Sábado 30 de noviembre de 2013Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013

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J. V. Bilbao

El carácter global de la culturay de la economía y la inter-nacionalización de las em-presas ha consolidado el

negocio de los idiomas en Euskadi, alque se dedican un millar de entida-des (entre empresas y autónomos).Según los cálculos de la Asociaciónde Industrias de la Lengua en el PaísVasco (Langune), elsector factura 276 mi-llones al año (a nivelmundial, este negociomueve 26.000 millo-nes).

Fernando Alana, di-rector de Langune, hacomentado que desde laUnión Europea recuer-dan que las pymes pier-den contratos por notener en cuenta la iden-tidad lingüística de susposibles clientes.

Desde Langune han realizado una en-cuesta entre 400 compañías de dife-rentes sectores y las conclusiones in-dican que la mayoría tiene muy clarola importancia de la internacionaliza-ción para su negocio, pero demuestrapoca sensibilidad sobre el conoci-

miento de idiomas.La propia UE es una oportunidad

profesional para sus ciudadanos, queen teoría pueden trabajar con libertaden cualquiera de los 28 países miem-bros, añade Alana. Uno de los proble-mas de este sector en Euskadi es su ex-cesiva atomización, con muchas pymesy autónomos, algunos a tiempo parcialy para trabajos concretos.

Alana dic que “hay que hacer más vi-sibles sus servicios”.Langune participó elmes pasado en un con-greso en Bruselas deasociaciones de la len-gua y fue la instituciónvasca la que más actua-lizados tenía sus datos.

El hecho de queEuskadi sea una comu-nidad bilingüe “es unasuerte”, porque hay unaactitud positiva hacialos idiomas e infraes-tructuras para su apren-

dizaje, a juicio de Alana.En Langune, que nación en 2010, han

diseñado un plan para el periodo 2014-2017 que está basado en las áreas de latraducción, la enseñanza, la gestión delmultilingüismo y las tecnologías. Unode los retos de esta estrategia es in-

corporar la gestión del lenguaje en losprocesos de internacionalización de lascompañías. Alguno grupos vascos yatienen esto avanzado y los que cuen-tan con implantaciones en diferentespaíses apuestan por un único lengua-je corporativo, que suele ser el inglés.Pero las nuevas soluciones también seaplicarán en casa. Por ejemplo, en losservicios de Urgencias de Osakidetza,que ya recibe en la actualidad a pa-cientes de numerosas nacionalidades.

Esther Villar, investigadora de Tec-nalia, ha manifestado, en una jornadaorganizada por Innobasque, que el cen-tro tecnológico trabaja en un proyec-to de procesamiento del lenguaje na-

tural y de la semántica, que permite “re-laciones más naturales” entre las per-sonas y las máquinas.

En el acto de Innobasque tambiénparticipó Izaskun Fernández, que tra-baja en los laboratorios de IK4, dondeoperan en el ámbito de los idiomas consistemas de información inteligentes.Los resultados de sus estudios son luegoaplicados por Mondragon Unibertsi-tatea, CIC Tourgune y Elhuyar en ini-ciativas relacionadas con el turismo yel marketing.

Entre los casos prácticos analizadosen el evento, David Villar, de Mondra-gon Lingua, que está integrada en Cor-poración Mondragón, explicó un pro-yecto específico de formación que rea-lizaron para otra cooperativa del grupovasco, para el fabricante de equipos deelevación Orona. La compañía de Her-nani abrió una delegación en estadosUnidos para atender este mercado, perocon la intención de utilizar también susoficinas como puente hacia los paísesde Latinoamérica. Un centro de trabajoque tiene que desenvolverse en dos cul-turas distintas.

Mondragon Lingua también colabo-ra con la ONG Translators Without Bor-ders, que trabaja donde hay catástro-fes para facilitar la comunicaciónentre las víctimas y sus salvadores.

El sector deidiomas datrabajo a 5.000personas

Innobasque organi-zó el acto en Bilbao.

El millar de entidades de estaindustria factura 276 millones al año

millones por ejerciciomueve el negocio de losidiomas en el mundo. Lainternacionalización delas empresas lo impulsa.

LA CIFRA

26.000

MondragonLinguaorganizó ladelegaciónde Orona enEstadosUnidos

x

www.cincodias.comFin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013 Año XXXVI Número 10.250

EdiciónEspecial

DEIA

Euskadi prevéaumentar los retornosde la UE con HorizonLos centros tecnológicos y las empresas de el PaísVasco han captado más de 500 millones en 24 añosPÁGINAS 4 Y 5

THINKSTOCK

SUMARIO

EMPRESAS

Telefónicalanza unplan parasimplificartoda su redPÁGINA 3

Españarequiereun ‘businessplan’PÁGINAS 17 Y 18

El convenio enMercadona fijarálos sueldosaño a añoPÁGINA 7

ECONOMÍA

El Estado subeel gasto en altoscargos y personalde confianzaPÁGINA 8

DIRECTIVOSDIRECTIVOS

20 ALMUDENA ROMÁNDirectora de ING

“La BANCA debeMEJORAR sutransparencia”

22 Invierno cargadode SUBASTAS de LUJO

23 Una DOCENA degrandes novedades enVINOS para acabar 2013

TELEFÓNICA, REPSOL, POPULAR, CAIXABANK, OHL,GRIFOLS, ARCELOR, FERROVIAL, BBVA e INDITEX son

las apuestas de los analistas para superar en 2014a un Ibex en el que prevén una SUBIDA del 20%

PÁGINAS 12 A 15 / EDITORIAL EN LA PÁGINA 10

valores parabatir al Ibex

valores parabatir al Ibex

Escaparate de lascarteras más selectas

Escaparate de lascarteras más selectas

Sábado 30 de noviembre de 2013 23Cinco Días Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013 Directivos

P. ÁLVAREZ Madrid

Tiene el mérito de que, a pesar deno haber cumplido la treintena, yacombina la doble faceta de cocine-ro y empresario. Javier Aranda abrióla pasada primavera el restauran-te La Cabra (Madrid), una arries-gada apuesta de cocina non stop,donde ofrece un menú gastronó-mico en un espacio cuidado, con

materia prima de mercado. Los pes-cados los marca la temporada. Tam-bién cuenta con callos con bacalaoo un tartar de pescado blanco. Encarnes, un gazpacho manchego(grousse, liebre y torta de anís), ocodorniz del hortelano. En unabarra más informal se puede desa-yunar la bollería que el propio co-cinero elabora cada mañana, o ra-ciones y tapas. En la entreplanta

Aranda se reafirmaen La CabraThermomix premia al joven chef

tiene un espacio para el café o elgin-tonic. Aranda se ha formado enlos fogones de El Bohío y Santce-loni. Por todo ello acaba de recibirel Premio Jóvenes Valores de

Thermomix, en el que CincoDíasha sido jurado.La Cabra: calle Francisco deRojas, 2, Madrid. Tel. 914 457 750.www.restaurantelacabra.com.

JavierAranda, enla cocina deLa Cabra.

MODERNO Y MANCHE-GO. Se ha convertidoen uno de los iconosde la viticultura mo-derna. Martúe 2010combina cabernetsauvignon, merlot,tempranillo, petitverdot y syrah.Color rojo cereza,aroma complejo.En boca, sabroso.PRECIO: 6,90euros.

AÑADA EXCEPCIONAL.PradoRey Reserva2009 está elaboradocon tempranillo, ca-bernet sauvignon ymerlot. Presenta uncolor rojo cerezacon complejidad dearomas a frutosrojos, con una en-trada suave y unasensación defruta madura.PRECIO: 18 euros.

CAVA REFINADO. La bo-dega Alta Alella pre-senta Opus Evolutium,un cava gran reservaelaborado a partir deuna selección de lasmejores uvas ecoló-gicas de la bodega,las que permiten suenvejecimiento. Labotella está inspi-rada en las clási-cas Rhin. PRECIO:24,70 euros.

CEPAS CENTENARIAS Elnuevo vino Tarón estáelaborado con tempra-nillo de más de cienaños, cultivado alabrigo de los MontesObarenes (RiojaAlta). De cada cepase han extraídopocos racimos.Vino potente, conequilibrio de frutay especias. PRE-CIO: 14,95 euros.

VERSÁTIL Y EQUILIBRA-DO. De La Rioja Alta,Viña Alberdi 2007 esun tempranillo, de colorrojo picota con borderosado, con aromas afresas, moras y tosta-dos. En boca tieneestructura, equilibrioy un final fresco yenvolvente. Retro-gusto con notas es-peciadas. PRECIO:10,5 euros.

MATICES AROMÁTICOS.Emilio Moro tiene en elmercado su ediciónde 2010, con aromasa roble y tostados.Se trata de un vinoelegante, al que suautor califica detierno. En boca esfino y elegante,con retrogustofinal potente.PRECIO: 14,29euros.

PRODUCCIÓN LIMITADAMarqués de Terán pre-senta su SelecciónEspecial 2009, unmonovarietal de tem-pranillo con 25.000botellas en el mer-cado. De color ce-reza, con presen-cia en nariz detostados. En bocaes untuoso y es-tructurado. PRE-CIO: 18 euros.

VENDIMIA NOCTURNASe llama UN, Uva Noc-turna Syrah 2012. Esun vino gallego, decolor cereza, con unaroma especiado,frutos negros enmermelada, finostoques tostados dela barrica y tam-bién del hollejo. Enboca es sabroso,con cuerpo. PRE-CIO: 7 euros.

TINTA DEL PAÍS. Corim-bo I 2009 es la prime-ra añada de vino 100%tinta del país. De Bo-degas La Horra, ennariz es hondo, conabundancia defruta negra madura,en el paladar esvoluminoso, connotas balsámicasde las plantasaromáticas delpinar. PRECIO: 43euros.

BORGOÑA EN GALICIA.Elaborado en la RibeiraSacra, LaLama 2010es una mezcla demencía con brance-llao, mouratón y gar-nacha. De color rubícon reflejos violetas,su aroma presentanotas especiadas,y en boca es deli-cado y con fondomineral.

PRECIO: 15,90euros.

LAS MEJORES FINCAS.La Bodega Alonso delYerro presenta María2010, un vino floralcon fruta negra y ma-dera. En boca es po-tente con un finalmarcado por el fres-cor de la caliza y unpunto casi saladosobre taninos se-dosos que recuer-dan la mineralidadde las parcelasde origen (Riberade Duero). PRE-CIO: 50 euros.

DE LA TIERRA ALTA.Lafou de Batea esun 75% garnachanegra, 15% syrah y10% cabernet sau-vignon. Tienecolor cereza gra-nate de capaprofunda, bri-llante, notasdulces de fru-tos secos conciruelas, enboca es fres-co. PRECIO:30 euros.

vinospara

acabar el año

CON SENTIDOSACEITE CONSENTIDO, UN CAPRICHOQUE REBOSA FRESCURA

El aceite de oliva Consentido se presentaen sociedad con un propósito: podertener en casa aceite recién prensado,del olivo a la mesa en unos pocos días.Un capricho quehasta ahora es-taba reservadoa unos pocos.Consentidonace con unaedición limita-da de 1.000botellas de un litrode producto, que se recogerá y prensaráeste fin de semana. Reservas online enwww.consentidoaove.com. Precio: 18euros.

LOUIS VUITTON SACA A LA VENTAUN NUEVO BOLSO

Louis Vuittonacaba de pre-sentar unanueva versiónde su emblemá-tica lona Mono-gram, en estecaso combinada con piel de vaca natu-ral en color. Pallas es un modelo demarcado carácter, con forma de V, dediseño femenino y muy funcional, conmultitud de compartimentos y bolsi-llos. Los detalles metálicos del bolsoson dorados y sus dos asas se puedenquitar. Disponible en color frambuesa,azafrán, berenjena y caramelo. Precio:1.630 euros.

RECORRIDO LITERARIO Y GRÁFICO PORLOS PROTAGONISTAS DEL FLAMENCO

Cantaores, bailaores, guitarristas, per-cusionistas... Durante los últimos 20

años han desfila-do frente al obje-tivo de JerónimoNavarrete lasprincipales figu-ras del mundodel flamenco.Navarrete publi-ca ahora, junto aJosé María Goi-coechea y José

Manuel Gómez, el libro Flamencos.Una referencia para los amantes delgénero musical español más interna-cional. Precio: 23,95 euros.

ELIJA EL DISEÑO Y LOS COLORESDE SUS ZAPATILLAS REEBOK

La firma de material deportivo acabade lanzar en España YourReebok, unaplataforma para personalizar las zapa-tillas. El cliente puede customizar 23zonas diferentes del calzado con 19colores y cuatro tipos de materiales.Precio: entre 120 y 160 euros.

Cinco Sentidos

Tempranillos, garnachas, tintadel país... Las bodegaspresentan sus mejores joyasPAZ ÁLVAREZ Madrid

Cada fin de año, las bo-degas presentan sus me-jores creaciones. Es

tiempo de consumir vino. Y lasopciones son múltiples. Espa-ña es uno de los países dondemás vino se elabora, en todaslas regiones hay produccionespropias.

En cambio, es uno de los paí-ses del mundo que menor con-sumo por habitante tiene. Unaparadoja. Y es el mercado in-ternacional el que está salvan-do a muchas de las bodegas, queexportan la mayor parte de suproducción a lugares tan dis-pares como Estados Unidos, Eu-ropa y, en menor medida, tam-bién a Asia.

Cinco DíasSábado 30 de noviembre de 20132 Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013

LA CITY

Donantesde alimentos

Desde el viernes y durante este finde semana, la Federación Espa-ñola de Bancos de Alimentos (Fes-

bal) ha organizado una recogida masivade comida. El propósito es alcanzar las10.000 toneladas, que irán destinadas alos ciudadanos más necesitados. Los ban-cos de alimentos advierten de que “las ne-cesidades crecen a más velocidad”, aun-que las donaciones hayan aumentado.Todas las comunidades autónomas estánllamadas a participar en esta primera pro-puesta a nivel nacional, pero sus pro-motores son conscientes de que es difí-cil organizar a nivel logístico una ope-ración de tantas dimensiones. 60.000 vo-luntarios repartidos por toda España ayu-darán a hacerla posible.

Además, Fesbal recuerda que tambiénorganizan la llamada Operación Kilo du-rante tres o cuatro veces cada año.

EL TIEMPO

LAS IMÁGENES

El secretario de Estado de Comercio, JaimeGarcía-Legaz –segundo por la derecha–, en-tregó el viernes los galardones al Mérito enel Comercio 2013 a las empresas Porcelanosay Prosegur, al presidente del grupo Freixe-net, José Luis Bonet, y al presidente de honorde Loewe, Enrique Loewe. El acto se cele-

bró en la sede del Ministerio de Economíay Competitividad. En la foto, EnriqueLoewe, segundo desde la izquierda, y a suizquierda, José Luis Bonet, la presidenta deProsegur, Helena Revoredo, y el presidentede Porcelanosa, Héctor Colonques, el vier-nes en Madrid.

MéritoenelComerciodeProsegur,Porcelanosa,BonetyLoewe

Iberia es desde el viernes la primera compa-ñía del mundo que ofrece a sus clientes la po-sibilidad de realizar donativos cada vez quecompren billetes de avión a través dewww.iberia.com. Los usuarios de dicha webpueden donar entre 3 y 20 euros, que se des-

tinarán a programas de Unicef. En la foto, elpresidente de Amadeus, Luis Maroto; el con-sejero delegado de Iberia, Luis Gallego, y ladirectora de captación de fondos privados yalianzas de Unicef, Leila Pakkala (de izquierdaa derecha), en la presentación.

Iberia, pionera global de microdonativos con Amadeus y Unicef

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VALENCIA. Poeta Querol, 11, 1º. 46002. Tel.: 963 981 168. Fax: 963 981 170.

ASIP-AIE: MADRIDValentín Beato, 44. 28037Tel.: 913 378 200.Fax: 913 270 484

Redacción y administración

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Atención al cliente. 902 996 505 Suscripciones: suscripciones@cincodias.es Cinco Días no se responsabiliza de las opiniones vertidas por sus colaboradores.

CALENDARIO FISCAL

HASTA EL 20 DE DICIEMBRE

RENTA Y SOCIEDADES

Retenciones e ingresos a cuenta de ren-dimientos del trabajo, actividades eco-nómicas, premios y determinadas ga-nancias patrimoniales e imputaciones derenta, ganancias derivadas de accionesy participaciones de las instituciones deinversión colectiva, rentas de arrenda-miento de inmuebles urbanos, capital mo-biliario, personas autorizadas y saldos encuentas.

● Noviembre de 2013. Grandes empre-sas. Modelos 111, 115, 117, 123, 124, 126, 128

Pagos fraccionados sociedades y esta-blecimientos permanentes de no resi-dentes.

● Ejercicio en curso:Régimen general. Modelo 202.Régimen de consolidación fiscal. Mo-delo 222.

IVA

● Noviembre de 2013. Régimen general.Autoliquidación. Modelo 303● Noviembre de 2013. Grupo de entida-des, modelo individual. Modelo 322●Noviembre de 2013. Declaración de ope-raciones incluidas en los libros registrodel IVA e IGIC y otras operaciones. Mo-delo 340● Noviembre de 2013. Declaración reca-pitulativa de operaciones intracomuni-tarias. Modelo 349● Noviembre de 2013. Grupo de entida-des, modelo agregado. Modelo 353● Noviembre de 2013. Operacionesasimiladas a las importaciones. Mode-lo 380

IMPUESTOS SOBRE LAS PRIMASDE SEGUROS

● Noviembre de 2013. Modelo 430

Sábado 30 de noviembre de 201322 Cinco DíasFin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013Directivos

M. G. P. Madrid

Nueva York será el próximo 10 dediciembre el punto de encuen-tro de los adinerados de todo el

mundo. La casa de subastas Christie’spondrá ese día a la venta joyas cuyo pre-cio no bajan de los cinco dígitos (lafirma calcula obtener, como mínimo,45 millones). En total, 500 piezas de va-rias colecciones privadas, entre las quedestaca un anillo de Leviev con un dia-mante de 52,58 quilates montadosobre platino, flanqueado a amboslados por diamantes más pequeños enforma de concha. Su precio de salida:9,5 millones.

Otra de las estrellas de la noche serásin duda un anillo de zafiro estilo belleépoque, elaborado en 1910 y por el que

se pide 1,5 millones de dólares. La joyamás asequible del lote (un broche congemas en forma de búho) comenzará lapuja en 12.000 dólares.

El responsable de joyería de Christie’spara América y Suiza, Rahul Kadakia,asegura que “2013 ha sido un año de ré-cord para las ventas mundiales de jo-yería”. Y señala que los coleccionistas hanpagado precios altísimos por las piezasmás refinadas. “Nosotros aspiramos aofrecerles una nueva oportunidad departicipar en una venta maravillosa”,apunta.

Este domingo, 1 de diciembre, la casaSotheby’s se estrena en China, el país delmundo que más dinero se gasta en ar-tículos de lujo, con una gran subasta dearte. Se pondrán a la venta 100 obras demaestros chinos y europeos, entre losque destaca un rembrandt valorado en50 millones de dólares.

Loewe, por su parte, ha puesto a laventa en la casa Durán un centenar depiezas con precios de salida muy ase-quibles: desde un cinturón de pielLoewe por 30 euros a un bolso de Ba-lenciaga por 160, pasando por un ves-tido de noche de Nina Ricci por 600euros. Vestuario, aunque de otro tipo,es lo que se sacará a la venta el 26 dediciembre en la Almoneda del Real. Ungran catálogo de máscaras, trajes, pe-lucas, mobiliario y grandes piezas per-tenecientes a títulos estrenados en elTeatro Real se subastarán ese día. Todoel material se exhibirá en una exposiciónubicada en distintos espacios del edifi-cio entre los días 1 y 26 de diciembre.

Un inviernocargadode subastasmillonarias

Cinco Sentidos

LUJO

BOTA A MEDIDA.Strolz, un pequeñotaller austriaco de

10 empleados,fabrica botas a

medida enbase a moldes

del pie reali-zados con

gel. El mo-delo Ra-

cing, a par-tir de

1.400euros.

OAKLEY. Nuevo modeloAirwave 1.5 de gafas dela marca californiana.Dispone de una pantallaque integra GPS y blue-tooth. Precio: 599 euros.

A MANO. Puraartesanía enlos esquís dela casa suizaZai. Su clási-co modeloTesta tiene unprecio de4.230 euros.En edicioneslimitadascomo la reali-zada paraBentley subehasta los8.640 euros.

LA PIEZA ESTRELLA. Christie’s estimaque obtendrá por este diamante entre9,5 y 12,5 millones de dólares.

KJUS. Una de las marcas más detendencia en la nieve. Esta com-pañía noruega presenta esta edi-ción limitada de la parka Icestar

para mujer. Por 1.499 euros.

RELOJ. La marca finlandesapresenta este ordenador de

muñeca, el SuuntoAmbit Black HR, con

GPS, brújula 3D,altitud barométri-

ca, temperatu-ra, velocidad yfrecuencia car-

diaca. 480euros.

CANADAGOOSE. Muyligera y ajus-tada, estachaqueta esideal para losque buscanganar movili-dad. Precio:525 euros.

MYSTERYSNOWBOARD. Burtonha buscado la tabla

más ligera del merca-do. 1.200 euros.

MINICÁMARA. Un básico entre los más jóvenespara grabarse en sus descensos y acrobacias.La nueva Drift Ghost-S incorpora una bateríade 3,5 horas de duración. Precio: 369 euros.

CARRERA. Además de gafas, esta marcapresenta alguno de los más sofisticados

cascos. El modelo Bullet permite unagran transpiración. 149 euros.

Una temporadade nieve

deéliteTEXTO A. SIMÓN

Los artículos más sofisticados y detendencia para los amantes del esquí

Sábado 30 de noviembre de 2013Cinco Días 3Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013

Empresas

Telefónica España ha puesto enmarcha el Proyecto de Transfor-mación de Operaciones y Red,con el que busca simplificar todasu infraestructura. La empresa,que está impulsando la fibra y el4G, acelerará el apagado de lascentrales de cobre y de las redesobsoletas, además de reducir elnúmero de proveedores.

SANTIAGO MILLÁN Madrid

Simplificación, transformación y di-ferenciación. Estos son los puntosestratégicos del nuevo Proyecto de

Transformación de Operaciones y Redpuesto en marcha por Telefónica Españapara esta división (una de las más re-levantes de la compañía), según ha po-dido saber CincoDías. Un programacon el que la operadora busca planifi-car los objetivos para los próximos años.

El plan se pone en marcha en un mo-mento de crisis económica y en el queel sector está marcado por la compe-tencia en todas las redes, la caída de in-gresos, la limitación de los presupues-tos y la mayor exigencia de calidad delos clientes. La teleco busca transformarla red para dotarla de mayor capacidad,más cobertura y mejor calidad con laaplicación de las tecnologías de fibra óp-tica y móvil 4G.

De esta manera, Telefónica España vaa poner en marcha un proceso de sim-plificación de la infraestructura, paradotarse de redes más pequeñas, másmodernas y más baratas, reduciendoasimismo los trabajos y los equipos enel local del usuario.

Entre los puntos fundamentales des-taca el apagado del tradicional cobre.En la actualidad, Telefónica Españatiene 6.600 centrales con esta tecnolo-gía y su intención es reducir el núme-ro hasta 2.300 en 2020. Tal y como es-tablece el proyecto, el apagado va a em-pezar de manera inmediata por las cen-trales que no dan servicio a otras ope-radoras, y en cinco años, tal y como es-

La operadora lanza el Proyecto de Transformación de Operaciones y Red

Telefónica fija un plan para ‘apagar’el cobre y otras redes obsoletas

Sede de Telefónica en Las Tablas, Madrid. PABLO MONGE

tablece la legislación, se extenderá a lascentrales que sí ofrecen este servicio.

Además, dentro de este plan de trans-formación, Telefónica prevé el apaga-do generalizado de las redes obsoletas,entre las que figuran las vinculadas atecnologías como el RDSI, ATM y X25.

Al mismo tiempo, la operadora va areducir el número de proveedores,quedándose solo con los más implica-dos con la teleco a nivel nacional y te-rritorial. Telefónica quiere un único su-ministrador por site, buscando el menornúmero de elementos en casa del clien-te. Así, habrá un equipo único en los do-micilios de los usuarios con dos y tresservicios. La firma, además, realizaráuna gestión time to market, implan-tando nuevos productos en la medidaen que aterricen en el mercado.

Dentro de la denominada transfor-mación de la red, Telefónica impulsa-rá la consolidación de los suministra-

dores de red (con la territorializaciónde las empresas colaboradoras) y losacuerdos con competidores para com-partir infraestructuras. Además, seimplantará la automatización de la pri-mera atención en centros técnicos y sepotenciará la autoinstalación.

Inversiones en fibra y 4GEl movimiento se produce en un mo-mento de cambio en Telefónica por laimplantación de la fibra y el 4G, clavespara el internet de alta velocidad. Así,la compañía está acelerando el des-pliegue de la fibra óptica. Bajo sus pla-nes, cerrará 2013 con 3,5 millones de ho-gares pasados con esta red, para llegara 8,5 millones a final de 2014.

En el ámbito del móvil 4G, Telefóni-ca prevé extender su red a 65 munici-pios españoles de más de 100.000 ha-bitantes con la instalación de un totalde 2.000 nodos.

Con respecto a los planes dediferenciación dentro delProyecto de Transformaciónde Operaciones y Red, Tele-fónica quiere potenciar suspropios servicios frente alos terminales. De igualforma, la operadora quiereampliar la utilización de lamarca blanca y los equipospropios en la fibra óptica, elmóvil 4G y la televisión.Una vía con la que se redu-

ciría la factura que se pagaa las compañías suministra-doras de equipos.

Telefónica España quieretambién que el personal dela división de operaciones yred, una de las áreas másamplias de la corporacióncon 13.000 empleados, ex-tienda sus actividades enlos domicilios de los clien-tes para estar más cerca delusuario.

Al mismo tiempo, la tele-co quiere insistir en la re-ducción del outsourcing yen la internalización de ac-tividades, estrategia puestaen marcha a finales de2012. Así, la empresa buscaque la plantilla realice pro-yectos técnicos de ingenie-ría en fibra, telefonía móvil4G y televisión tanto en lascentrales como en la calle.El objetivo es ampliar la

productividad y la emplea-bilidad al utilizarse recur-sos propios.

En este caso, Telefónicaquiere también una mayorpolivalencia de los emplea-dos de esta unidad. La ope-radora cree que cuandoconcluyan las tareas vincu-ladas al despliegue de lafibra óptica habrá colectivoscuya actividad se reducirá,lo que obligará a buscar fór-

mulas para garantizar laempleabilidad. En este caso,la empresa insistirá en lostrabajos en las casas de lospropios clientes.

De igual forma, el grupopretende reducir los recur-sos en la gestión y ampliar-los en la ejecución, de ma-nera que los administrati-vos lleven a cabo labores deapoyo, y los encargados rea-licen estudios técnicos.

Impulso a la marca blanca en los equipos

ENERGÍAREDUCCIÓN DE LAFACTURA ELÉCTRICA● Telefónica quiere au-mentar la eficienciaenergética en el conjuntode sus operaciones en elmercado español. En laactualidad, el consumoenergético de la compa-ñía ronda los 200 millo-nes de euros al año. Losresponsables de la em-presa creen que haymargen para reducir esteconsumo de forma drás-tica hasta los niveles quese registran en las nue-vas tecnologías de tele-comunicaciones.

