Download - 03 ----- 2015-05
ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ
И ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Дата актуализации: 22 мая 2015 г.
Независимая некоммерческая исследовательская организация
Создана в 2000 году на базе лаборатории Института народнохозяйственного
прогнозирования РАН (ядро коллектива Центра работает вместе с 1992 года)
Специализируется в области:
• анализа макроэкономических процессов
• разработки сценарных экономических прогнозов на кратко-, средне- и долгосрочную
перспективу
• оценке эффектов от различных мер экономической политики и широкого спектра проблем
экономического развития
Является одним из учредителей Ассоциации независимых центров
экономического анализа (АНЦЭА)
Заказчики и партнёры:
• Органы законодательной и исполнительной власти (Администрация Президента,
Минэкономразвития, Минпромторг, Минобрнауки, Правительство Москвы)
• Крупнейшие банки, корпорации, компании (Сбербанк, ОАО«ОАК», АИЖК, ОАО «Полюс
Золото», BSGV, ЦСР, и др.)
• Международные организации и компании (Global Insight Inc., Департамент по экономическим
и социальным вопросам ООН, Nomura Group)
• Общественные организации (РСПП, «Деловая Россия», Ассоциация Российских Банков и др.)
ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: (499)-129-17-22, (499)-724-12-04, факс: (499)-129-09-22, e-mail: [email protected], http://www.forecast.ru
3
ДИНАМИКА ПРОМПРОИЗВОДСТВА В РОССИИ
ПО СРАВНЕНИЮ С ДРУГИМИ СТРАНАМИ
Динамика промышленного производства (2007=100)
Источники: Росстат, бюро статистики Китая, оценки ЦМАКП
По динамике производства Россия – лишь чуть лучше США и наиболее успешных стран Европы, а из стран БРИК - Бразилии. При этом имеется серьезное отставание от двух крупнейших развивающихся стран: Индии и, особенно, Китая.
101
91
103
106 106 108
95
105 106
103 105102
112
124129 130 131 133
100
113
126
145
166
182200
216
90
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
200
210
220
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Россия Бразилия
Индия* Китай
91
106
106
108
100
83
100
102
78
8479
7675
104
89 88
87
75
85
95
105
115
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Россия Германия Италия
США Франция*
* данные за январь-май
4
Формирование вызовов для компаний в условиях кризиса
первичные драйверы
"конечные" угрозы, для которых проведена количественная оценка
Падение доступности
заемных ресурсов
Сжатие кредитования
населения
Рост цен на сырье (привязаны к
мировым ценам)
Рост базовой ставки ЦБ
Рост затрат на импортные
компоненты
Девальвация
Падение мировых цен
Санкции
Рост оттока капитала
Снижение инвестиционной
активности
Сжатие рынков,падение выпуска
Сдерживание роста оплаты
труда
Торможение роста эффективности
Падение рентабельности
Повышениеотпусных цен
Переоценка банками рисков
5
КОНЕЧНЫЙ СПРОС
700
750
800
850
900
950
1000
1050
1100
1150
1200
1300
1400
1500
1600
1700
1800
19000
9.0
8
12
.08
03
.09
06
.09
09
.09
12
.09
03
.10
06
.10
09
.10
12
.10
03
.11
06
.11
09
.11
12
.11
03
.12
06
.12
09
.12
12
.12
03
.13
06
.13
09
.13
12
.13
03
.14
06
.14
09
.14
12
.14
03
.15
Оборот розничной торговли Инвестиции в основной капитал
В сопоставимых ценах 2011 года
Источник: Росстат, оценки ЦМАКП
5.0
3.4
0.4
1.7
4.5
2.4
1.01.3
-2.5-1.6
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
2011 2012 2013 2014 2015
Росстат ЦМАКП МЭР
прогноз 6
ДИНАМИКА ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА
Источник: Росстат, оценки ЦМАКП
Темпы роста производства по отношению к
соответствующему периоду предшествующего года (%)
Динамика промышленного производства
(среднемесячный уровень 2007 = 100)
Годовые темпы прироста промпроизводства (%)
102.6
87.6
107.2 107.3
110.2 110.6
107.9
106.2
82.7
103.8
104.9
106.4
104.5
103.9
80
85
90
95
100
105
110
09
/08
11
/08
01
/09
03
/09
05
/09
07
/09
09
/09
11
/09
01
/10
03
/10
05
/10
07
/10
09
/10
11
/10
01
/11
03
/11
05
/11
07
/11
09
/11
11
/11
01
/12
03
/12
05
/12
07
/12
09
/12
11
/12
01
/13
03
/13
05
/13
07
/13
09
/13
11
/13
01
/14
03
/14
05
/14
07
/14
09
/14
11
/14
01
/15
03
/15
Росстат
ЦМАКП
По данным Росстата, в начале второго квартала в промышленности возобладала тенденция снижения выпуска. В апреле по сравнению с мартом уровень выпуска снизился на 1,6% (первый квартал – 0,8% в месяц, с устранением сезонного фактора). При этом объем производства в апреле составил лишь 95,5% от уровня соответствующего периода прошлого года (первый квартал – 99,6%). Согласно оценкам ЦМАКП, также наблюдается снижение выпуска, однако, заметно более слабое, плавное (см. график). В апреле по сравнению с мартом снижение составило лишь 0,6% (в первом квартале – 0,3% в месяц), а объем производства в апреле к уровню годовой давности составил 97,5% (первый квартал – 99,9%, с учетом календарного фактора).
