2015: "Окна возможностей" для молочной отрасли

2015: "Окна возможностей" для молочной

отрасли

3 февраля 2015 г.

1

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Сегодня - окно возможностей для развития страны

Факты 2014 г. и ожидания на 2015 г. Впереди – три окна возможностей

• Темп роста ВВП ~0,6% в 2014 г. и ожидаемый

спад до 5-6% в 2015 г.

• Инфляция ~11% в 2014 г.

• Снижение инвестиций в основной капитал на ~5%

в 2014 г., ожидание снижения до 18% в 2015 г.

• Замедление роста потребительского спроса до

2% в 2014 г. (в 2013 – 5%), ожидание на 2015г. –

снижение до -8%

• Начало 2015г. - принят антикризисный план

• Рост экспорта несырьевой продукции

– Россия по индексу производственных затрат

стала сопоставимой с Мексикой и Китаем

• Импортозамещение

– ожидаемое падение импорта до -40% в 2015 г.

• Возможность для консолидации

эффективными собственниками

– мотивация для повышения операционной

эффективности

• Появление новых инновационных бизнес-

моделей, ориентированных на изменения спроса

во время кризиса

Источник: Данные МинЭк, Morgan Stanley research от 30.01.2015; Анализ BCG

1

2

3а

3б

2

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Для изменения ситуации необходима приоритизация

уровней поддержки для каждой из отраслей

Поддержка экспорта

Импортозамещение

Создание и развитие

конкурентоспособных

предприятий

Иллюстративно

1

2

3

Возможная поддержка

государства

Сахар Зерно Раст.масло

Рыба Свинина Овощи Молочные

продукты

Кризисные

возможности для АПК Примеры отраслей

Сельхоз.

техника

Говядина

Помогать

• Финансовые и

нефинансовые

меры поддержки

экспорта

• Целевые

субсидии

• Четкие

приоритеты и их

стабильность

Не мешать

• Стимулировать

кооперацию и

долгосрочное

сотрудничество

Какая возможность приоритетная

для молочной отрасли? Источник: Интервью с представителями отраслей; Анализ BCG

3

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

-15

-10

-5

0

5

10

Иран (2008)

+2 -1 +1 +3 -2 Год

кризиса

Россия (2015),

рисковый сценарий

Изменение ВВП, % к предыдущему году

Россия (2009)

Индонезия (1998)

Россия (1998)

Чили (1982)

Аргентина (2002)

Макровзгляд: ключевой вопрос для страны – каково

целевое состояние и целевая траектория?

?

Источник: Всемирный банк, прогноз ЦБ

Примеры мирового опыта

Аргентина, кризис 2002

• дифференцирование при

возмещении вкладов (убыток

банков 6-10 млрд.долл.)

• отказ от обязательств в ряде

инфраструктурных проектов

• запрет на рост коммунальных

тарифов

• введение контроля над ценами

Чили, кризис 1982

• отход от фиксированных цен на

продукты питания, введение

ценовых коридоров

• либерализация валютного курса

Индонезия, кризис 1998

• ужесточение денежно-кредитной

политики (рост процентных

ставок)

• структурные реформы экономики

4

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Примеры других стран: предпринимаемые меры задают

траекторию выхода на целевое состояние

Индонезия,

1997-1999

• Рост безработицы - ~40% жителей

оказались за чертой бедности

• Банкротство предприятий и кредитно-

финансовых институтов

• Структурные реформы

– Демонополизация,

реструктуризация частных

компаний

– Усиление соц. защиты, в т.ч. для

поддержания внутреннего спроса

• Снижение ограничений на

привлечение иностранного

капитала

• Целевые субсидии для сельского

хозяйства (например, на удобрения и

топливо)

