fundamento: categoría de riesgo, · perfil de riesgo de la entidad en relación a sus activos...
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Zumma Ratings S.A. de C.V.
Clasificadora de Riesgo
Informe de Clasificación
Contacto:
Rodrigo Lemus Aguiar
José Andrés Morán
(503) 2275-4853
La nomenclatura sv refleja riesgos sólo comparables en El Salvador
(*) Categoría según el Art. 95B Ley del Mercado de Valores y la RCTG-14/2008 emitida por la Superintendencia del Sistema Financiero
Tendencia positiva: El signo “+” indica una tendencia ascendente hacia la categoría de clasificación inmediata superior.
Tendencia negativa: El signo “-” indica una tendencia descendente hacia la categoría de clasificación inmediata inferior.
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GLOBAL BANK CORPORATION S.A. Y SUBSIDIARIAS
San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 1 de octubre de 2013
Clasificación Categoría (*)
Actual Anterior Definición de Categoría
Bonos Corporativos
US$50 millones
AA-.sv AA-.sv
Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan
con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los
términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posi-
bles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la
economía.
Bonos Corporativos
US$200 millones
AA-.sv AA-.sv
Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan
con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los
términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posi-
bles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la
economía.
“La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor
complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala
intención, y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes”
----------------------MM de US$ al 30.06.13-------------------
ROAA: 2.0% Activos: 3,811.1 Patrimonio: 308.3
ROAE: 26.4% Utilidad: 71.7 Ingresos: 207.7
Historia de Clasificación: Bonos Corporativos (US$50 millo-
nes)A+ (28.12.10) ↑AA-(12.04.12).Bonos Corporativos (US$200
millones) A+ (28.06.11) ↑AA- (12.04.2012).
La información utilizada en el presente análisis comprendió los estados financieros auditados al 30 de junio de 2010, 2011, 2012 y 2013, así
como información adicional proporcionada por la Entidad.
Fundamento: El Comité de Clasificación de Zumma
Ratings S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo, dictaminó
mantener la calificación en AA-.sv a las emisiones de
Bonos Corporativos de US$50 millones y US$200 millo-
nes (ambos sin garantía específica), con base a la evalua-
ción efectuada con información al 30 de junio de 2013.
La perspectiva es estable.
La calificación se sustenta en la capacidad de crecimiento
en activos productivos durante el último quinquenio a
ritmos mayores que el sistema, lo que permite un mayor
posicionamiento en el mercado y se ubica como el
segundo banco privado de capital panameño más grande
en términos de activos. Esto se traduce en la generación
continua de ingresos operativos, aun cuando disminuye el
ritmo de crecimiento con respecto a años previos, a la vez
que se incrementa el gasto. Favorece el logro de ingresos
extraordinarios derivados de la venta de inversiones, no
recurrentes, que le permiten el registro de utilidades
históricas y la mejora temporal en la rentabilidad.
Además, se valora la calidad crediticia de los activos
generadores de intereses, evidenciada por el bajo índice de
saldos vencidos, la diversificación en sectores
económicos, además de la calidad y liquidez del portafolio
de inversiones. También se valora la concentración
moderada en principales deudores y depositantes, lo que
contribuye a la buena capacidad de absorción de pérdidas
bajo el comportamiento histórico de las volatilidades en
captaciones y morosidades en créditos.
Por otro lado, pondera el nivel de apalancamiento mayor
que el promedio observado en bancos de su misma
categoría de riesgo, junto a los retos de capitalización
futura que acompañen el crecimiento esperado, aunque
también se distingue la gradual tendencia a la mejora
durante el último año, principalmente por la retención de
utilidades. Además, los indicadores de liquidez se ajustan
a la baja, al mismo tiempo que el Banco enfrenta cierta
disminución en el crecimiento propios del giro de
negocios en relación al ejercicio de 2011-2012. A su vez,
se observa el mayor endeudamiento de los agentes
económicos lo cual implica la constante revisión del perfil
riesgo-rendimiento y actualización continua de las
ventajas competitivas para una estrategia concentrada en
la plaza panameña.
Futuras mejoras en la calificación estarán vinculadas,
entre otros aspectos, a que se continúen impulsando los
niveles de capitalización primaria en debida proporción al
crecimiento esperado en el balance y su composición,
considerando que bancos en su misma categoría de riesgo
promedian 13%. Por el lado, se observará la consistencia
y sostenibilidad en la calidad crediticia a medida que
puedan observarse ajustes en las condiciones económicas
o de mercado dentro de la plaza que incidan en la
capacidad de pago de empresas y familias quienes a la
fecha gozan de amplio acceso al crédito, barato y de muy
largo plazo. Otros aspectos de mejora están vinculados a
la continuidad en los esfuerzos por una estructura de
fondeo diversificada que hoy le distingue entre sus pares,
aunque aún se requiere a minorar las condiciones de
descalce.
GBC continúa incrementado su base de activos
productivos a ritmo de 12.7% anual, menor al ritmo
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promedio durante el último quinquenio: 17.5%. La cartera
de préstamos explica la mayor parte del incremento,
permitiéndole así mantener una participación cercana al
5% del total de activos del Sistema Bancario Nacional
(SBN), a la vez que se refleja diversificación en distintos
sectores crediticios, sobre los cuales ha alcanzado
presencia relevante.
Los créditos dirigidos al segmento de banca corporativa
han representado cerca del 70% del total de préstamos
durante el último quinquenio, resultado de la estrategia de
negocios desempeñada por la Entidad. El sector
económico que cuenta con mayor presencia en la
distribución es el comercial, con 25.7% de participación,
seguido de hipotecas residenciales con 14.2%. La cartera
de préstamos sigue dirigida primordialmente al mercado
local (92.8%) y se prevé el énfasis continuado en el
mercado interno aunque con ciertos desembolsos hacia
América Latina.
En cuanto a la calidad crediticia de los préstamos, se
registra la disminución del índice de vencidos de 1.1% a
0.8% durante el último semestre, cuya variación se
explica –principalmente- por la caída en la morosidad de
los préstamos personales. A nivel de productos, los
vencidos se han mantenido consistentemente bajos,
además de que se distingue la disminución de la mora en
banca de personas. Los castigos de cartera suman 0.2%
de la cartera.
Por su parte, la cobertura de reservas permanece a niveles
de 179.4% sobre vencidos. Se destaca la baja morosidad
histórica de la cartera de préstamos, que además está
respaldada por garantías tangibles que representan cerca
del 60% del saldo total de cartera, mientras que otro 15%
cuenta con el mecanismo de cobro por descuento directo.
Durante el último semestre, se registra leve incremento de
14.7% a 17.0% en la participación combinada de los
saldos crediticios acumulados de los 20 mayores
deudores, netos de depósitos pignorados, cuyo nivel es
equiparable con bancos en su misma categoría de riesgo.
Esto incrementa la exposición neta sobre el resultado neto
y reservas, aunque el Banco cuenta con buena capacidad
de absorción de pérdidas esperadas.
En cuanto a fondeo, el Banco acompaña su crecimiento
con la amplia participación de depósitos captados,
principalmente bajo la modalidad plazo fijo. Al mismo
tiempo, gradualmente incorpora fuentes alternativas de
financiamiento bajo las figuras de obligaciones con otros
bancos, así como por su actividad considerable en el
mercado secundario, en los que se han colocado diversos
instrumentos de deuda corporativa, dígase Valores
Comerciales Negociables, Bonos Corporativos y Bonos
Subordinados de largo plazo, todos los cuales –en
conjunto- han aglutinado cerca de 20% de los pasivos
durante el último quinquenio, además que se destaca la
sustitución de algunas líneas de crédito interbancarias por
la emisión de bonos garantizados con cartera hipotecaria
(covered bonds) en el mercado internacional, los cuales
están calificados en categoría Baa3 por Moody’s,
equivalente a BBB- en la escala comparativa.
