Ị trƯỜng tiỀn tỆ 2 - srtc.org.vn 2.2017.pdf · điều hành đồng bộ các công cụ...
TRANSCRIPT
MỤC LỤC
A. THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ .................................................................. 2
I. Thị trường tiền tệ - tín dụng ..................................................... 2
II. Thị trường ngoại hối và vàng ................................................. 13
B. THỊ TRƯỜNG VỐN ....................................................................... 20
I. Thị trường chứng khoán ......................................................... 20
II. Thị trường Bất động sản ......................................................... 29
C. PHẢN HỒI CHÍNH SÁCH ............................................................ 32
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
2
A. THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
I. Thị trường tiền tệ - tín dụng
Thị trường tiền tệ - tín dụng thế giới
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi
suất vào ngày 1/2/2017 sau cuộc họp chính sách 2 ngày. Cụ thể, Ủy
ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) giữ lãi suất cho vay qua đêm
mục tiêu ở mức 0.5-0.75%. Được biết, trong tháng 12/2016, Fed đã
nâng lãi suất thêm 0.25%, đồng thời đánh dấu đợt nâng lãi suất lần
thứ 2 trong hơn 10 năm.
Trong buổi thông báo quyết định sau cuộc họp, các quan
chức dường như đưa ra rất ít thông tin cho biết khi nào thì Fed có
thể tiếp tục tiến trình bình thường hóa lãi suất. Tuy nhiên, họ lại
nhấn mạnh đến sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư. Theo FOMC
“Các chỉ số tâm lý doanh nghiệp cũng như người tiêu dùng đã cải
thiện rất nhiều trong thời gian gần đây”.
Trên thực tế, Phố Wall đã cho thấy niềm lạc quan sau khi
Donald Trump bất ngờ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử Tổng
thống Mỹ hồi tháng 11/2016. Thị trường chứng khoán Mỹ leo dốc
mạnh mẽ và các chỉ số tâm lý doanh nghiệp, nhà đầu tư và người
tiêu dùng cũng rất lạc quan.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
3
Được biết, ông Trump đã cam kết thực hiện một loạt các
biện pháp nhằm thúc đẩy kinh tế, như cắt giảm thuế, nới lỏng quy
định và gia tăng chi tiêu cơ sở hạ tầng.Nhìn vào bức tranh kinh tế,
FOMC cho biết kinh tế Mỹ đang tăng trưởng ở tốc độ “vừa phải” và
thị trường lao động tiếp tục được củng cố.
Hiện những người ủng hộ quan điểm nâng lãi suất lo lắng
rằng tỷ lệ thất nghiệp thấp (4.8%) đang báo hiệu tiền lương sẽ tăng
nhanh hơn và nhấc bổng lạm phát. Trong khi đó, một số quan chức
khác bao gồm cả Chủ tịch Fed Janet Yellen lại nghi vấn liệu tiền
lương có đóng vai trò chi phối lạm phát hay không.
Tới thời điểm này, lạm phát vẫn còn khá thấp và dao động
dưới mức mục tiêu dài hạn 2% của Fed, mặc dù đã tăng mạnh trong
1.5 năm vừa qua.
Thước đo lạm phát ưa thích của Fed, chỉ số PCE, tăng 1.6%
trong giai đoạn 12 tháng kết thúc vào tháng 12/2016. Tuy nhiên,
trong mùa thu năm 2015, chỉ số PCE chỉ tăng nhẹ 0.2%.
Nhân tố ảnh hưởng nhiều nhất đến lạm phát cho tới nay vẫn
là giá dầu. Cụ thể, đà trượt dốc của giá dầu đã kéo lạm phát xuống
thấp trong năm 2014 và 2015, trong khi đà hồi phục của giá dầu đã
đẩy lạm phát lên cao. Giá dầu đã tiến sát mốc 57 USD/thùng vào
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
4
đầu năm 2017, tăng từ mức 41 USD/thùng tại thời điểm gần 1 năm
về trước.
Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã quyết định giữ nguyên
lãi suất sau cuộc họp chính sách ngày thứ Năm, đồng thời nâng dự
báo tăng trưởng trong ngắn hạn.
Cụ thể, ngân hàng này đã hoàn toàn nhất trí giữ lãi suất ở
mức thấp kỷ lục 0.25% và để mục tiêu của gói nới lỏng định lượng
(QE) ở mức 10 tỷ EUR (tương đương 12.6 tỷ USD) đối với trái
phiếu doanh nghiệp và 435 tỷ EUR đối với trái phiếu Chính phủ
Anh.
Trong báo cáo lạm phát định kỳ, BoE cho rằng các tác động
tích cực và to lớn từ những biện pháp kích thích tài khóa là lý do để
lạc quan hơn về bức tranh kinh tế Anh. Ngân hàng này còn dự báo
tốc độ tăng trưởng kinh tế tại Anh sẽ chạm mức 2% trong năm
2017, cao hơn nhiều so với ước tính 1.4% hồi tháng 11/2016.
Ngoài ra, BoE còn quyết định giữ nguyên dự báo lạm phát
trong năm 2017 tại mức 2.7%. Ngân hàng này nhận thấy lạm phát sẽ
chạm đỉnh ở mức 2.7% sau đó sẽ giảm nhẹ xuống 2.6% trong năm
2018 và 2.4% vào thời điểm cuối năm 2019.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
5
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Anh đã suy giảm sau khi BoE
công bố quyết định lãi suất. Đồng bảng Anh (GBP) lao dốc so với
đồng USD xuống sát mức 1.260.
Ngoài ra, tỷ lệ thất nghiệp ở Anh được dự báo tăng nhẹ lên
mức 5% trong ngắn hạn vì nhu cầu lao động đã suy yếu, theo biên
bản họp tháng 2/2017 của BoE. Dù vậy, con số này vẫn thấp hơn rất
nhiều so với ước tính 5.5% hồi tháng 11/2016.
Biểu đồ 1: Lãi suất đồng USD và EUR trên Thị trường liên ngân
hàng London tháng 2/2017
EUR USD
Nguồn: www.homefinance.nl
Trên thị trường Châu Á, ngân hàng Trung ương Nhật Bản
(BoJ) đã mua hơn 1.6 ngàn tỷ Yên (tương đương 14.1 tỷ USD) trái
phiếu kỳ hạn 10 năm trong 2 ngày của tháng 2/2017 nhằm ngăn
chặn lợi suất tăng quá đà so với mục tiêu quanh vùng 0% của ngân
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
6
hàng này. Haruhiko Kuroda, Thống đốc của BoJ, đang đối mặt với
thách thức kìm hãm chi phí đi vay cũng như kích thích lạm phát và
triển vọng về các nền kinh tế lớn nhất thế giới được cải thiện sẽ thúc
đẩy lợi suất trái phiếu trên toàn cầu.
