i blok predavanja korp. finan

Osnove korporativnih finansija

Van.prof.dr. Ferizovi MersudTravnik, februar 2012. godine

Agenda

kompanije i njeni ciljevi menaderi, finansijski menaderi finansijska trita

posredovanjebilanse

finansijski izvjetaji

Osnove korporativnih finansija van.prof.dr. Ferizovi Mersud

2

Preduzea - kompanije u procesu drutvene reprodukcije

privredni sistem


3

Strateki ciljevi Strateki ciljevi = sutinski ciljevi koji pokazuju razloge postojanja firme.

Vremenska dimenzija je vana , jer moe unijeti smisao urgentnosti i djelovati kao motivacioni faktor.

Strateki ciljevi imaju vremensku kvantifikaciju (kada i koliko usmjerene panje i energije prema potrebama , stanjima koji e se dostii.

Stratekim ciljevima se vizija preobraa u ciljne zadatke.


4

Najea podruja u postavljanju stratekih ciljeva Radi postizanja strateke perspektive, preduzea uobiajeno postavljaju dugorone ciljeve za najmanje jedno ili vie od slijedeih podruja:

profitabilnost, produktivnost, konkurentski poloaj,

razvoj zaposlenih, odnosi meu zaposlenima, tehnoloko vodstvo i drutvena odgovornost.Osnove korporativnih finansija van.prof.dr. Ferizovi Mersud

5

Finansijski ciljevi

Finansijski ciljevi = rezultati ovih ciljeva su povezani sa finansijskim performansama ( izvrenjima ) poveanje rasta zarade sa 8 na 12 % godinje

poveati investiciona ulaganja u stalna sredstva sa 10 na 15 % dostii i zadrati nivo ocjene kreditnog rejtinga (npr. AA bond)


6

Menadment

Menadment je:

set procesa koji omoguuje nesmetano funkcioniranje komplikovanog sistema ljudi i tehnologije proces oblikovanja i odravanja okruenja u kojemu pojedinci radei zajedno u skupinama , efikasno ostvaruju odabrane ciljeve.

management = upravljanje ; poslovanje; menaderski posao


7

Kljuni ciljevi menadera

profit

organizacijska efikasnost-

stabilnost ; rast i razvoj


8

Finansijski menader izmeu preduzea i investitora pribavljanje gotovine prodajom finansijske imovine 1 gotovina se ulae u poslovanje 2 generiranje novca poslovanjem 3 reinvestirana gotovina 4a gotovina vraena investitorima 4b

2 poslovanje kompanije fizika imovina 3

1 investitori

finansijski menader4a

finansijska imovina

4b


9

Finansijski menaderi u velikim kompanijama

CEO odgovoran je za : finansijsku politiku korporativno planiranje

rizniar odgovporan je za : upravljanje gotovinom pribavljanje kapitala odnose sa bankama

finanasijski raunovoa odgovoran je za : Izradu finanasijskih izvjetaja raunovodstvo poreze


10

Finansijska trita i instrumenti rada FT u funkciji donoenja i realizacije odluka subjekata racionalna poslovna politika : vjeito traenje optimalne kombinacije izmeu rizika i sigurnosti , ali i izmeu svih naela finansijskog poslovanja, sa ime se ostvaruju preduslovi za ostvarenje stabilnosti finansiranja donoenje odluka: samostalnost; stalan proces restrukturiranja razvijenost trita finansijskih sredstava ima vanu ulogu u koncipiranju financijske politike i preduzimanju mjera za njeno realiziranje razvijenost trita postojanje vee mobilnosti drutvene akumulacije postojanje mogunosti veeg broja alternativa


11

Podjela finansijskih tritafinansijska trita

novano trite

devizno trite

trite kapitala

trite iralnog novca

specifian oblik internacionalno trite novca

trite kredita

trite vrijednosnih papira

eskontno i lombardno trite

kreditno investiciono trite

trite obveznica

kreditno trite

hipotekarno trite

trite dionica

trite kratkoronih vrijednosnih papira

trite derivatnih finansijskih instrumenata


12

Uesnici na FT

uesnici finansijskih trita

imaoci sredstava pojedinci preduzea vlada

posrednici banke i druge bankarske organizacije specijalizirane finansijske institucije

korisnici sredstava pojedinci preduzea vlada


13

Finansijski odnosi Neposredni finansijski odnosi tekueg finansiranja su

ishodite cjelokupnog sistema finansijskih odnosa.

Cilj stupanja u razliite finansijske odnose jeste : postizanje nesmatane protonosti i cirkulacije kapitala, dobro upravljanje likvidnou ( uopte : dobro finansiranje subjekta )razmjena prava

subjekti

prijenosni mehanizam

subjekti


14

Globalna finansijska ravnotea

globalna finansijska ravnotea; ravnotee izmeu: zadataka i sredstava, te sredstava i njihovih izvora

stalno uspostavljanje

sagledavanje DFR ( grupiranje podataka ) pozicija aktive po principu rastue likvidnosti pozicija pasive po principu opadajue ronosti.


15

Kratkorona finansijska ravnotea sagledavanje KFR ( grupiranje podataka )

pozicija aktive po principu opadajue likvidnosti, pozicija pasive po principu rastue ronosti.

DIS = DIZ DIS > DIZ DIS < DIZ

KIS = KIZ KIS > KIZ KIS < KIZ


16

Dionika glavnica

kratkorona imovina gotovina i VP potraivanja od kupaca zalihe

kratkorone obaveze obaveze prema dobavljaima kratkorona dugovanja

+stalna imovina materijalna nematerijalna

=

+dugorone obaveze

+dionika glavnica


17

Osnovni koncepti vrijednosti

ekonomski

preduzee je subjekat kontinuiranog vremenski neogranienog djelovanja koncept je primjenjiv prilikom akvizicije, ali i za procjenu pojedinih imovinskih oblika koje posjeduje preduzee koncept se primjenjuje za procjenu javnih dionikih preduzea, procjenu imovine preduzea

trini

likvidacijski

koncept se koristi prilikom: procjene vrijednosti preduzea u velikoj krizi ( prodaja pod prisilom ), za procjenu imovine preduzea koja nije potrebna za poslovanje, u postupcima restrukturiranja ili izdvajanja dijelova sloene vrijednosti (koncept raskomadane vrijednosti) raunovodstvena dokumentacija i obavljeni financijski izvjetaji su polazna dokumentaciona osnova procjene vrijednosti preduzea

knjigovodstveni


18

i blok predavanja korp. finan

Documents

globalna finansijska

grupiranje

ferizovi mersud

kompanije

ali

subjekti

prof