rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn
DESCRIPTION
Kommentar i forbindelse med Norges Banks rentemøte 19. juni 2014.TRANSCRIPT
![Page 1: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/1.jpg)
RENTEKOMMENTAR 19.JUNI 2014
Figurer og bakgrunn
![Page 2: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/2.jpg)
2
Renteøkningen er utsatt
![Page 3: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/3.jpg)
3
Petroleumsinvesteringer og utenlandske
renteforventinger trekker ned rentebanen
![Page 4: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/4.jpg)
INTERNASJONAL
ØKONOMI
![Page 5: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/5.jpg)
5
Liten vekstoppgang
internasjonalt
Kilde: SSB ØA 3/14
BNP-vekst (%)
![Page 6: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/6.jpg)
6
Inflasjonen er meget lav
KPI justert for energi mv.
![Page 7: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/7.jpg)
7
Lave styringsrenter
internasjonalt
![Page 8: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/8.jpg)
8
Renteforventningene fremover har
falt i Sverige og euroområdet
![Page 9: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/9.jpg)
Men fortsatt mange
forhold som bremser
utviklingen:
• Høy arbeidsledighet
• Høy offentlig og privat
gjeld
• Svak konsumvekst
• Fortsatt stram
finanspolitikk
9
Gradvis bedring
i euroområdet
Arbeidsledighet i %
![Page 10: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/10.jpg)
10
Lav yrkesdeltakelse og fortsatt
høy gjeldsgrad
Kilde: SSB ØA 3/14
![Page 11: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/11.jpg)
11
Negativ vekst i kreditt
![Page 12: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/12.jpg)
• Styringsrenten (Refirenten) fra 0,25% til 0,15%
• Innskuddsrenten fra 0,10% til -0,10%
• Opptil 400 mrd euro i billige lån til bankene i fire år
• betinget av utlån til private bedrifter (TLTRO)
• ESB vil klargjøre for kjøp av verdipapiriserte private lån
(ABS)
Draghi: ”Are we finished here? No, we are not finished. If
necessary, we are ready to do whatever it takes.”
12
ESB med omfattende grep i
pengepolitikken
![Page 13: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/13.jpg)
NORGE
![Page 14: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/14.jpg)
BNP vekst. Kvartalsvekst. Årlig rate. Prosent.
14
Noe lavere vekst i norsk
økonomi
![Page 15: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/15.jpg)
15
Oljebransjen venter stup i
oljeinvesteringer i 2015
![Page 16: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/16.jpg)
16
Regionalt nettverk melder om
moderat vekst
![Page 17: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/17.jpg)
17
Eksportindustri venter bedring –
Oljeleverandører venter svekkelse
![Page 18: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/18.jpg)
18
Grei utvikling i
arbeidsmarkedet
![Page 19: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/19.jpg)
19
Kronekursen har styrket seg i år (og noe mer enn NB ventet sist)
![Page 20: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/20.jpg)
20
Inflasjon omtrent som forventet
![Page 21: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/21.jpg)
21
Tegn til økt etterspørsel fra
husholdningene
Disponibel inntekt og privat konsum
![Page 22: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/22.jpg)
• Forventningsbarometeret
22
Husholdningene mener de har
god økonomi
![Page 23: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/23.jpg)
23
Svakt nedadgående trend i
kredittveksten
Kilde: Statistisk sentralbyrå
-5
0
5
10
15
20
25
jan
.00
jul.0
0
jan
.01
jul.0
1
jan
.02
jul.0
2
jan
.03
jul.0
3
jan
.04
jul.0
4
jan
.05
jul.0
5
jan
.06
jul.0
6
jan
.07
jul.0
7
jan
.08
jul.0
8
jan
.09
jul.0
9
jan
.10
jul.1
0
jan
.11
jul.1
1
jan
.12
jul.1
2
jan
.13
jul.1
3
jan
.14
Pro
sen
t
Vekst i innenlandsk bruttogjeld - K2. Prosent. Januar 2000 - April 2014
Totalt Ikke-finansielle foretak Husholdninger
![Page 24: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/24.jpg)
24
Økt etterspørsel etter boliglån og lavere utlånsmargin fra bankene
![Page 25: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/25.jpg)
25
Boligprisene har tatt seg noe
opp igjen
![Page 26: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/26.jpg)
• Fortsatt svak utvikling i salg og igangsetting av nye boliger
• Redusert kapasitet hos boligbyggerne kan gi større ubalanser på
sikt
• Flere sentrale faktorer for utviklingen fremover
26
Svakt nyboligmarked
Kilde: Prognosesenteret AS og Boligprodusentenes Forening
![Page 27: Rentekommentar 19.06.2014 - figurer og bakgrunn](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022042815/557387e0d8b42a9f288b49b8/html5/thumbnails/27.jpg)
RENTEKOMMENTAR 19.JUNI 2014
Figurer og bakgrunn