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UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
CARRERA INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
TRABAJO DE TITULACIÓN PARA OBTENER EL TÍTULO DE: INGENIERÍA EN
TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
TEMA:
“ANÁLISIS FINANCIERO DE LA COMPAÑÍA AGROLINEAS DEL
ECUADOR S.A. AGRODESA 2016-2017”
AUTORES:
VÁSQUEZ MURILLO JENNIFER GABRIELA
VITE TIPANTASI DANIELA PAULINA
TUTOR:
TUTOR: ING. MARTILLO MIELES OSWALDO MBA.
PALABRAS CLAVES:
LIQUIDEZ, RENTABILIDAD, ADMINISTRACIÓN Y UTILIDADES.
GUAYAQUIL, 2019
I
REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIA Y TECNOLOGÍA
FICHA DE REGISTRO DE TESIS/TRABAJO DE GRADUACIÓN
TÍTULO: “Análisis financiero de la compañía Agrolineas del Ecuador S.A.
AGRODESA 2016-2017”
AUTORES
Vásquez Murillo Jennifer Gabriela
Vite Tipantasi Daniela Paulina
REVISOR:
TUTOR: Ing. Martillo Mieles Oswaldo
INSTITUCIÓN: Universidad de Guayaquil
UNIDAD/FACULTAD: Facultad de Ciencias Administrativas
GRADO OBTENIDO: Ingeniería en Tributación y Finanzas
FECHA DE PUBLICACIÓN: 2019 No. DE
PÁGINAS:
106
ÁREAS TEMÁTICAS: Finanzas
PALABRAS CLAVES/
KEYWORDS:
Liquidez, rentabilidad, administración y utilidades.
RESUMEN: La Compañía Agrolíneas del Ecuador S.A. AGRODESA es una empresa que se dedica al
negocio de la fumigación aérea de plantaciones tanto de banano como de cacao.
En el presente estudio de caso se analizará el estado de situación financiera y estado de resultado integral de
los años 2016 - 2017, estructurando soportes técnicos y metodológicos para el correcto y acertado análisis.
Se detectó que la compañía estaba sufriendo disminución en las utilidades en el año 2017 en comparación con
el año 2016, para lo cual se aplicó una metodología cuantitativa. ADJUNTO PDF: SI NO
CONTACTO CON AUTOR/ES:
Vásquez Murillo Jennifer Gabriela
Vite Tipantasi Daniela Paulina
Teléfono:
0967188811
0960480759
E-mail:
CONTACTO CON LA
INSTITUCIÓN:
Nombre: Ab. Elizabeth Coronel
Teléfono: 2-596830 - 0986312862
E-mail: [email protected]
II
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
CARRERA INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
CERTIFICADO PORCENTAJE DE SIMILITUD
Habiendo sido nombrado Oswaldo Martillo Mieles, tutor del trabajo de titulación
certifico que el presente trabajo de titulación ha sido elaborado por Jennifer Gabriela
Vásquez Murillo CI. 0940829948 y Daniela Paulina Vite Tipantasi CI. 0931439699,
con mi respectiva supervisión como requerimiento parcial para la obtención del título
de Ingeniero en Tributación y Finanzas.
Se informa que el trabajo de titulación: “Análisis financiero de la compañía
Agrolíneas del Ecuador S.A. AGRODESA 2016-2017”, ha sido orientado durante
todo el periodo de ejecución en el programa antiplagio URKUND quedando el 5% de
coincidencia.
https://secure.urkund.com/view/46651332-771022-219613
______________________________________
Ing. Oswaldo Martillo Mieles, MBA C.I. 0907715916
III
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
CARRERA INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
UNIDAD DE TITULACIÓN
CERTIFICACIÓN DEL TUTOR
ING. FELIX ROSALES QUIÑONEZ, MBA
DIRECTOR DE CARRERA INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
Ciudad. -
De mis consideraciones:
Envío a Ud. el Informe correspondiente a la tutoría realizada al Trabajo de Titulación
“Análisis financiero de la compañía Agrolíneas del Ecuador S.A. AGRODESA
2016-2017”del (los) estudiante (s) Vásquez Murillo Jennifer Gabriela y Vite Tipantasi
Daniela Paulina, indicando ha (n) cumplido con todos los parámetros establecidos en la
normativa vigente:
El trabajo es el resultado de una investigación.
El estudiante demuestra conocimiento profesional integral.
El trabajo presenta una propuesta en el área de conocimiento.
El nivel de argumentación es coherente con el campo de conocimiento.
Adicionalmente, se adjunta el certificado de porcentaje de similitud y la valoración del trabajo de titulación con la respectiva calificación.
Dando por concluida esta tutoría de trabajo de titulación, CERTIFICO, para los fines pertinentes, que el (los) estudiante (s) está (n) apto (s) para continuar con el proceso de revisión final. Atentamente,
____________________________________ Ing. Oswaldo Martillo Mieles, MBA
C.I. 0907715916 [email protected]
IV
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
CARRERA INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
UNIDAD DE TITULACIÓN
CERTIFICACIÓN DEL TUTOR REVISOR
Habiendo sido nombrado Ing. Fernando Xavier Carrillo Pérez, Mg., tutor del
trabajo de titulación “Análisis financiero de la compañía Agrolíneas del Ecuador
S.A. AGRODESA 2016-2017”, certifico que el presente trabajo de titulación,
elaborado por Jennifer Gabriela Vásquez Murillo CI. 0940829948 y Daniela
Paulina Vite Tipantasi CI. 0931439699, con mi respectiva supervisión como
requerimiento parcial para la obtención del título de Ingenieras en Tributación y
Finanzas, en la Ingeniería en Tributación y Finanzas, ha sido REVISADO Y
APROBADO en todas sus partes, encontrándose apto para su sustentación.
_________________________________________
Ing. Fernando Xavier Carrillo Pérez, Mg.
C.I. 0905968954
V
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
CARRERA INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
LICENCIA GRATUITA INTRANSFERIBLE Y NO EXCLUSIVA PARA EL USO
NO COMERCIAL DE LA OBRA CON FINES NO ACADÉMICOS
Yo, Jennifer Gabriela Vásquez Murillo con C.I. No. 0940829948 y Daniela
Paulina Vite Tipantasi con C.I. No. 0931439699, certificamos que los contenidos
desarrollados en este trabajo de titulación, cuyo título es “ANÁLISIS FINANCIERO
DE LA COMPAÑÍA AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA 2016-2017”
son de nuestra absoluta propiedad y responsabilidad Y SEGÚN EL Art. 114 del
CÓDIGO ORGÁNICO DE LA ECONOMÍA SOCIAL DE LOS CONOCIMIENTOS,
CREATIVIDAD E INNOVACIÓN*, autorizamos el uso de una licencia gratuita
intransferible y no exclusiva para el uso no comercial de la presente obra con fines
no académicos, en favor de la Universidad de Guayaquil, para que haga uso del
mismo, como fuera pertinente.
Jennifer Gabriela Vásquez Murillo Daniela Paulina Vite Tipantasi
CI. 0940829948 CI. 0931439699
[email protected] [email protected]
*CÓDIGO ORGÁNICO DE LA ECONOMÍA SOCIAL DE LOS CONOCIMIENTOS, CREATIVIDAD E INNOVACIÓN (Registro Oficial n. 899 - Dic./2016) Artículo 114.- De los titulares de derechos de obras creadas en las instituciones de educación superior y centros educativos.- En el caso de las obras creadas en centros educativos, universidades, escuelas politécnicas, institutos superiores técnicos, tecnológicos, pedagógicos, de artes y los conservatorios superiores, e institutos públicos de investigación como resultado de su actividad académica o de investigación tales como trabajos de titulación, proyectos de investigación o innovación, artículos académicos, u otros análogos, sin perjuicio de que pueda existir relación de dependencia, la titularidad de los derechos patrimoniales corresponderá a los autores. Sin embargo, el establecimiento tendrá una licencia gratuita, intransferible y no exclusiva para el uso no comercial de la obra con fines académicos.
VI
DEDICATORIAS
Esta tesis se la dedico a Dios por darme sabiduría y fortaleza para seguir en este
camino que no ha sido fácil.
A mis Padres que siempre me han guiado por el camino del bien, mi familia que es
mi inspiración para salir adelante y superarme día a día, a mi hermano que siempre
me apoya y me da ánimos cuando siento que ya no puedo más y a mis amigos por
darme buenos consejos.
Jennifer Gabriela Vásquez Murillo
VII
AGRADECIMIENTOS
A la Ingeniera Carmen Rugel por siempre ayudarme y estar pendiente de mis pasos
a mi mejor amiga Karla Cirino por siempre apoyarme incondicionalmente y a Dios
por darme la fuerza y voluntad para avanzar.
Jennifer Gabriela Vásquez Murillo
VIII
DEDICATORIAS
Este trabajo está dedicado a mi amado hijo Santiago Almeida que es el motivo y mi
fuente de inspiración para esforzarme día a día.
Daniela Paulina Vite Tipantasi.
IX
AGRADECIMIENTO
Gracias a Dios porque sin su ayuda nada de esto hubiera sido posible, a mis padres
Pedro Vite y Mariana Tipantasi que han sido los pilares fundamentales para poder
emprender esta carrera y que con sus palabra de aliento y apoyo no me dejaron
nunca decaer, a mi esposo César Almeida por su apoyo incondicional y por dejar
temporalmente sus metas para que yo cumpliera con la mías.
Daniela Paulina Vite Tipantasi.
X
TABLA DE CONTENIDOS
FICHA DE REGISTRO DE TESIS/TRABAJO DE GRADUACIÓN ............................ I
CERTIFICADO PORCENTAJE DE SIMILITUD ........................................................ II
CERTIFICACIÓN DEL TUTOR ................................................................................ III
CERTIFICACIÓN DEL TUTOR REVISOR ............................................................... IV
LICENCIA GRATUITA INTRANSFERIBLE Y NO EXCLUSIVA PARA EL USO NO COMERCIAL DE LA OBRA CON FINES NO ACADÉMICOS ................................... V
DEDICATORIAS ...................................................................................................... VI
AGRADECIMIENTOS ............................................................................................. VII
DEDICATORIAS .................................................................................................... VIII
AGRADECIMIENTO ................................................................................................ IX
TABLA DE CONTENIDOS ........................................................................................ X
ÍNDICE DE FIGURAS ............................................................................................ XIII
ÍNDICE DE TABLAS .............................................................................................. XIV
Resumen ............................................................................................................... XV
Abstract ................................................................................................................ XVI
Introducción ............................................................................................................ 17
Problemática ......................................................................................................... 19
Delimitación del problema ................................................................................... 20
Formulación del problema ................................................................................... 20
Justificación .......................................................................................................... 20
Justificación teórica .......................................................................................... 20
Justificación metodológica .............................................................................. 20
Objeto de estudio.................................................................................................. 21
Campo de investigación ....................................................................................... 21
Objetivos ............................................................................................................... 21
Objetivo general ................................................................................................ 21
Objetivos específicos........................................................................................ 21
Capítulo I ............................................................................................................... 23
Marco teórico ........................................................................................................ 23
1.1. Teorías generales .................................................................................... 23
1.1.1. Administración. ................................................................................. 23
1.1.2. Administración Financiera. ............................................................... 24
XI
1.1.3. Análisis financiero. ............................................................................ 25
1.2. Teorías sustantivas ................................................................................. 36
1.2.1. Análisis vertical. ................................................................................ 37
1.2.2. Análisis horizontal. ............................................................................ 38
1.2.3. Análisis de razones financieras. ...................................................... 41
1.2.1. Sistema DuPont ................................................................................. 52
Marco contextual .................................................................................................. 55
1.3. Reseña Histórica ...................................................................................... 55
1.3.1. Visión ................................................................................................. 57
1.3.2. Misión ................................................................................................. 57
1.3.3. Beneficios de AGRODESA ................................................................ 58
1.3.4. Pistas.................................................................................................. 58
1.3.5. Flota de aviones ................................................................................ 58
Capitulo II ............................................................................................................... 59
Marco Metodológico ................................................................................................ 59
2.1. Tipos de investigación ............................................................................... 59
2.1.1. Descriptiva .......................................................................................... 59
2.1.2. Cuantitativa ........................................................................................ 59
2.1.3. No experimental .................................................................................. 60
2.1.4. Longitudinal ......................................................................................... 60
2.2. Población y muestra ................................................................................ 61
2.3. Técnica de Investigación ......................................................................... 62
2.4. Informe de Investigación ......................................................................... 62
Capítulo III ............................................................................................................. 63
Presentación y análisis de resultados ................................................................ 63
3.1. Análisis de los Estados Financieros ............................................................. 63
3.2. Análisis de Tendencia de los Estados Financieros ................................ 75
3.3. Análisis de las razones financieras ............................................................ 84
Razón de Liquidez ........................................................................................... 84
Índice de Solvencia........................................................................................ 85
Índice de la Prueba Ácida.............................................................................. 86
Rotación de Inventario .................................................................................. 87
Periodo Promedio de Inventario ................................................................... 88
Rotación de Cuentas por Cobrar .................................................................. 89
Periodo Promedio Cuentas por Cobrar ........................................................ 90
Razones de Rentabilidad............................................................................... 92
Conclusiones .......................................................................................................... 96
XII
Recomendaciones .................................................................................................. 98
Bibliografía .............................................................................................................. 99
Apéndice ............................................................................................................... 101
XIII
ÍNDICE DE FIGURAS
Figura 1 Estados Financieros ................................................................................................. 30
Figura 2 Estado de Situación Financiera ................................................................................ 31
Figura 3 Categoría de las razones financieras ........................................................................ 42
Figura 4 Diagrama del Sistema Dupont .................................................................................. 53
Figura 5 Estructura Balance General 2016-2017 .................................................................... 65
Figura 6 Estructura Balance General 2016-2017 .................................................................... 65
Figura 7 Estructura Estado de Resultado 2016-2017.............................................................. 68
Figura 8 Estructura Estado de Resultado 2016-2017.............................................................. 68
Figura 9 Estructura Balance General 2016-2017 .................................................................... 75
Figura 10 Estructura Estado de Resultado 2016-2017............................................................ 75
Figura 11 Razón de Liquidez .................................................................................................. 85
Figura 12 Razón Circulante .................................................................................................... 86
Figura 13 Prueba Ácida .......................................................................................................... 87
Figura 14 Rotación de Inventario ........................................................................................... 88
Figura 15 Periodo Promedio de Inventario ............................................................................. 89
Figura 16 Rotación de Cuentas por Cobrar ............................................................................ 90
Figura 17 Periodo Promedio de Cuentas por Cobrar .............................................................. 91
Figura 18 Razón de Endeudamiento ....................................................................................... 92
Figura 19 Margen Bruto de Utilidades ................................................................................... 93
Figura 20 Margen Neto de Utilidades..................................................................................... 94
Figura 21 Rotación de Activo Total ....................................................................................... 95
XIV
ÍNDICE DE TABLAS
Tabla 1 Análisis vertical Estado de Situación Financiera AGRODESA 2016-2017 .......................... 64
Tabla 2 Estructura Económica-Financiera AGRODESA 2017 .......................................................... 66
Tabla 3 Análisis vertical Estado de Resultado AGRODESA 2016-2017 ........................................... 67
Tabla 4 Componentes de Estado de Resultado AGRODESA 2016-2017 .......................................... 69
Tabla 5 Análisis vertical Activo Corriente ......................................................................................... 70
Tabla 6 Análisis vertical Activo Diferido .......................................................................................... 71
Tabla 7 Análisis vertical Activo No corriente .................................................................................... 71
Tabla 8 Análisis vertical Pasivo Corriente ......................................................................................... 72
Tabla 9 Análisis vertical Pasivo Diferido ........................................................................................... 72
Tabla 10 Análisis vertical Pasivo No corrientes ................................................................................. 73
Tabla 11 Análisis vertical Patrimonio ................................................................................................ 73
Tabla 12 Análisis vertical Ingresos .................................................................................................... 74
Tabla 13 Análisis vertical Egresos ..................................................................................................... 74
Tabla 14 Análisis horizontal Estado de Situación Financiera AGRODESA 2016-2017 .................... 77
Tabla 15 Análisis horizontal Estado de Resultado AGRODESA 2016-2017 ..................................... 78
Tabla 16 Análisis Horizontal Activo Corriente .................................................................................. 79
Tabla 17 Análisis Horizontal Activo Diferido ................................................................................... 80
Tabla 18 Análisis Horizontal Activo No Corriente ............................................................................ 80
Tabla 19 Análisis Horizontal Pasivo Corriente .................................................................................. 81
Tabla 20 Análisis Horizontal Pasivos No Corrientes ......................................................................... 82
Tabla 21 Análisis Horizontal Patrimonio ........................................................................................... 82
Tabla 22 Análisis Horizontal Ventas.................................................................................................. 83
Tabla 23 Análisis Horizontal Costo de Ventas ................................................................................... 83
Tabla 24 Análisis Horizontal Gastos .................................................................................................. 84
XV
“Análisis financiero de la compañía Agrolineas del Ecuador S.A. AGRODESA
2016-2017”
Resumen
Autores: Jennifer Vásquez Murillo
Daniela Vite Tipantasi
Tutor: Ing. Oswaldo Martillo Mieles, MBA
La Compañía Agrolíneas del Ecuador S.A. AGRODESA es una empresa que
se dedica al negocio de la fumigación aérea de plantaciones tanto de banano como
de cacao.
