Sissener InvestorpresentasjonSkapt av investorer - for investorer

2

Profesjonelt styre

Styreleder:Inge K. Hansen

17 dyktige ansatte

Bygget for vekst med kvalitet i alle ledd

NOK 2,7 milliarder i forvaltning

Forvalter 2 fond

Long/short fondet Sissener Canopus og high yield fondet Sissener Corporate Bond Fund

Kapitalforvaltning siden 2009

Forvalter kunders penger som våre egne

Sissener AS - hvem er vi?• Gjennom våre forvaltningstjenester ønsker vi å bidra til å gi private, institusjonelle og andre intresserte investorer

attraktive investeringsalternativer

• Sissener AS ble etablert basert på et ønske om å skape et produkt hvor forvalter først oppnår suksesshonorar etter å ha skapten god avkastning for investor.

3

Board of Directors

Inge Ketil Hansen

Harald Elgaaen

Tom Vidar Rygh

Anders Arnkværn

Anne Lise Meyer

Knut-Erik Robertsen

CEO and CIO

Jan Petter Sissener

Risk Officer

Emily Zhan

Deputy CEO

Jenny Andersson

Retail Sales

Jon Pettersen (Head)

Peter Wendelboe

Mats Mærlie (50%)

Back/mid-office

Mathias Bedsvaag

Eirin Johansen

Pia Rygh

CFO

Kristine Nordheim Brekke

Investment team

Jan Petter Sissener

Peder Steen

Bjørn Tore Urdal

Philippe Sissener

Andrew Dobbing

Head of Legal &

Compliance

Caroline Lium-Valmot

Distribution &

Institutional Sales

Ludvig Uddeholt (Head)

Mats Mærlie (50%)

Reception

Kjersti Enderli

Organisasjon

4

Forvaltningsteamet

Jan Petter Sissener Peder Steen Philippe Sissener Bjørn Tore Urdal Andrew Dobbing

5

Erfaring Stilling Beskrivelse Periode

Jan Petter Sissener, CIO & Head Portfolio Manager

Sissener AS CEO, CIO and Portfolio Manager Portfolio Manager of Sissener Canopus 2009- present

Kaupting Bank CEO, Global Head of Equities CEO and Head of equity research and sales 2005-2008

Alfred Berg ABN Amro Norwegian/Nordic Head of Equites Head of equity research and sales 2002-2005

Orkla Finans/Enskilda Securities Norwegian Head of Equities Head of equity research and sales 1994-2002

Carnegie (London/Oslo) Equity Sales Responsible for Nordic equity product 1986-1994

Gunnar Bøhn & Co Money Broker Building up broker business unit 1983-1986

Einar H. Vestnes A/S Money Broker 1980-1983

Erfaring Stilling Beskrivelse Periode

Peder Steen, Analyst

Sissener AS Investment Analyst Investment analysis & stock selection 2013- present

Forvaltningsteam

6

Erfaring Stilling Bekrivelse Periode

Bjørn Tore Urdal, Co-Portfolio Manager / Analyst

Sissener AS Co-Portfolio Manager/analyst Investment analysis & stock selection 2018- present

Sector Asset Management Investment Manager Managing long/short Nordic equity fund 2010-2018

RobecoSAM Analyst/Co-PM Co-PM/head analyst of global energy fund 2005-2010

Handelsbanken Equity Analyst Sell-side equity analyst covering energy sector 2000-2005

Erfaring Stilling Beskrivelse Periode

Philippe Sissener, Portfolio Manager Corporate Bonds

Sissener AS Portfolio Manager Managing bond exposure in Sissener Canopus 2018- present

Arctic Asset Management Portfolio Manager Managing various fixed income mandates 2015-2018

Arctic Securities Sales/Sales Analyst Research, sales of corporate bonds 2012-2015

SEB Enskilda Analyst/sales Research, sales of corporate bonds 2010-2012

Forvaltningsteam

7

Erfaring

Erfaring Stilling Bekrivelse Periode

Andrew Dobbing / Analyst

Sissener AS Analyst Investment analysis & stock selection 2019- present

First Alpha Energy Capital Senior Vice President Private equity investment analysis 2017-2019

