aarsrapport_2011

ÅrSrApporT 2011

UDGIVErVestforsyning A/SNupark 517500 Holstebro

Telefon: 96 12 73 00Fax: 96 12 73 01

[email protected]

LAYoUT oG proDUKTIoNGrafisk Værksted

FoTopressefotograf Jens BachTilsted.comThomas Maxe

1

ÅRSRAPPORT 2011

IndhOldSfORTegnelSe

Side

Selskabsoplysninger 2

Ledelsespåtegning 3

Denuafhængigerevisorserklæringer 4

Ledelsesberetning 6

Anvendtregnskabspraksis 19

Resultatopgørelsefor2011 28

Balancepr.31.12.2011 31

Egenkapitalopgørelsefor2011 32

Pengestrømsopgørelsefor2011 33

Noter 34

2

SelSkAbSOPlySnIngeR

SelskabVestforsyningA/S

CVR-nr.25952200

Hjemstedskommune:Holstebro

Telefon:96127300

Telefax:96127301

Internet:www.vestforsyning.dk

E-mail:[email protected]

bestyrelseArneLægaard,formand

EliViumNielsen,næstformand

JørgenBoelstoftAndersen

KimBendtLorentzBendtsen

PernilleRüszBloch

AageJuhlJørgensen

NielsErikKrawack

JohnGjørupMadsen

JohnnyMøller

NilsUlrikNielsen

FinnOrvad

direktionJørgenUdby

RevisionDeloitteStatsautoriseretRevisionspartnerselskab

Godkendtpåselskabetsgeneralforsamling,den/2012

dirigent

3

ÅRSRAPPORT 2011

ledelSeSPÅTegnIng

Bestyrelsenogdirektionenhardagsdatobehandletoggod-

kendtårsrapportenforregnskabsåret1.januar-31.decem-

ber2011forVestforsyningA/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregn-

skabsloven.

Detervoresopfattelse,atårsregnskabetgiveretretvisende

billedeafselskabetsaktiver,passiverogfinansiellestillingpr.

31.12.2011 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for

regnskabsåret1.januar–31.december2011.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en

retvisenderedegørelsefordeforhold,beretningenomhand-

ler.

Årsrapportenindstillestilgeneralforsamlingensgodkendelse.

Holstebro,den15.maj2012

direktion

JørgenUdby

direktør

bestyrelse

ArneLægaard EliViumNielsen JørgenBoelstoftAndersen

formand næstformand

KimBendtLorentzBendtsen PernilleRüszBloch AageJuhlJørgensen

NielsErikKrawack JohnGjørupMadsen JohnnyMøller

NilsUlrikNielsen FinnOrvad

4

Til kapitalejerne i Vestforsyning A/SPåtegning på koncernregnskabet og årsregnskabetVi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for

VestforsyningA/S for regnskabsåret1. januar -31.decem-

ber2011, deromfatter anvendt regnskabspraksis, resultat-

opgørelse,balance,egenkapitalopgørelseognoterforsåvel

koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse for

koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbej-

desefterårsregnskabsloven.

ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabetLedelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncern-

regnskabogetårsregnskab,dergiveretretvisendebillede

i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har

endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen

anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab

ogetårsregnskabudenvæsentligfejlinformation,uansetom

denneskyldesbesvigelserellerfejl.

Revisors ansvarVoresansvareratudtrykkeenkonklusionomkoncernregn-

skabetogårsregnskabetpågrundlagafvoresrevision.Vihar

udført revisionen i overensstemmelse med internationale

standarderomrevisionogyderligerekrav ifølgedansk re-

visorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav

samtplanlæggerogudførerrevisionenforatopnåhøjgrad

afsikkerhedfor,omkoncernregnskabetogårsregnskabeter

udenvæsentligfejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for

atopnårevisionsbevis forbeløbogoplysninger ikoncern-

regnskabetogårsregnskabet.Devalgterevisionshandlinger

afhængerafrevisorsvurdering,herundervurderingafrisici

for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og års-

regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Vedrisikovurderingenovervejerrevisor internkontrol,der

errelevant forvirksomhedensudarbejdelseafetkoncern-

regnskabogetårsregnskab,dergiveretretvisendebillede.

Formålethermederatudformerevisionshandlinger,derer

passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke

en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne

kontrol.Enrevisionomfatterendviderevurderingaf,omle-

delsensvalgafregnskabspraksiserpassende,omledelsens

regnskabsmæssigeskønerrimeligesamtdensamledepræ-

sentationafkoncernregnskabetogårsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er

tilstrækkeligtogegnetsomgrundlagforvoreskonklusion.

Revisionenharikkegivetanledningtilforbehold.

den uAfhængIge ReVISORS PÅTegnIng

5

ÅRSRAPPORT 2011

den uAfhængIge ReVISORS PÅTegnIng

konklusionDetervoresopfattelse,atkoncernregnskabetogårsregn-

skabetgiveretretvisendebilledeafkoncernensogselska-

betsaktiver,passiverogfinansielle stillingpr.31.december

2011 samt af resultatet af koncernens og selskabets akti-

viteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret

1.januar-31.december2011ioverensstemmelsemedårs-

regnskabsloven.

Supplerende oplysninger vedrørende for-hold i regnskabetUdenattageforbeholdskalvihenvisetilnote38om“usik-

kerhed ved indregning og måling”, hvoraf det fremgår, at

igangværende drøftelser med SKAT om principperne for

opgørelseafdeskattemæssigeindgangsværdierkanfåeffekt

formoderselskabetogkoncernen.Ledelsenharvedindreg-

ningafudskudtskattagetudgangspunktiselskabernesselv-

angivneværdier.Vihar ikke fundetgrundlag foratanlægge

enandenvurderingheraf.

udtalelse om ledelsesberetningenVi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledel-

sesberetningen.Viharikkeforetagetyderligerehandlingeri

tillægtildenudførterevisionafkoncernregnskabetogårs-

regnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysnin-

gerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med

koncernregnskabetogårsregnskabet.

Kolding,den15.maj2012

deloitteStatsautoriseretRevisionspartnerselskab

JohnnyKrogh PerSchøttstatsautoriseretrevisor statsautoriseretrevisor

6

VestforsyningA/S

CVR-nr.25952200

VestforsyningErhvervA/S

CVR-nr.26350697

VestforsyningBelysningA/S

CVR-nr.27446302

VestforsyningNetA/S

CVR-nr.10076951

VestforsyningVandA/S

CVR-nr.26704022

VestforsyningDatanetA/S

CVR-nr.28861699

DanishEnergyand

EnvironmentalCenterA/S

CVR-nr.18937077

VestforsyningSpildevandA/S

CVR-nr.26704006

ScanenergiElsalgA/S

CVR-nr.25113284

EnergySavingAgencyS.A.

(Rumænien)

VestforsyningVarmeA/S

CVR-nr.26704065

LokalkonsortietforetableringafMaabjergEnergyConceptI/SCVR-nr.33947224

MaabjergBioEnergyA/S

CVR-nr.27779220

MaabjergBioEnergyDriftA/S

CVR-nr.32266266

VestjyskeNet150kVA/S

CVR-nr.28106572

VandsamarbejdetA/S

CVR-nr.34084173

KonsortietforetableringafMaabjergEnergy

ConceptI/SCVR-nr.33962614

ScanenergiA/S

CVR-nr.21191809

VestjyskeNet60kVA/S

CVR-nr.28106548

ledelSeSbeReTnIng

koncernoversigt

100%

100%

100% 51%

14,8%

31,3%

8,6%

4,8%

50%

14,7%

71,4%

10,4%

100%

100%

100%

100%

100%

64,3%

16,1%

7

ÅRSRAPPORT 2011

LedeLSeSbeReTning

2011 2010 2009 2008 2007 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.Koncernens hoved- og nøgletalHovedtalNettoomsætning 519.327 498.751 441.761 448.206 432.640Bruttoresultat 75.589 51.640 36.489 40.016 28.770Resultatafprimærdrift 57.979 36.955 17.441 23.226 14.167Driftsresultat 54.097 32.394 15.411 22.382 11.639Resultataffinansielleposter (1.945) 5.356 5.636 (3.100) 1.280Åretsresultat 44.694 42.135 25.575 26.458 9.832Egenkapital 1.138.582 1.097.216 1.055.816 1.030.711 1.005.579Balancesum 1.822.462 1.569.453 1.427.966 1.344.813 1.331.425Operationelleaktiver 1.473.793 1.232.139 1.060.776 1.049.051 996.248Investeringerimaterielleanlægsaktiver 336.132 203.655 121.636 126.717 95.522

nøgletalBruttomargin 14,6% 10,4% 8,3% 8,9% 6,6%Overskudsgrad 10,4% 6,5% 3,5% 5,0% 2,7%Afkastningsgrad 4,0% 2,8% 1,5% 2,2% 1,2%Egenkapitalensforrentning 4,0% 3,9% 2,5% 2,6% 1,0%Egenkapitalandel 62,5% 69,9% 73,9% 76,6% 75,5%

Udvikling i økonomiske forholdKoncernenharrealiseretetoverskudpå44.7mio.kr.,hvilket afbestyrelsenanses foret tilfredsstillende re-sultat.

Koncernenhari2011haftensamletstigninginetto-omsætningen til519mio.kr.Salgetaf varmeer faldet18mio.kr.,iforholdtil2010,somfølgeafenvarmerevinter i 2011, i forhold til den meget kolde vinter i2010.Dererenstigningividerefaktureringenaftrans-missionafelmv.på3mio.kr.

Omsætningenikoncernensserviceselskabersteget20mio.kr.iforholdtil2010.Fordetkommendeårforven-tes en moderat byggemodningsaktivitet som følge afdensamfundsøkonomiskeudvikling,mendetteforven-tesdelvistmodsvaretafenstigningirenoveringsaktivi-teterne.Resultatetiserviceselskabetforventesi2012påsammeniveausomi2011.

Taksterneforkunderneikoncernensforsyningsselska-berharhaftentilfredsstillendeudviklingi2011.Engen-nemsnitsforbrugerafel,vand,varmeogspildevandharhaftenstigningidensamledeudgiftpå0,88%,hvilketliggerunderudviklingeniforbrugerprisernegenerelt.Istigningenerindregnetstigningerienergiafgifternepåel. Stigningen iVestforsyning’s egne tariffer har væretpåialt0,6%.

8

ledelSeSbeReTnIng

Koncernenharhaftentilfredsstillendeudviklingire-sultatetafdenprimæredrift.

hovedaktivitet og koncernforholdVestforsyningA/Sermoderselskabogvaretagerkon-cernledelsenforheleVestforsyningkoncernen.

Selskabetejerkoncernensdomicilbygninger.

Koncernenbestårafmoderselskabetogfølgendedat-terselskaber,jf.foranståendekoncerndiagram:

• VestforsyningErhvervA/S,ejerandel100%• VestforsyningNetA/S,ejerandel100%• VestforsyningVarmeA/S,ejerandel100%• VestforsyningVandA/S,ejerandel100%• VestforsyningSpildevandA/S,ejerandel100%• VestforsyningBelysningA/S,ejerandel100%• Danish Energy and Environmental Center A/S, ejerandel100%• VestforsyningDatanetA/S,ejerandel100% (hvilendeselskab)• EnergySavingAgencySA,Rumænien,ejerandel51%• MaabjergBioEnergyDriftA/S71%• Lokalkonsortietforetableringaf MaabjergEnergyConceptI/S64,3%

Koncernenbesidderdesudenkapitalandeleifølgendeselskaber :

• ScanenergiA/S,ejerandel16,1%• ScanenergiElsalgA/S,ejerandel14,8%• VestjyskeNet150kV,ejerandel8,6%• VestjyskeNet60kV,ejerandel10,4%• MaabjergBioEnergyA/S,ejerandel31,3%• VandsamarbejdetA/S,ejerandel19,5%• Konsortietforetableringaf MaabjergEnergyConceptI/S,ejerandel32,15%

Holstebro Kommune ejer 100% af moderselskabetsselskabskapital.

