Bölüm III

DYO BOYA FABRİKALARI A.Ş.

Dyo Boya Page 1

Tarihçe

1927 Durmuş Yaşar tarafından ilk boya mağazası

açılmıştır.

1941 Durmuş Yaşar tarafından ilk boya imalathanesi

kurulmuş, “Yaşarin” ve “Hazırlanmış Boya” markaları

Türkiye‟nin ilk boya markaları olmuştur.

1953 DYO Markası ile Türkiye‟nin ilk boya

fabrikasının temeli İzmir Bornova‟da atılmıştır.

1964 Mikronize Mineraller Fabrikası‟nın açılmış ve

Dyo Boya Harris fırça fabrikası üretime başlamıştır.

1965 Dyosad fabrikası kurulmuş, ilk bayiler toplantısı

gerçekleştirilmiştir.

1967 Birinci Dyo Resim Yarışması yapılmıştır.

1968 Dyo Matbaa Mürekkepleri fabrikası açılmıştır.

1977 Akril fabrikası açılmıştır

1978 Akmaden tesisleri kurulmuştur.

1980 Satış noktalarında makine ile renklendirme

yapabilme konsepti tüketiciye sunulmuştur.

1984 Yasaş gebze fabrikası açılmıştır.

1990 Yasaş Boyacılık Okulu kurulmuştur.

1993 Dyo Boya, boyacılık sektöründeki ilk ISO-9003

Kalite Güvence belgesini almıştır.

1994 Dyo Boya ISO-9001 Kalite Güvence Belgesini

almıştır.

1996 Kemipex, Rusya‟da kurulmuştur.

1997 Yaşar Boya Grubu, 300 Milyon dolarlık cirosu ile

Dünyanın 27. Avrupanın 10. en büyük boya grubu

ünvanını almıştır.

1999 Türk Yıldızları ekibinin gösterilerinde kullandığı

kırmızı beyaz boyalar Türkiye‟de ilk kez Dyo Boya

tarafından üretilmiştir.

Sektörde ilk özgün boya satış noktası olan Dyo Boya

Renk Evleri kurulmuş, Uygulamacı bayilik sistemi

faaliyete geçmiştir.

2000 Yaşar Basf, Oyak Renault tarafından “Lider

Ikmalci”, Mercedes- Benz Aksaray fabrikasında ise “Tek

Tedarikçi” seçilmiştir.

Dyo Boya Page 2

Tarihçe - devamı

2002 Yaşar Üniversitesi eğitime başlamıştır.

Selçuk Yaşar Boyacılık ve Endüstri Meslek Lisesi

açılmıştır.

2003 İlk “Dünya Boya Üreticileri Zirvesi”

Bahamalar‟da yapılmış, konuşmacı olarak zirveye

Türkiye‟den sadece Yaşar Boya Grubu davet edilmiştir.

2004 Türkiye‟nin ilk teflonlu boyası “Teknoplast” Türk

Boyacılık Sektörüne kazandırılmıştır.

2005 DYO Boya, Mısır „da faaliyete başlamış, Mısır

inşaat sektörünün lideri Sipes Grubu ile yapılan ortaklık

sonucunda Kuzey Afrika otomobil ve mobilya boyaları

sektöründe yerini almıştır.

DYO Boya, Türk boya sektöründe bir ilke daha imza

atıp, Türkiye‟nin nanoteknoloji ile üretilmiş ilk

boyalarını pazara sunmuştur.

2006 DYO Boya, “Klimatherm” markası ile , Isı yalıtım

sektörüne girmiştir.

2007 DYO Boya; nanoteknolojik ürünleri Avrupa‟ya

ihraç etmeye başlamıştır.

2008 DYO, fotokatalitik boyalarda solgel yöntemiyle,

nanoteknoloji alanında Avrupa Patent Ofisi‟nden ve

Türk Standartları Enstitüsü‟nden incelemeli patent alma

başarısını gösteren ilk ve tek Türk markası olmuştur.

DYO ve Dewilux markaları Turquality kapsamına

alınmıştır.

2009 Avrupa Birliği standartlarında sertifikalı usta

yetiştirmeyi amaçlayan DYO AKADEMİ açılmıştır.

The GSM-based DYOLOG Painter Loyalty Model is

launched..

