bireysel emeklilik sistemibireysel emeklilik sistemi 2009 gelişim raporu 3 tablo ve grafikler...

2009

Bireysel Emeklilik Sistemi Gelişim Raporu

Bireysel Emeklilik Sistemi Gelişim Raporu 2009

[email protected]

Bu raporun elektronik versiyonuna ve seçilmiş istatistiklerin verilerine www.egm.org.tr/bes2009gr.htm adresinden ulaşabilirsiniz.

Basıma Giriş Tarihi: 13 Nisan 2010

Bireysel Emeklilik Sistemi 2009 Gelişim Raporu2

İçindekiler Sunuş 7

1. Bir Yılı Geride Bırakırken 8 1.1 Dünya Ekonomisindeki Gelişmeler 10 1.2 Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler 11 1.3 Türkiye’de Sosyal Güvenliğe İlişkin Büyüklükler 13

2. Bireysel Emeklilik Sistemi Verileri 16 2.1 Genel Değerlendirme 18 2.2 Sözleşmeler 20 2.3 Katılımcılar 26 2.4 Katkı Payları 32 2.5 Emekliler 40 2.6 Aracılar ve e-BEAS 44 2.7 Emeklilik Planları 48

3. Emeklilik Yatırım Fonları 50 3.1 Dünyada Emeklilik Fonları 52 3.2 Türkiye’de Emeklilik Yatırım Fonları ve Menkul Kıymet Yatırım Fonları 53 3.3 Fon Grupları Portföy Dağılımları 55 3.4 Fon Grupları Büyüklükleri ve Ortalama Getirileri 57 3.5 Emeklilik Yatırım Fonları Getirileri 60 3.6 Emeklilik Yatırım Fonları Risk Analizi 64 3.7 Emeklilik Yatırım Fonlarının Fon İşletim Gideri Kesinti Oranları 67 3.8 Emeklilik Yatırım Fonları Verileri 68

4. 2009 Yılı Gerçekleşmeler, 2010 Yılı Sektörel Beklentiler 72 4.1 2009 Yılı Gerçekleşmeler 74 4.2 2010 Yılı Sektörel Beklentiler 75

5. Mevzuattaki Gelişmeler, Sektörel Faaliyetler ve Yayınlar 78 5.1 İlgili Mevzuatta Yapılan Düzenlemeler 80 5.2 Sektörel Faaliyetler 81 5.3 Özel Emeklilik Sistemleri ile İlgili Uluslararası Yayınlar 81

6. Bireysel Emeklilik Sisteminden Seçilmiş Konular 82 6.1 Muhtemel Birikim ve Emeklilikte Geri Alma Analizi 84 6.2 EGM İletişim Merkezi’nden Seçilmiş Anket Sonuçları 87 7. Emeklilik Şirketleri Almanağı 90

Bireysel Emeklilik Sistemi 2009 Gelişim Raporu 3

Tablo ve GrafiklerYıllar İtibarı ile Dünya Ekonomisinde Büyüme 10

Tüketici Fiyatları Endeksi Yıllık Değişim Oranları (%) 11

2009 Yılında Yatırım Araçları Getirileri 12

2009 Yılında Sigortalı Sayılarının Geçen Yıla Göre Değişimi 13

İşsizlik Sigortaları İstatistikleri 14

Sözleşme Adedinin ve Toplam Katkı Payının Gelişimi 18

Yatırıma Yönlenen Toplam Tutar-Fon Tutarı Karşılaştırması 18

Şirket Katılımcılarının Fon Büyüklüğü (TL) 19

Toplam Katkı Payının, Sözleşmelerin Kuruluş Gerekçelerine Göre Dağılımı (TL) 19

Ödemelerin Dağılımı (TL) 20

Yürürlükte ve Sonlanan Sözleşmelerin Dağılımı 20

Sözleşme-Sertifikalarda Türlere ve Fon Büyüklüğüne Göre Oransal Dağılım 20

Sözleşmelerin Coğrafi Bölgelere Göre Oransal Dağılımı 21

Hak Kazanma Sürelerine Göre Dağılım 21

Sözleşmelerin Ödeme Periyoduna Göre Dağılımı 21

Sonlanan Sözleşme-Sertifikaların Sonlanma Nedenine Göre Dağılımı 22

Yürürlükteki ve Sonlanmış Sözleşmelerin Yıllara Göre Dağılımı 22

Sistemde Geçirdikleri Süreye Göre Sözleşmelerin Birikimi (TL) 23

Sistemde Geçirdikleri Süreye Göre Sözleşmelerin Dağılımı 23

Sözleşmelerin Yürürlüğe Giriş Ayına Göre Sonlanma Oranı (%) 24

Kendi İsteğiyle Sonlanan Sözleşmelerin Kıdem Ayına Göre Dağılımı 24

Şirketler Arası Aktarım Yapan Sözleşmelerin Dağılımı 25

Hesap Birleştirme Hakkı Kullanımı (Adet) 25

Katılımcıların Cinsiyet ve Yaşlara Göre Dağılımı 26

Katılımcıların Cinsiyet ve Eğitim Oranlarına Göre Dağılımı (%) 26

Katılımcıların Yaş Aralıklarına Göre Fon Grubu Tercihleri (%) 27

Katılımcıların Fon Grubu Tercihleri (Adet) 27

Sözleşme Türlerine Göre Katılımcıların Fon Grubu Tercihleri (Adet) 28

Katılımcıların Yaşlarına Göre Birikimleri (TL) 28

Katılımcıların Yaş Aralıklarına Göre Ödenmesi Planlanan Aylık Ortalama Düzenli Katkı Payları 29

Katılımcıların İkamet Ettikleri İllerdeki Nüfusa Oranı (%) 29

Katılımcıların Coğrafi Bölgeler ve Yaş Aralıklarına Göre Oransal Dağılımı (%) 30

Katılımcıların ve Fon Büyüklüğünün Gelir Aralıklarına Göre Dağılımı (%) 30

Katılımcıların Sahip Oldukları Sözleşme Adetlerine Göre Dağılımı (%) 31

Katılımcıların Sahip Oldukları Sözleşme-Sertifika Türlerine Göre Dağılımı (%) 31

Toplam Katkı Payının Dağıtım Kanalına Göre Oransal Dağılımı (%) 32

Toplam Katkı Payının Dağıtım Kanalı ve Ödeme Periyoduna Göre Oransal Dağılımı (%) 32

Kümülatif Katkı Payının Ödeme Tiplerine Göre Tarihsel Seyri (Milyon TL) 33

Coğrafi Bölgelere Göre Aylık Ortalama Düzenli Katkı Payları 33

Ödeme Periyoduna Göre Aylık Ortalama Düzenli Katkı Payları 34

Dağıtım Kanalına Göre Aylık Ortalama Düzenli Katkı Payları 34

Toplam Katkı Payının Aylık Ortalama Düzenli Katkı Payı Aralıklarına Göre Dağılımı (TL) 35

Katkı Payının Ödeme Enstrümanına Göre Oransal Dağılımı (%) 35

Yıllık Ortalama Düzenli Katkı Payının Değişimi (TL) 36

Yönetim Gideri Kesintisi Oranının Tarihsel Seyri (%) 36

Kümülatif Kesintilerin Kesinti Tiplerine Göre Tarihsel Seyri 37


Kümülatif Stopaj Vergisi 38

Ödenen Toplam Katkı Payının Yıllara Göre Değişimi 38

Ödeme Yeterliliğine Göre Sözleşmelerin Dağılımı (%) 39

Emeklilik Hakkı Kullanan Katılımcı Adedinin Tarihsel Değişimi 40

Emekliliğe Hak Kazanacak Katılımcı Adedinin Gelişimi 40

BES'te Emeklilik 41

Emekliliğe Hak Kazanıp Sistemde Kalan Katılımcı Oranı 41

Emekli Olan Katılımcıların Ödedikleri Katkı Payı ve Elde Ettikleri Net Getiri (TL) 42

Emeklilik Hakkını Kullanan Katılımcıların Aldıkları Ödemelere Göre Dağılımı 42

Emeklilik Hakkını Kullanan Katılımcıların Bireysel Emeklilik Sisteminde Geçirdikleri Süreye Göre Dağılımı 43

Dağıtım Kanalına Göre Sözleşmeler 44

Dağıtım Kanalına Göre Sözleşme Adedi Oranı ve Katkı Payı Oranları (%) 44

Aracıların Yaş Aralıklarına Göre Sözleşme Adedi Oranı ve Katkı Payı Oranları (%) 45

Aracıların Yaş Aralıklarına Göre Sözleşmelerin Dağılımı ve Sözleşme Sonlanma Oranları (%) 45

Dağıtım Kanalına Göre e-BEAS’a Katılan Aracı Adetleri 46

Yaş Aralıklarına Göre e-BEAS’a Katılanların ve Başarılı Olanların Dağılımı 46

e-BEAS’a Katılanların Dağıtım Kanalına Göre Puan Aralıkları (%) 47

e-BEAS’a Katılanların Başarı Oranlarının Tarihsel Gelişimi 47

Emeklilik Planları 48

Seçilmiş Ülkelerde Emeklilik Fonları Nominal Getirileri 52

OECD Ülkeleri Emeklilik Fonları Net Varlık Değerlerinde Yıllık Değişim (2008/2007) 52

31 Aralık 2009 Tarihi İtibarı ile Yatırım Fonları Toplam Bilgileri 53

Emeklilik Yatırım Fonları Büyümesi 53

Fon Grubu Bazında Emeklilik Yatırım Fonları Net Varlık Değerleri ve 2009 Yılı İçindeki Büyüme Oranları 54

Emeklilik Yatırım Fonları ve Menkul Kıymet Yatırım Fonlarında Ortalama Vade 54

Emeklilik Yatırım Fonları Konsolide Portföy Dağılımı (%) 55

Emeklilik Yatırım Fonlarında Yıl Sonları İtibarı ile Önceki Yıla göre Portföy Dağılımı Değişimi 55

Esnek Fonlar Portföy Dağılımı (%) 56

Kurucu Bazında 2009 Yılı Emeklilik Yatırım Fonları Portföy Dağılımı (%) 56

Fon Grupları Büyüklükleri ve Ortalama Getirileri 57

Fon Gruplarının Net Varlık Değerleri Değişimi (2004-2009) 57

Fon Grupları 2009 Yılı Ortalama Getirilerinin Seyri 58

Bireysel Emeklilik Sisteminin Başlangıcından İtibaren Fon Grubu Getirilerinin Seyri 58

Emeklilik Yatırım Fonları Net Varlık Değerlerinin Fon Grupları ve Kurucu Bazında Dağılımı 59

Karşılaştırma Ölçütü Getirisi Üzerinde Performans Gösteren Emeklilik Yatırım Fonları (Esnek Fonlar Hariç) 60

Esnek Emeklilik Yatırım Fonları Verileri 61

Fon Grubu ve Kurucu Bazında Emeklilik Yatırım Fonları 2009 Yılı Getirileri 62

Fon ve Karşılaştırma Ölçütleri 2009 Yılı Getirileri 62

Kurucu Bazında Emeklilik Yatırım Fonları Net Varlık Değerleri 63

Kurucu Bazında Emeklilik Yatırım Fonları Net Varlık Değerleri ve 2009 Yılı İçindeki Büyüme Oranları 63

Sharpe Oranına Göre İlk 20 Emeklilik Yatırım Fonu 64

Alfa Katsayıları Pozitif Olan Emeklilik Yatırım Fonları 65

Fon Grupları için Kullanılan Pazar Endeksleri 66


Risksiz Getiri Ortalama ve Standart Sapmaları 66

Emeklilik Yatırım Fonlarının Fon Grubu Bazında Aylık Ortalama Fon İşletim Gideri Kesintisi Oranı 67

Emeklilik Yatırım Fonları Verileri 68

Biriktirme ve Programlı Geri Alma Dönemleri 85

Emeklilik Döneminde Değişik Alternatiflerle Geri Alma Analizi 86

Sistemden Ayrılma Nedenleri 87

Bireysel Emeklilik Sistemine Giriş Anındaki Beklentiler 88

Ayrılmış Katılımcıların Tekrar Katılımı 88

Ayrılmış Katılımcılarda Vergi Teşviği Kullanımı 89


Sunuş

2009 yılında altıncı yılını dolduran bireysel emeklilik sistemi, son dönemde yaşanan ve ülkemizi de etkileyen küresel mali krize rağmen yüksek oranlı büyümesine devam etmektedir. Tasarrufların öneminin arttığı bu dönemde, gönüllü katılıma dayalı bu sistemde sağlanan yüksek oranlı büyüme ve sistemde biriken toplam fon tutarının 9 milyar TL’yi aşması büyük önem arz etmektedir.

Bireysel emeklilik sistemine ilişkin 2009 yıl sonu verileri bir önceki yıl sonu verileri ile karşılaştırıldığında; toplam fon büyüklüğünün %42’lik bir artışla 9 milyar TL seviyesine yükseldiğini, yıllık katkı payı artışının yaklaşık %29 olduğunu ve şirketlerin katılımcı sayısı toplamının %14 artışla 1 milyon 988 bine ulaştığını görmekteyiz. Ayrıca bu dönemde, yeni bir şirketin daha ruhsat almasıyla birlikte sistemde faaliyet gösteren emeklilik şirketi sayısı 13’e ulaşmıştır. Bu sonuçların, yaşanan küresel krize ve bu nedenle sistemden erken çıkışlarda oluşan göreli artışa rağmen sağlanması dikkat çekicidir. Erken çıkışlarda 2009 yılında yaşanan belirgin artışın ağırlıklı olarak küresel mali krizle ilişkili olduğu ve finansal ihtiyaçlar nedeniyle yapıldığı görülmektedir. Diğer taraftan, sistemden emekli olarak çıkanların sayısı 2009 sonu itibarı ile 1.907’ye ulaşmıştır.

Sistemdeki hızlı büyümenin, oran olarak azalmakla birlikte önümüzdeki yıllarda da devam etmesi ve halen %1 düzeyinde olan, toplam fon büyüklüğünün gayri safi yurt içi hasılaya oranının sistemin 20. yılında, yani 2023 yılında, %10’a çıkması hedeflenmektedir.

Bireysel emeklilik gibi tanımlanmış katkı esaslı sistemlerde emeklilik birikimini etkileyen başlıca unsurlar arasında, katkı payı ödeme düzeyi, ödeme süresi ve sistemde yapılan kesintilerin yanı sıra yatırım performansını saymak mümkündür. Ülkemiz, hem 2008 yıl sonu ve hem de 2009 altıncı ay verilerine göre, OECD ülkeleri içinde özel emeklilik fonlarında en yüksek nominal getiriyi sağlayan ülke durumundadır. Bu sonuçta, bireysel emeklilik sisteminin şeffaf ve esnek yapısının yanı sıra, katılımcıların yatırım tercihlerini çoğunlukla sabit getirili enstrümanlardan yana kullanmış olmasının etkisi vardır. Bununla birlikte, faizlerde önemli düşüşler yaşanması ve yatırım ortamının önemli ölçüde değişmeye başlaması, önümüzdeki dönemde yüksek getiri performansını sağlayacak alternatif yatırım araçlarına ve sistemin reel ekonomi ile ilişkisinin kurulmasına ihtiyaç olduğunu göstermektedir. Bu bağlamda, sistemde yatırım yapılabilecek fonların çeşitlendirilerek katılımcılara alternatif yatırım olanakları sunulabilmesi yönünde çalışmalara başlanmıştır.

Diğer taraftan, kamu tarafından sağlanan vergi teşvikleri, bireysel emeklilik benzeri sistemlerin gelişiminde çok önemli bir rol oynamaktadır. Ülkemizde yapılan çeşitli sektörel anketler, son yıllarda katkı payı ödeme aşamasında sağlanan vergi teşviğinin daha çok kullanılmaya başlandığını ortaya koymakla birlikte, bu anketler hala üç katılımcıdan ikisinin bu teşvikten yararlanmadığını göstermektedir. Katılımcıların kendilerine sunulan olanaklardan tam olarak yararlanabilmeleri, erken çıkışların azaltılması ve sistemin daha hızlı büyümesi için, bu teşviğin katılımcılara her

aşamada hatırlatılması ve anlatılması da önem arz etmektedir. Ayrıca, sistemin sağlıklı büyümesinin en önemli unsurlarından birisi de işveren katkılı planların payının yüksek olmasıdır. Bu itibarla, yaşanan küresel kriz nedeniyle ertelenen planların, 2010 yılında hayata geçirilmesini ve işverenlerin çalışanları adına yaptıkları katkılarda kayda değer bir artış olmasını umuyorum.

Mevzuatı geliştirme bağlamında, 2009 yılında da bireysel emeklilik sisteminin daha etkin bir şekilde işlemesinin sağlanması yönünde bazı çalışmalar gerçekleştirilmiştir. Bu çerçevede, Bireysel Emeklilik Aracıları Hakkında Yönetmelik yeniden düzenlenerek bireysel emeklilik aracılarının faaliyetleriyle ilgili standartlar geliştirilmiştir. Ayrıca, emeklilik planlarının elektronik ortamda kaydedilmesine olanak sağlayan e-plan sistemine ve katılımcılara sunulan muhtemel birikim tablolarına ilişkin düzenlemeler yapılmıştır.

Müsteşarlığımız, dünyada ve ülkemizde küresel krizin etkilerinin azalmaya başladığı ve ekonomik faaliyetlerde belli ölçüde de olsa bir iyileşmenin beklendiği 2010 yılında da bireysel emeklilik sisteminin büyümesi ve gelişmesini temin etmek üzere, kamuda ve özel sektördeki paydaşlarla birlikte gerekli çalışmaları gerçekleştirmeye devam edecektir.

Bu vesile ile ayrıca, ilgi ve takdirle karşılandığını bildiğim Bireysel Emeklilik Sistemi Yıllık Gelişim Raporunun 2009 sayısının hazırlanmasına katkıda bulunan herkese teşekkür ediyorum.

İbrahim Halil ÇANAKCIHazine Müsteşarı

T.C.BAŞBAKANLIKHazine Müsteşarlığı

Sistemin daha hızlı büyümesi için, vergi teşviğinin katılımcılara her aşamada hatırlatılması ve anlatılması önem arz etmektedir.

Bir YılıGeride

Bırakırken

Bir YılıGeride

Bırakırken

Bir YılıGeride

Bırakırken

Bir YılıGeride

Bırakırken

11.1 Dünya Ekonomisindeki Gelişmeler

1.2 Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler

1.3 Türkiye’de Sosyal Güvenliğe İlişkin Büyüklükler

Bireysel Emeklilik Sistemi 2009 Gelişim Raporu

BİR YILI GERİDE BIRAKIRKEN

10

2008 yılında başlayan ve tüm dünyayı etkisi altına alan global ekonomik kriz, ülkelerin almış oldukları olağanüstü para ve maliye politikası tedbirleri ile etkisini azaltmasına rağmen 2009 yılında da devam etmiştir. Ülkelerin Merkez Bankalarının piyasaya likidite sürmesi, ekonomik toparlanmanın hız kazanmasına ve özellikle gelişmekte olan ülkelerde beklentilerin olumlu yönde gelişmesine neden olmuştur.

Dünya genelinde seyreden ekonomik durgunluk, global ekonominin küçülmesine neden olurken, gelişmiş ülkelerde bu etki daha fazla hissedilmiş ancak toparlanma da daha çabuk gerçekleşmiştir. 2009 yılının sonlarına doğru çoğu ülke büyüme eğilimine girmesine rağmen %0,8 küçülen dünya ekonomisinin, gelişmiş ülkelerde büyüme oranlarının yine düşük oranlarda seyredeceği ancak gelişmekte olan ülkelerin daha hızlı bir büyüme grafiği sergileyeceği öngörüsü ile 2010 yılında %3,9 büyüyeceği tahmin edilmektedir.

Global ekonominin küçülmesine paralel olarak dünya ticaret hacmi de 2009 yılında %12,3 azalmıştır. Gelişmekte olan ülkelerdeki ekonomik iyileşmeye rağmen gelişmiş ülkelerdeki büyümenin zayıf olması, bu ülkelere olan ihracat hacmini düşürmüştür. 2010 yılında dünya ticaret hacminin %5,8 büyümesi beklenmektedir.

2008 yılında gelişmiş ülkelerde %3,4, gelişmekte olan ülkelerde %9,2 olan enflasyon oranı 2009 yılında gelişmiş ülkelerde %0,1’e, gelişmekte olan ülkelerde %5,2’ye düşmüştür. 2009’da

Dünya Ekonomisindeki Gelişmeler1.1

enflasyon ABD’de %2,7, Japonya’da -%1,7, Euro bölgesinde ise %0,3 olarak gerçekleşmiştir. IMF 2010 yılı enflasyon beklentisini gelişmiş ülkelerde %1,3’e, gelişmekte olan ülkelerde ise %6,2’ye yükseltmiştir.

Tüm dünyayı saran ekonomik kriz ve sonucu olarak dünya genelinde ticaret hacminin düşmesi, istihdamın azalmasına neden olmuştur. ABD’de 2008 yılında %5,8 olan işsizlik oranının, 2009 yılında %9,3 olması beklenirken, Euro bölgesinde %7,6’dan %9,9’a, Japonya’da ise %4,0’dan %5,4’e yükselmesi beklenmektedir. 2010 yılında ise bu ülkelerde işsizlik oranlarının daha da artacağı ve ABD’de %10,1, Euro bölgesinde %11,7, Japonya’da ise %6,1 olacağı öngörülmektedir.

Ekonomik toparlanmanın etkisiyle 2009 yılı ortasından itibaren artış eğilimi gösteren petrol fiyatları, 2008 yılı sonunda 39,0 ABD doları seviyelerinde iken, 2009 yılı sonunda 77,6 ABD doları olmuştur.

2009 yılı ekonomik göstergelerdeki olumsuz hava ve piyasalardaki toparlanmanın yavaş olması, gelişmiş ülkelerden ABD, Avrupa, İngiltere ve Japonya Merkez Bankalarının faiz oranlarında değişikliğe gitmemesine neden olmuştur. FED faiz oranlarını %0,25 seviyesinde, Avrupa Merkez Bankası %1 seviyesinde, İngiltere Merkez Bankası %0,5 seviyesinde, Japonya Merkez Bankası ise %0,1 seviyesinde tutmuştur.

Kaynak: IMF, World Economic Outlook Update, Ocak 2010

-1

0

1

2

3

4

5

6

2007 2008 2009 2010-BEKLENTİ

Yıllar İtibarı ile Dünya Ekonomisinde Büyüme


2008 yılında güçlenen ve tüm dünyayı olumsuz etkileyen küresel ekonomik kriz 2009 yılında azalarak olsa da etkilerini hissettirmeye devam etmiştir. Kamu harcamalarının artması büyümeye katkı sağlarken, özel sektör yatırım talebinin azalması hem işsizliğin yükselmesine hem de büyümenin daralmasına neden olmuştur. 2008 yılında %0,9 büyüme kaydeden Türkiye ekonomisi, 2009 yılı ilk çeyreğinde %14,5, ikinci çeyreğinde %7,7, üçüncü çeyreğinde %2,9 küçülme, dördüncü çeyreğinde %6,0 oranında büyüme kaydederek, yıl sonu itibarıyla %4,7 oranında küçülme kaydetmiştir. Devlet Planlama Teşkilatı 2010 yılı büyüme oranını %3,5 olarak tahmin ederken, Dünya Bankası %3,3 olarak tahmin etmektedir. (DPT Temel Ekonomik Göstergeler, Dünya Bankası Küresel Ekonomik Beklentiler Raporu 2010)

2009 yılında %7,5 olarak hedeflenen enflasyon oranı 2009 Ocak ayına yükselişle başlarken, yılın üçüncü çeyreğinde kamu mali dengesini sağlamaya yönelik vergi ayarlamaları iç talebin artmasına ve dayanıklı tüketim malları fiyatının düşmesine yol açmış ve yıl sonu itibarıyla ÜFE’de %5,93, TÜFE’de %6,53 olarak gerçekleşmiştir. 2010 yılı enflasyon hedefi (TÜFE) %6,9 olarak açıklanmıştır. (DPT, 2010 Yılı Programı, TCMB Enflasyon Raporu 2010-1)

2009 yılı bütçe giderleri 267 milyar TL, bütçe gelirleri ise 215 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 2009 yılı merkezi yönetim bütçe açığı geçen yıla göre %199,5 artarak 52 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. (Maliye Bakanlığı, Merkezi Yönetim Bütçe Gerçekleşmeleri)

Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler1.2

2009 yılında, 2008 yılına göre ihracat %22,6 azalarak 102,2 milyar ABD doları, ithalat ise %30,3 azalarak 140,8 milyar ABD doları olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde dış ticaret açığı %44,8 azalarak 69,9 milyar ABD dolarından, 38,6 milyar ABD dolarına gerilemiştir. 2009 yılında ihracatın ithalatı karşılama oranı %72,6’dır. 2008 yılında 41,9 milyar ABD doları olan cari işlemler dengesi açığı Ocak-Aralık 2009 döneminde 13,9 milyar ABD doları olmuştur. (TÜİK, Dış Ticaret İstatistikleri Aralık 2009)

2008 yıl sonu itibarıyla 274,8 milyar TL olan iç borç stoğu, 2009 yılında 330 milyar TL’ye çıkmıştır. 2009 yıl sonu itibarıyla iç borç stoğunun 315,9 milyar lirası tahvil, 14 milyar lirası bonolardan oluşmuştur. 2008 sonu borçlanmanın ortalama vadesi 31,9 ay iken 2009 yılı sonunda artarak 35,3 ay olmuştur. Aralık ayında Hazine TL cinsi iskontolu iç borç ihalelerinde oluşan bileşik faiz %9 olarak gerçekleşirken, 2009 yılı TL cinsi iskontolu iç borçlanma bileşik faiz ortalaması %11,6 olmuştur. (Hazine Müsteşarlığı, 2009 Yılı İç Borç İstatistikleri)

2009 yılında net doğrudan uluslararası yatırım girişi 7,6 milyar ABD doları düzeyinde gerçekleşerek geçen yıla göre %58,4 oranında azalmıştır. Bu dönemde uluslararası doğrudan yatırım girişinin 1,6 milyar ABD doları elektrik, gaz ve su sektöründen, 1,6 milyar ABD doları imalat sanayi sektöründen kaynaklanmıştır. (Hazine Müsteşarlığı, Uluslararası Doğrudan Yatırım Verileri Bülteni Şubat 2010)

Yurtiçi yerleşiklerin 2009 yılı Kasım ayı portföy toplamı geçen yıla göre %13,2 artarak 605,4 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.

Kaynak: TÜİK

Tüketici Fiyatları Endeksi Yıllık Değişim Oranları (%)

6,53

5,535,085,275,335,395,73

5,24

6,13

7,89

7,73

9,50

0

2

4

6

8

10

12

14

Oca

k

Şubat

Mart

Nis

an

Mayıs

Haz

iran

Temmuz

Ağustos

Eylü

l

Ekim

Kasım

Aralık

2007 2008 2009

Ora

n (%

)

2009 Yılında Yatırım Araçları Getirileri

-20

0

20

40

60

80

100

01.2

009

02.2

009

03.2

009

04.2

009

05.2

009

06.2

009

07.2

009

08.2

009

09.2

009

10.2

009

11.2

009

12.2

009

Get

iri (

%)

İMKB 100

KYD Eurobond Bono Endeksleri EURO-TL

KYD TL Bono Endeksleri Tüm

KYD Fon Endeksleri B Tipi



12

Portföyün %47,6’sını TL mevduatlar, %22,9’unu ise yabancı para mevduatlar oluşturmaktadır. Aynı dönemde yurtdışı yerleşiklerin portföy toplamı 79,5 milyar ABD dolarıdır. 2008 yılı sonuna göre %58 artan yurtdışı yerleşiklerin portföy toplamının %60,5’ini hisse senetlerine yapılan yatırımlar oluşturmaktadır. (DPT, Mali Piyasalardaki Gelişmeler Aralık 2009)

2009 yılının son aylarında küresel risk algılamalarındaki iyileşmenin ve finansal piyasalardaki normalleşme eğiliminin artmasıyla, Para Politikası Kurulu faiz indirimlerini yavaşlatmıştır. TCMB 2008 yılı sonunda %15 olan borçlanma faiz oranını 2009 yılı Kasım ayında %6,5 oranına düşürmüştür. (TCMB, Enflasyon Raporu 2010-1)

2009 yılının sonlarında yaşanan ılımlı ekonomik canlanma ve krizin etkisini azaltmaya yönelik gevşek bütçe uygulamalarının,

2010 yılında uygulanacak makroekonomik politika ve hedeflerle devam ettirilmesi planlanmaktadır. Kamu ve özel sektör işbirliği ile yatırımların artırılmasına bağlı olarak istihdam düzeyinin artarak 21,3 milyon kişiye yükselmesi, ancak 2009 yılında %14 olan işsizlik oranının %14,6’ya çıkması öngörülmektedir. Vergi ve benzeri mali yükümlülüklerin GSYH’ye oranlanmasıyla bulunan sosyal güvenlik dahil vergi yükünün, 2010 yılında %24’ten %26,2’ye yükselmesi ile vergi gelirlerinin artması, bununla birlikte merkezi yönetim bütçesinin 50 milyar TL seviyelerinde açık vermesi beklenmektedir. İhracatın 107,5 milyar dolar seviyelerinde, ithalatın ise ihracatın artış oranından daha fazla artarak 153,0 milyar dolar seviyelerinde gerçekleşmesinin beklenmesi, 2010 yılında da dış ticaret dengesinin açık vermesine neden olacaktır. (DPT, Orta Vadeli Program 2010-2012)

Kaynak: SGK İstatistikleri

2009 Yılında Sigortalı Sayılarının Geçen Yıla Göre Değişimi

-18

-16

-14

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

Aylar

Değ

işim

(%

)

4/a 4/b 4/c

01.2

009

03.2

009

04.2

009

02.2

009

05.2

009

06.2

009

07.2

009

08.2

009

09.2

009

10.2

009

11.2

009

12.2

009


Türkiye’de Sosyal Güvenliğe İlişkin Büyüklükler1.3

Krizin global ekonomi üzerindeki etkilerinin özellikle 2009’un ilk 9 ayında ülkemizde ciddi bir şekilde hissedilmesi sosyal güvenliğe ilişkin makro verilerde geçmişten bu yana sürmekte olan dengesizlikleri artırmıştır.

Dengesizlikler geçmişte büyük oranda yapısal nedenlerden kaynaklanırken, bu dönemde artan işsizlik oranları ve ekonomide yaşanan küçülme nedeniyle aktüeryal ve finansal boyutun önemi artmıştır. Sigortalı sayısının azalması ve tahsilat oranlarının düşmesi sonucu sosyal güvenlik prim gelirleri azalmış, buna bağlı olarak sosyal güvenlik açıkları 28,7 milyar TL’ye, bütçeden yapılan transferler 52,6 milyar TL‘ye ulaşmıştır. Bu rakamlar bir önceki yıl sırasıyla 25,9 milyar TL ve 35,0 milyar TL olmuştu.

