de capitulo 2 metodos de diagnostico financiero

8/15/2019 De Capitulo 2 Metodos de Diagnostico Financiero

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Tabla 1.2. Estado de resultados .

Con perdida Con utilidad (miles de $) E sr ad o d e r es ult ad os ( mi le s d e $)

Ing resos

160008 Ventas al contado 160008

106672 + Ventas a credito 106672266680 = Ventas totales 266680

282500 - Costo de ventas 208010

= Utilidad bruta 58670

- 15820 = Perdida bruta

16001 Gastos de operaci6n 16001

Utilidad de operaci6n 42669

- 31821 = Perdida de operaci6n

26415 - Gastos financieros 26415

= Utilidad antes de impuestos 16254

- 58 236 = Perdida del ejercicio

CAPITULO 2

M et o d o s d e d iag n 6 s tic of inanciero

NOT A: Enel caso de empresas pequeiias que nonnalmente no elaboran estadosfinancieros, bastara con que 105 empresarios cuenten con 105 datos del total delas ventas netas, el monto de la mercancia adquirida (costo de ventas) y 105demas gastos operativos generados en el periodo objeto de estudio y , con baseen estos datos, realizar la siguiente operacion :

Ventas netas - Costo de ventas - Gastos de operacion = Utilidad 0 perdidaneta

---~- -~ - -- --- - ~- --- -- - --- -- - --- - ~- --


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METODO DE PORCIENTOS INTEGRALES

La manera mas sencilla de interpretar las ca ntidades que se presentanen los estados financieros , es a traves de un metodo muy conocido: el meto-do de porcientos integrales, que consiste en expresar en porcentajes de par-ticipacion las cifras que conforman las cuentas de los estados financieros.

Y para que su estudio sea mas eficiente, se puede aplicar en forma verti-cal u horizontal :

Ahora bien, para determinar los porcentajes de participacion quecorresponden a cada rubro del balance , se aplica el siguiente procedimiento basado en el axioma que dice : HEI todo es igual a la suma de las partes" , endonde al todo se Ie asigna un valor igual a 100 % y a las partes un porcientorelativo :

1. Se asigna 100 % al activo total.

2. Para obtener los porcentajes de participacion de cada cuenta delactivo, se aplica la siguiente formula :

• Forma ver tical. Cuando para su analisis so lo se cuenta con los esta-dos financieros de un so lo periodo 0 ejercicio fiscal . P . d "'0 Cuenta del activoorcentaJe e partlclpacl n = Activo total X 100

Ejem plo (con las cifras del ejemplo del ba lance general del capit u-lo I):

Porcentaje de participacionde los clientes

ClientesActivo total X 100

39098147230

• Forma hori zontal . Cuando par a su analisis se cuente con dos 0 masestados financieros de difere ntes periodos 0 ejercicios fisca les, paraobservar la evol ucion de las distintas cuentas.

Se asigna tambien 100 % a la suma del pasivo y el capi tal contable .Para obtener los porcentajes de participacio n de cada cuenta del pasivo y del ca pital contable, se aplica la siguie nte formula:

. .....

Balan ce Balanc egenera l general1995 , 1994

Form a de an alisi s

'"r

Es tado d e Estado deresu ltado s resu ltados1 9 95 1994

Forma de anal is is

P t 'd rti" 'a Cuenta del pasivo 0 capital X 100or cen aJe e pa clpacl n = ----~- --~-Pasivo total + Capital

E jemplos (con las cifras del eje m plo del balance general) :

Porcentaje de par tici pqcionde los proveedores

ProveedoresTotal pasivo + Capita l

3316676602 + 7062833166

147230 X 100 = 23 %

Un balance general expresado en porcientos integrales nos indica la proporcion de como se encuentran inver tidos los recursos totales de la empresaen cada clase 0 tipo de activos (bienes y derechos propiedad de la empresa),asi como tambien nos seftala la proporcion en que estan financiados tanto por los pasivos (deudas y obligaciones a cargo de la empresa) como por elcapital (patrimonio de la empresa aportado por los socios).

Porcentaje de participacionde los resultadosacumulados

Resu ltados acumuladosTotal pasivo + Capital

4520076602 + 7062845200147230 X 100 = 31 %

~-~- -~-~ ----~ --- -~ ----~ --


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28 CA P. 2. ME TODOS DE DI AGNOST I CO F I NANCI E RO 29

En la tabla 2.1 se presenta el analisis de balance general por medio del F ACTORE S BA5 1C0 5 QUE DE BE RAN ANAUZ ARS Emetodo de porcientos integrales en forma vertical (las cantidades estan da- E N E L BAL ANCE GE NE RALdas en miles de pesos) .

1. Clientes:Tabla 2.1. Cuentas.

Activ o Cifras % Pasivo y capital Cifras %a) j,Su porcentaje es proporcional a los otros conceptos del activo?

