GERENCIA DE

RIESGOSEMANA 11

• Horna Miranda , Julio• Pizan Reyes , Kitti .• Villareal Maurtua , Miguel.• Vilca Bautista , Cynthia.

CREDICORP LTD

WWW.CREDICORPNET.COMFundación 17/08/1995

Credicorp Ltd. es una empresa de responsabilidad limitada, constituida en las Bermudas en 1995. Tiene por objeto social invertir en acciones representativas del capital social de empresas en general, así como operar como una empresa de inversión en valores de todo tipo.

Credicorp se dedica principalmente en la banca comercial (incluyendo la financiación del comercio, las finanzas corporativas y servicios de leasing), seguros (incluyendo la propiedad comercial, el transporte marítimo y el casco, el automóvil, la vida, la salud y el seguro de suscripción de fondos de pensiones) y la banca de inversión (incluidos los servicios de corretaje, gestión de activos Gestión de los servicios, la confianza, la custodia y la titulización, el comercio y la inversión).

Credicorp Ltd. (NYSE: BAP) es la empresa líder de servicios financieros en el Perú. Se opera principalmente a través de sus cuatro filiales principales:

Banco de Crédito del Perú (BCP) Atlantic Security Holding Corporation (ASHC) El Pacífico-Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros

(PPS) Grupo Crédito

COMPOSICIÓN DEL ACCIONARIO

DIRECTORIO

PLANA GERENCIAL

1. CALIFICADORAS DE RIESGO

Es la entidad, agencia que otorga la calificación de riesgo a los valores emitidos, emisores, compañías de

seguros y cuotas de fondos de inversión, de conformidad .

DEFINICIÒN

FUNCION

Promueven transparencia

Sirve como medio de garantía para financiamiento.

Permite saber al inversionista el riesgo de la empresa.

Debidamente inscrita ante la CONASEV, la SAFP y la SBS.

Fundada originalmente por los señores Francisco Moreno Ortiz, Armando Patiño Baldeón, ex-Socios de Price Waterhouse-Perú, así como por Webb, Eduardo Daly y Vasco.

Inicio sus actividades el 24 de abril de 1996

DirectorioFrancisco Moreno Ortiz, Armando Patiño Baldeón, Nelson Gaviria Astete, Vasco Undurraga Gauchéy Renzo Barbieri O'Hara

En Noviembre de 2007 Equilibrium se afilió a Moody’s Investors Service Inc

Servicios ofrecidos por Equilibrium

Clasificación permanente de valores representativos de deuda (bonos, pagarés, letras, etc.) emitidos a través de oferta pública primaria.Clasificación facultativa de instrumentos y empresas.Informes técnicos y estudios complementarios sobre clasificaciones otorgadas, a solicitud de emisores e inversionistas.Reportes de clasificación sobre emisiones y emisores locales a pedido de inversionistas extranjeros o agencias internacionales de clasificación de riesgo.

CATEGORÍA DE CLASIFICACIÓN

2. ¿QUÉ ES UNA CALIFICACIÓN DE RIESGO?

Son apreciaciones, opiniones sobre la credibilidad y el compromiso del emisor de pagar puntualmente sus obligaciones, al igual como

este resuelve sus problemas.

Se sustenta en la fortaleza de los indicadores financieros de Credicorp, a lo cual se suma el adecuado posicionamiento y liderazgo que ha logrado mantener el mercado peruano, tanto en términos de colocaciones como de captaciones, su principal subsidiaria, el BCP, lo cual se complementa con una solida base de capital, externa red de canales y expertise de su plana gerencial.

3. ¿QUÉ TÍTULOS VALORES DE LA EMPRESA REQUIEREN DE UNA CALIFICACIÓN

OBLIGATORIA?

los bonos ordinarios emitidos por entidades diferentes de los establecimientos de crédito o papeles comerciales, excepto los emitidos por FOGAFIN; bonos ordinarios o de garantía general emitidos por

establecimientos de crédito, bonos emitidos por entidades públicas, excepto emitidas por FOGAFIN; y los valores emitidos como resultado de un proceso de titularización

liquidez de la acción: Para ello se deberá obtener información detallada de sus accionistas y la participación de estos en el capital, el grado de liquidez se medirá a través de la frecuencia de negociación con información pública proveniente de la Bolsa de Valores y/o de los medios de comunicación escritos.

capacidad de pago del emisor la variabilidad de los retornos para el accionista: se estudiará

analizando la variabilidad de la rentabilidad patrimonial. Los flujos netos de caja: se determinarán a base de los ingresos que

generan los activos de la empresa. Para la determinación de los flujos de caja se considerarán antecedentes históricos de producción, ventas y estructura de costos de los últimos dos períodos así como los presupuestos y proyecciones de la empresa, revisados por la Clasificadora.

4. ¿ADEMÁS DE LOS TÍTULOS VALORES, LAS PERSONAS JURÍDICAS REQUIEREN DE UNA

CALIFICACIÓN?

Las personas jurídicas al igual que los títulos valores requieren de una calificación de riesgo, porque con ella se atraerá la inversión, habrá mayor transparencia en la información como también la eficiencia en términos de reducción de costos.

5. ¿QUÉ PROCEDIMIENTOS REALIZO LA EMPRESA CALIFICADORA DE RIESGOS PARA DETERMINAR LA CATEGORÍA

DE RIESGO DE LA EMPRESA SELECCIONADA?

CREDICORP EQUILIBRIUM

CONTRATO DE LOCACION DE SERVICIOS

REQUERIMIENTO DE INFORMACION

REVISION DE LA INFORMACIÒN

Para determinar la clasificación final del emisor, se considera la situación global de la institución evaluada, basándose en los parámetros descritos, sin distinguir entre los instrumentos representativos de captaciones que emitan, aún cuando éstos puedan contar con características de protección especiales.