2010 Rusya‟da İnşaat Boyası üretimimiz başladı.

Dyo Boya Page 3

Pazara Genel Bakış

Türk Boya sanayiinde toplam üretimin 520 bin tondur.

Pazar büyüklüğü yaklaşık 1.1 Milyar Dolardır.

Türkiye‟de toplam Boya kapasitesi 800 bin tondur.

Ortalama üretim 480 bin tondur.

Ortalama kapasite kullanım oranı %60 seviyesindedir.

Dünya‟da boya sektörünün 2011 yılında 92 Milyar dolarlık Pazar büyüklüğüne

ulaşacağı Türkiye‟nin payının yaklaşık %2 olacağı tahmin edilmektedir.

Türkiye’de Boya Sektörü

İnşaat

56%

Toz Boya

7%

Sanayi

10%

Mobilya

14%

Otomotiv

9%

Diğer

4%

TÜRKİYE’de Boya pazarında segmentler

Kaynak: BOSAD

Kaynak: TUIK

Dyo Boya Page 4

A) İnşaat Boyaları

4 güçlü üretici ve 5-10 orta ölçekli firma pazarı ağırlıkla

oluşturmaktadır.

600 Küçük ölçekli firma İnşaat boyalarının iç ve dış cephe

pazarındadır. Bazıları ekonomik kirz sırasında elimine

olmuştur.

Alt Segmentler

B) Mobilya Boya ve Vernikleri

Mix sistemler üst ürün grubunda uygulanmaktadır.

Kalite ve teknik servis standart haline gelmiştir.

Su bazlı ve çevreci ürünler önem kazanmaktadır.

UV ve high-solid sistem teknolojilerin kullanımı

artmaktadır

Pazara Genel Bakış

C) Sanayi Boyaları

Pazarda su bazlı ve çevreye duyarlı ürünler artmaktadır

Coil coatings and mix sistem uygulamaları gelişmektedir.

TSE lisanslı ve AB düzenlemelerine uygun ürünlere talep

artmaktadır

Avrupalı sanayi kuruluşlarının Türkiye‟deki yatırımları ve

boya kullanımları artmaktadır

Ekonomik kriz sanayi üretimindeki azalışta önemli bir

faktördür.

D) Oto Tamir Boyaları

Ready mix ve Üniversal mix sistemler kullanılmaktadır.

Yetkili servis ve boyama merkezleri Oto Tamir Boyaları

sektörde sırasıyla %45 ve %55 pay almaktadır.

Dyo Boya Page 5

Büyüme Potansiyeli

Pazara Genel Bakış

* Kaynak : TUIK

Türk Boya Pazarındaki Akımlar (trendler)

Tüketici tercihlerindeki değişiklikler

Boya‟da renk ve örtücülüğün yanısıra, dekoratif, koruyucu amaçlı ve yeni teknikler içeren boyalara

yönelik talep

Akıllı boyalara olan talep (örn. Nanoteknolojik ürünler)

Artan çevre bilinci

Kriz dönemlerinde önemi artan kalite, maliyet, fiyat dengesi

Türk Boya Pazarının Önemli Büyüme Dinamikleri

Artan kişi başına gelir,

Şehirleşmedeki artış hızı, (2008‟de %8 artış)

Halen düşük olan kişi başına tüketim,

(Türkiyede 7 kg, ABD‟de 22 kg; Fransa‟da 19.5 kg, İngiltere

de17 kg vb.)

Türkiye‟de İnşaat ve Sanayi sektörlerindeki büyüme potansiyeli

Dyo Boya Page 6

Dyo Boya’ nın Gücü

Türkiye‟nin en büyük Boya üreticilerinden biri

DYO Boya bünyesinde; pazara odaklanmış 2 yurt içi

fabrika, Rusya, Romanya‟daki şirketlerde üretim, Mısır‟da

satış şirketi

Dyo‟ da toplam satışlarda en büyük pay inşaat boyalarının

1,000 farklı ürün ve 60.000 renk seçeneği

Güçlü marka bilinirliği

Yaygın dağıtım kanalı

Müşterilerle uzun ömürlü ve güçlü ilişkiler

Çeşitlendirilmiş ve geniş ürün portföyü

Yenilikçi ürün kabiliyeti ile yetenekli ve birikimli Arge

faaliyetleri

Yarı ürün üretme kabiliyeti.