I b) j,En que plazo se recupera el credito no vencido? j,0, 30, 60, 90, 0

Activo circulante Pasivo circulante I mas dias?c) j,En que plazo de recuperacion se maneja el credito? (Debiera/

Caja 364 Proveedores 33116 23 I Realidad = Brecha).Clientes 39098 27 Acreedores diversos 1582 d) j,Se miden los efectos de inversion en clientes?Inventarios 20792 14 Impuestos por pagar 6824 5 I e) j,Se evalua como afecta el importe de la perdida en los creditos inco-Otros activos Credito bancario a brables?

circulantes 6102 4 corto plazo 13586 9Otros pasivos a carto

. f) j,Se miden los costos de administracion de la inversion?Total activo circulante 66356 45 plaza 2825 2 g) j,Se otorgan incentivos (descuentos) por pronto pago ligado con el

costa de administrar el no pago?Toral pasivo circulante 57983 39 h) j,Se cuenta con indicadores que midan la eficiencia en la cobranza?

Activo fijo Pasivo a largo plazoi) j,Se revisan politicas de credito y se restringen al minimo?

Terreno 11407 8 Creditos bancarios a 2. Inventarios:

Edificio 18116 12 largo plaza 14664 10 !Maquinaria y equipo 43279 30 Otras obligaciones a a) j,Conoce la forma de evaluar la existencia de mercancias?Equipo de transporte 3390 2 largo plazo 3051 2

rb) j,Su porcentaje es proporcional a los importes de volumenes de venta?

Toral pasivo a largoc) j,Evalua permanentemente su catalogo de productos en cuanto a

como contribuye cada uno de ellos en el total de la venta y su partici-Total activo fijo 76192 52 plazo 17715 12 pacion en la generacion de utilidades?I

I

d) j,Sabe cuantas vueltas mensuales 0 anuales rota su inventario?Dtros activos Otros pasivos I e) j,Controla las existencias de mercancias y maneja su pun to de reor-Primas de seguro Rentas cobradas por t den?

pagadas par anticipado 904 1 f) j,Clasifica la mercancia en venta rapida, lenta, nula y merma?anticipado 557 g) j,EvaluC\ .el proceso y resultados de compras-produccion-ventas-

Rentas pagadas por inventarios?anticipado 4125 3 Toral de pasivos 76602 52 h) j,Que controles tiene para evitar la actuaci6n fraudulenta de los res-

Capital ponsables de compras? (Interes en alguna empresa proveedora,

comisiones, beneficios en forma extema, etcetera).Toral otros activos 4682 3 Capital social 9174 6 i) j,Evalua los gastos de manejo, almacenaje y seguros?Resultados j) j,Conoce el monto del capital que en promedio tiene parado por exce-

acumulados 45200 31 so de inventarios?Resultado del ejercicio 16254 11 k) j,Conoce cuanto pierde al no colocar el excedente de inventarios enToral del capital 70628 48

I otra inversion?

1) j,Evalua los gastos que se erogan por concepto de control de inventa-Total de activos 147230 100 Toral pasivo ma s capiral 147230 100 rios, y si es mayor a su margen de provecho?

m) j,Evalua la mercancia para que no pierda su valor comercial por faltaAl contar con los porcentajes del balance general, se analizaran las I de demanda?cuentas cuyas cantidades representan el mayor porcentaje dentro de n) j,Se hacen pruebas selectivas de sus inventarios para su control, ycada rubro del activo, pasivo y capital . decidir su analisis cuantitativo?

~


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30 CA P. 2 . M E TODOS DE DIAGNOST IC O FINANC IE R O

Ii) "Se aplican las medidas correctivas y ajustes a los estados finan-

cieros?

3. Activo fijo:

a) "EI activo fijo guarda la debida proporci6n con las operaciones de la

b) ~~~~~~: ?Ia proporci6n de su inversi6n de activo fijo en relaci6n con

~u activo circulante? . .6 d tie) "Conoce los cargos fijos y variables respecto a la mversl n e su ac -

d) ~~!~I~: las tendencias de la inversi6n de activo fijo con ~~s~~~~:l, entas costa de 1 0 vendido, capital contable, etc ., para me Ir v , ? •do de peligro de la empresa . ." d ?

n inventario de sus activos flJos valora os . .

;~ i~~:I~~: ~~~.utUnIParoo.gpr~::~ep~:~it~~i;~~n~~e~~:~~~~~~ YI~~r~~~~:s~que e perml a . f'?

) 'C noce c6mo se estan financiando los activos ~Jos . ?h ) ~E~alua la disposici6n de propiedad, planta y eqUipOde la empresa .