2009 yılı sonunda Türkiye nüfusu 72.561.312, sosyal güvenlik kapsamındaki nüfus 58.348.616, toplam aktif sigortalı sayısı 15.143.220 ve dosya bazında pasif sigortalı sayısı ise 8.488.985 olarak gerçekleşmiştir. Aktif sigortalıların %64’ü 4/a’ya (önceki SSK), %21’i 4/b’ye (önceki BAĞ-KUR), %15’i 4/c’ye (önceki Emekli Sandığı) tabi çalışanlardan oluşmaktadır. Pasif sigortalıların %58’i 4/a’ya, %23’ü 4/b’ye, %19’u 4/c’ye tabidir. Bir önceki yıl sonuna göre aktif sigortalı sayısı %0,8 azalırken pasif sigortalı sayısı %5,4 artmıştır.

Sosyal güvenlik kapsamındaki nüfusun toplam nüfusa oranı %83,6’dan %80’e düşmüştür. 2008 yılında 1,90 olarak gerçekleşen, aktif sigortalı sayısının emekli sigortalı sayısına bölünmesi sonucunda bulunan aktif/pasif oranı 2009 yılında daha da azalarak 1,78’e düşmüştür.

Sosyal Güvenlik Kurumu Başkanlığı’nın 2009 yılında yeniden yapılandırma dahil toplam prim gelirleri 54,6 milyar TL olmuştur. Bu dönemde 4/a kapsamındakilerden 38,1 milyar TL, 4/b kapsamındakilerden 5,1 milyar TL, 4/c kapsamındakilerden ise 11,5 milyar TL prim geliri elde edilmiştir. Buna karşılık 4/a kapsamındaki emeklilere 38,3 milyar TL, 4/b emeklilerine 10,8 milyar TL ödeme yapılırken 4/c kapsamındaki emeklilere de 18,3 milyar TL olmak üzere toplam 67,4 milyar TL emekli aylığı ödemesi yapılmıştır.

Ekonomik krizin göstergelerinden biri de işsizlik sigortasından yapılan ödemeler olmuştur. Nisan ayına kadar yüksek seviyede seyreden işsizlik sigortası başvurularında Mayıs ayından itibaren kısmen düşüş yaşanmıştır. İşsizlik sigortasından faydalananların sayısı Nisan ayında 317 bin 766 kişiyle en yüksek düzeye ulaşmış, bu tarihten sonra kademeli olarak azalmıştır.

2009 yılında zorunlu sigortalı sayılarının geçen yıla göre değişimi aşağıdaki şekilde olmuştur.

Kaynak: İşsizlik Sigortası Fonu Bültenleri

İşsizlik Sigortaları İstatistikleri

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

Kişi

0

20

40

60

80

100

120

Mily

on T

L

İşsizlik Sigortası Başvuruları İşsizlik Sigortasından Yararlananlar İşsizlik Ödemeleri

01.2

009

02.2

009

03.2

009

04.2

009

05.2

009

06.2

009

07.2

009

08.2

009

09.2

009

10.2

009

11.2

009

12.2

009



14

2009 yılı sonu itibarı ile İşsizlik Sigortası Fonunun varlıkları 42,1 milyar TL’ye ulaşmıştır. 2008 yılı sonunda 38,4 milyar TL olan fonun yıllık büyümesi %9,6 seviyesinde olmuştur. Bununla birlikte, 4447 sayılı Kanunun geçici 6. maddesi kapsamında fondan Hazine bütçesine Güneydoğu Anadolu Projesi kapsamındaki yatırımlar için geriye dönük olarak 2008 yılı için 1,3 milyar TL ve 2009 yılı için 4,1 milyar TL aktarılmıştır.

İşsizliğin azaltılması tedbirleri kapsamında 5921 sayılı Kanunla 4447 sayılı Kanunun 50. maddesinde yapılan düzenleme ile işsizlik ödeneği alanlardan Kanunda belirtilen esaslar çerçevesinde işe alınanların kalan işsizlik ödeneği süresince sigorta primlerinin bir bölümünün işsizlik sigortası fonundan karşılanmasına yönelik uygulama 1 Ekim 2009 tarihinde yürürlüğe girmiştir.

Ayrıca aynı Kanunla 2009 yılının Nisan ayına ait prim ve hizmet belgelerinde bildirilen sigortalı sayısına ilave olarak, 31 Aralık 2009 tarihine kadar, işe alınma tarihinden önceki üç aylık dönem içinde SGK’ya verilen prim ve hizmet belgelerinde kayıtlı sigortalılar dışındaki kişilerden olmak kaydıyla işe alınan ve fiilen çalıştırılanlar için; prime esas kazanç alt sınırı üzerinden hesaplanan sigorta primlerinin işveren hisselerine ait tutarın, altı ay boyunca işsizlik sigortası fonundan karşılanması kararlaştırılmıştır.

Kanunun 3. maddesi ile Hazine Müsteşarlığı’na, yatırımlarda devlet yardımları hakkında kararlar çerçevesinde teşvik edilen yatırımlara bağlı olarak gerçekleştirilecek istihdam için, sigorta primlerinin işveren hisselerinin tamamına kadar olan kısmını karşılama konusunda yetki verilmiştir. Hazine tarafından karşılanacak tutarın uygulama süresini, karşılama oranını ve kapsamını; yatırımın sektörü, büyüklüğü ve bulunduğu illere göre farklılaştırmaya Bakanlar Kurulu yetkili kılınmıştır. Bakanlar Kurulu, 2009/15199 sayılı kararı ile büyük ölçekli yatırımlar ile bölgesel uygulama kapsamında desteklenen yatırımlarda, ek istihdam edilen çalışanlar için ödenecek sigorta primi işveren hissesinin, yatırımların bölgesine göre 2-7 yıl boyunca Hazine tarafından karşılanmasını kararlaştırmıştır.

18 Şubat 2009 tarihli 5838 sayılı Kanunla, 2008 ve 2009 yıllarında kısa çalışma için yapılan başvurulara münhasır olmak üzere kısa çalışma için öngörülen süre 3 aydan 6 aya çıkarılmış, öngörülen kısa çalışma ödeneği miktarı %50 oranında artırılmış ve kısa çalışma ödeneği olarak yapılan ödemelerin başlangıçta belirlenen işsizlik ödeneği süresinden düşülmemesine karar verilmiştir.

Bireysel Emeklilik

Sistemi Verileri

22.1 Genel Değerlendirme

2.2 Sözleşmeler

2.3 Katılımcılar

2.4 Katkı Payları

2.5 Emekliler

2.6 Aracılar ve e-BEAS

2.7 Emeklilik Planları

Bireysel Emeklilik

Sistemi Verileri


BİREYSEL EMEKLİLİK SİSTEMİ VERİLERİ

18

Genel Değerlendirme2.12009 Yıl Sonu Katılımcı Adedi 1.987.940Fon Büyüklüğü 9.097.436.467Aktif Aracı Adedi 15.666Emeklilik Şirketi 13

Sözleşme Adedinin ve Toplam Katkı Payının Gelişimi G1

Yatırıma Yönlenen Toplam Tutar-Fon Tutarı Karşılaştırması

Yönetim gideri kesintisi düşüldükten sonra yatırıma yönlenen toplam tutar ile katılımcıların fon büyüklüğü 2009 yılı için karşılaştırılmıştır. 31 Aralık 2009 tarihine kadar yatırıma yönlendirilmiş toplam 6.869.992.691 TL, bu

G2

tarihte 9.097.436.467 TL toplam fon büyüklüğüne ulaşmıştır. (BES’in temel özelliklerinden olan belirlenmiş katkı payı esası çerçevesinde, getiri oranı iç verim oranı ile beraber yorumlanmalı ve diğer yatırım araçları ile doğrudan kıyaslanmamalıdır.)

31 Aralık 2009 itibarıyla bireysel emeklilik sisteminde 2.203.886 sözleşme yürürlüktedir. Bu sözleşmelerin katılımcıları ise geçen sene sonuna göre yaklaşık %14 büyüyerek 2 milyona yaklaşmıştır. Aynı dönemde fon büyüklüğü %43 oranında artarak 9 milyar TL’yi aşmış, bu yıl faaliyete geçen Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. ile birlikte emeklilik şirketi sayısı 13’e yükselmiştir.Ayrıca bu sene, emekli olan katılımcı sayısı hızla artmış , emekliye ayrılanlara yapılan ödemeler 63 milyon TL’ye ulaşmıştır.

5.000

5.500

6.000

6.500

7.000

7.500

8.000

8.500

9.000

9.500

01.2

009

02.2

009

03.2

009

04.2

009

05.2

009

06.2

009

07.2

009

08.2

009

09.2

009

10.2

009

11.2

009

12.2

009

Mily

on T

L

Yatırıma Yönlenen Toplam Tutar (TL)

Katılımcıların Toplam Fon Tutarı (TL)

1.900.000

2.000.000

2.100.000

2.200.000

2.300.000

2.400.000

01.2

009

02.2

009

03.2

009

04.2

009

05.2

009

06.2

009

07.2

009

08.2

009

09.2

009

10.2

009

11.2

009

12.2

009

Adet

5.250

5.500

5.750

6.000

6.250

6.500

6.750

7.000

7.250

Mily

on T

L

Sözleşme Adedi

Toplam Katkı Payı Tutarı (Milyon TL)


Toplam Katkı Payının, Sözleşmelerin Kuruluş Gerekçelerine Göre Dağılımı (TL) G4

Birikimli HayatSigortalarından

BES'e Aktarım343.954.157

%4,8

Vakıf, Sandık, TüzelKişiliği Haiz MeslekKuruluşu veya SairTicaret Şirketinden

BES'e Aktarım12.635.368

%0,2

Sisteme Yeni Katılım6.745.418.037%95,0

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelere ait katkı paylarının dağılımı, sözleşmelerin kuruluş gerekçelerine göre incelenmiştir.

Toplam katkı payının %5’i “Birikimli Hayat Sigortalarından BES’e Aktarım” yoluyla sisteme girmiştir. Bu tutarın 280.195.361 TL’lik kısmı yeni bir sözleşme kurulması şeklinde gerçekleşmiş, geri kalan tutar ise mevcut sözleşmelere aktarılmıştır.

2009 yılı içinde emeklilik şirketlerinin katılımcılarının fon büyüklüğünün gelişimi aylara göre incelenmiştir. Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. (11.874.815 TL), Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat

Şirket Katılımcılarının Fon Büyüklüğü (TL)

A.Ş. (14.042.704 TL) ve Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş.’ye (16.942.825 TL) ait fon büyüklükleri, tutarlarının küçük olması sebebiyle grafikten izlenememektedir.

01.2

009

02.2

009

03.2

009

04.2

009

05.2

009

06.2

009

07.2

009

08.2

009

09.2

009

10.2

009

11.2

009

12.2

009

Katıl

ımcı

ların

Top

lam

Fon

Tut

arı (

Mily

on T

L)

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş.Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş.Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş.Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Groupama Emeklilik A.Ş. Ing Emeklilik A.Ş. Vakıf Emeklilik A.Ş.Yapı Kredi Emeklilik A.Ş.

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.800

1.600

2.000

G3



20

Sözleşmeler2.2Aşağıdaki üç grafikte, 2009 itibarıyla yürürlükte olan sözleşmelerin çeşitli özelliklerine göre dağılımları verilmektedir.

Sözleşme-Sertifikalarda Türlere ve Fon Büyüklüğüne Göre Oransal Dağılım

Gruba BağlıBireysel Sözleşme

414.066%18,8

İşveren GrupEmeklilik Sertifikası

72.554%3,3

Bireysel Sözleşme1.717.266%77,9


1.694.358.329%18,6

İşveren Grup Emeklilik

Sertifikası324.057.260

%3,6

Bireysel Sözleşme7.079.020.877%77,8

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşme-sertifikaların türlerine göre dağılımıdır.

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelere ait toplam fon büyüklüğünün sözleşme-sertifikaların türlerine göre dağılımıdır.

G8-9

Ödemelerin Dağılımı (TL)

Giriş Aidatı(Ödenen)76.526.863

%1,1

YönetimGideri Kesintisi

232.014.870%3,2

Yatırıma YönlenenToplam Tutar6.869.992.691%95,7

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelere ait 7.102.007.561 TL toplam katkı payının, 232.014.870 TL kısmı yönetim gider kesintisi olarak düşüldükten sonra kalan 6.869.992.691 TL yatırıma yönlendirilmiştir. Yürürlükteki sözleşmeler için toplam katkı payından ayrı olarak giriş aidatı olarak ödenen tutar ise 76.526.863 TL’dir.

G5

Yürürlükte ve Sonlanan Sözleşmelerin Dağılımı G6-7

Sona Ermiş3.100.726.271 TL

%30

Yürürlükte7.102.007.561 TL%70

Yenisi

Yazı rengi

Sona Ermiş1.124.528

%34

Yürürlükte2.203.886%66

Yenisi

Yazı rengi

2009 sonuna kadar kurulmuş tüm sözleşmeler bu tarih itibarı ile yürürlükte ya da sona ermiş olmalarına göre incelenmiştir.

2009 sonuna kadar kurulmuş tüm sözleşmelere ait toplam 10.202.733.832 TL katkı payı, sözleşmelerin yürürlük durumuna göre incelenmiştir.


2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin, “Coğrafi Bölgelere” göre dağılımı incelenmiştir. Sözleşmelerin “Coğrafi Bölge” bilgisi, katılımcıların ikamet ettikleri illere göre

Coğrafi Bölge

Ora

n (%

)

Marmara İç Anadolu Ege Akdeniz Karadeniz Güneydoğu Anadolu

Doğu Anadolu

2009 Sonu Sözleşme Adedi Oranı (%)

2009 Sonu Toplam Katkı Payı Tutarı Oranı (%)50

40

30

20

10

0

Sözleşmelerin Coğrafi Bölgelere Göre Oransal Dağılımı G10

belirlenmiştir. Katılımcısının ikamet ili yurtdışı olan 9.746 adet sözleşme grafiğe dahil edilmemiştir.

Katılımcıların yaklaşık %3,5’i işverenleri vasıtasıyla biriktiriyor. 324 milyon TL birikimin %40’ı hemen hak edilmiş durumda. Katılımcıların %27’si ise işverenleri tarafından ödenen tutarları 5 yılda hak ediyor.

Hak Kazanma Sürelerine Göre Dağılım G11

2009 sonu itibarı ile yürürlükte olan işveren grup emeklilik sertifikalarının (İGES), sponsor kuruluş tarafından ödenen katkı payları ile bunların getirilerinin tamamına katılımcı tarafından hak kazanılması için belirlenen sürelere göre dağılımıdır.

5 yıl%27,4

2 yıl%0,5

3 yıl%23,6

4 yıl%7,3

Hemen Hakediş%40,1

1 yıl%1,0

Yenisi

Yazı rengi

3 Aylık80.365

%4

6 Aylık20.062

%1

Yıllık69.982

%3

Aylık2.033.477%92

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin, “Ödeme Periyoduna” göre dağılımı incelenmiştir.

Sözleşmelerin ÖdemePeriyoduna Göre Dağılımı G12



22

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

2004 2005 2006 2007 2008 2009

Sözl

eşm

e Ad

edi

Sona ErmişYürürlükte

Yürürlükteki ve Sonlanmış Sözleşmelerin Yıllara Göre Dağılımı G14

İlgili yıl içinde yürürlüğe giren tüm sözleşmeler 2009 sonu itibarıyla yürürlükte ya da sona ermiş olma durumlarına göre incelenmiştir. Sonlanmalara her türlü sonlanma (fesih, vefat/maluliyet, başka şirkete aktarım, hesap birleştirme, emeklilik, kendi isteğiyle sistemden çıkış) dahildir.

Sonlanan Sözleşme-Sertifikaların Sonlanma Nedenine Göre Dağılımı

Sistemden Çıkış

Başka Şirkete Aktarım

948.640

118.779%10,56

Hesap Birleştirme20.294%1,80

%84,36

Fesih30.747%2,73

Vefat/Maluliyet4.039

%0,36

Emeklilik2.029

%0,18

G13

2009 sonuna kadar kurulan toplam 3.328.414 adet sözleşmeden, sonlanan 1.124.528 adedinin “Sonlanma Nedenlerine” göre dağılımıdır.

Sonlanan sözleşmelerin toplam kurulan sözleşmelere oranı %33,8 olmakla birlikte, bu oranın %4,2’si “Başka Şirkete Aktarım” ve “Hesap Birleştirme”, %0,9’u “Fesih”, %0,2’si diğer nedenlerle sonlanma (emeklilik, vefat, maluliyet) olduğundan, sisteme yeni bir sözleşme kuruluşuyla giren sözleşmelerin kendi isteğiyle sistemden çıkış oranı %28,5 olarak gerçekleşmiştir.


Sistemde Geçirdikleri Süreye Göre Sözleşmelerin Birikimi (TL)

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

1 Yıldan Az 1 Yıl 2 Yıl 3 Yıl 4 Yıl 5 Yıl 6 Yıl

BES'te Geçirilen Süre

Katıl

ımcı

ların

Top

lam

Fon

Tut

arı (

Mily

on T

L)G15

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelere ait toplam 9.097.436.467 TL birikimin dağılımı, sözleşmelerin sistemde tamamladıkları yıl detayında incelenmiştir.

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmeler sistemde tamamladıkları yıl detayında incelenmiştir. 2009 sonu itibarı ile sistemdeki sözleşmelerin tamamladıkları kıdem ortalaması 1,8 yıldır.

Sistemde Geçirdikleri Süreye Göre Sözleşmelerin Dağılımı G16

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

1 Yıldan Az 1 Yıl 2 Yıl 3 Yıl 4 Yıl 5 Yıl 6 Yıl

BES'te Geçirilen Süre

Sözl

eşm

e Ad

edi



24

İlgili ayda sisteme yeni bir sözleşme kuruluşuyla giren toplam sözleşme adedi ve bu sözleşmelerin 2009 yıl sonu itibarıyla kendi isteğiyle sistemden çıkış nedeniyle sonlanma oranı incelenmiştir.

2009 sonuna kadar sisteme yeni bir sözleşme kuruluşuyla giren ve kendi isteğiyle sistemden çıkış yaparak sonlanan sözleşmelerin sonlandıkları kıdem aylarına göre dağılımıdır. Sözleşmenin kıdem

Kendi İsteğiyle Sonlanan Sözleşmelerin Kıdem Ayına Göre Dağılımı G18

Sözleşmelerin Yürürlüğe Giriş Ayına Göre Sonlanma Oranı (%) G17

ayı, sözleşmenin yürürlüğe girdiği tarihten itibaren sistemde geçirdiği tam ay adedini göstermektedir.

0

10

20

30

40

50

60

10.2

003

12.2

003

02.2

004

04.2

004

06.2

004

08.2

004

10.2

004

12.2

004

02.2

005

04.2

005

06.2

005

08.2

005

10.2

005

12.2

005

02.2

006

04.2

006

06.2

006

08.2

006

10.2

006

12.2

006

02.2

007

04.2

007

06.2

007

08.2

007

10.2

007

12.2

007

02.2

008

04.2

008

06.2

008

08.2

008

10.2

008

12.2

008

02.2

009

04.2

009

06.2

009

08.2

009

10.2

009

12.2

009

Ay

Sonl

anm

a O

ranı

(%

)

0

10

20

30

40

50

60

70

Yürü

rlüğe

Gire

n Sö

zleş

me

Aded

i (Bi

n)

Sonlanma Oranı (%) Sözleşme Adedi

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50 52 54 56 58 60 62 64 66 68 70 72

Sonlanma Anındaki Kıdem (Ay)

Sözl

eşm

e Ad

edi (

Bin)


Aynı veya farklı şirketlerde kurulmuş bireysel emeklilik sözleşmelerinden 2009 yılı sonu itibarıyla hesap birleştirme hakkını kullananlar, hesap birleştirme işleminin gerçekleştiği ay detayında incelenmiştir.

Hesap Birleştirme Hakkı Kullanımı (Adet)

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

Sözl

eşm

e Ad

edi

Şirket içi

Farklı Şirket

08.2

008

09.2

008

10.2

008

11.2

008

12.2

008

01.2

009

02.2

009

03.2

009

04.2

009

05.2

009

06.2

009

07.2

009

08.2

009

09.2

009

10.2

009

11.2

009

12.2

009

Hesap Birleştirilen Tarih

G20

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

[0-1) [1-2,5) [2,5-5) [5-7,5) [7,5-10) [10-15) [15-20) [20-25) [25-50) [50-100) [100-250) [250 +)

Aktarılan Tutar Aralığı (Bin TL)

Başk

a Şi

rket

e Ak

tarıl

an S

özle

şme

Aded

i Şirketler Arası Aktarım Yapan Sözleşmelerin Dağılımı G19

Emeklilik şirketinde bir yıl kalan sözleşmenin, sistemdeki başka bir şirkete aktarılabilme hakkı yaklaşık 114 bin kez kullanıldı.



26

Katılımcılar2.3Katılımcıların Cinsiyet ve Yaşlara Göre Dağılımı

Katılımcıların Cinsiyet ve Eğitim Oranlarına Göre Dağılımı (%)

Yaş

0100

Nüfus (Bin)

Yaş

100200 200300 300400 400500 500600 600700 700

56

54

52

50

48

46

44

42

40

38

36

34

32

30

28

26

24

22

20

18

BES’e Dahil Olmayan Erkek Nüfus

BES’e Dahil Olan Erkek Nüfus

BES’e Dahil Olmayan Kadın Nüfus

BES’e Dahil Olan Kadın Nüfus

2009 sonu itibarıyla yürürlükteki sözleşmelerin katılımcılarının “Cinsiyet” ve “Yaşlara” göre nüfus içindeki dağılımıdır. Türkiye nüfusu olarak Adrese Dayalı Nüfus Kayıt Sistemi 2009 yılı nüfus

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin katılımcılarının “Cinsiyetlere” göre dağılımıdır.

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin katılımcılarının “Eğitim Durumu” bilgisine göre oransal dağılımıdır.

G22-23

G21

Kadın790.505

%40

Erkek1.197.435%60

Diğer ya da Belirsiz

%32,5

Yüksek Lisans%2,4

Meslek Yüksek Okulu-Önlisans %0,5

Üniversite%26,9 Lise

%23,6

İlköğretim(Ortaokul)

%14,0

sayımı sonuçları esas alınmıştır. 18-56 yaş aralığında BES’e dahil olan nüfusun oranı %4,73’tür. BES’e dahil olan kadın nüfusun yaş ortalaması 36,0 iken erkeklerin yaş ortalaması 36,4 olarak gerçekleşmiştir.


Katılımcıların Yaş Aralıklarına Göre Fon Grubu Tercihleri (%)

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelere ait 9.097.436.467 TL birikim tutarının, “Katılımcı Yaş Aralıkları” ve “Fon Grupları” detayında oransal dağılımı incelenmiştir.

G24

Katılımcıların Fon Grubu Tercihleri (Adet)

Katılımcıların sözleşmelerindeki fon tercihleri, fon grupları detayında incelenmiştir. Sözleşme başına ortalama 2,45 adet fon türü satın alınmıştır. 31.12.2009 itibarıyla esnek fon grubunun portföyünde %24 hisse senedi yer alırken, kamu borçlanma

G25

0

250.

000

500.

000

750.

000

1.00

0.00

0

1.25

0.00

0

1.50

0.00

0

1.75

0.00

0

2.00

0.00

0

2.25

0.00

0

Uluslararası

Kamu Borçlanma (YP)

Hisse Senedi

Dengeli

Esnek

Likit

Kamu Borçlanma (TL)

Sözleşme Adedi

0 25 50 75 100

25 yaş altı

25-34 yaş

35-44 yaş

45-55 yaş

56 yaş ve üzeri

Katıl

ımcı

Yaş

Ara

lıkla

rı

Oran (%)

Kamu Borçlanma (TL) Hisse Senedi

Likit Kamu Borçlanma (YP) Uluslararası

Esnek

Dengeli

senedi oranı %56, ters repo oranı %13’tür. Aynı tarihte, dengeli fon grubu portföyünün ise %31 hisse senedi, %54 kamu borçlanma senedi, %8 ters repo içerdiği görülmektedir.



28

Katılımcıların Yaşlarına Göre Birikimleri (TL)

2009 sonu itibarıyla yürürlükteki sözleşmelerin katılımcılarının yıl sonu itibarıyla birikim tutarları katılımcı yaşları detayında incelenmiştir.

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50 52 54 56 58 60

Katılımcının Yaşı

Ort

alam

a Bi

rikim

Tut

arı (

TL)

Ortalama Birikim Tutarı

İlk ve Son Çeyrek ile Ortanca Birikim Tutarı

G27

Katılımcıların sözleşme-sertifikaların türlerine göre fon tercihleri, fon grupları detayında incelenmiştir. Sözleşme başına satın alınan fon türü adedi işveren grup emeklilik sertifikalarında 2,96,

Sözleşme Türlerine Göre Katılımcıların Fon Grubu Tercihleri (Adet) G26

0 25 50 75 100

Bireysel Sözleşme

Gruba Bağlı Bireysel Sözleşme

İşveren GrupEmeklilik Sertifikası

Sözl

eşm

e/Se

rtifi

ka T

ürü

Oran (%)

Kamu Borçlanma (TL) Likit Esnek Dengeli

Hisse Senedi Kamu Borçlanma (YP) Uluslararası

gruba bağlı bireysel sözleşmelerde 2,37, bireysel sözleşmelerde ise 2,48’dir.


2009 sonu itibarıyla yürürlükteki sözleşmelerin katılımcılarının, ikamet ettikleri illerde 18-56 yaş aralığındaki nüfusa oranı incelenmiştir.

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmeler için ödenmesi planlanan düzenli katkı paylarının aylık ortalaması, “Katılımcıların Yaş Aralıkları” detayında incelenmiştir. 2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmeler için ödenmesi planlanan aylık ortalama

0

50

100

150

200

250

Aylık

Ort

alam

aD

üzen

li Ka

tkı P

ayı T

utar

ı (TL

)

25 yaş altı 25-34 yaş 35-44 yaş 45-55 yaş 56 yaş ve üzeri

Katılımcıların Yaş Aralıklarına Göre Ödenmesi Planlanan Aylık Ortalama Düzenli Katkı Payları G28

Katılımcıların İkamet Ettikleri İllerdeki Nüfusa Oranı (%)

Samsun

GiresunGümüşhane

TrabzonRize

Artvin Ardahan

Kars

Erzurum

Erzincan

Tunceli

ElazığMalatya

Adıyaman

Şanlıurfa

Bingöl Muş

Ağrı

VanBitlis

Şırnak Hakkari

SiirtBatman

Diyarbakır

Mardin

IğdırBayburt

Ordu

Tokat

SivasYozgat

Kırşehir

Nevşehir Kayseri

KahramanmaraşNiğde

Aksaray

OsmaniyeGaziantep

Kilis

Adana

Hatay

Konya

KaramanAntalya

Mersin

AnkaraKırıkkale

Bolu

DüzceSakarya

Bilecik

Eskişehir

Kütahya

Balıkesir

Manisa

İzmir

Aydın

Muğla

Denizli

Uşak Afyon

Isparta

Burdur

Bursa

Yalova

SinopKastamonuBartın

KarabükZonguldak

İstanbul

Kırkareli

Edirne

Çanakkale

ÇankırıÇorum

AmasyaKocaeli

Tekirdağ

%3,01 - 5,00

%2,01 - 3,00

%1,01 - 2,00

%0.00 - 1,00

%5,01 - 9,50

G29

düzenli katkı payı tutarı 137 TL, 2009 yılı içinde ödenen aylık ortalama düzenli katkı payı tutarı ise 148 TL olarak gerçekleşmiştir. Balonların alanları 2009 sonu itibarıyla yürürlükteki sözleşme adedi büyüklüklerini ifade etmektedir.



30

Katılımcıların Coğrafi Bölgeler ve Yaş Aralıklarına Göre Oransal Dağılımı (%)

0 25 50 75 100

Marmara

İç Anadolu

Ege

Akdeniz

Karadeniz

Güneydoğu Anadolu

Doğu Anadolu

Katılımcı Oranı (%)

25 yaş altı

25-34 yaş

35-44 yaş

45-55 yaş

56 yaş ve üzeri

G30

Katılımcıların ve Fon Büyüklüğünün Gelir Aralıklarına Göre Dağılımı (%)

%59,0

%2,2

6AÜ < Gelir ≤ 10AÜ%9,9

10AÜ < Gelir%13,2

2AÜ < Gelir ≤ 3AÜ


AÜ < Gelir ≤ 2AÜ

Gelir ≤ AÜ%0,1

%15,6

%60,1

%3,9


%9,8

10AÜ < Gelir

%5,4



AÜ < Gelir ≤ 2AÜ

Gelir ≤ AÜ%0,9

%19,9

AÜ = Brüt Asgari Ücretin Aylık Tutarı

G31-32

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin katılımcılarının “Gelir Aralıkları”na göre oransal dağılımıdır.

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin fon büyüklüğünün “Katılımcıların Gelir Aralıkları”na göre oransal dağılımıdır.

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin katılımcılarının, “Coğrafi Bölgeler” detayında “Yaş Aralıkları”na göre oransal dağılımı incelenmiştir. “Coğrafi Bölge” bilgisi, katılımcıların

ikamet ettikleri illere göre belirlenmiştir. İkamet ili yurtdışı olan 9.605 adet katılımcı grafiğe dahil edilmemiştir.

İncelemede “Gelir Aralığı” bilgisi belli olan katılımcıların (%18,9) verileri kullanılmıştır. “Gelir” katılımcının sözleşme başlangıcında beyan ettiği “Net Gelir”i belirtmektedir.


Katılımcıların Sahip Oldukları Sözleşme Adetlerine Göre Dağılımı (%)

1 Sözleşme%84,2

3 ve ÜzeriSözleşme

%3,4

2 Sözleşme%12,4

G33

2009 sonu itibarı ile katılımcıların sahip oldukları sözleşme adetlerine göre dağılımları incelenmiştir. 2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin katılımcılarının %84,2’si sistemde sadece bir sözleşmeye sahip iken, %12,4’ü iki sözleşmeye, %3,4’ü ise en az üç sözleşmeye sahiptir.

Katılımcıların Sahip Oldukları Sözleşme-Sertifika Türlerine Göre Dağılımı (%)

% 0,31

%15,89%78,27 %1,80

%0,08 %3,04

%0,60

Bireysel Sözleşme


İşveren Grup Emeklilik Sertifikası

%0,31

2009 sonu itibarı ile katılımcıların sahip oldukları sözleşme-sertifika türlerine göre oransal dağılımları incelenmiştir. Kesişim alanları birden fazla tür sözleşmeye sahip katılımcıları ifade etmektedir. Katılımcıların %78,3’ü sadece bireysel sözleşmeye sahip iken, sadece gruba bağlı bireysel sözleşmesi olan katılımcıların oranı %15,9, sadece işveren grup emeklilik sertifikası olan katılımcıların oranı ise %0,6’dır. Katılımcıların %0,3’ü her üç sözleşme türüne de sahiptir. İşveren grup emeklilik sertifikası olan katılımcıların %83’ünün (%3,35/%4,04) aynı zamanda gruba bağlı sözleşmesi de mevcuttur, %15’inin (%0,60/%4,04) ise başka bir türden sözleşmesi mevcut değildir.

G34

İşverenlerin, kendileri adına ödediği katkılarla birikim yapan çalışanların %83’ü, gruba bağlı bireysel sözleşmeler vasıtasıyla kendileri de emekliliklerine katkı yapmaktadır.



32

Katkı Payları2.4Toplam Katkı Payının Dağıtım Kanalına Göre Oransal Dağılımı (%)

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Toplam Katkı Payı (%)

Bireysel Direkt Satış Kurumsal Satış Acente Banka Diğer

G35

2009 sonu itibarı ile şirketlere ödenen 10.202.733.832 TL toplam katkı payının, “Dağıtım Kanalı” detayında oransal dağılımı, katkı payı ödeme yılına göre karşılaştırmalı olarak

incelenmiştir. “Diğer” dağıtım kanalı içinde “Çağrı Merkezi” ve “Broker” kanalları yer almaktadır.

Toplam Katkı Payının Dağıtım Kanalı ve Ödeme Periyoduna Göre Oransal Dağılımı (%) G36

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelere ait 7.102.007.561 TL katkı payının, “Dağıtım Kanalı” detayında “Ödeme Periyodu”na göre oransal dağılımı incelenmiştir. “Diğer” dağıtım kanalı içinde

“Çağrı Merkezi” ve “Broker” kanalları yer almaktadır.Toplam katkı payının %82’si ödeme periyodu aylık olan sözleşmeler tarafından yatırılmıştır.

0 25 50 75 100

Bireysel Direkt Satış

Kurumsal Satış

Acente

Banka

Diğer

Toplam Katkı Payı (%)

Aylık 3 Aylık 6 Aylık Yıllık


Coğrafi Bölgelere Göre Aylık Ortalama Düzenli Katkı Payları G38

Kümülatif Katkı Payının Ödeme Tiplerine Göre Tarihsel Seyri (Milyon TL) G37

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin ödedikleri düzenli katkı paylarının aylık ortalaması, “Coğrafi Bölgeler” detayında incelenmiştir. Sözleşmelerin “Coğrafi Bölge” bilgisi, katılımcıların ikamet ettikleri illere göre belirlenmiştir. 2009 sonu itibarı ile yürürlükte olan sözleşmelere 2009 yılı içinde ödenen

aylık ortalama düzenli katkı payı tutarı 148 TL, 2008 yılı içinde ödenen aylık ortalama düzenli katkı payı tutarı ise 133 TL olarak gerçekleşmiştir. Katılımcısının ikameti yurtdışında olan 9.746 adet sözleşme grafiğe dahil edilmemiştir.

Marmara İç Anadolu Ege Akdeniz Karadeniz Güneydoğu Anadolu

DoğuAnadolu

Coğrafi Bölge

Aylık

Ort

alam

a D

üzen

li Ka

tkı P

ayı T

utar

ı (TL

)

2009

Son

u Sö

zleş

me

Aded

i Ora

nı (

%)

2008 Yılında TahsilEdilen Aylık OrtalamaDüzenli Katkı Payı Tutarı (TL)

2009 Yılında TahsilEdilen Aylık OrtalamaDüzenli Katkı Payı Tutarı (TL)

2009 Sonu SözleşmeAdedi Oranı (%)

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

Ek Katkı Payı Dış Sistemden Aktarım(BHS/VASA*)

Başlangıç Katkı Payı(Sisteme Yeni Katılım)

Düzenli Katkı Payı

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

Tuta

r (M

ilyon

TL)

Ay

10.2

003

12.2

003

03.2

004

06.2

004

09.2

004

12.2

004

03.2

005

06.2

005

09.2

005

12.2

005

03.2

006

06.2

006

09.2

006

12.2

006

03.2

007

06.2

007

09.2

007

12.2

007

03.2

008

06.2

008

09.2

008

12.2

008

03.2

009

06.2

009

09.2

009

12.2

009

2009 sonu itibarı ile sisteme giren katkı payının, “Katkı Payı Ödeme Tipleri”ne göre hesap hareketleri incelenmiştir. * BHS (Birikimli Hayat Sigortalarından BES’e Aktarım), VASA (Vakıf, Sandık, Tüzel Kişiliği Haiz Meslek Kuruluşu veya Sair Ticaret Şirketinden BES’e

Aktarım)



34

Ödeme Periyoduna Göre Aylık Ortalama Düzenli Katkı Payları G39

Dağıtım Kanalına Göre Aylık Ortalama Düzenli Katkı Payları

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin ödedikleri düzenli katkı paylarının aylık ortalaması, “Ödeme Periyodu” detayında incelenmiştir. Sözleşmelerin 2009 sonundaki güncel ödeme periyodu bilgileri incelendiğinde %92’sinin aylık, %4’ünün üç aylık, %1’inin altı aylık, %3’ünün ise yıllık ödemeyi tercih ettiği

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin 2009 yılı içinde ödedikleri düzenli katkı paylarının aylık ortalaması, “Dağıtım Kanalı” detayında incelenmiştir. “Diğer” dağıtım kanalı içinde “Çağrı Merkezi” ve “Broker” kanalları yer almaktadır. 2009 sonu itibarı ile yürürlükte olup toplam katkı payının %64’ünü

görülmektedir. 2009 sonu itibarı ile yürürlükte olup düzenli katkı payını aylık ödemeyi tercih eden sözleşmelere 2009 yılı içinde ödenen aylık ortalama düzenli katkı payı tutarı 141 TL, 2008 yılı içinde ödenen aylık ortalama düzenli katkı payı tutarı ise 129 TL olarak gerçekleşmiştir.

oluşturan “Bireysel Direkt Satış” kanalına ait sözleşmelere 2009 yılı içinde ödenen aylık ortalama düzenli katkı payı tutarı 150 TL, 2008 yılı içinde ödenen aylık ortalama düzenli katkı payı tutarı ise 135 TL olarak gerçekleşmiştir.

0

50

100

150

200

250

300

Aylık 3 Aylık 6 Aylık Yıllık

Ödeme Periyodu

Aylık

Ort

alam

a D

üzen

li Ka

tkı P

ayı T

utar

ı (TL

)

2008 Yılında Tahsil Edilen Aylık Ortalama Düzenli Katkı Payı Tutarı (TL)

2009 Yılında Tahsil Edilen AylıkOrtalama Düzenli Katkı Payı Tutarı (TL)

0

30

60

90

120

150

180

Bireysel DirektSatış

KurumsalSatış

Acente Banka Diğer

2009

Yılı

nda

Öde

nen

Aylık

Ort

alam

a D

üzen

li Ka

tkı P

ayı T

utar

ı (TL

)

0

10

20

30

40

50

60

7020

09 S

onu

Topl

am K

atkı

Pay

ı Ora

nı (

%)

2009 Yılında Tahsil EdilenAylık Ortalama DüzenliKatkı Payı Tutarı (TL)

2009 Sonu ToplamKatkı Payı Oranı (%)

G40


Toplam Katkı Payının Aylık Ortalama Düzenli Katkı Payı Aralıklarına Göre Dağılımı (TL) G41

0,01 - 50,00386.919.644%5,4

250,01+2.081.410.265%29,3

150,01 - 250,001.501.644.172

%21,1

50,01 - 100,001.246.816.485%17,6

100,01 - 150,001.885.216.995

%26,5

Katkı Payının Ödeme Enstrümanına Göre Oransal Dağılımı (%) G42

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin 2009 yılı içinde ödedikleri toplam katkı payının, “Ödeme Enstrümanı”na göre oransal dağılımıdır. İncelemede “Ödeme Enstrümanı” bilgisi belli olan (%97,7) ödemeler, 2009 yılı toplam katkı payı verileri kullanılmıştır. Ödeme enstrümanı çek/posta çeki olan katkı payı tutarı küçük olması sebebiyle grafiğe dahil edilmemiştir.

Havale/Nakit%21

Kredi Kartı%54

Otomatik Ödeme%25

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelere ödenen 7.102.007.561 TL katkı payı, sözleşme için ödenmesi planlanan güncel “Aylık Ortalama Düzenli Katkı Payı Aralıkları”na göre incelenmiştir.



36

Yönetim Gideri Kesintisi Oranının Tarihsel Seyri (%) G44

Yıllık Ortalama Düzenli Katkı Payının Değişimi (TL) G43

2004 yılı verilerinin yıl ortası enflasyonuyla artırılmış halidir.

2004 2005 2006 2007 2008 2009

Yıll

ık O

rtal

ama

Düze

nli

Kat

kı P

ayı (

TL)

0

200

400

600

800

1.000

1.200

İlgili Aydaki Yönetim Gideri Kesintisi Oranı (%) Kümülatif Yönetim Gideri Kesintisi Oranı (%)6,0

5,5

5,0

4,5

4,0

3,5

3,0

Kesi

nti/A

ktar

ım D

ışı T

ahsi

lat

(%)

12.2

003

04.2

004

08.2

004

12.2

004

04.2

005

08.2

005

12.2

005

04.2

006

08.2

006

12.2

006

04.2

007

08.2

007

12.2

007

04.2

008

08.2

008

12.2

008

04.2

009

08.2

009

12.2

009

Ay

İlgili yıl sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin katılımcılarının ödedikleri yıllık ortalama düzenli katkı payı tutarlarıdır.

2009 sonu itibarı ile sözleşmelerin aktarım tutarları dışındaki tahsilatlarından yapılan yönetim gideri kesintisinin, bu tür tahsilatlara oranıdır. 2009 sonu itibarı ile kümülatif yönetim gideri kesintisi oranı %3,99 olarak hesaplanmıştır.


Kümülatif Kesintilerin Kesinti Tiplerine Göre Tarihsel Seyri G45

Ay

Tuta

r (M

ilyon

TL)

Ara Verme Yönetim Gideri Kesintisi

Giriş Aidatı (Çıkışta Ödenen)

Giriş Aidatı (Girişte Ödenen)

Fon İşletim Gideri Kesintisi

Yönetim Gideri Kesintisi

42%

0

200

400

600

800

1.000

1.200

10.2

003

12.2

003

03.2

004

06.2

004

09.2

004

12.2

004

03.2

005

06.2

005

09.2

005

12.2

005

03.2

006

06.2

006

09.2

006

12.2

006

03.2

007

06.2

007

09.2

007

12.2

007

03.2

008

06.2

008

09.2

008

12.2

008

03.2

009

06.2

009

09.2

009

12.2

009

%41

%8

%20

%30

%1

%38

%14%34

%12%1

%32 %12

%14%1

%38

%35

%16

%10%1

%42

2009 sonu itibarı ile sistemde gerçekleşen 1.082.518.489 TL kesintinin, “Kesinti Tipleri”ne göre gelişimi incelenmiştir. 31.12.2009 itibarıyla 533.991 TL tutarındaki “Diğer Kesintiler”

grafiğe dahil edilmemiştir. Yıl sonları itibarıyla yapılmış olan kümülatif kesintilerin dağılımı pasta grafiklerde verilmiştir.



38

Kümülatif Stopaj Vergisi G46

0

50

100

150

200

250

300

350

400

12.2

003

03.2

004

06.2

004

09.2

004

12.2

004

03.2

005

06.2

005

09.2

005

12.2

005

03.2

006

06.2

006

09.2

006

12.2

006

03.2

007

06.2

007

09.2

007

12.2

007

03.2

008

06.2

008

09.2

008

12.2

008

03.2

009

06.2

009

09.2

009

12.2

009

Ay

Verg

i Sto

pajı

Tuta

rı (M

ilyon

TL)

2009 sonu itibarı ile kendi isteğiyle sistemden çıkarak sonlanan sözleşmelerden yapılan stopaj vergisi kesinti tutarlarının kümülatif gelişimi incelenmiştir.

Ödenen Toplam Katkı Payının Yıllara Göre Değişimi G47

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

2004 2005 2006 2007 2008 2009

Topl

am K

atkı

Pay

ı (M

ilyon

TL)

İlgili yıla ait verilerin yıl ortası enflasyonlarıyla 2009 yılına kadar artırılmış halidir.

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelere ödenen toplam katkı payı ödeme yapılan yıl detayında incelenmiştir. Yıl içinde ödenen katkı payları yıl ortası enflasyon oranları ile arttırılarak 2009 yılına çekilmiştir.


Ekim 2009 ve öncesinde yürürlüğe girmiş, 2009 sonu itibarı ile hala sistemde olan ve katkı payı ödeme dönemi aylık olup en az bir kez düzenli katkı payı tahsilatı yapılmış fakat en az üç aydır vadesi açık olan sözleşmelerin oranı, sözleşmenin kıdem

Ödeme Yeterliliğine Göre Sözleşmelerin Dağılımı (%) G48

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

[0,6) [6,12) [12,18) [18,24) [24,30) [30,36) [36,42) [42,48) [48,54) [54,60) [60,66) [66,72) [72,78) Ortalama

Sözleşmenin Kıdem Ayı

Ort

alam

a O

ran

(%)

ayı detayında incelenmiştir. Ödeme yapılmayan süre hesabında son kapatılan vade tarihinden 31.12.2009’a kadar geçen süre (ay) dikkate alınmıştır.



40

2.5 Emekliler

Emekliliğe Hak Kazanacak Katılımcı Adedinin Gelişimi G50

2009 sonuna kadar emeklilik hakkını kullanan katılımcı adedinin kümülatif gelişimi incelenmiştir. Emeklilik hakkı kullanan katılımcı adedi, emekli olarak toplu para ile sistemden ayrılan katılımcıların yanı sıra, sistemde kalıp programlı geri ödeme tercih eden katılımcıları da içermektedir.

2009 sonu itibarıyla emekliliğe hak kazanan fakat bu hakkını kullanmayan ve sözleşmesi yürürlükte olup emekliliğe hak kazanacak katılımcı adedinin 2019 sonuna kadar tarihsel gelişimi incelenmiştir.

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

İlgi

li Ay

da E

mek

liliğ

e H

ak K

azan

acak

Katıl

ımcı

Ade

di

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

Emek

liliğ

e H

ak K

azan

an K

atılı

mcı

Ade

di

İlgili Ayda Emekliliğe Hak Kazanacak Emekliliğe Hak Kazanan (Kümülatif)

03.2

010

09.2

010

03.2

011

09.2

011

03.2

012

09.2

012

03.2

013

09.2

013

03.2

014

09.2

014

03.2

015

09.2

015

03.2

016

09.2

016

03.2

017

09.2

017

03.2

018

09.2

018

03.2

019

09.2

019

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

09.2

007

10.2

007

11.2

007

12.2

007

01.2

008

02.2

008

03.2

008

04.2

008

05.2

008

06.2

008

07.2

008

08.2

008

09.2

008

10.2

008

11.2

008

12.2

008

01.2

009

02.2

009

03.2

009

04.2

009

05.2

009

06.2

009

07.2

009

08.2

009

09.2

009

10.2

009

11.2

009

12.2

009

Emek

lilik

Hak

kı K

ulla

nan

Küm

ülat

if Ka

tılım

cı A

dedi

Emeklilik Hakkı Kullanan Katılımcı Adedinin Tarihsel Değişimi G49


BES’te Emeklilik Bireysel emeklilik sisteminde 31.12.2009 tarihine kadar 1.909 kişi emekli olarak birikimlerini düzenli ödeme ya da toplu olarak almaya hak kazanmıştır. Bu kişiler, şu anda emeklilik hakkını kazanmış kitlenin yaklaşık olarak %56’sını oluşturmakta, %44’lük bir kesim de emeklilik hakkını elde etmesine rağmen sistemde birikim yapmaya devam etmektedir.

Bilindiği gibi, bireysel emeklilik sisteminden emeklilik hakkını kazanabilmek için kişinin 10 yıl düzenli katkı yaparak sistemde kalması ve 56 yaşını doldurması gerekmektedir. İlk emekliler, birikimli hayat sigortalarından veya vakıf, sandık, tüzel kişiliği haiz meslek kuruluşu veya sair ticaret şirketinden aktarım yapan katılımcılardan oluşmaktadır.

Bu tür kuruluşlardan aktarılan ve daha sonra bireysel emeklilik sisteminde ödenen toplam 46,5 milyon TL katkı, bireysel emeklilik sisteminde geçirdiği yaklaşık 3 yıllık sürede, stopaj sonrası %35 getiri elde ederek 62,9 milyon TL’ye ulaşmıştır.

Kişilere yapılan ödeme tutarlarına bakıldığında, ortalama birikimin 33.000 TL civarında ve ortanca birikimin de 21.500 TL civarında olduğu, emeklilerin %75’inin 15.600 TL veya üzerinde bir emeklilik ödemesi aldığı görülmektedir.

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

10.2

007

12.2

007

02.2

008

04.2

008

06.2

008

08.2

008

10.2

008

12.2

008

02.2

009

04.2

009

06.2

009

08.2

009

10.2

009

12.2

009

Ödeme Tarihi

Tuta

r (M

ilyon

TL)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Tuta

r (B

in T

L)

Emeklilere Ödenen Toplam Tutar

Kişi Başına Yapılan Ödemeİlk ve Son Çeyrek ile Ortanca

Emekliliğe Hak Kazanıp Sistemde Kalan Katılımcı Oranı

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelerin katılımcılarının “Emeklilik Hakkını Kullanma Durumlarına” göre dağılımıdır. Emeklilik hakkı kullanan katılımcı adedi, emekli olarak toplu para ile sistemden ayrılan katılımcıların yanı sıra sistemde kalıp programlı geri ödeme tercih eden katılımcıları da içermektedir.

G52

Emekliliğe HakKazanıp Sistemde

Kalanlar%44

Emeklilik HakkınıKullananlar%56

G51



42

Emeklilik Hakkını Kullanan Katılımcıların Aldıkları Ödemelere Göre Dağılımı

Emekli Olan Katılımcıların Ödedikleri Katkı Payı ve Elde Ettikleri Net Getiri (TL)

2009 sonuna kadar emeklilik hakkını kullanan katılımcıların aldıkları emeklilik ödemelerinin toplam tutarlarına göre dağılımıdır. Emeklilik hakkı kullanan katılımcı adedi, emekli

G54

G53

Emeklilere Ödenen Toplam Tutar (TL)

EmekliKatılımcı Adedi

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

[0,25) [25,50) [50,75) [75,100) [100,250) [250,1.020]

Emeklilik Ödemesi Tutarı Aralıkları (Bin TL)

Emek

liler

e Ö

dene

n To

plam

Tut

ar

(Mily

on T

L)

0

200

400

600

800

1.000

1.200

Emek

li Ka

tılım

cı A

dedi

0

10

20

30

40

50

60

2007 2008 2009

Emekli Olunan Yıl

Tuta

r (M

ilyon

TL)

Bireysel Emeklilik Sisteminden Elde Edilen Net Getiri

Ödenen ToplamKatkı Payı Tutarı

olarak toplu para ile sistemden ayrılan katılımcıların yanı sıra sistemde kalıp programlı geri ödeme tercih eden katılımcıları da içermektedir.

2009 sonu itibarıyla emekli olarak sistemden ayrılan katılımcıların, emekli olurken aldıkları sonlanma ödemesine göre elde ettikleri net getiri ve ödedikleri katkı payı incelenmiştir. Emekliliğe hak

kazanan katılımcılardan 56’sı 2007 yılında, 312’si 2008 yılında, 1.539’u ise 2009 yılında emekli olarak sistemden ayrılmıştır.


Emeklilik hakkını kullanan, emekli olarak sistemden ayrılan ya da sistemde kalarak programlı geri ödeme tercih eden katılımcıların bireysel emeklilik sisteminde (BES) geçirdikleri süreye göre dağılımı incelenmiştir. Birikimli hayat sigortalarından ve vakıf, sandık, tüzel kişiliği haiz meslek kuruluşu veya sair ticaret şirketinden aktarım yapan katılımcıların bireysel

0 100 200 300 400 500 600 700 800 900

363840424446485052545658606264

Emekli Adedi

BES’

te G

eçiri

len

Süre

(Ay

)

emeklilik sisteminden emekli olabilmesi için, bireysel emeklilik mevzuatındaki emekli olma ile ilgili koşulları sağlamış olsa bile bireysel emeklilik sisteminde en az 36 ay kalması gerekmektedir. Vakıf, sandık, tüzel kişiliği haiz meslek kuruluşu veya sair ticaret şirketinden aktarımlarda emekliliğe hak kazanmak için gerekli olan süre hesabı ilk aktarımın yapıldığı tarihten itibaren başlar.

Emeklilik Hakkını Kullanan Katılımcıların Bireysel Emeklilik Sisteminde Geçirdikleri Süreye Göre Dağılımı G55



44

Aracılar ve e-BEAS2.6Bireysel Emeklilik Aracıları Sınavı (e-BEAS), bireysel emeklilik aracılarında aranan nitelikleri taşıyan kişilerin başvurabildiği, mesleki bilgi ve becerileri ölçmek amacı ile düzenlenen ve elektronik ortamda internet üzerinden gerçekleştirilen çoktan seçmeli bir sınavdır. e-BEAS’a katılan adaylar bireysel emeklilik sistemi mevzuatına ve ekonomik gelişmelere göre güncellenen soru havuzundan kendilerine dinamik ve rassal atama ile gelen

100 soruluk soru setinde, en az 65 soruya doğru cevap verdikleri takdirde başarılı sayılarak, lisans almaya hak kazanırlar. 29 Ağustos 2009 tarihinde yürürlüğe giren Bireysel Emeklilik Aracıları Hakkında Yönetmeliğe göre sınavda adaylar Temel İşletme ve İktisat, Sosyal Güvenlik Sistemi, Finans ve Yatırım Araçları, Genel Sigortacılık ve Hayat Sigortaları Mevzuatı, Temel İnsan İlişkileri Bilgisi ve Pazarlama, Bireysel Emeklilik Sistemi Mevzuatı ve İlgili Vergi Mevzuatı konularındaki sorulara cevap vermektedirler.

Dağıtım Kanalına Göre Sözleşme Adedi Oranı ve Katkı Payı Oranları (%)

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelere ait “Aracı”, “Sözleşme Adedi” ve “Toplam Katkı Payı” oranları, “Dağıtım Kanallarına” göre incelenmiştir. “Diğer” dağıtım kanalı içinde “Çağrı Merkezi” ve “Broker” kanalları yer almaktadır.

G57

0

10

20

30

40

50

60

70

Bireysel DirektSatış

Kurumsal Satış

Acente Banka Diğer

Ora

n (%

)

Aracı Adedi Oranı (%) Sözleşme Adedi Oranı (%) Katkı Payı Oranı (%)

Dağıtım Kanalına Göre Sözleşmeler

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki 2.203.886 adet sözleşmenin, “Dağıtım Kanalı”na göre oranlarıdır. “Diğer” dağıtım kanalı içinde “Çağrı Merkezi” ve “Broker” kanalları yer almaktadır.

G56

Diğer23.079

%1,0

Banka371.516

%16,9

Acente227.231

%10,3

Bireysel Direkt Satış1.426.952%64,7

Kurumsal Satış155.108

%7,0


0

10

20

30

40

50

21-25 yaş 26-30 yaş 31-35 yaş 36-40 yaş 41-50 yaş 51 yaş ve üzeri

Aracı Yaş Aralıkları

Sözl

eşm

e O

ranı

(%

)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

Sözl

eşm

e So

nlan

ma

Ora

nı (

%)

SözleşmeOranı (%)

Sözleşme SonlanmaOranı (%)

Aracıların Yaş Aralıklarına Göre Sözleşmelerin Dağılımı ve Sözleşme Sonlanma Oranları (%) G59

2009 sonu itibarı ile “Aracılarının Yaş Aralıklarına” göre aracılık ettikleri ve halen yürürlükte olan “Sözleşme Oranı” ve bu yaş aralıklarına göre “Sözleşmelerin Sonlanma Oranları” incelenmiştir.

Aracıların Yaş Aralıklarına Göre Sözleşme Adedi Oranı ve Katkı Payı Oranları (%) G58

2009 sonu itibarı ile yürürlükteki sözleşmelere ait “Aracı”, “Sözleşme Adedi” ve “Toplam Katkı Payı” oranları, “Aracıların Yaş Aralıklarına” göre incelenmiştir.

Aracı Adedi Oranı (%) Sözleşme Adedi Oranı (%) Katkı Payı Oranı (%)

Ora

n (

%)


21-25 yaş 26-30 yaş 31-35 yaş 36-40 yaş 41-50 yaş 51 yaş ve üzeri

50

40

30

20

10

0



46

0

2.500

5.000

7.500

10.000

12.500

15.000

17.500

20.000

20 yaş vealtı

21-25 yaş 26-30 yaş 31-35 yaş 36-40 yaş 41-50 yaş 51 yaş veüzeri


Adet

Aracı AdayıAdedi

Başarılı AracıAdedi

Yaş Aralıklarına Göre e-BEAS’a Katılanların ve Başarılı Olanların Dağılımı G61

2009 sonuna kadar e-BEAS’a katılan 44.702 aracı adayı ve başarılı olan 26.470 aracı, sınava giriş tarihindeki “Yaş Aralıkları” detayında incelenmiştir.

Dağıtım Kanalına Göre e-BEAS’a Katılan Aracı Adetleri G60

2009 sonu itibarı ile e-BEAS’a katılan 44.702 aracı adayı, sınava giriş tarihindeki “Dağıtım Kanallarına” göre incelenmiştir. “Diğer” dağıtım kanalı içinde “Kurumsal Satış”, “Çağrı Merkezi” ve “Broker” kanalları yer almaktadır.

0

2.500

5.000

7.500

10.000

12.500

2004 2005 2006 2007 2008 2009

Ara

cı A

dayı

Ade

di

e-BEAS'a Katılım Yılı

Bireysel Direkt Satış Bireysel BaşvuruAcente DiğerBanka


50

55

60

65

70

75

80

85

90

09.2

004

12.2

004

03.2

005

06.2

005

09.2

005

12.2

005

03.2

006

06.2

006

09.2

006

12.2

006

03.2

007

06.2

007

09.2

007

12.2

007

03.2

008

06.2

008

09.2

008

12.2

008

03.2

009

06.2

009

09.2

009

12.2

009

Ay

Baş

arı O

ranı

(%

)

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

Ara

cı A

dayı

Ade

diBaşarı Oranı (%) Aracı Adayı Adedi

e-BEAS’a Katılanların Başarı Oranlarının Tarihsel Gelişimi

2009 sonuna kadar e-BEAS’a katılan aracı adaylarının, başarı oranlarının kümülatif gelişimi incelenmiştir. 2009 sonu itibarı ile kümülatif başarı oranı %59,21 olarak gerçekleşmiştir.

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

0-39 40-49 50-59 60-64 65-69 70-79 80-89 90-100

Puan Aralığı

e-BE

AS'

a Ka

tılan

ların

Ora

nı (

%)

BireyselDirekt Satış

Acente Banka

e-BEAS’a Katılanların Dağıtım Kanalına Göre Puan Aralıkları (%)

e-BEAS’a katılan ve sınava giriş tarihindeki “Dağıtım Kanalı” Bireysel Direkt Satış, Acente ve Banka olan 41.900 adet aracı “Puan Aralıkları”na göre incelenmiştir. Bu dağıtım kanalları

G62

G63

dışında e-BEAS’a katılan 2.802 adet diğer dağıtım kanallarına dahil aracı adayının ortalama puanı 62’dir.



48

Emeklilik Planları2.7Şirket Adı Plan No Plan Adı Toplam Katkı Payı (TL) Sözleşme Adedi Şirket Adı Plan No Plan Adı Toplam Katkı Payı (TL) Sözleşme Adedi

Aego

n Em

eklil

ik

ve H

ayat

A.Ş

. 2 Bireysel Emeklilik Planı - 2 10.650.380 11.865

Gar

anti

Emek

lilik

ve

Hay

at A

.Ş.

1 Düzenli Yatırım Emeklilik Planı 84.797.016 22.190

3 Küçük ve Orta Ölçekli İşletmeler Grup Emeklilik Planı 3.903.312 10.893 4 Dengeli Profesyonel Yatırım Emeklilik Planı 37.920.865 5.152

19 Bireysel Güvence Emeklilik Planı 24.689.563 23.470 7 Grup Emeklilik Planı - 7 63.072.894 14.015

20 Emniyet Bireysel Güvence Emeklilik Planı 5.388.230 5.376 15 Pratik Ferdi Emeklilik Planı - 15 106.768.989 75.293

Allia

nz

Hay

at v

eEm

eklil

ik A

.Ş.

3 Tahvil Bono Plan 22.581.693 6.955 16 Karma Ferdi Emeklilik Planı - 16 69.114.854 18.020

8 Çilek Planı 19.118.461 6.876 36 Pratik Ferdi Emeklilik Planı - 36 15.694.708 14.118

9 Kiraz Planı 46.425.284 8.025 37 Karma Ferdi Emeklilik Planı - 37 24.337.280 11.964

102 Gruplara Yönelik Hazırlanan Emeklilik Planı - 102 50.524.541 12.769 809 Kurum İçi Ferdi Bireysel Emeklilik Planı - 809 11.989.815 8.032

Anad

olu

Hay

at E

mek

lilik

A.Ş

.

1 Geleceğin Emeklilik Planı 503.485.230 138.604 910 Kurum İçi Ferdi Bireysel Emeklilik Planı - 910 17.571.629 6.305

21 Gruplara Yönelik Standart Emeklilik Planı - 21 34.108.265 7.331 911 Kurum İçi Ferdi Bireysel Emeklilik Planı - 911 21.683.982 7.156


55 Birikimli Hayat Sigortalarından Geçiş Planı 195.661.415 10.535 950 Giriş Aidatlı Kurum İçi Ferdi Bireysel Emeklilik Planı - 950 14.891.984 5.466

56 Ev Hanımları Emeklilik Planı 231.275.993 126.455 1007 Gruba Bağlı Bireysel Emeklilik Planı - 1007 6.849.016 6.366

59 Gruplara Yönelik Standart Emeklilik Planları - 59 41.469.964 18.426 1036 Bireysel Emeklilik Planı - 1036 22.317.003 39.675

100 Gruplara Yönelik Emeklilik Planları - 100 32.660.254 8.756 1037 Bireysel Emeklilik Planı - 1037 16.460.723 11.435

118 Gruplara Yönelik Standart Emeklilik Planı - 118 29.074.616 18.209 1042 Bireysel Emeklilik Planı - 1042 2.562.509 5.055

121 Yarınlarım Emeklilik Planı 144.773.652 65.210 1060 Bireysel Emeklilik Planı - 1060 5.051.543 17.083

123 Yeni Hayat Emeklilik Planı 24.034.746 15.387 1747 Gruba Bağlı Bireysel Emeklilik Planı - 1747 11.249.213 8.625

142 Ev Hanımları Yarınlarım Emeklilik Planı 6.456.305 8.896 1809 Gruba Bağlı Bireysel Emeklilik Planı - 1809 5.255.781 7.885

169 Emeklilik Planı - 169 24.201.514 11.641

Ing

Emek

lilik

A.Ş

. 6 Grup Emeklilik Planı - 6 41.688.083 6.423

Aviv

asa

Emek

lilik

ve

Hay

at A

.Ş.

1 Güvence Planı - 1 67.791.485 13.772 12 Bireysel Emeklilik Planı - 12 153.796.257 95.701

2 Güvence Planı - 2 131.681.729 14.847 13 Grup Emeklilik Planı - 13 42.193.544 10.807

4 Grup Emeklilik Planı - 4 106.313.175 23.046 28 28 Nolu Bireysel Emeklilik Planı 56.581.184 24.414

5 Grup Emeklilik Planı - 5 44.565.297 11.649 29 İşveren Grup Emeklilik Planı - 29 8.675.311 6.153

7 Grup Emeklilik Planı - 7 41.000.145 8.348 50 Ing Emeklilik Turuncu Emeklilik Planı 30.302.030 9.738

8 Grup Emeklilik Planı - 8 60.574.621 11.682

Vakı

f Em

eklil

ik A

.Ş. 1 Bahar Güneşi 13.303.803 5.261

15 Bi̇reysel Güvence Planı - 15 69.397.760 15.634 9 Grup Emekli̇li̇k Planı - 9 88.073.768 13.563

17 Grup Planı - 17 78.447.994 12.027 10 Vakıf Emeklilik Ferdi Planı - 10 100.442.013 46.278

20 Güvence Planı - 20 279.783.770 58.874 11 Vakıf Emeklilik Ferdi Planı - 11 18.570.592 6.703

21 Bi̇reysel Güvence Planı - 21 319.784.111 122.976 13 Vakıf Emeklilik Ferdi Planı - 13 48.330.164 22.465

24 Altın Emeklilik Planı 24.594.132 5.716 19 Vakıf Emeklilik Grup Planı - 19 34.471.840 15.031

26 Elmas Emeklilik Planı 75.086.375 11.603

Yapı

Kre

di E

mek

lilik

A.Ş

.

