Новации регулирования биржевого листинга в части...
DESCRIPTION
Оксана Деришева, Директор департамента листинга. 15 ноября 2013. Новации регулирования биржевого листинга в части информационной прозрачности эмитентов и Биржи. Цели Реформы листинга ценных бумаг. Упрощение структуры биржевого Списка цб (вводятся 3 раздела вместо прежних 6 разделов) - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
Новации регулирования биржевого листинга в части информационной прозрачности эмитентов и Биржи
15 ноября 2013
Оксана Деришева, Директор департамента листинга
2
Цели Реформы листинга ценных бумаг
• Упрощение структуры биржевого Списка цб (вводятся 3 раздела вместо прежних 6 разделов)
• Расширение состава высшего котировального списка для целей возможности инвестирования консервативными институциональными инвесторами
• Возможность публичного размещения ценных бумаг в любом разделе биржевого Списка после реформы листинга
• Обеспечение стабильности состава котировальных списков в целях недопущения частых пересмотров структуры портфелей институциональных инвесторов
• Введение практики экспертного мнения биржи в части оценки соответствия требованиям регулирования и Правил листинга. Перенос регулирования величин требований листинга из НПА на уровень Правил листинга
I
II
III
И
Вне-список
А1
А2
Б
В
3
Переходные положения при модернизации
• Для КС I требования устанавливает регулятор, а для КС II числовые значения требований и частично требования по корпоративному управлению устанавливает Биржа
• Усиление контроля Биржи за соблюдением эмитентами требований законодательства и за раскрытием эмитентами информации
• Увеличение объема раскрываемой Биржей информации и расчет аналитических показателей
Основные подходы
* - Приказ ФСФР России № 13-62/пз-н «Об утверждении Порядка допуска ценных бумаг к организованным торгам»
30 сент. 2013Вступление в силу Порядка допуска ценных бумаг к организо-ванным торгам*
IV кв. 2013Подготовка новых Правил листинга
январь 2014Регистрация Правил листинга
февраль 2014Раскрытие Биржей новых Правил листингаРаскрытие информации о порядке формирования биржевого Списка
II кв. 2014Вступление в силу новых Правил листингаРаскрытие Биржей нового биржевого Списка с перечнем всех цб в новых разделах
II кв. 2016Переходный период для эмитентов – 2 года
II кв. 2016 +1месПонижение уровня листинга ценных бумаг в случае их несоответствия новым требованиям
4
Информация, раскрываемая всеми
ОАО
Обязанности ОАО по раскрытию информации
Источники раскрытия информации • Ленте новостей одного из УИА
(Интерфакс, АКМ, Азипи, Прайм-ТАСС, СКРИН)
• Web-сайт эмитента• Web-сайт УИА (с 01.09.2012)
Раскрытие информации публичными компаниями
• Годовой отчет• Годовая бухгалтерская отчетность• Устав• Список аффилированных лиц• Решение о выпуске ценных бумаг• Прочая информация (сообщения о
раскрытии ГО, годовой бухгалтерской отчетности и др.)
• Проспект ценных бумаг• Внутренние документы,
регулирующие деятельность органов общества
• Ежеквартальные отчеты• Сообщения о существенных фактах• Инсайдерская информация• Сводная бухгалтерская
(консолидированная финансовая) отчетность
5
Решение об обращении с заявлением о листинге(действует с 30.09.2013)Принятие решения об обращении с заявлением о листинге акций общества и (или) эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции общества, отнесено к компетенции ОСА, если уставом общества решение указанного вопроса не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) общества
Решение об обращении с заявлением о делистинге(действует с 02.01.2013)
Принятие решения об обращении с заявлением о делистинге акций общества и (или) эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в его акции отнесено к компетенции ОСА
Решение принимается ОСА большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров
Решение вступает в силу при условии, что общее количество акций, в отношении которых заявлены требования о выкупе, не превышает количество акций, которое может быть выкуплено обществом с учетом ограничения, установленного п.5* ст.76 ФЗ об АО
Цена выкупа акций не может быть ниже их средневзвешенной цены, определенной по результатам организованных торгов за шесть месяцев, предшествующих дате принятия решения о проведении общего собрания акционеров, в повестку дня которого включен вопрос об обращении с заявлением о делистинге акций общества и (или) эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в его акции.
Новации Федерального закона об АО
* Общая сумма средств, направляемых обществом на выкуп акций, не может превышать 10% стоимости чистых активов общества на дату принятия решения, которое повлекло возникновение у акционеров права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций.
6
Организации, на которые распространяется ФЗ о КФО (208-ФЗ)
кредитные организации; страховые организации; организации, ценные бумаги которых включены в котировальный список; организации, учредительными документами которых предусмотрены представление и (или) публикация
консолидированной финансовой отчетности; организации, для которых федеральными законами предусмотрены составление, и (или) представление, и (или)
публикация КФО (сводной бухгалтерской отчетности, сводной (консолидированной) отчетности и баланса); (в т.ч. в соотв. со ст. 30 ФЗ о РЦБ (39-ФЗ))
В соответствии со ст. 22 ФЗ о РЦБ (39-ФЗ) (введено с 02.07.2013г.):КФО эмитента – КФО группы организаций, которую эмитент обязан составлять как лицо, контролирующее организации, входящие в указанную группу, или по иным основаниям и в порядке, которые предусмотрены федеральными законами.