102.8%
101.5%
100.0%
102.9%
99.6%
103.9%
98.4%
99.4%
95.5%
101.4%
99.9%
101.6%
100.6% 100.8%
99.1%
97.4%
94%
96%
98%
100%
102%
104%
106%
05
/14
06
/14
07
/14
08
/14
09
/14
10
/14
11
/14
12
/14
01
/15
02
/15
03
/15
04
/15
Росстат ЦМАКП
-6.4
-7.8
-3.6
-1.1
-0.4
-2.7
-0.3
-0.3
-0.6
-1.1
-0.7
0.0
0.8
1.1
1.7
3.1
-12.7
-9.7
-5.6
-4.5
-1.7
-1.5
-1.4
-1.2
-1.1
-0.5
-0.3
-0.1
0.9
1.3
1.8
2.2
-14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4
Производство транспортных средств и оборудования
Производство машин и оборудования
Производство стройматериалов
Мебель, спорттовары, ювелир. изделия
Деревообработка
Металлургия и производство готовых металлоизделий
Производство резиновых и пластмассовых изделий
Текстильное и швейное производство
Целлюлозно-бумажное производство
Производство пищевых продуктов и табака
Добыча полезных ископаемых
Производство кожи, изделий из кожи и производство обуви
Производство нефтепродуктов
Химическое производство
Производство электро- и оптического оборудования
Пр-во и распр-е э/энергии, газа и водыПрирост выпуска, %
Вклад в общепромышленный рост, ‰
7 Источник: Росстат, оценки ЦМАКП
Темпы прироста выпуска и вклад в общепромышленный рост в апреле (к марту, сезонность устранена)
Основными «виновниками» апрельского снижения выпуска стали сектора, ориентированные на инвестиционный спрос:
• снижение выпуска стройматериалов в апреле составило 5,5% (к предыдущему месяцу, сезонность устранена) по
сравнению с 1,5% в месяц в первом квартале;
• производство машин и оборудования упало в апреле на 9,7% (!) – против роста на 2,4% ежемесячно в первом
квартале;
• снижение выпуска транспортных средств ускорилось в апреле до 12,8% (!) – против 4,9% в месяц в первом квартале
(главным образом, за счет спада выпуска желдортехники и гражданских вертолетов; в автопроме ситуация несколько лучше: снижение в апреле на 5,0% против 2,2% в первом квартале).
ДИНАМИКА ВЫПУСКА ПО ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
8
ДИНАМИКА ВЫПУСКА ПО ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Темпы прироста среднесуточного выпуска (%)
источник: оценки ЦМАКП по данным Росстата Привычные многим оценки выпуска «по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года» сильно искажают картину текущих тенденций.
В секторах, где еще сохраняется превышения уровня прошлого года, оно достигнуто за счет роста в 2014 г. – а в текущем году преобладает стагнация или даже снижение выпуска.
По итогам первых 4-х месяцев 2015 г. рост наблюдается лишь в химическом комплексе.
-37.3
-17.1
-8.0
-6.1
-12.1
0.9
-0.5
1.0
2.5
0.5
-7.9
1.0
11.6
-0.3
-0.5
3.9
-16.2
-7.9
-5.9
-5.6
-4.0
-3.9
-2.4
-1.1
-0.6
-0.3
-0.3
-0.2
0.0
0.6
1.1
4.2
-40 -30 -20 -10 0 10
Производство транспортных средств и оборудования
Производство кожи, изделий из кожи и производство обуви
Мебель, спорттовары, ювелир. изделия
Производство стройматериалов
Текстильное и швейное производство
Металлургия и производство готовых металлоизделий
Целлюлозно-бумажное производство
Деревообработка
Производство пищевых продуктов и табака
Добыча полезных ископаемых
Производство машин и оборудования
Производство нефтепродуктов
Производство электро- и оптического оборудования
Пр-во и распр-е э/энергии, газа и воды
Производство резиновых и пластмассовых изделий
Химическое производство
апр 2015 / дек 2014*
янв-апр 2015 / янв-апр 2014
Увеличение выпуска (по тренду, апрель 2015 к декабрю 2014)
Стагнация или слабое снижение
Значительный спад
Умеренное снижение
* сезонность устранена Источник: Росстат, оценки ЦМАКП
60
70
80
90
100
110
120
09
/08
01
/09
05
/09
09
/09
01
/10
05
/10
09
/10
01
/11
05
/11
09
/11
01
/12
05
/12
09
/12
01
/13
05
/13
09
/13
01
/14
05
/14
09
/14
01
/15
фактически тренд
60
70
80
90
100
110
120
09
/08
01
/09
05
/09
09
/09
01
/10
05
/10
09
/10
01
/11
05
/11
09
/11
01
/12
05
/12
09
/12
01
/13
05
/13
09
/13
01
/14
05
/14
09
/14
01
/15
фактически тренд
60
70
80
90
100
110
120
09
/08
01
/09
05
/09
09
/09
01
/10
05
/10
09
/10
01
/11
05
/11
09
/11
01
/12
05
/12
09
/12
01
/13
05
/13
09
/13
01
/14
05
/14
09
/14
01
/15
фактически тренд
60
70
80
90
100
110
120
130
140
09
/08
01
/09
05
/09
09
/09
01
/10
05
/10
09
/10
01
/11
05
/11
09
/11