En el presente estudio de caso se analizará el estado de situación financiera
y estado de resultado integral de los años 2016 - 2017, estructurando soportes
técnicos y metodológicos para el correcto y acertado análisis.
Se detectó que la compañía estaba sufriendo disminución en las utilidades en
el año 2017 en comparación con el año 2016, para lo cual se aplicó una
metodología cuantitativa.
Según lo analizado el Balance General indica que no tiene suficiente liquidez
como para cubrir sus deudas, analizando el estado de resultados notamos que tiene
un incremento en sus gastos de un año a otro por motivo que sus activos fijos no se
encuentran asegurados y eso ha provocado la variación de los gastos y con este
siniestro ocurrido la compañía no tiene suficiente liquidez para cubrir sus deudas, es
decir no gana nada ni siquiera el dólar para poder tener solvencia
Palabras claves: Liquidez, rentabilidad, administración y utilidades.
XVI
“Financial analysis of the company Agrolineas of Ecuador S.A. AGRODESA
2016-2017”
Abstract
Authors: Jennifer Vásquez Murillo
Daniela Vite Tipantasi
Advisor: Ing. Oswaldo Martillo Mieles, MBA
The Company AGRODESA Agrolineas del Ecuador S.A. is a company
dedicated to the business of aerial spraying of banana plantations both as cocoa.
In the present case study will examine the state of financial situation and state
of integral result of the years 2016 - 2017, structuring technical and methodological
supports for the correct and proper analysis. It was found that the company was
experiencing decline in profits in the year 2017 compared to the year 2016, for which
quantitative methodology was applied.
As discussed the balance sheet indicates that it does not have sufficient
liquidity to cover their debts, analyzing the state of results we noticed that has an
increase in its expenditure from one year to another on the grounds that their fixed
assets are not insured and this has led to the movement of expenses and with this
incident occurred the company does not have sufficient liquidity to cover their debt,
i.e. gains nothing not even the dollar to be able to have solvency
Keywords: liquidity, profitability, administration and utilities.
17
Introducción
Evaluar la gestión financiera de la Compañía Agrolíneas del Ecuador S.A.
AGRODESA, se debe tener en cuenta que una mala administración y gestión
financiera puede causar perdida en el negocio y la falta de liquidez, con lo cual
el negocio pierde su rentabilidad y es casi imposible que se pueda mantener
por mucho tiempo;
Desde hace más de 110 años, en Ecuador surgió la necesidad de eliminar
las plagas que afectaban a las plantaciones tanto de banano como de cacao ya
que no solo bastaba con la fumigación terrestre o también llamada manual para
aplacar este mal, por ello surgió la fumigación aérea desde el año de 1900.
La compañía AGRODESA emplea fondos percibidos por sus socios y lo
obtenido en el giro del negocio, debido a esto se debe realizar periódicamente
el análisis de los estados financieros, ya que sin el ingreso del dinero no habrá
liquidez en la compañía y no se podrá tomar decisiones para el buen
funcionamiento de la misma.
Por ello nace el interés de analizar los estados financiera de la Compañía
Agrolíneas del Ecuador S.A. y mediante este estudio, proponer el cumplimiento
de los objetivos de la organización para con ello ir estimulando e incentivando
el crecimiento económico de la misma, lo cual implica mejorar la utilidad y la
solvencia de la compañía que se ha visto afectada de un año a otro.
El análisis de esta temática se desenvuelve en los siguientes capítulos:
En el capítulo I se desarrolla un marco teórico específico, el cual nos da a
conocer toda la información que sirvió como eje fundamental y de partida para
este proyecto. En este capítulo se detalla sobre la administración financiera,
18
las técnicas y formas para realizar análisis de los estados financieros, liquidez y
todo lo relacionado con la compañía.
El capítulo II se basa en el marco metodológico utilizada para el desarrollo
del proyecto, es decir, es el conjunto y recopilación de pasos, técnicas y
procedimientos que se utilizaron para formular y resolver problemas.
En el capítulo III se detalla los principales resultados obtenidos y el análisis
de los mismos, es decir, se realiza la tabulación de la información obtenida
detallando el análisis de cada una de las cuentas conforman estados
financieros de la Compañía Agrolíneas del Ecuador del periodo analizado
(2016-2017).
19
Problemática
La Compañía Agrolíneas del Ecuador S.A. AGRODESA, es una compañía
con más de 50 años de trayectoria, dedicada a la fumigación aérea desde
1966, la misma que está basada a un alto modelo de eficiencia en fumigación,
está dirigida a las Compañías dedicadas a la producción de banano y a
productores particulares.
En el año de 1988 la compañía atravesó por un tiempo difícil, ya que se
mostraron expuestos a enfrentar la Sigatoka Negra, es decir, no se contaba
con los equipos necesarios para combatir la plaga posesionada.
La compañía no poseía las directrices o procesos ya establecidos para
detalladas operaciones, la falta de actualización de equipos y procedimientos
que ayuden al crecimiento financiero y empresarial de dicha entidad, pero
luego obtuvieron equipos óptimos para el correcto manejo de los procesos
relacionado con la actividad principal del negocio y con ello las actividades de
aéro-fumigación fueron más eficientes.
En el 2014 la compañía sufre otra incidencia, la ausencia de liquidez y
utilidad, por mala gestión de cobranzas en el Departamento de cartera, lo cual
provoca la poca liquidez y el aumento de las cuentas incobrables lo cual
repercute de forma no favorable en la rendimiento de la empresa, con esto
denotamos que la empresa no tiene la capacidad de solventar sus
endeudamientos, lo que hace que no sea favorable debido a los resultados no
se obtendrá un aumento de los efectivos.
Esto es tomado como dato relevante en dicha compañía “las utilidades”, ya
que se necesita observar las falencias que causan la disminución de la misma,
20
y con ello poder analizar el por qué del incremento de sus gastos y poder
mejorar la situación económica de la misma.
Delimitación del problema
Se inquiere realizar, analizar e identificar los factores que causan la
reducción de las utilidades de la compañía, con la finalidad de realizar
mejoramientos continuos y sistematizados en sus mecanismos de control, para
con ello poder aumentar la liquidez y la utilidad que se posee esta
organización.
No obstante para poderlo realizar se partirá desde el Balance General y del
Estado Pérdidas y Ganancias de los años 2016 - 2017 de la Compañía
Agrolíneas del Ecuador S.A. AGRODESA.
Formulación del problema
¿Qué actividades deben ser consideradas para mejorar la utilidad de la
compañía?
Justificación
Justificación teórica
Para hacer visible el cálculo de la fluidez de un negocio o compañía, hay
fórmulas o reglas establecidas y se toma como punto de partida la fórmula de
Capital Neto de trabajo, Índice de solvencia, prueba acida, con lo cual se
evaluará la situación económica y las finanzas de la empresa.
Justificación metodológica
Nuestra forma de llegar a cumplir con los objetivos dados, es que en este
estudio de caso se lo dará en forma descrita y documentada. Debido a esto, se
21
examinará y aclarará cada uno de los estados financieros de la empresa, los
resultados obtenidos de este análisis se detallarán con respecto al nivel
económico de la empresa, de esa forma se renovarán de forma positiva cada
una de las actividades dadas por la organización para el aumento de su
solvencia y rentabilidad económica.
Objeto de estudio
Análisis de los estados financieros y la identificación de las causas que
producen e implican a la disminución de las utilidades de la Compañía
AGRODESA, se toma como punto referencial a la administración, la cual
conlleva a la administración financiera.
Campo de investigación
El presente estudio está inmerso y toma como punto focal al campo de la
administración financiera, para poder realizar un correcto y acertado análisis
financiero.
Objetivos
Objetivo general
Identificar las principales causas que provocan disminución de las utilidades
en la Compañía Agrolíneas del Ecuador S.A.
Objetivos específicos
Estructurar los soportes teóricos y metodológicos que apoyen el presente
análisis financiero de la Cía. Agrolíneas del Ecuador.
22
Analizar el estado de situación financiera y de resultado integral de la
Compañía AGRODESA.
Proponer acciones que mejoren la situación financiera de la Compañía
Agrolíneas del Ecuador S.A. AGRODESA.
23
Capítulo I
Marco teórico
1.1. Teorías generales
1.1.1. Administración.
Según el criterio de (Robbins & Coulter, 2010) en uno de sus libros nos
afirma que:
La administración involucra la coordinación y supervisión de las
actividades de otros, de tal forma que éstas se lleven a cabo de forma
eficiente y eficaz. La administración implica garantizar que la gente
responsable de realizar actividades laborales las realice de forma
eficiente y eficaz, o al me nos es a lo que aspiran los gerentes.
Es todo un proceso que incluye (en términos generales) planificación,
organización, dirección y control para un adecuado uso de los recursos de la
organización (humanos, financieros, tecnológicos, materiales, de información) y
para la realización de las actividades de trabajo. (Thompson, 2008)
(Chiavenato, 2007) en una de sus páginas nos indica que:
La tarea de la administración pasó a ser la de interpretar los objetivos
propuestos por la organización y transformarlos en acción organizacional
a través de la planeación, la organización, la dirección y el control de
todos los esfuerzos realizados en todas las áreas y en todos los niveles
de la organización, con el fin de alcanzar tales objetivos de la manera
más adecuada a la situación y garantizar la competitividad en un mundo
de negocios muy competido y complejo.
24
1.1.2. Administración Financiera.
La administración financiera como tal va evolucionando con el ámbito
económico de cada empresa (Riquelme, 2018) nos indica que esta:
Es considerada una ciencia de las más importantes, en cuanto
perturba a individuos y compañías por igual, con el fin de que aprendan
a administrar el dinero, como principal fuente de participación e
intercambio en el mercado, las inversiones y la adquisición o venta de
productos y/o servicios.
La administración financiera dentro de las organizaciones significa alcanzar
la productividad con el manejo adecuado del dinero, y esto se refleja en los
resultados (utilidades), maximizando el patrimonio de los accionistas, y según
(Robles Román, 2012) asocia a los siguientes objetivos:
1. Obtención de los fondos para el desarrollo de la empresa e
inversiones.
2. Inversión en activos reales (activos tangibles como inventarios,
inmuebles, muebles, equipo, etcétera).
3. Presentación e interpretación de información financiera.
4. Coordinación de resultados (reinversión de las utilidades y
reparto de utilidades).
(Rico Calvano, Puche Villadiego, & Rico Fontalvo, 2009) nos señala que:
La Administración Financiera tiene responsabilidad en los niveles de
rentabilidad; para conocerla se utiliza el denominado modelo Dupont de
aplicación en los conceptos de planeación y control financiero, se basa
25
en razones financieras y están-dares previamente determinados para
observar desviaciones, tomar medidas correctivas, aumentar utilidades,
y responder qué es lo que quiere hacer y las estrategias cómo se van a
lograr.
1.1.3. Análisis financiero.
El análisis financiero es de suma importancia para la administración, ya que
ayuda y es un punto fundamental para la toma eficiente de decisiones de una
empresa, nos ayuda también a detectar las falencias futuras para diagnosticar
la situación económica, financiera y aplicar de una manera oportuna los
correctivos óptimos para solventarlas. Es de suma importancia realizar un
adecuado análisis financiero como una herramienta primordial para una
eficiente gestión financiera.
Según un estudio analítico con diseño documental basado en los
fundamentos teóricos de Gitman (2003), el análisis financiero se basa en la
liquidez, solvencia, eficiencia operativa, endeudamiento, rendimiento y
rentabilidad de una entidad. Es decir que el estudio de los ratios financieros se
concluye como predictores del éxito de una entidad o a la vez un fracaso
empresarial que puede afectar.
El análisis financiero se basa en cifras ajustadas con la inflación presentando
una información válida y precisa que determine las condiciones financieras de
los negocios y la gestión eficiente que permita predecir su rentabilidad. (Ochoa
26
González, Sánchez Villacres, Andocilla Cabrera, Medina Hinojosa, & Hidalgo
Hidalgo, 2018).
La importancia del análisis financiero es la aplicación de estrategias que
permitan visualizar el nivel de liquidez solvencia, endeudamiento y rentabilidad
en la actividad empresarial, evaluando el rendimiento de un negocio. Esta
herramienta facilita la toma de decisiones en un plan de acción que permita
identificar los puntos fuertes y débiles de una institución empresarial
comparada con otros negocios.
Las limitaciones en la aplicación de un análisis financiero se presentan en la
comparación de cifras con empresas que posean la misma actividad
productiva, ya que esta debe ser homogénea en la interpretación de
indicadores financieros, decisiones contables y económicas que establezcan
criterios para su evaluación.
Así mismo debemos tomar en cuenta los indicadores externos a la empresa,
como la inflación que afecta a los activos y pasivos de una agrupación
empresarial, por lo tanto es necesario que los estados financieros sean
expresados con la inflación para que el análisis real sobre la situación de la
empresa sea completo y eficiente.