1 Hazır Emeklilik Planı (Amerikan Dolarına Endeksli) 12.373.285 14.804

108 Bi̇reysel Güvence Planı - 108 20.996.345 24.044 2 Hazır Emeklilik Planı (Türk Lirası) 103.337.077 59.783

112 Bi̇reysel Güvence Planı - 112 6.738.674 9.117 3 Amerikan Dolarına Endeksli Hazır Emeklilik Aktarım Planı 49.962.439 10.031

ER*

1001 Ergonomik Bireysel Emeklilik Planı 11.425.433 10.703 4 Kişiye Özel Emeklilik Planı (Amerikan Dolarına Endeksli) 69.059.462 17.226

Fİ* 1 A Bireysel Emeklilik Planı 1.771.064 6.634 6 Kişiye Özel Emeklilik Planı (Türk Lirası) 190.001.236 34.531

2 B Bireysel Emeklilik Planı 9.738.529 11.251 81 İşveren Grup Emeklilik Planı - 81 35.736.961 10.566

Fort

is

Emek

lilik

ve

Hay

at A

.Ş. 2 Döviz Yatırım Ağırlıklı Karma Bireysel Emeklilik Planı 26.480.253 6.489 82 Gruba Bağlı Bireysel Emeklilik Planı - 82 87.794.518 14.133

3 Gelir Amaçlı “TL” İçerikli Bireysel Emeklilik Planı 133.539.713 49.036 501 Hazır Emeklilik Planı - 501 18.788.125 17.223

4 Büyüme Amaçlı "TL” İçerikli Bireysel Emeklilik Planı 59.317.125 15.575 502 Kişiye Özel Emeklilik Planı - 502 33.059.140 11.052

5 Esnek Bireysel Emeklilik Planı 19.041.563 5.707 506 Hazır Emeklilik Planı - 506 22.131.425 27.317

GR* 1 Size Özel Emeklilik Planı 318.009.587 63.406 507 Kişiye Özel Emeklilik Planı - 507 56.797.778 27.441

203 Sinerji Emeklilik Planı - 203 31.371.526 9.75531.12.2009 itibarı ile 5.000 adetten fazla sözleşme içeren emeklilik planlarıdır. Tüm liste http://www.egm.org.tr/bes2009gr/planlar adresinde yer almaktadır.

* Fİ: Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş, ER: Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş., GR: Groupama Emeklilik A.Ş.


Şirket Adı Plan No Plan Adı Toplam Katkı Payı (TL) Sözleşme Adedi Şirket Adı Plan No Plan Adı Toplam Katkı Payı (TL) Sözleşme Adedi

Aego

n Em

eklil

ik

ve H

ayat

A.Ş

. 2 Bireysel Emeklilik Planı - 2 10.650.380 11.865

Gar

anti

Emek

lilik

ve

Hay

at A

.Ş.

1 Düzenli Yatırım Emeklilik Planı 84.797.016 22.190

3 Küçük ve Orta Ölçekli İşletmeler Grup Emeklilik Planı 3.903.312 10.893 4 Dengeli Profesyonel Yatırım Emeklilik Planı 37.920.865 5.152

19 Bireysel Güvence Emeklilik Planı 24.689.563 23.470 7 Grup Emeklilik Planı - 7 63.072.894 14.015

20 Emniyet Bireysel Güvence Emeklilik Planı 5.388.230 5.376 15 Pratik Ferdi Emeklilik Planı - 15 106.768.989 75.293

Allia

nz

Hay

at v

eEm

eklil

ik A

.Ş.

3 Tahvil Bono Plan 22.581.693 6.955 16 Karma Ferdi Emeklilik Planı - 16 69.114.854 18.020

8 Çilek Planı 19.118.461 6.876 36 Pratik Ferdi Emeklilik Planı - 36 15.694.708 14.118

9 Kiraz Planı 46.425.284 8.025 37 Karma Ferdi Emeklilik Planı - 37 24.337.280 11.964

102 Gruplara Yönelik Hazırlanan Emeklilik Planı - 102 50.524.541 12.769 809 Kurum İçi Ferdi Bireysel Emeklilik Planı - 809 11.989.815 8.032

Anad

olu

Hay

at E

mek

lilik

A.Ş

.

1 Geleceğin Emeklilik Planı 503.485.230 138.604 910 Kurum İçi Ferdi Bireysel Emeklilik Planı - 910 17.571.629 6.305



55 Birikimli Hayat Sigortalarından Geçiş Planı 195.661.415 10.535 950 Giriş Aidatlı Kurum İçi Ferdi Bireysel Emeklilik Planı - 950 14.891.984 5.466

56 Ev Hanımları Emeklilik Planı 231.275.993 126.455 1007 Gruba Bağlı Bireysel Emeklilik Planı - 1007 6.849.016 6.366

59 Gruplara Yönelik Standart Emeklilik Planları - 59 41.469.964 18.426 1036 Bireysel Emeklilik Planı - 1036 22.317.003 39.675

100 Gruplara Yönelik Emeklilik Planları - 100 32.660.254 8.756 1037 Bireysel Emeklilik Planı - 1037 16.460.723 11.435

118 Gruplara Yönelik Standart Emeklilik Planı - 118 29.074.616 18.209 1042 Bireysel Emeklilik Planı - 1042 2.562.509 5.055

121 Yarınlarım Emeklilik Planı 144.773.652 65.210 1060 Bireysel Emeklilik Planı - 1060 5.051.543 17.083

123 Yeni Hayat Emeklilik Planı 24.034.746 15.387 1747 Gruba Bağlı Bireysel Emeklilik Planı - 1747 11.249.213 8.625

142 Ev Hanımları Yarınlarım Emeklilik Planı 6.456.305 8.896 1809 Gruba Bağlı Bireysel Emeklilik Planı - 1809 5.255.781 7.885

169 Emeklilik Planı - 169 24.201.514 11.641

Ing

Emek

lilik

A.Ş

. 6 Grup Emeklilik Planı - 6 41.688.083 6.423

Aviv

asa

Emek

lilik

ve

Hay

at A

.Ş.

1 Güvence Planı - 1 67.791.485 13.772 12 Bireysel Emeklilik Planı - 12 153.796.257 95.701

2 Güvence Planı - 2 131.681.729 14.847 13 Grup Emeklilik Planı - 13 42.193.544 10.807

4 Grup Emeklilik Planı - 4 106.313.175 23.046 28 28 Nolu Bireysel Emeklilik Planı 56.581.184 24.414

5 Grup Emeklilik Planı - 5 44.565.297 11.649 29 İşveren Grup Emeklilik Planı - 29 8.675.311 6.153

7 Grup Emeklilik Planı - 7 41.000.145 8.348 50 Ing Emeklilik Turuncu Emeklilik Planı 30.302.030 9.738

8 Grup Emeklilik Planı - 8 60.574.621 11.682

Vakı

f Em

eklil

ik A

.Ş. 1 Bahar Güneşi 13.303.803 5.261

15 Bi̇reysel Güvence Planı - 15 69.397.760 15.634 9 Grup Emekli̇li̇k Planı - 9 88.073.768 13.563

17 Grup Planı - 17 78.447.994 12.027 10 Vakıf Emeklilik Ferdi Planı - 10 100.442.013 46.278

20 Güvence Planı - 20 279.783.770 58.874 11 Vakıf Emeklilik Ferdi Planı - 11 18.570.592 6.703

21 Bi̇reysel Güvence Planı - 21 319.784.111 122.976 13 Vakıf Emeklilik Ferdi Planı - 13 48.330.164 22.465

24 Altın Emeklilik Planı 24.594.132 5.716 19 Vakıf Emeklilik Grup Planı - 19 34.471.840 15.031

26 Elmas Emeklilik Planı 75.086.375 11.603

Yapı

Kre

di E

mek

lilik

A.Ş

.

1 Hazır Emeklilik Planı (Amerikan Dolarına Endeksli) 12.373.285 14.804

108 Bi̇reysel Güvence Planı - 108 20.996.345 24.044 2 Hazır Emeklilik Planı (Türk Lirası) 103.337.077 59.783

112 Bi̇reysel Güvence Planı - 112 6.738.674 9.117 3 Amerikan Dolarına Endeksli Hazır Emeklilik Aktarım Planı 49.962.439 10.031

ER*

1001 Ergonomik Bireysel Emeklilik Planı 11.425.433 10.703 4 Kişiye Özel Emeklilik Planı (Amerikan Dolarına Endeksli) 69.059.462 17.226

Fİ* 1 A Bireysel Emeklilik Planı 1.771.064 6.634 6 Kişiye Özel Emeklilik Planı (Türk Lirası) 190.001.236 34.531

2 B Bireysel Emeklilik Planı 9.738.529 11.251 81 İşveren Grup Emeklilik Planı - 81 35.736.961 10.566

Fort

is

Emek

lilik

ve

Hay

at A

.Ş. 2 Döviz Yatırım Ağırlıklı Karma Bireysel Emeklilik Planı 26.480.253 6.489 82 Gruba Bağlı Bireysel Emeklilik Planı - 82 87.794.518 14.133

3 Gelir Amaçlı “TL” İçerikli Bireysel Emeklilik Planı 133.539.713 49.036 501 Hazır Emeklilik Planı - 501 18.788.125 17.223

4 Büyüme Amaçlı "TL” İçerikli Bireysel Emeklilik Planı 59.317.125 15.575 502 Kişiye Özel Emeklilik Planı - 502 33.059.140 11.052

5 Esnek Bireysel Emeklilik Planı 19.041.563 5.707 506 Hazır Emeklilik Planı - 506 22.131.425 27.317

GR* 1 Size Özel Emeklilik Planı 318.009.587 63.406 507 Kişiye Özel Emeklilik Planı - 507 56.797.778 27.441

203 Sinerji Emeklilik Planı - 203 31.371.526 9.75531.12.2009 itibarı ile 5.000 adetten fazla sözleşme içeren emeklilik planlarıdır. Tüm liste http://www.egm.org.tr/bes2009gr/planlar adresinde yer almaktadır.

* Fİ: Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş, ER: Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş., GR: Groupama Emeklilik A.Ş.

Emeklilik Yatırım Fonları



3.1 Dünyada Emeklilik Fonları

3.2 Türkiye’de Emeklilik Yatırım Fonları ve Menkul Kıymet Yatırım Fonları 3.3 Fon Grupları Portföy Dağılımları

3.4 Fon Grupları Büyüklükleri ve Ortalama Getirileri

3.5 Emeklilik Yatırım Fonları Getirileri

3.6 Emeklilik Yatırım Fonları Risk Analizi

3.7 Emeklilik Yatırım Fonlarının Fon İşletim Gideri Kesinti Oranları

3.8 Emeklilik Yatırım Fonları Verileri


3

Kaynak: OECD, Global Pension Statistics

OECD Ülkeleri Emeklilik Fonları Net Varlık Değerlerinde Yıllık Değişim (2008/2007)

Kaynak: OECD Pension Markets in Focus, Ekim 2009

Seçilmiş Ülkelerde Emeklilik Fonları Nominal Getirileri

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

Avus

tral

ya

Avus

tury

a

Belç

ika

Kana

da

Çek

Cum

huriy

eti

Dan

imar

ka

Finl

andi

ya

Alm

anya

Yuna

nist

an

Mac

aris

tan

İzlanda

İrlanda

İtalya

Kore

Lüks

embu

rg

Mek

sika

Hol

land

a

Yeni

Zel

anda

Nor

veç

Polo

nya

Portekiz

İspanya

İsveç

İsviçre

ABD

Ora

n (%

)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

Türk

iye

Kore

Çek

Cum

huriy

eti

İtal

ya

Slov

ak C

umhu

riyet

i

İspa

nya

Nor

veç

Basi

t O

rtal

ama

İsvi

çre

Avus

tury

a

Port

ekiz

Polo

nya

Kana

da

Finl

andi

ya

Hol

land

a

Mac

aris

tan

Ağırl

ıklı

Ort

alam

a

Avus

tral

ya

ABD

İrla

nda

Get

iri (

%)

Ocak-Haziran 2009

Ocak-Aralık 2008

52 Bireysel Emeklilik Sistemi 2009 Gelişim Raporu

EMEKLİLİK YATIRIM FONLARI

Dünyada Emeklilik Fonları3.1

Ekonomik krizin etkisiyle 2008 yılında ortalama %21,4 negatif getiri elde eden OECD emeklilik fonları 2009 yılının ilk yarısında bu değer kaybını düşük oranda da olsa telafi etmiş ve ortalama

OECD ülkelerinin çoğunda, emeklilik fonları varlıkları, 2008 yılı sonunda 2007 yılı sonuna göre değer kayıpları yaşamıştır. Bu değer kayıpları ABD’de %24,19, İrlanda’da %26,65, Kanada’da

%3,5 getiri sağlamıştır. Fonlar 2009 yılı sonuna doğru özellikle hisse senedi yatırımlarından yüksek getiri elde etmeye devam etse de 2008 yılı kayıplarını geri kazanmak biraz daha zaman alacaktır.

%15,06, Hollanda’da %12,51 seviyesindedir. 2009 yılı Haziran ayı sonundaki değer kaybı ise 2007 yılı sonuna göre ortalama %14’tür.

Fon TipiOrtalama

Vade (gün)

Toplam Net Varlık Değeri

(TL)Hisse Senedi

(%)

Kamu Borçlanma

Senedi (%)

Ters Repo (%)

Borsa Para Piyasası

(%)

Yabancı Menkul

(%) Diğer

(%)

Yatırım Fonları

A Tipi 79 1.049.801.920 62,79 20,65 16,28 0,16 0,10 0,02

B Tipi 56 28.558.474.711 0,48 32,43 60,23 5,30 0,12 1,44

TOPLAM 57 29.608.276.632 2,68 32,02 58,67 5,12 0,12 1,39


TOPLAM 332 9.109.574.249 10,01 68,68 15,26 0,42 0,32 5,31

Kaynak: Sermaye Piyasası Kurulu ve Emeklilik Gözetim MerkeziToplam net varlık değeri ve portföy dağılımı 31 Aralık 2009 birim pay değerlerini gösteren 4 Ocak 2010 verileridir.

31 Aralık 2009 Tarihi İtibarı ile Yatırım Fonları Toplam Bilgileri

Emeklilik Yatırım Fonları Büyümesi


Dengeli

Likit Kamu Borçlanma (YP)

UluslararasıEsnek

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

03.2

004

06.2

004

09.2

004

12.2

004

03.2

005

06.2

005

09.2

005

12.2

005

03.2

006

06.2

006

09.2

006

12.2

006

03.2

007

06.2

007

09.2

007

12.2

007

03.2

008

06.2

008

09.2

008

12.2

008

03.2

009

06.2

009

09.2

009

12.2

009

Net

Var

lık D

eğer

i (M

ilyon

TL)


Türkiye’de Emeklilik Yatırım Fonlarıve Menkul Kıymet Yatırım Fonları3.2

Geçtiğimiz yıla göre %43 büyüyen bireysel emeklilik sisteminin 2009 yılı sonu toplam net varlık değeri 9.106.887.016 TL’dir. Kurulan ancak halka arz edilmeyen 2 adet fon ile birlikte bu tutar 9.109.574.249 TL’dir.

Yıl içinde faaliyete geçen Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. ile birlikte toplam 9 adet fon halka arz edilmiştir. 31 Aralık 2009 itibarı ile

halka arz edilmiş toplam fon adedi 128’dir. Aşağıdaki tabloda 31 Aralık 2009 itibarı ile yatırım fonları ve emeklilik yatırım fonlarının büyüklükleri, portföy dağılımları ve ortalama vadeleri yer almaktadır.

Kaynak: Sermaye Piyasası Kurulu

Emeklilik Yatırım Fonları ve Menkul Kıymet Yatırım Fonlarında Ortalama Vade

Fon Grubu Bazında Emeklilik Yatırım Fonları Net Varlık Değerleri ve 2009 Yılı İçindeki Büyüme Oranları

0

100

200

300

400

500

600

01.2

008

02.2

008

03.2

008

04.2

008

05.2

008

06.2

008

07.2

008

08.2

008

09.2

008

10.2

008

11.2

008

12.2

008

01.2

009

02.2

009

03.2

009

04.2

009

05.2

009

06.2

009

07.2

009

08.2

009

09.2

009

10.2

009

11.2

009

12.2

009

Ort

alam

a Va

de (

Gün)

Emeklilik Yatırım Fonları Menkul Kıymet Yatırım Fonları



Yukarıdaki grafikte emeklilik yatırım fonları ve yatırım fonlarının içinde yer alan sabit getirili menkul kıymetlerin 2008 yılı başından itibaren ay bazında ortalama vadelerinin tarihsel seyri gösterilmektedir. 2008 yılı sonunda 400 gün seviyelerinde olan

Emeklilik yatırım fonları portföy yönetim şirketlerinde portföy yöneticileri tarafından yönetilir. Fonun başarısı her ne kadar fon yöneticisinin performansının direkt sonucu olsa da, bu çalışma fon yöneticilerinin değil fonların bir dönem içindeki performansını karşılaştırmaktadır. Hesaplar geçmiş verileri baz aldığından sonuçlar gelecek dönem performansı için gösterge sayılmaz ve yönetim değişikliğini yansıtmadığı gibi yöneticilerin yeteneklerini de ölçmez. Ayrıca uzun vadeli yatırım aracı olan emeklilik yatırım fonlarının 2009 yılı performans analiz sonuçları gelecek dönemler

ve uzun vadeli sonuçlar için gösterge sayılmaz.

Emeklilik yatırım fonlarının performanslarının değerlendirilmesinde kullanılabilecek genel kabul görmüş farklı yöntemler bulunmaktadır. Ancak her yöntemin bakış açısı farklılık gösterdiği için, sadece sonuçların kıyaslanması doğru değildir. Bu çalışmada da genel kabul görmüş yöntemlerden bazıları kullanılmış ve çıkan sonuçlar okuyucuya bilgi vermek amacıyla yorumlanmıştır.

Emeklilik Yatırım Fonları Analizi Hakkında Açıklama

emeklilik yatırım fonları ortalama vadeleri 2009 yılı içinde 350-400 gün aralığında bir seyir izlemiş, yıl sonunda ise 330 güne inmiştir. Yatırım fonları ortalama vadeleri ise, portföyün %96’sını oluşturan likit fonların etkisiyle, 2009 yılı içinde 60-90 gün aralığında seyretmiştir.

-10

10

30

50

70

90

110

130

Büyü

me

(%)

Kamu Borçlanma (TL) Likit Esnek Dengeli Hisse Senedi Kamu Borçlanma (YP) Uluslararası

Balonların alanları 31.12.2009 tarihi itibarı ile net varlık değeri büyüklüklerini ifade etmektedir.

Emeklilik Yatırım Fonları Konsolide Portföy Dağılımı (%)

Emeklilik Yatırım Fonlarında Yıl Sonları İtibarı ile Önceki Yıla göre Portföy Dağılımı Değişimi

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

2006-2005 2007-2006 2008-2007 2009-2008

Ora

n (%

)

DiğerHisse Senedi Ters Repo Yabancı MenkulKamu Borçlanma Senetleri

0

10

20

30

40

50

60

70

80

01.2

008

02.2

008

03.2

008

04.2

008

05.2

008

06.2

008

08.2

008

07.2

008

09.2

008

10.2

008

11.2

008

12.2

008

02.2

009

03.2

009

04.2

009

05.2

009

06.2

009

08.2

009

09.2

009

10.2

009

11.2

009

12.2

009

Ora

n (%

)

Kamu Borçlanma Senetleri Hisse Senedi Ters Repo Yabancı Menkul Diğer

01.2

009

07.2

009


Fon Grupları Portföy Dağılımları3.3

2009 yılı içinde, kamu borçlanma senetlerinin toplam portföy içindeki oranı %69-75, ters repo oranı %12-17, hisse senetlerinin oranı ise %7-11 arasında değişmiştir. Ekonomik dalgalanmanın en çok hissedildiği yılın ilk çeyreğinde kamu borçlanma senetleri %75, ters repo %17 seviyelerine yükselmiş, aynı dönemde hisse

senedi oranı %7 seviyelerine inmiştir.Portföy dağılımı fonların günlük net varlık değerleri ile ağırlıklandırılarak hesaplanmıştır. Borsa para piyasası yatırım araçları “Diğer” kalemi içinde yer almaktadır.

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş.’nin kurucusu olduğu emeklilik yatırım fonları 18 Kasım 2009’da halka arz edildiğinden 2009 yılı portföy dağılımı grafiğine dahil edilmemiştir.

Kurucu Bazında 2009 Yılı Emeklilik Yatırım Fonları Portföy Dağılımı (%)

Esnek Fonlar Portföy Dağılımı (%)

0

20

40

60

80

100

AG AH AL AS ER FI FO GA GR IN VA YK

DiğerHisse Senedi Ters Repo Yabancı Menkul Kamu Borçlanma Senetleri

Ora

n (%

)

AG: Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş.AH: Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.AL: Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş.AS: Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş.ER: Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş.FI: Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş.FO: Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş.GA: Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş.GR: Groupama Emeklilik A.Ş.IN: Ing Emeklilik A.Ş.VA: Vakıf Emeklilik A.Ş.YK: Yapı Kredi Emeklilik A.Ş.

Kamu Borçlanma Senetleri Hisse Senedi Ters Repo Yabancı Menkul Diğer

0

10

20

30

40

50

60

70

01.2

008

02.2

008

03.2

008

04.2

008

05.2

008

06.2

008

07.2

008

08.2

008

09.2

008

10.2

008

11.2

008

12.2

008

01.2

009

02.2

009

03.2

009

04.2

009

05.2

009

06.2

009

07.2

009

08.2

009

09.2

009

10.2

009

11.2

009

12.2

009

Ora

n (%

)



Yukarıdaki grafikte emeklilik yatırım fonlarının kurucu bazında 2009 yılı ortalama portföy dağılımı gösterilmektedir. Portföy dağılımı hesaplanırken kurucuların sahip olduğu fonların günlük portföy dağılımları net varlık değerleri ile ağırlıklandırılmış ve her

bir yatırım aracının kurucu bazında yıllık ortalaması alınmıştır. 2009 yılında halka arz edilen fonlar hesaplamalara dahil edilmemiştir.

Aşağıdaki grafikte fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre mevzuatta belirtilen varlık türlerine yatıran,

dolayısı ile portföy dağılımı önceden belirlenemeyen Esnek Fonların portföy dağılımları gösterilmiştir.

Fon AdediToplam Net Varlık

Değeri (TL)Değişim

Oranı (%)

Fon Grubu Net Varlık Değerinin

Toplam İçindeki Oranı

(%) 2009 Yılı

Getirisi (*)

31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 2009/2008 31.12.2009 (%)

Kamu Borçlanma (TL) 27 3.424.130.449 4.990.747.796 45,75 54,80 17,38

Likit 18 1.084.982.641 1.194.591.599 10,10 13,12 8,80

Esnek 28 1.116.496.846 1.795.488.237 60,81 19,72 31,55

Dengeli 3 149.845.166 184.757.123 23,30 2,03 43,67

Hisse Senedi 18 210.410.622 462.008.502 119,57 5,07 93,71

Kamu Borçlanma (YP) 24 360.235.369 441.000.746 22,42 4,84 12,20

Uluslararası 10 38.383.926 38.293.014 -0,24 0,42 2,44

TOPLAM 128 6.384.485.020 9.106.887.016 42,64 100,00 21,57

(*) Günlük net varlık değerleri ile ağırlıklandırılmış getiri.2009 yılı içinde halka arz edilmiş fonlar ortalamalara dahil edilmemiştir.

Fon Grupları Büyüklükleri ve Ortalama Getirileri

Mily

on T

L

-100 0

100 200 300 400 500 600 700 800 900

1.000 1.100 1.200 1.300 1.400 1.500 1.600

KamuBorçlanma (TL)

Likit Esnek Dengeli Hisse Senedi KamuBorçlanma (YP)

Uluslararası

2005 2006 2008 20092004 2007

Fon Gruplarının Net Varlık Değerleri Değişimi (2004-2009)


Fon Grupları Büyüklükleri ve Ortalama Getirileri3.4

Yukarıdaki grafikte emeklilik yatırım fonları net varlık değerlerinin 2004-2009 yılları arasında fon grubu bazında bir öncekiyıla göre yıllık değişimleri gösterilmektedir.

Fon Grupları 2009 Yılı Ortalama Getirilerinin Seyri

Bireysel Emeklilik Sisteminin Başlangıcından İtibaren Fon Grubu Getirilerinin Seyri


Hisse Senedi Kamu Borçlanma (YP) Uluslararası Bireysel Emeklilik Sistemi

100

140

180

220

260

300

340

360

12.2

003

04.2

004

08.2

004

12.2

004

04.2

005

08.2

005

12.2

005

04.2

006

08.2

006

12.2

006

04.2

007

08.2

007

12.2

007

04.2

008

08.2

008

12.2

008

04.2

009

08.2

009

12.2

009

Ende

ks (

27.1

0.20

03=

100)

-20

0

20

40

60

80

100

12.2

008

01.2

009

02.2

009

03.2

009

04.2

009

05.2

009

06.2

009

07.2

009

08.2

009

09.2

009

10.2

009

11.2

009

12.2

009

Get

iri (

%)


Hisse Senedi Kamu Borçlanma (YP) Uluslararası Bireysel Emeklilik Sistemi



Yukarıdaki grafikte sistemin faaliyete geçtiği tarihten itibaren fon gruplarının fiyat endeksi gösterilmektedir. 2009 yılı sonu itibarı ile BES endeksi değeri 274,23 olmuştur. 2009 yılında tüm fon grupları endeksleri 2008 yılına göre artış kaydetmiştir. Hisse senedi endeksi yaklaşık iki katına çıkarken Esnek ve Dengeli

Yukarıdaki grafikte fon gruplarının ortalama getirilerinin 2009 yılı başına göre tarihsel değişimi görülmektedir. Fon gruplarının

ortalama getirileri, günlük net varlık değerleri ile ağırlıklandırılarak elde edilmiştir.

Fonlarda ortalama %38 artış yaşanmış, 31.12.2009 tarihi itibarı ile toplam net varlık değerinin %54,80’ini oluşturan Kamu Borçlanma Senetleri (TL) Fonların oluşturdukları endeks ise 2008’e göre %17 artış sağlamıştır.

Kurucusu oldukları emeklilik yatırım fonları 2008 yılında halka arz edilen Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. ve Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. ile kurucusu oldukları emeklilik yatırım fonları 2009 yılında halka arz edilen Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. grafiğe dahil edilmemiştir.

Emeklilik Yatırım Fonları Net Varlık Değerlerinin Fon Grupları ve Kurucu Bazında Dağılımı



UluslararasıEsnek-Dengeli

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

AG AL AH AS FO GA GR IN VA YK

Net

Var

lık D

eğer

i (M

ilyon

TL)

AG: Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş.AL: Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş.AH: Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.AS: Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş.FO: Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş.GA: Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş.GR: Groupama Emeklilik A.Ş.IN: Ing Emeklilik A.Ş.VA: Vakıf Emeklilik A.Ş.YK: Yapı Kredi Emeklilik A.Ş.


Emeklilik yatırım fonları toplamının %20’sini oluşturan esnek fonların 2009 yılı portföyünde, ortalama %21 oranında hisse senedi, %62 oranında kamu borçlanma senetleri bulunuyordu ve 2009 yılında %32 getiri sağladı.


20

09

Get

iris

i (%

)

20

09

Get

iri

Sıra

lam

ası

Kar

şıla

ştır

ma

Ölç

ütü

20

09

Yılı

G

etir

isi (

%)

Fark

(2

00

9 Y

ılı

Get

iris

i – 2

00

9

Yılı

Kar

şıla

ştır

ma

Ölç

ütü

Get

iris

i)

Yıll

ık İ

ç V

erim

O

ran

ı (%

)

Yıll

ık İ

ç V

erim

O

ran

ı Sır

alam

ası

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 129,82 1 96,64 33,18 138,12 1

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Hisse Senedi EYF 107,46 2 87,94 19,51 128,91 2

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 104,54 3 87,94 16,60 117,78 5

Vakıf Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 99,11 8 82,85 16,26 110,64 9

Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 102,61 4 87,94 14,67 111,44 8

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Beyaz EYF 100,32 5 87,10 13,21 118,63 4

Ing Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 99,70 6 88,10 11,60 106,29 13

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 99,36 7 88,00 11,36 121,52 3

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 94,09 11 83,41 10,68 108,25 11

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Grup. Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 93,92 12 83,41 10,51 107,91 12

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 97,22 9 87,99 9,24 114,96 6

Groupama Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 97,01 10 87,94 9,07 104,25 15

Ing Emeklilik A.Ş. Kamu Borçlanma Araçları EYF 25,24 36 16,51 8,73 20,64 37

Ing Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Karma EYF 55,28 18 47,58 7,69 50,78 20

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Grup EYF 92,45 13 88,00 4,44 111,56 7

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 91,75 14 87,94 3,81 109,64 10

Ing Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 22,50 39 19,13 3,37 18,65 40

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Uluslararası Karma EYF 12,11 78 8,75 3,36 14,24 53

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gel. Amaç. Uluslararası Borç. Araç. EYF 2,20 113 0,22 1,98 -1,41 112

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) EYF 3,09 111 1,33 1,75 -1,60 114

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (USD) EYF 2,70 112 0,99 1,71 -1,59 113

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 15,75 64 14,05 1,70 11,76 67

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Grup. Yön. Gel. Amaç. Kamu Borç. Araç. EYF 20,17 42 18,86 1,30 16,53 43

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Grup. Yön. Gel. Amaç. Kamu Borç. Araç. EYF 18,36 46 17,20 1,16 15,44 45

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gel. Amaç. Kamu Borç. Araç. (Dövize Endeksli) EYF 1,58 114 1,02 0,56 -2,38 115

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gel. Amaç. Kamu Borç. Araç. Beyaz EYF 18,07 48 17,79 0,28 14,72 47

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Kamu Borçlanma Araçları Grup EYF 18,88 45 18,85 0,03 15,20 46

2009 yılı içinde halka arz edilmiş fonlar tabloya dahil edilmemiştir.Sıralama anahtarı sütun gölgeli gösterilmiştir.

Karşılaştırma Ölçütü Getirisi Üzerinde Performans Gösteren Emeklilik Yatırım Fonları (Esnek Fonlar Hariç)



Emeklilik Yatırım Fonları Getirileri3.5

2009 yılında karşılaştırma ölçütü getirisi hesaplanan 90 adet emeklilik yatırım fonunun 27 adedi karşılaştırma ölçütünün üzerinde performans göstermiştir.