4. Capital:. ?

~~ i~~~~~~tf~sc~~~~~lr:i~sn~a;e~~ti~a: ~ I~~s~~~~tesde financiamiento

del capital total? . b I 't I con-e) "Ha valorado la magnitud del exceso del paslvo so re e capl a

table? . . . , ?. c6mo 1 0 esta afectando la depreslOn ec.onomlca.

d) ~~~~~ci~crementado la inversi6n de los propietanos en la empresa 0e) l, . ?

f) ~~roa~~ento de las operaciones de la empresa guarda proporci6nl, I . I?~~~ eqIU~pC~~;;~\~::e ~:~~~~~al pasivo para satisfacer las necesida-

g) l, . a?

h) ~~ig:ls:e;~~~~a °d::~;::d~res en relaci6n con el aumento del capital?

FOP.MULAP.IO PAP.A ANAUZAP. LOS POP.CENTAJES MAS

P.ELEVANTES DEL BALANCE GENEP.AL

1. Se identifican las cuentas de mayor porcentaje .

~ :r :: ::~ :I~ ~ :~ ::~,~~rl~:~t~~~~~r~:~:~~v~;;'~~I::tra:~~~~~o:~::~nidad son:

a) Maqu inaria y equ ipo 30 %b) Clientes 27 %e) Inventarios 14 %d) Edificio 12 %

30%Maq uinaria y equi po

12 %Ed if icio

27 %Clie ntes

14 %Inven ta r io

EI analisis de porcentajes indica que 83 % de los recursos con que cuentala empresa estan invertidos en la adquisici6n de maquinaria y equipo ,los creditos concedidos a clientes, el inventario de productos y la adqui-sicion del edificio.

2. Debe hacerse un mayor analisis de cada una de las cuentas que arrojenlos porcentajes mas representativos, y cuestionarse entre otros puntos 1 0siguiente:

a) Si 30 % del total de los recursos de la empresa se encuentran inverti-dos en maquinaria y equipo:

• "Se esta aprovechando al 100 % su capacidad instalada?• "Se Ie esta dando un adecuado mantenimiento preventivo a la

maquinaria y al equipo, para evitar descomposturas y, por ende, paros en la empresa? , etcetera .

b) Si 27 % esta invertido en los creditos otorgados a clientes , se deberarevisar minuciosamente y depurar la cartera de clientes para deter-minar su grade de recuperacion. Asimismo, debera investigarse cua-les son las politicas y plazas de credito que la empresa tiene estableci-dos con sus clientes, si se estan cumpliendo y si son los correctos,etcetera .

e) Una inversion de 14 % en inventarios reviste cierto grade de riesgo, por 1 0 que habra que revisar los inventarios a fin de conocer su com- posicion y determinar si el producto que se encuentra en existencia esde fClpido, lento 0 nulo desplazamiento, etcetera.

d) Finalmente, si se tiene invertido 12 % de los recursos de la empresaen su edificio, habra que verificar que todos sus espacios se encuen-


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tren aprovechados al 100 %, asi como la rentabilidad que tienen losespacios

NOTA: Se debera hacer un analisis similar alas cuentas del pasivo y del capital.Para efectuar este analisis es recomendable hacer una "lluvia de ideas " can los principales responsables de cada area de la empresa, a fin de conoc er e identifi -car las causas por las cuales se presentan los porcentajes reflejados en el estudiodel balance general .

El estado de resultados analizado por el metodo de porcientos integra-les muestra el porcentaje de participaci6n de las diversas partidas de costosy gastos, asi como el porcentaje que representa la utilidad obtenida , respec-to de las ventas totales .

Para obtener los porcentajes de las partidas que conform an el estado deresultados se aplica el mismo procedimiento visto para el balance general, elcual se describe a continuaci6n;

Si nos preguntamos: l ,Es posible establecer panimetros de referencia encuanto a los porcentajes id6neos del balance general para cualquier tipo deempresa? La respuesta es no . No es posible establecer parametros id6neosque permitan determinar si los porcentajes reflejados en las ~uentas del balance general son los mas adecuados, puesto que varian de acuerdo conel tipo de empresa de que se trate.

Lo anterior es por las siguientes razones;

1. Se asigna 100 % alas ventas totales.2. Para obtener los porcentajes de participaci6n de cada cuenta del

estado de resultados, se aplica la siguiente f6rmula :

Porcentaje de participaci6n

Cuenta del estado de resultados X 100Ventas totales

• Los porcentajes que se reflejen en las cuentas del activo, pasivo y capi-tal difieren de acuerdo con el giro de la empresa, ya que para la rea -

lizaci6n de sus diferentes actividades, las empresas distribuyen susrecursos conforme a sus requerimientos especificos; por ejemplo :

Ejemp10 (con las cifras del ejemplo del estado de resultados del capi-tulo 1);

- Es comun que en las empresas comercializadoras se encuentre con -centrada la mayor parte de sus inversiones en activo circulante(inventarios), dado que sus actividades basicas radican en la com-

pra-venta de productos .- Mientras que en una empresa industrial la mayor parte de sus

inversiones es destin ad a a la adquisici6n de activo fijo (maquinaria,equipo e instalaciones) para su 6ptimo funcionamiento .