El estudio analítico que realizamos, busca demostrar la importancia y utilidad
del análisis financiero como herramienta básica para que la gestión financiera
en una entidad sea eficiente, considerando el estudio de las razones
financieras que permitan que un negocio sea detectado a tiempo en sus
deficiencias en el proceso contable.
27
1.1.3.1. Estructura básica de un análisis financiero.
El propósito primordial del análisis financiero según (Duarte, 2017) es
proporcionar un mecanismo que ayude a incrementar la estabilidad del capital
de trabajo de la organización, valorar los resultados financieros, regular las
contribuciones financieras, realiza una valoración del correcto uso de la
administración financiera, da un estimado de los incentivos para decretar el
beneficio de realizar una mejora en la organización en comparación al aumento
que deja el mismo.
Los componentes básicos de un análisis financiero se fragmentan de la
siguiente manera:
1. Elaborar las cuentas
2. Ejecutar una evaluación del patrimonio
3. Efectuar el análisis de pasivos
4. Realizar el análisis económico
1. Elaborar las cuentas.- Los estados financieros básicamente es la
información primordial para realizar un análisis económico-financiero
de una entidad, para alcanzar a finalizar con el análisis no es
suficiente con lo que se encuentra dentro de los estados financieros,
sino que muchas veces es necesario de fuentes externa de la entidad.
Para elaborar cuentas es necesario que se esquematicen en cifras
principales que son elementales para el análisis del estado de la
entidad, solvencia, rendimientos, beneficios y los posibles riesgos de
la misma.
28
2. Ejecutar una evaluación del patrimonio.- En este punto se analiza
el patrimonio de la compañía, desde el ángulo del Activo, es decir de
la estructura económica, así como también desde el ángulo de su
Pasivo y Patrimonio, es decir la estructura financiera.
En la estructura económica-financiera se analiza tres puntos
principales:
Cómo esta esquematizada la compañía;
Cuál es el porcentaje que tiene cada cuenta del activo sobre el
total y
Cuál es el porcentaje que tiene cada cuenta del pasivo sobre el
total.
También se debe evaluar el desarrollo de cómo ha ido evolucionando
con el paso del tiempo la organización de patrimonio de la compañía.
3. Efectuar el análisis de pasivos.- Evaluación del Pasivo se entiende
como el nivel adquisitivo que tiene la compañía para poder pagar sus
deudas sean estas a corto y a largo plazo.
4. Realizar el análisis económico.- Análisis económico, es decir el de
sus Activos. Obtener beneficios es lo más importante en una
empresa, ya que la misma existe para producir rentabilidad que ayude
generando el aumento de valor para el accionista, el análisis
económico en pocas palabras es la evaluación de la empresa para
medir si la rentabilidad que está obteniendo es suficiente para poder
mantenerse.
29
1.1.3.2. Estados financieros.
Los estados contables que utiliza una empresa o entidad, se pueden
determinar como una inscripción precisa de los resultados económicos de cada
una de las tareas de una organización o persona natural.
Esto nos da un informe resumido que muestra cómo una empresa ha
utilizado los fondos que le confían sus accionistas y acreedores, y cuál es su
situación financiera actual. (Buján Pérez, 2018)
Los estados financieros constituyen una representación estructurada de la
situación financiera y del rendimiento financiero de una entidad. El objetivo de
los estados financieros es suministrar información acerca de la situación
financiera, el rendimiento financiero y de los flujos de efectivo de una entidad,
que sea útil a una amplia variedad de usuarios a la hora de tomar sus
decisiones económicas. (NIC1, 2007)
Los estados financieros también muestran los resultados de la gestión
realizada por los administradores con los recursos que les han sido confiados.
Para cumplir este objetivo, los estados financieros suministrarán la siguiente
información acerca de una entidad:
(a) activos;
(b) pasivos;
(c) patrimonio neto;
(d) ingresos y gastos, en los que se incluyen las ganancias y pérdidas;
(e) aportaciones de los propietarios y las distribuciones a los mismos
en su condición de tales; y
(f) flujos de efectivo.
30
Esta información, junto con la contenida en las notas, ayudará a los usuarios
a predecir los flujos de efectivo futuros de la entidad y, en particular, su
distribución temporal y el grado de certidumbre. (NIC1, 2007)
Nota 1 Tomada de (Buján Pérez, 2018) Figura 1 Estados Financieros
1. Estado de Situación Financiera: “También conocido como
Balance General, se define como el documento más importante para evaluar
con exactitud cómo está la empresa, es decir, es la base de contabilidad que
da a conocer la situación económica de la compañía, la cual nos muestra
sus Activos y Pasivos, de igual forma su patrimonio y provisiones, calculados
en base a los principios contable regulados” (Sevilla Arias).
En el estado de situación financiera se presentan las cuentas de activos,
de pasivos y de capital de la empresa mostrando así como esta
financieramente, y probando la igualdad de la ecuación contable
31
Nota 2 Tomada de Fuente especificada no válida.
Figura 2 Estado de Situación Financiera
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL
Activo: Son las monedas, billetes, cheques que ingresan de los bancos,
bienes o del giro del negocio.
Pasivo: Es el adeudo que tiene la empresa con las entidades bancarias,
distribuidores y otras instituciones financieras, sean estas a corto o a largo
plazo.
PASIVO = ACTIVO - CAPITAL
Patrimonio neto: Es la participación o contribución por parte de los
miembros o accionistas de la entidad y la rentabilidad que ha producido la
compañía.
PATRIMONIO = ACTIVO - PASIVO
2. Estado de Pérdidas y Ganancias: También conocido como
estado de ganancias y pérdidas es un reporte financiero que en base a un
periodo determinado muestra de manera detallada los ingresos obtenidos,
32
los gastos en el momento en que se producen y como consecuencia, el
beneficio o pérdida que ha generado la empresa en dicho periodo de tiempo
para analizar esta información y en base a esto, tomar decisiones de
negocio.
Los elementos de un estado financiero se agrupan de la siguiente manera:
ingresos, costos y gastos. En base a estos tres rubros principales se estructura
el reporte.
Las principales cuentas que lo conforman son las siguientes:
• Ventas: es el primer dato que aparece en el estado de resultados. Debe
corresponder a los ingresos por ventas en el periodo determinado.
• Costo de ventas: Este concepto se refiere a la cantidad que le costó a
la empresa el artículo que está vendiendo.
• Utilidad bruta: Es la diferencia entre las ventas y el costo de ventas. Es
un indicador de cuánto se gana en términos brutos con el producto es decir,
si no existiera ningún otro gasto, la comparativa del precio de venta contra lo
que cuesta producirlo o adquirirlo según sea el caso.
• Gastos de operación: En este rubro se incluyen todos aquellos gastos
que están directamente involucrados con el funcionamiento de la empresa,
como por ejemplo, servicios de luz, agua, renta, salarios, etc.
• Utilidad sobre flujo: Es un indicador financiero que mide las ganancias
o utilidad que obtiene una empresa sin tomar en cuenta los gastos
33
financieros, impuestos y otros gastos contables que no implican una salida
de dinero real de la empresa como son las amortizaciones y depreciaciones.
• Depreciaciones y amortizaciones: Son importes que de manera anual
se aplican para disminuir el valor contable a los bienes tangibles que la
empresa utiliza para llevar a cabo sus operaciones (activos fijos), por
ejemplo el equipo de transporte de una empresa.
• Utilidad de operación: indica la ganancia o pérdida de la empresa en
función de sus actividades productivas.
• Gastos y productos financieros: Son los gastos e ingresos que la
compañía tiene pero que no están relacionados de manera directa con la
operación de la misma, por lo general se refiere montos relacionados con
bancos como el pago de intereses.
• Utilidad antes de impuestos: Este concepto se refiere a la ganancia o
pérdida de la empresa después de cubrir sus compromisos operacionales y
financieros.
• Impuestos: Contribuciones sobre las utilidades que la empresa paga al
gobierno.
• Utilidad neta: Es la ganancia o pérdida final que la empresa obtiene
resultante de sus operaciones después de los gastos operativos, gastos
financieros e impuestos, en un periodo determinado.
34
El Estado de Pérdidas y Ganancias es de suma importancia para la
elaboración del Balance General, esto es debido a que del Estado de Pérdidas
y Ganancias se obtiene la utilidad o pérdida del ejercicio que forma parte del
balance general y específicamente del capital contable.
3. Estado de flujos de efectivo: “El estado de flujo de efectivo es
uno de los estados financieros básicos que informa sobre las variaciones y
los movimientos de efectivo y sus equivalentes en un periodo dado.
Presenta el origen, estabilidad y empleo del efectivo de la compañía,
utilizando valoraciones directas que generalmente es la más usada o
indirectas. La valoración directa enseña el efectivo neto producido por el giro
del negocio” (Sevilla Arias).
Este componente es de suma consideración para examinar la situación de la
organización, puesto que en esta nos da a notar su liquidez. En conclusión el
Estado de Flujo de efectivo muestra el efectivo que ha sido generado y
aprovechado en las actividades operativas, de inversión y financiamiento de la
empresa.
Para cumplir con el objetivo general, se debe mostrar de manera clara la
variación que ha tenido el efectivo durante el periodo frente a las actividades
de:
Operación: Aquellas que afectan los resultados de la empresa, están
relacionadas con la producción y generación de bienes y con la prestación
de servicios. Los flujos de efectivo son generalmente consecuencia de las
transacciones de efectivo y otros eventos que entran en la determinación de
la utilidad neta.
35
Inversión: Incluyen el otorgamiento y cobro de préstamos, la adquisición
y venta de inversiones y todas las operaciones consideradas como no
operacionales.
Financiación: determinados por la obtención de recursos de los
propietarios y el reembolso de rendimientos. Se consideran todos los
cambios en los pasivos y patrimonio diferentes a las partidas operacionales.
Los efectos de actividades de inversión y financiación que cambien o
modifiquen la situación financiera de la empresa, pero que no afecten los
flujos de efectivo durante el periodo deben revelarse en el momento.
Adicionalmente se debe presentar una conciliación entre la utilidad neta y el
flujo de efectivo.
4. Estado de cambios en el patrimonio neto: “Da a notar los cambios de
las entradas y salidas en cada uno de los procesos de la organización desde el
inicio hasta el final del año laboral” (Sevilla Arias).
La empresa presentará un estado de cambios en el patrimonio neto que
mostrará:
El resultado del ejercicio
Casa una de las partidas de ingresos y gastos del ejercicio que, según lo
requerido por otras Normas o Interpretaciones
El total de los ingresos y gastos del ejercicio, haciendo diferenciación el
importe total atribuido a los tenedores de instrumentos de patrimonio neto de
la dominante y a los intereses minoritarios
Para cada uno de los componentes del patrimonio neto, los efectos de
los cambios en las políticas contables y en la corrección de errores
36
Un estado de cambios en el patrimonio neto que incluya sólo esas
partidas recibirá la denominación de estado de ingresos y gastos
reconocidos.
Dentro del estado de cambios en el patrimonio neto o en las notas la
empresa presentará lo siguiente:
Los importes de las transacciones que los tenedores de instrumentos de
patrimonio neto hayan realizado en su condición de tales, mostrando por
separado las distribuciones acordadas para los mismos
El saldo de las reservas por ganancias acumuladas (ya se trate de
importes positivos o negativos) al principio del ejercicio y en la fecha del
balance, así como los movimientos del mismo durante el ejercicio
Una conciliación entre los importes en libros, al inicio y al final del
ejercicio, para cada clase de patrimonio aportado y para cada clase de
reservas, informando por separado de cada movimiento habido en los
mismos
Los cambios en el patrimonio neto de la empresa, entre dos balances
consecutivos, reflejarán el incremento o disminución sufridos por sus activos
netos.
Esta Norma requiere que todas las partidas de gastos e ingresos,
reconocidas en el ejercicio, se incluyan en el resultado del ejercicio, a menos
que otra Norma o Interpretación obligue en otro sentido.
1.2. Teorías sustantivas
El análisis financiero consiste en la aplicación de ciertas técnicas que
permiten a los empresarios conocer la situación de sus negocios y el peso de
37
las decisiones tomadas en el ámbito financiero. Por medio de este se pueden
responder interrogantes fundamentales en torno a la solidez de la organización,
el nivel de rendimiento y el grado de riesgo, entre otras
1.2.1. Análisis vertical.
El análisis vertical consiste en tomar un estado financiero y relacionar
cada una de sus partes con un total determinado dentro del mismo
estado, el cual se denomina cifra base. (Estupiñán Gaitán & Estupiñán
Gaitán, 2006)
El análisis vertical nos ayuda para poder verificar que la compañía está
haciendo una asignación igualitaria en relación a sus exigencias
financieras y operacionales.
Este análisis según (Gómez, Gestiopolis, 2001) se utiliza para evaluar
el Estado de Situación financiera y el Estado Pérdidas y Ganancias,
cotejando las cantidades de manera vertical como lo indica su nombre.
Para realizar el análisis vertical existen dos formas:
Técnica de proporciones integrales
Técnica de razones simples
Técnica de proporciones integrales
Esta técnica se basa en definir como es la estructura porcentual de
todas las partidas del Activo, Pasivo y Patrimonio Neto, cogiendo como
fundamento el Total de Activos y la proporción que tiene cada uno de las
partes del Estado de Pérdidas y Ganancias, tomando como punto de
partida a sus ingresos o ventas (Gómez, Gestiopolis, 2001).
38
Ejemplo: El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor
de los inventarios de mercancías es $350.000. Calcular el porcentaje
integral.
Técnica de razones simples
El procedimiento de razones simples tiene un gran valor práctico, puesto que
permite obtener un número ilimitado de razones e índices que sirven para
determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad además de
la permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro
de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar
ampliamente la situación económica y financiera de una empresa (Gómez,
Gestiopolis, 2001).
1.2.2. Análisis horizontal.
En este tipo de análisis es una técnica que contrasta cada uno de los
estados financieros semejantes en dos o más fases consecuentes, para
establecer los incrementos y bajas o desviaciones de las partidas, de un tiempo
a otro. Dicho análisis tiene gran valor para la entidad, debido a que por medio
de este se nos da a conocer cada variación de las tareas o actividades, de
acuerdo a esto nos muestra si los efectos han sido favorables o desfavorables;
además nos ayuda a precisar que cuenta o partida se le debe dar más
importancia y realizar las mejoras adecuadas (Gómez, Gestiopolis, 2001).
39
Este autor considera que es de gran importancia ya que permite informar los
cambios tanto en las actividades y los resultados que se han dado ya sea de
forma positiva o negativa, definiendo con ello los que merecen mayor atención
por sus cambios significativos.
El análisis financiero horizontal, también llamado dinámico porque permite
observar la evolución de las partidas a lo largo del tiempo, es extremadamente
potente para detectar variaciones en la estructura de estados financieros como
balance, cuenta de resultados
El análisis horizontal tiene como finalidad determinar la variación que un
rubro ha sufrido en un periodo respecto de otro. Esto es importante para
determinar cuándo se ha crecido o disminuido en un periodo de tiempo
determinado.
En comparación con el análisis vertical, el análisis horizontal es fijo, ya que
evalúa y coteja las cifras de un solo año fiscal, este análisis es enérgico,
debido a que enlaza las variaciones financieras y muestra el incremento o
decrecimiento de un año a otro.