01
/12
05
/12
09
/12
01
/13
05
/13
09
/13
01
/14
05
/14
09
/14
01
/15
фактически тренд
9
ДИНАМИКА ПРОИЗВОДСТВА ПО ОТДЕЛЬНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
(производство сырья и материалов)
Химическое производство Металлургическое производство
Целлюлозно-бумажное производство Деревообработка
Среднемесячный уровень 2007 г.= 100, источники: Росстат, оценки ЦМАКП
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
09
/08
01
/09
05
/09
09
/09
01
/10
05
/10
09
/10
01
/11
05
/11
09
/11
01
/12
05
/12
09
/12
01
/13
05
/13
09
/13
01
/14
05
/14
09
/14
01
/15
фактически тренд
50
60
70
80
90
100
110
120
130
09
/08
01
/09
05
/09
09
/09
01
/10
05
/10
09
/10
01
/11
05
/11
09
/11
01
/12
05
/12
09
/12
01
/13
05
/13
09
/13
01
/14
05
/14
09
/14
01
/15
фактически тренд75
85
95
105
115
125
135
09
/08
01
/09
05
/09
09
/09
01
/10
05
/10
09
/10
01
/11
05
/11
09
/11
01
/12
05
/12
09
/12
01
/13
05
/13
09
/13
01
/14
05
/14
09
/14
01
/15
фактически тренд
10
ДИНАМИКА ПРОИЗВОДСТВА ПО ОТДЕЛЬНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
(конечные потребительские производства)
Производство пищевых продуктов и табака Производство одежды и обуви
Производство бытовой техники и электроники Производство легковых автомобилей и комплектующих
Среднемесячный уровень 2007 г.= 100, источники: Росстат, оценки ЦМАКП
30
50
70
90
110
130
150
170
190
210
230
09
/08
01
/09
05
/09
09
/09
01
/10
05
/10
09
/10
01
/11
05
/11
09
/11
01
/12
05
/12
09
/12
01
/13
05
/13
09
/13
01
/14
05
/14
09
/14
01
/15
фактически тренд
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
09
/08
01
/09
05
/09
09
/09
01
/10
05
/10
09
/10
01
/11
05
/11
09
/11
01
/12
05
/12
09
/12
01
/13
05
/13
09
/13
01
/14
05
/14
09
/14
01
/15
фактически тренд40
60
80
100
120
140
160
180
200
09
/08
01
/09
05
/09
09
/09
01
/10
05
/10
09
/10
01
/11
05
/11
09
/11
01
/12
05
/12
09
/12
01
/13
05
/13
09
/13
01
/14
05
/14
09
/14
01
/15
фактически тренд
35
45
55
65
75
85
95
105
115
125
135
09
/08
01
/09
05
/09
09
/09
01
/10
05
/10
09
/10
01
/11
05
/11
09
/11
01
/12
05
/12
09
/12
01
/13
05
/13
09
/13
01
/14
05
/14
09
/14
01
/15
фактически тренд
20
40
60
80
100
120
140
160
09
/08
01
/09
05
/09
09
/09
01
/10
05
/10
09
/10
01
/11
05
/11
09
/11
01
/12
05
/12
09
/12
01
/13
05
/13
09
/13
01
/14
05
/14
09
/14
01
/15
фактически тренд
11
ДИНАМИКА ПРОИЗВОДСТВА ПО ОТДЕЛЬНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
(инвестиционно-ориентированные производства)
Производство машин и оборудования (без быттехники)
Производство стройматериалов
Производство транспортных средств Производство электро- и оптического оборудования
Среднемесячный уровень 2007 г.= 100, источники: Росстат, оценки ЦМАКП
12
КОНЪЮНКТУРА СЫРЬЕВЫХ РЫНКОВ: УГЛЕВОДОРОДЫ, ХИМИЧЕСКАЯ ПРОДУКЦИЯ
Источники: World Bank, оценки ЦМАКП
Нефть и газ
Химическая продукция (средний уровень цен за период 2001-2010 гг. = 100)
149
126
136
124
134 134
130125
121
139
89
9392
9080
90
100
110
120
130
140
150
160
ию
л.1
3
ав
г.1
3
се
н.1
3
окт
.13
но
я.1
3
де
к.1
3
янв
.14
фе
в.1
4
ма
р.1
4
апр
.14
май.1
4
ию
н.1
4
ию
л.1
4
ав
г.1
4
се
н.1
4
окт
.14
но
я.1
4
де
к.1
4
янв
.15
фе
в.1
5
ма
р.1
5
апр
.15
Минеральные удобрения Резина
101
167
115
83 80 78 72
324 324
275258
231
231
207
105
102
108
61
47
55
5358
40
60
80
100
120
140
160
0
50
100
150
200
250
300
350
ию
л.1
3
ав
г.1
3
се
н.1
3
окт
.13
но
я.1
3
де
к.1
3
янв
.14
фе
в.1
4
ма
р.1
4
апр
.14
ма
й.1
4
ию
н.1
4
ию
л.1
4
ав
г.1
4
се
н.1
4
окт
.14
но
я.1
4
де
к.1
4
янв
.15
фе
в.1
5
ма
р.1
5
апр
.15
Газ, $/тыс.м3 (США)
Газ, $/тыс.м3 (Европа)
Нефть Brent ($/бар, правая шкала)
122 112
77104
122
78
231
294320 329
281
23279
104 105 10496
53
0
20
40
60
80
100
120
140
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2010 2011 2012 2013 2014 2015 янв-апр
Газ, $/тыс.м3 (США)
Газ, $/тыс.м3 (Европа)
Нефть Brent ($/бар, правая шкала)
130
186 179
148
131 127
201
268
188
154
106
9180
100
120
140
160
180
200
220
240
260
280
2010 2011 2012 2013 2014 2015 янв-апр
Минеральные удобрения
Резина
13
КОНЪЮНКТУРА СЫРЬЕВЫХ РЫНКОВ: МЕТАЛЛЫ
Источники: World Bank, оценки ЦМАКП
Цветные металлы ($, средний уровень цен за период 2001-2010 гг. = 100)
Драгметаллы (средний уровень цен за период 2001-2010 гг. = 100)