Porcentaje de participaci6n delcosta de ventas

Costo de ventas X 100Ventas totales

208010 X 100 78 %266680

La tabla 2.2 muestra el analisis del estado de resultados mediante elmetodo de porcientos integrales en forma vertical (Ias cantidades estan da-das en miles de pesos) .

• Otro factor determinante en las diferencias de porcentaje de las cuen-tas manejadas en el balance general son las politicas administrativasy financieras de cada empresa, puesto que de acuerdo con sus pers- pectivas de crecimiento, los directivos pueden optar por;

- Un autofinanciamiento en la operaci6n y crecimiento de la empre-sa, 10cual se hace en forma lenta y con cierto margen de seguridad,en cuanto a que no se corre el riesgo de su perdida en caso de unexcesivo endeudamiento .

- Y un financiamiento externo por medio de prestamos bancarios, 10que implica un rapido crecimiento, pero un alto grade de riesgo alasumir la responsabilidad de cubrir la deuda contraida en un perio-do de tiempo determinado, asi como el pago de intereses que va endecremento de los resultados financieros obtenidos por la empresa .

Tabla 2.2. Estado de resultados .

% Can perdida Estado de resultados Can utiJidad %

Ingresos

60 160008 Venras al conrado 160008 6040 106672 + Venras a credito 106672 40

100 266680 = Ventas totafes 266680 100

106 282500 - Costo de ventas 208010 78

= UtiJidad brura 58670 22

- 6 - 15820 = Perdida bruta

-- - ----- - ----- - ----- - ------ ------ ---


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Con utilidad %

16001 6

42669 16

26415 10

16254 6

a) l,Se conocen los gastos que se realizan hasta tener un bien 0 servicioen condiciones de venderlo?

b) l,Se analiza el costa total de cad a una de las diferentes c1ases de losarticulos vendidos?

c) l,Se evalua en forma comparativa el costa de cad a articulo con suventa respectiva?

d) l,Se mide la funci6n del costa de ventas en relaci6n con precios yvolumenes vendidos?

e) l,Se valora el costa de ventas en terminos de costos fijos y variables?f) l,Se distinguen las partes que configuran el costa de ventas ?g) l,Se conocen y se ponderan las causas internas que motivan la eleva-

ci6n del costa de ventas?h) l,Se efectuan revisiones peri6dicas de los costos fijos y variables has-

ta llevarlos a su importe minimo?i) l,Se han fijado costos estandares en funci6n del analsis de los precios

y volumenes de mercancia? . . j) l,Se conoce la configuraci6n de los costos en empresas slmIiares

(benchmarking) ?

k) l,Se evalua el costa actual con los de otros periodos y se analizan lasdiferencias ?1) l,Se evalua la planeaci6n de compras para que no se incremente el

costa por la mala calidad 0 el precio superior que generan las compras rapid as?

m) l,Se evalua que al obtener el costa de ventas, la estimaci6n del inven-tario se haga sobre su valor justo?

n) l,Se analiza que la estimaci6n de los inventarios iniciales y finales sehaga sobre las mismas bases?

Con perdida

- Gastos de operaci6n

= Utilidad de operaci6n

- 12 -31821

10 26415 - Gastos financieros

= Utilidad antes de impuestos

- 22 - 58 236

F A a O RE S B A S IC O S Q U E S E D E B E RA N A N A UZ A RE N E L E S TADO DE RE S ULTADOS

a) l,Las ventas estan en proporci6n con las operaciones d~ la empresa ?b) l,Se analiza el comportamiento de las ventas en relaCl6n con otros

ejercicios 0 con el presupuesto?c) l,Estudia las causas por las cuales existen variaciones en sus ventas ?

d) l,Vigila que las ventas sean fructiferas y su ejercicio se traduzca enaumento de utilidades?

e) l,Permanecen iguales 0 bajan los gastos en que incurre para au men-tar sus ventas?

f) l,Sabe si sus costos fijos son los principales, y si al bajar , sus ventas permanecen iguales?

g) l,Aplica el principio de que a una disminuci6n de ventas correspondeuna disminuci6n de costos?

h) l,Conoce el estandar minimo de costos fijos de producci6n y distri- buci6n?

i) l,Conoce su capacidad practica de operaci6n vs. su volumen de uni-dades vendidas?

j) l,Conoce el mercado particular de la empresa 0 negocio?k) l,Conoce qu e elementos extern os P?sitivos y negativos afectan las

actividades de su empresa 0 negoclO ?1) l,Hace estudios comparativos de ventas por producto, por estacion es

o por nivel geogrMico?m) l,Compara sus ventas netas r especto al acti vo fijo?n) l,Compara las ventas / costo de operaci6n a nivel punto de venta 0

servicio?

3. Gastos de operaci6n :

a) l ,Se identifican los gastos administrativos, de ventas y financieros , yc6mo participan en el gasto total?

b) l,Se clasifica la naturaleza del gasto y se pondera contra el total?c) l,Superan sus gastos operativos alas ventas netas?d) l,EI monto de los gastos operativos esta en funci6n de la venta neta

realizada?e) l,Los principales rubros de lo~ gastos operativos se a~alizan para

hacer su comparaci6n en funcl6n de la venta que reahzan?f) l,Se hace una revisi6n comparativa de los distintos rubros que inte-

gran los gastos operativos , de un ejercicio a otro, a fin de investigar einterpretar las variaciones relevantes?

g) l ,Se hace la comparaci6n de los gastos operativos realmente ejercidoscontra el presupuesto de los mismos (cuando 10hay) y se investiganlas razones que moti varon las variaciones importantes ?


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h) l.Se hace una revision simultanea de las ope~ac .iones que afect .an lascuentas de gastos de operacion , como son: nommas, compras, mven-tarios , cuentas por pagar , etcetera ?

1. Se evaluan los porcentajes obtenidos en las cuentas del estado deresultados de acuerdo con la tabla 2.3 de parametros optimos.

Cuando se obtiene utilidad en el estado de resultados, se determina quela empresa esta funcionando adecuadamente, por 10 que solo resta hacer unanalisis comparativo con los periodos anteriores a fin de mantener el con-trol de las variaciones en los costos de un ejercicio a otro, evitando que estosexcedan los estandares establecidos por la empresa .

En el caso especifico de la tabla, aun cuando el resultado de la empresaes positivo, es decir , que obtuvo utilidades, estas son muy bajas . Como se puede observar en la evaJuacion realizada, los conceptos con porcentajes noaceptables que afectan directamente el resultado son:

F O R M UL A R IO PA R A A N A UZ A R L O S P O R C EN TA JE S MA S

R E L E VANT E S DE L E STADO DE R E SULTADOS

Tabla 2 .3. Evaluaci6n de los porcentajes obtenidos en el estado de resultados .

Amllisis de la Analisis de latabla 2.2 tabla 2.2

Parametros 6ptimos (con utilidad) (con perdida)

Porcentaje % % no % % noPorcentaje no acep- acep- acep- acep-

Con~epto aceptable aceptable table table table table

Ventas al contado 60 al 100 Menor a 60 X XVentas a credito o al40 Mayor a 40 X XCosto de ventas Hasta 60 Mayor a 60 X XGastos de operaci6n Hasta 15 Mayor a 15 X XGastos financieros o al 5 Mayor a 5 X X

• Costa de ventas. Se advierte que no obstante que el porcentaje ideal para este concepto es 60 %, la empresa en cuestion genera un costa de78 %, por 1 0 que esta 18 % por arriba del parametro optimo, 1 0 cualafecta en la misma proporcion los resultados.Por tanto, habra que hacer un analisis mas detallado de las causas que provocan este elevado costa de ventas .

• Castos ftnancieros . Respecto a los gastos financieros, el porcentajeideal es de 5 % y la empresa eroga gastos de 10 % por este concepto,asi que se encuentra 5 % arriba del parametro optimo. Este resultado,visto en forma practica, indica que disminuyen en forma extraordina-ria 5 % las utilidades de la empresa aJ absorber estos gastos .

Por 1 0 anterior, debera hacerse un an,Hisis de los conceptos que generanestos gastos financieros. Y en vista de que normalmente son generados por los prestamos bancarios por los cuales debe pagarse cierto porcentaje deintereses, habra que verificar la rentabilidad de la aplicacion que se de adichos prestamos.

2. Se identifican las cuentas que, al no cumplir con el porcentaje acep-table establecido como optimo en los parametros de evaluacion , caen en lacolumna de no aceptable y, por tanto, representan las posibles areas deoportunidad .

En la tabla, las cuentas del estado de resultados que caen en la columna

de los porcentajes no aceptables y que representan las posibles areas deoportunidad son :

EI hecho de que se generen perdidas, es sintoma inequivoco de unaseria problematica en la empresa . Y como se puede observar en la evalua-cion hecha, el concepto que provoca dicha situacion es principaJmente elelevado costa de ventas y los gastos financieros en segundo termino .

• Costa de ventas. Si aJcanzo una proporcion de 106 %, significa que el precio de venta de los productos no cubre ni siquiera el costa queimplica su fabricacion. Lo anterior requiere de un analisis a fondo delas causas que propician las perdidas brutas, a efecto de corregir el problema y evitar que se siga deteriorando la situacion financiera dela empresa, ya que de no hacerlo, se garantiza su quiebra y liquidaciona corto plazo.