Telefónica anunció ayer queha llegado a un acuerdo conel grupo Eurosport para laadquisición hasta el año2017 de los derechos sobrela totalidad de señales enmodo multicanal de RolandGarros, el torneo sobre tie-rra batida más importantedel mundo ganado por Ra-fael Nadal en ocho ocasio-nes. Además, Movistar TVserá el único operador detelevisión de pago queofrezca todas las señales dela edición de 2014. La telecoindicó que, con este acuer-do, Movistar se convierte adía de hoy en el único ope-rador de ámbito nacionalque ofrecerá la señal de Eu-rosport y Eurosport 2 a tra-vés de Movistar TV.

El torneo de Roland Ga-rros será incluido en laoferta básica de MovistarTV en HD. De este modo elcliente podrá ver el partidoque más le interese. Ade-

más, los usuarios podránacceder desde tablets,smartphones y PC.

Roland Garros se desa-rrollará entre el 20 de mayoy el 8 de junio de 2014 enParís. La emisión del torneoparisino en los canales deEurosport y su multiseñal através de Movistar TVmuestra su compromisopor ofrecer el mejor depor-te en exclusiva a sus abona-dos. A través de Eurosport,Movistar TV también emiteel US Open, el Open deAustralia, los ATP de Doha,Queen’s, Eastbourne, Esto-ril y Düsseldorf, entre otros.

Al avanzar en los dere-chos televisivos de grandesacontecimientos deportivos,Telefónica ha dado un pasomás en la consolidación desu oferta de televisión, unade sus armas clave en laguerra de tarifas que man-tiene con la competencia.

La compañíacompra losderechos deRoland Garros

millones de clientes detelevisión de pago tieneTelefónica España. Laempresa está promocio-nando este servicio.

LA CIFRA

0,6

Sábado 30 de noviembre de 2013 21Cinco Días Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013Sábado 30 de noviembre de 20134 Cinco DíasFin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013Empresas

País Vasco

JAVIER VADILLO Bilbao

La UE activará el programaHorizon 2020 (H2020) elpróximo año y lo extende-rá hasta el ejercicio queestá en su denominación.El plan aglutinará todos los

fondos comunitarios de apoyo a la in-vestigación y la innovación. Es de lospocos que ha podido incrementar suspresupuestos, porque Bruselas tam-bién ha metido la tijera a sus planes porla crisis. H2020 dispondrá de unos re-cursos superiores a los 70.000 millonesdurante los próximos siete años, con lafilosofía de mejorar la calidad de vida delos ciudadanos de la UE y de apoyar eldesarrollo tecnológico de las pymes.

H2020 destinará más de 24.500 mi-llones para financiar proyectos de ex-celencia que permitan el acercamien-to a la supremacía tecnológica de Es-tados Unidos y Asia en algunos ámbi-tos. Casi 18.000 millones para avances

en la industria y 31.700 para retos so-ciales, relacionados con la salud y elmedio ambiente (transporte más sos-tenible, renovables y lucha contra elcambio climático). Las empresas y cen-tros tecnológicos vascos intentarán,como siempre, conseguir los mayoresretornos. En 24 años, Euskadi ha cap-tado más de 500 millones de los pro-gramas comunitarios. En el anteriorplan de Bruselas, el VII ProgramaMarco, cuatro becas especiales para in-vestigadores acabaron en la comunidadautónoma. En otras iniciativas parti-ciparon centros de Tecnalia e IK4.

Máire Gheoghegan-Quinn, Comisa-ria europea de Investigación, Innova-ción y Ciencia, que visitó Euskadi el pa-sado noviembre para conocer sobre elterreno la red tecnológica vasca, ma-nifestó en Bilbao que el programa Ho-rizon 2020 simplifica los trámites de ac-ceso a los fondos comunitarios. “Haymenos papeleo y auditorías. Los pro-yectos adelantarán en ocho meses su

X

puesta en marcha, en relación con el sis-tema anterior. Y las pymes podrán in-volucrarse más”.

Las posibilidades de acceso al pre-supuesto de H2020 son varias, según ladirectiva de la UE, de origen irlandés.“Desde las becas para científicos hastalos apoyos a planes en biotecnología oa desarrollos relacionados con el cam-bio climático”. De una forma explícita,

Gheoghegan-Quinn señaló que “hay queconseguir que los investigadores salgande sus cuevas para que logren avancenbrillantes”. La UE valorará los desa-rrollos que “tengan un impacto real enla sociedad”.

La Comisaria europea de Investiga-ción, Innovación y Ciencia recordó ensu paso por Euskadi que los países dela UE que invierten regularmente en I

Euskadi prevéaumentar losretornos de laUE conHorizon

Con el VIIProgramaMarco,Euskadi tuvosiete becasespeciales

Los centros tecnológicos y las empresas del PaísVasco han captado en 24 años más de 500millones de los programas comunitarios

El planeador submari-no ‘Glider’ y el equipoAutoplak de Sener.

El mantenimiento delos espacios naturaleses un negocio al alza.

Sábado 30 de noviembre de 201320 Cinco DíasFin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013Directivos

ALFONSO SIMÓN Madrid

Desde octubre, Almudena Román(Madrid, 1971) ejerce como di-rectora general de ING Direct. Ac-

tuaria y licenciada en Economía, lleva 15años en la entidad. Hasta ahora era la di-rectora de marketing. Sucede a CarinaSzpilka, que abandonó el banco para em-prender proyectos personales. La com-pañía gestiona 34.100 millones en el país,a datos de septiembre, un 6,2% más quea principio de año, emplea a 1.090 per-sonas, cuenta con 2,8 millones de clien-tes y tiene una tasa de morosidad del0,8%, frente al 8% del mercado. Esta esla primera entrevista en su nuevo cargo.

PREGUNTA. ING Direct es fuerte en de-pósitos y banca a particulares, pero hancomenzado con la banca para negocios.¿Cómo les va?

RESPUESTA. Comenzamos el año pa-sado. Nos gusta montar las cosas desdecero e ir modificándolas según lo que nosdigan los clientes y construyéndolasdesde el aprendizaje. Está yendo razo-nablemente bien y tiene que ir aún mejor.

P. ¿Qué líneas de crédito ofrecen alas empresas?

R. Depende de la facturación. Los mon-tantes no van a ser grandísimos, quere-mos enfocarnos en los autónomos y pe-queñas empresas.

P. ¿Hay más interés en estos crédi-tos porque cuesta acceder a ellos?

R. Hemos tenido buena respuesta. No

soy capaz de decir si se debe a que el cré-dito está cerrado en otras partes.

P. ¿Qué hace falta para que el cré-dito vuelva a fluir a las empresas?

R. Necesitamos seguir reestructuran-do el sector y en la medida que nos de-sapalanquemos irá funcionado todomejor. Creo que ya está volviendo la fi-nanciación. Las entidades españolasestán haciendo muy bien los deberes, es-tamos avanzando aunque faltan cosas porhacer. Las entidades deben seguir refi-nanciándose y reorganizando el sector.Ha habido muchas ayudas públicas y setiene que ajustar todo.

P. ¿Qué vías de negocios exploran?R. No somos de abrir muchas a la vez.

Somos de abrir una a una y bien. Tene-mos que seguir afianzándonos.

P. ¿Están interesados en la comprade alguna entidad nacionalizada?

R. A priori no estamos considerandoninguna operación de ese tipo. A noso-tros nos gusta más enfocarnos en creci-miento propio orgánico.

P. ¿Cree que la banca está saneada?R. Está por el camino y España es uno

de los países de la Unión Europea quemejor está haciendo los deberes.

P. En plena crisis siempre han co-rrido rumores entre la gente quetenía miedo por sus depósitos, in-cluidos los de esta entidad. ¿Por quécree que sucede? ¿No se entiende elmodelo de negocio de ING?

R. Somos unos de los operadores másjóvenes en España, donde a diferenciade otros países de Europa, ha habidocasos de bancarrota muy sonados. Portanto existe un temor. A medida que de-mostramos que no hay ningún proble-ma, los rumores y miedos se terminan.

P. ¿Qué se hizo mal desde la bancapara cebar la burbuja inmobiliaria?¿Se ha corregido?

R. Contesto en positivo. La banca tieneque ser parte de la solución y creo quehay mucho trabajo por hacer. Lo más im-portante para mí es la transparencia, ex-plicar las cosas mejor y asegurar que losclientes entienden lo que compran.

P. ¿En qué pueden ser parte de lasolución?

R. La banca debe mejorar la transpa-rencia. El consumidor tiene que enten-der los productos financieros y en granmedida la solución pasa porque la bancahable el idioma de los consumidores yno al revés.

P. ¿Cómo se puede mejorar la re-putación del sector?

R. Se ve en todos los estudios que lareputación está dañada. Debemos mos-trar un compromiso. Analizando el ca-mino de la comunicación de las entida-des, a lo que me he dedicado hasta ahora,se ve claramente que se están haciendoeco para mejorar.

P. Cierto. Las entidades han empe-zado a hablar de valores en su publi-cidad. ¿Es creíble?

R. Todas las empresas, para tener éxitoy funcionar, escuchan e interpretan elcontexto y buscan la manera de crearvalor para construir o reparar una si-tuación. Lo que se comunique forzosa-mente a largo plazo tiene que ser así.Pero no solo en la banca. Estamos vien-do un cambio de paradigma en la ma-nera en la que los consumidores se re-lacionan con las empresas.

P. Le pido disculpas por la preguntaporque no se la haría a un hombreejecutivo, ¿pero qué aporta ser mujerdirectiva?

R. No me lo planteo. Yo quiero ser útiltodos los días, no por ser mujer. Aunquese perciben diferencias de estilos másmasculinos o más femeninos. La mujercompite de otra manera, busca más lacolaboración y el largo plazo. Son valo-res de dirección femeninos, que lospuede tener también cualquier hombre.

P. ¿Cómo cree que es el directivo es-pañol y en qué debería cambiar?

R. Los directivos en España son crea-tivos, tienen un alto nivel de energía ysomos bastante apasionados. Hay muybuenos profesionales, incluso fuera deEspaña, liderando equipos. Podemos me-jorar en ser más integradores, menos ta-xativos con los equipos y que haya másdiversidad de ideas.

P. ¿Cómo remontamos la crisis?R. Deberíamos evitar pensar que a

donde nos encaminamos se parece adonde hemos estado. Eso implica muchogrado de apertura y creatividad. La so-lución no está en repetir fórmulas pa-sadas y modelos anteriores. Vamos atener que innovar y cambiar.

Entrevista

Almudena Román En su primera entrevista en el cargo, apunta a que el sectorbancario debe seguir reestructurándose, cree que la

financiación a las empresas ya está volviendo y pide a lasentidades que hablen el idioma de los consumidoresDirectora general de ING Direct

“Labancadebemejorarsutransparencia”

“La solución a la crisisno está en repetirfórmulas del pasado.Hay que innovar”

“La mujer compitede otra manera.Busca la colabora-ción y el largo plazo”

“Las entidades deben seguirrefinanciando y debe conti-nuar la reestructuración”

P¿Qué objetivos se marcapara el banco?

REl principal objetivo esconvertirnos en la enti-

dad principal de nuestrosclientes, que tengan sunómina y sus pagos princi-pales con nosotros. Implicaser su banco preferido. Ladecisión de quedarse connosotros pasa por ellos, por-que no les ponemos ningu-na retención ni condiciónde vinculación. Se trata deescuchar e ir entendiendosus necesidades y seguiradaptándonos.

P¿Y qué quiere cambiarrespecto a su antecesora?

RPor ahora nada. Soymás integradora que

revolucionaria. Tenemosque seguir ganando capaci-dades analíticas. Debemosmejorar más en utilizar latecnología para entender alos clientes.

PSu banco es el más reco-mendado por los clientes

en los últimos cinco años,¿cómo se logra eso?

REscuchando y estandocerca de los clientes. En

el banco, se analizan al mesmás de 28.000 conversacio-nes con los clientes, en ofici-nas, redes sociales y teléfo-no. Es un trabajo muy depico y pala, no es nada gla-muroso.

P¿La banca móvil ya es elpresente?

REl 40% de nuestrastransacciones se hacen

en el móvil. La banca va aser móvil. Queremos asegu-rarnos de que a lo largo eltiempo y en cualquier canalse cumple la promesa denuestra marca, con produc-tos muy sencillos que com-prendan, que no paguencomisiones en el día a día yen los que se tiene un tipode interés y una rentabili-dad competitiva, mante-niéndolo en el tiempo.

P¿Cuál es su estilo de lide-rar la compañía?

RMe considero muy inte-gradora, me gusta con-

siderar un banco de exper-tos. Yo simplemente tengoun trabajo de coordinación.Me gusta mucho el trabajoen equipo. No hay que gene-rar miedo y hay que asegu-rarse de que la gente puedehablar y aportar sus ideas.

“Soy másintegradoraquerevolucionaria”

PABLO MORENO

Sábado 30 de noviembre de 2013 5Cinco Días Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013 Empresas

País Vasco

SPRIJornada sobre Brasil y susoportunidades de negocioSPRI organizará mañanauna jornada en su sede deBilbao sobre las oportuni-dades de negocio en Brasilpara las empresas vascas.En 2015 será el quintopaís del mundo que másinversión extranjera reci-birá (65.000 millones pro-cederán de empresas delEstado). Hasta 2016, su es-trategia renovable incluyeun aumento anual del29% de la generación deenergías verdes. El ámbitoeólico será uno de los quemás crecerá. Expertoscariocas acudirán al en-cuentro para explicar lasclaves legales y fiscales delpaís.

INTERNETPremios Buber Sariak enMiñano el próximo día 12La entrega de los PremiosBuber Sariak, en su undé-cima edición, tendrá lugarel próximo 12 de diciem-bre en el Parque Tecnoló-gico de Miñano. Son galar-dones a los internautasvascos más destacados. Enesta ocasión habrá unaconferencia de DolorsReig sobre las redes socia-les y la educación. Entre70 finalistas, habrá pre-mios en los ámbitos web yblog, con categorías paraempresas y usuarios indi-viduales.

