la escuela keynesiana

7/26/2019 La Escuela Keynesiana

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ÍNDICE

CAPITULO I: PERSPECTIVA DE LA ESCUELA KEYNESIANA..................................1

1.1. Antecedentes Histórics:..................................................................................1

1.!. Princi"is #$s i#"rt%ntes de &% esc'e&% (e)nesi%n%:............................................3

CAPÍTULO II: REPRESENTATES...........................................................................5

!.1. *+n ,%)n%rd Ke)nes:...................................................................................5

!.1.1 Det%&&es -ir$/ics:..............................................................................5

!.1.! E& siste#% Ke)nesi%n............................................................................8

!.1.0. Crtic%s:............................................................................................19

!.!. P%'&.A.S%#'e&sn:.......................................................................................21 !.!.1. Inter%cción de& #'&ti"&ic%dr 2%ce&er%ds................................................23

!.!.!. E& $&e-r% si#"&e de &% deter#in%ción de& inres......................................24

!.!.0. C'r3% de P+i&&i"s................................................................................25

!.!.4. Otr%s cntri-'cines............................................................................26

CAPITULO III: LOS POSKEYNESIANOS............................................................27

0.1 Histri%.......................................................................................................27

0.! Princi"is i#"rt%ntes...................................................................................28

CAPITULO IV: LOS NUEVOS KEYNESIANOS....................................................304.1 Preci descendente e in/&e5i-i&id%d de& s%&%ri.....................................................31

CAPITULO I: PERSPECTIVA DE LA ESCUELA KEYNESIANA



1.1. Antecedentes Histórics:

La gran depresión de la década de los años 1930, la peor que el mundo

occidental jamás había conocido el dio un ímpetu adicional a las ideas de e!nes, pero las

raíces de sus idean datan de antes de 19"9#La primera guerra mundial ! los controles económicos decretados requerían

una perspecti$a general de la economía# %l crecimiento de la producción industrial ! del

comercio en gran escala hicieron que la economía &uera más susceptible a una medición !

un control estadístico#

%l pensamiento 'e!nesiano también tenía sus raíces en la preocupación cada

$e( más di&undida acerca del estancamiento secular, o tasa de crecimiento decreciente# Las

maduras economías de empresas pri$adas del mundo occidental eran menos $igorosas

después de la )rimera *uerra +undial que antes# La tasa de crecimiento de la población

estaba declinando la ma!or parte del mundo !a se había coloni(ado parecía que !a no

había espacio para una e-pansión geográ&ica adicional la producción parecía e-ceder al

consumo a medida que aumentaban los ingresos ! los salarios ! no había nue$os in$entos

como la máquina de $apor, el &errocarril, la electricidad ! el automó$il para estimular

nue$as in$ersiones considerables de capital#

.espués de que se inició la *ran .epresión a principios de la década de los

años 1930, muchos economistas en %stados /nidos apo!aban políticas que más adelante se

conocerían como 'e!nesianas# %s interesante obser$ar que esas políticas se presentaron

antes de la publicación de La teoría general de e!nes#

+uchos economistas estaban conscientes del e&ecto multiplicador que el

creciente gasto del gobierno podría tener sobre el gasto ! el ingreso totales# lgunos

especulaban que, con&orme se incrementaba el ingreso nacional estadounidense, los gastos

del consumo aumentaban con menos rapide( que el ingreso total ! que el ahorro se

incrementaba con más celeridad#

e reconocía a los salarios como una &uente de demanda de bienes, así como

de un costo de producción, ! con &recuencia había una oposición a la reducción de los

salarios debido a que no proporcionaba ning2n remedio real para el desempleo ése era el



pensamiento macroeconómico# %n %stados /nidos las personas deri$aban esas ideas

independientemente de e!nes ! las discutían con amplitud# )ero &ue él quien proporcionó

el marco de re&erencia analítico que integró esas ideas ! pro$ocó la re$olución

'e!nesiana4 en la economía#

1.!. Princi"is #$s i#"rt%ntes de &% esc'e&% (e)nesi%n%:

Énfasis macroeconómico# e!nes ! sus seguidores se interesaban en los &actores

determinantes de las cantidades totales o colectivas del consumo, el ahorro, el

ingreso, la producción ! el empleo#

%staban menos interesados, por ejemplo, en la &orma en la que una empresa

indi$idual decide su ni$el de empleo que ma-imi(a las utilidades, que en la relación

entre el gasto total en la economía ! la suma de esas decisiones sobre el empleo#

Orientación de la demanda# Los economistas 'e!nesianos hacían hincapié en la

importancia de la demanda e&ecti$a 5ahora llamada gastos agregados6 como el

&actor determinante inmediato del ingreso, la producción ! el empleo nacionales#

Los gastos agregados, decían esos economistas, consisten en la suma del consumo,

la in$ersión, el gobierno ! los gastos netos de e-portación# Las empresas producen

colecti$amente un ni$el de producción real que esperan $ender# )ero en ocasiones

los gastos agregados son insu&icientes para comprar toda la producción reali(ada#

medida que se acumulan los bienes no $endidos, las empresas despiden a los

trabajadores ! reducen la producción# %s decir, la demanda e&ecti$a establece la producción real de la economía, que en algunos casos es menor que el ni$el de

producción que e-istiría si hubiera un pleno empleo 5 producción potencial 6#



Inestabilidad de la economía# eg2n los 'e!nesianos, la economía es propensa a

auges ! &racasos recurrentes debido a que el ni$el de los gastos de in$ersión

planeados es errático#

Los cambios en los planes de in$ersión hacen que el ingreso ! la producciónnacionales cambien por cantidades ma!ores que los cambios inicia7 les en la

in$ersión# Los ni$eles de equilibrio de la in$ersión ! el ahorro, aquellos que e-isten

después de que han ocurrido todos los ajustes, se logran mediante cambios en el

ingreso nacional, en oposición a los cambios en la tasa de interés#

%l gasto de in$ersión está determinado por la tasa de interés ! la eficiencia marginal

del capital , o la tasa de rendimiento esperado superior al costo de las nue$as

in$ersiones#

La tasa de interés depende de las pre&erencias de liquide( de las personas ! de la

cantidad de dinero# La e&iciencia marginal del capital depende de la e-pectati$a de

&uturas utilidades ! del precio de o&erta del capital# La tasa de utilidad esperada de

las nue$as in$ersiones es inestable !, por consiguiente, es una de las causas más

importantes de las &luctuaciones de negocios#

Rigidez de salarios y precios# Los 'e!nesianos señalaban que los salarios tienden a

ser in&le-ibles hacia abajo debido a &actores institucionales tales como contratos

sindicales, le!es del salario mínimo ! contratos implícitos 5acuerdos entre los

empleadores ! sus trabajadores de que los salarios no se reducirán durante las

depresiones cuando se ju(ga que son temporales6#

%n los periodos de baja demanda total de bienes ! ser$icios, las empresas

responden a las $entas más bajas con la reducción de la producción ! el

licenciamiento o despido de los trabaja7 dores, sin insistir en las reducciones del

salario# Los precios también bajan, pero las disminuciones en la demanda e&ecti$a

causan al inicio una reducción en la producción ! el empleo, más que en el ni$el de



precios# La de&lación ocurre sólo en condiciones de una depresión en e-tremo

se$era#

Políticas fiscales y monetarias activas# Los economistas 'e!nesianos aconsejaban

que el gobierno debería inter$enir mediante políticas &iscales ! monetariasapropiadas para promo$er el pleno empleo, la estabilidad de precios ! el

crecimiento económico# )ara combatir la recesión o la depresión, el gobierno

debería incrementar su gasto, o bien reducir los impuestos, !a que estos 2ltimos

incrementan el gasto del consumo pri$ado# 8ambién debería ele$ar la o&erta de

dinero para reducir las tasas de interés, con la esperan(a de que eso re&uerce el gasto

de in$ersión#

su $e(, para contrarrestar la in&lación causada por los e-cesi$os gastos agregados,el gobierno debería reducir su gasto, incrementar los impuestos para bajar el gasto

de consumo pri$ado, o reducir la o&erta de dinero para aumentar las tasas de interés,

lo que desalienta el e-cesi$o gasto de in$ersión#

CAPÍTULO II: REPRESENTATES



!.1. *+n ,%)n%rd Ke)nes:

!.1.1 Det%&&es -ir$/ics:

ohn +a!nard e!nes 51::3719;<6 era hijo de padres eminentemente

intelectuales ! ambos le sobre$i$ieron# u padre &ue ohn =e$ille e!nes, un sobresaliente

economista lógico ! político# u madre, que se interesaba en los asuntos p2blicos ! el

trabajo social, &ue jue( de pa(, concejal ! alcaldesa en >ambridge# %ntre los maestros de

e!nes en >ambridge estaban +arshall ! )igou ! ambos reconocieron su talento# los

$eintiséis años de edad, e!nes se con$irtió en editor del %conomic ournal#

8ambién administraba las in$ersiones de su editora, la ?o!al %conomic

ociet!, con un e-traordinario é-ito# %l ing@s >ollege de la /ni$ersidad de >ambridge

obtu$o considerables utilidades bajo la guía &inanciera de e!nes# cumuló su &ortuna de

medio millón de libras esterlinas mediante negociaciones en di$isas ! bienes e-tranjeros#

.e hecho era uno de los especuladores acerca de quienes escribióA

Los especuladores tal $e( no causan ning2n daño como burbujas en una

corriente constante de empresas# )ero la posición es seria cuando la empresa se con$ierte

en una burbuja en el remolino de las especulaciones# >uando el desarrollo del capital de un

país se con$ierte en un producto secundario de las acti$idades de un casino, es probable que

el trabajo se desempeñe mal# La medida del é-ito logrado por Ball treet, considerada

como una institución cu!o propósito principal es dirigir las nue$as in$ersiones hacia los

canales más rentables en términos del &uturo rendimiento, no podemos a&irmar que es uno

de los triun&os sobresalientes del capitalismo del laisse(7&aire, lo que no es de sorprender si

esto! en lo cierto al pensar que, de hecho, los mejores cerebros de Ball treet han estado

orientados hacia un propósito di&erente#

e!nes &ue una &igura importante, tanto en el mundo de los asuntos prácticos

como de la $ida académica# Cue presidente de una compañía de seguros de $ida, prestó sus

ser$icios como director de otras empresas ! &ue miembro del organismo gubernamental del

Danco de Englaterra# demás de ser un &inanciero, era un alto &uncionario del gobierno,



autor de muchas obras teóricas eruditas, periodista, conocedor de las artes, a las que

siempre apo!ó, ! pro&esor en la /ni$ersidad de >ambridge# Cue un miembro importante del

Dloomsbur! *roup4, llamado así por el sector de Londres en donde las hermanas Fanesa

Dell ! Firginia Bool& tenían sus hogares# %se círculo de brillantes artistas, escritores,

críticos, intelectuales ! con$ersadores, que duró desde 190G hasta 1930, también incluía a

Leonard Bool&, >li$e Dell, L!tton trache!, %#+# Coster ! otros personajes notables#

e!nes también &ue el principal representante de la 8esorería Dritánica durante la

con&erencia de pa( que tu$o lugar después de la )rimera *uerra +undial, con el poder de

hablar en nombre del ministro de Hacienda# us e-periencias durante las negociaciones en

)arís ! su enérgica oposición al con$enio de pa( impuesto a lemania lo lle$aron a

renunciar a su cargo o&icial en 1919 ! a escribir su polémico libro 8he %conomical

>onsequences o& the )eace# %n 19;0 se reincorporó a la 8esorería para guiar a *ranDretaña a tra$és de las di&icultades delas &inan(as de la guerra#

Cue el principal negociador de su país en la organi(ación del Condo

+onetario Enternacional ! del Danco Enternacional para la ?econstrucción ! el .esarrollo !

en la obtención del préstamo de %stados /nidos a *ran Dretaña después de la guerra# e

con$irtió en barón en 19;" ! a aquellos de sus amigos que criticaban su aceptación del

título, les respondía bromeandoA 8u$e que hacerlo con el &in de encontrar sir$ientes#4

%n 19"<, e!nes publicó un bre$e libro titulado 8he %nd o& Laisse(7Caire, en

donde declaraba que los males de la época eran los &rutos del riesgo, la incertidumbre ! la

ignorancia# Los grandes negocios a menudo son una lotería en la que algunos indi$iduos se

pueden apro$echar de la ignorancia ! la incertidumbre# Las consecuencias son las grandes

desigualdades de la rique(a, el desempleo, el desengaño en las e-pectati$as de negocios

ra(onables ! el deterioro de la e&iciencia ! de la producciónA

=o obstante, la cura está &uera de las operaciones de los indi$iduos incluso

puede ser en interés de los indi$iduos agra$ar el padecimiento# >reo que la cura para esas

cosas se debe buscar en parte en el control deliberado de la moneda ! del crédito por una

institución central ! en parte en la recopilación ! diseminación en gran escala de datos

relacionados con la situación de negocios I###J %sas medidas in$olucrarían a la sociedad en



el ejercicio de una inteligencia directi$a, mediante alg2n organismo de acción apropiado,

sobre muchos embrollos internos de los negocios pri$ados !, sin embargo, dejarían a la

iniciati$a pri$ada sin ning2n obstáculo#

Los partidarios del capitalismo a menudo son indebidamente conser$adores !recha(an las re&ormas a su técnica, que en realidad podrían re&or(arla ! preser$arla, por

temor a que demuestren ser los primeros pasos para alejarse del capitalismo mismo I###J )or

mi parte, creo que el capitalismo, sabiamente administrado, qui(á pueda llegar a ser más

e&iciente para lograr los &ines económicos que cualquier sistema alterno que tengamos a la

$ista, pero que en sí en muchas &ormas es en e-tremo impugnable# =uestro problema es

encontrar una organi(ación social tan e&iciente como sea posible, sin o&ender nuestras

nociones de una &orma de $ida satis&actoria#

!.1.! E& siste#% Ke)nesi%n

%l sistema de ideas que desarrolló e!nes en La teoría general se compone de

$arios elementos interrelacionados, el primero de los cuales es la &unción del consumo#

Cunción del consumo# e!nes hablaba de una le! psicológica &undamental4

concerniente a $arios elementos interrelacionados entre el consumo ! el ingresoA

La le! psicológica &undamental, a la que tenemos el derecho de depender con

gran con&ian(a tanto a priori de nuestro conocimiento de la naturale(a humana, como con

base en los hechos detallados de la e-periencia es que, como una regla, los hombres están

dispuestos ! en promedio como una regla, a incrementar su consumo a medida que se

incrementa su ingreso, pero no tanto como el incremento en su ingreso#

.icho de una manera &ormalA 16 ha! una relación &uncional positi$a entre elconsumo5>6 ! el ingreso nacional 5K6, es decirA

