中国正构烷烃（液蜡）

进口市场现状及后市展望

宁波石化 赵毅 2010-6-9

1、中国进口正构烷烃市场现状

目前中国进口的液蜡，主要分为短链型（以 C10-C1

3 为主） 中链型（ C14-C17 为主），以及长链型（ C1

2-C22 为主），其中短链和中链型的正构烷烃含量均可达到 95% 以上。目前进口液蜡的主要来源国家和地区有：韩国，日本，台湾，马来西亚，中东，西班牙，俄罗斯，以及美国等 。

2、中国进口正构烷烃原产地分析表

原产地 07年 08年 09年 10年 1-3月东北亚 38968 33292 39771 10900

东南亚 31933 29790 39330 3845

中东 4890 3210 14972 995

西班牙 25156 31453 19565 6528

其他欧洲国家 6340 1692 16376 1423

美国 10100 12992 30230 2881

累计 117387 112429 160244 26572

说明：从原产地来看，液蜡的进口量在逐年上升， 09 年更是

达到比较疯狂的地步，这可能与美国与欧洲的经济危机有关，

使得大量的欧美货物涌入中国。（以上数据仅供参考）

3、中国正构烷烃主要到港口岸分析

到港口岸 07 年 1-12月 08年 1-12月 09年 1-12月 10年 1-3月

宁波 36610 39706 42806 5740

江苏 49679 38938 88425 9685

华南 32074 33787 28960 11129

累计 118363 112431 160191 26554

说明：从到港口岸来看，主要进口货物集中在华东地区，从数据来看 09年的增加的另外一个原因可能与国内锦西化工从 08

年 12月停产到 09年 9月开工的原因有关，大概国产损失产能约（ 2.5-3万吨）（数据仅作参考），但是从去年 10月以来进口货物价格一直高于国内价格，使得今年 1季度的进口量明显回落，预计此现象还将维持。

4、中国进口正构烷烃流向分析

进口液蜡主要流向为江苏，浙江，上海，广东，广西，河南，河北，其中江苏省的生产能力最大，主要以生产氯化石蜡 -52

为主。目前中国有氯化石蜡生产企业 100 家以上，装置总能力在 80 万吨以上 , 是世界上第一大氯化石蜡生产国，其中以氯化石蜡 -52 产量最大。

由于目前国产液蜡装置的产量远远不能满足国内的生产厂家的生产需求，近几年的数据表明，中国液蜡的缺口在 12 万吨 / 年的水平，而最近几年的国产量又没有新的装置设备投产运营。因此需求因素决定了进口液蜡的存在，另外一点，国外进口液蜡品质相对稳定也占据了一点优势。

5、中国进口正构烷烃价格分析

液蜡的进口价格表（ $/T）

年 /月10.1-2 10.3-4 10.5-6 07.7-8 07． 9-1

007.11-12

价格 1200 1300 1300 1030 1025 1085

年 /月 08.1-2 08.3-4 08.5-6 08.7-8 08.9-10 08.11-12

价格 1135 1250 1400 1700 1800 1340

年 /月 09.1-2 09.3-4 09.5-6 09.7-8 09.9-10 09.11-12

价格 860 840 860 980 1100 1150

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

国内液蜡的进口价格表

年 /月 10.1-2 10.3-4 10.5-6 07.7-8 07． 9-10

07.11-12

价格 9800 10400 10700 9800 10000 10500

年 /月 08.1-2 08.3-4 08.5-6 08.7-8 08.9-10 08.11-12

价格 10500 11800 15000 17000 13000 7800

年 /月 09.1-2 09.3-4 09.5-6 09.7-8 09.9-10 09.11-12

价格 8200 8000 7400 8000 8800 9200

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

18000

（ 1 ） 07 年开始进口液蜡市场基本上是以缓慢上升阶段为主，到 08 年 8 ，9 年达到历史最高峰 $1900/ 吨左右，而同期国内价格达到 17000 元 /

吨的水平（ 2 ） 08 年 10 月份由于金融危机使市场信心崩溃，需求抑制，过度地去

库存化使价格在一个月内从 15000 元 / 吨暴跌至 7000 元 / 吨（ 3 ） 09 年 1-3 月份由于下游库存量减少，需求又相对旺盛，加上价格

已经基本稳定，并且部分货物到港船期的延误，码头库存较低，供不应求致使市场价格在年后 2 个月内上涨 1500 元 / 吨

（ 4 ） 09 年 4-6 月份因需求减少，大量远洋货物集中到港，码头库存大量增加，进口商获利出货，市场价格又在一个月内下跌 1000 元 / 吨

（ 5 ） 09 年 6-8 月份受库存较高，需求不高和生产厂家按需采购为主，价格在 7500-8000 元 / 吨低位盘整（ 6 ） 09 年， 8 月以后，由于国际原油价格的上涨，以及国外供应商报价的坚挺，使得进口货物价格又重回到 8500 元 / 吨以上 （ 7 ） 09 年 10 月以后到今年 5 月，由于国外供应量的减少以及进口倒挂的原因使得进口货物的减少，因此价格缓慢上涨到 10600 元 / 吨左右 （ 8 ） 10 年 1-5 月，在 3 月份河南地区的安全检查，使得河南地区大批的企业停业整顿，使得国内的进口及国产液蜡的销量受到影响，制约了价格的进一步上涨