Idegrundlag og målsætningVestforsyning er en multiforsyningskoncern, der ejer,producerer,driveroglevererforsyningsydelserogud-øversideordnetvirksomheditilknytninghertil.

Kerneopgaverne er indenfor produktion, distributionogleveringafel,vand,varme,distributionogrensningaf spildevand, samtbelysningog trafikanlæg.Somnyekerneopgaverertilkommetproduktionogdistributionafbiogasogherafafledteråvarer.

9

ÅRSRAPPORT 2011

ledelSeSbeReTnIng

Koncernenhardetheltoverordnedemål, atudnyttede horisontale stordriftsfordele som multiforsynings-virksomhed.

Ydermerevaretageselhandelsvirksomhedogeltrans-missionsvirksomhedgennemassocieredeselskaber,ogvarmetransmissionsvirksomhed gennem administra-tionogdriftaffælleskommunalvirksomhed.

Virksomhedenudøverderudoversalgafknowhowogserviceydelserogenergispareaktiviteter.

Koncernensstrategieratkunneopretholdedenhid-tidige offensive udviklings- og vækststrategi med ud-gangspunkt i koncernens kerneaktiviteter indenforrammebetingelserneforkommunaltejedeforsynings-selskaber.Strategiplanengennemgårenrækkebasaleemnerforkoncernensomanførtnedenstående.

det er vores mission:

Visionen er:

Vores værdigrundlag er at være:

• Atejeogdriveeneffektiv,miljøbevistoginnovativmultiforsyningsvirksomhed,medhøjforsyningssikkerhed,god

serviceogtilkonkurrencedygtigepriser.

• Atværeenførendevidens-ogteknologibaseretmultiforsyningsvirksomhed,somnaturligtpåkalderosvorekunders

ogomverdenensrespektforkvalitetenafvoreleverancerogresultaterindenforforsyning,serviceleverancer,miljø

ogklima.

Serviceminded

Vibehandlerkunderneindividuelt,hurtigt,respektfuldtogkompetent.

Miljøbevidst

Vitænkermiljø-ogklimapåvirkningindiallevoredispositioner.

Innovativ

Viharmodetogviljentilatafprøvemuligheder.

dialogbaseret

Viskaberresultatergennemåbendialogogmedinddragelse

10

Koncernenviltilstadighedudvikledenopbyggedein-frastrukturved indførelseafny teknologiognye sty-ringsformer,medhenblikpåatnåvoremål.

I tilknytning til kerneopgavenvilderbliveudvikletogleveretservice-ogrådgivningsopgaver,såledesatkun-dernesefterspørgselherpåtilstadighedtilfredsstilles.

Somsideordnetaktivitetvilkoncernennyttiggøredenopsparedekapitalogdentilstedeværendeknowhowgennemsalgogudviklingafnyeaktiviteter.

Udviklingenafkoncernensomsætning,forretningsom-råderogservices,vilinødvendigtomfangskeisamar-bejdemedandre, forat styrkekoncernensmarkeds-position og indtjeningsevne, med det mål for øje tilstadighedathøjnekvaliteten,effektivitetenogproduk-tivitetenikerneydelserne.

Koncernenharsommålatfremmebæredygtigeener-gi- ogmiljøløsninger i egenog kundernes adfærdogteknologivalg. Kunderne vil blive tilbudt kompetentserviceogrådgivningherom.

Sometledistrategiplanensimplementering,harheleorganisationenværet inddraget iat formuleredemåloghandleplaner,somdenenkeltefunktionellerafde-lingkunnebidragemed,foratopfyldemåleneiplanen.

Målene og handleplanerne er indgået som væsent-lige elementer i budgetlægningsprocessen for 2011og 2012. Opfølgningen på de enkelte mål for 2011ernærmereomtalt idatterselskabernesårsrapporter,hvortilderhenvises.

Vestforsynings bestyrelse har i foråret 2011, i samar-bejdemedhovedaktionæren,færdiggjortarbejdetmeden fremtidigvækststrategi forkoncernen.Deterher-under besluttet,målrettet at anvende en del af kon-cernenskapital,somidagerplaceretsompassivein-vesteringer,tilatdriveudviklingengennemmålrettedeinvesteringeribla.klimaogmiljøilokalområdet.

Udgangspunktetforvækststrategienertagetikoncer-nens styrkepositioner, holdt op mod de mulighederdererisamfundsudviklingen.Tilimplementeringheraferorganisationenstyrket,vedansættelseogomorgani-sering,med henblik på samling af kompetencer til atanalysere og projektmodne udviklingstiltag på såvelvedvarendeenergiformer, energirådgivning til koncer-nenskundersomnyeserviceydelser.

Vestforsyningerstærkindenforenergi,miljøogklima,ogder er et velfungerende landbrugserhverv i lokal-området,dereretgodtsamarbejdemed.Ogdasam-fundsudviklingengårmod,atdefossilebrændslerskalerstattesmedbiomasse,vindogevt.sol,erdetnærlig-gende,atdisseemneområdererifokusivækststrate-gien.

Koncernenråderalleredeoverfaciliteterne:MaabjergBioEnergy,brintproduktionsanlægogfjernkøling,ogenveludbyggetogeffektivforsyning/infrastruktur,somerfaciliteterdetnye“klimasamfund”udenfossilebrænd-sler,byggerviderepå.

Deterhensigten, atdisse initiativer skal skabevækst,bådeiVestforsyningogidetøvrigelokaleerhvervsliv,ogmedføretilvækstafnyevidens-oggrønnearbejds-pladser.

• Øgeforsyningssikkerheden

• Effektivisereforsyningen

• Øgeserviceleverancerne

• Forbedremiljøetogklimaet.

Vore mål er at:

ledelSeSbeReTnIng

11

ÅRSRAPPORT 2011

Årets driftÅretsdriftharogsåi2011væretprægetafstortravl-hedsomfølgeafudbygningenogrenoveringenaf in-frastrukturerne.Vejret i vinterperioden har haft storbetydningfordeopgaver,personaletharkunnetløse,ogderharværetflereskaderogfejltiludbedringsomfølgeafdenlangefrostperiode.

Dereriåretarbejdetmedimplementeringaftiltagenefrastrukturplanenfordenlangsigtedeudviklingogin-vesteringivarmeområdet,samtsketenajourføringafstrukturplanerneforrenseanlægogvandværker.

Derarbejdesfortsatpåtilsvarendeudviklingsplanerforledningsnettene på vand og spildevand, samt på denoverordnede strategiplan på eldistributionsområdet.Disseudviklings-og strukturplaner lægger rammernefor,hvorledes infrastrukturenskaludvikles idenæsteår tier.

For atopnåbesparelserpåudgifterne til gadelysbe-sluttedeHolstebroKommunei1.halvåraf2011atud-videnatsænkningenafgadelyset, slukningafgadelysetomnattensamtatserviceniveauetskalværeensihele

kommunenogihelebyen,hvilketkrævedeomkoblingafenlangrækkeinstallationerforatkunneoverholdelovgivningen, som foreskriver at der skal være lys påsignalregulerede kryds og fodgængerfelter. Arbejdethermederendnuikkeafsluttet,menforventesafslut-tetprimo2012.

BrinttankanlæggetpåBisgårdsmarkblevofficieltindvietden20. juni2011.Tankanlæggetgivermulighed for,atprivatekantankebrintbiler.TankanlæggetharsatHol-stebro på Brintlandkortet, og blandt andet HyundaiogMercedesBenzharvistanlæggetopmærksomhediforbindelsemedtestafbrintkøretøjer.

Arbejdetmedkoncernens“organisatoriskeit-projekt”erfortsatiåret.Projektetdannerrammenforkoncer-nens fremtidige it-investeringerpåbådedet tekniske,detadministrativeogdetkunderelateredeområde,ba-seretpåenfællesplatformforhelekoncernen.

SamtidigerselskabetsnyeGISplatformunderimple-mentering. Implementeringenheraf sker løbendevedidriftsættelseogkonverteringafdelprogrammer.

ledelSeSbeReTnIng

12

Koncernenharigangsatopsætningaffjernaflæstemå-lerehoskundernepåalleforsyningsområder.Dereriaprilmåned2011indgåetkontraktmedKamstrupomlevering af målere og kommunikationsplatform. Henover sommeren 2011 afholdtes udbud af opgavenmedmonteringafmålernehoskunderne.Desamledeinvesteringer i projektet er budgetteret til 89 mio.kr.over årene 2011-2015. Målet for fjernaflæsningen er,atsamtligekunderskalværetilkobletsenestiår2015.

Derer iåret fortsatudvikletpåenny forbrugerweb,som skal sikre optimal forbrugerbetjening, herundermedaflæsning,afregning,energistyring,serviceleveran-cermv.Forbrugerwebbengikidrift1.december2011,ognæstetriniudviklingenheraferigangsat.

Koncernenharnuindgåetaktøraftalermed117hånd-værksfirmaer,hvorveddergivestilskudtilkoncernenskunder i forbindelse med energibesparende investe-ringerhoskunderne.Koncepteterblevetenstorsuc-ces, og resultaterne har oversteget forventningerne.Ordningenersidenblevetkopieretafflereforsynings-

selskaber – hvilket viser, at konceptet er helt rigtigt.Ordningen har medvirket, til at de samlede mål forenergibesparelserernåetmedgodmargin.

udlandsaktiviteterKoncernen har samlet sine udlandsaktiviteter i detfuldtejededatterselskabDEECA/S–DanishEnergyandEnvironmentalCenter.

EnergispareaktiviteterneidetrumænskeselskabEner-gySavingAgencySAer satpå“standby”, således atder fremover alene foregår aktiviteter, der vedrøreradministrationaf allerede indgåedeog leveredekon-trakter.

ItidligereregnskabsårerejerandeleneiESAværdian-sattil0kr.,hvilketeruændretpr.31.december2011.

Derhenvisesiøvrigttilledelsesberetningerneforkon-cernensdatterselskaber.

ledelSeSbeReTnIng

13

ÅRSRAPPORT 2011

ledelse, organisation og personalePå det organisatoriske og personalemæssige områdeeråretforløbetstabiltoggodt.Etvedvarendelavtsy-gefraværpå kun2,83% (3,20% i 2010) vidnerometgodtarbejdsmiljø.

Maabjerg bioenergy drift A/SAnlægsfasen er forløbet planmæssigt.Den første på-fyldningafgødningsketeden10. januar2012,ogan-lægget forventes klar til kommerciel drift i maj-juni2012.

Driftschefenhargennemførtopbygningenafdriftsor-ganisationen i løbet af efteråret 2011, således at or-ganisationendeltager iafslutningenafanlægsfasen,ogsåledesermedtilatopstar tedriftsfasen.

DererligeledesarbejdetpåetableringafdenIT-plat-form, der er nødvendig for at sikre en optimal drift– herunder koordinering af transportlogistikkenmedlandmændene via den etablerende Leverandørfor-ening.

