senate report 74-1240

8/6/2019 Senate Report 74-1240

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C a l e n d a rN o .1 2 9 27 4 r H C O N G R E S S SENATE R E P O R T

1 8 tS e 8 8 s o nf N o .1 2 4 0

REVENUEB I L L OF 1 9 3 5

J U LY2 9 ( c a l e n d a rd a y , A U G U S T1 2 ) ,1 9 3 5 . - O r d e r e dt o b e p r i n t e d

M r . H A R R I S O N ,f r o m t h e C o m m i t t e eo n F i n a n c e ,s u b m i t t e d t h ef o l l o w i n g

REPORT[ T o accompany H . R . 8 9 7 4 1

T h e C o m m i t t e eo n F i n a n c e ,t o whom w a s r e f e r r e dt h eb i l l( H .R .8 9 7 4 )t o p r o v i d er e v e n u e ,e q u a l i z et a x a t i o n ,a n d f o ro t h e rp u r p o s e s ,h a v i n gh a d t h es a m eu n d e r c o n s i d e r a t i o n ,r e p o r tf a v o r a b l yt h e r e o nw i t h c e r t a i na m e n d m e n t sa n d a s a m e n d e dr e c o m m e n dt h a tt h eb i l l .d o p a s s .

T h i s b i l lw a s i n i t i a t e di n t h eH o u s ei n r e s p o n s et o t h em e s s a g eo ft h eP r e s i d e n to f t h eU n i t e dS t a t e st o C o n g r e s sd a t e d J u n e 1 9 ,1 9 3 5 .T h e m e s s a g eo f t h eP r e s i d e n tw a s a s f o l l o w s :T o t h eC o n g r e s 8o ft h eU n i t e dS t a t e s :

A s t h e f i s c a ly e a r d r a w st o i t s c l o s ei t b e c o m e so u r d u t y t o c o n s i d e rt h e b r o a dq u e s t i o no f t a xm e t h o d s a n dp o l i c i e s .I w i s h t o a c k n o w l e d g et h e t i m e l ye f f o r t so f t h e C o n g r e s st o l a y t h e b a s i st h r o u g hi t s c o m m i t t e e sf o ra d m i n i s t r a t i v ei m -p r o v e m e n t sb y c a r e f u ls t u d y o f t h e r e v e n u es y s t e m so f o u r ow n a n d o f o t h e rc o u n t r i e s .T h e s es t u d i e sh a v e made i t v e r y c l e a rt h a t we n e e d t o s i m p l i f ya n dc l a r i f yo u r r e v e n u el a w s .

Th e J o i n tL e g i s l a t i v eC o m m i t t e e ,e s t a b l i s h e db y t h e R e v e n u eA c t o f 1 9 2 6 ,h a sb e e n p a r t i c u l a r l yh e l p f u lt o t h e T r e a s u r y D e p a r t m e n t . T h e members o f t h a tc o m m i t t e eh a v e g e n e r o u s l yc o n s u l t e dw i t h a d m i n i s t r a t i v eo f f i c i a l s ,n o t o n l yo nb r o a d q u e s t i o n so f p o l i c yb u t o n i m p o r t a n ta n d d i f f i c u l tt a x c a s e s .

On t h e b a s i so f t h e s es t u d i e sa n d o f o t h e rs t u d i e sc o n d u c t e db y o f f i c i a l so f t h eT r e a s u r y , I am a b l e t o make a number o fs u g g e s t i o n so f i m p o r t a n tc h a n g e si n o u rp o l i c yo tt a x a t i o n .T h e s ea r e b a s e do n t h e b r o a dp r i n c i p l et h a t i fa g o v e r n m e n ti st o b e p r u d e n ti t s t a x e s must p r o d u c ea m p l er e v e n u e sw i t h o u td i s c o u r a g i n ge n t e r -p r i s e ;a n d i f i t i s t o b e j u s ti t m u s td i s t r i b u t et h e b u r d e no f t a x e s e q u i t a b l y .I d on o t b e l i e v et h a t o u r p r e s e n t s y s t e mo f t a x a t i o nc o m p l e t e l ym e e t s t h i st e s t . O u rr e v e n u el a w s h a v eo p e r a t e di n many w a y st o t h e u n f a i r a d v a n t a g eo f t h e f e w ,a n dt h e y h a v ed o n el i t t l et o p r e v e n t a nu n j u s t c o n c e n t r a t i o no f w e a l t ha n d e c o n o m i cp o w e r .

W i t h t h e e n a c t m e n to f t h e i n c o m e - t a xl a w o f 1 9 1 3 t h e F e d e r a l G o v e r n m e n tb e g a n t o a p p l y e f f e c t i v e l yt h e w i d e l y a c c e p t e dp r i n c i p l et h a t t a x e ss h o u l d b e

S .R e p t s . ,7 4 - 1 ,v o l .8-41


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2 REVENUE BILL O F 1 9 3 5

l e v i e di n p r o p o r t i o nt o a b i l i t yt o p a y a n d i n p r o p o r t i o nt o t h eb e n e f i t sr e c e i v e d .I n c o m ew a s w i s e l yc h o s e na s t h e measure o f b e n e f i t sa n d o f a b i l i t yt o p a y . T h i swas a n d s t i l li s a w h o l e s o m eg u i d ef o r n a t i o n a lp o l i c y .I t s h o u l d b er e t a i n e d a s t h eg o v e r n i n gp r i n c i p l eo f F e d e r a l t a x a t i o n . T h e u s e o f o t h e r f o r m s o f t a x e s i so f t e nj u s t i f i a b l e ,p a r t i c u l a r l yf o r t e m p o r a r yp e r i o d s ;b u t t a x a t i o n a c c o r d i n gt oi n c o m ei s t h e m o s t e f f e c t i v ei n s t r u m e n ty e td e v i s e d t o o b t a i n j u s tc o n t r i b u t i o nf r o m t h o s e b e s t a b l e t o b e a r i t a n d t o a v o i dp l a c i n go n e r o u sb u r d e n su p o nt h e masso f o u r p e o p l e .

Th e movement t o w a r dp r o g r e s s i v et a x a t i o no fw e a l t ha n d o f i n c o m eh a s accom-p a n i e d t h e g r o w i n gd i v e r s i f i c a t i o na n d i n t e r r e l a t i o no f e f f o r tw h i c h marks o u rI n d u s t r i a ls o c i e t y .W e a l t hi n t h e m o d e r nw o r l dd o e s n o t come m e r e l yf r o mi n d i -v i d u a l e f f o r t ;i t r e s u l t sf r o ma c o m b i n a t i o no f i n d i v i d u a le f f o r ta n d o f t h e m a n i f o l du s e s t o w h i c ht h e c o m m u n i t yp u t s t h a t e f f o r t . Th e i n d i v i d u a ld o e s n o t c r e a t e t h ep r o d u c t o f h i s i n d u s t r y w i t h h i s ow n h a n d s ; h e u t i l i z e st h e many p r o c e s s e sa n df o r c e so f mass p r o d u c t i o nt o m e e t t h e demands o f a n a t i o n a l a n d i n t e r n a t i o n a lm a r k e t .

T h e r e f o r e ,i n s p i t eo f t h e g r e a ti m p o r t a n c ei n ou r n a t i o n a ll i f eo ft h e e f f o r t sa n di n g e n u i t yo f u n u s u a li n d i v i d u a l s ,t h e p e o p l ei n t h e mass h a v e i n e v i t a b l yh e l p e dt omake

l a r g ef o r t u n e s

p o s s i b l e .W i t h o u tmass

c o o p e r a t i o ng r e a ta c c u m u l a t i o n so f

w e a l t h w o u l db e i m p o s s i b l es a v e b y u n h e a l t h ys p e c u l a t i o n .A s Andrew C a r n e g i eA u ti t , " W h e r e w e a l t h a c c r u e s h o n o r a b l y ,t h e p e o p l ea r e a l w a y ss i l e n tp a r t n e r s . "

W h e t h e ri t b e w e a l t h a c h i e v e dt h r o u g ht h e c o o p e r a t i o no f t h e e n t i r ec o m m u n i t yo f r i c h e sg a i n e d b y s p e c u l a t i o n - i ne i t h e r c a s e t h b o w n e r s h i po f s u c h w e a l t h o rr i c h e sr e p r e s e n t sa g r e a tp u b l i ci n t e r e s ta n d a g r e a ta b i l i t yt o p a y .

My f i r s tp r o p o s a l ,i n l i n ew i t h t h i sb r o a d p o l i c y ,h a s t o d o w i t hi n h e r i t a n c e sa n d g i f t s . Th e t r a n s m i s s i o nf r o m g e n e r a t i o nt o g e n e r a t i o no f v a s t f o r t u n e s b yw i l l ,i n h e r i t a n c e ,o r g i f t i s n o t c o n s i s t e n t w i t h t h e i d e a l sa n d s e n t i m e n t so f t h eA m e r i c a np e o p l e .

T h e d e s i r e t op r o v i d es e c u r i t y

f o r o n e ' s s e l fa n d o n e ' sf a m i l y

i s n a t u r a l a n dw h o l e s o m e ,b u t i t i s a d e q u a t e l ys e r v e d b y a r e a s o n a b l e i n h e r i t a n c e . G r e a ta c c u m u l a t i o n so f w e a l t h c a n n o t b e j u s t i f i e don t h e b a s i s o f p e r s o n a la n d f a m i l ys e c u r i t y .I n t h e l a s ta n a l y s i ss u c h a c c u m u l a t i o n samount t o t h e p e r p e t u a t i o no fg r e a t a n d u n d e s i r a b l ec o n c e n t r a t i o no f c o n t r o li n a r e l a t i v e l yf e w i n d i v i d u a l so v e rt h e e m p l o y m e n ta n d w e l f a r e o f m a n y ,many o t h e r s .

S u c h i n h e r i t e d e c o n o m i cp o w e ri s a s i n c o n s i s t e n tw i t h t h e i d e a l so f t h i sg e n e r -a t i o n a s i n h e r i t e d p o l i t i c a lp o w e rw as i n c o n s i s t e n tw i t h t h e i d e a l so f t h e g e n e r -a t i o n w h i c he s t a b l i s h e dou r G o v e r n m e n t .

C r e a t i v ee n t e r p r i s ei s n o t s t i m u l a t e db y v a s t i n h e r i t a n c e s .T h e yb l e s sn e i t h e rt h o s e who b e q u e a t hnor t h o s e w h or e c e i v e .A s l o n ga g o a s 1 9 0 7 ,i n a m e s s a g et oC o n g r e s s ,P r e s i d e n t T h e o d o r eR o o s e v e l tu r g e dt h i sw i s e s o c i a lp o l i c y :

"A h e a v yp r o g r e s s i v et a x u p o na v e r y l a r g ef o r t u n e i s i n no w ay s u c ha t a x u p o nt h r i f to r i n d u s t r ya s a l i k et a x w o u l db e on a s m a l lf o r t u n e . No a d v a n t a g e

comes

e i t h e rt o t h e c o u n t r y a s a w h o l eor t o t h e i n d i v i d u a l si n h e r i t i n gt h e money b yp e r m i t t i n g t h e t r a n s m i s s i o ni n t h e i re n t i r e t yo f t h e e n o r m o u s f o r t u n e s w h i c hw o u l db e a f f e c t e d b y s u c h a t a x ;a n d as an i n c i d e n tt o i t s f u n c t i o n o f r e v e n u er a i s i n g ,s u c h a t a x w o u l dh e l pt o p r e s e r v e a m e a s u r a b l ee q u a l i t yo f o p p o r t u n i t yf o r t h ep e o p l eo f t h e g e n e r a t i o n sg r o w i n gt o m a n h o o d . "

A t a x upon i n h e r i t e de c o n o m i cp o w e ri s a t a x u p o n s t a t i cw e a l t h ,n o t u p o nt h a t d y n a m i cw e a l t h w h i c hm a k e sf o r t h e h e a l t h yd i f f u s i o no f e c o n o m i cg o o d .

T h o s ewho a r g u e f o r t h e b e n e f i t ss e c u r e d t o s o c i e t yb y g r e a tf o r t u n e s i n v e s t e di n g r e a tb u s i n e s s e ss h o u l dn o t e t h a t s u c h a t a x d o e s n o t a f f e c tt h e e s s e n t i a lb e n e -f i t s t h a t r e m a i n a f t e rt h e d e a t h o f t h e c r e a t o r o f s u c h a b u s i n e s s .Th e m e c h a -n i s m o f p r o d u c t i o nt h a t h e c r e a t e dr e m a i n s . Th e b e n e f i t so fc o r p o r a t eo r g a n i z a -t i o nr e m a i n . Th e a d v a n t a g eo f p o o l i n gmany i n v e s t m e n t si n one e n t e r p r i s er e m a i n s . G o v e r n m e n t a lp r i v i l e g e ss u c h a s p a t e n t sr e m a i n . A l lt h a t i s g o n e i st h e i n i t i a t i v e ,e n e r g y , a n d g e n i u so f t h e c r e a t o r - a n dd e a t h h a s t a k e n t h e s e a w a y .

I r e c o m m e n d ,t h e r e f o r e ,t h a t i n a d d i t i o n t o t h e p r e s e n te s t a t e t a x e s ,t h e r es h o u l d b e l e v i e d an i n h e r i t a n c e ,s u c c e s s i o n ,a n d l e g a c yt a x i n r e s p e c tt o a l l v e r yl a r g ea m o u n t sr e c e i v e d b y a n y one l e g a t e eo r b e n e f i c i a r y ;a n d t op r e v e n t ,s o f a ras


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REVENUE B I L L OF 19 3 5 3

p o s s i b l e ,e v a s i o n so f t h i st a x ,I r e c o m m e n df u r t h e r t h e i m p o s i t i o no f g i f t t a x e ss u i t e dt o t h i se n d .

B e c a u s eo f t h e b a s i so n w h i c ht h i sp r o p o s e dt a x i s t o b e l e v i e d a n d a l s ob e c a u s eo f t h e v e r y s o u n dp u b l i c p o l i c y o f e n c o u r a g i n ga w i d e r d i s t r i b u t i o n o f w e a l t h , Is t r o n g l yu r g e t h a t t h e p r o c e e d s o f t h i s t a x s h o u l d b es p e c i f i c a l l ys e g r e g a t e da n d a p p l i e d ,a s t h e y a c c r u e , t o t h e r e d u c t i o no f t h e n a t i o n a ld e b t . B y s o d o i n gw e s h a l lp r o g r e s s i v e l y l i g h t e nt h e t a x b u r d e n o f t h e a v e r a g e t a x p a y e r , a n d ,i n c i d e n t a l l y ,a s s i s ti n o u r a p p r o a c ht o a b a l a n c e db u d g e t .

I ITh e d i s t u r b i n ge f f e c t supon o u r n a t i o n a ll i f et h a t come f r o mg r e a t i n h e r i t a n c e s

o f w e a l t h a n d p o w e rc a n i n t h e f u t u r e b e r e d u c e d , n o t o n l y t h r o u g ht h e m e t h o dI h a v e j u s td e s c r i b e d ,b u t t h r o u g ha d e f i n i t ei n c r e a s e i n t h e t a x e s now l e v i e du p o nv e r y g r e a t i n d i v i d u a ln e t i n c o m e s .