91
87
106
93 9391
93
81 81
114
87 8681
75
154
157
162
148
158
143
130
127
132134
60
80
100
120
140
160
180
ию
л.1
3
ав
г.1
3
се
н.1
3
окт
.13
но
я.1
3
де
к.1
3
янв
.14
фе
в.1
4
ма
р.1
4
апр
.14
ма
й.1
4
ию
н.1
4
ию
л.1
4
ав
г.1
4
се
н.1
4
окт
.14
но
я.1
4
де
к.1
4
янв
.15
фе
в.1
5
ма
р.1
5
апр
.15
Алюминий Никель Медь
112
123
104
9596
93
128135
103
88
99
82
168
196
177
163
153
131
80
100
120
140
160
180
200
220
2010 2011 2012 2013 2014 2015 янв-апр
Алюминий
Никель
Медь
208219
198
217212
191
203199
191
194
192
192
203
189
204
156
168
164158159
136
131
144
120
116110
111
100
120
140
160
180
200
220
240
ию
л.1
3
ав
г.1
3
се
н.1
3
окт
.13
но
я.1
3
де
к.1
3
янв
.14
фе
в.1
4
ма
р.1
4
апр
.14
ма
й.1
4
ию
н.1
4
ию
л.1
4
ав
г.1
4
се
н.1
4
окт
.14
но
я.1
4
де
к.1
4
янв
.15
фе
в.1
5
ма
р.1
5
апр
.15
Золото Серебро Платина
199
254271
229
205197196
343
304
233
186
162156166
150 144134
114
100
150
200
250
300
350
400
2010 2011 2012 2013 2014 2015 янв-апр
Золото
Серебро
Платина
14
КОНЪЮНКТУРА СЫРЬЕВЫХ РЫНКОВ:
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО И ЛЕСОПРОМЫШЛЕННЫЙ КОМПЛЕКС
Источники: World Bank, оценки ЦМАКП
Лесопромышленная продукция (среднемесячные цены 2001-2010 гг. = 100)
Сельхозпродукция ($, среднемесячные цены за период 2001-2010 гг. = 100)
162
175
134
131
125123
174
139
150
122
131
127125124
122
138
132
152
145142
138
135136
120
130
140
150
160
170
180
ию
л.1
3
ав
г.1
3
се
н.1
3
окт
.13
но
я.1
3
де
к.1
3
янв
.14
фе
в.1
4
ма
р.1
4
апр
.14
ма
й.1
4
ию
н.1
4
ию
л.1
4
ав
г.1
4
се
н.1
4
окт
.14
но
я.1
4
де
к.1
4
янв
.15
фе
в.1
5
ма
р.1
5
апр
.15
Жиры и масла
Зерновые
Прочие продукты
142
172
179
165
155
128131
182186
169
137
124
133
148142
138144
138
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
200
2010 2011 2012 2013 2014 2015 янв-апр
Жиры и масла Зерновые Прочие продукты
123
128
131
114
114
111
111
105
100
103
87
88
88 87
87
127
140
134
134
134134
80
90
100
110
120
130
140
ию
л.1
3
ав
г.1
3
се
н.1
3
окт
.13
но
я.1
3
де
к.1
3
янв
.14
фе
в.1
4
ма
р.1
4
апр
.14
ма
й.1
4
ию
н.1
4
ию
л.1
4
ав
г.1
4
се
н.1
4
окт
.14
но
я.1
4
де
к.1
4
янв
.15
фе
в.1
5
ма
р.1
5
апр
.15
Лесо- и пиломатериалы
Фанера
Целлюлоза
123
143
132
126 127
113109
116 117
107
99
88
133
138
117
126
134 134
80
90
100
110
120
130
140
150
2010 2011 2012 2013 2014 2015 янв-апр
Лесо- и пиломатериалы
Фанера
Целлюлоза
15
ДИНАМИКА ЭКСПОРТА:
углеводороды
Газ естественный, млрд.м3 Нефть, млн.т
Среднемесячный уровень 2007 г.= 100, источники: Росстат, оценки ЦМАКП
Примечание
Оценки экспорта по углеводородам приведены по март 2015 г.
Далее оценки динамики экспорта и импорта приведены по апрель 2015 г. При этом оценки за апрель являются
предварительными и будут уточнены по мере обновления данных ФТС РФ, по всей видимости, в сторону
повышения.
Однако, масштабы пересчета в сторону повышения будут, вероятно, не слишком значительными и вряд ли
изменят общую картину существенного снижения в апреле объемов экспорта и импорта.
18.2
19.9
20.4
20.4
19.9
19.7
18.8
20.9
20.6
10
12
14
16
18
20
22
24
01
/11
03
/11
05
/11
07
/11
09
/11
11
/11
01
/12
03
/12
05
/12
07
/12
09
/12
11
/12
01
/13
03
/13
05
/13
07
/13
09
/13
11
/13
01
/14
03
/14
05
/14
07
/14
09
/14
11
/14
01
/15
03
/15
фактически тренд
15.516.4
14.4
15.6
14.4
17.6
11.6
12.5
14.3
5
7
9
11
13
15
17
19
21
23
01
/11
03
/11
05
/11
07
/11
09
/11
11
/11
01
/12
03
/12
05
/12
07
/12
09
/12
11
/12
01
/13
03
/13
05
/13
07
/13
09
/13
11
/13
01
/14
03
/14
05
/14
07
/14
09
/14
11
/14
01
/15
03
/15
фактически тренд
106.199.7
99.5
100.4
103.7
107.6117.8 117.1
131.4126.1
113.5
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
01
/11
03
/11
05
/11
07
/11
09
/11
11
/11
01
/12
03
/12
05
/12
07
/12
09
/12
11
/12
01
/13
03
/13
05
/13
07
/13
09
/13
11
/13
01
/14
03
/14
05
/14
07
/14
09
/14
11
/14
01
/15
03
/15
фактически тренд
16
ДИНАМИКА ЭКСПОРТА:
сырьё и материалы
Химическое производство Металлургическое производство
Целлюлозно-бумажное производство Деревообработка
Среднемесячный уровень 2007 г.= 100, источники: Росстат, оценки ЦМАКП
101.697.0
112.5
104.2
100.5
104.4
103.7114.2
103.5
94.1
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
01
/11
03
/11