Emeklilik Yatırım FonlarıHalka Arz

Tarihi

2009 Getirisi

(%)

2009Getiri

Sıralaması

Yıllık İç Verim

Oranı (%)

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 33,34 33 31,26

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Esnek EYF 11.01.2007 28,90 35 27,25

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 53,34 20 52,16

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek Turuncu EYF 01.05.2006 45,06 22 47,13

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 27.10.2003 36,06 29 34,17

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 10,47 80 8,18

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Esnek EYF 25.08.2004 12,18 77 9,83

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 36,42 27 35,92

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek EYF 22.02.2005 15,42 65 12,61

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek EYF 15.12.2003 38,55 25 39,42

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek EYF* 18.11.2009 3,09

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek EYF* 18.11.2009 2,61

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 07.11.2008 53,76 19 51,76

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek EYF* 17.07.2009 18,14

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek EYF 07.11.2008 24,05 37 19,61

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek EYF 01.12.2003 35,07 31 34,83

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek EYF 27.10.2003 35,96 30 38,06

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek EYF 27.09.2005 33,47 32 33,99

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek Alternatif EYF* 25.06.2009 6,06

Groupama Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 01.12.2003 21,68 41 18,47

Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek EYF 03.09.2008 22,27 40 19,94

Ing Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 02.06.2008 45,27 21 39,31

Ing Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 05.04.2004 29,10 34 24,25

Ing Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 7,50 96 4,53

Vakıf Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 17.11.2003 19,91 43 16,72

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Grup Esnek EYF 12.03.2007 39,54 24 33,01

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Esnek (TL) Grup EYF 08.03.2004 44,10 23 41,07

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 27.10.2003 22,99 38 20,64

(*) 2009 yılı içinde halka arz edilmiştir, bu fonlar için yıllık iç verim oranı hesaplanmamış ve sıralamaya dahil edilmemiştir.

Esnek Emeklilik Yatırım Fonları Verileri


SPK’nın 15 Aralık 2004 tarihli performans sunumlarına ilişkin açıklamasına göre fon portföy yapısı/yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle Esnek Fonlarda karşılaştırma ölçütü belirlenmesi zorunlu değildir.

Bu nedenle Esnek Fonlar için karşılaştırma ölçütü hesaplaması yapılmamıştır. Bu fonlara ilişkin 2009 yılı verileri aşağıda yer almaktadır.

Fon Grubu ve Kurucu Bazında Emeklilik Yatırım Fonları 2009 Yılı Getirileri

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

AG AL AH AS AS FI GA VA VA YK AE AL AL AH AS AS ER FI FO FO GA

GR IN VA VA YK YK AL AL AL AH AH AH AS AS AS AS ER ER FO FO GA

GA

GA

GR

GR VA YK YK YK AE AL AL AH AH AH AH AS AS AS ER FI FO FO GA

GA

GA

GR

GR IN IN VA VA YK YK AG AL AH AH AH AS AS AS ER FI FO GA

GR

GR IN VA YK AL AL AH AH AH AH AH AS AS AS ER FI FO GA

GA

GR

GR IN IN IN VA VA YK YK AG AS IN

Uluslararası Likit Kamu Borçlanma (YP) Kamu Borçlanma (TL) Hisse Senedi EsnekDengeli

Get

iri (

%)

AG: Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş.AL: Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş.AH: Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.AS: Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş.ER: Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş.FI: Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş.FO: Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş.GA: Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş.GR: Groupama Emeklilik A.Ş.IN: Ing Emeklilik A.Ş.VA: Vakıf Emeklilik A.Ş.YK: Yapı Kredi Emeklilik A.Ş.

Fon grubu ağırlıklı ortalama getirisi

2009 yılında halka arz edilen 9 adet fon grafiğe dahil edilmemiştir.



2009 yılı içinde halka arz edilmiş fonlar grafiğe dahil edilmemiştir.

Fon ve Karşılaştırma Ölçütleri 2009 Yılı Getirileri

20

20

120

140

40 60 80 100

40

60

80

100

0

0

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş.Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş.Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş.Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş.Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş.Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş.Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş.Groupama Emeklilik A.Ş.Ing Emeklilik A.Ş.Vakıf Emeklilik A.Ş.Yapı Kredi Emeklilik A.Ş.

Karşılaştırma Ölçütü 2009 Yılı Getirisi (%)

2009

Yılı

Get

irisi

(%

)

Toplam Net Varlık Değeri (TL)

Kurucu 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 Oran (%) 31.12.2009

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. 42.157.071 63.635.102 77.339.914 86.573.495 0,95

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. 160.372.280 235.790.957 324.076.159 433.157.899 4,76

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. 528.538.522 910.414.689 1.322.987.329 1.953.537.368 21,45

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. 696.667.371 1.129.986.386 1.440.396.293 1.993.073.991 21,88

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş.* 12.956.678 0,14

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. 6.613.942 16.109.455 0,18

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. 2.023.693 16.941.477 0,19

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. 83.235.466 138.857.386 238.774.341 324.014.738 3,56

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. 300.229.561 572.723.004 898.092.845 1.326.745.425 14,57

Groupama Emeklilik A.Ş. 168.045.513 251.385.402 373.334.473 527.610.726 5,79

Ing Emeklilik A.Ş. 170.178.893 275.285.053 350.478.043 509.901.000 5,60

Vakıf Emeklilik A.Ş. 190.047.292 291.903.559 399.148.793 536.066.526 5,89

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. 480.628.312 700.943.062 951.219.195 1.370.198.237 15,04

TOPLAM 2.820.100.280 4.570.924.599 6.384.485.020 9.106.887.016 100,00

* Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. 21.05.2009 tarihinde faaliyete başlamış, kurucusu olduğu fonlar 18.11.2009 tarihinde halka arz edilmiştir.

Kurucu Bazında Emeklilik Yatırım Fonları Net Varlık Değerleri

Kurucu Bazında Emeklilik Yatırım Fonları Net Varlık Değerleri ve 2009 Yılı İçindeki Büyüme Oranları

10

20

30

40

50

60

Büyü

me

(%)

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş.Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş.Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş.Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş.Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş.Groupama Emeklilik A.Ş.Ing Emeklilik A.Ş.Vakıf Emeklilik A.Ş.Yapı Kredi Emeklilik A.Ş.

Kurucusu oldukları emeklilik yatırım fonları 2008 yılı sonlarında halka arz edilen Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. ve Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. grafiğe dahil edilmemiştir. Bu şirketlerin fonlarının net varlık değerleri büyümeleri yukarıdaki tablodan izlenebilir.


Yukarıdaki tabloda emeklilik şirketlerinin kurucusu oldukları emeklilik yatırım fonlarının 2006-2009 yıl sonları itibarı ile toplam

net varlık değerleri gösterilmiş ve 31 Aralık 2009 itibarı ile toplam içindeki paylarına yer verilmiştir.

Sıra

No


Halka Arz Tarihi

Ortalama Günlük Getiri

(%) Standart

Sapma (%) Sharpe

Oranı (g)

1 Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaç. Kamu Borç. Araçları EYF 07.11.2008 0,079 0,158 0,243

2 Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 07.11.2008 0,165 0,678 0,184

3 Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 07.11.2008 0,065 0,140 0,174

4 Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 03.09.2008 0,065 0,163 0,163

5 Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek EYF 03.09.2008 0,078 0,218 0,154

6 Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 07.11.2008 0,293 1,780 0,142

7 Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 07.11.2008 0,246 1,566 0,132

8 Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek EYF 07.11.2008 0,083 0,336 0,127

9 Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Grup EYF 08.05.2008 0,072 0,203 0,116

10 Ing Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 02.06.2008 0,105 0,822 0,069

11 Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 25.08.2004 0,073 0,198 0,063

12 Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 11.01.2007 0,069 0,202 0,062

13 Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri EYF 12.03.2007 0,063 0,126 0,056

14 Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek EYF 22.02.2005 0,062 0,070 0,056

15 Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 07.05.2008 0,059 0,191 0,053

16 Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 0,106 0,866 0,047

17 Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 0,075 0,218 0,046

18 Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gel. Amaç. Kamu Borç. Araç. Beyaz EYF 01.09.2005 0,066 0,168 0,045

19 Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 0,074 0,202 0,044

20 Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 0,073 0,191 0,043

Sıralama anahtarı sütun gölgeli gösterilmiştir.2009 yılında halka arz edilmiş fonlar ve 2008’de fon türü değişen fonlar için hesaplama yapılmamıştır.Hesaplamalar fonların halka arz tarihinden yapılmıştır.(g) Bu oranlar günlük getirilerden hesaplanmıştır.

Sharpe Oranına Göre İlk 20 Emeklilik Yatırım Fonu



Emeklilik Yatırım FonlarıRisk Analizi3.6

Bu çalışmada Sharpe oranı, fonların halka arz edildiği tarihten itibaren hesaplanmış ve risksiz getiri oranı olarak TKYD (Türkiye Kurumsal Yatırımcılar Derneği) O/N Brüt Repo

Endeksi kullanılmıştır. 2008 yılı Bireysel Emeklilik Sistemi Gelişim Raporunda Kamu Borçlanma Senetleri Yabancı Para ve Uluslararası Fonlarda risksiz getiri oranı olarak karşılaştırma ölçütü endeksleri kullanılmıştı.

Emeklilik Yatırım Fonları Halka Arz Tarihi Fon Grubu

Ortalama Günlük Getiri

(%) Beta (g) Alfa (%) (g)

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 07.11.2008 HSN 0,293 0,751 0,096

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 07.11.2008 HSN 0,246 0,660 0,068

Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 03.09.2008 HSN 0,123 0,752 0,029

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 ESN 0,106 1,549 0,029

Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek EYF 03.09.2008 ESN 0,078 0,243 0,024

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 07.11.2008 ESN 0,165 1,418 0,018

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.08.2004 HSN 0,101 0,742 0,017

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.10.2003 HSN 0,109 0,753 0,017

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Hisse Senedi EYF 17.11.2003 HSN 0,103 0,741 0,015

Vakıf Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 17.11.2003 HSN 0,097 0,662 0,012

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu 07.11.2008 ESN 0,083 0,416 0,011

Ing Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Karma EYF 27.10.2003 DNG 0,087 1,143 0,009

Ing Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 02.06.2008 ESN 0,105 1,414 0,009

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Esnek (TL) Grup EYF 08.03.2004 ESN 0,078 1,172 0,009

Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 03.09.2008 KTL 0,065 0,343 0,008

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Grup EYF 22.02.2005 HSN 0,080 0,802 0,008

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 01.03.2007 HSN 0,065 0,793 0,007

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.10.2003 HSN 0,098 0,720 0,007

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 27.10.2003 ESN 0,079 1,023 0,006

Ing Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.10.2003 HSN 0,096 0,690 0,006

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 27.10.2003 ESN 0,076 0,877 0,004

Ing Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 05.04.2004 ESN 0,069 0,607 0,004

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek EYF 22.02.2005 ESN 0,062 0,069 0,004

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 25.08.2004 KTL 0,073 0,870 0,003

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gel. Amaç. Kamu Borç. Araç. Beyaz EYF 01.09.2005 KTL 0,066 0,653 0,002

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Esnek EYF 25.08.2004 ESN 0,062 0,043 0,001

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Beyaz EYF 01.09.2005 HSN 0,067 0,603 0,001

(g) Bu oranlar günlük getirilerden hesaplanmıştır.Hesaplamalar, fonların halka arz tarihinden itibaren yapılmıştır. 2009 yılında halka arz edilmiş fonlar ve 2008’de fon türü değişen fonlar için hesaplama yapılmamıştır.

Alfa Katsayıları Pozitif Olan Emeklilik Yatırım Fonları (Uluslararası Fonlar Hariç)


Aşağıdaki çalışmada emeklilik yatırım fonlarının alfa ve beta katsayıları hesaplanmıştır.

Piyasadaki bir birimlik artış ya da azalışa karşılık fonun gösterdiği değişimi ifade eden beta katsayısı eğer;

=1 ise; fon pazarla birlikte hareket ediyor demektir.>1 ise; fon pazardan daha fazla dalgalı demektir.<1 ise; fon pazardan daha az dalgalı demektir.

Alfa’nın pozitif olması fonun pazarın üzerinde artı bir getiri elde ettiğini, 0’a eşit olması ise fonun pasif bir yönetime sahip olduğunu gösterir.

Risksiz Getiri Ortalama ve Standart Sapmaları


Likit

Esnek

Dengeli

Hisse Senedi

Kamu Borçlanma (YP)

Uluslararası

Ris

ksiz

Gün

lük

Get

iri O

rtal

amas

ı (%

)

Risksiz Günlük Getiri Standart Sapması (%)

0,00

0,00 0,50 1,00 1,50 2,00

0,20

0,40

0,60

-0,20

-0,40

-0,60

Likit Fonlar (LKT) KYD TL Bono Endeksleri 30 gün

Esnek ve Dengeli Fonlar (ESN/DNG) İlgili Fon Grubunun Ortalama Getirisi

Hisse Fonlar (HSN) İMKB Ulusal- 100

Hisse (Endeks) Fonlar İMKB Ulusal-30

Kamu Borçlanma (TL) Fonlar (KTL) KYD TL Bono Endeksleri Tüm

Kamu Borçlanma (YP) Fonlar (KYP) %10 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%45 KYD FX DIBS Bono Endeksleri USD-TL

%45 KYD Eurobond Endeksleri EUR-TL

Fon Grupları için Kullanılan Pazar Endeksleri



Aşağıdaki çalışmada emeklilik yatırım fonlarının risk ve getiri ölçümleri yapılmıştır. Seçilen ölçümleme metodunda, risksiz getiri olarak KYD O/N Brüt Repo Endeksi kullanılmıştır. Grafikte yer alan risk, fonların günlük getirilerinden, günlük risksiz getiri oranının çıkarılmasıyla oluşan serinin standart sapmasıdır. Günlük getiri ise bu serinin aritmetik ortalamasıdır. Bu çalışmada ortaya

çıkan grafikte beklenen, risk arttıkça getirinin de artmasıdır. Grafikteki renkler fonların ait oldukları fon gruplarını ifade etmektedir. Hesaplamalar fonların halka arz tarihinden itibaren yapılmıştır. Son senelerde yaşanan ekonomik dalgalanmaların risk ölçümlemesinde yaratacağı etkileri ayırdedebilmek için dört yıldan uzun süredir performans gösteren fonlar analiz edilmiştir.

Emeklilik Yatırım Fonlarının Fon Grubu Bazında Aylık Ortalama Fon İşletim Gideri Kesintisi Oranı


Hisse Senedi


Uluslararası

Esnek-Dengeli

4

5

6

7

8

03.2

005

06.2

005

09.2

005

12.2

005

03.2

006

06.2

006

09.2

006

12.2

006

03.2

007

06.2

007

09.2

007

12.2

007

03.2

008

06.2

008

09.2

008

12.2

008

03.2

009

06.2

009

09.2

009

12.2

009

Gün

lük

Fon

İşle

tim G

ider

i Kes

inti

Ora

nı (

Yüzb

inde

)

SEKTÖR


Emeklilik Yatırım Fonlarının Fon İşletim Gideri Kesinti Oranları3.7

Aşağıdaki grafikte fon grubu bazında fon işletim gideri kesinti oranlarının yıllar itibarı ile aylık ortalama seyrine yer verilmiştir. Fon işletim gideri kesinti oranları fonların net varlık değeri ile

ağırlıklandırılarak hesaplanmıştır. Bazı emeklilik planlarında yer alan fon işletim gideri kesintisi ile ilişkili bonus uygulamaları bu çalışmada dikkate alınmamıştır.



Hal

ka A

rzTa

rihi

31.1

2.20

09 N

et

Varlı

k D

eğer

i (TL

)

02.0

1.20

09 B

irim

Pa

y D

eğer

i (TL

)

04.0

1.20

10 B

irim

Pa

y D

eğer

i (TL

)

Hal

ka A

rz T

arih

inde

n İt

ibar

en N

omin

al

Get

iri (

%)

2009

Yılı

Get

irisi

(%

)

Yıllı

k G

etiri

Sı

rala

mas

ı

Karş

ılaşt

ırma

Ölç

ütü

2009

Yılı

Get

irisi

(%

)

Yıllı

k İç

ver

im

Ora

nı (

%)

Yıllı

k İç

ver

im

Ora

nı S

ırala

mas

ı

2009

Yılı

Ort

alam

a G

ünlü

k G

etiri

(%

)

2009

Yılı

Sta

ndar

t Sa

pma

(g)

(%)

Shar

pe O

ranı

(g)

Beta

Kat

sayı

sı (

g)

Alfa

Kat

sayı

sı (

g) (

%)

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Dengeli EYF 17.11.2003 23.959.643 0,020884 0,028452 178,70 36,24 28 38,61 34,99 28 0,124 0,521 0,006 0,958 -0,006

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Hisse Senedi EYF 17.11.2003 11.585.356 0,019191 0,039813 292,63 107,46 2 87,94 128,91 2 0,300 1,425 0,023 0,741 0,015

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 17.11.2003 34.721.462 0,024400 0,028243 178,61 15,75 64 14,05 11,76 67 0,058 0,136 0,010 0,891 -0,007

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit-Kamu EYF 17.11.2003 13.491.793 0,021478 0,023356 131,73 8,74 89 10,15 7,38 89 0,033 0,023 -0,233 0,825 -0,007

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları EYF 17.11.2003 2.815.241 0,011481 0,011064 9,83 -3,63 117 0,41 -7,55 118 -0,012 0,761 -0,066

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 27.574.778 0,025319 0,033760 206,99 33,34 33 31,26 33 0,115 0,366 0,014 1,295 0,000

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Dövize Endeksli) EYF 27.10.2003 8.503.355 0,015374 0,015617 43,16 1,58 114 1,02 -2,38 115 0,009 0,784 -0,046 0,981 -0,009

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 272.511.658 0,028698 0,033593 223,20 17,06 57 19,91 13,71 57 0,063 0,129 0,035 1,222 -0,002

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 18.166.892 0,017359 0,020288 80,21 16,87 58 18,28 12,24 65 0,064 0,643 -0,052 0,667 -0,004

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Esnek EYF 27.10.2003 4.458.543 0,013412 0,013895 29,65 3,60 108 14,33 8,93 79 0,017 0,778 -0,045

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. İhtisaslaşmış İmkb Ulusal 30 Endeksi EYF 27.10.2003 34.334.541 0,020258 0,036863 229,22 81,97 17 83,27 100,90 17 0,253 1,760 0,016 0,924 -0,004

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Emanet Likit-Kamu EYF 27.10.2003 1.097.724 0,019920 0,021304 107,40 6,95 99 9,67 5,69 99 0,027 0,019 -0,193 0,841 -0,015

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Likit-Kamu EYF 27.10.2003 50.770.081 0,022879 0,024910 140,96 8,88 86 11,53 7,31 90 0,034 0,024 -0,180 0,810 -0,005

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Esnek EYF 11.01.2007 1.163.382 0,010222 0,013176 56,10 28,90 35 27,25 34 0,101 0,292

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 11.01.2007 14.377.778 0,015913 0,018783 67,48 18,04 49 19,91 14,55 48 0,066 0,135 0,062 0,880 -0,003

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Grup. Yön. Gelir Amaç. Döviz Cinsinden Karma Borç. Araç. EYF 24.04.2008 199.166 0,012163 0,012845 17,28 5,61 104 9,65 -0,28 109 0,024 0,731 -0,005 0,870 -0,007

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 159.320.252 0,034885 0,053493 387,99 53,34 20 52,16 18 0,173 0,855 0,047 1,549 0,029

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek Turuncu EYF 01.05.2006 9.038.103 0,010707 0,015532 54,42 45,06 22 47,13 21 0,150 0,665 -0,008 1,792 -0,007

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Beyaz 01.09.2005 6.979.676 0,008844 0,017716 78,37 100,32 5 87,10 118,63 4 0,289 1,581 0,005 0,603 0,001

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.10.2003 72.501.333 0,027188 0,052769 334,21 94,09 11 83,41 108,25 11 0,275 1,504 0,026 0,753 0,017

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Uluslararası Karma EYF 27.10.2003 5.144.166 0,014725 0,016508 53,58 12,11 78 8,75 14,24 53 0,047 0,645 -0,043

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 27.10.2003 417.970.622 0,026394 0,035911 232,39 36,06 29 34,17 30 0,123 0,488 0,026 1,023 0,006

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gel. Amaç. Kamu Borç. Araç. Beyaz EYF 01.09.2005 130.025.356 0,017960 0,021205 104,64 18,07 48 17,79 14,72 47 0,066 0,140 0,045 0,653 0,002

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gel. Amaç. Kamu Borç. Araç. Turuncu EYF 01.05.2006 15.927.402 0,013779 0,016101 57,84 16,85 59 18,83 13,11 61 0,062 0,159 -0,034 1,085 -0,019

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 59.587.206 0,025556 0,028232 164,12 10,47 80 8,18 83 0,040 0,040 -0,037 0,050 -0,003

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 845.747.582 0,028791 0,033906 210,41 17,77 53 18,86 14,21 54 0,065 0,149 0,043 0,823 -0,001

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları EYF (Dolar) 27.10.2003 41.616.244 0,015677 0,018007 58,79 14,86 69 18,43 10,61 71 0,057 0,582 -0,046 0,736 -0,011

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları EYF (Euro) 27.10.2003 41.619.304 0,016856 0,018988 64,63 12,65 74 18,92 10,02 73 0,049 0,665 -0,039 0,905 -0,003

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.08.2004 6.420.521 0,016310 0,031628 230,94 93,92 12 83,41 107,91 12 0,275 1,515 0,026 0,742 0,017

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Esnek EYF 25.08.2004 33.914.834 0,022888 0,025676 130,15 12,18 77 9,83 74 0,046 0,042 0,030 0,043 0,001

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 25.08.2004 42.478.763 0,024402 0,029323 165,20 20,17 42 18,86 16,53 43 0,073 0,160 0,063 0,870 0,003

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları EYF 25.08.2004 2.250.306 0,012800 0,014376 29,11 12,31 76 18,67 8,47 82 0,048 0,533 -0,057 0,821 -0,016

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Likit EYF (Kamu) 27.10.2003 62.995.700 0,022403 0,024286 132,74 8,41 93 10,14 6,89 96 0,032 0,022 -0,272 0,787 -0,008

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Dengeli EYF 15.12.2003 82.660.087 0,019981 0,027567 164,03 37,97 26 40,74 39,14 25 0,130 0,631 0,003 0,891 -0,006

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 252.717.936 0,022470 0,030654 206,54 36,42 27 35,92 27 0,125 0,658 0,015 1,223 0,000

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek EYF 22.02.2005 31.919.629 0,019330 0,022310 114,35 15,42 65 12,61 62 0,057 0,082 0,056 0,069 0,004

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek EYF 15.12.2003 66.868.263 0,020883 0,028934 178,32 38,55 25 39,42 23 0,131 0,615 0,008 1,003 -0,002

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Grup EYF 22.02.2005 13.703.293 0,011556 0,022239 118,76 92,45 13 88,00 111,56 7 0,272 1,559 0,012 0,802 0,008

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Hisse Senedi EYF 27.10.2003 76.661.326 0,016946 0,031754 217,54 87,38 15 88,00 101,62 16 0,262 1,568 0,014 0,877 -0,006

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 01.03.2007 13.611.536 0,007351 0,014655 39,25 99,36 7 88,00 121,52 3 0,286 1,557 0,005 0,793 0,007

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 777.101.239 0,025906 0,030569 205,69 18,00 50 18,85 14,45 51 0,066 0,146 0,036 0,896 -0,002

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Kamu Borçlanma Araçları Grup EYF 22.02.2005 62.065.385 0,018898 0,022466 115,79 18,88 45 18,85 15,20 46 0,069 0,141 0,029 0,719 -0,002

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Kamu Borçlanma Araçları EYF 15.12.2003 268.507.017 0,024949 0,029433 181,28 17,97 51 18,86 14,52 49 0,066 0,134 0,019 0,849 -0,004

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (USD) EYF 27.10.2003 12.535.135 0,014043 0,014422 44,22 2,70 112 0,99 -1,59 113 0,014 0,781 -0,042 1,050 -0,006

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları (Euro) EYF 27.10.2003 9.466.106 0,014585 0,016272 62,72 11,57 79 7,82 85 0,046 0,780 -0,038 0,929 -0,003

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları EYF 15.12.2003 44.966.510 0,014932 0,017201 63,96 15,20 68 18,48 11,38 69 0,058 0,672 -0,045 0,694 -0,010

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Grup EYF 04.01.2006 3.149.201 0,012714 0,014765 45,93 16,13 61 18,48 12,52 64 0,062 0,704 -0,021 0,740 -0,008

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu EYF 27.10.2003 231.042.903 0,022178 0,024121 141,21 8,76 87 10,54 7,13 94 0,033 0,024 -0,192 0,806 -0,005

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Kamu Likit EYF 15.12.2003 28.038.893 0,020610 0,022462 119,48 8,99 84 10,54 7,39 88 0,034 0,024 -0,261 0,737 -0,010

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Karma EYF 27.10.2003 1.939.976 0,010859 0,011389 13,89 4,88 106 6,44 8,49 81 0,021 0,634 -0,069

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları EYF 15.12.2003 16.119.555 0,011288 0,011536 16,70 2,20 113 0,22 -1,41 112 0,011 0,724 -0,064

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları EYF 18.11.2009 5.604.994 0,010179 3,09 3,09 0,102 0,177

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek EYF 18.11.2009 288.670 0,012053 11,43 11,43 10,71 0,370 1,346

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 18.11.2009 531.644 0,010633 2,61 2,61 0,086 0,178

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu 18.11.2009 513.666 0,010273 0,61 0,61 0,77 0,020 0,077

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 18.11.2009 48.174 0,009635 -1,14 -1,14 -0,13 -0,037 0,377

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borç. Araç. EYF 18.11.2009 5.522.677 0,009670 0,82 0,82 0,77 0,027 0,064

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Grup. Yön. Gelir Amaç. Kamu Borç. Araç. EYF 18.11.2009 446.853 0,010138 0,66 0,66 0,82 0,022 0,017

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 07.11.2008 2.415.809 0,010528 0,016188 59,63 53,76 19 51,76 19 0,173 0,623 0,184 1,418 0,018

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 07.11.2008 1.449.200 0,008782 0,020183 121,35 129,82 1 96,64 138,12 1 0,343 1,565 0,142 0,751 0,096

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaç. Kamu Borç. Araçları EYF 07.11.2008 7.187.328 0,010764 0,012629 25,40 17,33 55 20,87 13,28 59 0,064 0,136 0,243 0,835 -0,002

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaç. Kamu Borç. Araç. USD EYF 07.11.2008 1.149.788 0,010871 0,011678 12,28 7,42 97 19,19 1,99 107 0,031 0,761 0,004 0,965 -0,017

Emeklilik Yatırım FonlarıVerileri3.8


Hal

ka A

rzTa

rihi

31.1

2.20

09 N

et

Varlı

k D

eğer

i (TL

)

02.0

1.20

09 B

irim

Pa

y D

eğer

i (TL

)

04.0

1.20

10 B

irim

Pa

y D

eğer

i (TL

)

Hal

ka A

rz T

arih

inde

n İt

ibar

en N

omin

al

Get

iri (

%)

2009

Yılı

Get

irisi

(%

)

Yıllı

k G

etiri

Sı

rala

mas

ı

Karş

ılaşt

ırma

Ölç

ütü

2009

Yılı

Get

irisi

(%

)

Yıllı

k İç

ver

im

Ora

nı (

%)

Yıllı

k İç

ver

im

Ora

nı S

ırala

mas

ı

2009

Yılı

Ort

alam

a G

ünlü

k G

etiri

(%

)

2009

Yılı

Sta

ndar

t Sa

pma

(g)

(%)

Shar

pe O

ranı

(g)

Beta

Kat

sayı

sı (

g)

Alfa

Kat

sayı

sı (

g) (

%)

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Dengeli EYF 17.11.2003 23.959.643 0,020884 0,028452 178,70 36,24 28 38,61 34,99 28 0,124 0,521 0,006 0,958 -0,006

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Hisse Senedi EYF 17.11.2003 11.585.356 0,019191 0,039813 292,63 107,46 2 87,94 128,91 2 0,300 1,425 0,023 0,741 0,015

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 17.11.2003 34.721.462 0,024400 0,028243 178,61 15,75 64 14,05 11,76 67 0,058 0,136 0,010 0,891 -0,007

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit-Kamu EYF 17.11.2003 13.491.793 0,021478 0,023356 131,73 8,74 89 10,15 7,38 89 0,033 0,023 -0,233 0,825 -0,007

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları EYF 17.11.2003 2.815.241 0,011481 0,011064 9,83 -3,63 117 0,41 -7,55 118 -0,012 0,761 -0,066

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 27.574.778 0,025319 0,033760 206,99 33,34 33 31,26 33 0,115 0,366 0,014 1,295 0,000

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Dövize Endeksli) EYF 27.10.2003 8.503.355 0,015374 0,015617 43,16 1,58 114 1,02 -2,38 115 0,009 0,784 -0,046 0,981 -0,009

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 272.511.658 0,028698 0,033593 223,20 17,06 57 19,91 13,71 57 0,063 0,129 0,035 1,222 -0,002

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 18.166.892 0,017359 0,020288 80,21 16,87 58 18,28 12,24 65 0,064 0,643 -0,052 0,667 -0,004

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Esnek EYF 27.10.2003 4.458.543 0,013412 0,013895 29,65 3,60 108 14,33 8,93 79 0,017 0,778 -0,045

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. İhtisaslaşmış İmkb Ulusal 30 Endeksi EYF 27.10.2003 34.334.541 0,020258 0,036863 229,22 81,97 17 83,27 100,90 17 0,253 1,760 0,016 0,924 -0,004

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Emanet Likit-Kamu EYF 27.10.2003 1.097.724 0,019920 0,021304 107,40 6,95 99 9,67 5,69 99 0,027 0,019 -0,193 0,841 -0,015

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Likit-Kamu EYF 27.10.2003 50.770.081 0,022879 0,024910 140,96 8,88 86 11,53 7,31 90 0,034 0,024 -0,180 0,810 -0,005

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Esnek EYF 11.01.2007 1.163.382 0,010222 0,013176 56,10 28,90 35 27,25 34 0,101 0,292

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 11.01.2007 14.377.778 0,015913 0,018783 67,48 18,04 49 19,91 14,55 48 0,066 0,135 0,062 0,880 -0,003

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Grup. Yön. Gelir Amaç. Döviz Cinsinden Karma Borç. Araç. EYF 24.04.2008 199.166 0,012163 0,012845 17,28 5,61 104 9,65 -0,28 109 0,024 0,731 -0,005 0,870 -0,007

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 159.320.252 0,034885 0,053493 387,99 53,34 20 52,16 18 0,173 0,855 0,047 1,549 0,029

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek Turuncu EYF 01.05.2006 9.038.103 0,010707 0,015532 54,42 45,06 22 47,13 21 0,150 0,665 -0,008 1,792 -0,007

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Beyaz 01.09.2005 6.979.676 0,008844 0,017716 78,37 100,32 5 87,10 118,63 4 0,289 1,581 0,005 0,603 0,001

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.10.2003 72.501.333 0,027188 0,052769 334,21 94,09 11 83,41 108,25 11 0,275 1,504 0,026 0,753 0,017

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Uluslararası Karma EYF 27.10.2003 5.144.166 0,014725 0,016508 53,58 12,11 78 8,75 14,24 53 0,047 0,645 -0,043

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 27.10.2003 417.970.622 0,026394 0,035911 232,39 36,06 29 34,17 30 0,123 0,488 0,026 1,023 0,006

