Washington January 2011

Adrian Magendzo

January 2012

Clear Mission

US$ 35.000

EE. UU. (43.236)Canadá (35.779)Hong Kong (35.396)

Finlandia (32.822)Australia (32.127)Reino Unido (31.585)Suecia (31.264)Francia (30.150)

Our Goal…. GDP X 2 in 10 to 15 Years

Años que nos tardó duplicar

Año final

Año inicial

PIB per cápita US$ ppp

“The World Economy: Historical Statistics”. A. Maddison, 2007

Estonia (17.802)Lituania (15.443)Argentina (14.838)Letonia (13.875)

Malasia (11.915)

Singapur (29.743)Taiwán (29.244) España (27.542)N. Zelandia (25.655)

Eslovenia (23.159)Corea (21.887)

ChileUS$ 14.900

Francia (30.150)

6819881920De 2.769 a 5.781

4319201877De 1.325 a 2.768

5718771820De 694 a 1.325

1620041988De 5.781 a 11.520

US$ 25.000

Cifras de PIB per cápita en dólares ppp. FMI, sep. 2006

TFP = F(Entrepreneurship and Innovation) (*)

GDP = F(TFP) (*)

GEDI is highly correlated to GDP (**)

Evidence:

GEDI is highly correlated to GDP (**)

Public Policy that fosters entrepreneurship and innovation is key for growth.

* Roberto Álvarez y Álvaro García, “Productividad , Innovación y Exportación en la Industria Manufacturera Chilena., Banco central de Chile 2008* *Acs, Szerb, GEDI, 2010

BUT…. We have a stagnant TFP

125

130

135

Irlanda

Evolución de la Productividad Total de Factores

(Indice base 1997 = 100)

90

95

100

105

110

115

120

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

FinlandiaSuecia EEUU

Japon

EspañaItaliaChile

Key Factors according to GEDI � GOOD!! WE agree

Acs, Szerb, GEDI 2010

Tech Transfer Area

Promueve la generación de I+D aplicada, la protección de la propiedad intelectual, la

transferencia y la comercialización de la I+D y tecnologías.

Incumbent Innovation Area

Promueve y facilita la innovación en las empresas

de Chile a través de un ecosistema que apoye

la ejecución de proyectos y el desarrollo de

capacidades de gestión.

Innova - Corfo

High Impact Entrepreneurship Area

Apoya y promueve el desarrollo de emprendimientos y propicia un entorno adecuado

para su puesta en marcha

Innovation Environment Area

Provee condiciones para que las empresas y emprendedores accedan a espacios que fomente la

innovación y el emprendimiento.

Not all Start Ups are equal

Entrepreneurship Support

Small companies � Start Up’s

Start - Up Company

•Known Product•Known Customer•Have a good life•Dont want to eat the world

Transit when:•Profitable•Founding team are managers•< US$1m/Y

99% of companies

Ejemplos•Lavanderías•Cafés y restaurantes que no sean cadenas•Supermercados chicos•Empresas de consultoría

Steven Blank, Stanford University

Start Up’s – Escalables (High Growth)

ScalableStart Up

Empresa Establecidas

Goal is to serve:•Unknown Customers•With unknown product attributes.•Entrepreneurs think they can eat the world.

Steven Blank, Stanford University

Start Up’s – High Growth

ScalableStart – Up

Established Company

Discover Execute

Company

•Discover Business Model•Large Markets US $100m a US$1000m•Revenues can be US$100m/Ano very fast•Global Value Proposition .•Normally Require Venture Capital.

Temporary Organization for the purpose of discovering the business model to become a

scalable companySteven Blank, Stanford University

The Problem:

�Investors invest in talented entrepreneurs, known products and known customers in large scalable markets.

�Entrepreneurial Skills, Networks and Access to international markets is scarce in Chile.

So the challenge for the entrepreneurs is to:

�Discover and execute a Business Model that will entice private investors.