05
/11
07
/11
09
/11
11
/11
01
/12
03
/12
05
/12
07
/12
09
/12
11
/12
01
/13
03
/13
05
/13
07
/13
09
/13
11
/13
01
/14
03
/14
05
/14
07
/14
09
/14
11
/14
01
/15
03
/15
фактически тренд
102.9
99.5 101.8
104.6 106.4
107.4
106.3
110.9
112.3
128.2
103.0
60
80
100
120
140
160
180
01
/11
03
/11
05
/11
07
/11
09
/11
11
/11
01
/12
03
/12
05
/12
07
/12
09
/12
11
/12
01
/13
03
/13
05
/13
07
/13
09
/13
11
/13
01
/14
03
/14
05
/14
07
/14
09
/14
11
/14
01
/15
03
/15
фактически тренд
98.2
102.2
105.1
102.1
103.6
107.0 109.0
119.0
112.6
106.6
60
70
80
90
100
110
120
130
140
01
/11
03
/11
05
/11
07
/11
09
/11
11
/11
01
/12
03
/12
05
/12
07
/12
09
/12
11
/12
01
/13
03
/13
05
/13
07
/13
09
/13
11
/13
01
/14
03
/14
05
/14
07
/14
09
/14
11
/14
01
/15
03
/15
фактически тренд
87.0
120.1 124.1
113.1
131.3
99.5
97.4
92.2
79.074.0
68.8
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
01
/11
03
/11
05
/11
07
/11
09
/11
11
/11
01
/12
03
/12
05
/12
07
/12
09
/12
11
/12
01
/13
03
/13
05
/13
07
/13
09
/13
11
/13
01
/14
03
/14
05
/14
07
/14
09
/14
11
/14
01
/15
03
/15
фактически тренд
97.4
97.6
98.3
98.3
96.8
97.7
93.9
102.2
105.6
114.798.8
86.9
78.2
64.2
79.173.5
68.1
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
01
/11
03
/11
05
/11
07
/11
09
/11
11
/11
01
/12
03
/12
05
/12
07
/12
09
/12
11
/12
01
/13
03
/13
05
/13
07
/13
09
/13
11
/13
01
/14
03
/14
05
/14
07
/14
09
/14
11
/14
01
/15
03
/15
фактически тренд
17
ДИНАМИКА ЭКСПОРТА:
инвестиционный сегмент
Производство электро- и оптического оборудования*
* Экспорт электрооборудования в 2014/15 гг. возрос из-за увеличения "реэкспорта вычислительных машин и их блоков, ранее
ввезенных в свободную таможенную зону" в Германию из Калининградской области ("Итоги внешней торговли в регионе
деятельности Северо-Западного таможенного управления за январь-июнь 2014 года")
Среднемесячный уровень 2007 г.= 100, источники: ФТС РФ, оценки ЦМАКП
Производство стройматериалов и стекла
Производство машин и оборудования Производство транспортных средств
85.897.3
98.0
99.4
95.4
106.5
105.6
109.6
110.3
119.5
115.3
159.2150.1
138.2
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
01
/11
03
/11
05
/11
07
/11
09
/11
11
/11
01
/12
03
/12
05
/12
07
/12
09
/12
11
/12
01
/13
03
/13
05
/13
07
/13
09
/13
11
/13
01
/14
03
/14
05
/14
07
/14
09
/14
11
/14
01
/15
03
/15
фактически тренд
108.3
96.2
107.3
101.5
121.1
120.0124.7
156.8160.5
109.8
30
50
70
90
110
130
150
170
190
210
01
/11
03
/11
05
/11
07
/11
09
/11
11
/11
01
/12
03
/12
05
/12
07
/12
09
/12
11
/12
01
/13
03
/13
05
/13
07
/13
09
/13
11
/13
01
/14
03
/14
05
/14
07
/14
09
/14
11
/14
01
/15
03
/15
фактически тренд
139.5
173.9
180.2 179.5
175.1
183.2
168.1
171.4
138.7
124.3
111.7
109.3
98.9
86.1
97.9
102.9
94.8
97.6
96.0
98.9
93.6
97.3
91.6
92.6
77.5
70.9 66.5
61.157.2
49.8
110.1
109.4
115.3
123.2
115.5
116.0
111.0
105.8
103.699.3
91.0
79.5
40
60
80
100
120
140
160
18001/1
1
02/1
1
03/1
1
04/1
1
05/1
1
06/1
1
07/1
1
08/1
1
09/1
1
10/1
1
11/1
1
12/1
1
01/1
2
02/1
2
03/1
2
04/1
2
05/1
2
06/1
2
07/1
2
08/1
2
09/1
2
10/1
2
11/1
2
12/1
2
01/1
3
02/1
3
03/1
3
04/1
3
05/1
3
06/1
3
07/1
3
08/1
3
09/1
3
10/1
3
11/1
3
12/1
3
01/1
4
02/1
4
03/1
4
04/1
4
05/1
4
06/1
4
07/1
4
08/1
4
09/1
4
10/1
4
11/1
4
12/1
4
01/1
5
02/1
5
03/1
5
04/1
5
Инвестиционные товары Потребительские товары Прочие товары
18
ДИНАМИКА ИМПОРТА
Источники: ФТС РФ, оценки ЦМАКП
С декабря продолжается быстрое сокращение объемов импорта – как следствие девальвации рубля, – причем, по всем трем укрупненным группам товаров.
20.3
30.6
9.7
3.0
19.7
16.0
11.3
-1.2
27.6
22.1
10.4
3.5
28.8
22.8
8.5
5.6
25.5
22.5
10.4
5.6
23.3
13.7
9.1
4.8
28.4
5.4
7.5
1.8
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
Добыча полезных
ископаемых
Сырьевые обрабатывающие
производства
Потребительские отрасли Машиностроение
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
19
ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ: ДИНАМИКА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ (годовая)
В 2014 г. улучшение ситуации с рентабельностью – при этом край не слабое – наблюдалось лишь в добыче полезных ископаемых. В других секторах продолжилось снижение уровня рентабельности.