• Castos ftnancieros . Las mismas observaciones que con utilidad .

• Costo de ventas• Gastos financieros

• Costo de ventas• Gastos financieros

3. Debe hacerse un mayor analisis de cada una de las cuentas que caenen la columna de los porcentajes no aceptables , y cuestionarse entre otros puntos 1 0 siguiente :

-- -- -~ - - - --~- ~ - --~- - - --~ -- ---~ -- - --~- - - -


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METOD O D E IND ICES 0 RA ZO N ESFINANCIERAS

Los resultados obtenidos de estas razones miden la capacidad de laempresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo , que son aquellas convencimiento menor a un ano. A continuaci6n se mencionan las principalesrazones de liquidez .

Los indicadores financieros son considerados como senales que permi-ten valorar el cumplimiento de los objetivos de la empresa con base en infor-maci6n real, seleccionada y oportuna.

Es conveniente aclarar que los indicadores no determinanln el porque

esta mal el funcionamiento de una actividad 0 proceso sino que s610senala-ran la anomalia; y cuando esta se presente, se debeni medir mayor informa-ci6n 0 hacer personalmente una investigaci6n minuciosa para determinar las causas de la irregularidad.

Para su mejor uso, los indicadores han sido disenados para recibir informaci6n al final de cada periodo, acumularse en forma estadlstica enrelaci6n con periodos anteriores y establecer la tendencia respectiva; puestoque una informaci6n estatica no serviria para tomar medidas correctivas , niseria facil su adecuada interpretaci6n.

Por 10anterior, se considera que la utilizaci6n de indicadores financie -ros es una rapida y buena forma para evaluar a una empresa, por la ampliavisi6n que proporcionan acerca de la situaci6n financiera y econ6mica.

Para confirmar los resultados obtenidos por el metodo de porcientosintegrales, se aplicani el analisis de razones financieras que constituye un procedimiento para precisar los hechos relevantes de 10que esta sucedien-do en la empresa.

Para que este metodo sea eficiente, conviene analizar prioritariamentelos rubros del balance general y estado de resultados que el metodo de por-cientos integrales nos indique como puntos debiles.

Es de vital importancia que las razones financieras, independiente-mente de su prioridad, sean evaluadas conjuntamente y no en forma indi-vidual . Asimismo, debera tomarse en cuenta la tendencia que han tenidoen el tiempo, y seleccionarse aquellas razones financieras que ayudan adefinir los aspectos relevantes de la empresa, teniendo cuidado de quesean comparadas con otra empresa similar 0 con la misma empresa , en period os anteriores.

Para efectos de una facil comprensi6n, las razones financieras se hanclasificado en cuatro grupos, en cada uno de ellos se estudian las que pue-den ser de mayor utilidad.

1. Liquidez.2. Endeudamiento .3. Eficiencia y operaci6n .4. Rentabilidad.

Este Indice permite conocer con cuanto se dispone para hacer frente alas obligaciones de corto plazo .

Este Indice se determina de la siguiente forma .

Activo circulantePasivo circulante

Interpretacion. Esto quiere decir quela empresa cuenta con 1.14 pesos deactivo circulante por cada peso de

obligaciones a corto plaza. Ello signifi-ca que en principio no debe haber problemas para cubrir los adeudos quedeben pagarse antes de un ano.

6635657983 = 1 .14

Parametro optimo. EI panlmetro con-siderado como aceptable en este indi-ce es de 2 a 1; es decir, para cubrir

cada peso que adeude la empresa acorto plazo se debe contar con 2 pesosde activo circulante.

Esta raz6n elimina de los activos de pronta recuperaci6n los inventa-rios, en virtud de que se requiere de un tiempo mayor para poder convertir-los en efectivo. •

Enseguida se muestra c6mo se determina esta raz6n.

Activo circulante - InventariosPasivo circulante

Interpretacion . Este resultado modifi-ca la opini6n de la raz6n anterior, yaque al eliminar los inventarios, tene-mos que la empresa unicamente cuen -ta con 78 centavos para cubrir cada peso de obligaciones a corto plazo. Por tanto, para evitar problemas en los pagos se debe agilizar la rotaci6n deinventarios .

NOTA : Es conveniente que para tener un mejor y mayor anaIisis , cada empresadisene en forma particular los indicadores que requiera de acuerdo con losconceptos con mayor representaci6n porcentual reflejados en los estados fi-nancieros.

66356 - 20792 = 0 . 7857983

Parametro optimo. EI panimetro con-siderado como aceptable para esteindice es de 1 a 1; es decir, se deb econtar con un peso para cubrir cada peso que adeude la empresa a corto plaza.