• Снижение тарифов и прочие меры по

наращиванию экспорта

• С 1999 по 2010гг сельское хозяйство

сохранило долю в ВВП страны (~15%),

несмотря на все возрастающую

индустриализацию

Южная Корея,

1997-1999

Ирландия,

2009-2011

Ситуация

Меры

Результат

• Финансовая паника, закрытие

внешних кредитных линий и

инвестиций

• Банкротство крупнейших


• Целевые программы в экономике, с

фокусом на индустриализацию и

отказ от традиционных хозяйств

• Структурное преобразование и

консолидация компаний

• Стимулирование повышения

эффективности деятельности

предприятий1

• Защита рисовой отрасли за счет

запрета импорта и государственных

субсидий заработной платы

работникам

• С 1999 до 2013 года доля сельского

хозяйства в экономике упала с 10%

до 2.7%, при этом

самообеспеченность рисом

сохранилась

• Паралич финансовой системы,

остановка долгосрочного (даже

обеспеченного) кредитования

• Программа санации под

руководством Центрального Банка

• Создание "плохого банка" для

аккумулирования проблемной

задолженности

• Выкуп проблемных долгов у

коммерческих банков с

оговоренным дисконтом

• Возобновление кредитования

• Возвращение ВВП на траекторию

роста за 16-24 месяца

1. Запрет на перекрестные гарантии по кредитам от аффилированных компаний; Обязательный найм внешних директоров для управления компаниями; Сокращение излишних мощностей; Изоляция от источников ресурсов для неэффективных компаний и проч. Источник: Данные министерств сельского хозяйства Индонезии и Южной Кореи; данные FAO; Анализ BCG

5

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Молочная отрасль нуждается в комплексной

поддержке 2015

Источник: Интервью с представителями отрасли; Анализ BCG

Вызовы 2014 -> 2015 Краткое описание

Запретительные

условия

кредитования

Низкая

инвестиционная

привлекательность

Бюрократия,

административные

барьеры

"Беззащитность"

внутреннего рынка

• Сложившаяся конъюнктура процентных ставок

делает невозможным финансирования текущих

потребностей бизнеса

• Кредитование новых проектов не производится

• Современное молочное производство требует

значительных затрат, при очень долгой окупаемости

• Отсутствие кредитных ресурсов удорожает инвестиции

• Высокая волатильность цен сбыта снижает

предсказуемость прибыли

• Распределение государственной поддержки все

еще непрозрачно, несмотря на принятые

Правительством изменения

• Высокая себестоимость производства и ситуация

"квази-открытых" границ делают российскую

молокоемкую продукцию неконкурентоспособной

на внутреннем рынке

Падение внутреннего

спроса

• Следует ожидать снижения спроса в связи с

ростом цен, особенно среди малообеспеченных

слоев населения

1

2

3

4

5

6

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

О чем говорят участники отрасли?

"Все будет плохо" "...но жизнь продолжается" "...очень нужна поддержка"

2015

...хоть на 2-3 года закрепить

условия кредитования! "...90% молочников

хотят выйти из

бизнеса"

"...местные предприятия

начали сами делать

комплектующие для доильной

техники"

"Реально все уже

банкроты... пока на

бумаге"

"...племенные хозяйства

всерьез занялись усилением

селекции"

"...посевную-то надо

вытягивать"

...кто-то выкачивает прибыль,

кто-то разоряется – нужно

договориться, как все выживем,

чтобы отрасль сохранить

Источник: Интервью с представителями отрасли

7

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

• Высвобождение лимитов на АПК у

банков-кредиторов

• Новые инвесторы

Финансовое оздоровление

• Санация плохих кредитов (пример –

"плохой банк")

Новые механизмы финансирования

Возможные меры для поддержки молочной отрасли

в 2015 году 2015

Источник: Анализ BCG

Вызовы

Запретительные

условия

кредитования

Низкая

инвестиционная

привлекательность

Бюрократия,

административные

барьеры

"Беззащитность"


Падение внутреннего

спроса

Что делать? Результат

Механизмы снижения рисков для

инвестирования

• Гос. гарантии, целевые программы

• Расширение пула залогов (межевание

земли)