Presenta de igual forma los cambios en cantidades absolutas, que no es
más que la diferencia entre el año mayor del año menor, los cambios relativos
o porcentuales, lo que nos permite examinar las variaciones presentadas para
su análisis, conclusión y resolución.
Para realizar el análisis horizontal de los estados financieros se debe
seguir de la siguiente manera:
Obtenemos dos Estados Financieros (Balance General o Estado de
Resultados) de dos etapas contiguas, dados sobre una base idéntica de
valoración.
40
Mostramos las partidas adecuadas de los Estados comparados. (No
incluyendo las partidas de valorización mientras se trate del Estado de
Situación Financiera).
Registramos los importes de las partidas correspondientes en dos
columnas, en los 2 años que se van a contrastar, apuntando en la
columna inicial las cantidades del periodo actual o más cercano y en la
columna consecutiva, el periodo previo. (Cada partida tiene que tener su
valor neto).
Implantamos una nueva columna donde muestre los incrementos o
descensos, es decir nos muestren la diferencia de los valores inscritos
en ambos periodos, restando de la cifra del año actual o reciente las
cifras del año previo. (Cada incremento son cifras positivas y cada
descenso son cifras negativas).
Implantamos una nueva columna donde muestre los incrementos o
descensos en porcentajes. (Para poder sacar los porcentajes es
necesario dividir la cifra de incremento o disminución entre la cifra del
periodo o ciclo base y este multiplicado por 100).
En una columna adicional anotamos las desviaciones en técnicas de
razones. (Estos los adquirimos cuando obtenemos las cifras o datos
absolutos de cada Estado Financiero comparados y dividimos las cifras
del periodo actual entre las cifras del periodo previo). Entonces al
examinar las cifras obtenidas, deducimos que si la razón es menor a 1,
tuvo deducción y cuando es mayor a 1, tuvo acrecimiento (Gómez,
Gestiopolis, 2001).
41
1.2.3. Análisis de razones financieras.
Los ratios financieros son los vínculos de proporción que existe entre dos
cantidades que se equiparan, y se llaman financieras debido a que emplean
las diferentes partidas que forman parte de los principales balances de una
compañía, de estos se valen para confrontar entre diferentes periodos y con
compañías que formen parte de misma sección a lo que se dedica la
empresa a estudiar. (Morales Castro, 2002, pág. 190)
Los ratios financieros son magnitudes relativas compuestas por dos
valores numéricos extraídos de los estados financieros de una empresa, que
generalmente se utiliza en contabilidad, con el objetivo de evaluar la
situación financiera global de una compañía u organización, es decir, son
índices o razones que muestran la realidad financiera de la empresa,
tomando como punto de partida los diversos componentes que incurren en la
compañía, precisamente en las partidas que forman parte de los balances de
la entidad.
La base fundamental y primordial para realizar un análisis financiero
óptimo está vinculado con los datos que nos proporcionan los balances de
las compañías, tomando en consideración a quienes van a administrarlos y
las singularidades del cliente, así tenemos entre los estados financieros más
utilizados e importantes:
El Estado de Situación Financiera y
El Estado Pérdidas y Ganancias;
42
Los balances son elaborados, obligatoriamente al terminar un ciclo
financiero por los dirigentes o contadores de la entidad, en los mismos se
examina la capacidad adquisitiva que ha tenido la empresa para obtener
resultados positivos o negativos, según sea el rendimiento de la valoración
de los estados financieros de la misma.
Las razones financieras se dividen en las siguientes categorías:
1. Razones de Liquidez
2. Razones de Endeudamiento
3. Razones de Rentabilidad
4. Razones de Cobertura
Nota 3 Tomado de (Gómez, 2015) Figura 3 Categoría de las razones financieras
43
Razón de Liquidez
Las razones financieras de liquidez según (Gestiopolis.com, Experto;,
2017) indican la capacidad de una empresa para cumplir con las
obligaciones que se aproximan a su vencimiento en el corto plazo. Si una
compañía está obteniendo préstamos por un periodo corto o hay algunas
cuentas grandes que deba pagar pronto, quien la analiza querrá cerciorarse
de que puede echar mano del efectivo cuando lo necesite. Los bancos y
proveedores de la compañía también necesitan mantener el ojo sobre la
liquidez de la empresa, ellos saben que es más probable que las empresas
sin liquidez fallen y dejen de cumplir con sus deudas.
Capital Neto de Trabajo (CNT): Según (Ramón E & Ynfante T, 2009)
se define como la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos a
corto plazo, con que cuenta la empresa. Si los activos exceden a los
pasivos se dice que la empresa tiene un capital neto de trabajo positivo.
Por lo general cuanto mayor sea el margen por el que los activos
circulantes puedan cubrir las obligaciones a corto plazo (pasivos a corto
plazo) de la compañía, tanto mayor será la capacidad esta para pagar sus
deudas a medida que vencen.
Tal relación resulta del hecho de que el activo circulante es una fuente
u origen de influjos de efectivo, en tanto que el pasivo a corto plazo es
una fuente de desembolsos de efectivo.
Los desembolsos de efectivo que implican los pasivos a corto plazo
son relativamente predecibles. Cuando la empresa contrae una deuda, a
44
menudo se sabe cuándo vencerá esta, se calcula de la diferencia entre los
Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes.
Índice De Solvencia (IS): El ratio de solvencia según (Trenza, 2018) es una
magnitud que indica la capacidad de pago de tu empresa, entendiendo esto
como la capacidad para atender los compromisos de pago a largo plazo. Se
puede decir que tu empresa cuenta con solvencia cuando puede cancelar
todas las deudas contraídas a su vencimiento y demuestra que podrá seguir
haciéndolo en el futuro.
Índice de la Prueba Ácida (ÁCIDO): “La prueba ácida es un fuerte
indicador de si una empresa tiene suficientes activos a corto plazo para
cubrir sus responsabilidades inmediatas. Esta métrica es más sólida que la
razón corriente, también conocida como relación de capital de trabajo, ya
que ignora los activos ilíquidos como el inventario” (Salazar, 2018)
Ratio prueba defensiva (DEFENSIVA): Permite medir la capacidad
efectiva de la empresa en el corto plazo; considera únicamente los activos
mantenidos en caja, banco y los valores negociables, descartando la
influencia de la variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las
45
demás cuentas del activo corriente. Nos indica la capacidad de la
empresa para operar con sus activos más líquidos sin recurrir a sus flujos
de ventas. (Aching Guzmán & Aching Samatelo, 2006).
Rotación De Inventario (RI): Según (EmpresaActual;, 2016) Indica el
número de veces que los stocks –el conjunto de mercancías o productos
que se tienen almacenados en espera de su venta o comercialización-, se
convierten en efectivo o en cuentas por cobrar, en función del tipo de
negocio. Este ratio se calcula tomando el importe de aprovisionamientos y
dividiéndolo entre el saldo de existencias según la siguiente fórmula:
Periodo Promedio de Inventario (PPI): “Representa el promedio de días
que un artículo permanece en el Inventario de una Empresa. El tiempo que
transcurre entre la compra del artículo y la Venta de la producción.
Generalmente se considera aceptable en la medida en que disminuye dicho
plazo, lo que pone de manifiesto un aumento en la rotación de los
inventarios” (Trujillo Rodríguez, 2008).
Rotación de Cuentas por Cobrar (RCC): “Se determina a partir del
cociente entre las Ventas anuales a Crédito y el Promedio de las Cuentas
por Cobrar. Muestra con qué rapidez se convierten en efectivo los recursos
invertidos en cuentas por cobrar, es decir, el número de días que como
46
promedio tardan los clientes en cancelar sus cuentas” (Trujillo Rodríguez,
2008).
Periodo Promedio de Cuentas por Cobrar (PPCC): “Se expresa en días y
se determina a partir del cociente que relaciona 360 entre el resultado de las
Ventas anuales a Crédito y el Promedio de las Cuentas por Cobrar. Al igual que
el anterior ratio el nivel aceptable depende de las condiciones de Crédito de la
Empresa, no obstante, en términos generales se considera como positivo ciclos
de cobro que no excedan los 30 días” (Trujillo Rodríguez, 2008).
Rotación de Cuentas Por Pagar (RCP): “Se determina a través del
cociente entre las Compras anuales a Crédito y el Promedio de las Cuentas
por Pagar. Indica el número de veces que la empresa rota en el año sus
Cuentas por Pagar” (Trujillo Rodríguez, 2008).
Periodo Promedio De Cuentas Por Pagar (PPCP): Según (Trujillo
Rodríguez, 2008) se determina a partir del resultado del cociente que
relaciona 360 con el saldo la expresión Compras anuales a Crédito y
Promedio de Cuentas por Pagar. Se considera aceptable en
correspondencia con las Condiciones de Crédito que le concedan a la
Empresa. Debe valorarse los beneficios del descuento por pronto pago y los
47
prejuicios de la penalización por mora. En general se considera que un
ciclo de 20 días o menor es aceptable.
Razones de Endeudamiento
“Esta fórmula señala la cantidad de efectivo que es generada a
terceros siendo estas utilidades, son consideradas importantes ya que
son pasivos que involucran a la compañía” (Gómez, 2015).
Razón de Endeudamiento (RE): “Calcula del total de pasivo dividido
para el total de activos, valores que el dueño de la compañía debe
recuperar” (Gómez, 2015).
Razón Pasivo-Capital (RPC): “Indica la relación entre los fondos a
largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueños
de las empresas” (Gómez, 2015).
Razón Pasivo a Capitalización Total (RPCT): “Tiene el mismo
objetivo de la razón anterior, pero también sirve para calcular el
porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores,
48
incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable” (Gómez,
2015).
Razones de Rentabilidad
“Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa
con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los
dueños” (Córdoba Padilla, 2012).
Margen Bruto de Utilidades (MB): “Indica el porcentaje que queda sobre
las ventas después que la empresa ha pagado sus existencias” (Córdoba
Padilla, 2012).
Margen de Utilidades Operacionales (MO): “Representa las utilidades
netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Se les debe dar
importancia derivando las obligaciones financieras o gubernativas y
establecer solamente el beneficio de la operación de la entidad” (Córdoba
Padilla, 2012).
49
Margen Neto de Utilidades (MN): “Determina el porcentaje que queda
en cada venta después de deducir todos los gastos incluyendo los
impuestos” (Córdoba Padilla, 2012).
Rotación del Activo Total (RAT): “Indica la eficiencia con que la
empresa puede utilizar sus activos para generar ventas” (González,
2017).
Rendimiento de la Inversión (REI): “Determina la efectividad total de
la administración para producir utilidades con los activos disponibles, se
calcula dividiendo las Utilidades netas después de impuesto de los
Activos Totales” (González, 2017).
Rendimiento del Capital Común (CC): “Indica el rendimiento que se
obtiene sobre el valor en libros del capital contable” (González, 2017).
50
Se calcula restando las Utilidades netas después de impuestos de los
Dividendos preferentes y esto se divide para la diferencia de Capital contable
menos el Capital preferente.
Utilidades Por Acción (UA): “Representa el total de ganancias que se
obtienen por cada acción ordinaria vigente” (González, 2017).
Se obtiene de la división entre las Utilidades disponibles para acciones
ordinarias del número de acciones ordinarias en circulación
Dividendos por Acción (DA): “Esta representa el monto que se paga a
cada accionista al terminar el periodo de operaciones” (González, 2017).
Se calcula dividiendo los dividendos pagados del número de acciones
ordinarias vigentes.
51
Razones de cobertura
“Estas razones evalúan la capacidad de la empresa para cubrir
determinados cargos fijos. Estas se relacionan más frecuentemente con
los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa” (Zambrano,
2017).
Veces que se ha ganado el Interés (VGI): “Calcula la capacidad de la
empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses” (González,
2017).
Se obtiene de la dividiendo la Utilidad antes de intereses e impuestos
de la Erogación anual por intereses
Cobertura Total del Pasivo (CTP): “Esta razón considera la capacidad
de la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad
para rembolsar el principal de los préstamos o hacer abonos a los fondos
de amortización” (González, 2017).
52
Razón De Cobertura Total (CT): “Esta razón incluye todos los tipos de
obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la capacidad de
de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros” (González, 2017).
Se calcula dividiendo las Utilidades antes de pagos de arrendamientos,
intereses e impuestos del resultado de los Intereses más los abonos al
pasivo principal y más el pago de arrendamientos
Según (Gómez, 2015) al terminar el análisis de las razones financieras, se
deben tener los criterios y las bases suficientes para tomar las decisiones que
mejor le convengan a la empresa, aquellas que ayuden a mantener los
recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio
económico futuro, también verificar y cumplir con las obligaciones con terceros
para así llegar al objetivo primordial de la gestión administrativa, posicionarse
en el mercado obteniendo amplios márgenes de utilidad con una vigencia
permanente y sólida frente a los competidores, otorgando un grado de
satisfacción para todos los órganos gestores de esta colectividad.
1.2.1. Sistema DuPont
El sistema DuPont de análisis financiero conjunta las razones y proporciones
de actividad con las de rendimiento sobre ventas, dando como resultado la
forma en que ambas interactúan para determinar el rendimiento de los activos.
Este método también es conocido como Rendimiento sobre Activos Totales y
mide la eficiencia de la empresa en el aprovechamiento de los recursos
involucrados en ella. (Haime Levy, 2009)
53
El sistema o índice DUPONT es una de las razones financieras de
rentabilidad más importantes en el análisis del desempeño económico y
operativo de una empresa.
Nota 4 Tomado de (Granel, 2018)
Figura 4 Diagrama del Sistema Dupont
La principal ventaja del sistema Dupont es que permite a la empresa
dividir su rendimiento sobre el capital en diferentes componentes, de forma
que los propietarios pueden analizar el rendimiento total de la empresa
desde diversas dimensiones. De esta manera, y comparando con la media o
con otras empresas del sector, se puede encontrar dónde la empresa tiene
problemas.
54
Una parte del sistema desarrolla la rotación de activos, mostrando la suma
de los activos circulantes, adicionados a los activos fijos, dando el total de
activos de una empresa. Este total invertido dividido por las ventas, da como
resultado la rotación de la inversión total. Es equivalente a la rotación del Activo
Total respecto de las Ventas. (Haime Levy, 2009)
La otra parte del sistema muestra la utilidad sobre ventas después de
impuestos. Las utilidades netas divididas entre las ventas, es el margen de
utilidad sobre las ventas. Cuando la rotación de los activos se multiplica por el
rendimiento de las ventas, da como resultado el rendimiento sobre la inversión
(ROI).
Margen neto de utilidad
Existen productos que no tienen gran rotación, es decir, que se venden en
periodos muy extensos de tiempo o no tiene mucha salida en el mercado, las
empresas que solo se dedican a la venta de este tipo de productos dependen
en gran parte del margen de utilidad por cada una de sus ventas. Si este
margen es favorable para la empresa, es posible obtener una rentabilidad alta
sin vender un alto volumen de productos.
Rotación de los activos totales de la empresa
A diferencia del margen neto de utilidad, este se da cuando una empresa
tiene menor margen, pero se equilibra con el gran volumen de productos que
vende y, como resultado, por el buen manejo de sus activos.
