8 cap. los bancos y la creacion de dinero

CÁPITULO 8:

Los bancos y la creación del dinero

“EL DINERO NO ES TODO EN LA VIDA,

DIJO EL AVARO CUANDO MORÌA”.

Se ha señalado que el Banco Central de Reserva tiene como finalidad “Preservar la estabilidad monetaria” y,

entre sus funciones fundamentales la de: Regular la cantidad de dinero en la economía (oferta monetaria).

Emite billetes y monedas en atribución de una facultad constitucional y de su Ley Orgánica (dinero legal). A

esta actividad también se le conoce como: emisión primaria.

La emisión primaria comprende los pasivos del BCRP que sustentan la expansión de la liquidez y del crédito.

Está constituida por los billetes y monedas emitidas, y los depósitos en moneda nacional del sistema

financiero, mantenidos en el instituto emisor.

BALANCE B.C.R.P.

ACTIVO

Caja

Total Activo

PASIVO

Emisión Primaria

Billetes y monedas en circulación

Depósitos en M/N empresas bancarias

Depósitos en M/N empresas financieras

Otros depósitos y obligaciones en M/N

PATRIMONIO

Capital Social

Total Pasivo y Patrimonio

Antes de continuar con la explicación sobre la oferta monetaria es necesario primero establecer diferencias

entre términos que en ocasiones son empleados indistintamente.

Acuñar monedas o imprimir billetes se refieren al proceso mediante el cual se estampa una figura en

metal o papel respectivamente. La acuñación de monedas en el Perú es función de la Casa de la

Moneda de Lima mientras que los billetes son impresos en fábricas de billetes ubicadas en Reino

Unido, Italia, Alemania o Francia.

Emitir billetes y monedas es una de las funciones del BCRP. Es la única institución con facultades

para emitir las monedas y billetes previamente fabricados al sistema financiero. Aunque hay gente

que “contribuye” con el Banco Central de Reserva y fabrica sus propios billetes y los ponen en

circulación, normalmente son llamados falsificadores, el cual es un delito monetario.

Crear Dinero: La creación de dinero en el sistema financiero Peruano se da dos formas, la primera es

mediante la emisión de billetes y monedas por el BCRP y la segunda mediante la anotación en

cuenta de los créditos como depósitos de los clientes en los bancos privados.

El Banco Central, al emitir dinero y ponerlo en circulación1 en la economía, está generando una parte de la

oferta monetaria. A partir de esta emisión primaria, las instituciones bancarias crean el resto de la liquidez en

moneda nacional. A esto se le conoce como expansión secundaria del dinero o emisión secundaria.

Base Monetaria (B) x Multiplicador (m) = Oferta Monetaria

Como Base Monetaria, debemos entender los pasivos del Banco Central, de los cuales son fundamentales dos:

1. El Circulante que es un pasivo con el público, y

2. La reserva o encaje, que es un pasivo con los bancos comerciales.

Como multiplicador, se define a la capacidad que tiene el sistema financiero de multiplicar el dinero emitido

por el Banco Central de Reserva, a través de las vueltas que dan los recursos a prestarse y/o depositarse.

En forma sencilla: Cuando hacemos un depósito en efectivo en una cuenta corriente, éste se convierte en

dinero bancario, que viene a ser una simple anotación contable en el pasivo del banco, donde se indica que el

banco debe esa cantidad de dinero al depositante. Además, existe el compromiso (contrato), por parte del

banco, de convertir el dinero bancario en dinero legal (efectivo) de forma inmediata, si el cliente así lo

solicita.

También los bancos multiplican, a través de la concesión de créditos; los mismos que, al aprobarse, se

desembolsan haciendo la anotación contable en las respectivas cuentas corrientes. Desde éstas, los titulares de

las cuentas van girando cheques, ya sea para adquirir bienes o servicios, o para cancelar obligaciones.

1 Los billetes y monedas que se encuentran en stock en bóvedas del banco central, mientras se encuentren en esta situación, o no salgan a circulación, no son considerado como dinero. Las registraciones contables se hacen a nivel de cuentas de orden, por lo que no tienen ninguna incidencia financiera en los estados financieros.

Esta capacidad de creación por parte de los bancos, puede ser ilimitada. Por lo tanto, la oferta puede ser

mucho mayor que la demanda de dinero, lo que va a traer una distorsión monetaria, con consecuencias

económicas y financieras para el país. Es aquí donde el Banco Central, encargado de la política monetaria, va

a jugar un papel importante de regular la oferta monetaria.