De acuerdo a los criterios establecidos en la metodología y a la evaluación realizada por el equipo de profesionales de la Clasificadora, el Comité de Clasificación asignará finalmente la clasificación de riesgo de la entidad o del título según sea el caso.

6. ¿QUÉ DIFERENCIAS HAY ENTRE UNA CALIFICACIÓN DE CORTO PLAZO Y UNA DE

LARGO PLAZO?

Las calificaciones de corto y largo plazo representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses.

Las escalas de calificación se dividen en grado de inversión o de no inversión. Las calificaciones en grado de inversión reflejan la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses y las calificaciones en grado de no inversión sugieren la probabilidad de incumplimiento de las obligaciones.

Una calificación de largo plazo se refiere a deuda

con vencimientos mayores a un

(1) año.

La calificación de corto plazo se asigna a una deuda con

vencimientos originales de un

(1) año o menos.

7. QUE CLASE DE PLAZO TIENE CREDICORP

La clasificación otorgada a los instrumentos de Credicorp se sustenta en lo siguiente:

El riesgo soberano de la República del Perú, ya que las operaciones del grupo están concentradas principalmente en el Perú y la clasificación soberana constituye usualmente el techo para el resto de emisiones en moneda extranjera asignadas en el país, mucho más si se trata de empresas financieras cuyas características intrínsecas asociadas a los sistemas de pago las exponen en mayor medida. Para PCR, la calificación de riesgo soberano de largo plazo en moneda extranjera vigente a la fecha del presente informe es BB. Esta calificación significa que las obligaciones soberanas se encuentran debajo del grado deinversión pero son altamente probables de cumplirse cuando venzan.

La eventual vulnerabilidad que pudieran presentar los créditos otorgados a tasa variable cuyos deudores, ante abruptas subidas de las tasas de interés a niveles que prevalecían hasta mediados de 2001, podrían ver deteriorada su capacidad de pago ante el incremento de los intereses en las cuotas de sus crédito de medio y largo plazo. Al 30 de septiembre de 2004, el 30.1% de su cartera es de medio y largo plazo en moneda extranjera y el 5.8% es de medio y largo plazo en moneda nacional. Hasta inicios de 2004 las tasas de interés internacionales de referencia en dólares se encontraban en el nivel más bajo de las últimas cinco décadas.

8. ¿CUÁL ES LA ESCALA DE CALIFICACIÓN DE LARGO PLAZO QUE TIENE SU EMPRESA Y

CUÁL ES SU DEFINICIÓN? La escala de calificación de largo plazo es hacia las

acciones comunes debido a que en esta categoría hay el mas alto índice de solvencia y mayor estabilidad en los resultados económicos.

Subsidiaria Escala (Apoyo & Asociados)

BCP CP-1+(pe)

9.¿QUÉ ES UNA PERSPECTIVA Y CUANDO SE ASIGNA?

Una "perspectiva" se asigna a la calificación de una emisión de deuda a largo plazo y evalúa un cambio potencial.

Es positiva cuando la calificación aumenta o se mantiene. Es negativa cuando la calificación disminuye o se mantiene.

¿Qué perspectiva tiene su empresa y que la sustenta

ESTABLE

10. ¿QUÉ ES UNA LISTA DE CREDITWATCH Y CUANDO SE ASIGNA?

El concepto de "Perspectiva" o lista "CreditWatch" direcciona esta posibilidad, enfocándose en escenarios que puedan generar un cambio en la calificación.Una calificación aparece en la lista de CreditWatch cuando un evento o desviación de una tendencia esperada, ha ocurrido o se espera que ocurra, requiriéndose información adicional para tomar una acción en cuanto a la calificación. Por ejemplo, la calificación de una emisión es puesta bajo CreditWatch como resultado de fusiones, recapitalizaciones, acciones de los entes reguladores o desarrollos operacionales que no se tenían previstos. La revisión de estas calificaciones se completa normalmente dentro de un período de 90 días, a no ser que este pendiente el resultado de un evento especifico.El hecho de incluir una calificación en la lista de CreditWatch no significa que la modificación en la calificación es inevitable. Sin embargo, en algunos casos es claro que se va a dar un cambio en la calificación, pero no se conoce la magnitud de dicha modificación. En la medida de lo posible se muestra un rango de diferentes alternativas de calificación.

MODELO DE CONTRATO

ANALISIS CUANTITATIVO

No. de RUC, No. de fax, escrituras de constitución, estatutos vigentes, régimen de poderes y reglamentos internos si los hubiese. Relación de accionistas y participación de cada cual en el Capital al último trimestre. Nómina del Directorio y de la plana Gerencial al último trimestre Estados Financieros Auditados de los últimos cuatro ejercicios.

Estados Financieros proyectados durante la vigencia de la emisión.

Estructura de la Cuentas por Cobrar al último trimestre.

Estructura de los Inventarios al último trimestre. Políticas de inventarios. Inversiones Financieras temporales y permanentes al último trimestre con indicación de su fecha de adquisición y valor en libros.

Detalle de las Inversiones en Activo Fijo al último trimestre.

Estructura de las Cuentas por Pagar al último trimestre.

ANALISIS CULITATIVO

comparaciones entre las diversas instituciones que componen el sistema financiero, analizándose la calidad de la gestión, el sistema, la posición relativa dentro del mismo, y las perspectivas de mediano y largo plazo del emisor.

La Clasificadora deberá evaluar el riesgo de quiebra del emisor, el mismo que se calificará conforme a la ponderación de la capacidad de pago del emisor de las acciones, que se determinará conforme a los procedimientos generales para la clasificación de entidades financieras o empresas emisoras de bonos o títulos de deuda, según sea el caso