T o i l l u s t r a t e :Th e a p p l i c a t i o no f t h e p r i n c i p l eo f a g r a d u a t e dt a x now s t o p sa t $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0o f a n n u a li n c o m e . I n o t h e r w o r d s , w h i l e t h e r a t e f o ra man w i t ha $ 6 , 0 0 0i n c o m ei s d o u b l et h e r a t e f o ro n e w i t h a $ 4 , 0 0 0 i n c o m e , aman h a v i n g a$ 5 , 0 0 0 , 0 0 0a n n u a li n c o m ep a y sa t t h e s a m er a t ea s o n e w h o s ei n c o m ei s $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 .

S o c i a lu n r e s t a n d d e e p e n i n gs e n s e o f u n f a i r n e s sa r e d a n g e r st o o u r n a t i o n a ll i f ew h i c hwe m u s tm i n i m i z eb y r i g o r o u sm e t h o d s . P e o p l eknow t h a t v a s t p e r s o n a li n c o m e sc o m en o t o n l y t h r o u g ht h e e f f o r to r a b i l i t yo r l u c k o f t h o s e who r e c e i v et h e m , b u t a l s ob e c a u s eo f t h e o p p o r t u n i t i e sf o ra d v a n t a g e w h i c ht h e G o v e r n m e n ti t s e l fc o n t r i b u t e s .T h e r e f o r e t h e d u t y r e s t su p o n t h e G o v e r n m e n tt o r e s t r i c ts u c h i n c o m e sb y v e r y h i g h t a x e s .

I I II n t h e m o d e r nw o r l d , s c i e n t i f i ci n v e n t i o na n d m a s s p r o d u c t i o nh a v e b r o u g h t

many t h i n g s w i t h i n t h e r e a c h o f t h e a v e r a g eman w h i c hi n a n e a r l i e ra g e w e r ea v a i l a b l et o f e w. W i t h l a r g e - s c a l e e n t e r p r i s e sh a s come t h e g r e a t c o r p o r a t i o nd r a w i n gi t s r e s o u r c e s f r o m w i d e l y d i v e r s i f i e da c t i v i t i e sa n d f r o m a numerousg r o u po f

i n v e s t o r s .Th e c o m m u n i t yh a s p r o f i t e di n t h o s ec a s e s i nw h i c hl a r g es c a l e

p r o d u c t i o nh a s r e s u l t e d i n s u b s t a n t i a le c o n o m i e sa n d l o w e r p r i c e s .T h e a d v a n t a g e sa n d t h e p r o t e c t i o n sc o n f e r r e du p o n c o r p o r a t i o n sb y G o v e r n -

m e n t i n c r e a s ei n v a l u e a s t h e s i z e o ft h e c o r p o r a t i o ni n c r e a s e s .Some o f t h e s ea d v a n t a g e sa r e g r a n t e d b y t h e S t a t ew h i c hc o n f e r r e da c h a r t e r u p o nt h e c o r p o r a -t i o n ,o t h e r sa r e g r a n t e d b y o t h e r S t a t e sw h i c h , a s a m a t t e r o f g r a c e ,a l l o w t h ec o r p o r a t i o nt o d o l o c a lb u s i n e s s w i t h i n t h e i rb o r d e r s .B u t p e r h a p s t h e m o s ti m p o r t a n ta d v a n t a g e s ,s u c h a s t h e c a r r y i n g o n o f b u s i n e s sb e t w e e n t w oo r moreS t a t e sa r e d e r i v e d t h r o u g h t h e F e d e r a l G o v e r n m e n t - g r e a tc o r p o r a t i o n sa r ep r o t e c t e d i n a c o n s i d er a b l em e a s u r ef r o m t h e t a x i n gp o w e ra n d t h e r e g u l a t o r yp o w e ro f t h e S t a t e sb y v i r t u e o f t h e i n t e r s t a t ec h a r a c t e r o f t h e i r b u s i n e s s .A st h e p r o f i tt o s u c h a c o r p o r a t i o ni n c r e a s e s ,s o t h e v a l u e o f i t s a d v a n t a g e sa n dp r o t e c t i o n s i n c r e a s e s .

F u r t h e r m o r e ,t h e d r a i n o f a d e p r e s s i o nu p o n t h e r e s e r v e s o f b u s i n e s s p u t sad i s p r o p o r t i o n a t es t r a i nu p o n t h e m o d e s t l yc a p i t a l i z e ds m a l l e n t e rr i s e . W i t h -o u t s u c h s m a l l e n t e r p r i s e so u r c o m p e t i t i v ee c o n o m i cs o c i e t yw o u l dc e a s e . S i z eb e g e t s m o n o p o l y . M o r e o v e r ,i n t h e a g g r e g a t et h e s e l i t t l eb u s i n e s s e sf u r n i s ht h ei n d i s p e n s a b l el o c a lb a s i sf o r t h o s e N a t i o n - w i d em a r k e t sw h i c ha l o n e c a n i n s u r et h e s u c c e s s o f o u r m a s s - p r o d u c t i o ni n d u s t r i e s .T o d a yo u r s m a l l e r c o r p o r a t i o n sa r e f i g h t i n gn o t o n l y f o rt h e i row n l o c a lw e l l - b e i n gb u t f o rt h a t f a i r l yd i s t r i b u t e dn a t i o n a lp r o s p e r i t yw h i c hmakes l a r g e - s c a l pe n t e r p r i s e p o s s i b l e .

I t s e e m so n l ye q u i t a b l e ,t h e r e f o r e ,t o a d j u s to u r t a x s y s t e mi n a c c o r d a n c ew i t he c o n o m i cc a p a c i t y ,a d v a n t a g e ,a n d f a c t . T h e s m a l l e r c o r p o r a t i o n ss h o u l d n o tc a r r y b u r d e n sb e y o n dt h e i rp o w e r s ;t h e v a s t c o n c e n t r a t i o n so f c a p i t a ls h o u l d b er e a d y t o c a r r y b u r d e n sc o m m e n s u r a t ew i t h t h e i rp o w e r sa n d t h e i ra d v a n t a g e s .

W e h a v ee s t a b l i s h e dt h e p r i n c i p l eo f g r a d u a t e dt a x a t i o ni n r e s p e c tt o p e r s o n a li n c o m e s ,g i f t s ,a n d e s t a t e s .W e s h o u l da p p l y t h e same p r i n c i p l et o c o r p o r a t i o n s .T o d a yt h e s m a l l e s t c o r p o r a t i o np a y s t h e same r a t e o n i t s n e t p r o f i t sa s t h e c o r -p o r a t i o nw h i c hi s a t h o u s a n dt i m e s i t s s i z e .

I , t h e r e f o r e ,r e c o m m e n dt h e s u b s t i t u t i o no fa c o r p o r a t i o ni n c o m et a x g r a d u a t e da c c o r d i n gt o t h e s i z e o fc o r p o r a t i o ni n c o m ei n p l a c eo f t h e p r e s e n tu n i f o r mc o r -p o r a t i o n i n c o m et a x o f 1 3 %p e r c e n t .T h e r a t ef o r s m a l l e r c o r p o r a t i o n sm i g h t


4/23

4 REVENUE B I L L O F 193 5

w e l lb e r e d u c e dt o 1 0 %p e r c e n t ,a n d t h e r a t e s g r a d u a t e du p w a r dt o a r a t e o f 1 6 Bp e r c e n t o n n e t i n c o m ei n t h e c a s e o f t h e l a r g e s tc o r p o r a t i o n s ,w i t h s u c h c l a s s i f i c a -t i o n so f b u s i n e s se n t e r p r i s e sa s t h e p u b l i ci n t e r e s tmay s u g g e s tt o t h e C o n g r e s s .

P r o v i s i o ns h o u l d ,o f c o u r s e b e made t o p r e v e n te v a s i o no f s u c h g r a d u a t e dt a xo n c o r p o r a t ei n c o m e st h r o u g ht h ed e v i c e o f n u m e r o u ss u b s i d i a r i e so r a f f i l i a t e s ,e a c h o f w h i c hm i g h tt e c h n i c a l l yq u a l i f y a s a s m a l l c o n c e r ne v e n t h o u g ha l l w e r ei n f a c to p e r a t e da s a s i n g l eo r g a n i z a t i o n . Th e m o s te f f e c t i v emethod o f p r e v e n t i n gs u c h e v a s i o n sw o u l db e a t a x o n d i v i d e n d sr e c e i v e d b y c o r p o r a t i o n s .Bona f i d ei n v e s t m e n tt r u s t st h a t s u b m i t t o p u b l i c r e g u l a t i o na n d p e r f o r mt h e f u n c t i o n o fp e r m i t t i n gs m a l l i n v e s t o r st o o b t a i n t h e b e n e f i t o f d i v e r s i f i c a t i o no f r i s kmay w e l lb e e x e m p t e df r o m t h i s t a x .

I n a d d i t i o nt o t h e s e t h r e e s p e c i f i cr e c o m m e n d a t i o n so f c h a n g e si n o u r n a t i o n a lt a x p o l i c i e s ,I commend t o y o u r s t u d y a n d c o n s i d e r a t i o na number o f o t h e r s ,U l t i m a t e l yw e s h o u l d s e e k t h r o u g ht a x a t i o n t h e s i m p l i f i c a t i o no f o u r c o r p o r a t es t r u c t u r e s t h r o u g ht h e e l i m i n a t i o no f u n n e c e s s a r yh o l d i n gc o m p a n i e si n a l l l i n e so f b u s i n e s s .W e s h o u l dl i k e w i s ed i s c o u r a g eu n w i e l d ya n d u n n e c e s s a r yc o r p o r a t es u r p l u s e s .T h e s e c o m p l i c a t e da n d d i f f i c u l tq u e s t i o n s c a n n o t a d e q u a t e l y b ed e b a t e di n t h e t i m e r e m a i n i n gi n t h e p r e s e n t s e s s i o n o f t h i sC o n g r e s s .

I r e n e w , h o w e v e r ,a t t h i st i m e t h er e c o m m e n d a t i o n smade b y m y p r e d e c e s s o r sf o r t h e s u b m i s s i o na n d r a t i f i c a t i o no f a c o n s t i t u t i o n a lamendment w h e r e b yt h eF e d e r a l G o v e r n m e n tw i l lb e p e r m i t t e dt o t a x t h e i n c o m eon s u b s e q u e n t l yi s s u e dS t a t ea n d l o c a ls e c u r i t i e sa n d l i k e w i s ef o rt h e t a x a t i o n b y S t a t e and l o c a lg o v e r n -m e n t so f f u t u r e i s s u e so f F e d e r a l s e c u r i t i e s .

I n my B u d g e tm e s s a g eo f J a n u a r y7 , I r e c o m m e n d e dt h a t t h e C o n g r e s se x t e n dt h e m i s c e l l a n e o u si n t e r n a lr e v e n u e t a x e s w h i c ha r e a b o u t t o e x p i r e a n d a l s ot om a i n t a i nt h e c u r r e n t r a t e s o f t h o s e t a x esw h i c h , u n d e rt h e p r e s e n t l a w, w o u l db er e d u c e d . I s a i dt h e n t h a t I c o n s i d e r e ds u c h t a x e s n e c e s s a r yt o t h e f i n a n c i n go ft h e B u d g e tf o r 1 9 3 6 . I a m g r a t i f i e dt h a t t h e C o n g r e s si s t a k i n g a c t i o n o n t h i sr e c o m m e n d a t i o n .

F R A N K L I ND . R o O S E V E L T .T H EW H I T EH o U s E ,J u n e 1 9 , 1 9 8 6 .T h e P r e s i d e n t r e c o m m e n d e dt h r e em a j o r t a x p o l i c i e s :F i r s t ,a ni n h e r i t a n c et a x i n a d d i t i o nt o e x i s t i n ge s t a t et a x e sw i t h a c o m p l e -

m e n t a r yg i f t t a x ;s e c o n d ,i n c r e a s e ds u r t a x e s o n l a r g ei n c o m e s ;a n dt h i r d ,a g r a d u a t e dc o r p o r a t i o nt a x i n l i e uo f t h e p r e s e n t t a x i m p o s e da t a u n i f o r mr a t e .

D I S C U S S I O NOF E S S E N T I A LDIFFERENCES BETWEENH O U S E 3B I L LAND FINANCE COMMITTEEB I L L

INCREASES I N SURTAX S C H E D U L E

T h e H o u s eb i l lm a k e si n c r e a s e si n t h e s u r t a x s c h e d u l ei n t h ec a s eo f s u r t a x n e t i n c o m e so f o v e r $ 5 0 , 0 0 0 .T h e g r a d u a t i o nr e a c h e s amaximum o n s u r t a x n e t i n c o m e so f o v e r $ 5 , 0 0 0 , 0 0 0 ,i n w h i c h c a s et h er a t ei s 7 5 p e r c e n t . Y o u r c o m m i t t e er e c o m m e n d si n c r e a s i n gt h es u r t a x e s o n l y i n t h ec a s eo f s u r t a x n e t i n c o m e so f o v e r $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 .U n d e re x i s t i n gl a w g r a d u a t i o nc e a s e s w i t h a r a t eo f 5 9 p e r c e n t o n n e ti n c o m e si n e x c e s so f $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 .T h e r a t e sp r o p o s e ds t a r ta t 6 0 p e r -c e n t o n s u r t a x n e t i n c o m e sb e t w e e n$ 1 , 0 0 0 , 0 0 0a n d $ 1 , 5 0 0 , 0 0 0 ,a n dt h e n b y s u i t a b l eg r a d u a t i o n s ,r e a c h a maximum o f 7 5 p e r c e n t i n t h ec a s eo f s u r t a x n e t i n c o m e so f m o r e t h a n $ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0 .T h e e x a c td i f f e r e n c e s i nt h es u r t a x s c h e d u l eu n d e r t h e F i n a n c eC o m m i t t e eb i l l ,u n d e r t h eH o u s eb i l l ,a n d u n d e r e x i s t i n gl a w may b e s e e n f r o m t h ef o l l o w i n gt a b l e :


5/23

REVENUE BILL OF 1935 5

C o m p a r i s o no fs u r t a x s c h e d u l e s

R a t e T o t a ld e c e n t s u r t a x I R a t e p e r - T o t a l R a t e T o t a l

S u r t a xn e t i n c o m eb r a c k e t f i n r ( M c eF i n a n c e c e n t House s u r t a x I p e r c e n t s u r t a xC o m m i t t e eC o m m i t t e e b i l l H o u s eb i l l e x i s t i n gl a w e x i s t i n gl a w

b i l l b i l l

$ 5 0 . 0 0 0t o $ 5 8 0 0 0-------- 3 0 $ 9 ,5 0 0 3 1 $ 9 , 5 8 0 3 0 $ 9 ,5 0 0$ 5 6 8 0 0 0t o$ 8 2 , 0 0 0-------- 3 3 1 1 , 4 8 0 3 5 1 1 , 6 8 0 3 3 1 1 , 4 8 0$ 6 2 , 0 t o $8 ,0 -38 3 , 6 4 0 3 9 1 4 , 0 0 0 3 6 1 3 , 6 4 0$ 0 8 ,0 0 0 t o $74,:000-39 1 5 , 9 8 0 4 3 1 6 , 5 8 0 3 9 1 5 , 9 8 0