55
Es más rentable un producto con una baja rentabilidad pero que es
rotativo diariamente, que producto con gran margen pero poca rotación.
Apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero consiste en utilizar algún mecanismo (como
deuda) para aumentar la cantidad de dinero que podemos destinar a una
inversión. Es la relación entre capital propio y el realmente utilizado en una
operación financiera. (Velayos Morales, 2012)
Esta razón financiera está basada en la probabilidad de solventar las
inversiones sin coger su capital propio. Para la operatividad de la compañía,
esta necesita de activos, los cuales deben ser financiados por el patrimonio
(aporte de los socios) o recurriendo a préstamos con terceros, cuanto mayor
es el valor del capital financiado, mayores serán los costos financieros, lo
que afecta directamente a la rentabilidad generada por los activos.
Conociendo ya las variables utilizadas en el sistema Dupont, podemos
entender ahora su cálculo de forma más simple:
Marco contextual
1.3. Reseña Histórica
Agrolineas del Ecuador se crea en el año de 1966 con actividades de
agrofumigación, siendo su objetivo principal la exterminación de la sigatoka
negra en los cultivos de las plantaciones de banano. Esta empresa ha ido
56
reconocida dentro del mercado por su alto rendimiento que ha ido adquiriendo
atreves del tiempo y la innovación, por el cual ha implementado un sistema de
4 helicópteros para el control de plagas.
En 1975 la empresa obtuvo un sistema de 2 aviones tipo Grumman debido al
incremento de clientes en el área bananera. El contante crecimiento del
consumo de este servicio hizo que la compañía realizara una compra de 2
aviones más marca Pawnee. Agrolineas del Ecuador en 1990 confronta a la
Sigatoka Negra viéndose en la necesidad de comprar 2 aviones más marca
Grumman y así enfrenta la demanda de consumo del servicio (debido a la
plaga).
La compañía difunde su servicio a nivel nacional logrando conseguir
estabilidad en el mercado. Además, agrego 8 aviones adicionales a los que ya
contaban en su compañía, acorde al crecimiento laboral decidieron instalar un
taller técnico fitosanitario y de reparación de motores radiales a turbina, con el
pasar de los años la compañía se convierte en un soporte obteniendo 2
aviones Air tractor siendo estos útiles para enfrentar al fenómeno del niño.
En los años consecutivos Agrolineas del Ecuador continúa en el mercado
caracterizándose como una empresa moderna y actualizada, brindando un
servicio de calidad y especializado para sus consumidores, siendo este el
factor principal que distingue a nuestra compañía de las demás y nos coloca
en una posición de preferencia en el mercado de agrofumigación. Además
cuenta con un personal adecuadamente capacitado en las áreas técnicas.
Al año 2009 obtuvieron el Certificado de Operador Aéreo para así poder
llegar a otras provincias del Ecuador, después de 2 años tuvieron una nueva
expectativa empresarial recibiendo el certificado de nuevo Permiso de
57
Operaciones pero para esto hubo cambio de propietario, el cual compro 2
aviones cessna con tecnología de punta lo que favorece a la compañía al
tener el servicio de alta calidad siendo eficaz y eficientes.
En el año 2014 la compañía tuvo un desbalance en sus cuentas
principales de ingreso y egreso, por lo cual obtuvo una desestabilización
representando perdidas de miles de dólares, siendo concurrente desde el
año 2014 hasta la actualidad. Aun persistiendo el problema la compañía
sigue adelante dando su mejor esfuerzo sin dejar que este inconveniente
afecte su desempeño laboral y social esperando que para el año 2019
puedan ser las perdidas.
1.3.1. Visión
Propulsamos en un periodo de siete años ser los líderes del mercado de
agro fumigación con entusiasmo y responsabilidad a nivel nacional, sin dejar
de ser percibidos ya que se espera ser líderes en el servicio de fumigación
aérea en plantaciones agrícolas del Ecuador, enfocando su servicio hacia
una mejor fumigación de plagas y estimulando el reconocimiento de la
compañía en todo el territorio ecuatoriano.
1.3.2. Misión
La Compañía Agrolíneas del Ecuador S.A., ofrece servicio exclusivo a los
productores de banano del territorio Ecuatoriano, otorgando continuamente
la elevación de nuestros estándares de eficiencia para ofrecer un servicio
completo en el control de plagas que afectan las plantaciones bananeras.
58
1.3.3. Beneficios de AGRODESA
La Compañía Agrolíneas del Ecuador S.A., busca incluir a todo el sector
agrícola del Ecuador, para ello busca mejorar sus servicios y así beneficiar a
los productores de banano con una fumigación total y eficaz otorgando una
buena producción y aportando a su crecimiento como empresario.
1.3.4. Pistas
Las pistas están ubicadas con el objetivo de dar facilidad y comodidad al
cliente para facilitarle el servicio nos encontramos en las siguientes ciudades:
El triunfo
Puerto Inca
Babahoyo
Quevedo
1.3.5. Flota de aviones
La compañía cuenta con una innovadora flota de fumigación aérea
permitiendo llegar a una gran cantidad de consumidores de nuestro sevicio
cubriendo y dando cobertura de hectáreas, para así dar un mejor cuidado a las
plantaciones. Nos caracterizamos por ser una de las fumigadoras más
actualizadas en el mercado, evitando el desperdicio del producto.
2 Aviones Grumman
2 Air tractor 402b
2 Aviones Ayres Trush
59
Capitulo II
Marco Metodológico
2.1. Tipos de investigación
Hay los siguientes tipos de investigación
2.1.1. Descriptiva
Según (Universia Costa Rica;, 2017) es la que se utiliza, tal como el nombre lo
dice, para describir la realidad de situaciones, eventos, personas, grupos o
comunidades que se estén abordando y que se pretenda analizar. En este tipo de
investigación la cuestión no va mucho más allá del nivel descriptivo; ya que
consiste en plantear lo más relevante de un hecho o situación concreta.
En lo relacionado con la investigación descriptiva nos indica que los estados
financieros serán detallados de acuerdo a su naturaleza financiera, como tal
observando las falencias que se muestren en la comparación de los balances
incluyendo los procesos y procedimientos a seguir en AGRODESA.
2.1.2. Cuantitativa
Según (Miguel, 2017) este es el paso en el que se lleva a cabo un análisis y
estudio de la realidad, es decir, se trata de una investigación objetiva en la que se
establecen mediciones reales con lo que se obtiene una mayor cantidad de datos
fiables, buscando así explicaciones contrastadas, estadísticas y generalizables.
60
En nuestro análisis como investigación cuantitativa aplicaremos las razones
financieras las cuales nos ayudaran a analizar los estados financieros del año 2016
– 2017 para encontrar las posibles deficiencias financieras dentro de la compañía
para mejorar a futuro.
2.1.3. No experimental
Según (Miguel, 2017) está centrada fundamentalmente en la observación, de
manera que no controlamos ninguna de las variables y los resultados obtenidos son
superficiales.
En nuestro análisis lo utilizaremos debido a que nuestros datos son reales y se
desarrollan en su propio campo financiero, es decir de su misma naturaleza
económica.
2.1.4. Longitudinal
(Miguel, 2017) menciona que es un tipo de investigación que tiene la
característica de observar unos determinados procesos en función de un tiempo
concreto, de manera que se consigue obtener datos relevantes en función del modo
en que evolucionan, el modo en que se establecen las variables y por supuesto
también en base a las características.
En esta investigación vamos analizar las diferencias que hay en los distintos
estados de resultados de cada periodo de año, haciéndole un seguimiento de rutina
anual y hacer denotar la mejora en los resultados de los procesos y procedimientos
de la compañía.
61
2.2. Población y muestra
Población.
“La población de una investigación está compuesta por todos los elementos
(personas, objetos, organismos, historias clínicas) que participan del fenómeno que
fue definido y delimitado en el análisis del problema de investigación” (Toledo Díaz
de León, 2016).
Podemos decir que esta es una población de carácter finita ya que se toma en
cuenta los estados financieros que son facilitados por la agrofumigadora, quienes
tienen conocimiento de la compra y la venta siendo estos conocedores del tema y
están dispuestos aportar con el desarrollo de este.
Muestra
“Una muestra es una parte de la población. La muestra puede ser definida como
un SUBGRUPO DE LA POBLACIÓN o universo. Para seleccionar la muestra,
primero deben delimitarse las características de la población” (Toledo Díaz de León,
2016).
Como muestra podemos decir que tenemos el estado de Situación Financiera y el
Estado de Resultados de los años 2016 – 2017, de los cuales se toman valores sin
modificar y así llegar a una conclusión y opinar sobre posibles progresos en la
empresa.
62
2.3. Técnica de Investigación
Investigación Documentada
“Investigación documental es un tipo de estudio de interrogantes que emplea
documentos oficiales y personales como fuente de información; dichos documentos
pueden ser de diversos tipos: impresos, electrónicos o gráficos” (Martinez, 2017).
Nos basamos en toda la información obtenida a través de los distintos medios
utilizados en la investigación, como son los Estados financieros de los años 2016 –
2017 de la Compañía Agrolíneas del Ecuador y así patrocinar la debida validación
para posibles cambios o mejoras en los sistemas contables de esta compañía.
2.4. Informe de Investigación
Fichas Nemotécnicas
“Son aquellas que sirven para anexar los aspectos más importantes del contenido
de un libro, de una revista o de un artículo periodístico” (Túqueres, 2017).
Para diagnosticar los posibles avances se va a reunir información de los estados
financieros de los años 2016 – 2017, vamos a utilizar fichas nemotécnicas en las
cuales especificaremos la secuencia de la información tomada, utilizando hojas de
Excel para así sea fácil hacer una comparación de ambos años y encontrar posibles
fallos y solucionar para que la compañía recupere su liquidez.
63
Capítulo III
Presentación y análisis de resultados
3.1. Análisis de los Estados Financieros
Conforme a la evaluación vertical de los balances contables de la compañía
AGRODESA, se tiene como resultado lo detallado a continuación:
Se observa que la compañía tuvo un aumento de los Activos que
porcentualmente es del 7,14% centro de los años 2016 – 2017, debido a esto
se ve como resultado que obtuvieron mayor posesiones o pertenencias y por
lo tanto su partida por cobrar no tuvo mayor movimiento, es decir, se mantuvo,
no subió ni bajo.
Entre el año 2016 y 2017 AGRODESA aumentó sus pasivos, con esto la
empresa obtuvo más partidas por pagar, lo que nos da como consecuencia
ver reducción en su efectivo y equivalente a efectivo.
Es importante tomar en consideración que las cuentas por cobrar se
mantienen en el mismo valor y en otros casos se valida un incremento, esto
es debido a la falta de procedimientos de cobranzas.
De manera de nota sobresaliente a cerca de los balances contables, es que la
base primordial de las entradas o ingresos que tiene la compañía se obtienen
como resultado de las ventas de los servicios o productos que ofrece la
misma, lo cual ayuda a liquidar las diferentes transacciones que realiza la
entidad.
64
Tabla 1 Análisis vertical Estado de Situación Financiera AGRODESA 2016-2017
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
ANALISIS VERTICAL
2016
2017
ACTIVO ANTICIPOS POR COBRAR TRABAJADORES
2,89%
2,74%
CAJA - BANCOS
0,32%
0,90%
CXC CLIENTES
67,74%
62,77%
GASTOS POR LIQUIDAR
0,90%
0,06%
IMPUESTOS CORRIENTES
1,70%
1,38%
INVENTARIO MATERIA PRIMA TERCEROS
6,22%
7,27%
PROVISION CUENTAS INCOBRABLES
-0,14%
-0,13%
SEGUROS PAGADOS POR ANTICIPADO
2,51%
3,74%
DEPRECIACION ACUMULADA
-42,00%
-36,89%
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
59,89%
58,16%
TOTAL ACTIVO
100,00% 100,00%
PASIVO BENEFICIOS DE LEY POR PAGAR
0,29%
0,54%
CUENTAS Y DOCS X PAGAR LOCALES
0,68%
0,06%
CXPAGAR RELACIONADAS ECUADOR
73,43%
67,51%
DOCS. POR PAGAR
1,21%
2,52%
PROVEEDORES
19,01%
23,24%
ANTICIPOS DE CLIENTES POR PAGAR
5,39%
6,13%
TOTAL PASIVO
100,00% 100,00%
PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO
0,90%
0,90%
RESERVAS
0,45%
0,45%
RESULTADOS AÑOS ANTERIORES
96,32%
98,11%
RESULTADOS DEL EJERCICIO
2,32%
0,54%
TOTAL PATRIMONIO
100,00% 100,00%
Nota 1 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
65
Nota 5 Tomado de AGRODESA Figura 5 Estructura Balance General 2016-2017
Nota 6 Tomado de AGRODESA Figura 6 Estructura Balance General 2016-2017
Con el análisis vertical del Balance General de la compañía AGRODESA nos
presenta que mantuvo un incremento significativo en sus Activos , Pasivos y
Patrimonios, entre ellos podemos validar que su cuenta Banco incremento en el año
2016 2017
ACTIVO 19.302.879,49 20.681.916,00
PASIVO 17.542.931,51 18.904.754,70
PATRIMONIO 1.768.035,18 1.777.663,00
-
5.000.000,00
10.000.000,00
15.000.000,00
20.000.000,00
25.000.000,00
COMPAÑIA AGRODESA
ActivoCorriente
ActivoDiferido
Activo NoCorriente
PasivoCorriente
PasivoDiferido
Pasivo NoCorriente
Patrimonio
2016 80% 3% 18% 91% 5% 3% 100%
2017 75% 4% 21% 90% 6% 4% 100%
80%
3% 18%
91%
5% 3%
100%
75%
4% 21%
90%
6% 4%
100%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
Balance General Agrodesa
2016
2017
66
2017 debido a q hubo mayor ingreso, es decir, que las ventas incrementaron y las
Cuentas por Cobrar en el año 2017 disminuyeron de un 67,74% a un 62,77% es
decir que hubo gestión de debido a pagos de clientes mediante cheques y
transferencias, así mismo la cuenta Propiedad de planta y equipo incremento debido
a que adquirieron mayores bienes , pero como dato relevante tenemos que la
cuenta por cobrar disminuyo, esto se debe a la mala gestión de cobranza que se
realiza actualmente, por parte de los pasivos incrementaron en el cobranza
disminuyo, ya que se mantiene más deuda con proveedores y Bancos.
