figurer. hovedstyrets rentemøte 21. september 2011 (norges ... · mars 2011 – september 2011...
TRANSCRIPT
Hovedstyret
21. september 2011
Vekst i verdensøkonomien BNP-vekst. Firekvartalersvekst. 1. kv. 2000 – 2. kv. 2011
-10
-5
0
5
10
15
-10
-5
0
5
10
15
2000 2002 2004 2006 2008 2010
USA
Euroområdet
Fremvoksende økonomier¹⁾
Fremvoksende økonomier i Asia¹⁾
Kilder: IMF, Thomson Reuters og Norges Bank
1) Vektet med BNP-vekter (PPP)
2
3
0
5
10
15
20
0
5
10
15
20
2000 2002 2004 2006 2008 2010
Asia
2000 2002 2004 2006 2008 2010
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
Øst- og Sentral-Europa
Kilder: IMF, Thomson Reuters og Norges Bank
Fremvoksende økonomier Prosent. 1. kv. 2000 – 2. kv. 2011
BNP Firekvartalersvekst
Industriproduksjon Tolvmånedersvekst. Tremåneders snitt
Detaljhandel Tolvmåneders volumvekst.
Tremåneders snitt
2000 2002 2004 2006 2008 2010
-15
-10
-5
0
5
10
15
-15
-10
-5
0
5
10
15
Latin-Amerika
Industriproduksjon i USA og euroområdet
ISM og PMI Diffusjonsindeks.
Januar 2005 – august 2011
20
30
40
50
60
70
20
30
40
50
60
70
2005 2007 2009 2011
ISM industri USA
PMI industri euroområdet
Industriproduksjon Indeks. 2005 = 100. Sesongjustert.
Januar 2005 – august 20111)
80
90
100
110
120
80
90
100
110
120
2005 2007 2009 2011
USA
Euroområdet
4
Kilde: Thomson Reuters 1) Euroområdet til juli 2011
Anslag på BNP-vekst i USA Prosent. Mars 2011 – september 2011
2011 2012
5
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
mar apr mai jun jul aug sep
JP Morgan
Consensus Forecasts
Morgan Stanley
IMF (WEO)
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
mar apr mai jun jul aug sep
JP Morgan
Consensus Forecasts
Morgan Stanley
IMF (WEO)
Kilder: IMF, Consensus Economics, J.P. Morgan og Morgan Stanley
Arbeidsledighet Prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert. Januar 2007 – august 20111)
0
5
10
15
20
25
0
5
10
15
20
25
jan. 07 jul. 08 jan. 10 jul. 11
USA
0
5
10
15
20
25
0
5
10
15
20
25
jan. 07 jul. 08 jan. 10 jul. 11
Spania
Tyskland
Euroområdet
Hellas
Italia
6
1) Tall til august for USA og mars for Hellas Kilde: Thomson Reuters
Råvarepriser Indeks. 1. januar 2003 = 100
1. jan 2003 – 19. sep 2011
0
20
40
60
80
100
120
140
160
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2003 2007 2011
0
100
200
300
400
500
600
700
0
100
200
300
400
500
600
700
2003 2007 2011
Aluminium
Kobber
Hvete
Bomull
7
Kilde: Thomson Reuters
Oljepris (Brent Blend) USD per fat
1. jan 2003 – 19. sep 2011
Volatilitet i aksjemarkedene
Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank
Utviklingen i finansmarkedene 1. januar 2007 – 19. september 2011
8
Påslag i pengemarkedet. 3 mnd løpetid.
5-dagers glidende gjennomsnitt. Prosentenheter.
Aksjemarkedet. Indeks Januar 2007 = 100 Differanse mot 10-års tyske statsobligasjoner
0
5
10
15
20
25
0
5
10
15
20
25
2007 2008 2009 2010 2011
Portugal
Spania
Irland
Hellas
Italia
Belgia
0
1
2
3
4
5
0
1
2
3
4
5
2007 2008 2009 2010 2011
USD (LIBOR)
EURIBOR
NIBOR
40
50
60
70
80
90
100
110
120
40
50
60
70
80
90
100
110
120
2007 2008 2009 2010 2011
USA
Norge
Europa
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2007 2008 2009 2010 2011
USA (VIX)
Europa (VSTOXX)
Gjennomsnitt USA 1990-
2011
Gjennomsnitt
Europa 1999-
2011
Statspapirer 10-års statsobligasjoner. Prosent. 1. januar 2007 – 19. september 2011
9
Kilde: Bloomberg
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
5
5,5
6
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
5
5,5
6
jan. 07 okt. 07 jul. 08 apr. 09 jan. 10 okt. 10 jul. 11
USA Tyskland Storbritannia Norge
Prisen på kredittforsikring (CDS) i Europa Basispunkter. 1. januar 2007 – 19. september 2011
10
0
100
200
300
400
0
100
200
300
400
jan. 07 jan. 08 jan. 09 jan. 10 jan. 11
Itraxx-stat Itraxx-foretak Itraxx-finans
Kilde: Bloomberg
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
jan.07 jul.07 jan.08 jul.08 jan.09 jul.09 jan.10 jul.10 jan.11 jul.11
Kredittpåslag bank
(5-årig obligasjon) NIBOR (3 mnd effektiv)
Styringsrenten
Kilder: DnB NOR Markets og Norges Bank
Bankenes finansieringskostnader - foretak Finansieringskostnad for norske banker. Prosent.
