allianz hayat ve emeklilik a.Ş. para pİyasasi emanet...

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. PARA PİYASASI EMANET LİKİT- KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU

3 AYLIK RAPOR

Bu rapor Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun 01.01.2012-30.09.2012 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş 9 aylık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir.

BÖLÜM A: 01.01.2012-30.09.2012 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ

İkinci çeyreğe ilişkin açıklanan büyüme rakamları gerek gelişmiş ve gerekse gelişmekte olan ekonomilerde ekonomik aktivitenin zayıfladığına referans verdi. Avrupa Bölgesi 2. çeyrekte %0.5 daralırken, ABD’de büyüme hızı %1.3’e geriledi. Bununla birlikte Çin, Hindistan gibi dünyanın önde gelen gelişmekte olan ülkelerinde de büyüme verileri tahminlerin altında gerçekleşti. Avrupa Bölgesi’nde sorunlu Avrupa ülkelerine ilişkin belirsizlikler, Avrupa Merkez Bankası’nın tahvil alımlarına başlanabileceği açıklamalarına rağmen İspanya spesifiğinde devam ederken, açıklanan öncü büyüme göstergeleri de ekonomik aktivitedeki zayıf seyrin yılın üçüncü çeyreğinde de devam ettiğini gösteriyor. ABD tarafında şu ana kadar gelen veriler karışık bir seyre işaret etse de, ABD Merkez Bankası’nın Eylül ayı FOMC toplantısında ilan ettiği yeni parasal genişleme programının da etkisiyle ılımlı ekonomik performansın sürmesi oldukça olası. Bununla birlikte emek piyasasında istenilen seviyelere ulaşmak zaman alacak gibi görünüyor.

Türkiye tarafında, enflasyona ilişkin yukarı yönlü risklere

rağmen Merkez Bankası Eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısıyla birlikte büyüme odaklı bir para politikası duruşuna yaklaşırken, buna bağlı olarak politika faiz koridorunun üst bandı olan gecelik borç verme faizinde 150 baz puanlık (%10.00) indirime gitti. Global piyasalarda kredi şoku kaynaklı sert bir bozulma yaşanmadığı (Türk lirasındaki baskılar artmadığı) sürece, Merkez Bankası’nın politika faiz koridorunu daraltmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte Türk lirası zorunlu karşılıklarda döviz olarak tutulabilecek kısma ilişkin uygulanan “rezerv opsiyon katsayılarında” da yukarı yönlü ayarlamanın devam edebileceğini tahmin ediyoruz.

Tahvil bono faizlerinde yılın ikinci yarısının sonlarında

yaşanan gerileme, üçüncü çeyrekte de devam etti. Temmuz başında %8,30 seviyesinde bulunan gösterge bononun faizi, %7,30 seviyelerine kadar geriledi. Söz konusu piyasa hareketinin en önemli sebebi olarak Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yılsonu enflasyon

tahminini düşürerek %6,20 seviyesine getirmesi söylenebilir. Diğer taraftan gerek global büyüme endişeleri, gerekse Avrupa borç krizi nedeniyle gelişmiş ülke merkez bankaları tarafından alınan kararlar da bono faizlerinin düşmesine destek oldu.

Önümüzdeki döneme ilişkin bono faizlerine dair en önemli risk,

bütçe ayarlamaları nedeniyle gerçekleşen vergi artışı ve zamların yıl sonu enflasyona etkisi olacaktır. Merkez Bankası, söz konusu ayarlamaların birincil etkilerine karşı herhangi bir karar almayacağını ifade etmişti. Ancak beklentinin üstünde bir etki, bono faizlerine satış getirebilir. Diğer taraftan Avrupa borç krizi ve global büyüme endişeleri karşısında atılan adımların etkileri de piyasalarca izlenecektir.

İMKB Haziran ayını düşen petrol fiyatlarının enflasyon ve cari açık üzerindeki olumlu etkisi ayrıca Moody’s’den gelen not artırımının desteğiyle benzerlerine göre çok daha yüksek bir performansla ayı tamamlamıştı. Temmuz ayının ilk yarısında alternatif piyasalarda yaşanan iyimser havanın desteğiyle piyasamız yükseliş trendini korumuştur. Merkez Bankası’nın 19 Temmuz’da gerçekleştirdiği toplantısında temkinli duruşunun devam edeceğini ifade etmesi, gösterge faizleri sabit tutması ve yurt dışı piyasalarda yaşanan satışlara paralel olarak İMKB’de de kar satışlarının etkili olduğunu gördük. Bu kar realizasyonun etkisiyle İMKB-100 endeksi 60.000 seviyelerine kadar geri geldi. Ağustos ayına gelindiğinde ise piyasalar Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin Euro’yu korumak için ne gerekiyorsa yapmaya hazır oldukları yolundaki açıklamaları ile piyasaların tekrar yükseliş trendine girmesinde etkili oldu. Global piyasalardaki yükseliş hareketlerin yanı sıra yurt içinde beklentilerden iyi gelen makro verilerin yumuşak iniş senaryosunu desteklemesi, alternatif piyasalardaki olumlu seyir ve ikinci çeyrek bilançolarının beklentilerden olumlu gelmesi İMKB’deki Ağustos ayındaki yükseliş hareketini desteklemiştir. Eylül ayında ise Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin Avrupa’nın sorunlu ülke tahvillerinin 3 yıla kadar olan kısa vadelilerinden sınırsız alım yapacağını açıklamasının olumlu etkisi ile global piyasalar yükselişini sürdürdü. Ardından FED 13 Eylül’de her ay 40 milyar dolarlık mortgage tahvillerinden alım yapacağını ve düşük faiz oranlarının 2015 yılının ortasına kadar devam edeceğini açıkladı. Hem Avrupa Merkez Bankası’nın hem de FED’in ucu açık parasal genişleme açıklamaları sonrasında artan risk iştahı ile birlikte global borsalar 2012 yılının yeni zirvelerine ulaştılar. İMKB’de yurt dışı piyasalara paralel seyrini sürdürerek yıl içinde gördüğü en yüksek seviye olan 68.500’e seviyelerine kadar yükseldi. Eylül ayının ikinci yarısında kar satışları etkili olsa da piyasanın genel trendini bozan bir değişiklik olmadı.

Avrupa borç krizine yönelik artan endişeler ve bunun sonucunda oluşan global büyüme kaygısı, Avrupa Merkez Bankası başta olmak üzere gelişmiş ülke merkez bankalarının birtakım tedbirler açıklamalarına sebep oldu. Bunların başında Avrupa Merkez Bankası’nın belirli şartlara göre bono alacağını belirtmesi ve ABD Merkez Bankası’nın yeni

bir parasal genişlemeye gitmesi sayılabilir. Atılan bu adımlar, Euro üzerindeki baskıyı biraz olsun giderirken Euro/dolar paritesi 1,25 seviyesinden 1,31 seviyesine kadar yükseldi.

%50 Dolar ve %50 Euro’dan oluşan Türk Lirası sepeti, Temmuz ayı

başındaki 2,04 seviyesinden 2,00 seviyesinin altına kadar gerilese de, yılın ikinci çeyreğini 2,04 seviyesinde kapadı. Dolayısıyla söz konusu dönemde, özellikle Euro/Dolar paritesinin de etkisiyle, ABD Doları Türk Lirası karşısında yaklaşık %1 değer kaybederek 1,79 seviyesinde dönemi noktaladı. Önümüzdeki dönem de global piyasalardaki gelişmeler Türk Lirası’nın seyrinde etkili olmayı sürdürebilir.

Merkez Bankası’nın uyguladığı likidite politikası sonucu yılın

ikinci çeyreğinde düşen gecelik faizler, yılın 3. çeyreğinde de düşük gitmeye devam etti. Böylelikle gecelik faizlere göre değişen fonun getirisi de önceki dönemlere göre düşüş göstermiş oldu. Önümüzdeki dönemde de Merkez Bankası’nın piyasayı ihtiyacından fazla fonlayacağını ve gecelik faizlerin düşük seviyede gitmeye devam edeceği beklenebilir.

BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER İlgili dönemde, fonun faaliyet gösterdiği piyasanın ve ekonominin genel durumuna ilişkin bilgileri, fonun performans bilgilerini ve varsa dönem içinde yatırım politikalarında, izahname, fon içtüzüğü gibi kamuyu aydınlatma belgelerinde, katılımcıların karar vermesini etkileyecek diğer konularda meydana gelen değişiklikleri içeren “fon kurulu faaliyet raporu” raporun ekidir.

BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Bağımsız denetimden geçmiş 30.09.2012 tarihli bilanço ve gelir tablosu ile dipnotları raporun ekidir.

BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’ nun 30.09.2012 tarihli fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları aşağıdaki gibidir:

30.09.2012 Tarihli (BEF01) Fon Portföy Değeri Tablosu Menkul Kıymet Menkul Tanımı Toplam Değer Grup(%) Toplam(%) TERS REPO TRT140813T19 30.020,02 1,48 1,48 TRT290114T18 2.001.479,45 98,52 98,52 Grup Toplamı 2.031.499,47 100,00 Fon Portföy Değeri 2.031.499,47 100,00 30.09.2012 Tarihli (BEF01) Fon Toplam Değer Tablosu Fon Portfoy Değeri 2.031.499,47 Nakit 3.719,01 Alacaklar 0,00

T1 Alacaklar 0,00 T2 Alacaklar 0,00 Temettü Alacakları 0,00 Halka Arz Avansları 0,00 Geçmiş Yıl Stopaj Alacağı 0,00 Valörlü Döviz Tutarları 0,00 Peşin Ödenen Giderler 0,00 Vadeli İşlem Alacaklar T1 0,00 Vadeli İşlem Alacaklar Tn 0,00 Vadeli İşlem Nakit Alacakları 0,00 HS. Komisyon iade 0,00 Döviz İşlemler TL Yükümlülükle 0,00 Ödünç İşlem Komisyon Karşılığı 0,00 Opsiyon Sözleşmesi Alacakları 0,00 Diğer Alacaklar 0,00 Banka Faizi 0,00 Ayrılan İhtiyatlar 0,00 Diğer Varlıklar 0,00 Borçlar 3.208,95 T1 Borçlar 0,00 T2 Borçlar 0,00 Diğer Borçlar 198,65 Ödenecek Vergi 0,00 Hizmet Komisyonu 3.010,30 Pay Geri Alış Borçlar 0,00 Stopaj Gider Karşılığı 0,00 SPK Kayda Alma Ücreti 0,00 Vadeli İşlem Borçlar T1 0,00 Vadeli İşlem Borçlar Tn 0,00 VOB Nakit Borçları 0,00 Opsiyon Prim Borcu T1 0,00 Opsiyon Prim Borcu Tn 0,00 Fon Toplam Değeri 2.032.009,53 Dolaşımdaki Pay Sayısı 83.871.168,27 Kurumun Elindeki Pay Sayısı 0,00 Pay Değeri 0,024228 Bugünkü Fiyat 0,024214 Dünkü Fiyat 0,024213 Bir Hafta Önceki Fiyat 0,024203 Bir Ay Önceki Fiyat 0,024163 Yıl Başı Fiyatı 0,023204 Günlük Getirisi (%) 0,06

BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fonun stratejisi, likiditenin ön planda olduğu, kısa vadeli ve risksiz yatırım anlayışıyla, ağırlıklı olarak ters repoya aktif bir yönetim tarzıyla yatırım yapmaktır.

27.10.2003 tarihinde halka arz edilmiş olan fonun ve karşılaştırma ölçütünün 01 Ocak 2012 – 30 Eylül 2012 dönemine ilişkin getiri performansları aşagıdaki tabloda yer almaktadır:

Fonun Ünvanı

Fonun getirisi (01 Ocak-30 Eylül)

Karşılaştırma ölçütünün getirisi (01 Ocak-30 Eylül)

Para Piyasası Emanet Likit Kamu EYF

% 4,41

% 6,54

Fonun dönemsel performansına ilişkin ayrıntılı bilgiye, raporun eki olarak sunulmakta olan SPK’ nın performans sunuş standardlarına göre hazırlanmış “ Performans Sunuş Raporundan” ulaşılabilir.

BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER

i. Borçlanma Senetleri: Borçlanma Senedi alım satımlarında

sadece İMKB tescil ücreti ödenmektedir.

ii. Ters Repo İşlemleri: Aracı kurumlara; gecelik ters repo ve

vadeli ters repo işlemlerinde sadece İMKB tescil ücreti

ödenmektedir.

Fon Mal Varlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Aşağıda fondan yapılan harcamaların senelik tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. FON: AZE Ort. Fon Net

Varlık Değerine Oranı

GİDER TÜRÜ (%) Fon İşletim 1,58

Aracılık Kom. 0,11

Diğer Fon Gid. 0,01

TOPLAM 1,70

Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek

Bu örnek Fon’a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla

karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır.

Bu örnekte 10 yıl boyunca Fon’a toplam 1.000.-TL yatırıldığı ve

belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca

örnekte Fon’un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve

Fon’un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini

maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki

tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir.

Başlangıçta Yatırılan Tutar

1.000,00.-TL

Senelik Getiri Oranı %10

Aşağıdaki örnekte ; yukarıda belirtilmiş olan gider oranı

yıllıklandırılarak tahmini maliyetler hesaplanmıştır.

1. Sene 2. Sene 5. Sene 10. Sene

23,78.- TL 25,59.- TL 31,90.- TL 46,06.- TL

Solmaz Altın Burcu Uzunoğlu Mali İşler Direktörü Yatırım Yönetimi Grup Müdürü Fon Kurulu Başkanı Fon Kurulu Üyesi

EKLER:

1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları 3. 01.01.2012-30.09.2012 dönemi harcama tablosu

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. PARA PİYASASI EMANET LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU

FAALİYET RAPORU

(01.01.2012-30.09.2012 DÖNEMİ)

I.GENEL BİLGİ Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş.’ nin kurucu, HSBC Portföy Yönetimi A.Ş.’ nin portföy yöneticisi olduğu fon, 27 Ekim 2003 tarihinde halka arz edilmiştir. Fonun 100.000.000 (yüzmilyon TL)’lık fon başlangıç tutarını temsilen 10.000.000.000 (onmilyar) adet 1’ inci tertip fon payları 17/10/2003 tarih itibariyle EYF.36-1/1237 nolu belge ile 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu hükümlerine göre Kurul kaydına alınmıştır.

Bireysel emeklilik hesaplarında izlenen katkı paylarının, sisteme katılımlarda ilgili fonlara yönlendirileceği tarihe kadar, sistemden çıkışlarda ise katılımcılara ödeneceği tarihe kadar geçici olarak veya bilgi eksikliği nedeniyle herhangi bir sözleşme ile ilişkilendirilemeyen katkı paylarının değerlendirilmesi amacıyla “Emanet Likit Kamu” emeklilik yatırım fonu kurulmuştur. Fonun stratejisi, likiditenin ön planda olduğu, kısa vadeli ve risksiz yatırım anlayışıyla, ağırlıklı olarak ters repoya aktif bir yönetim tarzıyla yatırım yapmaktır. Şirket'in ortaklık yapısındaki değişiklik sonucu Koç Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. olan ünvanı Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. olarak değiştirilmiş olup; Sermaye Piyasası Kurulu’ndan alınan 31/12/2008 tarih ve 15 – 1207 sayılı izin doğrultusunda değişikliğine ilişkin ana sözleşme tadil metni 06/01/2009 tarihinde Ticaret Sicili’ne tescil ve 09/01/2009 tarih ve7224 sayılı TTSG’de ilan edilmiştir. Sermaye Piyasası Kurulu’ndan alınan 15/06/2012 tarih ve 15 – 594 sayılı izin doğrultusunda; 01/07/2012 tarihinden itibaren fon portföy yönetimi Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.’den HSBC Portföy Yönetimi A.Ş.’ne devredilmiştir. Yapılan bu değişikliğe ilişkin içtüzük ve izahname değişiklikleri 20/06/2012 tarihinde Ticaret Sicili’ne tescil ve 24/06/2012 tarih ve 7844 sayılı TTSG’de ilan edilmiştir. Fon İçtüzüğü’ ne göre fon portföyünde yer alacak para ve sermaye piyasası araçları ve limitleri aşağıdaki gibidir:

VARLIK TÜRÜ EN AZ % EN ÇOK %

Devlet İç Borçlanma Senetleri

0 100

Ters Repo 0 100 Repo 0 10 Borsa Para Piyasası İşlemleri

0 20

30/09/2012 itibariyle fon portföyüne ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir: Fon Portföy Değeri : 2.031.499,47 Fon Toplam Değeri : 2.032.009,53 Toplam Pay Sayısı : 10.000.000.000 Dolaşımdaki Pay Sayısı : 83.871.168,27 Fonun Birim Pay Fiyatı : 0,024228

II.PİYASA DEĞERLENDİRMESİ

İkinci çeyreğe ilişkin açıklanan büyüme rakamları gerek gelişmiş ve gerekse gelişmekte olan ekonomilerde ekonomik aktivitenin zayıfladığına referans verdi. Avrupa Bölgesi 2. çeyrekte %0.5 daralırken, ABD’de büyüme hızı %1.3’e geriledi. Bununla birlikte Çin, Hindistan gibi dünyanın önde gelen gelişmekte olan ülkelerinde de büyüme verileri tahminlerin altında gerçekleşti. Avrupa Bölgesi’nde sorunlu Avrupa ülkelerine ilişkin belirsizlikler, Avrupa Merkez Bankası’nın tahvil alımlarına başlanabileceği açıklamalarına rağmen İspanya spesifiğinde devam ederken, açıklanan öncü büyüme göstergeleri de ekonomik aktivitedeki zayıf seyrin yılın üçüncü çeyreğinde de devam ettiğini gösteriyor. ABD tarafında şu ana kadar gelen veriler karışık bir seyre işaret etse de, ABD Merkez Bankası’nın Eylül ayı FOMC toplantısında ilan ettiği yeni parasal genişleme programının da etkisiyle ılımlı ekonomik performansın sürmesi oldukça olası. Bununla birlikte emek piyasasında istenilen seviyelere ulaşmak zaman alacak gibi görünüyor.

