Prime Car Management S.A.

80-308 Gdańsk, ul. Polanki 4

NIP 957-07-53-221, KRS nr 0000013870,

Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku

Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony 23 817 680,00 zł

Futura Leasing S.A.

80-308 Gdańsk, ul. Polanki 4

NIP 584-10-27-454, KRS nr 0000069348, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony 1 689 320,00 zł

Masterlease Sp. z o.o.

80-308 Gdańsk, ul. Polanki 4

NIP 584-26-99-948, KRS nr 0000362287, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy 7 905 000,00 zł320,00 zł

MasterRent24 Sp. z o.o.

80-308 Gdańsk, ul. Polanki 4

NIP 521-337-00-54, KRS nr 0000247010, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy 2 850 000,00 zł

WYNIKI FINANSOWE – 1Q 2019 Prime Car Management

2

Powyższe opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Prime Car Management S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Prime Car Management S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Prime Car Management S.A.

Zastrzeżenie

3

• Stabilizacja sprzedaży nowych samochodów w 1Q 2019

• wejście w życie nowych regulacji podatkowych od 1.01.2019

• efekt wysokiej bazy 2018

• Flota Grupy – 35 908 samochodów na dzień 31 marca 2019r.

• Spadek o 74 samochody w stosunku do 4Q 2018 / Wzrost o 1.745 samochody w porównaniu do 1Q 2018

• portfel leasingowy Grupy – 1 795 mln zł (spadek o 2,4% kw/kw oraz wzrost 5,8% r/r)

• Wynik 1Q 2019

• Wynik brutto / netto: 8,1 mln zł / 6,2 mln zł

Podsumowanie kwartału

4

• 1 Q2019 – poprawa kluczowych parametrów biznesu • Konserwatywne podejście do wartości rezydualnych – nowe kontrakty

• Wzrost rentowności kontraktów

• Zmniejszenie wartości zapasów

• Utrzymanie wysokiego wolumenu sprzedaży Master1

• Short Term - dodatnia kontrybucja do wyniku

• Stabilizacja wskaźnika dług / kapitał własny

Kluczowe parametry biznesu

87,0 92,0 94,3 95,8 94,8

79,8 75,0

85,0

95,0

4Q2017 1Q2018 2Q2018 3Q2018 4Q2018 1Q2019

inventories [ M pln]

2346

2565

2392

1929 1900

2100

2300

2500

2Q2018 3Q2018 4Q2018 1Q2019

inventories [ #]

5

Rynek samochodowy i rynek CFM

0

50 000

100 000

150 000

200 000

250 000

300 000

350 000

1Q 2Q 3Q 4Q

Import używanych samochodów w Polsce (szt.)**

2015 2016 2017 2018 2019

29,3% 21,5%

15,6% 16,8%

10,6% 13,6%

16,3% 26,7%

7,6% 9,4%

20,6% 12,0%

1Q 2018 1Q 2019

Pozostali

Leaseplan

Alphabet

Arval

Carefleet

Masterlease

0

20 000

40 000

60 000

80 000

100 000

120 000

140 000

160 000

1Q 2Q 3Q 4Q

Sprzedaż samochodów osobowych w Polsce (szt.)*

2015 2016 2017 2018 2019

• stabilizacja sprzedaży nowych samochodów

• zmiany podatkowe od 1.01.2019

* Źródło: Samar, samochody nowe ** Import obejmuje również samochody dostawcze; dane za styczeń i luty 2019 roku

-0,1% +20,1% +10,2% -1,9%

-41,5% +10,0% +13,5% +4,5%

Rynek CFM Rejestracje samochodów osobowych*

6

Dane operacyjne

11 905 11 875 13 349 12 400

-7 558 -8 874 -11 271

4 347 3 001 2 078

-15 000

-10 000

-5 000

0

5 000

10 000

15 000

2016 2017 2018 2019P

Bilans dostaw (szt.)