BECNueva feria en 2014 centradaen el mundo de la bicicletaBEC acogerá en 2014 unanueva feria, dedicada a losamantes de la bicicleta. Laprimera edición de BilbaoInternational BikeExhibition (Bibe) tendrálugar los días 28 al 30 denoviembre del próximoejercicio. Sus promotoresaspiran a que se conviertaen un referente en elmundo de las dos ruedas.según ellos, Bibe “vienepara quedarse”. En elEstado se venden cerca deun millón de bicicletas alaño, 15.000 de ellaseléctricas.

CULTURAFeria del Libro y el DiscoVasco este mes en DurangoLa 48 edición de la Feriadel Libro y el Disco Vascode Durango se celebrarálos próximos 6 al 9 de di-ciembre. Landako acogeráa 122 exhibidores reparti-dos en 238 stands. Presen-tarán 226 libros y 68 dis-cos recién editados. ElPremio Argizaiola, paraWilliam Douglass.

+ D + i son los que mejor están supe-rando la actual crisis económica. La di-rectiva comunitaria destacó las forta-lezas del País Vasco en desarrollos re-lacionados con las industrias de má-quinas-herramienta, aeronáutica, au-tomoción y nano y bio tecnologías. Susavances “han sido claves para la gene-ración de empleo”, a juicio de Gheoghe-gan-Quinn, quien se mostró segura deque las empresas del País Vasco apro-vecharán las oportunidades de apoyo ala inversión tecnológica que ofrece elplan Horizon 2020 de la UE.

La directiva irlandesa también alabóel espíritu de equipo que hay enEuskadi entre las universidades, los cen-tros de I + D + i , los clusters y las com-pañías. Y valoró que el Plan de Ciencia

y Tecnología, diseñado por el Gobier-no de Vitoria hasta 2015, “va en la di-rección adecuada”, por su apuesta porlas tecnologías relacionadas con el en-vejecimiento de la sociedad, las reno-vables y la producción industrial avan-zada, entre otros temas. Gheoghe-gan-Quinn recordó que hay que esme-rarse más en el desarrollo de las ciu-dades inteligentes y en “hacer más fácilel trabajo de los emprendedores”. Antemás de medio millar de representantesde empresas tecnológicas, que acudie-ron a su conferencia de Bilbao, concluyócon un mensaje rotundo: “encontrar so-cios y apuntaros”, al programa Horizon2020.

El Gobierno vasco apoyará el acer-camiento de Euskadi al plan comuni-

tario a través de su estrategia de espe-cialización inteligente en la industria,centrada en “sus capacidades y forta-lezas para generar un crecimiento rá-pido y sostenido”, ha manifestadoArantza Tapia, consejera de DesarrolloEconómico y Competitividad del Eje-cutivo de Vitoria.

Como el País Vasco tiene un alto nivelde costes laborales, en relación con otrasregiones fabriles de Europa, su red in-dustrial está obligada a la producciónde equipos de mayor valor añadido.Tapia y su equipo trabajan para acer-car al mercado la Red Vasca de Cien-cia, Tecnología e Innovación. Tambiénayudarán a las pymes “con el papeleo”para que puedan acceder a las ayudasdel programa Horizon 2020.

Biofungitek, con laboratorios en elParque Tecnológico de Bizkaia ydedicada a la investigación enformulaciones fungicidas y nu-tricionales eficaces para el tra-tamiento de cultivos, recibió elmes pasado en Nueva York elprestigioso premio WTA en lacategoría de medio ambiente,por su compromiso por “el de-sarrollo sostenible”. El centro,integrado en la división de bio-tecnología del grupo vascoGoizper, se impuso a 150 finalis-tas al galardón de diferentespaíses.

En el acto de entrega del re-conocimiento, en una gala cele-brada en la ciudad norteameri-cana, Unai Ugalde, especialistaen biología molecular y celu-lar de hongos y accionis-ta de Biofungitek, de-claró que “estamosconvencidos denuestra responsa-bilidad con lacontribución alentorno natural

y la sociedad, por lo que los fun-gicidas de Biofungitek tienencomo principios activos sustan-cias de origen natural, eficacespara proteger los cultivos”.

No es el único centro destaca-do en el panorama tecnológicovasco. Los científicos de Azti,por ejemplo, han culminado re-cientemente una exploración de

remolinos oceánicos a veintemillas del litoral cantábrico. Lohan conseguido con un desarro-llo propio, el planeador subma-rino Glider.

Sener es otra referencia en elámbito de los avances en Euska-di. El mes anterior presentó enla Feria Medica, uno de losprincipales certámenes delmundo para la industria sanita-ria que se celebra en Düsseldorf(Alemania), su desarrollo Auto-plak, que se utiliza en laborato-rios de microbiología.

Fuera del ámbito de la salud,el cluster Aclima avisa que laactividad de mantenimiento delos parques naturales en Europasupone una inversión anual de5.800 millones. El retorno es in-

mediato porque incentiva elturismo en las zonas protegi-das y genera empleo (hasta8 millones de puestos detrabajo en los países co-munitarios). Hay margenpara el sector privado en

los parques naturales.

La estrategia delEjecutivo de Vitoriade “especializacióninteligente de laindustria” busca uncrecimiento rápido ysostenido de laeconomía vasca

UnaiUgaldeACCIONISTA DE BIOFUNGITEK

Premio en Nueva York pordesarrollos sostenibles

Una investigadora en uno de los laboratorios de IK4, un consorcio tecnológico que agrupa a siete compañías.

Sábado 30 de noviembre de 2013 19Cinco Días Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013Sábado 30 de noviembre de 20136 Cinco DíasFin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013

Sábado 30 de noviembre de 201318 Cinco DíasFin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013Directivos

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VIENE DE LA PÁGINA ANTERIOR

La primera medida que les gustaría apli-car es la cadena de favores. “Algunossomos unos privilegiados y nos gustaríaayudar a otras personas, por ejemplo, amejorar su currículum, a ponerles en con-tacto con el entorno laboral”, afirma MaríaFanjul, que considera que estamos anteun momento en el que la ayuda de unosa otros es fundamental. Otra medida, afir-ma esta joven empresaria, es conseguirque las universidades hagan públicas susclases. Eso ya ocurre, añade, con insti-tuciones como la Universidad de Stanfordo el Massachusetts Institute of Techno-logy (MIT), que desde sus páginas webcomparten las clases que ofrecen a susalumnos. “Es importante que facilitenesta formación de manera abierta y gra-tuita, porque hay una gran distancia entrelo que uno aprende y lo que demanda laempresa, además de que todos necesi-tamos formación continua y reciclaje”.

El tercer eje a desarrollar es que las em-presas sean cada vez más innovadoras conun mecanismo sencillo. Por ejemplo, a tra-

vés de un maratón de 48 horas (poner eseplazo para resolver un problema dado),con el fin de conseguir abrir sus puertaspara incorporar a gente a un determinadoproyecto. En Estados Unidos es una prac-tica habitual. “Se trata de que entre todos,entre posibles candidatos y también conprofesionales de la propia empresa se de-sarrolle un proyecto, con el fin de que seidentifique a profesionales que se puedanincorporar a esa empresa”, añade Fanjul.

Otro objetivo es conseguir desarrollarel espíritu emprendedor desde la infan-cia, en los colegios, de manera que losniños entiendan que el emprendimien-to es una opción valida. “No creo que es-temos ante un generación perdida, serjoven hoy en día es muy duro porque es-tamos en un momento muy complicado,pero tenemos formación, viajamos, sa-bemos idiomas, manejamos la tecnolo-gía y lo tenemos todo en nuestrasmanos para cambiar”, afirma la respon-sable de Entradas.com.

Lo importante, agrega Felipe Navío, deJobandtalent, es enseñar a los jóvenes aque se puede ser emprendedor. “No es quetodos vayamos a ser empresarios, es unaactitud ante el trabajo. Se trata de bus-car soluciones”. Otro ingrediente impor-tante para esta macro receta es la capa-

cidad de liderar proyectos. “Emprenderes de las cosas más difíciles que existenporque estás solo contra el mundo”, afir-ma Valentín Rivas, ma-drileño de 24 años, con-sultor de Bain&Co.

Otro objetivo a desa-rrollar por este grupo detrabajo es dar visibilidada investigadores en elmundo del emprendi-miento, con el fin de fa-cilitar la innovación. “La investigaciónestá alejada del mercado, y es necesarioque las empresas sepan lo que se está in-vestigando en las universidades parapoder aplicarlo”, señala Rivas. Es nece-sario aplicar la investigación que de-

pende de la financiación publica e in-troducirla en la economía de mercado,apunta Navío. Otra propuesta de los jó-

venes es que los progra-mas, las películas y las se-ries de televisión no setraduzcan del inglés alespañol, como sucedeen países como Portugal.Hablar idiomas es fun-damental para desarro-llarse en el mundo labo-

ral. La educación, por su parte, deberíaser una cuestión de Estado. “No puedeser un juego que cambie cada cuatroaños, dependiendo de quien gobierne,porque determina el futuro de una ge-neración”, señala este joven empresario.

Los procesos de selección taly como están planteadoshoy en día preocupan a losjóvenes. “El rechazo siste-mático hace que la gente sedesespere y pierda la con-fianza, y eso lleva a no estu-diar ni formarse”, explica Va-lentín Rivas, que proponeun sistema de selección for-mativo en el que se planteeun problema y que los posi-bles candidatos ofrezcanuna solución.

Los jóvenes, así lo reco-noce Natalia Pedrajas, va-lenciana de 29 años, que hamontado su propia empresaApoyo de Psicología enCasa (APEC), no confían enque haya una píldora mági-ca que acabe con el desem-pleo, sino que creen en “elesfuerzo, la motivación y lacapacidad de creer en unomismo”. De la misma opi-nión es Javier Agüera, ma-drileño de 21 años, que hacecuatro montó la empresaGeeksphone. Para él no hayque despreciar ningún tra-bajo. “Yo estudié en EstadosUnidos y allí desde primerode carrera todo el mundotrabaja en algo, repartiendoperiódicos o de camarero.Lo importante es adquirirexperiencia”.

Sebastián Feimblat, ma-drileño de 26 años, econo-mista de la Comisión Nacio-nal de Energía, asegura quehay que entender el trabajocomo parte de la vida, “demanera que se integre enella, y que lo que hagas teenriquezca”. También afirmaque emprender tiene que seruna actitud ante la vida, nosolo para montar una em-presa sino para lograr tuspropias metas. “La soluciónal paro juvenil no pasa pormontar empresas, sino porun cambio de mentalidad”,añade Pedrajas.

Un cambioen el modelode seleccióndel personal

ENM

IOPI

NIÓ

N... MARÍA FANJUL

Entradas.com

“Somos unosprivilegiados ypodemos ayudara la gente a mejorarsu currículo”

SEBASTIÁN FEIMBLATComisión Nacional de Energía

“Hay que entenderel trabajo como partede la vida, de maneraque se integre en ellay te enriquezca”

FELIPE NAVÍOJobandtalent

“Es importante sabera qué jugamos,qué vamos a haceren España, qué paísqueremos ser”

VALENTÍN RIVASBain&CO

“La investigaciónestá alejada delmercado y es necesarioque las empresaspuedan aplicarla”

JAVIER AGÜERAGeeksphone

“En Estados Unidos,desde primero decarrera todo el mundotrabaja en algo.No está mal visto”

NATALIA PEDRAJASAPEC

“Es necesario creeren el esfuerzo,en la motivación y lacapacidad de creeren uno mismo”

● La globalización o la re-volución digital son retos alos que las empresas se en-frentan, y se necesitan pro-fesionales con capacidadde aprendizaje, motivacióny creatividad, afirma Igna-cio Faus, socio de tecnolo-gía de KPMG y participanteen Global Shapers.

TALENTO

Las universidades europeasdeberían abrir sus clasesen la red, como ya hacenStanford o el MIT

Una propuesta esque no se traduzcanal español laspelículas y series

Sábado 30 de noviembre de 2013 7Cinco Días Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013 Empresas

TS Fundiciones presenta concurso concontinuidad con un pasivo de 28 millonesJ. V. Bilbao

La empresa TS Fundicionesha presentado concurso deacreedores con continuidaden el Juzgado de lo Mercan-til número 1 de San Sebas-tián. Con un pasivo de 28 mi-llones, la empresa pretendemantener su actividad, cen-trada en la fundición de pie-zas de acero de hasta 50 to-neladas para diferentes sec-tores industriales.

Con instalaciones enArroa-Zestoa (Guipúzcoa),TS Fundiciones es un clásicodel tejido empresarial vasco.En los últimos cinco ejerci-

cios ha contabilizado pérdi-das, por lo que acumulaunos resultados negativosde 28 millones.

La plantilla, después de di-versas medidas de ajuste, haquedado reducida a la mitady ahora está integrada por150 trabajadores. Durante2012 y 2013, la demanda detoneladas en su sector hacaído un 43%. La competen-cia de los fundidores chinossigue haciendo mucho dañoa las empresas europeas delsector.

Además, la crisis ha pro-vocado que muchas indus-trias hayan recuperado sus

divisiones de fundición paraahorrarse la externacionali-zación de este proceso. Lasconsecuencias de este esce-nario son las de una deman-da a la baja y unos preciosmenores.

Desde la compañía vascahan manifestado que “todoslos fabricantes compiten porcada tonelada para garanti-zar un mínimo nivel de acti-vidad”.

A la espera de los admi-nistradores que designará elmagistrado Pedro Malagón,que está al frente del Juzga-do de lo Mercantil número 1de San Sebastián, los actua-

les gestores dicen que man-tendrán la actividad del cen-tro de Arroa, que este añoprevé alcanzar una factura-ción de 20 millones.

El importante volumen dela deuda sobre el nivel deventas (28 millones frente alos 20 millones citados) haceque la empresa “no sea via-ble, salvo que se modifiquesignificativamente la estruc-tura”, según fuentes de la so-ciedad.

Los sindicatos, que ya hanrealizado varias manifesta-ciones de protesta, temen queestos mensajes traigan nue-vos ajustes de plantilla.

Mercadona ha firmadoel nuevo convenio co-lectivo. La empresa secompromete a mantenerel poder adquisitivocomo mínimo, ya queuna comisión mixta es-tudiará todos los enerosla evolución de los sala-rios dependiendo de laevolución del grupo.

FERNANDO SANZ Madrid

Mercadona ha firma-do con los repre-sentantes de la

Unión General de Trabaja-dores (UGT) y ComisionesObreras (CC OO) el nuevoconvenio de empresa y elplan de igualdad. Ambosentrarán en vigor el 1 deenero de 2014 y tendrán unaduración de cinco años.

En el convenio, Mercado-na se compromete a crear,como mínimo, 1.000 nuevospuestos de trabajo y a pre-servar el poder adquisitivo desu plantilla durante los cincoaños de vigencia. Garantiza,además, un incremento pro-gresivo del salario base, des-vinculado de la inflación, quepasará del 0,4% en 2014hasta el 0,8% en 2018. Estosserán los mínimos, ya que,como novedad, todos losmeses de enero una comisiónmixta de trabajadores y em-presa fijarán el incremento delos salarios de acuerdo con laevolución del negocio.

Según un comunicado deMercadona, “el nuevo con-venio refuerza los compro-misos de Mercadona en ma-teria de conciliación de lavida familiar y laboral”.Como medidas pioneras, in-cluye la ampliación de las re-

ducciones de jornada porcuidado de hijos menoreshasta los 10 años; la am-pliación de la excedencia porcuidado de hijos hasta que

el menor cumpla los ochoaños, o la posibilidad de am-pliar la excedencia hasta tresaños en caso de violencia degénero.

Ambas partes aseguranestar plenamente satisfechasde haber sido capaces de lle-gar a un acuerdo tras solo 45días de negociación. En estesentido, Rafael Caparrós, re-presentante de UGT, aseguraque “durante los años de vi-gencia del pasado conveniohemos ido periódicamentetrasladando a la compañía lasdiferentes demandas que nostransmitían nuestros compa-ñeros y compañeras. Estediálogo es habitual entre laempresa y los representantessindicales y creo que es unade las claves que ha hecho po-sible que el proceso negocia-dor fuese tan ágil”.

Yolanda Carmona, repre-sentante de CC OO, aseguraque “hemos logrado consoli-dar que cualquier trabajado-ra o trabajador de la compa-ñía tenga un salario mensualde 1.260 euros nada más in-corporarse a la empresa”.

El nuevo convenio prevé la creación de 1.000 empleos

Plantilla y dirección fijarán añoa año el sueldo en Mercadona

Juan Roig, presidente de Mercadona.

De acuerdo con fuentes delgrupo de distribución, la ra-tificación del convenio paralos próximos cinco añosdota a Mercadona de la esta-bilidad para alcanzar, a tra-vés de la productividad, susobjetivos empresariales amedio y largo plazo. El di-rector de la división laboralde Mercadona, FranciscoAparicio, valora que “coneste acuerdo podremos dedi-car todos nuestros esfuerzosa mejorar la productividad,

la excelencia en el servicio yla eficiencia de los procesospara, entre cuantos forma-mos parte de Mercadona,garantizar un crecimientosostenible”. Aparicio recuer-da que “el cumplimiento delos compromisos en el con-venio anterior permitió aMercadona incrementar suproductividad un 8% entre2010 y 2013. Este incremen-to es destacable si se consi-dera crear más de 12.000nuevos puestos de trabajo.

Mejoras de laproductividad

Un grupo de jóvenes exigeun plan de negocio para

acabar con el paro juvenil.Ellos ofrecen recetaspara mitigar la falta

de futuro profesional

Almudena Román:“La banca debe hablarel idioma de losconsumidores”

Cinco Días. Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013

Deporte. Una temporada de nieve deélite. Lujo. El invierno viene cargado desubastas millonarias. Gastronomía. Docevinos para ponerle el broche al año

DIRECTIVOS

minado Global Shapers, impulsada porel Foro Económico Mundial, que du-rante dos días se han reunido en Ma-drid para preparar una serie de ini-ciativas contra el paro juvenil, queronda el 57%.

El objetivo es constituir un do tankque estimule la creación de proyectosque puedan mitigar la situación de de-sempleo en Europa, afirma María Fan-jul, consejera delegada de Entra-das.com. “Queremos proponer ideasque impacten en la legislación laboral,con el fin de intentar solucionar unode los problemas que más nos preo-cupan, como es la falta de futuro pro-fesional entre los jóvenes”, señala.

CONTINÚA EN LA PÁGINA SIGUIENTE

“Hoy esnecesariotener unplan, unaestrategiade futuro”

Españanecesita un

business plan

Españanecesita un

‘business plan’

Es importante saber a qué ju-gamos, qué vamos a haceren España, si queremos serun país de servicios, de cul-tura, de innovación. Es im-

portante definir los objetivos”. Quienasí habla se llama Felipe Navío, ma-llorquín de 30 años y cofundador delportal de selección de profesionales Jo-bandtalent, que insiste en la necesidadde que España, como si se tratara deuna empresa, prepare un plan de ne-gocio que marque el camino a seguir.“Hoy día es necesario tener un plan,una estrategia de futuro”, señala.

Más de un centenar de jóvenes em-prendedores y científicos europeos sehan unido en un movimiento deno-

TEXTO

PAZ ÁLVAREZ

Cinco DíasSábado 30 de noviembre de 20138 Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013

Economía&ProfesionalesInformación las 24 horas en CincoDias.com

El gasto total del Esta-do en salarios, sin in-cluir clases pasivas,cayó un 2,4% hasta oc-tubre. Sin embargo, lasretribuciones aumenta-ron un 0,5% para losaltos cargos y un 7,9%para el personal deconfianza, según los úl-timos datos de ejecu-ción presupuestaria pu-blicados por Hacienda.

JAUME VIÑAS Madrid

El capítulo de gastos depersonal es una de laspartidas más relevantes

de los presupuestos públicosy, en 2012, se redujo un 7%. Enel caso del Estado, las retri-buciones al personal activo si-guen cayendo en la medida enque los sueldos de los fun-cionarios están congelados yla tasa de reposición es, concarácter general, del 0%. Esdecir, que los empleados pú-blicos que se jubilan no sonreemplazados.

Sin embargo, este ahorrono se registra en los puestosmás elevados de la Adminis-tración. El gasto en altos car-gos supuso hasta octubre61,1 millones de euros, un0,5% más que en el mismo pe-riodo del año anterior. Y lasretribuciones del personaleventual (asesores y cargos deconfianza) alcanzaron los30,2 millones, un 7,9% más.En cambio, el Estado destinóhasta octubre 9.490 millonesa pagar el sueldo a los fun-cionarios, un 2% menos. Y las

retribuciones al colectivo delaborales al servicio de la Ad-ministración bajaron un4,4%, hasta los 646 millones.También se redujeron los in-centivos por rendimientos.

El sindicato CSIF criticaque la masa salarial aumentepara altos cargos y personalde confianza, cuyo sueldotambién está congelado.Fuentes de Hacienda indicanque esta situación se debe aque el Gobierno de MarianoRajoy se formó en diciembrede 2011. Ello significa quebuena parte de los nuevos

altos cargos y personal deconfianza fueron nombradosya entrado el año 2012 y, enalgunos casos, meses des-pués de la salida de sus an-tecesores. Hacienda justificaque el aumento salarial de2013 se debe a que el año pa-sado hubo puestos que es-tuvieron varios meses va-cantes.

En cualquier caso, el in-cremento de la masa salarialpara los cargos de confianzatambién queda reflejado enlos Presupuestos consolida-dos para 2014, que incluye al

Las retribuciones para los funcionarios disminuyen un 2% hasta octubre

El Estado eleva el gasto salarial enaltos cargos y personal de confianza

Estado central y los organis-mos públicos. El próximoejercicio, el Ejecutivo desti-nará 41,6 millones a pagar lasnóminas del personal even-tual, un 2,4% más que la par-tida presupuestada para este

ejercicio. El aumento llama laatención porque el númerode cargos de confianza se re-ducirá en cinco personashasta los 837 efectivos. Estaaparente contradicción su-giere que, si bien se producen

EP Madrid

La agencia de calificación deriesgos Standard & Poor’s(S&P) confirmó el viernes losratings de España (BBB- alargo plazo y A3) a cortoplazo, pero revisó al alza laperspectiva del país, quepasa de negativa a estable.

S&P explicó que esta deci-sión es consecuencia de lamejora de la posición exteriorde España y de la recupera-

ción “gradual” del creci-miento económico. Además,destacó que otros indicadoresde la calidad crediticia delpaís se están estabilizando de-bido a las reformas estructu-rales y a las políticas de apoyode la eurozona.

En cuanto al manteni-miento de las calificacionesde la deuda a largo y cortoplazo de España, la agenciaseñaló que estos están limi-tados por los altos niveles de

deuda externa, tanto del sec-tor público como del privado;las perspectivas de creci-miento, que S&P considera“limitadas” para el periodo2013-2016, y la falta de flexi-bilidad en determinados sec-tores de actividad, como elmercado de trabajo, que ve“todavía altamente segmen-tado”.

En este sentido, S&P insi-nuó que el rating de Españase mantendrá estable en los

próximos dos años. “Vemosmenos de un tercio de pro-babilidad de que el rating semueva hacia arriba o haciaabajo en los próximos dosaños”, aseguró la agencia,que precisó que podría me-jorar la calificación de ladeuda española si el Gobier-no sigue acometiendo refor-mas estructurales, si el défi-cit se reduce en mayor me-dida, la deuda del Estado seestabiliza y la posición exte-

rior de España sigue mejo-rando o si se alivia el coste deacceso a la financiación ex-terna para el sector privado.

La agencia estimó que elPIB real de España se con-traerá alrededor de un 1,2%este ejercicio para después re-cuperarse lentamente. Enconcreto, prevé un creci-miento real del PIB del 0,8%en 2014 y del 1,2% en 2015,gracias a la solidez de las ex-portaciones.

S&P mejora la perspectiva de España de negativa a estableLa agencia explica su decisión por la vuelta del PIB al crecimiento y la favorable situación exterior

Altos cargos

Personal eventual

Funcionarios

Laborales

Otro personal

Incentivos al rendimiento

Cuotas, prestacionesy gastos sociales

a cargo del empleador

0,5

7,9

-2,0

-4,4

-2,5

-2,8

3,9

Evolución de los gastos de personal del Estado Hasta octubre

Var. en % Millones de euros

Fuente: Ministerio de Hacienda Cinco Días

22.022,90,9GASTOS DE PERSONAL

61,1

30,2

9.490,5

646,3

10,4

522,2

11.262,3

más salidas que entradas enel colectivo de eventuales, losnuevos contratados tienensueldos más altos. Haciendadefine al personal eventualcomo los trabajadores que“en virtud de nombramientoy con carácter no perma-nente, solo realiza funcionesexpresamente calificadascomo de confianza o aseso-ramiento especial”.

Es cierto que el gasto sa-larial en altos cargos y even-tuales no alcanza el 1% deltotal, sin embargo, que lasretribuciones suban paraambos grupos genera ma-lestar entre los empleadospúblicos. De los 837 cargosde confianza de la Admi-nistración central, el 32%trabajará directamentepara Rajoy o en el Ministe-rio de Presidencia.

El Ejecutivo ha incluido unaenmienda a la Ley de Con-trol de la Deuda Comercial,que actualmente se tramitaen el Senado, para devolverun día de asuntos propios alos funcionarios, los conoci-dos como moscosos. El artí-culo establece cuatro días delibranza al año por asuntosparticulares frente a los tresactuales. En julio de 2012, el

Ejecutivo aprobó una seriede medidas para reducir eldéficit público que incluía laretirada de la paga extra deNavidad y la supresión detres de los seis días de asun-tos propios con los que con-taban los funcionarios. ElEjecutivo asegura que la me-jora de la situación permitedevolver un día libre a losempleados públicos.

El Gobierno aprueba devolverun moscoso a los funcionarios

se ha reducido el númerode empleados públicosen un año. Hasta el mesde julio sumaban 2,5millones.

LA CIFRA

3,3%

Valenciay Madrid,las regionescon menosfinanciaciónCINCO DÍAS Madrid

El Gobierno publicó el vierneslos recursos que recibirá cadacomunidad autónoma en 2014por la aplicación del sistemade financiación, que incluyelos impuestos cedidos, losdistintos fondos de conver-gencia y solidaridad y tambiénla liquidación definitiva delejercicio 2012. En total, las co-munidades recibirán 84.759millones, un 2,6% menos queel año anterior.

Si se observa la financiaciónpor habitante, la estadística deHacienda refleja que la Co-munidad Valenciana, con1.613 euros por habitante, con-tará con menos recursos queel resto. Le sigue Madrid(1.721 euros per cápita) yMurcia (1.726,8 euros). En ellado opuesto, se encuentranCantabria, La Rioja y Extre-madura, cuya financiaciónpor habitante se sitúa entre2.546 euros y 2.341 euros.

Cataluña se ubica tambiénpor encima de la media. Sinembargo, hay que tener encuenta que también tiene máscompetencias, como una po-licía propia. El Ministerio deHacienda ya ha anunciado suintención de modificar elsistema de financiación elpróximo año en paralelo a lareforma fiscal.

Dimite el líderde UGT-A porlas presuntasirregularidadesCINCO DÍAS Madrid

El secretario general de UGTAndalucía, Francisco Fernán-dez Sevilla, comunicó el vier-nes a Cándido Méndez su di-misión del sindicato a causade las supuestas irregulari-dades cometidas.

Según informó el sindicatoen un comunicado, el propioFernández llamó a Méndez yremitió una carta explicandosu decisión para que el sindi-cato “pueda seguir trabajan-do con mayor tranquilidad yclarificar todo para el buenhacer de la UGT”.