Danske Bank Equity research analyst Pan European oil & gas equity research 2016-2017

SEB Equity research analyst Pan European oil & gas equity research 2014-2016

J. P. Morgan Executive Director Pan European oil & gas equity research 2006-2016

Alfred Berg ABN Amro Equity research analyst Nordic oil & gas equity research 2003-2006

Danske Securities Equity research analyst Nordic equity research 2002-2002

Chevron Drilling Engineer Offshore based drilling operations 1997-2000

Ranger Oil Technical Assistant Drilling operations technical support 1995-1996

Forvaltningsteam

8

Petroleumfondets Etikkråd og PRI signatory Risk officer

Bjørn-Tore Urdal Caroline Lium-Valmot

Risk officer

Daglige risikorapporter

Mandatkontroll

Sissener AS er opptatt av ansvarlig investeringer og følger Etikkrådet til

Statens Pensjonsfond Utland (SPU). «Signatory» av PRI.

Chief Compliance Officer

Kundekontroll

Hvitvaskingskontroll

Mandatkontroll

Analyst

Erfaring fra Sustainable Asset Management

i Zurich

ESG - Analyse, Risk og Compliance med relevant erfaring

9

Våre fond tilbyr eksponering mot begge verdener

Vi har stor tro på det vi gjør, og har selv investert våre egne penger i Sissener Canopus og Sissener Corporate Bond Fund. At din kapital blir forvaltet på lik linje med våre egne innskudd, mener vi gir gode resultater over tid, samt en

trygghet for deg som investor. Vi forvalter dine penger som våre egne

Sissener Corporate Bond Fund

Et globalt obligasjonsfond for de som ikke ønsker å ha alle sine penger i aksjemarkedet eller i bank

Sissener Canopus

Et globalt long-short fond for de som ønsker en annerledes tilnærming til aksjemarkedet.

Målsettingen er å tjene penger uansett om aksjemarkedet går opp eller ned

Sissener Canopus

11

▪ Sissener Canopus er et globalt long-short fond med et mandat som gir oss 100% frihet til å investere i papirer innenfor EU medlemstater, OECD land

▪ Vi tar generelt lavere risiko i forhold til tradisjonelle aksjefond og indeksfond

▪ Vi kombinerer aksjer, obligasjoner, bankinnskudd og andre finansielle instrumenter i samme portefølje

▪ I usikre markeder kan vi gå 100% kontant (stat/obligasjoner)

▪ Lavere svingninger gjennom bruk av sikringsinstrumenter

▪ Vi har ingen referanseindeks

▪ Vi er opptatt av å tjene penger, uavhengig av den generelle markedsutviklingen

Hvorfor skiller vi oss ut?

12

• Tradisjonelle aksjefondsforvaltere prøver å utkonkurrere en referanseindeks (eksempelvis Oslo Børs, S&P 500, Dow Jones)

• Aktive fond må over tid slå markedet på grunn av forvaltningskostnadene

• De må alltid være tilnærmet fullinvestert i aksjer (80-90%)

• Ingen beskyttelse mot fallende markeder og har til tider store kursfall

Tradisjonelle aksjefondsforvaltere har noen utfordringer

13

▪ En annerledes tilnærming til aksjemarkedet

▪ Å kunne oppnå en god risikojustert avkastning (avkastning i relasjon til risiko)

▪ Et fond med et fleksibelt forvaltningsmandat (forvalter kan investere i aksjer, obligasjoner og andre finansielle instrumenter i samme portefølje)

▪ Daglig kursnotering

▪ Daglig likviditet (tegning/innløsning av andeler)

▪ Å være co-investert med forvalter Jan Petter Sissener og nøkkelpersoner i Sissener AS, på lik linje med øvrige investorer

▪ Et UCITS fond med full transparens som går inn under fritaksmodellen og kan plasseres på aksjesparekonto

Sissener Canopus passer for investorer som ønsker

14

Risiko og avkastning

Dette er viktige nøkkelord når man foretar investeringer. De fleste ønsker seg lavest mulig risiko og høyest mulig avkastning, hvilket er en vanskelig

kombinasjon. Vår filosofi er å levere en jevn og solid risikojustert avkastning til våre investorer