“Dòng vốn sẽ rất căng thẳng nếu BoJ khăng khăng neo chặt
lãi suất danh nghĩa, thì các tác động lên tỷ giá USD/JPY sẽ dẫn tới
những thay đổi khác và các phản ứng về chính sách của những nước
khác”, ông Jen nhận định. Lãi suất mục tiêu 0% sẽ được đưa vào sử
dụng và điều chỉnh như cách Fed đang điều chỉnh lãi suất quỹ liên
bang
So với 6 năm qua, lượng tiền mặt dự trữ của Ngân hàng
Trung ương Trung Quốc (PBoC) hiện đang ít hơn. Điều đó là vì
lượng dự trữ quốc tế của ngân hàng này - một phần quan trọng của
tất cả các ngân hàng ở thị trường mới nổi - cuối cùng đã rơi xuống
dưới ngưỡng tâm lý quan trọng 3 ngàn tỷ USD, và con số hiện tại là
2.9 ngàn tỷ USD sau khi quốc gia này phải chi 12 tỷ USD để bảo vệ
đồng Nhân dân tệ (NDT).
Thị trường tiền tệ - tín dụng trong nước
Đầu tháng 1/2017, một vài ngân hàng tăng nhẹ lãi suất huy
động khoảng 0,1-0,3%/năm. Việc điều chỉnh lãi suất này chỉ diễn ra
ở một số Ngân hàng Thương mại cổ phần nhỏ, không phản ánh xu
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
7
hướng chung của toàn thị trường. Sau Tết âm lịch, lãi suất tại các
ngân hàng nhìn chung ổn định, thanh khoản dồi dào.
Kết quả hoạt động ngân hàng tháng 1/2017 và định hướng
năm 2017 của Ngân hàng Nhà nước vừa công bố, hiện mặt bằng lãi
suất huy động phổ biến ở mức 0,8-1%/năm đối với tiền gửi không
kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1 tháng; 4,5-5,4%/năm đối với tiền gửi có
kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 6 tháng; 5,4-6,5%/năm đối với tiền gửi
có kỳ hạn từ 6 tháng đến dưới 12 tháng; kỳ hạn trên 12 tháng ở mức
6,4-7,2%/năm. Mặt bằng lãi suất cho vay phổ biến ở mức 6-7%/năm
đối với các lĩnh vực ưu tiên, lãi suất cho vay các lĩnh vực sản xuất
kinh doanh thông thường ở mức 6,8-9%/năm đối với ngắn hạn; 9,3-
11%/năm đối với trung và dài hạn. Đối với nhóm khách hàng tốt,
tình hình tài chính lành mạnh, minh bạch, lãi suất cho vay ngắn hạn
từ 4-5%/năm.
Ngân hàng Nhà nước cho biết trong thời gian tới sẽ tiếp tục
điều hành đồng bộ các công cụ chính sách tiền tệ để điều tiết thanh
khoản hợp lý, điều hành lãi suất phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ
mô, tiền tệ nhằm phấn đấu ổn định mặt bằng lãi suất. Chỉ đạo các tổ
chức tín dụng cân đối vốn giữ ổn định lãi suất huy động, tiết giảm
chi phí hoạt động và và nâng cao hiệu quả kinh doanh để có điều
kiện giảm lãi suất cho vay nhằm chia sẻ khó khăn với khách hàng
vay nhưng đảm bảo an toàn tài chính trong hoạt động.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
8
Về điều hành tỷ giá, trong điều kiện thị trường tài chính thế
giới năm 2017 dự kiến có diễn biến phức tạp với sự thay đổi các
chính sách kinh tế của Mỹ, Fed tiếp tục tăng lãi suất…Ngân hàng
Nhà nước tiếp tục bám sát diễn biến thị trường trong nước và quốc
tế, các cân đối vĩ mô, tiền tệ và mục tiêu chính sách tiền tệ để triển
khai đồng bộ, kịp thời các giải pháp nhằm ổn định tỷ giá và thị
trường ngoại tệ, tiếp tục điều hành tỷ giá trung tâm linh hoạt, can
thiệp thị trường khi cần thiết.
Về tín dụng, các giải pháp tín dụng nhằm kiểm soát quy mô
tín dụng phù hợp với chỉ tiêu định hướng đồng thời nâng cao chất
lượng tín dụng, tạo điều kiện thuận lợi trong việc tiếp cận vốn tín
dụng; tập trung tín dụng vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh, nhất
là các lĩnh vực ưu tiên theo chủ trương của Chính phủ, đồng thời
kiểm soát chặt chẽ tín dụng vào lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro như tín dụng
trung, dài hạn, tín dụng đối với nhóm khách hàng lớn, tín dụng đối
với lĩnh vực bất động sản, các dự án BOT, BT giao thông.
Năm 2017, Ngân hàng Nhà nước cho biết sẽ tiếp tục điều
hành chính sách tín dụng theo hướng kiểm soát quy mô tín dụng
hợp lý, an toàn, hiệu quả, tạo thuận lợi cho doanh nghiệp tiếp cận
vốn; định hướng tín dụng vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh trong đó
tập trung cho những lĩnh vực ưu tiên( nông nghiệp nông thôn, doanh
nghiệp nhỏ và vừa, công nghiệp hỗ trợ, xuất khẩu, doanh nghiệp
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
9
ứng dụng công nghệ cao), thực hiện các giải pháp tháo gỡ khó khăn
cho sản xuất kinh doanh, phục vụ phát triển kinh tế xã hội, góp phần
thực hiện mục tiêu tăng trưởng kinh tế do Quốc hội đề ra (GDP tăng
khoảng 6,7%).
Về hoạt động thanh toán, Ngân hàng Nhà nước đang khẩn
trương xây dựng Kế hoạch thực hiện Quyết định 2545/QĐ-TTg của
Thủ tướng Chính phủ về Đề án phát triển thanh toán không dùng
tiền mặt tại Việt Nam giai đoạn 2016 – 2020 nhằm triển khai kịp
thời, có hiệu quả và đạt được mục tiêu của Đề án trên cơ sở bám sát
10 nhóm giải pháp mà Thủ tướng Chính phủ đã đặt ra; Ngân hàng
Nhà nước cũng đã có Công văn số 343/NHNN-TT ngày 19/01/2017
đề nghị Ngân hàng Nhà nước chi nhánh các tỉnh, thành phố, các tổ
chức cung ứng dịch vụ thanh toán, trung gian thanh toán và Công ty
cổ phần thanh toán quốc gia chủ động nghiên cứu, quán triệt, xây
dựng kế hoạch triển khai phù hợp tại đơn vị mình.