Lånene til finansiering af projektet er optaget hosKommunekredit.Finansieringeneroptagetmedkom-munegarantifraHolstebroogStruerkommunermedforanstående garanti fraVestforsyningVarmeA/S ogStruerForsyningFjernvarmeA/S

ændring i anvendt regnskabspraksisI overensstemmelse med Erhvervsstyrelsens nye for-tolkning af årsregnskabsloven vedrørende indregningaf takstmæssigeover-/underdækningerharkoncernenændret regnskabspraksispådetteområde.Takstmæs-sigeover-/underdækningerindregnesherefterinetto-omsætningen og saldoen for den takstmæssige over-eller underdækning optages som en særskilt post ibalancen.Tidligereblevtakstmæssigeover-/underdæk-ningerikkeindregnetikoncern-ellerårsregnskabet.

ledelSeSbeReTnIng

Densamledevirkningafpraksisændringenudgør :

2011 2010 t.kr. t.kr. _______ _______

Åretsresultatførskat 13.140 (1.641)Åretsskatafpraksisændringerne (1.388) (27)Åretsresultatefterskat 11.752 (1.614)Balancesummen 14.254 2.214Egenkapitalpr.31.12 (32.769) (44.521)

14

Sammenligningstalogdepåside6anførtehoved-ognøgletalertilpassetdenændrederegnskabspraksis.

Bortset fra ovenstående er årsrapporten aflagt eftersammeregnskabspraksissomsidsteår.

usikkerhed ved indregning og måling Usikkerhedvedindregningogmålingeromtaltinote38,hvortilderhenvises.

usædvanlige forholdÅrsrapportenerikkepåvirketafusædvanligeforhold.

Særlige risiciLedelsenvurderer,atderikkeersærligedriftsmæssigeellerfinansiellerisici,somliggerudover,hvaddermåansesforatværealmindeligeforbranchen.

finansielle risiciSelskabeterikkeeksponeretoverforændringerivalu-takurserogrenteniveauistorudstrækning.Koncernenfølgerenbestyrelsesgodkendtfinanspolitik,deropere-rermedenlavrisikoprofil,såledesatvaluta-,rente-ogkreditrisici minimeres og styres centralt i form af enkoordineret likviditetsstyringoglåneoptagelse,herun-derkapitalfrembringelseogplaceringafoverskudslikvi-ditet.

Koncernens anvendelse af afledte finansielle instru-mentererreguleretgennemenskriftligpolitikvedta-getafbestyrelsensamtafinterneforretningsgange,derbl.a. fastlæggerbeløbsgrænseroghvilkeafledtefinan-sielleinstrumenter,derkananvendes.

likviditetDeterkoncernenspolitik,atkapitalfrembringelsesamtplaceringafoverskudslikviditetstyrescentraltogkoor-dineret.Koncernenharendvidereetmålforlikviditets-beredskabetiformafoverskudslikviditetogkreditram-meripengeinstitutter.

Miljø- og klimaforholdLedelsenvurderer,atkoncernensaktivitetermåltifor-hold tilbranchenudvisergoderesultater i forhold tildeteksternemiljøogliggerfintunder,hvadmyndighe-derneharafkravværdierhertil.

Koncernenhargennemførtvæsentligemiljøforbedrin-ger i tilrettelæggelsen af infrastrukturenog i sin driftog produktion og er til stadighed aktivt involveret iyderligereforbedringer.

Koncernen er aktiv i påvirkning af kundernes adfærdgennemenergi-ogmiljørådgivningstjenester,samtgen-nemmedvirken ikonkreteenergispareprojekter.Medetableringenafetsamletkundecentereretafmålene,at forstærke indsatsen i forhold til kundernespåvirk-ningafklimaetogmiljøet.

Koncernens selskaber for varmeforsyning og elforsy-ning, somvia lovgivningenhvertårerunderlagtkon-kretekravtilatgennemføreenergibesparelseriforbru-gerleddet,harbeggeopfyldtmåleneforenergibespa-relseri2011,hvilketansesformegettilfredsstillende.

forsknings- og udviklingsaktiviteterKoncernenharikkesærligeforskningsaktiviteter.

Somdeterbeskrevetovenforindeholderkoncernensstrategiplan en innovativ tilgang til opgaveløsningen,med klare mål for bl.a. klima- og miljøforbedringer,samtøgedeserviceleverancer.

For at forfølge disse mål deltagerVestforsyning i enrækkeudviklingsopgaver,hvorafdemestbetydendeer :• Brint – produktion og anvendelse af brint som energibærer• Fjernkøling–demonstrationsanlægiegnelokaler• Solceller og andre vedvarende energiformer – etableringafdemonstrationsanlæg• Vindmøller–etableringafvindmøllerilokalområdet• MEC-etableringafbioethanolanlægitilknytningtil MaabjergBioEnergyDrift.

ledelSeSbeReTnIng

15

ÅRSRAPPORT 2011

Arbejdetmedetableringogefterfølgendedriftafdisseanlæggiverværdifulderfaringogkompetence iorga-nisationen.Dissekompetencerogerfaringerforventesfremadrettetatkunnebrugestiludviklingafdisseom-råder til såvel nye forretningsområder for koncernensomtileffektiviseringogudviklingafforsyningerne.

Maabjerg energy Concept (MeC)DONGEnergy,MaabjergEnergyConceptA/SogLo-kalkonsortiet foretableringafMaabjergEnergyCon-ceptI/S,beståendeafVestforsyningA/S,StruerForsy-ningHoldingA/SogNomiI/Sgikisensommerensam-menomatstifteKonsortietforetableringafMaabjergEnergyConceptI/Sogsåkaldet“Konsortiet”.

Visionen bag Konsortiet er at lave en samlet bære-dygtigenergiløsningbaseretpålokaleogCO2-neutraleråvarer,vedanvendelseafdesenestenyeteknologier.Konsortiet samtænker flere energi- (og forsynings)formåliethelhedsorienteretsystemkoncept,hvorsy-nergienmellemdeenkelteløsningerudnyttesoptimaltogmedstoreffektivitet.

Konceptet tilfredsstiller flere formål: Der produceresvarmeogel,biogasogtransportbrændstof,ogendeligudnyttesnæringsstoffernetilgødningsformål.

Konsortiet har fået tilsagn om udviklingsstøtte fraEnergiteknologiskUdviklings-ogDemonstrationspro-gram(EUDP)påca.9,8mio.kr.

Konsortietvililøbetaf2012tilvejebringedetnødven-digebeslutningsgrundlagforprojektetsrealisering,her-undervilbådedeøkonomiskeforhold,deklimamæs-sigeogdebeskæftigelsesmæssigeforholdblivebelyst.

Daprojekteteriundersøgelsesfasenkendesdennøj-agtige investering endnu ikke,mende foreløbigebe-regningerviseret investeringsniveaupåca.2,5mia.kr.Investeringen omfatter opførelsen af en bioetanolfa-brik en ombygning af Maabjergværket, en udvidelseafMaabjergBioEnergy,etnytaffaldsbehandlingsanlæg,samtopgraderingsanlægtilVE–gas.

Corporate Social Responsibility (CSR) - SamfundsansvarVestforsyningerigangmedatformulereenCSRpoli-tikgældendeforhelekoncernen.

GrundtankeneratudpegeenrækkeCSRmål,dersø-gesnåetgennemmålbareindsatserogomsatidoku-menterederesultater.

Mål, indsatserog resultater fastsættesbåde i relationtilVestforsynings internedriftogsamspilletmedvirk-somhedensomverden i formafdevæsentligste inte-ressenter–medarbejdere,kunder, leverandører, sam-arbejdspartnere,lokaleborgere,HolstebroKommuneogøvrigemyndigheder.

kortlægning af CSR elementer i eksisterende politikkerSom første skridt i processen er vi gået i gang medenkortlægningafCSRelementer iVestforsyningsek-sisterende strategier og politikker, der afspejler, hvadvialleredegørforatsikreensocialtansvarligdriftafvirksomhedeninterntogiforholdtilvoresomverden.

Somenergiselskabmedforsyningsopgaverindenforel,vand, varme og spildevand er varetagelsen af denneopgave helt central i samspilletmellemVestforsyningogdetomgivendesamfund.

Maabjerg energy Concept gør lokalsamfundet CO2 frit og skaber 2.200 jobsMed opstar t af biogasanlægget Maabjerg BioEnergy(MBE) harVestforsyning sammen med Struer Forsy-ning og leverandørforeningen, der tæller 140 lokalelandmænd,tagetdetførsteskridtiretningafen100%konverteringaffossilebrændslertilbiomasserestpro-duktersombasisforenergiforsyningen.Biogasanlæggetproducererårligt18mio.m3biogas.Energiudnyttelsensvarertilelforbrugeti12.900boligerogvarmeforbru-get i 5.300boliger. Klimabelastningen reduceresmed50.000tonsCO2samt109tonskvælstofog311tonsfosforivandmiljøetårligt

ledelSeSbeReTnIng

16

Opstarten af MBE er første fase i Maabjerg EnergyConceptprojektet(MEC),hvorVestforsyningerkon-sortiepartner med Struer Forsyning, affaldsselskabetNomiogDONGEnergyA/S.

Medhalm,rågylle, restprodukter framejerieroghus-holdningsaffaldsområvarervilMECbl.a.viaudbygnin-genafMBEforsynesamfundetmed100mio.m3biogas,deropgraderestil60mio.m3VE-gasafnaturgaskvali-tet,eltil27.000husstande,varmetil20.000husstande,73mio.lbioethanoltiliblandingibenzin,20.000tonsbiobrændselog550.000tonsafgassetgødning.

EndeliggenudvinderMECenrækkenæringsstofferogråstoffer,dersåledeskangenanvendes,hvilketbidragertilatreducereudtømningenafforgængeligenaturres-sourcer.Vigtigterisærgenudvindingenaf20tonsfos-for,somalleredeidagerenknapressource.Projektetmedvirker tilenCO2 reduktionpå390.000 tonsomåret.

Omstillingen reducererCO2udslippet svarende til, atHolstebroogStruerKommunerreducererderesnu-værendeCO2udslipmed130%ogdermedde factofårstatusaf“passivkommuner”ienergimæssighense-ende.

Jobmæssigtskaberprojektetogdenindkomst,somin-vesteringogdriftgenererer,2.200nyearbejdspladserilokalsamfundetheraf300idirektetilknytningtilener-giproduktionen.

I CSR henseende rækker MEC’s virkninger langt udoverlokalsamfundet.

Bioethanolproduktionenvildækkeca.30%afbehoveti Danmark, når EU-kravet om iblanding af 10% bio-brændsel i benzin implementeres i 2020, og hermedadresseresetafdestørsteproblemermedgrønom-stilling nemlig transportsektorens totale afhængighedaffossilebrændsler.

TilsvarendebetyderopgraderingenafbiogassentilVE-gas,atdennekandistribueresoglagresinaturgasnet-tet,hvilketbidragertilatløseetandetafdengrønneomstillingsstoreproblemer,nemligudfordringenmedatbalancereenergiproduktionenfravedvarendeener-gikildermedforbruget.

AlletalforMECeffekternepåsamfundetdokumente-resviaMECenergi-ogmaterialebalancerogdetilhø-rendesamfundsøkonomiskeberegninger.

ledelSeSbeReTnIng

17

ÅRSRAPPORT 2011

Vestforsynings energispareindsatsVestforsyningharorganiseretsinenergispareindsatssålokalsamfundetfårmestmuligtudafaktiviteten.Det udførende led er således en aktørkreds på 117lokalehåndværksvirksomheder, somVestforsyningharsamlet og løbende opkvalificerer gennem informati-ons-oguddannelsestiltag.

Forbrugernemodtagertilskudfordeenergibesparelser,somrealiseres idenenkeltehusstand,ogfårdermedglædeafbåde tilskuddet til investeringenogdenbe-sparelsepåenergiregningen,sominvesteringenskaber.

Herudoversikrerkonstruktionenmedaktørkredsen,atlokalsamfundet tilføres ekstra omsætning og arbejds-pladser.