$ 7 4 0 0 0t o $ 8 0 , 0 0 0 - - - - - - - - 4 2 1 8 , 5 0 0 4 7 1 9 ,4 0 0 4 2 1 8 , 5 0 0to r0---0---45 2 3 , 0 0 0 5 1 2 4 ,5 0 0 4 5 2 3 , 0 0 0

1 O O t , 0 0 , 0 0 0------- 5 0 2 8 , 0 0 0 5 5 3 0 , 0 0 0 5 0 2 8 , 0 0 0$ 1 0 0 , 0 0 0t o $ 1 6 0 , 0 0 0 - - - - - - - 5 2 5 4 , 0 0 0 5 8 5 9 , 0 0 0 5 2 5 4 , 0 0 0$ 1 5 0 , 0 0 0t $ 2 0 0 0 0 0 - - - - - - - 5 3 8 0 ,5 0 0 6 0 8 9 , 0 0 0 5 3 8 0 ,5 0

$ 0 , 0 0 0t o $ 3 0 0 , 0 0 0 -5..4 3 4 , 5 0 0 1 6 2 - 8 6 4 1 5 2 , 0 0 0 6 4 1 3 4 , 5 0 0$ 3 0 0 0 0t o $ 4 0 0 0 0-5- 1 S 9 ,5 0 0 6 6 2 1 8 ,0 0 0 5 5 1 8 9 ,5 0 0$ 4 0 0 0 0t o $50000- . . . . . . 5 6 2 4 5 ,s 0 0 0 8 2 8 8 , 0 0 0 5 8 2 4 5 ,M ~ O$ 5 0 0 0 0t o $70000- - - - - - - 5 7 3 8 8 , 0 0 0 O 7 0 4 8 1 , 0 0 0 5 7 3 8 8 , 0 0 0$ 7 5 0 , 0 0o $ 1 0 0 , 0 0 0 - - 5 3 5 3 3 , 0 0 0 7 2 6 4 1 , 0 0 0 5 8 5 3 3 ,0 0 0

$ 1 , 0 0 , 0 t o . . . . . . . 0 : : - 0 8 3 3 , 0 0 0 7 3 1 , 0 0 8 , 0 0 0 5 9 8 2 8 , 0 0 0$ 1 , 5 0 0 0 t $2,000,00062 1 , 1 4 3 , 0 0 0 7 3 1 , 3 7 1 , 0 0 0 5 9 1 , 1 2 3 , 0 0 0$ 2 . . . . . . . . . 0 0 00065 , 7 9 3 , 0 0 0 7 4 2 , 1 1 1 , 0 0 0 5 9 1 . 7 1 3 , 0 0 0$ 3 , 0 0 0 , 0 0 0t o $ 5 0 0 0 , 0 0 0-0--- 3 , 1 5 3 , 0 0 0 7 4 3 ,5 9 1 , 0 0 0 6 9 2 , 8 9 3 , 0 0 0$ 5 , 0 0 0 , 0 0 0t o $ 7 , 0 0 0 , 0 0 0----- 7 1 4 , 5 7 3 , 0 0 0 7 5 5 ,0 91 , 0 0 0 5 9 4 , 0 7 3 , 0 0 0$ 7 , 0 0 0 , 0 0 0t o $ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0 - - - - - 7 4 8 , 7 9 3 , 0 0 0 7 5 7 , 3 4 1 , 0 0 0 5 9 5 ,8 4 3 ,0 0 0O v e r$ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0 - - - - - - - - - 75------- 7 5 ------- 5 9 . - - - - - -

I R e p r e s e n t st o t a ls u r t a x on s e c o n df i g u r eo fs u r t a x n e t i n c o m eb r a c k e t .I U n d e rH o u s eb i l l ,$ 2 0 0 , 0 0 0t o $ 2 5 0 , 0 0 0 ,6 2 p e r c e n t ;$ 2 5 0 , 0 0 0t o $ 3 0 , 0 0 0 ,@ 4p e r c e n t .

F o r t h ep u r p o s eo f c o m p a r i n gt h e t o t a li n c o m e - t a xb u r d e n ( b o t hn o r m a lt a x a n d s u r t a x )u p o n s p e c i m e ni n c o m e so f v a r i o u sa m o u n t s ,t h ef o l l o w i n gt a b l ei s a l s os u b m i t t e d :C o m p a r i s o no fi n c o m et a x on s p e c i m e nn e t i n c o m e su n d e r F i n a n c eC o m m i t t e er a t e s ,

H o u s eb i l l ,R e v e n u eA c t o f1 9 3 4 ,a n d B r i t i s hi n c o m et a x . - m a r r i e dm e n , no d e p e n d -e n t s ,a l l e a r n e d i n c o m e

N e t I n c o m e :$1,000.-- - - - - - - - - -$1,500.-- - - - - - - - - - - -$ 2 , 0 0 0-- - - - - - - - - - - - -

$ 2 , 5 0 0- - - - - - - - - - - -

$3,000.. --- --- -- - - -$ 4 , 0 0 0- - - - - - - - - -$ 5 , 0 0 0-------.----$6,000.--- - - - - - - - - - -$ 7 , 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - - - -$ 8 , 0 0 0- - - - - - - - - - -$10,000.--- - - --- - - - - -$ 1 2 , 0 0 0 - -- - - - - - - - - - - -$ 1 4 , 0 0 0 . - - - - - - - - - - -$18,000.--- - - - -- - - - - - -$18,000.-- - - - - -- -- - - -$ 2 0 , 0 0 0 - -- - - - - - - - - - - -$ 2 5 0 0 0.. . . . . .. . . . . . .$ 30 , 0 0 0 - -- - - - - -- - - - -$ 40 , 0 0 0 -- - - - - - - - -$ 0 , 0 0 0 -- - - - - -- - - - -0 0 , 0 0 0- - -

$70,000.--- - --- -- -$ 8 0 , 0 0 0 - -- - - - -- - - - - -

$ 1 0 0 , 0 0 0-- - - - - - - -$ 1 5 0 , 0 0 0 . - - - ------- ---$ 2 0 0 , 0 0 0 . - - -- - -- -- - -

$ 30 0 , 0 0 0-- - - -$ 500,000.- --------

$ 1 , 0 0 0 , 0 0 0-- - - -- - - - --$ 2 0 W 0 0 , 0 0 0 . - - - - - - - - - - - - -$ 5 0 0 0 , 0 0 0 . - - - - - - - - --

$ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . - - - - - - - - - - - - -$ 2 0 , 0 0 0 , 0 0 0 - - - -

T o t a l t a x ,F i n a n c eCom-

m i t t e e r a t e s

000

0$ 84 48 0

1 1 ( 11 7 22 4 84 1 58 0 28 0 9

1 , 0 4 41 , 2 9 91 ,5 8 92 ,4 8 93 ,5 6 9

1 2 , 2 3 91 6 ,1 0 1 42 0 ,4 9 43 0 ,5 96 8 , 5 4 48 7 ,0 1 9

1 4 4 ,9 9 42 6 3 , 9 4 45 7 1 ,3 9 4

1 ,2 2 1 ,2 9 43 , 3 5 1 , 1 4 47 , 1 9 0 ,9 9 4

15 ,0 9 0 , 9 8 9

T o t a l t a x ,H o u s eb i l l

000

0$ 84 48 0

1 1 61 7 22 4 84 1 56 0 28 0 9

1 , 0 4 41 , 2 9 91 , 5 6 8 92 , 4 8 93 , 5 6 95 , 9 7 98 , 8 0 9

1 2 ,3 2 9

1 6 ,4 4 92 1 ,2 6 93 2 , 4 6 90 3 , 3 9 49 5 , 3 4 4

1 6 2 , 2 4 43 0 . 4 , 1 4 48 7 9 , 0 4 4

1 ,4 4 9 , 0 1 93 ,7 8 8 , 9 0 47 , 7 3 8 , 9 6 9 )

1 5 , 6 3 8 , 9 8 9

T o t a l t a x ,e x i s t i n gl a w

000

08$ 4 4

8 01 1 61 7 22 4 84 1 56 0 28 0 9

1 , 0 4 41 ,2 9 91 ,5 8 92 , 4 8 93 ,5 6 95 , 9 7 98 ,8 8 9

1 2 ,2 3 91 0 ,1 4 "2 0 , 4 9 43 0 5 95 8 , 5 6 4 48 7 ,0 1 9

1 4 4 , 9 9 42 6 3 , 9 4 45 7 1 , 3 9 4

1 ,2 0 1 ,3 9 43 , 0 9 1 ,3 0 96 ,2 4 1 ,3 9 4

1 2 , 5 6 4 1 ,3 9 4

T o t a l t a x ,G r e a t B r i t a i n

0$ 2 6 .2 5

6 7 .5 0

1 5 7 ,5 02 4 7 .5 04 2 7 ,5 06 0 7 .5 07 8 7 .5 09 0 7 .5 0

1 ,1 7 0 ,6 01 ,6 2 0 .0 02 , 1 8 0 . 0 02 Z7 6 0 ,6 33 ,3 8 9 .3 84 , 0 5 9 .3 84 ,7 2 9 .3 86 , 0 7 9 .3 88 ,7 6 0 .8 8

1 3 ,2 1 8 .8 81 8 ,2 1 6 ,8 8

2 3 , 4 9 1 , 8 82 8 , 7 6 0 . 8 83 4 , 1 7 9 .3 84 5 , 2 7 9 .3 87 4 , 4 0 4 . 3 8

1 0 4 ,9 9 4 . 3 81 6 7 ,2 7 9 ,3 82 9 4 , 7 7 9 . 3 86 1 3 ,5 2 9 . 3 8

1 , 2 5 1 , 0 2 9 . 3 83 , 1 6 3 , 5 2 9 . 3 86 ,3 5 1 ,0 2 9 .3 8

1 2 , 7 2 6 , 0 2 9 . 3 8

I C o n v e r s i o nu n i t :1 p o u n de q u a l s$ 5 .

Table: Comparison of surt ax schedules

Table: Comparison of income tax on specimen net incomes under Finance Committee rates, House bill , Revenue Act of 1934, and British income tax--married men, no dependent s, all earned income


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REVENUE B I L LO F 1935

Y o u rc o m m i t t e eb e l i e v e s t h a tt h es u r t a x c h a n g e sw h i c hi t p r o p o s e sa r em o r ei n c o n f o r m i t yw i t h t h eP r e s i d e n t ' sm e s s a g et h a n t h eH o u s eb i l li n t h i sr e s p e c t .T h e P r e s i d e n ts u g g e s t e do n l yr e s t r i c t i n gv a s tp e r s o n a li n c o m e sb y v e r y h i g h t a x e s .

GRADUATED INCOME TAX ON C O R P O R AT I O N S

T h e H o u s eb i l lp r o p o s e sa g r a d u a t e dt a x o n t h en e t i n c o m eo fc o r -p o r a t i o n so f 1 3 %p e r c e n t o n t h ef i r s t$ 1 5 , 0 0 0o fn e t i n c o m ea n d o f1 4 %p e r c e n t o n t h er e m a i n d e ro f t h en e t i n c o m eo v e r $ 1 5 , 0 0 0 .T h i s i sp r o p o s e di n l i e uo f t h ee x i s t i n g1 3 % - p e r c e n tf l a t - r a t ec o r p o r a t i o nt a x .Y o u r c o m m i t t e eb e l i e v e st h a tt h i sg r a d u a t i o nd o e s n o t s u b s t a n t i a l l yc o n f o r mt o t h e P r e s i d e n t ' sv i e w s ,i n a s m u c ha s h e s u g g e s t e dt h a t t h eg r a d u a t i o nm i g h tw e l lb e g i n a t 1 0 %p e r c e n t a n d e n d a t 1 6 %p e r c e n t .T h e r e f o r e ,a g r a d u a t e dc o r p o r a t i o nt a x i s r e c o m m e n d e da s f o l l o w s :

1 2 %p e r c e n to n t h ep o r t i o no fn e t i n c o m en o t i n e x c e s so f$ 1 5 , 0 0 0 .1 4p e r c e n t o n t h ep o r t i o no fn e t i n c o m ei n e x c e s so f$ 1 5 , 0 0 0a n d n o t

i n e x c e s so f$ 4 0 , 0 0 0 .1 5p e r c e n to n t h ep o r t i o no fn e ti n c o m ei n e x c e s so f$ 4 0 , 0 0 0a n d n o t

i n e x c e s so f $ 1 0 0 , 0 0 0 .1 5 Y 2p e r c e n t o n t h ep o r t i o no fn e t i n c o m ei n e x c e s so f$ 1 0 0 , 0 0 0 .U n d e r t h i sa r r a n g e m e n t ,c o r p o r a t i o n sw i t h a n e t i n c o m eo f n o t

m o r et h a n $ 5 0 , 0 0 0w i l lp a y l e s st a xt h a n a t p r e s e n t ,a n d c o r p o r a t i o n sw i t hn e t i n c o m e si ne x c e s so f$ 5 0 , 0 0 0w i l lp a ym o r et a x t h a n a t p r e s e n t .I t i s i n t e r e s t i n gt o n o t e t h a ti n 1 9 3 2 ,o u t o f 8 2 , 6 4 6 c o r p o r a t i o n sp a y -i n gi n c o m et a x ,o n l y3 , 7 3 0 ,o r a b o u t 4 % 2p e r c e n t ,h a d n e t i n c o m e so fo v e r $ 5 0 , 0 0 0 .T h i s p h e n o m e n ai s n o t c o n f i n e dt o t h e d e p r e s s i o ny e a r o f 1 9 3 2 ,f o ri n 1 9 2 9 ,o u t o f 1 8 6 , 5 9 1c o r p o r a t i o n sp a y i n gi n c o m et a x ,o n l y8 , 0 4 4 ,o r l e s st h a n 4 2 p e r c e n t ,h a d n e t i n c o m e so f o v e r$ 5 0 , 0 0 0 .On t h e o t h e r h a n d , t h i s4 % p e r c e n t o f t h e c o r p o r a t i o n sp a y i n gi n c o m et a x r e p o r t e d 8 6 p e r c e n t o f t h e t o t a ln e t i n c o m er e -p o r t e db y c o r p o r a t i o n si n 1 9 3 2 ,a n d 8 8 p e r c e n to ft h et o t a ln e t i n c o m er e p o r t e di n 1 9 2 9 .

