1

НАДЗОР,

ОСНОВАН НА РИСКА (НОР).

ЗАЩО И КАК?

Валентина Динкова

Комисия за финансов надзор

Велико Търново, 23.04.2010 г.

2

Съдържание1. Исторически преглед на надзора над частните пенсионни

схеми

2. Нова рамка на ЕС за пруденциален надзор над финансовите институции на макро- и микроравнище

3. Същност на НОР

4. Опитът на някои страни при въвеждането на НОР

5. Въвеждане на НОР:- необходими предпоставки- етапи- промяна в законодателството- промяна в дейността на надзорния орган и на ПОД.

3

Развитие на надзора над частните пенсионни схеми

• Първа фаза на пенсионния надзор - 70-те години на ХХ-ти век – контролиране на инвестиционния риск посредством определен в закона списък на допустими инструменти (само с гарантиран доход) и контрол върху конфликта на интереси;

• Втора фаза на пенсионния надзор - края на ХХ-ти век.- разширяване на списъка с допустими инструменти и въвеждане на количествени ограничения за разпределението на активите, целящо ограничаване на инвестиционния риск при управлението на ПФ.

• Трета фаза на пенсионен надзор от началото на новото хилядолетие – преминаване към НОР, поставящ акцент върху риска и ефективността на управлението на ПФ.

4

Въвеждане на НОР

• В банковия сектор - Basel II;

• В застраховането - Solvency II;

• В областта на частното пенсионно осигуряване:– IOPS разработва рамка на НОР запенсионни схеми с дефинирани плащания (ДП);пенсионни схеми с дефинирани вноски (ДВ).

5

Нова рамка на ЕС за пруденциален надзор над финансовия сектор

• Финансовата и икономическа криза породи съществени рискове за стабилността на вътрешния пазар и разкри сериозни слабости на финансовия надзор, както в конкретни случаи, така и по отношение на финансовата система на ЕС като цяло.

• М. Февруари 2009 г. - предложения за засилване на европейските правила за надзор за създаване на по-ефикасна, интегрирана и устойчива европейска система за надзор – доклад на Жак дьо Ларозиер,

• М. Март 2009 г. - предложения на Комисията до Европейския съвет за нови европейски структури в областта на финансовия надзор.

• М. юни 2009 г. - подкрепа на предложението на Комисията от Съвета по икономическите и финансови въпроси и от Европейския съвет за установяване на нова рамка за пруденциален надзор на макро- и на микроравнище.

6

Европейска система за финансов надзор (ЕСФН)

• Европейска мрежа от национални органи за финансов надзор, които ще работят заедно с новите Европейски надзорни органи (ЕНО), създадени чрез преобразуване на съществуващите Европейски комитети на надзорните органи.

• Основава се на общи и взаимно подкрепяни задължения,

съчетава надзора на национално равнище с определени задачи на европейско равнище.

• Насърчава хармонизиране на разпоредбите и съгласуване на надзорните практики и тяхното привеждане в действие.

7

Цели на ЕСФН

1. Подобряване на функционирането на вътрешния пазар, в т.ч. високо, ефективно и последователно ниво на регулиране и надзор;

2. Защита на вложителите, инвеститорите, притежателите на полици и други бенефициенти;

3. Осигуряване на цялостност, ефикасност и нормално функциониране на финансовите пазари;

4. Поддържане на стабилността на финансовата система;

5. Засилване на международната координация на надзора.

8

ЕНО

Промяна в надзорната структура на ниво ЕС от 2011 г.:

- Европейски банков орган (European Banking Authority- EBA);

- Европейски орган за ценни книжа и пазари (European Securities and Markets Authority) – ESMA;

- Европейски орган за застраховане и професионално пенсионно осигуряване (European Insurance and Occupational Pensions Authority) – EIOPA;

- Европейски съвет за системен риск (European Systemic Risk Board) – ESRВ;

- Национални надзорни органи.

9

Функции на ЕНО• Активна роля в изграждането на:

- обща европейска култура на надзор;- еднакви процедури и последователни надзорни практики в цялата Общност.

• Създаване на Eдинен сборник с правила на ЕС, валидни за

всички финансови институции в Единния пазар.

• Разработване на технически стандарти за съответния сектор (регламенти или решения).

• Издаване на незадължителни указания и препоръки към

националните надзорни органи, финансови институции и пазарни участници.

10

ESRB

Предложената рамка за надзор в ЕС изисква тясно сътрудничество между ЕSRB и другите ЕНO. ЕSRB - орган за пруденциален надзор на макроравнище, ще събира и микроикономическа информация.

