brla bcp2013 revisión 05octubre2013

Octubre 06, 2013BANCO DE CREDITO DEL PERU CREDITC1 Recomendación de Inversión: Empresa con mayor participación en el mercado de capitales y pasivos, respaldado por volatilidad del tipo de cambio del 2013 la empresa sigue manteniendo utilidades. Precio de la acción

Utilidad Neta (PEN)Acciones en Circulación

Utilidad por Acción (PEN) Valuación (en Miles de Nuevos Soles) Flujo de Caja LibreVAN 76,666,313

Costo de CapitalTasa Libre de RiesgoPrima de MercadoTasa Riesgo PaísCosto del Accionista (re)CCPP

Perfil General de la EmpresaUbicación: La Molina, Lima, PerúIndustria: Sector BancarioDescripción: Credicorp, junto al Holding Atlantic Security Bank, Pacífico Peruano Suizo SA, Pacífico Seguros SA, Prima AFP, y SubsidiariasProductos y Servicios:Dirección de Internet: Analistas: David Carrazco [email protected] Idme [email protected] [email protected]

, 2013 BANCO DE CREDITO DEL PERU

Recomendación de Inversión: Comprar Empresa con mayor participación en el mercado de capitales y pasivos, respaldado por Credicorp el mayor holding financiero del Perú, aun con la volatilidad del tipo de cambio del 2013 la empresa sigue manteniendo utilidades.

Precio de la acción

2009 2010 2011

Utilidad Neta (PEN) 924,501 1,211,245 1,441,414Circulación 3102.9 3102.9 3102.9

Utilidad por Acción (PEN) 0.297 0.39 0.464

Valuación (en Miles de Nuevos Soles) 2012 2013 2014

Flujo de Caja Libre 19,646,267 13,752,387 14,440,006 15,162,00776,666,313 PEN

Costo de Capital Tasa Libre de Riesgo 2.19% Pasivo no Corriente (PNC)Prima de Mercado 8.1% Patrimonio (PAT) Tasa Riesgo País 1.74% Beta apalancado Costo del Accionista (re) 15.8% Beta del Sector

13.6% Beta del banco

Perfil General de la Empresa La Molina, Lima, Perú Sector Bancario

Institución financiera de la Banca Múltiple que pertenece al Grupo Credicorp, junto al Holding Atlantic Security Bank, Pacífico Peruano Suizo SA, Pacífico Seguros SA, Prima AFP, y Subsidiarias Productos y Servicios: Productos financieros B2B, B2C

ón de Internet: www.viabcp.com

Director de Investigación:David Carrazco [email protected]

Eduardo Court [email protected]

[email protected] Begazo

[email protected]

Asesor: Roberto Keil [email protected]

Empresa con mayor participación en el mercado de capitales y pasivos, Credicorp el mayor holding financiero del Perú, aun con la

volatilidad del tipo de cambio del 2013 la empresa sigue manteniendo utilidades.

2011 2012

1,441,414 1,505,912 3102.9 3102.9

0.464 0.485

2015 2016 15,162,007 15,920,107

Pasivo no Corriente (PNC) 60,145,925 PEN 7,266,053PEN

1.90 1.42 0.39

Institución financiera de la Banca Múltiple que pertenece al Grupo Credicorp, junto al Holding Atlantic Security Bank, Pacífico Peruano Suizo SA,

Director de Investigación:

Reporte Financiero

EVOLUCIÓN DEL PRECIO DE LA ACCION

Figura 1. Comportamiento de la AcciónNota: de la Comisión Nacional

RESUMEN DE INVERSIÓN

Se analizó la valoración de la empresa mediante el método del flujo de caja libre descontado, obteniendo un valor actual neto de 76,666,313 millones de soles, los altibajos del precio del dólar, que la primera mitad del año con un inusual repunte de 9%, permitió a los actores financieros encontrar otra fuente de ingresos significativa que generó ganancias a la banca por diferencia de tipo de cambio por S/. 656 millones, 10% más que elde las ganancias totales de la banca a junio

TESIS DE INVERSIÓN

Como primera institución financiera del país, lidera el Grupo Crédito formado por empresas del holding Credicorp. Al cierre del año 2012, los activos consolidados del Banco totalizaron S/. 90,397 millones, cantidad superior en 25% respecto al cierre del año 2011. El crecimiento de Banco se vio impulsado por el aumento de las colocaciones de créditos en el 2012, lideradas por las colocaciones de hipotecarios. Asimismo aumentaron los fondos interbancarios y depósitos en el BCRP. Con relación a las perspectivas, se espera un crecimiento ordenado de las inversiones y expansión en infraestructura.

Reporte Financiero Burkenroad Perú – Banco de Crédito del

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Figura 1. Comportamiento de la Acción Nota: de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Se analizó la valoración de la empresa mediante el método del flujo de caja libre descontado, obteniendo un valor actual neto de 76,666,313 millones de soles, los altibajos del precio del dólar, que la primera mitad del año con un inusual repunte de 9%, permitió a los actores financieros encontrar otra fuente de ingresos significativa que generó ganancias a la banca por diferencia de tipo de cambio por S/. 656 millones, 10% más que el año anterior. Dicho monto representó el 28% de las ganancias totales de la banca a junio

Como primera institución financiera del país, lidera el Grupo Crédito formado por empresas del holding Credicorp. Al cierre del año 2012, los activos consolidados del Banco totalizaron S/. 90,397 millones, cantidad superior en 25% respecto al cierre del año 2011. El crecimiento de Banco se vio impulsado por el aumento de las colocaciones de créditos en el 2012, lideradas por las colocaciones de hipotecarios. Asimismo aumentaron los fondos interbancarios y depósitos en el BCRP. Con relación a las perspectivas, se espera un crecimiento ordenado de las inversiones y expansión en infraestructura.

del Perú Octubre 2013

Supervisora de Empresas y Valores

Se analizó la valoración de la empresa mediante el método del flujo de caja libre descontado, obteniendo un valor actual neto de 76,666,313 millones de soles, los altibajos del precio del dólar, que finalmente cerró la primera mitad del año con un inusual repunte de 9%, permitió a los actores financieros encontrar otra fuente de ingresos significativa que generó ganancias a la banca por diferencia de tipo de cambio por S/. 656

año anterior. Dicho monto representó el 28%

Como primera institución financiera del país, lidera el Grupo Crédito formado por empresas del holding Credicorp. Al cierre del año 2012, los activos consolidados del Banco totalizaron S/. 90,397 millones, cantidad superior en 25% respecto al cierre del año 2011. El crecimiento de Banco se vio impulsado por el aumento de las colocaciones de créditos en el 2012, lideradas por las colocaciones de consumo y créditos hipotecarios. Asimismo aumentaron los fondos interbancarios y depósitos en el BCRP. Con relación a las perspectivas, se espera un crecimiento ordenado de las inversiones y expansión en infraestructura.

Reporte Financiero

VALUACIÓN La empresa vale S/. 76,666 M

- resultado de la expansión de los ingresos por intereses (+20%), en línea con el crecimiento de la cartera de colocaciones (+15.9%) lo qpermitió contrarrestar el crecimiento de los gastos por intereses (+22.7%). Para el 2013 se prevé un crecimiento en la cartera de colocaciones del 11% al terminar el ejercicio.

- representado maycomisiones por las colocaciones.

- representó un incremento de 20.3% con relación al monto de S/. 2,665 millones del 2011.

- los rubros de remuneraciones y beneficios sociales (+25%), en línea con el crecimiento del personal y el aumento en los gastos generales y administrativos, los cuales resultaron ser 25.9% superiores respecto de loregistrado en el 2011.

- 48.2% en el 2011 a 50.2% en el 2012.

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA

El mercado financiero peruano ha mostrado fortaleza, acorde con elincremento de la actividad deIncertidumbre en los mercados financieros globales.Esta incertidumbre se basa en los siguientes drivers:


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La empresa vale S/. 76,666 MM. Los supuestos usados son:

El aumento de +8.5% de los ingresos por intereses netos, como resultado de la expansión de los ingresos por intereses (+20%), en línea con el crecimiento de la cartera de colocaciones (+15.9%) lo qpermitió contrarrestar el crecimiento de los gastos por intereses (+22.7%). Para el 2013 se prevé un crecimiento en la cartera de colocaciones del 11% al terminar el ejercicio.

El margen financiero represento un incremento del 18.9% representado mayormente por la expansión en los interese y las comisiones por las colocaciones.

Los gastos operativos del 2012 S/. 3206.8 millones, cifra que representó un incremento de 20.3% con relación al monto de S/. 2,665 millones del 2011.

Este crecimiento fue principalmente resultado del incremento en los rubros de remuneraciones y beneficios sociales (+25%), en línea con el crecimiento del personal y el aumento en los gastos generales y administrativos, los cuales resultaron ser 25.9% superiores respecto de loregistrado en el 2011.

Es importante resaltar que la eficiencia operativa aumentó de 48.2% en el 2011 a 50.2% en el 2012.

El mercado financiero peruano ha mostrado fortaleza, acorde con elincremento de la actividad económica doméstica y pese a los signos de Incertidumbre en los mercados financieros globales.Esta incertidumbre se basa en los siguientes drivers:


. Los supuestos usados son:

El aumento de +8.5% de los ingresos por intereses netos, como resultado de la expansión de los ingresos por intereses (+20%), en línea con el crecimiento de la cartera de colocaciones (+15.9%) lo que permitió contrarrestar el crecimiento de los gastos por intereses (+22.7%). Para el 2013 se prevé un crecimiento en la cartera de

El margen financiero represento un incremento del 18.9% ormente por la expansión en los interese y las

Los gastos operativos del 2012 S/. 3206.8 millones, cifra que representó un incremento de 20.3% con relación al monto de S/. 2,665

principalmente resultado del incremento en los rubros de remuneraciones y beneficios sociales (+25%), en línea con el crecimiento del personal y el aumento en los gastos generales y administrativos, los cuales resultaron ser 25.9% superiores respecto de lo

Es importante resaltar que la eficiencia operativa aumentó de

El mercado financiero peruano ha mostrado fortaleza, acorde con el económica doméstica y pese a los signos

Incertidumbre en los mercados financieros globales. Esta incertidumbre se basa en los siguientes drivers:

Reporte Financiero

- mundial, lasproyección de3,5% a 3,3%, para el año 2013; y la de Estados Unidos, de 2,1% a 1,9%.- siendo elDeterminante más importante parafinancieros globales.- - políticas monetarias expansivas en los países desarrollados. A ello se suma el anuncio de una ppodría exacerbar aún más esta situación, generando influjos de capitales masivos a las economías emergentes como la peruana. Adicionalmente a esto el anuncio de la FED de continuar con los estímulos monetarios.- emergentes, la mejora en los fundamentos macroeconómicos del Perú, la obtención del grado de inversión, los menores niveles de riesgo perspectiva positiva para las inversiones.- que tenga el Perú : El producto bruto interno ha evolucionado positivamente trimestre a trimestre,con una variación con respeto al 2011 de 0.6 puntos porcentuales, al cierre del 2do trimestre del 2013 tiene acumulado 5.2 % de crecimiento, esperando alcanzar el 10% al finalizar el año, dependerá de las inversiones.


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Las menores perspectivas de crecimiento en la economía mundial, las que han afectado las proyecciones proyección de crecimiento de la economía mundial se ha reducido de 3,5% a 3,3%, para el año 2013; y la de Estados Unidos, de 2,1% a 1,9%. La incertidumbre proveniente de la Zona Euro, que continúa

siendo el Determinante más importante para la evolución de los mercados financieros globales. Desaceleración de la economía en China La alta liquidez en los mercados internacionales, producto de las

políticas monetarias expansivas en los países desarrollados. A ello se suma el anuncio de una política monetaria expansiva en Japón, lo que podría exacerbar aún más esta situación, generando influjos de capitales masivos a las economías emergentes como la peruana. Adicionalmente a esto el anuncio de la FED de continuar con los estímulos monetarios. Mayor interés de los inversionistas globales en activos de países

emergentes, la mejora en los fundamentos macroeconómicos del Perú, la obtención del grado de inversión, los menores niveles de riesgo – país y la apreciación del Nuevo Sol ponen al país enperspectiva positiva para las inversiones. Estas perspectivas están ligadas a los factores macroeconómicos

que tenga el Perú :

El producto bruto interno ha evolucionado positivamente trimestre a trimestre, a pesar que presento una ligera desaceleracon una variación con respeto al 2011 de 0.6 puntos porcentuales, al cierre del 2do trimestre del 2013 tiene acumulado 5.2 % de crecimiento, esperando alcanzar el 10% al finalizar el año, dependerá de las inversiones.