Los indicadores de liquidez muestran tendencia a la
disminución, y en particular, la cobertura de depósitos a la
vista y ahorros por medio del agregado de efectivo,
depósitos en bancos e inversiones es menor a bancos en
su categoría de riesgo, aunque equiparable con la media
de bancos en la plaza. Por el lado del calce de
vencimientos contractuales entre activos y pasivos, cerca
de 32% de los pasivos tienen vencimientos contractuales
menores a 30 días, principalmente por los depósitos a la
vista y de ahorros que son de exigibilidad inmediata,
mientras que 24.3% de los activos se recuperan para ese
mismo plazo, asumiendo la liquidación del 100% de las
inversiones. Aunque existen estos descalces el Banco
presenta captación creciente de recursos y baja volatilidad
de los depósitos a la vista y de ahorros, por lo que las
probabilidades de exigencias de recursos de gran cuantía
se ven limitadas. Los saldos captados de los 20 mayores
depositantes equivale a 16.9% del total de depósitos, neto
de saldos back-to-back, cuyo nivel se mantiene por debajo
de los reflejados por los bancos en su misma categoría de
riesgo.
En otro orden, 60% de las inversiones en el portafolio
cuenta con grado de inversión internacional, cuyo
porcentaje disminuye respecto al 80% observado en
diciembre de 2012. Favorablemente, las mayores
exposiciones individuales por instrumento sin grado de
inversión internacional o local no exceden del 4.5% sobre
capital primario, mientras que los 10 mayores montos
totalizan una exposición de 27.2%, lo cual evidencia el
perfil de riesgo de la Entidad en relación a sus activos
líquidos. El rendimiento promedio de las inversiones
equivale 5.7% y la vida ponderada de los títulos es 5.7
años. Se observa baja exposición al riesgo de mercado
por el lado de la variación de precios, ya que por un lado
se cuenta con US$12.5 millones en ganancias no
realizadas y por otro, la mayor pérdida no realizada
individual representa apenas 0.3% del capital primario.
La utilidad neta del Banco acumuló US$71.7 millones
durante el ejercicio fiscal (+42.4%), la cual es la máxima
histórica, al mismo tiempo que los indicadores de
rentabilidad reflejen niveles superiores a la media del
sistema y de los bancos en categoría de riesgo similar.
Se reduce la proporción de gastos totales en relación a los
ingresos, lo que permite mejoras en los indicadores de
eficiencia operacional. El Banco contempla ligeros
incrementos en gastos operativos para el próximo
ejercicio fiscal, lo cual estará vinculado a inversiones en
recursos para continuar fortaleciendo la fuerza de ventas y
ampliando la red de servicio, que permitirá mantener
ventajas comparativas.
En relación a ingresos de naturaleza no recurrente, la
Entidad percibió ganancias por concepto de liquidación de
inversiones disponibles para la venta por US$26.5
millones, cuyo monto supera al registrado en el ejercicio
previo 6.7 veces, luego del cambio de clasificación de
inversiones mantenidas al vencimiento por títulos
disponibles para la venta. El resultado neto sin este
componente extraordinario indica que la utilidad neta del
giro normal de negocios representa 63.0% del resultado
total, y en términos absolutos, es ligeramente menor a la
registrada en el ejercicio anterior. La Administración no
descarta tomas de ganancias menores durante el año fiscal
en curso.
La estrategia de mayor diversificación en pasivos, así
como la búsqueda de captación de fondos a plazos más
largos ha conllevado a ligero incremento en el costo de
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fondeo, de 3.0% a 3.1%. Asimismo, el rendimiento de
activos productivos pasa de 6.2% a 6.0%, como producto
de la intensa competencia a nivel de sistema bancario en
la asignación de precios para créditos a nivel local,
principalmente en deudores de perfil atractivo, lo cual
también denota creciente bancarización de empresas y
personas. Por lo tanto, el margen neto de intermediación o
spread baja 30 puntos básicos, aunque permanece
favorable en relación al promedio de bancos en Panamá.
En lo que respecta a la solvencia, la relación entre pasivos
y patrimonio muestra nivel superior al promedio de la
industria, no obstante, si se incluyen los bonos
subordinados como parte del patrimonio, entonces este
nivel de apalancamiento se reduce a 8.3 veces,
equiparándose con la media de bancos en su categoría de
riesgo. De acuerdo con la normativa local para el cálculo
de suficiencia patrimonial, los bonos subordinados de
GBC son reconocidos como parte del capital secundario.
De esta manera, el Índice de Adecuación de Capital
(IAC) se sitúa en 14.8%. Por su parte, si sólo se considera
capital primario, entonces el indicador pasa a 10.6%, que
aunque continúa siendo menor en comparación con la
media observada en bancos de similar categoría de riesgo,
éste muestra tendencia a la mejora desde junio 2011
(8.9%).
Fortalezas
1. Posicionamiento de la franquicia como banco privado panameño de enfoque universal.
2. Capacidad de crecimiento en activos productivos y en la generación de ingresos, que permite la creación de valor
patrimonial, aunado al logro de eficiencia en el gasto operativo.
3. Calidad crediticia de la cartera de préstamos, diversificación en clientes y buena cobertura de reservas sobre vencidos.
Debilidades
1. Brechas de vencimiento entre activos y pasivos en tramos de corto y mediano plazo.
2. Proporción de capital primario es menor a la media de entidades en su categoría de riesgo, aunque con tendencia a la
mejora.
3. Sensibilidad en la calidad crediticia ante cambios en condiciones económicas y niveles de endeudamiento de la plaza.
Oportunidades
1. Opciones de diversificación y potenciación de ingresos.
2. Procesos y herramientas para el control y tratamiento diferenciado de perfiles de riesgo aún en proceso.
3. Ampliación de plazos y opciones de diversificación en la estructura de pasivos.
Amenazas
1. Tendencia al sobreendeudamiento de personas naturales.
2. Vulnerabilidades de riesgo crediticio y de mercado por condiciones económico-financieras a nivel internacional.
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EMISIÓN BONOS CORPORATIVOS
US$ 50 MILLONES
Emisor: Global Bank Corporation.
Tipo de instrumento: Bonos Corporativos.
Monto de la emisión: US$ 50, 000,000.00
Fecha de la oferta: 10 de octubre de 2008
Moneda: Dólares de los Estados Unidos de América.
Series: los Bonos serán emitidos en Series, cuyos montos,
plazos y tasas de interés anual serán determinados según
las necesidades de El Emisor y la demanda del mercado.
Plazos: los Bonos podrán ser emitidos con vencimientos
desde tres (3) años hasta siete (7) años contados a partir
de la fecha de emisión de los Bonos correspondientes.
Tasas de Interés: la tasa de interés anual para cada una de
las Series podrá ser fija o variable a opción del Emisor.
Pago de capital: para cada una de las Series, el valor no-
minal de cada Bono se pagará mediante un solo pago a
capital, en su respectiva Fecha de Vencimiento o su Re-
dención Anticipada.
Redención Anticipada: el Emisor se reserva el derecho de
redimir total o parcialmente los Bonos en cualquier mo-
mento, cumplido dos años de la emisión, para cada serie.
Garantías: los Bonos estarán respaldados por el crédito
general de Global Bank Corporation.
Uso de los fondos: el producto neto de la venta de los
Bonos, por un aproximado de US$49, 810,562.50, será
utilizado para financiar el crecimiento de la cartera de
préstamos del Emisor.
Agente de pago, registro y transferencia: Global Bank
Corporation.
EMISIÓN BONOS CORPORATIVOS
US$ 200 MILLONES
Emisor: Global Bank Corporation.
Tipo de instrumento: Bonos Corporativos.
