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REGISTRO Y CUSTODIA DE VALORES EN EL PERU
(Custodia y depósito de valores en el Perú)
Expositor : Omar Gutiérrez Ochoa [email protected]
Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
Contenido
•Valores y desmaterialización•Registro contable•Aspectos relacionados al mercado internacional•Instituciones y su responsabilidad •Custodios
VALORES
Valores mobiliarios son aquellos emitidosen forma masiva y librementetransferibles
Según la condición para sutransferencia: nominativos o al portador
Forma de representación: mediantetítulos o mediante anotaciones encuenta (desmaterializados)
Representación de valores por anotaciones en cuenta
Tiene lugar por su inscripción en el registrocontable de una ICLV.
Puede comprender a todos o parte de losvalores integrantes de una emisión o serie ypuede ser reversible.
Cambio de propiedad: con la inscripción afavor del adquirente en el registro contableen el día de la liquidación. Excepción:valores extranjeros
Quiénes pueden solicitar el cambio en la representación del valor
El emisor, previo acuerdo societario con losrequisitos establecidos en el estatuto,contrato de emisión o equivalente. Sudecisión comprende a toda la emisión, clase oserie.
El titular que desee negociar sus valores enbolsa. Comprende a sus propios valores.
En el caso del titular, la reversión está sujetaa los estatutos, contrato de emisión oanálogos.
Requisito para la negociación de valores en Rueda
Art. 218º LMV: para negociar un valor en Rueda deBolsa, debe previamente estar representado poranotaciones en cuenta.
Para la inscripción de valores en Rueda de Bolsa seexige al emisor un contrato con CAVALI ICLV S.A.
Titulares de valores inscritos en bolsa pueden solicitarla desmaterialización de sus valores: coexistencia deambas formas de representación de los valores enuna misma emisión o serie.
ClienteVendedor
Entrega Físico
Detalles del Depósito
(CAVALI)
SAB
Enviar los Certificados al Emisor
EmisorConfirma validez e informa situación
1
2
3
3
4
1) El Cliente entrega el certificado físico a la SAB
2) La SAB ingresa electrónicamente detalles al sistema
3) La SAB envía los documentos al emisor o a CAVALI
4) El emisor confirma la validez del valor y la situación del mismo
5) Los valores son registrados en CAVALI
Desmaterialización
Ingreso de valores al Registro contable de CAVALI
5
Prevalencia del registro de la ICLV respecto decualquier otro registro. Se aplica Principios Registrales:
RogaciónPrioridadTracto sucesivoBuena fe registral
Valores registrados en la ICLV de característicasiguales se consideran fungibles
Valores representados por anotaciones en cuenta
Registro contable El registro contable comprende:
Valores representados por anotaciones en cuenta Valores registrados en una entidad extranjera
encargada de la custodia, compensación y liquidación o transferencia con la que la ICLV tenga convenio suscrito.
Valores emitidos por emisores extranjeros cuya forma de representación sea mediante títulos.
Registro Contable
Las ICLV llevan el registro contable de forma total yexclusiva. Total porque llega a identificar lasposiciones de los titulares y exclusiva porquecorresponde sólo a una ICLV llevar el registro de losvalores inscritos en ella.El registro contable se organiza por CuentasMatrices y, de ser el caso, Cuentas de Emisor.
Cuenta Matriz y Cuenta de Emisor
Cuenta Matriz: Cuenta de los participantes que agrupa valores propios o de terceros
Cuenta de Emisor: cuenta abierta a solicitud, en donde se registran exclusivamente valores de sus titulares que en caso de negociarse deben traspasarse a una Cuenta Matriz.
Registro Contable de CAVALI
Cuenta MatrizParticipante A
Cuenta MatrizParticipante B
T1 T2 T3 T4 T1 T5 T5 T2 T7
Cuenta deEmisor X
Registro de Titulares ICLV:
Debe contar con procedimientos, sistemase infraestructura que permitan adecuadaidentificación de titulares y asignación decódigos RUT.
Participantes:Deben verificar la identidad de titulares yactualizar datos, seguir los procedimientosindicados por la ICLV.