> & 5K6

K "6 la ra(ón del cambio en el consumo con el cambio en el ingreso, la propensión marginal



a consumir 5)+>6 es positi$a ! menor que uno#

)+> M>NMK

%sto implica que el ahorro 56 aumenta con el ingreso también es una &unción positi$a del

ingreso#

& 5K6

Lo mismo que la )+>, la propensión marginal a ahorrar 5)+6 es ma!or que cero ! menor

que uno#

)+ MNMK

6i'r% !171 L%

/'nción de&

cns'#

medida que se

incrementa el

ingreso nacional,

también se

incrementa elconsumo, pero no

tanto como el

incremento en el ingreso# La pendiente 5M>NMK6 de la &unción del consumo >

& 5K6 mide la propensión marginal a consumir#

%n la &igura "171 se tra(a una &unción del consumo a corto pla(o que muestra las cantidades

que gastarán los consumidores en bienes ! ser$icios en di&erentes ni$eles de ingreso en una

economía hipotética# La pendiente de la cur$a 5M>NMK6 es la propensión marginal aconsumir#

En$ersión# e!nes de&inía la in$ersión económica como la compra de bienes

de capital# demás, la in$ersión no intencional ocurre cuando las $entas disminu!en !

aumentan los in$entarios de bienes no $endidos# .ebe obser$ar la distinción entre in$ersión



económica e in$ersión &inanciera, que consiste en la compra de acciones, bonos ! otros

instrumentos &inancieros# La in$ersión &inanciera no es una in$ersión en el sentido

'e!nesiano, debido a que no representa directamente compras de bienes de capital# )ara

e!nes los instrumentos &inancieros son simplemente depositarios alternos para los ahorros

de las personas#

Los negocios in$ierten con la e-pectati$a de que el nue$o capital se sumará a

las utilidades# >uando un negocio compra una pie(a de equipo de capital, compra el

derecho a la serie de presuntos rendimientos que espera obtener de la $enta de su

producción, después de deducir los gastos corrientes de obtener esa producción, durante la

$ida del acti$o4#

%l $olumen del &lujo de ingreso esperado depende deA 16 la producti$idad dela pie(a de capital "6 del precio al que la empresa puede $ender la producción adicional, !

36 del salario adicional ! del gasto material que resulta de utili(ar la pie(a de capital#

/na segunda consideración en la decisión de in$ertir, decía e!nes, es el

precio de o&erta o el costo de reempla(o del acti$o# %l precio de o&erta de la pie(a de capital

es el precio que sería apenas su&iciente para hacer que el &abricante del capital produ(ca una

unidad adicional# e!nes de&inía a la e&iciencia marginal del capital como igual a la tasa de

descuento que hace que el $alor presente de la serie de rendimientos esperados sea justoigual al precio de o&erta del acti$o de capital# %sto se e-presa matemáticamente comoA

%s el precio de o&erta del capital, ? es la utilidad esperada en un año particular

! r es la e&iciencia marginal del capital# )or ejemplo, si el costo presente de un acti$o de en

donde s capital es OP P00 ! se espera que produ(ca un rendimiento anual de O1000

durante seis años, ! el $alor del acti$o es nulo al &inal de ese tiempo, la e&iciencia marginal

del capital es del "#P por ciento# .icho de otra manera, O1000 al año durante seis años



descontados al $alor presente con una tasa de interés de "#P por ciento tendría un $alor de

OPP00#

%n &orma alterna, OPP00 in$ertidos al "#P por ciento producirían un

rendimiento de O1 000 cada año durante seis años# La e&iciencia marginal del capital es su producti$idad marginal como un porcentaje del costo original del bien de capital, calculado

a lo largo de la $ida de la in$ersión de capital ! descontado para la incertidumbre, así como

para lo &uturo es la tasa de utilidad esperada de una nue$a in$ersión, sin deducir la

depreciación ni los costos implícitos del interés#

Las in$ersiones continuarán hasta el punto en donde la e&iciencia marginal del

capital sea igual a la tasa de interés, el costo de pedir prestados los &ondos con los cuales se

$a a in$ertir# )or ejemplo, si la e&iciencia marginal del capital es de "#P por ciento, unain$ersión no ocurrirá a una tasa de interés de 3 por ciento, pero sí tendrá lugar a una tasa de

interés de " por ciento#

La e&iciencia marginal del capital es altamente $ariable &luct2a con cada

cambio en las e-pectati$as de las personas de obtener &uturas utilidades de la in$ersión

contemplada# La creciente in$ersión en cualquier tipo determinado de capital, decía

e!nes, reduce la e&iciencia marginal de ese capital# Ha! dos ra(onesA en primer lugar, las

utilidades esperadas disminu!en a medida que las crecientes cantidades de in$ersióncompiten unas con otras# %n términos de la ecuación "17P, eso implica que los $alores para

? disminu!en ! que, si todo lo demás es igual, una reducción en esos $alores causa una

disminución en la e&iciencia marginal del capital, r# %n segundo, las presiones sobre las

instalaciones para producir ese tipo de capital harán que su precio de o&erta se incremente4#

.ebe obser$ar que un aumento en s demás es igual, también reduce el $alor de r# )or

consiguiente, el principio que surge es que la cantidad de un tipo de in$ersión particular en

capital ! su e&iciencia marginal están in$ersamente relacionados#

Las ideas de e!nes sobre la e&iciencia marginal del capital sir$en para

construir una cur$a de demanda de la in$ersión, como la marcada como E & 5i6 en la

&igura"17"# %sa cur$a muestra la relación in$ersa entre la tasa de interés 5i6 ! la cantidad de

in$ersión 5E6 para una economía en la cual todos los pro!ectos de in$ersión pertinentes se

han dispuesto en orden descendente de sus e&iciencias marginales de capital#



La tasa de interés del mercado es i, la e&iciencia marginal del capital e-cede

al costo de solicitar el préstamo, mientras que para todas las in$ersiones más allá de todas

las in$ersiones hasta solicitar el préstamo e-cede a la e&iciencia marginal del capital#

e!nes no estaba de acuerdo con los economistas clásicos ! neoclásicos, quienes

pensaban que la tasa de interés produce un equilibrio automático entre la cantidad del deseo

de ahorro

de los negocios para una nue$a in$ersión ! la cantidad de ahorro

6i'r%!17! L% c'r3% de

&% de#%nd% de &%

in3ersión

)ara construir la cur$a de

demanda de la in$ersión E

& 5i6 para una economía

ha! que colocar todos los

pro!ectos potenciales de

in$ersión en ordendescendente de sus

e&iciencias marginales de

capital# La cur$a tiene

una pendiente

descendente, lo que re&leja una relación in$ersa entre la tasa de interés, i 5el

precio4 &inanciero de cada unidad monetaria de in$ersión6 ! la cantidad de

in$ersión de la demanda, E#

)roporcionado# La tasa de interés, decía, no puede ser una recompensa por la

abstinencia 5enior6 o una recompensa por la espera 5+arshall6# i una persona acumula



sus ahorros en e&ecti$o, no gana un interés# %l ahorro depende mucho más del ni$el del

ingreso 5debe recordar el análisis pre$io de la &unción del ahorro6# La tasa de interés es una

recompensa por sacri&icar la liquide(, es decir, la &acilidad con la cual un acti$o se puede

con$ertir directamente en bienes ! ser$icios sin una pérdida de su precio de compra# La tasa

