성장성 투자를 위한 기술적 분석 100% 활용법

강의 : 안병일

2

1장 : 주가 차트 분석의 이해 (3~17 : 14페이지)

2장 : 주가 차트 분석의 기본(1) (18~38 : 20페이지)

- 캔들 분석, 모형 분석, 이평선 분석, 추세선 분석

3장 : 주가 차트 분석의 기본(2) (39~64 : 25페이지)

- 파동 분석, 보조지표 활용법

4장 : 기술적 분석 한계와 활용법 (65~83 : 18페이지)

5장 : 가치 투자자를 위한 차트 활용법 (84~99 : 15페이지)

- 거래량 및 캔들 분석법, 추세의 역이용

6장 : 최적의 매매 타이밍 (100~117 : 17페이지)

- 다양한 매수 타이밍 전략

- 다양한 매도 타이밍 전략

목 차

3 3

1장 : 주가 차트 분석의 이해

가치투자자를 위한 기술적분석 100%활용법

4

기술적 분석에 대해

가치투자자에게 필요한가? 싸게 사기 위해서는 저점을 찾아야 한다.

경쟁우위 기업이 급등하면 매도하라.(워렌버핏)

기술적 분석에 대해 기술적 분석의 정의

절대 신호만을 믿지 마라.

기술적 분석의 오해

5

싸게 사야 높은 수익이 난다.

1

2

3

기업의 내재가치

6

가치주도 급등하면 매도하라.

7

기술적 분석의 역사

역사 캔들스틱차트

18세기 일본에서 발달

▶ 상인 혼마 무네히사가 오사카 시장에서 쌀가격을 예측하는데 사용하기 시작하면서 발달

현대적 역사 19세기말 미국의 찰스 다우로 부터 시작 : 다우이론

8

기술적 분석의 정의

기술적 분석 주식시장을 비롯한 금융시장을 분석/예측하는 기법

주로 가격 그래프(차트)를 이용한 분석

지위 일반적 인정 이론인 효율적 시장 가설(EMH)과 랜덤워크 이론

위의 이론에 맞서 가격 움직임을 맞추려 하는 이론

기본적 분석(fundamental analysis)는 가격 결정원인을 거스름에 따라 나온 이론

주가는 수급(매수와 매도의 충돌점)에 따라 결정

9

절대 신호만을 믿지마라.

10

절대 신호만을 믿지마라.

11

절대 신호만을 믿지마라.

12

절대 신호만을 믿지마라.

13

기술적 분석의 오해

기업가치에 우선한다. 시장의 수급(거래량)을 중시하며 기본적 분석에 우선한다.

단기적 주가는 수급에 의해 결정

장기적으로는 기업가치에 수렴

비법이 존재한다. 많은 투자비법인 존재한다.

투자비법은 없으며 특정신호가 맞는다고 착각할 뿐

여러가지 신호가 각기 다른 방향을 보여주는 경우가 일반적

14

기술적 분석의 오해

아무 의미가 없다? 기술적 분석이 아무 의미가 없지는 않다.

주가의 추세와 거래량을 보면 주가의 방향성은 보인다.

15

급등주의 상승/하락기간 분석

투자수익의 80~90%는 전체 투자기간의 7~8% 기간에 발생한다.

나머지 92~93%의 기간은 횡보나 하락의 기간

총기간1년

16

우량주의 상승/하락기간 분석

총기간1년

투자수익의 80~90%는 전체 투자기간의 7~8% 기간에 발생한다.

나머지 92~93%의 기간은 횡보나 하락의 기간

17 17

2장 : 주가 차트 분석의 기본(1)

가치투자자를 위한 기술적분석 100%활용법

18

2. 주가 차트 분석의 기본 (1)

캔들 분석

모형분석 머리어깨, V자, 삼각형, 쐐기, 확대, 다이아몬드, 깃대

이동평균선 분석 골든크로스

데드크로스

추세선 분석 상승 채널

하락 채널

19

캔들분석(형성원리)