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Otra manera de medir la capacidad de pago de una empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo es mediante la determinaci6n de su capital detrabajo. Este debe guardar una relaci6n directa con el volumen de operacio-nes de la empresa; a un mayor nivel de operaciones del negocio se requeriniun capital de trabajo superior , y viceversa, a un menor nivel de operaciones

los requerimientos de capital de trabajo (caja, clientes, inv entarios) senin proporcionalmente menores .

Un capital de trabajo negativo significa que la empresa no cuenta conrecursos suficientes para cubrir necesidades operativas (caja minima , f i-nanciamiento a clientes, existencia en almacen) , y de no solucionarse, en elcorto plazo podria ocasionar la insolvencia del negocio .

Esta raz6n se obtiene de la siguiente forma .

Interpretacion. Una vez que se pagancon el activo circulante las obligacio-nes a corto plazo, la cantidad restanterepresenta el capital de trabajo dispo-nible para mantener en funcionamien-to a la empresa, que en elejemplo es de8373 pesos.

Parametro optimo. EI parametro utili-zado para este indice debe guardar relaci6n directa con el volumen deoperaciones de cada empresa .

Razones de endeudamiento 0apalancamiento

Estas razones nos indican en que forma se encuentran financiados losactivos de la empresa. Todo negocio debe guardar un adecuado equilibrloentre los recursos aportados por los accionistas y los pasivos de tercerosajenos al negocio, procurando siempre que la proporci6n de recursos delos accionistas sea superior a sus pasivos ya que , de otra manera, se correel riesgo de adquirir mas pasivos de los que se pueda razonablementecubrir .

Representa la proporci6n en que se encuentran financiados los activosde la empresa con recursos de terceros ajenos a la misma , como proveedo-res, acreedores diversos, documentos por pagar , prestamos bancarios, prestamos hipotecarios, etcetera.

( 76602 )147230 X 100 = 52 %

Parametro optimo. EI para metro utili -zado para este indice es que en laempresa se tengan invertidos 40 % derecursos ajenos como maximo .

Describe la proporci6n en que estan financiados los activos de la empre-sa con recursos propios de los duenos 0 accionistas de la misma, como capi-tal social, utilidades, aportaciones para futuros aumentos de capital, etcetera.

Esta raz6n se determina de la siguiente forma .

(70628 ) X _ 147230 100 - 48 %

Parametro optimo. Elparametro utili-zado para este in dice es tener inverti-dos en la empresa 0 negocio comominimo 60 % de recursos propios por parte de las accionistas 0 duenos.

Las razones que conforman este grupo tienen como objetivo medir elaprovechamiento que de sus activos esta haciendo la empresa, asi como lanecesidad de revisar y/o modificar sus politicas. Veamos cuales son estasrazones .

-- - - ---- ------ --~

( Pasivo total) X 100Activo total

Interpretacion . Esto quiere decir que52 % del activo total se encuentrafinanciado con recursos ajenos 0 , 10que es 1 0 mismo, que por cada peso deactivos con que cuenta la empresa ,$ 0.52 estan financiados con recursosde terceros. Esta situaci6n nos mues-tra que la empresa tiene un ligero dese-quilibrio en su estructura financiera.

(Capital contable )----- X 100

Activo q,tal

Interpretacion. Esto significaque 48 %de los activos totales se encuentranfinanciados con recursos de los propie-tarios 0 accionistas.


10/13


11/13


12/13

(Uti lidad neta) X 100Activo total

Interpretacion. Este indice indica que por cada peso invertido por la em pre-

sa se obtiene una utili dad de 11 cen-tavos .

(162 54 )

147230 X 100

Parametro optima . Este parametroestara dado en relaci6n con la compa-

raci6n que se haga del resultado obte-nido con el de ejercicios anteriores y /ocon el de empresas del ramo 0 simi-lares.

Este indice sefiala la rentabilidad de la inversi6n de los duefios en elnegocio, es decir, indica la utili dad que estan obteniendo los socios por cada peso que se tiene invertido en la empresa.

Veamos la forma de obtener este indice .

(Uti li da d net a ) X 100

Capital contable

Interpretacion. Esta raz6n indica que por cada peso que los socios tieneninvertido en la empresa, estan obte-niendo 23 centavos de utilidad . Este porcentaje de ganancia es mayor quela rentabilidad que obtienen si el nego-cio estuviese financiado unicamentecon aportaciones de socios (16 %).

( 16254) X 10070628

Parametra optima. Este panlmetroestara dado en relaci6n con la compa-raci6n que se haga del resultado obte-nido con el de ejercicios anteriores y/ocon el de empresas del ramo 0 simi-lares.

