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Post on 06-Apr-2015
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Außenwirtschaft Institut für Aussenhandel und Wirtschaftsintegration Prof. Dr. Wolfgang Maennig
Seite 1
2.2 Zahlungsbilanz(un)gleichgewichte2.2 Zahlungsbilanz(un)gleichgewichte
Empfohlene Lektüre: W. Maennig/ B. Wilfling (1999), Außenwirtschaft – Theorie und Politik. Verlag Vahlen, S. 29ff
2.2.1 Konstanz der Devisenreserven/ Devisensaldo = 0!
Begründung: Gleichgewicht autonomer Transaktionen Problem eines Defizites Problem eines Überschusses
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2.2.2 Außenbeitrag2.2.2 Außenbeitrag
Außenbeitrag = Handelsbilanz
+ Dienstleistungsbilanz
+ Erwerbs-/Vermögensbilanz
Sozialprodukt
C=Konsum
I=Investition
EX=Exporte
IM=Importe
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Seite 3
2.2.2 Außenbeitrag (cont.)2.2.2 Außenbeitrag (cont.)
Absorptionsansatz
Konsequenzen Absorption und Außenbeitrag/ IWF-Programme Absorption im Entwicklungsprozess Merkantilismus
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2.2.3 Leistungsbilanz2.2.3 Leistungsbilanz
Leistungsbilanz = Außenbeitrag
+ lfd. Übertragungen
Zur Bedeutung der Leistungsbilanz:
GV = F - VGeldvermögen = Forderungen - Verbindlichkeiten
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Seite 5
2.2.3 Leistungsbilanz (cont.)2.2.3 Leistungsbilanz (cont.)
Geschlossene Volkswirtschaft
Offene Volkswirtschaft
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Seite 6
2.2.3 Leistungsbilanz (cont.)2.2.3 Leistungsbilanz (cont.)
Probleme der Interpretation von Leistungsbilanzsalden
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Seite 7
Sektorale Finanzierungssalden: USA, Eur, Jap.Sektorale Finanzierungssalden: USA, Eur, Jap.
Quelle: BIS 72nd Annual Report, p. 27
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Leistungsbilanz der USALeistungsbilanz der USA
-500
-450
-400
-350
-300
-250
-200
-150
-100
-50
0
50
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
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2.3 Automatischer Zahlungsbilanzausgleich2.3 Automatischer Zahlungsbilanzausgleich2.3.1 Devisenmärkte, flexible und feste Wechselkurse2.3.1 Devisenmärkte, flexible und feste Wechselkurse
Wechselkurs in Mengennotierung: Wm = 1,08 $/€
Wechselkurs in Preisnotierung: Wp = 0,92 €/$
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2.3.2 Wechselkursmechanismus bei 2.3.2 Wechselkursmechanismus bei flexiblen Wechselkursenflexiblen Wechselkursen
Vereinfachende Annahmen:
Quellen des Devisenangebots: Waren- und Dienstleistungsexporte empfangene Übertragungen Kapitalimporte
Quellen der Devisennachfrage: Waren- und Dienstleistungsimporte geleistet Übertragungen Kapitalexporte
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2.3.2 Wechselkursmechanismus bei 2.3.2 Wechselkursmechanismus bei flexiblen Wechselkursenflexiblen Wechselkursen
Problem: ZB-Ausgleich u.U. mit defizitärer LB
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2.3.32.3.3 ZB-Ausgleich bei festen WechselkursenZB-Ausgleich bei festen Wechselkursen
2.3.3.1 Paritätsänderungen
Hauptproblem: u.U. gar passivierte defizitäre LB
- Rolle der Elastizitäten von Import- und/oder Import- und/oder Exportnachfrage Exportnachfrage
- - J-Kurven/ Spazierstock-Effekt
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2.3.3.22.3.3.2 Geldmengen-PreismechanismusGeldmengen-Preismechanismus2.3.3.3 Geldmengen-Einkommensmechanismus2.3.3.3 Geldmengen-Einkommensmechanismus
Störung: Warenexport/ Kapitalimport
(Aktivierung der ZB)
=> Devisenangebot, WK Politikreaktion aufgrund fester
Wechselkurse
=>Notenbankinterventionen und R
Endogene ZB-Reaktion:
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2.4 Transfertheorie2.4 Transfertheorie(nicht klausurrelevant)
Fragestellung: realwirtschaftliche Ausgleichstendenzen zu Störungen in Kapitalbilanz? (Anwendungsbeispiele: Entwicklungshilfe, Aufbau Ost)
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