En la mayoría de los países, los bancos centrales emiten monedas de curso legal, mientras que los

bancos comerciales generan el resto del dinero, en forma de depósitos a la vista. Sin embargo, el Banco

Central controla, en realidad, la oferta monetaria total. Por eso, el Banco Central va regulando. Una de

las formas, es mediante la aplicación del encaje; cómo se va a ver más adelante.

Se ha dicho que el dinero es el activo más líquido, y tiene la capacidad de ser usado como “un medio de

pago” y es un activo que tiene poder cancelatorio. Tan igual que el dinero, el cheque, que es un título valor

que se emite contra una cuenta corriente (depósitos a la vista), también tiene la característica de ser un medio

de pago.

Además, existen otros activos que, a pesar de ser activos disponibles, son menos líquidos (no pueden ser

usados como dinero o como medio de pago). A éstos se les denomina “cuasidinero”.

Teniendo en cuenta estas dos precisiones, podemos señalar que:

Liquidez = Dinero + Cuasidinero

El principal criterio para definir dinero2, es la facilidad con que un activo puede usarse para hacer

transacciones; y en particular, la liquidez del activo. La liquidez es la capacidad de un activo de convertirse en

efectivo sin perder su valor. El dinero en efectivo es el activo más líquido, contra el cual se juzgan todos los

demás. Los billetes y monedas en circulación, junto con las reservas monetarias que los bancos mantienen en

el Banco Central, tienen la más alta liquidez de todos los activos, y se denomina dinero de alto poder

expansivo o base monetaria. En términos de liquidez, le siguen los depósitos a la vista bancarios, de los que se

puede retirar efectivo “a solicitud”, sin tiempo de espera ni pérdida de valor.

A los billetes y monedas puestos en circulación por el Banco Central de Reserva, se le conoce con el nombre

de “circulante” (efectivo en poder del público).

C = Billetes + Monedas

A partir de este concepto se desarrolla una serie de definiciones basadas en los diferentes “agregados

monetarios” que participan. La primera definición de dinero se produce cuando agregamos al circulante los

depósitos a la vista:

M1 = C + DV

2 MACROECONOMÍA en la economía global – Felipe Larraín B, Jeffrey D. Sachs – Prentice Hall – II edición.

Los agregados monetarios3 tratan de identificar los elementos que se utilizan como medios de pagos en una

economía. Tradicionalmente, se identifica como medio de pago al dinero en su sentido más estricto, lo que

hoy se conoce como M1, es decir, el dinero de curso legal que los ciudadanos mantenían en efectivo, más el

depositado en las entidades financieras en forma de depósitos a la vista.

La definición más conocida de dinero M1, intenta abarcar los activos que sirven normalmente de medio

de cambio. Por tanto, M1 es la suma del efectivo en manos del público y los depósitos a la vista.4

Definición de Dinero Fórmulas

Circulante en poder del

publicoC = Bi + Mo

C= Circulante en poder del público

Bi = Billetes

Mo = Monedas

Primera Definición M1 =C + DV DV = Depósitos a la Vista

Segunda Definición M2 = M1 + DA DA = Depósitos en Ahorros

Tercera Definición M3 = M2 + DP DP = Depósitos a Plazos

Cuarta Definición M4 = M3 + MPMP = Bonos, Letras Hipotecarios,

pagarés, certificados de depósitos.)

Teniendo en cuenta el cuadro de definiciones de dinero tenemos:

M1 Dinero M45 Liquidez (dinero + cuasi dinero)

Dinero: Activo que cumple funciones de

medios de pago, reserva de valor y unidad de

cuenta

Liquidez: conjunto de obligaciones monetarias del

sistema bancario con el sector privado (activos para el

sector privado)

* Liquidez: puede estar constituida en moneda nacional como en moneda extranjera.

* Cuasi dinero: Depósitos en ahorros, depósitos a plazo, letras hipotecarias, bonos emitidos y otros valores.

Contablemente las definiciones de dinero se encuentran reflejados en el activo circulante disponible . Dentro

de ésta concepción hay conceptos que tiene disponibilidad inmediata (medios de pago) y que no genera

rentabilidad y los otros conceptos que nos son medios de pago y genera rentabilidad (cuasi dinero).

3 Son los componentes que integran la masa monetaria. 4 MACROECONOMÍA Teoría y Política – Robert J. Barro, Vittorio Grilli con Ramón Febrero – Mc Graw Hill, 1997.5 Sinónimo de liquidez total en el sistema bancario.