T h e P r e s i d e n ts u g g e s t e da s t h em o s te f f e c t i v em e t h o do fp r e v e n t i n ge v a s i o no fa g r a d u a t e dt a x o n c o r p o r a t i o n s ,a t a x o n d i v i d e n d sr e c e i v e db y c o r p o r a t i o n s .U n d e re x i s t i n gl a w ,d i v i d e n d sr e c e i v e d b y a c o r -p o r a t i o nf r o m a d o m e s t i cc o r p o r a t i o na r e a l l o w e da s a d e d u c t i o n f r o mg r o s si n c o m ei n c o m p u t i n gn e t - i n c o m e .Y o u rc o m m i t t e eh a s a m e n d e de x i s t i n gl a w b y r e s t r i c t i n gt h ed e d u c t i o nt o 8 5 p e r c e n to f t h e d i v i d e n d sr e c e i v e df r o m d o m e s t i cc o r p o r a t i o n s .T h i s h a s t h ee f f e c to fi m p o s i n ga t a x s l i g h t l yi n e x c e s s o f 2 p e r c e n t u p o nd i v i d e n d sr e c e i v e db y ac o r p o r a t i o n .T h e a m e n d m e n ta p p l i e sn o t o n l yt o o r d i n a r yc o r p o r a -t i o n sb u t a l s ot o a l li n s u r a n c e sc o m p a n i e so t h e rt h a n l i f e .

Y o u r c o m m i t t e er e c o m m e n d sr e t a i n i n gt h e 1 5 4 p e r c e n t u n i f o r mr a t e f o rr a i l r o a d sf i l i n gc o n s o l i d a t e dr e t u r n sa s w a s p r o v i d e df o ri n

t h eH o u s eb i l l . T h i s r a t es t i l lr e q u i r e sa r a i l r o a dc o m p a n yt o p a yt a x a t a h i g h e rr a t et h a n a n y o t h e r c o r p o r a t i o ni f i t h a s e l e c t e dt o f i l ea c o n s o l i d a t e dr e t u r n .I n s u r a n c ec o m p a n i e sa n d f o r e i g nc o r p o r a t i o n sp a y t h eg r a d u a t e di n c o m et a xu n d e r t h eF i n a n c eC o m m i t t e eb i l la si s t h ec a s ew i t h o t h e rc o r p o r a t i o n sf i l i n gs e p a r a t er e t u r n s .

Y o u rc o m m i t t e er e c o m m e n d sr e t a i n i n gt h ep r o v i s i o no f t h eH o u s eb i l la l l o w i n gc o r p o r a t i o n sa d e d u c t i o nf r o m i n c o m ei n t h e c a s eo fc o n t r i b u t i o n st o ,r e l i g i o u s ,c h a r i t a b l e ,s c i e n t i f i c ,l i t e r a r y ,e d u c a t i o n a l ,a n d s i m i l a ro r g a n i z a t i o n si n a n a m o u n tn o t i n e x c e s so f 5 p e r c e n t o f

B


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REVENUE BILL OF 193 5

t h et a x p a y e r ' sn e t i n c o m e , w i t h a n amendment e x t e n d i n gt h e p r o -v i s i o ns o a s t o a l s op e r m i ta d e d u c t i o ni n t h ec a s e o fc o n t r i b u t i o nt os o c i e t i e sf o rt h ep r e v e n t i o no fc r u e l t yt o c h i l d r e n .

CAPITALSTO C K

ANDEXCESS-PROFITS TA X E S

The H o u s eb i l l p r o p o s e sa r e v s i o n o f t h e e x c e s s - p r o f i t st a x u n d e re x i s t i n gl a w b s u b s t i t u t i n gf o rt h ef l a t5 - p e r c e n tr a t e c e r t a i ng r a d u -a t e d r a t e s . T h e e x c e s s - p r o f i t st a x i s b a s e d on t h e r a t i o o ft h e n e ti n c o m eo f t h e c o r p o r a t i o nt o t h e a d j u s t e dd e c l a r e dv a l u eo f t h ec a p i t a ls t o c k a s p r o v i d e df o ru n d e r s e c t i o n 7 0 1 o f t h e R e v e n u eActo f 1 9 3 4 . Th e g r a d u a t e dr a t e s p r o p o s e du n d e r t h e House b i l l a r e a sf o l l o w s : P e r c e n tN e t i n c o m e sn o t i n e x c e s s o f 8 p e r c e n to f t h e a d j u s t e dd e c l a r ed v a l u e ( 1 )P o r t i o no fn e t i n c o m ei n e x c e s s o f 8 p e r c e n t a n d n o t i n e x c e s so f 1 2 p e r c e n t

o f t h e a d j u s t e dd e c l a r e d value 5P o r t i o no fn e t i n c o m ei n e x c e s s o f 1 2 p e r c e n ta n d n o t i n e x c e s so f 1 6 p e r c e n to f t h e a d j u s t e dd e c l a r e d v a l u e-o r t i o n o fn e t i n c o m ei n e x c e s s o f1 6 p e r c e n ta n d n o t i n e x c e s so f2 5 p e r c e n to f t h e a d j u s t e dd e c l a r e d v a l u e- 5P o r t i o n o f n e t i n c o m ei n e x c e s s o f 2 5 p e r c e n t o f t h e a d j u s t e d d e c l a r e dv a l u e - 0T h i s t a x w a s n o t s p e c i f i c a l l ym e n t i o n e di n t h e m e s s a g eo f t h eP r e s i d e n t .Y o u r c o m m i t t e ei s o f t h eo p i n i o nt h a tt h eH o u s ep r o -

v i s i o nw i l lo p e r a t e u n f a i r l ya g a i n s tmany c o r p o r a t i o n s .I n a d d i t i o nt o t h e maximum r a t e o f 2 0 p e r c e n t ,t h e H o u s ep r o v i s i o nr e q u i r e sc o r p o r a t i o n st o d e t e r m i n et h e i re x c e s s - p r o f i t st a x o n t h eb a s i so f t h eo r i g i n a ld e c l a r e dv a l u e ( a sa d j u s t e d )d e t e r m i n e d u n d e rt h e R e v e n u eA c t o f 1 9 3 4 w i t h r e f e r e n c et o a n e x c e s s - p r o f i t s - t a xr a t eo f o n l y 5p e r c e n t .Y o u r c o m m i t t e ep r o v i d e sa c o m p l e t es u b s t i t u t ef o rt h eH o u s ep r o v i s i o na s f o l l o w s :

( 1 ) T h e c a p i t a l - s t o c k - t a xr a t e u n d e r e x i s t i n gl a w f o re a c h $ 1 , 0 0 0o f t h e a d j u s t e dd e c l a r e dv a l u e i s i n c r e a s e df r o m $ 1 t o $ 1 . 5 0 .

( 2 )A c o r p o r a t i o ns u b j e c tt o t h e c a p i t a l - s t o c kt a x i s g i v e n a no p p o r t u n i t yt o make a ne w d e c l a r a t i o no f i t s c a p i t a l - s t o c k - t a xv a l u ef o rt h e f i r s ty e a r t o w h i c hi t i s s u b j e c tt o t h e i n c r e a s e dc a p i t a l - s t o c k -t a x

r a t e . u n d e rt h eb i l l . T h i s i s v e r y i m p o r t a n t ,f o rt h er e a s o n t h a tt h ev a l u ed e c l a r e db y t h e c o r p o r a t i o ni s u s e d a s a b a s i sf o rc o m p u t i n gt h e e x c e s s p r o f i t s 4 s u b j e c tt o t h e e x c e s s - p r o f i t st a x .

( 3 )T h e c h a n g e si n e x i s t i n gl a w m a d eb y y o u r c o m m i t t e et o t h ec a p i t a l - s t o c k - t a xp r o v i s i o n sa r e n o t r e t r o a c t i v e ,b u t b e c o m ee f f e c t i v eb e g i n n i n gw i t h t h e f i s c a ly e a r e n d i n gJ u n e 3 0 ,1 9 3 6 .

( 4 )T h e r a t e so f t h e e x c e s s p r o f i t st a x p r o v i d e df o ri n t h eH o u s eb i l lh a v eb e e n c h a n g e da s f o l l o w s :

PNe t i n c o m e sn o t i n e x c e s s o f 1 0 p e r c e n t o f t h e a d j u s t e d d e c l a r ed v a l u e ( X )N e t i n c o m e si n e x c e s so f 1 0 p e r c e n t o f t h e a d j u s t e dd e c l a r e d v a l u e a n d n o t i n

e x c e s s o f 1 5 p e r c e n t o f t h e a d j u s t e dd e c l a r e d v a l u e-

-___- 6N e t i n c o m e si ne x c e s s o f 1 5 p e r c e n to f t h e a d j u s t e dd e c l a r e d v a l u e - 2U n d e rt h eF i n a n c eC o m m i t t e eb i l lt h e a m o u n to f t h ei n c o m et a x

p a i di s d e d u c t i b l ei n a r r i v i n ga t t h ea m o u n to f i n c o m es u b j e c tt o t h ee x c e s s - p r o f i t st a x .

Y o u rc o m m i t t e eb e l i e v e st h a tt h ec h a n g e si n t h ec a p i t a l - s t o c kt a ia n d e x c e s - p r o f i t st a x make t h e H o u s eb i l lm o r ee q u i t a b l ea n dn e v e r .t h e l e s sb r i n gi ns u b s t a n t i a la n dd e p e n d a b l er e v e n u e .

I No t a x .

7

Table: [No Caption]

Table: [No Caption]


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8 1 P V E N t UM M I LOP 193 5

ESTATE AND GI FT TAXES

Y o u rc o m m i t t e e r e c o m m e n d st h es u b s t i t u t i o no fi n c r e a s e dr a t e si nt h ea d d i t i o n a le s t a t et a xi m p o s e db y t h e R e v e n u eA c t o f 1 9 3 2 ,a sa m e n d e d ,i n l i e u

o ft h e n e w

i n h e r i t a n c et a x

s u p e r i m p o s e do n t h e

e x i s t -i n ge s t a t et a x e sb y t h e H o u s eb i l l . W h i l ei t i s r e c o g n i z e dt h a t t h e i n -h e r i t a n c et a x ,i n a n u m b e ro f r e s p e c t s ,i s m o r ee q u i t a b l et h a n t h ee s t a t et a x ,n e v e r t h e l e s s ,t h ed i f f i c u l t i e se n c o u n t e r e di n d e s i g n i n ga ni n h e r i t a n c et a x e v e n r e a s o n a b l yf r e ef r o m s e r i o u sa d m i n i s t r a t i v ed i f f i c u l t i e sa r ev e r y n u m e r o u s . Y o u r c o m m i t t e eb e l i e v e s ,t h e r e f o r e ,t h a t ,i nv i e wo ft h e s h o r t t i m ea v a i l a b l ef o rt h e s t u d yo fa n i n h e r i t a n c et a x ,i t i ss a f e r t oa c c o m p l i s ht h es a m eg e n e r a lp u r p o s e sb y a n i n c r e a s ei n e s t a t e - t a xr a t e s .

T h e e s t a t e - t a x r a t e sp r o p o s e d ,t h e t o t a lt a x o n t h en e t e s t a t e ,a n dt h ee s t a t e - t a xr a t e su n d e re x i s t i n gl a w ,a s w e l la s t h et o t a lt a x o n n e te s t a t e su n d e re x i s t i n gl a w ,i ss h o w ni n t h e f o l l o w i n gt a b l e :

E s t a t et a xr a t e s

P r o p o s e d E x i s t i n gl a w

N e t e s t a t e( a f t e rd e d u c t i o no fe x e m p t i o n )R a t e T o t a l t a xI R a t e , T o t a l t a xp e r c e n t p e r c e n t

Up t o$ 1 0 , 0 0 0 .-. -----,------------ 2 $ 2 0 0 1 $ 1 0 0$ 1 i , 0 0 0t o$ 2 0 , 0 0 0.-.-.----- 4 6 0 0 2 3 0 0$ 2 0 , 0 0 0t o $ 3 0 , 0 0 0

..-......

-

, 2 0 0 3 6 0 0$ M , 0 0 0t o$ 4 0 ,000- L--- --- .-.-8 2 , 0 0 0 4 1 , 0 0 0$ 4 , O 0 Wt o$ 5 0O C O ..-.-,--- 1 0 3 , 0 0 0 6 1 ,5 0 0$ 6 0 , 0 0 0t o$ 7 0 , 0 0 0- - - - - - - - - - - - - ------- 1 2 5 , 4 0 0 7 2 , 9 0 0$ 7 0 , 0 0 0t o$ 1 0 0 , 0 0 0 -- - 4 9 , 6 0 0 9 5 ,o 6$ 1 0 0 , 0 0 0t o $2000 -- - 7 2 6 ,6 B 1 2 1 7 ,6 0 0$ 2 0 0 , 0 0 0t o 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -2 0 6 6 , 6 0 0 1 4 9 ,O$ 4 0 0 , 0 0 0t o$ 6 0 0 , 0 0 0- - - - - - - - - - - - - - - . - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 2 3 1 1 2 , 6 0 0 1 9 8 7 , 6 0 0$ 0 0 0 , 0 0 0t o$ 8 0 0 , 0 0 0----------------- 2 8 1 6 4 , 6 0 0 2 2 1 3 1 ,6 0 0$ 8 0 0 , 0 0 0t o$ 1 , 0 0 0 , 0 0 0--..---- . - - - - - - - - - 2 9 2 2 2 , 6 0 0 2 5 1 8 1 ,0 o$ 1 , 0 0 0 , 0 0 0t o$ 1 , 6 0 0 , 0 0 0

- 32 8 2 , 6 0 0 2 8 3 2 1 , 6 0 0

$ 1 , 5 0 0 , 0 0 0t o$ 2 , 0 0 0 , 0 0 0-

35 5 7 , 6 0 0 3 1 4 7 6 ,6 0 0$ 2 , 0 0 0 , 0 0 0t o$ 2 , 6 0 0 , 0 0 0-- ---------- - - - - - - - - - 3 8 7 4 7 , 6 0 0 3 4 6 4 6 ,6 0$ 2 , 5 0 0 , 0 0 0t o$ 3 , 0 0 0 , 0 0 0 .------- 4 1 9 5 2 ,6 0 0 3 7 8 3 1 ,6 0$ 3 , 0 0 0 , 0 0 0t o$ 3 , 5 0 0 , 0 0 0

- 44 , 1 7 2 , 6 0 0 4 0 1 ,0 3 1 ,6 0

$ 3 , 5 0 0 , 0 0 0t o$ 4 , 0 0 0 , 0 0 0- -

4 7 1 ,4 0 7 ,6 0 0 4 3 1 ,2 4 8 ,6 0 0$ 4 , 0 0 0 , 0 0 0t o$ 4 , 5 0 0 , 0 0 0 .- - 0 1 , 6 5 7 , 6 0 0 4 8 1 , 4 7 6 ,8 0 0$ 4 , 5 0 0 , 0 0 0t o$ 5 , 0 0 0 , 0 0 0

- 53 , 9 2 2 , 6 0 0 4 8 1 ,7 1 6 ,6 0 0$ 5 , 0 0 0 , 0 0 0t o$ 8 , 0 0 0 , 0 0 0. - - .---- - 6 2 , 4 8 2 , 6 0 0 5 0 2 ,2 1 6 ,

8 0$ 8 , 0 0 0 , 0 0 0t o$ 7 , 0 0 0 , 0 0 0 - - 9 3 , 0 7 2 ,6 0 0 5 2 2 ,7 3 6 , 6 0 0$ 7 , 0 0 0 , 0 0 0t o$ 8 , 0 0 0 , 0 0 0 - 61 , 682,0 5 4 3 ,2 7 6 ,6 0 0$ 8 , 0 0 0 , 0 0 0t o$ 9 , 0 0 0 , 0 0 0 - 3 , 3 1 2 , 6 0 0 5 6 3 ,8 3 6 ,6 0 0$ 9 , 0 0 0 , 0 0 0t o$ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . -- 6 4 ,9 8 2 ,6 0 5 8 4 , 4 1 6 , 6 0 0$ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0t o$ 2 0 , 0 0 0 , 0 0 0.- --- 6 1 1 ,6 8 2 ,6 0 0 0 1 0 ,4 1 8 ,6 0$ 2 0 , 0 0 0 , 0 0 0t o $ 5 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . . - - . -- 6 3 2 , 3 6 2 ," 0 6 0 2 8 ,4 1 6 ,8 0O v e r$ 5 0 , 0 0 0 , 0 0 0. ---- 0 - 60

S p e c i f i ce x e m p t i o n( F i n a n c eC o m m i t t e e )-$.- . -40, 0 0S p e c i f i ce x e m p t i o n( p r e s e n tl a w )- .0,000

I Th e t o t a lt a x s h o w ni s c o m p u t e do n t h es e c o n df i g u r ei n t h e n e t e s t a t e b r a c k e t .