Cargas y gravámenes
Se registran en la ICLV sobre los valoresdel titular, previa entrega de ladocumentación sustentatoria:– Por parte del participante en el caso
de prendas– Por parte del juez en el caso de
medidas cautelares.
Información a titulares y participantes
Los titulares tienen el derecho desolicitar directamente a las ICLV elreporte de saldos y movimientos de susvalores.
Las ICLV deben poner a disposición desus participantes la información sobrelos saldos de valores e inscripcionesrealizadas en sus Cuentas Matrices.
Registro de valores de emisores extranjeros
El registro de dichos valores en la ICLVno determina cambio en su sistema derepresentación de acuerdo con lalegislación de origen respectiva.
Valores negociados en el mercado local e internacional Corresponde a las ICLV tomar las acciones
necesarias para facilitar la liquidación deoperaciones con tales valores.
Puede suscribir convenios con entidadesextranjeras encargadas del registro, custodia,compensación, liquidación o transferencia devalores. Ejm: convenio CAVALI-DTC permite elarbitraje y liquidación de valores cotizados enambos mercados de una manera mucho máseficiente y confiable
Participante Participante CAVALITiempos Inversionista de DTC de CAVALI ICLV S.A.
Instrucciones
Antes dela Hora Límite
Primer Proceso
Hasta las9:00 de la
FL
A las 9:00de la FL
Después delas 9:00 de
la FL
(1) Instrucción de Entrega
(2) Instrucción de Recepción
(3) Instrucción de Entrega
(4) Instrucción de Recepción
(5)Proceso de
Compensación yLiquidación
(6) Actualiza Registros y Entrega Valores
Recepción de Valores desde DTC
Participante Participante CAVALITiempos Inversionista de DTC de CAVALI ICLV S.A.
Instrucciones
Antes dela HoraLímite
Segundo Proceso
Hasta las15:45 de la
FL
A las 15:45de la FL
Después delas 15:45 de
la FL
(1) Instrucción de Entrega
(2) Instrucción de Recepción
(3) Instrucción de Entrega
(4) Instrucción de Recepción
(5)Proceso deLiquidación
(6) Actualiza Registros y Entrega Valores
Recepción de Valores desde DTC (cont.)
Participante Participante CAVALITiempos Inversionista de DTC de CAVALI ICLV S.A.
Instrucciones
Antes dela Hora Límite
Primer Proceso
Hasta las9:00 de la
FL
A las 9:00de la FL
Después delas 9:00 de
la FL
(1) Instrucción de Recepción
(2) Instrucción de Entrega
(3) Instrucción de Recepción
(4) Instrucción de Entrega
(5)Proceso de
Compensación yLiquidación
(6) Actualiza Registros y Entrega Valores
Entrega de Valores hacia DTC
Participante Participante CAVALITiempos Inversionista de DTC de CAVALI ICLV S.A.
Instrucciones
Antes dela HoraLímite
Segundo Proceso
Hasta las15:45 de la
FL
A las 15:45de la FL
Después delas 15:45 de
la FL
(3) Instrucción de Recepción
(4) Instrucción de Entrega
(5)Proceso deLiquidación
(6) Actualiza Registros y Entrega Valores
Entrega de Valores hacia DTC (cont.)
(1) Instrucción de Recepción
(2) Instrucción de Entrega
Cuenta Agregada
En el caso que una institución extranjeraencargada del registro, custodia,compensación, liquidación o transferenciade valores se constituya como participantede la ICLV, los valores registrados en suCuenta Matriz se pueden registrar a sunombre o al de su representante.
INSTITUCIONES DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN
Se constituyen como Sociedad Anónima Funciones : Registro, custodia, compensación,
liquidación y transferencia de valores Accionistas: SABs, SIVs, bancos y financieras, cíasde seguros y reaseguros, bolsas, emisores devalores inscritos en el RPMV,entidades nacionales oextranjeras que efectúen actividades decompensación y liquidación Entidad Autorregulada
Responsabilidad de la ICLV
Las ICLV son responsables por el adecuado yeficiente funcionamiento del registro contabley del sistema de compensación y liquidación.