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gel. Amaç. Kamu Borç. Araç. Beyaz EYF 01.09.2005 130.025.356 0,017960 0,021205 104,64 18,07 48 17,79 14,72 47 0,066 0,140 0,045 0,653 0,002

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gel. Amaç. Kamu Borç. Araç. Turuncu EYF 01.05.2006 15.927.402 0,013779 0,016101 57,84 16,85 59 18,83 13,11 61 0,062 0,159 -0,034 1,085 -0,019

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 59.587.206 0,025556 0,028232 164,12 10,47 80 8,18 83 0,040 0,040 -0,037 0,050 -0,003

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 845.747.582 0,028791 0,033906 210,41 17,77 53 18,86 14,21 54 0,065 0,149 0,043 0,823 -0,001

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları EYF (Dolar) 27.10.2003 41.616.244 0,015677 0,018007 58,79 14,86 69 18,43 10,61 71 0,057 0,582 -0,046 0,736 -0,011

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları EYF (Euro) 27.10.2003 41.619.304 0,016856 0,018988 64,63 12,65 74 18,92 10,02 73 0,049 0,665 -0,039 0,905 -0,003

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.08.2004 6.420.521 0,016310 0,031628 230,94 93,92 12 83,41 107,91 12 0,275 1,515 0,026 0,742 0,017

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Esnek EYF 25.08.2004 33.914.834 0,022888 0,025676 130,15 12,18 77 9,83 74 0,046 0,042 0,030 0,043 0,001

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 25.08.2004 42.478.763 0,024402 0,029323 165,20 20,17 42 18,86 16,53 43 0,073 0,160 0,063 0,870 0,003

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları EYF 25.08.2004 2.250.306 0,012800 0,014376 29,11 12,31 76 18,67 8,47 82 0,048 0,533 -0,057 0,821 -0,016

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Likit EYF (Kamu) 27.10.2003 62.995.700 0,022403 0,024286 132,74 8,41 93 10,14 6,89 96 0,032 0,022 -0,272 0,787 -0,008

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Dengeli EYF 15.12.2003 82.660.087 0,019981 0,027567 164,03 37,97 26 40,74 39,14 25 0,130 0,631 0,003 0,891 -0,006

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 252.717.936 0,022470 0,030654 206,54 36,42 27 35,92 27 0,125 0,658 0,015 1,223 0,000

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek EYF 22.02.2005 31.919.629 0,019330 0,022310 114,35 15,42 65 12,61 62 0,057 0,082 0,056 0,069 0,004

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek EYF 15.12.2003 66.868.263 0,020883 0,028934 178,32 38,55 25 39,42 23 0,131 0,615 0,008 1,003 -0,002

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Grup EYF 22.02.2005 13.703.293 0,011556 0,022239 118,76 92,45 13 88,00 111,56 7 0,272 1,559 0,012 0,802 0,008

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Hisse Senedi EYF 27.10.2003 76.661.326 0,016946 0,031754 217,54 87,38 15 88,00 101,62 16 0,262 1,568 0,014 0,877 -0,006

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 01.03.2007 13.611.536 0,007351 0,014655 39,25 99,36 7 88,00 121,52 3 0,286 1,557 0,005 0,793 0,007

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 777.101.239 0,025906 0,030569 205,69 18,00 50 18,85 14,45 51 0,066 0,146 0,036 0,896 -0,002

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Kamu Borçlanma Araçları Grup EYF 22.02.2005 62.065.385 0,018898 0,022466 115,79 18,88 45 18,85 15,20 46 0,069 0,141 0,029 0,719 -0,002

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Kamu Borçlanma Araçları EYF 15.12.2003 268.507.017 0,024949 0,029433 181,28 17,97 51 18,86 14,52 49 0,066 0,134 0,019 0,849 -0,004

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (USD) EYF 27.10.2003 12.535.135 0,014043 0,014422 44,22 2,70 112 0,99 -1,59 113 0,014 0,781 -0,042 1,050 -0,006

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları (Euro) EYF 27.10.2003 9.466.106 0,014585 0,016272 62,72 11,57 79 7,82 85 0,046 0,780 -0,038 0,929 -0,003

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları EYF 15.12.2003 44.966.510 0,014932 0,017201 63,96 15,20 68 18,48 11,38 69 0,058 0,672 -0,045 0,694 -0,010

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Grup EYF 04.01.2006 3.149.201 0,012714 0,014765 45,93 16,13 61 18,48 12,52 64 0,062 0,704 -0,021 0,740 -0,008

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu EYF 27.10.2003 231.042.903 0,022178 0,024121 141,21 8,76 87 10,54 7,13 94 0,033 0,024 -0,192 0,806 -0,005

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Kamu Likit EYF 15.12.2003 28.038.893 0,020610 0,022462 119,48 8,99 84 10,54 7,39 88 0,034 0,024 -0,261 0,737 -0,010

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Karma EYF 27.10.2003 1.939.976 0,010859 0,011389 13,89 4,88 106 6,44 8,49 81 0,021 0,634 -0,069

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları EYF 15.12.2003 16.119.555 0,011288 0,011536 16,70 2,20 113 0,22 -1,41 112 0,011 0,724 -0,064

Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları EYF 18.11.2009 5.604.994 0,010179 3,09 3,09 0,102 0,177

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek EYF 18.11.2009 288.670 0,012053 11,43 11,43 10,71 0,370 1,346

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 18.11.2009 531.644 0,010633 2,61 2,61 0,086 0,178

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu 18.11.2009 513.666 0,010273 0,61 0,61 0,77 0,020 0,077

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 18.11.2009 48.174 0,009635 -1,14 -1,14 -0,13 -0,037 0,377

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borç. Araç. EYF 18.11.2009 5.522.677 0,009670 0,82 0,82 0,77 0,027 0,064

Deniz Emeklilik ve Hayat A.Ş. Grup. Yön. Gelir Amaç. Kamu Borç. Araç. EYF 18.11.2009 446.853 0,010138 0,66 0,66 0,82 0,022 0,017

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 07.11.2008 2.415.809 0,010528 0,016188 59,63 53,76 19 51,76 19 0,173 0,623 0,184 1,418 0,018

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 07.11.2008 1.449.200 0,008782 0,020183 121,35 129,82 1 96,64 138,12 1 0,343 1,565 0,142 0,751 0,096

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaç. Kamu Borç. Araçları EYF 07.11.2008 7.187.328 0,010764 0,012629 25,40 17,33 55 20,87 13,28 59 0,064 0,136 0,243 0,835 -0,002

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaç. Kamu Borç. Araç. USD EYF 07.11.2008 1.149.788 0,010871 0,011678 12,28 7,42 97 19,19 1,99 107 0,031 0,761 0,004 0,965 -0,017

70

Hal

ka A

rzTa

rihi

31.1

2.20

09 N

et

Varlı

k D

eğer

i (TL

)

02.0

1.20

09 B

irim

Pa

y D

eğer

i (TL

)

04.0

1.20

10 B

irim

Pa

y D

eğer

i (TL

)

Hal

ka A

rz T

arih

inde

n İt

ibar

en N

omin

al

Get

iri (

%)

2009

Yılı

Get

irisi

(%

)

Yıllı

k G

etiri

Sı

rala

mas

ı

Karş

ılaşt

ırma

Ölç

ütü

2009

Yılı

Get

irisi

(%

)

Yıllı

k İç

ver

im

Ora

nı (

%)

Yıllı

k İç

ver

im

Ora

nı S

ırala

mas

ı

2009

Yılı

Ort

alam

a G

ünlü

k G

etiri

(%

)

2009

Yılı

Sta

ndar

t Sa

pma

(g)

(%)

Shar

pe O

ranı

(g)

Beta

Kat

sayı

sı (

g)

Alfa

Kat

sayı

sı (

g) (

%)

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş.Gruplara Yönelik Esnek EYF 17.07.2009 239.281 0,012355 18,14 18,14 0,146 0,496

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu EYF 07.11.2008 2.552.783 0,010182 0,010879 8,21 6,85 100 9,67 6,21 97 0,026 0,018 -0,588 0,506 -0,015

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borç. Araç. Euro EYF 07.11.2008 1.115.265 0,011030 0,011725 17,20 6,30 101 19,74 3,13 106 0,027 0,762 0,021 0,979 -0,002

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Uluslararası Karma EYF 07.11.2008 700.927 0,013363 0,012354 0,34 -7,55 119 10,29 -4,39 117 -0,027 0,960 -0,033

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu 07.11.2008 4.416.100 0,010703 0,013277 26,77 24,05 37 19,61 39 0,086 0,358 0,127 0,416 0,011

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 07.11.2008 8.399.439 0,010705 0,012617 20,46 17,86 52 20,43 14,38 52 0,065 0,148 0,174 0,529 -0,001

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 07.11.2008 1.186.622 0,007929 0,016218 95,70 104,54 3 87,94 117,78 5 0,294 1,411 0,132 0,660 0,068

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu EYF 07.11.2008 2.238.389 0,010634 0,011278 7,98 6,06 103 10,22 5,28 100 0,023 0,017 -0,593 0,629 -0,016

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek EYF 01.12.2003 10.675.264 0,017566 0,023726 134,75 35,07 31 34,83 29 0,121 0,541 -0,009 1,213 -0,016

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları USD EYF 01.12.2003 13.675.043 0,013647 0,014071 39,30 3,11 110 -0,99 110 0,015 0,774 -0,047 1,027 -0,010

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz EYF 01.12.2003 8.932.494 0,015574 0,016793 63,01 7,83 94 15,50 4,82 102 0,032 0,708 -0,036 0,954 -0,002

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 01.12.2003 190.190.679 0,024338 0,027760 171,04 14,06 70 16,07 9,81 75 0,052 0,115 0,005 1,054 -0,010

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 01.12.2003 21.040.501 0,015053 0,028864 209,93 91,75 14 87,94 109,64 10 0,270 1,527 0,014 0,840 -0,008

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Emanet Likit-Karma EYF 01.12.2003 3.285.477 0,018556 0,019703 94,48 6,18 102 9,76 4,94 101 0,024 0,018 -0,606 0,686 -0,018

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu EYF 01.12.2003 75.695.436 0,022134 0,024119 135,45 8,97 85 10,99 7,43 87 0,034 0,023 -0,206 0,796 -0,006

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 07.05.2008 519.845 0,011218 0,012996 27,35 15,85 63 16,07 12,20 66 0,058 0,138 0,053 0,697 -0,011

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.10.2003 33.727.054 0,021771 0,040156 221,30 84,45 16 87,94 105,33 14 0,254 1,485 0,014 0,750 -0,003

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek EYF 27.10.2003 176.713.601 0,022917 0,031157 186,61 35,96 30 38,06 26 0,124 0,636 0,008 1,182 -0,004

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) EYF 22.10.2004 8.718.191 0,013508 0,013925 23,19 3,09 111 1,33 -1,60 114 0,015 0,772 -0,046 0,998 -0,013

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 803.384.725 0,028908 0,033974 213,56 17,52 54 18,45 13,99 56 0,064 0,136 0,044 0,911 -0,001

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları (Eurobond) EYF 27.10.2003 16.872.186 0,017619 0,019814 68,76 12,46 75 18,25 9,79 76 0,048 0,602 -0,041 0,727 -0,007

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 4.090.970 0,014764 0,014029 25,84 -4,98 118 -4,67 -7,97 119 -0,016 0,900 -0,050

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Grup. Yön. Gel. Amaç. Kamu Borç. Araç. EYF 27.09.2005 18.566.608 0,016661 0,019720 90,00 18,36 46 17,20 15,44 45 0,067 0,135 0,010 0,729 -0,004

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek EYF 27.09.2005 4.832.981 0,015632 0,020864 85,77 33,47 32 33,99 31 0,117 0,622 0,003 1,574 -0,004

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Kamu Borçlanma Araçları EYF 02.11.2005 23.641.529 0,014397 0,017203 69,92 19,49 44 19,62 16,33 44 0,071 0,158 -0,034 0,772 -0,014

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Likit-Kamu EYF 27.10.2003 233.386.205 0,023462 0,025607 142,97 9,14 83 10,89 7,52 86 0,035 0,025 -0,188 0,822 -0,005

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Grup. Yön. Gel. Amaç. Kar. Borç. Araç. EYF 27.09.2005 1.825.224 0,012596 0,013554 30,91 7,61 95 12,61 3,68 104 0,031 0,668 -0,038 0,851 -0,017

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek Alternatif EYF 25.06.2009 986.151 0,010717 6,06 6,06 0,045 0,169

Groupama Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 01.12.2003 24.968.455 0,013981 0,027544 164,36 97,01 10 87,94 104,25 15 0,279 1,358 0,007 0,688 -0,015

Groupama Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 01.12.2003 39.185.901 0,022263 0,027090 162,98 21,68 41 18,47 41 0,078 0,265 0,001 0,936 -0,007

Groupama Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) EYF 01.12.2003 22.368.014 0,014484 0,014976 47,72 3,40 109 0,92 108 0,016 0,672 -0,045 0,999 -0,007

Groupama Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 01.12.2003 360.272.342 0,025216 0,029233 184,12 15,93 62 20,69 13,12 60 0,059 0,128 0,023 0,677 -0,003

Groupama Emeklilik A.Ş. Likit Kamu EYF 01.12.2003 69.321.055 0,020811 0,022575 120,33 8,48 92 10,44 7,02 95 0,032 0,022 -0,289 0,747 -0,010

Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 03.09.2008 1.128.966 0,006739 0,013654 40,31 102,61 4 87,94 111,44 8 0,291 1,441 0,039 0,752 0,029

Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek EYF 03.09.2008 1.858.756 0,011210 0,013706 29,44 22,27 40 19,94 38 0,080 0,247 0,154 0,243 0,024

Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 03.09.2008 7.741.613 0,011199 0,013122 23,71 17,17 56 20,69 14,00 55 0,063 0,125 0,163 0,343 0,008

Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) EYF 03.09.2008 765.625 0,011673 0,011785 25,85 0,96 115 -3,46 116 0,006 0,713 0,029 1,095 -0,025

Ing Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.10.2003 25.253.452 0,022860 0,045652 264,17 99,70 6 88,10 106,29 13 0,285 1,395 0,019 0,690 0,006

Ing Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Karma EYF 27.10.2003 78.137.393 0,027785 0,043144 271,48 55,28 18 47,58 50,78 20 0,177 0,693 0,029 1,143 0,009

Ing Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 02.06.2008 2.199.489 0,010046 0,014594 49,42 45,27 21 39,31 24 0,150 0,561 0,069 1,414 0,009

Ing Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 05.04.2004 76.960.839 0,021072 0,027203 168,65 29,10 34 24,25 35 0,102 0,316 0,018 0,607 0,004

Ing Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 23.243.130 0,015453 0,016612 45,18 7,50 96 4,53 103 0,029 0,289

Ing Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 203.020.981 0,023820 0,029179 171,66 22,50 39 19,13 18,65 40 0,081 0,232 -0,001 0,542 -0,006

Ing Emeklilik A.Ş. Kamu Borçlanma Araçları EYF 24.10.2005 24.698.225 0,015846 0,019845 87,80 25,24 36 16,51 20,64 37 0,090 0,236

Ing Emeklilik A.Ş. Likit EYF 27.10.2003 76.387.491 0,023289 0,025317 142,08 8,71 90 9,81 7,28 91 0,033 0,022 -0,177 0,804 -0,005

Vakıf Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 17.11.2003 37.220.372 0,020331 0,040481 273,99 99,11 8 82,85 110,64 9 0,283 1,378 0,022 0,662 0,012

Vakıf Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 17.11.2003 88.349.672 0,023200 0,027818 172,33 19,91 43 16,72 42 0,072 0,241 0,003 0,722 -0,004

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 17.11.2003 233.092.125 0,023876 0,027000 161,63 13,08 73 19,78 10,40 72 0,049 0,083 -0,009 0,831 -0,010

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Türk Eurobond EYF 17.11.2003 11.559.955 0,014849 0,016879 66,85 13,67 72 18,74 11,15 70 0,055 0,880 -0,037 0,720 -0,008

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları EYF 17.11.2003 416.559 0,009069 0,009005 -10,72 -0,71 116 72,06 -1,23 111 -0,000 0,716 -0,074

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Karma EYF 17.11.2003 236.923 0,008712 0,009192 -9,26 5,51 105 52,05 8,85 80 0,023 0,642 -0,083

Vakıf Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Likit-Kamu EYF 17.11.2003 110.546.486 0,021278 0,023088 126,33 8,51 91 9,89 7,14 93 0,032 0,022 -0,302 0,778 -0,009

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri EYF 12.03.2007 34.761.012 0,014681 0,016935 56,01 15,35 67 19,78 12,59 63 0,057 0,084 0,056 0,480 -0,001

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Grup Esnek EYF 12.03.2007 10.015.671 0,012022 0,016775 49,55 39,54 24 33,01 32 0,134 0,532 0,005 1,202 -0,005

Vakıf Emeklilik A.Ş. Grup Likit EYF 09.03.2007 9.867.751 0,014976 0,016384 45,79 9,40 82 9,89 7,91 84 0,036 0,025 -0,069 0,893 -0,002

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.10.2003 79.947.629 0,021857 0,043107 275,30 97,22 9 87,99 114,96 6 0,282 1,567 0,021 0,720 0,007

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Esnek (Döviz) Grup EYF 08.03.2004 1.589.936 0,012946 0,014203 45,15 9,71 81 3,53 105 0,039 0,725 -0,041 0,954 -0,013

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Esnek (TL) Grup EYF 08.03.2004 14.351.808 0,021898 0,031555 207,13 44,10 23 41,07 22 0,146 0,487 0,026 1,172 0,009

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 27.10.2003 272.832.142 0,028923 0,035572 217,32 22,99 38 20,64 36 0,082 0,237 0,021 0,877 0,004

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 548.634.922 0,028940 0,033809 218,95 16,82 60 19,15 13,49 58 0,062 0,129 0,046 0,979 -0,000

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları EYF (Euro) 06.11.2006 7.251.132 0,011400 0,013156 30,72 15,40 66 18,78 11,68 68 0,060 0,765 -0,020 0,813 -0,004

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Döviz Cinsinden Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 162.657.499 0,017036 0,019391 69,19 13,82 71 18,21 9,44 77 0,054 0,667 -0,041 0,746 -0,006

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Karma EYF 27.10.2003 2.370.155 0,012483 0,012957 17,73 3,80 107 13,06 9,04 78 0,017 0,608 -0,072

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Emanet Likit Karma EYF 08.03.2004 6.542.161 0,018373 0,019683 92,61 7,13 98 9,67 5,89 98 0,027 0,019 -0,509 0,720 -0,015

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu EYF 27.10.2003 216.884.417 0,022900 0,024906 139,02 8,76 88 10,67 7,20 92 0,033 0,024 -0,214 0,806 -0,006

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Grup Emeklilik Yatırım Fonu 08.05.2008 57.136.436 0,011775 0,013914 34,55 18,17 47 19,15 14,48 50 0,066 0,131 0,116 0,810 -0,001




Hal

ka A

rzTa

rihi

31.1

2.20

09 N

et

Varlı

k D

eğer

i (TL

)

02.0

1.20

09 B

irim

Pa

y D

eğer

i (TL

)

04.0

1.20

10 B

irim

Pa

y D

eğer

i (TL

)

Hal

ka A

rz T

arih

inde

n İt

ibar

en N

omin

al

Get

iri (

%)

2009

Yılı

Get

irisi

(%

)

Yıllı

k G

etiri

Sı

rala

mas

ı

Karş

ılaşt

ırma

Ölç

ütü

2009

Yılı

Get

irisi

(%

)

Yıllı

k İç

ver

im

Ora

nı (

%)

Yıllı

k İç

ver

im

Ora

nı S

ırala

mas

ı

2009

Yılı

Ort

alam

a G

ünlü

k G

etiri

(%

)

2009

Yılı

Sta

ndar

t Sa

pma

(g)

(%)

Shar

pe O

ranı

(g)

Beta

Kat

sayı

sı (

g)

Alfa

Kat

sayı

sı (

g) (

%)

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş.Gruplara Yönelik Esnek EYF 17.07.2009 239.281 0,012355 18,14 18,14 0,146 0,496

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu EYF 07.11.2008 2.552.783 0,010182 0,010879 8,21 6,85 100 9,67 6,21 97 0,026 0,018 -0,588 0,506 -0,015

Ergoİsviçre Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borç. Araç. Euro EYF 07.11.2008 1.115.265 0,011030 0,011725 17,20 6,30 101 19,74 3,13 106 0,027 0,762 0,021 0,979 -0,002

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Uluslararası Karma EYF 07.11.2008 700.927 0,013363 0,012354 0,34 -7,55 119 10,29 -4,39 117 -0,027 0,960 -0,033

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu 07.11.2008 4.416.100 0,010703 0,013277 26,77 24,05 37 19,61 39 0,086 0,358 0,127 0,416 0,011

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 07.11.2008 8.399.439 0,010705 0,012617 20,46 17,86 52 20,43 14,38 52 0,065 0,148 0,174 0,529 -0,001

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 07.11.2008 1.186.622 0,007929 0,016218 95,70 104,54 3 87,94 117,78 5 0,294 1,411 0,132 0,660 0,068

Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu EYF 07.11.2008 2.238.389 0,010634 0,011278 7,98 6,06 103 10,22 5,28 100 0,023 0,017 -0,593 0,629 -0,016

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek EYF 01.12.2003 10.675.264 0,017566 0,023726 134,75 35,07 31 34,83 29 0,121 0,541 -0,009 1,213 -0,016

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları USD EYF 01.12.2003 13.675.043 0,013647 0,014071 39,30 3,11 110 -0,99 110 0,015 0,774 -0,047 1,027 -0,010

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz EYF 01.12.2003 8.932.494 0,015574 0,016793 63,01 7,83 94 15,50 4,82 102 0,032 0,708 -0,036 0,954 -0,002

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 01.12.2003 190.190.679 0,024338 0,027760 171,04 14,06 70 16,07 9,81 75 0,052 0,115 0,005 1,054 -0,010

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 01.12.2003 21.040.501 0,015053 0,028864 209,93 91,75 14 87,94 109,64 10 0,270 1,527 0,014 0,840 -0,008

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Emanet Likit-Karma EYF 01.12.2003 3.285.477 0,018556 0,019703 94,48 6,18 102 9,76 4,94 101 0,024 0,018 -0,606 0,686 -0,018

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu EYF 01.12.2003 75.695.436 0,022134 0,024119 135,45 8,97 85 10,99 7,43 87 0,034 0,023 -0,206 0,796 -0,006

Fortis Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 07.05.2008 519.845 0,011218 0,012996 27,35 15,85 63 16,07 12,20 66 0,058 0,138 0,053 0,697 -0,011

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.10.2003 33.727.054 0,021771 0,040156 221,30 84,45 16 87,94 105,33 14 0,254 1,485 0,014 0,750 -0,003

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek EYF 27.10.2003 176.713.601 0,022917 0,031157 186,61 35,96 30 38,06 26 0,124 0,636 0,008 1,182 -0,004

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) EYF 22.10.2004 8.718.191 0,013508 0,013925 23,19 3,09 111 1,33 -1,60 114 0,015 0,772 -0,046 0,998 -0,013

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 803.384.725 0,028908 0,033974 213,56 17,52 54 18,45 13,99 56 0,064 0,136 0,044 0,911 -0,001

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları (Eurobond) EYF 27.10.2003 16.872.186 0,017619 0,019814 68,76 12,46 75 18,25 9,79 76 0,048 0,602 -0,041 0,727 -0,007

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 4.090.970 0,014764 0,014029 25,84 -4,98 118 -4,67 -7,97 119 -0,016 0,900 -0,050

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Grup. Yön. Gel. Amaç. Kamu Borç. Araç. EYF 27.09.2005 18.566.608 0,016661 0,019720 90,00 18,36 46 17,20 15,44 45 0,067 0,135 0,010 0,729 -0,004

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek EYF 27.09.2005 4.832.981 0,015632 0,020864 85,77 33,47 32 33,99 31 0,117 0,622 0,003 1,574 -0,004

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Kamu Borçlanma Araçları EYF 02.11.2005 23.641.529 0,014397 0,017203 69,92 19,49 44 19,62 16,33 44 0,071 0,158 -0,034 0,772 -0,014

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Likit-Kamu EYF 27.10.2003 233.386.205 0,023462 0,025607 142,97 9,14 83 10,89 7,52 86 0,035 0,025 -0,188 0,822 -0,005

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Grup. Yön. Gel. Amaç. Kar. Borç. Araç. EYF 27.09.2005 1.825.224 0,012596 0,013554 30,91 7,61 95 12,61 3,68 104 0,031 0,668 -0,038 0,851 -0,017

Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek Alternatif EYF 25.06.2009 986.151 0,010717 6,06 6,06 0,045 0,169

Groupama Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 01.12.2003 24.968.455 0,013981 0,027544 164,36 97,01 10 87,94 104,25 15 0,279 1,358 0,007 0,688 -0,015

Groupama Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 01.12.2003 39.185.901 0,022263 0,027090 162,98 21,68 41 18,47 41 0,078 0,265 0,001 0,936 -0,007

Groupama Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) EYF 01.12.2003 22.368.014 0,014484 0,014976 47,72 3,40 109 0,92 108 0,016 0,672 -0,045 0,999 -0,007

Groupama Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 01.12.2003 360.272.342 0,025216 0,029233 184,12 15,93 62 20,69 13,12 60 0,059 0,128 0,023 0,677 -0,003

Groupama Emeklilik A.Ş. Likit Kamu EYF 01.12.2003 69.321.055 0,020811 0,022575 120,33 8,48 92 10,44 7,02 95 0,032 0,022 -0,289 0,747 -0,010

Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 03.09.2008 1.128.966 0,006739 0,013654 40,31 102,61 4 87,94 111,44 8 0,291 1,441 0,039 0,752 0,029

Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek EYF 03.09.2008 1.858.756 0,011210 0,013706 29,44 22,27 40 19,94 38 0,080 0,247 0,154 0,243 0,024

Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 03.09.2008 7.741.613 0,011199 0,013122 23,71 17,17 56 20,69 14,00 55 0,063 0,125 0,163 0,343 0,008

Groupama Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) EYF 03.09.2008 765.625 0,011673 0,011785 25,85 0,96 115 -3,46 116 0,006 0,713 0,029 1,095 -0,025

Ing Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.10.2003 25.253.452 0,022860 0,045652 264,17 99,70 6 88,10 106,29 13 0,285 1,395 0,019 0,690 0,006

Ing Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Karma EYF 27.10.2003 78.137.393 0,027785 0,043144 271,48 55,28 18 47,58 50,78 20 0,177 0,693 0,029 1,143 0,009

Ing Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek EYF 02.06.2008 2.199.489 0,010046 0,014594 49,42 45,27 21 39,31 24 0,150 0,561 0,069 1,414 0,009

Ing Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 05.04.2004 76.960.839 0,021072 0,027203 168,65 29,10 34 24,25 35 0,102 0,316 0,018 0,607 0,004

Ing Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek EYF 27.10.2003 23.243.130 0,015453 0,016612 45,18 7,50 96 4,53 103 0,029 0,289

Ing Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 203.020.981 0,023820 0,029179 171,66 22,50 39 19,13 18,65 40 0,081 0,232 -0,001 0,542 -0,006

Ing Emeklilik A.Ş. Kamu Borçlanma Araçları EYF 24.10.2005 24.698.225 0,015846 0,019845 87,80 25,24 36 16,51 20,64 37 0,090 0,236

Ing Emeklilik A.Ş. Likit EYF 27.10.2003 76.387.491 0,023289 0,025317 142,08 8,71 90 9,81 7,28 91 0,033 0,022 -0,177 0,804 -0,005

Vakıf Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 17.11.2003 37.220.372 0,020331 0,040481 273,99 99,11 8 82,85 110,64 9 0,283 1,378 0,022 0,662 0,012

Vakıf Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 17.11.2003 88.349.672 0,023200 0,027818 172,33 19,91 43 16,72 42 0,072 0,241 0,003 0,722 -0,004

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 17.11.2003 233.092.125 0,023876 0,027000 161,63 13,08 73 19,78 10,40 72 0,049 0,083 -0,009 0,831 -0,010

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Türk Eurobond EYF 17.11.2003 11.559.955 0,014849 0,016879 66,85 13,67 72 18,74 11,15 70 0,055 0,880 -0,037 0,720 -0,008

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları EYF 17.11.2003 416.559 0,009069 0,009005 -10,72 -0,71 116 72,06 -1,23 111 -0,000 0,716 -0,074

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Karma EYF 17.11.2003 236.923 0,008712 0,009192 -9,26 5,51 105 52,05 8,85 80 0,023 0,642 -0,083

Vakıf Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Likit-Kamu EYF 17.11.2003 110.546.486 0,021278 0,023088 126,33 8,51 91 9,89 7,14 93 0,032 0,022 -0,302 0,778 -0,009

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri EYF 12.03.2007 34.761.012 0,014681 0,016935 56,01 15,35 67 19,78 12,59 63 0,057 0,084 0,056 0,480 -0,001

Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Grup Esnek EYF 12.03.2007 10.015.671 0,012022 0,016775 49,55 39,54 24 33,01 32 0,134 0,532 0,005 1,202 -0,005

Vakıf Emeklilik A.Ş. Grup Likit EYF 09.03.2007 9.867.751 0,014976 0,016384 45,79 9,40 82 9,89 7,91 84 0,036 0,025 -0,069 0,893 -0,002

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF 27.10.2003 79.947.629 0,021857 0,043107 275,30 97,22 9 87,99 114,96 6 0,282 1,567 0,021 0,720 0,007

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Esnek (Döviz) Grup EYF 08.03.2004 1.589.936 0,012946 0,014203 45,15 9,71 81 3,53 105 0,039 0,725 -0,041 0,954 -0,013

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Esnek (TL) Grup EYF 08.03.2004 14.351.808 0,021898 0,031555 207,13 44,10 23 41,07 22 0,146 0,487 0,026 1,172 0,009

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Esnek EYF 27.10.2003 272.832.142 0,028923 0,035572 217,32 22,99 38 20,64 36 0,082 0,237 0,021 0,877 0,004

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 548.634.922 0,028940 0,033809 218,95 16,82 60 19,15 13,49 58 0,062 0,129 0,046 0,979 -0,000

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları EYF (Euro) 06.11.2006 7.251.132 0,011400 0,013156 30,72 15,40 66 18,78 11,68 68 0,060 0,765 -0,020 0,813 -0,004

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Döviz Cinsinden Kamu Borçlanma Araçları EYF 27.10.2003 162.657.499 0,017036 0,019391 69,19 13,82 71 18,21 9,44 77 0,054 0,667 -0,041 0,746 -0,006

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Karma EYF 27.10.2003 2.370.155 0,012483 0,012957 17,73 3,80 107 13,06 9,04 78 0,017 0,608 -0,072

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Emanet Likit Karma EYF 08.03.2004 6.542.161 0,018373 0,019683 92,61 7,13 98 9,67 5,89 98 0,027 0,019 -0,509 0,720 -0,015

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu EYF 27.10.2003 216.884.417 0,022900 0,024906 139,02 8,76 88 10,67 7,20 92 0,033 0,024 -0,214 0,806 -0,006

Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Grup Emeklilik Yatırım Fonu 08.05.2008 57.136.436 0,011775 0,013914 34,55 18,17 47 19,15 14,48 50 0,066 0,131 0,116 0,810 -0,001

Net varlık değerleri 31 Aralık 2009 birim pay değerlerini gösteren 4 Ocak 2010 verileridir. 2009 yılında halka arz edilen fonlar sıralamalara dahil edilmemiştir. Esnek Fonlar için karşılaştırma ölçütü getirisi hesaplanmamıştır. 2009 yılında halka arz edilen fonlar için yıllık iç verim oranı hesaplanmamıştır. 2009 yılında halka arz edilen fonlar ve 2008’de fon türü değişen fonlar için alfa ve beta katsayıları ile sharpe oranı hesaplanmamıştır. Uluslararası Fonların alfa ve beta katsayıları hesaplanmamıştır. (g) Bu oranlar günlük ortalama getirilerden hesaplanmıştır. KYD FX DİBS Bono Endeksleri EUR-TL endeksi 8 Aralık 2009 tarihinden itibaren yayınlanmadığından karşılaştırma ölçütü tanımında bu endeksin yer aldığı fonlarda karşılaştırma ölçütü getirisi hesaplanmamıştır.