Monto de la emisión: US$ 200, 000,000.00
Fecha de la oferta: Por definir
Moneda: Dólares de los Estados Unidos de América.
Series: los Bonos serán emitidos en Series, cuyos montos,
plazos y tasas de interés anual serán determinados según
las necesidades de El Emisor y la demanda del mercado.
Tasas de Interés: la tasa de interés anual para cada una de
las Series podrá ser fija o variable a opción del Emisor.
Pago de capital: para cada una de las Series, el valor no-
minal de cada Bono se pagará mediante un solo pago a
capital, en su respectiva Fecha de Vencimiento o su Re-
dención Anticipada (de haberla).
Redención Anticipada: El Emisor tendrá la opción de
establecer o no, una fecha de redención anticipada para
cada una de las series de los Bonos. Cada serie de los
Bonos que contemple una redención anticipada podrá ser
redimida por el Emisor, a su discreción, de forma parcial
o total, a partir de la fecha que determine el Emisor para
dicha serie, la cual no podrá ser inferior a 2 años a partir
de la Fecha de Expedición.
Garantías: Los Bonos están respaldados por el crédito
general de GBC y constituyen obligaciones generales del
Emisor, no garantizadas por activos o derechos específi-
cos.
Uso de los fondos: El producto neto de la venta de los
Bonos, por un aproximado de US$199,341,670.00, será
utilizado para financiar el crecimiento de la cartera de
préstamos del Emisor.
Agente de pago, registro y transferencia: Global Bank
Corporation.
GLOBAL BANK CORPORATION
DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO
Global Bank Corporation, Inc. (en adelante, GBC o el
Banco) inició operaciones en junio 1994, bajo el amparo
de Licencia General, otorgada por la Superintendencia de
Bancos de Panamá, que le permite efectuar negocios en
Panamá o en el extranjero.
El accionista es G.B. Group Corporation, el cual
pertenece a grupos de empresarios y banqueros locales.
La Junta Directiva es la encargada de dirigir y gestionar el
desempeño del equipo de dirección y está conformada
por 11 directores, de los cuáles dos participan en la
gestión del Banco, ocho son accionistas, y dos directores
independientes:
Presidente y Representante Legal Lawrence Maduro T.
Presidente Ejecutivo y
Representante Legal Jorge Vallarino Strunz
Vicepresidente, Secretario y
Representante Legal Domingo Díaz A.
Tesorero Alberto Eskenazi
Sub-Tesorero Ishak Bhikú R.
Sub-Tesorero Bolívar Vallarino S.
Sub-Secretario Benedicto Wong
Vocal Otto Wolfschoon, Jr.
Vocal Alberto R. Dayán
Vocal* Eddy René Pinilla
Vocal* Alberto Alemán Zubieta
*Ambos también son Directores independientes
Los principales ejecutivos del Banco son:
Presidente Ejecutivo y Gerente
General Jorge Vallarino Strunz
Vicepresidente Ejecutivo Otto Wolfschoon, Jr.
Vicepresidente Senior de Finanzas Jorge E. Vallarino M.
Vicepresidente Senior de Banca
Corporativa Rafael Guardia
Vicepresidente Senior de Banca de
Personas Juan Barragán
Vicepresidente Senior de PYME y Osvaldo Borrell
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Región Metro
Vicepresidente Senior de Riesgo Hernán Hernández
Vicepresidente Senior de Operaciones
y Tecnología Miguel Gascón
Vicepresidente Senior de Banca
Privada Mónica de Chapman
Vicepresidente de Banca Corporativa Demetrio Serracín
Vicepresidente de Recursos Humanos Lorena Guzmán
Vicepresidente de Auditoría Interna Dagmar Flores
Vicepresidente de Región Central y
Banca de Transporte Roger Castillero
Vicepresidente de Contabilidad y
Finanzas Gonzalo Ortega
Vicepresidente de Administración de
Crédito Jorge Jaén
Vicepresidente de Canales Estela Ford
Vicepresidente de Región Occidental Erick Lezcano
Vicepresidente y Gerente General de
Aseguradora Global Andrés Correa
Vicepresidente de Factoring y Fianzas Joaquín Rodríguez
Vicepresidente de Banca de Inversión Carlos Mouynes
Asesor Legal Rogelio Biendicho
Gobierno Corporativo
El Banco cuenta con una estructura de gobierno apegada
a la sana práctica, donde los directores tienen
participación activa de los comités, a fin de promover la
transparencia y control en la toma de decisiones. Además
de los comités implementados para el monitoreo
frecuente del Banco, se ha establecido el Comité de
Riesgo en cumplimiento con la normativa local.
El área de Riesgos ha diseñado diferentes aproximaciones
para la medición de la morosidad, evolución de moras por
cosecha y niveles de exposición por los diferentes tipos
de clientes, de facilidad y otros aspectos que permiten
delimitar los perfiles de riesgos deseados por el Banco.
Gestión de Negocios
GBC mantiene su enfoque de banco universal, ya que
participa en el otorgamiento de créditos a los segmentos
de banca corporativa y banca personal, a través de
diversos productos, mientras que se llevan a cabo
operaciones de Banca Privada por medio de la captación
de recursos de distintos segmentos de la economía. El
Banco orienta sus actividades al mercado local
principalmente.
Subsidiaria Actividad
Factor Global Inc. Compra con descuento de facturas.
Global Financial Funds
Corporation Fideicomisos.
Global Capital Corporation Finanzas corporativas y asesoría
financiera.
Global Capital Investment
Corporation
Compra con descuento de facturas
emitidas por terceros.
Global Valores, S.A. Puesto de bolsa en la Bolsa de
Valores de Panamá.
Global Bank Overseas Actividad bancaria en Montserrat,
British West Indies.
Aseguradora Global, S.A. Suscripción y emisión de pólizas de
seguro.
Durale Holdings Tenencia y administración de
bienes inmuebles.
Inmobiliaria Arga, S.A. Tenencia y administración de
bienes inmuebles.
Para la ejecución de su estrategia y desarrollo de los
negocios, el Banco cuenta una red de 33 sucursales y 100
cajeros automáticos a nivel nacional. Con el objetivo de
soportar el crecimiento y diversificar sus negocios, el
Banco controla el 100% de las siguientes compañías.
La Entidad se encuentra reforzando su infraestructura
operativa en lo que concierne a la mayor automatización
de procesos internos y por el lado de servicios para
clientes que utilizan la banca en línea y tarjetas de
crédito. Además, se busca la actualización de ventajas
comparativas con la adición de nuevos servicios tales
como la banca móvil. Esto se acompaña de la ampliación
de la red de ATMs a nivel nacional, que de 40 unidades
pasa a 100 en los últimos dos años, a fin de adecuar la
infraestructura de atención al tamaño alcanzado por el
Banco, mientras que se incrementa la fuerza de ventas en
el área de préstamos de consumo. Al mismo tiempo, se
incorporan herramientas de control interno y
redundancias que refuerzan el plan de continuidad de
negocios.
Por el lado de la estrategia, el Banco no contempla
ajustes significativos a su orientación crediticia, aunque
el Banco adoptará menores exposiciones en ciertos
sectores, que será compensado por créditos comerciales
en Panamá, y en menor escala, en países de América
Latina.
ANÁLISIS DE DESEMPEÑO
Activos
Los activos consolidados de GBC alcanzan US$3,811.1
millones, luego de haber experimentado un crecimiento
anual de 12.7% durante el ejercicio, que le permite seguir
siendo el segundo banco privado panameño de más
tamaño en la plaza, por detrás de Banco General.