Поддержка кооперации участников

отрасли

• Вовлечение СРО и союзов в решения

Поддержка внутреннего потребления

• Долгосрочная кооперация, стимулирование

спроса – в т.ч. через гос. закупки

Поддержка экспорта

• Адресная поддержка экспортеров

• Эффект масштаба, снижение

операционных затрат

• Предсказуемость для развития

бизнеса

• Снижение стоимости

финансирования

Фи

нан

си

ро

ван

ие

Р

иски

О

бъ

ем

1

2

3

4

5

8

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Новые возможности требуют изменения восприятия,

отношения, мотивации и навыков всех игроков

Трезвая оценка существующей

ситуации

• Анализ не только внешних

факторов, но и внутренних

проблем

• Избежание попыток "определить

виноватого", а фокус на фактах

Понять (восприятие)

Реалистичные ожидания и модели

действий в разных сценариях

• Выделение основных внешних и

внутренних неопределенностей

• Формирование концепции модели

действий в разных сценариях

Принять (отношение)

Игроки:

Менеджер

1 2

Комплекс мер, нацеленный на

создание правильных стимулов

для всех участников

• Уменьшение барьеров действия

рыночных механизмов

• Создание стимулов по

приоритетным направлениям

(вознаграждение за результат, а

не только предоставление

ресурсов)

Захотеть (мотивация) 3

Возможности для реализации

• Инвестиции в необходимую

инфраструктуры (физической и

информационной)

• Обучение специалистов в

приоритетных областях

• Обеспечение доступности


Смочь (навыки и

возможности) 4

Государство

Работник

9

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Приложения

10

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Срочность трансформации молочной отрасли очевидна,

ключевые направления согласованы в 2014 г.

Молочная отрасль является одной

из фундаментальных для

Российской экономики

• 21 тыс. предприятий в отрасли

– включая > 1 тыс. переработчиков

молока

– без учета > 2 млн личных

подсобных хозяйств

• > 10,5 млн. человек занятых в

молочной и смежных отраслях

– >1,5 млн. человек занятых в

отрасли (2% от всех занятых в

России)

– > 9 млн. человек занятых в

смежных отраслях (12% от всех

занятых в России)

• > 180 млрд руб. - годовые

поступления налога на прибыль,

НДС, НДФЛ и страховых взносов

Растущий дефицит производства

отражает системный кризис в

отрасли

46 111

2020 (прогноз) 2008 2013

Производство и потребление

сырого молока (тыс. тонн)

39 678

32 363 30 699

40 142 41 500

+2%

+35%

Потребление Производство

Источник: Росстат, анализ BCG

К 2025 году дефицит составит ~ 11

млн. тонн

Комплексный подход для

трансформации отрасли

согласован в 2014 г.

Повышение

эффективности взаимодействия

отрасли и государства

I

Формирование


молочного скота

III

Повышение операционной

эффективности отрасли

II

Управление

волатильностью

внутренних цен

IV

Стимулирование

потребления

VI

Решение

проблемы кадров

V

Основные направления "Программы

развития молочной отрасли 2020"

11

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Резкое падение цен на нефть и санкции привели к

масштабному кризису в российской экономике

1. Доллар/Рубль=32,65 на 01.01.2014, Доллар/Рубль=56,24 на 01.01.2015 Источник: МинЭкономРазвития, ЦБ, Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, Анализ BCG

Что произошло?

• Падение цены на нефть на

~46% за 2014 г.

• Санкции и репутационный

ущерб в связи с кризисом на

Украине

• Накопленные структурные

проблемы в экономике

– Низкая конкуренция

– Неэффективные институты

– Низкий уровень доверия к

власти со стороны бизнеса

В чем выразился кризис?

• Ухудшение внешнеторг. баланса

– понижение экспорта на ~15% и

сальдо торгового баланса на

~16% за сентябрь-ноябрь 2014

г. по сравнению с 2013 г.

• Курс рубля к доллару подешевел на

~42% за 2014 г.1

• Отток капитала на -152 млрд $ за

2014 г.