시가/고가/저가/종가의 변화에 따라 완성 분봉/일봉/주봉/월봉

한 개 이상의 형태로 판단

20

캔들의 형태분석

21

여러 캔들의 형태 분석

22

캔들의 갭

삼공(三空) = 갭(GAP) 상승갭 : 금일의 저가가 전일의 고가보다 높은 것

하락갭 : 금일의 고가가 전일의 저가보다 낮은 것

23

캔들의 삼병

삼병(三兵) 적삼병:인기 없던 종목이 장기간 침체에서 바닥 탈출 신호

흑삼병:상승했던 주가가 고가에서 하락전환 하는 신호

24

모형분석

주가모형을 형태별 구분하여 매매 모리어깨 모형

이중천정/바닥모형

쐐기모형

확대모형

다이아몬드형

깃대,페넌트 (그외 V자, 다이아몬드, 직사각, 삼중천장바닥, 원형모형 등이 있음)

25

머리어깨 모형

고점 이후 하락 모형(반대모형 성립)

26

이중천정/바닥모형

파동분석과 같은 이론(반대모형 성립)

27

쐐기모형

상승쐐기:주가하락, 하락쐐기:주가상승

28

확대모형

주가의 불안정 상태로 등락이 매우 큼

29

깃대 모형

추세조정이 마무리 되는 것

30

이동평균선 분석

골든크로스 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 위로 돌파

(캔들이 이동평균선을 위로 돌파하는 것도 포함)

데드크로스 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 아래로 돌파

(캔들이 이동평균선을 아래로 돌파하는 것도 포함)

정배열 또는 역배열 정배열 : 5 > 10 > 20 > 60 > 120일 배열

역배열 : 5 < 10 < 20 < 60 < 120일 배열

31

이동평균선 분석의 기본원리

32

이동평균선 매매

매매방법 주가가 5일 또는 20일 이동평균선 지지를 받고 있으면 매수

주가가 5일 또는 20일 이동평균선 돌파에 실패하면 매도

기타 매매 방법 정상적인 기업이 역배열 상태이면 매수

정상적인 기업의 역배열 상태는 주가 급락으로 기업가치 대비 현저히 싼 주가상태를 의미

33

이동평균선 분석

34

추세선 분석

상승추세 주가가 하단의 추세선(지지선)을 지속적으로 지지 받고 상승을 보이는 상태

추세선의 하단에서 매수

하락추세 주가가 상단의 추세선(저항선)에 지속적으로 저항 받고 하락을 보이는 상태

추세선의 상단에서 매도

비추세(박스권) 추세가 옆으로 횡보 하는 흐름

35

추세선 분석

36

추세선 분석(상승추세)

37

추세선 분석(하락추세)

38

추세선 분석(박스권)

39 39

3장 : 주가 차트 분석의 기본(2)

가치투자자를 위한 기술적분석 100%활용법

40

3. 주가 차트 분석의 기본 (2)

파동 분석 쌍바닥(W자형 바닥) – 저점 상승

쌍봉(역W자형 고점) – 고점 하락

보조지표 분석 과열권과 침체권

저점상승과 고점하락

41

파동 분석

쌍바닥(W자형 바닥) – 저점 상승 현재의 저점이 이전 저점 보다 높다면 상승 가능성

저점이 높다는 것은 매수세가 강하다는 의미로 이전 저점 이상에서 매수하고자 하는 욕구가 강한 상태

쌍봉(M자형 고점) – 고점 하락 현재의 고점이 이전 고점 보다 낮다면 하락 가능성

고점이 낮다는 것은 매도세가 강하다는 의미로 이전 고점 이하에서 매도하고자 하는 욕구가 강한 상태

42

쌍봉과 쌍바닥

43

파동 분석(상승추세)

44

파동 분석(하락추세)

45

보조지표의 종류

거래량지표(A/Dline, CO, MFI, OBV, VR…) 거래량 변화의 신호

매수/매도 시 거래량 변화에 초점

탄력성,변동성 지표(DMI, RSI, Stochastic…) 상승/하락강도의 신호

0~100사이를 움직이며 50%이상은 매수세, 이하는 매도세를 나타나는 상대적 수치를 보여줌

추세지표(CCI, MACD, SONAR, TRIX…) 주가의 추세를 보여주는 지표로 절대 수치를 보여줌

46

보조지표 분석

과열권과 침체권 지표가 과열권에 들어가면 매도

지표가 과열권에 진입 후 이탈 시 매도

일반적으로 과열권에 들어 간 이후에 이탈 시 매도가 보다 정확

저점상승과 고점하락 쌍바닥 쌍봉과 같은 원리

보조지표의 저점 상승 시 매수, 고점 하락 시 매도

다이버전스 보조지표는 쌍바닥인데 주가는 외바닥 또는 그 반대 신호

47

보조지표 적용 차트 화면

48

OBV(On Balance Volume)