Deudbetaltetilskudtilenergieffektiviseringerhosfor-brugerneharsåledesi2011skabtenprimæromsæt-ningpå20mio.kr.ihåndværksvirksomhedernesvaren-detilensamletindkomstskabelseilokalsamfundetpå28mio.kr.og38fuldtidsjobs.

CSR på de indre linjerIndsatsen for socialt ansvarlig drift af virksomhedenkommertiludtrykiVestforsyningspolitikker.

Fra personalepolitikken kan fremhæves, atVestforsy-ningårligtgennemførerentrivselsundersøgelseblandtmedarbejdernemeddetformål,atgivedeenkelteaf-delingeretredskabtil løbende forbedringafarbejds-miljøet.YderligereharVestforsyningtegnetsundhedsforsikringformedarbejderneog vedtaget en seniorpolitikmedhenblikpåfastholdelseafældremedarbejdere.

Miljøpolitikkensikrer, atdriften tilrettelæggesmedeneffektiv udnyttelse af energi og materialer ved brugafvedvarenderessourcer,minimeringafmiljøskadeligestofferogaffald,vedgenbrug,ogvedensikkerogan-svarligbortskaffelseafrestaffald.

Indkøbspolitikken foreskriver, at leverandører respek-terermiljø ogmenneskerettigheder, og at omgangenmed leverandører foregår på en måde, der er etiskforsvarlig,gennemsigtigogsikrerensagligvurderingafydelser,prisogkvalitet.Konkurrenceudsættelseiformaf offentlige udbudogoptagning af alternative tilbudanvendesderforividestmuligtudstrækning.

Den finansielle styringspolitik stiller krav om, at alleinvesteringer i aktier lever op til reglerne i UN-PRIogGlobalCompact, ligesom investeringsforeningerneforetager en etisk screening via anerkendte samar-bejdspartnere.

begivenheder efter regnskabsårets afslut-ningDererfrabalancedagenogfremtilidagikkeindtrådtyderligere forhold, som forrykker vurderingenaf års-rapporten.

udviklingstendenserKoncernen har, i perioden fra sin stiftelse i 2001 ogfremtil2008,gennemgåetstorestrukturelle,organisa-toriskeogpersonalemæssigeomstruktureringer,samti-digmedatperiodenharværetprægetafenstorvækstiomsætningen.

Fra2009erkoncernengåetindienmerestabilfasepåsineoprindeligekerneområder,hvoryderligerevækstog udvikling vil ske som led i forretningsmodning afnyetiltag, i relationtilkerneydelserne,ellersomled iændrederammevilkår.

Der foreligger nu langsigtede strukturplaner for allekoncernenskerneaktiviteter,derbeskriverudviklingeniinfrastrukturenidenæste20til25år.

ledelSeSbeReTnIng

18

Strukturplanernes basis udgøres af omfattende til-standsvurderingerafheleinfrastrukturen,samtanalyser,vurderinger og prioriteringer af de mest økonomiskoptimaleløsningerudfrakoncernensmålsætninger.Strukturplanerne medvirker dermed til at skabe enensartet infrastruktur, forsyningssikkerhed og miljø-standard i hele forsyningsområdet, og der er såledestilvejebragtetoptimaltsamletbeslutningsgrundlagforudbygningenaf infrastrukturen forenmeget langpe-riode.

Med en velovervejet investerings-, renoverings- ogdriftsstrategiistrukturplanerneforventesdet,attarif-fenpåalleforsyningsområderkanholdesstabilogpåetattraktivtniveauiårenefremover,selvomstruktur-planerne indeholder forbedringer af forsyningssikker-heden,enhøjereklima-ogmiljøstandard,samtøgedeserviceleverancer.

Tiltagenepådenye kerneområder, som følge af dennyevækststrategi,vilmedføreenudvidelseafkoncer-nens aktivitetsniveau og omsætning i de kommendeår.MaabjergBioEnergys idriftsættelsemedio2012 vilallerede begynde at påvirke koncernens regnskab i2012,ligesomaktiviteterneindenforvindenergiogikkemindstenforventetrealiseringafMEC,vilbetydeenudvidelseafkoncernensaktivitetsniveauogomsætningpådetmellemlangesigt.

RegeringenogsamtligepartieriFolketingetpånærLi-beralAlliancehar22.marts2012indgåetetEnergifor-lig,somgælderfremtil2020.Energiforligetunderstøt-terividudstrækningudviklingensomVestforsyningharigangsat idesenereår–herunderspecieltMaabjergBioEnergyogMaabjergEnergyConcept.Deterpånu-værendetidspunkt ikkemuligt,atopgøredenøkono-miske betydning af Energiforliget, idet forliget endnuikkeerudmøntetikonkretelovforslagogbekendtgø-relser,ligesomderiaftalenerindsatforskelligeregule-ringsmekanismeriforholdtilafregningspriserm.v.

forventet økonomisk udvikling Ledelsenforventergenereltenpositivudviklingikon-cernenmedøgetaktivitetoglidtstigendeomsætningidetkommendeår,lidtoverniveauetfor2011.

IdriftsættelseafMaabjergBioEnergyviløgeaktivitets-niveauetogomsætningenfra2012.Fordeøvrigefor-retningsområder forventes en stabilisering af omsæt-ningenpå2011niveau.

På de indtægtsregulerede og“hvile i sig selv” forret-ningsområder, forventes en stabil forbrugerprisudvik-ling,underforudsætningaf,atderikkeskerpåvirknin-gerfraudefrakommendetiltag.

ledelSeSbeReTnIng

19

ÅRSRAPPORT 2011

Årsrapportener aflagt ioverensstemmelsemedårs-regnskabslovens bestemmelser for regnskabsklasse C(stor).

ændring i regnskabsmæssige skønKoncernenhariregnskabsåretændretsinvurderingaflevetidenpåVestforsyningSpildevandA/S’ledningsnet.Resultatførskaterforøgetmed1.386t.kr.somfølgeheraf.

ændring i anvendt regnskabspraksisI overensstemmelse med Erhvervsstyrelsens nye for-tolkning af årsregnskabsloven vedrørende indregningaf takstmæssigeover-/underdækningerharkoncernenændret regnskabspraksispådetteområde.Takstmæs-sigeover-/underdækningerindregnesherefterinetto-omsætningen og saldoen for den takstmæssige over-eller underdækning optages som en særskilt post ibalancen.Tidligereblevtakstmæssigeover-/underdæk-ningerikkeindregnetikoncern-ellerårsregnskabet.Sammenligningstalogdepåside6anførtehoved-ognøgletalertilpassetdenændrederegnskabspraksis.

AnVendT RegnSkAbSPRAkSIS

Densamledevirkningafpraksisændringenudgør :

2011 2010 t.kr. t.kr. _______ _______

Åretsresultatførskat 13.140 (1.641)Åretsskatafpraksisændringerne (1.388) (27)Åretsresultatefterskat 11.752 (1.614)Balancesummen 14.254 2.214Egenkapitalpr.31.12. (32.769) (44.521)

Bortset fra ovenstående er årsrapporten aflagt eftersammeregnskabspraksissomsidsteår.

generelt om indregning og målingAktiverindregnesibalancen,nårdetersandsynligt,atfremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen,ogaktivetsværdikanmålespålideligt.

Forpligtelserindregnesibalancen,nårkoncernensomfølgeafentidligerebegivenhedharenretligellerfak-tisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidigeøkonomiskefordelevilfragåkoncernen,ogforpligtel-sensværdikanmålespålideligt.

Vedførsteindregningmålesaktiverogforpligtelsertilkostpris. Måling efter første indregning sker som be-skrevetforhverenkeltregnskabspostnedenfor.

Vedindregningogmålingtageshensyntilforudsigeligerisiciogtab,derfremkommer, indenårsrapportenaf-lægges,ogsombe-ellerafkræfterforhold,dereksiste-redepåbalancedagen.

Iresultatopgørelsenindregnesindtægteritaktmed,atde indtjenes, mens omkostninger indregnes med debeløb, der vedrører regnskabsåret.Værdireguleringeraffinansielleaktiverogforpligtelser indregnes iresul-tatopgørelsensomfinansielleindtægterellerfinansielleomkostninger.

20

koncernregnskabetKoncernregnskabet omfatterVestforsyning A/S (mo-dervirksomheden) og de virksomheder (tilknyttedevirksomheder),somkontrolleresafmodervirksomhe-den(jf. foranståendekoncernoversigt).Kontrolopnåsved, at moderselskabet enten direkte eller indirekteejermere end 50% af stemmerettighederne eller påandenmådekanudøve,eller rent faktiskudøverbe-stemmendeindflydelse.

Virksomheder,hvorikoncernendirekteellerindirektebesiddermellem20%og50%afstemmerettighederneog udøver betydelig, men ikke bestemmende indfly-delse,betragtessomassocieredevirksomheder.

konsolideringsprincipperKoncernregnskabetudarbejdespågrundlagafårsrap-porterforVestforsyningA/Sogdetsdattervirksomhe-der.Udarbejdelseafkoncernregnskabetskervedsam-menlægning af regnskabsposter af ensartet karakter.Vedkonsolideringenforetageselimineringafkoncern-interne indtægter og omkostninger, interne mellem-værender og udbytter samt fortjenester og tab veddispositionermellemdekonsolideredevirksomheder.Deregnskaber,deranvendestilbrugforkonsoliderin-gen,udarbejdes ioverensstemmelsemedkoncernensregnskabspraksis.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomheder-nes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernesforholdsmæssigeandelafresultatetognettoaktivernepræsenteressomsærskilteposterihenholdsvisresul-tatopgørelsenogbalancen.

Kapitalandeleidattervirksomhederudlignesmeddenforholdsmæssige andel af dattervirksomhedernesnettoaktiver på overtagelsestidspunktet opgjort tildagsværdi.

VirksomhedssammenslutningerNyerhvervede eller nystiftede virksomheder indreg-nesikoncernregnskabetfrahenholdsvisovertagelses-tidspunktetog stiftelsestidspunktet. Solgte eller afvik-

ledevirksomheder indregnes idenkonsolideredere-sultatopgørelsefremtilafståelsestidspunktet.

Vedkøbafnyevirksomhederanvendesovertagelses-metoden,hvorefterdenytilkøbtevirksomhedersiden-tificerbare aktiverog forpligtelsermåles til dagsværdipåovertagelsestidspunktet.Derhensættestildækningaf omkostninger ved besluttede og offentliggjorteomstruktureringeridenerhvervedevirksomhedifor-bindelsemedovertagelsen.Dertageshensyntilskatte-effektenafdeforetagneomvurderinger.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisenfordenerhvervedekapitalandelogdagsværdienafdeovertagneaktiverogforpligtelserindregnesunderim-materielleanlægsaktiverogafskrivessystematiskoverresultatopgørelsen efter en individuel vurdering afbrugstiden, dog maksimalt 20 år. Negative forskels-beløb (negativ goodwill), der modsvarer en forven-tet ugunstig udvikling i depågældende virksomheder,indregnesibalancensomensærskiltperiodeafgræns-ningspostogindregnesiresultatopgørelsenitaktmed,atdenugunstigeudviklingrealiseres.

fortjeneste eller tab ved afhændelse af kapitalandeleFortjenesteeller tab vedafhændelseeller afvikling afdattervirksomheder opgøres som forskellen mellemsalgssummenellerafviklingssummenogdenregnskabs-mæssigeværdiafnettoaktivernepåafhændelses-hen-holdsvis afviklingstidspunktet, inklusive ikke afskrevetgoodwill samt forventede omkostninger til salg ellerafvikling.