Sahada güçlü teknik servis desteği

Operasyonel Maliyet iyileşme (OMİ) ve Yalın 6 Sigma

Projeleri

Birçok segmente hitap eden, geniş ürün portföyü ile güçlü Pazar konumu.

Dyo Boya Page 7

Farklı müşteri ve değişik alt segmentlere hizmet eden geniş ürün portföyü,

Müşteri güveni ile en iyi şekilde oluşturulmuş ürün çeşitliliği,

Müşteriler ile güçlü ve uzun soluklu ilişkiler,

İnşaat ve Sanayi boyaları müşterileri ile ortalama 25 yıllık iş ortaklığı

Boya ürünleri direkt ve dolaylı olarak müşterilere

“DYO” ve “DEWILUX” markalarıyla satılmaktadır.

Bayi Kanalı satışları, satışların %74‟ünü

Direkt satışlar, satışların %26‟sını meydana getirmektedir.

Müşteriler

Çeşitlendirilmiş ürün portföyü ile uzun süreli müşteri ilişkileri

2009 Bayi Toplantısı

Dyo Boya Page 8

Her yıl markaya yönelik olarak, TV kanalı esas olmak üzere reklam kampanyaları

yürütülmektedir.

Farklı versiyonlarda farklı kanallarda hedef kitlelere ulaşmaktadır.

Nanoipekmat – Teknoloji

Teknoplast – Kullanım kolaylığı

Nanoipekmat, Teknoplast, Teknotex – Bir çok renk

Nanoipekmat, Teknoplast, Teknotex – Deneyim

2008 yılında DYO Akademi‟nin kurulmuştur.

DYO Akademi konsepti ile; boyacılar için fırsatlar sunulmakta,

Milli Eğitim Bakanlığı ile işbirliği içinde boyacı eğitim ve sertifika faaliyetleri

yürütülmektedir.

Müşteri siparişlerinden doğacak riskleri etkin bir şekilde yönetmek için

“Doğrudan Tahsilat Sistemi” uygulanmaktadır.

Pazar payı sürdürülebilirliğini sağlamak için, “DYOLOG Müşteri Bağlılık Sistemi”

oluşturulmuştur.

İnovatif ürünler toplam satışların 10%-15% ‘ini oluşturmaktadır.

Satış ve Pazarlama

Dyo Boya Page 9

“DYO” markası 1954 yılında lanse edilen, Türk Boya Sanayinin ilk yerli

markasıdır.

“DYO” ve “Dewilux” markaları Yaşar Boya Grubunun premium markalarıdır.

Aynı zamanda, “Nanotex”, “Teknotex”,”Nanoipekmat” “Klimatherm” ve

“Dr.Dyo” gibi alt markaların ana markalarıdır.

Nielsen tarafından Nisan 2009 „da yapılan Pazar araştırmasına göre “DYO”

markası, İnşaat Boyası markaları arasında %29 pay ile marka bilinirliğinde

lider konumdadır.

“DYO” markası; İnşaat boyaları, Sanayi boyaları, Oto Tamir Boyaları ve Deniz

boyalarında kullanılmaktadır.

“Dewilux” markası; Mobilya boyalarında, Sanayi Boyalarında ve Polyester

Reçinelerinde kullanılmaktadır.

DYO NANO ürünleri patent sahibidir.

Marka Yönetimi

DYO ve Dewilux markası ve boya ürünlerimiz

Mayıs 2009 ‘da İstanbul Yapı Fuarında ziyaretçilere tanıtılmıştır.

Dyo Boya Page 10

Güçlü R&D Faaliyetleri

DYO; Zengin ve müşteri ihtiyaçlarına göre çeşitlenen ürün

portföyü

Müşteri ihtiyaçlarını yönlendiren ARGE kabiliyeti

Türkiye‟de inovasyonda uzun süreli deneyim ve öncülük

Her yıl pazarlama kampanyaları ile desteklenen inovatif

ürün lansmanları,

Çevre ve işçi sağlığına saygılı

Uygulamları ile üretim ve Arge faaliyetlerini

sürdürmektedir.

Nano teknoloji ile ; yanmazlık, yüksek çizilme direnci, anti

bakteriyel ürün ve kendi kendini temizleme seçeneklerini

boyada sunmaktadır.

