Panorama Mercado Seguro VIDA Samy Hazan – Diretor Seguro de Pessoas samy@yasuda.com.br

Investor’s Meeting - Agosto/14

Agenda • Grupo Sompo Japan visão geral • Prêmios mercado global seguros

• ROE Bancassurance

• Oportunidades Seguro Vida Risco Cias Independentes

• Seguro Saúde – performance 2014

• Profit Pool Saúde – Visão 2020

• Q&A

Samy Hazan

Visão Geral do Grupo Sompo Japan

Fonte: FENASEG, SUSEP, ANS, Relatório Sigma Swiss Re, Analises Diretoria Vida ÝM

-3,5%

1,5%

1,7%

21,2%

3,7%

6,0%

11,2%

17,2%

2,5%

15,4%

0,7%

2,2% 1,8%

Africa do Sul

3,9% 3,1% 0,8% Índia

3,0% 1,6% 1,4%

México 2,2% 1,0% 1,2%

Turquia 1,5% 0,2%

1,3%

China

Brasil

Alemanha

EUA

França

Reino Unido

Japão

4,0%

15,4% 2,7% 12,7%

11,5% 8,8% 2,8%

11,1% 8,8% 2,3%

9,0%

7,5% 3,2% 4,3%

6,7% 3,1% 3,6%

5,7% 3,2%

Penetração em % PIB Prêmios vs. PIB - Total - 2013

Taxa de Crescimento Anual (em moeda local corrente) - 2009 a 2013

Life Non-Life

2,2%

7,9%

20,6%

2,0%

20,8%

2,9%

2,9%

15,5%

2,8%

18,4%

9,8%

Non-Life Life

2,0%

13,9%

11,5%

2,4%

6,2%

1,4%

2,3%

18,5%

-1,4%

18,2%

10,4%

Total

O mercado brasileiro de seguros foi um dos que mais cresceu nos últimos anos, impulsionado pelos produtos de Vida risco e Acumulação (VGBL)

Densidade Japão: USD 4,207 EUA: UDS 3,346

Samy Hazan

Samy Hazan

Prêmios de Seguros Vida e Não Vida Mercado Global

Source: Swiss Re, Munich Re Econimic Research, IMF

533

423

223

160 152

117 114

52 49 31

0

100

200

300

400

500

600

Mercado de Seguro VIDA por pais (2013)

USD bilhões

Mercado de Seguro Vida Global $ 2,608 bi (2013)

726

133 126

109 107 94

73 64 50 39

0

100

200

300

400

500

600

Mercado de Seguro Não VIDA (2013)

USD bilhões

Mercado Seguro não Vida Global $ 2,033 bi (2013)

35,7%

6,5% 6,2% 5,4% 5,3% 4,6%

3,6% 3,1% 2,5% 1,9%

20,4%

16,2%

8,6%

6,1% 5,8% 4,5% 4,4%

2,0% 1,9% 1,2%

Market Share Mercado Global

Market Share Mercado Global

A participação do Brasil no mercado Global de seguros subiu de 1,2% em 2009 para 1,9% em 2013. O consumo per capita de seguros aumentou 1,8 vezes neste período, passando de USD 252 para USD 443 per capita (56% Vida e 46% não Vida)

Drivers típicos de maior penetração do Seguro na economia: exemplo Japão

Pontos Críticos • Crescimento PIB per capita • Aumento renda discricionária • Classe média relevante com poder de compra • Educação Financeira (planejamento financeiro) • Acesso a produtos (Individual X Empresa) • Canais de Distribuição efetivos (força de vendas

especializada e dedicada) • Maior relevância de produtos de longo prazo

combinando vida (risco) com acumulação (savings) • Produtos com benefícios pagos em vida (doenças

graves)

Fonte: FENAPREVI e Life Association of Japan

19,5

24,9 25,2

30,1

13,1

9,5

10,5

6,7

9,7

11,6

8,4 7,8

2010 2011 2012 2013

ROE% Bancassurance ROE % Independentes CDI % médio anual

ROE % X CDI % – Bancassurance X Cias Independentes

A rentabilidade do grupo de seguradoras independentes ficou apenas 0,6 pontos (em média) acima do CDI nos últimos 4 anos, enquanto as seguradoras de Bancos 15,5 pontos acima

Fonte: SUSEP e BACEN

Samy Hazan

Sustentável no longo prazo?