Tabla 2 Estructura Económica-Financiera AGRODESA 2017
EDTRUCTURAS ECONOMICA – FINANCIERA AGRODESA 2017
ACTIVO 100%
PASIVO 91.40%
PATRIMONIO 8.60%
ACTIVO NO CORRIENTE 21.26%
PATRIMONIO 8.60%
PASIVO NO CORRIENTE 3.32%
PASIVO CORRIENTE 9.34%
ACTIVO CORRIENTE 78.74% PASIVO CORRIENTE 78.74%
Nota 2 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
67
Tabla 3 Análisis vertical Estado de Resultado AGRODESA 2016-2017
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DEL RESULTADO INTENGRAL
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
ANALISIS VERTICAL
2016 2017
VENTAS VENTA COMPAÑIAS NO RELACIONADAS 8,32% 5,60%
VENTA COMPAÑIAS RELACIONADAS 0,06% 0,43%
VENTA DE SERVICIOS CIAS. NO RELACIONADAS 45,62% 33,54%
VENTA DE SERVICIOS CIAS. RELACIONADAS 45,84% 60,35%
TOTAL VENTAS
INTERESES GANADOS 0,17% 0,08%
TOTAL INGRESOS COSTO DE VENTAS COSTO VENTAS COMPANIAS NO RELACIONADAS 89,37% 40,52%
OTROS COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACION -2,57% -0,20%
COSTO VENTAS COMPANIAS RELACIONADAS 13,20% 59,67%
TOTAL COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA
GASTOS DE OPERACIÓN 121,82% 92,37%
GASTOS DE ADMINISTRATIVOS 20,17% 20,88%
GASTOS FINANCIEROS 1,53% 2,42%
GASTOS DE VENTAS 0,00% 0,82%
OTROS GASTOS -1,32% -7,44%
OTROS GASTOS CHEYENNE -33,61% 1,03%
OTROS GASTOS REPETICIONES 0,40% 1,21%
OTROS GASTOS SEGUROS -14,67% -13,71%
IMPUESTO A LA RENTA 4,65% 2,03%
PARTICIPACION DE TRABAJADORES 1,03% 0,40%
Nota 3 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
68
Nota 7 Tomado de AGRODESA Figura 7 Estructura Estado de Resultado 2016-2017
Nota 8 Tomado de AGRODESA Figura 8 Estructura Estado de Resultado 2016-2017
TOTAL VENTASTOTAL COSTO
DE VENTASTOTAL GASTOS
UTILIDAD NETADEL EJERCICIO
2016 6.140.469,64 2.684.854,91 3.424.845,22 40.980,04
2017 7.156.045,37 3.139.222,79 4.012.712,22 9.627,82
6.140.469,64
2.684.854,91
3.424.845,22
40.980,04 -
1.000.000,00
2.000.000,00
3.000.000,00
4.000.000,00
5.000.000,00
6.000.000,00
7.000.000,00
8.000.000,00
Estado de Resultado AGRODESA
2016
2017
TOTAL VENTASTOTAL COSTO DE
VENTASTOTAL GASTOS
UTILIDAD NETADEL EJERCICIO
2016 100,00% 43,65% 55,68% 0,67%
2017 100,00% 43,83% 56,03% 0,13%
0,00%
20,00%
40,00%
60,00%
80,00%
100,00%
120,00%
Estado de Resultado Agrodesa
2016
2017
69
Con el análisis vertical del Estado de Resultado de la compañía AGRODESA nos
presenta que en el año 2016 obtuvieron mayor número de ventas, y en el año 2017
sus gastos operativos, financieros disminuyeron en gran cantidad.
Tabla 4 Componentes de Estado de Resultado AGRODESA 2016-2017
Nota 4 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
Con el análisis vertical del Balance General y el Estado de Resultado de la
compañía AGRODESA, de manera detallada cada rubro y sus variaciones en el
transcurso de esto 2 años:
Componentes de Estado de Resultado AGRODESA 2016-2017
2017
VENTAS 7.161.562,83 100%
COSTO DE VENTAS 3.139.222,79 43.83%
GASTOS 4.012.712,22 56.03%
UTILIDAD NETA 9.627,82 0.13%
2016
VENTAS 6.150.680,17 100%
COSTO DE VENTAS 2.684.854,91 43.65%
GASTOS 3.424.845,22 55.68%
UTILIDAD NETA 40980.04 0.67%
70
Tabla 5 Análisis vertical Activo Corriente
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
2016 2016 2017 2017
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
ANTICIPOS POR COBRAR TRABAJADORES
556.970,14 2,89% 567.036,99 2,74%
BANCOS 32.699,59 0,17% 160.271,57 0,77%
CAJA 28.322,19 0,15% 26.582,19 0,13%
CXC CLIENTES NO RELACIONADAS 1.660.823,93 8,60% 1.604.752,55 7,76%
CXC CLIENTES RELAC. ECUADOR 10.588.796,14 54,86% 10.435.314,28 50,46%
CXC CLIENTES RELACIONADAS 346.928,94 1,80% 346.928,94 1,68%
CXC RELAC.NO CORPORATIVAS 235.597,22 1,22% 351.785,32 1,70%
GASTOS POR LIQUIDAR 172.907,28 0,90% 13.349,48 0,06%
IMPUESTOS CORRIENTES 327.770,82 1,70% 285.262,82 1,38%
INVENTARIO MATERIA PRIMA TERCEROS
1.060.855,46 5,50% 1.362.613,86 6,59%
MERCADERIAS EN TRANSITO-REPUESTOS&PARTES
140.037,69 0,73% 140.037,69 0,68%
OTRAS CXC RELAC.EXTERIOR 243.067,07 1,26% 243.067,07 1,18%
PROVISION CUENTAS INCOBRABLES
(27.174,07) -0,14% (27.174,07) -0,13%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 15.367.602,40 79,61% 15.509.828,69 74,99%
Nota 5 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
La compañía AGRODESA tuvo un decrecimiento en los anticipos otorgados a los
trabajadores, en los Bancos se visualiza un 0.77% de incremento, como punto de
validación tenemos las cuentas por cobrar de los diversos clientes que mantiene la
empresa disminuyeron levemente.
También se puede visualizar que los porcentajes de las cuentas incobrables se
mantienen estables, lo cual ocasiona un problema en la liquidez de la misma y da a
notar su falta de gestión en cobranza.
71
Tabla 6 Análisis vertical Activo Diferido
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
2016 2016 2017 2017
ACTIVO DIFERIDO
SEGUROS PAGADOS POR ANTICIPADO 483.703,43 2,51% 774.159,41 3,74%
TOTAL ACTIVO DIFERIDO 483.703,43 2,51% 774.159,41 3,74% Nota 6 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
La compañía AGRODESA incrementó sus rubros de seguros pagados en el
2017, lo cual nos muestra que han asegurado sus bienes debido a que en caso de
cualquier siniestro en sus activos la aseguradora correrá con la mayor o con la
totalidad del daño, según como se haya establecido en los contratos.
Tabla 7 Análisis vertical Activo No corriente
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
2016 2016 2017 2017
ACTIVO NO CORRIENTE
DEPRECIACION ACUMULADA (8.108.033,76) -42,00% (7.630.314,71) -36,89%
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 2.210.470,34 11,45% 3.505.209,51 16,95%
PPE CONSTRUCCIONES EN CURSO 258.367,98 1,34% 258.367,98 1,25%
PPE EQUIPOS AEREOS 7.534.622,68 39,03% 6.708.518,70 32,44%
PPE EQUIPOS DE COMPUTACION 98.471,28 0,51% 98.471,28 0,48%
PPE EQUIPOS DE TELECOMUNICACIONES
8.310,07 0,04% 8.310,07 0,04%
PPE INSTALACIONES Y ADECUACIONES 648.711,87 3,36% 648.711,87 3,14%
PPE MAQUINARIAS Y EQUIPOS 520.434,74 2,70% 520.434,74 2,52%
PPE MUEBLES Y EQUIPOS DE OFICINAS 204.382,08 1,06% 204.382,08 0,99%
PPE VEHICULOS 75.836,38 0,39% 75.836,38 0,37%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 3.451.573,66 17,88% 4.397.927,90 21,26%
TOTAL ACTIVO 19.302.879,49 100,00% 20.681.916,00 100,00% Nota 7 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
La compañía AGRODESA en el año 2017 ha adquirido más bienes para el buen desempeño de
sus funciones.
72
Tabla 8 Análisis vertical Pasivo Corriente
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
2016 2016 2017 2017
PASIVO PASIVO CORRIENTE BENEFICIOS DE LEY POR PAGAR 51.727,71 0,29% 102.212,05 0,54%
CUENTAS Y DOCS X PAGAR LOCALES 118.537,15 0,68% 11.122,70 0,06%
CXPAGAR RELACIONADAS ECUADOR 12.238.925,71 69,80% 12.043.544,21 63,71%
DOCS. POR PAGAR INSTITUCIONES FINANCIERAS
211.568,01 1,21% 476.415,58 2,52%
OBLIGACIONES POR PAGAR IESS 4.043,60 0,02% 320,20 0,00%
OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES TRIBUTARIAS
29.096,75 0,17% 31.699,33 0,17%
PROVEEDORES 1.491.848,52 8,51% 1.623.716,79 8,59%
PROVEEDORES DEL EXTERIOR RELACIONADAS
1.840.685,88 10,50% 2.769.255,88 14,65%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 15.986.433,33 91,17% 17.058.286,74 90,24% Nota 8 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
La compañía AGRODESA en el 2017 aumentaron sus rubros para cancelar, sus
beneficios por pagar en 2017 obtuvieron 0,54% en relación a su total de activos, sus
Documentos por pagar en el 2017 tuvieron el 2,52% y en el 2016 el 1,21%, es decir,
sus deudas con el sistema bancario han aumentado, lo cual afecta a su liquidez.
Tabla 9 Análisis vertical Pasivo Diferido
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
2016 2016 2017 2017
PASIVO DIFERIDO ANTICIPOS DE CLIENTES POR PAGAR 944.924,58 5,39% 1.158.385,58 6,13%
TOTAL PASIVO DIFERIDO 944.924,58 5,39% 1.158.385,58 6,13% Nota 9 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
AGRODESA obtuvo el 6,13% en el año 2017, mientras que en el 2016 el 5,39%,
es decir, sus salidas de dinero han incrementado, y eso afecta a futuras inversiones
para incrementar sus actividades.
73
Tabla 10 Análisis vertical Pasivo No corrientes
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
2016 2016 2017 2017
PASIVOS NO CORRIENTES CUENTAS Y DOCS.X PAGAR EXTERIOR - 0,00% 250,85 0,00%
PROVISION DESHAUCIO POR PAGAR 172.361,55 0,98% 226.913,56 1,20%
PROVISION JUBILACION PATRONAL X PAGAR
431.124,85 2,46% 460.416,27 2,44%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 603.486,40 3,44% 687.580,68 3,64%
TOTAL PASIVO 17.534.844,31 100,00% 18.904.253,00 100,00%
Nota 10 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
La compañía AGRODESA en el 2017 obtuvo un 3,64 % de sus pasivos no
corrientes en relación al total de sus pasivos, en el 2016 obtuvo un 3,44%, con ello,
se valida que sus deudas a largo plazo han aumentado.
Tabla 11 Análisis vertical Patrimonio
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
2016 2016 2017 2017
PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO 16.000,00 0,90% 16.000,00 0,90%
RESERVAS 8.000,00 0,45% 8.000,00 0,45%
RESULTADOS AÑOS ANTERIORES 1.703.055,14 96,32% 1.744.035,18 98,11%
RESULTADOS DEL EJERCICIO 40.980,04 2,32% 9.627,82 0,54%
TOTAL PATRIMONIO 1.768.035,18 100,00% 1.777.663,00 100,00%
Nota 11 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
AGRODESA mantiene el mismo rubro en el capital y en sus reservas, lo cual
indica que la empresa no mantiene una buena liquidez y puede tener problemas a
futuro, en la cuenta resultado del ejercicio en el 2017 tuvo el 0,54% y en el 2016
2,32%, esto indica que disminuyeron sus ingresos.
74
Tabla 12 Análisis vertical Ingresos
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DEL RESULTADO INTENGRAL
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
2016 2016 2017 2017
VENTAS VENTA COMPAÑIAS NO RELACIONADAS 511.504,38 8,32% 400.805,24 5,60%
VENTA COMPAÑIAS RELACIONADAS 3.591,68 0,06% 31.148,15 0,43%
VENTA DE SERVICIOS CIAS. NO RELACIONADAS 2.805.932,57 45,62% 2.401.955,27 33,54%
VENTA DE SERVICIOS CIAS. RELACIONADAS 2.819.441,01 45,84% 4.322.136,71 60,35%
TOTAL VENTAS 6.140.469,64
7.156.045,37
Nota 12 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
AGRODESA en el 2017 disminuyo de manera significativa sus ventas, lo cual
afecta a su liquidez, y de igual manera, la empresa debe buscar otras fuentes de
ingreso por medio de préstamos y esto ocasiona un nivel alto de endeudamiento.
Tabla 13 Análisis vertical Egresos
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DEL RESULTADO INTENGRAL
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
2016 2016 2017 2017
GASTOS DE OPERACIÓN (4.172.306,89) 121,82% (3.706.687,69) 92,37%
GASTOS DE ADMINISTRATIVOS (690.782,78) 20,17% (837.661,95) 20,88%
GASTOS FINANCIEROS (52.532,45) 1,53% (96.931,50) 2,42%
GASTOS DE VENTAS - 0,00% (32.879,36) 0,82%
OTROS GASTOS 45.332,04 -1,32% 298.676,55 -7,44%
OTROS GASTOS CHEYENNE 1.151.118,66 -33,61% (41.360,52) 1,03%
OTROS GASTOS REPETICIONES (13.543,79) 0,40% (48.502,39) 1,21%
OTROS GASTOS SEGUROS 502.427,99 -14,67% 550.159,49 -13,71%
IMPUESTO A LA RENTA (159.227,29) 4,65% (81.451,95) 2,03%
PARTI. DE TRABAJADORES (35.330,71) 1,03% (16.072,90) 0,40%
TOTAL GASTOS (3.424.845,22)
(4.012.712,22)
Nota 13 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
La compañía AGRODESA se valida que todos los rubros de gastos han
aumentado en el 2017, esto implica un mayor desembolso de dinero y afecta a su
liquidez, se requiere disminuir estos montos para obtener utilidades al finalizar el
periodo.
75
3.2. Análisis de Tendencia de los Estados Financieros
Nota 9 Tomado de AGRODESA Figura 9 Estructura Balance General 2016-2017
Nota 10 Tomado de AGRODESA Figura 10 Estructura Estado de Resultado 2016-2017
0
5000000
10000000
15000000
20000000
25000000
2016 2017
TENDENCIA BALANCE GENERAL
ACTIVO PASIVO PATRIMONIO
0
1000000
2000000
3000000
4000000
5000000
6000000
7000000
8000000
2016 2017
TENDENCIA ESTADO DE RESULTADO
INGRESOS FINANCIEROS EGRESOS FINANCIEROS UTILIDAD NETA
76
Análisis de tendencia también es utilizado como análisis horizontal, en el cual se
valida lo siguiente:
Los activos de la empresa han tenido una variación de sus cifras, en lo
cual se puede notar que la institución ha adquirido más bienes y a su vez en
sus cuentas por cobrar han ido decreciendo lo que la va afectando de
sobremanera porque no le darán créditos y de igual forma va perjudicando a
la solvencia de la compañía.
La estructura económica financiera de la Cía. AGRODESA está dada
de la siguiente manera: sus Activos no Corrientes están financiados por su
Patrimonio con un 8,60%, Pasivo no Corriente con un 3,32% y Pasivo
Corriente con un 9,34%; mientras que su Activo Corriente están financiados
en su totalidad por el Pasivo Corriente con un 78,74%, lo ideal sería que el
Activo no Corriente que son deudas a largo plazo, es decir mayores a un
años estén financiados con el Patrimonio Neto de la Cía. y por el Pasivo no
corriente, es decir sus deudas a largo plazo y no por el Pasivo Corriente,
deudas a corto plazo, ya que en mi activo no corriente están, por ejemplo, un
avión lo cual por su elevado valor de adquisición no podría ser pagado en un
tiempo menor a un año.