（ 9 ）近期，全球经济笼罩在欧洲债务危机的阴影中，对大宗商品而言，更是利空频出。以高盛受控为伊始，扼制了原油冲击 90 美元 /桶的上涨势头；之后伴随着冰岛火山灰航班受阻停飞，墨西哥海湾漏油，原油库存充裕等利空打压，原油震荡下行；到如今欧元区债务危机愈演愈烈，国内政策调控，打压股市楼市更是雪上加霜，原油连续几日暴跌至 70 美元 /桶附近。目前贸易商手中前期高成本货源仍未消耗，进口料倒挂严重现象也并未改善，受成本压力支撑理应以观望为主，等候商机。贸易商更多的是看空 5,6 月市场，随行就市积极让价出货为主，以避免后市深跌

6、 09年 1-12月国内液蜡市场特点

自 08 年 9 月金融危机开始国内液蜡市场格局呈现与以往不一样的变化

（ 1 ）需求差异变化明显（ 2 ）库存差异变化明显（ 3 ）市场参与者明显增加，持货分散（ 4 ）资金面和市场心态对市场影响明显

7、后市展望与预测

（ 1 ）供需基本面展望 由于近几年国内氯化石蜡的产能不断增加，对液蜡的需求量在逐年上升之中。但同时受金融危机影响全球，对氯化石蜡的需求受到抑制，氯化石蜡今年的价格比较疲弱，能证明此点。我们以为未来 2 年内液蜡基本供需平衡，但氯化石蜡生产工厂将面临较大成本压力。

国内需求量，从进口数据来看， 09 年国内的进口消耗量达到历史新高。而今年 1季度的进口量来看，已经明显低于去年的水平，如果进口倒挂继续维持，今年第 3季度的到货量还将继续减少。

（ 2）供需成本面展望

有利因素：外盘报价不多，进口倒挂，下阶段国内工厂进行检修

不利因素：需求弱，下游市场价格疲弱，库存高，市场价格将会以阴跌为主，但不排除库存一旦消耗价格上涨。

（ 3）相关产品价格比较分析

氯化石蜡与 DOP 市场价格对比（人民币）

年 / 月 08.1 08.2 08.3 08.4 08.5 08． 6 08.7 08． 8 08.9 08.10 08.11 08.12

氯化石蜡 7425 7350 8000 8775 9500 10575 10750 10025 9325 6925 5200 5450

DOP 13900 14200 14350 14500 15500 17400 17000 16600 14600 10100 8250 8250

年 / 月 09.1 09.2 09.3 09.4 09.5 09.6 09.7 09.8 09.9 09.10

09.11 09.12

氯化石蜡 5750 5850 5700 5950 5600 5375 5250 5400 59006200 6400 6600

DOP 8275 8400 8500 9650 9200 9175 9450 10475 10150 10300 10500 11500

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

18000

20000

氯化石蜡 DOP

说明，按此价格比较，而 DOP 的价格今年的价格涨幅比较大， 4 月份的价格已经上涨到 14500 元 / 吨以上，而氯蜡价格最高达到 7500 元 /吨左右， DOP 价格的高涨制约了部分生产企业的开工率。

（ 4） 液蜡与国际原油价格比较

年 / 月 10.1 10.2 10.3 10.4 10.5 10.6 08.7 08.8 08.9 08.10 08.11 08.12

原油 $/桶 78 82 83 85 72 129.943 117.997 106.391 82.92 59.524 48.11

液蜡￥ / 吨 10000 10400 10500 10600 10400 16925 16175 15325 11250 7875 7875

年 / 月 09.1 09.2 09.3 09.4 09.5 09.6 09.7 09.8 09.9 09.10 09.11 　 　 09.12

原油 $/桶 40.33 43.07 45.6 50.2 54.86 67.44 64.22 72.06 68.37 70.77 78 　 72

液蜡￥ / 吨 8350 7950 8000 7525 7400 7675 8225 8450 8800 8800 9000 　 9600

（ 5） 结论

虽然最新的 4 月经济数据显示我国经济增长势头良好，但事实上，很多企业可能并未有好转感觉。主要原因还是由于目前制造业的利润逐步下降的同时，开支成本却在增加，国家经济发展和财政收入可能更多的是依靠地产业以及资产所有者对我国的大量投资，而目前对房产的调控，必然会对市场各方面造成一定的影响。 5 月以来，国际油价在创下两年来新高后出现持续下滑，欧洲主权债务危机蔓延引发市场恐慌、资金撤离和美元走强等因素，是导致国际油价快速下跌的直接导火索。所有这些可能都会对市场近期和远期造成一定影响，目前贸易商应随行就市积极让价出货为主，以避免后市深跌。

宁波石化简介

※ 宁波市石化进出口有限公司是国有改制企业，系宁波市工贸资产经营有限公司下属企业， 09年销售额 10亿元左右

※ 公司下设液化贸易，出口贸易及四明化工公司业务

※ 液体化工以专业化和客户共赢的基本经营发展理念，主营正构烷烃，丙酮，正异丁醇，芳烃类，乙二醇产品等。

※ 宁波市石化进出口有限公司是国内主要液蜡进口商和贸易商之一，据统计， 09年累计进口量近 4万吨，为国内最大进口商之一。

※ 公司战略目标：成为国内一流的石化产品供应管理服务企业。

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