Y o u r c o m m i t t e er e c o m m e n d s ,i n a d d i t i o nt o t h e r a t ei n c r e a s e ss h o w n ,a r e d u c t i o ni n t h ea m o u n to f s p e c i f i ce x e m p t i o na l l o w e df o rt h ep u r p o s e so f t h e e s t a t et a xf r o m$ 5 0 , 0 0 0t o $ 4 0 , 0 0 0 .

U n d e r e x i s t i n gl a w ,t h e e s t a t e - t a xr a t e s a r eg r a d u a t e d f r o m 1p e r c e n to n e s t a t e su p t o $ 1 0 , 0 0 0t o 6 0 p e r c e n t o n t h ea m o u n to f n e te s t a t e si n e x c e s so f $ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0 .U n d e rt h ep r o p o s e dp l a n ,t h er a t e sw i l ls t a r ta t 2 p e r c e n t o n n e t e s t a t e sn o t i n e x c e s so f $ 1 0 , 0 0 0a n di n c r e a s eb y s u i t a b l eb r a c k e t st o 7 0 p e r c e n ti n t h ec a s eo f e s t a t e so fo v e r $ 5 0 , 0 0 0 , 0 0 0 .

Table: Estate tax rates


9/23

REVENUE B I L L O F 1935 9

I t i s d i f f i c u l tt o c o mMare t h ec o m b i n e de s t a t e - t a xb u r d e n u n d e rt h eF i n a n c eC o m m i t t e eb i l la n d t h ec o m b i n e de s t a t ea n d i n h e r i t a n c e -t a xb u r d e n u n d e rt h eH o u s eb i l l . T h i s i s b e c a u s et h e i n h e r i t a n c et a xv a r i e s .a c c o r d i n gt o t h en u m b e ro f b e n e f i c i a r i e ss h a r i n gi n t h ee s t a t e .H o w e v e r ,i n o r d e r t o s h o wt h ep r o p o s e de s t a t e - t a xb u r d e n ,t h ep r e s e n te s t a t e - t a xb u r d e n ,a n d t h ee s t a t ea n d i n h e r i t a n c e - t a xb u r d e n u n d e rt h eH o u s eb i l l ,a s w e l la s t h ee s t a t e - t a xb u r d e ni n G r e a t B r i t a i n ,t h ef o l l o w i n gt a b l ei s s u b m i t t e du n d e r t h e a s s u m p t i o nt h a tt h e e n t i r ee s t a t ep a s s e st o a s o n o f t h e d e c e d e n t :

C o m p a r i s o no fe s t a t et a x e s

P r o p o s e d E s t a t ep l u se s t a t et a x P r e s e n t p r o p o s e d G r e a tN e t e s t a t e( b e f o r ee x e m p t i o n ) ( F i n a n c ee s t a t et I n h e r i t a n c e B r i t a i n

C o m m i t t e e ) ~ t a x( H o u s e e s t a t et a xC o m m i t t e e ) b i l l )

$ 4 0 , 0 0 0----- --------- 1 , 6 0 0$ 5 0 , 0 0 0.$ 0.0 .. .. .. .. .. .. .. 0.. 0.. .. .. .. . $ 2-0$60,000----0 --$1--------------------------$100 $ 4 9 6 3 , 0 0 0$ 7 0 , 0 0 0- , 2 0 0 3 0 0 1 , 4 7 6 4 , 2 0 0$ 1 0 0 , 0 0 0- , 2 0 0 1 , 5 0 0 6 , 8 6 0 8 , 0 0 0s $ 5 , 0 0 00 1 , 3 0 0 6 ,6 0 0 2 0 , 0 8 0 1 5 , 0 0 0$ 2 0 0 , 0 0 0- 9 , 8 0 0 1 1 , 6 0 0 3 6 ,4 1 6 2 4 , 0 0 0$ 3 0 0 , 0 0 0-

8 , 6 0 0 2 5 , 6 0 07 4 , 0 3 2 4 8 , 0 0 0$ 4 0 0 , 0 0 0-6,60 1 ,6 0 0 1 1 6 , 8 8 8 7 2 , 0 0 0$ 5 0 0 , 0 0 0-- 0 , 4 0 0 6 9 ,1 0 0 1 5 9 , 7 8 8 9 6 ,0 0 0$600, 000- ----------- 1 0 3 , 4 0 0 7 8 , 1 0 0 2 0 7 , 5 8 4 1 2 0 , 0 0 0$ 8 0 0 , 0 0 0

-5 4 , 2 0 0 1 2 0 , 6 0 0 3 0 6 , 7 8 4 1 9 2 , 0 0 0

$ 1 , 0 0 0 , 0 0 0........2...........1....... ...... 2 1 1 , 0 0 0 1 6 9 , 1 0 0 4 1 3 , 0 6 0 2 4 , 0 , 0 0 0$ 2 , 0 0 0 , 0 0 0......... ..............4........... 3 6 W 6 1 ,1 0 0 1 , 0 0 7 , 8 1 8 6 0 0 , 0 0 0$ 5 , 0 0 0 , 0 0 0- , 9 0 1 , 4 0 01 ,6 9 2 ,3 0 8 , 1 4 8 , 3 4 41 ,9 0 0 0 0$ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0-.-.-.....-..._.. ..... 4 , 9 3 6 ,6 0 0 4 ,3 8 7 ,6 0 7 , 2 1 9 , 1 3 64 , 5 0 0 , 0 0 0$ 5 0 , 0 0 0 , 0 0 0- ..... 3 2 , 3 3 5 , 0 0 02 8 ,3 8 , 6 0 0 4 2 , 9 7 0 , 7 5 02 6 , 0 0 0 , 0 0 0$ 1 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0- 7 ,3 3 4 , 0 5 8 3 8 0 ,6 0 8 7 ,9 7 07 5 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0P r e s e n t s p e c i f i ce x e m p t i o n. - .. .. .. .. .. .. .. . ,$50, 0 0 0P r o p o s e ds p e c i f i ce x e m p t i o n( F i n a n c eC o m m i t t e e ) --- 0 , 0 0 0P r o p o s e ds p e c i f i ce x e m p t i o n( H o u s eb i l l )

60,000

X C o m p u t e do n b a s i st h a t e n t i r ee s t a t ep a s s e st o a s o n o ft h e d e c ed e n t . T h i s i s t h e max imumc o m b i n e dt a xu n d e rH o u s eb i l l . A v e r a g et a x w i l lb e much l e s sw h e r et h e r eI s more t h a n 1 b e n e f i c i a r y .

I t w i l lb e n o t e di n t h e a b o v et a b l et h a t t h et o t a lb u r d e na p p e a r s

g r e a t e ru n d e rt h eH o u s eb i l lt h a n u n d e rt h eF i n a n c eC o m m i t t e er a t e s .H o w e v e r ,t h e F i n a n c eC o m m i t t e ep r o p o s a lw i l lp r o d u c ea l m o s ta sm u c hr e v e n u ea s t h eH o u s eb i l l .T h i s i s b e c a u s et h e f i g u r e ss h o w na r ef o r t h em a x i m u n Ac a s e . On t h ea v e r a g e ,e s t a t e sa r e s p l i tu p i n t oa b o u t t h r e ep a r t s .W h e n t h i sh a p p e n s ,t h ec o m b i n e de s t a t et a x a n di n h e r i t a n c et a xr e v e n u eu n d e r t h eH o u s eb i l lw i l lb e much r e d u c e d .

T h e e x i s t i n ge s t a t et a x l a w i s a m e n d e db y a p r o v i s i o np e r m i t t i n gt h ed e d u c t i o no f t h es h r i n k a g ei nv a l u ew h i c hmay o c c u rb e t w e e nt h ed a t e o f d e a t h a n d a d a t e 1 y e a r a f t e rd e a t h .I f s u c h s h r i n k a g ei sa l l o w e di t i sc o n f i n e dt o t h es h r i n k a g ew h i c hc a n b e s h o w nt oe x i s tb y

t a k i n gt h ed i f f e r e n c eb e t w e e nt h ea g g r e g a t ev a l u eo fa l la s s e t so n t h ed a t e o fd e a t h a n d t h ea g g r e g a t ev a l u e o f a l la s s e t s1 y e a r a f t e rd e a t h .I f a s s e t sa r es o l do r e x c h a n g e db y t h ee x e c u t o rb e t w e e nt h ed a t e o fd e a t h a n d 1 y e a r a f t e rd e a t h ,t h e n t h ev a l u eo n t h e d a t e o fs a l eo r e x -c h a n g es h a l lb e u s e d i n l i e uo f t h ev a l u e1 y e a r a f t e rd e a t h .T h i sp r o v i s i o ni s e q u i t a b l ei n i t s e f f e c t sa n d w i l l 'e v e n t i n p r a c t i c a l l ya l lc a s e st h ed a n g e ro f c o m p l e t ec o n f i s c a t i o no xe s t a t e sd u e t o a s u d d e nd e c l i n ei n m a r k e tv a l u e s .I n o r d e rt o g i v ea n o p p o r t u n i t yt o t a k ea d v a n t a g eo ft h i sp r o v i s i o n ,t h ed u e d a t eo f t h et a x i s e x t e n d e df o r & a

Table: Comparison of esta te taxes


10/23

1 0 REVENUE B I L L OF 1 9 3 5

p e r i o do f 3 m o n t h s ,t h a ti s f r o m 1 y e a r a f t e rd e a t h t o 1 5 m o n t h sa f t e rd e a t h .

T h e H o u s eb i l lp r o p o s e sa f t t a xo n d o n e e si n a d d i t i o nt o t h ee x i s t i n gg i f tt a x o n d o n o r s .T h e p u r p o s eo f t h i sg i f tt a x w a s t o p r o -t e c tt h er e v e n u ef r o m t h ei n h e r i t a n c et a x i n c l u d e di n t h eH o u s eb i l l .I n a s m u c ha s t h ei n h e r i t a n c et a x h a s b e e n e l i m i n a t e di n t h eF i n a n c eC o m m i t t e eb i l l ,i t i s u n n e c e s s a r yt o r e t a i nt h i sg i f tt a x o n d o n e e s .H o w e v e r ,s i n c ei t i s p r o p o s e dt o i n c r e a s ee x i s t i n ge s t a t e - t a xr a t e s ,i ti s n e c e s s a r yt o r e c o m m e n dt h ei n c r e a s ei n e x i s t i n gg i f t - t a xr a t e so nd o n o r s .I t i s p r o p o s e dt o r e t a i nt h e2 5 - p e r c e n td i f f e r e n t i a lb e t w e e ne s t a t e - t a x r a t e sa n dg i f t - t a xr a t e sa si s t h e c a s e w i t h t h ee x i s t i n ge s t a t et a x a n d g i f t t a x .

T h eg i f t - t a xr a t e sp r o p o s e d ,t h e p r o p o s e dt o t a lt a x o n n e t g i f t s ,t h ee x i s t i n gg i f t - t a xr a t e s ,a n d t h et o t a le x i s t i n gt a xo n n e t g i f t sa r es h o w n

i n t h ef o l l o w i n gt a b l e : G i f tt a xr a t e s

F i n a n c eC o m m i t t e e E x i s t i n gl a wb i l l

N e t g i f tb r a c k e t _

R a t e T o t a l t a xI R a t e T o t a l t a x I

P e r c e n t P e r c e n tUp t o $ 1 0 , 0 0 0

-$ 1 5 0 ( ' ) $ 7 5

$ 1 0 , 0 0 0t o $ 2 0 , 0 0 0- 4 5 0 1,225$ 2 0 , 0 0t o$ 3 0 , 0 0 0----------- - - - 4 I 9 0 0 2 4 4 5 0$ 3 0 00 t o $ 4 0 , 0 0 0

-1 , 0 0 3 7 5 0

$ 4 0 , 0 0 0t o $ 5 0 , 0 0 0-. - - - 7 4 2 2 5 0 3 % 1 , 1 2 5$ 5 0 , 0 0 0t o$ 7 0 , 0 0 0-........ 9 4 , 0 5 0664 , 1 7 67 0 , 0 0 0t o $ 1 0 0 , 0 0 0-104 , 2 0 0 0 3 * 4 , 2 0 01 0 0 , 0 0 0t o $ 2 0 0 , 0 0 0- 2 4 1 9 , 9 5 0 9 1 3 , 2 0 02 0 0 0 t o$000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - . 1 5 4 9 , 9 5 0 1 2 3 7 , 2 0 0

$ 4 0 0 , 0 0 0o %--00-0-174 4 4 5 0 1 4 3 4 8 5 , 7 0 0$ 0 0 , 0 0 0t o $000 -193 2 3 ,4 5 0 1 6 8 9 8 , 7 0 0$ 8 0 0 , 0 0 0t o $ 1 0 0 0 0 0 0--- 1 1 6 6 , 9 5 0 1 8 1 3 6 ,2 0 0$ 1 , 0 0 0 , 0 0 0t o 1 , 6 5 0 0 0 0

-8 6 , 9 5 0 2 1 2 4 1 , 2 0 0

$ 1 , 5 0 0 , 0 0 0t o , 0 0 0 , 0 0 0--------- ------------------- 2 B M 4 1 8 , 2 0 0 2 3 3 4 3 6 7 , 4 5 0$ 2 , 0 0 0 , 0 0 0t o2 , 5 0 0 , 0 0 0

-8 A 5 6 0 ,7 0 0 2 5 4 8 4 , 9 5 0

2 , 5 0 0 , 0 0 0t o , 0 0 0 , 0 0 0- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 4 , 4 5 0 2 7 ' , 6 2 3 , 7 0 0' 0 0 0 , 0 0 0t o $ 3 , 5 0 0 , 0 0 0

-3 8 7 9 ,4 5 0 8 0 m7 7 0 0

$ 5 0 0 , 0 0 0t o $ 4 0 0 0 , 0 0 0-------- ---------------------- 3 5 1 , 0 5 5 ,7 0 0 3 2 3 4 9 3 4 , 9 5 0S , 0 0 0 , 0 0 0t o $ 4 , 6 0 0 0-3734 , 2 4 3 ,2 0 0 8 4 4 1 ,1 0 7 , 4 5 0

. 5 0 0 , 0 0 0t o $ 5 , 0 0 0 , 0 0 0-

9 % 1 ,4 4 1 ,9 5 8 6 1 , 2 8 7 , 4 5 0$ 4 , 0 0 0 , 0 0 0t o 6 , 0 0 0 , 0 0 0

-, 8 6 1 ,9 5 0 3 7 3 1 , 8 0 2 , 4 5 0

, 0 0 0 , 0 0 0$ 7 0 0 0 ,------------ ------ , 3 0 4 ,4 5 0 3 9 Z 0 5 2 , 4 5 0$ 7 , 0 0 0 , 0 0 0t o $ 8 , 0 0 0 , 0 0 0

-- - 4. 7 6 1 , 0 4 0 3 2 , 4 6 7 , 4 6 0

$ 8 , 0 0 0 , 0 0 0t o $ 9 , 0 0 0 , 0 0 0------------------- 4 7 3 ,2 3 4 , 4 5 0 4 2 2 , 8 7 7 , 4 5 0$ 9 , 0 0 0 , 0 0 0t o $ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0- , 7 2 1 , 9 0 4 3 3 4 3 3 1 2 ,4 5 0$ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0t o 20"000000 . 0, 7 ,7 7 8 , 9 0$ 0 0 0 0 , 0 0 0t o $ 5 0 , 0 0 0 , 0 0 0. - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 5 1 % 2 4 , 2 7 1 , 9 5 0 4 5 3 o , 2 8 9 , 9 6 0O v e r$ 5 0 , 0 0 0 , 0 0 0- 5-- 2 . ....I C o m p u t e don s e c o n df i g u r ei n n e t g i f tb r a c k e t .