Los pasivos en el año 2017 tuvieron un incremento muy significativo,
con ello validamos que la empresa tiene más deudas por cancelar.
En el Estado de Resultado nos muestra un tendencia del año 2016 al
2017 que en sus ventas, es decir sus ingresos, han tenido un incremento en
el año 2017, en sus costos también incrementaron en el año 2017, sus
gastos también, lo cual no es normal, ya que los gastos pueden disminuir o
mantenerse de un año a otro y no aumentar ya que estos son gastos fijos
77
como sueldos de empleados, pago de planillas, etc., debido al aumento de
los gastos la utilidad de la empresa disminuyó en comparación con el año
2016.
Tabla 14 Análisis horizontal Estado de Situación Financiera AGRODESA 2016-2017
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
ANALISIS HORIZONTAL
2017 - 2016
(-) %
ACTIVO ANTICIPOS POR COBRAR TRABAJADORES 10.066,85 1,81%
CAJA-BANCOS 125.831,98 206,21%
CXC CLIENTES NO RELACIONADAS -93.365,14 -0,71%
GASTOS POR LIQUIDAR -159.557,80 -92,28%
IMPUESTOS CORRIENTES -42.508,00 -12,97%
INVENTARIO MATERIA PRIMA TERCEROS 301.758,40 25,13%
PROVISION CUENTAS INCOBRABLES - 0,00%
SEGUROS PAGADOS POR ANTICIPADO 290.455,98 60,05%
DEPRECIACION ACUMULADA 477.719,05 -5,89%
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 468.635,19 4,05%
TOTAL ACTIVO 1.379.036,51 7,14%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
BENEFICIOS DE LEY POR PAGAR 50.484,34 97,60%
CUENTAS Y DOCS X PAGAR LOCALES -107.414,45 -90,62%
CXPAGAR RELACIONADAS ECUADOR -112.408,04 -0,87%
DOCS. POR PAGAR INSTITUCIONES FINANCIERAS
264.847,57 125,18%
PROVEEDORES 1.060.438,27 31,82%
ANTICIPOS DE CLIENTES POR PAGAR 213.461,00 22,59%
TOTAL PASIVO 1.369.408,69 7,81%
PATRIMONIO
CAPITAL SUSCRITO - 0,00%
RESERVAS - 0,00%
RESULTADOS AÑOS ANTERIORES 40.980,04 2,41%
RESULTADOS DEL EJERCICIO -31.352,22 -76,51%
TOTAL PATRIMONIO 9.627,82 0,54% Nota 14 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
78
Tabla 15 Análisis horizontal Estado de Resultado AGRODESA 2016-2017
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DEL RESULTADO INTENGRAL
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
ANALISIS HORIZONTAL
2017 - 2016
VAR. ABSOLUTA VAR. RELATIVA
VENTAS VENTA COMPAÑIAS NO RELACIONADAS
(110.699,14)
-22%
VENTA COMPAÑIAS RELACIONADAS
27.556,47
767%
VENTA DE SERVICIOS CIAS. NO RELACIONADAS
(403.977,30)
-14%
VENTA DE SERVICIOS CIAS. RELACIONADAS
1.502.695,70
53%
TOTAL VENTAS
INTERESES GANADOS
(4.693,07)
-46%
TOTAL INGRESOS
COSTO DE VENTAS
COSTO VENTAS COMPANIAS NO RELACIONADAS
1.127.236,38
-47%
OTROS COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACION
(69.015,22)
-100%
COSTO VENTAS COMPANIAS RELACIONADAS
(1.518.818,35)
428%
TOTAL COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
GASTOS DE OPERACIÓN
465.619,20
-11%
GASTOS DE ADMINISTRATIVOS
(146.879,17)
21%
GASTOS FINANCIEROS
(44.399,05)
85%
GASTOS DE VENTAS
(32.879,36)
OTROS GASTOS
253.344,51
559%
OTROS GASTOS CHEYENNE
(1.192.479,18)
-104%
OTROS GASTOS REPETICIONES
(34.958,60)
258%
OTROS GASTOS SEGUROS
47.731,50
10%
IMPUESTO A LA RENTA
77.775,34
-49%
PARTICIPACION DE TRABAJADORES
19.257,81
-55% Nota 15 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
Tomando los Estados Financieros de los periodos 2016-2017, se realiza el
siguiente análisis:
79
Tabla 16 Análisis Horizontal Activo Corriente
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
ANALISIS HORIZONTAL
2017 - 2016
(-) %
ACTIVO ANTICIPOS POR COBRAR TRABAJADORES 10.066,85 1,81%
CAJA-BANCOS 127.571,98 390,13%
CAJA -1.740,00 -6,14%
CXC CLIENTES NO RELACIONADAS -56.071,38 -3,38%
CXC CLIENTES RELAC. ECUADOR -153.481,86 -1,45%
CXC CLIENTES RELACIONADAS - 0,00%
CXC RELAC.NO CORPORATIVAS 116.188,10 49,32%
GASTOS POR LIQUIDAR -159.557,80 -92,28%
IMPUESTOS CORRIENTES -42.508,00 -12,97%
INVENTARIO MATERIA PRIMA TERCEROS 301.758,40 28,44%
MERCADERIAS EN TRANSITO-REPUESTOS&PARTES
- 0,00%
OTRAS CXC RELAC.EXTERIOR - 0,00%
PROVISION CUENTAS INCOBRABLES - 0,00%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 142.226,29 0,93% Nota 16 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
En los periodos señalados se valida que la cuenta Banco incremento en un
390%, esto se debe a los diversos prestamos que la empresa ha solicitado, así
mismo validamos que los fondos disponibles o caja disminuyo en un 6.14%, esto
afecta a la liquidez de la institución, por parte de las cuentas por cobrar se
mantienen los porcentajes, lo cual nos da como punto de partida la falta de
procedimientos de cobranza.
80
Tabla 17 Análisis Horizontal Activo Diferido
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
ANALISIS HORIZONTAL
2017 - 2016
(-) %
ACTIVO DIFERIDO SEGUROS PAGADOS POR ANTICIPADO 290.455,98 60,05% TOTAL ACTIVO DIFERIDO 290.455,98 60,05%
Nota 17 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
La compañía en el periodo 2016-2017 incremento un 60,05% su cuenta de
Seguros pagados, debido a la adquisición de bienes que incrementaron en el año
2017.
Tabla 18 Análisis Horizontal Activo No Corriente
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
ANALISIS HORIZONTAL
2017 - 2016
(-) %
ACTIVO NO CORRIENTE
DEPRECIACION ACUMULADA 477.719,05 -5,89%
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 1.294.739,17 58,57%
PPE CONSTRUCCIONES EN CURSO - 0,00%
PPE EQUIPOS AEREOS -826.103,98 -10,96%
PPE EQUIPOS DE COMPUTACION - 0,00%
PPE EQUIPOS DE TELECOMUNICACIONES
- 0,00%
PPE INSTALACIONES Y ADECUACIONES - 0,00%
PPE MAQUINARIAS Y EQUIPOS - 0,00%
PPE MUEBLES Y EQUIPOS DE OFICINAS - 0,00%
PPE VEHICULOS - 0,00%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 946.354,24 27,42% Nota 18 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
81
La compañía AGRODESA en el año 2017 se dedicó a la adquisición de bienes, lo
cual genera disminución en su liquidez, obtuvimos un incremento del 27,42% en
este periodo.
Tabla 19 Análisis Horizontal Pasivo Corriente
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
ANALISIS HORIZONTAL
2017 - 2016
(-) %
PASIVO PASIVO CORRIENTE
BENEFICIOS DE LEY POR PAGAR 50.484,34 97,60%
CUENTAS Y DOCS X PAGAR LOCALES -107.414,45 -90,62%
CXPAGAR RELACIONADAS ECUADOR -195.381,50 -1,60%
DOCS. POR PAGAR INSTITUCIONES FINANCIERAS 264.847,57 125,18%
OBLIGACIONES POR PAGAR IESS -3.723,40 -92,08%
OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES TRIBUTARIAS
2.602,58 8,94%
PROVEEDORES 131.868,27 8,84%
PROVEEDORES DEL EXTERIOR RELACIONADAS 928.570,00 50,45%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.071.853,41 6,70% Nota 19 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
La empresa incremento de manera significativa los rubros en la cuenta
Documento por pagar Instituciones Financieras, este porcentaje está alrededor del
125%, lo cual es preocupante ya que mantiene más deudas vigentes por cancelar,
en la cuenta Proveedores incrementó un 8,84%, sus beneficios por pagar un
97,60%, esto se debe a la contratación de nuevo personal para el desarrollo de sus
actividades.
82
Tabla 20 Análisis Horizontal Pasivos No Corrientes
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
ANALISIS HORIZONTAL
2017 - 2016
(-) %
PASIVOS NO CORRIENTES
CUENTAS Y DOCS.X PAGAR EXTERIOR 250,85
PROVISION DESHAUCIO POR PAGAR 54.552,01 31,65%
PROVISION JUBILACION PATRONAL X PAGAR
29.291,42 6,79%
Nota 20 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
AGRODESA muestra un incremento del 13,93% de sus Pasivos No corrientes,
esto se debe a la cuenta provisión desahucio por pagar que en el 2017 tuvo un
31,65% de aumento.
Tabla 21 Análisis Horizontal Patrimonio
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
ANALISIS HORIZONTAL
2017 - 2016
(-) %
PATRIMONIO
CAPITAL SUSCRITO - 0,00%
RESERVAS - 0,00%
RESULTADOS AÑOS ANTERIORES
40.980,04 2,41%
RESULTADOS DEL EJERCICIO -31.352,22 -76,51% Nota 21 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
Las cuentas pertenecientes a Patrimonio han tenido fuertes variaciones en el
periodo establecido, como cuenta principal Resultados del ejercicio, disminuyo en
un 76,51 %, lo cual denota que bajaron las utilidades obtenidas en el año 2017.
83
Tabla 22 Análisis Horizontal Ventas
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DEL RESULTADO INTENGRAL
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
ANALISIS HORIZONTAL
2017 - 2016
(-) %
VENTAS VENTA COMPAÑIAS NO RELACIONADAS (110.699,14) -22%
VENTA COMPAÑIAS RELACIONADAS 27.556,47 767%
VENTA DE SERVICIOS CIAS. NO RELACIONADAS (403.977,30) -14%
VENTA DE SERVICIOS CIAS. RELACIONADAS 1.502.695,70 53% Nota 22 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
Dentro de la partida ventas se observa un detalle por tipo de clientes, entre los
cuales con las compañías relacionadas se incrementó un 767%, lo cual es favorable
para la liquidez de la empresa, en las compañías no relacionada se disminuyó en un
22%.
Tabla 23 Análisis Horizontal Costo de Ventas
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DEL RESULTADO INTENGRAL
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
ANALISIS HORIZONTAL
2017 - 2016
(-) %
COSTO DE VENTAS COSTO VENTAS COMPANIAS NO RELACIONADAS 1.127.236,38 -47%
OTROS COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACION (69.015,22) -91%
COSTO VENTAS COMPANIAS RELACIONADAS (1.518.818,35) 428% Nota 23 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
La compañía AGRODESA aumento sus costos de venta de manera significativa,
lo cual muestra que la liquidez de la empresa se ve afectada.
84
Tabla 24 Análisis Horizontal Gastos
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA ESTADO DEL RESULTADO INTENGRAL
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
ANALISIS HORIZONTAL
2017 - 2016
(-) %
GASTOS DE OPERACIÓN 465.619,20 -11%
GASTOS DE ADMINISTRATIVOS (146.879,17) 21%
GASTOS FINANCIEROS (44.399,05) 85%
GASTOS DE VENTAS (32.879,36)
OTROS GASTOS 253.344,51 559%
OTROS GASTOS CHEYENNE (1.192.479,18) -104%
OTROS GASTOS REPETICIONES (34.958,60) 258%
OTROS GASTOS SEGUROS 47.731,50 10%
IMPUESTO A LA RENTA 77.775,34 -49%
PARTICIPACION DE TRABAJADORES 19.257,81 -55% Nota 24 Tomado de la información obtenida en el estudio de caso investigativo AGRODESA.
Se valida que en el periodo 2016-2017 la mayoría de las cuentas de gastos han
incrementado sus rubros, esto afecta de manera directa a la liquidez, por ello en el
2017 se disminuyó la utilidad obtenida.
3.3. Análisis de las razones financieras
Razón de Liquidez
$ 15.986.433,33 - $ 15.367.602,40 ₌ $ 618.830,93 2016
$ 17.058.286,74 - $ 15.509.828,69 ₌ $ 1.548.458,05 2017
85
Nota 11 Tomado de AGRODESA Figura 11 Razón de Liquidez
AGRODESA obtuvo mejor financiamiento para sus obligaciones en el año 2017
debido a que tuvo un incremento del 39% en comparación con el año 2016. Su
mejor año de solvencia según el análisis de liquidez da como resultado que en el
2017 pudo cancelar a tiempo todas las deudas y pudo obtener mayor efectivo de
sus activos y pasivos corrientes.
Índice de Solvencia
$ 15.367.602,40
₌ $ 0,96 2016 $ 15.986.433,33
$ 15.509.828,69
₌ $ 0,91 2017 $ 17.058.286,74
618830,93
1548458,05
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
1400000
1600000
1800000
Razón de Liquidez
2016
2017
86
Nota 12 Tomado de AGRODESA Figura 12 Razón Circulante
AGRODESA en su análisis de circulante para el 2017 bajo su capacidad de
solvencia en obligaciones de pago inmediato, aunque se acerca al 1.00 se puede
observar que en comparación con el año anterior tuvo una baja. El año 2016 obtuvo
mayor financiamiento para sus deudas.
Índice de la Prueba Ácida
$ 15.367.602,40 - $ 1.200.893,15
₌ 0.89 2016
$ 15.986.433,33
$ 15.509.828,69 - $ 1.502.651,55
₌ 0.82 2017
$ 17.058.286,74
0.96
0.91
0,88
0,89
0,9
0,91
0,92
0,93
0,94
0,95
0,96
0,97
Razón Circulante
2016
2017
87
Nota 13 Tomado de AGRODESA Figura 13 Prueba Ácida
AGRODESA según su prueba acida nos indica la liquidez con la que cuenta al
pagar sus deudas es decir para el año 2016 tuvo 0.89 para una mejor disponibilidad
de poder cancelar sus obligaciones a corto plazo o sus pasivos corrientes en
comparación con el 2017 tuvo una baja a 0.82 con lo que se puede discernir que
bajo la capacidad de costear cada $1 de las obligaciones.