Tübitak Arge teşvikleri,

Arge harcamaları oranı (Net Satışa oranı)

Renk Mix sistemleri ile farklı ürünler yapma yeteneği

Dyo Boya Page 11

Kaliteli, yenilikçi, Pazar odaklı ürünler üretmek

Gebze Fabrikası

(İnşaat Boyaları)

Çiğli Fabrikası

(Sanayi Boyaları , Mobilya ,OTB)

Üretim

Gebze ve Çiğli fabrikaları boya üretim kapasitesi

sırasıyla, 120.000 ton/yıl ve 70.500 ton/yıl‟dır.

Dyo Boya fabrikalarında, 2010 ilk altı aylık

ortalama kapasite kullanım oranı %85‟dir. (2009

yılı aynı döneminde %55)

Gebze ve Çiğli fabrikalarında, ürünlerin

hammaddesi olarak kullanılan sentetik ve

polyester reçineleri de üretilmektedir.

Operasyonel Maliyet iyileştirme ve Six Sigma

projelerine istekli odaklanma ile başarılı

uygulamalar ve tasarruf sağlanmıştır.

Polyester reçinesi alanında, “polyester işinin

satışı ve fason üretim yapılması” projesi halen

devam etmektedir.

Likit ve toz Otomasyon sistemleri, High Speed Dissolver, PLC Robot

Dolum Sistemi, Etiketleme ve barkodlama Sistemleri, Renklendirme

ve Eurotinter Sistem

Yüksek Hızlı, Otomatik ve Çevreci Üretim Teknolojisi

Dyo Boya Page 12

Yurtdışından sağlanan gelirlerin toplam satışlar içindeki payı %10,7‟dir ve komşu ülkelerde yurt dışı

yatırım fırsatları değerlendirilmektedir. Rusya, Mısır, Romanya, Azerbaycan, Türkmenistan gibi

yaklaşık 30 ülkede satış yapılmaktadır.

DYO Türkiye Resmi Kurumları tarafından Dünya çapında rekabetçi Türk markalarını oluşturmak adına

desteklenen ilk marka destekleme uygulaması „e dahil edilmiştir.

Sadece prestijli ve büyük markaların kabul edildiği bu program marka yatırımlarının %50‟sini

desteklemektedir.

Yurt Dışı Operasyonlar

Dyo Boya Page 13

RUSYA

1996 yılından beri, İnşaat Boyaları, Mobilya Boya ve Vernikleri ile Matbaa

Mürekkebi sektörlerinde faaliyet gösterilmektedir.

Rusya İnşaat Boyaları pazarı 600.000 ton büyüklüğündedir.

Rusya‟da kişi başına boya tüketimi yıllık 8,5 kg‟dır. (Avrupa‟da 17,5)

DYO Boya tarafından, Rusya‟ya yapılan ihracatın %70‟i su bazlı boyalardır.

2014 Soçi olimpiyatları nedeniyle Krasnodar bölgesinde yatırımların %50

oranında artması ve hükümetin bölgeye 45 Milyar dolar yatırım yapılması

beklenmektedir.

Rusya‟da yerel İnşaat Boyası üretimimiz 2010 yılında başlamıştır.

Yurt Dışı Faaliyetler

ROMANYA

2003 yılından beri İnşaat Boyası

üretimindeyiz.

Romanya‟da pazar büyüklüğü 149.000

bin ton‟dur. (215 Mil$)

Romanya‟da kişi başına boya tüketimi

yıllık 4,5 kg ve

Yıllık ortalama Pazar büyümesi %8-9‟dur.

MISIR

2004 yılından beri Mısır‟da DYO-Sipes

ortaklığı ile Mobilya ve Oto Tamir

Boylarında faaliyetteyiz.

Mısır‟da Pazar büyüklüğü 110 Mil$‟dır.

MTP şirketi ile toplam 400 müşteri ve

bayiye ulaşılmıştır.

Dyo Boya Page 14

Dyo Boya’ nın Hissedarlık Yapısı

19 Ağustos 2010 İtibariyle;

Hisse değeri > 1,33 TL

Piyasa değeri > 133 mio TL

Ödenmiş sermayesi > 100.000.000 TL

Halka açıklık oranı > %25

Yaşar Holding

A.Ş.