Activo DisponibleAgregados

MonetariosDefinición de dinero Rentabilidad

Caja Circulante (C)

M1 NoDepósitos a la vista

(Cuentas corrientes) DV

Depósitos de ahorros DA M2

Si

Depósitos a plazo DP M3

Títulos y valores

negociablesMP M4

El Banco Central regula la cantidad de dinero (oferta) en la economía ¿De qué se vale para realizar

esta regulación?

El Banco Central de Reserva, de acuerdo a su política monetaria6, va utilizando instrumentos con la finalidad

de regular la oferta monetaria. Para ello, debe analizar si la economía tiene o no los suficientes recursos

financieros. En el caso del país, son: El Encaje, las Operaciones de Mercado Abierto, Redescuento (en libros

extranjeros, lo llaman descuentos) y la TIRI (tasa de interés de referencia interbancaria).

El Encaje es el porcentaje de los depósitos fijados por el Banco Central de Reserva, que las

instituciones financieras están obligadas a guardar como efectivo en caja y/o en el Banco Central. La

Política de Encaje está íntimamente relacionada, sobre todo, con las necesidades de liquidez de las

instituciones financieras, las cuales necesitan contar con fondos para cubrir los retiros del público; en

este sentido, altos encajes proveen de liquidez a los bancos, pero tienen un costo de oportunidad ya

que el dinero que se encaja no puede ser prestado; por otro lado, los bajos encajes pueden causar

problemas de liquidez.

Operaciones de Mercado Abierto (OMA) son las operaciones que realiza el Banco Central de

Reserva, de compra y venta de valores públicos al sistema bancario y/o al sector privado. Son uno de

los principales instrumentos que emplea el BCRP para la regulación monetaria. La principal ventaja

de las Operaciones de Mercado Abierto es que permiten un manejo preciso de la oferta monetaria

tanto en el corto, como en el largo plazo. Su finalidad es inyectar o drenar liquidez al sistema. Las

Operaciones de Mercado Abierto que emplea el BCRP para inducir que la tasa de interés

interbancaria se sitúe en el nivel de la tasa de interés de referencia. son las siguientes:

6 Conjunto de acciones llevadas por el Banco Central, cuyo fin es influir en el crecimiento económico mediante manejo de variables monetarias de la economía. Por medio de la aplicación de ésta, se prevé el manejo de variables como la inflación, emisión monetaria, funcionamiento del Banco Central, regulación de bancos comerciales, tipo de interés, protección a reservas de oro y dólares.

o De inyección : Se dan cuando existe escasez de fondos líquidos en el mercado monetario

para evitar presiones al alza sobre la tasa de interés interbancaria por encima de la tasa de

interés de referencia. Para inyectar liquidez, el Banco Central otorga fondos líquidos a las

entidades financieras a cambio de títulos valores.

o De esterilización : Se efectúan cuando existe exceso de fondos líquidos en el mercado

interbancario para evitar presiones a la baja sobre la tasa de interés interbancaria por debajo

de la tasa de interés de referencia. Para retirar liquidez e inducir a la tasa de interés hacia

arriba, el Banco Central realiza colocaciones primarias de valores emitidos por el BCRP

entre las entidades participantes compuesta por entidades financieras y de seguros, AFP’s y

fondos mutuos, entre otras. Las entidades financieras le entregan fondos líquidos al Banco

Central (se esteriliza el exceso de liquidez) a cambio de que éste les dé títulos valores que

pagan una tasa de interés.

Redescuentos7; Un banco que se queda sin reservas puede pedir préstamos para corregir esa

deficiencia. Puede hacerlo ante el Banco Central, o a otros bancos que dispongan de reservas de más.

El coste de pedir prestado al Banco Central es la tasa de interés. La tasa de interés de descuento

(redescuento) es el tipo de interés que cobra el Banco Central a los bancos que le piden préstamos

para hacer frente a las necesidades temporales de reservas.

Hay que tener cuenta que en crisis financieras, cuando el riesgo crediticio aumenta, el banco

central es el único que queda y está en condiciones de actuar como prestamista de última

instancia, y actúa – no es porque no se da cuenta – para cuidar la estabilidad del sistema

financiero, aún, a pesar del comportamiento inapropiado de algún o algunos de los bancos.