� Help entrepreneurs do early stage value inflections.

Value Inflections

Valor $$

High uncertainty low interest by

Interest by private investors

Inversión

Inflexión 1

Inflexión 2High uncertainty low interest by investors

Early Stage Inflections don’t need large money

IDEA TIEMPO Lanzamiento

R.G. Cooper and B. Little

• How do we intervene the entrepreneurial process?

3.Incubar y definir el

7.Promover Adopción

9.

Comercialización

5.Demostración

1.

Desarrollo Tecnología Análisis del Negocio Plan de Negocio Comercialización

Market

Value

I ���� P P ���� M

Vijay Jolly’s Model of Technology Commercialization

definir el mercado

Adopción Comercialización

sostenida2.

Movilizar Interés y respaldo

Demostración

4.Movilizar Recursos

para demo

6.Movilizar el mercado

8.Movilizar

activos para delivery

1.Generación de la Idea

Knowledge

Commercialization Seed Capital

Tech Transfer Seed Capital

From I to P

NEW PRODUCTS NEW PRODUCTS

Innovation Process

Value

Opportunity

Incumbents

$$

K

Knowledge Market

Opportunity

Start Up’s

Push Pull

Entrepreneur

Aghh!!

CS

ET

Capital Semilla

Empaquetamiento Tecnológico

Mercado de Bienes

Mercado Financiero

Ángeles

Early Stage

VC

InversionPrivada

From I to P

•Centros Tecnológicos, Universidades y Empresas•Estudios para soluciones tecnológicas a desafíos de mercado•80% hasta US$40.000•6 meses

•Centros Tecnológicos, Universidades y Empresas•I&D de última milla•80% hasta US$360.000•36 meses

•Centros Tecnológicos, Universidades, Emprendedores y Empresas.•Valorizar y proteger la propiedad intelectual del I+D•80% hasta US$30.000•12 meses

•Centros Tecnológicos, Universidades y Empresas (>2 años) •Prototipaje y pruebas para licenciamiento y comercialización de PI de I+D•70% hasta US$320.000•24 meses

•Emprendedores y Empresas (<3 años)•Apoya en el proceso de prototipaje de productos comerciales y pruebas de conceptos en el mercado•75% hasta US$320.000•24 meses

• Emprendedores y Empresas (< 2 años)•Apoyar la creación, puesta en marcha y escalamiento de negocios con alto potencial de crecimiento•75% hasta US$120.000•48 meses

L1

Perfil I+D Aplicada

L2 L4

L3

ET

Empaquetamiento y transferencia

Valorización y protección de PI

Proyecto I+D Aplicada

Mercado de Tecnologías. Venta y Licenciamientos

de PI

Mercado de Bienes y Servicios. Empresas

comerciales.

Incumbentes

Tech. Transfer Seed Capital

• 80% Innova

• US$40k cap

• 6 month

• Market validation

• Why should we keep investing?

Phase 1

International Market

Assessment

Is there a market?Is the project sound?Is the team capable?

• 80% Innova

• US$320k cap

• 24 month

• Prototypes and PoC’s

Phase 2 Building the Prototype

Prototipos y PoC´s

YEAR RECEIVED APPROVED % APPROVAL FINANCING (US$m)

INNOVA CHILE

BENEFICIARY

2009 3 1 33% 0.4 0.1

2010 21 7 33% 2.5 0.8

From Idea to Product

2010 21 7 33% 2.5 0.8

2011 18 11 60% 3.2 0.9

TOTAL 42 19 45% 6.06 1.79

Examples of projects financed

Omega-3 high purityOmega-3 high purity Pesticide detection kitPesticide detection kit Fertilizer psychrophilesFertilizer psychrophilesOmega-3 high purity

Univ. Federico Santa María University/ Debiquim Ltda.

“Selective separation of

EPA y DHA”

Pure Omega 3 - for pharmaceutical industry.