OBV(On Balance Volume)지표 해설 거래량은 주가에 선행한다라는 전제하에 전일대비 상승한 날의 거래량 합계에서 하락한 날의 거래량 합계를 차감해 누적 집계/도표화 한 것

OBV가 장기 상승추세에 이전 고점 돌파 및 이전 저점 돌파 시 신호

49

VR(Volume Ratio)

VR(Volume Ratio)지표 해설 주가 상승일의 거래량과 주가 하락일의 거래량과의 비율을 백분율로 나타낸 지표

OBV선과의 연관성:OBV선은 시작일에 따라 수치에 큰 차이 발생, 이러한 절대수치의 결점을 보완하기 위하여 누적차수가 아닌 비율로 분석

매매신호 150% 수준 보통으로 관망

350% 초과 단기과열권 매도

70% 이하 바닥권으로 단기 매수

50

OBV와 VR

51

Stochastic(slow)

Stochastic(slow)지표 해설 주가의 추세를 나타내는 지표

주가가 상승 추세면 현재 가격이 일정기간 동안 고가권에 위치,하락추세면 저가권에 위치하게 되는 주가의 순환 특성을 활용

매매신호 침체권 이탈시 매수, 과열권 이탈시 매도

침체권 진입시 매도, 과열권 진입시 매도

50이상으로 돌파시 상승 탄력 가속 50이하로 돌파 실패시 하락 탄력

52

Stochastic slow

53

RSI(Relative Strength Index)

RSI(Relative Strength Index)지표 해설 상대강도라 불리우는 지표로 추세의 강도를 측정

현재의 가격 추세가 상승 추세라면 얼마나 강력한 상승 추세인지, 혹은 하락 추세라면 얼마나 강력한 하락추세인지를 나타내는 탄력성 지표

70이상 과매수권, 30이하 과매도권

매매신호 70상향 돌파시 매수, 30상향 돌파시 매수

70하향 돌파시 매도, 30하향 돌파시 매도

54

RSI

55

MACD오실레이터

MACD(Moving Average Convergence & Divergence)지표 해설 이동평균선을 활용하며 주가의 추세를 나타내주는 지표

단순 이동평균선의 큰 문제점인 “후행성”을 해결하기 위해 최근 주가에 더 큰 가중치를 두는 “지수이동 평균법”을 이용하는 지표

매매신호 0을 기준으로 상향돌파 매수, 하향돌파 매도

다이버전스 이용

56

MACD오실레이터

57

MACD오실레이터

58

MACD오실레이터

59

이격도

이격도 지표 해설 주가가 이동평균선에서 어느 정도 이격을 가졌는지 알려 주는 지표

그날의 주가나 지수를 이동평균치로 나눈 비율, 단기적인 투자 시점을 잡기 위한 지표로 이동평균선의 결점을 보완한 지표

매매신호 90 이하이면 과매도 구간으로 매수

110 이상이면 과매수 구간으로 매도

60

이격도

61

이격도

62

다이버전스

상승다이버전스 보조지표의 저점 상승, 주가의 저점 하락

주가는 하락을 보이는데 보조지표의 저점이 상승하는 경우는 이제 곧 상승 전환 될 것임을 알려줌

하락다이버전스 보조지표의 고점 하락, 주가의 고점상승

주가는 상승을 보임에도 보조지표의 고점이 하락하는 경우는 이제 곧 하락 전환 될 것임을 알려줌

63

다이버전스

64

다이버전스

65 65

4장 : 기술적 분석 한계와 활용법

가치투자자를 위한 기술적분석 100%활용법

66

4. 기술적 분석 한계와 활용법

기술적 분석의 문제점 캔들 분석의 문제

주가모형 분석의 문제

이동평균선 문제

파동분석의 문제

추세분석의 문제

보조지표 분석의 문제

67

기술적분석의 문제점

어느 한가지만으로는 오류가 큼 변수 수정으로 최적화가 안 됨

종합분석시 각 지표의 신호가 상이

단기매매만을 부추기게 됨 투자자가 6시간 시세판을 떠날 수 없음

장기적으로 살아남은 트레이더가 거의 없음

68

삼병의 문제점

적삼병, 흑삼병의 문제점

69

갭에 대한 확률 의문

갭은 보통 80%의 정확도로 알려짐

70

헤드앤숄더형 정확성이 없다

헤드앤숄더 완성

71

헤드앤숄더형 정확성이 없다

헤드앤숄더 완성 후 폭락

72

헤드앤숄더형 정확성이 없다

헤드앤숄더 완성

73

헤드앤숄더형 정확성이 없다

헤드앤숄더 완성 후 상승 전환

74

박스권과 이평선의 문제점

20일 이평 기준 매매의 문제점

추세선 매매법의 문제점

75

파동분석의 모호성

76

파동분석의 모호성

77

파동분석의 모호성

78

추세매매의 오류

추세는 언제나 바뀔 수 있다.