Con ello, en las fechas “máspróximas posibles” se realizaráun consejo regional de UGTAndalucía para valorar la ac-tual situación del sindicato.

Sábado 30 de noviembre de 201316 Cinco DíasFin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 20135d

DAVID M. PÉREZ Madrid

Entrecampos Cuatro es la prime-ra Socimi española que superauna carrera de obstáculos que

empezó en 2009. Una segunda reformaen enero de este año allanó definitiva-mente el terreno para estos vehículosdestinados al mercado inmobiliario dealquiler. Estas sociedades cotizadasestán exentas del impuesto de socie-dades. Entrecampos, que se estrenó eljueves en el parqué del Mercado Al-ternativo Bursátil (MAB), está integradapor varias compañías de un grupo fa-miliar. Su patrimonio se compone deviviendas, locales y oficinas tanto en Es-paña como en Alemania. Ignacio Se-gura, su consejero delegado, apuestapor seguir comprando activos de ma-nera selectiva y aprovechar la inerciauna vez se haya recuperado el merca-do inmobiliario.

PREGUNTA. ¿Por qué han optado porcrear una Socimi?

RESPUESTA. Son un instrumento queestá pensado para empresas como lanuestra, que están pura y exclusiva-mente dedicadas al arrendamiento debienes inmuebles. Cuentan con un ré-gimen fiscal favorable y además son unvehículo de captación más que de fi-nanciación. Por otro lado, para em-presas familiares como las nuestras,aportan una solución al problema dela sucesión en la empresa.

P. ¿Se plantean aumentar su ba-lance con más compras?

R. Nosotros estamos comprandocontinuamente, eso sí, a nuestros ni-veles y a nuestra escala. Este año hemosinvertido en algún solar que está ya in-cluso alquilado. También hemos com-prado plazas de garaje en San Sebas-tián de los Reyes [Madrid]. Las nece-sitábamos para dotar los edificios de

oficinas que tenemos. En España no hayobligación de hacerlo, pero las grandesempresas van a exigir una dotación sig-nificativamente mayor. Vamos a seguircreciendo en la medida de nuestras po-sibilidades.

P. ¿Tienen prevista alguna comprade activos a Sareb?

R. Nos hemos dirigido a Sareb perono hemos llegado a ningún acuerdo.Todo lo que viene de Sareb son por

ahora grandes paquetes que suponenmucha inversión. Nosotros en estosomos muy selectivos. Vamos a seguircomprando tanto en España como enAlemania, que es un mercado muyseguro.

P. ¿Qué le diría a un futuro inver-sor que quiera entrar en Entrecam-pos Cuatro?

R. Yo le pediría paciencia, porquesomos la primera Socimi. Tenemos queasentarnos en el mercado y sobre todohay que esperar a que el mercado in-mobiliario termine de aterrizar en esedeslizamiento de precios que pareceque ya está acabando. A partir del mo-mento que salgamos de la crisis espe-ramos que el porcentaje de alquiler au-mente a niveles normales y los preciosempiecen a mejorar un poco. Para en-tonces esperamos habernos consoli-dado y ese será un momento óptimo.

P. ¿Qué le falta al mercado del al-quiler para ser más atractivo?

R. En el mercado de alquiler hay tan-tos mercados como productos. El de vi-vienda es distinto al de grandes centroscomerciales, locales u oficinas. Van cadauno por su camino en cuanto a preciosy tendencias. Por ejemplo, la crisis haprovocado que se generen muchos lo-cales comerciales. El precio ha bajadopero la financiación está cara. Sepuede encontrar cosas muy baratas encompra, pero lo que ha bajado muchoes el alquiler de vivienda, donde ade-más se ha profesionalizado mucho laoferta. Por otro lado, el mercado de in-mobiliario yo todavía no lo veo esta-bilizado y mientras tanto es mejor apos-tar por el alquiler.

“Pedimos paciencia alos inversores ya quesomos los primeros”

Entrevista

IGNACIO SEGURA Consejerodelegado de Entrecampos Cuatro

“Hay activosbaratos paracomprar, perolo que másha bajado esel alquiler”

PABLO MORENO

Sábado 30 de noviembre de 2013 9Cinco Días Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013 Economía&Profesionales

RAQUEL PASCUAL Madrid

Una de las primeras de-cisiones de ahorro deimpacto mediático

que tomó el Gobierno del PPal llegar al poder fue diseñarun plan para gastar menos encoches oficiales. Dos añosdespués, Hacienda confirmó elviernes que el Parque Móvildel Estado (PME) ha supera-do ya el ahorro previsto paratodo el trienio 2012-2014.

En concreto, el plan del Eje-cutivo preveía un ahorro en eluso de coches oficiales de laAdministración general del Es-tado de 7,93 millones de euroshasta finales de 2014 y al cie-rre de 2013 este ahorro as-ciende a 10,8 millones deeuros. “Y esperamos terminarel próximo ejercicio con unmenor coste de entre 12 y 13millones de euros”, indicaronfuentes de Hacienda. Esto su-pondría alrededor de cinco mi-llones más de lo esperado.

La reducción del número deautomóviles de la flota esta-tal y el ajuste de empleo entrelos conductores (jubilacio-nes y prejubilaciones volun-tarias en su totalidad) hansido las dos principales fuen-tes de ahorro. Así, desde el 1

de enero de 2010 “no se hacomprado ni un solo auto-móvil”, aseguraron estas fuen-tes. Además, hasta la fecha yahan subastado o achatarrado198 coches. Y en mayo de 2014se realizará la última subas-ta con la que cumplirán el re-corte de la flota previsto en elplan (269 vehículos menos, 14de ellos blindados).

En la subasta anterior, ce-lebrada en mayo pasado, elPME colocó la totalidad de loscoches (100), con un precio desalida de 133.100 euros, que fi-

nalmente se elevó a 308.500euros.

Así, la flota total pasará de921 coches en 2011 a 652 a fi-nales de 2014 (entre los quehay 62 vehículos blindados).Esto sitúa dicha flota “al límitemáximo” para su funciona-miento normal, según fuentesde la gestión de este organis-mo. Por ello, prevén que a fi-nales de 2014 o principios de

2015 se inicie la compra denuevos vehículos, apostandopor los híbridos (de los que yahay ocho).

En cuanto al ahorro en per-sonal, el jueves pasado ya secumplió el objetivo para el trie-nio de recortar el número deconductores en 150. “Ha ha-bido más jubilaciones antici-padas de las que esperábamosy a finales del próximo año elobjetivo inicial de recortar un15% los conductores se eleva-rá al 20%, con la disminuciónde 187 conductores”, explica-ron desde Hacienda.

Menos gasolina y arreglosEsta reducción de la flota hasupuesto, por un lado, menosgasto en combustible, que su-ministra Cepsa, que es la em-presa concesionaria. En con-creto, 290.000 euros menosdesde 2012 hasta ahora. En laactualidad, el 56% de la flotausa carburantes ecológicos.

Y, por otro lado, el recortede vehículos implica unmenor gasto en reparaciones,donde han ahorrado 630.000euros, ya que los primeros co-ches que son apartados sonlos más antiguos de unaflota que ya tiene una edadmedia superior a los 10 años.

THINKSTOCK

“Señor director general, ustedya no tiene coche oficial pro-pio”. Esta frase la tuvieronque escuchar centenares deempleados públicos quehasta la anterior legislaturatenían asignado un vehículodel Parque Móvil del Estado.Ahora, es la dirección gene-ral la que dispone del cochey debe repartir su uso para

sus necesidades, incluido eltransporte de documentos.

Además, el uso del vehícu-lo oficial “es exclusivamentepara el desempeño de la ac-tividad laboral”, precisó Ha-cienda, por lo que queda ve-tado para usos privados.¿Cómo se controla el buenuso? “Por ética y estética”,reseñaron estas fuentes. Si

bien añadieron que los con-ductores “suelen hablar” sise producen irregularidades.Es más, el gremio de con-ductores del Estado es elmás sindicalizado de la Ad-ministración, más del 80%está afiliado a uno de loscinco sindicatos con repre-sentación. Y eso ayuda alcontrol.

Los conductores controlan los abusos

Desde 2010 no seha comprado ni unautomóvil y seguiráasí hasta 2015

Coches oficialescon cuentagotasHacienda superará en unos cinco millonesel ahorro previsto para el parque móvil estatal

Sábado 30 de noviembre de 2013 15Cinco Días Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013 5d

precio objetivo los 146 euros por acción,es decir, el margen de mejora que con-ceden a sus títulos es del 24%, por en-cima incluso que el potencial de subi-da que la mayoría de las firmas conce-den al selectivo español en los próximos

12 meses.

En portada

LAS OTRAS PLAZAS EUROPEAS

Con EE UU en máximos,la alternativa pasapor el Viejo ContinenteEl comportamiento registrado por larenta variable europea en 2013 hasido muy favorable, y a diferenciade épocas pasadas, en esta ocasióntodos los países se han visto benefi-ciados. Si en 2012 la gran estrellafue el Dax, que consiguió capear lacrisis que azotaba al Viejo Conti-nente y registró revalorizacionesdel 30%, este año ha sido el del re-surgir de los mercados periféricoscon el Ibex y el Mib como principa-les exponentes.

Con Wall Street y Alemania enmáximos históricos, las casas deanálisis consideran que Europatodavía presenta atractivas opor-tunidades de inversión para lospróximos meses. Una vez que seha solucionado la crisis de deuday que los principales indicadoreseconómicos apuntan a que 2014será el año en el que se confirmela vuelta al crecimiento, las plazaseuropeas recogerán esa subida.Además del contexto macroeconó-mico, los resultados de las empre-sas europeas empiezan a dar seña-les del saneamiento realizado enlos últimos años de forma que unmayor crecimiento debería iracompañado de revisiones al alzade los beneficios tal y como apun-tan desde Deutsche.

La cartera modelo que proponendesde Inversis conjuga varias estra-tegias. Por un lado estarían lascompañías con una generación decaja consistente y capacidad de re-partir dividendo (aquí se incluyen avalores como BNP Paribas o La-gardère) combinado con empresasque ofrecen un crecimiento asegu-rado buscando un descuento frentea sus medias históricas. Dentro deeste grupo Michelin es uno de losprincipales exponentes.

En Deutsche los valores preferi-dos son Basf, ING, Vincci, Riche-mont o Telenor. Basf, es a día dehoy la química europea con mayo-res tasas de crecimiento. La diversi-ficación de su negocio así como susprogramas de recorte de costes per-mitirían a la compañía registrarnuevos ascensos de cara a los próxi-mos meses.

En el sector automovilístico, elque más ha subido en el año (36%),las apuestas se reparten entreVolkswagen, Daimler o Renault.Para la primera, que cuenta con elrespaldo del 76% de los analistasque aconseja comprar, el potencialde revalorización según el consensode Bloomberg es del 6,6%.

Telenor y Vodafone son los valo-res elegidos por las firmas de análi-sis dentro del sector europeo de lastelecomunicaciones, el cual en lospróximos meses podría ser testigode importantes operaciones corpo-rativas. Desde Deutsche consideranque la noruega “está cotizando condescuentos injustificados, teniendoen cuenta que es el antiguo mono-polio con mayor tasa de crecimien-to en el sector en los últimos cuatrotrimestres”. La firma le otorga unpotencial del 15% y señala el atrac-tivo que presenta en rentabilidadpor dividendo, situada en el 5%.

Pero si lo que se atiende es a lospotenciales de subida, las mejoresoportunidades la representanDeutsche Bank con un margen derevalorización del 14%; Essilor In-ternational, que cotiza a 77,45euros por acción frente a los 88,34euros por título que establece elconsenso de analistas de Bloom-berg, y la firma de lujo Louis Vui-tton, que podría revalorizarse másde un 10%.

OHLEl poder de lainternacionalización

10OHL se reparte elprotagonismo conFerrovial en el sec-tor de las infraes-tructuras. Al igualque el caso ante-

rior, la internacionalización es la piedraangular de su negocio. A pesar de queen los últimos meses la compañía no seha adjudicado nuevas concesiones quesirvan de impulso al valor en Bolsa, losanalistas siguen confiando en su buenhacer. En un entorno de crecimiento eco-nómico como el que auguran las insti-tuciones y los analistas, las ligadas alciclo económico se encuentran en dis-posición de registrar las mayores reva-lorizaciones.

El hecho de haber subido en los últi-mos meses un 36% no es impedimentoalguno para futuras revalorizaciones. Asílo creen el 55% de los expertos consul-tados por Bloomberg que recomiendacomprar. Otro 35% aconseja mantenery solo un 10% opina que lo mejor esoptar por la recogida de beneficios.

El precio objetivo que los expertosotorgan a la empresa de Juan MiguelVillar Mir son los 32,76 euros por ac-ción. Respecto al cierre del viernes(29,16 euros) los títulos de la com-

pañía podrían apreciarse un 12%adicional.

Las carteras que los exper-tos recomiendan para el pró-

ximo ejercicio se verían com-pletadas con compañías del sectorde la construcción como ACS (lasfirmas dejan de lado a Sacyr, a laque tras subir un 149% solo lequedaría corregir), alguna far-macéutica más como Almirallo laboratorios Rovi y empre-sas de pequeña y mediana ca-pitalización como Duro Fel-guera, cuya de pedidos estáen máximos históricos, oCAF. El sector eléctricoes el gran damnificado.Los expertos creenque la reforma eléc-trica todavía seguirápasando factura asus cuentas de re-sultados.