Las menores perspectivas de crecimiento en la economía que han afectado las proyecciones para 2013. La crecimiento de la economía mundial se ha reducido de

3,5% a 3,3%, para el año 2013; y la de Estados Unidos, de 2,1% a

La incertidumbre proveniente de la Zona Euro, que continúa

la evolución de los mercados

La alta liquidez en los mercados internacionales, producto de las políticas monetarias expansivas en los países desarrollados. A ello se

olítica monetaria expansiva en Japón, lo que podría exacerbar aún más esta situación, generando influjos de capitales masivos a las economías emergentes como la peruana. Adicionalmente a esto el anuncio de la FED de continuar con los

Mayor interés de los inversionistas globales en activos de países emergentes, la mejora en los fundamentos macroeconómicos del Perú, la obtención del grado de inversión, los menores niveles de

país y la apreciación del Nuevo Sol ponen al país en una

Estas perspectivas están ligadas a los factores macroeconómicos

El producto bruto interno ha evolucionado positivamente trimestre a a pesar que presento una ligera desaceleración en el 2012

con una variación con respeto al 2011 de 0.6 puntos porcentuales, al cierre del 2do trimestre del 2013 tiene acumulado 5.2 % de crecimiento, esperando alcanzar el 10% al finalizar el año, dependerá

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El indicador de rinversión del Perú influyen sobre la inversión privada. La inversión privada en el Perú solo creció 7,4% durante el primer trimestre de 2013 respecto al mismo periodo del año previo, su menor tasa de expapercepciones tanto externas como internas.Con China que se desacelera, una Europa que aún no sale del hoyo y un EE.UU. que aún está en duda, es natural que haya un menor incentivo para invertir, adse han dado en el país que han generado un aumento en la percepción de riesgo y una reducción en la del retorno de la inversión. Las expectativas de las empresas muestran una trayectoria a la baja asociada al conpositivo. El BCR, informó que la confianza empresarial en la economía peruana cayó a su nivel más bajo en veinte meses en mayo del 2013(de 60 a 54 puntos).Sin embargo se cree que se llegara a los dos dígit2013. Para el 2014 las perspectivas son inciertas dependerá de las políticas que se tomen y que la inversión privada sea uno de los ejes en el cual gire el crecimiento de la economía ya que el crecimiento del PBI está directamente relacion


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El indicador de riesgo país y la clasificación de riesgo de grado de inversión del Perú influyen sobre la inversión privada. La inversión privada en el Perú solo creció 7,4% durante el primer trimestre de 2013 respecto al mismo periodo del año previo, su menor tasa de expansión desde los últimos tres meses de 2009.Esto se debe a percepciones tanto externas como internas. Con China que se desacelera, una Europa que aún no sale del hoyo y un EE.UU. que aún está en duda, es natural que haya un menor incentivo para invertir, adicional en el Perú se suman situaciones que se han dado en el país que han generado un aumento en la percepción de riesgo y una reducción en la del retorno de la inversión. Las expectativas de las empresas muestran una trayectoria a la baja asociada al contexto político, aunque se mantienen en el terreno positivo. El BCR, informó que la confianza empresarial en la economía peruana cayó a su nivel más bajo en veinte meses en mayo del 2013(de 60 a 54 puntos). Sin embargo se cree que se llegara a los dos dígit2013. Para el 2014 las perspectivas son inciertas dependerá de las políticas que se tomen y que la inversión privada sea uno de los ejes en el cual gire el crecimiento de la economía ya que el crecimiento del PBI está directamente relacionado con la inversión privada.


iesgo país y la clasificación de riesgo de grado de inversión del Perú influyen sobre la inversión privada. La inversión privada en el Perú solo creció 7,4% durante el primer trimestre de 2013 respecto al mismo periodo del año previo, su menor tasa de

nsión desde los últimos tres meses de 2009.Esto se debe a

Con China que se desacelera, una Europa que aún no sale del hoyo y un EE.UU. que aún está en duda, es natural que haya un menor

icional en el Perú se suman situaciones que se han dado en el país que han generado un aumento en la percepción de riesgo y una reducción en la del retorno de la inversión. Las expectativas de las empresas muestran una trayectoria a la baja

texto político, aunque se mantienen en el terreno positivo. El BCR, informó que la confianza empresarial en la economía peruana cayó a su nivel más bajo en veinte meses en mayo

Sin embargo se cree que se llegara a los dos dígitos a finales del 2013. Para el 2014 las perspectivas son inciertas dependerá de las políticas que se tomen y que la inversión privada sea uno de los ejes en el cual gire el crecimiento de la economía ya que el crecimiento

ado con la inversión privada.

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Nota: del Banco Central de Reserva del Perú Banca Múltiple Formada por 15 instituciones reguladas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, el Banco de Crédito, ostenta el 2do lugar y detenta el 33.4% y 34.2% Sistema. Banco de Crédito del Perú ocupa el segundo lugar en el ranking gracias a sus buenosindicadores de morosidad (1,7%), cobertura de provisiones (186%), eficiencia (3,5%), liquidez45,97% en moneda naciona

Fuente: El ranking bancario del http://www.ekosnegocios.com/revista/pdf/4/temas/50011.pdf


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Nota: del Banco Central de Reserva del Perú

Banca Múltiple Formada por 15 instituciones reguladas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, el Banco de Crédito, ostenta el 2do lugar y detenta el 33.4% y 34.2% de las colocaciones directas y depósitos del Sistema. Banco de Crédito del Perú ocupa el segundo lugar en el ranking gracias a sus buenos indicadores de morosidad (1,7%), cobertura de provisiones (186%), eficiencia (3,5%), liquidez 45,97% en moneda nacional y 45,86% en moneda extranjera

Fuente: El ranking bancario del Perú en el 2012http://www.ekosnegocios.com/revista/pdf/4/temas/50011.pdf


Formada por 15 instituciones reguladas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, el Banco de Crédito, ostenta el 2do lugar y

de las colocaciones directas y depósitos del Sistema. Banco de Crédito del Perú ocupa el segundo lugar en el

indicadores de morosidad (1,7%), cobertura de provisiones (186%),

l y 45,86% en moneda extranjera

en el 2012 http://www.ekosnegocios.com/revista/pdf/4/temas/50011.pdf

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DESCRIPCIÓN DE LA COMPAÑÍA

El Banco de Perú, fundado como sociedad anónima el 03 de abril de 1889 con nombre banco Italiano, cambiando su razónBanco de superintendencia de banca y Seguro y AFPs (SBS)como banco Credicorp Ltd. Desde la creacAdicionalmente a sus operaciones en capital de varias empresas que registra como subsidiarias, según se detalla:


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anco de Crédito del Perú es el banco comercial , fundado como sociedad anónima el 03 de abril de 1889 con

nombre banco Italiano, cambiando su razón social en 1942 por la de Banco de Crédito del Perú. Se encuentra autorizado por la superintendencia de banca y Seguro y AFPs (SBS)como banco múltiple. El Banco es la principal subsidiaria de Credicorp Ltd. Desde la creación de esta en el año 1995. Adicionalmente a sus operaciones en Perú, el BCP participa en el capital de varias empresas que registra como subsidiarias, según se detalla:

Fuente: Reporte Clasificadora de Riesgo Equilibriu

Fuente: Reporte Clasificadora de Riesgo Equilibrium 2013


es el banco comercial más antiguo del , fundado como sociedad anónima el 03 de abril de 1889 con el

social en 1942 por la de . Se encuentra autorizado por la

superintendencia de banca y Seguro y AFPs (SBS) para poder operar . El Banco es la principal subsidiaria de

ión de esta en el año 1995. , el BCP participa en el

capital de varias empresas que registra como subsidiarias, según se

Fuente: Reporte Clasificadora de Riesgo Equilibrium 2013

ra de Riesgo Equilibrium 2013

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Segmentos a los que atiende El banco de crédito se caracteriza por tener una cartera de créditos diversificada, siendo líder en os empresas, medianas empresas, hipotecario y consumo no revolvente. La diversificacexposición al riesgo, mostrando, al primer trimestre de 2013, un indicadoren relación a sus colocaciones brutas) de 2.65%, lpor debajo de la registrada por la media del sector (3.08%). Es de señalar que durante el primer trimestre del 2013, el BCP castigo cartera por S149.5 millones (91.3 millones en el mismo periodo del 2012), los cuales coy colocaciones a pequeñas empresa Fortalezas Liderazgo en SólidaPlana gerencial profesional y experimentadaBuena calidad d Debilidades Riesgo devaluatorio asociado al nivel de dolarización de la cartera.Descalce de corto financieros Oportunidades Expansión de servicios a través del uso indistribución y venta cruzada de productos.Bajos niveles de intermediación financieraPotenciación de los ingresos no financieros Amenazas Mayor competencia entre bancos grandes.Potencial incremento en la mora por A continuación se presentan las adquisiciones realizadas a lo largo de los últimos años por parte del Banco: En diciembre de 2002 el BCP, a través de un oferta Adquisición


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Segmentos a los que atiende

El banco de crédito se caracteriza por tener una cartera de créditos diversificada, siendo líder en os segmentos empresas, medianas empresas, hipotecario y consumo no revolvente. La

versificación de la cartera le permite controlar de forma exposición al riesgo, mostrando, al primer trimestre de 2013, un indicador de cartera problema (atrasada + refinanciadaen relación a sus colocaciones brutas) de 2.65%, lpor debajo de la registrada por la media del sector (3.08%). Es de señalar que durante el primer trimestre del 2013, el BCP castigo cartera por S149.5 millones (91.3 millones en el mismo periodo del 2012), los cuales corresponden principalmente a créditos de consumo y colocaciones a pequeñas empresa debidamente provisionados.

Fortalezas

Liderazgo en el sistema financiero peruano Sólida base de capital Plana gerencial profesional y experimentada Buena calidad de cartera crediticia.

Debilidades

Riesgo devaluatorio asociado al nivel de dolarización de la cartera.Descalce de corto plazo; aunque mitigado con instrumentos financieros líquidos.

Oportunidades

Expansión de servicios a través del uso intensivo de los canales de distribución y venta cruzada de productos. Bajos niveles de intermediación financiera Potenciación de los ingresos no financieros

Amenazas

Mayor competencia entre bancos grandes. Potencial incremento en la mora por riesgo de sobreendeudamiento.

A continuación se presentan las adquisiciones realizadas a lo largo de los últimos años por parte del Banco:

En diciembre de 2002 el BCP, a través de un oferta Adquisición de Acciones, adquirió el 99.9% de las acciones del banco


El banco de crédito se caracteriza por tener una cartera de créditos corporativos, grandes

empresas, medianas empresas, hipotecario y consumo no revolvente. La de la cartera le permite controlar de forma adecuada la

exposición al riesgo, mostrando, al primer trimestre de 2013, un refinanciada + restructurados

en relación a sus colocaciones brutas) de 2.65%, la misma que se situó por debajo de la registrada por la media del sector (3.08%). Es de señalar que durante el primer trimestre del 2013, el BCP castigo cartera por S149.5 millones (91.3 millones en el mismo periodo del

a créditos de consumo provisionados.

Riesgo devaluatorio asociado al nivel de dolarización de la cartera. aunque mitigado con instrumentos

tensivo de los canales de

riesgo de sobreendeudamiento.

A continuación se presentan las adquisiciones realizadas a lo largo de los

En diciembre de 2002 el BCP, a través de un oferta Pública de .9% de las acciones del banco

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Santander Central Hispano Administradora de Fondos Mutuos y absorción, la misma que culmino en marzo del 2003 con la integración de los sistemas de am En Marzo de 2003 Financiera de Inversiones de Chile y otros accionistas extranjeros, operación que permitióproceso de absorción culmino en el mes de febrero de 2004. Esto permitióa la pequeña empresa y microempresa, para lo cual tiene un área especializada crecimiento y la competitividad en estos En el 2005 el BCP del Boffshore A partir de Julio de 2009, los activos y pasivos de Credileasing pasaron a formar parte de las cuentas del Banco, por otro lado, durante en octubre de 2009, el Assistance and Releif Everywhere Inc. (CARE) las acciones que este poseíaconsolidar su posición en el sector microfinanciero. El monto total pagado millones. Adicional, con fecha 20 de julio de 2012, el Banco anuncio la venta de su participaciónEspressnet S.A.C. (50% Grupo El Banco de Credicorp, fundado en Las Bermudas en 1995. El BCP desarrolla los principales negocios bancarios del Grupo. Tiene varias de subsidiariasdeterminadas regiones, BCP Bolivia y Subsidiarias, administradora Hipotecaria, BCP Colombia SAS y Credifondo SAFI Bolivia. En el mes de octubre del 2009, compro para pretender atender al segmento de microempresas. Proyecto de escisión y Nuevas


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Santander Central Hispano Perú, que incluyóAdministradora de Fondos Mutuos y procedióabsorción, la misma que culmino en marzo del 2003 con la integración de los sistemas de ambas entidades.

