Tereos InternacionalResultados do 1T 15/16

São Paulo – 6 de agosto de 2015

Principais iniciativas e destaques no 1T 2015/16� Operacional

� Açúcar & Energia Brasil

� Bom início da safra no Brasil com notável progresso na eficiência industrial da colheita e frente aoano anterior

� Volume colhido nos 100 primeiros dias da safra 4% acima do ano anterior

� Açúcar África/Oceano Índico: Expectativa de bons volumes tanto no Oceano Índico quanto na África. Impacto da queda dos preços do açúcar na Europa

� Amido & Adoçantes e Álcool & Etanol na Europa:

� Maiores preços de etanol contribuíram para melhor desempenho do segmento de A&E

� Volumes vendidos levemente melhores tanto em base anual quanto sequencial, no entanto as

2

� Volumes vendidos levemente melhores tanto em base anual quanto sequencial, no entanto as condições difíceis para repasse de custos continuam pressionando as margens de A&A

� Amido & Adoçantes Internacional: Maiores volumes em base anual tanto no Brasil quanto naIndonésia. Andamento satisfatório nas operações em Dongguan

� Corporativo

� Açúcar & Energia Brasil: Consolidação integral da unidade Vertente (sem mudança de participação)

� Governança

� Conselho fiscal: Reeleição dos membros atuais aprovados na assembleia geral

Destaques de Mercado do 1T 15/16Açúcar:

� Os preços globais de açúcar continuaram em tendência de quedano 1T 15/16. Os altos estoques em escala global, a expectativa de maiores safras e o Real mais fraco frente ao dólar, permanecempressionando o mercado

Amido:

� Os preços dos grãos permaneceram estáveis durante o 1T 15/16 em razão das condições climáticas favoráveis nas principais

10

12

14

16

18

20

300

360

420

480

540

600

jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15

LIFFE#5 NY#11

US$/MT US$ Cts/lb

210

230

250 €/MT

400

450

500

550

600

0,70

0,90

1,10

1,30

1,50

1,70

1,90

jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15

Brasil Esalq Europa Rotterdam

R$/m³ €/m³

3 Source: Bloomberg

em razão das condições climáticas favoráveis nas principaisregiões produtoras

� Uma breve alta nos preços ocorreu no final de junho devido a preocupações climáticas nos EUA

Etanol:

� No Brasil, apesar da demanda por etanol ter sido impulsionadapelos incentivos anunciados no ano passado, os preçospermaneceram estáveis no trimestre devido ao processo de estocagem sazonal e ao mix de produção voltado para o etanol

� Na Europa, os preços FOB Rotterdam mantiveram a tendência de alta, reflexo da redução sazonal dos estoques e redução dacapacidade de produção de um competidor

110

130

150

170

190

jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15

Milho Matif Trigo Matif

Receita LíquidaReceitas estáveis em moeda constante devido ao efeito de maior perímetro de consolidação

Receita Líquida (R$ MM)

145 138

1.0121.137

190

197

457

478

1.805

1.950

Brasil

África/Oceano Índico

Amido & Adoçantes

Álcool & Etanol Europa

1830 1950

+147 +44(82)

+11

4

145 138

1T 14/15 1T 15/161T 14/15 Moeda Volume Preço &

MixOutros 1T 15/16

� Receitas 8% maiores em base anual, mas estáveis em moeda constante

� Efeito positivo da tradução do Real mais desvalorizado frente ao Euro (+11% em base anual)

� Crescimento das receitas em Açúcar & Energia Brasil suportado por melhores preços de açúcar emReais e pela mudança no perímetro de consolidação (Vertente em 100%). Atraso nas vendas de energia (impacto a ser recuperado nos próximos trimestres)

� Na Europa, os melhores preços de etanol compensaram as menores vendas do produto

� Maiores volumes de Amido & Adoçantes enquanto os preços foram menores em base anual (efeito de preços de cereais e açúcar)

� Atraso nas vendas no Oceano Índico e impacto de menores preços na Europa

173

123

(2)

(31)

(34)

+17(0)

EBITDA AjustadoMelhor contribuição do segmento de Álcool & Etanol, com menores preços na Europa

EBITDA Ajustado (R$ MM)

1 17

55 21

25

95

93

173

123

Brasil

África/Oceano Índico

Amido & Adoçantes

Álcool & Etanol Europa

Holding

1T 14/15 Brasil África/OI A&A A&E Europa

Holding 1T 15/16

5

Margem 6,3%Margem 9,6%

-3-3

1 17

-6

1T 14/15 1T 15/16

� Resultados do segmento Açúcar & Energia Brasil em linha com o ano anterior refletindo o bom inícioda safra

� Melhora de preço no segmento Álcool & Etanol Europa

� Pressão contínua nas margens sob matérias-primas no segmento Amido & Adoçantes, no entantocom benefícios do programa “Score 18” e menores custos de energia

� Contribuição do segmento Açúcar África/Oceano Índico refletindo os menores preços de açúcar naEuropa

+12% YoY

114 131 128

1T

14/1

5

1T

14/1

5

1T

15/1

6

-22% YoY

257 274202

1T

14/1

5

1T

14/1

5

1T

15/1

6

+2% YoY

296 297 303

1T

14/1

5

1T

14/1

5

1T

15/1

6

+1% YoY

6,5 7,1 6,6

1T

14/1

5

1T

14/1

5

1T

15/1

6

Vendas de Etanol (‘000 m³)Moagem de cana-de-açúcar (MM t) Vendas de Açúcar (‘000 t)

Açúcar & Energia Brasil – Produção & VendasBom início da safra, apesar do clima chuvoso

Vendas de Energia (‘000 MWh)

� Moagem (base proforma)

Conforme Divulgado Proforma* 1T 15/16 Conforme Divulgado Proforma* 1T 15/16 Conforme Divulgado Proforma* 1T 15/16 Conforme Divulgado Proforma* 1T 15/16

6 * As inforrmações proforma consideram 100% da Vertente

� Progresso satisfatório na eficiência da colheita mecanizada frente ao ano anterior

� Rendimento de 87 ton/ha (vs. 95 ton/ha no 1T 14/15) e ATR de 123 kg/t (vs. 133 kg/t no 1T 14/15)

� TRS/ha de 10,6 t, 4% acima da média da região C/S (-16% em base anual)

� Queda de 7% na moagem em razão das chuvas. Mas 4% acima do ano passado nos primeiros 100 dias da safra

� Melhoria na eficiência operacional (base proforma)

� Produção global (em ATR) de 806 mil toneladas (-13%). Produção de açúcar: 427 mil toneladas, -16% em base anual; Produção de etanol: 213 km3, -10% em base anual

� Progresso substancial na eficiência industrial em base anual, resultado da melhor manutenção de entressafra

� Melhor atratividade do etanol e menores rendimentos resultaram no mix menos voltado para açúcar (55% vs. 57%)

� Progresso na cogeração (base proforma)

� Atraso nas vendas próprias de energia, somando 202 GWh no 1T 15/16 (impacto a ser recuperado nos próximostrimestres)

Açúcar e Energia Brasil – FinanceiroReceitas sustentadas por melhores preços de açúcar com EBITDA ajustado estável (conforme divulgado)

Receita Líquida (R$ MM)

Sugar Ethanol

Números Chave

Em R$ Milhões1T 15/16

1T 14/15Proforma*

1T 14/15ConformeDivulgado

VariaçãoConformeDivulgado

Receita Líquida 478 483 457 +5%

Lucro Bruto 15 70 74 -80%

Margem 3,1% 14,4% 16,1%

EBIT (77) (21) (14) n/r

Margem (16,2%) (4,3%) (3,0%)

EBITDA Ajustado 93 105 95 -2%*

483 478

+23 +6

(6)(4)

(24)

1T 14/15 Preço & Volume Preço & Volume Outros 1T 15/16

*inclui Cogeração, Produtos Agrícolas, Hedging e Revenda de Etanol

7

(1) Tereos Internacional aloca despesas com tratos comocusto. Se os tratos culturais fossem alocados comoinvestimento, o EBITDA Ajustado para o 1T 15/16 seria deR$153 milhões.

� EBITDA Ajustado: R$93 milhões, -2%

� Mudança na consolidação da Vertentecomeçando este trimestre

� Resultados em linha com o ano passado(conforme divulgado)

� Incluindo tratos culturais como depreciação, as margens seriam de 32,0% vs. 30,0% no ano passado

Margem 19,5% 21,8% 20,8%1T 14/15 Preço &

MixVolume Preço &

MixVolume Outros 1T 15/16

� Açúcar: 58% da receita líquida total

� Volumes: +2% para 303 mil toneladas

� Preços: +7% em base anual para 913 R$/t

� Etanol: 32% da receita líquida total

� Volumes: +12% para 128 mil m3

� Preços: -3% em base anual para 1,216 R$/m3

� Cogeração: R$37 milhões vs. R$43 milhões

* As inforrmações proforma consideram 100% da Vertente

-7% YoY

63

59

1T

14/1

5

1T

15/1

6

Açúcar África/Oceano Índico – Produção e FinanceiroResultados refletem os menores preços de açúcar no mercado Europeu em base anual

Moagem de cana-de-açúcar (’000 t) Vendas de açúcar (‘000 t)Números Chave

Em R$ Milhões1T 15/16 1T 14/15 Variação

Receita Líquida 197 190 +4%

Lucro Bruto 26 35 -27%

Margem 13,0% 18,5%

EBIT (14) 11 n/r

Margem (7,3%) 5,6%

EBITDA Ajustado (6) 25 n/r

Margem (2,9%) 13,3%

+424% YoY

15

79

1T

14/1

5

1T

15/1

6

8

Abertura da Receita por Produto � Moagem de cana-de-açúcar

� Oceano Índico: sem atividades de moagem, comode costume

� África: Bom andamento da moagem (79kt vs.15kt)

� Receita: +4% em base anual

� Menores vendas de açúcares especiais no trimestre, volume a ser recuperado. Menorespreços na Europa e efeito positivo de moeda

� EBITDA Ajustado: -122% em base anual

� Queda principalmente devido às menores receitasem base de custo estável, enquanto o EBITDA ajustado para África permaneceu em linha(tradicionalmente negativo no início da safra)

Açúcar Oceano

Índico 51%

Açúcar África 4%

Trading e outros 45%

Cereais Consolidado - Produção e VendasCrescimento nos volumes de vendas de Amido e Adoçantes

+15% YoY

474544

1T

14/1

5

1T

15/1

6

+5% YoY

858900

1T

14/1

5

1T

15/1

6

Processamento de Cereais (‘000 t)

Vendas de Amido & Adoçantes (‘000 t)

Vendas de Co-produtos (‘000 t)

Vendas de Álcool & Etanol (‘000 m3)(1)

-21% YoY

8366

1T

14/1

5

1T

15/1

6

+5% YoY

301 315

1T

14/1

5

1T

15/1

6

9

� Processamento no 1T 15/16: +5% para 900 mil toneladas

� Vendas de Amido & Adoçantes: +15% Crescimento de volume na Europa, Brasil e Ásia

� Vendas de Álcool & Etanol: -21% Volume de vendas de etanol na Europa em linhacom a produção, mas menor em base anual(efeito de destocagem vs. 1T 14/15). Vendas de álcool permaneceram estáveis

1T

14/1

5

1T

15/1

6

1T

14/1

5

1T

15/1

6

1T

14/1

5

1T

15/1

6

1T

14/1

5

1T

15/1

6

Amido & Adoçantes – FinanceiroCrescimento dos volumes, mas a pressão nas margens permanece

Receita Líquida (R$ MM) Números Chave

Em R$ Milhões1T 15/16 1T 14/15 Variação

Receita Líquida 1.137 1.012 +12%

Lucro Bruto 175 176 -1%

Margem 14,5% 16,0%

EBIT Europa -26 24 n/r

EBIT Operações em Start-up -13 -13 +1%

EBIT Total -39 10 n/r

Margem Total (3,3%) 1,0%

1012 1137

+110+110

(97)+3

10

� Receita Líquida: R$1.137 milhões, 12% acima em base anual

� Melhor volume de vendas na Europa mas menores preços em base anual, particularmente paraadoçantes e adoçantes funcionais (efeito do preço de cereais e açúcar)

� Maiores volumes no Brasil e efeito de perímetro da Indonésia contribuíram positivamente paraas receitas

� EBITDA Ajustado: R$21 milhões, 62% abaixo em base anual

� Pressão nas margens sob matérias-primas permaneceu forte no 1T, especialmente paraadoçantes e adoçantes funcionais (açúcar)

� No entanto, o programa de ganho de eficiência e menores preços de energia contribuíram paraa melhora sequencial dos resultados

EBITDA Ajustado 21 55 -62%

Margem 1,7% 5,4%

1T 14/15 Moeda Volume Preço & Mix Outros 1T 15/16

145 138

+16

(33)

+7 +3

Álcool & Etanol Europa – FinanceiroRecuperação nos preços de etanol devido a melhores condições de mercado

Receita Líquida (R$ MM)Números Chave

Em R$ Milhões1T 15/16 1T 14/15 Variação

Receita Líquida 138 145 -5%

Lucro Bruto 25 (4) n/r

Margem 17,3% (2,8%)

EBIT 6 (11) n/r

Margem 4,6% (7,4%)

EBITDA Ajustado 17 1 n/r

1T 14/15 Moeda Volume Preço & Mix Outros 1T 15/16

� Receita Líquida: R$138 milhões, queda de 5%

� Melhores condições de preço com as cotações do contrato Rotterdam T2 acima dos níveisobservados no ano passado (+14%)

� Volume de vendas em linha com a produção, mas menores em base anual (efeito de destocagem no 1T do ano passado)

� EBITDA Ajustado: R$17 milhões vs. R$1 milhão no ano passado

� Melhores preços de etanol e menores custos de energia mais que compensaram os menores volumes vendidos

� Resultados do segmento na mesma base, sem o impacto de trading de etanol para o Grupo Tereos naanálise do negócio

11

Margem 12,0% 0,4%

InvestimentosLeve aumento nos investimentos com foco no plantio de cana-de-açúcar

Investimentos (R$ MM)Abertura dos Investimentos

Amido & Adoçantes

15%

Álcool & Etanol Europa

2%

África/Oceano

Brasil55% 172 188 188

+1+14

(2)+3

(0)

12

� Cana-de-açúcar: R$157 milhões

� Foco no plantio para manutenção da idademédia dos canaviais em níveis confortáveis

� Amido & Adoçantes: R$27 milhões

� Investimentos estáveis em base anualprimordialmente focados em ganhos de eficiência industrial

Índico28% 1T 14/15 Brasil África/OI A&A A&E

EuropaHolding 1T 15/16

Reconciliação do Fluxo de Caixa e Composição da Dívida Capital de giro sazonal impacta dívida líquida

Fluxo de CaixaEm R$ Milhões

1T 15/16

EBITDA Ajustado 123

Capital de Giro (544)

Juros (72)

Outros (68)

Fluxo de CaixaOperacional

(562)

Investimentos recorrentes (151)

Fluxo de Caixa (712)

DívidaEm R$ Milhões

30 de junho de

2015

31 de março de

2015∆

Circulante 2.217 1.908 +16%

Não-circulante 3.641 3.419 +6%

Custos amortizados (23) (23) -2%

Total da Dívida Bruta 5.835 5.304 +10%

Em € 1.466 1.312 +12%

Em USD 3.224 3.069 +5%

Em R$ 1.155 931 +24%

13

� A consolidação da unidade Vertente a partir deste trimestre também impactou a dívida. Na mesmabase, a dívida líquida seria 12% maior devido ao efeito sazonal e à safra postergada

� Aumento do endividamento de 5,5x em 31 de março de 2015 para 6,7x em 30 de junho de 2015 reflexo do menor EBITDA ajustado

Fluxo de CaixaRecorrente

(712)

Investimentos em Expansão (36)

Dividendos Pagos e Recebidos -

Outros (464)

Fluxo de Caixa Livre (1.212)

Outros (inc. impacto cambial) 153

Variação da DívidaLíquida

(1.059)

Em R$ 1.155 931 +24%

Outras moedas 13 15 -14%

Caixa e Equivalente de Caixa (661) (1.180) -44%

Dívida Líquida Total 5.174 4.124 +26%

Partes Relacionadas 149 140 +6%

Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas 5.323 4.264 +25%

Proforma (100% Vertente) 5.323 4.734 +12%

Perspectivas� Açúcar & Energia Brasil:

� Altos estoques em escala global e a valorização do USD contra o Real devem continuar pressionando ospreços mundiais do açúcar em 2015/16

� Demanda de etanol deve permanecer forte no 2S

� Expectativa de volumes de moagem similares vs. ano anterior

� Eficiência operacional global deve continuar melhorando durante a safra

� Açúcar África/Oceano Índico:

� Os menores preços de açúcar na Europa em média, devem impactar a contribuição do segmento para osresultados

� Maiores volumes de safra esperados tanto no Oceano Índico quanto na África

14

� Maiores volumes de safra esperados tanto no Oceano Índico quanto na África

� Amido & Adoçantes e Álcool & Etanol:

� Europa:

� Melhores preços de etanol em média, devem beneficiar o segmento Álcool & Etanol

� Programa de ganho de eficiência deve influenciar os resultados progressivamente, mas o mercado paraAmido & Adoçantes na Europa permanece difícil

� Internacional:

� Brasil: Volumes devem permanecer estáveis com maximização do mix, apesar das fracas condiçõeseconômicas

� Ásia: Crescentes volumes de processamento na Indonésia impulsionados pelo melhoria na eficiênciaindustrial e bons níveis de demanda. Crescentes vendas de amido na unidade Tieling combinados combom início da fábrica de Dongguan