Rotación de Inventario
$ -2.684.854,91
₌ - 2,24 2016
$ 1.200.893,15
$ -3.139.222,79
₌ - 2,09 2017
$ 1.502.651,55
0,89447
0,82932
0,78
0,8
0,82
0,84
0,86
0,88
0,9
Prueba Ácida
2016
2017
88
Nota 14 Tomado de AGRODESA Figura 14 Rotación de Inventario
AGRODESA cuenta con una rotación de inventarios negativa en ambos años lo
que indica que no hay una venta constante de su servicio. Para el año 2017 su
negatividad bajo un 0.15 en relación al año 2016. Por lo que se puede indicar que
no hay un ingreso constante en sus activos ni en sus cuentas por cobrar.
Periodo Promedio de Inventario
360
₌ -161,02 2016
-2,24
360
₌ -172,32 2017
-2,09
-2,24
-2,09
-2,3
-2,25
-2,2
-2,15
-2,1
-2,05
-2
Rotación de Inventario
2016
2017
89
Nota 15 Tomado de AGRODESA Figura 15 Periodo Promedio de Inventario
AGRODESA como vimos en su rotación de inventarios cuenta con una
negatividad ya que su inventario no rota por sus servicios es igual en los días no hay
un retorno de sus existencias en los productos utilizados para sus servicios por lo
cual siguen quedando en stock y sus porcentajes negativos siguen aumentando año
a año. Para el 2017 incremento desfavorablemente 11.30 en comparación al año
2016.
Rotación de Cuentas por Cobrar
$ 6.140.469,64
₌ 0,47 2016
$ 13.075.213,30
$ 7.156.045,37
₌ 0,55 2017
$ 12.981.848,16
-161,02
-172,32 -174
-172
-170
-168
-166
-164
-162
-160
-158
-156
-154
Periodo Promedio de Inventario
2016
2017
90
Nota 16 Tomado de AGRODESA Figura 16 Rotación de Cuentas por Cobrar
AGRODESA tiene una recuperación creciente de sus ventas a crédito para el año
2016 se obtuvo una recuperación del 0.47% mediante los cobros de estas. Para el
año 2017 su índice de recuperación aumento en un 0.08% lo que nos indica que se
obtuvo mayor redención en las cuentas de por cobrar lo que aumentaría nuestros
activos.
Periodo Promedio Cuentas por Cobrar
360
₌ 766,5662505 2016
0,469626728
360
₌ 653,0793331 2017
0,551234715
0,47
0,55
0,42
0,44
0,46
0,48
0,5
0,52
0,54
0,56
Rotación de Cuentas por Cobrar
2016
2017
91
Nota 17 Tomado de AGRODESA Figura 17 Periodo Promedio de Cuentas por Cobrar
AGRODESA tiene un periodo de recuperación superior a un año lo que indica
que el tiempo que se demora en ingresar el efectivo de las ventas a créditos no es
favorable. las ventas de año 2016 se recuperan en 766 días lo que implica que
deben pasar al menos 2 años para su recuperación porcentual mientras que para el
año 2017 su recuperación baja 113 días no indica que sea favorable.
Razones de Endeudamiento
766,566
653,079
580
600
620
640
660
680
700
720
740
760
780
Periodo Promedio Cuentas por Cobrar
2016
2017
$ 17.534.844,31 ₌
0,9048 2016
$ 19.302.879,49
$ 18.904.253,00
₌
0,914 2017 $ 20.681.916,00
92
Nota 18 Tomado de AGRODESA
Figura 18 Razón de Endeudamiento
AGRODESA tiene un mal apalancamiento lo que implica que para el año 2016
obtuvo el 90.84% y esto nos indica que la empresa y sus activos tanto corrientes
como no corrientes están en manos y en disposición de los acreedores. Para el año
2017 su porcentaje aumento al 91.40%, esto empeora la situación de la empresa
como tal lo que de avanzar de la misma manera podría terminar en quiebre.
Razones de Rentabilidad
Margen Bruto de Utilidades
$ 6.140.469,64 - $ -2.684.854,91 ₌ 1,43723934 2016
$ 6.140.469,64
$ 7.156.045,37 $ -3.139.222,79 ₌ 1,43868123 2017
$ 7.156.045,37
0,9048
0,914
0,9
0,902
0,904
0,906
0,908
0,91
0,912
0,914
0,916
Razón de Endeudamiento
2016
2017
93
Nota 19 Tomado de AGRODESA
Figura 19 Margen Bruto de Utilidades
AGRODESA en su Margen bruto de utilidades según las ventas menos el coste
de ventas el año 2016 obtuvo el 1.43 de beneficio de las ventas anuales y para el
año 2017 se tuvo un leve incremento del 0.0014.
Margen Neto de Utilidades
$ 40.980,04
₌
0,00667 2016
$ 6.140.469,64
$ 9.627,82
₌
0,00134 2017
$ 7.156.045,37
1,4372
1,4386
1,4365
1,437
1,4375
1,438
1,4385
1,439
Margen Bruto de Utilidades
2016
2017
94
Nota 20 Tomado de AGRODESA Figura 20 Margen Neto de Utilidades
AGRODESA en su análisis de Margen neto de utilidades se identifica el bajo
porcentaje en relación a las ventas realizadas por lo cual se deduce que no somos
ni competencia para otras entidades en el mercado de aerofumigación. Para el año
2016 se obtuvo el 0.66% y para el año 2017 se obtuvo el 0.13%. Para que estos
resultados mejoren deben aumentar su clientes mejorar sus servicios y reducir su
gastos como sus deudas.
Rotación de Activo Total
$ 6.150.680.17
₌ $ 0,32 2016 $ 19.302.879,49
$ 7.161.562.83
₌ $ 0,35 2017 $ 20.681.916,00
0,00667
0,00134
0
0,001
0,002
0,003
0,004
0,005
0,006
0,007
0,008
Margen Neto de Utilidades
2016
2017
95
Nota 21 Tomado de AGRODESA Figura 21 Rotación de Activo Total
AGRODESA en su rotación de activos indica que en el año 2017 tuvo una
rotación de 0, 35 lo cual varía en un 0,03, esto no representa gran diferencia de un
año a otro.
0,32
0,35
0,305
0,31
0,315
0,32
0,325
0,33
0,335
0,34
0,345
0,35
0,355
Rotacion de Activo Total
2016
2017
96
Conclusiones
Mediante el libro Principios de la Administración Financiera del autor Lawrence J.
Gitman se basó este estudio para poder realizar el análisis de los estados contables,
el cual nos ayudó a interpretar de una forma adecuada el por qué la compañía
estaba sufriendo la disminución de las utilidades en comparación de los años 2016 –
2017, para lo cual se utilizó la metodología cuantitativa.
Según el análisis que se realizó en el Balance General arrojó que la compañía
AGRODESA no tiene suficiente liquidez como para cubrir sus deudas, ya que por
cada dólar que tiene la compañía, la misma no gana absolutamente nada, es más ni
si quiera genera ese dólar, lo cual perjudica a su solvencia.
Por medio del análisis que se realizó en el Estado de Pérdidas y Ganancias de la
Compañía Agrolíneas del Ecuador S.A. AGRODESA, se evaluó que las causas que
provocan la disminución de las utilidades del año 2017 en comparación con el año
2016 es debido al incremento de los gastos en relación a sus ventas, ya que van de
$3.424.845,22 equivalentes a 55,68% en el año 2016 a $4.012.712,22 equivalentes
a 56,03% en el año 2017, lo ideal es que los gastos de un año a otro se mantengan
o disminuyan ya que dentro de ella se encuentran los sueldos, agua, luz, teléfono,
etc., son fijos y se pagan de forma mensual.
Dentro de los gastos las partidas que han contribuido para el aumento de los
mismos son el aumento de sueldos y salarios, es decir que se ha contratado a
mayor personal, pagos de jubilación patronal, transporte y alquiler de vehículos,
contratación de seguros, también sobresale un egreso por gastos de avión
Cheyenne y gastos de asesoría legal son por causa de un siniestro ocurrido en el
año 2017.
97
Lo cual nos da a concluir que sus activos no están asegurados para todos los
siniestros o percances que pueden ocurrir como gajes del oficio, además se
recomienda no solo asegurar sus aviones sino también asegurar los inventarios que
son una parte importante del negocio.
98
Recomendaciones
Para evitar que la Compañía Agrolíneas del Ecuador S.A. AGRODESA siga
disminuyendo sus utilidades en los años que se avecinan es necesario que:
Implementar nuevas políticas en la administración de la compañía que ayuden e
incentiven a mejorar la eficiencia de la empresa.
Asegurar sus Activos contra cualquier tragedia o siniestro ya sea por causas
naturales o por falla humana para con ello evitar que el gasto se vuelva a
incrementar, lo cual perjudica a la utilidad de la compañía.
Se realice evaluaciones periódicamente, es decir, trimestralmente y no solo al
final del año para poder hacer los correctivos necesarios y con ello aumentar su
utilidad para de esa forma convertirla en una empresa más rentable, ya que una
empresa sin rentabilidad no es productiva para sus dueños y nadie crea una
empresa para perder dinero sino para ganar.
99
Bibliografía
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101
Apéndice
Apéndice A.- Estado de Situación Financiera AGRODESA 2016 - 2017
2016 2017
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
ANTICIPOS POR COBRAR TRABAJADORES 556.970,14 567.036,99
BANCOS 32.699,59 160.271,57
CAJA 28.322,19 26.582,19
CXC CLIENTES NO RELACIONADAS 1.660.823,93 1.604.752,55
CXC CLIENTES RELAC. ECUADOR 10.588.796,14 10.435.314,28
CXC CLIENTES RELACIONADAS 346.928,94 346.928,94
CXC RELAC.NO CORPORATIVAS 235.597,22 351.785,32
GASTOS POR LIQUIDAR 172.907,28 13.349,48
IMPUESTOS CORRIENTES 327.770,82 285.262,82
INVENTARIO MATERIA PRIMA TERCEROS 1.060.855,46 1.362.613,86
MERCADERIAS EN TRANSITO-REPUESTOS&PARTES 140.037,69 140.037,69
OTRAS CXC RELAC.EXTERIOR 243.067,07 243.067,07
PROVISION CUENTAS INCOBRABLES (27.174,07) (27.174,07)
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 15.367.602,40 15.509.828,69
ACTIVO DIFERIDO
SEGUROS PAGADOS POR ANTICIPADO 483.703,43 774.159,41
TOTAL ACTIVO DIFERIDO 483.703,43 774.159,41
ACTIVO NO CORRIENTE
DEPRECIACION ACUMULADA (8.108.033,76) (7.630.314,71)
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 2.210.470,34 3.505.209,51
PPE CONSTRUCCIONES EN CURSO 258.367,98 258.367,98
PPE EQUIPOS AEREOS 7.534.622,68 6.708.518,70
PPE EQUIPOS DE COMPUTACION 98.471,28 98.471,28
PPE EQUIPOS DE TELECOMUNICACIONES 8.310,07 8.310,07
PPE INSTALACIONES Y ADECUACIONES 648.711,87 648.711,87
PPE MAQUINARIAS Y EQUIPOS 520.434,74 520.434,74
PPE MUEBLES Y EQUIPOS DE OFICINAS 204.382,08 204.382,08
PPE VEHICULOS 75.836,38 75.836,38
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 3.451.573,66 4.397.927,90
TOTAL ACTIVO 19.302.879,49 20.681.916,00
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
102
2016 2017
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
BENEFICIOS DE LEY POR PAGAR 51.727,71 102.212,05
CUENTAS Y DOCS X PAGAR LOCALES 118.537,15 11.122,70
CXPAGAR RELACIONADAS ECUADOR 12.238.925,71 12.043.544,21
DOCS. POR PAGAR INSTITUCIONES FINANCIERAS 211.568,01 476.415,58
OBLIGACIONES POR PAGAR IESS 4.043,60 320,20
OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES TRIBUTARIAS 29.096,75 31.699,33
PROVEEDORES 1.491.848,52 1.623.716,79
PROVEEDORES DEL EXTERIOR RELACIONADAS 1.840.685,88 2.769.255,88
TOTAL PASIVO CORRIENTE 15.986.433,33 17.058.286,74
PASIVO DIFERIDO
ANTICIPOS DE CLIENTES POR PAGAR 944.924,58 1.158.385,58
TOTAL PASIVO DIFERIDO 944.924,58 1.158.385,58
PASIVOS NO CORRIENTES
CUENTAS Y DOCS.X PAGAR EXTERIOR - 250,85
PROVISION DESHAUCIO POR PAGAR 172.361,55 226.913,56
PROVISION JUBILACION PATRONAL X PAGAR 431.124,85 460.416,27
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 603.486,40 687.580,68
TOTAL PASIVO 17.534.844,31 18.904.253,00
PATRIMONIO
CAPITAL SUSCRITO 16.000,00 16.000,00
RESERVAS 8.000,00 8.000,00
RESULTADOS AÑOS ANTERIORES 1.703.055,14 1.744.035,18
RESULTADOS DEL EJERCICIO 40.980,04 9.627,82
TOTAL PATRIMONIO 1.768.035,18 1.777.663,00
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 19.302.879,49 20.681.916,00
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
103
Apéndice B.- Estado Resultado Integral AGRODESA 2016 – 2017
2016 2017
VENTAS
VENTA COMPAÑIAS NO RELACIONADAS 511.504,38 400.805,24
VENTA COMPAÑIAS RELACIONADAS 3.591,68 31.148,15
VENTA DE SERVICIOS CIAS. NO RELACIONADAS 2.805.932,57 2.401.955,27
VENTA DE SERVICIOS CIAS. RELACIONADAS 2.819.441,01 4.322.136,71
TOTAL VENTAS 6.140.469,64 7.156.045,37
INTERESES GANADOS 10.210,53 5.517,46
TOTAL INGRESOS 6.150.680,17 7.161.562,83
COSTO DE VENTAS
COSTO VENTAS COMPANIAS NO RELACIONADAS (2.399.379,81) (1.272.143,43)
OTROS COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACION 69.027,22 6.241,31
COSTO VENTAS COMPANIAS RELACIONADAS (354.502,32) (1.873.320,67)
TOTAL COSTO DE VENTAS (2.684.854,91) (3.139.222,79)
UTILIDAD BRUTA 3.465.825,26 4.022.340,04
GASTOS DE OPERACIÓN (4.172.306,89) (3.706.687,69)
GASTOS DE ADMINISTRATIVOS (690.782,78) (837.661,95)
GASTOS FINANCIEROS (52.532,45) (96.931,50)
GASTOS DE VENTAS - (32.879,36)
OTROS GASTOS 45.332,04 298.676,55
OTROS GASTOS CHEYENNE 1.151.118,66 (41.360,52)
OTROS GASTOS REPETICIONES (13.543,79) (48.502,39)
OTROS GASTOS SEGUROS 502.427,99 550.159,49
IMPUESTO A LA RENTA (159.227,29) (81.451,95)
PARTICIPACION DE TRABAJADORES (35.330,71) (16.072,90)
TOTAL GASTOS (3.424.845,22) (4.012.712,22)
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 40.980,04 9.627,82
AGROLINEAS DEL ECUADOR S.A. AGRODESA
ESTADO DEL RESULTADO INTENGRAL
Del 01/01/2016 al 31/12/2017
104
Apéndice C.- Seguros de avión
105
Apéndice D.- Formato para póliza de casco de avión