de interés depende de la pre&erencia de liquide( ! de la cantidad de dinero, ! el dinero se

de&ine como la moneda más los depósitos a la $ista# /na tasa de interés del mercado es el

precio que equilibra el deseo del indi$iduo de conser$ar su rique(a en e&ecti$o con la

cantidad disponible de e&ecti$o en el sistema#

)re&erencia de liquide(# La pre&erencia de liquide( depende de tres moti$os

para conser$ar el dinero ! de la renuencia a separarse de él, e-cepto hasta donde la tasa de

interés act2a como un incenti$o e&ecti$o# %l primero es el moti$o de la operación, la

necesidad de e&ecti$o para pagar por las compras de consumo actuales ! las necesidades del

negocio# %l segundo es el moti$o precautorio, el deseo de tener disponible algo de e&ecti$o

para urgencias impre$istas# )or 2ltimo, está el moti$o especulati$o, el deseo de retener el

e&ecti$o mientras se espera que aumenten las tasas de interés, o que los precios de las

acciones ! los bonos disminu!an, o que baje el ni$el general de precios# La liquide(

permite que las personas apro$echen con rapide( las oportunidades de in$ersiones

&inancieras ! económicas a medida que se presentan#

%sos moti$os para retener el dinero se traducen en una cur$a de demanda de

dinero como la de la &igura "173# La cur$a tiene una pendiente descendente, e indica que las

personas desearán retener más e&ecti$o a tasas de interés más bajas# >uando la tasa de

interés es baja en relación con alguna tasa de interés normal, las personas esperan que

aumente si la tasa de interés aumenta, los precios de los bonos disminu!en ! quienes tienen

bonos e-perimentan pérdidas# )or consiguiente, las personas



6i'r% !170 Pre/erenci% de &i8'ide9

/ert% de diner ) &% t%s% de inter;s

La cur$a de la demanda de dinero 5L6

tiene una pendiente descendente debido

a que las tasas de interés más bajas

reducen el costo de tener liquide(4, es

decir, de retener la rique(a como

e&ecti$o# La cur$a de la o&erta de dinero

5+6 es $ertical, ! re&leja la cantidad

especí&ica del dinero proporcionado por

el banco central# La tasa de interés de equilibrio 5aquí i1intersección de la cur$a de

la pre&erencia de liquide( 5cur$a de la demanda de dinero6 ! de la cur$a de la o&ertade dinero#

?etienen ma!ores cantidades de e&ecti$o ! menos bonos cuando la tasa de

interés es baja#

)or ra(ones opuestas, retienen más bonos ! menores cantidades de e&ecti$o

cuando la tasa de interés es alta#

La cantidad de dinero proporcionada depende de la política del banco central#)uede incrementar o disminuir la o&erta de dinero debido a los cambios en las operaciones

en el mercado abierto, a los requerimientos de la reser$a ! a la tasa de descuento# e supone

que la cantidad de dinero proporcionada es independiente de la tasa de interés de allí que la

cur$a + de la o&erta de dinero en la &igura "173 sea $ertical, o per&ectamente inelástica#

)or la grá&ica es posible apreciar que la tasa de interés de equilibrio es i

interés, a menos que la pre&erencia de liquide( del p2blico se estu$iera incrementando más

que la cantidad de dinero# quí surge un punto importanteA una tasa de interés más baja noreduce el ahorro, como suponían los economistas clásicos ! neoclásicos más bien estimula

el gasto de in$ersión 5&igura "1736# i la economía operara a menos del pleno empleo, el

ingreso nacional aumentaría ! el ahorro se incrementaría#



%quilibro del ingreso ! el empleo# e!nes suponía que e-iste una alta

correlación entre el ingreso nacional ! el ni$el del empleo# )or supuesto, eso no es

necesariamente cierto# )or ejemplo, las grandes in$ersiones en capital que ahorra trabajo

pueden hacer que la producción doméstica real ! el ingreso nacional aumenten con ma!or

rapide( que el empleo# in embargo, e!nes se interesaba sobre todo por el corto pla(o

de&endía este én&asis con una &rase sarcásticaA a largo pla(o, todos estaremos muertos4# %n

el corto pla(o es posible ignorar el cambio tecnológico entonces se puede con$enir en que

el ni$el del ingreso determina el ni$el del empleo ! que las dos $ariables se utili(an en

&orma intercambiable#

6i'r% !174 Inres en e8'i&i-riLos gastos agregados 5%6 consisten en >

Q E en el modelo 'e!nesiano más sencillo#

%l ingreso en equilibrio ocurre en la

intersección de la cur$a % con la línea de

;PR, debido a que ha! gastos planeados 5>

Q E6 iguales al ni$el del ingreso 5K1 es

igual al ahorro 5la distancia $ertical entre la

línea de ;PR ! la &unción del consumo6#

i se ignora al gobierno ! al comercio internacional, los &actores

determinantes inmediatos del ingreso ! del empleo son el consumo ! el gasto de in$ersión#

%stos dos componentes del gasto constitu!en los gastos agregados en la economía# %l

ingreso nacional en equilibrio ocurre cuando los ni$eles combinados del consumo ! del

gasto de in$ersión son iguales al ni$el actual del ingreso#

%n términos matemáticos, esto es donde

K > Q E 5"17<6

.ebido a que el ahorro es la di&erencia entre el ingreso ! el consumo, entonces



K S > 5"17G6

l resol$er las dos ecuaciones, se halla una condición alterna para el ingreso en equilibrioA

E 5"17:6

La presentación estándar en los libros de te-to del modelo 'e!nesiano es

sencilla como se muestra en la &igura "17;# )aul amuel son &ormali(ó esa presentación, a

la que se re&iere como el modelo 'e!nesiano híbrido# )or consiguiente, se podría

comprender mejor como economía 'e!nesiana4, en $e( de economía de e!nes4

especí&ica#

La cur$a del gasto agregado % muestra el ni$el combinado del gasto deconsumo ! de in$ersión pró-imo en cada ni$el del ingreso# La distancia $ertical entre % !

la &unción del consumo > & 5K6 es el ni$el de in$ersión 5E 1 en la &igura "17"6# La distancia

$ertical entre la &unción del consumo ! el eje hori(ontal es el ni$el del consumo#

%l ingreso en equilibrio es K1 cru(a la línea de ;PR, indicando que > Q E es

igual al ni$el e-istente del ingreso K1 altura de la línea de ;PR en K1

8ambién es posible demostrar que el ahorro es igual a la in$ersión prometida

enK1# )or la ecuación "17G debe recordar que el ni$el del ahorro se determina al restar el

ni$el del consumo del ni$el del ingreso# %n la &igura "17;, el ni$el del ahorro en cualquier

ni$el del ingreso es, por consiguiente, la distancia $ertical entre la línea de ;PR ! la &unción

del consumo# ólo en K1 de la in$ersión planeada 5E6#

T>ómo podría ocurrir una depresiónU, preguntaba e!nes# u respuesta se

demuestra con &acilidad mediante el sencillo modelo recién descrito# uponga que el ni$el

del ingreso K1en la &igura "17; es el ni$el de pleno empleo del ingreso también que, por

alguna ra(ón, los empresarios se muestran pesimistas acerca de las &uturas e-pectati$as de

negocios ! que eso resulta en una re$isión descendente de los rendimientos esperados sobre

una nue$a in$ersión# %sto se traduce en una disminución en la e&iciencia marginal del

capital ! en un cambio hacia la i(quierda de la cur$a de la demanda de in$ersión 5&igura "17