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Composición y evolución de Activos
Otros activos
Préstamos netos
Inversiones
Caja y Bancos
Var Activos GBC
Var Activos SBN
Var PIB
El ritmo de crecimiento de los activos disminuye en
relación a otros periodos, cuyo comportamiento se
asemeja al crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB)
de Panamá. A la vez se observa leve desplazamiento al
alza de los préstamos netos, a la vez que las inversiones
perdieron participación luego de la venta de inversiones
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por US$228.3 millones, lo cual ejerce cierto impacto en
la participación de activos líquidos dentro del balance. El
Banco contempla mantener ritmos de crecimiento
moderados a través de la ejecución de su estrategia de
colocación de préstamos.
Por el lado del portafolio de inversiones, la Entidad
reclasificó sus inversiones mantenidas al vencimiento
hacia la categoría de disponibles para la venta a finales de
diciembre 2012. Esto se efectuó con el objetivo de
aprovechar la toma de ganancias por variación de precios
que experimentaron varios títulos en el portafolio durante
el primer semestre del 2013; y por lo tanto, disminuye el
monto de inversiones durante este periodo, lo cual reduce
la participación de estos activos, aunque se compensa
parcialmente por el aumento en depósitos colocados en
bancos, tras el reconocimiento de estos ingresos
extraordinarios.
El saldo de la cartera de préstamos suma US$2,960.8
millones, el cual reflejó crecimiento anual de 17.2%, el
cual sigue siendo superior a la media del Sistema
Bancario Nacional (SBN). En términos absolutos, la
mayor parte de esta variación se explica por la dinámica
de crecimientos en los saldos de crédito al sector
comercial, construcción e industrial por el lado de banca
corporativa y, consumo e hipotecas residenciales del lado
de banca personal. Esto ha tenido efectos leves en la
estructura de préstamos según sector económico, no
obstante, se valora el grado de diversificación que ha
tenido la institución en diversos sectores de la economía,
en donde tiene amplia presencia y participación de
mercado.
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Composición de la Cartera de Créditos
Otros
Industriales
Factoring
Agropecuario
Construcción
Hipotecarios
Consumo
Comercial
Var. Anual depréstamosVar. Anual depréstamos - SBN
Fondeo y Solvencia
La estructura de capital está segmentada en pasivos
totales por US$3,502.8 millones, que en términos
relativos equivalen 91.9%. El crecimiento de los activos
ha sido fondeado en gran medida por los depósitos a
plazo, que continúan siendo la principal fuente de
recursos, con cerca de dos terceras partes de participación
sobre el total de depósitos durante los últimos años,
siendo la porción restante depósitos a la vista y de
ahorros.
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Composición de Pasivos
Deuda subordinada
Otros pasivos
VCN
Financiamientos
Bonos corporativos
Depósitos totales
Var. Anual enDepósitos
Var. Anual de Activos
De acuerdo con la estructura de pasivos a junio 2013, se
observa ligero incremento en la participación total de
captaciones del público, a la vez que se observa una
disminución en los financiamientos recibidos de
entidades financieras, que se compensa parcialmente por
medio de la mayor emisión de bonos corporativos. De
manera favorable, el Banco incrementa la dinámica de
captación de depósitos hasta 14.8%, cuyo nivel supera a
la media del SBN y al registrado en junio 2012.
Tipo de FuenteFecha del
Programa
Fecha de
VencimientoTasa
Valor en
libros US$ al
30.06.13
07-ene-14 3.00% 5,000,000
04-feb-14 3.25% 7,050,000
11-abr-14 3.25% 4,965,000
31-may-14 3.25% 3,770,000
17-jun-14 3.25% 3,598,000
09-jul-14 3.25% 9,994,000
13-ago-13 3.25% 5,000,000
06-sep-13 3.25% 10,000,000
15-nov-13 3.00% 7,560,000
10-dic-13 3.00% 2,137,000
17-mar-14 6.00% 3,000,000
15-jun-15 5.50% 10,000,000
07-feb-18 5.25% 17,500,000
23-feb-18 5.25% 14,500,000
07-feb-19 5.50% 50,000,000
27-feb-18 5.25% 20,000,000
31-may-17 4.75% 10,000,000
Febrero
201308-feb-13 4.75% 10,439,000
Bonos Subordinados
convertibles en acciones
comunes
Junio 2009 31-dic-14 5.00% 10,000,000
30-ago-70 6.75% 15,020,000
30-ago-70 6.75% 30,000,000
30-ago-70 6.75% 40,000,000
30-ago-70 6.75% 5,000,000
Covered BondOctubre
201205-oct-17 4.75% 189,664,129
Emisiones Vigentes de Deuda Corporativa
Agosto
2010
Valores Comerciales
Negociables
Octubre
2006
Bonos Corporativos
Octubre
2008
Junio 2011
Bonos Subordinados No
acumulativos
En cuanto a otras fuentes de financiamiento, GBC colocó
un nuevo programa de bonos en octubre 2012 por monto
de US$200 millones, equivalente al 40% del monto
autorizado de la emisión. Estos bonos están garantizados
por un Fideicomiso de Garantía Irrevocable, compuesto
por cesiones de garantía de hipotecas residenciales
otorgadas por GBC en el mercado local, las cuales, a su
7
vez, también cuentan con pólizas de seguro. La emisión
está calificada con grado de inversión internacional,
categoría Baa3 por Moody's, equivalente a BBB- en la
escala comparativa, y es la primera emisión
latinoamericana de bonos corporativos garantizados
calificada por Moody's. De igual manera, se valora que la
Entidad ha buscado colocar deuda en el mercado
extranjero, el cual típicamente ejerce mayor escrutinio o
due dilligence.
En lo que respecta a la posición de solvencia, el
patrimonio neto representa 8.1% de la estructura de
capital. En primer lugar, el Banco cuenta con US$78.2
millones de acciones comunes desde junio 2012, al
mismo tiempo que mantiene reservas de capital por
US$29.6 millones. En cuanto al indicador de
apalancamiento (pasivos / patrimonio), el Banco refleja
niveles superiores a Bancos en su mismo categoría de
riesgo a partir del cierre fiscal 2011, principalmente por la
incorporación de bonos subordinados de muy largo plazo,
que sustituyen al capital preferente, que fue motivado por
cambios en materia fiscal de la legislación panameña.
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Solvencia y composición de los fondos de capital
Capital Secundario
Capital Primario
IAC - Global Bank
IAC - SBN
Apalancamientoajustado - GBC
Apalancamiento - SBN
Es de especial relevancia que el Banco continúe
mejorando su proporción de capital primario respecto de
los activos ponderados por riesgo. Actualmente, el nivel
de capitalización Tier 1 alcanza 10.6%, el máximo desde
diciembre 2010 (10.2%).
Rentabilidad
Los ingresos totales acumularon US$261.7 millones tras
un crecimiento interanual de 18.3%. Este último
porcentaje supera por cerca de 5 puntos porcentuales a la
variación anual del total de gastos.
Esto permite evidenciar el crecimiento robusto de la
utilidad neta, la cual asciende a US$71.7 millones
(+42.4%) y es la máxima histórica. Es de mencionar que
este resultado se beneficia por un componente
extraordinario en concepto de ventas de inversiones
disponibles para la venta por US$26.5 millones, ó 37%
de la utilidad neta registrada. Si bien este monto es
significativo en relación al promedio anual histórico, se
debe tomar en cuenta que el Banco aprovechó la
oportunidad para tomar ganancias de capital como
producto de la valorización positiva de algunos títulos
alojados en el portafolio de inversiones.
La ganancia por venta de inversiones equivale a 10.1%
del total de ingresos. En referencia a los ingresos
provenientes de la gestión normal de negocios, los
intereses recibidos sobre préstamos aglutinan cerca del
80%, con tendencia a la mejora, en línea con el aumento
progresivo de la cartera de préstamos. Asimismo, las
comisiones netas agrupan otro 10.2% que permanece sin
variaciones significativas en la participación, mientras
que los intereses recibidos sobre inversiones representan
8.2%. Otras fuentes de ingresos menos representativas,
aunque aportan a la diversificación, provienen de primas
por la actividad aseguradora de Global Seguros.