Tasa de Interés de Referencia: La principal herramienta de la política monetaria es la tasa de

interés. La tasa de interés de referencia que el Banco Central dicta, en relación directa con la

inflación: cuáles serán los tipos de interés que los intermediarios financieros manejarán. Entonces, si

el Banco Central sube la tasa, los bancos suben sus tasas. En ese caso, el sector productivo se

desestimula, al tener que tomar recursos más costosos para sus proyectos e inversiones.

Para entender mejor, ¿puede darnos algún ejemplo en donde se aprecie la multiplicación del dinero?

Hay ejemplos prácticos en donde se puede apreciar el papel de los bancos comerciales como multiplicador de

la base monetaria; por ende, se puede notar el papel de creador de dinero.

CASO HIPOTÉTICO 1: SISTEMA BANCARIO CON UN SOLO BANCO.

Para explicar la creación de dinero bancario o giral o emisión secundaria, es decir, observar la capacidad que

tienen los bancos de crear (multiplicador). Para ello, vamos a tener en cuenta los supuestos siguientes:

7 MACROECONOMÍA – Rudiger Dornbush – VIII edición – Mc Graw Hill

Un sistema financiero de un solo banco.

Un encaje del 20%.

El público no va a retirar efectivo de los bancos.

Es preciso, para una mejor comprensión, señalar la estructura básica de un balance de un banco comercial.

ESTRUCTURA BÁSICA DE UN BALANCE DE UN BANCO COMERCIAL

ACTIVO PASIVO

Activo Disponible

Caja

Banco Central de Reserva

Bancos y otras Empresas Financieras

Inversiones Negociables y a Vencimiento

Activo Exigible

Créditos

Activo Fijo

Inversiones Permanentes

Inmuebles

Maquinarias, Equipos y Otros

Pasivo Corriente

Depósitos a la Vista

Depósitos de Ahorros

Depósitos a Plazos

Adeudos y Obligaciones a Corto Plazo

Pasivo No Corriente

Adeudos y Obligaciones a Largo Plazo

PATRIMONIO

Capital Social

Reservas

Resultados Acumulados

Resultados del Ejercicio

Aplicación de Fondos Fuente de Fondos

Para el caso, se va a utilizar la siguiente terminología:

Caja : Concepto en que se va a reflejar el efectivo disponible de la entidad (billetes y monedas). Para

el caso, es el efectivo, el disponible no comprometido.

Encaje Legal: Es el activo disponible que la entidad está obligada a mantenerlo inmovilizado.

Generalmente, está como depósito a la vista en el Banco Central de Reserva del Perú. Para el caso,

estos fondos de encaje para la entidad es activo disponible comprometido.

“Las reservas legales (obligatorias) son activos que no se prestan”.

Préstamos : Este concepto va a reflejar los créditos que la entidad financiera ha colocado entre sus

clientes. En el plan de cuentas para entidades financieras, se les llama Créditos, una de las

actividades principales de estas entidades.

Bonos Soberanos y Bonos Corporativos : Son las inversiones que la entidad realiza cuando compra

títulos valores (bonos). También puede comprar en el mercado de capitales acciones, y con la

finalidad de obtener rentabilidad. Puede hacerlo como una inversión temporal o permanente.

Depósitos a la Vista : Concepto que refleja el compromiso, en el corto plazo, que asume la entidad

financiera. También se le llama cuenta corriente o cuenta de cheques.

Por ejemplo: un banco ha otorgado un crédito por 200,000 u.m., y lo acredita en la cuenta corriente

respectiva. Hay que tener en cuenta que existe la obligación de encajar el 10% de sus depósitos.

ACTIVO

Encaje (reservas) 40,000.00

Créditos 200,000.00

PASIVO

Depósitos a la Vista 200,000

Los 2,000 u.m. son transferidos de una cuenta de activo disponible inmediato no comprometido, por

ejemplo caja, como se podrá apreciarse más adelante.

1. Se crea un banco que le denominaremos AVHARO, con un aporte de 1’000, 000,00 u.m

BALANCE 1

ACTIVO PASIVO

PATRIMONIO

Caja 1’000,000

Total Activo 1’000,000

Capital Social 1’000,000

Total Pasivo y Pat. 1’000,000

2. El Banco compra activo fijo por un valor de 200,000 u.m. en efectivo. Los vendedores depositan el importe en

el banco.

BALANCE 2

ACTIVO

Caja 960,000

Encaje Legal (BCRP) 8 40,000

Activo Fijo 200,000

Total Activo 1´200,000

PASIVO


- Nuevos 200,000

PATRIMONIO

Capital Social 1´000,000


Al realizar el depósito, el banco se encuentra obligado a realizar fondos de encaje del 20%, que equivalen a

40,000 u.m., importe que es transferido de caja (activo líquido no comprometido).