Türkiye tarafında, enflasyona ilişkin yukarı yönlü risklere rağmen Merkez Bankası Eylül

ayı Para Politikası Kurulu toplantısıyla birlikte büyüme odaklı bir para politikası duruşuna yaklaşırken, buna bağlı olarak politika faiz koridorunun üst bandı olan gecelik borç verme faizinde 150 baz puanlık (%10.00) indirime gitti. Global piyasalarda kredi şoku kaynaklı sert bir bozulma yaşanmadığı (Türk lirasındaki baskılar artmadığı) sürece, Merkez Bankası’nın politika faiz koridorunu daraltmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte Türk lirası zorunlu karşılıklarda döviz olarak tutulabilecek kısma ilişkin uygulanan “rezerv opsiyon katsayılarında” da yukarı yönlü ayarlamanın devam edebileceğini tahmin ediyoruz.

Tahvil bono faizlerinde yılın ikinci yarısının sonlarında yaşanan gerileme, üçüncü

çeyrekte de devam etti. Temmuz başında %8,30 seviyesinde bulunan gösterge bononun faizi, %7,30 seviyelerine kadar geriledi. Söz konusu piyasa hareketinin en önemli sebebi olarak Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yılsonu enflasyon tahminini düşürerek %6,20 seviyesine getirmesi söylenebilir. Diğer taraftan gerek global büyüme endişeleri, gerekse Avrupa borç krizi nedeniyle gelişmiş ülke merkez bankaları tarafından alınan kararlar da bono faizlerinin düşmesine destek oldu.

Önümüzdeki döneme ilişkin bono faizlerine dair en önemli risk, bütçe ayarlamaları

nedeniyle gerçekleşen vergi artışı ve zamların yıl sonu enflasyona etkisi olacaktır. Merkez Bankası, söz konusu ayarlamaların birincil etkilerine karşı herhangi bir karar almayacağını ifade etmişti. Ancak beklentinin üstünde bir etki, bono faizlerine satış getirebilir. Diğer taraftan Avrupa borç krizi ve global büyüme endişeleri karşısında atılan adımların etkileri de piyasalarca izlenecektir.

İMKB Haziran ayını düşen petrol fiyatlarının enflasyon ve cari açık üzerindeki olumlu etkisi ayrıca Moody’s’den gelen not artırımının desteğiyle benzerlerine göre çok daha yüksek bir performansla ayı tamamlamıştı. Temmuz ayının ilk yarısında alternatif piyasalarda yaşanan iyimser havanın desteğiyle piyasamız yükseliş trendini korumuştur. Merkez Bankası’nın 19 Temmuz’da gerçekleştirdiği toplantısında temkinli duruşunun devam edeceğini ifade etmesi, gösterge faizleri sabit tutması ve yurt dışı piyasalarda yaşanan satışlara paralel olarak İMKB’de de kar satışlarının etkili olduğunu gördük. Bu kar realizasyonun etkisiyle İMKB-100 endeksi 60.000 seviyelerine kadar geri geldi. Ağustos ayına gelindiğinde ise piyasalar Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin Euro’yu korumak için ne gerekiyorsa yapmaya hazır oldukları yolundaki açıklamaları ile piyasaların tekrar yükseliş trendine girmesinde etkili oldu. Global piyasalardaki yükseliş hareketlerin yanı sıra yurt içinde beklentilerden iyi gelen makro verilerin yumuşak iniş senaryosunu desteklemesi, alternatif piyasalardaki olumlu seyir ve ikinci çeyrek bilançolarının beklentilerden olumlu gelmesi İMKB’deki Ağustos ayındaki yükseliş hareketini desteklemiştir. Eylül ayında ise Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin Avrupa’nın sorunlu

ülke tahvillerinin 3 yıla kadar olan kısa vadelilerinden sınırsız alım yapacağını açıklamasının olumlu etkisi ile global piyasalar yükselişini sürdürdü. Ardından FED 13 Eylül’de her ay 40 milyar dolarlık mortgage tahvillerinden alım yapacağını ve düşük faiz oranlarının 2015 yılının ortasına kadar devam edeceğini açıkladı. Hem Avrupa Merkez Bankası’nın hem de FED’in ucu açık parasal genişleme açıklamaları sonrasında artan risk iştahı ile birlikte global borsalar 2012 yılının yeni zirvelerine ulaştılar. İMKB’de yurt dışı piyasalara paralel seyrini sürdürerek yıl içinde gördüğü en yüksek seviye olan 68.500’e seviyelerine kadar yükseldi. Eylül ayının ikinci yarısında kar satışları etkili olsa da piyasanın genel trendini bozan bir değişiklik olmadı.

Avrupa borç krizine yönelik artan endişeler ve bunun sonucunda oluşan global büyüme kaygısı, Avrupa Merkez Bankası başta olmak üzere gelişmiş ülke merkez bankalarının birtakım tedbirler açıklamalarına sebep oldu. Bunların başında Avrupa Merkez Bankası’nın belirli şartlara göre bono alacağını belirtmesi ve ABD Merkez Bankası’nın yeni bir parasal genişlemeye gitmesi sayılabilir. Atılan bu adımlar, Euro üzerindeki baskıyı biraz olsun giderirken Euro/dolar paritesi 1,25 seviyesinden 1,31 seviyesine kadar yükseldi.

%50 Dolar ve %50 Euro’dan oluşan Türk Lirası sepeti, Temmuz ayı başındaki 2,04

seviyesinden 2,00 seviyesinin altına kadar gerilese de, yılın ikinci çeyreğini 2,04 seviyesinde kapadı. Dolayısıyla söz konusu dönemde, özellikle Euro/Dolar paritesinin de etkisiyle, ABD Doları Türk Lirası karşısında yaklaşık %1 değer kaybederek 1,79 seviyesinde dönemi noktaladı. Önümüzdeki dönem de global piyasalardaki gelişmeler Türk Lirası’nın seyrinde etkili olmayı sürdürebilir.

Merkez Bankası’nın uyguladığı likidite politikası sonucu yılın ikinci çeyreğinde düşen

gecelik faizler, yılın 3. çeyreğinde de düşük gitmeye devam etti. Böylelikle gecelik faizlere göre değişen fonun getirisi de önceki dönemlere göre düşüş göstermiş oldu. Önümüzdeki dönemde de Merkez Bankası’nın piyasayı ihtiyacından fazla fonlayacağını ve gecelik faizlerin düşük seviyede gitmeye devam edeceği beklenebilir.

III.SATIŞLARA İLİŞKİN BİLGİLER Fon esas olarak yatırıma yönlendirilecek veya katılımcılara ödenecek meblağların geçici olarak değerlendirilmesi işlevini gördüğünden satışlar ağırlıklı olarak bireysel emeklilik sistemine yeni giren ve likit fon haricindeki fonlara yönlendirilecek meblağlar ile sınırlı kalmaktadır. Bu meblağlar ilgili dönemde fon satışı yapılmak suretiyle diğer fonlara yönlendirilmektedir. İlgili dönemde fonun satış adedi grafiği aşağıdaki gibi olmuştur:

AZE

020.000.00040.000.00060.000.00080.000.000

100.000.000120.000.000140.000.000

02.01.2012

11.01.2012

20.01.2012

31.01.2012

09.02.2012

20.02.2012

29.02.2012

09.03.2012

20.03.2012

29.03.2012

09.04.2012

18.04.2012

30.04.2012

10.05.2012

21.05.2012

30.05.2012

08.06.2012

19.06.2012

30.06.2012

09.07.2012

18.07.2012

27.07.2012

07.08.2012

16.08.2012

29.08.2012

10.09.2012

19.09.2012

28.09.2012

IV.KARŞILAŞTIRMA ÖLÇÜTÜ İLE MUKAYESE Fonun karşılaştırma ölçütü “%100 KYD Brüt O/N repo endeksi” dir. 01.01.2012-30.09.2012 döneminde fonun ve karşılaştırma ölçütünün getirisi sırasıyla % 4,41 ve % 6,54 olarak gerçekleşmiştir. Fonun ve karşılaştırma ölçütünün dönem içindeki getiri grafiği aşağıdaki gibidir:

AZE Fon-Benchmark Getiri Karşılaştırma

0,001,002,003,004,005,006,007,00

02.01

.2012

13.01

.2012

26.01

.2012

08.02

.2012

21.02

.2012

05.03

.2012

16.03

.2012

29.03

.2012

11.04

.2012

25.04

.2012

09.05

.2012

22.05

.2012

04.06

.2012

15.06

.2012

30.06

.2012

11.07

.2012

24.07

.2012

06.08

.2012

17.08

.2012

04.09

.2012

17.09

.2012

28.09

.2012

benchmarkfon getiri

V.PORTFÖY DAĞILIMI 30.09.2012 itibariyle ve yılbaşından 30.09.2012 tarihine kadar fonun portföyünün tamamı ters repoya yatırılmıştır. AZE

30.09.2012 9 Aylık Borçlanma Senet. 0,00 0,00

Hisse Senedi 0,00 0,00 Repo Ters Repo 100,00 100,00 BPP İşlemi 0,00 0,00 Yabancı Tahvil 0,00 0,00 EuroBond 0,00 0,00 Yabancı Hisse 0,00 0,00 Vadeli Mev.-TL 0,00 0,00 Vadeli Mev.-YP 0,00 0,00 Kıymet.Maden 0,00 0,00 Varant 0,00 0,00 Özel Sektör Tah. 0,00 0,00 Toplam 100,00 100,00 30.09.2012 itibariyle ve 01.01.2012 – 30.09.2012 dönemine ilişkin ortalama portföy dağılımlarını gösteren grafikler aşağıdaki gibidir:

AZE 30.09.2012

100,00

Borçlanma Senet.Hisse SenediRepo Ters RepoBPP İşlemiYabancı TahvilEuroBondYabancı HisseVadeli Mev.-TLVadeli Mev.-YPKıymet.MadenVarantÖzel Sektör Tah.

AZE 9 Aylık

100,00

Borçlanma Senet.Hisse SenediRepo Ters RepoBPP İşlemiYabancı TahvilEuroBondYabancı HisseVadeli Mev.-TLVadeli Mev.-YPKıymet.MadenVarantÖzel Sektör Tah.

Solmaz Altın Burcu Uzunoğlu Mali İşler Direktörü Yatırım Yönetimi Grup Müdürü Fon Kurulu Başkanı Fon Kurulu Üyesi

Akis Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi 2 Kasım 2012 Bu rapor 1 sayfa inceleme raporu ve 12 sayfa finansal tablo ve tamamlayıcı notlardan oluşmaktadır.

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu

Emeklilik Yatırım Fonu

30 Eylül 2012 Tarihinde Sona Eren

Ara Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve

İnceleme Raporu

İçindekiler İnceleme Raporu Ayrıntılı Bilanço Ayrıntılı Gelir Tablosu Fon Portföy Değeri Tablosu Fon Toplam Değeri Tablosu Finansal Tablolar Dipnotları İç Kontrol Sisteminin Durumuna İlişkin Rapor Varlıkların Saklanmasına İlişkin Rapor Yatırım Performansı Konusunda Kamuya Açıklanan Bilgilere İlişkin Rapor

Ara Dönem Finansal Tablolar Hakkında İnceleme Raporu

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu Fon Kurulu’na

Giriş Allianz Emeklilik ve Hayat Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu Fonu’nun (“Fon”) ekte yer alan 30 Eylül 2012 tarihli bilançosu, fon portföy değeri ve fon toplam değeri tabloları, aynı tarihte sona eren dokuz aylık ara hesap dönemine ait gelir tablosu ve önemli muhasebe politikalarının özeti ile dipnotları tarafımızca incelenmiştir. Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi’nin (“Kurucu”) sorumluluğu, söz konusu ara dönem finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulu’nca yayımlanan emeklilik yatırım fonları hakkındaki muhasebe ve değerleme düzenlemelerine uygun olarak hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumudur. Bizim sorumluluğumuz bu ara dönem finansal tabloların incelenmesine ilişkin ulaşılan sonucun açıklanmasıdır.

İncelemenin Kapsamı

İncelememiz Sermaye Piyasası Kurulu’nca yayımlanan bağımsız denetim standartları düzenlemelerine uygun olarak yapılmıştır. Ara dönem finansal tabloların incelenmesi, ağırlıklı olarak finansal raporlama sürecinden sorumlu kişilerden bilgi toplanması, analitik inceleme ve diğer inceleme tekniklerinin uygulanmasını kapsamaktadır. Bir incelemenin kapsamı Sermaye Piyasası Kurulu’nca yayımlanan bağımsız denetim standartları çerçevesinde yapılan bağımsız denetim çalışmasına göre daha dar olduğundan, inceleme, bağımsız denetimde farkında olunması gereken tüm önemli hususları ortaya çıkarabilme konusunda güvence sağlamaz. Dolayısıyla, incelememiz sonucunda bir bağımsız denetim görüşü açıklanmamıştır.

Sonuç

İncelememiz sonucunda, fon portföyünün değerlenmesi, fon toplam değeri ve birim pay değerinin hesaplanması işlemlerinin, Sermaye Piyasası Kurulu’nun emeklilik yatırım fonlarına ilişkin düzenlemeleri ve Fon’un iç tüzük hükümlerine uygunluk arz etmediği konusunda ve ilişikteki ara dönem finansal tablolarının, Fon’un 30 Eylül 2012 tarihi itibarıyla finansal durumunu ve dokuz aylık ara hesap dönemine ilişkin finansal performansını Sermaye Piyasası Kurulu’nca yayımlanan emeklilik yatırım fonları hakkındaki muhasebe ve değerleme düzenlemeleri çerçevesinde (bakınız bilanço dipnotu 1) doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmadığı konusunda herhangi bir hususa rastlanılmamıştır.

İstanbul, Akis Bağımsız Denetim ve Serbest 2 Kasım 2012 Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi Murat Alsan

Sorumlu Ortak, Başdenetçi

2


Emeklilik Yatırım Fonu 30 Eylül 2012 Tarihi İtibarıyla

Ayrıntılı Bilanço (Birim: Türk Lirası)

İlişikteki notlar, bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.

İncelemeden Geçmiş İncelemeden Geçmiş Cari Dönem Önceki Dönem 30 Eylül 2012 30 Eylül 2011

I - VARLIKLAR 2,035,218 1,405,619

A - Hazır Değerler 3,719 9,967 1- Kasa - - 2- Bankalar 3,719 9,967 3- Diğer Hazır Değerler - - B - Menkul Kıymetler 2,031,499 1,395,652 1- Hisse Senetleri - - 2- Özel Kesim Borçlanma Senetleri - - 3- Kamu Kesimi Tahvil, Senet ve Bonoları 2,031,499 1,395,652 4- Diğer Menkul Kıymetler - - C - Alacaklar - - D - Diğer Varlıklar - -

II - BORÇLAR (3,208) (2,634)

A - Borçlar (3,208) (2,634) 1- Kurucu Avansları - - 2- Banka Kredileri - - 3- Fon Yönetim Ücreti (3,010) (2,404) 4- Menkul Kıymet Alım Borçları - - 5- Katılma Belgesi Borçları - - 6- Diğer Borçlar (198) (230)

III - İHTİYATLAR - - - - - - NET VARLIKLAR TOPLAMI 2,032,010 1,402,985

IV - FON TOPLAM DEĞERİ 2,032,010 1,402,985 A - Katılma Belgeleri 1,516,604 964,742

B - Katılma Belgeleri Net Değer

Artışı/(Azalışı) 1,500 652 C - Fon Gelir Gider Farkı 513,906 437,591 1- Cari Yıl Fon Gelir Gider Farkı 57,303 49,940 2- Geçmiş Yıllar Fon Gelir Gider Farkı 456,603 387,651 FON TOPLAM DEĞERİ 2,032,010 1,402,985

2

llianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu

Emeklilik Yatırım Fonu 30 Eylül 2012 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait

Ayrıntılı Gelir Tablosu (Birim: Türk Lirası)

İncelemeden Geçmiş İncelemeden Geçmiş Cari Dönem Önceki Dönem 30 Eylül 2012 30 Eylül 2011 I - FON GELİRLERİ 81,525 81,678

A - Menkul Kıymetler Portföyünden Alınan - - Faiz ve Kar Payları 1- Özel Kesim Menkul Kıymetleri Faiz ve Kar Payları - - Hisse Senetleri Kar Payları - - Borçlanma Senetleri Faizleri - -

2- Kamu Kesimi Menkul Kıymetleri Faiz ve Kar

Payları - 3- Diğer Menkul Kıymetler Faiz ve Kar Payları - - B - Menkul Kıymet Satış Karları - 1- Özel Kesim Menkul Kıymet Satış Karları - - Hisse Senetleri Satış Karları - - Borçlanma Senetleri Satış Karları - - 2- Kamu Kesimi Menkul Kıymetleri Satış Karları - - 3- Diğer Menkul Kıymetler Satış Karları - - C - Gerçekleşen Değer Artışları 81,525 81,677 D - Diğer Gelirler - 1

II - FON GİDERLERİ (24,222) (31,738)

A - Menkul Kıymet Satış Zararları - - 1- Özel Kesim Menkul Kıymetleri Satış Zararları - - Hisse Senetleri Satış Zararları - -

Borçlanma Senetleri Satış Zararları - - 2- Kamu Kesimi Menkul Kıymetleri Satış Zararları - - 3- Diğer Menkul Kıymetler Satış Zararları - -

B - Gerçekleşen Değer Azalışları - - C - Faiz Giderleri - -

1- Banka Avans Faizleri - - 2- Banka Kredi Faizleri - -

D - Diğer Giderler (24,222) (31,738) 1- İhraç İzni Ücretleri - - 2- İlan Giderleri - (32) 3- Sigorta Ücretleri - - 4- Aracılık Komisyonu Giderleri - - 5- Tahvil ve Borsa Payı Giderleri (1,622) - 6- Noter Harç ve Tasdik Ücretleri (192) - 7- Fon Yönetim Ücretleri (22,306) (29,190) 8- Denetim Ücretleri - - 9- Katılma Belgesi Basım Giderleri - - 10- Vergi Resim Harç ve Bazı Giderler - - 11- Saklama Giderleri (67) (261) 12- Kur Farkı Giderleri - - 13- SPK Kayda Alma Giderleri - (23) 14- Diğer Giderler (35) (2,232) III - FON GELİR-GİDER FARKI 57,303 49,940


3


Emeklilik Yatırım Fonu 30 Eylül 2012 Tarihi İtibarıyla

Fon Portföy Değeri Tablosu (Birim: Türk Lirası)