Информацията на ЕSRB в областта на пруденциалния надзор на макроравнище – ползвана от националните органи за пруденциален надзор на микроравнище.

11

Цели на ESRB• Засилване ефективността на механизмите за ранно предупреждение, подобряване взаимодействието между пруденциалните анализи на микро- и на макроравнище.

• Идентифициране на рисковете от системна величина и предотвратяване или намаляване на тяхното въздействие върху финансовата система на ЕС.

• Възможност за съответните органи да приложат в действие оценките на риска.

•Своевременна реакция от страна на националните надзорни органи, за избягване разширяването на проблемите и възникване на евентуална бъдеща криза.

12

EIOPA

• Тясно сътрудничество на EIOPA с останалите европейски надзорни органи, в т.ч. с ЕSRB.

• Задължение за осигуряване на съответни последващи действия във връзка с предупрежденията на ESRB.

• Класификация на основните рискове и слабости и препоръчване на превантивни или оздравителни мерки.

• Изискване на необходимата информация от националните надзорни органи за изготвянето на оценки.

• При получаване на сигнал или препоръка от ЕSRB, адресирани до компетентния национален надзорен орган, EIOPA ще използва правомощията си, за да се осигури навременно проследяване.

• Съответствие с тенденциите и техническите стандарти за надзор на EIOPA - по-ефективна алокация на надзорните ресурси.

• Предоставяне на Европейския парламент, Съвета, Комисията и на ESRB на оценка на тенденциите, на потенциалните рискове и слаби места в сферата на своята компетентност - веднъж годишно, а при необходимост и по-често.

13

Защо е необходим НОР?

• Събразяване с новата Европейска система за финансов надзор – нови надзорни цели.

• Оценката на съответствието със законовите изисквания - недостатъчна за изпълнение на надзорните цели.

• Уроците на финансовата криза – фокус върху рисковете, а не еднакво внимание към всички ПФ и техните инвестиции.

14

Защо е необходим НОР?

• Разрастване и усложняване на финансовите пазари -

значително увеличаване на надзорната дейност и разходите за нея.

• Необходимост от предоставяне на по-голямата свобода за преценка от страна на ПОД с оглед постигане на по-гъвкаво и ефективно управление на ПФ.

15

Същност на НОР

• Надзорният орган се фокусира върху идентифицирането на

потенциалните рискове и оценката им, с цел да бъдат ограничени. Общият принцип е – „risks not rules.

• Надзорните ресурси се разпределят въз основа на приоритетите на тези рискове.

• ПОД има по-голяма свобода за преценка, но същевременно поема отговорността за управление на рисковете.

• Включва количествени и качествени средства и техники, приложими към различни пазарни ситуации.

16

Основни елементи на НОР

• Определяне на допустимото ниво на рисковете за надзорния орган – какъв вид рискове ще бъдат толерирани и до какво ниво.

• Рамката на надзорния подход включва оценка на случайни и неблагоприятни събития и вероятността от техните проявления.

• Класифициране на поднадзорните лица на базата на тези

оценки.

• Организацията на надзора, прилагането на мерки и извършването на проверки е в съответствие с извършената класификация на поднадзорните лица.

17

Основна структура на управлението на риска За институцията:• стратегия за управление

на риска• вътрешни комитети• функции по управление на

риска в управленската структура

• вътрешен контрол• задължения за отчитане

За надзорния орган:• правила, вкл. минимални

стандарти за управление на риска

• риск базирано правило за платежоспособност

• точкова система за определяне на риска

• вътрешна организация на органа със специализирани звена по риска

Пазарна дисциплина и разкриване на информация:

Приносът на актюера, одитора, осигурителните посредници, осигурените лица, рейтинговите агенции и пазарните анализатори за стабилното управление на риска.

18

Международен опит

Холандия

Германия

1919

Опитът на Холандия

Act of 28 September 2006, on rules regarding the financial markets and their supervision (Act on Financial Supervision)

Отговорна институция за осъществяването на пруденциалния надзор - Холандската централна банка - De Nederlandsche Bank (DNB).

Целта на пруденциалния надзор е да осигури финансовата стабилност на финансовите предприятия и на финансовия сектор като цяло.

FIRM (Financial Institutions Risk analysis Method) – е единна система за мониторинг на рисковете в поднадзорните институции, е внедрена от DNB

20

Опитът на Холандия – Методология за анализ на риска

• Прилага се по отношение на всички поднадзорни лица

• Използва стандартизиран подход и обхваща цялостно всички действия по надзора - идентифициране на рисковете, надзорен подход към риска, мониторинг на риска.

• Намалява риска от недоглеждане (пропускане) на информация.

• Подпомага планирането на дейността. • Създава възможност за ефективно използване на

надзорните ресурси.

2121

Опитът на Холандия Четириточкова матрица на оценка

Оценка на риска

1. Нисък риск2. Ограничен риск3. Съществен риск4. Висок риск

Оценка на механизмите за контрол

1. Силен (ефективен) контрол2. Удовлетворителен контрол3. Неудовлетворителен контрол4. Слаб (неефективен) контрол

22

Опитът на ХоландияИзисквания към финансовите предприятия

1. Финансовото предприятие трябва да организира дейността си по начин, осигуряващ контролирани и надеждни бизнес операции.

2. С нормативен акт се определят правила, уреждащи:а. контрол над бизнес процесите и бизнес рисковете;б. коректност, предотвратяване на:–конфликт на интереси;–престъпления или други нарушения на закона, извършени от

финансовото предприятие или негови служители, които могат да навредят на доверието във финансовото предприятие или финансовите пазари;

–отношения с клиенти, които могат да навредят на доверието във финансовото предприятие или финансовите пазари;

–други действия, извършени от финансовото предприятие или неговите служители, които противоречат на общоприетите стандарти като сериозно вредят на доверието във финансовото предприятие или финансовите пазари;

23

Опитът на Холандия Изисквания към финансовите предприятия

(продължение)

в. порядъчни и прозрачни процеси на финансовите пазари, коректност в отношенията между пазарните участници и полагането на дължимата грижа при предоставянето на услуги на клиенти, включваща:- защита на предоставянето на информация на клиентите;- защита на документирането на отношенията с клиентите; - защита на полагането на дължимата грижа при предоставянето на услуги на клиенти; - предотвратяване на конфликти на интереси между финансовото предприятие и клиенти и между самите клиенти;- защита на правата на клиентите;- други въпроси.

24

Опитът на Германия

Федералeн орган за финансов надзор The Federal Financial Supervisory Authority

(BaFin).

BaFin надзирава 156 пенсионни “каси”(Pensionkassen) и 24 пенсионни фондове(Pensionfonds) – с дефинирани плащания.

Пенсионният надзор се основава на методология, разработена за застрахователния надзор.

25

Опитът на Германия

BaFin осъществява правен и финансов надзор, като наблюдава всички бизнес дейности на финансовите предприятия в рамките на общия правен надзор и специфичния финансов надзор. • Целта на правния надзор е надлежно осъществяване на финансовата дейност, включително съблюдаване на правилата, уреждащи надзора и всички други разпоредби, касаещи дейността на финансовото предприятие.

• В рамките на финансовия надзор надзорният орган следи за спазване на задълженията на финансовото предприятие, на принципите на добрата търговска практика, включително за наличие и спазване на надеждни административни и счетоводни процедури и адекватни механизми за вътрешен контрол.

26

Опитът на Германия

• Пенсионните схеми се разпределят по класове в рискова матрица, която определя степента на надзора - чрез използване на количествени измерители и качествени критерии

• Рисковата класификация се преразглежда поне веднъж годишно

• Минимални задължителни изисквания за управление на риска - определяне на подходяща рискова стратегия, организационни и операционни правила, подходящи вътрешни системи за контрол и управление на риска, вътрешна одиторска система и др.

• Редовно информиране на надзорния орган за състоянието на риска чрез изготвяне на отчети за риска

• Правило „благоразумен инвеститор плюс” - правилото „благоразумен инвеститор” се прилага заедно с количествени инвестиционни ограничения

27

ГерманияРискова матрица

Качество на управление на поднадзорното лице

A B C D

Влияние върху

стабилността на сектора

високо3А 3B 3C 3D

средно2A 2B 2C 2D

ниско1A 1B 1C 1D

28

Опитът на Германия

Периодични стрес-тестове – симулиране влиянието на промените на капиталовия пазар върху баланса на пенсионните схеми при следните сценарии :

• Спадане с 35% на пазара на акциите

• Спадане с 10% на пазарната стойност на облигациите

• Паралелно спадане с 20% за акциите и 5% за облигациите

• Паралелно спадане с 20% за акциите и 8% на пазара за недвижими имоти.

29

Предпоставки за въвеждане на НОР в България

• Промяна на законодателството по отношение на регулациите и надзорните мерки

• Промяна в дейността и структурата на надзорния орган и неговата информационна система

• Промяна в дейността и структурата на пенсионноосигурителните дружества и техните информационни системи

30

Етапи на въвеждане на НОР в България

1. Преглед на законодателството - ЗКФН, КСО и подзаконовите нормативни актове. Определяне на нужните промени (свобода за преценка от страна на надзорния орган и на ПОД).