• Увеличение стоимости финанси-

рования – ставка рефинанс. 17%

• Ограничение к доступу технологий

• Рост производительности труда

медленнее реального роста

зарплаты

• Высокая доля государства в

ключевых отраслях экономики (30-

100% за 2014 г.)

1

2

3

Наблюдаемые

признаки рецессии

• Падение ВВП (ожидается пони-

жение на ~3% в 2015 г.)

• Рост инфляции (~10% в 2014-

2015 гг., против 6,5% в 2013 г.)

• Увеличение превышения

расходов над доходами

федерального бюджета до 0,8

трлн руб в 2015 г., против 0,4

трлн. руб в 2014 г.

• Падение роста инвестиций в

основной капитал на -2,4% в

2014 г.

• Потенциальное повышение

уровня безработицы

• Снижение доходов населения

12

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

-3,0

0,61,3

3,4

-5

0

5

2013 2015 2012

-1,0

2016 2014

Кризис 1998 г. Кризис 2008–2009 г. Текущая ситуация

и сценарные прогнозы 1997–2007 2010–2013

В отличие от предыдущих кризисов данный кризис

проистекает на фоне развития экономик других стран

10,0

6,4

-5,3

1,4

-10

-5

0

5

10

(%)

4,34,5

-7,8

5,2

8,5

4,33,4

2,5

3,7

-4

-2

0

2

4

6

2000 1999 1998 1997

2,8

4,1

-2,1

1,5

3,9

2008 2010 2009 2007 2011

3,33,02,62,52,4

2016 2012 2014 2013 2015

Темп роста

ВВП в России

Мировой темп

роста ВВП

Как сохранить конкурентоспособность российских

реальных отраслей?

Источник: Всемирный банк; ЦБ РФ;МВФ (прогноз ВВП в России в 2014-2016 гг.): World economic outlook, 20 Jan 2015, Cross Currents; bloomberg.com; Global Economic Prospects (мировой рост ВВП в 2012-2016 гг.), A World Bank Group Flashing Report, January 2015; Анализ BCG

13

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Кризис создает не только негативные последствия, но и

"окна возможностей"

1. Доллар/Рубль=32,65 на 01.01.2014, Доллар/Рубль=56,24 на 01.01.2015 Источник: МинЭкономРазвития, ЦБ, Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования;Анализ BCG

Что произошло? В чем выразился

кризис?

• Падение цены на нефть на 46%

за 2014 г.

• Ухудшение внешнеторг. баланса

– понижение экспорта на

~15% и сальдо торгового

баланса на ~16% за

сентябрь-ноябрь 2014 г. по

сравнению с 2013 г.

• Курс рубля к доллару подешевел

на ~42% за 2014 г.1

• Санкции и репутационный

ущерб в связи с кризисом на

Украине

• Отток капитала на -152 млрд $ за

2014 г.

• Увеличение стоимости финанси-

рования – ставка рефинанс. 17%

• Ограничение к доступу технологий

• Структурные проблемы в

экономике

– Низкая конкуренция

– Неэффективные институты

– Низкий уровень доверия к


• Рост производительности труда

медленнее реального роста

зарплаты

• Высокая доля государства в

ключевых отраслях экономики

(30-100% за 2014 г.)

1

2

3

Рост экспорта продукции с высокой

добавленной стоимостью (например,

машиностроение, удобрения)

Импортозамещение (например,

рыбоводство, мясная и молочная

промышленность)

Консолидация активов –

возможность для консолидации

эффективными собственниками

Ограничение денежного потока –

мотивация для повышения

операционной эффективности

"Окна возможностей"

1

3

4

2

Условие реализации "окон возможностей" - укрепление связи

государства и бизнеса, их более оперативное взаимодействие

14

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Ухудшение внешнеторг. баланса и обесценивание рубля

на 42% скоррелированы с падением цены на нефть

Приложение

Падение цены на нефть на ~46%

Ухудшение внешнеторгового баланса:

понижение на 15% экспорта и на 16% сальдо

40

60

80

100

120

1/1/15 10/1/14 7/1/14 4/1/14 1/1/14

Bren ($/баррель)