Det er vi som skal «time» markedet… ikke våre kunder

15

60,4 % 62,3 %67,8 % 67,8 %

76,4 %78,3 % 79,6 %

90,1 % 93,3 %99,6 % 100,6 %

102,4 % 105,9 %113,7 %

120,9 %

141,3 %

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%Utvalg av Nordiske aksjefond fra Dagens Næringsliv (11.06.2009 - 31.11.2014) Avsluttet iht mandat

Dette er en forløper til Sissener Canopus forvaltet av Sissener AS

Sissener Sirius ASA vs. univers av Nordiske aksjefond

16

-10%

40%

90%

140%

190%

Sissener Canopus R MSCI World

115,62%

-58,64%

SISSENER Canopus R-Class - Monthly & Accumulated returnsYear Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec YTD

2012 -5,17 % 4,57 % 3,32 % 1,27 % 0,33 % -0,84 % -0,22 % 3,44 % 7,00 %

2013 3,44 % -0,67 % 1,08 % 2,20 % 3,33 % 0,43 % 4,86 % 1,35 % 2,77 % 4,20 % 4,20 % 1,84 % 33,27 %

2014 -1,80 % 1,90 % -1,67 % 0,76 % 4,02 % 2,20 % 0,12 % 0,87 % 0,87 % 1,60 % 1,96 % 2,05 % 13,50 %

2015 0,72 % 2,47 % 0,81 % 0,21 % 1,83 % 2,30 % 4,61 % -4,78 % -1,04 % 5,05 % 1,45 % -2,36 % 11,37 %

2016 -9,66 % -1,88 % 3,92 % 1,95 % 3,23 % 2,40 % 3,45 % 2,52 % 2,01 % 1,82 % 0,85 % 3,52 % 14,17 %

2017 3,07 % 1,76 % -0,38 % -0,44 % -0,12 % -1,67 % 4,58 % -0,65 % 3,14 % 0,74 % 0,92 % 2,87 % 14,60 %

2018 1,34 % -0,97 % -1,40 % 4,26 % 2,74 % -1,12 % 1,59 % 0,55 % 1,42 % -5,52 % -0,69 % -7,26 % -5,54 %

2019 5,03 % 3,14 % 0,75 % 3,41 % -2,54 % 1,07 % -0,19 % -6,01 % 3,55 % -1,33 % 2,18 % 3,74 % 12,95 %

2020 -5,39 % -6,06 % -6,92% 3,58% -14,30%

SammendragSissener Canopus

R

MSCI World

Avkastning YtD -14,30% -12,96%

Avkastning siste 12 mnd -14,24% -5,78%

Avkastning siden oppst. 115,62% 58,64%

Annualisert avk. 10,09% 5,94%

Source: Sissener AS, 30.04.2020.

Avkastning Sissener Canopus vs MSCI World

17

Source: Bloomberg, Sissener, * Meravkastning beregnet basert på CAPM-modellen, ** Vektet referanseindeks (61% OBX, 9% S&P500, 30% SXXP)

Årlig meravkastning ** (Alpha) for Sissener Canopus siden oppstart

4,34%

Årlig avkastning

Estimert årlig avkastning medsamme nettoeksponering som Sissener Canopus

8,90% 8,91%

10,09%

5,75%5,76%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

Sissener Canopus R OBX Index Weighted Reference Index*

Avkastning

18

5 største posisjoner Vekt

Storebrand ASA 9,6 %

Yara International ASA 7,7 %

Prudential PLC 6,8 %

Europris 4,9 %

RWE AG 4,8 %

Geografisk netto eksp. Vekt Portefølje samm. % av NAV

Long 115,6 %

Short -83,3 %

Net 22,1 %

Gross 199,0 %

Kilde: Sissener AS, 30.04.2020.