Elaboran sus reglamentos internos paraaprobación de CONASEV
Deben llevar un registro de losincumplimientos de los participantes,emisores y bancos liquidadores a la Ley y alReglamento de ICLV.
PARTICIPANTES1. TODOS LOS PARTICIPANTES
TIENEN UNA CUENTAMATRIZ
2. TIPOS : Participante Directo Participante Indirecto
3. ENTIDADES PERMITIDAS:Directos: SABs, SIVs, Bancos
otras ICLVs, entidades extranjeras similares a la ICLV.
Indirectos: SABs, SIVs, Bancos, Financieras, Cías. de seguros y reaseguros, SAFM, SAFI, AFPs, entidades extranjeras similares a la ICLV.
ICLV
Participantes Directos
Participantes Indirectos
acceden directamente a los servicios de liquidación
acceden a los servicios de liquidación a través de un participante directo
Obligaciones de los Participantes
Verificar autenticidad de valores y las cargas ygravámenes sobre éstos
Verificar la capacidad legal de titulares Guardar confidencialidad de información Proporcionar a titulares de su Cuenta Matriz
información sobre sus valores al menosmensualmente
Efectuar el pago y entrega de valores paraatender la liquidación de operaciones y cubrir lasgarantías requeridas
Obligaciones de Emisores
Confirmar a los participantes y a la ICLV sobre la autenticidad de valores y su estado
Conciliar su información con la de la ICLV Proveer oportunamente de los recursos
para la entrega de beneficios (servicio opcional)
CUSTODIOS
Inversionistas extranjeros
Reglamento de Fondos Mutuos
Servicio de custodia Procesar instrucciones de entrega y recibo de valores ya sea
libre de pago o contra pago. Administración y mantenimiento del portafolio: cobranza de
dividendos, acciones liberadas, intereses, redención deinstrumentos de renta fija, subscripciones etc.
Informar cómo opera el mercado, los riesgos existentes y lasalternativas disponibles para mitigarlos.
Interactuar con los demás participantes, reguladores einstituciones de mercado con el fin de reducir y/o mitigar riesgossubsistentes.
Monitoreo constante en los indicadores de eficiencia delmercado y evaluar la forma de mejorarlos en coordinación conlos agentes de bolsa, CAVALI y demás participantes del sistema.
Custodios de los Fondos Mutuos
Las entidades bancarias que pueden actuar como custodios requieren:
Inscripción en el RPMV Ser participantes directos de una ICLV Clasificación de riesgo no menor de B-
Custodios de los Fondos Mutuos (cont.)
Para el caso de inversiones en el exterior, el banco custodio puede contratar a custodios extranjeros que cumplan:
Estar autorizado a prestar tales servicios El país de constitución debe tener riesgo
soberano AAA Contar con clasificación de riesgo no menor
a A. Ser participante directo de una ICLV o
similar.
Funciones del custodio de Fondos Mutuos
Custodia de los valores que integren el patrimonio delFondo, cualquiera sea su forma de representación yconciliación con la información de la sociedadadministradora.
Abrir cuentas bancarias a nombre del Fondo, y ejercerdisposición de las mismas sujeto a las instrucciones de lasociedad administradora.
Efectuar y verificar la compensación y liquidación de todaslas operaciones que le instruya realizar la sociedadadministradora
Efectuar y/o verificar el ingreso y pago de dinero según lasinstrucciones de la sociedad administradora y que sesujeten a la reglamentación
Relación con la administradora
Contratos entre la sociedadadministradora y el custodio
La sociedad administradora no puededisponer directamente de los valores nide las cuentas bancarias del Fondo.
Para el cumplimiento de sus funcionesal custodio puede solicitar a la sociedadadministradora la informaciónnecesaria.
REGISTRO Y CUSTODIA DE VALORES EN EL PERU
(Custodia y depósito de valores en el Perú)
Expositor : Omar Gutiérrez Ochoa [email protected]
Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores