ดร.เณศรา สุขพานิช คณะเศรษฐศาสตร์...

การลงทุ�นโดยตรงในต�างประเทุศของบร�ษั�ทุอ�ญมณี�และเคร� องประด�บไทุย: กรณี�ศ"กษัา

บร�ษั�ทุ แพรนด$า จิ�วเวลร� จิ'าก�ด (มหาชน)

ดร. เณีศรา สุ�ขพาน�ช คณีะเศรษัฐศาสุตร, มหาว�ทุยาล�ย

ธรรมศาสุตร,nessara@econ.tu.ac.th

ความสำ�าค�ญของงานศึ�กษา FDI ของประเทุศก'าล�งพ�ฒนาเพ� มข"/นมาก (Outward

FDI stock เพ� มข"/นจิาก 159 พ�นล$าน USD ในป1 ค.ศ. 1991 เป2น 2,288 พ�นล$าน USD ในป1 ค.ศ. 2007)

ล�กษัณีะการลงทุ�น แรงจิ3งใจิในการลงทุ�น และผลกระทุบจิากการไปลงทุ�นแตกต�างจิากกรณี� MNEs จิากประเทุศพ�ฒนาแล$วหร�อไม�

งานศ"กษัาในอด�ตเก� ยวก�บ outward FDI ของไทุยกระจิ�กต�วอย3�เพ�ยงไม�ก� อ�ตสุาหกรรม เช�น ในอ�ตสุาหกรรมอาหาร อ�ตสุาหกรรมอสุ�งหาร�มทุร�พย, และบร�ษั�ทุทุ� เป2น conglomerate

ทำ�าไมต้�องเป็�นอ�ต้สำาหกรรมอ�ญมณี�และเคร !องป็ระดั�บ

เป2นอ�ตสุาหกรรมทุ� สุร$างรายได$ล'าด�บต$นๆ ให$ก�บประเทุศเสุมอมา

การลงทุ�นโดยตรงในต�างประเทุศของบร�ษั�ทุใหญ� 6 บร�ษั�ทุในอ�ตสุาหกรรมม�อ�ตราการเต�บโตสุ3ง

ในป1 ค.ศ. 2007 ม3ลค�าเง�นลงทุ�นเทุ�าก�บ 1,366 ล$านบาทุ (เพ� มข"/นจิากป1 ค.ศ. 2006 64%)

ว�ตถุ�ประสุงค,ของงานศ"กษัา ศ"กษัาแนวโน$มการลงทุ�นโดยตรงของบร�ษั�ทุไทุยใน

ต�างประเทุศ (ช�วงป1 ค.ศ. 1980 – 2007): การลงทุ�นในภาพรวม จิ'าแนกตามประเทุศ (ภ3ม�ภาค) และ จิ'าแนกตามประเภทุธ�รก�จิ

ศ"กษัาการลงทุ�นโดยตรงในต�างประเทุศของบร�ษั�ทุอ�ญมณี�และเคร� องประด�บไทุย: กรณี�ศ"กษัา บร�ษั�ทุ แพรนด$า จิ�วเวลร� จิ'าก�ด (ล�กษัณีะ ม3ลเหต�จิ3งใจิ และผลกระทุบของการลงทุ�นต�อการด'าเน�นงานของบร�ษั�ทุและต�ออ�ตสุาหกรรมเป8าหมาย)

Theoretical Literature Review แนวค�ดและทุฤษัฎี�ทุ� เก� ยวก�บเง� อนไขการเก�ดบรรษั�ทุ

ข$ามชาต�o Dunning’s OLI frameworko FSA/CSAs framework

ความได$เปร�ยบเฉพาะของบร�ษั�ทุ (Firm-specific advantages: FSAs)ความได$เปร�ยบจิากประเทุศ (Country-specific advantages: CSAs)

o Dynamic FSAs/CSAs

Theoretical Literature Review แนวค�ดและทุฤษัฎี�ทุ� เก� ยวก�บแรงจิ3งใจิ (กลย�ทุธ,)

การลงทุ�นโดยตรงในต�างประเทุศNatural-resource seeking FDIMarket-seeking FDIEfficiency-seeking FDIStrategic-asset seeking FDI

Theoretical Literature Review แนวค�ดและทุฤษัฎี�ทุ� ใช$ในการว�เคราะห,ผลกระทุบ

จิากการลงทุ�นโดยตรงในต�างประเทุศo ผลกระทุบระด�บหน�วยผล�ต: ผลการด'าเน�นงาน

ของบร�ษั�ทุ (เช�น ความสุามารถุในการทุ'าก'าไร) การผล�ต การจิ$างงาน และศ�กยภาพการแข�งข�น ของบร�ษั�ทุ

o ผลกระทุบระด�บมหภาค: ผลกระทุบระด�บอ�ตสุาหกรรม และระด�บประเทุศในภาพรวม

Empirical Literature Review งานศ"กษัาเก� ยวก�บป<จิจิ�ยทุ� ม�ผลต�อการลงทุ�น

โดยตรงในต�างประเทุศ งานศ"กษัาเก� ยวก�บความสุ�มพ�นธ,ระหว�างระด�บของ

การเป2นบรรษั�ทุข$ามชาต� และผลการด'าเน�นงานของบร�ษั�ทุ

งานศ"กษัาเก� ยวก�บการลงทุ�นโดยตรงในต�างประเทุศของ MNEs ไทุย เช�น Wee (2007), Pananond (2007a) และ Pananond (2007b) เป2นต$น

ว$ธี�การศึ�กษา ภาพรวมการลงทุ�นชองบร�ษั�ทุไทุยในต�างประเทุศ:

ข$อม3ลทุ�ต�ยภ3ม�

การลงทุ�นโดยตรงในต�างประเทุศของบร�ษั�ทุแพรนด$า: ข$อม3ลทุ�ต�ยภ3ม�และปฐมภ3ม�

ภาพรวมการลงทำ�นของบร$ษ�ทำไทำยในต้*างป็ระเทำศึ

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

2007

p20

06

2005

20

04

2003

20

02

2001

20

00

1999

19

98

1997

19

96

1995

19

94

1993

19

92

1991

19

90

1989

19

88

1987

19

86

1985

19

84

1983

Thai direct investment abroad Inflow Outflow

Outward FDI Flow (millions of US dollars), inflow and outflow

การลงทำ�นโดัยต้รงของบร$ษ�ทำอ�ญมณี�และเคร !องป็ระดั�บไทำยรายใหญ* 6 บร$ษ�ทำ

การลงทำ�นในอ�ต้สำาหกรรมอ�ญมณี�และเคร !องป็ระดั�บ

ป็ระเทำศึ 2006 2007 % change

1 China 0 34.28  

2 France 72.19 240.92 233.7

3 Germany 23.89 164.34 587.9

4 India 20.04 20.04 0.0

5 Monaco 3.62 3.47 -4.1

6 Singapore 39.8 53.68 34.9

7 United Kingdom 540.77 577.82 6.9

8 United States of America 100.51 223.08 121.9

9 Vietnam 33.4 48.18 44.3

Total 834.22 1365.81 63.7

การลงทำ�นโดัยต้รงในต้*างป็ระเทำศึของบร$ษ�ทำ แพรนดั�า จิ$วเวลร�! จิ�าก�ดั (มหาชน)

แพรนด$าก�อต�/งในป1 1973 จิดทุะเบ�ยนในตลาดหล�กทุร�พย,ป1 1990 ป<จิจิ�บ�นม�ทุ�นจิดทุะเบ�ยน 410 ล$านบาทุ เป2นบร�ษั�ทุผ3$ผล�ตและจิ�ดจิ'าหน�ายเคร� องประด�บแทุ$

เป2นหล�ก และเป2นผ3$น'าด$านการสุ�งออกเคร� องประด�บอ�ญมณี�ของไทุย

FSAs ของแพรนดั�า การพ�ฒนาผล�ตภ�ณีฑ์, การพ$ฒนาตราสุ�นค$า การว�จิ�ยและพ�ฒนา การบร�หารจิ�ดการ โดยเฉพาะการกระจิายความเสุ� ยงด$านการ

ผล�ตและการจิ�ดจิ'าหน�าย ม� 7 โรงงานใน 4 ประเทุศ ค�อ ไทุย เว�ยดนาม อ�นโดน�เซี�ย

และจิ�น ยอดขายจิาก อมร�กาเหน�อ ย�โรป เอเช�ย ประมาณีร$อยละ

40, 30, 30 ตามล'าด�บ การจิ�ดหาว�ตถุ�ด�บ

ล�กษัณีะและพฤต�กรรมการลงทุ�นโดยตรง เร� มจิากการขยายการจิ�ดจิ'าหน�ายไปย�ง สุหร�ฐอเมร�กา

(1992) ฝร� งเศสุ (1992) อ�งกฤษั (1994)

เร� มขยายฐานการผล�ตและจิ�ดจิ'าหน�ายไปย�งประเทุศ เว�ยดนาม (1995) อ�นโดน�เซี�ย (1995) จิ�น (2003)

ขยายฐานการจิ'าหน�ายไปย�งเยอรมน� (2005) และอ�นเด�ย (2007)

ม3ลเหต�จิ3งใจิการลงทุ�น

บร$ษ�ทำย*อย % ถื อห��น

กลย�ทำธี/

1 Pranda Vietnam Co. Ltd. 100% Efficiency seeking, Market seeking

2 Pranda Singapore Pte. Limited Pranda Acceptance Sdn. Bhd. P.T. Pranda SCL Indonesia

51% Efficiency seeking, Market seeking, Strategic-asset seeking

3 Pranda (Guangzhou) Co. Ltd.

100% Efficiency seeking, Market seeking

4 Pranda North America, Inc. 100% Market seeking

5 H.Gringoire s.a.l. 100% Market seeking, Strategic-asset seeking

6 Prand UK Ltd. 100% Market seeking

7 Pranda & Kroll GmbH & Co. KG

51% Market seeking, Strategic-asset seeking

8 Pranda Jewelry Private Limited

51% Market seeking, Strategic-asset seeking

การว�ดัผลการดั�าเน$นงาน

ROA = (ก'าไรสุ�ทุธ�ของบร�ษั�ทุย�อย/สุ�นทุร�พย,รวมของบร�ษั�ทุย�อย) * 100

ผลการด'าเน�นงาน (ROA)