Norden 77,4 %

Europa 23,7 %

USA 4,4 %

Resten av verden 1,4 %

7%

83%

-61%

10%

-5%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Bonds Equity Index Options Equity Options Future 10

%

31

%

10

%

9%

17

%

3% 4% 13

%

3% 4%2%

3,4 %

1,6 %

2,6 %

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

Aksjer Obligasjoner

Sector allocation - Net exposure Asset allocation - Net exposure

Fondsdata - posisjoner og sektorallokering

19

the|hedgefund|journal

UCITS Hedge

Awards 2014

the|hedgefund|journal

UCITS Hedge

Awards 2015

the|hedgefund|journal

UCITS Hedge

Awards 2016

the|hedgefund|journal

UCITS Hedge

Awards 2017

the|hedgefund|journal

UCITS Hedge

Awards 2018

the|hedgefund|journal

UCITS Hedge

Awards 2019

Vi har fått internasjonal anerkjennelse for våre resultater

20

Fondets navn SEB Prime Solutions - Sissener Canopus

Strategi Long/Short globalt aksjefond

Type Fond Absolutt

Fondets oppstart April 30th, 2012

Valuta NOK

Benchmark N/A

Likviditet Daglig

Forvaltningsselskap Sissener AS

Porteføljeforvalter Jan Petter Sissener

Juridisk Form UCITS

Hjemmested Luxembourg

Forvaltningshonorar LU0694231910 - R-klasse - 1,75%, LU01334565030 - RL-klasse - 1,50%, LU0694232058 - I-klasse - 1,50%

Totale kostnader (TER) R-Klasse 2,18%, RL-Klasse 1,93%, I-Klasse 1,88%

Minste tegning R-Klasse 500 NOK, RL-Klasse 2 000 000 NOK, I-Klasse 2 000 000 NOK

Bloomberg ticker SPPSSNR:LX, SPPSNRL:LX, SPPSSNI;LX

Hurdle rate 3m NIBOR + 4%

Suksesshonorar 20% over Hurdle Rate, High Water Mark

Management company Fundrock

Fondsinformasjon

Sissener Corporate Bond FundInvestorpresentasjon

22

«Det er viktig med menneskene bak selskapene vi investerer i -og at vi ikke låner penger til noen vi ikke stoler på»

Forvalter Sissener Corporate Bond Fund

- Philippe Sissener

23

Fondet investerer i kredittobligasjoner med fokus på nordiske høyrenteobligasjoner. Vi investerer primært i likvide obligasjoner utstedt av selskaper med forutsigbar kontantstrøm og god selskapsstyring. I tillegg skal underliggende utsteder helst være børsnotert

Vi søker å maksimere avkastningen over tid med fleksibilitet til å plassere midler i ulike type obligasjoner og derivater. Med en konsentrert portefølje med gjennomanalyserte posisjoner ønsker vi å redusere risikoen. Fondets målsetting er å levere 5-8% årlig nettoavkastning til andelseierne

Vi vil benytte vår kunnskap og nærhet til det nordiske markedet – en region som levert god avkastning historisk i forhold til andre regioner, men allikevel bruke sektorkompetanse i de geografiske jurisdiksjoner vi er komfortable med

Kunnskapsfordel

Målsetting

Strategi

Vi arbeider i team med begge fondene og benytter interne resurser på tvers av sektorer og de ulike elementer av kapitalstrukturenTeam

Hovedtrekk Corporate Bond Fund

24

• Vi tror at et selskaps verdi best er vurdert gjennom å diskontere flyten av fremtidige kontantstrømmer. Å følge kontantstrømmen gir følgende fordeler;

• " Kontantstrømmen lyver aldri" å følge kontantstrømmen reduserer risikoen for kreativ bokføring

• Alle finansielle eiendeler blir vurdert som økonomisk likestilte (dvs. kontantstrømmen er uavhengig type virksomhet)

• Stenger ute uønsket støy (dvs. vi bruker disiplinert en verdsettelsesmetode)

• Vi benytter oss derfor av bottom-up analyse, basert på fundamentale verdsettelseskriterier.