Zakończenia Dostawy Dostawy netto

11 800 12 364 12 699 12 692 12 600 12 404 12 133 12 425 12 943 12 584 12 771 13 210 12 963 12 515

6 833 7 409 7 987 8 485 9 102 9 397 9 922 10 312 10 951 11 589 12 158 12 579 12 817 13 018

7 923 8 242 8 743 9 020 9 201 9 477 9 550 9 692 9 531 9 473 9 374 9 325 9 391 9 492

479 517 549 759 811 883

-4 000

1 000

6 000

11 000

16 000

21 000

26 000

31 000

36 000

4Q2015

1Q2016

2Q2016

3Q2016

4Q2016

1Q2017

2Q2017

3Q2017

4Q2017

1Q2018

2Q2018

3Q2018

4Q2018

1Q2019

Wielkość floty (szt.)*

STR

finansowanie

semi-FSL

FSL

• 2 409 dostaw w 1Q 2019

• realizacja planu sprzedaży na 2019 rok w 19,4% (realizacja planu sprzedaży na 1Q 2019: 96%)

• systematyczny rozwój nowej linii biznesowej short term rental

• zgodnie z wewnętrznymi definicjami Masterlease

2 328 2 572

3 066 2 997 3 026 3 128 2 881 2 870

2 496 2 478

2 948

3 953

3 219 3 378 3 699

3 053

2 409

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

Dostawy kwartalnie (szt.)

7

• wzrost marży finansowej efektem wzrostu portfela i jego rentowności oraz kontrybucja MasterRent24

• marża na remarketingu i marża na amortyzacji - negatywna kontrybucja zgodnie z projekcjami

• wynik na pozostałej działalności – wyższe bonusy od importerów samochodów r/r

• Wzrost koszty ogólnego zarządu – w tym wzrost kosztów dot. MR24 o 1 mln zł r/r

Podsumowanie wyników finansowych

(PLN m) 1Q 2019 1Q 2018 zmiana r/r

(m PLN) 4Q 2018

zmiana kw/kw (m PLN)

Marża finansowa 14,6 9,6 +5,0 14,3 +0,3

Marża usługowa 7,5 6,5 +1,0 6,8 +0,7

Marża na ubezpieczeniach 2,1 3,0 -0,9 1,7 +0,4

Marża na remarketingu -2,1 0,5 -2,6 -3,6 +1,5

Marża na amortyzacji -3,1 -0,6 -2,5 -3,1 0,0

Marża na poz. usługach 0,9 0,6 +0,3 0,5 +0,4

Wynik na poz. działalności 2,8 1,3 +1,5 -11,2 +14,0

Koszty ogólnego zarządu 14,5 12,4 +2,1 15,3 -0,8

Zysk brutto 8,1 8,4 -0,3 -9,9 +18,0

Zysk netto 6,2 6,5 -0,3 -8,2 +14,3

ROE (kwartalne urocznione) 5,5% 5,7% -0,2 p.p. 0,2% +5,3 p.p.

Wskaźnik zadłużenia (D/E) 3,54 3,36 +0,18 3,69 -0,15

PLN m 1Q 2019 1Q 2018 zmiana r/r

Marża finansowa 14,6 9,6 52,6%

Kontrybucja MR24 do marży finansowej 3,2 -0,3 x

Marża finansowa bez kontrybucji MR24 11,4 9,9 15,1%

Aktywa leasingowe* 1 820,8 1 726,7 5,5%

* suma pozycji bilansowych: Należności z tytułu leasingu finansowego oraz Rzeczowe aktywa trwałe: leasing operacyjny

8

1 173 1 251 1 343 1 378 1 436 1 455 1 481 1 546 1 653 1 697 1 762 1 830 1 839 1 795

6,3% 5,9% 5,9% 5,8%

5,5% 5,5% 5,5% 5,7% 5,6% 5,6%

6,0% 5,9%

6,5% 6,3%

7,0% 6,6% 6,5% 6,5%

6,1% 6,2% 6,2% 6,2% 6,1% 6,2% 6,6% 6,6%

7,1% 7,2%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

500

700

900

1 100

1 300

1 500

1 700

1 900

2 100

4Q2015

1Q2016

2Q2016

3Q2016

4Q2016

1Q2017

2Q2017

3Q2017

4Q2017

1Q2018

2Q2018

3Q2018

4Q2018

1Q2019

Portfel grupy (mln zł)

aktywa generujące marżę finansową (AGMF) * % przychodów finansowych **

% przychodów finansowych ***

• stabilizacja portfela Grupy (-2.4% kw/kw w 1Q 2019)

• Stabilny poziom kosztów finansowych

• Rosnące przychody finansowe

• Cykliczne (roczne/półroczne) wypłaty prowizji handlowych

Marża finansowa

6,3% 5,9% 5,9% 5,8%

5,5% 5,5% 5,5% 5,7% 5,6% 5,6% 6,0% 5,9%

6,5% 6,3%

7,0% 6,6% 6,5% 6,5%

6,1% 6,2% 6,2% 6,2% 6,1% 6,2% 6,6% 6,6%

7,1% 7,2%

3,4% 3,2%

3,4% 3,51% 3,4% 3,5% 3,5% 3,6% 3,7% 3,6% 3,7% 3,6% 3,7% 3,6%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