İncelemeden Geçmiş İncelemeden Geçmiş

Cari Dönem Önceki Dönem

30 Eylül 2012 30 Eylül 2011

Nominal Rayiç Nominal Rayiç Değeri Değeri % Değeri Değeri %

I - HİSSE SENETLERİ - - - - -

A - Kurucu İştirak ve Hissedarları - - - - - B - Diğer Ortaklıklar - - - - -

II - DEVLET TAHVİLİ VE HAZİNE BONOLARI - - - - -

A - Türk Lirası Devlet Tahvili ve Bonoları - - - - - B - Yabancı Para Devlet Tahvili ve Bonoları - - - - -

III - TERS REPO 2,030,000 2,031,499 100.00 1,396,535 1,395,652 100.00 IV - VADELİ MEVDUAT - - - - -

FON PORTFÖY DEĞERİ 2,030,000 2,031,499 100.00 1,396,535 1,395,652 100.00


4


Emeklilik Yatırım Fonu 30 Eylül 2012 Tarihi İtibarıyla Fon Toplam Değeri Tablosu

(Birim: Türk Lirası)


İncelemeden Geçmiş İncelemeden Geçmiş

Cari Dönem Önceki Dönem

30 Eylül 2012

30 Eylül 2011

Grup Toplam Grup Toplam

Tutarı % % Tutarı % %

A - Fon Portföy Değeri 2,031,499 100.00 99.97 1,395,652 100.00 99.48

B - Hazır Değerler 3,719 100.00 0.18 9,967 100.00 0.71

1- Kasa - - - - - -

2- Bankalar 3,719 100.00 0.18 9,967 100.00 0.71

3- Diğer Hazır Değerler - - - - - -

C - Alacaklar - - - - - -

D - Borçlar (3,208) 100.00 (0.15) (2,634) 100.00 (0.19)

1- Kurucu Avansları - - - - - -

2- Banka Kredileri - - - - - -

3- Fon Yönetim Ücreti (3,010) 93.83 (0.14) (2,404) 91.27 (0.17)

4- Menkul Kıymet Alım Borçları - - - - - -

5- Katılma Belgesi Borçları - - - - - -

6- Diğer Borçlar (198) 6.17 (0.01) (230) 8.73 (0.02)

FON TOPLAM DEĞERİ 2,032,010 100.00 1,402,985 100.00

Toplam Pay Sayısı 10.000.000.000 10.000.000.000

Dolaşımdaki Pay Sayısı 83.871.168 61.473.788

Satılabilir Pay Sayısı 9.916.128.832 9.938.526.212

Birim Pay Değeri 0.024228 0.022822

5

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu

30 Eylül 2012 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar Dipnotları (Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası) Fon Hakkında Genel Bilgiler Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu (“Fon”), emeklilik yatırım fonudur.

Koç Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi (“Şirket”) tarafından 4632 sayılı Bireysel Emeklilik Tasarruf ve Yatırım Sistemi Kanununun 15’inci maddesine dayanılarak emeklilik sözleşmesi çerçevesinde alınan ve katılımcılar adına bireysel emeklilik hesaplarında izlenen katkıların, geçici olarak ve bilgi eksikliği nedeniyle herhangi bir sözleşme ile ilişkilendirilemeyen bakiyelerin değerlendirildiği riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre işletilmesi amacıyla Koç Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu kurulmuştur.

Şirket’in ortaklık yapısındaki değişiklik nedeniyle, Sermaye Piyasası Kurulu’ndan alınan 31 Aralık 2008 tarih ve 15-1207 sayılı izin doğrultusunda Fon’un unvanı Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu olarak değiştirilmiştir.

Fon Kurucusu, Yöneticisi, Aracı Kurum ve Saklayıcı Kurum ile ilgili bilgiler aşağıdaki gibidir:

Kurucu: Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Bağlarbaşı Kısıklı Cad. No:13 Altunizade 34662 / İstanbul

Yönetici: HSBC Portföy Yönetimi Anonim Şirketi Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli 34394 / İstanbul

Aracı Kurum: HSBC Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli 34394 / İstanbul

Saklayıcı Kurum: İMKB Takas ve Saklama Bankası Anonim Şirketi Şişli Merkez Mahallesi, Merkez Caddesi, No: 6, Şişli 34381 / İstanbul

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu 30 Eylül 2012 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar Dipnotları (Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası)

6

1 Fon bilançosu dipnotları

1.1 Katılma belgesi, 30 Eylül 2012 tarihli birim pay değeri, fon toplam değeri ve dolaşımdaki pay sayısı

30 Eylül 2012 30 Eylül 2011

Fon toplam değeri : 2,032,010 1,402,985 TL

İhraç edilen pay sayısı : 10.000.000.000 10.000.000.000 Pay

Dolaşımdaki pay sayısı : 83.871.168 61.473.788 Pay

Katılma belgesi birim pay değeri : 0.024228 0.022822 TL

1.2 Çıkarılmış katılma belgesi sayısı ve dönem içinde satılan ve geri alınan katılma belgesi sayısı

30 Eylül 2012 30 Eylül 2011

Dönem başındaki dolaşımdaki pay sayısı : 55.400.060 57.999.632 Pay

Dönem içinde;

Satılan pay sayısı : 7.493.034.273 9.465.484.633 Pay

Geri dönen pay sayısı : (7.464.563.165) (9.462.010.477) Pay

Dönem sonundaki dolaşımdaki pay sayısı : 83.871.168 61.473.788 Pay

1.3 Fon süresi ve tutarı Fon'un tutarı 100.000.000 TL’dir. Fon 10.000.000.000 (on milyar) paya bölünmüştür. Pay sayısının artırılması ve artırılan tutarı temsil eden fon paylarının kayda alınmasına ilişkin karar yönetim kurulu tarafından alınır. Fon süresiz olarak kurulmuştur.

1.4 Fon portföyünün yönetimi Fon’un, riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre belge sahiplerinin haklarını koruyacak şekilde yönetim, temsil ve varlıkların saklanmasından Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi (“Kurucu”) sorumludur. Fon portföyü, HSBC Portföy Yönetimi Anonim Şirketi (“Yönetici”) tarafından, Sermaye Piyasası Kurulu (“SPK”) düzenlemesine uygun olarak yapılacak bir portföy yönetim sözleşmesi çerçevesinde hazırlanan içtüzük ve SPK’nın 28 Şubat 1990 tarihli 20447 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan XI/6 numaralı tebliğ (“Tebliğ”) hükümleri dahilinde yönetilir.

1.5 Menkul kıymetlerin sigorta tutarı Fon'un menkul kıymetleri İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (“İMKB”) Takas ve Saklama Bankası Anonim Şirketi (“Takasbank”) tarafından muhafaza edilmekte olup, söz konusu kuruluşlar tarafından sigortalanmaktadır.


7

1 Fon bilançosu dipnotları (devamı)

1.6 Değerlemede uygulanan döviz kurları Portföye alınan varlıklar alım fiyatlarıyla kayda geçirilir. Yabancı para cinsinden varlıkların alım fiyatı satın alma günündeki yabancı para cinsinden değerinin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nca belirlenen döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle bulunur.

1.7 Değerlemede esas alınan gelir ortaklığı senetleri fiyatları Fon portföyünde gelir ortaklığı senetleri bulunmamaktadır.

1.8 Açıklanması gerekli görülen diğer hususlar

1.8.1 Uygulanan belli başlı muhasebe prensipleri

a) Genel

SPK, Yönetmelik hükümleri ile emeklilik yatırım fonları tarafından finansal tablo ve raporların hazırlanıp sunulmasına ilişkin ilke ve kuralları belirlemiştir. Bunun yanı sıra finansal tablolar, 28 Şubat 1990 tarih ve 20447 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan XI/6 numaralı “Menkul Kıymet Yatırım Fonları Mali Tabloları ve Raporlarına İlişkin Kurallar Hakkında Tebliğ”de (“Tebliğ”) açıklanan menkul kıymetler yatırım fonları tarafından düzenlenecek finansal tablo ve raporların hazırlanıp sunulmasına ilişkin ilke ve kurallara (bundan sonra "menkul kıymet yatırım fonları için SPK tarafından yayımlanan genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri" olarak anılacaktır) göre hazırlanmıştır.

Fon muhasebe kayıtlarını ve yasal finansal tablolarını TL cinsinden, Türk Ticaret Kanunu, SPK’nın yayınlamış olduğu tebliğler ve Vergi Usul Kanunu’na uygun olarak hazırlamaktadır. Bu finansal tablolar tarihi maliyet esasına göre tutulan yasal kayıtların emeklilik yatırım fonları için SPK tarafından yayımlanan genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine uygunluk açısından gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yansıtılarak düzenlenmiştir.

b) Gerçekleşen Değer Artışları ve Azalışları

Fon menkul kıymetlerinin her gün itibarıyla fon iç tüzüğü hükümlerine göre değerlemesi sonucunda ortaya çıkan değerleme farkları, bilançodaki fon toplam değerinin içinde yer alan katılma belgeleri değer artış/azalış hesabında muhasebeleştirilmektedir. Bu suretle, değerleme farkları, ancak ilgili menkul kıymetin elden çıkarılarak gerçekleşmesi halinde gelir veya gider hesaplarına intikal ettirilmektedir.

c) Katılma Belgeleri

Katılma paylarının alım satımında, beher pay için, fon toplam değerinin dolaşımdaki pay sayısına bölünmesiyle bulunan değer esas alınmaktadır. Katılma payını içeren katılma belgelerinin satışından elde edilen kaynaklar satış tutarı esas alınarak katılma belgeleri hesabında yansıtılmakta, geri alınan belgeler ise alış tutarları esas alınarak bu hesaptan düşülmektedir.