En lo que se refiere a la gestión del margen neto de
intermediación, el rendimiento de activos productivos
muestra una disminución leve de puntos básicos como
producto de la intensa competencia en la asignación de
precios a los préstamos, especialmente en los segmentos
de banca corporativa. En particular, el rendimiento
promedio sobre préstamos presenta una disminución de
7.1% a 6.8%, aunque permanece en mejor posición que el
nivel registrado por la industria bancaria local. Por el lado
del gasto financiero, la Entidad experimenta un ligero
incremento en el costo de fondeo promedio de 3.0% a
3.1%, como producto de diversos factores vinculados a la
estrategia de ampliación de plazos de los pasivos, entre
los que se menciona la captación de depósitos a mayor
plazo, la contratación de financiamientos de largo plazo,
al tiempo que vencen los de corto plazo, así como la
emisión de bonos corporativos a largo plazo, todo a fin
de mejorar paulatinamente la posición de calce de
liquidez y diversificar fuentes de fondeo, lo cual también
acarrea mayor onerosidad.
En este sentido, el margen neto de intermediación tiene
leve disminución de tres puntos básicos entre periodos.
Favorablemente, estos niveles continúan siendo mayores
a los observados en la plaza, al mismo tiempo que el
resultado neto crece respecto al volumen de negocios.
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Estructura de ingresos financieros
Gastos de intereses
Intereses s/inversiones
Intereses s/depósitos
Intereses s/préstamos
Rendimiento deactivos productivos
Costo de fondos
En lo que se refiere a los gastos operativos, el Banco
lleva a cabo proyectos vinculados a sistemas tecnológicos
8
dirigidos a la mejora continua de servicio al cliente, al
mismo tiempo que se incorporan herramientas de control
interno y redundancias que refuercen el plan de
continuidad de negocios. Esto se acompaña de la
ampliación de la red de ATMs a nivel nacional, que de 40
unidades pasa a 100 en los últimos dos años, a fin de
adecuar la infraestructura de atención al tamaño
alcanzado por el Banco, mientras que se incrementa la
fuerza de ventas en el área de préstamos de consumo.
Todo lo anterior impacta al gasto general y administrativo
que crece US$9.8 millones entre periodos, cuya
proporción sobre ingresos financieros pasa de 33.2% a
34.7%, mientras que la eficiencia operacional ajustada,
sin considerar el componente extraordinario de ganancias
por inversiones, pasa de 48.1% a 52.3%.
Los indicadores de rentabilidad permanecen en niveles
superiores a los reflejados por la industria. Se observa
crecimiento gradual de los ingresos vinculados al negocio
core del Banco, aunque los costos y gastos también
incrementaron a mayor ritmo durante el año. Zumma
Ratings dará seguimiento al desempeño de los resultados
relacionados con el giro normal de negocios durante el
siguiente ejercicio fiscal, lo cual permitirá incrementar
aún más la capacidad de absorción de pérdidas no
esperadas vinculados en los principales deudores, así
como continuar el crecimiento orgánico de la base
patrimonial y reducción del apalancamiento.
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Estructura de ingresos y gastos
Gasto de ISR
Gasto de provisión
Gastos gen. y adm.
Ingresos diversos
Comisiones netas
Resultado financiero
Eficiencia operacional
Gastos totales /Ingresos totales
GESTIÓN DE RIESGOS
Riesgo de Crédito
El área de riesgos ha desarrollado modelos de monitoreo
al comportamiento de la morosidad del Banco,
principalmente en el segmento de banca personal, el cual
típicamente refleja las mayores morosidades. Todo esto
permite el seguimiento de los deterioros por cosechas,
además de la segmentación de los diferentes tipos de
clientes en los productos de auto, préstamo personal,
hipotecas residenciales, tarjetas de crédito, entre otros. En
este sentido, se distinguen avances relevantes en la
gestión de riesgo del Banco, siendo uno de los
importantes retos la mejora progresiva de estos modelos
para los créditos de banca corporativa, que generalmente
tienen menor frecuencia de mora, aunque de mayor
impacto si se trata de clientes grandes.
En cuanto a la distribución geográfica de los préstamos,
92.8% del saldo es otorgado a clientes radicados en
Panamá, mientras que el resto se distribuye en otras
regiones de América Latina y el Caribe, lo cual indica el
modelo de negocio enfocado en operaciones locales,
mientras que los créditos a otras partes de la región han
crecido ligeramente. Además, se contempla que los
créditos extranjeros aumentarán su ritmo de crecimiento
gradualmente, con orientación hacia el sector comercial.
La estrategia de banca universal y el crecimiento
sostenido de la cartera de préstamos ha permitido la
diversificación por número de deudores. En particular, la
concentración de los 20 mayores deudores representa
17.0% de la cartera, neto de depósitos pignorados, cuyo
porcentaje sube durante el último semestre desde 14.7%,
y que denota exposición relevante que implica una
gestión cercana por parte del Banco, aunque se compara
al 17% de sus competidores. De manera favorable, la
exposición ante pérdidas esperadas y no esperadas es
menor en comparación con el promedio de bancos en la
misma categoría de riesgo, lo que denota buena
capacidad de absorción de eventuales pérdidas por parte
de los resultados. Adicionalmente, el 15.1% de la cartera
de préstamos se cobra mediante descuento directo, cuyo
mecanismo de pago se aplica a los préstamos personales,
mientras que por el lado de las garantías reales, los
depósitos pignorados y garantías hipotecarias representan
6.1% y 45.1%, respectivamente, todo lo cual refleja buen
respaldo por parte de estos mitigantes.
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Mayores deudores
Restantes
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2 - 10 mayores
Mayor
20 mayores /Utilidad neta +Reservas
En cuanto al comportamiento de la morosidad de la
cartera de préstamos, el Banco muestra índice de saldos
vencidos equivalente a 0.8% de los préstamos brutos, el
cual es el mejor nivel de los últimos años, a la vez que
este porcentaje sólo incrementa dos puntos básicos si
además se consideran los créditos castigados durante el
ejercicio fiscal. Por otro lado, los saldos morosos
equivalen a 0.7% de los préstamos brutos.
Las reservas de GBC han representado 1.4% promedio
del total de créditos durante los últimos años, cuyo nivel
9
es similar al promedio de los bancos en su misma
categoría de riesgo. La cobertura sobre saldos vencidos y
morosos equivale 92.4%, cuyo porcentaje es mejor que el
promedio del SBN (63.8%). Además, se destaca que las
reservas representan cerca del 140% de los saldos
vencidos más castigados en los dos últimos años, lo cual
evidencia la buena calidad crediticia de los préstamos
brutos. Adicionalmente, se reconocen préstamos
reestructurados por US$16.9 millones (+21.9%), el cual
todavía representa un porcentaje bajo respecto a la cartera
de préstamos, equivalente a 0.6%.
Según tipo de producto, los índices de vencidos
correspondientes a cada una de los segmentos de banca
corporativa y banca personal han mostrado relativa
consistencia en el desempeño crediticio, dado que han
mantenido bajos niveles de saldos vencidos en
proporción al saldo total de cada una de estas carteras.
Además, se distingue la disminución gradual de los
índices vencidos en el segmento de banca de personas,
más específicamente en los préstamos personales. En lo
que respecta al resto de carteras, se considera que
mantiene niveles bajos en comparación con los
promedios observados en la industria, además que el
producto de tarjeta de crédito con 4.7% promedio durante
los últimos años, presenta índices de morosidad menores
a los observados en la industria, además de que el saldo
total es poco representativo en la cartera total de GBC.