Рентабельность оборотного капитала по группам производств
(отношение сальдированного фин.результата к оборотному капиталу)
0.8
2.3
2.2
3.7
6.9
5.2
2.9
3.8
2.4
2.4
4.5
3.6
4.7
2.9
6.7
3.8
2.0
1.2
3.2
2.2
3.3
8.5
5.2
3.0
5.4
2.9
3.5
5.3
2.8
6.0
2.9
7.8
3.2
2.4
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
добыча топливно-энергетических полезных ископаемых
добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических
производство пищевых продуктов
текстильное и швейное производство
производство кожи, изделий из кожи и производство обуви
обработка древесины и производство изделий из дерева
целлюлозно-бумажное производство, издательство и полиграфия
производство кокса и нефтепродуктов
химическое производство
производство резиновых и пластмассовых изделий
производство прочих неметаллических минеральных продуктов
металлургическое производство и производство металлоизделий
производство машин и оборудования
производство электрооборудования, электроники и оптики
производство транспортных средств и оборудования
прочие производства
производство и распределение электроэнергии, газа и воды
1 января 2014
1 января 2015
20
Долговая нагрузка (чистый долг к отраслевой оценке EBITDA, раз)
Среднеотраслевой уровень долговой нагрузки в заметном числе видов деятельности вплотную подобрался или превысил рекомендуемый безопасный уровень.
21
Доля просроченной задолженности по кредитам юридических лиц и
индивидуальных предпринимателей (данные ЦБ)
18.0%
13.0%
10.7%
10.6%
10.1%
8.4%
6.8%
6.6%
5.1%
4.2%
3.9%
3.1%
2.9%
2.6%
2.0%
1.8%
1.1%
0.7%
17.6%
20.2%
5.3%
7.3%
14.1%
7.8%
5.6%
5.9%
4.4%
5.1%
4.8%
3.5%
1.6%
3.1%
1.6%
6.8%
3.7%
3.7%
0% 5% 10% 15% 20% 25%
Пр-во машин и оборудования для сельского и лесного хозяйства
Обработка древесины и производство изделий из дерева
Строительство
Сельское хозяйство
Целлюлозно-бумажное пр-во, издат. и полиграф. деят-ть
Производство пищевых продуктов и табака
Оптовая и розничная торговля
Производство прочих неметаллических минеральных продуктов
В среднем по экономике
Обрабатывающие производства
Производство машин и оборудования
Металлургическое пр-во и пр-во металлоизделий
Добыча полезных ископаемых
Химическое производство
Производство транспортных средств и оборудования
Производство автомобилей
Производство нефтепродуктов
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 01.03.14
01.03.15
КРЕДИТНЫЙ РЫНОК: ПРОСРОЧЕННАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ
ПО ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
22
10.0%
12.2%
15.3%
10.8%
8.5%9.1% 9.5%
11.1%
18.5%
0%
5%
10%
15%
20%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 I кв 2015
В конце года произошёл скачок ставки по кредитам нефинансовым предприятиям, связанный с повышением базовой ставки ЦБ. Затем началось снижение, впрочем, не слишком быстрое.
О ФАКТОРАХ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ:
ДОСТУПНОСТЬ КРЕДИТНЫХ РЕСУРСОВ
Средневзвешенная ставка по рублевым кредитам (%, данные ЦБ)
в среднем за год
10.411.3
17.1
7.9
9.3 9.5
8.9 8.8
10.2
9.2 9.0
10.6
19.9
18.1
17.6
7.6 7.78.2
12.6
6.1
7.8
7.0
8.0
7.7
8.4
8.17.4
15.7
14.2
13.712.6
15.1
13.3
14.1
5.5
9.7
3.7
7.4
6.1 6.1
11.3
15.0
16.7
3
5
7
9
11
13
15
17
19
21
01
/08
04
/08
07
/08
10
/08
01
/09
04
/09
07
/09
10
/09
01
/10
04
/10
07
/10
10
/10
01
/11
04
/11
07
/11
10
/11
01
/12
04
/12
07
/12
10
/12
01
/13
04
/13
07
/13
10
/13
01
/14
04
/14
07
/14
10
/14
01
/15
Инфляция (ИПЦ, к соотв.месяцу предшествующего года)Средневзвеш. ставка по краткосрочным (до 1 года) рублевым кредитам предприятиямСредневзвеш. ставка по депозитам физических лиц, без депозитов "до востребования"
11.4%11.6%
15.9%
33.8%
20.2%
16.6%
20.1%
26.6%
28.0%
39.8%
8.9%8.2%
9.5%
20.2%
11.6%
8.3%
11.9%
16.8% 16.6%
23.6%
12.6%13.5%
18.8%
49.4%
28.3%
24.8%
27.2%
35.7%
38.7%
54.9%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015*
Промышленность Добыча полез.ископаемых Обрабатывающая промышленность
23
Снижение прибыли от продаж и рост ставки по кредитам обусловили повышение удельных расходов по обслуживанию кредитов (процентов к уплате в % от прибыли от продаж). Рост ставок по кредитам предприятиям в 2015 г., по оценке, доводит нагрузку на компании обрабатывающей промышленности со стороны процентных платежей до беспрецедентного уровня – свыше половины прибыли от продаж (!)
О ФАКТОРАХ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ: ДОСТУПНОСТЬ КРЕДИТНЫХ РЕСУРСОВ (2)
Отношение процентных платежей по кредитам к прибыли от продаж
(по предприятиям, имеющих обязательства перед банками, %)
* оценка
Источник: оценка ЦМАКП по данным Росстата, ЦБ РФ и бухгалтерской отчетности по выборке из 40 тыс.