Консолидированная финансовая отчетность (КФО)
Обязанность возникает:
начиная с отчетности за 2012 г.
для организаций, облигации которых включены в КС, начиная с отчетности за 2015 г.
для организаций, ценные бумаги которых включены в котировальный список и составляющих отчетность по международно признанным правилам, отличным от МСФО, начиная с отчетности за 2015 г.
Срок раскрытия (статья 30 ФЗ
о РЦБ 39-ФЗ)
Годовая отчетность – в течение 3 дней после составления аудиторского заключения, но не позднее 120 дней с даты окончания отчетного года
Промежуточная отчетность - не позднее 60 дней с даты окончания второго квартала
7
Инсайдерская информация
Обязательства эмитента
• Разработка и утверждение Положения об инсайде
• Разработка и утверждение собственного перечня инсайдерской информации
• Создание структурного подразделения, осуществляющего контроль за соблюдением требований законодательства об инсайде
• Ведение списка инсайдеров
• Раскрытие инсайдерской информации
* Регулируется федеральным законом от 27.07.2010 г. № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
Подача заявки о допуске цб к торгам
Допуск цб к торгам
Закон об инсайде*
8
Либерализация требований по инсайду
* - Приказ ФСФР России №13-51/пз-н от 18.06.2013 г. «Об утверждении Положения об уведомлении лиц об их включении в список инсайдеров и исключении из такого списка, Положения о передаче списка инсайдеров организаторам торговли, Положения о порядке и сроках направления инсайдерами уведомлений о совершенных ими операциях» (не опубликован)
Упрощение требований к порядку уведомления лиц, включенных (исключенных) в (из) Список инсайдеров
• Срок направления уведомления увеличен до 7 дней• Упрощен порядок направления уведомлений
Необходимость предоставления списка инсайдеров организатору торговли только по запросу
Облегчение порядка уведомления инсайдерами о совершенных ими сделках с цб
• Отменена обязанность уведомлять регулятора о сделках с цб• Определена группа инсайдеров, которые обязаны уведомлять
эмитента о всех совершенных сделках (Члены СД, КИО, ЕИО эмитента/УК, осуществляющей функции ЕИО, члены рев. комиссии; работники)
• Остальные инсайдеры уведомляют о сделках только по запросу
Приказ ФСФР России №13-51/пз-н*
9
С 01.01.14 две отдельные даты согласно поправкам к
ФЗ об АО
Текущее законодательство: единая дата составления
списка лиц, имеющих право участвовать в собрании акционеров и получать
дивиденды
Дата определения лиц, имеющих право на участие в ОСА (устанавливается ≥35
дней до ОСА)Публикация информации о
дате – в ленте новостей макс. 4 раб. дня с момента решения СД, отсутствие требования об опубликовании до самой даты.Будущие требования КС I,II –
за 5 дней до самой даты.
Дата определения лиц, имеющих право на
получение дивидендов (устанавливается ≥10 дней,
≤20 дней после ОСА*)Публикация информации о
дате – в ленте новостей макс. 4 раб. дня после ОСА,
предоставление бирже – не позднее 2 раб. дней до даты
⋁
* Для эмитентов акций, обращающихся на организованных торгах
Закрытие реестра - новации
10
Раскрытие информации биржей в процессе поддержания листинга цб
Раскрытие биржей
информации на постоянной
основе
О соответствии требованиям по листингу: - значения установленных
количественных показателей,
- количество независимых директоров в СД эмитента
О рентабельности капитала российского
эмитента акций по данным МСФО
О дивидендной доходности акций, рассчитанной за 3
последних года
11
Раскрытие Биржей информации
* РД – рабочий день** ТД – торговый день
Событие Текущая практика Будущие требования
Включение в Список/КС, исключение из Списка/КС, прекращение торгов, оставление в Списке/КС
Не позднее 1 РД* со дня принятия решения
Не позднее 1 ТД**, следующего за днем принятия решения
Начало организованных торгов ценными бумагами
За 1 РД до даты начала торговНе позднее чем за 1 час до начала организованных торгов
Выявление несоответствия цб или их эмитента требованиям листинга
По результатам ежеквартальной (ежемесячной проверки)
Не позднее 1 ТД со дня выявления несоответствия
Наступление события, в связи с которым принимается решение об исключении из Списка/КС или оставлении в Списке/КС
-
Одновременно с раскрытием информации о принятии такого решения
Выявление нарушения эмитентом/УК требований по раскрытию информации
-
Раскрытие информации о существенном нарушении не позднее 1 ТД, следующего за днем определения существенности нарушения
Приостановка организованных торгов ценными бумагами
Не позднее 1 РД со дня принятия решения
Не позднее 1 ТД, следующего за днем принятия решения
Возобновление торгов За 1 РД до даты возобновления торгов Не позднее чем за 15 минут до момента возобновления торгов
Основания включения цб в Список/КС, исключения из Списка/КС
-Одновременно с раскрытием информации о принятии такого решения
СПАСИБОЗА ВНИМАНИЕОксана ДеришеваДиректор департамента листинга[email protected]+7 (495) 363 32 32, доб.: 24061