-46%

Курс рубля к доллару подешевел на ~42%

1. Сальдо = Экспорт – Импорт Источник: ЦБР; finam.ru; Федеральная таможенная служба (ФТС); Анализ BCG

0,04

0,02

1/1/15 10/1/14 7/1/14 4/1/14 1/1/14

0,00

(рубль/доллар)

-42%

100 000

0

200 000

70 171

(млн $)

Сентябрь-ноябрь 2013

46 033

-15%

Сентябрь-ноябрь 2014

116 204

-16%

54 937 81 555 136 491

Сальдо1 Импорт Экспорт

15

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Санкции и репутационный ущерб из-за кризиса на Укра-

ине повлияли на отток капитала на 152 млрд $ в 2014 г.


Отток капитала на 152 млрд $ за 2014 г.

Повышение ставки рефинансирования ЦБ

до 17% в декабре 2014 г.

CDS по 5-летним облигация России

увеличился на 406 п.п.

-152-79-71

-49

-200

0

4 кв. 2014 3 кв. 2014 2 кв. 2014 1 кв. 2014

0

20

1/1/15 10/1/14 7/1/14 4/1/14

17,0

10,5

9,5 8,0 7,5

0

1 000

3/1/15 1/1/15 11/1/14 9/1/14 7/1/14 5/1/14 3/1/14 1/1/14

Процентный пункт

+406

Введенные санкции

Ограничение на доступ к долговому

финансированию на международных рынках

ключевых отраслей экономики (банки, нефтегаз,

ОПК)

Ограничение к доступу передовых технологий

для ряда отраслей

Персональные санкции

Источник: ЦБР; bloomberg; Анализ BCG

16

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Опережающий рост зарплат по сравнению с ростом

производ-ти труда указывает на структурные проблемы


1. Оценка производилась в октябре 2012 г., оценочные значения могут отличаться от фактических Источник: Прогноз МинЭкономРазвития, 26.09.2014 г., Вариант 1 (пессимистичный); www.GlobalMarkets.bnpparibas.com, Russia: The land of the bountiful giants, 22 October 2012, Julia Tsepliaeva / Yury Eltsov, Economic Desknote; Анализ BCG

Структурные проблемы в

экономике

Низкая конкуренция

Неэффективные институты

Низкий уровень доверия к


Рост производительности труда медленнее реального роста

зарплаты

0,91,8

3,11,5

4,8

8,4

0

5

10

2014 (оценка) 2013

(%)

2012

Производительность труда Реальная заработная плата

Доля гос. сектора в ВВП увеличилась

с 38% в 2006 г. до 50% в 2012 г.

62 % 58 % 50 %

42 % 50 %38 %

0

50

100

2008 2012 2006

Доля гос. сектора в ВВП, %

Частный сектор Гос. сектор

5

http://www.globalmarkets.bnpparibas.com/

17

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Прогнозные первые результаты кризиса –

количественные показатели ухудшения экономики


Темп роста ВВП

Инвестиции в основной капитал за счет всех

источников финансирования (%)

1,3

3,4

-4,6

0,4

-5

0

5

2014 2016 2013 2012 2015

-5

0

5

10

15

2,9

2016

1,6

2015 2013 2017

2,0

6,8

2011

10,8

2014

(оценка)

-2,4 -0,2

2012

Инфляция1 (%)

0

5

10

15

2014

(оценка)

10,1

3,9 6,1

2016 2013 2017

6,5 9,6

2015

20

10

0

2014

14,0 13,6 13,4 12,9

+0,8 +0,4

2016 2013

16,4 15,9

2015

15,4 14,6

Расходы (млрд руб.)

Доходы (млрд руб.)

Превышение расходов федерального бюджета

над доходами на 0,8 трлн руб. в 2015 г.