2009 Yılı Gerçekleşmeler,

2010 YılıSektörel

Beklentiler



Beklentiler



Beklentiler



Beklentiler

4.1 2009 Yılı Gerçekleşmeler

4.2 2010 Yılı Sektörel Beklentiler

4


2009 YILI GERÇEKLEŞMELER, 2010 YILI SEKTÖREL BEKLENTİLER

74

2009 Yılı Gerçekleşmeler4.1

Sözleşme Adedi Kötümser En Muhtemel İyimser 2009 Sonu Gerçekleşme

Yıl İçinde Yürürlüğe Girecek Sözleşme Adedi 562.901 646.838 745.600 644.019

Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Sözleşme Adedi 2.103.852 2.261.383 2.439.425 2.203.886

Katılımcı Adedi

Yıl İçinde Yürürlüğe Girecek Sözleşmelerin Katılımcı Adedi 507.309 591.505 686.873 542.046

Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Katılımcı Adedi 1.910.079 2.052.199 2.218.341 1.987.940

Grup Emeklilik Sözleşme Adedi/Grup Adedi (Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Değer)

Gruba Bağlı Bireysel Emeklilik Sözleşmelerinin Grup Kurucu Adedi 6.577 7.041 7.567 1.158

İşveren Grup Emeklilik Sözleşme Adedi 1.449 1.567 1.681 1.565

Gruba Bağlı Bireysel Sözleşme Adedi 385.757 419.837 451.246 414.066

İşveren Grup Emeklilik Sözleşmelerindeki Sertifika Adedi 73.618 82.245 91.923 72.554

Grup Emeklilik Dahilindeki Katılımcı Adedi 379.527 408.796 453.215 401.923

Toplam Katkı Payı Tutarı

Yıl İçinde Yürürlüğe Girecek Sözleşmelerin Sponsor Kuruluş Tarafından Ödenecek Toplam Katkı Payı Tutarı (TL) 63.642.891 75.083.090 88.537.792 23.449.145

Yıl İçinde Yürürlüğe Girecek Sözleşmelerin Katılımcı TarafındanÖdenecek Toplam Katkı Payı Tutarı (TL) 900.948.977 1.042.312.589 1.237.340.641 944.763.036

Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Katkı Payı Tutarı (TL) 6.859.350.461 7.703.492.666 8.518.973.780 7.102.007.561

Yatırıma Yönlenecek Toplam Tutar (Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Değer) (TL) 6.577.503.927 7.367.708.358 8.154.578.138 6.869.992.691

Toplam Fon Tutarı

Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Fon Tutarı (TL) 7.782.088.073 8.874.950.683 9.964.640.130 9.097.436.467

Vakıf ve Sandıklardan Aktarım*

Yıl İçinde Aktarım Yapacak Kişi Adedi 7.900 13.300 21.700 -

Yıl İçinde Aktarım Yapılacak Tutar (TL) 46.500.000 87.300.000 156.100.000 276.576

Emeklilik Şirketleri Arası Aktarım (Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Değer)

Aktarım Adedi (Sözleşme) 111.324 121.606 132.638 76.500

Aktarım Tutarı (TL) 612.061.901 676.858.690 746.449.825 547.602.008

Ayrılma** (Yıl Sonunda Ulaşılacak Kümülatif Değerler)

Ayrılması Beklenen Katılımcı Adedi 831.137 902.268 977.450 859.374

Ayrılması Beklenen Katılımcılara ait Birikim Tutarı (TL) 2.321.953.299 2.586.437.103 2.865.052.987 2.658.285.672

Aracılar

Yıl İçinde Yeni İstihdam Edilecek Aracı Adedi 3.204 3.939 4.714 5.786

Yıl İçinde Ayrılması Beklenen Aracı Adedi 1.639 1.871 2.119 3.766

Yıl Sonunda Ulaşılacak Aracı Adedi 15.300 15.803 16.330 15.666

* Vakıf, Sandık, Tüzel Kişiliği Haiz Meslek Kuruluşu veya sair ticaret şirketindeki emekliliğe yönelik birikimlerin bireysel emeklilik sistemine aktarımını kapsamaktadır.** Zorunlu nedenlerle gerçekleşen ayrılmalar dahil edilmemiştir.

2009 Yılı Şirketlerin Konsolide Hedefleri ve Gerçekleşmeler

Aşağıdaki tabloda 2009 yılı sonu şirket beklentileri konsolide edilerek elde edilen yıl sonu hedefleri ve yıl sonuna ilişkin

hesaplanmış gerçekleşmeler yer almaktadır.


2010 Yılı Sektörel Beklentiler4.2

2010 Yılı için Katılımcı Adedi, Katkı Payı ve Katılımcıların Fon Tutarı Tahminlerinin Dağılımı

Kötümser

En Küçük Aritmetik Ortalama En Büyük

Yıl İçinde Yürürlüğe Girecek Sözleşmelerin Katılımcı Adedi 199.300 519.214 678.014

Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Katılımcı Adedi 2.005.478 2.171.230 2.379.600

Katkı Payı Tutarı (Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Değer) (TL) 7.120.965.841 8.543.602.681 11.201.111.980

Katılımcıların Fon Tutarı (Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Değer) (TL) 8.956.472.242 10.549.705.938 11.893.235.584

En Muhtemel






İyimser






Bu bölümde emeklilik şirketlerine uygulanan anket sonucunda şirketlerin 2010 yılı şirket hedefleri ve sektör tahminlerinin konsolide sonuçlarına yer verilmiştir.

Aşağıda yer alan tablo emeklilik şirketlerinin katılımcı sayısı, katkı payı tutarı ve fon tutarına ilişkin yapmış oldukları kötümser, en muhtemel ve iyimser sektör tahminlerinin en küçük, en büyük ve ortalama değerlerini göstermektedir.


2009 YILI GERÇEKLEŞMELER, 2010 YILI SEKTÖREL BEKLENTİLER

76

Aşağıdaki tablo üç bölümden oluşmaktadır. İlk bölümde şirketlerin 2010 yılı şirket hedeflerinin toplamı alınarak oluşturulan “Şirket Konsolide Hedefleri’’ başlığı altında 2010 yılı için kötümser, en muhtemel ve iyimser hedeflerine yer verilmektedir.

İkinci bölüm, “Şirketlerin Sektörel Beklentileri’’ başlığı altında

Şirketlerin Konsolide Hedefleri Şirketlerin Sektör Beklentileri (Aritmetik Ortalama) “En Muhtemel” Sektör Beklentileri Analizi

Sözleşme Adedi Kötümser En Muhtemel İyimser Kötümser En Muhtemel İyimser En Küçük En Büyük Standart Sapma Ortanca

Yıl İçinde Yürürlüğe Girecek Sözleşme Adedi 633.230 714.539 799.531 574.557 642.597 712.365 275.383 773.057 124.327 665.473

Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Sözleşme Adedi 2.442.533 2.560.531 2.681.131 2.397.666 2.533.664 2.678.384 2.397.616 2.655.827 82.472 2.536.354

Katılımcı Adedi

Yıl İçinde Yürürlüğe Girecek Sözleşmelerin Katılımcı Adedi 581.115 656.476 735.269 519.214 580.783 644.029 221.444 713.699 122.378 621.412

Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Katılımcı Adedi 2.233.410 2.339.993 2.449.022 2.171.230 2.291.733 2.425.982 2.160.015 2.422.308 74.831 2.300.927

Grup Emeklilik Sözleşme Adedi/Grup Adedi(Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Değer)

Gruba Bağlı Bireysel Emeklilik Sözleşmelerinin Grup Kurucu Adedi 5.503 5.868 6.203 6.914 7.671 8.605 1.500 24.463 6.987 7.273

İşveren Grup Emeklilik Sözleşme Adedi 1.599 1.719 1.844 2.907 3.237 3.561 934 9.026 1.819 3.000

Gruba Bağlı Bireysel Sözleşme Adedi 413.313 443.710 477.574 453.641 489.404 527.290 429.000 620.000 42.915 483.026

İşveren Grup Emeklilik Sözleşmelerindeki Sertifika Adedi 80.963 87.494 97.247 75.517 88.281 97.435 75.000 160.000 21.767 84.693

Grup Emeklilik Dahilindeki Katılımcı Adedi 423.762 455.013 491.277 453.982 491.249 531.526 406.178 760.500 85.000 461.836


Yıl İçinde Yürürlüğe Girecek Sözleşmelerin Sponsor Kuruluş Tarafından Ödenecek Toplam Katkı Payı Tutarı (TL) 73.811.118 81.266.816 88.587.613 42.955.667 49.703.344 57.409.500 1.200.000 100.000.000 30.202.844 47.794.593

Yıl İçinde Yürürlüğe Girecek Sözleşmelerin Katılımcı Tarafından ÖdenecekToplam Katkı Payı Tutarı (TL) 684.423.655 765.202.108 833.392.324 838.417.623 966.138.225 1.090.124.987 430.000.000 2.135.359.046 520.758.947 815.384.615

Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Katkı Payı Tutarı (TL) 8.242.849.724 8.960.848.762 9.675.987.699 8.543.602.681 9.213.672.227 9.861.739.541 7.450.166.238 12.445.679.978 1.178.145.914 8.965.276.027

Yatırıma Yönlenecek Toplam Tutar (Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Değer) (TL) 7.951.831.375 8.648.308.964 9.338.225.961 8.203.578.037 8.848.125.909 9.471.594.514 7.204.218.296 12.072.309.579 1.137.157.602 8.648.000.000

Toplam Fon Tutarı

Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Fon Tutarı (TL) 10.777.033.153 11.745.439.111 12.650.241.333 10.549.705.938 11.468.864.288 12.386.932.594 9.951.635.825 13.069.296.430 796.849.343 11.500.000.000


Yıl İçinde Aktarım Yapacak Kişi Adedi 3.815 7.690 12.075 5.855 7.491 10.712 354 15.000 6.062 8.000

Yıl İçinde Aktarım Yapılacak Tutar (TL) 76.950.000 101.250.000 169.550.000 85.757.163 109.097.673 168.788.502 4.000.000 350.000.000 105.414.651 85.000.000


Aktarım Adedi (Sözleşme) 129.015 138.941 149.572 99.598 109.193 120.741 58.255 160.000 30.887 105.395

Aktarım Tutarı (TL) 773.110.397 847.206.983 920.153.569 633.859.366 708.235.925 789.077.073 362.500.000 1.058.181.752 187.031.164 707.727.497

Ayrılma (Yıl Sonunda Ulaşılacak Kümülatif Değerler)

Ayrılması Beklenen Katılımcı Adedi 1.113.833 1.193.938 1.278.295 1.001.569 1.061.583 1.120.829 836.010 1.200.000 120.914 1.100.000

Ayrılması Beklenen Katılımcılara ait Birikim Tutarı (TL) 2.715.640.876 2.928.444.658 3.148.787.106 3.295.052.741 3.580.439.531 3.882.115.353 2.750.647.650 4.979.131.060 594.311.270 3.691.040.000

Emeklilik (Yıl Sonunda Ulaşılacak Kümülatif Değerler)

Emekli Olması Beklenen Katılımcı Adedi 3.312 3.708 4.132 3.017 3.392 3.780 1.929 5.965 1.163 3.000

Emekli Olması Beklenen Katılımcılara ait Birikim Tutarı (TL) 114.724.248 126.934.353 140.117.041 119.194.079 128.570.443 139.245.963 71.924.222 231.175.450 58.047.970 102.515.443

Aracılar

Yıl İçinde Yeni İstihdam Edilecek Aracı Adedi 3.368 3.811 4.300 2.489 3.060 3.576 650 7.447 1.899 2.881

Yıl İçinde Ayrılması Beklenen Aracı Adedi 1.548 1.790 1.973 1.128 1.419 1.673 150 4.500 1.177 1.136

Yıl Sonunda Ulaşılacak Aracı Adedi 13.809 14.010 14.316 16.336 16.616 16.878 14.505 18.910 1.470 16.572

* Vakıf, Sandık, Tüzel Kişiliği Haiz Meslek Kuruluşu veya sair ticaret şirketindeki emekliliğe yönelik birikimlerin bireysel emeklilik sistemine aktarımını kapsamaktadır.

emeklilik şirketlerinin 2010 yılı için sektörel beklentilerinin aritmetik ortalamalarından oluşmaktadır.

Son bölümde ise şirketlerin en muhtemel sektörel beklentilerinin merkezi eğilim ve dağınıklık ölçülerine ilişkin istatistiksel analize yer verilmiştir.


Şirketlerin Konsolide Hedefleri Şirketlerin Sektör Beklentileri (Aritmetik Ortalama) “En Muhtemel” Sektör Beklentileri Analizi

Sözleşme Adedi Kötümser En Muhtemel İyimser Kötümser En Muhtemel İyimser En Küçük En Büyük Standart Sapma Ortanca

Yıl İçinde Yürürlüğe Girecek Sözleşme Adedi 633.230 714.539 799.531 574.557 642.597 712.365 275.383 773.057 124.327 665.473

Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Sözleşme Adedi 2.442.533 2.560.531 2.681.131 2.397.666 2.533.664 2.678.384 2.397.616 2.655.827 82.472 2.536.354

Katılımcı Adedi

Yıl İçinde Yürürlüğe Girecek Sözleşmelerin Katılımcı Adedi 581.115 656.476 735.269 519.214 580.783 644.029 221.444 713.699 122.378 621.412

Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Katılımcı Adedi 2.233.410 2.339.993 2.449.022 2.171.230 2.291.733 2.425.982 2.160.015 2.422.308 74.831 2.300.927

Grup Emeklilik Sözleşme Adedi/Grup Adedi(Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Değer)

Gruba Bağlı Bireysel Emeklilik Sözleşmelerinin Grup Kurucu Adedi 5.503 5.868 6.203 6.914 7.671 8.605 1.500 24.463 6.987 7.273

İşveren Grup Emeklilik Sözleşme Adedi 1.599 1.719 1.844 2.907 3.237 3.561 934 9.026 1.819 3.000

Gruba Bağlı Bireysel Sözleşme Adedi 413.313 443.710 477.574 453.641 489.404 527.290 429.000 620.000 42.915 483.026

İşveren Grup Emeklilik Sözleşmelerindeki Sertifika Adedi 80.963 87.494 97.247 75.517 88.281 97.435 75.000 160.000 21.767 84.693

Grup Emeklilik Dahilindeki Katılımcı Adedi 423.762 455.013 491.277 453.982 491.249 531.526 406.178 760.500 85.000 461.836


Yıl İçinde Yürürlüğe Girecek Sözleşmelerin Sponsor Kuruluş Tarafından Ödenecek Toplam Katkı Payı Tutarı (TL) 73.811.118 81.266.816 88.587.613 42.955.667 49.703.344 57.409.500 1.200.000 100.000.000 30.202.844 47.794.593

Yıl İçinde Yürürlüğe Girecek Sözleşmelerin Katılımcı Tarafından ÖdenecekToplam Katkı Payı Tutarı (TL) 684.423.655 765.202.108 833.392.324 838.417.623 966.138.225 1.090.124.987 430.000.000 2.135.359.046 520.758.947 815.384.615

Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Katkı Payı Tutarı (TL) 8.242.849.724 8.960.848.762 9.675.987.699 8.543.602.681 9.213.672.227 9.861.739.541 7.450.166.238 12.445.679.978 1.178.145.914 8.965.276.027

Yatırıma Yönlenecek Toplam Tutar (Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Değer) (TL) 7.951.831.375 8.648.308.964 9.338.225.961 8.203.578.037 8.848.125.909 9.471.594.514 7.204.218.296 12.072.309.579 1.137.157.602 8.648.000.000

Toplam Fon Tutarı

Yıl Sonunda Ulaşılacak Net Kümülatif Fon Tutarı (TL) 10.777.033.153 11.745.439.111 12.650.241.333 10.549.705.938 11.468.864.288 12.386.932.594 9.951.635.825 13.069.296.430 796.849.343 11.500.000.000


Yıl İçinde Aktarım Yapacak Kişi Adedi 3.815 7.690 12.075 5.855 7.491 10.712 354 15.000 6.062 8.000

Yıl İçinde Aktarım Yapılacak Tutar (TL) 76.950.000 101.250.000 169.550.000 85.757.163 109.097.673 168.788.502 4.000.000 350.000.000 105.414.651 85.000.000


Aktarım Adedi (Sözleşme) 129.015 138.941 149.572 99.598 109.193 120.741 58.255 160.000 30.887 105.395

Aktarım Tutarı (TL) 773.110.397 847.206.983 920.153.569 633.859.366 708.235.925 789.077.073 362.500.000 1.058.181.752 187.031.164 707.727.497

Ayrılma (Yıl Sonunda Ulaşılacak Kümülatif Değerler)

Ayrılması Beklenen Katılımcı Adedi 1.113.833 1.193.938 1.278.295 1.001.569 1.061.583 1.120.829 836.010 1.200.000 120.914 1.100.000

Ayrılması Beklenen Katılımcılara ait Birikim Tutarı (TL) 2.715.640.876 2.928.444.658 3.148.787.106 3.295.052.741 3.580.439.531 3.882.115.353 2.750.647.650 4.979.131.060 594.311.270 3.691.040.000

Emeklilik (Yıl Sonunda Ulaşılacak Kümülatif Değerler)

Emekli Olması Beklenen Katılımcı Adedi 3.312 3.708 4.132 3.017 3.392 3.780 1.929 5.965 1.163 3.000

Emekli Olması Beklenen Katılımcılara ait Birikim Tutarı (TL) 114.724.248 126.934.353 140.117.041 119.194.079 128.570.443 139.245.963 71.924.222 231.175.450 58.047.970 102.515.443

Aracılar

Yıl İçinde Yeni İstihdam Edilecek Aracı Adedi 3.368 3.811 4.300 2.489 3.060 3.576 650 7.447 1.899 2.881

Yıl İçinde Ayrılması Beklenen Aracı Adedi 1.548 1.790 1.973 1.128 1.419 1.673 150 4.500 1.177 1.136

Yıl Sonunda Ulaşılacak Aracı Adedi 13.809 14.010 14.316 16.336 16.616 16.878 14.505 18.910 1.470 16.572

* Vakıf, Sandık, Tüzel Kişiliği Haiz Meslek Kuruluşu veya sair ticaret şirketindeki emekliliğe yönelik birikimlerin bireysel emeklilik sistemine aktarımını kapsamaktadır.

Mevzuattaki Gelişmeler,

SektörelFaaliyetler ve

Yayınlar



Yayınlar



Yayınlar



Yayınlar

5.1 İlgili Mevzuatta Yapılan Düzenlemeler

5.2 Sektörel Faaliyetler

5.3 Özel Emeklilik Sistemleri ile İlgili Uluslararası Yayınlar

5


MEVZUATTAKİ GELİŞMELER, SEKTÖREL FAALİYETLER VE YAYINLAR

80

21 Ocak 2009: “Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik Şirketlerinin Teknik Karşılıklarının Yatırılacağı Yabancı Varlıklara İlişkin Tebliğ”, yabancı ülkeler tarafından ihraç edilmiş ve yabancı ülke piyasalarında işlem gören derecelendirmeye tabi tutulmuş finansal varlıklar, yabancı ülkelerde bulunan mevduatlar ile yabancı ülkelerde bulunan gayrimenkullerin teknik karşılıkların yatırılacağı varlıklar kapsamına alınmasına ilişkin usul ve esasları düzenlemektedir.

1 Mart 2009: “Emekliliğe Yönelik Taahhütte Bulunan Kuruluşların Aktüeryal Denetimi Hakkında Yönetmelik” ile üyelerine veya çalışanlarına emekliliğe yönelik taahhütte bulunan dernek, vakıf, sandık, tüzel kişiliği haiz meslek kuruluşu veya sair ticaret şirketlerinin emekliliğe yönelik faaliyetlerinin aktüeryal denetimine ilişkin usul ve esaslar düzenlenmiştir.

1 Mart 2009: “Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik Şirketlerinin Mali Bünyelerine İlişkin Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik” ile 7 Ağustos 2007 tarih ve 26606 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan “Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik Şirketlerinin Mali Bünyelerine İlişkin Yönetmelik”in yönetim kurulu ve müdürler kurulu tarafından onaylanacak bir sonraki yıl reasürans stratejilerinin içereceği hususlar hakkındaki maddede değişiklik yapılmış ve mali bünyenin zayıflaması hakkındaki maddeye eklemeler yapılmıştır.

1 Mart 2009: “Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik Şirketlerinin Sermaye Yeterliliklerinin Ölçülmesine ve Değerlendirilmesine İlişkin Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik” ile 19 Ocak 2008 tarih ve 26761 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan “Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik Şirketlerinin Sermaye Yeterliliklerinin Ölçülmesine ve Değerlendirilmesine İlişkin Yönetmelik” ikinci yönteme göre gerekli özsermaye başlıklı maddesinde değişiklik yapılmış ve yönetmeliğe geçici madde eklenmiştir.

1 Mart 2009: “Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik Şirketlerinde Bağımsız Denetim Yapılmasına İlişkin Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik” ile 12 Temmuz 2008 tarih ve 26934 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan “Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik Şirketlerinde Bağımsız Denetim Yapılmasına İlişkin Yönetmelik”in bazı maddelerinde değişiklik, bazı maddelerine ekleme yapılmış ve bazı maddeleri yürürlükten kaldırılmıştır.

1 Mart 2009: “Sigortacılık Bağımsız Denetim İlkelerine İlişkin Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik” ile 12 Temmuz 2008 tarih ve 26934 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan Sigortacılık Bağımsız Denetim İlkelerine İlişkin Yönetmelik eklerinde değişiklik yapılmıştır.

23 Mart 2009: “Emeklilik Planlarının Tasdiki ve Elektronik Plan Tanımlama Sistemi Hakkında Genelge” (Genelge No: 2009/3), Emeklilik Gözetim Merkezi (EGM) bünyesinde oluşturulan elektronik plan tanımlama sistemine (e-plan sistemi) ve planların tasdikine ilişkin hususları açıklamaktadır.

24 Temmuz 2009: “Bireysel Emeklilik Sisteminde Kullanılacak Muhtemel Birikim ve Geri Ödeme Tablolarına İlişkin Genelge” (Genelge No: 2009/10) ile 2003/4 sayılı “Bireysel Emeklilik Sisteminde Kullanılacak Muhtemel Birikim ve Muhtemel Yıllık Gelir Tablolarında Uygulanacak Esaslara İlişkin Genelge” iptal edilmiş, katılımcıların bilgilendirilmesine yönelik olarak emeklilik şirketlerince oluşturulacak muhtemel birikim ve geri ödeme tablolarının hazırlanmasında dikkate alınacak esaslar belirlenmiştir.

31 Temmuz 2009: “Emeklilik Şirketleri Kuruluş ve Çalışma Esaslarına İlişkin Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasında Dair Yönetmelik” ile ilgili yönetmeliğin kuruluş izni için gerçek kişi kuruculardan istenen ve yöneticilerin atama işleminden önce Hazine Müsteşarlığı’na gönderilecek belgelerde değişiklik yapılmıştır.

29 Ağustos 2009: “Bireysel Emeklilik Aracıları Hakkında Yönetmelik” ile bireysel emeklilik aracılarında aranan nitelikler, tamamlayıcı eğitime katılım, lisans iptali gibi konular yeniden düzenlenmiş, tamamlayıcı eğitime katılmayan kişiler için “satış yetkisi iptali” uygulaması getirilmiştir.

6 Ekim 2009: “Bireysel Emeklilik Aracılarına İlişkin Genelge” (Genelge No: 2009/15) ile 2008/16 sayılı “Bireysel Emeklilik Aracılarına İlişkin Genelge” yürürlükten kaldırılmış, sınav konu başlıkları ve tanıtım kartı ile ilgili esas ve usuller yeniden belirlenmiştir.

SEKTÖR DUYURULARI

23 Mart 2009: “Bireysel Emeklilik Sisteminde Birikimlerin Aktarımı Hakkının Kullanılmasına İlişkin Sektör Duyurusu” (Duyuru No: 2009/8) ile aktarıma ilişkin uygulamada görülen sorunların önlenmesi amacı ile emeklilik şirketlerinin uyması gereken ilkeler ve aktarım hakkının kullanımı sırasında bireysel emeklilik aracılarının rolüne ilişkin hususlar açıklanmıştır.

5 Mayıs 2009: “Bireysel Emeklilik Sisteminde Katılımcılara Sunulan Formlara İlişkin Sektör Duyurusu” (Duyuru No: 2009/15) ile katılımcılara sunulacak belgelerde değişiklikler ve belgelerin kullanımı sırasında dikkat edilmesi gereken hususlara ilişkin açıklamalar yapılmıştır.

İlgili Mevzuatta Yapılan Düzenlemeler5.1


Sektörel Faaliyetler5.2Geçtiğimiz yıllarda kurulmuş olan çalışma grupları 2009 yılında da faaliyetlerini sürdürmüştür.

İletişim Komitesi, sistemin geniş kitlelere doğru anlatılması amacına paralel olarak çalışmalarına devam etmiştir. “Küçük birikimlerin katlanarak emeklilik döneminde önemli bir tutara ulaşacağı” mesajı hazırlanan medya planı çerçevesinde televizyon, gazete, sinema ve dergi kanalları kullanılarak kamuoyuyla paylaşılmıştır. Yıl sonunda, sistemin altıncı yılı dolayısıyla yapılan basın toplantısında, basın mensupları ile altıncı yıl sonu itibarı ile ulaşılan büyüklükler ve geleceğe yönelik beklentiler paylaşılmıştır. Bu kapsamda, yıl sonunda yaklaşık iki ayı kapsayan yeni bir medya programı da uygulanmıştır. Bu program kapsamında, televizyon, radyo, Internet ve gazete gibi iletişim araçlarından yararlanılmıştır.

Teknik Komite, bu yıl özellikle emeklilik aşamasında birikimlerin geri alınma seçeneklerinden programlı geri ödeme ve yıllık

gelir sigortaları, işveren grup emeklilik sözleşmeleri, muhtemel birikim ve geri ödeme tablolarına ilişkin konularda çalışmalarda bulunmuştur. Uygulamadaki sorunlar ortak bir platformda tartışılarak verilen görüşlerle sorunların tespitine yardımcı olunmuş ve çözüm önerileri sunulmuştur.

Hukuk Komitesi, mevzuatın uygulanması sırasında karşılaşılan hukuki konulara çözüm arayışlarını sürdürerek, sektörde ortak uygulamaların geliştirilmesine katkıda bulunmuştur.

Mali Komite, 2009 yılında şirketlerin mali konulara ilişkin ortak soru ve sorunları, sistemin işleyişi sırasında karşılaşılan vergisel problemler üzerinde çalışmalarına devam etmiştir. Vakıf, dernek, sandık ve diğer kuruluşlardan bireysel emeklilik sistemine aktarımın vergisel boyutu ile ilgili olarak 2008 yılında başlayan çalışmaların sonuçları 2009 yılı başında Maliye Bakanlığı Gelir İdaresi Başkanlığı’na iletilmiştir.

Özel Emeklilik Sistemleri ile İlgili Uluslararası Yayınlar5.3

2009 yılında Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Teşkilatı (OECD) başta olmak üzere uluslararası kuruluşlar tarafından özel emeklilik alanında hazırlanan yayınlardan seçilmiş olanlar hakkında detaylı bilgi aşağıda sunulmaktadır.

OECD Yayınları: Yayın ve Raporlar

Özel Emekliliğe Bakış 2008

Özel emeklilik sistemlerinin önemi arttıkça, gelişimini ve performansını izleme ihtiyacı da artmaktadır. Serinin ilk baskısı olan yayında, mali krizin özel emeklilik sistemleri üzerindeki etkisi incelenmekte, OECD ve bazı OECD üyesi olmayan ülkelerde özel emeklilik düzenlemelerinin derin analizleri yer almaktadır. Varlıklar, yatırımlar, üyeliğe yönelik resmi istatistiklerinin yanı sıra, özel emeklilik sistemlerinin kamu emeklilik sistemleri ile ilişkisine bağlı olarak özel emeklilik piyasasını şekillendiren eğilimlere de yer verilmektedir.

Mali Piyasalarda Eğilimler, Sayı 96–97

OECD’nin süreli yayınlarından biri olan Mali Piyasalarda Eğilimler, önemli yerel ve uluslararası mali piyasalarda son altı ay içinde yaşanan eğilimleri ve gelişmeleri incelemektedir. 96. sayısında “emeklilik, yaşlanma ve mali piyasalar” adlı bir bölümde, krizin özel emeklilik sistemlerine etkisini analiz eden üç ayrı makale yer almaktadır.

Mali ve Ekonomik Krize Politik Tepkiler ve Özel Emeklilik

İlgili çalışma raporu, uluslararası ilke ve iyi uygulama örnekleri ışığında mali ve ekonomik krize yönelik politik tepkileri değerlendirmek üzere toplanan OECD ve Uluslararası Özel Emeklilik Düzenleyici ve Denetleyicileri Kuruluşu (IOPS) temsilcilerinin, kamu emeklilik sistemlerinin tamamlayıcısı

olarak özel emeklilik sistemlerinin önemi, emeklilik sistemlerinin korunması, sürdürülebilir fonlanmanın sağlanması, yönetim ve denetimin geliştirilmesi konularında vardıkları sonuçları içermektedir.

Yatırım Düzenlemeleri ve Belirlenmiş Katkı Esaslı Emeklilik

Rapor, tanımlanmış katkı esaslı planlarda emeklilik geliri üzerindeki yatırım riskini kontrol etmeye çalışan miktarsal sınırlama yaklaşımlarını incelemektedir. Bu tür düzenlemelerin yatırım politikalarını nasıl etkilediğini ve sonuçta bireylerin emeklilik gelirleri üzerindeki etkileri analiz edilmektedir.

2008 Yılı Emeklilik Fonları Yatırım Düzenlemeleri Araştırması

Bu araştırma, 2008 Aralık sonu itibarı ile OECD ülkelerinde ve OECD üyesi olmayan bazı ülkelerde emeklilik fonları yatırım sınırlamalarını incelemektedir. Toplanan bilgiler, farklı yasal seviyelerde uygulanan her türlü portföy kısıtlamalarını kapsamaktadır.