Về tái cơ cấu hệ thống các tổ chức tín dụng và xử lý nợ xấu,
hoạt động của các tổ chức tín dụng trong năm 2016 và đầu năm
2017 có nhiều chuyển biến tích cực, tăng trưởng khá trên nhiều mặt
về quy mô vốn huy động, tài sản, dư nợ tín dụng cho nền kinh tế
tăng; mức độ an toàn, ổn định của hệ thống các tổ chức tín dụng
được duy trì bền vững; đặc biệt là năng lực tài chính của tổ chức tín
dụng tiếp tục được cải thiện so với các năm trước. Tỷ lệ nợ xấu tiếp
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
10
tục được kiểm soát ở mức dưới 3% (trong đó, các Ngân hàng
thương mại Nhà nước tiếp tục giữ vai trò chủ đạo, chủ lực trong hệ
thống các tổ chức tín dụng. Hoạt động của các tổ chức tín dụng đã
góp phần không nhỏ vào ổn định kinh tê vi mô , tháo gỡ khó khăn
cho sản xuất kinh doanh và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Biểu đồ 2: Diễn biến lãi suất trên thị trường liên ngân hàng
tháng 2/2017
Nguồn: sbv.gov.vn
Nhìn đồ thị cho thấy, lãi suất bình quân trên thị trường liên
ngân hàng đi ngang ở mọi kỳ hạn trong tháng 1 và giảm về đầu
tháng 2. Lãi suất huy động bằng VND phổ biến ở mức 0,3-5%/năm
đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1 tháng; 5,0-
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
11
5,4%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 6 tháng;
5,7-6,4%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 6 tháng đến dưới 12
tháng; kỳ hạn trên 12 tháng ở mức 6,6.8%-7,5%/năm.
Trên thị trường mở, NHNN đã bơm ròng trong gần cả tháng
1 (xem biểu đồ 3).
Biểu đồ 3: Diễn biến thị trường mở tháng 2/2017
Nguồn: Tổng hợp
Tuân đầu tháng 2, NHNN đã bom mơi 17.952,5 tỷ đồng qua
kênh OMO trong khi đó luơng vôn đáo han trong tuân đat 54.494 tỷ
đông. Do vạy, 36.541,5 tỷ đồng đã được NHNN hút ròng qua kênh
này. Trái vơi diên biên tuân truơc đó , tuân vưa qua NHNN không
có hoat đọng phát hành mơi qua kênh tín phiêu . Lượng vốn đáo hạn
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
12
qua kênh này trong tuân cung băng 0. Tông hơp ca hai kênh OMO
và tín phiêu , nhà điêu hành đã hút ròng tông cọng 36.541,5 tỷ đồng
tư thi truơng.
Tuân thứ 2, NHNN đã bom mơi 15.715 tỷ đồng qua kênh
OMO trong khi đó luơng vôn đáo han trong tuân đat 35.036 tỷ
đông. Do vạy , 19.321 tỷ đồng đã được NHNN hút ròng qua kênh
này. Đồng thời , NHNN cung đã phát hành tín phiêu loai ky h ạn 7
ngày và 14 ngày vơi tông khôi luơng lân luơt đat 7.000 tỷ và 9.000
tỷ đồng, trong khi đó luơng vôn đáo han qua kênh này đat 49.900 tỷ
đông. Như vậy , NHNN đã bom ròng 33.900 tỷ đồng qua kênh tín
phiêu. Tông hơp ca hai kênh OMO và tín phiêu , nhà điêu hành đã
bơm ròng tổng cộng 14.579 tỷ đồng ra thị trường. Diên biên này cho
thây thanh khoan hẹ thông ngân hàng đang dân bơt du thưa và đang
tiên đên trang thái cân băng hon so vơi hai tuân truơc đây.
Tuân cuối tháng 2, NHNN đã bom mơi 10.860 tỷ đồng qua
kênh OMO trong khi đó luơng vôn đáo han trong tuân đat 15.715 tỷ
đông. Do vạy, 4.855 tỷ đồng đã được NHNN hút ròng qua kênh này .
NHNN cung đã phát hành tín phiêu loai ky han 7 ngày và 14 ngày
vơi tông khôi luơng lân luơt đat 2.100 tỷ và 4.000 tỷ đồng, trong khi
đó luơng vôn đáo han qua kênh này đat 7.000 tỷ đồng . Như vậy ,
NHNN đã bom ròng 900 tỷ đồng qua kênh tín phiếu.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
13
Tông hơp ca hai kênh OMO và tín phiêu, nhà điêu hành đã
hút ròng vê tông cọng 3.955 tỷ đồng từ thị trường . Diên biên này
cho thây thanh khoan hẹ thông ngân hàng đã có phân du thưa hon so
vơi tuân truơc đó . Thị trường cho thấy diên biên này có thê se tiêp
tục duy trì trong 2-3 tuân tơi.
II. Thị trường ngoại hối và vàng
1. Thị trường ngoại hối
Chỉ số USD Index trong tháng 1,2 diễn biến với xu hướng
giảm trong nửa đầu tháng sau đó tăng mạnh và ổn định ở giai đoạn
cuối tháng. Chỉ số đạt mức cao nhất tại 103,21 ngày 3/1 và thấp nhất
tại 99.55 ngày 31/1.
Biểu đồ 4 : Diễn biến chỉ số Dollar tháng 02/2017
Nguồn: www.marketwatch.com
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
14
Đồng USD dường như đã đánh mất đà tăng. Các quan điểm
cứng rắn của Tổng Thống Mỹ Donald Trump cũng phần nào đó gây
ra việc này. Đồng bạc xanh đã sụt 2.6% so với các đồng tiền chủ chốt
khác trong tháng 1/2017, một phần là do ông Trump đã lên tiếng phàn
nàn rằng đồng USD mạnh đang “giết chết” nền kinh tế Mỹ. Đây là
tháng 1 tồi tệ nhất đối với đồng bạc xanh kể từ năm 1987.Chưa hết,
trong ngày thứ Năm (02/02), đồng USD còn rơi xuống mức thấp nhất
kể từ giữa tháng 11/2016 và giảm 4% so với đỉnh gần đây.
Đồng Yên sẽ tụt xuống mức 120 Yên đổi 1 USD trong 6
tháng tới khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuẩn bị nâng lãi suất
mặc dù mức tăng không nhiều. Đồng tiền này sẽ hồi phục lên mức
100 Yên đổi 1 USD vào đầu năm 2018 khi các chính sách kiểm soát
lợi suất và tăng cường kích thích thông qua chương trình mua trái
phiếu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đạt tới giới hạn,
Jen, Giám đốc điều hành của Công ty quản lý quỹ đầu cơ Eurizon
SLJ Capital ở Luân Đôn, cho biết. BoJ đã nắm giữ hơn 40% trái
phiếu Chính phủ trong nước, tăng từ mức 14% trước khi bắt đầu
chương trình mua trái phiếu mở rộng hồi tháng 4/2013.
Đồng Yên đã mạnh hơn 3% so với đồng USD trong năm
2017, ngay cả khi Tổng thống Donald Trump kết tội Nhật Bản vì
phá giá tiền tệ để đạt được lợi thế giao dịch. Ông Trump đã cố gắng
không chỉ trích chính sách tiền tệ của Nhật khi ông gặp Thủ tướng
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
15
Nhật Bản Shinzo Abe ở Mỹ trong 2/2017. Đồng Yên đã trượt dốc
13% trong quý 4/2016 khi đồng USD tăng do những kỳ vọng
chương trình cắt giảm thuế và gia tăng chi tiêu xây dựng hạ tầng của
ông Trump sẽ thúc đẩy Fed nâng lãi suất nhanh hơn.
Theo Bill Adams, chuyên gia kinh tế quốc tế cấp cao của
PNC Financial, lượng tiền dự trữ của Trung Quốc giảm vì xuất khẩu
giảm, đầu tư nước ngoài vào Trung Quốc cũng yếu hơn so với bình
thường và lãi suất ở Mỹ đang tăng, khiến cho trái phiếu của Chính
phủ Mỹ hấp dẫn hơn đối với giới đầu tư thu nhập cố định so với trái
phiếu Trung Quốc (hiện đang cho lợi suất khoảng 3%). Có thể tỷ
phú George Soros đã đúng khi nói về đồng NDT: Đồng tiền này sẽ
trở nên yếu hơn. Thay vào đó, người dân Trung Quốc đang mua
đồng USD. Để giữ cho đồng NDT không chạm mức 7:1, tỷ lệ mà
Soros cho rằng sẽ đến trong nay mai, PBoC đang bán đồng USD ra
thị trường và mua vào đồng NDT.
Nếu đồng NDT được thả nổi, nó sẽ dễ dàng rơi xuống dưới
mốc 7:1 so với đồng USD, khiến cho các mặt hàng xuất khẩu của
Trung Quốc rẻ trở lại, nhưng có thể khiến cho Nhà Trắng “nổi đóa”.
Mỹ có thể dễ dàng gây áp lực lên Mexico hơn vì khoảng 80% ngoại
thương của Mexico là phụ thuộc vào Mỹ. Nhưng Trung Quốc thì
không phải vậy. Nguồn đầu tư vào doanh nghiệp ở đây sẽ tăng vì
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
16
khi đó, các tài sản Trung Quốc sẽ rẻ hơn nếu tính theo ngoại tệ và
sản xuất ở đây sẽ ít đắt đỏ hơn.
Thị trường ngoại hối trong nước
Trong tháng 1, tỷ giá VND/USD chịu ảnh hưởng trực tiếp từ
diễn biến của đồng USD trên thị trường thế giới, với xu hướng giảm
giai đoạn nửa đầu tháng sau đó tăng mạnh và ổn định đến cuối
tháng. Tỷ giá trung tâm của đồng Việt Nam với USD do Ngân hàng
Nhà nước công bố tại ngày cuối cùng của tháng là 22.202
đồng/USD. Với biên độ +/-3% đang được áp dụng, tỷ giá trần mà
các ngân hàng được áp dụng tại thời điểm cuối tháng là 22.868
VND/USD và tỷ giá sàn là 21.535 VND/USD. Chỉ số giá USD
tháng 12/2016 tăng 1,3% so với tháng trước.
Biểu đồ 5: Diễn biến thay đổi tỷ giá USD/VND
trong tháng 02/2017
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
17
Nguồn: Vietcombank.com
Tuần cuối tháng 2, tỷ giá giao dịch trung bình tại các ngân
hàng thương mại có xu hướng giảm khá mạnh (34,7 đồng), về mức
22.791,5 VND/USD. Trong khi đó, tỷ giá trung tâm có bước tăng
nhẹ (4,6 đồng, lên mức 22.235,8 VND/USD). Trái với diễn biến
trong nước, đồng USD trên thị trường thế giới có xu hướng tăng. Cụ
thể, chỉ số USD Index tăng 0,27% so với 6 đồng tiền chủ chốt còn
lại (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK và CHF), lên mức 102,24 điểm.
2.Thị trường vàng
Thế giới
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
18
Thị trường vàng thế giới trong tháng 2 năm 2017 diễn biến
với xu hướng chính là tăng. Trong tháng, giá vàng (giao ngay tại thị
trường NewYork) lên cao nhất tại mức 1.259,9 USD/oz ngày 24/02
và thấp nhất là 1,209,6 USD/oz ngày 01/02. Tính chung cả tháng,
giá vàng thế giới đã tăng 3,26 %.
Biểu đồ 6: Diễn biến giá vàng thế giới tháng 2/2017
Nguồn: kitco.com
Tháng 2, giá vàng thế giới liên tục theo xu hướng tăng dưới
tác động chưa chắc chắn về khả năng tăng lãi suất của Fed cũng
như các các đường lối điều hành kế hoạch cắt giảm thuế, thúc đẩy
tăng trưởng kinh tế của Tổng thống Trump trước Nghị viện Mỹ sẽ
tác động mạnh tới thị trường vàng. Các nhà đầu tư tiếp tục nghe
ngóng những diễn biến tác động từ tình hình chính trị và kinh tế của
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
19
Mỹ và Châu Âu để có thể đưa ra quyết định đầu tư của trong thời
gian tới.
Trong nước
Chịu ảnh hưởng lớn từ diễn biến giá vàng và giá đồng USD
trên thế giới, giá vàng trong nước tăng mạnh trong nửa đầu tháng 2
sau đó giảm nhẹ và đi ngang đến hết tháng. Giá vàng trong nước lên
cao nhất tại mức 38 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra) ngày 3/2 và
thấp nhất tại 36,45 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra) ngày 6/2.
Tính đến cuối tháng 2, chỉ số giá vàng tăng 2,45% so với tháng
trước; tăng 2,26% so với tháng 12/2016 và tăng 10,42% so với cùng
kỳ năm 2016.
Biểu đồ 7: Diễn biến giá vàng trong nước tháng 2/2017
Nguồn: sjc.com.vn
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
20
Thị trường vàng tháng 2, trừ ngày vía Thần tài - thời điểm
mà nhiều người quan niệm mua vàng vào ngày này sẽ gặp may mắn,
sung túc cả năm, thị trường giao dịch rất sôi động, còn lại thị trường
nhìn chung giao dịch trầm lắng. Các giao dịch không ở mức quá
thấp nhưng giá vàng chưa đạt được sự đột biến do tình hình thế giới
có nhiều diễn biến xấu. Nhà đầu tư vẫn do dự trước những xu hướng
không rõ ràng từ cả hai thị trường trong nước và quốc tế. Mức
chênh lệch giữa giá vàng trong nước và giá vàng thế giới tại thời
điểm cuối tháng 2 ở ngưỡng 2,47 triệu đồng/lượng.
B. THỊ TRƯỜNG VỐN
I. Thị trường chứng khoán
1. Thị trường chứng khoán thế giới
Biểu đồ 8: Biến động các chỉ số số Dow Jones công nghiệp (▬),
Nasdaq tổng hợp (▬) và S&P500 (▬) trong tháng 2/2017
Nguồn: Bloomberg.com
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
21
Trong tháng 2, chỉ số DowJones tăng 4,8%, S&P 500 tăng
3,7%, Nasdaq Composite tăng 3,8%. Cổ phiếu đã có đà tăng mạnh
kể từ cuộc bầu cử ngày 08/11/2016, trong đó S&P 500 tăng 10,5%
nhờ kỳ vọng vào các cam kết cắt giảm thuế suất, nới lỏng quy định
và gia tăng chi tiêu cơ sở hạ tầng của Tổng thống Mỹ Donald
Trump, trong đó ông cam kết sẽ gia tăng chi tiêu quân sự hơn 9%.
Chỉ số DowJones đã có 12 phiên tăng liên tiếp kể từ ngày
6/2, chỉ số này đã tăng gần 14% kể từ khi Donald Trump bất ngờ
giành chiến thắng trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ. Dow Jones đã
không giảm hơn 1% trong 94 phiên giao dịch, đánh dấu chuỗi dài
nhất kể từ tháng 11/2016. Chỉ số đo lường trạng thái biến động
CBOE (VIX), thước đo tốt nhất về mức độ sợ hãi trên phố Wall, vẫn
dao động ở mức thấp trong vài tuần qua. Trong đó, chỉ số VIX cũng
phản ánh chi phí phòng ngừa trước các sự biến động mạnh của thị
trường. Do đó, khi chỉ số này dao động ở mức thấp thì điều này cho
thấy nhà đầu tư ít quan tâm đến việc phòng ngừa đà sụt giảm của
giá. Đây là một dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư vẫn lạc quan về bức
tranh kinh tế Mỹ.
Trong cuộc họp với khoảng 20 giám đốc điều hành, ông
Trump cho biết ông đã lên kế hoạch mang lại hàng triệu việc làm
cho Mỹ, nhưng không tiết lộ kế hoạch cụ thể giải quyết tình trạng
việc làm tại các nhà xưởng sụt giảm nhiều thập kỷ dài.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
22
Kết thúc phiên giao dịch ngày 28 tháng 2, chỉ số DowJones
hạ 25,2 điểm (tương đương 0.12%) xuống 20,812.24 điểm, chỉ số
S&P 500 mất 6.11 điểm (tương đương 0,26%), còn 2,363.64 điểm
và chỉ số Nasdaq Composite lùi 36.46 điểm (tương đương 0.62%)
xuống 5,825.44 điểm
Tính chung trong cả tháng 2, Dow Jones leo dốc 4.8% và
Nasdaq Composite tăng 3.8%.
Số cổ phiếu giảm giá vượt số cổ phiếu tăng giá trên sàn New
York theo tỷ lệ 1.79:1. Trên sàn Nasdaq, tỷ lệ này là 3.47:1.
Khoảng 7.9 tỷ cổ phiếu được chuyển nhượng trên các sàn
giao dịch của Mỹ, cao hơn mức bình quân phiên trong hơn 20 phiên
vừa qua là 6.9 tỷ.
Biểu đồ 9: Biến động các chỉ số FTSE 100 (▬), DAX (▬),
và CAC 40 (▬) trong tháng 2/2017
Nguồn: Bloomberg.com
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
23
Cũng như chứng khoán Mỹ, phản ứng tích cực với việc ông
Trump trở thành Tổng thống Mỹ, chứng khoán châu Âu cũng phục
hồi trở lại sau khi giảm nhẹ trong tháng mở đầu năm 2017. Tuy
nhiên, đà tăng trong tháng 2 không mạnh như chứng khoán Mỹ do
chứng khoán châu Âu còn có những lo ngại nội tại trong khối như
cuộc khủng hoảng nợ Hy Lạp chưa qua, bất ổn chính trị trong mùa
bầu cử … Cụ thể, trong tháng 2, chỉ số FTSE 100 tăng 2,31%, chỉ số
DAX tăng 2,59% và chỉ số CAC 40 tăng 2,31%.
Phiên cuối cùng của tháng 2, Chỉ số FTSE 100 tại Anh tăng
10,44 điểm (+0,14%), lên 7.263,44 điểm. Chỉ số DAX tại Đức tăng
11,74 điểm (+0,10%), lên 11.834,41 điểm. Chỉ số CAC 40 tại Pháp
tăng 13,40 điểm (+0,28%), lên 4.858,58 điểm.
Biểu đồ 10: Biến động các chỉ số Nikkei 225 (▬), Hang
Seng (▬),và Kospi Composite (▬) trong tháng 2/2017
Nguồn: Bloomberg.com
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
24
Chỉ số Nikkei 225 dẫn đầu đà tăng trên thị trường chứng
khoán châu Á khi đồng JPY suy yếu so với đồng USD. Đồng JPY
yếu có tác động tích cực đến chứng khoán Nhật Bản.
Dù có những phiên điều chỉnh khá mạnh cuối tháng, nhưng
với đà tăng tốt kéo dài trong phần lớn thời gian của tháng 2, chứng
khoán châu Á tiếp tục duy trì đà tăng tốt trong tháng 2 năm 2017,
giống như chứng khoán Âu, Mỹ. Điều này trái ngược hoàn toàn với
đà lao dốc mạnh đầu năm ngoái. Cụ thể, trong tháng 2/2017, chỉ số
Nikkei 225 phục hồi 0,41% sau khi giảm 0,38% trong tháng 1, chỉ
số Hang Seng tiếp tục tăng 1,63% sau khi có mức tăng ấn tượng
6,18% trong tháng đầu năm và chỉ số Shanghai Composite cũng duy
trì đà tăng 2,64% sau khi tăng 1,8% trong tháng 1.
Kết thúc phiên 28/2, chỉ số Nikkei 225 tăng 11,52 điểm
(+0,06%), lên 19.118,99 điểm. Chỉ số Hang Seng tại Hồng Kông
giảm 184,32 điểm (-0,77%), xuống 23.740,73 điểm. Chỉ số
Shanghai Composite tại Thượng Hải tăng 14,00 điểm (+0,43%), lên
3.242,66 điểm.
2. Thị trường chứng khoán trong nước
Thị trường chứng khoán niêm yết:
Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô trong nước ổn định, hoạt động
tái cơ cấu nền kinh tế đang được đẩy mạnh, Chính phủ tiếp tục triển
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
25
khai các giải pháp cải thiện môi trường kinh doanh và nhiều chính
sách phát triển thị trường chứng khoán có tác động tích cực, thị
trường chứng khoán Việt Nam 2 tháng đầu năm 2017 đã có diễn
biến khả quan.
Tính đến ngày 27/02/2017, chỉ số VN-Index đóng cửa ở mức
717,44 điểm, mức cao nhất trong vòng 10 năm, tăng 7,7% so với
cuối năm 2016. Chỉ số HNX-Index đóng cửa ở mức 86,86 điểm,
tăng 8% so với cuối năm 2016.
Tính đến cuối tháng 2/2017, thị trường có 708 cổ phiếu và
chứng chỉ quỹ niêm yết trên 2 Sở giao dịch chứng khoán và 485 cổ
phiếu đăng ký giao dịch trên thị trường Upcom với tổng giá trị niêm
yết đạt gần 778 nghìn tỷ đồng, tăng 7% so với cuối năm 2016.
Mức vốn hóa thị trường đạt hơn 2.260 nghìn tỷ đồng (tương
đương 50,3% GDP) tăng 16% so với cuối năm 2016 và là mức cao
nhất từ khi thành lập thị trường.
