finansijskaanaliza1. dio - vps.ns.ac.rs · likvidna sredstva kupci gotovina kr. hov kr. depoziti...

Finansijska analiza 1. dio

� Finansijski pokazatelji (finansijski koeficijenti, racio brojevi, eng. financial ratios)◦ Pokazatelji likvidnosti

◦ Pokazatelji aktivnosti (obrta)

◦ Pokazatelji finansijske strukture (zaduzenosti)

◦ Pokazatelji profitabilnosti

◦ Pokazatelji trzisne vrijednosti

� Pokazatelji likvidnosti◦ Opsti racio likvidnosti

◦ Rigorozni racio likvidnosti

◦ Neto obrtna sredstva

� Opsti racio likvidnosti (pokazatelj tekucelikvidnosti, current liquidity ratio)

obaveze ekratkorocn

sredstva obrtnailikvidnost racio opsti =

Nemateri jalna ulaganja 10,000 Upisani kapital 150,000

Osnovna sredstva 250,000 Nerasporedjena dobit 100,000

Zalihe 100,000 Dugorocni krediti 90,000

Kupci 20,000 Kratkorocni krediti 30,000

Gotovina 50,000 Kr. obaveze iz poslovanja 60,000

UKUPNO 430,000 UKUPNO 430,000

Aktiva Pasiva

1.8890,000

170,000

60,000 30,000

50,000 20,000 100,000

obaveze ekratkorocn

sredstva obrtna ilikvidnost racio opsti

==+

++=

==

� Rigorozni racio likvidnosti (acid test ratio)

depoziti kr. HOV kr. gotovina kupci sredstva likvidna

obaveze ekratkorocn

sredstva likvidnailikvidnost racio rigorozni

+++=

=

Nemateri jalna ulaganja 10,000 Upisani kapital 150,000

Osnovna sredstva 250,000 Nerasporedjena dobit 100,000

Zalihe 100,000 Dugorocni krediti 90,000

Kupci 20,000 Kratkorocni krediti 30,000

Gotovina 50,000 Kr. obaveze iz poslovanja 60,000

UKUPNO 430,000 UKUPNO 430,000

Aktiva Pasiva

0.7790,000

70,000

60,000 30,000

50,000 20,000

obaveze ekratkorocn

sredstva likvidna ilikvidnost racio rigorozni

==++=

==

� Neto obrtna sredstva (net working capital)

obaveze ekratkorocn - sredstva obrtna sredstva obrtna neto =

Nemateri jalna ulaganja 10,000 Upisani kapital 150,000

Osnovna sredstva 250,000 Nerasporedjena dobit 100,000

Zalihe 100,000 Dugorocni krediti 90,000

Kupci 20,000 Kratkorocni krediti 30,000

Gotovina 50,000 Kr. obaveze iz poslovanja 60,000

UKUPNO 430,000 UKUPNO 430,000

Aktiva Pasiva

80,000 90,000 - 170,000

60,000) (30,000 - 50,000) 20,000 (100,000

obaveze ekratkorocn - sredstva obrtna sredstva obrtna neto

==+++

==

� Pokazatelji aktivnosti (obrta)◦ Koeficijent obrta kupaca

◦ Koeficijent obrta zaliha

◦ Koeficijent obrta dobavljaca

◦ Koeficijent obrta ukupnih obrtnih sredstava

◦ Koeficijent obrta neto obrtnih sredstava

◦ Koeficijent obrta osnovnih sredstava

◦ Koeficijent obrta ukupnih poslovnih sredstava

◦ Koeficijent obrta sopstvenih sredstava

� Koeficijent obrta kupaca

kupaca obrta tkoeficijen

dana 360 naplate period prosjecan

kupaca saldo prosjecan

prodaje od prihodi kupaca obrta tkoeficijen

=

=

Prihod od prodaje 550,000

2007 2006 2007 2006 Cijena kost anja 360,000

Nemateri jalna ulaganja 10,000 12,000 Upisani kapi tal 150,000 150,000 Pr. tr. dnevnih prodaja 1,000

Osnovna sredst va 250,000 200,000 Nerasporedjena dobi t 100,000 80,000 NV osnovnih sredstava 300,000

