what works: smart communications -- expanding …pdf.wri.org/dd_smart_communications_case.pdf ·...

24
SHARON SMITH September 2004 What Works Case Study WORLD RESOURCES INSTITUTE WHAT WORKS: SMART COMMUNICATIONS -- EXPANDING NETWORKS, EXPANDING PROFITS Providing telecommunications services to low-income markets in the Philippines

Upload: others

Post on 27-Jan-2021

5 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

  • SHARON SMITH

    September 2004

    What Works Case Study

    WORLD

    RESOURCES

    INSTITUTE

    WHAT WORKS:SMART COMMUNICATIONS --EXPANDING NETWORKS, EXPANDING PROFITS

    Providing telecommunications services to

    low-income markets in the Philippines

  • WHAT WORKS CASE STUDY

    SMART COMMUNICATIONS AND LOW INCOME MARKETS ii

    SUPPORT FOR THIS DIGITAL DIVIDEND “WHAT WORKS” CASE STUDY PROVIDED BY:

    THE DIGITAL DIVIDEND “WHAT WORKS” CASE STUDY SERIES IS MADE POSSIBLE THROUGH SUPPORT FROM:

    IN PARTNERSHIP WITH:

    COLUMBIA BUSINESS SCHOOL UNIVERSITY OF MICHIGAN BUSINESS SCHOOL

    UNIVERSITY OF NORTH CAROLINA KENAN-FLAGLER BUSINESS SCHOOL

  • �����������������

    ������������������������������������� � ��

    �����������

    ���������������������

    �������������������������������������������������������������������

    ������������������ !���!!"��#$%����&��������'��('�����������������������������������!!"�������)��*��*�*��&������������������������������+����''��)������*�&�����

    ��'������������������������'�����*���,���������'���������"!%����������+ ����������-�.��"������������'��������+�����������-�. #��������������������'����������!! ����/'�����*������������������#�%�����+����0���������-�.�0"���������������������������#!%����+���1"���������-�.�!$�0#������������������)�*��&��������������������'�������*��&������,���������'��������'����+����''���2�*�3������4���'�����+234������*�����������,���������5���������������������&������5

    ���������&�������!!������!! �������*��������'�����������,�����

    �,����

    ���4�����

    �,����

    ����������)������

    �������

    �'��������������,�������������������������������'�������������������&(���������6���������+����''����

    ������������������)����

    ����������������7�������������������'������8��9/+�����6�����������������������������4������'�����������������������������'�����������,��������������������&

    ���������������6�����������9����������'��('������������'��������������,����'��&�����������9/+�����������������9���������������'��('�������:�(����'������������������&���+�!!��-�.��$!�������(�������������������������������'������4�����,������������+��4:���&�������������5*���!!�������������'��,��������������,�������������&���&����������������������������7����������:�8���������������6�����4�����&�������������'��,������,�������������������&����+ !!��-�.�� $�����������������������&�������������3���������!!!���������'��(����'��('��������������5�'�������'�&����������������������'�������������������7����&����)���������������������������6���������������'����8 ����������������������������

    ������������������6���������������������������������������������������������������������6������������������'���������,����������*���������,�����������&��6������������������������������5����������������������,��������&����������

    ������������������������������������������,����������

    �*���������������4�����,�������*���������������������&��������6�����������������������������;���������������7��'��������'������8���,�������������!! ��������������������&���,���������������������9���������������������������*��'�����������������������2�����������,���������������������������

    ���������������,����������+ !��-�.!��"���+1!��-�.��!0���+�����-�.��!1������+�!!��-�. ��$����5�,������������������7����������������8���������������������

    �&�������*�������������&(������?���'������6����������������'��������

    ����*�����������=��������������������;������������

  • �����������������

    ������������������������������������� � ��

    ?���'����������������������&�������������6����&��������������%��������'�'������

    �,�,�*���-�.��!!�'������������

    ���

    5����������������������2����'������������'�����������������&(���������6���'����������3�'���������������*���������'������������������������'����7�������

    ��'�

    ����*8���&����������������6��������2����'�

    �������������������������'�����������7���(���8�����(�������

    �7,�����8���4�*���*�������&���@��������������&�����������

    �����

    ����������'����

    ���?��������������(�����������������'��,�����������&���������'����

    ������������������������'�����������������������������&��6�����,����!!�!!!���������������*����(�������������&�,������������������7��,�*��*���8��A�����������'��������

    �����

    ��*�������&������������������������'������

    ������������������������*����=����������'�������(���*���������������������������������5������*�����������'���������������������'����+�!!!��-�.�$�!!��'�����������(�����������������������!�!!!�������&���������2����&����������������!! ���������������B�'�������,����!!�!!!���������*����������������

    �����������������������

    ��&��6�"��9����'��������!! ��7�&����������������)�'��('�������&�����������*�������'������������������8���5�������������������'�����'���������7C�D������� !���!!"���''��:��������#�%����������9������������&�����*�������2�������������������*��������8���������7������2�����������������''��:��������1�%������������,���������������81����3���������!! ���������������������+���2�����������,���&��������������&������������������

    ����'��('��������������,��������+���-�.!�! ���+���-�.!�!$���+�!��-�.!��$������+����-�.!��0������������

    ������������������������������������������)��

    �,���,���''�����������;��'�������'�������������������������������������(��'�

    �����6�*����������'��('������������������*���6�����

    ������������+�������������������&�����������������������������������'������������������������*���������*��

    '���������������������,����������������������������;����&��6������������4����&���������������������'����*�������������������������&������A������������������,����'����������6���������������*������������'���*�'��'�������������6���:��'�����������������������������������4������������������������������'����������������������������������'���������������'���������������(�������

    �'����������4���'���������������������,��������������&�*�������������7�'�8����7����8��������������������,��������������&�*����������������������������'�������������������������'��&���������������*����

    ���������0���?���������

    ��������������������7��������������

    (�(�����8������������������������������9�����+��4:������+���2�����������������������

    ���,����������������&�����������2�������������������������,��������

    �����&������������������,�������������������)����=����'�������'����������'��������4��������������������������������������

    ���

    �������'����������������������������

    ���4���������������&���������������������������,�����&����,������������*������,�����������5������������B�����,����������������������'������������,���)����������&�����������*���������������&����������&�,�������������

  • �����������������

    ������������������������������������� � ��

    �������������������������

    ��������������������+����''��E������*�&�����

    ����'������'���*��������������������������������E���&(���������6�����4������,�����������

    �,���,��'�����������,�������*���'�������������������������(��(���('��������9/+����

    �������������*��&�*�������'��('����������������������������������*������*�����������������

    �����������������E���������������'�����������E���''�*�'�����

    ���������������,�����'�����*�'�&���*������������''����������������+����''���&�����

    ����6�����F������������������''������&����������9�����������������������2��������+���2�������'���������������

    ���,����������������B���������?���'������������E��''�������

    ���,�����'������*��������������,�������''���������������������'������������)��

    ���,����������������

    �'�������������������(���������(����'������,�������&�������������'�����;�������:���*�������������&��6��������������������,���������������������,������'����������������&('�������7��������8�'�����*�'��������������(���)�'��������''�������������������'���������������

    ����

    �����

    ���������������������������������������2�����������������������������6�*�����,������������������������������������9/+������������6�*����

    �������������*����������

    ���,���'����������+����''���@��'���������������������������������

  • �����������������

    ������������������������������������� � ��

    ����������������

    �������������������������������

    ��������������������

    ������������������ !�"�#$%� �&������������&�����(�&������������������+����''���2�*�3������4���'�����+234������'����������##���������7&����������*��&������,������*���������������������+234�*��'8������������=����������!!"�$��4���+234�*��'���,����������������������

    ��*���>���:��������&�����

    ����������������������������

    ��������*��#������������'�������&�����

    �����������+234��������������������G�54��'������

    �&���������&�����

    ���,������+234���'�������!! ��������+#0�0����������-�.��0�����������������������

    �,��������������*��&�����5���B�������������*��&��������������������&�����

    ������&����������������7����������������������'��)�*��&�������H�����&����'�"#��%����!! 8����+�!� $���������-�.#! �����������4�����*�����'�����*�'���������!! �&����������&�����

    ��*���������*� �� %�����������'��)�������������9�����'��������:��������'�����*�'������&��������&�������*�*���B���1�1%���������!��5������*����+234��7�����)����

    ����������������������+234����������'����������+234)���,�����������������@���'������*�������@��������:���������������?���������������������!! �������)�����������

    ��������������:��������!�'������8����5���������?����+��������&�����7������"� %��������������������� ��"%�,���*����������+2348�������

    �����*���6�*�����������'�������������+234�� ������5''���:�������������������)�*��&������'('����� !�"��������������������������������������� %��,������������������*��������!!"�����������������������!!"������������� #"�"!!������������'�����&����7����'��,�������������*�������# 1�0� ����������������������������������������������������������!! �8��4���������������������������?���'������������������������5��������!!"���������������������'�����*���,������"!%����+ !�#���������-�.��"��1�������������'��������+�������������-�. #1�#�������������������'����������!! ���/'�����*������������������#�%����+����0���������-�.�0"��������������������������#!%����+���1"���������-�.�!$�0#����������"��7�����)�������&��6���CD� "�&������&��������'����������''��:���������1�������������������"��1�����������

    ����&������ 0���

    �*�*���������'��������'����

    �*�#0"����������:����

    �*��'�������8���������������������&����������������'��,������,������� �1��������'��('����������������*�������������*�������&����+�������1��+���������������'�����*�������+234�����������������*�������'�������'���������+����''���0�������������������������������������(��������'���������I�&�,�����������������������(�:���*�����

    �����������������+�����)�'���������������������������������*���=���*��#����������������J���,��������'����������������+��������

  • �����������������

    ������������������������������������� � ��

    ��������������'�����������K/���������+234������������F�'�����F�;�������F�;�����������'����������5�������G�54��'�������&���������+234�*��'������������'�����������K/����+�������������##$(�!! ������I����'�����������+�*�������?��������!!"���

  • �����������������

    ������������������������������������� � ��

    ����������*����������������������������

    ��������������*��������,��������������'������� $��4�:��*)���&������7������������������'���C-�.!�!!#D�8����7������������

    ��������B�������������&�*����������'����8 #��4���-������������������,���)���������������6����

    �*�����'�����������������7���������������������������������������!!��������C���D���

    �*��'������8����!! �"!��5������*���������)������=��������'�����7�����)������������������1�00"����������������

    �*���������������1%�������!�00"����������:����

    �*�������������������'���������!! �8"���

    ������������5���?���'��(�&������'����������������������������������(�&�����������������

    �'��,�����������������������+����''������6������������&������������������������������

    ���5����*������������������������&�����

    ���������������������*�������,�����������������##!�������������������������*�����������������6�����9����������&������������������###������������������

    ����6��������&(������������&�����������

    ����(���������:���������

    �&��������#$%����������������������'��('���������,����&������''��������������&���

    ���������������������,���'����

    �,���,��'��('����'�����������,����������*����������

    ��������'��������,���'����������������������6���*����������������������������'��,����(�*������*��������������6���@�����'�����������'�

    ����������)����

    ���,�*�������&(����������3�����K���*����������������*�����������������&�'��('����'������"���3�'�����&����'����������&�,���������������

    ��������������������������&��(�������9/+����6���������+����''����*�,�*��������'���������������,���*����4������'�����

    ��������

    �,����������*���������'������������������������������������,��������)�'����������������������'�����������������'�����

    �� �0(�%�����'�-$('%�����������������,������������������

    ����'���������*���&������*�����'���������

    ��,������I�&�,����������'����������������������'�������������,��'��'�����������)�9/+(�����������

    ���������?����������������������'�����������,��������5''���:�����" ��

    ���������������9�������������'��)�'��('���������'����������������������������������������������������)�����������������9����������������,�������

    ��������������'��)���*�����'������������*��&�������,���,��,�����������

    ����������������'��������������������&��6��������'��������9/+����6��������������������������������6������###�������������������������������'������>����*�*�����������=�������������:���;�*��,���*����,���'���������������;�*���������������������������&�����������������

    �����������,�����������!!���������9������������&������

    �������7����,�8�����������������,�������������'��('�������������������������4�������������������������&����+�!!��-�.��$!�����'��(

    �������������������=���������������&����������������'�����*�7����������:�8��������+ !!��-�.�� $���+�!!��-�.$�#0������+�!!!��-�.�0�#������������

    ���I�&�,�����������������������������!!������(�����'����������**���+����''������������'�����������������)�����������������������������9������,������5����������������,���*������������������7���!!��&�� ��%��'������������$%�������������!!��8""����5*���!!������������������+��4:���!!����'��('�������:�(���������������+�!!��-�.��$!���������������&������7�����*������������������������������,����������������'�������

  • �����������������

    ������������������������������������� � ��

    ������������*������(������*�����������������8"���+��,����������������:'�

    �,��'��('����������,������������������9������������&��+ !!��-�.�� $����+��4:���!!�&��'��������������*���������������,��������������&����������'��������������������������������*���(����������L����������:�)��������������9��������*��+��!!��-�.!�!���'�����:����

    �*�������'��������+"�!!��-�.!�!0�����������('��6���������+$�!!��-�.!��"��������'��6��������������:����

    �*�*���������

    ����������:�(����'��('���������&������,�����&���������'�������'����"1��?����3���������!!������������!! ��������9�������������������������0���$�������1�1"#�! $���3���������!!�����0��01��#1����������!! ���4������,���*����������������������������� ��%������������=�������������&��7��*�������&����������� � %������������������

    ����'���������!!��8"0��7+��4:���!!������C����D�&�������������������������!���:����

    �*�����C&���D�,�����������������8���

  • �����������������

    ������������������������������������� � ��

    ����������������������������

    �����������������������������,���'�'������������������������������������*��'�����������������!! ��������2����&�������������4����&���,��������&����������

    �������������,����������:����������,���������

  • �����������������

    ������������������������������������� � ��

    4���������2����'����������������'����������������&(���������6���'����������

  • �����������������

    ������������������������������������� � ���

    ��%������

    �����4�������'�'����'��6�*������+ !��-�.!��"���+1!��-�.��!0������+�����-�.��!1��1 ���

    ��� -��$ ���'( )�$�$ �������)��

    �,����

    �&����������������*�;������������������������

    ���������������2����&���&������79����������5''��������������,��������������

    �������6��8��������1���������*��

    ���?�������?��������!!"��������������&���&�������������������*��������!!��1"�������������*������������������+����''���'���'����������������6��������,���'�*�������������������������������*����������9/+����6�����4�������������������������I����*����'������������'�

    �������������

    �*������������*��������5''���:��G������������������������)������������

    �������������

  • �����������������

    ������������������������������������� � ���

    �4����&���������������������'����*�������������������������&������A������������������,����'����������6���������������*������������'���*�'��'�������������6���:��'�����������������������������������4������������������������������'����������������������������������'���������������'���������������(�������

    �'����������4���'���������������������,��������������&�*�������������7�'�8����7����8��������������������,��������������&�*����������������������������'�������������������������'��&���������������*����

    ���������1#���?���������

    ��������������������7��������������

    (�(�����8������������������������������9�����+��4:������+���2������6����������������

    ���,����������������&�����������2��������������������6����,��������

    �����&������������������,�������������������)����=����'�������'����������'��������4��������������������������������������

    ���

    �������'����������������������������

    ���4���������������&���������������������������,�����&����,������������*������,�����������5������������B�����,����������������������'������������,���)����������&�����������*���������������&����������&�,������������

    �'2�$�)���'..0.����" �'��� +�$ ��������0.�0��.�� ��'2���4����(��'����������������������������������������������������������

    ��������'���������������'���������:��*�������+����''��)����������������������'����������������������������6������������������'���������������������*���������+����''�����

  • �����������������

    ������������������������������������� � ���

    ��������������������������)�'����������'�������������+����''��������������6�����-�����������������������������������,�*�����5����9����6����*���H��������*���������������,�������

    ���������������������������������'���*���&��(���������6����������/�����������!!"�����������������������

    ������'������������*�����������������6���0!��4���'������&�,�����������������������)��:���*����

    ��������������7�

    �,���,�8���������'�����'������������)�����������*���������)������*������6����������('����'��������*������������'�������:'�����&��6���,���*�����������&(���������6����'����������������������������5��:'�

    �����������������������������&��6���&�����������,�*���&����'�����*�����������������B������������������)������*������4��*�����������������'���*��������������)�9/+����6��������������,�����

    �������*�������4�����&(������&�����

    ����6���������+����''������������������*���,���������6�������������*������������������������&������4������'����������&�������������������������6��������&����������������,����������������������,������������

  • �����������������

    ������������������������������������� � ���

    �'..0.����" �'%������$���($�.�����%�(�$ �%�3��4�$(�5%��'.��&6�

    �����������������������'���������,���'�*���������������:'�������*�&����������������'�����������

    ��������'�����������������������,�������'��������'������5��������������������

    �*����������������������,���'���������+����������,���&����������'�����*���O�����������'��������

    �,���,��'�����������������&��6���6������6���������������*�������*������������'�����*���

    '���������������'���������������(������������J���!!!��-�.�� ������5�����B���*����+�����������������

    ���

    �����������������&�*������������'������������

    �����

    �������������������'������4��������&��6�������

    �����*�������,��������=��������'�������&����,��������

    ��

    ��

    ���

    ��*���������������������������

    ����������������*�������,�������������������������������������������'�����

    �����

    ���4����*����������������

    ����������������������6������������������(�����*����+�������������?����������

    �����

    ����&����������������������������������'������,�������&������+�F������������'�����:�����������������'�����������������������������������������������������)�����������'����������

    ������ �"%�����������������

    ����������������,������������:�������������

    ������������������

    �������������,���,�����������������������'�������'�����������

    �������������������������������������������������6�����

  • �����������������

    ������������������������������������� � ���

    �������������������������*����'��('���������������������������*������*�������������������������&��������&���������������������������

    ��:'������

  • �����������������

    ������������������������������������� � ���

    ����������������������������������

    ���������

    �����

    �����������

    ������������

    ��������

    ������������

    ���������

    ���

    ��������������������

    ���������

    �������������

    ��������

    ��!���

    "!���

    �����

    ��M �M!�� 1�$��� "��1#�1�1� F����'������������'���'������,���

    ��%�

    M �M! � 0�"��� "�#$����1� +��$��$$�#���-�.���"��0�� ��%�

    1M !M! � $����� �������! � +�$��0��"���-�.� �1� $�� ��%�

    #M !M! � #��� ��$�$�!!�� +�$�� !�#���-�.��!0�!0�� ��#%�

    ��M �M! � �!��� 1�1"#�! $� +"!�#�!�����-�.�0 "�$!�� ��#%�

    M �M!"� ����� 0��01��#1� +���#���!���-�.��� �#1�� � %�

    1M !M!"� ������� 0�#�!�""0� +����1��!���-�.�"���!!�� ��!%�

    ������������������������������

    �4���+����''�����������'���*�������'����0��!0���������,������������� !!�!!!�=����6������������������,������������������*��'����2;��������������������'����������������������G�����������������������,����������1���*��

    ��0$�'��,�����$������������"������'�����������"��#"#�����*���$!����������������������&�����:��

    �,����������� 1��$#�6���������'�����&��������������

    ������*���*������

    ������

    ��5'�������F�,���������K�������������������)�'�'���������!!"��������$��0�������$�����B���,���$1�������$��&����1!��%�����������������(1"�����������*��*��'���4������������������������,���������������*�����#��#%��������������'�'�������?���'������K*�����������������������*�*���������������

    �����������������*��������������$ ���K����������������+����''���������,���'�*�������&�������3+����-�. #!�0���������'�����*�'�&���'������������"��%������*��&����������!! ���������������,������

    �������!%���������3+�&����������� �%������*�����������%����6�*�'����������������A���������(��������+������������������'�*���5����������������������*��&�����'���������'�������&�����������'�����*����������)�'��*��

    ��������������������������*��

    ��������������$"�������������'���*���������*��&�����������������������������������,��������������������:����������'��,����:�����������������������������''������������'������'��������(���������(�;�������'�������K��$���4��������)��������������������������������%�����3+�$1�

  • �����������������

    ������������������������������������� � ���

    ����������������������������������� �!�������������������"������� �0(�%��

    •� ����������>� '��('�������������'��������������,����•� ������9���>� '��('�������������'��������������,����•� ������5���>� �������������������������,���*��•� ������2�6>� '��('�������������(��������(����������&����������

    ������������

    ���&�������������,���*�����������������������������

    •� ������4��6>� '��('����'���'������,����&������*��*���:����

    �*����,��������'��������:��������:�

    •� 4��6�LF�4�:�>� '��('����+���������������'��������������,����•� /�����'��('����'�����>��

    �� ������5��;�*�+������ 9���6�������(�������,������ ������������>� ����'��������'��������������������� ������J��>� ����M��:��*���,���������������M'�����

    �'�-$('%��

    •� 4�:�>�'��(����'��('���������>��� �'��(����'��('���������>��� A�*����M����� ���������6�*��� �����&����*�����&����*����������*�

    •� ���>������������������������

    �*�*����,����•� 3���>�'��(����'��('����

    ��

  • �����������������

    ������������������������������������� � ���

    �� ����+���!�'������

    ������•� ��������������,���������>�

    �� �����������A����*�@�'��(����'��('������ +��('���>������'���H����H���������������������'������������� +��('���>�������9���H��������������:�������*H������������,�����

    ���������!!������������+���'�������������������������:��&��������,���*�

    �� A����*�&���������+����''���@�����,�������������+����''����� �33���������3����3����������@�'��(����'��('�����

    �� �����*������������.�"!��������� �������������������:��*�����+�!�������������+�������������

    •� 4�:�����>�'��(����'��('���H����'�����������,���������������(���������������������'���������&����&��(�������,����

    •� ������O��>���*��������*���*�������

    �*�*�����6�'�����������K�������������������������������������,��������*��������O����2����������������������?�

    �����������������

    ����'������������'��������

    ����$�$ ��.��44'�$�)%��

    •� �����+���>� /�������������������������&�*����'���>�5���������������5��;�*�+������������������������F�6����+�������+����'�����*�������������

    �������K���

    ��

    •� ����+��6>�� G�����'��(����'��('��������������'���*�������������'�����'������,����

    •� �'�������1"J�����+�##�•� �'��������1"J�����+�##�•� �'������ �1"J�����+��!�&����+�!�'��(�����,����•� �'������ �1"J�����+�##�&����+�!!�'��(�����,����•� 4F4�+�&�������+������+#!�

    •� +��(+���������@������������:�������&�������������&�*�����>��

    �������������������� ��������� ���,�8�,/"� ����������9��������������:/�����" &�;�$���%�+���,�

    �����8&&��)&&��'&��#��������������������%�����)�������������

    ������,���������,���������,�����1���,�����1���,���

  • �����������������

    ������������������������������������� � ���

    +��6�*�������>��

    ����� ���� ������ �����

    �����

    ����

    ���������

    �������� ���� ����������������������������� ����� ������

    ����� ���� ����������������������������� ����� ������

    ����� ����� ������������������������������ ������ ������

    ���� �����������������������������������

    ������ �������

    ���������#�������$���������%&������������&��&�����(�&�����������>������������I����*����'�����������(�/F���

    ���������������������� ����I��&�����������������)���,���'�����������������������������+��������������������)��&���(����*�;����

    �,���,��'����������+������������,��������������&����4���'�����������������������)���������������,��������������,���������������������

    �����������������I������'�

    �����������������

    �*���������)����*������������������������������&���������������������!!����

    ���!"���(����������'���������(����&��������������!!����������������������������������������������������,��������������������������������������'��,�������'���������������&��������

    ������������*�,��������:��������������������

    �*�*���������,�����

  • �����������������

    ������������������������������������� � ���

    �$1.$ )��+"&��#���$����%$������&�'����������$����������������?��������4������*���?������������,�����$�������$��5*���!! ���>����'>MM������������*M�

    �M�

    �$P$M��������M���:��������5���

    ��������"���!! ���I��������3�,������������������(����$���������������������'���'����������I��,���/����������'>MM&&&����,������M'����''��(��*(������M((�3PP��� #((M����(��(���������:����������

    ������������!!"���+����������A�������)�����������������������������*�#�#����������#��������)����$�������&�"�+�)����$�����������$��������$��������������!! ����-'�?����/��������'>MM&&&�'����'�M����M�!! M��! M�:�����������

    �����������!!"����������,--.����&����������%�$����.--���5���������*����

  • �����������������

    ������������������������������������� � ���

    ���� �'%������$���$ �%��������������������������������������������������������������������

    ���������������4��(��$��������#�������&�5��$�������������/��������&�!��������H�5�����������������6���1-3�,--.���?�������������'������&���������'>MM&&&����������'�M��5A4M5���T-M?������M������

    �����5*��"���!!"�������������,����

    ������5*�������!!"���5,������������*��U����V�?����>����'>MM���������������M�������� ���

    �$������������'��������*�;����'���!(�����������'>MM&&&����������'�M��5A4M5���T-M���'�����T��*M�����

    ������������!!"��"�����������������

    ���������������4��(��$��������#�����7�����6���1-3�,--.��'��1������

    �$���1�����������������

    ���������������4��(��$��������#�����7�����6���1-3�,--.��'��1��0����������'������&������4������*��'�*���8����������������4���������)

    ��������$�F���,������9�,��������(���������-9:�����������&����&����&�'��������8��+����9��

    �MM&&&����,������M����M��M�&M�������:����Q�/�3R��� #S5�������3RFA�!!"!1�"10!��P#���!!""!$���""������

    ������������!!"�����?����+����������'�������+��

    �A��������������(�0��%�$����������$����������������������������!!"�������'>MM���'������'����M���'��3���M!!�"�M?���M+��

    M!"B�!��'�������

    ��������#���!!"��� �F���,�������"�?�*����������������'��,���'���*��'�����������������������

    ���������������4��(��$��������#�����7����6���1-3�,--.�����������,�������������'>MM&&&�:�����M�����

    ���5*��1���!!"���������������������

    ���������������4��(��$��������#�����7����6���1-3�,--.���1��������0�?����5�K5F�?����4�����5�����5?45�����������'>MM&&&�������������M���%�!�����,�M���'��M#0%�!(%�!!!M'��������������

    ���5*�������!!"���$�+��������������?����+����������'�������+��

    �A��������������(�0��%�$����������$����������������������������!!"�������'>MM���'������'����M���'��3���M!!�"�M?���M+��

    M!"B�!��'�������

    ��������#���!!"���5����9�����������

    ���������������������/�������������(����+������������+����''���3������=���������������!!"�����'�������������?�������4�������?4���������'>MM������������M! M�����M������������Q��R!"!0��!!!"0#�����

    ������������!!"���5���?4����������������4���������������1,9;��$���&�������<������������������������������������'>MM������������M�����M������������Q��R!"!0��!!�"�"�����

    ������������!!"���#����'���+�����������������������'�����������������������!�����������������

    ���������������4��(��$��������#�����7����(�$��0���1�3,--.����7����6���1-3,--.�����������������������������(���5���������*����MM&&&����������M�����M�6�*����''MM'������M?����6�������+���4��������B����Q'�

    ���6�������R� !$�������

    �������#���!!"����"�3�������5��:�����K�������������%$����$�

  • �����������������

    ������������������������������������� � ���

    �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������6��&

    ��������59�3K�����*����������������������F����������������/������'��,�������������'������*������6��&

    ��������'�'�������������������59�3K�����*���H�������'>MM&&&���

    �*�,�'�M����M���������M������������������������'�����������������������������5���������������

    �������� ���!!"���0�3�����*�����������������7����,������,�����*��;����

    ���,�������������&����,�������������E���(���E��������

    ����*�?���'����������������������*������''���������������&����*���������=�����������������������&��������6�������������������:'���������������������������,������6�=����

    ������8��4�����������������������9�������

    ����9���,���������9������(993/���������/���*�������A�������?����&��������?��������������*����,�����3�,���'�����������&��������7U������5�9���3�K���������,����������������H�59�(��������*����=����������������&�������������&����'��&��*���&

    ����*����

    ����,���:'�

    �,�������*������,�����:���,��,����*����������������:�����*��������H���(�����������*���������,�����������������&�&������������������������������,������&����*��������,�����=���������*������������������

    ����,���

    ������:�����*��������H�3�(�����������*����������'��������������������''�������������������������&����

    ��*������������,������������*H�K�(�����'����������6�������������'��'�������'�����������������8�������������������������MM�������*��������M�����M!���!#��0!00(1"#(����!!����������

    ��������������!!"�� !�����)���$���&���0�����=������������$�����+����#�%�������������*�����$�����$������)������������������������##$��'������?���������'>MM&&&��������������M��'��M���'����'�������

    ������������!!"�� ��/��,���K�&��2���������������������������������������������0�$��0��������������!!"���������'>MM&&&���(��

    �&����MF�&�������':Q�����R9��

    S/�3R����������

    ������� ����!!"�� ��?����-������������������,�������������������6����

    �*�����'������������"���!!"�����������������5��������������!! �����������'>MM&&&����������M�������Q��R�!#1�#S6��:R�100"1� ���00!155$� �0�?1K!#��#5S���R���S�����,R�S�����,��R�S����������

    �������#���!!"�� 1�-������������������,������������������5��������������!! �� 0��������������$������������&�����$$�����5'����$���!!"������4���K�������������*����-���������'>MM�������*��������M�����M!���!#��0!00(1"#(����!!����������

    ������������!!"�� $�����3�*�����?���'����������+����-���A�'����������'>MM&&&���*��������'������M'��

    P�����������Q��R�1�����������������-������������������,������������������5��������������!! �� #��������������$������������&�����$$���3�K�������������*����-�����4�����������*�,��������,�����������������'�����-�.!�!#�����������������-�.!�!!#�����'>MM&&&�:�����M��M���������

    ���5*�������!!"��"!�-������������������,�������������������6����

    �*�����'������������"���!!"��"������������������

    ���������������4��(��$��������#�����7����6���1-3�,--.��"��