En referencia a la cartera comercial dirigida a empresas
que operan en Zona Libre de Colón, esta representa
menos del 4% del total de préstamos, y hasta la fecha, no
ha reflejado deterioros, a lo cual se continuará dando
seguimiento al comportamiento de esta cartera.
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Morosidad y cobertura de reservas
Reservas
Créditos morosos
Créditos vencidos
Vencidos /Préstamos - GBC
Vencidos /Préstamos - SBN
Vencidos /Préstamos - BPP
Con respecto a la clasificación según el Acuerdo 06-
2000, GBC muestra 1.5% de los préstamos que se
encuentran clasificados en las categorías “Subnormal”,
“Dudoso” e “Irrecuperable”, cuyo porcentaje es mayor al
presentado por el SBN (1.1%).
En cuanto a la calidad crediticia del portafolio de
inversiones, los títulos con grado de inversión
internacional se reducen de 80% a 60% luego de la venta
de las inversiones, aunque se contempla que este
porcentaje se incremente en los próximos meses en la
medida que crezca el portafolio. Además, las mayores
exposiciones individuales por instrumento sin grado de
inversión internacional o local no exceden del 4.5% sobre
capital primario, mientras que los 10 mayores montos
totalizan una exposición de 27.2%.
Lo anterior denota diversificación en número de títulos, a
la vez que la tasa de interés cupón promedio ponderada
de la cartera de inversiones se ubica en 5.3%, mientras
que el plazo de vida promedio de los títulos desde junio
2013 es 5.7 años. GBC ha manifestado especial interés en
reducir su exposición en títulos de alta duración, a fin de
continuar mitigando riesgos del tipo crediticio o de
mercado.
Riesgo de Liquidez
La cobertura de activos líquidos, dígase efectivo,
depósitos en bancos e inversiones, muestra tendencia a la
disminución, luego de que GBC vendiera parte de su
portafolio de inversiones para la toma de ganancias de
capital. De manera favorable, los depósitos de clientes
han mostrado baja volatilidad a través de los años, lo que
mitiga retiros inesperados de clientes. No obstante, en el
análisis comparativo, los indicadores de liquidez de GBC
–incluyendo inversiones- son menores a los promedios de
bancos en similar categoría de riesgo.
El índice de liquidez legal promedió 43.8% durante el
último, lo que representa una disminución con respecto al
año anterior (48.0%) y se mantiene por debajo de los
promedios de bancos privados de capital panameño
(51.3%). Se toma en cuenta que el saldo de efectivo y
depósitos en bancos crece de manera importante en el
balance, por lo que se dará observación a la
administración a la disponibilidad de fondos.
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Cobertura de activos líquidos s/ Pasivos
Inversiones
Efectivo y dep. en bancos
Resto de pasivos
Dep. a plazo
Dep. de ahorro
Dep. a la vista
Act. Líquidos + Inv. / Dep.vista y ahorro
Act. Líquidos + Inv. / Pasivos
En cuanto al riesgo de liquidez por vencimientos
contractuales entre activos y pasivos, GBC muestra
brechas en los tramos de corto plazo, principalmente por
la proporción de depósitos de exigibilidad inmediata,
como lo son los depósitos a la vista y de ahorros, junto
con la menor porción de activos líquidos y de otros
activos con fecha temprana de vencimiento. Se debe
mencionar que este es un escenario ácido que asume el
10
retiro del 100% de los depósitos a sus fechas
contractuales, lo cual no ha ocurrido en la historia de la
plaza bancaria panameña, además que tiene probabilidad
muy baja de ocurrencia sobre la base estable de
depositantes de GBC. Por otro lado, si se considera el
retiro del 35% de los depósitos a la vista y ahorros para
cada uno de los tramos de corto plazo, en cuyo caso, el
Banco logra hacer frente a sus obligaciones, siempre y
cuando se logre la liquidación de la totalidad de las
inversiones en el primer tramo.
De lo anterior, se observa que GBC enfrenta retos de
continuar mejorando su calce de vencimientos bajo
escenarios contractuales en la medida, al reducir la
porción de ventas de títulos para lograr la cobertura de
obligaciones bajo escenarios de estrés. Para este fin, GBC
se encuentra realizando esfuerzos importantes por alargar
los plazos de vencimiento de sus pasivos, principalmente
aquellos provenientes de fuentes externas, tales como
financiamientos recibidos, como bonos corporativos,
todo lo cual permitiría el mejoramiento a futuro de la
correspondencia entre activos y pasivos, de la mano de
posibles mejoras en los niveles de liquidez.
Debido al alto valor de la franquicia y a la posición de
mercado, GBC registra una alta renovación de depósitos
y también dispone de líneas de corresponsalía bancaria,
cuentas de margen, y contratos de recompra que permiten
obtener fondos para atender a necesidades de liquidez, en
caso de ser necesario, además de que esto demuestra
cierto grado de diversificación en fuentes de fondeos de
terceros, a mayor grado que otras entidades en su misma
categoría de riesgo. Lo anterior permite mitigar la relativa
concentración en depositantes, ya que el monto captado
por los 20 mayores equivale 16.9% del total de depósitos,
sin considerar depósitos pignorados, cuyo nivel es
ligeramente menor al promedio observado en los últimos
dos años, y se mantiene por debajo de los bancos en
similar categoría de riesgo.
Riesgo de Mercado
En cuanto al riesgo de variación de precios en los títulos
del portafolio, se considera que existe baja exposición a
cambios adversos en la valoración de mercado
secundario, debido a que se cuenta actualmente con
ganancias no realizadas de US$12.5 millones, que
también pudiese representa ganancias adicionales en
resultados, además de que la máxima pérdida no realizada
en el portafolio de inversiones no excede 0.3% del capital
primario. El Banco ha diseñado políticas que estableces
porcentajes mínimos de stop loss y otras medidas que
contrarresten cambios inesperados en la valoración de
títulos.
El Banco realiza simulaciones para determinar la
sensibilidad de los activos y pasivos financieros y su
impacto sobre los resultados, los cuales se exponen en el
comité ALCO. Dada la facultad contractual de los bancos
de la plaza de modificar las tasas interés activas, existe la
posibilidad de trasladar a los activos cualquier aumento
en el gasto financiero, toda vez que las condiciones de la
competencia así lo permitan. En lo que respecta al riesgo
cambiario, GBC no cuenta con exposición relevante en
otra moneda diferente al dólar estadounidense, ya que no
toma posiciones propias de Forex.
Riesgo Operativo
GBC ha diseñado una estructura de control y vigilancia
del riesgo operativo en torno a un área específica dentro
de la Vicepresidencia de Riesgos, a la cual se le ha
añadido un conjunto de políticas y parámetros de
seguimiento y divulgación a la Junta Directiva
anualmente. Además, el Banco ha designado diferentes
roles y responsabilidad según área funcional de riesgo
operativo, de modo que le provean soporte a las áreas de
riesgo y auditoría interna.
En cuanto a los avances de la gestión, se ha realizado el
mapeo de los procesos más relevantes de la Entidad, de
los cuales se han identificados pérdidas mínimas por
riesgo inherentes, aunque se requiere finalizar de aplicar
controles para el 100% de ellos.
Entre los proyectos a llevar a cabo durante el siguiente
ejercicio fiscal, se encuentra el desarrollo de una
herramienta para registro de eventos e incidentes, la
adquisición e implementación de un software para
monitoreo transaccional y el desarrollo del plan oficial de
continuidad de negocios, todos los cuales ya se
encuentran en marcha.