El potencialdel Ibex para2014 es del20%, para loque seránecesario unarevisión al alzade los BPA

Popular

Mapfre

Enagás

Ferrovial

Telefónica

CAF

Bankia

OHL

CAF

Sabadell

Popular

Miquel y Costas

Telefónica

15

15

1515

15

10

10 14,214,2

14,2

14,2

14,2

14,2

14,2

Repsol

Las carteras de pedidosy la rentabilidad por dividendo

centran su apuesta

La Bolsa es, un año más, el activopara 2014. Europa y Japón

desbancan a EE UU y emergentes

Giro en su estrategia desde valorespequeños a otros con capitalización

superior a los 10.000 millones

ACS

BBVA

Mapfre

Repsol

Telefónica

IAG

España

16,6

16,6

16,6

16,6

16,6

16,6

Europa

Axa

BNP Paribas

Bouygues

TUI

Clariant

Michellin

DNB

Finmeccanica

ING

Lagardere

Lonmin

Royal Philips

Cinco DíasSábado 30 de noviembre de 201310 Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013

OpiniónE

l año que finaliza va a pasar a lahistoria como el último de unade las mayores crisis de la eco-nomía española. La última etapa

de una larguísima travesía desde la queempieza a atisbarse un horizonte de re-cuperación gracias a unas señales que,aunque todavía no son definitivas, dejanver el fin del árido desierto. Si lo que seve es el definitivo fin de este ciclo de se-quía y arena o nada más que un limitado oasis es algo queconoceremos en el primer semestre de 2014. Eso es lo queda mayor trascendencia a los primeros compases del pró-ximo año. Porque si la economía española acaba de marcaren el tercer trimestre el final a nueve trimestres seguidosde la recesión y los datos de consumo, confianza e inver-sión indican que la tendencia no solo se mantendrá, sinoque mejorará este cuarto trimestre, el nuevo ejercicio debeser esa rampa de lanzamiento largamente esperada.

En este escenario, la expectación de los inversores soloes comparable a las importantes masas de ahorro que estána la espera de encontrar los mejores activos para invertir.Mientras las altas rentabilidades de los depósitos o de la rentafija han iniciado una flexión a la baja de previsible larga du-ración, la renta variable gana atractivo. De hecho, el Ibexse ha revalorizado más del 20% en lo que va de ejercicio ylos analistas, que descartan el tradicional rally de fin de año,consideran que en 2014 se producirá una subida adicionalde otro 20% en el selectivo. Así que ven sin temores la po-sibilidad de que el Ibex supere los 12.000 puntos. Y todo elloen el citado contexto de recuperación económica que se ma-nifestará, según su cálculos, en un crecimiento del PIB del1%. Una muestra más de la confianza que las casas de aná-

lisis tienen puesta en el prometedor 2014 es que, mientrasen 2013 las estrategias inversoras se dirigían a carteras convalores pequeños y medianos, para el año que viene tienenla vista puesta de nuevo en los grandes del Ibex.

Uno de los sectores que gana interés, impulsadopor la fuerte reestructuración a la que se ha vistosometido, es el financiero. La reconfiguración dela banca ha dado lugar a menos entidades y más

fuertes, algo que da más confianza a unos inversores que,sin ignorar el fantasma de la elevada morosidad, tienenespecial interés en las entidades con presencia marcadaen el mercado interior. En la misma línea de interés, peroen este caso por su fuerte presencia internacional, se co-loca el sector de infraestructuras, constituido por compañíascon origen en la construcción, pero que han sabido adap-tarse hasta conseguir liderazgo mundial en campos comoel de las concesiones, con una estrategia diversificadoramuy apreciada por los analistas.

Las compañías de energía son otra apuesta segura delos expertos, a pesar de las incertidumbres regulatorias yel peso del déficit de tarifa en el sector eléctrico. En el áreade los carburantes, y concretamente en el caso de Repsol,

destaca que los analistas ya lo incluíanentre sus valores preferidos para sacarpartido del potencial del Ibex en 2014antes de su acuerdo para recibir unos5.000 millones de dólares de compen-sación por la expropiación de YPF.

Las compañías farmacéuticas, con lahiperactiva Grifols a la cabeza, las ma-nufactureras y distribución comercial–como Inditex, a pesar de estar en má-

ximos– y las de materiales básicos, que superarán la de-cepción por la debilidad económica mostrada por los paí-ses emergentes en 2013, se abren también a nuevas posi-bilidades de mejora de rentabilidad de la mano de la re-cuperación, pero esta vez con los países desarrollados comoprimeros clientes.

Para el pequeño inversor, la clave va a seguir siendoel dividendo. Esa es la razón por la que si hubieraque elegir un vencedor en las previsiones de los ana-listas, el puesto sería para Telefónica. Superada la

dura fase de desapalancamiento, la operadora está cum-pliendo objetivos y su vuelta al dividendo en metálico (el 6de noviembre desembolsó 1.600 millones a sus accionistas)la convierte en una de los principales atractivos para el in-versor minorista.

Además del Ibex, y con los índices de EE UU en máxi-mos, la alternativa del resto de los mercados europeos ganaenteros para ese inversor que afronta 2014 con mayores dosisde confianza. Y eso, a pesar de que no debe olvidar impor-tantes incertidumbres que pueden afectar a todos los mer-cados, como el ritmo y forma en que EE UU retirará, pre-cisamente en 2014, sus gigantescos estímulos a la economía.

La crisis general que padecenuestro país ha obligado a lainmensa mayoría de empre-sas a extremar ofertas y pro-

gramar estrategias comerciales. En elcaso de las mutuas y compañías deseguros, todas intentamos fidelizarasegurados y mutualistas, cualificary personalizar servicios, controlar almilímetro la gestión y el gasto, yponderar el precio de cada pólizahasta el último euro.

El sector de seguros en España hasido siempre uno de los más riguro-sos, eficaces y solventes en sus actua-ciones. La libre y leal competenciaforma parte intrínseca de su ámbito,donde unas reglas de juego iguales eimparciales para todos resultan to-talmente obligatorias, y así ha sido alo largo de los años.

Las guías de buenas prácticas y lasde buen gobierno corporativo cuen-tan con cierta tradición en el sector.Las aseguradoras ofrecemos ademásreglamentos de los servicios de aten-ción al cliente y, en general, procura-mos mantener unos elementales cri-terios de transparencia y juego lim-pio. Intentamos, en suma, que las re-

glas sean las mismas para todos, por-que es el único modo de que asegu-radores y asegurados sepamos a quéatenernos.

Pues bien, en las últimas semanasse viene hablando de ciertas supues-tas prácticas reprobables en que ha-brían incurrido determinadas ofici-nas bancarias. Parece que, al domici-liar el pago de uno de sus clientes a

una aseguradora, aprovecharían laoperación para contraofertar a esamisma persona un mismo tipo de se-guro a un precio inferior.

Desde luego, la práctica no parecedemasiado defendible, ni en lo éticoni en lo deontológico, aunque las ge-neralizaciones siempre son odiosas yresulta difícil calibrar si es un ejerci-cio aislado de picaresca o algo ante loque conviene empezar a preocuparse,y mucho. Algunos de nuestros mutua-listas nos han comunicado que hanrecibido ofertas bancarias de ese tipo,de manera que empieza a ser reco-mendable, al menos, estudiar qué estápasando. Si se confirmaran un núme-ro razonable de casos, sería momentode tomar las medidas oportunas paraerradicar esa práctica.

Ya en su momento, la moda de vin-cular la concesión de créditos o hipote-cas a la contratación añadida de segu-ros de vida o de no vida fue cuestiona-da por muchos. Si ahora se confirma-sen esas hipotéticas contraofertas, es-taríamos ante una estrategia bastantemenos defendible que la anterior.

En un mercado tan competitivocomo el actual de los seguros, transi-

gir con una práctica como esa, aun-que se realice de forma marginal oen momentos puntuales del año, po-dría a la larga dificultar la supervi-vencia de muchas pequeñas empre-sas. No será el caso de A.M.A., porcuanto nosotros somos la única com-pañía nacional especializada en ofre-cer seguros solo a los profesionalessanitarios y a sus familiares. Esa es-pecialización hacia un colectivo tansignificado y formado como es el sa-nitario (aunque puede afectarnosalgo), no creemos que sea lo suficien-temente importante como para de-sestabilizar nuestra empresa.

Ahora bien, quizá sea el momentode que las autoridades en materia deseguros, las propias compañías ase-guradoras, junto a su asociación em-presarial, Unespa (que en teoría de-bería ampararnos), y las entidades fi-nancieras nos reunamos y sentemoslas bases de unos principios básicosde actuación, un manual deontológi-co de obligado cumplimiento quenos permita a todos competir enigualdad de condiciones. Cuantoantes lo hagamos, más transparentey mejor será nuestro mercado.

Ofertas de segurosy deontología DIEGO MURILLO

PRESIDENTE DE A.M.A.AGRUPACIÓN MUTUAL ASEGURADORA

Si seconfirma-ran unnúmerorazonablede casos,seríamomentode tomarmedidas”

““

El inversor llegará conganas de Bolsa a 2014

Director Jorge Rivera

Adjunto al Director José Antonio Vega

Subdirector Juan José Morodo

Jefes de Contenidos Fernando Sanz (Empresas), Nuño Rodrigo (Digital), Nuria Salobral (Mercados y Finanzas), Raquel Díaz Guijarro (Economía), Natalia Sanmartin (Opinión), Bernardo de Miguel (Europa), Rafaela Perea (Diseño)

Director Gerente José Luis Gómez MosqueraOperaciones Loreto MorenoMarketing y Comunicación Judith UtrillaComercial Alberto Alcantarilla

Depósito legal: M-7603-1978. Difusión controlada. Edita Estructura, Grupo de Estudios Económicos, S.A. Miguel Yuste, 42. 28037. Madrid. Teléfono 915 386 100.

El sector de seguros enEspaña ha sido siempreuno de los más rigurosos,eficaces y solventesen sus actuaciones

En las últimas semanas seviene hablando de ciertassupuestas prácticasreprobables de algunasoficinas bancarias

Sábado 30 de noviembre de 201314 Cinco DíasFin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 20135d

FERROVIALDe constructora locala líder del sector

7Ferrovial es un ejemplo de re-conversión y adaptación a lasnecesidades de cada época.La compañía ha pasado deser una constructora local aconvertirse en uno de los

principales grupos mundiales de in-fraestructuras con presencia en más de15 países, tal y como señala Carlos Mo-rales, gestor de carteras de Banco Madrid.Su posición de liderazgo, la internacio-nalización y diversificación de sus ne-gocios e ingresos, la visibilidad de re-sultados, su solidez financiera y los es-fuerzos por compensar la fidelidad delaccionista por medio de la retribuciónconstituyen la clave de su éxito. En lo queva de año los títulos de la compañía hansubido más de un 27%y los expertos con-sideran que en 2014 todavía cuenta conrecorrido. Esto se nota no solo en el pre-cio objetivo que los expertos otorgan ala compañía (los 14,76 euros por acción,según el consenso de los analistas con-sultados por Bloomberg), sino tambiénen las recomendaciones. El 61% aconsejacomprar frente a un 25% que elige man-tener y tan solo un 14% que opta por ven-der.

Además de gestionar algunos de losactivos con mayor atractivo como el ae-ropuerto de Heathrow, las desinversio-nes efectuadas en los últimos años comoparte de su estrategia para reducirdeuda, no han impedido que Ferrovialmantenga su libro de pedido en máxi-mos históricos, tal y como indican desdeDeutsche. Desde la firma señalan comoposibles catalizadores la concesión decontratos en Europa del Este a travésde Budimex.

BBVAGana la partida de losanalistas con unpotencial del 36%

8Dentro de la gran banca,BBVA, que en lo que va deaño ha subido un 34%, con-tinúa ganando la partida delos analistas. Una de las fir-mas a la que más convence

el atractivo de la entidad es a GoldmanSachs que recientemente ha elevado surecomendación a comprar. El banco es-tadounidense establece como precioobjetivo los 11,95 euros por acción fren-te a los 8,49 euros que establece el con-senso de los analistas consultados porBloomberg. Pero no solo Goldman pre-fiere a BBVA. El 34% de los expertos re-comienda comprar, el 41,5%, mantenery el 24,4%, vender. Para el caso de San-tander el 22,5% se decanta por la primeraopción, el 47,5%, por la segunda y el 30%por la venta.

Entre los puntos fuertes que sirven desustento a posibles revalorizaciones seencuentran la buena marcha del nego-cio en México y el alivio por la admisiónde gran parte los créditos fiscalescomo capital de máxima categoría. Aesto habría que sumar la intención dela entidad de regresar al dividendo enmetálico (aunque para ello haya redu-cido la retribución de este año) y elhecho de que el banco cotiza con un des-cuento significativo respecto a sus ho-mólogos europeos. No obstante, encuanto a rentabilidad por dividendo serefiere el gran vencedor no solo de labanca sino del Ibex en su conjunto esSantander con una rentabilidad del 9%.

Como principales focos de incerti-dumbre se encuentran la mora (aunquela tasa de BBVA alcanzó el 6,2% en sep-tiembre de 2013 frente al 12,68% de lamedia del sistema financiero), los re-sultados de los test de estrés del BCE yel impacto que la venta de su partici-pación en Citic, que dará al traste conel beneficio en el último trimestre.

INDITEXComercio online, lallave del crecimiento

9Pese a que sus acciones seencuentran en los 117 euros,rozando zona de máximos,muchos expertos confían enque la buena evolución desu negocio se vea traslada-

da al mercado. Jiménez-Albarracín deDeutsche es uno de los que defensoresde esta tesis. “Creemos que cuenta conel modelo de negocio más sólido de susector a nivel mundial y el mercado do-méstico apenas aporta un 20% de su be-neficio. El crecimiento mostrado en lospeores años de recesión mundial nos hace

ser especialmente optimistas a medidaque mejoren las estimaciones y que laeconomía mundial se adentre en un es-cenario de crecimiento fuerte y sosteni-do", señala.