Bancassurance

Cias Independentes

Samy Hazan

Industry analysis – Premium breakdown - High potential for underwriting gains

Source: SUSEP database (year ending 2013)

Except for Group Life, which has posted 26% gross margin (more competition), all other lines have posted more than 45% gross margin being Individual Life the most profitable

Sales expenses

Net claims

Underwriting surpluses before G&A

Investment income

35% 37% 25%

16%

16% 16% 49%

18%

49% 47%

26%

66%

n/a n/a n/a n/a

Group PA Credit Life Group Life Individual Life

Commissions tend to be high in Credit Life and other lines because of market concentration

Samy Hazan

Mercado de Seguro Saúde Percepção do Investidor: Seguros Gerais x Seguro Saúde

Média desconto nos múltiplos de valuation (P/E) entre Porto Seguro e Sul América (Seguros gerais x Saúde)

Source: Bloonberg

Samy Hazan

• Crescimento de 2 dígitos impulsionado pelo maior crescimento dos planos corporativos

• Base estável de clientes corporativos e individuais

• Seguro Odontológico e Saúde para PMEs como principal driver de crescimento

Base de Clientes

• Redução da sinisltralidade via crescimento da base de clientes ou aquisição de carteiras e novos clientes

• Foco em otimização de processos, controle de custos, gestão do risco e sinergias

• Hospitais próprios como vantagem competitiva

• Economias de Escala para diluir custos fixos

• Economias atraves do rápido crescimento e compra de carteiras

• Redução das despesas com canal de distribuição tem sido cada vez mais relevante para aumento da rentabilidade

Sinistralidade

Eficiência Operacional (DA)

Situação Anterior Situação Atual

Principais Tendências do Mercado de Saúde no Brasil

Com a redução gradual da taxa de crescimento do número de clientes, a performance do setor dependerá cada vez mais de melhoria na sinistralidade, minimização dos custos de comercialização e redução de despesas administrativas

Samy Hazan

O mercado de Saúde apresenta inúmeras oportunidades a serem exploradas pelas operadoras de saúde, apesar de suas restrições e ameaças

Mercado de Seguro Saúde – compressão de margens ...

A pressão inflacionária dos custos médios tem gerado maior volatilidade (+350 bps) na sinistralidade do segmento nos últimos anos. Na média as seguradoras apresentaram maior índice de sinistralidade vis-à-vis as Cooperativas e MCOs

Custos de materiais hospitalares e a falta de procedimentos hospitalares padronizados têm pressionado os custos do setor

Loss Ratio

72%

77%

82%

87%

92%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

MCOs Insurance Companies Health Care cooperatives

Medical Inflation – 100 index

100,0

110,0

120,0

130,0

140,0

IPCA Geral (100) Doctor (100)

Labs and Hospital (100) Health-care plans (100)

Samy Hazan

Source: ANS e SUSEP

14

Saúde – “Profit Pool Analysis” por tamanho da seguradora (número de vidas)

Nota: Margem Operacional: (PG – Sinistros – DC – DA – DO - Tributos) – 1

Margem Operacional (%)

Market Share (%)

Até 100 mil vidas

Entre 100 mil e 300 mil vidas

Entre 300 mil e 1 milhão de vidas Acima de 1 milhão de vidas

-10

-5

0

5

10

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85

Market Share (%) X Margem Operacional (%) por tamanho seguradora em 2013

Samy Hazan

Fonte: ANS e SUSEP

A escala passou a ter um papel importante na rentabilidade das operadoras de Saúde

39,7 37,4 39,9

12,0 10,4

11,2

12,5 10,5

10,8

9,5 7,1

8,7

6,2

6,3 7,4

8,1

7,0 7,3

6,4

5,3 5,4

4,8

5,2 5,4

6,0

5,5 5,1

-5,3

5,1

-1,3

2012 2013 1T14

Internações

Desp. Adm + DO

Exames simples

Consulta Urgência

Outros sinistros

Exame complexo Desp. Comercial Consultas eletivas

Honorários

Margem Operacional

Saúde: Breakdown Prêmio Ganho 2012 a 1T14

As seguradoras em geral têm vivenciado um aumento nas frequências de internação e PS, concomitante com incremento no custo médio dos atendimentos em ambiente hospitalar (principalmente materiais e medicamentos)

Principais desafios do setor: Baixa rentabilidade Dificuldades com regulação sem critérios – NIP Falta de padronização nos procedimentos hospitalares Custos médicos muito elevados (Entre 15% e 17%) Regulamentação do Congresso sem critérios técnicos

Breakdown prêmio ganho %

Fonte: ANS Análises Internas

Samy Hazan

Fonte: ANS Análises Internas

Impacto do tamanho e escala na rentabilidade ...

Samy Hazan

O reequilíbrio do setor acontecerá a médio prazo com o aumento projetado de oferta de leitos de hospitais

Fonte: Health Care 2020 Bain & Con

Samy Hazan

A maior parte do crescimento virá de provedores de saúde em geral e para seguradores um cenário provável de compressão de margens em 2020

Fonte: Health Care 2020 Bain & Con

Obrigado!

samy@yasuda.com.br