Omega-3 high purity

Univ. Federico Santa María University/ Debiquim Ltda.

“Selective separation of

EPA y DHA”

Pure Omega 3 - for pharmaceutical industry.

Pesticide detection kit

Catholic University / ChemicalPrints S.P.A.

“Sensitive to pesticide

formulation”

Detection Kitfor pesticide residues in food

Pesticide detection kit

Catholic University / ChemicalPrints S.P.A.

“Sensitive to pesticide

formulation”

Detection Kitfor pesticide residues in food

Fertilizer psychrophiles

Adolfo Ibáñez University / UXMAL

“Phosphate soluble

bacteria from Antarctic”

Production of Biofertilizers

Fertilizer psychrophiles

Adolfo Ibáñez University / UXMAL

“Phosphate soluble

bacteria from Antarctic”

Production of Biofertilizers

From P to M

Until Now

Feasibility P1 Launching P2

� Total US$12.000� Patrocinador US$2000� Proyecto US$10.0005 meses a 7 meses

� Total US$ 80.000� Patrocinador US$ 10.000� Proyecto M$ 70.00012 meses a 18 meses

Programa de Capital Semilla:Apoyo Financiero Capital Inteligente

12 meses a 18 meses

Capital Semilla

Didn’t work:

• We did not understand the iterative discovery process in early stage entrepreneurial activity. FIXED GRANTS DONT WORK. We give more than needed to failures and less than needed to potential successes.

• Incentives to spend not to succeed.

• No one had incentives to do “early keeling”.

• No one had incentives for boot strapping.

• Intermediates (Incubators) were not paid on success so there was no business support to the entrepreneur.

• GOVERNMENT TIMING AND BOUROCRAT SELECTION KILLS THE OPPORTUNITIES.

• Didn’t link naturally with private investors.

• 8 Month between Phase I and Phase II.

• Imposible to scale if government is in the selection process.

SSAF-I

Flexible grant fund

High Growth

Seed Capital Grant Fund 25% - 75%

$20K

SU

Inversión temprana

Subcomité$$

SSAF- I

INCU

Max. Fondo: US$1.5m/añoPlazo Gasto: 4 añosPlazo Cierre: 9 años

100K

UBCOM I TE

Inversión Privada Inicial

UBADORA

Panel Incubadora

Pivot

Activities

• Prototyping

• PoC’s

• Incorporation Activities

• Market Validation

• Suppliers development

• IP Protection

• Market research

• Certifications• Certifications

• Lease of spaces

• Product design

• Testing infrastructure

• Marketing

• Sales

• Consulting

• Trade Trips

• Other activities relevant to the start up

Incubators Income

Operación Max $400K/año por 6 Y

Revenues($50 - $150) �($10 -$20)

Private Investments($30 - $150) �($7.5 -$20)

Growth in Revenues(50% - 200$) �($10 -$20)

Equity 7% Tope

Very Early Stage SSAF-I Activity 2011

$0.87m total Grants: $0.65m

(336 millions CLP)

$0.9m totalGrants: $0.68m(350 millons CLP)

Size of funds# Entrepreneurs

to support

10 Phase 112 Phase 2

15 Phase 14 Phase 2

Economic Sectors:

�ICT�Agriculture�Aquaculture

31Gobierno de Chile | InnovaChile de CORFO

$0.89m totalGrants: $0.67m

(345 millions CLP)

$0.77m totalGrants: $0.58m

(300 millions CLP)

10 Phase16 Phase 2

8 Phase 18 Phase 2

�Aquaculture�Environment and Energy�Biotech, among others

Total :$3.43mGrants: $2.58m

Total amount:45 Phase 128 Phase 2

# Proyectos / US$m

Línea 2007 2008 2009 2010 2011*

L1 Pre inversión 109 / 1,89 117 / 1,19 103 / 1,31 89 / 1,08 6 / 0,07

L2 Apoyo a la Puesta En Marcha 98 / 4,82 50 / 6,66 89 / 7,14 99 / 7,67 39 / 2,52

Modified Seed Capital 39 / 3,12

Totales 98 / 6,71 167 / 7,85 192 / 8,45 188 / 8,75 84 / 5,71

CAPITAL SEMILLA(2007 – 2011)