' T h r e e - f o u r t h so f1 p e r c e n t .

EFFECTIVE D AT E O F PROVISIONS

I t i s p r o p o s e dt h a tt h ei n c r e a s e ds u r t a x e s s h a l lt a k ee f f e c tw i t ht a x a b l ey e a r s b e g i n n i n ga f t e rD e c e m b e r3 1 ,1 9 3 5 . T h i s i s t h e samee f f e c t i v ed a t e a s r e c o m m e n d e db y t h eH o u s eb i l li n c o n n e c t i o nw i t ht h i sp r o v i s i o n .T h e s a m e i s t r u e i n c o n n e c t i o nw i t h t h eg r a d u a t e di n c o m et a x o n c o r p o r a t i o n sa n d w i t h t h e r e d u c e dd e d u c t i o na l l o w e do n d o m e s t i cd i v i d e n d sr e c e i v e db y c o r p o r a t i o n s .

T h e i n c r e a s e dc a p i t a l - s t o c kt a x t a k e s e f f e c tf o rc a p i t a l - s t o c k - t a xr e t u r n s f i l e df o rt h ey e a re n d i n gJ u n e 3 0 ,1 9 3 6 . T h ei n c r e a s e de x c e s s -p r o f i t st a x t a k e se f f e c tf o r i n c o m e t a x t a x a b l ey e a r s e n d i n g a f t e rJ u n e 3 0 ,1 9 3 6 .

Table: Gift tax rates


11/23

REVENUE B I L L O F 1 9 3 5 1 1

T h e i n c r e a s e de s t a t e - t a xr a t e s a r ee f f e c t i v eo n e s t a t e so fd e c e d e n t sd y i n ga f t e rt h ed a t eo f e n a c t m e n to f t h i sa c t . T h e i n c r e a s e dg i f t - t a xr a t e sa p p l yt o g i f t sm a d ea f t e rD e c e m b e r3 1 ,1 9 3 5 .

M I S C E L L A N E O U SP R O V I S I O N SD E C L A R AT O RYJ U D G M E N T SAS TO TA X E S

Y o u rc o m m i t t e eh a s a d d e da n a m e n d m e n tm a k i n gi t c l e a rt h a tt h eF e d e r a lD e c l a r a t o r yJ u d g m e n t sA c t o f J u n e 1 4 ,1 9 3 4 ,h a s n o a p p l i -c a t i o nt o F e d e r a l t a x e s .T h e a p p l i c a t i o no f t h eD e c l a r a t o r yJ u d g -m e n t s A c t t o t a x e sw o u l dc o n s t i t u t ea r a d i c a ld e p a r t u r ef r o m t h el o n g - c o n t i n u e dp o l i c yo f C o n g r e s s( a se x p r e s s e di n R e v . S t a t .3 2 2 4a n d o t h e rp r o v i s i o n s )w i t h r e s p e c tt o t h ed e t e r m i n a t i o n ,a s s e s s m e n t ,a n d c o l l e c t i o no f F e d e r a lt a x e s .Y o u r c o m m i t t e eb e l i e v e st h a t t h eo r d e r l ya n d p r o m p td e t e r m i n a t i o na n d c o l l e c t i o no f F e d e r a l t a x e ss h o u l dn o t b e i n t e r f e r e dw i t h b y a p r o c e d u r ed e s i g n e dt o f a c i l i t a t et h es e t t l e m e n to fp r i v a t ec o n t r o v e r s i e s ,a n d t h a t e x i s t i n gp r o c e d u r eb o t hi n t h eB o a r do f T a x A p p e a l sa n d t h ec o u r t sa f f o r d sa m p l er e m e d i e sf o rt h e c o r r e c t i o no f t a xe r r o r s .

PERSONAL H O L D I N GCOMPANIES

Y o u rc o m m i t t e ep r o p o s e st h ef o l l o w i n ga m e n d m e n t st o s e c t i o n3 5 1o f t h eR e v e n u eA c t o f 1 9 3 4 , r e l a t i n gt o p e r s o n a lh o l d i n gc o m p a n i e s .

( 1 ) U n d e re x i s t i n gl a w ,t h er a t eo f t a xo n p e r s o n a lh o l d i n gc o m -p a n i e si s a s f o l l o w s :

( 1 ) 3 0 p e r c e n t u mo f t h e amount o f t h e u n d i s t r i b u t e da d j u s t e dn e t i n c o m en o ti n e x c e s s o f $ 1 0 0 , 0 0 0 ; p l u s

( 2 )4 0 p e r c n e t u mo f t h e amount t h e r e o f i n excess o f $ 1 0 0 , 0 0 0 .T o c o n f o r mt o t h ei n c r e a s ei n s u r t a xr a t e sm a d eb y t h eb i l l ,y o u r

c o m m i t t e eh a s p r o v i d e d .t h ef o l l o w i n g r a t e si n l i e uo f t h er a t e so fe x i s t i n gl a w :

( 1 ) 2 0 p e r c e n t u mo f t h e a m o u n to f t h e u n d i s t r i b u t e da d j u s t e dn e t i n c o m en o t i n e x c e s s o f $ 2 , 0 0 0 ;p l u s

( 2 ) 3 0 p e r c e n t u mo f t h e a m o u n tt h e r e o fi n e x c e s s o f $ 2 , 0 0 0a n t in o t i n e x c e s so f$ 1 0 0 , 0 0 0 ;p l u s( 3 )4 0 p e r c e n t u mo ft h e amount t h e r e o fi n e x c e s so f$ 1 0 0 , 0 0 0a n d n o t i n e x c e s so f$ 5 0 0 , 0 0 0 ;p l u s

( 4 )5 0 p e r c e n t u m ' o ft h e a m o u n tt h e r e o fi n e x c e s s o f $ 5 0 0 , 0 0 0a n d n o t i ne x c e s s o f $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 ;p l u s

( 5 )6 0 p e r c e n t u mo f t h e amount t h e r e o f i n e x c e s s o f $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 .S o m er e l i e fi s a f f o r d e dt o t h es m a l lc o r p o r a t i o nw h o s eu n d i s t r i b u t e d

a d j u s t e dn e ti n c o m ei s n o t i n e x c e s s w o f$ 2 , 0 0 0s o t h a t t h et a xi m p o s e db y t h i ss e c t i o nw i l ln o t b e e n t i r e l yd i s p r o p o r t i o n a t et o t h et a xw h i c ht h e i n d i v i d u a ls h a r e h o l d e r sw o u l db e r e q u i r e dt op a y i n c a s ea l lo f t h ep r o f i to ft h ec o r p o r a t i o ni s d i s t r i b u t e d .

( 2 ) U n d e re x i s t i n gl a w ,a p a r e n t c o r p o r a t i o nw h i c ho w n ss u b s t a n -t i a l l ya l lo f t h e s t o c k o f o n e o r m o r es u b s i d i a r yo p e r a t i n gc o m p a n i e smay b e c l a s s i f i e da s a p e r s o n a lh o l d i n gc o m p a n ya n d s u b j e c tt o t h es u r t a x e s i m p o s e db y s e c t i o n3 5 1 ,e v e n t h o u g ht h ec o m b i n e dg r o s si n c o m eo f t h ep a r e n t a n d i t ss u b s i d i a r yc o r p o r a t i o n si s n o t d e r i v e df r o m r o y a l t i e s ,d i v i d e n d s ,i n t e r e s t ,a n d a n n u i t i e s .T h i s i s d u e t ot h ef a c tt h a tt h e g r o s si n c o m eo f t h ep a r e n tc o r p o r a t i o ni s c o m p u t e dw i t h o u tr e g a r dt o t h eg r o s si n c o m eo f t h eo p e r a t i n gs u b s i d i a r yc o m -


12/23

REVENUE B I L L OF 1 93 5

p a n i e s .T o c o r r e c tt h i s s i t u a t i o n ,y o u r c o m m i t t e eh a s a m e n d e de x i s t i n gl a w b y p r o v i d i n gt h a tt h e g r o s si n c o m e so f a n a f f i l i a t e dg r o u po fc o r p o r a t i o n ss h a l lb e c o m b i n e df o rt h ep u r p o s eo fd e t e r m i n i n gw h e t h e rt h ecommon p a r e n tc o r p o r a t i o ni sa p e r s o n a lh o l d i n gc o m p a n y .I f 8 0 p e r c e n to f t h ec o m b i n e dg r o s si n c o m eo f t h eg r o u pi s n o t d e r i v e df r o m r o y a l t i e s ,d i v i d e n d s ,i n t e r e s t ,a n n u i t i e s ,e t c . ,t h e n t h e commonp a r e n tc o r p o r a t i o ni s n o t t ob e t r e a t e da sa p e r s o n a lh o l d i n gc o m p a n y .An a f f i l i a t e dg r o u po fc o r p o r a t i o n sf o rt h ep u r p o s eo f t h i sa m e n d m e n ti s a d e f i n e dt e r m a n d i s t a k e n f r o m t h e d e f i n i t i o nw h i c hi s a p p l i e di n t h ec a s eo f t h e c o n s o l i d a t e dr e t u r n .

( 3 ) S e c t i o n3 5 1 ( b ) ( 2 ) ( C )o f e x i s t i n gl a w i s a m e n d e dt o p e r m i t ad e d u c t i o no f t h ea m o u n to f a d i s t r i b u t i o no u t o f t h e e a r n i n g sa n dp r o f i t so f t h e t a x a b l e y e a r ,e v e n t h o u g ha s a r e s u l to f a n e x i s t i n gd e f i c i tt h ed i s t r i b u t i o ni s n o t a d i v i d e n da s d e f i n e di n s e c t i o n1 1 5 .

C H I N A T R A D E AC T C O R P O R AT I O N S

Y o u r c o m m i t t e ep r o v i d e ss p e c i a lr e l i e ff o r C h i n a T r a d e A c tc o r -p o r a t i o n si n t h ec a s eo f b o t h t h ec a p i t a l - s t o c kt a xa n d t h ee x c e s s -p r o f i t st a x . T h i s r e l i e fi s i n t h ef o r m o f a c r e d i tw h i c hi s s i m i l a ri np r i n c i p l et o t h ec r e d i tn o wa l l o w e ds u c h c o r p o r a t i o n sf o rt h e p u r p o s eo f t h ei n c o m et a x . T h e r e a s o n f o ra l l o w i n gt h e s ec r e d i t si s t o p u tC h i n a T r a d e A c t c o r p o r a t i o n s( w h i c ha r e c o r p o r a t i o n so r g a n i z e du n d e r t h el a w s o f t h eD i s t r i c to f C o l u m b i af o rt r a n s a c t i n gb u s i n e s si nC h i n aa n d a r es u b j e c tt o s u p e r v i s i o nb y t h eD e p a r t m e n to f C o m -m e r c e ) o n a n e q u a lc o m p e t i t i v eb a s i sw i t h c o r p o r a t i o n so f f o r e i g nc o u n t r i e sd o i n gb u s i n e s si n C h i n a .

FA I L U R E TO F I L E RETURNS O N T I M E

U n d e re x i s t i n gl a w ,i f a r e t u r n o f a n i n t e r n a l - r e v e n u et a x i s n o tf i l e da t t h et i m ep r e s c r i b e dt h e r e f o r ,2 5 p e r c e n to f t h et a xi s a d d e dt ot h e t a x ,w h e t h e rt h ed e l a yi n f i l i n gt h er e t u r ni s 1 d a y o r a l o n g e rp e r i o d .Y o u r c o m m i t t e eb e l i e v e st h a tt h i sp e n a l t yi s t o os e v e r e i nt h ec a s eo f a f e w d a y s 'd e l a yi n f i l i n gr e t u r n s .S e c t i o n4 0 6 o f t h eb i l lp r o v i d e sf o r a n a d d i t i o nt o t h et a x ,i n l i e uo f s u c h 2 5 - p e r e e n ta d d i t i o n ,i n c a s e sw h e r e t h et i m ef i x e df o rf i l i n gt h er e t u r n i s s u b s e -q u e n t t o t h ep a s s a g eo f t h eb i l l ,o f5 p e r c e n to f t i et a x i f t h ef a i l u r ei sf o r n o t m o r e t h a n 3 0 d a y s ,w i t h a n a d d i t i o n a l5 p e r c e n t f o r e a c ha d d i t i o n a l3 0 d a y s d u r i n gw h i c ht h ef a i l u r ec o n t i n u e s ,n o t t o e x c e e d2 5 p e r c e n ti n t h ea g g r e g a t e .