En Marzo de 2003 adquirió el 45% de las acciones de Financiera de Crédito S.A. que pertenecían al Banco de Inversiones de Chile y otros accionistas extranjeros, operación que permitió retomar su posición como único accionista de la misma. El proceso de absorción culmino en el mes de febrero de 2004. Esto permitió que el Banco refuerce su estrategia de orientarse a créditos a la pequeña empresa y microempresa, para lo cual tiene un área

ecializada así como una estructura eficiente de costos de sustenta el crecimiento y la competitividad en estos segmentos

En el 2005 el BCP adquirió la cartera crediticia (incluidos intereses) del Bank Boston N.A. sucursal Perú, tanto aoffshore por un importe equivalente a US$ 360 millones.

A partir de Julio de 2009, los activos y pasivos de Credileasing pasaron a formar parte de las cuentas del Banco, por otro lado, durante en octubre de 2009, el BCP adquirióAssistance and Releif Everywhere Inc. (CARE) las acciones que este poseía en Financiera Econsolidar su posición en el sector microfinanciero. El monto total pagado por la compra ascendió a aproximadamente US$96.1 millones.

Adicional, con fecha 20 de julio de 2012, el Banco anuncio la venta de participación accionaria en Compañía de Servicios Conexos

pressnet S.A.C. (50% participación) al Interbank

Grupo económico

El Banco de Crédito es el principal activo del Grupo financiero Credicorp, fundado en Las Bermudas en 1995.

El BCP desarrolla los principales negocios bancarios del Grupo. Tiene varias de subsidiarias que ofrecen productos específicos o en determinadas regiones, BCP Bolivia y Subsidiarias, administradora Hipotecaria, BCP Colombia SAS y Credifondo SAFI Bolivia. En el mes de octubre del 2009, compro

ra pretender atender al segmento de microempresas.

Proyecto de escisión y Nuevas Adquisidores


incluyó la Sociedad procedió a su fusión por

absorción, la misma que culmino en marzo del 2003 con la integración

el 45% de las acciones de Solución S.A. que pertenecían al Banco de Crédito e

Inversiones de Chile y otros accionistas extranjeros, operación que ón como único accionista de la misma. El

proceso de absorción culmino en el mes de febrero de 2004. Esto que el Banco refuerce su estrategia de orientarse a créditos

a la pequeña empresa y microempresa, para lo cual tiene un área como una estructura eficiente de costos de sustenta el

segmentos.

crediticia (incluidos intereses) , tanto a nivel local como

importe equivalente a US$ 360 millones.

A partir de Julio de 2009, los activos y pasivos de Credileasing pasaron a formar parte de las cuentas del Banco, por otro lado,

adquirió de Cooperative for Assistance and Releif Everywhere Inc. (CARE) – Perú el íntegro de

en Financiera Edyficar, a fin de consolidar su posición en el sector microfinanciero. El monto total

por la compra ascendió a aproximadamente US$96.1

Adicional, con fecha 20 de julio de 2012, el Banco anuncio la venta de de Servicios Conexos

nterbank por S/. 940.3 mil.

el principal activo del Grupo financiero

El BCP desarrolla los principales negocios bancarios del Grupo. que ofrecen productos específicos o en

determinadas regiones, BCP Bolivia y Subsidiarias, Solución Empresa administradora Hipotecaria, BCP Colombia SAS y Credifondo SAFI Bolivia. En el mes de octubre del 2009, compro Financiera Edyficar

ra pretender atender al segmento de microempresas.

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En el 2011, el Banco realizo varios cambios dentro de estructura gerencial, los cuales implicaron la desactivación de algunas divisiones y la creación de otras. Dentro de las nuevas divisiones se encuentra la creación de la Banca de inversión, la misma que tiene como objetivo desarrollar negocios y productos en el anuncióde Banca Minorista a gerencia Central de Banca Minorista y de Patrimonios, Adicionalmentediciembre 2011con los accionistas de Correval S.A. Sociedad Agente de Bolsa, una empresaparticipaciónanuncio el entendimiento para la compra de 60.6% de las acciones de la corredora de bolsa chilena Inversiones IM Trust S.A. Dicha adquisición s completo el 31 de julio de 2012, sobre la base de un valor patrimonial total de l Relación de canje y reparto BCP Capital, en su condición de sociedad receptora del bloque patrimonial aumento su capital social de S/1,000 a S/.85,001.000, emitiendo 85 millones de acciones comunes de un vaS/.1.0 cada una, las mismas que serán entregadas a los BCP a prorrata de su actual accionistas del BCP recibirán acciones de BCP Capital en el mismo porcentaje de el directorio del Banco en acordóentrega de las acciones de BCP Capital S.A.A. a favor accionistas Posición Las unidades de negocio con que cuenta el BCP brindar ser Banca Mayorista Compuesta porCorporativa y Banca Institucional, las cuaa clientes corporativos a actividades, como son:


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En el 2011, el Banco realizo varios cambios dentro de estructura gerencial, los cuales implicaron la desactivación de algunas divisiones

la creación de otras. Dentro de las nuevas divisiones se encuentra la creación de la Banca de inversión, la misma que tiene como objetivo desarrollar negocios y productos en el Perú anunció igualmente la modificación del nombre de la Gerencia central de Banca Minorista a gerencia Central de Banca Minorista y de Patrimonios, así como la creación de la división de Consumo.

Adicionalmente, mediante hecho de importancia de fecha 01 de diciembre 2011, el Banco anuncio haber llegado con los accionistas de Correval S.A. Sociedad Agente de Bolsa, una empresa corredora de valores colombiana, con el fin de adquirir una participación de 51%. Asimismo, en el mes de abril danuncio el entendimiento para la compra de 60.6% de las acciones de la corredora de bolsa chilena Inversiones IM Trust S.A. Dicha adquisición s completo el 31 de julio de 2012, sobre la base de un valor patrimonial total de la empresa de US$185 millones.

Relación de canje y reparto

BCP Capital, en su condición de sociedad receptora del bloque patrimonial aumento su capital social de S/1,000 a S/.85,001.000, emitiendo 85 millones de acciones comunes de un vaS/.1.0 cada una, las mismas que serán entregadas a los BCP a prorrata de su actual participación. Es de señalar que los accionistas del BCP recibirán acciones de BCP Capital en el mismo porcentaje de participación que mantenía en el Banco. De esta manera, el directorio del Banco en sesión de fecha 24 de octubre de 2012 acordó fijar como fecha de registro y canje por escisión y fecha de entrega de las acciones de BCP Capital S.A.A. a favor accionistas comunes del banco el 22 de Noviembre

Posición Competitiva

Las unidades de negocio con que cuenta el BCP brindar servicios a sus clientes a través de:

Banca Mayorista

Compuesta por tres unidades de negocios. Banca Empresa, Banca Corporativa y Banca Institucional, las cuales buscan brindar servicios a clientes corporativos a través de dos áreas que complementan las actividades, como son:


En el 2011, el Banco realizo varios cambios dentro de estructura gerencial, los cuales implicaron la desactivación de algunas divisiones

la creación de otras. Dentro de las nuevas divisiones se encuentra la creación de la Banca de inversión, la misma que tiene como objetivo

y en el exterior. Se nombre de la Gerencia central

de Banca Minorista a gerencia Central de Banca Minorista y Gestión como la creación de la división de Consumo.

, mediante hecho de importancia de fecha 01 de , el Banco anuncio haber llegado a un entendimiento

con los accionistas de Correval S.A. Sociedad Agente de Bolsa, una corredora de valores colombiana, con el fin de adquirir una

de 51%. Asimismo, en el mes de abril de 2012 Credicorp anuncio el entendimiento para la compra de 60.6% de las acciones de la corredora de bolsa chilena Inversiones IM Trust S.A. Dicha adquisición s completo el 31 de julio de 2012, sobre la base de un valor

de US$185 millones.

BCP Capital, en su condición de sociedad receptora del bloque patrimonial aumento su capital social de S/1,000 a S/.85,001.000, emitiendo 85 millones de acciones comunes de un valor nominal de S/.1.0 cada una, las mismas que serán entregadas a los accionistas del

. Es de señalar que los accionistas del BCP recibirán acciones de BCP Capital en el mismo

que mantenía en el Banco. De esta manera, de fecha 24 de octubre de 2012

fijar como fecha de registro y canje por escisión y fecha de entrega de las acciones de BCP Capital S.A.A. a favor de los

Noviembre de 2012.

Las unidades de negocio con que cuenta el BCP están orientadas a

negocios. Banca Empresa, Banca les buscan brindar servicios

que complementan las

Reporte Financiero

Negocios Internacionales Servicios para empresa Negocios Internacionales y leasing: realiza la gestión de negocios con las principales instituciones financieras del mundo, buscando las mejores condiciones para las operaciones con los clientes del Banco y ofrece servicios de comercio exterior y se especializa en el financiamiento de operaciones de mediano y largmedianas, enfocada en el desarrollo del negocio de arrendamiento financiero. Servicios para empresas: se dedica al desarrollo y comercialización de servicios transaccionales tales como recaudación, pagos, prestación de servicioempresariales e institucionales. Banca minorista Brinda servicios a personas y pequeñas empresas con ventas anuales inferiores a US$6.7 millones , con el objetivo de establecer relacionesrentables de largo plazo con los clientes mediante estrategias orientadas a satisfacer las necesidades especificas de cada segmento. Para una mejor atención a clasificado a sus clientes en: Banca Exclusiva, administra a un selecto grupo que son claves para el Banco por el alto volumen de negocio activo y pasivo que generan. Banca pequeña y micro empresa , el banco ofrece una serie de productos capital de trabajo con productos de crédito revolvente y no revolvente, financiamientofinanciero, descuento de letras entre otras. La unidad de Empresa atiende a clientes con venUS$6.7 millones y aquellos que no califican para banca empresa. Mientras que la unidad de Micro empresa se enfoca en clientes con ventas anuales entre US$8mil y US$500 mil. Canales de distribución: tiene cobancarización a través de la incorporación de segmentos actualmente no atendidos por la banca, como son los sectores socioeconómicos C y D. La fuerza de ventas se encuentra bajo la mientras Administración de Activos


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Negocios Internacionales Servicios para empresa

Negocios Internacionales y leasing: realiza la gestión de negocios con s principales instituciones financieras del mundo, buscando las

mejores condiciones para las operaciones con los clientes del Banco y ofrece servicios de comercio exterior y se especializa en el financiamiento de operaciones de mediano y largmedianas, enfocada en el desarrollo del negocio de arrendamiento financiero.

Servicios para empresas: se dedica al desarrollo y comercialización de servicios transaccionales tales como recaudación, pagos, prestación de servicios de información y manejo de liquidez para clientes empresariales e institucionales.

Banca minorista

Brinda servicios a personas y pequeñas empresas con ventas anuales inferiores a US$6.7 millones , con el objetivo de establecer relacionesrentables de largo plazo con los clientes mediante estrategias orientadas a satisfacer las necesidades especificas de cada segmento. Para una mejor atención a clasificado a sus clientes en:

Banca Exclusiva, administra a un selecto grupo que son claves para el Banco por el alto volumen de negocio activo y pasivo que generan.

Banca pequeña y micro empresa , el banco ofrece una serie de productos que incluyen capital de trabajo con productos que capital de trabajo con productos de crédito revolvente y no revolvente, financiamiento de activos fijos y operaciones de arrendamiento financiero, descuento de letras entre otras. La unidad de Empresa atiende a clientes con ventas anuales entre US$500 mil y US$6.7 millones y aquellos que no califican para banca empresa. Mientras que la unidad de Micro empresa se enfoca en clientes con ventas anuales entre US$8mil y US$500 mil.