крупных и средних компаний (юридических лиц)
38%
16%
43%
31%
50%
7%
19%
12%
9%
9%
65%
58%
54%
49%
44%
38%
32%
22%
17%
14%
93%
82%
77%
70%
63%
54%
46%
31%
24%
19%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Агропромышленный комплекс
Пр-во стройматериалов
Машиностроение
Лесопромышленный комплекс
Легкая пр-ть
Металлургия
Электроэнергетика
Химический комплекс
Добыча (кроме нефти и газа)
Добыча нефти и газа, пр-во н/продуктов
2006 - 2008 2013 2015 (прогнозная оценка)
24
О ФАКТОРАХ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ: ДОСТУПНОСТЬ КРЕДИТНЫХ РЕСУРСОВ (3)
Отношение процентных платежей по кредитам к прибыли от продаж
(по предприятиям, имеющих обязательства перед банками, %)
Повышение ставок по кредитам предприятиям в конце 2014 г. фактически блокирует возможность кредитования реального сектора.
В большинстве видов деятельности процентные платежи превышают половину прибыли от продаж, а в АПК, машиностроении и производстве стройматериалов сопоставимы с прибылью.
Для справки: до кризиса 2008 года процентные платежи составляли в промышленности менее 16% прибыли.
Источник: оценка ЦМАКП по данным Росстата, ЦБ РФ и бухгалтерской отчетности по выборке из 40 тыс.
крупных и средних компаний (юридических лиц)
Импорт машин и оборудования Пр-во машин и оборудования для внутр.рынка Предложение стройматериалов
106.1
173.9
167.7
174.2180.8
166.6
171.0
141.8
114.3
96.7
81.570
90
110
130
150
170
190
210
06
/10
08
/10
10
/10
12
/10
02
/11
04
/11
06
/11
08
/11
10
/11
12
/11
02
/12
04
/12
06
/12
08
/12
10
/12
12
/12
02
/13
04
/13
06
/13
08
/13
10
/13
12
/13
02
/14
04
/14
06
/14
08
/14
10
/14
12
/14
02
/15
04
/15
фактически сезонность устранена
95.1
114.4
107.2
116.8
113.5
121.8
116.0
119.8
107.6
115.0
110.1
116.0
106.3
100.2
102.7
98.7
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
06
/10
08
/10
10
/10
12
/10
02
/11
04
/11
06
/11
08
/11
10
/11
12
/11
02
/12
04
/12
06
/12
08
/12
10
/12
12
/12
02
/13
04
/13
06
/13
08
/13
10
/13
12
/13
02
/14
04
/14
06
/14
08
/14
10
/14
12
/14
02
/15
04
/15
фактически сезонность устранена
83.0
89.3
98.2
98.1
107.3 108.6
107.1
112.9
109.7
113.2
112.9
118.8116.8 115.7
110.4
103.2
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
06
/10
08
/10
10
/10
12
/10
02
/11
04
/11
06
/11
08
/11
10
/11
12
/11
02
/12
04
/12
06
/12
08
/12
10
/12
12
/12
02
/13
04
/13
06
/13
08
/13
10
/13
12
/13
02
/14
04
/14
06
/14
08
/14
10
/14
12
/14
02
/15
04
/15
фактически сезонность устранена
25
ОЦЕНКА ТЕКУЩЕЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ
По оценке ЦМАКП, в апреле продолжалось падение инвестиционной активности в экономике. Объем предложения инвестиционных товаров в апреле по сравнению с мартом сократился на 9,0%, а с начала года (апрель к декабрю) – уже на 18,9% (сезонность устранена). Предложение инвесттоваров в экономике в январе-апреле составило 79% от уровня годовой давности, при этом в апреле – лишь 71%.
Динамика предложения инвестиционных товаров в последние месяцы определяется обвальным снижением импорта инвестиционного оборудования. Дополнительно, в апреле ускорилось снижение предложения стройматериалов. В то же время, производство машин и оборудования для внутреннего рынка снижается относительно слабо.
Индекс инвестиционной активности (индекс предложения инвестиционных
товаров, среднемесячное значение 2007 г. = 100)
* общий объем заказов на поставку продукции в последующие периоды, в % к уровню
отгруженной продукции (сезонность устранена, правая шкала)
119.7
65.7
72.1
129.6
128.1
133.5
136.0133.8
131.4
133.0
121.3
116.2
108.8
111.3
103.6
94.3
45
55
65
75
85
95
105
115
125
135
145
июн.
08ав
г.08
окт.
08де
к.08
фев
.09
апр.
09ию
н.09
авг.
09ок
т.09
дек.
09ф
ев.1
0ап
р.10
июн.
10ав
г.10
окт.
10де
к.10
фев
.11
апр.
11ию
н.11
авг.
11ок
т.11
дек.
11ф
ев.1
2ап
р.12
июн.
12ав
г.12
окт.
12де
к.12
фев
.13
апр.
13ию
н.13
авг.
13ок
т.13
дек.
13ф
ев.1
4ап
р.14
июн.
14ав
г.14
окт.
14де
к.14
фев
.15
апр.
15
фактически сезонность устранена
26
ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПО ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
45.0
37.2
21.8
17.9
10.7
5.9
4.9
4.9
3.1
2.0
-0.9
-2.6
-7.0
-7.1
-7.7
-7.9
-8.1
-10.9
-15.6
-16.1
-18.8
-24.4
-24.4
-27.3
-28.1
12.7
2.3
0.9
6.7
2.7
3.5
-2.6
-1.4
-0.1
20.9
2.7
0.0
-1.5
8.4
-6.7
5.1
5.0
-7.8
-1.3
-3.1
-7.7
-5.8
-5.0
3.3
-3.20.5
5.5
10.5
15.5
20.5
25.5-30 -20 -10 0 10 20 30 40 50
Производство изделий из кожи, и пр-во обуви
Текстильное и швейное производство
Прочие производства
Производство транспортных средств
Оптовая и розничная торговля; ремонт
Добыча полезных ископаемых
Производство пищевых продуктов
Производство машин и оборудования
Операции с недвижимым имуществом, аренда и услуги
Производство кокса и нефтепродуктов
Химическое производство
Образование
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство
Электроэнергетика
Деревообработка
Транспорт и связь
Производство электрооборудования
Металлургическое производство и металлоизделия
Госуправление, безопасность; соц.обеспечение
Производство резиновых и пластмассовых изделий
Строительство
Целлюлозно-бумажное пр-во; полиграфия
Производство стройматериалов
Прочие коммунальные, соц. и перс. услуги
Здравоохранение и соцуслуги
2014 / 2013 2013 / 2008 (в среднем за год)
69.5
Добыча
Производство
сырья,
материалов,
э/энергии
Инвестиционные
отрасли
Производство
потребительских
товаров
Инфраструк-
турные отрасли,
услуги
99.0 91.4 91.4 92.0
97.9 92.4 89.3 89.5 88.997.2 92.0 88.9 85.7 85.4 85.2 85.0
91.692.1 82.685.188.1 82.8100.999.6 100.7100.5 101.080130
Добыча полезных ископаемых Потребительские производства Сырьевые отрасли Машиностроение Производство и распределение электроэнергии, газа и воды
78
83
88
93
98
103
сен.0
8
дек.