Yatırım fonu katılma belgeleri, değerleme günü itibarıyla en son açıklanan fiyatlar esas alınarak değerlenir.


8


9

1 Fon bilançosu dipnotları (devamı)

1.8 Açıklanması gerekli görülen diğer hususlar (devamı)

1.8.1 Uygulanan belli başlı muhasebe prensipleri (devamı)

d) Menkul Kıymetlerin Değerlemesi

Menkul kıymetlerin değerlemesine ilişkin bilanço tarihi itibarıyla geçerli menkul kıymet yatırım fonları için geçerli SPK tarafından yayımlanan genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri aşağıda belirtilmektedir:

1) Portföye alınan varlıklar alım fiyatlarıyla kayda geçirilir, yabancı para cinsinden varlıkların alım fiyatı satın alma günündeki yabancı para cinsinden değerinin T.C. Merkez Bankası döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle bulunur.

2) Alış tarihinden başlamak üzere fon portföyünde yer alan;

a) Borsada işlem gören hisse senetleri değerleme gününde borsada oluşan en son seans ağırlıklı ortalama fiyat veya oranlarla değerlenir.

b) Değerleme gününde borsada alım satıma konu olmayan hisse senetleri son işlem tarihindeki borsa fiyatıyla, borçlanma araçları, ters repo ve repolar ile borsa para piyasası işlemleri, son işlem günündeki günlük bileşik faiz oranı esas alınarak değerlenir.

c) Portföyde yer alan yabancı para birimine dayalı para ve sermaye piyasası araçları, değerleme günü itibarıyla oluşan en son fiyatlarının ilgili oldukları yabancı paranın Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle değerlenir.

3) Yatırım fonu katılma belgeleri, değerleme günü itibarıyla en son açıklanan fiyatları esas alınarak değerlenir.

4) İMKB’de gerçekleşen lot altı işlemler sonucunda oluşan fiyatlar değerlemede dikkate alınmaz.

5) Portföydeki vadeli mevduat, bileşik faiz oranı kullanılarak tahakkuk eden faizin anaparaya eklenmesi suretiyle değerlenir.

6) Fon’un devamı süresince alınan bedelsiz hisse senetleri, temettü, faiz ve kar payları v.b. alındıkları gün Fon’un toplam değerine dahil edilir.

7) Portföye alınan yabancı para birimi üzerinden çıkarılan varlıklar, satın alındıkları borsada değerleme günü itibariyle oluşan fiyatlarının, ilgili oldukları yabancı paranın T.C. Merkez Bankası döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle değerlenir.

8) Olağanüstü durumların meydana gelmesi halinde, Fon Kurul Kararı ile değerlemede kullanılacak fiyatlar ve saatler dışındaki bir zamanda da farklı veri dağıtım kanallarından değerleme fiyatları alınabilir.

Yukarıda bahsedilenler dışında kalan para ve sermaye piyasası araçları Tebliğ’de yer alan esaslar çerçevesinde düzenlenir.


10

1 Fon bilançosu dipnotları (devamı) 1.8 Açıklanması gerekli görülen diğer hususlar (devamı)

1.8.1 Uygulanan belli başlı muhasebe prensipleri (devamı)

d) Menkul Kıymetlerin Değerlemesi (devamı)

Fon Toplam Değerinin hesaplanması

“Fon Toplam Değeri” (“Net Varlık Değeri”), Fon portföy değerine varsa diğer varlıkların eklenmesi ve borçların (kurucu tarafından kuruluş işlemleri için verilen avans hariç) düşülmesi suretiyle bulunur. Fon’un devamı süresince alınan bedelsiz hisse senetleri, temettü, faiz ve kar payları v.b. alındıkları gün Fon’un toplam değerine dahil edilir.

Fon Pay Değerinin Hesaplanması ve İşlem Esasları

“Bir payın değeri”, fon toplam değerinin tedavüldeki katılma belgelerinin kapsadığı pay sayısına bölünmesiyle elde edilir. İhraç edilen katılma belgelerinin tümü satılıncaya kadar, her payın değeri, Fon toplam değerinin toplam pay sayısına bölünmesi ile bulunur. Bu dönem içinde geri satın alma yoluyla fona geri dönmüş katılma belgelerinden halen fon bünyesinde bulunanların sayısı toplam pay sayısından düşülür. Katılma belgelerinin satış ve geri alış fiyatı, belgedeki pay sayısı ile pay değerinin çarpımı suretiyle bulunan tutardır.

e) Gelir/Giderin Tanınması

Fon portföyünde bulunan menkul kıymetlerin, alım ve satımı, fon paylarının alım ve satımı, fonun gelir ve giderleri ile fonun diğer işlemleri yapıldıkları gün itibariyle muhasebeleştirilir. Fon’dan satılan bir menkul kıymet satış günü değeri (alış bedeli ve satış gününe kadar oluşan değer artış veya azalışları toplamı) üzerinden “Menkul kıymetler” hesabına alacak kaydedilir. Satış günü değeri, ortalama bir değer olup; “Menkul kıymetler” hesabının borç bakiyesinin, ilgili menkul kıymetin birim sayısına bölünmesi suretiyle hesaplanır. Satış tutarı ile satış günü değeri arasında bir fark oluştuğu takdirde bu fark “Menkul kıymet satış karları” hesabına veya “Menkul kıymet satış zararları” hesabına kaydolunur. Satılan menkul kıymete ilişkin “Fon payları değer artış / azalış” hesabının bakiyesinin ortalamasına göre satılan kısma isabet eden tutar ise, bu hesaptan çıkarılarak “Gerçekleşen değer artışları / azalışları” hesaplarına aktarılır. Menkul kıymet alım satımına ait aracılık komisyonları alım ve satım bedelinden ayrı olarak “Aracılık komisyonu gideri” hesabında izlenir.

1.8.2 Vergi

Fon, Türkiye’de kurulmuş emeklilik yatırım fonu niteliğinde olduğundan kazançları kurumlar vergisinden istisna edilmiştir.

1.8.3 Fon Portföy Yapısı 30 Eylül 2012 tarihi itibarıyla Fon portföyünün %100’ü ters repo işlemlerinden (30 Eylül 2011: %100) oluşmaktadır.


11

1.9 Menkul kıymetlerin muhafazası Fon portföyündeki varlıklar yapılacak bir sözleşme çerçevesinde İMKB Takasbank nezdinde saklanır. Yabancı menkul kıymetlerin alım satım ve saklama işlemlerinde iletişim SWIFT, faks, teleks aracılığı ile yürütülmektedir. Saklama ile ilgili masraflar ve ücretler ülkelerin değişik enstrümanlarına göre farklılık göstermektedir. Saklayıcılar aylık olarak doküman göndermektedir.

1.10 Bilanço tarihinden sonra ortaya çıkan olaylar Yoktur.


12

2 Fon gelir tablosu dipnotları

2.1 Alınan temettü tutarları Yoktur.

2.2 Tahsil edilemeyen anapara, faiz ve temettü tutarları Yoktur.

2.3 Yönetici bankadan alınan avans ve kredi faiz oranları Yoktur.

2.4 Gelir ve gider hesaplarında bir önceki döneme göre %25’in üzerinde ortaya çıkan artış ve azalışın nedenleri Fon portföy değerinde 2011 yılının ilk üç çeyreğine kıyasla %45 oranında artış gerçekleşmiştir. Buna rağmen fon giderlerinde %31 oranında bir azalma görülmüştür. Fon gelirlerinde büyük değişiklik gözlenmemiştir.


2.5.1 Fon yönetim ücretleri

Kurucu Fon'un yönetim ve temsili ile Fon'a tahsis ettiği donanım ve personel ile muhasebe hizmetleri karşılığı olarak her gün için net varlık değeri üzerinden hesaplanan günlük % 0.006 (yüzbinde 6) oranında fon işletim gideri kesintisi tahakkuk ettirilir ve bu ücret her ay sonunu izleyen bir hafta içinde Kurucu’ya ödenir. Söz konusu ücret Kurucu ve Yönetici arasında paylaştırılabilir.


13

3 Fon portföy değeri tablosu dipnotları

3.1 İmtiyazlı hisse senetleri Yoktur.

3.2 Bedelsiz hisse senetleri Yoktur.

3.3 İhraç edilen menkul kıymetin toplam tutarının %10’unu aşan kısmı Yoktur.

3.4 Menkul kıymetler borsalarına kote edilmemiş hisse senetleri Yoktur.

3.5 Verilen taahhütler 30 Eylül 2012 tarihi itibarıyla Fon’un ters repo işlemlerinden kaynaklanan 2,030,000 TL nominal değerli geri ödeme taahhüdü bulunmaktadır (30 Eylül 2011: 1,396,535 TL).

3.6 Vadeli döviz satış sözleşmeleri Yoktur.


3.7.1 Yatırım Politikası

Fonun portföyü, vadesine en fazla 180 gün kalmış, likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçlarından oluşur ve ağırlıklı ortalama vadesi 45 günü geçemez. Bilgi eksikliği nedeniyle herhangi bir sözleşme ile ilişkilendirilemeyen bakiyelerin ve Bireysel emeklilik hesaplarında izlenen katkıların geçici olarak değerlendirildiği fonun stratejisi, likiditenin ön planda olduğu, kısa vadeli ve yatırım anlayışıyla ağırlıklı olarak ters repoya aktif bir yönetim tarzıyla yatırım yapmaktır. Piyasa şartları izin verdiği ölçüde gün içi aktif alım satımlarla kazanç elde edilmesi hedeflenmektedir.