3. El banco concede un préstamo de S/. 1’000,000 u.m. El monto se abona en la cuenta corriente del

cliente.

Los bancos son intermediarios, captan recursos financieros mediante las cuentas pasivas (depósitos a la vista,

ahorros o a plazo), y a la vez colocan los recursos a las empresas, familias. Estos créditos se otorgan de

acuerdo a las diferentes modalidades que desarrollan, por éstos van a cobrar intereses. El banco, al conceder

un crédito, abona el importe en la cuenta corriente del cliente (Depósitos a la vista), y lo tiene a su libre

disponibilidad. En este ejercicio se ha señalado como uno de los supuestos “que el público no va a retirar

efectivo del banco”.

BALANCE 03

8 El banco recibe depósitos y otorga préstamos al público. Una parte de los depósitos que recibe, se mantiene en forma de reservas bancarias. Cuando el Banco Central de Reserva norma el nivel de porcentaje, éstas toman el nombre de reservas exigidas o encaje legal, por lo que toda entidad financiera está obligada a mantener.

Por lo que el beneficiario del crédito va a disponer del monto mediante la emisión de cheques girados a

nombre de los vendedores de bienes y servicios que va a adquirir, quienes van a ir al banco a depositar los

cheques recibidos en sus respectivas cuentas corrientes. Estas operaciones no van a incidir en el monto de los

depósitos, sólo van a variar a nivel de cuentas individuales.

4. El banco adquiere bonos soberanos (del gobierno) por 1’000,000, y bonos corporativos (de

empresas) por 1’000,000 u.m.

BALANCE 4

ACTIVO PASIVO

Caja 360,000

Encaje Legal (BCRP) 640,000

Préstamos 1´000.000

Bonos Soberanos 1´000.000

Bonos Corporativos 1´000.000

Activo Fijo 200,000



- Anteriores 1´200,000

- Nuevos 2´000.000

Total DV 3´200,000

PATRIMONIO


Total Pasivo y Patrimonio 4’200,000

Igualmente, el banco adquiere los bonos depositando el importe en las cuentas corrientes del gobierno y de las

empresas.

Se observa que por cada depósito nuevo se incrementan los fondos de encaje (20%), fondos que son

transferidos de caja (activo no comprometido). Mientras existan fondos en caja, el banco va a tener capacidad

de crear más dinero.

En el ejemplo, podemos observar:

ACTIVO PASIVO

Caja 760,000



Activo Fijo 200,000



- Anteriores 200,000

- Nuevos 1´000.000

Total DV 1´200,000

PATRIMONIO



Con 1’000,000 u.m., tenemos 3’2000, 000 u.m. en depósitos a la vista, debido a la capacidad de

creación de dinero que tiene el banco.

Que existe un saldo disponible en caja de 360,000 u.m., por lo que el banco puede seguir utilizándolo

para crear más dinero.

Desaparece la capacidad de crear dinero en el banco, cuando no existe fondos en caja (activos líquidos

no comprometidos).

El banco tiene la capacidad de multiplicar el dinero, teniendo como base la emisión primaria que ha llegado a

su poder.

Si la Tasa de encaje es 20%, tenemos:

Si tenemos 360,000 u.m. de fondos en caja, ¿cuál sería la capacidad de creación de dinero?

360,0000 x 5 = 1´800.000.00

5. Teniendo en cuenta lo señalado, el banco decide conceder préstamo por 1’8000,000 u.m.

BALANCE 5

ACTIVO PASIVO

Caja 0

Encaje Legal (BCRP) 1´000,000


Bonos Soberanos 1´000.000

Bonos Corporativos 1´000.000

Activo Fijo 200,000



- Anteriores 3´200,000

- Nuevos 1´800.000

Total DV 5´000,000

PATRIMONIO

Capital 1´000,000


100Multiplicador = ------------------ Tasa de Encaje

100 Multiplicador = ------- = 5 veces

20

Al prestar 1’800,000 u.m., el banco agotó su capacidad de creación de dinero, ya que no tiene fondos para ir

transfiriendo a los fondos de encaje.

Si hacemos una comparación del inicio hasta la situación del balance 5, tenemos:

Caja Encaje Legal Depósitos a la Vista

Balance 1 1’000,000.00 0,00 0.00

Balance 5 0.00 1’000,000.00 5’000,000.00

Asimismo, se ha determinado que, con un encaje de 20%, el multiplicador es 5.