두번째 추세가 만들어져야 알 수 있다.

79

횡보추세

횡보 시 지지/저항선의 돌파, 실패가 모호 돌파 후 상승

돌파 후 재 진입

failure

80

상승추세

failure

상승 시 지지/저항선의 돌파, 실패가 모호 돌파 후 상승

돌파 후 재 진입

81

하락추세

failure

하락 시 지지/저항선의 돌파, 실패가 모호 돌파 후 상승

돌파 후 재 진입

82

보조지표의 신뢰성

83

각 지표의 상이한 신호

84 84

5장 : 가치 투자자를 위한 차트 활용법

가치투자자를 위한 기술적분석 100%활용법

85

가치 투자자를 위한 차트 활용법

Log차트

거래량 분석 거래량변화 + 주가의 변화는 주목

캔들의 변화 장대형 캔들은 큰 변화의 시작

전 고점 돌파의 속임수 중소형 주의 고점 돌파 거래량

추세의 역이용 주가는 쌀 때 매수 하는 것

86

Linear차트와 Log 차트

Linear차트란? 일반적으로 사용하는 차트

일정한 가격의 간격만을 보여줌

Log차트란? Log차트는 가격의 증가율을 중요시 함

주가 상승률을 보는 것으로 전체적인 추세를 명확히 함

기업과 더 나아가 경제는 성장률을 측정함

예) GDP성장률, 순이익증가율과 같이 백분율 위주

87

Linear 차트

88

Log 차트

89

거래량 분석

거래량 분석의 전제 기업의 적정가치를 기준으로 하여 반드시 분석

저평가 거래량 급증:매수 고평가 거래량 급증:매도

경쟁우위 기업도 주가 상승 후 거래량 증가는 매도신호

급격한 거래량 변화에 주목 주가 바닥에서의 거래량급증

바닥권 거래량 급증은 주가의 상승 가능성 높음

주가 고점에서의 거래량급증

천정권 거래량 급증은 주가의 하락 가능성 높음

90

거래량 분석

91

거래량 분석

92

캔들의 변화

캔들의 길이 변화 캔들의 길이 변화는 급격한 가격변화

급격한 가격변화는 수급의 변화에 따라서 일어남

기업가치가 없는 기업의 수급 변화에 따른 가격변화는 기준이 없으므로 관심권 제외

저평가 기업의 가격변화 및 적정주가 부근에서의 캔들의 변화는 주목

적정주가 수준까지 도달하지 않아도 가격이 급격한 상승을 보이면 매도가 바람직

일반적으로 거래량 증가가 수반됨

93

고점/저점 징후

94

전 고점 돌파 속임수

중소형주의 전 고점 돌파 거래량 중소형 주의 전 고점 돌파시 거래량이 종전 거래량 보다 적은 경우 주목

이전 고점의 거래량은 대부분 인위적인 자전거래

전 고점 돌파시에는 당시 매물대 존재로 거래량 급증이 정상이나 거래량 감소는 고점 돌파 가능성이 높음

추가설명 이때 역시 기업가치가 우선이며 기업가치에 근접하면 거래량이나 캔들 보다는 차익실현이 우선

95

전 고점 돌파의 속임수

96

전 고점 돌파의 속임수

97

추세의 역이용

급격한 추세 움직임 추세를 반대로 이용하는 방법

하락 추세가 가파르게 나타나는 경우 매수관점 접근

기업가치가 그대로이고 하락이 가파를 경우 더욱 저평가 되는 만큼 급한 하락 시 매수 규모를 증가시킴

상승 중 주가 급등은 매도 상승을 어느 정도 보인 상태에서의 추가 급등은 매도

매수 클라이막스는 추가 매수세가 이후 없다는 의미

98

급락 뒤 상승

99

급등 후 하락

100

기타 매매기법

급등주에 대한 매도방법 3일 가중이동평균선 붕괴

3일 가중이동평균선을 종가기준 붕괴시 차익실현

상승 중 지속 매수를 할 때 곧 나올 실적을 충분히 예측 한 경우

PER가 1~3수준일 경우 상승중 매수는 좋은 투자전략

:PER의 역수 : PER1일 때 100%, 2일때 50%, 3일 때 33%의 투자이윤률을 주는 것이므로 실적가치 대비 저평가 상태

101

급등 주 매도(가중3일 이동평균)