08
мар.0
9
ию
н.0
9
сен.0
9
дек.
09
мар.1
0
ию
н.1
0
сен.1
0
дек.
10
мар.1
1
ию
н.1
1
сен.1
1
дек.
11
мар.1
2
ию
н.1
2
сен.1
2
дек.
12
мар.1
3
ию
н.1
3
сен.1
3
дек.
13
мар.1
4
ию
н.1
4
сен.1
4
дек.
14
мар.1
5
85
90
95
100
105
110
115
120
125
сен.0
8
дек.
08
мар.0
9
ию
н.0
9
сен.0
9
дек.
09
мар.1
0
ию
н.1
0
сен.1
0
дек.
10
мар.1
1
ию
н.1
1
сен.1
1
дек.
11
мар.1
2
ию
н.1
2
сен.1
2
дек.
12
мар.1
3
ию
н.1
3
сен.1
3
дек.
13
мар.1
4
ию
н.1
4
сен.1
4
дек.
14
мар.1
5
27
ЗАРПЛАТА И ЧИСЛЕННОСТЬ РАБОТНИКОВ
Реальная заработная плата
(третий квартал 2008 г. = 100)
Численность работников
(третий квартал 2008 г. = 100)
4
6
8
10
12
14
16
18
20
сен.0
8
дек.
08
мар.0
9
ию
н.0
9
сен.0
9
дек.
09
мар.1
0
ию
н.1
0
сен.1
0
дек.
10
мар.1
1
ию
н.1
1
сен.1
1
дек.
11
мар.1
2
ию
н.1
2
сен.1
2
дек.
12
мар.1
3
ию
н.1
3
сен.1
3
дек.
13
мар.1
4
ию
н.1
4
сен.1
4
дек.
14
мар.1
5
Добыча полезных ископаемых
Потребительские производства
Машиностроение
Сырьевые отрасли
Пр-во и расп-е э/энергии, газа и воды
Доля оплаты труда в выручке (%)
Снижение оплаты труда (в ряде отраслей – при одновременном снижении численности работников) позволяет сдерживать рост удельных трудовых издержек (долю оплаты труда в выручке).
В условиях кризиса реальная заработная плата начала снижаться во всех отраслях.
79.0
107.3
96.8
105.2
62.9
75.3
100
90.5
106.1
110.7
106.2
115.6
109.0
81.0
98.2
102.1
112.2
102.2
72.7
88.2
60
70
80
90
100
110
120
авг.
2008
IV /
20
08
I /
20
09
II /
20
09
III /
20
09
IV /
20
09
I /
20
10
II /2
010
III /
20
10
IV /
20
10
I /
20
11
II /2
011
III /
20
11
IV /
20
11
I /
20
12
II /2
012
III /
20
12
IV /
20
12
I /
20
13
II /2
013
III /
20
13
IV /
20
13
I /
20
14
II /2
014
III /
20
14
IV /
20
14
I /
20
15
ап
р.2
01
5
Индекс реального курса к доллару США
Индекс реального эффективного курса рубля
Индекс реального курса бивалютной корзины август 2008 = 100
28
О ФАКТОРАХ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ: КУРС РУБЛЯ
Ослабление обменного курса рубля к доллару США за последний год было почти полуторакратным.
Однако – с учетом ослабления валют стран-торговых партнеров и инфляции в России и других странах – реальный эффективный курс рубля (РЭКР) снизился заметно слабее: на 12% по сравнению с максимумом 2014 г.
При этом в апреле РЭКР практически вернулся к уровню, характерному для докризисного периода (в 2008 г.), хотя по отношению к доллару – оставался на четверть слабее.
Дешевые материальные ресурсы
Технический прогресс: излёт НТР + взлёт IT
Изобилие инфраструктуры, унаследованной от индустриализации
Хорошая демография
Перенос производств в страны с низкими издержками и их ускоренная первичная модернизация
Импорт рабочей силы (не- и квалифицированной)
Развитие (и экспорт) финансовых технологий
Наращивание «долгового потребления», в т.ч. за счет развития новых финансовых инструментов
"Золотые 20 лет" (с конца 80-х):
изобилие долгосрочных факторов роста развитых стран
Дорогие материальные ресурсы
Конец «больших эффектов» технического прогресса
Изнашивание инфраструктуры
Плохая демография (глобальное старение)
Исчерпание возможностей дальнейшего переноса производств в страны с низкими издержками
Импорт рабочей силы возможен, но что делать с уже импортированной?
Финансовые технологии – «доигрались» (+накопление глобальных дисбалансов)
Долговая проблема
Социально-политическая проблема: завышенные ожидания, никто не готов к коррекции
2010-е и дальше: "приплыли"
технологический прорыв
действия глобальных кредиторов и заемщиков по отношению к чрезмерной долговой нагрузке
способ разрешения проблемы глобальных дисбалансов
ключевой вопрос для России: сможет ли (и когда) рост в развивающихся странах компенсировать проблемы в развитых?
Мировая экономика: сценарные факторы