CAJA (Billetes y

Monedas – emisión

primaria)

Multiplicador

Depósitos a la vista

(Creación de dinero–

Emisión Secundaria)

1’000,000.00 5 5’000,000.00

El encaje legal regula la oferta monetaria:

CAJA (Billetes y Monedas –

emisión primaria)

%

EncajeMultiplicador

Depósitos a la vista (Creación de

dinero–Emisión Secundaria)

1’000,000.00 10 10 10’000,000.00

1’000,000.00 20 5 5’000,000.00

1’000,000.00 25 4 4’000,000.00

Si el encaje aumenta, disminuye la capacidad de creación de dinero por parte de los bancos.

Si el encaje disminuye, aumenta la capacidad de creación de dinero por parte de los bancos.

Hasta aquí, se ha propuesto que las personas no van a retirar efectivo del banco. Esto es ilógico de pensar,

pero es un caso hipotético, válido para efecto académico. Lo lógico es pensar que los bancos deben tener

activo disponible para satisfacer los retiros en efectivo por parte de los depositantes; también deben mantener

fondos por precaución. Esto se encuentra dentro de lo que dice Keynes (ver capítulo 5 Dinero); las

motivaciones para mantener dinero (demanda de dinero):

Motivación de las transacciones.

Motivación precautoria.

Motivación Especulativa

Entonces, el Banco AVHARO, además de cumplir con las exigencias del fondo de encaje del 20%, debe de

mantener fondos para: Retiros 10% y Precaución 3.33%

Se señala que los fondos para retiros y los fondos de precaución, tienen la misma incidencia que los fondos de

encaje.

Aplicando la fórmula del multiplicador tenemos:

Reemplazando:

El banco va a tener capacidad de multiplicar sólo 3 veces.

Fondos % MultiplicadorCAJA (Billetes

y Monedas)

Depósitos a la vista (Emisión

Secundaria)

- Encaje 20.00

- Retiros 10.00

- Precaución 3.33

Total % 33.33 3 1’000,000.00 3’000,000.00

Mientras la gente utiliza para sus transacciones mayor cantidad de efectivo (billetes y monedas), no va a

depositar o va a retirar mayor cantidad, disminuyendo de esta forma la capacidad de creación de dinero por

parte del banco. Para contrarrestar este efecto, además de la necesidad de la estabilidad monetaria, los bancos

deben de remunerar a los depositantes para que sea atractivo dejar los ahorros en una entidad financiera.

Por eso, los bancos mantienen efectivo en sus cajas fuertes o bóvedas para satisfacer los retiros de los

clientes, y a la vez es parte de los fondos de encaje legal, mientras que el efectivo en las cuentas corrientes en

las oficinas del Banco Central representa la parte principal de las exigencias de las reservas (encaje legal).

CASO HIPOTÉTICO 2: SISTEMA BANCARIO CON VARIOS BANCOS

Se ha desarrollado el ejemplo de un sistema de un solo banco. En una economía existen varios bancos con los

mismos objetivos: el de posicionarse en el mercado para ganar.

Para desarrollar este caso vamos, a suponer:

100% 100Multiplicador = ------------------------ = -------------- = 3 Veces (20 + 10 + 3.33)% 33.3

100%Multiplicador = ----------------------------------------------------- % de encaje + % retiros + % precaución

Sistema de veinte bancos

Encaje del 20%

Que las personas no van a retirar efectivo de los bancos.

1. Para iniciar el caso, nos vamos a referir al balance 5 del caso 1, como si fuera el Balance Consolidado del

sistema financiero (veinte bancos); es decir que, en lugar de existir un banco Avharo, hay veinte bancos

Avharo. Como todos los avaros son iguales, suponemos que estos veinte bancos tienen idéntica situación

financiera.

Los conceptos y los importes del Balance Consolidado, los dividiremos entre los veinte bancos, y

obtendremos el balance inicial que corresponde a cualquiera de los veinte bancos.

BALANCE CONSOLIDADO

(Balance 5 del caso anterior)

ACTIVO PASIVO

Caja 0

Encaje Legal (BCRP) 1´000,000

Préstamos

- Anteriores 1´000.000

- Nuevos 1´800.000

Total préstamos 2´800,000

Bonos Soberanos 800,000

Bonos Corporativos 1´200,000

Activo Fijo 200,000



Anteriores 3´200,000

Nuevos 1´800,000

Total DV 5´000,000

PATRIMONIO



Por lo tanto, la situación financiera de cada uno de los veinte bancos, será la siguiente.