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GLOBAL BANK CORPORATION Y SUBSIDIARIAS
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
(EN US$ MILES)
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ACTIVOS
Efectivo y efectos de caja 20,491 1.0 24,086 1.0 26,121 0.9 37,474 1.1 34,224 0.9
Depósitos en bancos extranjeros 121,281 6.0 179,418 7.6 122,657 4.2 193,990 5.7 254,275 6.7
Depósitos en bancos locales 150,983 7.4 97,480 4.1 174,705 6.0 143,064 4.2 199,840 5.2
Total Efectivo y Depósitos en Bancos 292,755 14.4 300,984 12.7 323,482 11.1 374,528 11.1 488,340 12.8
Inversiones en valores disponibles para la venta 58,293 2.9 91,031 3.8 132,000 4.5 134,721 4.0 271,594 7.1
Valores adquiridos bajo acuerdo de reventa 1,374 0.1 6,115 0.3 1,015 0.0 1,045 0.0 5,498 0.1
Inversiones en valores mantenidos hasta su vencimiento 143,446 7.1 157,005 6.6 256,900 8.8 264,311 7.8 0 0.0
Inversiones 203,112 10.0 254,151 10.7 389,915 13.4 400,076 11.8 277,091 7.3
Préstamos
Sector Interno 1,364,753 67.3 1,655,422 69.8 1,995,991 68.6 2,394,218 70.8 2,747,448 72.1
Sector Externo 74,419 3.7 85,946 3.6 116,265 4.0 132,979 3.9 213,364 5.6
Vigentes 1,409,823 69.5 1,707,555 72.0 2,075,836 71.3 2,486,683 73.5 2,915,697 76.5
Vencidos 14,410 0.7 18,635 0.8 21,062 0.7 19,302 0.6 23,249 0.6
Morosos 14,939 0.7 15,177 0.6 15,357 0.5 21,212 0.6 21,866 0.6
Castigados últimos 12 meses 6,401 0.3 7,280 0.3 9,328 0.3 8,630 0.3 6,786 0.2
Préstamos Brutos 1,439,172 70.9 1,741,368 73.5 2,112,255 72.6 2,527,197 74.7 2,960,812 77.7
Reserva para incobrables 16,056 0.8 26,293 1.1 31,123 1.1 38,996 1.2 41,709 1.1
Intereses y Comisiones no devengados 6,842 0.3 6,627 0.3 8,857 0.3 12,838 0.4 16,336 0.4
Préstamos Netos 1,416,273 69.8 1,708,447 72.1 2,072,275 71.2 2,475,362 73.2 2,902,768 76.2
Total Activos Productivos 1,891,649 93.2 2,239,496 94.5 2,759,552 94.9 3,212,492 95.0 3,633,975 95.4
Intereses acumulados por cobrar 20,729 1.0 20,231 0.9 25,625 0.9 25,325 0.7 26,392 0.7
Activo fijo neto 35,217 1.7 34,927 1.5 37,522 1.3 40,698 1.2 48,736 1.3
Plusvalía, neta 8,355 0.4 8,355 0.4 8,355 0.3 8,355 0.2 8,355 0.2
Impuesto sobre la renta diferido 4,918 0.2 7,989 0.3 9,438 0.3 11,800 0.3 11,470 0.3
Obligaciones de clientes bajo aceptaciones 6,073 0.3 690 0.0 1,077 0.0 1,489 0.0 558 0.0
Otros activos 41,232 2.0 34,841 1.5 41,685 1.4 44,389 1.3 47,385 1.2
TOTAL ACTIVOS 2,028,665 100.0 2,370,616 100.0 2,909,373 100.0 3,382,023 100.0 3,811,096 100.0
PASIVOS
Depósitos a la vista 143,006 7.0 179,741 7.6 294,046 10.1 313,123 9.3 389,296 10.2
Depósitos de ahorro 305,749 15.1 371,633 15.7 388,041 13.3 452,306 13.4 488,682 12.8
Depósitos a la vista y ahorro 448,755 22.1 551,374 23.3 682,087 23.4 765,429 22.6 877,978 23.0
Depósitos a plazo recibidos de clientes 971,497 47.9 1,105,823 46.6 1,315,383 45.2 1,347,917 39.9 1,650,006 43.3
Depósitos a plazo Interbancarios 57,485 2.8 89,767 3.8 70,830 2.4 182,030 5.4 106,903 2.8
Depósitos a plazo 1,028,982 50.7 1,195,589 50.4 1,386,213 47.6 1,529,947 45.2 1,756,910 46.1
Total de depósitos 1,477,737 72.8 1,746,963 73.7 2,068,300 71.1 2,295,375 67.9 2,634,888 69.1
Valores vendidos bajo acuerdo de recompra 26,550 1.3 7,000 0.3 0 0.0 29,916 0.9 0 0.0
Bonos corporativos por pagar 76,711 3.8 40,072 1.7 62,025 2.1 121,342 3.6 325,103 8.5
Bonos subordinados de muy largo plazo 0 0.0 0 0.0 90,010 3.1 90,020 2.7 90,020 2.4
Bonos subordinados convertibles en acciones comunes 0 0.0 10,000 0.4 10,000 0.3 10,000 0.3 10,000 0.3
Financiamientos recibidos 131,694 6.5 227,432 9.6 349,842 12.0 436,774 12.9 290,113 7.6
Valores Comerciales Negociables (VCN) 58,477 2.9 55,966 2.4 71,510 2.5 85,340 2.5 59,074 1.6
Cheques de gerencia y certificados 12,372 0.6 16,645 0.7 19,816 0.7 25,028 0.7 28,749 0.8
Intereses acumulados por pagar 7,611 0.4 6,540 0.3 7,116 0.2 10,680 0.3 14,326 0.4
Aceptaciones pendientes 6,073 0.3 862 0.0 1,077 0.0 1,489 0.0 558 0.0
Otros pasivos 31,716 1.6 37,895 1.6 35,455 1.2 41,104 1.2 49,967 1.3
TOTAL PASIVOS 1,828,940 90.2 2,149,374 90.7 2,715,150 93.3 3,147,069 93.1 3,502,798 91.9
PATRIMONIO NETO
Capital Común 54,097 2.7 54,097 2.3 65,732 2.3 78,203 2.3 78,203 2.1
Capital Preferente 80,036 3.9 81,434 3.4 12,516 0.4 0 0.0 0 0.0
Reservas de Capital 6,717 0.3 8,084 0.3 15,029 0.5 21,264 0.6 29,553 0.8
Reserva Regulatoria 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 9 0.0
Cambios netos en valores disponibles para la venta 211 0.0 2,049 0.1 3,036 0.1 1,377 0.0 12,532 0.3
Cambios netos en instrumentos de cobertura 0 0.0 0 0.0 -75 0.0 -164 0.0 -101 0.0
Utilidad acumulada 42,357 2.1 45,512 1.9 58,911 2.0 83,923 2.5 116,408 3.1
Utilidad del ejercicio 16,306 0.8 30,066 1.3 39,075 1.3 50,352 1.5 71,695 1.9
TOTAL PATRIMONIO NETO 199,725 9.8 221,242 9.3 194,223 6.7 234,955 6.9 308,297 8.1
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 2,028,665 100.0 2,370,616 100.0 2,909,373 100.0 3,382,023 100.0 3,811,096 100.0
Fuente: Global Bank Corporation
GLOBAL BANK CORPORATION Y SUBSIDIARIAS
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS CONSOLIDADO
(EN US$ MILES) 13% 14% 14% 13%
Jun. 09 % Jun. 10 % Jun. 11 % Jun. 12 % Jun. 13 %
Ingresos Financieros 122,262 100.0 135,605 100.0 158,646 100.0 187,780 100.0 207,715 100.0
Ingresos de intereses sobre Préstamos 112,121 91.7 125,266 92.4 140,703 88.7 164,917 87.8 187,148 90.1