2. Създаване на единни стандарти за сходни рискове във всички групи поднадзорни лица.

3. Изготвяне на методология за осъществяване на НОР.

4. Категоризиране на поднадзорните лица по групи и определяне на рисковете поотделно за всяка група.

5. Организационна диагностика на отделните звена в комисията и определяне на задачите на всяко звено във връзка с въвеждането на НОР.

31

Етапи на въвеждане на НОРв България

6. Анализ на информационната система и необходимостта от създаване на система с нови функционалности, насочени към анализ на рисковете.

7. Анализ на нуждите от обучение на служителите на комисията и поднадзорните лица, провеждане на обучение.

8. За всеки от изброените етапи следва да се предвидят адекватно финансово, кадрово и времево обезпечаване.

32

Методология за НОР• Създава добре структурирана система за надзор и

използва стандартизиран подход към всички поднадзорни лица;

• Обхваща цялостно всички действия по надзора;

• Съдържа ясни и прозрачни правила за обективна оценка;

• Създава възможност за ефективно използване на надзорните ресурси;

• Намалява възможностите за пропуски;

• Определя реда и начина за координация между КФН и надзорните органи на европейско и национално ниво;

• Урежда начина на отчетност и планиране и др.

33

Промяна в законодателството по отношение на регулациите

1. Либерализиране на инвестиционните регулации и уреждане на портфейли с различен риск, свързани с жизнения цикъл

2. Система за гарантиране на средствата на осигурените лица• Запазване на внесените средства• Защита от инфлация• Резервни фондове• Гаранции при кризисни ситуации

3. Усъвършенстване на фазата на изплащане на пенсии в ДПО• създаване на пул за споделяне на инвестиционния и

демографския риск• Поемане на рисковете от институцията, която изплаща

пенсиите - необходимост от образуване на резерви за изплащане на пенсии и по-високи изисквания за капиталова адекватност и платежоспособност

34

Промяна в законодателството по отношение на регулациите

4. Детайлна регулация на корпоративното управление на ПОД в съответствие с международнопризнатите стандарти за корпоративно управление.

5. Изисквания към управлението на риска от страна на ПОД:- рискови модели, използвани от ПОД;- оценка на волатилността на портфейла (бета коефициент);- стрес-тестове за измерване на влиянието върху портфейла при определени допускания;- периодична оценка на използваните рискови модели и на различните видове рискове.

6. Изисквания за разкриване на информация.

35

Промяна в законодателството по отношение на надзорните мерки

1. Промяна на предпоставките за налагане на надзорни мерки• При констатиране на определени рискове• При достигане на определени стойности на риск• При преминаване към по-рискова група от матрицата за

рисковете

2. Промяна в надзорните правомощия• Налагане на по-строги надзорни изисквания и промени във

вътрешните правила и процедури на ПОД• Забрана за извършване на сделки и операции в определени

случаи• Възможност за поставяне на ПОД под специален надзор

3. Кои мерки при какви рискове да се прилагат?• Формулиране на общи мерки, които да се прилагат за

всички нива на риск• Специфични мерки (напр. оздравителен план) при високо

ниво на риск

36

Промяна в дейността на надзорния орган

• Организационно привеждане в съответствие и стратегическо планиране – промяна в структурата на надзорния орган - значителна отговорност, планиране, ресурси.

• Квалификация на персонала – специализирани умения за изготвяне на оценки за всяка категория риск, осигуряване качеството на оценките, оптимално ниво на централизация (контрол върху оценките на риска от ръководния персонал).

• Системи за информационно обслужване - ревизия на процесите за събиране на данни и информационните системи на надзорния орган, финансово обезпечаване и възможност за доразвиване на IT системите.

• Ръководства на надзорния орган за НОР – публикуване на ръководства, разясняващи изискванията към поднадзорните лица.

37

Промяна в дейността на ПОД

• Организационно привеждане в съответствие със стандартите за добро корпоративно управление - значителна отговорност, планиране, ресурси.

• Система за управление на рисковете в пенсионните фондове– стратегия и оценка на риска; надзор над управлението и култура; системи за контрол; информация, отчетност пред надзорния орган и комуникация.

• Квалификация на експертите на ПОД – обучение на експертите за развиване на необходимите умения и култура и готовност за предстоящите промени. •Информационни системи на ПОД - идентифициране, оценяване, мониторинг и управление на рисковете. IT системите трябва да кореспондират с тези на надзорния орган.

38

Край

За повече информация:EUR-LEX

http://eur-lex.europa.eu/en/index.htmThe International Organisation of

Pension Supervisors (IOPS) www.iopsweb.org