BALANCE 1 DE CUALQUIERA DE LOS BANCOS AVHARO

ACTIVO PASIVO

Caja 0


Prestamos 140,000



PATRIMONIO


Bonos Corporativos 60,000

Activo Fijo 10,000

Total Activo 300,000

Capital 50,000

Total Pasivo y Pat. 300,000

A nivel consolidado ni individual, los bancos no están en capacidad de seguir prestando, ya que su efectivo

(no comprometido) se encuentra sin saldo. En base a esta situación, vamos a tener en cuenta.

2. Una empresa realiza un depósito por 100,000 u.m. en el Banco Avharo 1. Este importe el banco decide

transferirlo al BCRP. Entonces, las registraciones de estos movimientos se encuentran reflejados en el

siguiente balance.

BALANCE 2 - BANCO AVHARO 1

ACTIVO PASIVO

Caja 0


Préstamos 140,000


Bonos Corporativos

60,000

Activo Fijo 10,000

Total Activo 400.000



- Nuevos 100,000

Total DV 350,000

PATRIMONIO

Capital 50,000


Con 350,000 u.m. de depósito, está en la obligación de encaje sólo 70,000 u.m. Habiendo 150,000 u.m. en el

BCRP, significa que tiene Reservas Excedentes de 80,000 u.m. Estas reservas excedentes son el activo

ocioso. El banco debe de colocarlo para encontrar rentabilidad.

3. Los préstamos que la empresa obtiene son para darles uso, no son para guardarlos. Los bancos, al

conceder un préstamo, generalmente hacen un abono en la cuenta corriente del cliente, con la finalidad

de que vaya realizando los retiros por partes. En este caso, en la Empresa Necesitada S.A.A. ha obtenido

un préstamo de 100,000. Al tener dicho importe a su disposición, gira cheques para comprar bienes y

servicios. Hasta aquí la situación es normal y lógica.


ACTIVO PASIVO

Caja 0 Depósitos a la Vista


Préstamos

-Anteriores 140,000

-Nuevos 80,000

Total Préstamos 220,000



Activo Fijo 10,000



- Nuevos 80,000

Total DV 430,000

PATRIMONIO

Capital 50,000


4. El cambio radica en que la empresa Necesitada S.A.C gira cheques a vendedores de los bienes y servicios.

Estos tienen sus cuentas corrientes en el banco Avharo 2. Realizando el depósito en ese banco, y en esta

forma, el banco Avharo 1 va a perder parte de las reservas excedentes, para ser transferidas a otro banco.

El banco Avharo 2 ha captado cheques del banco Avharo 1 por 80,000 u.m. Éste tiene que canjear los cheques

o entregarle los cheques al banco Avharo 2. Esto lo realiza mediante la Cámara de Compensación de

Cheques, cuyos resultados van a ser contabilizados en el Banco Central de Reserva.

BANCO AVHARO 1 BANCO AVHARO 2

Compensación negativa 80,000 u.m. Compensación positiva 80,000 u.m.

Disminución Saldo Cta. Cte. BCRP Aumento saldo Cta. Cte. BCRP

Lo que pierde el banco Avharo 1 de reservas, éstas son ganadas por el banco Avharo 2. Con esto el banco

Avharo 2 va a tener mayor capacidad de creación de dinero, y el Banco 1 va a disminuir esa capacidad.

Esta transferencia de reserva se realiza por intermedio del BCRP. Con esto, el banco Avharo 1 va a perder

fondos de encaje por lo que va a reducir su capacidad de creación de depósitos.


ACTIVO PASIVO

Caja 0


Préstamos 220,000




- Nuevos (80,000)

Total DV 350,000


Activo Fijo 10,000


PATRIMONIO

Capital 50,000

Total Pasivo y Patrimonio 400,000

El banco 1 ha sufrido una disminución en sus reservas legales por S/. 80,000.00, por el saldo negativo en el

canje de cheques. A la vez, el cheque recibido por cámara va a afectar a la cuenta corriente de la empresa

Necesitada S.A.C, quedando los depósitos en S/. 350,000.00 y el encaje en S/. 70,000 (20% de 350,000.00).

