*Serie Clasica

CARTERA DINÁMICAGESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 20

PERFIL DE RIESGOCONSERVADOR

Serie Clasica

03.2020

¿CÓMO NOS FUE EN EL MES?

➤ El riesgo de una expansión global del coronavirus se materializódurante febrero. Los impactos sobre la economía global hanempezado a mostrarse; indicadores de PMI en el mundodesarrollado han empeorado en el margen, especialmente en elsector de servicios. En China los indicadores de manufactura yservicios cayeron con fuerza, ubicándose muy debajo de lasexpectativas.

➤ En base a lo anterior, los Índices de mercados desarrollados (MSCIWorld) y emergentes (MSCI Emerging Markets) tuvieron caídas de8,59% y 5,35% en dolares respectivamente..

➤ A nivel local, con los mayores riesgos globales, la bolsa retrocedióun 9,83% en pesos y las tasas de interés en UF y pesos así como losspreads corporativos tuvieron un alza. A su vez, el IPC de eneroanotó una expansión de 0,6%, reflejando el impacto de ladepreciación del tipo de cambio.

➤ Como resultado, el fondo obtuvo una rentabilidad de -2,66%* Pesea que el peso chileno mostró una depreciación mensual de 2,55%,no logró compensar la fuertes correcciones que mostraron losactivos de riesgo.

¿QUÉ VEMOS HACIA ADELANTE?

➤ Esperamos que el efecto del coronavirus en la economía sea decarácter transitorio con una importante recuperación una vezcontrolada la expansión de la enfermedad.

➤ En Renta Fija Nacional mantenemos la cartera con un mayorporcentaje en papeles reajustables dadas la mayor inflaciónesperada y nos mantenemos neutrales en duración con la carterasen torno a 3,5 años.

EVOLUCIÓN VALOR CUOTA DESDE EL INICIO DELFONDORetorno Anualizado: es el retorno obtenido por año en promedio desde el iniciodel fondo. Es decir, en los últimos 10 años ha rentado en promedio por año un5,13%*

16/12/10 09/04/1202/08/13 25/11/14 19/03/16 12/07/17 04/11/18 27/02/20

100.0

110.0

120.0

130.0

140.0

150.0

160.0

170.0

Evolución valor cuota Serie Clasica desde el 02/01/2010 al 29/02/2020

VISIÓN DE LOS MERCADOS FEBRERO

● Negativo ● Neutro ● Positivo

RENTA VARIABLE

CATEGORÍA FEBRERO MARZOEstados Unidos + ++ ▲Europa ex RU + +Reino Unido (RU) = =Japón = =Mercados Emergentes = =America Latina + +Chile — —

RENTA FIJA

CATEGORÍA FEBRERO MARZOINTERNACIONALHY US = =Deuda Convertible + ++ ▲HY LatAm = =IG LatAm + +IG Global — —Deuda EM Local = =Deuda EM USD + +NACIONALUF + +Pesos — —Duración = =RENTABILIDADES NOMINALESACUMULADAS

-1,61%

Año a la fecha

-2,66%

1 Mes

-0,91%

3 Meses

7,16%

12 Meses

Rentabilidades obtenidas por la serie clásica al 29/02/2020

INFORMACIÓN DE LA SERIECargo por Permanencia No Aplica

Monto Mínimo de Inversión 5.000

Remuneración Máxima Hasta un 2,0% anual (IVA Incluído)

Gastos de Cargo del Fondo Hasta un 0,20% anual (IVA Incluído)

CARTERA DINÁMICAGESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 20

PERFIL DE RIESGOCONSERVADOR

Serie Clasica

¿CUÁL ES LA COMPOSICIÓN DE LA CARTERA?

Al 29/02/2020

% RENTA VARIABLEY % RENTA FIJA

% LOCAL EINTERNACIONAL

82,3%

17,3%

68,3%

15,8%

14,0%

Renta Fija: 82,3%Renta Variable: 17,3%Caja: 0,3%

Deuda Local: 68,3%Renta Variable Internacional: 15,8%Deuda Internacional: 14,0%Renta Variable Local: 1,5%Caja: 0,3%

% CLASE DE ACTIVO % POR MONEDA

53,4%

14,8%

14,0%

8,1%

7,7%

53,4%

32,8%

13,8%

Renta Fija Local en UF: 53,4%Renta Fija Local en Pesos: 14,8%Renta Fija Internacional: 14,0%Renta Variable M°s Desarrollados: 8,1%Renta Variable M°s Emergentes: 7,7%Renta Variable Local: 1,5%Renta Fija Local en otras Monedas: 0,1%Otros: 0,3%

UF: 53,4%CLP: 32,8% (Hedge 16,3%)Moneda Extranjera: 13,8%

¿CUÁL ES LA ASIGNACIÓN DE ACTIVOS EN LACARTERA?

Al 29/02/2020

RENTAVARIABLE

RENTAFIJA

Chile 1,5

Asia Emergente 4,3

Europa 3,5

Japón 1,3

Latinoamérica 3,4

Estados Unidos 3,4

TOTAL 17,3

Chile 68,3

Convertibles 3,3

Emergente (USD) 3,9

Emergente (M. Local) 1,6

High Yield 3,0

Corporativa Latam 1,6

High Yield Latam 0,7

TOTAL 82,3

Caja 0,34

¿CUALES HAN SIDO LOS MOVIMIENTOS PORCLASES DE ACTIVO EN EL ÚLTIMO MES?

● Variación enero - febrero 2020

Otros

Renta Fija Local en UF

Renta Variable M°s Desarrollados

Renta Variable Local

Renta Fija Local en otras Monedas

Renta Variable M°s Emergentes

Renta Fija Local en Pesos

Renta Fija Internacional

-2% -1% 0% 1% 2%

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