Финансовая модель стартапа:как сделать ее такой, чтобы была

близка к реальности и понравилась инвесторам?

Обо мнеОснователь генеалогической социальной сети Familyspace (несколько раундов финансирования, включая бизнес-ангелов и фонд ВТБ-Капитал)

Основатель ведущего бизнес-сообщества Business Family.

Инвестиционный профессионал в области Private Equity, принимавший участие в создании и управлении частным инвестиционным фондом объемом $500М.

Член Правления НП САПФИР (под эгидой организации запущен государственный праздник День Финансиста).

Выпускник МГИМО, факультет МЭО, диплом с отличием

Алексей Жарков

Содержание

• Введение• Факторы принятия инвестиционного решения• Создание модели: – техническая часть– Создание модели: здравый смысл– Ответственность и KPI

• Типичные ошибки при создании моделей• Советы– 5-шагов перед тем как строить модель– 5-шагов при построении фин.модели

Финансовая модель

Финансовое моделирование

Финансовое моделирование – это процесс построения абстрактного представления (финансовой модели) реальной или предполагаемой финансовой ситуации.

В ходе финансового моделирования могут быть исследованы все или некоторые вопросы развития компании, изменения стоимости ценных бумаг и иные активы и объекты, имеющие финансовую оценку.

Зачем нужна финансовая модель?

Содержание

• Введение• Факторы принятия инвестиционного решения• Создание модели: – техническая часть– Создание модели: здравый смысл– Ответственность и KPI

• Типичные ошибки при создании моделей• Советы– 5-шагов перед тем как строить модель– 5-шагов при построении фин.модели

4 основных фактора принятия инвестиционных решений

Правильная отрасль

Правильный бизнес

Правильная команда

Правильная сделка

4 основных фактора принятия инвестиционных решений

Правильная отрасль

Правильный бизнес

Правильная команда

Правильная сделка

Инвестиционная отчетность

• Инвестиционный тизер• Инвестиционная презентация• Инвестиционный меморандум• Финансовая модель

Качественная модель отвечает на несколько вопросов

• Как выглядит ваш бизнес?• Сколько денег нужно для достижения

окупаемости?• Как выглядит бизнес, если гипотезы не

подтверждаются?• Какого роста можно достичь?• Когда планировать следующий раунд?• Как контролировать команду (KPI)

Перед началом модели важно понимать для себя

• Какие гипотезы вы тестируете?• Как вы измеряете подтверждена гипотеза

или нет?• Что происходит, если идет не так?

Содержание

• Введение• Факторы принятия инвестиционного решения• Создание модели: – техническая часть– Создание модели: здравый смысл– Ответственность и KPI

• Типичные ошибки при создании моделей• Советы– 5-шагов перед тем как строить модель– 5-шагов при построении фин.модели

Из чего состоит финансовая модель

• Титульная страница• Disclaimer• Содержание• Обзорные показатели• Допущение• Расчет выручки• Расчет расходов• Расчет капзатрат• Сравнимые компании • Сравнимые транзакции• Оценка стоимости• Анализ чувствительности• Приложения

Из чего состоит финансовая модель

REVENUE – COSTS = PROFITREVENUE = P*Q

COSTS=Cost1+Cost2+..

Здравый смысл• Длительность модели более 5 лет смысла не имеет• При экстраполяции проверяйте данные на здравый смысл• Все допущения должны иметь под собой здравую бизнес-логику• Бизнес не должен быть больше размера рынка• Доходность бизнеса не должна быть больше, чем у конкурентов, а

если больше, то это должно имеет здравое обоснование• Стоимость клиента vs Выручка на клиента• Проверяйте удельные показатели: выручку на клиенту, расходы на

клиента и тд.• Сверху вниз или снизу вверх

Не ясно как строить? Тогда до breakeven!

Ответственность и KPI• Операционные показатели• Финансовые показатели• Критический минимум расходов

Содержание

• Введение• Факторы принятия инвестиционного решения• Создание модели: – техническая часть– Создание модели: здравый смысл– Ответственность и KPI

• Типичные ошибки при создании моделей• Советы– 5-шагов перед тем как строить модель– 5-шагов при построении фин.модели

Типичные ошибки при создании моделей

Технические• Валюты• Тыс., Миллионы, Миллиарды – все данные в одном формате

СмысловыеНепонятно на какой вопрос отвечает: показывает, что не нужно инвестироватьНеубедительная детализацияСлишком глубока детализацияРезервы!!!!

ГлубинноеБудет заниматься проектом, если не получится привлечь инвестиции?

Содержание

• Введение• Факторы принятия инвестиционного решения• Создание модели: – техническая часть– Создание модели: здравый смысл– Ответственность и KPI

• Типичные ошибки при создании моделей• Советы– 5-шагов перед тем как строить модель– 5-шагов при построении фин.модели

5 шагов перед тем как строить модель

Проверить Гугл / ЯндексПроверить публичные компании, собрать все данные по нимУбедиться, что понимаете как будете строить модельУбедиться, что есть список бизнес-гипотез как будете зарабатыватьУбедиться, что есть ключевая команда и она покрывает все основные сферы проекта

5 шагов при построении финмодели

1) Титульный слайд2) Лист допущений3) Прогноз выручки4) Лист сравнимых компаний5) Лист расходов затем прочие листы