La situación de financiera del banco Avharo 2, después de la cámara de compensación, será la siguiente:


ACTIVO PASIVO

Caja 0


Préstamos 140,000



Activo Fijo 10,000




- Nuevos 80,000

Total DV 330,000

PATRIMONIO

Capital 50,000


La situación financiera del Banco 2, al traer parte de las reservas legales del Banco 1, ha mejorado su posición

al tener más reservas de las que se exige.

Comparando estos dos últimos balances, podemos señalar:

El Banco 1 ha perdido 80,000 u.m. - disminución de la oferta monetaria - de reservas (Encaje Legal

BCRP), la que ha sido ganada por el Banco Avharo 2 (incremento de la oferta monetaria).

Esta transferencia tiene repercusión en los depósitos a la vista. El banco 1 ha perdido 80,000 u.m., por

los cheques emitidos por la Empresa Necesitada S.A.A. Como se ha señalado, parte de estos cheques

han sido captados por el banco Avharo 2

Simplificando: El Banco 1 ha captado S/. 100,000.00 u.m. y ha prestado 80,000.00.

ACTIVO PASIVO

Reservas Legales 20,000.00 Depósitos 100,000.00

Préstamos 80,000.00

La empresa Necesitada hace uso de su crédito, girando los cheques por el importe de S/. 80,000.00, los

mismos que son recibidos por vendedores que tienen su cuenta en el Banco Avharo 2. Por lo que mejora su

posición en sus reservas legales por ese importe, y presta S/. 64,000.00 (dejando el 20% de los 80,000.00,

como reservas).

ACTIVO PASIVO

Reservas Legales 16,000.00


Depósitos 80,000.00

El banco 2 ha creado 64,000.00 de dinero, los mismos que son utilizados en igual forma por los prestatarios,

vía cheques para comprar bienes y servicios, los mismo que van a parar al Banco Avharo 3.

ACTIVO PASIVO

Reservas Legales 12,800.00


Depósitos 64,000.00

Siguiendo la secuencia, tenemos:

Banco Avharo N° Nuevos Depósitos Reservas Legales Préstamos e Inversiones Adicionales

1 100,000.00 20,000.00 80,000.00

2 80,000.00 16,000.00 64,000.00

3 64,000.00 12,800.00 51,200.00

4 51,200.00 10,240.00 40,960.00

5 40,960.00 8,192.00 32,768.00

6 32,768.00 6,553.60 26,214.40

7 26,214.40 5,242.88 20,971.52

8 20,971.52 4,194.30 16,777.22

9 16,777.22 3,355.44 13,421.77

10 13,421.77 2,684.35 10,737.42

11 10,737.42 2,147.48 8,589.93

12 8,589.93 1,717.99 6,871.95

13 6,871.95 1,374.39 5,497.56

14 5,497.56 1,099.51 4,398.05

15 4,398.05 879.61 3,518.44

16 3,518.44 703.69 2,814.75

17 2,814.75 562.95 2,251.80

18 2,251.80 450.36 1,801.44

19 1,801.44 360.29 1,441.15

20 1,441.15 288.23 1,152.92

Total 494,235.39 98,847.08 395,388.31

Con el mismo procedimiento:

El Banco 2 ha captado 80,000, y ha encajado 16,000 u.m. y presta 64,000 u.m.

El Banco 3 capta los 64,000; encaja 12,800 y presta 51,200 u.m.

El Banco 4 capta los 51,200; encaja 10,240 u.m. y presta 40,960 u.m.; y así sucesivamente

Con los nuevos depósitos de 100,000 u.m., el sistema financiero de 20 bancos, tiene la capacidad de crear o

multiplicar 5 veces. Como se aprecia, la oferta monetaria no ha aumentado. La diferencia es que, mientras un

banco pierde la capacidad de otorgar, el otro banco la gana.

“Es decir, las expansiones (Banco 2) y las contracciones (Banco 1) se anulan mutuamente, cuando

las personas y empresas se emiten cheques mutuamente”.

“Por lo tanto, los bancos sólo pueden aumentar la oferta monetaria, si ingresan nuevamente billetes

y monedas (depósitos primarios)”

La creación de dinero (oferta de dinero) tiene como contraparte a la demanda de dinero , en términos simples,

la demanda de dinero es la cantidad de dinero que los distintos agentes económicos desean mantener en un

momento dado. En general la sociedad demanda dinero con tres motivos distintos:

1. Realizar transacciones.

2. Precaución.

3. Especulación.

“Para que esto se dé en forma normal es fundamental la estabilidad monetaria”

8 cap. los bancos y la creacion de dinero

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