21

ÅRSRAPPORT 2011

Omregning af fremmed valutaTransaktioner i fremmedvalutaomregnes ved førsteindregningtiltransaktionsdagenskurs.Tilgodehavender,gældsforpligtelserog andremonetæreposter i frem-medvaluta,somikkeerafregnetpåbalancedagen,om-regnestilbalancedagensvalutakurs.Valutakursdifferen-cer,deropstårmellemtransaktionsdagenskursogkur-senpåbetalingsdagenhenholdsvisbalancedagenskurs,indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster.Anlægsaktiver,dererkøbtifremmedvaluta,omregnestilhistoriskekurser.

Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder,derer selvstændigeenheder,omregnes resultatopgø-relserne til gennemsnitlige valutakurser for måneder-ne,somikkeafvigervæsentligt fra transaktionsdagenskurser. Balanceposterne omregnes til balancedagensvalutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omregningaf udenlandske dattervirksomheders egenkapital vedårets begyndelse til balancedagens valutakurser samtvedomregningafresultatopgørelserfragennemsnits-kursertilbalancedagensvalutakurser,indregnesdirektepåegenkapitalen.

Kursregulering af mellemværender med selvstændigeudenlandskedattervirksomheder,deransesforendelaf den samlede investering i denpågældendedatter-virksomhed,indregnesdirektepåegenkapitalen.

Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder,der er integrerede enheder, omregnes monetæreaktiver og forpligtelser til balancedagens kurs. Ikke-monetære aktiver og forpligtelser omregnes til kur-sen på anskaffelsestidspunktet eller på tidspunktetfor eventuelle efterfølgende op- eller nedskrivninger.Resultatopgørelsensposteromregnes til gennemsnit-ligevalutakurser formånederne, idetposterafledtafikke-monetæreaktiverog forpligtelserdogomregnestilhistoriskekursergældendefordepågældendeikke-monetæreposter.

Afledte finansielle instrumenterAfledte finansielle instrumenter måles ved førsteindregning i balancen til kostpris og efterfølgende tildagsværdi.Afledte finansielle instrumenter indregnesunder henholdsvis andre tilgodehavender og andengæld.


22

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instru-menter,dererklassificeretsomogopfylderbetingel-serne for sikring afdagsværdienaf et indregnet aktivelleren indregnet forpligtelse, indregnes i resultatop-gørelsensammenmedændringeriværdienafdetsik-redeaktivellerdensikredeforpligtelse.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instru-menter,dererklassificeretsomogopfylderbetingel-serneforsikringaffremtidigetransaktioner,indregnesdirektepåegenkapitalen.Nårdesikredetransaktionerrealiseres,indregnesdeakkumuleredeændringersomendelafkostprisenfordepågældenderegnskabspos-ter.

Forafledtefinansielleinstrumenter,somikkeopfylderbetingelserneforbehandlingsomsikringsinstrumenter,indregnesændringeridagsværdiløbendeiresultatop-gørelsensomfinansielleposter.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instru-menter,somanvendestilsikringafnettoinvesteringeriselvstændigeudenlandskedatter-ellerassocieredesel-skaber,indregnesdirektepåegenkapitalen.

ResultatopgørelsennettoomsætningNettoomsætningen omfatter vederlag eksklusivemomsogafgifterforleveredeydelseriregnskabsåret.

Igangværendearbejderforfremmedregningindregnesinettoomsætningenitaktmed,atproduktionenudfø-res,hvorvednettoomsætningensvarertilsalgsværdienaf det i regnskabsåret udførte arbejde (produktions-metoden).

Årets udvikling i den takstmæssige over- eller under-dækningindregnesinettoomsætningen.Saldofordentakstmæssige over- eller underdækning optages somensærskiltpostibalancen.

ProduktionsomkostningerProduktionsomkostninger omfatter direkte omkost-

ninger, der afholdes for at opnå nettoomsætningen.I produktionsomkostninger indregnes omkostningertil råvarer, hjælpematerialer og produktionspersonalesamtafskrivningerpåproduktionsanlæg.

Produktionsomkostninger vedrørende igangværendearbejder for fremmedregning indregnespåtidspunk-tetforderesafholdelse.

distributionsomkostningerDistributionsomkostningeromfatteromkostninger,derafholdestildistributionafsolgtevarer,reklameomkost-ningerm.v.

AdministrationsomkostningerAdministrationsomkostninger omfatter omkostninger,derafholdestilledelseogadministrationafkoncernen,herunderomkostningertildetadministrativepersona-leog ledelsen samt lokaleomkostninger, kontorholds-omkostningerogafskrivninger.

Andre driftsindtægter og driftsomkostningerAndredriftsindtægterogdriftsomkostningeromfatterindtægterogomkostningerafsekundærkarakterifor-holdtilkoncernenshovedaktiviteter.

finansielle posterFinansielle poster omfatter renteindtægter og rente-omkostninger,realiseredeogurealiseredekursgevinsterogkurstabvedrørendeværdipapirer,gældsforpligtelserogtransaktionerifremmedvaluta,amortiseringstillægvedrørendeprioritetsgæld,kontantrabattermv.

ekstraordinære posterEkstraordinæreposteromfatterindtægterogomkost-ninger,derhidrører frabegivenheder, som ikkehørerunderkoncernensordinæredrift,ogsomderfor ikkeforventesatværetilbagevendende.

SkatÅrets skat, som består af årets aktuelle skat og æn-dring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsenmeddendel,derkanhenførestilåretsresultat,ogdi-


23

ÅRSRAPPORT 2011

rektepåegenkapitalenmeddendel,derkanhenførestilposteringerdirektepåegenkapitalen.Denandelafdenresultatførteskat,derknyttersigtilåretsekstraor-dinæreresultat,henføreshertil,mensdenresterendedelhenførestilåretsordinæreresultat.

Aktuelle skatteforpligtelser, henholdsvis tilgodehaven-deaktuel skat, indregnes ibalancenopgjort sombe-regnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleretforbetaltacontoskat.

Udskudt skat indregnes og måles efter den balance-orienteredegældsmetodeafallemidler tidigeforskellemellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdierafaktiverogforpligtelser.Denskattemæssigeværdiafaktiverneopgøresmedudgangspunkt idenplanlagteanvendelseafdetenkelteaktiv.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien affremførselsberettigedeskattemæssigeunderskud, ind-regnes i balancenmedden værdi, hvortil aktivet for-ventesatkunnerealiseres,entenvedmodregningiud-skudteskatteforpligtelserellersomnettoskatteaktiver.

Moderselskabetersambeskattetmeddetsskatteplig-tige danske datterselskaber. Den aktuelle danske sel-skabsskat fordeles mellem de sambeskattede danskeselskaber i forhold tildisses skattepligtige indkomster(fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæs-sigeunderskud).


24

balancengoodwill og koncerngoodwillGoodwill afskrives over den vurderede brugstid, derfastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer indenfor de enkelte forretningsområder.Afskrivningsperio-denudgør10år.Goodwill nedskrives til genindvindingsværdi, såfremtdenneerlavereenddenregnskabsmæssigeværdi.

Materielle anlægsaktiverMaterielleanlægsaktivermålestilkostprismedfradragaf akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrivesikkepågrundeellerpåanlægunderopførelse.Mod-tagne investeringsbidrag passiveres og indtægtsføresoverproduktions-ogdistributionsanlæggetsskønnedemiddellevetid.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostningerdirekte tilknyttet anskaffelsen samt omkostninger tilklargøringafaktivetindtildettidspunkt,hvoraktiveterklartilatblivetagetibrug.

Finansielleomkostningerpålåntilfinansieringaffrem-stillingafmaterielleanlægsaktiver indregnes ikostpri-sen,såfremtdevedrørerfremstillingsperioden.

Afskrivningsgrundlageterkostprismedfradragaffor-ventetrestværdiefterafsluttetbrugstid.Derforetageslineæreafskrivningerbaseretpåfølgendevurderingafaktivernesforventedebrugstider :

Bygninger 10-30årProduktions-ogdistributionsanlæg 15-75årInvesteringsbidrag(gæld) 20-30årAndreanlæg,driftsmaterieloginventar 3-10år

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen underhenholdsvis produktionsomkostninger, distributions-omkostningerogadministrationsomkostninger.

Materielleanlægsaktivernedskrivestilgenindvindings-værdi,såfremtdenneerlavereenddenregnskabsmæs-sigeværdi.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle an-lægsaktiveropgøressomforskellenmellemsalgsprisenmed fradrag af salgsomkostninger og den regnskabs-mæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste ellertabindregnesiresultatopgørelsensammenmedaf-ognedskrivninger.

kapitalandele dattervirksomheder og associerede virksomhederKapitalandele i dattervirksomheder og associeredevirksomheder indregnes og måles efter den indreværdismetode(equity-metoden).Detteindebærer,atkapitalandeleneibalancenmålestildenforholdsmæs-sigeandelafvirksomhedernesregnskabsmæssigeindreværdi.

Iresultatopgørelsenindregnesmoderselskabetsandelafvirksomhedernesresultatefterelimineringafureali-seredekoncerninternefortjenester.

Dattervirksomheder og associerede virksomhedermednegativregnskabsmæssigindreværdimålestilnul,ogeteventuelttilgodehavendehosdissevirksomhedernedskrivesmedmoderselskabetsandelafdennegativeindre værdi, i det omfang det vurderes uerholdeligt.Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdioverstiger tilgodehavendet, indregnes det resterendebeløbunder hensatte forpligtelser, i detomfangmo-dervirksomhedenharenretligellerfaktiskforpligtelsetilatdækkedenpågældendevirksomhedsforpligtelser.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomhe-der og associerede virksomheder overføres i forbin-delse med resultatdisponeringen til reserve for net-toopskrivning efter den indre værdis metode underegenkapitalen.

Andre kapitalandeleAndrekapitalandele indregnesogmålestildagsværdi,hvis denne kan skønnes, eller alternativt til forholds-mæssigandel afnominel selskabskapitaleller til kost-pris.


ÅRSRAPPORT 2011

25

VarebeholdningerVarebeholdninger måles til kostpris, opgjort efterFIFO-metoden,ellernettorealisationsværdi,hvorden-neerlavere.

Kostprisenforhandelsvarer,råvareroghjælpemateria-ler omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagel-sesomkostninger.

Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøressomforventetsalgsprismedfradragaffærdiggørelses-omkostningerogomkostninger,derskalafholdesforateffektueresalget.

TilgodehavenderTilgodehavender måles til amortiseret kostpris, dersædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag afnedskrivningertilimødegåelseafforventedetab.

Igangværende arbejder for fremmed regningIgangværendearbejder for fremmedregningmåles tilsalgsværdienafdetpåbalancedagenudførtearbejde.Salgsværdienmålespåbaggrundaffærdiggørelsesgra-denogde samlede forventede indtægterpådeten-kelte igangværendearbejde.Færdiggørelsesgradenfordetenkelteprojekternormaltberegnetsomforholdetmellemdet anvendte ressourceforbrugogdet totalebudgetterede ressourceforbrug. For enkelte projek-ter, hvor ressourceforbruget ikke kan anvendes somgrundlag,erderistedetbenyttetforholdetmellemaf-sluttededelaktiviteterogdesamlededelaktiviteterfordetenkelteprojekt.

Såfremtsalgsværdienafenentreprisekontraktikkekanopgørespålideligt,målessalgsværdientildemedgåedeomkostninger eller til nettorealisationsværdien, hvisdenneerlavere.

Detenkelte igangværendearbejde indregnes ibalan-cenunder tilgodehavenderellergældsforpligtelseraf-hængigaf,omnettoværdien,opgjortsomsalgssummenmed fradrag af modtagne forudbetalinger, er positivellernegativ.

Omkostninger i forbindelsemed salgsarbejdeogop-nåelse af kontrakter samt finansieringsomkostningerindregnesiresultatopgørelsen,nårdeafholdes.