Canales de distribución: tiene como objetivo continuar con la bancarización a través de la incorporación de segmentos actualmente no atendidos por la banca, como son los sectores socioeconómicos C y D. La fuerza de ventas se encuentra bajo la mientras planificación y gestión bajo la División

Administración de Activos


Negocios Internacionales y leasing: realiza la gestión de negocios con s principales instituciones financieras del mundo, buscando las

mejores condiciones para las operaciones con los clientes del Banco y ofrece servicios de comercio exterior y se especializa en el financiamiento de operaciones de mediano y largo plazo a empresas medianas, enfocada en el desarrollo del negocio de arrendamiento

Servicios para empresas: se dedica al desarrollo y comercialización de servicios transaccionales tales como recaudación, pagos, prestación de

s de información y manejo de liquidez para clientes

Brinda servicios a personas y pequeñas empresas con ventas anuales inferiores a US$6.7 millones , con el objetivo de establecer relaciones rentables de largo plazo con los clientes mediante estrategias orientadas a satisfacer las necesidades especificas de cada segmento. Para una mejor atención a clasificado a sus clientes en:

Banca Exclusiva, administra a un selecto grupo de personas naturales que son claves para el Banco por el alto volumen de negocio activo

Banca pequeña y micro empresa , el banco ofrece una serie de incluyen capital de trabajo con productos que incluyen

capital de trabajo con productos de crédito revolvente y no revolvente, de activos fijos y operaciones de arrendamiento

financiero, descuento de letras entre otras. La unidad de pequeña tas anuales entre US$500 mil y

US$6.7 millones y aquellos que no califican para banca empresa. Mientras que la unidad de Micro empresa se enfoca en clientes con

mo objetivo continuar con la bancarización a través de la incorporación de segmentos actualmente no atendidos por la banca, como son los sectores socioeconómicos C y D. La fuerza de ventas se encuentra bajo la División Comercial,

División de Marketing.

Reporte Financiero

Se encarga de las funciones de Fideicomiso, custodia de valores, AdministraciónBursátilmacroeconómicas y de mercado con el fin de brindar operaciones ene l mercado de valores. Al 31 de marzo del 2013, el BCP conto con una red de 381 oficinas a nivel nacional y dos sucursales emás empleados (17,053 al cierre del 2012), contando además con una red de 1,925 cajeros automáticos en todo el correspons

ANÁLISIS DE LOS COMPETIDORES

Participación de mercado

Al 31 de marzo de 2013, la participación patrimonial del BCP en relación al total del sistema bancario fue de 32.3%, liderazgo, al igual que en la colocación de créditos directos y depósitos del sistema (34.6% y 37.6%, respectivamente).Participación de Mercado Según estadísten el exterior, al 31 de diciembre de 2012, el Banco de Crédito continúa mostrando su tradicional liderazgo, manteniendo el 34.7% del total de colocaciones directas y el 37.5% en depósitos, participacercano competidor en colocaciones y depósitos, respectivamente.


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Se encarga de las funciones de Fideicomiso, custodia de valores, Administración de Portafolios de Inversión Bursátil, Asimismo realiza el análisis de las principales variables macroeconómicas y de mercado con el fin de brindar operaciones ene l mercado de valores.

Al 31 de marzo del 2013, el BCP conto con una red de 381 oficinas a nivel nacional y dos sucursales en el exterior, siendo la red privada

grande del sistema financiero, en la cual trabajan 17,306 empleados (17,053 al cierre del 2012), contando además con una red de 1,925 cajeros automáticos en todo el Perúcorresponsales..

Participación de mercado

Al 31 de marzo de 2013, la participación patrimonial del BCP en relación al total del sistema bancario fue de 32.3%, liderazgo, al igual que en la colocación de créditos directos y depósitos del sistema (34.6% y 37.6%, respectivamente).Participación de Mercado

Según estadísticas de la SBS sin incluir operaciones de sus sucursales en el exterior, al 31 de diciembre de 2012, el Banco de Crédito continúa mostrando su tradicional liderazgo, manteniendo el 34.7% del total de colocaciones directas y el 37.5% en depósitos, participaciones de mercado superiores al 23.2% y 22.5% de su más cercano competidor en colocaciones y depósitos, respectivamente.


Se encarga de las funciones de Fideicomiso, custodia de valores, y de Intermediación

sis de las principales variables macroeconómicas y de mercado con el fin de brindar asesoría en las

Al 31 de marzo del 2013, el BCP conto con una red de 381 oficinas a n el exterior, siendo la red privada

grande del sistema financiero, en la cual trabajan 17,306 empleados (17,053 al cierre del 2012), contando además con una red

Perú y 5,624 cajeros

Al 31 de marzo de 2013, la participación patrimonial del BCP en relación al total del sistema bancario fue de 32.3%, manteniendo el liderazgo, al igual que en la colocación de créditos directos y depósitos del sistema (34.6% y 37.6%, respectivamente).

icas de la SBS sin incluir operaciones de sus sucursales en el exterior, al 31 de diciembre de 2012, el Banco de Crédito continúa mostrando su tradicional liderazgo, manteniendo el 34.7% del total de colocaciones directas y el 37.5% en depósitos,

ciones de mercado superiores al 23.2% y 22.5% de su más cercano competidor en colocaciones y depósitos, respectivamente.

Reporte Financiero

Asi mismo se depósitos


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Asi mismo se muestra en el siguiente cuadro depósitos y patrimonio.

Ranking de Créditos, Depósitos y Patrimonio

Al 31 de diciembre de 2012

(En miles de nuevos soles)

Créditos Directos

1 B. de Crédito del Perú 48,721,240 2 B. Continental 33,539,395 3 Scotiabank Perú 20,855,200 4 Interbank 15,773,402 5 Mibanco 4,732,112 6 B. Interamericano de Finanzas 4,132,521 7 B. Financiero 3,704,170 8 Citibank 2,412,718 9 HSBC Bank Perú 2,370,718

10 B. Falabella Perú 2,285,415 11 B. Santander Perú 1,545,458 12 B. de Comercio 1,142,475 13 B. Ripley 1,043,442 14 B. Azteca Perú 524,581 15 B. Cencosud 18,503 16 Deutsche Bank Perú -

142,801,350

Empresas Monto

Depósitos Totales

1 B. de Crédito del Perú 51,986,891 2 B. Continental 32,178,065 3 Scotiabank Perú 17,001,236 4 Interbank 14,332,373 5 B. Interamericano de Finanzas 4,155,502 6 Mibanco 3,732,536 7 B. Financiero 3,459,994 8 HSBC Bank Perú 3,192,054 9 Citibank 2,787,987

10 B. Santander Perú 1,848,251 11 B. Falabella Perú 1,439,741 12 B. de Comercio 1,295,528 13 B. Ripley 744,013 14 B. Azteca Perú 645,425 15 Deutsche Bank Perú 503,393 16 B. Cencosud 20,423

139,323,411

Empresas Monto


muestra en el siguiente cuadro el ranking de créditos,

Ranking de Créditos, Depósitos y Patrimonio

Participación Porcentaje( % ) Acumulado

34.12 34.1223.49 57.6014.60 72.2111.05 83.253.31 86.572.89 89.462.59 92.061.69 93.751.66 95.411.60 97.011.08 98.090.80 98.890.73 99.620.37 99.990.01 100.00

-


37.31 37.3123.10 60.4112.20 72.6110.29 82.902.98 85.882.68 88.562.48 91.042.29 93.342.00 95.341.33 96.661.03 97.700.93 98.630.53 99.160.46 99.620.36 99.990.01 100.00

Reporte Financiero

Fuent

DESEMPEÑO Y CONOCIMIENTO DE LA GERENCIA

El Directorio del Banco se encuentra conformado miembros Riesgo SA, 18 Junio del 2013

Plana GerencialLas principales gerencias están conformadas por ejecutivos que además

123456789

10111213141516


14

Fuente: Superintendencia de banca y seguros (dic

l Directorio del Banco se encuentra conformado miembros (información remitida por Equilibrium Clasificadora de Riesgo SA, 18 Junio del 2013):

Plana Gerencial Las principales gerencias están conformadas por ejecutivos que además

Patrimonio

1 B. de Crédito del Perú 7,144,577 2 Scotiabank Perú 4,623,556 3 B. Continental 4,228,084 4 Interbank 2,374,392 5 Mibanco 642,202 6 Citibank 613,317 7 B. Falabella Perú 475,481 8 B. Interamericano de Finanzas 455,259 9 B. Financiero 432,488

10 HSBC Bank Perú 385,810 11 B. Santander Perú 259,167 12 B. Ripley 247,705 13 Deutsche Bank Perú 168,305 14 B. de Comercio 156,712 15 B. Azteca Perú 85,247 16 B. Cencosud 26,006

22,318,310

Empresas Monto


e: Superintendencia de banca y seguros (dic-2012)

l Directorio del Banco se encuentra conformado por los siguientes ón remitida por Equilibrium Clasificadora de

Las principales gerencias están conformadas por ejecutivos que además


32.01 32.0120.72 52.7318.94 71.6710.64 82.312.88 85.192.75 87.942.13 90.072.04 92.111.94 94.051.73 95.771.16 96.941.11 98.050.75 98.800.70 99.500.38 99.880.12 100.00

Reporte Financiero

de contar con un elevado nivel académico tienen amplia experiencia en banca, según detalle:Gerente General: Bayly Llona WalterAdministrador de Empresas de la Universidad del Pacífico eMaestría en Ciencias Administrativas con mención en Finanzas de Arthur D. Little Management Education Institute.Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas:Ingeniero Industrial de la Pontificia Universidad Católica del Perú, Maestría en Administración en Harvard Business School.Gerencia Central Banca MinoristaAdministrador, con Maestría en Administración en Finanzas y MercadeoGerencia Central de Banca Mayorista: Rubio Feijoo PedroIngeniero Industrial de la Universidad North Carolina State University.

Fuente: Equilibrum (Marzo 2013)


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de contar con un elevado nivel académico tienen amplia experiencia en banca, según detalle: Gerente General: Bayly Llona Walter Administrador de Empresas de la Universidad del Pacífico eMaestría en Ciencias Administrativas con mención en Finanzas de Arthur D. Little Management Education Institute. Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas: Ingeniero Industrial de la Pontificia Universidad Católica del Perú, Maestría en Administración en Harvard Business School.Gerencia Central Banca Minorista: Ferrari de las Casas GianfrancoAdministrador, con Maestría en Administración en Finanzas y Mercadeo. Gerencia Central de Banca Mayorista: Rubio Feijoo PedroIngeniero Industrial de la Universidad North Carolina State University.

Fuente: Equilibrum (Marzo 2013)


de contar con un elevado nivel académico tienen amplia experiencia en

Administrador de Empresas de la Universidad del Pacífico en Lima, con Maestría en Ciencias Administrativas con mención en Finanzas de

Correa M. Alvaro

Ingeniero Industrial de la Pontificia Universidad Católica del Perú, con Maestría en Administración en Harvard Business School.

: Ferrari de las Casas Gianfranco Administrador, con Maestría en Administración en Finanzas y

Gerencia Central de Banca Mayorista: Rubio Feijoo Pedro Ingeniero Industrial de la Universidad North Carolina State University.

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ANÁLISIS DE LOS ACCIONISTAS

Composición Accionaria El 31 de marzo de 2013, el capital social del banco ascendió a S/3,752.6 millones, siendo su composición accionaria la siguiente:

Credicorp Ltd. Es una empresa holding, principal accionista del BCP, directa e toda vez que participa del 100% de la misma. Tiene como principal objetivo dirigir en forma coordinadaplanesimplementar una así como diversificarse selectivamente en la región. El objeto socdel BCP es productivas del país.


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Composición Accionaria

El 31 de marzo de 2013, el capital social del banco ascendió a S/3,752.6 millones, siendo su composición accionaria la siguiente:

Credicorp Ltd. Es una empresa holding, principal accionista del BCP, directa e indirectamente a través de su subsidiariatoda vez que participa del 100% de la misma. Tiene como principal objetivo dirigir en forma coordinada el diseño y ejecución de los planes de negocios de sus subsidiarias con la finalidad general de implementar una banca y servicios financieros universales en

como diversificarse selectivamente en la región. El objeto socdel BCP es favorecer el desarrollo de las actividades productivas del país.