Thanh khoản thị trường cải thiện, giao dịch bình quân 1
phiên đạt 7.365 tỷ đồng, tăng 49% so với cùng kỳ năm 2016 và tăng
6,6% so với bình quân năm 2016; trong đó giao dịch trái phiếu
chính phủ tăng 7%, giao dịch cổ phiếu tăng 6% so với bình quân cả
năm trước.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
26
Tổng mức huy động trên thị trường chứng khoán 2 tháng đầu
năm ước đạt 40,7 nghìn tỷ đồng, giảm 27% so với cùng kỳ năm
ngoái nhưng giá trị huy động vốn tháng 2 đã tăng 79% so với tháng
1. Trong hai tháng đầu năm 2017, hai Sở giao dịch chứng khoán đã
tổ chức đấu giá cổ phần hóa cho 5 doanh nghiệp nhà nước với tổng
giá trị đạt hơn 91 tỷ đồng, tỷ lệ thành công đạt 40%; và tổ chức 6
đợt đấu giá thoái vốn Nhà nước với tổng giá trị 168 tỷ đồng, tỷ lệ
thành công đạt 99%.
Biểu đồ 11: Diễn biến hai chỉ số Vn-Index và HNX-Index trong
tháng 2/2017
Nguồn số liệu: HOSE, HNX
Kết thúc phiên giao dịch tháng 2 của năm 2017, chỉ số VN-
Index đạt 710,79 điểm tăng 1,9% so với tháng 1/2017, chỉ số HN-
Index có mức tăng cao hơn tăng 2,8% lên mức 86.83 điểm so với
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
27
mức đóng cửa tháng 1 là 84.46 điểm. Về hoạt động của nhà đầu tư
nước ngoài, mặc dù càng về cuối năm 2016, những kỳ vọng về việc
Mỹ tăng lãi suất cũng như sự tăng giá của đồng USD đã khiến các
quỹ đầu tư trên toàn cầu bắt đầu dịch chuyển nguồn vốn ra khỏi các
thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Tuy nhiên, từ đầu năm
đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã liên tục mua ròng trên cả thị
trường cổ phiếu và trái phiếu. Cụ thể, khối ngoại đã mua ròng 1.545
tỷ đồng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và 5.960 tỷ đồng trái phiếu.
Trong hai tháng đầu năm 2017, dòng vốn đầu tư nước ngoài
tiếp tục vào ròng, giá trị danh mục nhà đầu tư nước ngoài đạt trên
18,4 tỷ USD, đây là mức cao nhất từ trước đến nay.
Thị trường UPCoM:
Trong tháng 2/2017, Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội
(HNX) đã tổ chức tổng cộng 04 phiên đấu giá. Kết quả, có 3/4 phiên
đã bán hết 100% số cổ phần đưa ra đấu giá. Cụ thể, tổng khối lượng
cổ phần đưa ra đấu giá trong 4 phiên này là 6.553.097 cổ phần trong
đó khối lượng mua thành công đạt 6.401.565 cổ phần. Như vậy
chênh lệch giữa chào bán cổ phần và mua là 2.367%. Theo kế hoạch
đấu giá được công bố tại Sở GDCK Hà nội, trong tháng 3 tới, sẽ có
5 công ty tổ chức đấu giá tại HNX, bao gồm Công ty cổ phần đầu tư
xây dựng viễn thông Đồng Tháp (ngày 15/3). Công ty cổ phần bất
động sản Dầu khí Việt Nam (ngày 16/3). Công ty cổ phần xi măng
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
28
Tuyên Quang (ngày 30/3). Công ty cổ phần dịch vụ du lịch đường
sắt Hà Nội (ngày 31/3). Công ty cổ phần Lâm đặc sản xuất khẩu
Quảng Nam (ngày 31/3).
Biểu đồ 12: Diễn biến chỉ số UPCoM-Index tháng 2/2017
Nguồn: HNX
Trên thị trường UPCoM có thêm 31 mã cổ phiếu đăng ký
giao dịch mới trong tháng 2/2017 (FSO, SEP, TTP, USC, AMS,
TMG, AC4, CPH, HLB, TQN, PXC, SPV, CHC, SDB, EMG, X77,
HHR, ONW, ATA, PND, KHW, NUE, GDN, TUG, PIA, HTR,
CDG, QNU, EIC, BSQ, DTG). Tính đến ngày 28.2.2017, có 485
doanh nghiệp đăng ký giao dịch cổ phiếu trên UPCoM.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
29
Chỉ số UPCoM-Index có 14 phiên tăng điểm, 5 phiên giảm
điểm, tổng cộng tăng 2,0 điểm (+3,66%), đạt mức 56,68 điểm tại
thời điểm đóng cửa phiên giao dịch cuối tháng. Toàn thị trường có
201,157 triệu cổ phiếu được chuyển nhượng, tương ứng với giá trị
giao dịch đạt 3.883 tỉ đồng. Tính bình quân, khối lượng giao dịch
đạt 10,58 triệu cổ phiếu/phiên và giá trị giao dịch đạt 204,419 tỉ
đồng/phiên (tăng 50,35% về khối lượng giao dịch và 54,17% về giá
trị giao dịch so với tháng trước).
II. Thị trường Bất động sản
Tin nổi bật
Số liệu từ Cục Quản lý nhà và thị trường bất động sản (Bộ
Xây dựng) cho biết, tính đến ngày 20/2, tổng giá trị tồn kho bất
động sản còn khoảng 29.573 tỷ đồng, giảm 21.316 tỷ đồng (giảm
41,89%) so với thời điểm tháng 12/2015 và giảm 1.450 tỷ đồng
(giảm 4,67%) so với tháng 12/2016; giảm 575 tỷ đồng so với cùng
thời điểm của tháng 1/2017. Lượng tồn kho chủ yếu là đất nền tại
các dự án xa trung tâm, hạ tầng chưa đầy đủ.
Theo thông báo của Cục Đầu tư nước ngoài (Bộ Kế hoạch và
Đầu tư), hai tháng đầu năm các nhà đầu tư nước ngoài đã rót 345,5
triệu USD vào lĩnh vực bất động sản tại Việt Nam, chiếm 10,1%
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
30
tổng vốn đầu tư FDI và tăng gần 12 lần so với mức 29,07 triệu USD
so với cùng kỳ 2016.
Tin thị trường
Tại Thị trường Hà Nội và TP HCM, các giao dịch thành
công tập trung chủ yếu ở phân khúc căn hộ trung và cao cấp, các
phân khúc còn lại như nhà liền kề, biệt thự số lượng giao dịch khá ít.
Với phân khúc nhà ở xã hội, nhà ở thương mại giá rẻ giao dịch còn
hạn chế. Nhiều dự án nhà giá rẻ được chào bán tuy nhiên, người
mua nhà vẫn e dè với loại hình BĐS này. Dù nguồn cung được dự
báo dồi dào trong năm 2017 nhưng các dự án nhà giá rẻ Hà Nội sẽ
gặp nhiều khó khăn trong việc chiếm lĩnh thị trường. Nguyên nhân
trước hết là do hạ tầng khu vực vẫn còn thiếu trong khi khoảng cách
tới trung tâm thành phố khá xa. Ngoài ra, nhiều chủ đầu tư chỉ xây
khu thương mại, khu giải trí, hoàn thiện mạng lưới an ninh, cảnh
quan… nhưng lại không chú trọng đến hệ thống giáo dục, bệnh viện
dẫn đến quy hoạch thiếu cân đối: lĩnh vực thừa, lĩnh vực thiếu, chưa
đáp ứng đầy đủ nhu cầu cư dân.