4Q2015

1Q2016

2Q2016

3Q2016

4Q2016

1Q2017

2Q2017

3Q2017

4Q2017

1Q2018

2Q2018

3Q2018

4Q2018

1Q2019

Przychody i koszty finansowe

% przychodów finansowych** % przychodów finansowych*** % kosztów finansowych****

12,0 11,0

9,9 10,0 8,9 9,2 9,4 9,7 9,8 9,6

11,4 11,6

14,3 14,6

4,3% 3,7% 3,4% 3,2% 2,8% 2,7% 2,7% 2,7% 2,5% 2,4% 2,8% 2,7% 3,2% 3,3%

0

5

10

15

4Q2015

1Q2016

2Q2016

3Q2016

4Q2016

1Q2017

2Q2017

3Q2017

4Q2017

1Q2018

2Q2018

3Q2018

4Q2018

1Q2019

Marża finansowa (mln zł)

marża finansowa (mln zł) % marży finansowej*****

* środki transportu w najmie i część kapitałowa należności z leasingu finansowego ** przychody odsetkowe z leasingu finansowego i operacyjnego / średnie AGMF *** przychody odsetkowe z leasingu finansowego i operacyjnego skorygowane o wypłacone prowizje handlowe / średnie AGMF **** koszty fin. skorygowane o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie zadłużenie ***** % marży finansowej skorygowanej o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie AGMF

9

• Najwyższa historycznie marża usługowa

• Wzrost marży usługowej kw/kw wynikiem cyklicznego rozliczenia nadprzebiegów z klientami (zm. +0,6 m zł kw/kw; zm. +0,1 m zł r/r)

• Stabilna marża na ubezpieczeniach

Marża usługowa i w ubezpieczeniach

5,2 5,5 4,7

6,1 5,9 6,9

6,0 6,1 5,9 6,5

4,9 5,3

6,8 7,5

283 287 231 291 277 318 274 275 252 269

200 208 266 292

0

2

4

6

8

4Q2015

1Q2016

2Q2016

3Q2016

4Q2016

1Q2017

2Q2017

3Q2017

4Q2017

1Q2018

2Q2018

3Q2018

4Q2018

1Q2019

Marża usługowa (mln zł)

marża usługowa (mln zł) marża usługowa na samochód

2,5 2,5 2,6 2,2 2,3

3,0 2,6

2,9

2,3

3,0

2,5 2,5

1,7 2,1

0

1

2

3

4

4Q2015

1Q2016

2Q2016

3Q2016

4Q2016

1Q2017

2Q2017

3Q2017

4Q2017

1Q2018

2Q2018

3Q2018

4Q2018

1Q2019

Marża na ubezpieczeniach (mln zł)

11 800 12 364 12 699 12 692 12 600 12 404 12 133 12 425 12 943 12 584 12 771 13 210 12 963 12 515

6 833 7 409 7 987 8 485 9 102 9 397 9 922 10 312 10 951 11 589 12 158 12 579 12 817 13 018

18 633 19 773

20 686 21 177 21 702 21 801 22 055 22 737 23 894 24 173 24 929 25 789 25 780 25 533

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

4Q2015

1Q2016

2Q2016

3Q2016

4Q2016

1Q2017

2Q2017

3Q2017

4Q2017

1Q2018

2Q2018

3Q2018

4Q2018

1Q2019

Wielkość floty z usługami (szt.)

semi - FSL FSL

10

• wysoki wolumen sprzedaży samochodów pokontraktowych w 1Q 2019

• Zmniejszenie wartości zapasów sam. pokontraktowych (zm. – 15,0 m zł kw/kw; -15,8%) oraz ilości (zm. – 463 samochody kw/kw; -19,4%)

• utrzymująca się presja cenowa na samochody używane

• marża na amortyzacji pochodną wycen wartości rezydualnych z dnia 30/06/2018; kolejna wycena planowana na 30/06/2019

Marża marketingu i amortyzacji

624 686 666 763 761

935 1 056

1 242

855

1 298 1 335

1 549

1 776 1 754

0200400600800

1 0001 2001 4001 6001 8002 000

4Q2015

1Q2016

2Q2016

3Q2016

4Q2016

1Q2017

2Q2017

3Q2017

4Q2017

1Q2018

2Q2018

3Q2018

4Q2018

1Q2019

Sprzedaż samochodów w remarketingu (szt.)