El 31 de marzo de 2013, el capital social del banco ascendió a S/3,752.6 millones, siendo su composición accionaria la siguiente:

Credicorp Ltd. Es una empresa holding, principal accionista del BCP, subsidiaria Grupo Crédito S.A.

toda vez que participa del 100% de la misma. Tiene como principal el diseño y ejecución de los

de negocios de sus subsidiarias con la finalidad general de y servicios financieros universales en Perú,

como diversificarse selectivamente en la región. El objeto social el desarrollo de las actividades comerciales y

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ANÁLISIS DE RIESGO

En el desarrollo de sus actividades, el Banco de Crédito del Perú enfrenta riesgos externos relacionados principalmente a la coyuntura económica del país y riesgos internos relacionados a la incertidumbre inherente a lasresultado esperado de la Entidad. En el caso del primer tipo de riesgos, que incluye factores como riesgo país, macroeconómicos, cambiario y devaluatorio, el BCP busca prever la probabilocurrencia de los mismos. En cambio, para el segundo tipo de riesgos, el adecuado entendimiento de los mismos permite establecer un perfil de riesgo, asociar una rentabilidad mínima por cada tipo de operación y asignar capital por tipBanco depende primordialmente de la adecuada gestión de los riesgos internos, el Banco ha tipificado y desarrollado herramientas y procesos para administrar los riesgos de mercado, crediticio, liqoperacional. Las políticas de administración de riesgo se basan en las siguientes consideraciones principales: Difusión e impulso a todo nivel de una sólida cultura de administración de riesgos. Eficacia de la administración de riesgosfundamentalmente (i) de un adecuado seguimiento por parte de la alta dirección de la institución; (ii) del desarrollo, difusión y correcta aplicación de manuales de políticas, procedimientos y herramientas analíticas relevantes , respecto a los riesgos asumidos y sus implicancias. Gestión de Riesgo Crediticio El Directorio del BCP es el encargado de aprobar los objetivos, lineamientos y políticas para la administraciónglobales y específicos de exposición a los distintos tipos de riesgo y los mecanismos para la realización de acciones correctivas. El Directorio puede delegar al Comité de Riesgos, total o parcialmente, las facult Este comité se encarga de vigilar que la realización de las operaciones se ajuste a los objetivos, políticas y procedimientos para la


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En el desarrollo de sus actividades, el Banco de Crédito del Perú enfrenta riesgos externos relacionados principalmente a la coyuntura económica del país y riesgos internos relacionados a la incertidumbre inherente a las operaciones que realiza, las cuales pueden afectar el resultado esperado de la Entidad. En el caso del primer tipo de riesgos, que incluye factores como riesgo país, macroeconómicos, cambiario y devaluatorio, el BCP busca prever la probabilocurrencia de los mismos. En cambio, para el segundo tipo de riesgos, el adecuado entendimiento de los mismos permite establecer un perfil de riesgo, asociar una rentabilidad mínima por cada tipo de operación y asignar capital por tipo de negocio. Dado que la sostenibilidad del Banco depende primordialmente de la adecuada gestión de los riesgos internos, el Banco ha tipificado y desarrollado herramientas y procesos para administrar los riesgos de mercado, crediticio, liqoperacional.

Las políticas de administración de riesgo se basan en las siguientes consideraciones principales:

Difusión e impulso a todo nivel de una sólida cultura de administración de riesgos.

Eficacia de la administración de riesgosfundamentalmente (i) de un adecuado seguimiento por parte de la alta dirección de la institución; (ii) del desarrollo, difusión y correcta aplicación de manuales de políticas, procedimientos y herramientas analíticas relevantes , y (iii) de la toma de decisiones informadas con respecto a los riesgos asumidos y sus implicancias.

Gestión de Riesgo Crediticio

El Directorio del BCP es el encargado de aprobar los objetivos, lineamientos y políticas para la administraciónglobales y específicos de exposición a los distintos tipos de riesgo y los mecanismos para la realización de acciones correctivas. El Directorio puede delegar al Comité de Riesgos, total o parcialmente, las facultades antes mencionadas.

Este comité se encarga de vigilar que la realización de las operaciones se ajuste a los objetivos, políticas y procedimientos para la


En el desarrollo de sus actividades, el Banco de Crédito del Perú enfrenta riesgos externos relacionados principalmente a la coyuntura económica del país y riesgos internos relacionados a la incertidumbre

operaciones que realiza, las cuales pueden afectar el resultado esperado de la Entidad. En el caso del primer tipo de riesgos, que incluye factores como riesgo país, macroeconómicos, cambiario y devaluatorio, el BCP busca prever la probabilidad de ocurrencia de los mismos. En cambio, para el segundo tipo de riesgos, el adecuado entendimiento de los mismos permite establecer un perfil de riesgo, asociar una rentabilidad mínima por cada tipo de operación y

o de negocio. Dado que la sostenibilidad del Banco depende primordialmente de la adecuada gestión de los riesgos internos, el Banco ha tipificado y desarrollado herramientas y procesos para administrar los riesgos de mercado, crediticio, liquidez y

Las políticas de administración de riesgo se basan en las siguientes

Difusión e impulso a todo nivel de una sólida cultura de

Eficacia de la administración de riesgos, que depende fundamentalmente (i) de un adecuado seguimiento por parte de la alta dirección de la institución; (ii) del desarrollo, difusión y correcta aplicación de manuales de políticas, procedimientos y herramientas

y (iii) de la toma de decisiones informadas con respecto a los riesgos asumidos y sus implicancias.

El Directorio del BCP es el encargado de aprobar los objetivos, lineamientos y políticas para la administración de riesgos; los limites globales y específicos de exposición a los distintos tipos de riesgo y los mecanismos para la realización de acciones correctivas. El Directorio puede delegar al Comité de Riesgos, total o parcialmente,

Este comité se encarga de vigilar que la realización de las operaciones se ajuste a los objetivos, políticas y procedimientos para la

Reporte Financiero

administración de riesgos, así como a los limites globales y específicos de exposicaprobados. El comité de Riesgos se reúne mensualmente y está integrado por tres miembros del Directorio, el gerente general, Gerente Central de Planeamiento y Finanzas, Gerente Central de Banca mayCentral de Banca Minorista; gerente Central de la División de Riesgos ( antes Gerente de la División de Riesgos), gerente de la División de Créditos y el Gerente del Área de Administración de Riesgos. Esta última unidad tiene demás unidades del BCP en la adecuada gestión de los riesgos derivados de las respectivas áreas de responsabilidad. Adicionalmente, el gerente Central de Administración de Activos, debe estar prcuando se tocan temas relacionados a su Gerencia. Los procesos y herramientas utilizadas por el Banco de Crédito del Perú par al aprobación de créditos, evalúan los riesgos asociados a la poca disposición o imposibilidad de las contsus obligaciones contractuales de manera independiente de las áreas d negocio. Este enfoque está compuesto por cuatro etapas: evaluación, seguimiento, control y recuperación. El banco cuenta con un sistema de ratings dengestión crediticia de los clientes de Banca mayorista. El sistema está basado en la estimación de probabilidades de incumplimiento por cliente y cuenta con un mayor número de bandas de rating (once vs. Ocho del sistema En el caso de créditos a personas naturales y pymes , las evaluaciones se realizan al patrimonio del cliente, historial financiero, situación laboral, entre otros aspectos relevantes de la capacidad de endeudamiento del clientevaluación de los créditos, asignando una determinada probabilidad de que la operación resulte en pérdidas para el Banco. Esta metodología se construyó sobre la base de información historia de las operaciones del banco y es sometida a revisiones y actualizaciones periódicas. Prevención de lavado de activos y Financiamiento del terrorismo El Banco tiene un Área de prevención de Lavado de Activos, la cual reporta directamente al del Cumplimiento. El banco cuenta con políticas elaboradas sobre la base de la normatividad emitida al respecto por la SBS, así como por sus prácticas corporativas para la detección de transaccio


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administración de riesgos, así como a los limites globales y específicos de exposición al riesgo que hayan sido previamente aprobados.

El comité de Riesgos se reúne mensualmente y está integrado por tres miembros del Directorio, el gerente general, Gerente Central de Planeamiento y Finanzas, Gerente Central de Banca mayCentral de Banca Minorista; gerente Central de la División de Riesgos ( antes Gerente de la División de Riesgos), gerente de la División de Créditos y el Gerente del Área de Administración de Riesgos. Esta última unidad tiene como objeto apoyar y asistir al comité y a las demás unidades del BCP en la adecuada gestión de los riesgos derivados de las respectivas áreas de responsabilidad. Adicionalmente, el gerente Central de Administración de Activos, debe estar prcuando se tocan temas relacionados a su Gerencia.

Los procesos y herramientas utilizadas por el Banco de Crédito del Perú par al aprobación de créditos, evalúan los riesgos asociados a la poca disposición o imposibilidad de las contrapartes para cumplir sus obligaciones contractuales de manera independiente de las áreas d negocio. Este enfoque está compuesto por cuatro etapas: evaluación, seguimiento, control y recuperación.

El banco cuenta con un sistema de ratings dengestión crediticia de los clientes de Banca mayorista. El sistema está basado en la estimación de probabilidades de incumplimiento por cliente y cuenta con un mayor número de bandas de rating (once vs. Ocho del sistema anterior).

En el caso de créditos a personas naturales y pymes , las evaluaciones se realizan al patrimonio del cliente, historial financiero, situación laboral, entre otros aspectos relevantes de la capacidad de endeudamiento del cliente. Se utiliza scoring para la admisión y evaluación de los créditos, asignando una determinada probabilidad de que la operación resulte en pérdidas para el Banco. Esta metodología se construyó sobre la base de información historia de las operaciones del banco y es sometida a revisiones y actualizaciones periódicas.

Prevención de lavado de activos y Financiamiento del terrorismo

El Banco tiene un Área de prevención de Lavado de Activos, la cual reporta directamente al Directorio bajo la responsabilidad del Oficial del Cumplimiento. El banco cuenta con políticas elaboradas sobre la base de la normatividad emitida al respecto por la SBS, así como por sus prácticas corporativas para la detección de transaccio


administración de riesgos, así como a los limites globales y ión al riesgo que hayan sido previamente

El comité de Riesgos se reúne mensualmente y está integrado por tres miembros del Directorio, el gerente general, Gerente Central de Planeamiento y Finanzas, Gerente Central de Banca mayorista; gerente Central de Banca Minorista; gerente Central de la División de Riesgos ( antes Gerente de la División de Riesgos), gerente de la División de Créditos y el Gerente del Área de Administración de Riesgos. Esta

como objeto apoyar y asistir al comité y a las demás unidades del BCP en la adecuada gestión de los riesgos derivados de las respectivas áreas de responsabilidad. Adicionalmente, el gerente Central de Administración de Activos, debe estar presente cuando se tocan temas relacionados a su Gerencia.

Los procesos y herramientas utilizadas por el Banco de Crédito del Perú par al aprobación de créditos, evalúan los riesgos asociados a la

rapartes para cumplir sus obligaciones contractuales de manera independiente de las áreas d negocio. Este enfoque está compuesto por cuatro etapas: evaluación,

El banco cuenta con un sistema de ratings dentro del proceso de gestión crediticia de los clientes de Banca mayorista. El sistema está basado en la estimación de probabilidades de incumplimiento por cliente y cuenta con un mayor número de bandas de rating (once vs.

En el caso de créditos a personas naturales y pymes , las evaluaciones se realizan al patrimonio del cliente, historial financiero, situación laboral, entre otros aspectos relevantes de la capacidad de

e. Se utiliza scoring para la admisión y evaluación de los créditos, asignando una determinada probabilidad de que la operación resulte en pérdidas para el Banco. Esta metodología se construyó sobre la base de información historia de las operaciones del banco y es sometida a revisiones y actualizaciones

Prevención de lavado de activos y Financiamiento del terrorismo

El Banco tiene un Área de prevención de Lavado de Activos, la cual Directorio bajo la responsabilidad del Oficial

del Cumplimiento. El banco cuenta con políticas elaboradas sobre la base de la normatividad emitida al respecto por la SBS, así como por sus prácticas corporativas para la detección de transacciones inusuales o

Reporte Financiero

sospechosas que pudiesen estar relacionadas al lavado de activos, establecidas en el Manual de Prevención de Lavado de Activos. El Banco cuenta con procedimientos de control específicos, entre los que figuran las políticas institutu conozca su mercado”, “conozca a su empleado”, y “conozca su banco corresponsal”, controles internos para la detección de operaciones inusuales y sospechosas, sistemas de información, capacitación de otros. El seguimiento a las transacciones inusuales se realiza principalmente a través de: i) aplicativo SASalertas automáticas sobre la base de parámodelos de minería de datos para la detección de comportamientos transaccionales relacionados al lavado de activos, iii) reportes recibidos de todas las oficinas del BCP, iv) noticias periodísticas. Estas alertas son operaciones inusuales o sospechosas que pudieran estar relacionadas al lavado de activos, a fin de comunicarlas a la Unidad de Inteligencia Financiera UIF. Con el objetivo de consolacuerdo a las exigencias legales vigentes, el Banco realiza cursos de capacitación al personal que tiene contacto directo con los clientes. Adicionalmente , en caso exista la posibilidad de aceptar a personas que tengan influencia pública o política, la decisión está a cargo del Gerente General y debe contar con la opinión favorable del oficial de Cumplimiento quien se encargara del monitoreo de las cuentas de dichos clien Gestión de Riesgo de Mercado y liquidez El banco separa la exposición al riesgo de mercado en dos grupos: aquellos que surgen de la fluctuación en el valor de los portafolios de negociación, debido a movimientos en los indicadores delprecios y aquellos que surgen de cambios en la posición estructural de los portafolios que no son de negociación, debido a movimientos de la tasa de interés, precios y tipos de cambio. Los riesgos de los portafolios de negociación son monihistórica del Valor de Riesgo (VaR), mientras que los portafolios que no son de negociación son monitoreados usando la técnica de Asset Liability Management (ALM). Por su parte, para minimizar el riesgo dliquidez, la Gerencia establece


19

sospechosas que pudiesen estar relacionadas al lavado de activos, establecidas en el Manual de Prevención de Lavado de Activos.