1. Среднее значение из интервала в рисковом прогнозе ЦБР, декабрь 2014 Источник: Прогноз МинЭкономРазвития, окт. 2014 г.; Прогноз ЦБР, декабрь 2014; minfin.ru; Анализ BCG

18

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Обесценивание рубля поставило Россию между

Мексикой и Китаем по себестоимости производства

140

130

120

110

100

90

80

0

130

Швей

цари

я

125

Франц

ия

124

Бел

ьги

я

123

Ита

ли

я

123

Брази

ли

я

123

Герм

ани

я

121

Швец

ия

116

Канад

а

115

Гол

ланд

ия

111

Япони

я

111

Австр

ия

111

Англ

ия

СШ

А

83

Тай

ланд

101

97

92

102

87

Тай

вань

Юж

ная К

орея

Kore

a

Пол

ьш

а

91

107

Ро

сси

я

99

Индекс себестоимости производства, 2014 (США = 100)

91

Инд

ия

109

Ро

сси

я

96

Испани

я

Чехи

я

100

109

Мекс

ика

Ки

тай

-7

Австр

ал

ия

Инд

онези

я

Другое Электроэнергия Природный газ Трудозатраты1

1. Скорректировано с учетом производительности труда Примечание: Индекс учитывает только четыре вида прямых затрат. Не учитывается разница в "других" затратах (напр., стоимость сырья, амортизация оборудования и инструментов); структура затрат рассчитывается как средневзвешенная величина по всем отраслям. Источник: Министерство Экономического Развития, ЦБ, CMASF, U.S. Economic Census; BLS; BEA; ILO; Euromonitor; EIU; BCG.

Индекс себестоимости производства 25 крупнейших экспортеров

19

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

В 2015г. Россия получила шанс укрепить свои позиции в

глобальной конкуренции

0

20

40

60

80

105 135 130 125 120 115 0 85 90 95 100 110

Чехия

Австрия

Швеция Польша

Индонезия

Таиланд

Бразилия

Испания

Австралия

Индекс производственных затрат, 2014 (США = 100)

Индия

Мексика

Россия

Тайвань Канада

Великобритания

Бельгия

Швейцария

Италия

Франция

Ю.Корея

Япония

США

Германия

Китай

Нидерланды

Примечание: Индекс производственных затрат учитывает только четыре вида прямых затрат. Не учитывается разница в "прочих" затратах (напр., стоимость сырья, амортизация оборудования и инструментов); структура затрат рассчитывается как средневзвешенная величина по всем отраслям. Произведенные товары включают станки, оборудование, электронику, одежду, пластмассы/резину, фармацевтические товары и т.д. Источник: U.S. Economic Census; BLS; BEA; ILO; Euromonitor; EIU; UN Comtrade; BCG.

Дифференцированные игроки Конкуренция за счет

бренда/качества Конкуренция по цене

Ближайшие

соперники за

счет низких

затрат

Ресурсная база ? Особый случай:

сочетание цены и

качества

- 766 млрд $

Размер круга –

объем экспорта:

До

ля п

ро

изв

ед

ен

но

й п

ро

дукц

ии

в о

бщ

ем

об

ъе

ме

экс

по

рта

в 2

01

3 г

., %

Доля производственной продукции и индекс производственных затрат 25 крупнейших экспортеров

Нужно действовать быстро – через год преимущество в

себестоимости производства может быть нивелировано

20

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Прогноз

Size of exports (highest to lowest)

Важно действовать быстро, т.к. инфляция и возможное

укрепление рубля постепенно нивелирует эффект

1

18

11

1819

20

1111

85

0

105

100

95

90

начало 2018

102

79

Индекс себестоимости производства

в России (США 2014 = 100)

79

начало 2016

79

99

начало 2014

1 1

79

начало 2015

99

1

начало 2017

1

101

1

79

92

1. Скорректировано с учетом производительности труда Источники: МинЭкономРазвития, ЦБ, Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, U.S. Economic Census; BLS; BEA; ILO; Euromonitor; EIU; BCG.

Трудозатраты1 Другое Электроэнергия Природный газ

Оценочно

21

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Создание условий для развития собственных, в т.ч.