"6#



>omo se muestra en la &igura "17P, la disminución en el gasto de in$ersión

reduce los gastos agregados de %1 crecientes in$entarios, las empresas reducen su ni$el

de empleo ! su producción# )or consiguiente, el ingreso nacional disminu!e de K1

equilibrio disminu!e más que la baja en la in$ersión misma# La ra(ón es el e&ecto

multiplicador de un cambio inicial en el gasto de in$ersión# e!nes tomó prestada la

teoría#

6i'r% !17< C%#-is en e& inres de

e8'i&i-ri

/na disminución en los gastos agregados

de %1de in$ersión, resulta en una

disminución del ingreso de K1 5que no se

muestra6# %l multiplicador 'e!nesiano

simple es la ra(ón del cambio en el

ingreso MK con el cambio inicial en el

gasto de in$ersión ME# e!nes decía que

el gobierno podía contrarrestar ladisminución en el ingreso en el momento

en que iniciara una política &iscal

e-pansionista que cambiara la cur$a de

gastos agregados de %"a %1#

.e ?# C# ahn, su colega de >ambridge, ! la incorporó directamente en su

modelo# %l multiplicador mide el e&ecto &inal de un cambio en el gasto es el cambio en el

ingreso di$idido entre el cambio en la in$ersión#

%l $olumen del multiplicador depende del decli$e de la cur$a de gastos

agregados#

uponga que la propensión marginal a consumir, el decli$e de %1particular

es 0#<# %s decir, cuando el ingreso de las personas aumenta O1, gastan <0 centa$os !



ahorran ;0 centa$os 5)+ 0#;6# %n &orma alterna, cuando su ingreso baja O1, reducen su

consumo ! su ahorro por O0#<0 ! O0#;0, respecti$amente#

uponga que ahora la reducción en el gasto de in$ersión es de O10 000

millones# %sto de inmediato reducirá el ingreso por O10 000 millones, debido a que el

ingreso para los $endedores de bienes de capital disminuirá por una cantidad igual# i han

e-perimentado un decli$e de O10 000 millones en el ingreso, los $endedores reducirán su

gasto de consumo por la suma de O< 000 millones I0#< 5O10 000 millones6J ! su ahorro por

la suma de O; 000 millones I0#; 5O10 000 millones6J# La disminución de O< 000 millones en

el gasto de consumo causará una reducción posterior del ingreso de O< 000 millones, lo que

a su $e( bajará el gasto de consumo de alguien más en la suma de O3 <00 millones

adicionales 0#< 5O< 000 millones6J# %l ahorro disminuirá otros O" ;00 millones I0#; 5O< 000

millones6J# %ste proceso continuará# /na $e( que la mengua total en el ingreso llegue a los

O"P 000 millones, se restaurará el equilibrio#

La disminución de O"P 000 millones en el ingreso reducirá el ahorro por una

cantidad e-actamente igual a la reducción inicial de O10 000 millones en el gasto de

in$ersión I0#; 5O"P 000 millones6J# %l multiplicador en este caso es "#P, que se muestra por

' en la ecuación "179A es el recíproco de la propensión marginal a ahorrar#

)olíticas para promo$er el pleno empleo ! la estabilidad# e!nes propuso un

papel importante del gobierno para estabili(ar la economía en un ni$el de pleno empleo del

ingreso nacional# )ara combatir un alto ni$el de desempleo como el que estaría asociado

con el ingreso K" agregados# )or ejemplo, el gobierno debería estimular la in$ersión

pri$ada durante una depresión, lo que logra al disminuir la tasa de interés, una política del

banco central como instrumento# >omo lo re$elará una mirada a la &igura "173, la cur$a de

la pre&erencia de liquide( 5demanda de dinero6 se $uel$e per&ectamente plana en alguna

tasa de interés baja# >ualquier dinero nue$o bombeado a la economía por el banco central



será retenido por las personas como saldos inacti$os en $e( de que los utilicen para

comprar bonos, ! su tasa de interés no bajará# .ebido a esta trampa de la liquide(, no es

probable que la política monetaria sea e&ecti$a como una &orma de reducir las tasas de

interés ! de incrementar el gasto de in$ersión durante una se$era depresión#

/na segunda &orma más e&ecti$a de superar una depresión es que el gobierno

emprenda una política &iscal e-pansionista# %l gasto del gobierno, lo mismo que la

in$ersión pri$ada, sir$e como una &uente de gastos agregados# %sos gastos, declaró e!nes,

se podrían incrementar, lo que hace crecer los gastos agregados ! produce un incremento

m2ltiple en el ingreso nacional# %sto se mostraría en la &igura "17P como un incremento en

los gastos agregados de %" insu&iciente para absorber el ahorro pri$ado en el ni$el de

ingreso de pleno empleo, entonces el gobierno debe pedir prestado el e-ceso de ahorro !

gastarlo en pro!ectos de in$ersión social#

%l problema dominante, prensaba e!nes, es que mientras más rica se $uel$e

la sociedad, más ahorra ! más di&ícil es mantener el pleno empleo# /na economía de

empresas pri$adas puede e-perimentar di&icultades para mantener una in$ersión pri$ada

adecuada# )or consiguiente, el gobierno tal $e( necesitará presentar dé&icit del presupuesto

! sociali(ar4 la in$ersión# %sto quiere decir que el %stado decidiría acerca de la cantidad

total de in$ersión pri$ada más in$ersión p2blica requerida para el pleno empleo# =o es

necesario sociali(ar la $ida económica como un todo, debido a que el sistema e-istente no

emplea mal los &actores de producción que se están utili(ando# %l gobierno debe determinar

el $olumen, no la composición del empleo#

!.1.0. Crtic%s:

%l pensamiento estático a corto pla(o de e!nes lo lle$ó a e-agerar la

tendencia hacia el estancamiento secular# Lo mismo que muchos economistas antes que él,

pensaba que la rentabilidad de la nue$a in$ersión disminuiría debido a que primero se

lle$aban a cabo los pro!ectos más rentables, dejando los pro!ectos menos atracti$os para

una e-plotación posteriorA



%l antiguo %gipto era doblemente a&ortunado ! sin duda a eso le debía su

&abulosa rique(a, en el sentido de que tenía dos acti$idades, a saber, la construcción de

pirámides ! la b2squeda de metales preciosos, cu!os &rutos, puesto que no podían ser$ir a

las necesidades del hombre si se consumían, no se añejaban con la abundancia# La %dad

+edia construía catedrales ! cantaba lamentaciones# .os pirámides, dos masas para las

muertes, son el doble de buenas que una pero no sucede lo mismo con dos &errocarriles de

Londres a Kor'#

e!nes subestimaba las posibilidades del cambio tecnológico ! las nue$as

in$ersiones de capital que estimularía#

8ambién era de miras un tanto estrechas tanto respecto al espacio como al

tiempo#

)arecía pensar que el desempleo se habría podido con$ertir en un problema

en el antiguo %gipto ! en la %dad +edia, de no haber sido por la construcción de las

pirámides ! las catedrales# u análisis del mercantilismo implicaba decididamente que los

problemas de 1<3< eran los mismos que los de 193<A todo lo largo de la historia humana

ha habido una tendencia crónica a que la propensión a ahorrar sea más poderosa que el

aliciente para in$ertir#4 )ensaba que a todo lo largo de la historia, la debilidad del aliciente para in$ertir había sido la cla$e del problema económico#