El Banco cuenta con procedimientos de control específicos, entre los que figuran las políticas institucionales: “conoce a tu cliente”, “conoce a tu conozca su mercado”, “conozca a su empleado”, y “conozca su banco corresponsal”, controles internos para la detección de operaciones inusuales y sospechosas, sistemas de información, capacitación de personal y reportes de operaciones sospechosas, entre otros.

El seguimiento a las transacciones inusuales se realiza principalmente a través de: i) aplicativo SAS-AML (software anti lavado) que genera alertas automáticas sobre la base de parámetros predefinidos, ii) modelos de minería de datos para la detección de comportamientos transaccionales relacionados al lavado de activos, iii) reportes recibidos de todas las oficinas del BCP, iv) noticias periodísticas. Estas alertas son analizadas por el área de cumplimiento a fin de identificar operaciones inusuales o sospechosas que pudieran estar relacionadas al lavado de activos, a fin de comunicarlas a la Unidad de Inteligencia Financiera UIF.

Con el objetivo de consolidar la cultura d prevención anti lavado y de acuerdo a las exigencias legales vigentes, el Banco realiza cursos de capacitación al personal que tiene contacto directo con los clientes. Adicionalmente , en caso exista la posibilidad de aceptar a personas que tengan influencia pública o política, la decisión está a cargo del Gerente General y debe contar con la opinión favorable del oficial de Cumplimiento quien se encargara del monitoreo de las cuentas de dichos clientes.

Gestión de Riesgo de Mercado y liquidez

El banco separa la exposición al riesgo de mercado en dos grupos: aquellos que surgen de la fluctuación en el valor de los portafolios de negociación, debido a movimientos en los indicadores delprecios y aquellos que surgen de cambios en la posición estructural de los portafolios que no son de negociación, debido a movimientos de la tasa de interés, precios y tipos de cambio. Los riesgos de los portafolios de negociación son monitoreados a través de técnicas de simulación histórica del Valor de Riesgo (VaR), mientras que los portafolios que no son de negociación son monitoreados usando la técnica de Asset Liability Management (ALM). Por su parte, para minimizar el riesgo dliquidez, la Gerencia establece límites sobre el monto


sospechosas que pudiesen estar relacionadas al lavado de activos, establecidas en el Manual de Prevención de Lavado de Activos.

El Banco cuenta con procedimientos de control específicos, entre los cionales: “conoce a tu cliente”, “conoce a

tu conozca su mercado”, “conozca a su empleado”, y “conozca su banco corresponsal”, controles internos para la detección de operaciones inusuales y sospechosas, sistemas de información,

personal y reportes de operaciones sospechosas, entre

El seguimiento a las transacciones inusuales se realiza principalmente AML (software anti lavado) que genera

metros predefinidos, ii) modelos de minería de datos para la detección de comportamientos transaccionales relacionados al lavado de activos, iii) reportes recibidos de todas las oficinas del BCP, iv) noticias periodísticas. Estas alertas

analizadas por el área de cumplimiento a fin de identificar operaciones inusuales o sospechosas que pudieran estar relacionadas al lavado de activos, a fin de comunicarlas a la Unidad de Inteligencia

idar la cultura d prevención anti lavado y de acuerdo a las exigencias legales vigentes, el Banco realiza cursos de capacitación al personal que tiene contacto directo con los clientes. Adicionalmente , en caso exista la posibilidad de aceptar como clientes a personas que tengan influencia pública o política, la decisión está a cargo del Gerente General y debe contar con la opinión favorable del oficial de Cumplimiento quien se encargara del monitoreo de las

El banco separa la exposición al riesgo de mercado en dos grupos: aquellos que surgen de la fluctuación en el valor de los portafolios de negociación, debido a movimientos en los indicadores del mercado o precios y aquellos que surgen de cambios en la posición estructural de los portafolios que no son de negociación, debido a movimientos de la tasa de interés, precios y tipos de cambio. Los riesgos de los portafolios

través de técnicas de simulación histórica del Valor de Riesgo (VaR), mientras que los portafolios que no son de negociación son monitoreados usando la técnica de Asset Liability Management (ALM). Por su parte, para minimizar el riesgo de

sobre el monto mínimo de fondos

Reporte Financiero

disponibles para cubrirlos posibles retiros en efectivo y sobre el nivel mínimopréstamosinesperado. El procedimiento de calzar y controlar los descalces de los vencimientos y de las tasa de interés de los fundamentalescontingencia de liquigenerado por un retito importante de fondos. Gestión de Riesgo operacionalDentro del marco de la resolución SBS N°006administración de riesgo operativo, el banco ha asumido el reto de establecer estrategias, objetivos, políticas y metodologías con la finalidad de identificar, cuantificar y hacer seguimiento a los posibles riesgos de operación y por ende potenciales inesperadas resultantes deadministrativas, controles defectuosos, fraude, error humano, legales o eventos externos. El Servicio de Riesgo Operativo pertenece al Area de administración de Riesgos, el cual realiza la administración del riesgo operattres pilares principalmentepresente, ii) el riesgo operacional potencial en los nuevos productos y servicios y iii) la administración del riesgo operativo en la calidad y oportunidad de los servicios La comprensión y área a fin de identificar aquello procesos dentro del banco y categorizar según impacto y probabilidad de una nomenclatura interna qude riesgo. Una de las principales actividades de este servicio es el esfuerzo por generar la cultura del riesgo operativo en las demás ares del banco.

RESULTADOS FINANCIEROS Y PROYECCIONES

Fuente: Elaboración Propia

Principales RatiosCrecimiento de Ingresos Financieros

Ingresos Financieros/Activos

Ingresos Financieros/Patrimonio

Margen Financiero Bruto

Margen Neto

Costo Operativo/Ingresos Financieros

Rentabilidad de la Ventas

ROA

ROE (UTILIDAD/PATRIMONIO)


20

disponibles para cubrirlos posibles retiros en efectivo y sobre el nivel mínimo de facilidades de préstamos interbancarios y otros tipos de préstamos con los que se debe contar para cubrir niveles de retiro inesperado. El procedimiento de calzar y controlar los descalces de los vencimientos y de las tasa de interés de los fundamentales para la gerencia. Adicionalmente cuenta con un plan de contingencia de liquidez con el fin de afrontar un escenario de estrégenerado por un retito importante de fondos.

Gestión de Riesgo operacional Dentro del marco de la resolución SBS N°006administración de riesgo operativo, el banco ha asumido el reto de

blecer estrategias, objetivos, políticas y metodologías con la finalidad de identificar, cuantificar y hacer seguimiento a los posibles riesgos de operación y por ende reducir la posibilidad de ocurrencia de potenciales inesperadas resultantes de sistemas inadecuados, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude, error humano, legales o eventos externos.

El Servicio de Riesgo Operativo pertenece al Area de administración de Riesgos, el cual realiza la administración del riesgo operattres pilares principalmente: i) la adecuada comprensión del riesgo presente, ii) el riesgo operacional potencial en los nuevos productos y servicios y iii) la administración del riesgo operativo en la calidad y oportunidad de los servicios brindados por terceros.

La comprensión y documentación de los riesgos se realiza con cada área a fin de identificar aquello procesos dentro del banco y categorizar según impacto y probabilidad de ocurrenciauna nomenclatura interna que permite realizar una estimación cualitativa de riesgo. Una de las principales actividades de este servicio es el esfuerzo por generar la cultura del riesgo operativo en las demás ares del banco.

Fuente: Elaboración Propia

Principales Ratios 2009 2010 2011 2012 2013(p)

Crecimiento de Ingresos Financieros 1.6% 3.4% 22.0% 19.9% 22.9%

Ingresos Financieros/Activos 6.7% 5.4% 6.5% 6.2% 7.9%

Ingresos Financieros/Patrimonio 77.0% 69.3% 64.5% 89.1% 74.2%

Margen Financiero Bruto 13.7% 23.0% 20.3% 17.0% 19.9%

Margen Neto -12.0% 20.9% 12.4% 18.8% 22.3%

Costo Operativo/Ingresos Financieros 59.3% 64.0% 56.1% 55.2% 59.1%

Rentabilidad de la Ventas 24.9% 31.5% 30.8% 26.8% 27.5%

1.7% 1.7% 2.0% 1.7% 1.7%

ROE (UTILIDAD/PATRIMONIO) 19.1% 21.9% 22.9% 20.7% 20.4%


disponibles para cubrirlos posibles retiros en efectivo y sobre el nivel interbancarios y otros tipos de

cubrir niveles de retiro inesperado. El procedimiento de calzar y controlar los descalces de los vencimientos y de las tasa de interés de los activos y pasivos son

Adicionalmente cuenta con un plan de con el fin de afrontar un escenario de estrés

Dentro del marco de la resolución SBS N°006-2002 para la administración de riesgo operativo, el banco ha asumido el reto de

blecer estrategias, objetivos, políticas y metodologías con la finalidad de identificar, cuantificar y hacer seguimiento a los posibles riesgos de

la posibilidad de ocurrencia de pérdidas sistemas inadecuados, fallas

administrativas, controles defectuosos, fraude, error humano, legales o

El Servicio de Riesgo Operativo pertenece al Area de administración de Riesgos, el cual realiza la administración del riesgo operativo basado en

: i) la adecuada comprensión del riesgo presente, ii) el riesgo operacional potencial en los nuevos productos y servicios y iii) la administración del riesgo operativo en la calidad y

brindados por terceros.

de los riesgos se realiza con cada área a fin de identificar aquello procesos dentro del banco y

ocurrencia, asignándoles e permite realizar una estimación cualitativa

de riesgo. Una de las principales actividades de este servicio es el esfuerzo por generar la cultura del riesgo operativo en las demás ares del

2014(p) 2015(p) 2016(p)

26.4% 30.3% 34.9%

5.9% 5.7% 5.6%

71.2% 68.3% 65.5%

23.3% 27.3% 31.9%

26.5% 31.4% 37.6%

60.3% 61.5% 62.7%

28.2% 28.9% 29.6%

1.7% 1.6% 1.6%

20.0% 19.7% 19.4%

Reporte Financiero

VISITA A LA EMPRESA

El BCP es la mayor institución del sisproveedor líder de servicios financieros en el país. Al 31 de diciembre de 2012 coficinas bancarias más grande. Fundado en 1889 como el Banco Italiano, es el banco comercial de operaciones más antiguo del Perú y ha sido el mayor banco en el sistema desde la década de 1920. Eprincipal activo del grupo financiero Credicorp, Bermudas en 1995, el BCP:

Provee servicios especialmente disetravés de sus divisiones de Banca Corporativa y Banca de Empresas, mientras que su división de Banca Minorista se encarga de las pequeñas


21

El BCP es la mayor institución del sistema financiero peruano y es el proveedor líder de servicios financieros en el país. Al 31 de diciembre de

2 cuenta con 342 agencias en el país, con lo que posee la red de oficinas bancarias más grande. Fundado en 1889 como el Banco Italiano, es el banco comercial de operaciones más antiguo del Perú y ha sido el mayor banco en el sistema desde la década de 1920. Eprincipal activo del grupo financiero Credicorp, Bermudas en 1995, el BCP:

Organigrama Grupo Credicorp

Fuente: Documento de Información Anual 2012 (www.viabcp.com)

Provee servicios especialmente diseñados para clientes corporativos a través de sus divisiones de Banca Corporativa y Banca de Empresas, mientras que su división de Banca Minorista se encarga de las pequeñas


tema financiero peruano y es el proveedor líder de servicios financieros en el país. Al 31 de diciembre de

uenta con 342 agencias en el país, con lo que posee la red de oficinas bancarias más grande. Fundado en 1889 como el Banco Italiano, es el banco comercial de operaciones más antiguo del Perú y ha sido el mayor banco en el sistema desde la década de 1920. El banco es el principal activo del grupo financiero Credicorp, fundado en Las

Organigrama Grupo Credicorp


ñados para clientes corporativos a través de sus divisiones de Banca Corporativa y Banca de Empresas, mientras que su división de Banca Minorista se encarga de las pequeñas

Reporte Financiero

empresas y clientes individualesde Créditmisión, visión y principios de la empresa:


MisiónPromover el éxito de nuestros clientes con soluciones financieras adecuadas para colaboradores, generar valor para nuestros accionistas y apoyar el desarrollo sostenido del VisiónSer el Banco líder en todos los segmentos y productos que ofrecemos.