Para metros Calificacl6nRazones financieras

Ace ptil ble No a c e pt i lb l e Ac e pt il b le No a c ep t il b le

Liquidez 2 : 1 0 mas 1 :1 0 menos XPrueba del acido 1 : 10 mas Menos de 1 : 1 X

C a pi ta l d e t ra ba jo R e la ci 6n d ir ec ta c on e l v ol um e n Verfficar el volumen dede operaciones operaciones

o:!>~.,.-~Ec ••

LU~

Parametros Callficacl6nRazones financleras

Ace pti lble No aceptable Aceptilble No aceptilble

Apalancamiento con recursos 40 % 0 menosajenos M a s d e 4 0 % X

Apalancamiento con recursos

prop ios 60% 0

m as Menos de 60 % X

Rotaci6n del activo total 1 : 10 mas Menos de 1:1 XRotaci6n de inventarios 30 dfas 0 menos Mas de 30 dfas X

Rotaci6n de cuentas por Relaci6n directa con las polfticas Verfficar las polfticascobrar de credito

Rotaci6n de proveedores Relaci6n directa con los plazas Verfficar las politicasde pago

Oclo financiero 30 dias 0 menos Mas de 30 dfas X

Rentabilidad sobre la venta Relaci6n directa con las politicasUtilidad de operaci6n a ventas establecidas y con lasRentabilidad sobre el activo comparaciones con ejercicios Verfficar las polfticasRentabilidad sobre el capital anteriores

Formulario resumen de las razonesfinancieras

R az6n financiera [oncepto

Uquidez • Permite conocer con cuanto sedispone para hacer frente alasobligaciones de corto plaza

Activo circulantePasivo circulante

Eliminade 105 activos de pronta

recuperaci6n 105

inventarios,en virtud de que se requierede un tiempo mayor para poder convertirlos en efeetivo

Activo circulante - InventariosPasivo circulante

Capitalde trabajo Mide la capacidad de pago deuna empresa para cubrir susobligaciones a corto plaza

Activocirculante

Pasivocirculante

Apalancamientocon recursosajenos(endeudamiento)

Indican en que forma seencuentran financiados 105activos de la empresa

( Pas.ivototal) X 100Activo total

---~------ ------ ------ ------ ------ ------ --


13/13

Apalancamientocon recursos propios

Rotaci6n delactivo total

Rotaci6n deinventarios

Rotaci6n decuentas por cobrar

Rotaci6n de proveedores

Rentabilidad sobre la venta

Utilidaddeoperaci6n aventas

Concepto

Refleja la eficiencia con la quese estan utilizando 105 activosde la empresa para generar ventas. Indica las ventas quegenera cada peso invertido enel activo

Muestra el numero de dias que ,en promedio , el inventario permanece en la empresa, y puede calcularse para cadauno de 105 diferentes tipos deinventarios, ya sea en materia prima, producci6n en procesoy productos terminados

Seiiala el numero de dias que,en promedio, la empresa tardaen recuperar 105 adeudos declientes por venta a credito

Indica el plazo promedio que 105 proveedores conceden a laempresa para que Iiquide suscuentas por concepto decompra de materia e insumos

Comprende el tiempo que tardaen realizar su operaci6nnormal (compra, producci6n ,venta y recuperaci6n)

Tambien se conoce como indicede productividad ; mide larelaci6n entre las utilidadesnetas e ingresos por venta .Cabe mencionar que la utilidad neta es el resultado de restar a la utilidad antes deimpuestos el ISRy PTUcorrespondientes

Una forma altema de medir larentabilidad es la utilidad deopera ci6n a ventas, debido a

Seiiala la rentabiidad de lainversi6n de 105 dueiios en elnegocio, es decir, indica lautilidad que estiin obteniendo105 socios por cada peso quetienen invertido en la empresa

NOT A:Es recomendable que al estar aplicando el metodo de indicadores 0 razones financieras se tenga ala VIsta este formula no resumen.

(Capital contable) X 100

Activo total Rentabilidad sobre el activo

Ventas netasActivo total

Rentabilidad sobre el capital

(Inventarios )

Costo de vta.

Num. deX dias del

estado deresultados

( ) Num. de dias

C1ientes X del estado deVentas resul tados

(Proveedores ) X

Costo de vta.

Num. dedias delestado deresultados

Rotac . de ctas. por cobrar + Rotac. de inventarios

Rotac . de proveedoresCiciofinanciero

(Utilidad neta) X 100Ventas netas

que la rentabilidad de unnegocio (utilidades) se veimpactada par la utilizaci6n derecursos de terceros (pasivos)

Permite conocer las gananciasque se obtienen en relaci6ncon la inversi6n en activos, esdecir, las utilidades quegeneran 105 recursos totalescon 105 que cuenta el negocio

(Util . de operac . )

Ventas netas X 100

( Utili?ad neta) X 1

00ActiVOtotal

( Utilidad neta) 1Capital contable X 00

de capitulo 2 metodos de diagnostico financiero

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