8ambién se puede criticar a e!nes por su aceptación casi inmediata del gasto

derrochador del gobierno# )or supuesto, pre&ería que el %stado &inanciara pro!ectos 2tiles,

no in2tiles# )ero reconocía que la comunidad de negocios podría condenar las obras

p2blicas 2tiles si se comparaban con la empresa pri$ada# %n una situación así, el gasto

derrochador era pre&erible a los pro!ectos bene&iciosos ! era mucho mejor que no hacer

nadaA

La construcción de pirámides, los terremotos e incluso las guerras pueden

ser$ir para incrementar la rique(a, si la educación de nuestros estadistas en lo que concierne

a los principios de la economía clásica no se interpone en el camino de cualquier cosa

mejor#



i la 8esorería tu$iera que rellenar botellas $iejas con billetes de banco,

sepultarlas a una pro&undidad adecuada en minas de carbón en desuso que después se

llenaran hasta la super&icie con los desechos de la ciudad ! dejar que la empresa pri$ada,

con principios bien ordenados del laisse(7&aire, ca$ara para $ol$er a sacar los billetes 5por

supuesto, el derecho de hacerlo se obtendría haciendo una o&erta &ormal de arrendamiento

del territorio en donde se encuentran los billetes6, no tendría que haber más desempleo !,

con la a!uda de las repercusiones, el ingreso real de la comunidad ! también su rique(a de

capital qui(á serían mucho ma!ores de lo que son en la actualidad# .e hecho, sería más

sensato construir casas ! otras cosas por el estilo pero si se interponen di&icultades políticas

! prácticas, lo anterior sería mejor que nada#

>uando escribió en su 8eoría general 5193<6 que el ahorro ! la in$ersión

siempre son iguales, se re&ería a e- post# %n cualquier ni$el de ingreso, el ahorro e- post es

igual a la in$ersión e- post, debido a que los cambios en los in$entarios act2an como una

partida de equilibro que iguala la in$ersión 5compras de bienes de capital más cambios en

los in$entarios6 con el ahorro &uturo real# in embargo, en su e-posición de las e-pectati$as

! los cambios en el ingreso, e!nes ob$iamente inclu!ó en su teoría las consideraciones e-ante#

e!nes simpati(aba con el gasto de consumo pri$ado derrochador, así como

con el desperdicio p2blico# .e&endía el libro de Dernard de +ande$ille, La &ábula de las

abejas o Ficios pri$ados bene&icios p2blicos 51G0P6, que hablaba de la pasmosa situación

de una próspera comunidad que de pronto renunció a una $ida de lujo ! di$ersiones en

interés del ahorro# %l pro&esor >al$in D# Hoo$er, de la /ni$ersidad .u'e, reportó la

e-tra$agancia de e!nes respecto a ese tema en un hotel en BashingtonA

%n 193;, mientras me preparaba para compartir la cena con e!nes en su

suite en un hotel en Bashington, se burló jo$ialmente de mi delicade(a para tomar una

toalla del toallero para no ensuciar las otras# Hi(o un amplio mo$imiento con el bra(o ! tiró

dos o tres al suelo# %sto! con$encido4, comentó bromeando, de que so! más 2til para la



economía de %stados /nidos estimulando el empleo gracias a mi acción de desordenar esas

toallas, que usted con su esmero para e$itar el desperdicio4# )or supuesto, e!nes no &ue el

2nico en la historia del pensamiento económico en e-agerar su caso como una &orma de

persuadir a sus o!entes ! lectores# VK $a!a si persuadió a sus o!entes ! lectoresW u sistema

de ideas se con$irtió gradualmente en los conocimientos macroeconómicos con$encionales

en todas las economías industriales#

!.!. P%'&.A.S%#'e&sn:

=ació en *ar!, Endiana, hijo de migrantes polacos# u padre era &armacéutico#

.espués de obtener su licenciatura en la /ni$ersidad de >hicago, amuelson se inscribió

en el programa para graduados en economía de Har$ard# llí, amuelson se encontró

atrapado por los comien(os de la re$olución 'e!nesiana l$in Hansen &ue uno de sus

maestros#

%n 19;G publicó su primer libro 8he Coundations o& %conomic nal!sis, ! en

19;: publica un libro introductorio a la economía, ?esultó ser tan inno$ador en la

enseñan(a de macroeconomía ! microeconomía elementales como lo &ue su obra

Cundamentos en cuanto a la &ormali(ación de propuestas de teoría económica# amuelson

no es un empirista de hecho dice de sí mismo que es un generalista interesado en ampliar

la teoría, más que en ponerla a prueba# ?esulta di&ícil asignar a amuelson a una escuela de

economía en particular# Habría sido igualmente apropiado incluirlo en el capítulo de la

economía matemática o en el de la economía del bienestar# us artículos cubren temas tan

di$ersos como conducta del consumidor, programación lineal, capital ! crecimiento,

metodología económica, la historia de la teoría económica, economía del bienestar, teoría

del gasto p2blico, determinación del ingreso nacional ! política &iscal ! monetaria# us

disertaciones se reimprimieron en cinco prolijos tomos#

EL PASADO CO,O UN PR=LO>O:

A??A LERNER Y EL @VOLANTE KEYNESIANO.



.espués de la publicación de La teoría general en 193<, bba )# Lerner

51903719:"6, en aquel entonces en la %scuela de %conomía de Londres, reconoció su

importancia ! desde ese momento $ol$ió su atención a la e-ploración ! e-tensión de la

macroeconomía 'e!nesiana.

Lerner decía que la economía es como un automó$il sin $olante, $iajando a lo

largo de una amplia carretera con cur$as a cada instanteA el automó$il llega a una cur$a,

después $ira en dirección opuesta de la cur$a, ! de allí llega a la otra, que a su $e( en$ía

una $e( más al automó$il dando tumbos hacia el otro lado# )ara e$itar los ciclos de

negocios, es decir, para mantener a la economía en un curso estable, la sociedad debía

equipar al automó$il con un $olante# Lerner estableció los instrumentos &iscales !

monetarios básicos para guiar a la economía entre los e-tremos de la depresión ! de la

in&lación impulsada por la demanda# eg2n Lerner, el gobierno se debería apegar a tres

le!es de las &inan(as &uncionales#

AB'st%r e& %st ) &% /iB%ción de i#"'ests de& -iern de #%ner% 8'e &%

de#%nd% tt%& en &% ecn#% se% s'/iciente "%r% c#"r%r e& ni3e& de "&en

e#"&e de &% "rd'cción % &s "recis %ct'%&es. %l apego a esta le! asegurará el

pleno empleo ! la estabilidad de precios# .ebido a que la meta es equilibrar laeconomía ! no el presupuesto, al gobierno no le debe preocupar si esta política

produce un dé&icit o un superá$it# Pedir diner "rest%d re"%%r &% de'd% n%cin%& só& si es dese%-&e c%#-i%r