74%

Diğer

26%

Dyo Boya Hissesinin Mutlak ve Göreceli Performansı

(İMKB-Tüm ile Kıyaslı)

75,73

1,29

-

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

Ara

lık 0

8

Şubat

09

Mar

t 09

Nis

an 09

Hazi

ran 0

9

Temm

uz 09

Ağusto

s 09

Eki

m 0

9

Kası

m 0

9

Ara

lık 0

9

Şubat

10

Mar

t 10

Nis

an 10

Hazi

ran 1

0

Temm

uz 10

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

1,4

1,6

1,8

2

İMKB-Tüm'e Göre (Sol Eksen) DYOBY (Sağ Eksen)

Dyo Boya Page 15

Yaşar Birleşik Pazarlama

Dağıtım Turizm ve Ticaret

A.Ş. (YBP)

Payı %

31.95%

Pınar Foods GmbH,

Germany

Payı %

44.94%

Taşınan Değer

27.2 M TL

Taşınan Değer

2.7 M TL

Desa Enerji Elektrik

Üretimi Otoprodüktör

Grubu

Payı %

30.52%

Taşınan Değer

3.4 M TL

Pınar Süt, Pınar Et ve diğer gıda

ürünlerinin satış ve dağıtımı

Avrupa’da su ve gıda ürünlerinin

üretim ve dağıtımı

Enerji&Elektrik Üretimi

İştirak Portföyü

İştirakler

Kemipex, Dyo Balkan ve MTP’ ye göre

yukarıdaki örneğe göre

güncellenecek...

FİNANSAL SONUÇLAR

Dyo Boya Page 17

Gelir Tablosu

(Milyon TL)30 Haziran 2010 30 Haziran 2009 Fark % Değişim

Net Satışlar 150,2 96,0 54,3 56,5

Satılan Malın Maliyeti (105,8) (69,2) (36,6) (52,9)

Brüt Kar 44,4 26,8 17,6 65,9

Ar&Ge Giderleri (3,2) (2,4) (0,8) (33,7)

Satış, Dağıtım ve Pazarlama Giderleri (24,8) (14,5) (10,3) (70,8)

Genel Yönetim Giderleri (9,2) (8,0) (1,2) (14,8)

Faaliyet Karı 7,2 1,8 5,4 292,7

Diğer Gelirler 1,2 0,5 0,7 125,7

Diğer Giderler (1,1) (1,7) 0,6 36,6

Finansal Giderler (Net) (3,8) (23,4) 19,7 84,0

Vergi Öncesi Kar 3,6 (22,8) 26,4 115,7

Vergi 0,2 (0,3) 0,5 145,5

Dönem Net Karı 3,7 (23,1) 26,9 116,1

FAVÖK 11,4 5,9 5,5 93,4

Toplam Varlıklar 367,1 331,7 35,4 10,7

Özsermaye 73,0 25,7 47,3 184,4

Dyo Boya Page 18

Kar Marjları

BRÜT KAR MARJLARI

(%)

29,6

27,8

28,8

27,9

29,6

26,5

27,0

27,5

28,0

28,5

29,0

29,5

30,0

2007 2008 2009 2009 I.Yarı yıl 2010 I.Yarı yıl

FAALİYET KAR MARJLARI * (%)

4,7

1,4

4,7

1,9

4,8

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

2007 2008 2009 2009 I.Yarı yıl 2010 I.Yarı yıl

FAVÖK MARJLARI ** (%)

8,6

5,1

8,7

6,1

7,6

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

2007 2008 2009 2009 I.Yarı yıl 2010 I.Yarı yıl

NET KAR MARJLARI

(%)

-9,7

-23,6

-13,8

-24,1

2,5

-30,0

-25,0

-20,0

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

2007 2008 2009 2009 I.Yarı yıl 2010 I.Yarı yıl

* Diğer gelir ve giderler hariç

** Faiz, vergi, amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı

Dyo Boya Page 19

Çeyrek Sonuçlar

Satışlarda sektörün üzerinde büyüme ve pazar payı artışı

sağlanmıştır,

Ekonomik belirsizliğin devam ettiği ortamda, üretim yatırımları

devam etmiş ve tamamlanmıştır.

2009 ve 2010 yılllarında etkin maliyet kontrolü ön plana

çıkmıştır,

İç süreçler gözden geçirilerek üretim ve sevkiyatta

verimlilik artışı sağlanmıştır,

Pazarlama ve reklam faaliyetlerine ağırlık verilmiştir,

FAVÖK marjı çift haneli seviyeye ulaşmıştır.