102

큰 폭의 실적을 예상

103 103

6장 : 최적의 매매 타이밍

가치투자자를 위한 기술적분석 100%활용법

104

6. 최적의 매매 타이밍

모든 기준은 기업가치가 전제

매수방법 일정규모 분할매수

저평가 수준에 따른 매수

일괄매수

매도방법 일정규모 분할매도

저평가 수준에 따른 매도

일괄매도

105

기업의 내재가치가 우선 전제

1

2

3

기업의 내재가치

106

일정규모 분할매수

주가가 옆으로 횡보 하는 움직임 주가의 등락이 없는 경우 매수하는 방법

금액을 5분의 1, 10분의 1과 같이 나누어 조금씩 매수

매수는 늘 현재가 대비 저가에 매수를 걸어둠

참고 거래량이 많지 않다.(거래량 변화가 중간 중간 있음)

적자 없이 꾸준할 실적을 낸다.

현재의 실적이 이어질 것으로 전망

107

일정규모 분할매수

기업가치라인

108

저평가 수준에 따른 매수

기업가치와 주가와의 차이 기업가치에서 주가가 더욱 하락을 보일 수록 매수 규모를 조절

주가의 하락이 강하면 그 만큼 기업가치와 주가 차이가 커져 기대수익이 커짐으로 매수확대

참고 거래량 증가 확인

주가의 변화가 커지는 종목

주가 하락 시에 반드시 기업 내부적 악재 요인이 있지 않나 확인해 문제가 없고 주가만 변덕스러울 때 이용

악재가 있는 주가 하락은 이유 있는 하락으로 매수를 하면 안됨

109

저평가 수준에 따른 매수

기업가치라인

110

일괄매수

일시적 악재에 따른 주가 급락 불확실성에 따라 주가가 급락을 할 경우 일괄매수

일괄 매수의 표현은 100%의 일괄 매수 의미는 아님

즉, 2~3일 내에 짧게 매수를 강화 하는 것을 의미

참고 거래량 증가를 반드시 확인

불확실성이 나타나도 기업은 이미 상당한 수주잔고가 있어야 함

기업이 충분히 딛고 넘어갈 수 있는 불확실성이어야 함

극복할 수 있는 악재로 주가가 급락 하는 경우 이는 가치투자에 있어 최고의 매수포인트가 됨

111

일괄매수

기업가치라인

112

일정규모 분할매도

주가가 기업가치에 근접한 경우 기업가치=주가 수준이 되면 차익실현

주가가 기업가치에 근접하면 일정규모씩 차익실현

참고 성장성이 강하면 보유

기업이 지속된 성장을 하는 경우는 기업의 성장성이 둔화될 때까지 보유한다.

이는 현재가치=주가 이나 미래가치 > 주가 이기 때문

113

일정규모 분할매도

기업가치라인

114

저평가 수준에 따른 매도

주가 상승이 빠르게 나타나는 경우 주가의 상승폭이 크게 진행되면 매도규모를 조절

주가의 상승이 빠른 경우 조금씩 매도하다 기업가치에 빠르게 근접하면 매도 규모를 늘림

참고 주가의 변화가 커지는 종목

주가의 호재가 있어도 상승 속도가 빠른 경우는 매도

저평가 상태의 호재는 보유가 되나 주가가 기업가치에 근접하는 경우는 호재가 있어도 매도가 바람직

115

저평가 수준에 따른 매도

기업가치라인

116

일괄매도

단기급등 종목 주가가 급등하는 경우는 매도

기업이 경쟁우위가 있어도,주가가 빠른 상승을 보이면 매도한다 .

즉, 2~3일 내에 짧게 매도를 강화 하는 것을 의미

참고 거래량 급증이 있음

장대형 캔들을 만드는 경우가 많음

117

일괄매도

기업가치라인

118 118

감사합니다.