บร$ษ�ทำย*อย 2003

2004

2005

2006

2007

2008

ป็1ทำ�!เร$!มลงทำ�น

รวม -0.14

-2.24

-7.98

-0.81

-1.48

-14.27

1 Pranda Vietnam Co. Ltd.

15.79

19.51

0.96 23.81

17.81

15.38

2538

2 Pranda Singapore Pte. Limited

16.67

9.09 18.18

6.90 3.39 8.96 2538

3 Pranda (Guangzhou) Co. Ltd.

- -150.00

-44.4

4

-73.5

3

-56.5

2

-50.9

4

2546

4 Pranda North America, Inc.

1.69 2.02 -3.24

2.39 8.87 -1.30

2535

5 H.Gringoire s.a.l. -8.18

-12.5

7

-24.0

3

-16.4

1

-7.56

-16.8

3

2535

6 Prand UK Ltd. 0.38 1.48 -7.84

9.79 - -10.0

0

2537

7 Pranda & Kroll GmbH & Co. KG

- - -0.96

-6.43

-13.7

2

-58.1

3

2548

8 Pranda Jewelry Private Limited

- - - - -4.35

-2.00

2550

ผลกระทำบต้*อการผล$ต้ การจิ�าง งาน และศึ�กยภาพการแข*งข�นของ

แพรนดั�า และอ�ต้สำาหกรรมอ�ญมณี�และเคร !องป็ระดั�บไทำย

ผลกระทำบต้*อการผล$ต้และการจิ�างงาน การลงทุ�นในประเทุศทุ� เป2นแหล�งผล�ตและจิ�ดจิ'าหน�าย

การย$ายฐานการผล�ตบางสุ�วนไปเว�ยดนามอาจิทุ'าให$การผล�ตสุ�นค$าในไทุยและการจิ$างงานในไทุยลดลงบ$าง (หากป<จิจิ�ยอ� นคงทุ� )

การขยายฐานการผล�ตไปอ�นโดน�เซี�ยและจิ�น ม�ว�ตถุ�ประสุงค,ด$านการขยายตลาดเป2นหล�ก จิ"งไม�น�าจิะทุ'าให$การผล�ตและการจิ$างงานในไทุยเปล� ยนแปลงมากน�ก ยกเว$นว�าไทุยอาจิจิะม�การผล�ตสุ�นค$าทุ� ใช$ฝ1ม�อมากมากข"/น

ผลกระทำบต้*อการผล$ต้และการจิ�างงาน การลงทุ�นในประเทุศทุ� เป2นแหล�งจิ�ดจิ'าหน�ายเพ�ยง

อย�างเด�ยว

น�าจิะทุ'าให$การผล�ตและการจิ$างงานในไทุยเพ� มข"/น

ผ3$ผล�ตในห�วงโซี�อ�ปทุานได$ร�บผลกระทุบทุางบวกทุ�/งในด$านการผล�ตและการจิ$างงาน

โดยรวมน�าจิะเป2นผลด�ต�อผ3$ผล�ตเคร� องประด�บรายอ� น

ผลกระทำบต้*อศึ�กยภาพการแข*งข�น การลงทุ�นในประเทุศทุ� เป2นแหล�งผล�ตและจิ�ดจิ'าหน�าย

ทุ'าให$สุามารถุพ�ฒนาผล�ตภ�ณีฑ์,ได$ตรงก�บความต$องการของผ3$บร�โภคมากข"/น

อาจิเก�ดการแบ�งงานในล�กษัณีะทุ� ในไทุยทุ'าเคร� องประด�บทุ� ละเอ�ยดประณี�ต (ใช$ แรงงานม�ฝ1ม�อมาก) รวมถุ"งด3แลเร� องการออกแบบ ในขณีะทุ� ต�างประเทุศทุ'างานทุ� ซี�บซี$อนน$อยกว�า(ใช$แรงงานทุ� ม�ฝ1ม�อไม�มากน�ก)

กดด�นให$แรงงานไทุยพ�ฒนาฝ1ม�อ เก�ดผลกระทุบภายนอกเช�งบวกก�บผ3$ผล�ตเคร� องประด�บรายอ� น

ผลกระทำบต้*อศึ�กยภาพการแข*งข�น การลงทุ�นในประเทุศทุ� เป2นแหล�งจิ�ดจิ'าหน�ายเพ�ยงอย�าง

เด�ยว

สุ�นค$าจิากไทุยอาจิได$ร�บการยอมร�บจิากต�างประเทุศมากข"/น

เก�ดการพ�ฒนาอ�ตสุาหกรรมทุ� เก� ยวข$องในห�วงโซี�อ�ปทุาน

เก�ดผลกระทุบภายนอกเช�งบวกก�บผ3$ผล�ตเคร� องประด�บรายอ� น

THANK YOU