высокотехнологичных, производств:

• Адресная поддержка высокоэффективных

производителей

• Специальные таможенные и налоговые условия

Источник: Правительство РФ, Всемирный Банк, анализ BCG

Ключевой вопрос – какие возможности может

реализовать Россия. в т.ч. в АПК?

Краткое описание Пример применения

Повышение производительности за счет:

• развития технологий

• развития человеческого капитала

• привлечения инвестиций '08 '85 '74

Встраивание в международные цепочки поставок:

• Помощь в обеспечении оборотными

средствами и основными фондами

• Страхование операций по освоению внешних

рынков

'98 '98 '98 '98

'93 '81 '03

Создание возможностей консолидации

эффективными собственниками за счет:

• создания финансовых инструментов

• стимулирования передачи профильных активов

эффективным производителям

'98 '08 '08

Окна

возможностей

Рост экспорта


Создание и развитие

конкуренто-

способных


1

3

2

22

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Индонезия: Несмотря на кризис, сельское хозяйство

выросло за счет субсидий и поддержания спроса

Контекст

Успешная реализация


Соответствующие действия

правительства:

• Снижение ограничений на привлечение

иностранного капитала

• Целевые субсидии для сельского

хозяйства (например, на удобрения и

топливо)

• Снижение тарифов и прочие меры по

наращиванию экспорта

Выигравшие индустрии:

• Рост сельского хозяйства

(земледелие, животноводство, рыбное и

лесное хозяйство) за счет

импортозамещения и снижения

стоимости труда

• Рост экспорта текстильной,

деревообрабатывающей и бумажной

промышленности за счет девальвации

и снижения экспортных тарифов

Общие меры стабилизации

• Финансирование:

– Заем из МВФ (~43 млрд. долл.)

– Поддержка банков через АРБИ1

• Ужесточение кредитно-денежной

политики

• Структурные реформы

– Интервенции в банковский сектор2

– Сокращение гос. расходов и

реструктуризация внешнего долга

– Демонополизация, реструктуризация

частных компаний

– Усиление соц. защиты, в т.ч. для

поддержания внутреннего спроса

Окна возможностей



Создание и

развитие


способных


1. АРБИ – Indonesian Bank Restructuring Agency - Агентство по реструктуризации банков Индонезии 2. Закрытие 16 неплатежеспособных банков, поддержка ликвидности 27 банков (7 частных, 4 государственных и 12 банков регионального развития)и национализация крупных частных банков Источник: Открытые источники; Анализ BCG

1997-99

1

3

2

• >80% девальвация местной валюты

• Рост безработицы - ~40% жителей

оказались за чертой бедности

• Банкротство предприятий и кредитно-

финансовых институтов

• Массовые беспорядки и политическая

нестабильность

- ключевые использованные


23

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Южная Корея: Консолидация активов способствовала

росту эффективности и восстановлению экономики

Контекст

• >50% девальвация местной валюты

• Финансовая паника, закрытие внешних

кредитных линий и инвестиций

• Банкротство крупнейших предприятий

• Политическая нестабильность

Успешная реализация


Соответствующие действия

правительства:

• Структурное преобразование и

консолидация компаний

• Стимулирование повышения

эффективности деятельности

предприятий1

• Внедрение стандартов бухучета и

повышение прозрачности

управленческой отчетности и


Выигравшие индустрии:

• Развитие высокотехнологичных

отраслей за счет повышения

эффективности производства и

снижения стоимости рабочей силы

• Рост экспорта продукции с высокой

добавленной стоимостью

(автомобилей, кораблей, оборудования,

полупроводников) как результат

девальвации и повышения

операционной эффективности

Общие меры стабилизации

• Финансирование:

– Международные займы ~57 млрд.

долл.