Zal ihe 100,000 110,000 Dugorocni kredi ti 100,000 50,000

Kupci 20,000 25,000 Kratkorocni krediti 20,000 30,000

Gotovina 50,000 30,000 Kr. obaveze iz poslovanja 60,000 67,000

UKUPNO 430,000 377,000 UKUPNO 430,000 377,000

Aktiva Pasiva

dana 14.7324.44

dana 360 naplate period prosjecan

24.4422,500

550,000

2

45,000

550,000

2

20,000 25,000

550,000

kupaca saldo prosjecan

prodaje od prihod kupaca obrta tkoeficijen

==

===+

==

� Koeficijent obrta zaliha

zaliha obrta tkoeficijen

dana 360 obrta jednog trajanja vrijeme prosjecno

zaliha saldo prosjecan

kostanja cijena zaliha obrta tkoeficijen

=

=

Prihod od prodaje 550,000

2007 2006 2007 2006 Cijena kost anja 360,000

Nemateri jalna ulaganja 10,000 12,000 Upisani kapi tal 150,000 150,000 Pr. tr. dnevnih prodaja 1,000

Osnovna sredst va 250,000 200,000 Nerasporedjena dobi t 100,000 80,000 NV osnovnih sredstava 300,000

Zal ihe 100,000 110,000 Dugorocni kredi ti 100,000 50,000

Kupci 20,000 25,000 Kratkorocni krediti 20,000 30,000

Gotovina 50,000 30,000 Kr. obaveze iz poslovanja 60,000 67,000

UKUPNO 430,000 377,000 UKUPNO 430,000 377,000

Aktiva Pasiva

dana 105.263.42

dana 360 obrta period prosjecan

3.42105,000

360,000

2

210,000

360,000

2

110,000 100,000

360,000

zaliha saldo prosjecan

kostanja cijena zaliha obrta tkoeficijen

==

===+

==

� Koeficijent obrta dobavljaca

dobavljaca obrta tkoeficijen

dana 360 obaveza placanja vrijeme prosjecno

godine pocetku na zalihe - godine kraju na zalihe zalihama na promjene

dobavljaca saldo prosjecan

zalihama na promjene kostanja cijena dobavljaca obrta tkoeficijen

=

=

+=

Prihod od prodaje 550,000

2007 2006 2007 2006 Cijena kost anja 360,000

Nemateri jalna ulaganja 10,000 12,000 Upisani kapi tal 150,000 150,000 Pr. tr. dnevnih prodaja 1,000

Osnovna sredst va 250,000 200,000 Nerasporedjena dobi t 100,000 80,000 NV osnovnih sredstava 300,000

Zal ihe 100,000 110,000 Dugorocni kredi ti 100,000 50,000

Kupci 20,000 25,000 Kratkorocni krediti 20,000 30,000

Gotovina 50,000 30,000 Kr. obaveze iz poslovanja 60,000 67,000

UKUPNO 430,000 377,000 UKUPNO 430,000 377,000

Aktiva Pasiva

dana 65.335.51

dana 360 obaveza placanja period prosjecan

5.5163,500

350,000

2

127,000

10,000- 360,000

2

67,000 60,000

110,000)-(100,000 360,000

dobavljaca saldo prosjecan

zalihama na promjene kostanja cijena dobavljaca obrta tkoeficijen

==

===++

=+=

� Koeficijent obrta ukupnih obrtnih sredstava

2

god kraju na ob.s. god pocetku na ob.s. sredstva obrtna prosjecna

sredstva obrtna prosjecna

rashodi ukupni sredstava obrtnih ukupnih obrta tkoeficijen

+=

=

Prihod od prodaje 550,000

2007 2006 2007 2006 Cijena kost anja 360,000

Nemateri jalna ulaganja 10,000 12,000 Upisani kapi tal 150,000 150,000 Pr. tr. dnevnih prodaja 1,000

Osnovna sredst va 250,000 200,000 Nerasporedjena dobi t 100,000 80,000 NV osnovnih sredstava 300,000

Zal ihe 100,000 110,000 Dugorocni kredi ti 100,000 50,000 Ukupni rashodi 530000

Kupci 20,000 25,000 Kratkorocni krediti 20,000 30,000

Gotovina 50,000 30,000 Kr. obaveze iz poslovanja 60,000 67,000

UKUPNO 430,000 377,000 UKUPNO 430,000 377,000

Aktiva Pasiva

3.16167,500

530,000

2

170,000 165,000

530,000

sredstva obrtna prosjecna

rashodi ukupni sredstava obrtnih ukupnih obrta tkoeficijen

==+=

==

� Koeficijent obrta neto obrtnih sredstava

2

god kraju na nob.s. god pocetku na nob.s. sredstva obrtna neto prosjecna

sredstva obrtna neto prosjecna

prodaje od prihod sredstava obrtnih neto obrta tkoeficijen

+=

=

Prihod od prodaje 550,000

2007 2006 2007 2006 Cijena kost anja 360,000

Nemateri jalna ulaganja 10,000 12,000 Upisani kapi tal 150,000 150,000 Pr. tr. dnevnih prodaja 1,000