3. januar 2007 – 19. september 2011
11
Styringsrente, pengemarkedsrente1) og vektet
utlånsrente fra bankene på nye boliglån2)
Prosent. 1. juli 2007 – 19. september 2011
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
jul. 07 jan. 08 jul. 08 jan. 09 jul. 09 jan. 10 jul. 10 jan. 11 jul. 11
Utlånsrente nye boliglån
Pengemarkedsrente
Styringsrente
5 års OMF (3 mnd. rentebinding)
12
Kilder: Norsk familieøkonomi AS,
Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
1) Tremåneders NIBOR (effektiv)
2) Renter på nye boliglån på 1 million kroner innenfor 60 prosent av kjøpesum
med flytende rente. Tall for de 20 største bankene, vektet etter markedsandeler
Forventede styringsrenter1) Prosent. Juli 2008 – desember 20142)
0
1
2
3
4
5
6
0
1
2
3
4
5
6
jul. 08 jul. 09 jul. 10 jul. 11 jul. 12 jul. 13 jul. 14
USA
Euroområdet³⁾
Storbritannia
PPR 2/11
19. september 2011
13
Kilder: Bloomberg og Norges Bank
1) Forventede styringsrenter basert på Overnight Indexed Swap (OIS) renter
2) Dagstall fra 1. juli 2008 og kvartalstall per 20. september 2011
3) EONIA for euroområdet
Importveid valutakurs (I-44)1) Dagstall (historisk) og kvartalstall (anslag)2). Januar 2010 – juni 2012
84
86
88
90
92
94
84
86
88
90
92
94
jan.10 mai.10 sep.10 jan.11 mai.11 sep.11 jan.12 mai.12
I-44
Faktisk gjennomsnitt hittil i 3. kvartal
PPR 2/11
14
1) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs
2) Anslag for 3. kvartal 2011 – 2. kvartal 2012 fra PPR 2/11 Kilde: Norges Bank
Valutakurs for euro (EURNOK) 5. september 2011 – 19. september 2011
7,45
7,5
7,55
7,6
7,65
7,7
7,75
7,8
7,45
7,5
7,55
7,6
7,65
7,7
7,75
7,8
05-Sep 06-Sep 08-Sep 12-Sep 14-Sep 16-Sep 19.sep
15
Kilde: Thomson Reuters
Anslag for BNP for Fastlands-Norge Fremskrivninger fra SAM1) med vifte fra PPR 2/11 og SAM per 9.
september 2011. Firekvartalersvekst. Prosent. 1. kv. 2010 – 1. kv. 20122)
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
5
6
7
mar. 10 sep. 10 mar. 11 sep. 11 mar. 12
SAM 9.sep
Referansebanen PPR 2/11
SAM i PPR 2/11
16
1) System for sammenveiing av korttidsmodeller
2) Anslag for 3. kv. 2011 – 2. kv. 2012 (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
Husholdningene
Varekonsumindeksen Volumindeks. Sesongjustert
Januar 2007 – juli 2011
140
145
150
155
160
165
140
145
150
155
160
165
jan. 07 jul. 08 jan. 10 jul. 11
TNS Gallups trendindikator for
husholdningene Sesongjusterte nettotall.
3. kv. 1992 – 3. kv. 2011
17
Kilder: Statistisk sentralbyrå og TNS Gallup
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
1992 1997 2002 2007
Arbeidsmarkedet
Registrert arbeidsledighet I prosent av arbeidsstyrken.
Sesongjustert. Jan. 2007 – aug. 2011
1
1,5
2
2,5
3
3,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
jan. 07 jan. 09 jan. 11
Sysselsetting (AKU) Antall 1000 personer.
Sesongjustert. Januar 2007 – juni 2011
2350
2400
2450
2500
2550
2350
2400
2450
2500
2550
jan. 07 jan. 09 jan. 11
18
Kilder: Arbeids- og velferdsetaten (NAV), Statistisk sentralbyrå
Gjeld og eiendomspriser Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 2002 – august 2011
Husholdninger
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
2002 2005 2008 2011
Gjeldsvekst¹⁾
Boligpriser²⁾
Foretak
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
2002 2005 2008 2011
Gjeldsvekst¹⁾
Salgspris næringseiendom³⁾
1) Husholdninger K2, foretak K3 Fastlands-Norge
2) Boligpriser til august, K2 til juli
3) Næringseiendom til og med 1. halvår 2011, K3 juni
Kilder: Statistisk sentralbyrå, OPAK, Eiendomsmeglerbransjen
(NEF, EFF, FINN.no og ECON Pöyry), OBOS og Norges Bank
19
Inflasjon Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 2008 – mars 20121)
0
1
2
3
4
5
6
0
1
2
3
4
5
6
2008 2009 2010 2011 2012
KPI
KPI-JAE ²⁾
KPIXE ³⁾
20
1) Anslag (stiplet) fra PPR 2/11
2) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer
3) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser.
Realtidstall. Se Staff Memo 7/8 og 3/2009 fra Norges Bank for omtale av KPIXE
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
Hovedstyret
21. september 2011