Tính đến thời điểm cuối tháng 2/2017, tại thị trường bất
động sản Hà Nội và TP.HCM, đã có trên 86.000 căn hộ đủ điều kiện
đưa vào kinh doanh. Trong đó, địa bàn TP. Hà Nội có 113 dự án với
số lượng căn hộ là 54.512 căn, TP.HCM là 70 dự án với 32.420 căn
hộ.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
31
Phân khúc nhà ở trung bình, nhà ở cho người thu nhập thấp
được xem là phân khúc “vàng” dẫn dắt thị trường bất động sản năm
2017, chiếm khoảng 80% nhu cầu. Lý giải về sự lên ngôi của phân
khúc nhà giá rẻ trong năm 2017 là do nhu cầu của thị trường đối với
phân khúc này chiếm khoảng 80% và Chính phủ có định hướng phát
triển nhà ở cho người thu nhập thấp nên có nhiều cơ chế, chính sách
tạo điều kiện thuận lợi cho phân khúc này phát triển.
Phân khúc hạng sang vẫn có giá bán tăng mạnh, mức tăng dự
kiến khoảng 7% so với năm 2016, phân khúc bình dân và trung cấp
tăng dưới 3% còn phân khúc cao cấp tăng gần 4%. Việc tăng giá
bán là do giá trị và tính thanh khoản của dự án nhà ở luôn đạt mức
cao nhất vào thời điểm bàn giao căn hộ. Ngoài ra còn căn cứ vào vị
trí địa lý thuận lợi cho giao thông đi lại cũng như dịch vụ sinh hoạt.
Nhận định:
Với diễn biến thị trường bất động sản hai tháng đầu năm
2017 có thể thấy, thị trường năm nay khá im hơi lặng tiếng trong
khi cùng thời điểm những năm 2015, 2016 với hàng loạt dự án khởi
công, mở bán để đón lộc Xuân. Năm 2017, thị trường nhà ở sẽ có sự
chuyển hướng mạnh sang phân khúc nhà giá rẻ, giá tầm trung,
hướng tới nhu cầu của đa số người có thu nhập trung bình, thu nhập
thấp trong xã hội. Tuy nhiên, điều cần thiết tại thời điểm này là cần
phải có nhiều cơ chế, chính sách mới tạo sự thuận lợi và đơn giản
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
32
về thủ tục xét duyệt hồ sơ cho người mua nhà cũng như cần có sự
điều chỉnh tránh tình trạng lệch pha về phân khúc nhà ở.
C. PHẢN HỒI CHÍNH SÁCH
1. Lưu ý khi tổ chức ĐHĐCĐ thường niên
Theo quy định của Thông tư 155/2015/TT-BTC, bên cạnh
việc gửi thông báo và thư mời họp cho các cổ đông, toàn bộ tài liệu
họp ĐHCĐ phải được công bố trên trang web của công ty chậm
nhất là 10 ngày trước khi khai mạc đại hội. Tuy nhiên, theo thông lệ
tốt về quản trị công ty trong khu vực ASEAN, thời hạn gửi thư mời
và công bố thông tin tài liệu về họp ĐHCĐ tối thiểu là 21 ngày.
Thông báo và tài liệu ĐHCĐ nên được dịch sang tiếng Anh và được
công bố cùng thời điểm với tài liệu bằng tiếng Việt. Trường hợp có
bầu thành viên HĐQT hoặc Ban kiểm soát, quá trình đề cử cần được
bắt đầu sớm, ít nhất là 3 tháng trước khi đại hội diễn ra để cả cổ
đông và HĐQT có đủ thời gian để chọn ra những ứng viên phù hợp.
Công ty có nghĩa vụ tạo điều kiện thuận lợi để tất cả các cổ đông có
thể tham gia và biểu quyết, dù trực tiếp hay vắng mặt, thông qua
việc uỷ quyền đại diện tham gia ĐHCĐ, hoặc biểu quyết bằng thư
bảo đảm khi cổ đông có yêu cầu. Theo chuẩn mực quản trị tốt của
khu vực ASEAN khuyến khích việc sử dụng hệ thống biểu quyết
điện tử (E-Voting) và biểu quyết thông qua họp ĐHCĐ trực tuyến.
Hình thức này cho phép các cổ đông thực hiện quyền bầu cử và
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
33
tham gia thảo luận, dù không thể có mặt tại đại hội. Việc sử dụng hệ
thống trực tuyến cũng giúp các cổ đông vắng mặt tham gia vào
những nội dung mới phát sinh hoặc thay đổi trong đại hội. Hệ thống
E-Voting khi được triển khai và sử dụng không những hỗ trợ các cổ
đông tham gia đại hội, mà còn giúp phía doanh nghiệp tiết kiệm
nhiều chi phí do đạt được tỷ lệ cổ đông dự họp tối thiểu cho phép tổ
chức đại hội. Sau khi tổ chức thành công ĐHCĐ, Nghị quyết và
biên bản ĐHCĐ phải được công bố trên trang web công ty và gửi
cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Sở Giao dịch chứng khoán
trong vòng 24 giờ kể từ khi kết thúc đại hội bao gồm cả bản tiếng
Anh của hai tài liệu này trong thời hạn như trên để đảm bảo cổ đông
nước ngoài được bình đẳng về quyền được tiếp cận thông tin như cổ
đông trong nước. Kết quả biểu quyết nêu trong cả nghị quyết lẫn
biên bản họp phải nêu đủ tỷ lệ phiếu thuận, phiếu chống và cả phiếu
trắng, chứ không chỉ nêu tỷ lệ thông qua tại đại hội. Biên bản
ĐHCĐ cần đảm bảo nêu đầy đủ danh sách các thành viên HĐQT,
Ban kiểm soát và Ban điều hành tham dự ĐHCĐ cũng như các diễn
biến cụ thể trong đại hội, đặc biệt là phần chất vấn và trả lời chất
vấn của các cổ đông.
2. Quy trình đưa chứng quyền có bảo đảm lên niêm yết
trên Sở Giao dịch chứng khoán
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
34
Trước hết là đăng ký chào bán CW với UBCK. Trước khi
nộp hồ sơ đăng ký chào bán CW với UBCK, các công ty chứng
khoán cần lưu ý một số vấn đề sau.