• Gjennom å bruke vår “Kunnskapsfordel” kan vi generere meravkastning gjennom å utnytte feilprising i ineffektive markeder

• Vi tror at "kunnskapsfordelen" sammenfaller med (geografisk) nærhet når vi analyserer et selskap, ledelsen, konkurranseposisjon i en bransje og selskapets fremtidige kontantstrøm

• Vi tror derfor risikoen øker på lik linje med avstanden fra Norden

Følg kontanstrømmen Kunnskapsfordel

Investeringsfilosofi

25

▪ Å oppnå en jevn og stabil avkastning over tid i

høyrentemarkedet

▪ En diversifisert og likvid obligasjonsportefølje

▪ Rentes rente-effekt på din investering

▪ Begrenset valutaeksponering

▪ Daglig kursnotering og

▪ Daglig likviditet (kjøp/salg)

▪ Å være co-investert med de ansvarlige forvalterne og

nøkkelpersoner i Sissener AS

▪ Et UCITS fond med full transparensFondets målsetning er å skape en årlig avkastning på 5-8%, med en investeringshorisont på 12-36 måneder.

Sissener Corporate Bond Fund passer for de som ønsker:

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

11

.03

.20

19

18

.03

.20

19

25

.03

.20

19

01

.04

.20

19

08

.04

.20

19

15

.04

.20

19

22

.04

.20

19

29

.04

.20

19

06

.05

.20

19

13

.05

.20

19

20

.05

.20

19

27

.05

.20

19

03

.06

.20

19

10

.06

.20

19

17

.06

.20

19

24

.06

.20

19

01

.07

.20

19

08

.07

.20

19

15

.07

.20

19

22

.07

.20

19

29

.07

.20

19

05

.08

.20

19

12

.08

.20

19

19

.08

.20

19

26

.08

.20

19

02

.09

.20

19

09

.09

.20

19

16

.09

.20

19

23

.09

.20

19

30

.09

.20

19

07

.10

.20

19

14

.10

.20

19

21

.10

.20

19

28

.10

.20

19

04

.11

.20

19

11

.11

.20

19

18

.11

.20

19

25

.11

.20

19

02

.12

.20

19

09

.12

.20

19

16

.12

.20

19

23

.12

.20

19

30

.12

.20

19

SISSENER Corporate Bond Fund DNB Nordic HY Index

26

Source: Sissener AS, as of 31.12.2019

6,28%

3,01%

Sissener Corporate Bond Fund - avkastning 2019 siden oppstart

27

Source: Sissener AS, as of 30.04.2020. Fondet startet 11.03.2019.

-24,00%

-20,00%

-16,00%

-12,00%

-8,00%

-4,00%

0,00%

4,00%

8,00%

12,00%

SISSENER Corporate Bond Fund DNB Nordic HY Index

0,13%

- 13,20%

Sissener Corporate Bond Fund - avkastning siden oppstart

28

Source: Sissener AS, as of 30.04.2020. Fondet startet 11.03.2019.

-30,00%

-25,00%

-20,00%

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

SISSENER Corporate Bond Fund Fond 2 Fond 3 Fond 4 Fond 5 Fond 6 Fond 7 Fond 8 Fond 9 Fond 10

Avkastning tilsvarende fond hittil i år

29

Source: Sissener AS as of 30.04.2020

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

11.03.2019 11.04.2019 11.05.2019 11.06.2019 11.07.2019 11.08.2019 11.09.2019 11.10.2019 11.11.2019 11.12.2019

SISSENER Corporate Bond Fund Fond 2 Fond 3 Fond 4 Fond 5 Fond 6 Fond 7 Fond 8 Fond 9

Avkastning tilsvarende 2019(siden oppstart 11. mars)

30

Aktivafordeling

Utvikling pr. 30.04.2020 SISSENER Corporate Bond Fund

NAV: 100,13

Utvikling siste måned: 6,08%

Utvikling siden fondets oppstart: 0,13%

Modified duration: 0,7 År

Time to maturity: 2.4 År

Yield to maturity: 9,5%

Top 5 posisjoner Vekt

Stolt-Nielsen Ltd 5,5%

Aker ASA 5,3%

Kistefos AS 5,2%

Norske Skogindustrier AS 5,2%

Vizrt Group AS 5,0%

Source: Sissener AS, as of 30.04.2020.