NET SATIŞLAR (Milyon TL)

62

97

53

2009 II.Ç 2010 II.Ç 2010 I.Ç

%56 %83

FAVÖK (Milyon TL)

10,0

1,4

5,4

2009 II.Ç 2010 II.Ç 2010 I.Ç

%3

%10

%9%86

%622

Dyo Boya Page 20

Temel Rasyolar, Net Finansal Borç & Net İşletme Sermayesi

Sürekli risk yönetimine ve verimliliğe odaklanma

Etkin çalışma sermayesi yönetimi

Güçlü bilanço ve likidite yönetimi

-100

-50

0

50

100

150

Mar.08 Haz.08 Eyl.08 Ara.08 Mar.09 Haz.09 Eyl.09 Ara.09 Mar.10 Haz.10

(Milyo

n T

L)

Ticari Alacaklar Ticari Borçlar Stoklar

30 Haziran 2010 31 Aralık 2009

Cari Oran 1,1 1,1

Kaldıraç Oranı 0,8 1,5

KD Finansal Borç / Toplam Finansal Borç 0,5 0,3

Net Finansal Borç / EBITDA 4,8 5,6

Toplam Finansal Borç / Sermaye 0,60 1,04

(Milyon TL)30 Haziran 2010 31 Aralık 2009

Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar 4,7 0,5

Kısa Vadeli Kediler 30,3 26,0

Uzun Vadeli Krediler 29,4 78,0

Net Finansal Borçlar 55,0 103,5

Dyo Boya Page 21

Dyo Boya 2010 Hedefler

* 2010 yıl sonu projeksiyonudur.

NET SATIŞLAR (Milyon TL)

200217

242222 213

0

50

100

150

200

250

300

2005 2006 2007 2008 2009 2010/P*

FAVÖK (Milyon TL)

12

8

21

11

18

0

5

10

15

20

25

2005 2006 2007 2008 2009 2010/P*

YATIRIMLAR (Milyon TL)

3

2

4

2 2

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

2005 2006 2007 2008 2009 2010/P*

Dyo Boya Page 22

Yeniden yapılanma ve yeni hedefler

2010 Yılı Değerlendirme

Boya sektörü krizin ilk olumsuz etkilerini atlatmıştır,

Pazardaki oyuncuların ve tüketicilerin bekleme dönemi sona ermektedir,

Ekonomik faaliyetler hızlanmaya başlamıştır,

DYO bu dönemde;

Pazar odaklı yönetim anlayışı ile büyüme hedefi doğrultusunda yönetim ve satış organizasyonu gözden geçirilmiş,

Yeni hedefler ve çalışma anlayışı içinde ;

• Marka yatırımlarına ağırlık verilmiş,

• Müşteri ve pazar odaklı çalışma prensibi, organizasyondaki bireylere yaygınlaştırılmış,

• Satış kanalının reorganizasyon çalışması başlatılmış,

• Çalışanlar, büyüme ve pazar lideri olma yönündeki faaliyetlere yönlendirilmiş,

• Verimlik, stok ve maliyet kontrolü projelerine ağırlık verilmiş,

• Üretimde verimlilik sağlayacak projelere ve yatırımlara devam edilmiştir.

Dyo Boya Page 23

Yasal Uyarı

Bu sunum hisse senetlerinin alınıp satılması ile ilgili bir teklif ya da öneri niteliği taşımaz ve hiçbir hukuki anlaşma ya da

sözleşmeye baz oluşturmaz. Sunumda şirket yönetiminin gelecekte olması muhtemel olaylara ilişkin bugünkü

görüşlerine yer verilmiştir. Tahminler temel mantık kurallarına dayandırılmasına rağmen, değişkenler ve tahminlere baz

oluşturan varsayımlardaki değişiklikler tahminlerden önemli oranda sapmalara sebep olabilir. Ekteki sunumun yatırım

amaçlı kullanılmasına bağlı olarak oluşabilecek herhangi bir zarardan Dyo Boya Fabrikaları San. ve Tic. A.Ş. ile

iştirakleri, danışmanları, yöneticileri ve çalışanları sorumlu tutulamaz.

Şirketin mali tablolarına www.kap.gov.tr ve www.dyo.com.tr web sitelerinden erişim sağlanabilir.

Teşekkürler

Soru & Cevaplar