Điều kiện của tổ chức phát hành CW
Theo quy định tại Khoản 21, Điều 1, Nghị định số
60/2015/NĐ-CP, tổ chức phát hành CW là các công ty chứng khoán
và phải đáp ứng các điều kiện bao gồm: không có lỗ lũy kế, có vốn
điều lệ và vốn chủ sở hữu đạt tối thiểu 1.000 tỷ đồng trở lên theo
báo cáo tài chính năm đã được kiểm toán của năm gần nhất và báo
cáo tài chính bán niên gần nhất đã kiểm toán soát xét; được cấp
phép đầy đủ các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán; không bị đặt
trong tình trạng cảnh báo, tạm ngừng hoạt động, đình chỉ hoạt động
hoặc trong quá trình hợp nhất, sáp nhập, giải thể, phá sản; báo cáo
tài chính của năm liền trước đã được kiểm toán bởi công ty kiểm
toán được chấp thuận không có ngoại trừ; ký quỹ chứng khoán cơ sở
hoặc tiền để bảo đảm thanh toán cho đợt chào bán tại ngân hàng lưu
ký không phải là người có liên quan. 1
1http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/quy-trinh-dua-chung-quyen-co-bao-
dam-len-niem-yet-tren-so-giao-dich-chung-khoan-179178.html
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
35
Chứng quyền có bảo đảm (CW) cho phép người sở hữu được
quyền mua (CW mua), hoặc được quyền bán (CW bán) chứng
khoán cơ sở cho tổ chức phát hành CW đó theo một mức giá đã
được xác định trước, tại hoặc trước một thời điểm đã được ấn định,
hoặc nhận khoản tiền chênh lệch giữa giá thực hiện và giá chứng
khoán cơ sở tại thời điểm thực hiện. Ngoài ra, trong hồ sơ đăng ký
chào bán CW, tổ chức phát hành phải có Nghị quyết Đại hội đồng
cổ đông thông qua Điều lệ trong đó có điều khoản về quyền của
người sở hữu chứng quyền, thông qua chủ trương chào bán và giá trị
chào bán, phương án bảo đảm thanh toán khi tổ chức phát hành bị
mất khả năng thanh toán, hợp nhất, sáp nhập, giải thể, phá sản.
Các tiêu chí với chứng khoán cơ sở của CW
Theo quy định tại Thông tư 107/2016/TT-BTC hướng dẫn
chào bán và giao dịch CW, chứng khoán cơ sở của CW bao gồm: cổ
phiếu niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán tại Việt Nam đáp
ứng tiêu chí về mức vốn hóa thị trường, mức độ thanh khoản, tỷ lệ
tự do chuyển nhượng, kết quả hoạt động kinh doanh của tổ chức
phát hành chứng khoán cơ sở và các tiêu chí khác theo quy chế của
UBCK; chứng chỉ quỹ ETF niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán
tại Việt Nam; chỉ số chứng khoán do Sở Giao dịch chứng khoán tại
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
36
Việt Nam xây dựng, hoặc phối hợp xây dựng và quản lý cùng tổ
chức quốc tế sau khi đã được UBCK chấp thuận. Các chứng khoán
cơ sở này không được rơi vào các trường hợp cảnh báo, kiểm soát,
kiểm soát đặc biệt, tạm ngừng giao dịch, không trong diện hủy niêm
yết theo quy chế của Sở Giao dịch chứng khoán. Đồng thời, tổ chức
phát hành không được chào bán CW dựa trên cổ phiếu của chính tổ
chức phát hành và chứng khoán của tổ chức là người có liên quan
của tổ chức phát hành theo quy định tại Luật Chứng khoán. Định kỳ
hàng quý, Sở Giao dịch chứng khoán sẽ công bố danh sách chứng
khoán đáp ứng đủ điều kiện làm chứng khoán cơ sở cho CW và
công bố thông tin trong vòng 24h khi có quyết định loại bỏ chứng
khoán ra khỏi danh sách chứng khoán cơ sở.
Hạn mức chào bán CW
Theo Thông tư 107/2016/TT-BTC, có 3 hạn mức chào bán
CW do UBCK quy định và sử dụng để cấp phép chào bán CW đối
với các tổ chức phát hành, bao gồm: hạn mức về số lượng cổ phiếu
quy đổi từ các CW đã phát hành của tất cả tổ chức phát hành (kể cả
CW dựa trên chứng chỉ quỹ ETF mà cổ phiếu đó là thành phần của
chỉ số tham chiếu) so với tổng số cổ phiếu tự do chuyển nhượng;
hạn mức về số lượng cổ phiếu quy đổi từ CW trong một đợt chào
bán của một tổ chức phát hành so với tổng số cổ phiếu tự do chuyển
nhượng; hạn mức tổng giá trị CW đã phát hành và đăng ký phát
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
37
hành của một tổ chức phát hành so với giá trị vốn khả dụng của tổ
chức phát hành.
Đối với CW chào bán
Bên cạnh việc chỉ được chào bán CW trên danh sách chứng
khoán cơ sở CW do Sở Giao dịch chứng khoán công bố hằng quý,
CW đăng ký chào bán với UBCK cần đáp ứng các nội dung liên
quan khác, bao gồm: kiểu chứng quyền, loại CW (mua hoặc bán) và
phương thức thực hiện chứng quyền; thời hạn của CW tính từ ngày
chào bán đến ngày đáo hạn tối thiểu là 3 tháng và tối đa là 2 năm;
giá thực hiện (chỉ số thực hiện), giá đăng ký chào bán, tỷ lệ chuyển
đổi, hệ số nhân (trường hợp CW dựa trên chỉ số chứng khoán) thực
hiện theo quy chế của Sở Giao dịch chứng khoán; số lượng CW
đăng ký chào bán tối thiểu là 1.000.000 đơn vị và là bội số của 10.
3. Lấy ý kiến Dự thảo Thông tư hướng dẫn một số điều
của Nghị định hướng dẫn về quản trị công ty áp dụng đối với
công ty đại chúng
Thực hiện chương trình xây dựng văn bản quy phạm pháp luật
năm 2017 của Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã
triển khai xây dựng dự thảo Thông tư hướng dẫn một số điều của
Nghị định hướng dẫn về quản trị công ty áp dụng đối với công ty đại
chúng. Để hoàn thiện dự thảo, UBCKNN lấy ý kiến các tổ chức, cá
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
38
nhân và thành viên thị trường về dự thảo Thông tư hướng dẫn một
số điều của Nghị định hướng dẫn về quản trị công ty áp dụng đối
với công ty đại chúng. Việc lấy ý kiến này được thực hiện trước
ngày 10/4/2017./.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 2/2017
39
Ghi chú
Xin vui lòng tham khảo thêm các “Báo cáo thị trường chứng
khoán” định kỳ hàng quý và các “Báo cáo chuyên đề” của phòng
Phân tích dự báo thị trường để có thêm thông tin và phân tích đầy
đủ.
Liên hệ
Phòng Phân tích & Dự báo Thị trường,
Trung tâm NCKH-ĐTCK (UBCKNN)
Số 234 Lương Thế Vinh, Từ Liêm, Hà Nội
Điện thoại: 04-35430667; Fax: 04-35535869
Email: [email protected]
Nhóm nghiên cứu
Ông. Phạm Quang Huy (TP)
Cn. Đỗ Huy Hoàng
Ths. Nguyễn Thị Trinh
CN. Bùi Tuyết Hạnh