Sektorfordeling

3,2 % 2,2 %

7,6 %

21,8 %

55,7 %

6,6 %

Fondsobligasjoner Konvertible Hybridinstrument Fastrente Flytende rente Kontanter

12,4 %

20,7 %

26,8 %

8,3 %

3,4 % 3,1 %

7,8 % 7,9 %

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Top 6-10 posisjoner Vekt

Euronav 4,2%

Scatec Solar ASA 4,1%

Bonheur ASA 4,0%

Nordnet Bank AB 3,7%

FNG Nordic AB 3,4%

Fondsdata avkastning, risikoparametre og sektorfordeling (siden oppstart 11. mars 2019)

31

En investering bør være som å sitte og betrakte at malingen tørker, eller at gresser gror.

“Hvis du vil ha spenning, kan du ta pengene dine og reisetil Las Vegas”

“ Rentes rente - effekten er den sterkeste kraften I universet”

Rentes rente er et enkelt konsept. Det betyr at pengeneforrentes flere ganger og effekten blir sterkere for hvert årdu sparer.

Paul Anthony Samuelson var en amerikanska økonom. Han fikk SverigesRiksbanks økonomipris til minne om Alfred Nobel I 1970.

Albert Einstein var en tyskfødt teoretisk fysiker og nobelprisvinner som er mestkjent for å ha formulert relativitetsteorien og vist at masse og energi erekvivalente ved masseenergiloven

Hvem sa hva…

32

Aktiv bruk av media til å påvirke selskaper og prosesser ESG Black Swans – gjør det beste av situasjonen

ESG - man kan planlegge for det man vet, men ikke mer enn det

33

Etikkrådets retningslinjer

• Vi følger Etikkrådet til Statens Pensjonsfond Utland

• ESG er en naturlig del av vårt analyseverktøy

• Endringer i lover, regler og internasjonale retningslinjer kan

endre industrielle rammeverk

Miljø (Environment)• Vi investerer ikke i selskaper som bevisst skader miljøet

• Vi er forsiktige med industrier der det kan komme regulatoriske endringer som gjør at kostnadene øker eller tvinger gjennom store investeringsforpliktelser

Etikk (Social)• Vi investerer ikke i selskaper som bevisst diskriminerer eller driver med sosial dumping

• Vi er opptatt av likestilling mellom kjønn, etnisitet og sosial bakgrunn

• Vi stiller spørsmålstegn ved ansattes rettigheter og mulighet til å organisere seg

Eierstyring (Governance)

• Vi investerer ikke i selskaper der det er åpenbart at ledelsen har en annen agenda enn

aksjonærenes beste interesse

• Vi har tidligere både snakket minoritetaksjonærenes sak og i tillegg organisert oss for å

blokkere tvilsomme transaksjoner der enkelte aksjonærer eller ledelse blir forfordelt og ikke

handler i fellesskapets beste interesse

ESG - man kan planlegge for det man vet, men

34

Fondets navn SEB Prime Solutions - Sissener Corporate Bond Fund

Strategy Høyrente/kredittobligasjoner

Investeringsunivers Primært nordiske høyrenteobligasjoner

Fondets startdato 11.03.2019

Valuta NOK

Referanseindeks N/A

Kursdatering Daglig

Forvaltningsselskap Sissener AS

Porteføljeforvalter Philippe Sissener

Legal form UCITS

Registreringsland Luxembourg

ISIN og kostnad LU1923202326 Forvaltningshonorar: 0,20%, TER (0,38%). Minimumstegning: 100 NOK

Hurdle rate 3m NIBOR + 1%

Suksesshonorar 20% over Hurdle Rate, High Water Mark

Management company Fundrock

Fondsinformasjon

Ansvarsbegrensning:Informasjonen i er ikke ment som et tilbud eller en anbefaling om kjøp eller salg av verdipapirer.

Sissener AS garanterer ikke at informasjonen i presentasjonen er presis eller fullstendig.Uttalelsene reflekterer Sissener AS’ oppfatning på det tidspunktet analysen ble utarbeidet.

Det gjøres oppmerksom på at informasjonen kan ha endret seg siden datering av presentasjonen.Sissener AS påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap påført mottaker på bakgrunn av informasjon i

presentasjonen. Ytterligere informasjon finnes på www.sissener.no

Sissener ASHaakon VIIs gate 1, 0161 Oslo

P.O. Box 1849 Vika, N-0123 Oslo

www.sissener.no

Takk for oppmerksomheten