• Ужесточение кредитно-денежной

политики и структурные реформы

• Структурные реформы:

– Либерализация торговли, повышение

прозрачности процедур

– Открытие финансовых рынков и

либерализация обменного курса

– Реструктуризация промышленности

– Преобразование банковского сектора

Окна возможностей



Создание и

развитие


способных


1

3

1. Запрет на перекрестные гарантии по кредитам от аффилированных компаний; Обязательный найм внешних директоров для управления компаниями; Сокращение излишних мощностей; Изоляция от источников ресурсов для неэффективных компаний и проч. Источник: Открытые источники; Анализ BCG

1997-99

2

- ключевые использованные


24

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Ирландия: Реструктуризация кредитного портфеля –

эффективная мера возобновления заимствований

В Ирландии с 2009 г. внедрена новая

схема кредитования...

... которая стимулировала

восстановление после кризиса

Промежуточные результаты

• С 2010 выкуплено облигаций на 14,5 млрд.€ (7,0

млрд. € в 2013 г.)

• К августу 2014 общий денежный поток составил

21,5 млрд.€

• Прибыль в 2014 г. ~180 млн.€

Позитивная реакция рынка

• Достигнут высокий уровень прозрачности

• Определены общие потребности в капитале (30

млрд.€)

Сокращение просроченных кредитов

Поддержка экономического восстановления

• 1 млрд. € инвестирован в недвижимость

• Поддержка компаний с 15,000 сотрудников

1. NAMA – National Asset Management Agency 2. В среднем, ~46% за кредиты в залог недвижимости, ~63% за просроченные закладные. Источник: Статистика Trading Economics; Публикации National Asset Management Agency; Анализ BCG

2009

Национальное Агентство

Управления Активами

(NAMA)1

Облигации NAMA,

обеспеченные государством

Залог

Правительство

Ирландии

Банки Ирландии

~51% ~49%

Активы по рын. ст-ти

(50-60 % дисконт2 )

~74 млрд.€ за ~2,5 года

• Кредиты под недвижимость, включая

недвижимость за рубежом

Владение Передача активов Компенсация за активы

Уже через год ВВП продолжил рост -

+ 0.7% в 2011г., +0.9% в 2012г.

25

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

Опыт BCG: 5 групп мер решения проблем, из которых

"снятие барьеров" – менее затратная, но эффективная

Источник: Опыт BCG

Групп мер "Субсидии" не должна становиться опре-

деляющей пока не использованы 4 других группы мер

5 групп мер по решению проблем в экономике

При движении вверх по

пирамиде:

• Происходит

увеличение затрат по

сравнению с

предыдущей группой

мер для достижения

сравнимого эффекта

• Увеличивается

субъективная роль

гос. служащих при

выборе адресной

помощи

Поддержка:

отраслевое обучение, инфраструктура...

Снятие барьеров:

устранять регулятивные препоны, искусственные барьеры к входу...

Стимулирование:

обеспечивать фонды, гарантии...

Субсидии:

денежные средства

/снижение

налогового бремени

Улучшение бизнес-среды

повышать возможности, снижать стоимость

ведения бизнеса...

• Помощь доказавшим свою

компетентность игрокам

• Помощь игрокам,

оказавшимся в тяжелом

состоянии

26

Copyright

© 2

015 b

y T

he B

osto

n C

onsultin

g G

roup,

Inc.

All

rights

reserv

ed.

В принятом Правительством антикризисном плане

наибольшая фокусировка на группе мер "Субсидии"

Поддержка

Снятие барьеров

Стимулирование

Субсидии

Улучшение бизнес-

среды

1. Указано кол-во млрд рублей, выделенных на реализацию данных мер по состоянию на 27 января 2015 г. 2. Авто и авио-строение Примечание: не показаны меры, направленные на улучшение позиций в ТЭК, Реальном секторе, Социальной стабильности, Субъекты Российской Федерации, Реализации приоритетных инфраструктурных проектов Источник: Распоряжение от 27 января 2015 г. № 98-р;анализ BCG

ОПК Банки Сельское

хоз-во

Жил.

строй и

ЖКХ

Машинос

троение

Средний

и малый

бизнес

- 2 меры

2015: "Окна возможностей" для молочной отрасли

Presentations & Public Speaking