Principios BCP

1. Satisfacción del Cliente:de servicio positiva a través de nuestros productos, servicios,atención.

2. Pasión por las Metas:exceder nuestras metas y resultado


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empresas y clientes individuales Se realizó visita a la oficina del Banco de Crédito sucursal Juliaca. Se logró obtener información sobre la misión, visión y principios de la empresa:

Organigrama Banco de Crédito del Perú


Misión Promover el éxito de nuestros clientes con soluciones financieras adecuadas para sus necesidades, facilitar el desarrollo de nuestros colaboradores, generar valor para nuestros accionistas y apoyar el desarrollo sostenido del país.

Visión Ser el Banco líder en todos los segmentos y productos que ofrecemos.

Principios BCP

Satisfacción del Cliente: Ofrecer a nuestros clientes una experiencia de servicio positiva a través de nuestros productos, servicios,atención.

2. Pasión por las Metas: Trabajar con compromiso y dedicación para exceder nuestras metas y resultados, y lograr el desarrollo profesional en


Se realizó visita a la oficina del Banco sucursal Juliaca. Se logró obtener información sobre la

Organigrama Banco de Crédito del Perú


Promover el éxito de nuestros clientes con soluciones financieras sus necesidades, facilitar el desarrollo de nuestros

colaboradores, generar valor para nuestros accionistas y apoyar el

Ser el Banco líder en todos los segmentos y productos que ofrecemos.

Ofrecer a nuestros clientes una experiencia de servicio positiva a través de nuestros productos, servicios, procesos y

Trabajar con compromiso y dedicación para lograr el desarrollo profesional en

Reporte Financiero

el BCP.

3. Eficiencia:

4. Gestión al Riesgo:nuestro negocio y tomar la responsabilidad dey gestionarlo.

5. Transparencia:tus compañeros y clientes, y brindarles información confiable para establecer con ellos relaciones duraderas.

6. Disposición al Cambio:adoptar los cambios y mejores prácticas.

7. Disciplina:los procesos y modelos de trabajo establecidos. Somos BCPLanzamos el Programa Somos BCP liderado por el Gerente General, y cuyo Para este programa entrevistamos a casi 3,000 colaboradores y evaluamos sus sugerencias para luego definir una propuesta de valor integral para colaboradores actuales y futuros. Clima Alcanzamos 73% de favorabilidad en la encuesta de clima laboral, una nota récord desde que aplicamos la encuesta en el BCP. Reclutamiento y selecciónEste año estuvo orientado al replanteamiento de nuestro modelo de gestión en función de las necesnegocio y considerando el mercado de potenciales candidatos que nos interesa atraer al BCP. De otro lado, continuamos aplicando nuestro modelo de selección por competencias. AprendizajePusimos en marcha un plan de medNuevo Modelo de Gestión del Aprendizaje, dentro del cual se lanzó la primera fase del programa de desarrollo de Líderes BCP. Este programa será desplegado a más de 1,800 líderes de nuestro banco. CompensacionesNuestr


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el BCP.

3. Eficiencia: Cuidar los recursos del BCP como si fueran los propios.

4. Gestión al Riesgo: Asumir el riesgo como elemento fundamental en nuestro negocio y tomar la responsabilidad de conocerlo, dimensionay gestionarlo.

5. Transparencia: Actuar de manera abierta, honesta y transparente con tus compañeros y clientes, y brindarles información confiable para establecer con ellos relaciones duraderas.

6. Disposición al Cambio: Tener una actitud positiva paradoptar los cambios y mejores prácticas.

7. Disciplina: Ser ordenado y estructurado para aplicar consistentemente los procesos y modelos de trabajo establecidos.

Somos BCP Lanzamos el Programa Somos BCP liderado por el Gerente General, y

objetivo es convertirnos en la mejor opción para trabajar en el país.Para este programa entrevistamos a casi 3,000 colaboradores y evaluamos sus sugerencias para luego definir una propuesta de valor integral para colaboradores actuales y futuros.

Clima laboral Alcanzamos 73% de favorabilidad en la encuesta de clima laboral, una nota récord desde que aplicamos la encuesta en el BCP.

Reclutamiento y selección Este año estuvo orientado al replanteamiento de nuestro modelo de gestión en función de las necesidades de las diferentes unidades de negocio y considerando el mercado de potenciales candidatos que nos interesa atraer al BCP. De otro lado, continuamos aplicando nuestro modelo de selección por competencias.

Aprendizaje Pusimos en marcha un plan de mediano plazo para la construcción del Nuevo Modelo de Gestión del Aprendizaje, dentro del cual se lanzó la primera fase del programa de desarrollo de Líderes BCP. Este programa será desplegado a más de 1,800 líderes de nuestro banco.

Compensaciones Nuestra estrategia avanzó en sus tres frentes: i) transparencia de la


como si fueran los propios.

Asumir el riesgo como elemento fundamental en conocerlo, dimensionarlo

Actuar de manera abierta, honesta y transparente con tus compañeros y clientes, y brindarles información confiable para

Tener una actitud positiva para promover y

Ser ordenado y estructurado para aplicar consistentemente

Lanzamos el Programa Somos BCP liderado por el Gerente General, y objetivo es convertirnos en la mejor opción para trabajar en el país.

Para este programa entrevistamos a casi 3,000 colaboradores y evaluamos sus sugerencias para luego definir una propuesta de valor

Alcanzamos 73% de favorabilidad en la encuesta de clima laboral, una nota récord desde que aplicamos la encuesta en el BCP.

Este año estuvo orientado al replanteamiento de nuestro modelo de idades de las diferentes unidades de

negocio y considerando el mercado de potenciales candidatos que nos interesa atraer al BCP. De otro lado, continuamos aplicando nuestro

iano plazo para la construcción del Nuevo Modelo de Gestión del Aprendizaje, dentro del cual se lanzó la primera fase del programa de desarrollo de Líderes BCP. Este programa será desplegado a más de 1,800 líderes de nuestro banco.

a estrategia avanzó en sus tres frentes: i) transparencia de la

Reporte Financiero

política de compensaciones,ii) entrenamiento a jefes y gerentes en gestión de compensaciones, y iii) despliegue de un plan de autonomías para descentralizar la gestión de las mismas. Continuacompensaciones del banco con charlas presenciales a más 2,500 colaboradores. AsesoríaNuestro trabajo está enfocado en convertirnos en socios estratégicos del negocio, apoyando el logro de los resultados a travmejora del desempeño y de la oportuna asesoría en temas de gestión de personas. Estamos trabajando en una evolución del rol del asesor, con una visión integral de los procesos transversales de GDH aplicados a las diferentes realidade Gestión del bienestarComo parte de una estrategia integral enfocada en el bienestar de nuestros colaboradores tenemos cada vez más iniciativas que apuntan a mejorar la calidad de vida de nuestros colaboradores: exámenes mpreventivos, créditos a tasas preferenciales, préstamos sin intereses para emergencias, Lima), comedores en sedes, además de otras facilidades específicas para cada puesto. TalentoContamos con una estrategia de desarrollo de liderazgo para gerentes y talentos que está siendo considerada por Center for Creative Leadership como una buena práctica en desarrollo de líderes de Latinoamérica. Adicionalmente, definimos una estrategia para MBAs de universidades invitados de las cinco mejores universidades del mundo. EducaciónMatemáticas para Todos (MPT), de MPT, cuyo objetivo central es delas matemáticas y fortalecer sucontribuir a su formación intelectual59,460 escolares beneficiados.38,822 materiales educativos entregados.1,148 docentes capacitados.115 colegios beneficiados en 15regiones del país.Obras de infraestructuraEl BCP apoya al Estado peruano en la disminución de la brecha de infraestructura, a través del mecanismo de “Obras por Impuestos”. En el 2012, el BCP financió y entregó el proyecto de Mejoramiento del Sistema de Agua Potable y Construcción del Sistema


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política de compensaciones, ii) entrenamiento a jefes y gerentes en gestión de compensaciones, y iii) despliegue de un plan de autonomías para descentralizar la gestión de las mismas. Continuamos la campaña de difusión de la política de compensaciones del banco con charlas presenciales a más 2,500 colaboradores.

Asesoría Nuestro trabajo está enfocado en convertirnos en socios estratégicos del negocio, apoyando el logro de los resultados a travmejora del desempeño y de la oportuna asesoría en temas de gestión de personas. Estamos trabajando en una evolución del rol del asesor, con una visión integral de los procesos transversales de GDH aplicados a las diferentes realidades y las necesidades del negocio.

Gestión del bienestar Como parte de una estrategia integral enfocada en el bienestar de nuestros colaboradores tenemos cada vez más iniciativas que apuntan a mejorar la calidad de vida de nuestros colaboradores: exámenes mpreventivos, créditos a tasas preferenciales, préstamos sin intereses para emergencias, tickets de tiempo libre, actividades de integración, club (en Lima), comedores en sedes, además de otras facilidades específicas para cada puesto.

Talento Contamos con una estrategia de desarrollo de liderazgo para gerentes y talentos que está siendo considerada por Center for Creative Leadership como una buena práctica en desarrollo de líderes de Latinoamérica. Adicionalmente, definimos una estrategia para liderar la atracción de MBAs de universidades top, siendo hoy sponsors y reclutadores invitados de las cinco mejores universidades del mundo.

Educación Matemáticas para Todos (MPT), El BCP es patrocinador líder nacionalde MPT, cuyo objetivo central es despertar en los escolares el interés por las matemáticas y fortalecer su aprendizaje para, al mismo tiempo,contribuir a su formación intelectual óptima. 59,460 escolares beneficiados. 38,822 materiales educativos entregados. 1,148 docentes capacitados.

colegios beneficiados en 15regiones del país. Obras de infraestructura El BCP apoya al Estado peruano en la disminución de la brecha de infraestructura, a través del mecanismo de “Obras por Impuestos”. En el 2012, el BCP financió y entregó el proyecto de Mejoramiento del Sistema de Agua Potable y Construcción del Sistema


ii) entrenamiento a jefes y gerentes en gestión de compensaciones, y iii) despliegue de un plan de autonomías para descentralizar la gestión de las

mos la campaña de difusión de la política de compensaciones del banco con charlas presenciales a más 2,500

Nuestro trabajo está enfocado en convertirnos en socios estratégicos del negocio, apoyando el logro de los resultados a través de la gestión de la mejora del desempeño y de la oportuna asesoría en temas de gestión de personas. Estamos trabajando en una evolución del rol del asesor, con una visión integral de los procesos transversales de GDH aplicados a las

s y las necesidades del negocio.

Como parte de una estrategia integral enfocada en el bienestar de nuestros colaboradores tenemos cada vez más iniciativas que apuntan a mejorar la calidad de vida de nuestros colaboradores: exámenes médicos preventivos, créditos a tasas preferenciales, préstamos sin intereses para

de tiempo libre, actividades de integración, club (en Lima), comedores en sedes, además de otras facilidades específicas para

Contamos con una estrategia de desarrollo de liderazgo para gerentes y talentos que está siendo considerada por Center for Creative Leadership como una buena práctica en desarrollo de líderes de Latinoamérica.

liderar la atracción de , siendo hoy sponsors y reclutadores

invitados de las cinco mejores universidades del mundo.

El BCP es patrocinador líder nacional spertar en los escolares el interés por

aprendizaje para, al mismo tiempo,

El BCP apoya al Estado peruano en la disminución de la brecha de infraestructura, a través del mecanismo de “Obras por Impuestos”. En el 2012, el BCP financió y entregó el proyecto de “Ampliación y Mejoramiento del Sistema de Agua Potable y Construcción del Sistema

Reporte Financiero

de Alcantarillado del Centro Poblado La Encantada” en Piura.S/. 12 millones en inversión pública.4,000 beneficiados.670 conexiones domiciliarias. Actualmente se ejecuta eSistemas de Agua Potable y Desagüe de Majes”, obra que beneficiará a más de 22 mil personas, con una inversión de S/. 45 millones. Voluntariado BCPEs liderado y administrado por los colaboradores, a través dcomités a nivel nacional. Involucra a los colaboradores con la comunidad en jornadas de construcción de infraestructura, dictado de talleres de gestión empresarial, y diseño y ejecución de proyectos elaborados por el personal.Premios obtenidos en e

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de Alcantarillado del Centro Poblado La Encantada” en Piura.S/. 12 millones en inversión pública. 4,000 beneficiados. 670 conexiones domiciliarias.