AMENDMENTS TO MANUFACTURERS' EXCISE TAX PROVISIONS

Y o u r c o m m i t t e eh a s m a d e t h e f o l l o w i n ga m e n d m e n t st o t h eR e v e n u eA c t o f 1 9 3 2w i t hr e s p e c tt o t h em a n u f a c t u r e r s 'e x c i s et a x e s :

( 1 ) S e c t i o n6 2 0 ( 3 ) o f t h eR e v e n u eA c t o f 1 9 3 2 ,a s a m e n d e di sa m e n d e dt o p e r m i tt h et a x - f r e e s a l eo f a n y a r t i c l et a x a b l eu n d e rt i t l eI V o f t h eR e v e n u eA c t o f 1 9 3 2s o l db y t h em a n u f a c t u r e ro r p r o d u c e rt o o rf o rt h ee x c l u s i v eu s e o f t h eU n i t e dS t a t e s ,a n y S t a t e ,T e r r i t o r yo f t h eU n i t e dS t a t e s ,p o l i t i c a ls u b d i v i s i o nt h e r e o f ,o r t h eD i s t r i c to fC o l u m b i a . A t t h ep r e s e n tt i m es a l e st o ( o rf o rr e s a l eb y t h em a n u -f a c t u r e r ' sv e n d e et o )S t a t e so r p o l i t i c a ls u b d i v i s i o n sa r ee x e m p to n l yi n c a s e sw h e r e t h ea r t i c l e ss o l da r et o b e u s e di n c o n n e c t i o nw i t h a n

1 2


13/23

R E V E N t M B I L L OP 195 5

e s s e n t i a lg o v e r n m e n t a lf u n c t i o n .T h e a m e n d m e n te x e m p t s a l ls a l e st o S t a t e so r p o l i t i c a ls u b d i v i s i o n sf o r e x c l u s i v eu s e b y t h e mr e g a r d l e s so fw h e t h e ro r n o t t h ea r t i c l e sa r et ob e u s e df o ra n e s s e n t i a lg o v e r n m e n t a lf u n c t i o n ,a n d p e r m i t sm o r et h a n o n ed e a l e ri n t h ec h a i no f s a le s .T h i s

e l i m i n a t e st h ea d m i n i s t r a t i v ed i f f i c u l t yo fd e t e r m i n i n g

w h e t h e ra c t i v i t i e so f a S t a t eo r p o l i t i c a ls u b d i v i s i o na r eo fa p r o p r i e -t a r yo r g o v e r n m e n t a lc h a r a c t e r .S o f a r a s s a l e sf o r t h eu s e o f t h eU n i t e d S t a t e sa r e c o n c e r n e d ,t h e r ea p p e a r s t o b e n o c o m p e l l i n gr e a s o n f o rr e q u i r i n gt h e t a x a b i l i t yo f s u c h s a l e s ,s i n c et h ec o l l e c t i o no f t h et a xm e r e l yr e s u l t si n t a k i n gm o n e yf r o mo n e d e p a r t m e n to f t h eF e d e r a lG o v e r n m e n ta n d p a y i n gi t o v e r t o a n o t h e r ,a n d i t a l s os e e m se q u i t a b l et oe x e m p ts a l e sf o rt h eu s e o ft h et e r r i t o r i e sa n d p o s s e s s i o n s .

( 2 ) T h e a m e n d m e n tt o s e c t i o n6 2 1 ( a )o f t h e R e v e n u eA c t o f 1 9 3 2w i l lp e r m i ta r e f u n do r c r e d i to f t h et a xp a i db y a n y m a n u f a c t u r e ro rp r o d u c e ro n h i s s a l eo f a n a r t i c l ei f s u c h a r t i c l ei s e v e n t u a l l yr e s o l dt h r o u g ho n e o r m o r ev e n d e e st o t h eU n i t e dS t a t e s ,a n y S t a t e ,T e r r i -t o r yo f t h eU n i t e dS t a t e s ,p o l i t i c a ls u b d i v i s i o nt h e r e o f ,o r t h eD i s t r i c to f C o l u m b i a . A c r e d i to r r e f u n d i s a l s op r o v i d e di f a n a r t i c l ei su l t i m a t e l yu s e d ,o r r e s o l df o r u s e ,a s f u e ls u p p l i e s ,e t c . ,o f c e r t a i nv e s s e l s .S i m i l a ra m e n d m e n t sa l l o wr e f u n d s w h e n c e r t a i na r t i c l e ss u b j e c tt o t h eg a s o l i n et a xa r eu l t i m a t e l yu s e d ,o r r e s o l df o ru s e ,f o rn o n - m o t o r - f u e lp u r p o s e s a n d w h e r e l u b r i c a t i n go i l s a r e u s e d ,o rr e s o l df o r u s e ,f o rn o n l u b r i c a t i n gp u r p o s e s .A l l t h e s er e f u n d sa r ea l l o w e dt o t h em a n u f a c t u r e rf o rt h eb e n e f i to f t h ev e n d o rt o t h eu s e r .T h e s er e f u n d sa p p l yt oc a s e sw h e r es a l e sc o u l d b em a d et a xf r e eb y t h em a n u f a c t u r e ri f h e k n e wt h eu l t i m a t eu s e t o b e m a d eo f t h ea r t i c l e s .( 3 ) A n o t h e ra m e n d m e n ta l l o w si n t e r e s to n r e f u n d s o f o v e r p a y -m e n t so f t h em a n u f a c t u r e r s 's a l e st a x e sa t t h er a t eo f 6 p e r c e n t p e ra n n u m . S u c h i n t e r e s ti s a l l o w e do n r e f u n d s o f o t h e ro v e r p a y m e n t so f i n t e r n a l - r e v e n u et a x e s .

INTEREST ON DELINQUENTTA X E S

Y o u r c o m m i t t e eh a s p r o v i d e dt h a t t h e r a t e o f i n t e r e s to n a n yi n t e r n a l - r e v e n u et a x ,o r c u s t o m sd u t y ,n o t p a i dw h e nd u e ,s h a l lb e

a t t h er a t eo f 6 p e r c e n tp e r a n n u m . T h i s h a st h em e r i to f m a k i n ga l li n t e r e s tp r o v i s i o n sw i t h r e f e r e n c et o d e f i c i e n c i e sa n d d e l i n q u e n c i e so f i n t e r n a l - r e v e n u e t a x e su n i f o r ma s f a ra s t h er a t eo f i n t e r e s ti s c o n -c e r n e d .U n d e re x i s t i n gl a w ,i n t e r e s ti s a s s e s s e do n d e f i c i e n c i e so fi n c o m e ,e x c e s sp r o f i t s ,e s t a t e ,a n d g i f tt a x e sa t t h e r a t eo f 6 p e r c e n tp e r annum a n d t h ed e f i c i e n c y ,w i t h i n t e r e s tt h e r e o nt o d a t e o f a s s e s s -m e n t , i s n o t s u b j e c tt o i n t e r e s ta t 1 p e r c e n t p e rm o n t hu n t i l1 0 d a y s( 3 0d a y si n t h ec a s eo fe s t a t et a x e s )a f t e rn o t i c ea n d d e m a n d ,w h e r e a st h ei n t e r e s to n o v e r d u em i s c e l l a n e o u se x c i s et a x e s i s 1 p e r c e n tp e rm o n t hf r o m t h ed u e d a t e o f t h e t a x . U n d e rt h i sa m e n d m e n tt h er a t ew i l lb e u n i f o r m l y6 p e r c e n t b e f o r ea n d a f t e rn o t i c ea n d d e m a n d .T h i s a m e n d m e n tm e r e l yc h a n g e st h er a t e a n d d o e s n o t p r o v i d ef o ri n t e r e s ti n a n y c a s e sw h e r ei n t e r e s td o e s n o t now a c c r u e .

P R O D U C T S O F COCONUT O I L ) ETC.

S e c t i o n4 0 2 ,p r o p o s e db y y o u r c o m m i t t e e ,p r o v i d e sf o ra ne w t a xt o c o m p l e m e n tt h e e x i s t i n gt a x e s o n t h ep r o c e s s i n go f c o c o n u to i l ,p a l mo i , a n d c e r t a i no t h e r v e g e t a b l eo i l s ,a n d o n t h ei m p o r t a t i o no f

1 3


14/23

1 4 REVENUE B I L L OF 1 98 5

c e r t a i nf i s h ha n d m a r i n e - a n i m a lo i l s . T h e n e w t a x a p p l i e sw i t hr e s p e c tt o a r t i c l e sm a n u f a c t u r e do r p r o d u c e dw h o l l yo r i n c h i e fv a l u ef r o m a n y o n e o r m o r eo f t h e s eo i l s ,w h e ns u c h a r t i c l e sa r eb r o u g h ti n t ot h eU n i t e dS t a t e sa s d e f i n e di n t h eb i l l . T h e t a xt h u s a p p l i e s

t o i m p o r t sf r o m t h e P h i l i p p i n e sa n d o t h e r p o s s e s s i o n s .T h e t a x w i l lb e c o m p u t e do n t h e a m o u n to f t h es p e c i f i e do i l sf r o mw h i c ht h ea r t i -c l e sa r ep r o d u c e da t t h er a t e sp r o v i d e di n t h ee x i s t i n gt a x e s .

I m p o r t e df a t t ya c i d s ,s o a p s ,a n d o t h e r m a n u f a c t u r e so f t h e s p e c i -f i e do i l sw i l lt h u s p a y a t a x e q u i v a l e n tt o t h a tb o r n eb y c o r r e s p o n d i n gd o m e s t i cp r o d u c t s .T a x e sc o l l e c t e do n t h eb a s i so f c o c o n u to i l p r o -d u c e df r o m P h i l i p p i n ec o p r a a r et o b e t u r n e d o v e r t o t h e P h i l i p p i n et r e a s u r y ,i n t h es a m e m a n n e ra s u n d e r t h ee x i s t i n gp r o c e s s i n gt a x .T h e t a x i s s u b j e c tt o t h es a m ea d m i n i s t r a t i v ea n d d r a w b a c kp r o v i -s i o n sa s t h ee x i s t i n gt a x o n i m p o r t e df i s ha n d m a r i n e - a n i m a lo i l s .

SPECIAL EXCISE TAX O N CARRYING ON LIQUOR BUSINESS

S e c t i o n4 0 3 o f t h e b i l lt e r m i n a t e sa s o f J u n e 3 0 ,1 9 3 5 ,t h e s p e c i a le x c i s et a x o f $ 1 , 0 0 0 a y e a r i m p o s e db y s e c t i o n7 0 1 o f t h e R e v e n u eA c t o f 1 9 2 6 o n e v e r y p e r s o n c a r r y i n go n t h eb u s i n e s so f a b r e w e r ,d i s t i l l e r ,l i q u o rd e a l e r ,o r m a n u f a c t u r e ro f s t i l l s ,c o n t r a r y t o S t a t el a w .

A D D I T I O N A LREVENUE

S u b s t a n t i a lr e v e n u e w i l lb e b r o u g h ti n u n d e r b o t ht h e F i n a n c eC o m m i t t e ea n d t h e H o u s eb i l l s .T h e r e i s n o s u b s t a n t i a ld i f f e r e n c ei n t h e t o t a lr e v e n u e e x p e c t e d a s c a n b e s h o w nb y t h e f o l l o w i n ge s t i m a t e :

E s t i m a t eo fa d d i t i o n a lr e v e n u e[ F o ra f u l ly e a r o fo p e r a t i o n ]

F i n a n c eS o u r c e c o m m i t t e e H o u s eb i l l

b i l l

S u r t a xI ncreas eS ' , 0 0 00 ( Y $ 4 5 ,0 0 0 ,0 0 0G r a d n a t e dc o r p o r a t i o nta

-0 , 0 0 0 , 0 0 0 1 6 , 0 0 , 0 0 0

C a p i t a l - s t o c kt a x

-5 , 0 0 0 , 0 0 0 0E x c e s s - p r o f i t st a x

-0 , 0 0 0 , 0 0 01 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0

I n h e r i t a n c et a x-0 .. --. .. .- - 0 0 0 0 , 0 0 0E s t a t et a x I n c r e a s e- 0 , 0 0 0 , 0 0 0 0G i f tt - 1 , 0 0 0 , 0 0 0 2 4 , 0 0 0 , 0 0 0I n t e r c o m p a n yd i v i d e n d s- - - - 3 9 , 0 0 0 , 0 0 0 0Tota l - -- - .--....----.269,000,000 2 7 0 ,0 0 0 , 0 0 0C o r p o r a t i o nd e d u c t i o nf o rc h a r i t a b l eg i f t s-.-. . -. 1 5 , 0 0 0 , 0 0 01 5 , 0 0 0 , 0 0 0N e t t o t a la d d i t i o n a lr e v e n u e----- 5 4 ,0 0 0 ,0 0 0 2 6 5 ,0 0 0 ,0 0 0

T h u s i t c a n b e s e e n t h a tu n d e r t h eF i n a n c eC o m m i t t e eb i l lp r a c -t i c a l l yt h es a m et o t a lr e v e n u ew i l lb e s e c u r e da s u n d e rt h eH o u s eb i l l .C o n s i d e r a b l ed i f f e r e n c e so c c u r ,h o w e v e r ,i n r e s p e c tt o t h e r e v e n u ed e r i v e df r o m t h ev a r i o u ss o u r c e s f r o mw h i c ht h er e v e n u ei s d e r i v e d .

0

Table: Estimate of additi onal revenue


15/23

C e n d a rN o .2 9 27 4 T IC O N G R E S S SENATE f R E P T .1 2 4 0

1 s tS e s s i o n 1 P a r t 2

REVENUEBILL OF 1 9 3 5

J U LY2 9 ( c a l e n d a rd a y , AUGUST1 4 ) ,1 9 3 5 . - O r d e r e dt o b e p r i n t e d

M r . M E T C A L F,f r o m t h e C o m m i t t e eo n F i n a n c e ,s u b m i t t e dt h ef o l l o w i n g

M I N O R I T YV I E W S -[ T o a c c o m p a n yH . R . 8 9 7 4 ]

W e a r eu n a b l et o a g r e ew i t h t h ev i e w so f t h em a j o r i t yo f t h e C o m -m i t t e eo n F i n a n c e .W e o b j e c ts t r e n u o u s l yt o e v e r yp r o v i s i o ni n t h eb i l la s i t p a s s e dt h e H o u s e ,t o e a c h a m e n d m e n tp r o p o s i n gt h ei m p o s i -t i o no f t a x e sr e c o m m e n d e db y t h e m a j o r i t yo f t h i sc o m m i t t e e ,a n d t ot h e e n a c t m e n to fa n y b i l la t t h ep r e s e n tt i m e .

SUMMARY OF OBJECTIONS

B e f o r ea t t e m p t i n ga d e t a i l e dd i s c u s s i o no f o u r p o s i t i o n ,w e s u m -m a r i z eo u r o b j e c t i o n sa s f o l l o w s :

( 1 ) T h eb i l li sn o t a r e v e n u em e a s u r ef o rt h ef o l l o w i n gr e a s o n s :( a )T h eo n l ya r g u m e n ta d v a n c e di n s u p p o r to f t h eb i l li s t h a t" t h e

P r e s i d e - n tw a n t si t . "( b )T h eb i l li s V v o w e d l yb a s e ds o l e l yu p o n" s h a r e - t h e - w e a l t h "a n d" s o c i a lc o n t r o l "f a n t a s i e s ;a n d t h er a i s i n go fr e v e n u e s ,i f a n y r e v e n u ew i l lb e r a i s e d ,i sa d m i t t e d l yi n c i d e n t a l .

( c )T h ee n a c t m e n to f t h eb i l li sd i r e c t l yc o n t r a r yt o t h eP r e s i d e n t ' sr e c o m m e n d a t i o n si n h i sa n n u a lb u d g e t ;a n d n o b u d g e te s t i m a t e sh a v eb e e n s u b m i t t e du p o nw h i c ha r e v e n u em e a s u r emay a p p r o p r i a t e l yb eb a s e d .