La confirmación de los objetivos parafinal de año, la constancia en el ritmode apertura de nuevas tiendas y re-cientemente el peso adquirido por el ne-gocio en internet contribuyen a refor-zar la visión positiva que los analistas

mantienen del grupo textil. Los preciosobjetivos que las casas de análisis otor-gan a Inditex son bastante dispares.Mientras la media del consenso de losexpertos consultados Bloomberg creenque la compañía ya ha agotado todo supotencial en Bolsa y establecen un pre-cio de 117,59 euros por acción, algunoscomo Jefferies o Société Générale semuestran mucho más optimistas en suspredicciones y llegan a establecer como

En portada

Allianz

Vivendi

Bayer

Daimler

Carrefour

Total

Telefónica

BNP ParibasDeutsche Bank

Axa 4,6

Volkswagen 4,4

Air Liquide 4,3

Société Générale 4,2

Repsol 4

BBVA 4

SAP 3,8

Philips 3,6

ENI 3,6

Saint Gobain 3,2

Inditex 2,9

Resto

8,47,1

5,65,46

6,2

6,9

6,1

5,8

42,6

Bancos centrales, la salud del sistemafinanciero y los datos macroeconómicos

marcarán los mercados

El peso de España en su carteraes del 13%, frente al 34% de Francia

o el 32% de Alemania

España sigue teniendo atractivo,pero el mejor momento paraentrar en Bolsa fue en verano

EADS

Intesa Sanpaolo

Neopost

ArcelorMittal

Modern Times Group

Vinci

Orange

Santander

Telefónica

Repsol

Eon

SAP

Royal Philips

Ebro Foods

Casino

ACS

Air France-KLM

Mediobanca

ACS

BBVA

Mapfre

Repsol

Telefónica

IAG

España

Europa

Abertis

ArcelorMittal

Enagás

Ferrovial

Inditex

Basf

Vincci

ING

Richemont

Telenor

Daimler

Sábado 30 de noviembre de 2013 11Cinco Días Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013

Sábado 30 de noviembre de 2013 13Cinco Días Fin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 2013 5d

Telefónica Axa

Amadeus

Volkswagen

BBVA

TécnicasReunidas

Popular

20

10

1520

15

10

10

La gran sorpresa positivapuede venir de la mano

del consumo interno

El descuento con el que cotizabael Ibex 35 ha sido paliadocon los ascensos de 2013

Incluye compañías que solo habíansido penalizadas por su apellido español

y por su baja capitalización/liquidez

España Europa

CaixaBank

Enagás

Jazttel

Acerinox

Sacyr

Enel

Deutsche

SAP

Vincci

ING

20

20

25

20

15 10

15

25

30

20

Telefónica

Ferrovial

BankinterCaixaBank

Ence

Iberpapel

Enagás 5

Ebro Foods 5

Laboratorios Rovi 5

Resto

20

15

10

10

10

10

15

POPULARConfianza en la bancadoméstica

3Después de meses en los queel sector financiero era de-jado de lado por las casas deanálisis, desde mediados deaño ha cambiado la visión.La banca doméstica, aque-

lla que más ha sufrido el castigo delos inversores, es ahora laque concentra todas las mi-radas. Popular que hace unaño se encontraba in-mersa en una macroam-pliación de capitalpara escapar a laintervencióndel FROBha con-

segui-do remontar

el vuelo. Hasta lafecha sus títulos se han

apreciado un 46% y de con-firmase la recuperacióneconómica, el banco podríaascender un 20% adicional.

CAIXABANKRentabilidad pordividendo del 6%

4Con Bankinter revalo-rizado un 120% en el añogracias a su escasa exposi-ción al riesgo inmobiliario ysu menor tasa de mora,CaixaBank se erige como el

otro representante de la banca que operafundamentalmente en España. El vistobueno otorgado por Hacienda para quegran parte de los créditos fiscales diferi-dos computen como capital de primeracategoría es un aliciente más para la co-tizada, que dispone de una rentabilidadpor dividendo del 6%. A pesar del rallyvivido en septiembre y octubre, el bancoque preside Isidro Fainé cotiza con undescuento del 26% respecto a su valor enlibros, hecho que le otorga margen pararegistrar nuevos ascensos. A las parti-cularidades del banco hay que añadir elescenario que vive el sector. Hace unassemanas el Eurogrupo dio por finaliza-do el rescate y los expertos creen que la

época de mayor riesgo ya ha pasado yaunque quedan desafíos pendientescomo el test de estrés del BCE, descar-tan ampliaciones de capital.

GRIFOLSImpulso de las nuevasoperaciones

5Grifols vuelve a colarse esteaño en las quinielas de losexpertos. A pesar de habersubido un 29% en 2013 y si-tuarse en zona máximos, lasúltimas operaciones anun-

ciadas por la farmacéutica, entre lasque se encuentran la compra de

unidad de diagnóstico transfu-sional de Novartis y TiGenix, lepermitirían prolongar la sendaalcista. Eso sí en esta ocasión deforma mucho más limitada.Estas operaciones combina-

das con unos sólidos balances seconvierten en los principales ar-

gumentos que sirven de sustentoa las recomendaciones de los ex-pertos. El 47% de los analistas con-sultados por Bloomberg aconsejancomprar, frente a un 37% que se de-canta por mantener y un 17% queopta por vender.

Victoria Torre, responsable de aná-lisis y producto de Self Bank, resalta

la visibilidad de las cuentas de Grifolstras concluir el tercer trimestre con un

incremento de su beneficio del 35% hastalos 267 millones de euros. A cierre de sep-tiembre de 2013 la facturación acumu-lada de la farmacéutica se situaba en los2.046 millones de euros, es decir, un 4,4%superior a la registrada en el mismo pe-riodo de 2012 y en los nueve primerosmeses del año sus ingresos siguieron au-mentando gracias a la diversificacióngeográfica. Es precisamente la interna-cionalización otra de las claves del éxitode la compañía, la cual se verá poten-ciada con la compra de la división dediagnóstico a Novartis. La adquisición

además de proporcionar pa-tentes, marcas, licencias y ro-yalties permitirá a la empresaextender su red comercial enEE UU, Suiza y Hong Kong. Elaumento de la deuda que trae-rían estas operaciones se veríancompensadas con mayor gene-ración de flujo de caja.

ARCELORMITTALLa mejora de lademanda, suprincipal aliciente

6La debilidad económicamostrada por los paísesemergentes, la gran de-cepción de este 2013, haprovocado que el sector delos materiales básicos en

Europa haya sido el más castigado. Afalta de un mes para fin de año, acu-mula un descenso del 13% y es el únicoque permanece en rojo. Dentro del se-lectivo español Acerinox y Arcelor-Mittal son sus principales represen-tantes.

Arcelor, que en junio llegó a caerhasta un 33%, poco a poco ha conse-guido recuperar parte del terreno per-dido y a día de hoy se sitúa en losmismo niveles que a comienzos de año.Esta recuperación, apoyada en unasmejores expectativas de crecimiento,tendría su continuidad en los próximosmeses, o al menos así lo creen IG Mar-kets, XTB o Deutsche Bank. Además,en un entorno de crecimiento como elque pronostican para el próximo ejer-cicio, los valores cíclicos serían los quepresentan las rentabilidades más atrac-tivas.

Diego Jiménez-Albarracín, respon-sable de renta variable del Centro deInversiones Deutsche Bank, consideraque la empresa “ha llevado a cabo unambicioso proceso de reestructuraciónque le permite generar caja incluso enlos puntos más bajos del ciclo del acero”.El experto señala que los recortes decostes le permiten enfrentarse al excesode oferta a nivel global con precios com-petitivos. Esto le sitúa en una posiciónde ventaja respecto a sus rivales

Desde Deutsche consideran que lamejora de los indicadores a un lado yotro del Atlántico no ha sido descon-tado en sus precios actuales. Por si loanterior no fuera aliciente suficientepara el impulso de la cotización, Ji-ménez-Albarracín añade el despegue dela industria automovilística americana.Su impacto en las cuentas de Arcelores directa “pues es uno de los princi-pales suministradores de materiasprimas para la industria tanto princi-pal como auxiliar de Detroit”.

En portadaSábado 30 de noviembre de 201312 Cinco DíasFin de semana 30 de noviembre y 1 de diciembre de 20135d

Sacyr/Ferrovial/FCC

BBVA/ Bankinter

Grifols

Almirall

Técnicas Reunidas

CAF

Natra

Vidrala

IAG

Amadeus

Jazztel

Duro Felguera

Acerinox

ArcelorMittal

Telefónica

ACS

OHL

OHL

Repsol

Técnicas Reunidas

Grifols

Jazztel

20

20

25

20

15 20

20

20

20

20

El selectivo español podría,un año más, ser uno

de los índices más rentables

Entre los más cautos.El potencial del Ibex

lo fijan en el 10%

La solidez de financiera,la clave para elegir las compañías

IG MARKETS

10 valores para ganarcon un Ibex al alzaTEXTO GEMA ESCRIBANO

La percepción de España en losúltimos meses ha cambiadopor completo. Si hace un añola pregunta era si el Gobier-no solicitaría la ayuda del

BCE, ahora la búsqueda de alternativasen el mercado español para obtener unasjugosas rentabilidades acapara la aten-ción de los inversores.

En un entorno de tipos bajos y en elque la renta fija parece que ha agotadosu potencial, quien quiera unos retornosatractivos deberá asumir mayores ries-gos y acudir a la renta variable. Es pre-cisamente en este apartado en el que Es-paña se sitúa a la cabeza del resto de paí-ses de su entorno. Después de que el Ibexhaya subido un 20% en lo que va de año,y pese a la frágil recuperación económi-ca, las casas de análisis consideran queel selectivo sigue teniendo recorrido. Elconsenso de los expertos fija como techolos 12.000 puntos, es decir, creen que laBolsa española cerrará 2014 con una re-valorización similar a la de este año. Peroalcanzar esta cota no será algo instan-táneo y deberá ir acompañado de una re-visión al alza de los beneficios por acciónpróxima al 10%.

En los primeros meses del año se pre-sentan una serie de acontecimientos quegenerarán incertidumbre en los merca-dos a un lado y otro del Atlántico. Enerocomenzará de forma similar a como lohizo 2013. La negociación del techo dedeuda y la aprobación de un presupuestoen EE UU volverá a sembrar las dudas.Una vez superado este primer asalto, elritmo de la retirada de los estímulos por

parte de la Fed, con la nueva presiden-ta Janet Yellen al frente, se situará en pri-mera línea. La gran preocupación radi-ca en cómo afectará esto a la economíay especialmente a las rentabilidades delos bonos. Para evitar una escalada muyabrupta del diez años americano, la pre-visión de los expertos es que el regula-dor modulará su mensaje, acomodándoloen lo posible al paso del mercado. En Eu-ropa el BCE, seguirá haciendo todo cuan-to esté en sus manos para que la recu-peración no se ponga en riesgo.

De vuelta a España, y con un panora-ma internacional más tranquilo, las pers-pectivas sobre una recuperación ganaránfuerza. Las tasas de crecimiento que sebarajan para el conjunto del año vandesde el 0,5% que establece la ComisiónEuropea al 1% que prevén algunas firmascomo Ahorro Corporación. Y en este es-cenario, hay diez valores que sobresalenfrente al resto en las apuestas de las fir-mas de análisis para 2014.

TELEFÓNICAEl potencial delregreso al dividendo

1Si hubiera que elegir unvencedor en las previ-siones de los analis-tas, el puesto loocuparía Telefónica. Concluidala fase más dura del desapa-

lancamiento, la operadora estaría en con-diciones de cerrar el año con una deudapróxima a sus objetivos, los 47.000 mi-llones. La venta de su participación en

Telefónica Czech Republic y su filial ir-landesa han permitido a la compañía al-canzar una liquidez de 25.000 millones.Es decir, en la actualidad dispone de unflujo de caja lo suficientemente ampliocomo para retomar la retribución al ac-cionistas que suspendió temporalmen-te a mediados de 2012. Es precisamenteeste aspecto, la vuelta al dividendo (el 6de noviembre desembolsó 1.600 millones)uno de los principales atractivos para elinversor minorista. En Banco Madrid se-ñalan que la eliminación temporal dela remuneración, aunque fue perci-bida como una señal de debilidadpor el inversor rentista, ha ter-minado siendo positiva Elresultado:una

compa-ñía con un

balance mássaneado, capaz de competir

en un entorno más exigente enel que las operaciones empresa-

riales sobrevuelan el ambiente.

REPSOLEl acuerdo con YPFdespeja el camino

2La compensación a la pe-trolera por la expropiaciónde YPF es en la actualidad elcatalizador más inmediato.Sin embargo, antes de que seconociera que la empresa po-

dría percibir cerca de 5.000 millones dedólares en bonos 10 años al 8,75%, ya los

analistas la incluían entre sus valores pre-feridos para sacar partido del potencialdel Ibex. Repsol, que cotiza con un des-cuento del 12% respecto a su valor en li-bros y que posee una rentabilidad por di-videndo del 5%, no solo gusta a las fir-mas nacionales, sino que también resulta

atractiva a las casasde análisis ex-

tranjeras. La últimaen mover ficha ha sido Citi. El banco

estadounidense, en línea con el 44,7% delos analistas consultados por Bloomberg,recomienda comprar y establece comoprecio objetivo los 23 euros por acción.Al 44,7% que recomienda vender se sumaun 47,4% que aconseja mantener mien-tras que el 7,9% restante considera quelo más adecuado sería vender.

Victoria Torre, responsable de aná-lisis y producto de Self Bank, conside-ra no obstante, que el acuerdo alcan-zado se sitúa por debajo de las expec-tativas de la compañía. “Las preten-siones iniciales de Repsol pasaban poruna valoración el doble del importe fi-nalmente obtenido, prefiriéndose porrazones obvias el pago en efectivo. Porel lado positivo, la petrolera podrá pasarpágina y podría seguir centrándose ensu estrategia de crecimiento en otrasáreas. Es precisamente este último as-pecto uno de los que valoramos más po-sitivamente de la compañía; en 2013Repsol ha iniciado la producción en im-portantes proyectos en Bolivia, Rusiay Brasil”, indica.

Los expertos apuestan por una Bolsa claramente alcista en 2014 y diseñancarteras presididas por bancos, ‘telecos’ y petroleras para intentar batir al índice

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