Totales 98 / 6,71 167 / 7,85 192 / 8,45 188 / 8,75 84 / 5,71

* Datos al 30 nov. de 2011

Approval Rate %

Línea 2009 2010 2011*

L1 Pre inversión 47 % 49% 24%

L2 Apoyo a la Puesta En Marcha 49% 45% 53%

Modified Seed Capital 85%

Start Up Chile & Global Connection

Chile: Innovation hub of Latam

From the world to Chile

From the world to Chile

Datos Totales

Number of Companies 286

Countries 36

Total Grant up to date us$ 11.4m

From Chile to the World

From Chile to the World

Global Connection

Sunnyvale, CA Redwood City Palo Alto, CA

Convenios

• Plug & Play

• Technion Israel

• MIT

• IC2-UT

• Shanghai• Shanghai

• Madrid

• Ifors Canada

• Otros

GLOBAL CONNECTION

2011 2012(*)

Companies accelerated 12 70

Participants 26 150

Government Contribution $ 192K $1.0m

Business Incubators - I

What does an Incubator do?

• Help entrepreneurs develop and establish their companies

• Provide access to a series of services, mentoring and networks to facilitate the entrepreneurial process.

• Succes Metrics:

– Initiate Sales

– Growth of Sales

– Private Investments

– Access to international markets

National System of Business Incubators

INCUBADORA REGIÓN1 Incuba Unap I2 Incuba 2 (Calama) II3 Incuba 2 (Antofagasta) II4 3IE V5 Chrysalis V6 Acción Incuba RM7 Endeavor RM8 Fundación Chile RM9 Incuba UC RM

10 Innovo RM11 Novos RM11 Novos RM12 Santiago Innova RM13 UDD Venture RM14 Eleva Global RM15 Gesta Mayor RM16 Movistar Innova RM17 Crece VII18 Idea Incuba VIII19 Inetec VIII20 CDEUBB VIII21 Incubatec IX22 Austral Incuba XIV23 Iner Los Lagos X

Yearly Evaluation

�12 areas 45 questions on a 1 to 5

�What is done:

– Interviews to incubator staff

– Information filled in by the manager and audited – Information filled in by the manager and audited on a yearly bases.

–Each incubator is visited for inspection

–Entrepreneurs are visited and surveyed during the year

Benchmark

Ítem Evaluado2010 2011

Pje. Desv. Est. Pje. Desv. Est.