Takstmæssig underdækning (aktiv)Saldo for takstmæssigunderdækning indregnesunderaktiver.Saldoenerdetbeløb,somkoncernenforven-teratopkræveikommendeårstakster.

PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter indregnet under aktiveromfatter afholdte omkostninger, der vedrører efter-følgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter må-les til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer tilnominelværdi.

Andre værdipapirer og kapitalandeleVærdipapirerindregnetunderomsætningsaktiverom-fatterbørsnoteredeobligationerogkapitalandele,dermålestildagsværdi(børskurs)påbalancedagen.

udbytteUdbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tids-punktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Detforeslåede udbytte for regnskabsåret vises som ensærskiltpostunderegenkapitalen.

Andre hensatte forpligtelserAndrehensatteforpligtelseromfatterforventedeom-kostningertilpensionsforpligtelser,tabpåigangværen-dearbejdermv.Andrehensatteforpligtelserindregnesogmålessomdetbedsteskønoverdeudgifter,derernødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtel-serne.


26

PrioritetsgældPrioritetsgæld måles på tidspunktet for lånoptagelsetil kostpris, svarende til det modtagne provenu efterfradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Efter-følgendemålesprioritetsgældtilamortiseretkostpris,svarendetildenkapitaliseredeværdivedanvendelseafdeneffektiverentesmetode.

Andre finansielle forpligtelserAndrefinansielleforpligtelserindregnestilamortiseretkostpris,dersædvanligvissvarertilnominelværdi.

Takstmæssig overdækning (passiv)Saldo for takstmæssig overdækning indregnes underpassiver.Saldoenerdetbeløb,somkoncernenforven-terattilbagebetaleikommendeårstakster.

PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter indregnet under forplig-telser omfatter modtagne indtægter til resultatføringiefterfølgenderegnskabsår.Periodeafgrænsningspostermåles tilamortiseretkostpris,dersædvanligvis svarertilnominelværdi.

PengestrømsopgørelsenPengestrømsopgørelsen for koncernen præsenteresefter den indirekte metode og viser pengestrømmevedrørende drift, investeringer og finansiering samtkoncernens likvider vedåretsbegyndelseog slutning.Dererikkeudarbejdetsærskiltpengestrømsopgørelsefor moderselskabet, da denne er indeholdt i penge-strømsopgørelsenforkoncernen.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomhedervises separatunderpengestrømmevedrørende inve-steringsaktiviteter.Ipengestrømsopgørelsenindregnespengestrømme vedrørende købte virksomheder fraanskaffelsestidspunktet,ogpengestrømmevedrørendesolgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunk-tet.

Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter opgøressomdriftsresultatetreguleretforikke-kontantedrifts-poster,ændringidriftskapitalsamtbetaltselskabsskat.

Pengestrømmevedrørendeinvesteringsaktiviteterom-fatterbetalingeriforbindelsemedkøbogsalgafvirk-somhederogaktivitetersamtkøbogsalgafimmateri-elle,materielleogfinansielleanlægsaktiver.

Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteteromfatter ændringer i størrelse eller sammensætningafkoncernensaktiekapitalogomkostningerforbundethermed,samtoptagelseaflån,afdragpårentebærendegældogbetalingafudbytte.

Likvideromfatterlikvidebeholdningerogkortfristedeværdipapirermedubetydeligkursrisiko,medfradragafkortfristetbankgæld.

hoved- og nøgletalNøgletalerudarbejdetsåledes:

Bruttomargin = Bruttoresultatx100

Nettoomsætning

Overskudsgrad = Driftsresultatx100

Nettoomsætning

Afkastningsgrad = Driftsresultatx100

Gennemsnitligeoperationelleaktiver

Egenkapitalensforrentning = Åretsresultatx100

Gennemsnitligegenkapital

Egenkapitalandel = Egenkapitalx100

Balancesum

Operationelle aktiver beregnes som balancesummenfratrukket likvide beholdninger, rentebærende aktiver(herunderaktier)samtkapitalandele.


ÅRSRAPPORT 2011

27

28

ReSulTATOPgøRelSe fOR 2011

Moderselskab koncern

2010 2011 2011 2010 t.kr. t.kr. note t.kr. t.kr. _______ _______ ____ _______ _______

8.528 8.744 Nettoomsætning 1 519.327 498.751 (3.205) (4.551) Produktionsomkostninger 2,3 (443.738) (447.111) ______ _______ _______ _______

5.323 4.193 bruttoresultat 75.589 51.640

(18) (31) Distributionsomkostninger 2,3 (1.549) (1.087) (3.988) (4.537) Administrationsomkostninger 2,3,4 (16.061) (13.598) _______ _______ _______ _______

1.317 (375) Resultat af primær drift 57.979 36.955

0 0 Andredriftsindtægter 1.248 1.349 0 0 Andredriftsomkostninger (5.130) (5.910) _______ _______ _______ _______

1.317 (375) driftsresultat 54.097 32.394

Indtægterafkapitalandeleitilknyttede 40.139 48.212 virksomheder 5 0 0 0 3.260 Indtægterafkapitalandeleiassocieredevirksomheder 6 1.816 41 2.328 0 Indtægterafandrekapitalandele 7 (272) 3.138 1.099 1.344 Finansielleindtægter 8 12.885 14.342 (2.775) (3.262) Finansielleomkostninger 9 (14.830) (8.986) _______ _______ _______ _______

42.108 49.179 Resultat før skat 53.696 40.929

27 (4.485) Skatafåretsresultat 10 (10.902) 921 _______ _______ _______ _______

42.135 44.694 koncernens resultat 42.794 41.850

0 0 Minoritetsinteressersandelafresultatet 21 1.900 285 _______ _______ _______ _______

42.135 44.694 Årets resultat 44.694 42.135 _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______

forslag til resultatdisponering 42.135 44.694 Åretsresultat _______ _______

42.135 44.694 disponibelt resultat _______ _______

0 0 Ordinærtudbytteforregnskabsåret 40.140 50.138 Overførttilreservefornettoopskrivningafkapitalandele 1.995 (5.444) Overførtresultat _______ _______ 42.135 44.694 _______ _______

ÅRSRAPPORT 2011

29

bALAnce PR. 31.12.2011

Moderselskab Koncern

2010 2011 2011 2010 t.kr. t.kr. note t.kr. t.kr. _______ _______ ____ _______ _______

0 12.010 Goodwill 12.010 0 ________ ________ _______ _______

0 12.010 immaterielle anlægsaktiver 11 12.010 0 ________ ________ _______ _______

56.207 53.984 Grundeogbygninger 67.837 65.307 0 0 Produktions-ogdistributionsanlæg 949.470 881.410 29 19 Andreanlæg,driftsmaterieloginventar 11.408 7.960 0 0 Indretningaflejedelokaler 1.771 1.688 0 0 Anlægsaktiverunderopførelse 337.943 174.597 ________ ________ _______ _______

56.236 54.003 Materielle anlægsaktiver 12 1.368.429 1.130.962 ________ ________ _______ _______

1.047.151 1.100.396 Kapitalandeleitilknyttedevirksomheder 13 0 0 0 35.724 Kapitalandeleiassocieredevirksomheder 14 44.692 412 15.849 0 Andrekapitalandele 15 58.617 65.538 0 37.143 Udlåntiltilknyttedevirksomheder 0 0 0 0 Depositum 18 18 ________ _______ _______ _______

1.063.000 1 1.173.263 Finansielle anlægsaktiver 103.327 65.968 ________ _______ _______ _______

1.119.236 1 1.239.276 Anlægsaktiver 1.483.766 1.196.930 ________ _______ _______ _______

0 0 Varebeholdninger 16 7.218 5.796 ________ ________ _______ _______

0 0 Tilgodehavenderfrasalg 26.353 45.987 0 0 Igangværendearbejderforfremmedregning 17 2.317 2.642 33 0 Selskabsskat 0 607 21.710 1.924 Tilgodehavenderhostilknyttedevirksomheder 0 0 0 0 Takstmæssigeunderdækninger 18 14.254 2.214 156 12 Andretilgodehavender 36.322 32.022 355 350 Periodeafgrænsningsposter 19 6.890 11.909 ________ ________ _______ _______

22.254 2.286 Tilgodehavender 86.136 95.381 ________ ________ _______ _______

9.836 4.010 Værdipapirer 171.610 199.685 ________ ________ _______ _______

7.153 25.247 Likvide beholdninger 73.732 71.661 ________ ________ _______ _______

39.243 31.543 Omsætningsaktiver 338.696 372.523 ________ ________ _______ _______

1.158.479 1.270.819 Aktiver 1.822.462 1.569.453 ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

ÅRSRAPPORT 2011

31

bAlAnCe PR. 31.12.2011 Moderselskab koncern 2010 2011 2011 2010 t.kr. t.kr. note t.kr. t.kr. _______ _______ ____ _______ _______

10.919 10.936 Aktiekapital 20 10.936 10.919 874.326 927.828 Reservefornettoopskrivningafkapitalandele 0 0 0 0 Andrereserver 628.661 601.639 211.971 199.818 Overførtresultat 498.985 484.658 ________ ________ _________ ________

1.097.216 1.138.582 egenkapital 1.138.582 1.097.216 ________ ________ _________ ________

0 0 Minoritetsinteresser 21 20.268 12.849 ________ ________ _________ ________

1.272 718 Udskudtskat 22 26.427 16.703 149 94 Andrehensatteforpligtelser 23 875 753 ________ ________ _________ ________

1.421 812 hensatte forpligtelser 27.302 17.456 ________ ________ _________ ________

54.007 52.112 LånKommuneKredit 158.518 168.502 0 0 Andengæld 720 1.512 0 0 Takstmæssigeoverdækninger 24,25 30.615 30.167 ________ ________ _________ ________

54.007 52.112 langfristede gældsforpligtelser 24 189.853 200.181 ________ ________ _________ ________

1.798 1.885 Kortfristetdelaflangfristedegældsforpligtelser 24 25.523 39.804 0 0 Bankgæld 258.880 76.120 107 66 Leverandørgæld 73.310 54.735 584 66.843 Gældtiltilknyttedevirksomheder 0 0 0 4.392 Selskabsskat 0 0 0 0 Takstmæssigeoverdækninger 24,25 14.691 0 3.346 6.127 Andengæld 26 57.897 49.133 0 0 Periodeafgrænsningsposter 27 12 5.815 0 0 PeriodiseretEU-tilskud 16.144 16.144 ________ ________ _________ ________

5.835 79.313 kortfristede gældsforpligtelser 446.457 241.751 ________ ________ _________ ________

59.842 131.425 gældsforpligtelser 636.310 441.932 ________ ________ _________ ________

1.158.479 1.270.819 Passiver 1.822.462 1.569.453 ________ ________ _________ ________ ________ ________ _________ ________

Pantsætningerogeventualforpligtelsermv. 28-31 Øvrigenoter 32-38

32

egenkAPITAlOPgøRelSe fOR 2011

koncern

Aktie- Andre Overført kapital reserver resultat I alt t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______

Saldo01.01.2010 10.919 626.242 461.562 1.098.723Ændringianvendtregnskabspraksis 0 (43.974) 1.067 (42.907) _______ _______ _______ _______

korrigeret saldo 01.01.2010 10.919 582.268 462.629 1.055.816

Åretsresultat2010 0 19.371 22.764 42.135Værdiregulering,sikringsinstrumenter 0 0 (980) (980)Skat,sikringsinstrumenter 0 0 245 245 _______ _______ _______ _______

Saldo 31.12.2010 10.919 601.639 484.658 1.097.216

Kapitaludvidelse 17 1.629 0 1.646Åretsresultat2011 0 28.433 16.261 44.694Værdiregulering,sikringsinstrumenter 0 (3.040) (2.579) (5.619)Skat,sikringsinstrumenter 0 0 645 645 _______ _______ _______ _______

Saldo 31.12.2011 10.936 628.661 498.985 1.138.582 _______ _______ _______ _______

Ihenholdtilsærlovgivningerandrereserverbundetikoncernenogkanikkeudloddes.