( d ) T h e r ei s a d e m a n df o rs p e e d - y e tn o r e v e n u es c a nc o n c e i v a b l yr e s u l td u r i n gt h ec a l e n d a ry e a r 1 9 3 5 ;o n l yi n i n s i g n i f i c a n ta m o u n t s ,u n d e r t h e m o s t o p t i m i s t i ce s t i m a t e s ,d u r i n gt h e f i s c a ly e a r 1 9 3 6i n c o n s e q u e n t i a lr e v e n u e s ( a c c e p t i n gt h ee s t i m a t e sa s a c c u r a t e )w i l lb e p r o d u c e di n t h e f i s c a ly e a r 1 9 3 7 ;a n d t h ep r o p o s e dt a x e sc a n b e -c o m ew h o l l ye f f e c t i v e ,f r o ma r e v e n u ep o i n to fv i e w ,o n l yi n t h ef i s c a ly e a r 1 9 3 8 .

( 2 ) T h e p r o p o s e db i l lv i o l a t e se v e r y s o u n dp r i n c i p l eo f t a x a t i o n .( 3 )T h em a j o r i t yp a r t y ,b o t h i n t h eH o u s eo fR e p r e s e n t a t i v e sa n d

a s r e p r e s e n t e do n t h i sc o m m i t t e e ,e v i d e n c ea n u t t e rd i s r e g a r df o ro b v i o u si n e q u i t i e sa n d p a t e n t a b s u r d i t i e s .


16/23

2 RIEVENUE B I L L OF 1 9 3 5

SUBSTITUTE RECOMMENDATIONS

W e s u b m i tt h ef o l l o w i n gr e c o m m e n d a t i o n s :( 1 ) A d j o u r nC o n g r e s si m m e d i a t e l y .( 2 ) L e a v eb u s i n e s sa l o n e .S u b s t a n t i a lp r o g r e s st o w a r di n d u s t r i a l

r e c o v e r ya n d n o r m a lb u s i n e s sa c t i v i t i e sa n d e c o n o m i cc o n d i t i o n si sb e i n gm a d e , n o t w i t h s t a n d i n gc o n s t a n t ,c o n t i n u o u sh a m p e r i n ga n di n t e r f e r e n c er e s u l t i n gf r o mt h eu n s o u n da n d u n t e s t e de x p e r i m e n t si m -p o s e db y t h ep r e s e n ta d m i n i s t r a t i o n .A r e m o v a lo f t h eo b s t a c l e sa n da c e s s a t i o no f t h e t h r e a t sa r e a l l t h a ti s now n e c e s s a r y .H e a l t h yb u s i n e s sc o n d i t i o n sw i l ld o m o r e t o r e s t o r er e v e n u e s a n d r e l i e v eu n e m p l o y m e n tt h a n a l l t h ef a n c i f u lt h e o r i e sa d v o c a t e db y t h eP r e s i -d e n t a n d h i a d v i s e r s .

( 3 ) E l i m i n a t ee x t r a v a g a n c ea n d w a s t ei n G o v e r n m e n te x p e n d i t u r e sa n d l e t u s h a v e a B u d g e ts h o w i n ga s i n c e r ea n d s o u n dp r o g r a mf o rr e s t o r i n ga b a l a n c eb e t w e e ne x p e n d i t u r e sa n d r e c e i p t s .O u r p r e s e n tr e v e n u el a w s ,a l r e a d yi m p o s i n gu n c o n s c i o n a b l yh i g ht a x e s ,w i l li n a l ll i k e l i h o o dp r o d u c es u f f i c i e n tr e v e n u e s .

( 4 )I f a d d i t i o n a lr e v e n u e sa r er e q u i r e d ,g i v ea d e q u a t eo p p o r t u n i t yf o r s t u d y i n gt h e o p e r a t i o no f t h ep r e s e n t l a w s ,t h ed i s t r i b u t i o no fe x i s t i n gt a x b u r d e n s ,t h er e l a t i o nb e t w e e nt a x p a y i n ga b i l i t ya n d t h ei n n u m e r a b l eo t h er m e a s u r e se x a c t i n gt r e m e n d o u ss u m s f r o m o u rc i t i z e n s ,i n c l u d i n gp a r t i c u l a r l yp r o d u c e r sa n d c o n s u m e r s .

( 5 ) I f a d d i t i o n a lr e v e n u e s a r e r e q u i r e d ,e n a c t a c o m p r e h e n s i v ea n d s o u n d r e v e n u e m e a s u r eb a s e d u p o n t h e f o r e g o i n g s t u d i e sa n ds u r v e y sa n d u p o na c t u a lf a c t s .

THE TITLE OF THE B I L L

T h e b i l li s e n t i t l e d :A b i l lt o p r o v i d er e v e n u e , e q u a l i z et a x a t i o n ,a n d f o ro t h e r p u r p o s e s .W e b e l i e v et h a tt h e f o l l o w i n gt i t l ew o u l dm o r e a d e q u a t e l ya n d

a c c u r a t e l yd e s c r i b et h em e a s u r e :A b i l lt o c o n f i s c a t ep r o p e r t y ; t o d i s c o u r a g eb u s i n e s sa n d p r e v e n t i t s e x p a n s i o n ,

t o d e s t r o y i n c e n t i v e a n d d i s c r i m i n a t e a g a i n s ta b i l i t y ,b r a i n ,a m b i t i o n , a n de n t e r p r i s e ;t o c r e a t e g r e a t e ri n e q u a l i t i e si n t h e i n e q u i t a b l ed i s t r i b u t i o no fe x i s t i n gt a x b u r d e n s ;t o p r o m o t eu n e m p l o y m e n ta n d t o o b s t r u c t r e c o v e r y ; t o j e o p a r d i z et h ef i n a n c i a lp o s i t i o no f t h e G o v e r n m e n t ;a n d f o ro t h e r i m p r o p e rp u r p o s e s .

A b i l lb e a r i n gt h e a b o v e - s u g g e s t e dt i t l emay q u i t ep r o p e r l yo r i g i -n a t e ,a n d may b e e x p e c t e dt o o r i g i n a t e ,i n t h e W h i t eH o u s e . T h ec o n s t i t u t i o n a lp r o v i s i o nt h a t a l lb i l l sf o rr a i s i n gr e v e n u em u s to r i g i n a t ei n t h eH o u s eo fR e p r e s e n t a t i v e sw o u l dh a v en o a p p l i c a t i o n .A c c o r d -i n g l y ,t h e b i l ls h o u l ds t a t eo n i t s f a c ec o n f i r m a t i o no f t h ef a c tt h a ti t o r i g i n a t e di n t h e W h i t eH o u s e , w i t h o u t t h e a d v i c e ,c o n s e n t ,o ra p p r o v a lo f a n y o n ef a m i l i a rw i t h t h e p r i n c i p l e so f t a x a t i o n ,a n d h a sb e e n r u b b e r - s t a m p e d

b ya n

u n w i l l i n gb u t

d o c i l eD e m o c r a t i cP a r t y

i n C o n g r e s s .BUDGET ESTIMATES

A b i l lt o r a i s er e v e n u ei s i n v a r i a b l ya n d n e c e s s a r i l yb a s e d u p o nB u d g e te s t i m a t e s .T h e s ee s t i m a t e ss h o w t h e a n t i c i p a t e dr e v e n u e s ,t h ee x p e c t e de x p e n d i t u r e s ,a n d t h e a m o u n to f a d d i t i o n a lr e v e n u e sp r o b a b l yn e c e s s a r yt o b r i n ga b o u t a b a l a n c e .E v e ni n t h es t r e s so ft h ew a r p e r i o d ,t h e r ew a s n o d e p a r t u r ef r o m t h i sb a s i ca n d c o m m o n -


17/23

REVENUE B I L L O F 1 9 3 3

s e n s ep o l i c y .P r e c e d i n gt h e p r e s e n tb i l l a n d d u r i n gt h e p e r i o do fi t sc o n s i d e r a t i o n ,h o w e v e r ,w e f i n dn o e s t i m a t e s ,n o s u g e s t e ds u b s t i t u t ep r i n c i p l eu p o nw h i c ha r e v e n u e m e a s u r emay b e p l a n n e da n d b a s e d ,a n d n o a t t e m p t e dj u s t i f i c a t i o nf o re m b a r k i n gu p o na " h i t - o r - m i s s "o r

p e r h a p sa

" h i t - a n d - r u n "p o l i c y .THE RAISING O F REVENUES

I t w o u l ds e e ma x i o m a t i ct h a t a r e v e n u eb i l ls h o u l dp r o d u c er e v e n u e sf o r t h e G o v e r n m e n t .H o w e v e r ,n o e s t i m a t e sw e r e t r a n s m i t t e d t ot h eC o n g r e s si n t h e P r e s i d e n t ' sm e s s a g e . G o v e r n m e n te x p e r t ss u b -s e q u e n t l ye s t i m a t e dt h a t t h e P r e s i d e n t ' sp r o p o s a l sw o u l d r a i s eamaximum o f $ 1 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 .C e r t a i n l yn o o n e b e l i e v e st h a t t h i sa m o u n th a s a n yr e l a t i o nt o t h er e v e n u er e q u i r e m e n t so f t h eG o v e r n -m e n t . A c c e p t i n ga s a c c u r a t e t h ee s t i m a t e d$ 2 7 0 , 0 0 0 , 0 0 0o f a d d i -t i o n a lr e v e n u e sf o rt h e b i l la s i t p a s s e dt h eH o u s eo fR e p r e s e n t a t i v e s ,w e f i n dn o a t t e m p tt o j u s t i f yt h ec o l l e c t i o no f t h i sa m o u n t . To t h ec o n t r a r y ,i t s e e m st o b e a d m i t t e dt h a tt h i sa m o u n ti s b o t h i n s i g n i f i -c a n t a n d i n e f f e c t i v ewhen v i e w e d f r o mt h e p o i n to f v i e wo f a p r o p e rb u d g e t .A g a i n ,e v e n t h i se s t i m a t e da m o u n ts e e m st o b e q u i t ea c c i -d e n t a l .T h e H o u s eo f R e p r e s e n t a t i v e sd i dn o t s e to u t t o r a i s ee i t h e rt h i sa m o u n to r a n y s p e c i f i e da m o u n t . R a t h e r , t h e y s e e m e dt o h a v ea p p r o v e dc e r t a i np r o p o s e dp r i n c i p l e sa n d t h e n t o h a v ee s t i m a t e dt h ea m o u n tw h i c hm i g h ti n c i d e n t a l l yc o m ei n t ot h e T r e a s u r y .

I t i se s t i m a t e dt h a tt h e b i l la sr e p o r t e db y t h eC o m m i t t e eo n F i n a n c ew i l li n c r e a s ee x i s t i n gr e v e n u e sb y $ 2 5 4 , 0 0 0 , 0 0 0" f o r a f u l ly e a r o fo p e r a t i o n . "W e a r en o t t o l dt h eb a s i sf o r t h e s ee s t i m a t e s .W e d on o t k n o ww h e t h e rt h e y a s s u m ea c o n t i n u i t yo fe x i s t i n gb u s i n e s sc o n d i -t i o n s ,a b e t t e r m e n to f t h e m , o r ap o s s i b l e r e t r o g r e s s i o n .N o ra r ew et o l dw h e n t h e i n c r e a s e dr e v e n u e s may b e e x p e c t e d .O b v i o u s l y ,n o t h i n gi s e x p e c t e df o r e i t h e rt h e c a l e n d a ry e a r 1 9 3 5 o r t h ef i s c a ly e a r 1 9 3 6 .T h e p r o p o s a l sc a n p r o d u c en o r e v e n u e su n t i lt h ef i s c a ly e a r 1 9 3 7 ;a n d c e r t a i n l yt h e y c a n n o tb e c o m ef u l l ye f f e c t i v eu n t i lt h ef i s c a ly e a r 1 9 3 8 ,a t l e a s t . W ec a n c o n c e i v eo fn o p o s s i b l ej u s t i f i c a t i o nf o rt h ee n a c t m e n to f t h i sb i l la t t h i st i m e ,u n d e rt h e s ec i r c u m s t a n c e s .

THE DEMAND F O R SPEED

T h e i n s i s t e n c eu p o n s p e e d f i n d sn o s u p p o r t i n t h e p r o d u c t i o no fp r o p o s e dr e v e n u e s .A s w e h a v ep o i n t e do u t ,n o t o n e s i n g l ec e n t c a nc o m ei n t ot h eT r e a s u r yd u r i n gt h ep r e s e n tc a l e n d a ry e a r . And v e r yl i t t l ew i l lb e r e c e i v e d - a g a i na c c e p t i n gt h ee s t i m a t e sa s a c c u r a t e -d u r i n gt h ef i s c a ly e a r 1 9 3 6 .

A t h o r o u g hs t u d yo f r e v e n u er e q u i r e m e n t s ,o fe x i s t i n gt a x b u r d e n s ,a n do f t h ee f f e c to fp r o p o s e dne w t a x e sh a s a l w a y s p r e c e d e dt h e p r e p a -r a t i o no f o u r r e v e n u em e a s u r e s . E x h a u s t i v e ,r e l i a b l e ,a n d n e c e s s a r ys t u d i e sa n d s u r v e y so f p o s s i b l es o u r c e s o f r e v e n u e sa n d o f p r o p o s e de x p e n d i t u r e ss h o u l db e a v a i l a b l et o t h eC o n g r e s s .B u t a n i n t e l l i g e n tc o n s i d e r a t i o nw i l lr e q u i r et i m e a n d t h o u g h t .

T h ec o n c l u s i o ni sb o t h i n e s c a p a b l ea n d i n d i s p u t a b l e .T h e P r e s i d e n td o e s n o t e v e n t r u s tt h ej u d g m e n to f t h er e s p o n s i b l em e m b e r so f h i sown p a r t y i f t h a tj u d g m e n ti s f o u n d e du p o ni n t e l l i g e n ta n d a d e q u a t ec o n s i d e r a t i o n .

S . R e p t s . ,7 4 - 1 ,v o l .8-42

3


18/23

REVENUE B I L L O F 1 9 3 6

D I S T R I B U T I O N O F TAX BURDENS

T h e c o m m i t t e ef i r s ta g r e e d t o i m p o s ei n c o m et a x e su p o no u r l a r g eg r o u po fc i t i z e n se a r n i n gs m a l li n c o m e si n o r d e r t o b r o a d e ns u b s t a n -t i a l l yo u r e x i s t i n gi n c o m e - t a xb a s e . W e a g r e e t h a tt h i si s t h eo n l ye f f e c t i v em e a n so f o b t a i n i n gs u b s t a n t i a l l yg r e a t e rr e v e n u e sf r o m a ni n c o m et a x - - a s s u m i n gt h a t o u r n a t i o n a li n c o m ed o e s n o t i n c r e a s e .T h i s p r o p o s a lh a s b e e n o p p o s e d ,h o w e v e r ,u p o nt h eg r o u n dt h a t t h ei n d i v i d u a l sf a l l i n gw i t

senate report 74-1240

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