2,9 4,0 4,4

3,2

2,3

3,5 4,1 4,4

1,6 0,5

-0,5

0,7

-3,6

-2,1

-5-4-3-2-10123456

4Q2015

1Q2016

2Q2016

3Q2016

4Q2016

1Q2017

2Q2017

3Q2017

4Q2017

1Q2018

2Q2018

3Q2018

4Q2018

1Q2019

Marża na remarketingu (mln zł)

-2,4 -2,3

-0,6 -1,5

0,8

3,1

0,0

-1,2 -1,1 -0,6

-1,8

-5,7

-3,1 -3,1

-7,0-6,0-5,0-4,0-3,0-2,0-1,00,01,02,03,04,0

4Q2015

1Q2016

2Q2016

3Q2016

4Q2016

1Q2017

2Q2017

3Q2017

4Q2017

1Q2018

2Q2018

3Q2018

4Q2018

1Q2019

Marża na amortyzacji (mln zł)

11

Analiza floty w kontekście wartości rezydualnej

31.03.2019 31.12.2018* 31.12.2017 31.12.2016

Udział floty z ryzykiem RV we flocie ogółem , w tym: 71,1% 70,9% 66% 68,2%

Leasing operacyjny 100% 100% 100% 100%

Leasing finansowy 53,9% 52,8% 43,8% 46,3%

31.03.2019 31.12.2018

Flota z ryzykiem wartości rezydualnej na dzień Ilość* Wartość rezydualna

(mln zł) Ilość*

Wartość rezydualna (mln zł)

Razem 25 528 1 071,7 25 502 1 069,50

semi-FSL (leasing finansowy) 12 130 543,2 11 728 528,9

FSL (leasing operacyjny) 13 398 528,5 13 774 540,6

Silniki diesla 13 543 599,5 13 912 612,6

Silniki benzynowe 11 985 472,2 11 590 456,9

*ilość maksymalna przy założeniu zwrotu przez klientów 100% pojazdów po zakończonych umowach leasingu. W leasingu operacyjnym uwzględniono również pojazdy MasterRent24.

*w 4Q zaostrzono definicję RV RISK (dodatkowe 5% wartości początkowej)

12

Analiza floty w kontekście wartości rezydualnej

Flota z ryzykiem wartości rezydualnej na dzień 31 marca 2019 roku, która wyceniona była zgodnie z Eurotax hurt +2,5% na dzień 30 czerwca 2018 roku:

Ilość* Wartość rezydualna (mln zł) Benchmark** (mln zł) Różnica (mln zł)

Razem 18 027 764,0 756,6 -7,4

semi-FSL (leasing finansowy) 8 452 395,8 393,9 -1,9

FSL (leasing operacyjny) 9 575 368,2 362,7 -5,5

Silniki diesla 10 178 454,7 451,0 -3,8

Silniki benzynowe 7 849 309,3 305,7 -3,6

Ilość* Wartość rezydualna (mln zł)

Razem 7 501 307,7

semi-FSL (leasing finansowy) 3 678 147,4 FSL (leasing operacyjny) 3 823 160,3

Silniki diesla 3 364 144,7

Silniki benzynowe 4 137 163,0

Flota z ryzykiem wartości rezydualnej na dzień 31 marca 2019 roku, nie posiadająca wyceny Eurotax hurt (pojazdy nie występujące w aktywnej flocie wycenianej na dzień 30 czerwca 2018 roku):

*ilość maksymalna przy założeniu zwrotu przez klientów 100% pojazdów po zakończonych umowach leasingu. W leasingu operacyjnym uwzględniono również pojazdy MasterRent24. **Eurotax hurt +2,5% (benchmark aktualnie przyjmowany do okresowej wyceny wartości rezydualnych). Wycena dotyczy modelu bazowego danego pojazdu i tym samym nie uwzględnia rzeczywistego wyposażenia dodatkowego oraz planowanej marży na sprzedaży

13

• Wzrost kosztów r/r – koszty pracownicze oraz koszty MR24

Ujęcie zarządcze kosztów ogólnego zarządu

Koszty ogólnego zarządu

4,8 4,9 5,4 5,1 5,5 4,9 5,1 5,5 6,8 6,7 7,0 7,2 8,6

7,1

4,4 4,3 3,5 3,9 5,1

4,0 4,1 4,3 4,7 4,5 4,5 3,9

5,5

4,9

0

2

4

6

8

10

12

14

16

4Q2015

1Q2016

2Q2016

3Q2016

4Q2016

1Q2017

2Q2017

3Q2017

4Q2017

1Q2018

2Q2018

3Q2018

4Q2018

1Q2019

Koszty ogólnego zarządu (mln zł)

Amortyzacja Ubezpieczenia społ.