I. Focus on the creation of high growth companies 2,9 1.0 2,9 0.68

II. Attraction and selection processes 4,1 1.36 3,5 0.83

III. Quality and number of Services offered to entrepreneurs 3 1.09 3,4 0.52

IV. Globalization capacity 2,4 1.09 2,5 1.03

IX. Links to high tech 2,8 1.25 3 0.85IX. Links to high tech 2,8 1.25 3 0.85

V. Mentor networks 2,9 1.0 2,9 0.84

VI. Access to financing 2,8 1.48 3,2 1.35

VII. Management of the incubator 3,2 1.28 3,3 1.1

VII. Corporate Governance 3,5 1.27 3 1.11

X. Business Model and sustainability 3,2 1.24 2,6 0.81

XI. Relations with environment. 3 1.40 3 1.03

XII. Infrastructure and space 3,5 1.35 3,5 0.67

Incubators I and D

Incubadoras

Innovación

Up to $400K /Y

Incubadoras

Desarrollo

Up to $200K/Y

Type

Grant

Acceso a fuentes de financiamiento 15,0%

Enfoque a la creación de empresas de alto crecimiento 20,0%

Vinculación a conocimiento y tecnologías de alto nivel 15,0%

Modelo de negocios – Sustentabilidad 15,0%

Internacionalización de empresas incubadas 20,0%

Redes de mentores, consejeros y asesores.15,0%

I+D+I

ALTO CRECIMIENTO

ÁNGELES Y VCS

REDES GLOBAL

ALIANZAS, M&S, NASDAQ

Acceso a fuentes de financiamiento 25,0%

Modelo de negocios – Sustentabilidad 20,0%

Redes de mentores, consejeros y asesores. 20,0%

Vinculación con el entorno 15,0%

Procesos y servicios de incubación ofrecidos 20,0%

FORMALIZACIÓN DE LA EMPRESA

PRIMERAS VENTAS

BANCARIZACIÓN

DESARROLLO DE REDES COMERCIALES

EvaluationCriteria

Results

Challenges

Human Capital !!!

• Human Capital is key to creating the ecosystem

– Education

– Culture

– Skills and Knowledge

• Early Stage Venture Capital• Early Stage Venture Capital

• International Networks

• Institutions and Governance

•

SSAF-D (Traditional companies)

Flexible grant fundFlexible grant fund

# C

om

pan

ies

Transition from Small to midsize is very difficult due to lack of financing.

Estimated US$36b/year of GDP lost in emerging economies.

Distribución de empresas según tamaño en economías emergentes

# of employees

1 10 100 1000+

Source: Tybout, “Manufacturing firms in developing countries: how well they do and why?”

Missing Middle

Los instrumentos de CORFO se focalizan en emprendimientos dinámicos en su definición

Necesidad Oportunidad

Life Style Dinámico High Growth

Tasa de crecimiento Muy baja Baja 30% > 30%

Motivación Subsistencia Independencia Crecimiento Muy alto crecimiento

Característica Facilidad de Bajo nivel de ventas Crece rápido hasta Expansión Característica Facilidad de abandono

Bajo nivel de ventas Crece rápido hasta nivel de mediana

empresa

Expansión acelerada

permanente

Estudios Sin educación o baja educación

Educación superior Altamente educado Muy altamente educado

Ejemplo Amasandería Johnny RocketsChile

Endeavor Crystal Lagoons

% de la FT (Chile) 3,0% 9,6% 0,9% -.-

Capital Semilla Innovador

Fuente: Adaptado de GEM 2009

Patricio Cortes, Estudio Capital Semilla, UDD 2009

Sercotec / Fosis Innova V/CBrecha

Seed Capital Grant Fund 25% - 75%

M$10.000

REG

Subcomite$$

SSAF Desarrollo

INCU

•Certification•Small Capital

Max. Fondo: MM$400/añoPlazo Gasto: 4 añosPlazo Cierre: 9 años

GISTRO

Bancos y Otros Financiamiento

UBADORA

•Small Capital•Government Guarantee

Panel Incubadora

Banks leveragedebt 2 or 3 to 1

Resumen

Incubadoras

Innovadoras

US$400k anual

6 años

SSAF

Innovador Metas

EvaluaciónEvaluaciónSubsidio

OperaciónSubsidio

OperaciónFondo SSAFFondo SSAF IncentivosIncentivos ResultadosResultados

US1.5 m/año

4 añosVI: (50 - 150) �(10 -20)

CV: (50 - 200) �(10 -20)

� I+D+i�Alto Crecimiento�Ángeles y VCs�Redes Global�Internacionalización

Evaluación de Desempeño

6 años

Incubadoras

Tradicionales US$200k anual

3 años SSAF

DesarrolloMetas

4 años

9 años LC: (30 - 150) �(7.5 -20)

US$0.8 m/ año

3 años

VI: ($30 - $70) > ($3 a $7)

� Formalización de la Empresa� Primeras Ventas� Bancarización�Desarrollo de Redes Comerciales

Thank Youamagendzo@corfo.clamagendzo@corfo.cl