Moderselskab

Reserve for Aktie- opskriv- Overført kapital ninger resultat I alt t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ ________

Saldo01.01.2010 10.919 877.093 210.711 1.098.723Ændringianvendtregnskabspraksis 0 (42.907) 0 (42.907) _______ _______ _______ _______

korrigeret saldo 01.01.2010 10.919 834.186 210.711 1.055.816

Åretsresultat2010 0 40.140 1.995 42.135Værdiregulering,sikringsinstrumenter 0 0 (980) (980)Skat,sikringsinstrumenter 0 0 245 245 _______ _______ _______ _______

Saldo 31.12.2010 10.919 874.326 211.971 1.097.216

Ændretklassifikationkapitalandele 0 6.404 (6.404) 0Kapitaludvidelse 17 0 1.629 1.646Åretsresultat2011 0 50.138 (5.444) 44.694Værdiregulering,sikringsinstrumenter 0 0 (2.579) (2.579)Skat,sikringsinstrumenter 0 0 645 645Værdireguleringsikringsinstrumenteridatterselskaber,netto 0 (3.040) 0 (3.040) _______ _______ _______ _______

Saldo 31.12.2011 10.936 927.828 199.818 1.138.582 _______ _______ _______ _______

ÅRSRAPPORT 2011

33

PengeSTRøMSOPgøRelSe fOR 2011

koncern

2011 2010 note kr. t.kr. _____ _______ _______

Driftsresultat 54.097 32.394Reguleringer 32 63.505 72.989Ændringidriftskapital 33 5.978 (17.071) _______ _______

123.580 88.312Betalterenteomkostningerm.v.,netto (1.868) 5.149Betaltselskabsskat 518 (502) _______ _______

Pengestrømme vedrørende drift 122.230 92.959 _______ _______

Købafimmaterielleanlægsaktiver (13.345) (7.877)Købafmaterielleanlægsaktiver (336.132) (195.778)Salgafmaterielleanlægsaktiver 948 444Købaffinansielleanlægsaktiver (45.032) 0Reguleringafdeposita 0 (28)Modtagneinvesteringsbidrag 16.912 11.682 _______ _______

Pengestrømme vedrørende investeringer (376.649) (191.557) _______ _______

Indskudafselskabskapitalidatterselskaber 17.501 3.143Provenuvedoptagelseaflangfristedegældsforpligtelser 31.000 2.925EU-tilskud 0 16.144Afdragpålangfristedegældsforpligtelser (2.838) (22.525) _______ _______

Pengestrømme vedrørende finansiering 45.663 (313) _______ _______

ændring i likvider (208.756) (98.911)

Likvider01.01.2011 195.226 294.137Kursreguleringer (8) 0 _______ _______

likvider 31.12.2011 34 (13.538) 195.226 _______ _______ _______ _______

nOTeR


2010 2011 2011 2010 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______

1. nettoomsætning 0 0 Salgafforsyningsrelateredeydelser 357.389 370.317 0 0 Reguleringtakstmæssigeover-/underdækninger 13.140 (1.641) 8.528 8.744 Andenomsætning 148.798 130.075 _______ _______ _______ _______

8.528 8.744 519.327 498.751 _______ _______ _______ _______

Fordeltpåaktiviteter : Elforsyning 78.257 75.538 Varmeforsyning 178.150 196.034 Vandforsyning 31.146 28.404 Rensningafspildevand 82.976 68.700 Gadebelysning 16.540 18.056 Entreprisevirksomhedmv. 131.265 111.418 Ikkefordelt 993 601 _______ _______

519.327 498.751 _______ _______

2. Personaleomkostninger Lønningeroggager,pensionsbidragsamt 1.997 2.115 andresocialeomkostninger 61.855 59.500 _______ _______ _______ _______

1.997 2.115 Herafsamletvederlagtildirektionogbestyrelse 2.115 1.997 _______ _______ _______ _______

1 1 Gennemsnitligeantalmedarbejdere 126 127 _______ _______ _______ _______

3. Af- og nedskrivninger 0 1.335 Goodwill 1.335 0 2.224 2.223 Bygninger 2.224 2.225 0 0 Produktions-ogdistributionsanlæg 73.025 68.769 10 10 Andreanlæg,driftsmaterieloginventar 1.829 1.185 0 0 Indretninglejedelokaler 232 201 0 0 Tab/(fortjeneste)vedsalgafanlægsaktiver 3.497 (41) _______ _______ _______ _______

2.234 3.568 82.142 72.339 _______ _______ _______ _______

34

ÅRSRAPPORT 2011

nOTeR


2010 2011 2011 2010 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______

4. Administrationsomkostninger Taboghensættelsertiltabpådebitorerindgåri 0 0 administrationsomkostningermed (120) 641 _______ _______ _______ _______

5. Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder Andelafresultatefterskat: 6.004 7.414 VestforsyningErhvervA/S 0 0 14.355 12.618 VestforsyningNetA/S 0 0 409 792 VestforsyningBelysningA/S 0 0 9.960 7.189 VestforsyningVandA/S 0 0 6.257 18.148 VestforsyningSpildevandA/S 0 0 3.153 3.165 VestforsyningVarmeA/S 0 0 1 3 VestforsyningDatanetA/S 0 0 LokalkonsortietforetableringafMaabjergEnergy 0 (1.042) ConceptI/S 0 0 0 (75) Reguleringtilindreværdi 0 0 _______ _______ _______ _______

40.139 48.212 0 0 _______ _______ _______ _______

6. Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder 0 0 MaabjergBioEnergyA/S 2 41 0 3.260 ScanenergiA/S 3.260 0 0 0 KonsortietforetableringafMaabjergEnergyConceptI/S (1.446) 0 _______ _______ _______ _______ 0 3.260 1.816 41 _______ _______ _______ _______

7. Indtægter af andre kapitalandele 2.328 0 Reguleringafdagsværdi (272) 3.138 _______ _______ _______ _______

8. finansielle indtægter 855 848 Rentertilknyttedevirksomheder 0 0 0 0 UdbytteVestjyskeNet60kVA/S 1.565 1.043 0 0 UdbytteVestjyskeNet150kVA/S 1.988 2.346 244 496 Finansielleindtægteriøvrigt 9.332 10.953 _______ _______ _______ _______

1.099 1.344 12.885 14.342 _______ _______ _______ _______

35

36

nOTeR


2010 2011 2011 2010 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______

9. finansielle omkostninger 0 298 Renteomkostningertiltilknyttedevirksomheder 0 0 2.775 2.964 Finansielleomkostningeriøvrigt 14.830 8.986 _______ _______ _______ _______ 2.775 3.262 14.830 8.986 _______ _______ _______ _______

10. Skat af årets resultat (33) 5.037 Aktuelskat 0 0 6 (553) Ændringafudskudtskat 10.425 (921) 0 1 Reguleringvedrørendetidligereår 477 0 _______ _______ _______ _______

(27) 4.485 10.902 (921) _______ _______ _______ _______

Moderselskab

goodwill

t.kr. ________

11. Immaterielle anlægsaktiverKostpris01.01.2011 0Tilgang 13.345Afgang 0 ________

kostpris 31.12.2011 13.345 ________

Af-ognedskrivninger01.01.2011 0Tilgang (1.335)Afgang 0 ________

Af- og nedskrivninger 31.12.2011 (1.335) ________

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2011 12.010 ________

ÅRSRAPPORT 2011

37

nOTeR

koncern Produk- tions- og Indret- Andre grunde distribu- Andre ning af anlæg og byg- tions- anlæg lejede under ninger anlæg mv. lokaler opførelse t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _________ _______ _______ _______

12. Materielle anlægsaktiverKostpris01.01.2011 84.563 1.638.104 14.890 2.454 174.597Tilgang 4.753 74.609 5.666 314 234.271Overførtfraanlægunderopførelse 0 70.925 0 0 (70.925)Afgang 0 (9.735) (1.434) (286) 0 _______ _________ _______ _______ _______

kostpris 31.12.2011 89.316 1.773.903 19.122 2.482 337.943 _______ _________ _______ _______ _______

Af-ognedskrivninger01.01.2011 (19.255) (756.693) (6.930) (765) 0Tilgang (2.224) (73.025) (1.829) (232) 0Afgang 0 5.285 1.045 286 0 _______ _________ _______ _______ _______

Af- og nedskrivninger 31.12.2011 (21.479) (824.433) (7.714) (711) 0 _______ _________ _______ _______ _______

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2011 67.837 949.470 11.408 1.771 337.943 _______ _________ _______ _______ _______

Moderselskab

grunde og Andre bygninger anlæg t.kr. t.kr. _______ _______

Kostpris01.01.2011 68.254 52Tilgang 0 0Afgang 0 0 _______ _______

kostpris 31.12.2011 68.254 52 _______ _______

Af-ognedskrivninger01.01.2011 (12.047) (23)Tilgang (2.223) (10)Afgang 0 0 _______ _______

Af- og nedskrivninger 31.12.2011 (14.270) (33) _______ _______

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2011 53.984 19 _______ _______

38

nOTeR

Moderselskab 2011 t.kr. _______

13. kapitalandele i tilknyttede virksomhederKostpris01.01.2011 172.825Tilgang 8.073 ________

kostpris 31.12.2011 180.898 ________

Nettoopskrivninger01.01.2011 918.847Ændringianvendtregnskabspraksis (44.521)Andeliåretsresultat,netto 48.287Værdireguleringervedr.sikringsinstrumenter,netto (3.040)Reguleringtilindreværdi (75) ________

Nettoopskrivninger31.12.2011 919.498 ________

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2011 1.100.396 ________

Kapitalandeleitilknyttedevirksomhederomfatter :

ModerselskabVestforsyningErhvervA/S,Holstebro,ejerandel100%VestforsyningNetA/S,Holstebro,ejerandel100%VestforsyningVarmeA/S,Holstebro,ejerandel100%VestforsyningVandA/S,Holstebro,ejerandel100%VestforsyningSpildevandA/S,Holstebro,ejerandel100%VestforsyningBelysningA/S,Holstebro,ejerandel100%VestforsyningDatanetA/S,Holstebro,ejerandel100%LokalkonsortietforetableringafMaabjergEnergyConceptI/S,ejerandel64,29%

ÅRSRAPPORT 2011

39

nOTeR

Moderselskab koncern 2011 2011 t.kr. t.kr. _______ _______14. kapitalandele i associerede virksomhederKostpris01.01.2011 0 350Overførtpågrundafændretklassifikation 9.445 9.445Tilgang 16.615 26.615 _______ _______

kostpris 31.12.2011 26.060 36.410 _______ _______

Nettoopskrivninger01.01.2011 0 62Overførtpågrundafændretklassifikation 6.404 6.404Andeliåretsresultat,netto 3.618 1.816Reguleringtilindreværdi (358) 0 _______ _______

nettoopskrivninger 31.12.2011 9.664 8.282 _______ _______

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2011 35.724 44.692 _______ _______

ModerselskabScanenergiA/S,Herning,ejerandel16,1%.

koncernKapitalandeleiassocieredevirksomhederomfatter :MaabjergBioEnergyA/S,Holstebro,ejerandel31,3%.ScanenergiA/S,Herning,ejerandel16,1%KonsortietforetableringafMaabjergEnergyConceptI/S,Holstebro,ejerandel32,2%.