Wynagrodzenia Usługi obce133 131 125 122 121 117 115 115 115 117 120 120 125 128

0

20

40

60

80

100

120

140

4Q2015

1Q2016

2Q2016

3Q2016

4Q2016

1Q2017

2Q2017

3Q2017

4Q2017

1Q2018

2Q2018

3Q2018

4Q2018

1Q2019

Wskaźnik kosztów ogólnego zarządu (zł/pojazd/miesiąc)*

* 12-miesięczna średnia krocząca

PLN (m) 1Q 2019 1Q 2018

Koszty pracowników i współpracowników 8,8 7,9

Koszty administracyjne 3,0 2,6

Koszty MR24 1,6 0,7

Koszty marketingu 0,9 1,2

Razem 14,3 12,4

14

• struktura zadłużenia dostosowana do zapadalności floty (poza obligacjami)

• 4,0 D/E – główny kowenant na długu

• średnioterminowy cel: nieprzekroczenie D/E = 3,8

Zadłużenie

883 950 1 034 1 079 1 220 1 228 1 248 1 324 1 469 1 511 1 569 1 654 1 643 1 600

3,5%

3,3%

3,9% 3,8%

3,7% 3,7% 3,7% 3,8%

3,7% 3,8%

3,8% 3,7% 3,8%

3,7%

3,00%

3,20%

3,40%

3,60%

3,80%

4,00%

0200400600800

1 0001 2001 4001 6001 800

4Q2015

1Q2016

2Q2016

3Q2016

4Q2016

1Q2017

2Q2017

3Q2017

4Q2017

1Q2018

2Q2018

3Q2018

4Q2018

1Q2019

Zadłużenie (mln zł)

kredyty % koszty finansowe *

681 657

262

0

100

200

300

400

500

600

700

800

1 rok 1-2 lata > 2 lat

Zapadalność zadłużenia (mln zł)

kredyty

* Łączne koszty finansowe (nieskorygowane o opłaty admin. dot. obsługi finansowania) / średnie zadłużenie

2,68 2,84

2,96

3,24 3,36

3,46 3,57

3,66 3,65 3,61 3,60 3,69

3,54

2,5

3,0

3,5

4,0

1Q 2017 2Q 2017 3Q 2017 4Q 2017 1Q 2018 2Q 2018 07.2018 08.2018 3Q 2018 10.2018 11.2018 4Q 2018 1Q 2019

Zadłużenie/kapitał własny (Debt/Equity)

D/E Covenant Cel D/E 3,8

15

Wezwanie PKO BP

Kluczowe elementy wezwania ogłoszonego przez PKO BP do nabycia 100% akcji Prime Car Management: • Wzywający: PKO Leasing S.A. • Cena w wezwaniu: 23,75 zł za akcję • Warunek nabycia minimalnej liczby akcji: 66% • Zakończenie przyjmowania zapisów: 22.05.2019 (pierwszy etap); 11.06.2019 (drugi etap) • Zawarcie i rozliczenie transakcji: 27 maja 2019 (pierwszy etap); 14 czerwca 2019 (drugi etap)

Prime Car Management S.A.

80-308 Gdańsk, ul. Polanki 4

NIP 957-07-53-221, KRS nr 0000013870,

Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku

Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony 23 817 680,00 zł

Futura Leasing S.A.

80-308 Gdańsk, ul. Polanki 4

NIP 584-10-27-454, KRS nr 0000069348, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony 1 689 320,00 zł

Masterlease Sp. z o.o.

80-308 Gdańsk, ul. Polanki 4

NIP 584-26-99-948, KRS nr 0000362287, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy 7 905 000,00 zł320,00 zł

MasterRent24 Sp. z o.o.

80-308 Gdańsk, ul. Polanki 4

NIP 521-337-00-54, KRS nr 0000247010, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy 2 850 000,00 zł

SAMOCHODÓW

SFINANSOWALIŚMY JUŻ

130 998