Ingresos de intereses sobre Depósitos 1,530 1.3 1,044 0.8 1,493 0.9 1,428 0.8 1,332 0.6
Ingresos de intereses sobre Inversiones 8,611 7.0 9,295 6.9 16,451 10.4 21,436 11.4 19,234 9.3
Gastos financieros 66,488 54.4 67,046 49.4 72,146 45.5 85,276 45.4 99,725 48.0
Gastos de intereses 66,488 54.4 67,046 49.4 72,146 45.5 85,276 45.4 99,725 48.0
RESULTADO FINANCIERO 55,774 45.6 68,559 50.6 86,500 54.5 102,505 54.6 107,990 52.0
Comisiones, Netas 13,909 11.4 16,029 11.8 18,462 11.6 21,212 11.3 24,029 11.6
RESULTADO FINANCIERO NETO ANTES DE PROVISIONES 69,683 57.0 84,588 62.4 104,962 66.2 123,716 65.9 132,019 63.6
Provisiones por posibles incobrables 7,000 5.7 15,000 11.1 12,615 8.0 15,575 8.3 8,500 4.1
RESULTADO FINANCIERO DESPUÉS DE PROVISIONES 62,683 51.3 69,588 51.3 92,347 58.2 108,141 57.6 123,519 59.5
Ingresos diversos 3,280 2.7 8,184 6.0 5,335 3.4 8,937 4.8 29,947 14.4
Ganancia en venta de inversiones 776 0.6 7,294 5.4 602 0.4 3,439 1.8 26,495 12.8
Ganancias (pérdidas) en instrumentos financieros -4,999 -4.1 -2,552 -1.9 -590 -0.4 -169 -0.1 -2,313 -1.1
Otros ingresos 7,503 6.1 3,442 2.5 5,323 3.4 5,666 3.0 5,765 2.8
INGRESOS DE OPERACIÓN NETO 65,964 54.0 77,772 57.4 97,682 61.6 117,078 62.3 153,466 73.9
Gastos Generales y Administrativos 47,795 39.1 47,671 35.2 53,623 33.8 62,250 33.2 72,051 34.7
Gastos operacionales generales 23,285 19.0 20,577 15.2 23,758 15.0 26,649 14.2 34,965 16.8
Gastos de personal y otras remuneraciones 19,950 16.3 22,072 16.3 25,009 15.8 30,244 16.1 31,118 15.0
Depreciaciones y Amortizaciones 4,560 3.7 5,022 3.7 4,857 3.1 5,357 2.9 5,969 2.9
UTILIDAD DE OPERACIÓN 18,168 14.9 30,101 22.2 44,059 27.8 54,828 29.2 81,415 39.2
Impuesto a la Renta, neto 1,863 1.5 36 0.0 4,984 3.1 4,476 2.4 9,720 4.7
UTILIDAD NETA 16,306 13.3 30,065 22.2 39,075 24.6 50,352 26.8 71,695 34.5
12
INDICADORES FINANCIEROS
CAPITAL
Activos productivos / Patrimonio (veces) 9.5 10.1 14.2 13.7 11.8
Pasivos totales / Patrimonio (veces) 9.2 9.7 14.0 13.4 11.4
(Pasivos - Deuda subordinada) / (Patrimonio + Deuda Subordinada) 9.2 9.3 8.9 9.1 8.3
Pasivos totales / Activos totales 90.2% 90.7% 93.3% 93.1% 91.9%
Patrimonio / Préstamos Brutos 13.9% 12.7% 9.2% 9.3% 10.4%
Patrimonio / Activos 9.8% 9.3% 6.7% 6.9% 8.1%
Activos fijos / Patrimonio 17.6% 15.8% 19.3% 17.3% 15.8%
Dividendos pagados 9,822 11,579 9,168 6,397 9,330
Activos ponderados por riesgo / Activos totales 71.5% 69.4% 70.3% 54.2% 71.1%
Capital primario / APR 13.2% 12.9% 8.9% 9.9% 10.6%
IAC1
13.2% 14.1% 14.4% 15.0% 14.8%
LIQUIDEZ
Efectivo y depósitos en bancos / Depósitos a la vista y ahorros 65.2% 54.6% 47.4% 48.9% 55.6%
Efectivo y depósitos en bancos / Depósitos totales 19.8% 17.2% 15.6% 16.3% 18.5%
Efectivo y depósitos en bancos / Pasivos totales 16.0% 14.0% 11.9% 11.9% 13.9%
Activos líquidos + Inversiones / Depósitos a la vista y ahorros 110.5% 100.7% 104.6% 101.2% 87.2%
Activos líquidos + Inversiones / Depósitos totales 33.6% 31.8% 34.5% 33.7% 29.0%
Activos líquidos + Inversiones / Pasivos totales 27.1% 25.8% 26.3% 24.6% 21.9%
RENTABILIDAD
ROAE2
9.0% 14.3% 18.8% 23.5% 26.4%
ROAA3
0.9% 1.4% 1.5% 1.6% 2.0%
Rendimiento de préstamos 8.5% 7.9% 7.3% 7.1% 6.8%
Rendimiento de inversiones 4.1% 4.1% 5.1% 5.4% 5.7%
Rendimiento de activos productivos 6.9% 6.5% 6.3% 6.2% 6.0%
Costo de fondos 4.1% 3.5% 3.0% 3.0% 3.1%
Spread financiero 2.9% 3.0% 3.2% 3.2% 2.9%
Margen financiero5
45.6% 50.6% 54.5% 54.6% 52.0%
Comisiones netas / Utilidad neta 85.3% 53.3% 47.2% 42.1% 33.5%
Componente extraordinario de utilidades -25.9% 15.8% 0.0% 6.5% 37.0%
(Ingresos de intermediación - Gastos) / Utilidad neta 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 63.0%
Gastos generales y administrativos / Activos promedio 2.6% 2.2% 2.0% 2.0% 2.0%
Gastos totales / Ingresos totales 88.3% 81.2% 78.6% 76.9% 72.6%
Eficiencia operacional6
65.5% 51.4% 48.6% 46.9% 44.5%
Eficiencia operacional ajustada 61.9% 54.2% 48.6% 48.1% 52.3%
CALIDAD DE ACTIVOS
Cartera vencida / Préstamos Brutos 1.0% 1.1% 1.0% 0.8% 0.8%
Créditos vencidos y Morosos / Préstamos Brutos 2.0% 1.9% 1.7% 1.6% 1.5%
Cartera vencida + Castigos / Préstamos brutos 1.4% 1.5% 1.4% 1.1% 1.0%
Reservas / Cartera Vencida 111.4% 141.1% 147.8% 202.0% 179.4%
Reservas / Créditos vencidos y Morosos 54.7% 77.8% 85.5% 96.3% 92.4%
Reservas / (Créditos vencidos + Castigos) 77.2% 101.5% 102.4% 139.6% 138.9%
Cartera pesada / Préstamos brutos 1.6% 1.4% 1.2% 1.6% 1.5%
Préstamos Brutos / Activos totales 70.9% 73.5% 72.6% 74.7% 77.7%
Reservas / Préstamos brutos 1.1% 1.5% 1.5% 1.5% 1.4%
(Créditos Vencidos y Morosos - Reservas) / Patrimonio 6.7% 3.4% 2.7% 0.6% 1.1%
(Cartera Vencida - Reservas) / Patrimonio -0.8% -3.5% -5.2% -8.4% -6.0%1
Indice de Adecuación de Capital = Fondos de capital / Activos ponderados por riesgo
2 Return On Average Equity = Utilidad neta 12 meses / {(Patrimoniot+ Patrimoniot-1) / 2}
3 Return On Average Assets= Utilidad neta 12 meses / {(Activot+ Activot-1) /2}
4 Return on Risk-Weighted Assets = Utilidad neta 12 meses / Activos ponderados por riesgo
5 Margen financiero = Resultado f inanciero neto antes de provisiones / Ingresos f inancieros
6 Gastos generales y administrativos / Resultado antes de gastos generales y administrativos, y de provisiones
Jun. 13Jun. 12Jun. 10Jun. 09 Jun. 11