Actualmente se ejecuta en Arequipa, el proyecto de “Instalación de los Sistemas de Agua Potable y Desagüe de Majes”, obra que beneficiará a más de 22 mil personas, con una inversión de S/. 45 millones.

Voluntariado BCP Es liderado y administrado por los colaboradores, a través dcomités a nivel nacional. Involucra a los colaboradores con la comunidad en jornadas de construcción de infraestructura, dictado de talleres de gestión empresarial, y diseño y ejecución de proyectos elaborados por el personal. Premios obtenidos en el 2012

The Banker 2012 Banco del Año en Perú.

Premio a la Excelencia Euromoney 2012 Mejor Banco de Perú.

Revista Trade Finance. Mejor Banco Peruano.

PriceWaterhouse Coopers (PwC) y la revista “G de Gestión”

Una de las 10 Empresas Más Admiradas de PerúEffie Awards 2012.

Effie Awards Oro 2012 en la categoría “Servicios Financieros”.

Effie Awards Plata 2012 en la Categoría “Bajo Presupuesto”.

Premio DIGI 2012 En la categoría “Innovación en Medios”, otorgado por Interactive Advertising Bureau (IAB). BCP

Reputation Institute e Inmark Perú. Banco con Mejor Reputación de la Región.

Primer lugar en la categoría “Empresas Financieras con Mejor Reputación”.


de Alcantarillado del Centro Poblado La Encantada” en Piura.

n Arequipa, el proyecto de “Instalación de los Sistemas de Agua Potable y Desagüe de Majes”, obra que beneficiará a más de 22 mil personas, con una inversión de S/. 45 millones.

Es liderado y administrado por los colaboradores, a través de diez comités a nivel nacional. Involucra a los colaboradores con la comunidad en jornadas de construcción de infraestructura, dictado de talleres de gestión empresarial, y diseño y ejecución de proyectos elaborados por el

PriceWaterhouse Coopers (PwC) y la revista “G de Gestión”

Una de las 10 Empresas Más Admiradas de Perú 2012.

Effie Awards Oro 2012 en la categoría “Servicios Financieros”.

Effie Awards Plata 2012 en la Categoría “Bajo Presupuesto”.

En la categoría “Innovación en Medios”, otorgado por Interactive

Banco con Mejor Reputación de la Región.

Primer lugar en la categoría “Empresas Financieras con Mejor

Reporte Financiero

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Cuarto lugar en la categoría “Empresas con Mejor Reputación del Mercado Peruano”.

Project Finance Magazine Latam Project Finance Deal of the Year por Financiamiento de la hidroeléctrica de 525 NW de Cerro del Águila.

Latam Public Private Partnership Deal of theFinanciamiento Parque Rímac.

XII Encuesta Anual de Ejecutivos de la Cámara de Comercio de Lima.

Primer lugar en la categoría “Banca Personal”.

Primer lugar en la categoría “Banca Empresarial”.

Cumbre de Seguridad de VISA – Panamá 2012Premio Excelencia VISA por Liderazgo en Autentificación


lugar en la categoría “Empresas con Mejor Reputación del

Latam Project Finance Deal of the Year por Financiamiento de la hidroeléctrica de 525 NW de Cerro del Águila.

Latam Public Private Partnership Deal of the Year por

XII Encuesta Anual de Ejecutivos de la Cámara de Comercio de

Primer lugar en la categoría “Banca Personal”.

Primer lugar en la categoría “Banca Empresarial”.

Panamá 2012 Excelencia VISA por Liderazgo en Autentificación

Reporte Financiero

Tabla 1 Estado de Resultados proyectados (en Miles de Nuevos Soles)

Estados de Resultados proyectados

Periodo

Ingresos y gastos financieros

Ingresos financieros

Gastos financieros

Margen financiero bruto

Provisión para créditos de cobranza

dudosa

Ganancia (pérdida) neta por diferencia en

cambio

Margen financiero neto

Ingresos no financieros

Comisiones por servicios bancarios, neto 21

Ganancia neta en valores

Ganancia neta en operaciones de cambio

Otros ingresos no financieros

Total ingresos no financieros

Gastos operativos

Remuneraciones y beneficios sociales 24

Generales y administrativos

Depreciación y amortización 8(a) y 9(d)

Provisión para bienes recibidos en pago y

adjudicados

Impuestos y contribuciones

Otros gastos operativos 23

Total gastos operativos

Utilidad antes del impuesto a la renta proveniente de

operaciones continuadas

Impuesto a la renta 14(b)

Utilidad neta de las operaciones

continuadas

Utilidad neta de la operación

discontinuada 10

Utilidad neta

Atribuible a:

Accionistas del Banco de Crédito del Perú

Intereses no controlados

Utilidad por acción

División de acciones

Reporte Financiero Burkenroad Perú – (NOMBRE DE LA EMPRESA)

27

(en Miles de Nuevos Soles)

2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p)

S/. 3,716,174 S/. 3,840,975 S/. 4,687,284 S/. 5,620,189 S/. 6,468,838 S/. 7,445,632

-S/. 1,257,112 -S/. 1,192,974 -S/. 1,429,260 -S/. 1,699,332 -S/. 2,031,470 -S/. 2,338,222

S/. 2,459,062 S/. 2,648,001 S/. 3,258,024 S/. 3,920,857 S/. 4,437,368 S/. 5,107,410

-S/. 517,892 -S/. 594,831 -S/. 708,484 -S/. 1,111,244 -S/. 1,040,027 -S/. 1,197,072

S/. 1,941,170 S/. 2,053,170 S/. 2,549,540 S/. 2,809,613 S/. 3,397,340 S/. 3,910,339

-S/. 252,547 S/. 24,404 -S/. 36,853 S/. 14,163 -S/. 108,268 -S/. 124,617

S/. 1,688,623 S/. 2,077,574 S/. 2,512,687 S/. 2,823,776 S/. 3,289,072 S/. 3,785,722

2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p)

S/. 1,088,567 S/. 1,298,332 S/. 1,446,191 S/. 1,623,399 S/. 1,986,474 S/. 2,286,432

S/. 254,964 S/. 176,780 S/. 61,682 S/. 22,104,636 S/. 6,567,278 S/. 7,558,937

S/. 202,528 S/. 243,978 S/. 382,220 S/. 379,615 S/. 431,969 S/. 497,197

S/. 272,114 S/. 319,261 S/. 177,200 S/. 2,321,881 S/. 982,100 S/. 1,130,397

S/. 1,818,173 S/. 2,038,351 S/. 2,067,293 S/. 2,326,531 S/. 3,032,183 S/. 3,490,042

2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p)

-S/. 1,148,069 -S/. 1,369,059 -S/. 1,357,854 -S/. 1,626,763 -S/. 2,012,637 -S/. 2,316,545

-S/. 713,459 -S/. 709,029 -S/. 831,257 -S/. 1,035,326 -S/. 1,193,730 -S/. 1,373,984

-S/. 181,740 -S/. 219,026 -S/. 249,242 -S/. 274,083 -S/. 336,170 -S/. 386,932

-S/. 4,033 -S/. 4,136 -S/. 4,281 -S/. 3,143 -S/. 5,878 -S/. 6,766

-S/. 84,722 -S/. 79,889 -S/. 88,677 -S/. 98,566 -S/. 129,464 -S/. 149,013

-S/. 71,865 -S/. 75,873 -S/. 98,581 -S/. 65,070 -S/. 115,956 -S/. 133,466

-S/. 2,203,888 -S/. 2,457,012 -S/. 2,629,892 -S/. 3,102,951 -S/. 3,793,836 -S/. 4,366,705

S/. 1,302,908 S/. 1,658,913 S/. 1,950,088 S/. 2,047,356 S/. 2,527,419 S/. 2,909,060

-S/. 329,142 -S/. 447,668 -S/. 508,674 -S/. 551,145 -S/. 665,818 -S/. 766,357

S/. 1,211,245 S/. 1,441,414 S/. 1,496,211 S/. 1,917,115 S/. 2,206,600

- - S/. 9,701 S/. 11,166 S/. 12,852

S/. 924,501 S/. 1,211,245 S/. 1,441,414 S/. 1,505,912 S/. 1,842,953 S/. 2,121,239

S/. 1,209,341 S/. 1,438,994 S/. 1,497,701 S/. 1,915,505 S/. 2,204,746

S/. 1,904 S/. 2,420 S/. 8,211 S/. 5,332 S/. 6,138

S/. 0.4149 S/. 0.3904 S/. 0.4645 S/. 0.4853 S/. 0.5939 S/. 0.6836

2,228,288 3,102,900 3,102,900 3,102,900 3,102,900 3,102,900

Abril 11, 2009

2015(p) 2016(p)

S/. 7,445,632 S/. 8,569,922 S/. 9,855,411

-S/. 2,338,222 -S/. 2,691,293 -S/. 3,094,987

S/. 5,107,410 S/. 5,878,629 S/. 6,760,423

-S/. 1,197,072 -S/. 1,377,829 -S/. 1,584,504

S/. 3,910,339 S/. 4,500,800 S/. 5,175,920

-S/. 124,617 -S/. 143,434 -S/. 164,949

S/. 3,785,722 S/. 4,357,366 S/. 5,010,971

2015(p) 2016(p)

S/. 2,286,432 S/. 2,631,683 S/. 3,026,435

S/. 7,558,937 S/. 8,700,336 S/. 10,005,387

S/. 572,273 S/. 658,114

S/. 1,130,397 S/. 1,301,087 S/. 1,496,250

S/. 3,490,042 S/. 4,017,039 S/. 4,619,595

2015(p) 2016(p)

-S/. 2,316,545 -S/. 2,666,344 -S/. 3,066,295

-S/. 1,373,984 -S/. 1,581,455 -S/. 1,818,673

-S/. 386,932 -S/. 445,358 -S/. 512,162

-S/. 7,787 -S/. 8,955

-S/. 149,013 -S/. 171,514 -S/. 197,241

-S/. 133,466 -S/. 153,619 -S/. 176,662

-S/. 4,366,705 -S/. 5,026,077 -S/. 5,779,989

S/. 2,909,060 S/. 3,348,328 S/. 3,850,577

-S/. 766,357 -S/. 882,077 -S/. 1,014,388

S/. 2,206,600 S/. 2,539,796 S/. 2,920,766

S/. 14,793 S/. 17,011

S/. 2,121,239 S/. 2,441,547 S/. 2,807,779

S/. 2,204,746 S/. 2,537,663 S/. 2,918,312

S/. 7,064 S/. 8,124

S/. 0.6836 S/. 0.7869 S/. 0.9049

3,102,900 3,102,900

Reporte Financiero

Tabla 2 Balance General Proyectado (en Miles de

Principales Cuentas del Balance 2009

Activos S/. 55,287,406

Patrimonio S/. 4,829,276

Pasivo S/. 50,458,130

Ingresos Financieros S/. 3,716,174

Utilidad neta S/. 924,501

Reporte Financiero Burkenroad Perú – (NOMBRE DE LA EMPRESA)

28

(en Miles de Nuevos Soles)

2010 2011 2012 2013(p) 2014(p)

S/. 70,915,162 S/. 72,036,516 S/. 90,397,199 S/. 107,030,284 S/. 126,723,856

S/. 5,539,050 S/. 6,308,023 S/. 7,266,053 S/. 8,719,264 S/. 10,463,116

S/. 65,376,112 S/. 65,728,493 S/. 83,131,146 S/. 98,311,020 S/. 116,260,739

S/. 3,840,975 S/. 4,687,284 S/. 5,620,189 S/. 6,468,838 S/. 7,445,632

S/. 1,211,245 S/. 1,441,414 S/. 1,505,912 S/. 1,776,976 S/. 2,096,832

Abril 11, 2009

2015(p) 2016(p)

S/. 126,723,856 S/. 150,041,045 S/. 177,648,598

S/. 10,463,116 S/. 12,555,740 S/. 15,066,888

S/. 116,260,739 S/. 137,485,306 S/. 162,581,710

S/. 7,445,632 S/. 8,569,922 S/. 9,863,981

S/. 2,096,832 S/. 2,474,262 S/. 2,919,629

brla bcp2013 revisión 05octubre2013

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