Fonun karşılaştırma ölçütü; %100 KYD Brüt O/N Repo Endeksi’dir.

Fonun Yatırım Stratejisi bant aralıkları; Ters Repo: %(80-100); Borsa Para Piyasası İşlemleri: %(0-20) olarak belirlenmiştir.

Ters Repo ve Borsa Para Piyasası işlemlerinin yatırım stratejisi bant aralıkları toplamı %(0-100) olacaktır

Fon portföyüne aşağıda belirtilen para ve sermaye piyasası araçları alınabilir ve fon yönetiminde Yönetmelik’in 21. maddesi hükümleri saklı kalmak üzere aşağıdaki sınırlamalara uyulur:

Varlık Türü En az % En çok % Devlet İç Borçlanma Senetleri - 100 Ters Repo - 100 Repo - 10 Borsa Para Piyasası İşlemleri - 20


14

4 Fon net varlık değeri tablosu dipnotları

4.1 Şüpheli alacakların tutarı Yoktur.

4.2 Fon net varlık değerinin %5’inden fazla tutardaki diğer varlıkların ayrıntısı Fon net varlık değerinin %5’inden fazla tutarda diğer varlık bulunmamaktadır.

4.3 Açıklanması gerekli görülen diğer bilgiler Yoktur.

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun 30 Eylül 2012 Tarihi İtibarıyla İç Kontrol Sisteminin Durumuna İlişkin Rapor

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi

Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun

30 Eylül 2012 Tarihi İtibarıyla İç Kontrol Sisteminin Durumuna

İlişkin Rapor Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun (“Fon”) iç kontrol sistemini Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmeliğin (“Yönetmelik”) 14’üncü maddesinde belirtilen asgari esas ve usuller çerçevesinde 25 Eylül 2012 itibarıyla incelemiş bulunuyoruz. Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun iç kontrol sistemi, Yönetmelik’in 14’üncü maddesinde belirtilen asgari esas ve usulleri içermektedir. Bu görüş tamamen Sermaye Piyasası Kurulu, Fon Kurulu ve Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi’nin bilgisi ve kullanımı için hazırlanmış olup başka bir maksatla kullanılması mümkün değildir. İstanbul, Akis Bağımsız Denetim ve Serbest 2 Kasım 2012 Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi Murat Alsan Sorumlu Ortak, Başdenetçi

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun 30 Eylül 2012 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Varlıkların Saklanmasına İlişkin Rapor


Emeklilik Yatırım Fonu’nun 30 Eylül 2012 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait

Varlıkların Saklanmasına İlişkin Rapor

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun (“Fon”) 1 Ocak 2012 – 30 Eylül 2012 dönemine ait para ve sermaye piyasası alım satım işlemlerini ve buna ilişkin sözleşmelerini, fon varlıklarının 4632 sayılı Bireysel Emeklilik Tasarruf ve Yatırım Sistemi Kanunu (“4632 sayılı Kanun”) ve Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmelik (“Yönetmelik”) hükümlerine uygun olarak saklanıp saklanmadığı açısından incelemiş bulunuyoruz. İncelememiz aşağıdaki hususların da test edilmesini içermiştir. 1) Saklayıcı kuruluş nezdinde saklamada bulunan para ve sermaye piyasası araçlarının, Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi (“Emeklilik Şirketi”) veya Fon Kurulu’nun önceden haberi olmaksızın saklayıcı kuruluş kayıtları ile hesap ekstreleri karşılaştırılarak mutabakatının yapılması,

2) Kaydi ortamda tutulan para ve sermaye piyasası araçlarının kayıtları tutan kuruluşların hesap ekstreleri ile karşılaştırılarak teyit edilmesi,

3) Ödünç menkul kıymet işlemleri konusunda taraflardan hesap ekstrelerinin kontrol edilmesi suretiyle teyit alınması,

4) Fon hesabından yapılan ödeme ve virman işlemlerinin ilgili ödeme ve virman işlemlerine ilişkin belgelerle karşılaştırılarak kontrol edilmesi,

5) Fon portföyündeki menkul kıymetler üzerindeki hakların portföy yönetim şirketinin talimatı çerçevesinde kullanılıp kullanılmadığının tespiti,

6) Fon paylarının katılımcı bazında tutulup tutulmadığı ve katılımcılara fon hesaplarında yatırıma yönlendirilecek katkı payı tutarı ile bunlara karşılık gelen pay sayılarını fon bazında izleme imkanı sağlanıp sağlanmadığının kontrolü,

7) Fon hesaplarında yatırıma yönlendirilecek ve Emeklilik Şirketi tarafından bildirilen katılımcı katkı paylarının fona aktarımında pay sayısının doğru hesaplanıp hesaplanmadığının kontrolü,

8) Emeklilik Şirketi ve portföy yönetim şirketi tarafından fon hesaplarından, bireysel emeklilik sistemi dışına Yönetmelik’in 18’inci maddesinde belirtilen durumlar dışında harcama yapılıp yapılmadığının kontrolü.

Görüşümüze göre Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun 1 Ocak 2012 – 30 Eylül 2012 döneminde varlıkları 4632 sayılı Kanun ve Yönetmelik hükümleri çerçevesinde saklanmaktadır. Bu görüş tamamen Sermaye Piyasası Kurulu, Fon Kurulu ve Emeklilik Şirketi’nin bilgisi ve kullanımı için hazırlanmış olup başka bir maksatla kullanılması mümkün değildir. İstanbul, Akis Bağımsız Denetim ve Serbest 2 Kasım 2012 Muhasebeci Mali Müşavirlik

Anonim Şirketi Murat Alsan Sorumlu Ortak, Başdenetçi

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun 30 Eylül 2012 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Yatırım Performansı Konusunda Kamuya Açıklanan Bilgilere İlişkin Rapor


Emeklilik Yatırım Fonu’nun 30 Eylül 2012 Tarihinde Sona Eren

Ara Hesap Dönemine Ait Yatırım Performansı Konusunda

Kamuya Açıklanan Bilgilere İlişkin Rapor

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun 1 Ocak 2012 – 30 Eylül 2012 dönemine ait ekteki performans sunuş raporunu Sermaye Piyasası Kurulu’nun Seri: V No: 60 sayılı Bireysel ve Kurumsal Portföylerin Performans Sunumuna, Performansa Dayalı Ücretlendirme ve Sıralama Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ’inde (“Tebliğ”) yer alan performans sunuş standartlarına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde incelemiş bulunuyoruz.

İncelememiz sadece yukarıda belirtilen döneme ait performans sunuşunu kapsamaktadır. Bunun dışında kalan dönemler için inceleme yapılmamış ve görüş oluşturulmamıştır. Görüşümüze göre 1 Ocak 2012 – 30 Eylül 2012 dönemine ait performans sunuş raporu Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun performansını ilgili Tebliğ’in performans sunuş standartlarına ilişkin düzenlemelerine uygun olarak doğru bir biçimde yansıtmaktadır. İstanbul, Akis Bağımsız Denetim ve Serbest 2 Kasım 2012 Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi Murat Alsan Sorumlu Ortak, Başdenetçi

21

ALLİANZ HAYAT VE EMEKLİLİK ANONİM ŞİRKETİ PARA PİYASASI EMANET LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU’NA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU

A. TANITICI BİLGİLER

PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi: 27.10.2003

YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER

30 Eylül 2012 tarihi itibarıyla Fonun Yatırım Amacı

Portföy Yöneticileri (HSBC Portföy Yönetimi AŞ)

Fon Toplam Değeri (TL) 2,032,010 Ömer Gencal Birim Pay Değeri 0.024228

Yatırımcı Sayısı 413 Ercan Güner

Tedavül Oranı %0.84 Çağrı Özel

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu (“Fon”), portföyünün tamamı vadesine üç ay veya daha az kalmış ters repo dâhil devlet iç borçlanma senetlerinden oluşan Para Piyasası Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’dur. Bireysel emeklilik hesaplarında izlenen katkıların geçici olarak ve bilgi eksikliği nedeniyle herhangi bir sözleşme ile ilişkilendirilemeyen bakiyelerin değerlendirildiği fonun stratejisi, likiditenin ön planda olduğu, kısa vadeli ve düşük riskli yatırım anlayışıyla ağırlıklı olarak ters repoya aktif bir yönetim tarzıyla yatırım yapmaktır.

9 Aylık Ortalama Portföy Dağılımı Yatırım Stratejisi

-Hisse Senetleri - -Devlet Tahvili/Hazine Bonosu - -Ters Repo 100%

-Vadeli Mevduat - -Borsa Para Piyasası İşlemleri -

Fon, portföyünün tamamı devamlı olarak vadesine en fazla 180 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçlarından oluşan ve portföyünün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan Para Piyasası Emanet Likit-Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’dur. Bireysel emeklilik hesaplarında izlenen katkıların geçici olarak ve bilgi eksikliği nedeniyle herhangi bir sözleşme ile ilişkilendirilemeyen bakiyelerin değerlendirildiği fonun stratejisi, likiditenin ön planda olduğu, kısa vadeli ve düşük riskli yatırım anlayışıyla ağırlıklı olarak ters repoya aktif bir yönetim tarzıyla yatırım yapmaktır. Fonun amacı Bireysel emeklilik hesaplarında izlenen katkıların geçici olarak değerlendirilmesi ve sahipsiz kalan bakiyelerin nakit yönetimi için alternatif bir yatırım aracı olmaktır.