40

nOTeR

Moderselskab koncern 2011 2011 t.kr. t.kr. _______ _______15. Andre kapitalandeleKostpris01.01.2011 9.445 18.273Overførtpågrundafændretklassifikation (9.445) (9.445)Tilgang 0 9.201Afgang 0 0 _______ _______

kostpris 31.12.2011 0 18.029 _______ _______

Op-ognedskrivninger01.01.2011 6.404 47.265Overførtpågrundafændretklassifikation (6.404) (6.404)Regulering 0 (273)Afgang 0 0 _______ _______

Op- og nedskrivninger 31.12.2011 0 40.588 _______ _______

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2011 0 58.617 _______ _______

koncernKapitalandeleomfatter :ScanenergiElsalgA/S,Herning,ejerandel14,84%

VestjyskeNet150kVA/S,Herning,ejerandel8,64%VestjyskeNet60kVA/S,Herning,ejerandel10,43%VandsamarbejdetA/S,Holstebro,ejerandel19,5%

ÅRSRAPPORT 2011

41

nOTeR


2010 2011 2011 2010 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______

16. Varebeholdninger 0 0 Råvareroghjælpematerialer 6.382 5.033 0 0 Brændsel 836 763 _______ _______ _______ _______

0 0 7.218 5.796 _______ _______ _______ _______

17. Igangværende arbejder for fremmed regning 0 0 Salgsværdiafudførtearbejder 2.317 2.642 0 0 Foretagneacontofaktureringer 0 0 _______ _______ _______ _______

0 0 2.317 2.642 _______ _______ _______ _______

18. Takstmæssige underdækninger, koncern Saldo01.01.2010 0 Ændringianvendtregnskabspraksis 1.423 _______

korrigeret saldo 01.01.2010 1.423

Åretsregulering2010 791 _______

Saldo 01.01.2011 2.214

Åretsregulering2011 12.040 _______

Saldo 31.12.2011 14.254 _______

Herafforfalder11.342t.kr.efter1år.

19. Periodeafgrænsningsposter 355 350 Forudbetalteomkostninger 6.890 11.909 _______ _______ _______ _______

20. Aktiekapital Aktiekapitalenbestårafaktiera1.000kr. ogmultiplaheraf. Aktierneerikkeopdeltiklasser. Ændringiaktiekapitaleniregnskabsårene2007-2011: 10.919 Aktiekapital01.01.2007 17 Kapitaludvidelse15.12.2011 _______

10.936 Aktiekapital 31.12.2011 _______

42

nOTeR


2010 2011 2011 2010 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______

21. Minoritetsinteresser Minoritetsinteresser01.01.2011 12.849 10.298 AfgangInternationalEnergySavingCentre 0 (300) TilgangMaabjergBioEnergyDriftA/S 3.143 3.143 TilgangLokalkonsortietforetableringafMaabjerg EnergyConceptI/S 3.571 0 ReguleringEnergySavingAgencyS.A. 2.605 0 Andelafåretsresultat (1.900) (285) Regulering 0 (7) _______ _______

Minoritetsinteresser 31.12.2011 20.268 12.849 _______ ________

22. udskudt skat Udskudtskathvilerpåfølgendeposter : 0 (1.334) Immaterielleanlægsaktiver (1.334) 0 6.441 4.207 Materielleanlægsaktiver (2.936.500) (2.548.513) 0 0 Takstmæssigunderdækning (6.579) 1.316 0 0 Finansielleanlægsaktiver (2.491) (1.960) (1.353) 0 Fremførbartunderskud (197.121) (297.957) _______ _______ _________ ________

5.088 2.873 beregningsgrundlag (3.144.025) (2.848.430) _______ _______ _________ ________

1.272 718 Beregnetudskudtskat,25% (786.006) (712.886) _______ _______ _________ ________

1.272 718 Herafindregnet 26.427 16.703 _______ _______ _________ ________

Udskudteskatteaktiveri“hvile-i-sig-selv”- selskaberindregnesikke,dadisseselskaber ikkegenerereroverskudsetoverenårrække.

Derhenvisestilomtaleafusikkerhedvedindregningog målinginote38.

ÅRSRAPPORT 2011

43

nOTeR


2010 2011 2011 2010 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______

23. Andre hensatte forpligtelser 170 149 Hensattiltjenestemandspensioner01.01.2011 753 764 (21) (55) Regulering 122 (11) _______ _______ _________ _______

149 94 hensat til tjenestemandspensioner 31.12.2011 875 753 _______ _______ _________ ________

149 94 Andre hensatte forpligtelser 31.12.2011 875 753 _______ _______ _________ ________

koncern

Amor- forfald forfald tiseret nom. inden efter gæld gæld 1 år 1 år i alt i alt t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______

24. langfristede gældsforpligtelserLånKommmuneKredit 24.504 158.518 183.022 185.654Takstmæssigoverdækning 14.691 30.615 45.306 45.306Andengæld 1.019 720 1.739 1.739 _______ _______ _______ _______

langfristede gældsforpligtelser 31.12.2011 40.214 189.853 230.067 232.699 _______ _______ _______ _______

Eftermereend5årforfalder :LånKommuneKredit 101.340Takstmæssigoverdækning 0 Andengæld 0 _______

101.340 _______

Moderselskab

Amor- forfald forfald tiseret nom. inden efter gæld gæld 1 år 1 år i alt i alt t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______

LånKommuneKredit 1.885 52.112 53.997 56.629 _______ _______ _______ _______

langfristede gældsforpligtelser 31.12.2011 1.885 52.112 53.997 56.629 _______ _______ _______ _______

Eftermereend5årforfalder :LånKommunekredit 43.610 _______

44

nOTeR


2010 2011 2011 2010 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______

25. Takstmæssige overdækninger, koncern Saldo01.01.2010 0 Ændringianvendtregnskabspraksis 43.974 _______

korrigeret saldo 01.01.2010 43.974

Åretsregulering2010 2.432 _______

Saldo 01.01.2011 46.406

Åretsregulering2011 (1.100) _______

Saldo 31.12.2011 45.306 _______

26. Anden gæld 181 213 Feriepenge-ogafspadseringsforpligtelser 9.650 9.470 562 385 Momsogafgifter 20.060 18.175 107 4 Skyldigerenter 868 1.114 242 693 Andreskyldigeomkostninger 22.487 18.120 2.254 4.832 Finansielleinstrumenter 4.832 2.254 _______ _______ _______ _______

3.346 6.127 57.897 49.133 _______ _______ _______ _______

27. Periodeafgrænsningsposter 0 0 Periodiseredeenergisalg 12 1.603 0 0 Modtagneforudbetalinger 0 4.212 _______ _______ _______ _______

0 0 12 5.815 _______ _______ _______ _______

28. Pantsætninger Ingen.

29. kontraktlige forpligtelsert Dererindgåetaftaleomvarmeleverancertilogmed2030.

Herudovererderkunalmindeligeforpligtelservedrørendelejemål.

ÅRSRAPPORT 2011

45

nOTeR


2010 2011 2011 2010 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______

30. leasingforpligtelser Dererindgåetaftaleomleasingafkopimaskinerfrem til01.04.2015.

Forårene2011-2014erindgåetoperationelleasingaftale vedrørendebiler

Årligeleasingydelser 229 0 _______ _______

Forårene2011-2015erindgåetoperationelleasingaftale vedrørendeudstyrtilrottebekæmpelse

Årligeleasingydelser 181 0 _______ _______

31. kautions- og eventualforpligtelser Moderselskabetharstilletselvskyldnerkautionfor følgendedatterselskabersbankforbindelse: •VestforsyningVarmeA/S •VestforsyningErhvervA/S •DanishEnergyandEnvironmentalCenterA/S •VestforsyningBelysningA/S

6.925 12.920 Bankgældidenævntedatterselskaber _______ _______

Moderselskabetharstilletselvskyldnerkautionbegrænset til9.169t.kr.forScanenergiA/S’bankforbindelse.

DatterselskabetVestforsyningNetA/Sharafgivetselv- skyldnerkaution(efterkaution)begrænsettil13.795t.kr. forScanenergiElsalgA/S’bankforbindelse.

4646

nOTeR


2010 2011 2011 2010 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______

32. Reguleringer Af-ognedskrivninger 82.142 72.339 Reguleringhensættelsetiltjenestemandspensioner 122 (11) Reguleringtakstmæssigeover-/underdækninger (13.140) 1.641 Værdireguleringsikringsinstrumenter (5.619) (980) _______ _______ 63.505 72.989 _______ _______

33. ændring i driftskapital Ændringitilgodehavendermv. (57.973) (56.116) Ændringileverandørgældmv. 63.951 39.045 _______ _______ 5.978 (17.071) _______ _______

34. likvider Likvidebeholdninger 73.732 71.661 Værdipapirer 171.610 199.685 Bankgæld (258.880) (76.120) _______ _______ likvide beholdninger, netto (13.538) 195.226 _______ _______

35. honorar til generalforsamlingsvalgt revisor Iadministrationsomkostningererindeholdtkoncernens honorartilmoderselskabetsgeneralforsamlingsvalgte revisormed: Lovpligtigrevision 930 833 Andreerklæringsopgavermedsikkerhed 212 28 Skatterådgivning 240 249 Andreydelser 399 274 _______ _______ 1.781 1.384 _______ _______

36. nærtstående parter Nærtståendepartermedbestemmendeindflydelsepå VestforsyningA/S-koncernen: •HolstebroKommune,derervirksomhedsdeltager

37. Aktionærforhold Følgendeaktionærerejermereend5%afselskabets aktiekapital: •HolstebroKommune

47

ÅRSRAPPORT 2011

nOTeR

38. usikkerhed ved indregning og målingForhandlingomsalgafejerandeliVestjyskeNet150kVA/Spågår,ogforventesafsluttetinden1.juli2012.Sel-skabetdrivertransmissionsvirksomhedveddriftaftransmissionsnet,hvortildetiforbindelsemedenergiforligeti2004stiftedesystemansvarligtselskab.Energinet.dk.harforkøbsretog–pligtvedfremtidigedirekteellerindi-rekteoverdragelseraftransmissionsnettet.Energinet.dkharfremsatønskeomatkøbeejerandelen.Somfølgeafusikkerhedenerejerandelenikkeindregnetogmålttildagsværdi,menistedettilandelenafVestjyskeNet150kVA/S’nominelleselskabskapital.

Ikoncernensvand-ogspildevandsselskaberogikoncernensvarmeselskaberderusikkerhedomkringdeskat-temæssigeindgangsværdier.

Vand-ogvarmesektorensinteresseorganisationerdrøfteriøjeblikketprincipperneforopgørelseafskattemæs-sigeindgangsværdiermedSKAT.Koncernensvarme,vand-ogspildevandsselskaberharopgjortdeskattemæs-sigeindgangsværdierefterSKAT’stidligereafgørelserogderervedindregningenafudskudtskatiårsrapportentagetudgangspunktideselvangivneværdier.

DeterSKAT’sholdning,atdeskattemæssigeafskrivningsgrundlagskalopgøresefterandreprincipper,derkanføretiletlaverebeløb.Hvisdeskattemæssigeindgangsværdierskalopgørestillavereværdierendderegnskabs-mæssigeværdier,vilderopståenforpligtelseforkoncerneniformafenudskudtskatogeventueltenaktuelskat.Dettevilændrekoncernensresultatogegenkapital.

Herudovererderikkeusikkerhedvedindregningogmåling.

Vi forsyner dig - hver dag

Vestforsyning A/S . Nupark 51 . 7500 HolstebroTlf. 9612 7300 . fax 9612 7301 . [email protected]

aarsrapport_2011

Documents