Osnovna sredst va 250,000 200,000 Nerasporedjena dobi t 100,000 80,000 NV osnovnih sredstava 300,000

Zal ihe 100,000 110,000 Dugorocni kredi ti 100,000 50,000 Ukupni rashodi 530000

Kupci 20,000 25,000 Kratkorocni krediti 20,000 30,000

Gotovina 50,000 30,000 Kr. obaveze iz poslovanja 60,000 67,000

UKUPNO 430,000 377,000 UKUPNO 430,000 377,000

Aktiva Pasiva

6.9679,000

550,000

2

158,000

550,000

2

68,000 90,000

550,000

sredstva obrtna neto prosjecna

prodaje od prihod sredstava obrtnih neto obrta tkoeficijen

===+=

==

� Koeficijent obrta osnovnih sredstava

sredstava osnovnih NV prosjecna

prodaje od prihod sredstava osnovnih obrta tkoeficijen =

Pr ihod od prodaje 550,000

2007 2006 2007 2006 Ci jena kost anja 360,000

Nemateri jalna ulaganja 10,000 12,000 Upisani kapital 150,000 150,000 Pr . tr. dnevnih prodaja 1,000

Osnovna sredst va 250,000 200,000 Nerasporedjena dobit 100,000 80,000 NV osnovnih sredstava pg 250,000

Zal ihe 100,000 110,000 Dugorocni kredi ti 100,000 50,000 NV osnovnih sredstava kg 300,000

Kupci 20,000 25,000 Kratkorocni kredi ti 20,000 30,000 Ukupni rashodi 530,000

Gotovina 50,000 30,000 Kr. obaveze i z poslovanja 60,000 67,000

UKUPNO 430,000 377,000 UKUPNO 430,000 377,000

Aktiva Pasiva

2275,000

550,000

2

550,000

550,000

2

250,000 300,000

550,000

sredstava osnovnih NV

prodaje od prihod sredstava osnovnih obrta tkoeficijen

===+=

==

� Koeficijent obrta ukupnih poslovnih sredstava

sredstva poslovna prosjecna

prodaje od prihod sredstava poslovnih ukupnih obrta tkoeficijen =

Prihod od prodaje 550,000

2007 2006 2007 2006 Cijena kost anja 360,000

Nemateri jalna ulaganja 10,000 12,000 Upisani kapi tal 150,000 150,000 Pr. tr. dnevnih prodaja 1,000

Osnovna sredst va 250,000 200,000 Nerasporedjena dobi t 100,000 80,000 NV osnovnih sredstava 300,000

Zal ihe 100,000 110,000 Dugorocni kredi ti 100,000 50,000 Ukupni rashodi 530000

Kupci 20,000 25,000 Kratkorocni krediti 20,000 30,000

Gotovina 50,000 30,000 Kr. obaveze iz poslovanja 60,000 67,000

UKUPNO 430,000 377,000 UKUPNO 430,000 377,000

Aktiva Pasiva

1.36403,500

550,000

2

807,000

550,000

2

377,000 430,000

550,000

sredstva poslovna prosjecna

prodaje od prihod sredstava poslovnih ukupnih obrta tkoeficijen

===+=

==

� Koeficijent obrta sopstvenih sredstava

rezervedobit jenaneraspored kapital upisani sredstva sopstvena

sredstva sopstvena prosjecna

prodaje od prihod sredstava sopstvenih obrta tkoeficijen

++=

=

Prihod od prodaje 550,000

2007 2006 2007 2006 Cijena kost anja 360,000

Nemateri jalna ulaganja 10,000 12,000 Upisani kapi tal 150,000 150,000 Pr. tr. dnevnih prodaja 1,000

Osnovna sredst va 250,000 200,000 Nerasporedjena dobi t 100,000 80,000 NV osnovnih sredstava 300,000