En Az Alınabilir Pay Adedi: 0,001 Adet

Yatırım Stratejisi Bant Aralığı

Fonun yatırım stratejisi bant aralıkları; 1 Ocak 2012 - 30 Eylül 2012 dönemi içerisinde karşılaştırma ölçütü olarak Ters Repo %80-100, Borsa Para Piyasası İşlemleri %0-20 bant aralığı olarak belirlenmiştir.

A. TANITICI BİLGİLER (devamı)

PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER

22

Halka arz tarihi: 27.10.2003

Yatırım ve Yönetime İlişkin Bilgiler Yönetim stratejisi nedeniyle ortaya çıkabilecek riskler: piyasa riski, yoğunlaşma riski, faiz riski, karşı taraf riskidir. Piyasa Riski: Gelişmekte olan piyasalarda görülebilen düşük işlem hacimleri ve bundan kaynaklanabilecek yüksek fiyat volatilitesi fon için bir risk unsuru olabilir. Buna önlem olarak fon portföyünün oluşturulmasında likiditesi yüksek yatırım araçlarının seçilmesine ve portföy çeşitlendirmesi yapılmasına dikkat edilmektedir. Portföy oluşturulmasında risk-getiri değerleri göz önünde bulundurulacaktır. Fon, sadece Türkiye’nin yatırım araçlarına yatırım yapacağından, ülke riskini azaltmak için uluslararası çeşitlendirme söz konusu değildir. Deprem, terörist saldırı, iletişim sistemlerinde bozulma gibi önceden tahmin edilemeyen olaylar nedeniyle fon portföyündeki yatırım araçlarının değerlerinde önemli değişiklikler olabilir. Yoğunlaşma Riski: Fon portföyünün oluşturulmasında ve yönetiminde az sayıda menkul kıymete yoğunlaşmadan kaçınılarak çeşitlendirme yapılmasına ve menkul kıymet sayısının yatırım yapılan piyasalar da göz önünde bulundurularak optimum sayıda tutulmasına dikkat edilmektedir. Faiz Riski: Fon portföyü, faiz getirisi elde etmek için ağırlıklı olarak kısa vadeli sabit getirili yatırım araçlarından oluşacağı için, kısa vadeli faiz riski söz konusudur. Bu riskleri en aza indirmek için risk-getiri değerleri dikkate alınarak aktif bir yönetim stratejisi izlenecektir. Karşı Taraf Riski: Borçlanma araçlarına yapılan yatırımlar, yatırım yapılan ülke hazineleri de dahil olmak üzere, karşı tarafın borcunu ödeyememe riskini taşır. Fon için yatırım yapılırken, karşı tarafın finansal durumu göz önünde bulundurularak bu risk en aza indirilmeye çalışılmaktadır. Bununla beraber, işlemlerin organize piyasalar aracılığı ile yapılmasına karşın fon için karşı taraf riski vardır. Organize piyasaların kendilerine ait önlemleri bu riski en aza indirmektedir.

23

B. PERFORMANS BİLGİSİ

PERFORMANS BİLGİSİ

YILLAR Toplam Getiri

Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi

Enflasyon Oranı*

Fon Getirisinin

Zaman İçinde

Standart Sapması

Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması

Sunuma Dahil Dönem Sonu

Fon Net Varlık Değeri

(%) (%) (%) (%) (%) (TL) 2012/9 4.41 6.54 0.72 0.016 0.022 2,032,010

2011/12 4.48 7.30 13.33 0.014 0.019 1,285,478

2010/12 4.25 6.89 8.87 0.01 0.018 1,288,191

2009/12 6.95 9.75 5.93 0.02 0.02 1,097,724

2008/12 14.5 17.5 8.11 0.04 0.04 560,341

2007/12 15.76 18.67 5.94 0.04 0.04 556,147

2006/12 13.86 14.421 11.58 0.04 0.04 356,534

2005/12 9.32 12.51 2.66 0.02 0.03 762,861

2004/12 12.99 18.76 13.84 0.25 0.04 251,819 (*) Enflasyon oranı TUİK tarafından açıklanan 9 aylık ÜFE oranıdır.

GRAFİK

(01.01.2012-30.09.2012)

GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ.

24

C. DİPNOTLAR

1. Fon, 1 Ocak 2012 - 30 Eylül 2012 dönemi içerisinde karşılaştırma ölçütü olarak %100 KYD Brüt O/N Repo Endeksini (%80-%100 bant aralığı) kullanmıştır.

30 Eylül 2012 tarihinde sona eren dönemde Fon’un nispi getirisi aşağıdaki gibidir:

Gerçekleşen Getiri %4.41

Gerçekleşen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi %6.54

Hedeflenen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi %6.54

Nispi Getiri %(2.13)

Nispi Getiri=[Gerçekleşen Getiri- Gerçekleşen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi]+[Gerçekleşen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi - Hedeflenen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi]=[%4.41 - %6.54]+ [%6.54 - %6.54]= % (2.13)

2. Fon Portföy yönetimi hizmeti HSBC Portföy Yönetimi AŞ (“Şirket”) tarafından verilmektedir.

Fon, bilgi eksikliği nedeniyle herhangi bir sözleşme ile ilişkilendirilemeyen bakiyelerin ve bireysel emeklilik hesaplarında izlenen katkıların geçici olarak değerlendirildiği emeklilik yatırım fonudur.

Fon portföyü, vadesine en fazla 180 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçları ağırlıklı olarak ters repoya aktif bir yönetim tarzıyla yatırım yapmaktadır. Piyasa şartları izin verdiği ölçüde gün içi aktif alım satımlarla kazanç elde edilmesi hedeflenmektedir.

3. Fon’un yönetim stratejisi likiditenin ön planda olduğu, kısa vadeli ve düşük riskli yatırım anlayışıyla, ağırlıklı olarak ters repoya aktif bir yönetim tarzıyla yatırım yapmaktır. Yönetim stratejisi nedeniyle ortaya çıkabilecek riskler aşağıda açıklanmıştır:

Piyasa Riski: Gelişmekte olan piyasalarda görülebilen düşük işlem hacimleri ve bundan kaynaklanabilecek yüksek fiyat volatilitesi fon için bir risk unsuru olabilir. Buna önlem olarak fon portföyünün oluşturulmasında likiditesi yüksek yatırım araçlarının seçilmesine ve portföy çeşitlendirmesi yapılmasına dikkat edilmektedir.

Yoğunlaşma Riski: Fon portföyünün oluşturulmasında ve yönetiminde az sayıda menkul kıymete yoğunlaşmadan kaçınılarak çeşitlendirme yapılmasına ve menkul kıymet sayısının yatırım yapılan piyasalar da göz önünde bulundurularak optimum sayıda tutulmasına dikkat edilmektedir.

Faiz Riski: Fon portföyü, faiz getirisi elde etmek için ağırlıklı olarak kısa vadeli sabit getirili yatırım araçlarından oluşacağı için, kısa vadeli faiz riski söz konusudur.

Karşı Taraf Riski: Borçlanma araçlarına yapılan yatırımlar, yatırım yapılan ülke hazineleri de dahil olmak üzere, karşı tarafın borcunu ödeyememe riskini taşır. Fon için yatırım yapılırken, karşı tarafın finansal durumu göz önünde bulundurularak bu risk en aza indirilmeye çalışılmaktadır. Bununla beraber, işlemlerin organize piyasalar aracılığı ile yapılmasına karşın fon için karşı taraf riski vardır. Organize piyasaların kendilerine ait önlemleri bu riski en aza indirmektedir.

4. Fon 30 Eylül 2012 tarihinde sona eren dönemde net %4.41 (30 Eylül 2011: % 2.76) tutarında getiri sağlamıştır.

25

C. DİPNOTLAR (devamı)

5. Aşağıda Fon’da yapılan 1 Ocak - 30 Eylül 2012 ve 1 Ocak - 30 Eylül 2011 dönemine ait faaliyet giderlerinin brüt ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır.

Gider Türü 30 Eylül 2012 30 Eylül 2011 Fon Yönetim Ücreti 1.56 1.57 Aracılık Komisyonu Giderleri 0.11 0.12 Diğer Giderler 0.02 0.01 Toplam Giderler 1.70 1.70

6. Performans sunum döneminde yatırım stratejisi değişikliği olmamıştır.

7. Fon portföyü karşılaştırma ölçütü dahilinde oluşturulmuştur. Söz konusu bilgiler 1 No’lu dipnotta sunulmuştur.

8. Emeklilik yatırım fonlarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisi ve stopajdan muaftır.

9. Portföy grubu içerisinde yer alan portföylerin asgari ve azami büyüklükleri:

Geçerli değildir.

10. Portföy sayısı:

Geçerli değildir.

11. Yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin günlük brüt varlık değerlere oranının ağırlıklı ortalaması:

5 No’lu dipnotta sunulmuştur.

allianz hayat ve emeklilik a.Ş. para pİyasasi emanet...

Documents