&% t%s% de inter;s. i le pide dinero prestado al p2blico reduce la o&erta de dinero,

mientras que el repago de la deuda nacional, por ejemplo compra de letras ! pagarés

de 8esorería, la incrementa# %sas acciones se deben emprender sólo cuando es

necesario cambiar la tasa de interés e in&luir en la in$ersión pri$ada ! en el gasto a

pla(os del consumidor#

Pner en circ'&%ción retir%r de &% circ'&%ción &% c%ntid%d de diner re8'erid%

"%r% cnci&i%r &%s "&tic%s inici%d%s "%r% 8'e se %"e'en % &%s ds "ri#er%s

&e)es. .icho de una manera sencilla, el gobierno debe utili(ar una política monetaria

de con&ormidad con la política &iscal para lograr sus metas macroeconómicas#



!.!.1. Inter%cción de& #'&ti"&ic%dr 2%ce&er%ds

%n 1939, amuelson identi&icaba ! e-ploraba los principios del multiplicador ! el acelerador# # %sta interacción se ha con$ertido en una de las bases de la moderna teoría

del ciclo de negocios, ohn +aurice >lar' 51::;719<36, habló del principio de la

aceleración mucho tiempo atrás, en 191G, ! argumentó que las &luctuaciones en la

producción ! en los precios de los bienes de capital son mucho más grandes que las de los

bienes de consumo que producen# Encluso si la demanda de bienes del consumidor sigue

aumentando, un cambio en el índice de crecimiento se transmitirá de regreso, con una

&uer(a o aceleración intensi&icada, al sector de bienes de capital# )or consiguiente, una

suspensión del crecimiento en la demanda de bienes terminados conduce a una brusca

disminución en la demanda de bienes de capital#

Luego surgió amuelson con sus brillantes capacidades matemáticas para

demostrar a tra$és de ecuaciones los cambios en el ingreso 5consumo6, dependerán del

$olumen de la propensión marginal a consumir ! del $olumen del coe&iciente del

acelerador# %l primero determina al multiplicador ! el 2ltimo es el cambio en el gasto de

in$ersión inducido por un cambio en el índice de crecimiento del ingreso# amuelson

mostró que, dependiendo de los $alores del multiplicador ! del acelerador ! de si un

incremento en la in$ersión es continuo, un aumento autónomo inicial en la in$ersión podría

producir una amplia $ariedad de resultados, que $arían desde ning2n incremento perdurable

en el ingreso, hasta un ni$el siempre creciente del ingreso#

!.!.!. E& $&e-r% si#"&e de &% deter#in%ción de& inres.

Edea 'e!nesiana básica#

K > Q E Q * Q X Y +#

.e donde ! represente el Engreso, c el consumo, E la in$ersión, * las compras

del gobierno, X las e-portaciones, + las importaciones#



%l gasto de consumo, los ingresos de impuestos, el gasto de in$ersión 5debido

al principio de aceleración6 ! las importaciones se incrementan a medida que aumenta el

ingreso#

e puede &ormular una ecuación para cada una de las $ariables independientes en laidentidad#

> a Q b! > a Q b5K786, Z , > a Q bK Y b8

8 80 Q tK

> a Q bK S b580 Q tK6, o

> a Q bK S b80 S btK

Ztras ecuaciones necesarias para &ormular una ecuación de la determinación del ingreso

sonA

E E 0 Q (K * *0 X X0 + +0 Q mK#

l sustituir las di&erentes ecuaciones el ingreso nos queda de la siguiente manera#

K 1

s+bt +m− z (a−bT 0+ I 0+G0+ X 0− M 0)

Los términos en el multiplicador complejo sonA s es la propensión marginal a

ahorrar 51 Y b6, bt es la propensión marginal a consumir multiplicada por la propensiónmarginal al impuesto, m es la propensión marginal a importar ! ( es la propensión marginal

a in$ertir# .ebe obser$ar que todos los términos en el denominador son positi$os, con

e-cepción de (# %n conclusión, el multiplicador será más pequeño cuanto más altas sean la

propensión marginal a ahorrar, la propensión marginal al impuesto ! la propensión marginal

a importar# La ra(ón es que los ahorros, los impuestos ! las importaciones son derrames del



&lujo del ingreso que ocurren cuando éste aumenta# %l multiplicador complejo será más

grande mientras más alta es la propensión marginal a in$ertir, (, o mientras más grande es

el incremento en la in$ersión que resulta del incremento en el ingreso# l multiplicar el

gasto autónomo neto por el $alor del multiplicador complejo, se determina el ingreso total

en equilibrio, K# .ebe poner a prueba su comprensión del modelo a$eriguando el impacto

de $arios cambios en los términos en la ecuación sobre el $alor de K#

!.!.0. C'r3% de P+i&&i"s.

%n 19P: # B# )hillips, de la %scuela de %conomía de Londres, presentó datos

que mostraban la relación entre el desempleo ! la tasa de cambio de los índices salariales en

dinero en el ?eino /nido para los años de 1:<1 a 19PG# u representación grá&ica de los

datos se llegó a conocer como la cur$a de )hillips# %n 19<0, amuelson ! ?obert olo[

tra(aron un diagrama de dispersión para %stados /nidos, con el que hicieron un estimado

apro-imado de la cur$a de )hillips a la que se en&rentaba la economía en 19<0#



!.!.4. Otr%s cntri-'cines.

amuelson desarrolló abundantes ideas adicionales de importancia para la

economía# La siguiente lista dista mucho de ser e-hausti$a#

Est$tic% c#"%r%ti3%# La teoría económica se basa en la idea del

equilibrio# .ada una serie de &uer(as, lo mismo que en los modelos

de la o&erta ! la demanda, se logrará un estado en donde no ha!a

ninguna tendencia a alejarse es una posición estática# %l método de

estática comparati$a de amuelson contrasta dos estados de

equilibrio sin considerar la tra!ectoria del ajuste#

Ter% de &% "re/erenci% re3e&%d%. l desarrollar un mapa de

indi&erencia del cual se deri$ó una cur$a de la demanda, Hic's !

otros postularon que un consumidor puede mani&estar sus

pre&erencias entre todas las combinaciones posibles de dos bienes, %l



en&oque permite que el teórico reconstru!a las cur$as de indi&erencia

obser$ando simplemente la conducta de compra del consumidor ante

di&erentes precios#

Ter% de &s #erc%ds e/icientes. unto con otros teóricos,amuelson desarrolló la noción de que los precios anticipados en la

&orma apropiada &luct2an al a(ar4# %sta idea se ha llamado teoría de

los mercados e&icientes# /n mercado &inanciero e&iciente es uno en

donde toda la nue$a in&ormación se comprende con &acilidad !, por

consiguiente, se incorpora con rapide( en el precio de mercado#

Ter% de &s %sts "-&ics. amuelson es uno de los principales

contribu!entes a la teoría de los gastos p2blicos# .e&inió un bien p2blico como uno que inclu!e la utilidad de dos o más personas4#

La idea es que los bienes p2blicos tienen e-ternalidades del consumo

! sus bene&icios son indi$isibles#

CAPITULO III: LOS POSKEYNESIANOS

0.1 Histri%.

*racias a amuelson ! otros, la corriente principal de la economía llegó a

incluir los principios de macroeconomía 'e!nesianos, insertos en los principios neoclásicos

de la microeconomía# =o todos los eruditos de e!nes aceptaron esa síntesis neoclásica#

lgunos negaron tanto la interpretación de la E7L+ de e!nes como la

microeconomía estándar# Los principales entre esos críticos pos'e!nesianos &ueron los

miembros de un grupo de economistas de >ambridge, Englaterra, entre ellos )iero ra&&a,

=icolas aldor 5190:719:<6, oan ?obinson ! Luigi )asinetti 519307 6# ohn # *albraith,

!dne! Beintraub 5191;719:36 ! $arios otros economistas contribu!eron a esta escuela de

pensamiento en %stados /nidos#

+uchos de los pos'e!nesianos se inspiraron en el trabajo del economista

polaco +ichael alec'i 51:99719G96, quien en 1933 había o&recido una teoría del pleno



empleo semejante a la 'e!nesiana4 antes de La teoría general# La in$estigación de los

eruditos pos'e!nesianos se puede encontrar en ournal o& )ost7e!nesian %conomics#

0.! Princi"is i#"rt%ntes.