Zal ihe 100,000 110,000 Dugorocni kredi ti 100,000 50,000 Ukupni rashodi 530000

Kupci 20,000 25,000 Kratkorocni krediti 20,000 30,000

Gotovina 50,000 30,000 Kr. obaveze iz poslovanja 60,000 67,000

UKUPNO 430,000 377,000 UKUPNO 430,000 377,000

Aktiva Pasiva

2.29240,000

550,000

2

230,000 250,000

550,000

sredstva sopstvena prosjecna

prodaje od prihod sredstava sopstvenih obrta tkoeficijen

==+=

==

� Pokazatelji finansijske strukture (zaduzenosti)◦ Odnos pozajmljenih prema ukupnim i sopstvenimizvorima finansiranja

◦ Koeficijent pokrica rashoda kamata

◦ Koeficijent pokrica ukupnog duga

� Odnos pozajmljenih prema ukupnim isopstvenim izvorima finansiranja

izvori dugorocni

dugovi dugorocni cijikapitaliza ukupnoj prema duga dugorocnog odnso

izvori sopstveni

dugovi dugorocni izvorima sopstvenim prema duga dugorocnog odnos

izvori ukupni

izvori ipozajmljen izvorima ukupnim prema ihpozajmljen odnos

=

=

=

Nemateri jalna ulaganja 10,000 Upisani kapital 150,000

Osnovna sredstva 250,000 Nerasporedjena dobit 100,000

Zalihe 100,000 Dugorocni krediti 90,000

Kupci 20,000 Kratkorocni krediti 30,000

Gotovina 50,000 Kr. obaveze iz poslovanja 60,000

UKUPNO 430,000 UKUPNO 430,000

Aktiva Pasiva

ciji?kapitaliza ukupnoj prema duga dugorocnog odnos

? izvorima sopstvenim prema duga dugorocnog odnos

0.41430,000

180,000

430,000

60,000) 30,000 (90,000

izvori ukupni

izvori ipozajmljen

jafinansiran izvorima ukupnim prema ihpozajmljen odnos

==++==

=

� Koeficijent pokrica rashoda kamate

kamata rashodi

dobitak poslovni kamate rashoda pokrica tkoeficijen =

Prihod od prodaje 550,000

2007 2006 2007 2006 Cijena kost anja 360,000

Nemateri jalna ulaganja 10,000 12,000 Upisani kapi tal 150,000 150,000 Pr. tr. dnevnih prodaja 1,000

Osnovna sredst va 250,000 200,000 Nerasporedjena dobi t 100,000 80,000 NV osnovnih sredstava 300,000

Zal ihe 100,000 110,000 Dugorocni kredi ti 100,000 50,000 Ukupni rashodi 530000

Kupci 20,000 25,000 Kratkorocni krediti 20,000 30,000 Rashodi kamata 20000

Gotovina 50,000 30,000 Kr. obaveze iz poslovanja 60,000 67,000 Poslovni dobi tak 50000

UKUPNO 430,000 377,000 UKUPNO 430,000 377,000

Aktiva Pasiva

2.520,000

50,000

kamata rashodi

dobitak poslovni kamata rashoda pokrica tkoeficijen

==

==

� Koeficijent pokrica ukupnog duga

dobit na poreza stopa - p

p-1

1glavnice otplata kamata

dobitak poslovni duga ukupnog pokrica tkoeficijen

∗+=

Prihod od prodaje 550,000

2007 2006 2007 2006 Ci jena kostanja 360,000

Nemateri jalna ulaganja 10,000 12,000 Upisani kapital 150,000 150,000 Pr. t r. dnevnih prodaja 1,000

Osnovna sredstva 250,000 200,000 Nerasporedjena dobit 100,000 80,000 NV osnovnih sredstava 300,000

Zal ihe 100,000 110,000 Dugorocni krediti 100,000 50,000 Ukupni rashodi 530000

Kupci 20,000 25,000 Krat korocni kredi ti 20,000 30,000 Rashodi kamata 20000

Gotovina 50,000 30,000 Kr . obaveze iz poslovanja 60,000 67,000 Poslovni dobitak 50000

UKUPNO 430,000 377,000 UKUPNO 430,000 377,000 Otplat a glavnice 15000

Aktiva Pasiva

1.3736,350

50,000

1.0915,000 20,000

50,000

0.09-1

115,000 20,000

50,000

p-1

1glavnice otplata kamata

dobitak poslovni duga ukupnog pokrica tkoeficijen

==∗+

=∗+

=

=∗+

=

HVALA NA PAZNJI