P'nt de 3ist% nerric%rdi%n de &% "rd'cción e& 3%&r ) &% distri-'ción.%n 19<0 )iero ra&&a publicó )roduction o& >ommodities b! +eans o&

>ommoditiesA )relude to a >ritique o& %conomic 8heor!, que reconstruía la

teoría del $alor ! la producción de ?icardo en una &orma moderna# eg2n ra&&a,

el patrón de la demanda de $arios productos no a&ecta al patrón de precios más

bien, sólo a&ecta a la escala de producción en cada industria# Los $alores

5precios6 reales de los bienes dependen de las contribuciones de otros bienesnecesarios para producirlos# Los $alores 5precios6 relati$os ! las utilidades 5si se

dan los salarios6 están determinados por las técnicas de producción utili(adas

para producir un bien estándar mi-to, que consiste en los bienes básicos en la

economía# \stos participan en la producción de todos los demás bienes en

esencia son bienes de capital4 que aparecen como insumos ! productos# La

característica cla$e del bien estándar mi-to es que un cambio !a sea en los

salarios o en las utilidades, a&ecta a los insumos e-actamente en la misma &orma

en que a&ecta a los productos# )or consiguiente, decía ra&&a, el bien estándar

mi-to es la e$asi$a medida in$ariable de ?icardo del $alor o de los precios# lgo

de una importancia particular para esta discusión, es que la teoría de ra&&a

produjo una nue$a conclusiónA el ni$el de la producción doméstica es totalmente

independiente de la &orma en la que se distribu!e entre salarios ! utilidades#

>ualquier distribución de los salarios ! las utilidades es congruente con un ni$el

de producción particular#

6iB%ción de "recis cn #%ren de %n%nci% -r't%.Las corporaciones oligopolistas determinan los precios# %sas empresas &inancian

sus in$ersiones en gran parte con las utilidades retenidas# )ara lograr sus ni$eles

de utilidades deseados !, por consiguiente, reali(ar sus planes de in$ersión, los

oligopolistas determinan precios por encima de los costos reales# .e manera que

los precios no re&lejan las condiciones de la demanda real más bien re&lejan los



requerimientos de &ondos para el gasto de in$ersión planeado que la empresa

considera necesario si quiere ajustar su capacidad lo su&iciente para satis&acer la

&utura demanda esperada4#• Diner endóen#

>ontrario al punto de $ista de Cisher ! de Criedman, los pos'e!nesianosconsideran que las e-istencias de dinero son esencialmente endógenas a la

economía cambian en respuesta a los cambios en el ni$el de los salarios# Las

necesidades del comercio dictan la o&erta de dinero# %l mismo e!nes señaló que

el dinero cobra e-istencia junto con las deudas4

,%rc%d% inest%-i&id%d cc&ic%.La economía es inherentemente inestable# La in$ersión debe crecer lo su&iciente

para que el ingreso ! la producción nacional sigan aumentando a un ritmo

constante# .ebido a los periodos alternos de optimismo ! pesimismo en elambiente de negocios, a menudo no es así# >uando la in$ersión es menor de lo

requerido para mantener el índice de crecimiento constante, ha! una recesión en

la economía ! aumenta el desempleo#

Necesid%d de 'n% "&tic% de inress.La lucha de clases4 por una participación en el ingreso ! la &ijación de precios

con margen de ganancia bruta de parte de los oligopolistas, requiere una política

de ingresos permanente#



CAPITULO IV: LOS NUEVOS KEYNESIANOS

La ma!oría de los 'e!nesianos modernos recha(an la teoría del $alor

neorricardiana de los pos'e!nesianos# 8ambién recha(an el llamado de los pos'e!nesianos

al establecimiento de políticas de ingresos, citan las asignaciones indebidas de recursosresultantes de esas políticas ! los malos antecedentes históricos de los controles de salarios

! precios para reducir la in&lación#

4.1 Preci descendente e in/&e5i-i&id%d de& s%&%ri

Los macroeconomistas 'e!nesianos modernos han seguido una línea de

in$estigación más limitada que la de los pos'e!nesianos# Los nue$os teóricos han

reen&ocado su atención en la pregunta 'e!nesiana tradicional de por qué ocurren las

recesiones# u respuesta es que las disminuciones en la demanda total producen

reducciones en la producción real e incrementos correspondientes en el desempleo, debido

a que el ni$el de precios ! los salarios nominales bajan en &orma in&le-ible#

Los nue$os economistas 'e!nesianos como oseph tiglit( de tan&ord, Zli$er

Dlanchard de Har$ard, tanle! Cisher del +E8, *eorge 'erlo& de >ali&ornia Der'ele!,

ssar Lindbec' de la /ni$ersidad de %stocolmo ! ?obert *ordon de =orth[estern han

o&recido $arias e-plicaciones posibles para una rigide( descendente de precios ! salariosA

Cntr%ts /r#%&es e i#"&cits.

Los nue$os 'e!nesianos comentan que los sindicatos a menudo &irman contratos a

largo pla(o que inclu!en incrementos inherentes del salario nominal# Las



reducciones del salario simplemente no son una opción cuando ocurren

inesperadamente disminuciones en la demanda total en $e( de eso, las empresas

despiden a los trabajadores# Encluso cuando se están renegociando los salarios, los

sindicatos por lo com2n se resisten enérgicamente a las restituciones4 de salarios#

Los líderes sindicales, elegidos por la ma!oría de los miembros, a menudo pre&ieren

los despidos de unos cuantos a las reducciones de salario para muchos# un cuando

muchos trabajadores no sindicali(ados no trabajan bajo contratos &ormales o

e-plícitos, pueden operar bajo contratos implícitos, que son con$enios in&ormales o

apretones de mano in$isibles4#

S%&%ris de e/icienci%.

%s un salario de compensación por encima del mercado que minimi(a el costo delsalario de un empleador por unidad e&ecti$a de ser$icio laboral empleado# )or lo

com2n, el salario de mercado es el salario e&ecti$o# in embargo, cuando los costos

de super$isar ! $igilar a los trabajadores son altos o la rotación de éstos es alta, las

empresas pueden descubrir que un salario superior al del mercado reducirá sus

costos laborales# La remuneración más alta aumenta el $alor relati$o del trabajo,

seg2n lo $e cada trabajador, ! también aumenta el costo de la liquidación o el

despido# %l costo 5precio6 de oportunidad más alto de rehuir el trabajo ! ser

despedido, o de abandonarlo de &orma $oluntaria, resulta en menos trabajadores que

reh2!en el trabajo ! en una reducción de la rotación, que juntos mejoran la

producti$idad# # %n resumen, los recortes de salarios serán contraproducentes# .e

esta manera, los salarios de e&iciencia contribu!en a una in&le-ibilidad descendente

de los salarios ! a un desempleo cíclico#

Ter% de %/i&i%ds7n %/i&i%ds.%n el modelo de a&iliados7no a&iliados4 de los salarios di&íciles de ssar Lindbec',

los a&iliados4 son trabajadores empleados que tienen alg2n poder de mercado los

no a&iliados4 son los desempleados que no pueden o no quieren licitar o&reciendo

una rebaja de los índices salariales e-istentes con el &in de obtener un empleo#



Bibliografía

la escuela keynesiana

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