Dünya Bankası Yayını

Emeklilik Sistemlerine Bakış: Asya Pasifik

Emeklilik sistemlerinin ülkeler nezdinde değişen yapısı, bu sistemlerin ve emeklilik geliri düzenlemelerinin sınıflandırılmasını oldukça zorlaştırmaktadır. Yapılan sınıflandırmalardan büyük ihtimalle en iyi bilineni Dünya Bankası tarafından yapılan 5 kademeli sınıflandırmadır. Bu yayın, tüm basamakları değil, sadece birinci ve ikinci basamak zorunlu emeklilik düzenlemelerini karşılaştırmalı olarak incelemektedir. Çin, Hong Kong, Endonezya, Malezya, Filipinler, Singapur, Tayland, Vietnam, Hindistan, Pakistan, Sri Lanka incelenen ülkeler arasında bulunmaktadır.

BireyselEmeklilik

Sisteminden Seçilmiş Konular

BireyselEmeklilik


BireyselEmeklilik


BireyselEmeklilik


66.1 Muhtemel Birikim ve Emeklilikte Geri Alma Analizi

6.2 EGM İletişim Merkezi’nden Seçilmiş Anket Sonuçları


BİREYSEL EMEKLİLİK SİSTEMİNDEN SEÇİLMİŞ KONULAR

84

Muhtemel Birikim ve EmeklilikteGeri Alma Analizi6.1

Emeklilikle birlikte yaşam standardının değişmesi ve maddi sıkıntı yaşama ihtimali her birey için önemli risklerdir. İyileşen yaşam koşulları ve gelişen tıp sayesinde bireylerin ortalama ömrü uzamıştır. Fakat bu durum emeklilikte finansal varlıkları yönetme ve uzun yaşama riskine karşı varlıkları koruma gerekliliğini de beraberinde getirmiştir. Değişen ve giderek daha karmaşık hale gelen finans piyasası içinde, emeklilik birikimini en azından enflasyon karşısında korumak ve doğru yatırımlar yapabilmek ilerleyen yaşlarda daha da zorlaşmaktadır.

İlerleyen yaşlarda bireyleri bekleyen bir diğer risk de eş kaybı riskidir. Eşlerden birinin, özellikle erkeklerin standart yaşam beklentisi (ömrü) kadınlardan daha kısa olduğundan, erkeğin vefatı halinde azalan ya da tamamen kesilen gelir nedeniyle geride kalan aile fertleri maddi sıkıntı ve mevcut yaşam standardının devam edememesi riski ile karşı karşıya kalmaktadırlar.

Kredi ve benzeri devam eden ödemeler, çocukların eğitim ve/veya gelecek kurmak için ihtiyaç duyabilecekleri masraflar, geride kalanlar için sıkıntı yaratabilecek finansal konulardan sadece birkaçıdır.

Uzayan ortalama ömürle birlikte beklenmedik sağlık ve ilaç harcamaları artarken uzun süreli bakım gerektiren durumlarda huzurevi ya da evde bakım ve düzenli ilaç masrafları, bireylerin birikimlerini azaltarak yaşam standardını düşürebilmektedir.

Bireysel emeklilik sistemi, bireylerin aktif çalışma hayatları süresince yaptıkları tasarrufları yatırıma yönlendirerek, emeklilik dönemlerinde mevcut yaşam standartlarını korumalarına yardımcı olacak ek geliri elde etmelerini sağlamak üzere kurulmuş, tamamen gönüllülük esasına dayalı bir sistemdir. Bu sistem, çalışma hayatı boyunca elde edilen gelirin belli bir oranının bireysel emeklilik hesabına aktarılarak, katılımcının belirlediği değişik risk ve getiri düzeyine sahip emeklilik yatırım fonlarında değerlendirilmesi temeline dayanmaktadır.

Bireysel emeklilik sistemi vefat, maluliyet gibi risk teminatlarını içermediğinden katılımcıların ödedikleri katkılar, varsa plana özel masraf kesintileri yapıldıktan sonra en geç iki iş günü içinde yatırıma yönlendirilmektedir. Emeklilik yatırım fonlarının yönetimi, profesyonel portföy yönetim şirketleri tarafından portföy yönetim ilkeleri çerçevesinde yapılmaktadır.

Sistemin yapısı gereği, her bireyin kendi belirlediği yatırım tercihine göre yatırıma yönlendirilen katkılarıyla ulaşacağı toplam birikim tutarı farklı olacaktır. Bireyin toplam birikim tutarına bağlı olarak emeklilik döneminde elde edeceği emeklilik geliri de değişecektir.

Bireysel emeklilik sistemine giriş tarihinden itibaren en az on yıl sistemde bulunmak ve on yıl süreyle katkı payı ödemek koşuluyla 56 yaşını tamamladıktan sonra emekli olmaya hak kazanılmaktadır. Katılımcı hak kazandığı tarihte emeklilik hakkını kullanabileceği gibi, emekliliğini daha sonraki bir

tarihe de erteleyebilmektedir. Katılımcının sözleşme süresince ödemelerine ara vermesi durumunda, 56 yaşını tamamlamış ve en az on yıl sistemde bulunmuş olması kaydıyla, ödemeye ara verilen dönem için işlem tarihi itibarıyla geçerli asgari katkı payı üzerinden ödeme yapılması durumunda, ara verilen dönem emekliliğe hak kazanılması için gereken sürenin hesabında dikkate alınmaktadır.

Emekliliğe hak kazanan katılımcı, bireysel emeklilik hesabındaki birikimlerinin bir kısmının veya tamamının defaten ödenmesini, belirleyeceği program çerçevesinde birikiminin programlı olarak kendisine geri ödenmesini ya da satın alacağı yıllık gelir sigortası sözleşmesi çerçevesinde kendisine maaş bağlanmasını talep edebilmektedir.

Birikimlerini programlı geri ödeme ile düzenli olarak almak isteyen katılımcı, bireysel emeklilik sistemi içinde kalarak bir program çerçevesinde geri ödeme talep edebilmektedir. Programlı geri ödeme emeklilik seçeneğinde katılımcının birikiminin tamamı ya da bir kısmı, plan değişikliği yoluyla “emeklilik gelir planı” adı altında şirketçe oluşturulan emeklilik planına aktarılarak bireysel emeklilik sisteminde kalmakta ve emeklilik yatırım fonlarında değerlenmeye devam etmektedir. Öte yandan katılımcının birikimlerinin tamamını istediği anda alma hakkı saklıdır. Katılımcı, kalan birikimleri için fon dağılımını değiştirme ve başka bir emeklilik şirketine aktarım haklarını kullanmaya devam edebilmektedir.

Yıllık gelir sigortası, dönem başında toplu olarak yatırılan prime karşılık sigortalının yaşaması halinde hemen veya belli bir süre sonra başlayan, sigortalıya veya lehtarlarına ömür boyu veya belirli süreler için yapılan düzenli ödemelerdir. Yıllık gelir sigortası sözleşmesi satın almak, kişinin bireysel emeklilik hesabındaki birikimlerinin vergi sonrası net tutarının tamamının veya bir kısmının ömür boyu ya da sigortalının belirlediği süre boyunca devam edecek gelir ödemelerine dönüştürülmesidir. Sigorta şirketi, yıllık gelir sigortası satın alınan tutar üzerinden yapacağı masraf kesintisi karşılığında kişinin uzun yaşama riskini ve yatırımlarını yönetme görevini üstlenmektedir.

Bireylerin farklı ihtiyaçlarını karşılamak üzere, değişik özelliklere sahip yıllık gelir sigortası ürünleri tasarlanabilmektedir. Kişi yıllık gelir sigortasını sadece kendisi için satın alabileceği gibi, vefatı halinde eşine belirlediği oranda ödeme yapmaya devam edecek ürünler de satın alabilmektedir. Yıllık gelir sigortasını satın aldıktan kısa bir süre sonra sigortalının vefatı halinde geride kalan yakınları korumak için garanti süreli ürünler de kullanılabilmektedir. Bu tip ürünlerde, garanti süresi içinde vefat edilmesi durumunda, bu süre sonuna kadar emekli maaşı, önceden belirlenen hak sahiplerine ödenmektedir.

Yıllık gelir sigortası, katılımcının bireysel emeklilik hesabının bulunduğu emeklilik şirketinden satın alınabileceği gibi, farklı fiyat ve olanaklar sunan başka bir şirketten de satın alınabilmektedir. Açık piyasanın yarattığı rekabet ortamında, aynı koşullarda aynı


miktarda birikime daha yüksek emekli maaşı sunan ürünler yer alabilmektedir.

Bireysel emeklilik sistemi açısından karşılaştırma yapabilmek amacıyla, geleceğe yönelik bir tahmin niteliğinde olan aşağıdaki örnekte, aylık 115 TL düzenli katkı payı ödemesi ile bireysel emeklilik sistemine katılan ve her yıl reel olarak %5 katkı payı artışı yaparak 27 yıl süresince sistemde düzenli ödeme yapan 30 yaşında bir katılımcı olduğunu varsayalım. Bu katılımcının, 27. yılın sonunda 56 yaşına gelerek emekliliğe hak kazandığında 148.903 TL muhtemel fon birikimi olacaktır. Kişinin birikimini sistemden ayrılmadan 20 yıl süreli programlı geri ödeme ile aylık olarak geri almayı tercih etmesi durumunda katılımcı 20 yıl süre ile (bugünün alım gücüyle) 1.014 TL muhtemel aylık geri ödeme alacak, kalan parası ise seçtiği fonlarda değerlendirilmeye devam edecektir.

Geri alma döneminde, katılımcı kalan birikimini belirlediği süreden önce toplu olarak alma hakkına, ya da bireysel emeklilik sistemindeki fon ve şirket değiştirme haklarına sahip olacaktır. Katılımcının süre tamamlanmadan vefat etmesi durumunda kalan birikim önceden belirlenen hak sahiplerine ödenecektir.

Kutu içindeki grafik, örneğimizde varsayılan katılımcının emeklilik hesabındaki birikiminin biriktirme ve emeklilik dönemlerindeki değişimini katılımcı yaşı detayında göstermektedir.

Yukarıdaki örnekte, enflasyondan arındırılmış bir ortamda çalışıldığı varsayılarak, ödenen katkı paylarına sözleşme süresi boyunca her yıl reel bazda %5 katkı payı artışı yapılmıştır. Sisteme katılım sırasında giriş aidatı alınmadığı, ancak ödenen katkı paylarına %4 oranında yönetim gideri kesintisi uygulandığı varsayılmıştır. Yatırıma yönlenen tutarın, reel bazda %6 muhtemel getiri oranı ile değerlendirildiği varsayılarak, 56 yaş itibarıyla ulaşılması muhtemel birikim hesaplanmıştır. Sistemin sağladığı vergi indiriminden yararlanan katılımcı, katkı payı ödemesine devam ettiği

yıllar içinde dahil olacağı vergi dilimlerinin ortalamasının %25 olduğu varsayılarak, yatırmış olduğu 75.443 TL’nin haricinde toplam 18.861 TL de vergi iadesi almış olacaktır. Gelir ödemesi yapılan dönemde de birikimin reel bazda %6 muhtemel getiri oranı ile değerlendirildiği varsayılmıştır.

Varsayılan katılımcı 27. yılın sonunda emekliliğe hak kazandığında bireysel emeklilik sistemindeki sözleşmesini sonlandırarak, 148.903 TL muhtemel fon birikiminden %3,75 stopaj kesildikten sonra eline geçecek 143.319 TL ile ihtiyaçlarına uygun bir yıllık gelir sigortası ürünü satın alabilecektir.

* Bireysel emeklilik sistemi uzun vadeli bir tasarruf ve yatırım sistemidir. Emeklilik döneminde ulaşılacak birikim, yatırılan katkılara, sistemde kalma süresine, içinde

bulunulan planın kesintilerine ve seçilen fonların getirisine bağlı olarak değişecektir. Bu tutar, garanti edilen ya da gerçekleşmesi en muhtemel olan tutar değildir.

Kaynak: emeklilik.egm.org.tr

Biriktirme ve Programlı Geri Alma DönemleriBireysel emeklilik sistemi açısından karşılaştırma yapabilmek amacıyla, geleceğe yönelik bir tahmin niteliğinde olan aşağıdaki örnekte, 30 yaşında, aylık 115 TL düzenli katkı payı ödeyerek bireysel emeklilik sistemine katılan ve her yıl reel bazda %5 katkı payı artışı yaparak düzenli ödemelerine devam eden bir katılımcı ele alınmıştır. Bu katılımcının, 27. yılın sonunda 56 yaşına gelerek emekliliğe hak kazandığında 148.903* TL muhtemel fon birikimi olacaktır. Katılımcı, biriktirme dönemi boyunca, bu birikimin haricinde toplam 18.861 TL de vergi iadesi alacaktır.Kişinin bu birikimini sistemden ayrılmadan 20 yıl boyunca programlı geri ödeme ile aylık olarak geri almak istemesi halinde, kendisine 20 yıl süre ile 1.014 TL muhtemel aylık geri ödeme yapılacak, bu esnada birikim kişinin seçtiği fonlarda değerlenmeye devam edecektir.

0

25

50

75

100

125

150

32 36 40 44 48 52 56 60 64 68 72Yaş

Em

eklil

ik H

esab

ında

kiM

uhte

mel

Bir

ikim

(Bi

n T

L)

20 Yıl Süreli Programlı Geri Ödeme Kalan Birikim (TL)

Kümülatif Getiri (TL)

Yıllar İtibarıyla Vergi Avantajının Yatırıma Yönlenen Tutar İçindeki Kümülatif Etkisi (TL)Yıllar İtibarıyla Gerçekte Katılımcının Cebinden Çıkan Toplam Tutar (TL)

Geri Alma DönemiBiriktirme Dönemi



86

Bireysel emeklilik sistemi açısından karşılaştırma yapabilmek amacıyla, geleceğe yönelik bir tahmin niteliğinde olan, aşağıdaki yıllık gelir sigortası ürün örneklerinde, katılımcının farklı ihtiyaçlarına göre satın alacağı yıllık gelir sigortasından ödenecek aylık maaş tutarları hesaplanmıştır. Tutarlar, bugünün alım gücüyle sabit kalacak şekilde verilmektedir.

Katılımcı,• Yaşaması halinde 20. yılın sonunda, ya da vefatı halinde hemen ödemelerin kesileceği bir yıllık gelir sigortası alması durumunda aylık gelir tutarı 911 TL, • Yaşaması halinde 26. yılın sonunda ödemelerin sona ereceği ya da vefatı halinde 26. yılın sonuna kadar eşine, bireye ödenmekte olan gelirin %75’inin ödeneceği bir yıllık gelir sigortası alması durumunda aylık gelir tutarı 754 TL, • Vefatı halinde ödemelerin kesileceği bir yıllık gelir sigortası alması durumunda aylık gelir tutarı 746 TL,• İlk 5 yıl gelirin garantili olarak kendisine ya da lehtarına ödeneceği, daha sonraki yıllarda ise yaşaması halinde 21. yılın sonunda ya da vefatı halinde hemen ödemelerin kesileceği bir yıllık gelir sigortası alması durumunda aylık gelir tutarı 689 TL olacaktır.

Örnekler, şirketin yıllık gelir sigortası satın alınan toplam tutar üzerinden %2 masraf kesintisi uyguladığı ve fonlarda reel bazda yıllık ortalama %4 getiri sağlanacağı varsayılarak hesaplanmıştır.

Yıllık gelir sigortalarında sigorta özelliğine bağlı olarak teknik hesaplamalarda kullanılan faiz oranı (muhtemel getiri oranı), sigorta süresi sonuna kadar sigorta şirketinin sigortalıya garanti ettiği getiri oranıdır. Bu nedenle yıllık gelir sigortası örnekleri hesaplanırken, programlı geri ödeme örneğinde kullanılan muhtemel getiri oranından daha tutucu bir getiri oranı kullanılmıştır.

Grafik, varsayılan katılımcının 27. yılın sonunda emekliliğe hak kazandığında, birikimini sistemden ayrılmadan programlı geri ödeme ile aylık olarak geri alması ya da bireysel emeklilik sistemindeki sözleşmesini sonlandırarak, eline geçecek birikim tutarı ile ihtiyaçlarına uygun bir yıllık gelir sigortası ürünü satın almayı tercih etmesi durumlarında elde edeceği muhtemel aylık gelir alternatiflerini göstermektedir.*

* Yukarıdaki örnekler, benzer çalışmalarda olduğu gibi, bireysel emeklilik sistemi açısından karşılaştırma yapabilmek amacıyla geleceğe yönelik bir tahmin niteliğindedir; bir taahhüt içermez ve gerçekleşmesi garanti edilmez.

Emeklilik Döneminde Değişik Alternatiflerle Geri Alma Analizi

600

700

800

900

1.000

1.100

56 60 64 68 72 76 80 84 88 92

Yaş

Aylık

Gel

ir Tu

tarı

(TL)

(Bug

ünün

alım

güc

üyle

, sab

it)

20 Yıl Süreli Programlı Geri Ödeme Muhtemel Aylık Gelir

20. Yılda ya da Vefat Halinde Son Bulan Yıllık Gelir Sigortası Aylık Gelir

26. Yılda Son Bulan ya da Vefat Halinde 26. Yılın Sonuna kadar Eşe Gelirin %75'inin Ödeneceği Yıllık Gelir Sigortası Aylık Gelir

Vefat Halinde Son Bulan Yıllık Gelir Sigortası Aylık Gelir

İlk 5 Yılı Garantili 21. Yılda ya da Vefat Halinde Son Bulan Yıllık Gelir Sigortası Aylık Gelir

Vefat gerçekleşmese dahi ödemenin kesinlikle sonlanacağı yaşı göstermektedir.

Ödemenin kişiye ya da lehtarlarına yapılacağını belirtir.

Ödemenin kişinin vefatı halinde sonlanacağını belirtir.


EGM İletişim Merkezi’nden Seçilmiş Anket Sonuçları6.2

Emeklilik Gözetim Merkezi Çalışma Esasları Yönetmeliği’nin 14. Maddesi’nde “Emeklilik gözetim merkezi, katılımcılar, bireysel emeklilik aracıları, ilgili diğer kişi, kurum ve kuruluşlar ile doğrudan veya dolaylı iletişim kurarak anket, inceleme, araştırma ve benzeri çalışmalar yapabilir.” denmektedir. Verilen bu görevden hareketle, katılımcı ve aracılarla doğrudan iletişime geçmek üzere, 2008 yılının Ekim ayında Emeklilik Gözetim Merkezi bünyesinde EGM İletişim Merkezi kurulmuştur. Bu merkez, 2009 yılında da bireysel emeklilik sisteminin geliştirilmesi için gereken önlemlerin alınması, kişilerin bu sistemi en uygun şekilde kullanmalarına yönelik olarak bilgilendirme ve kontrol aramalarına devam etmiştir. Bu bağlamda, vergi teşviğinin kullanımı araştırılmış, sisteme yeni giren, sistemde katkı payı ödemeye ara veren ya da sistemden kendi isteğiyle ayrılmış katılımcılar örneklem yoluyla seçilerek kendileriyle anket yapılmış, sonuçlar kamuoyu, emeklilik şirketleri ve ilgili kamu otoriteleriyle paylaşılmıştır.

EGM İletişim Merkezi tarafından, bireysel emeklilik sisteminde bir risk olması muhtemel olan, emeklilikten önce ayrılmalar konusunda 2009 yılında bir çalışma yapılmıştır. Sistemden kendi isteğiyle ayrılmış olan 2.777 adet bireysel sözleşme sahibi katılımcı rassal olarak seçilerek, sistemden ayrılma sebepleri ve sisteme giriş nedenlerinin araştırılmasına yönelik anket soruları yöneltilmiştir. Buna göre, sistemden ayrılan kişilerin yaklaşık %72’si sistemden “birikimlere ihtiyaç duyduğu” için

ayrılmaktadır. Daha sonra gelen en önemli neden ise %6 ile “eksik ya da yanlış bilgilendirme” olmaktadır. Sisteme duyulan güvenin kaybedilmesi ya da şirkete duyulan memnuniyetsizlik eşit ağırlıklarla, tüm çıkışların %6’sında etkili olmaktadır. Bu sonuçlardan görülebileceği üzere, çıkışların büyük çoğunluğu ekonomik nedenlerle bağlantılı olmakta, uzun vadeli bir tasarruf ve yatırım aracı olan bireysel emeklilik sistemindeki birikimler, kısa dönemli ihtiyaçlar için kullanılmaktadır.

Yine aynı örnek kütleye yöneltilen sorularla, kişilerin bireysel emeklilik sistemine giriş nedenleri araştırıldığında, en önemli iki nedenin sırasıyla tasarruf yapmak (%48) ve emeklilikte ek gelir almak (%39) olduğu ortaya çıkmaktadır. Bu sonucun da ilk sonuçla uyumlu olduğunu söylemek mümkündür. Kişiler, bireysel emeklilik sistemine giriş nedenleri arasında birinci sırada tasarruf yapabilmeyi saymakta, yeterince birikim oluştuğunda ise bireysel emeklilik sistemindeki tasarrufları kullanmaktadır.

Ayrılmış katılımcılara, sisteme tekrar girmeyi düşünüp düşünmedikleri sorulduğunda, %51’i uzun vadede (6 ay ya da sonrası), %10’u ise kısa vadede olmak üzere, %61’i yeniden girmek istediklerini belirtmişlerdir. Sorulara cevap veren katılımcıların %39’u ise bir daha bireysel emeklilik sistemine girmeyi düşünmediğini söylemiştir.

2,4

3,2

3,3

4,0

2,8

71,6

5,9

0 10 20 30 40 50 60 70 80

Yatırımın Uzun Vadeli Olması

Şirketten Duyulan Memnuniyetsizlik

Sisteme Duyulan Güvenin Kaybedilmesi

Sistemin Kişiye Uygun Bulunmaması

Fon Getirilerinin Yetersiz Bulunması

Eksik veya Yanlış Bilgilendirme

6,8Cevapsız/Diğer

Birikimlere İhtiyaç Duyulması

Oran (%)

* Örneklem, 2009 yılında sistemden kendi isteğiyle ayrılmış 2.777 kişiden oluşmaktadır.

Sistemden Ayrılma Nedenleri*



88

Ayrılmış Katılımcıların Tekrar Katılımı2009 yılında sistemden ayrılmış olan 2.777 katılımcıya yapılan ankette, katılımcıların %61’i bireysel emeklilik sistemine tekrar katılmak istediğini, geri kalan %39’u ise sisteme bir daha katılmayı düşünmediğini belirtmiştir.

Bireysel sözleşme alarak sisteme girmiş bu katılımcıların %51’i uzun vadede tekrar girmeyi düşünürken, %10’u ise kısa vadede tekrar katılacağını söylemektedir. Bireysel emeklilik sistemi verilerine bakıldığında, bu cevapla uyumlu olarak, bireysel emeklilik sisteminden ayrılan katılımcıların yaklaşık %10’unun tekrar sisteme girdiği görülmektedir.

Kısa VadedeTekrar Katılırım%9,6

Uzun VadedeTekrar Katılırım%51,2

Bir Daha KatılmayıDüşünmüyorum

%39,3

48,2

1,0

38,5

5,3

3,8

3,3

0 10 20 30 40 50 60

Diğer

Vergi TeşviğindenYararlanmak

Güvenli Bir YatırımAracı Olması

Tavsiye ÜzerineKatılım

Emeklilik Dönemi İçinEk Gelir

Tasarruf

Soruya Verilen Cevabın Oranı (%)

Bireysel Emeklilik Sistemine Giriş Anındaki Beklentiler


9 puan daha düşük olduğu görülmektedir (Bireysel Emeklilik Sistemi 2008 Gelişim Raporu, sayfa 82). Vergi teşviğinin kullanımı göz önüne alındığında, sistemde kalmaya devam eden ve sistemden ayrılan katılımcılar arasında önemli farklar olduğu gözlenmektedir. Bu durumda, vergi teşviği kullanımının artmasıyla ayrılma ihtimalinin azalabileceğini iddia etmek mümkün olabilecektir.

Son olarak, bireysel sözleşme sahibi olan bu katılımcılardan sistemden kendi isteğiyle ayrılanların vergi teşviğini kullanım oranlarına bakıldığında, %24’ünün bu teşvikten faydalanmış oldukları ortaya çıkmaktadır. Bu oran, aynı şekilde bireysel sözleşme sahibi ve sistemde tasarruf yapmaya devam eden katılımcıların vergi teşviği kullanım oranı olan %33 ile karşılaştırıldığında, ayrılan katılımcılarda kullanımın yaklaşık

Ayrılmış Katılımcılarda Vergi Teşviği Kullanımı

Kullandım%24,2

Gerek Duymadım %18,2

Diğer SebeplerdenKullanmadım

%14,1

Nasıl KullanılacağınıBilmiyordum %43,5

Emeklilik ŞirketleriAlmanağı

7


EMEKLİLİK ŞİRKETLERİ ALMANAĞI

92

Emeklilik Şirketi İletişim Bilgileri AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALLIANZ HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş.Genel Müdürlük

Adres Abide-i Hürriyet Cad. Bolkan Center No: 211 K: 2-3 34381 Şişli, İSTANBUL

Bağlarbaşı Kısıklı Cad. No: 13 34662 Altunizade, İSTANBUL

İş Kuleleri Kule 2 Kat: 16-18-19-20 34330Levent, İSTANBUL

Telefon, Faks (212) 368 17 00, (212) 291 06 22 - 23 (216) 556 66 66, (216) 556 67 77 (212) 317 70 70, (212) 317 70 77

WEB Sitesi www.aegon.com.tr www.allianzemeklilik.com.tr www.anadoluhayat.com.tr

Toplam Sermaye Tutarı (TL) 75.000.000 20.000.000 250.000.000

Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı AEGON TURKEY HOLDING B.V. %100,00 ALLIANZ GROUP %86,00 TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş. %62,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı AEGON WONINGEN NOVA B.V. %0,00 TOKIO MARINE AND NICHIDO FIRE INSURANCE CO. LTD. %11,00 ANADOLU ANONİM TÜRK SİGORTA ŞİRKETİ %20,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı AEGON INTERNATIONAL B.V. %0,00 ALLIANZ SİGORTA A.Ş. %2,00 HALKA ARZ %16,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı USFH - NEZAM B.V. %0,00 DİĞER %1,00 FORTISBANK A.Ş. %1,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı AEGON TSJECHIE HOLDING B.V. %0,00 MİLLİ REASÜRANS T.A.Ş. %1,00Sermayedarın Adı ve Hisse OranıSermayedarın Adı ve Hisse Oranı

Emeklilik Şirketi İdari Kadrosuna İlişkin Bilgiler

Yönetim Kurulu Başkanı Dr. Gabor Tibor KEPECS Dr. Rüşdü SARAÇOĞLU Mahmut MAGEMİZOĞLUYönetim Kurulu Başkan Vekili Michal Kazimierz BIEDZKI Enrico CUCCHIANI Serdar GENÇER

Üyeler Venelin Angelov YANAKIEV, Peter Zoltan MAHIG, Gabor Andras HAVAS, Uğur TOZŞEKERLİ

Klaus DUHRKOP, Cemal ZAĞRA, Candemir ÖNHON, M. Kemal OLGAÇ, Lorella SDRIGOTTI, Tadaharu UEHARA, George David SARTOREL

Mete UĞURLU, A. Yavuz EGE, Yalçın SEZEN, Salih KURTULUŞ, Emre DURANLI, A. Erdal ARAL, Nilgün İSKENDER

Genel Müdür Uğur TOZŞEKERLİ George David SARTOREL (Genel Müdür Vekili) Mete UĞURLUTelefon, Faks (212) 368 17 00, (212) 291 06 22 (216) 556 60 06, (216) 556 67 56 (212) 317 70 03, (212) 279 05 01e-mail Adresi [email protected] [email protected] [email protected] Tarihi 30 Temmuz 2008 1 Şubat 2007 30 Ocak 2006

Genel Müdür Yardımcıları Zeka BİRMAN, Cenk GÜRER, Tankut EREN Ahmet TURUL, Arif AYTEKİN, Ayşegül OKTAY, Ömür ŞENGÜN, Solmaz ALTIN Afşin OĞUZ, Uğur ERKAN, Engin Murat YÜKSEL, Oğuz Haluk SOLAK, Orhan BOZKURT

Emeklilik Branşı Ruhsat Tarihi 1 Ağustos 2003 1 Ağustos 2003 7 Temmuz 2003

Emeklilik Şirketi İletişim Bilgileri AVIVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. DENİZ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ERGOİSVİÇRE EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.Genel Müdürlük

Adres Saray Mah. Küçüksu Cad. Akçakoca Sok. No: 8 34768Ümraniye, İSTANBUL

Salih Tozan Sok. Karamancılar İş Merkezi No: 16 A Blok 34394Esentepe, İSTANBUL

Tophanelioğlu Cad. İsmail Zühtüpaşa Konağı No: 11 34662 Altunizade, İSTANBUL

Telefon, Faks (216) 633 33 33, (216) 634 38 88 (212) 370 15 00, (212) 336 33 76 (216) 544 00 00, (216) 544 00 10

WEB Sitesi www.avivasa.com.tr www.denizemeklilik.com.tr www.ergoisvicreemeklilik.com.tr


Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı AK SİGORTA A.Ş. %49,83 DENİZBANK A.Ş. %99,86 ERGO GRUBU HOLDİNG A.Ş. %100,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı AVIVA INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED %49,83 EURO SİGORTA A.Ş. %0,10 Andreas Matthias KLEINER %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı DİĞER %0,34 Ayla TOPRAK %0,01 Thomas Herbert SCHÖLLKOPF %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı Yeşim TOPRAK %0,01 Dr. Jochen Karl Friedrich MESSEMER %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı Sevgi TOPRAK TUNGA %0,01 Rainer Marcus HUBER %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse OranıSermayedarın Adı ve Hisse Oranı


Yönetim Kurulu Başkanı Hakan AKBAŞ Dirk G. M. BRUNEEL Mehmet Akın KOZANOĞLUYönetim Kurulu Başkan Vekili Andrea MONETA Gökhan ERTÜRK Wolf Dieter SCHMIDT-AHRENDTS

Üyeler Turgay ÖZBEK, Ertan FIRAT, Adam Jack USZPOLEWICZ, Zafer KURTUL, Meral EGEMEN Gökhan SUN, Murat ÇELİK, Jimmy HENDRICKX, R. Deniz YURTSEVEN Juergen Peter SCHMITZ, Sedef KORKMAZ, Recep AKKAYA

Genel Müdür Meral EGEMEN R. Deniz YURTSEVEN Recep AKKAYATelefon, Faks (216) 633 33 33, (216) 634 31 22 (212) 370 15 03, (212) 336 33 75 (216) 544 01 01, (216) 544 01 13e-mail Adresi [email protected] [email protected] [email protected] Tarihi 31 Ekim 2007 30 Mart 2007 27 Nisan 2009

Genel Müdür Yardımcıları Ömer KARA, Selim AVŞAR, Mustafa Fırat KURUCA, Ali Önder LÜLÜ Jimmy HENDRICKX, Fatih ÇELİK İ. Sabri ERDEM

Emeklilik Branşı Ruhsat Tarihi 7 Temmuz 2003 21 Mayıs 2009 20 Ağustos 2008


Emeklilik Şirketi İletişim Bilgileri AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALLIANZ HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş.Genel Müdürlük

Adres Abide-i Hürriyet Cad. Bolkan Center No: 211 K: 2-3 34381 Şişli, İSTANBUL

Bağlarbaşı Kısıklı Cad. No: 13 34662 Altunizade, İSTANBUL

İş Kuleleri Kule 2 Kat: 16-18-19-20 34330Levent, İSTANBUL

Telefon, Faks (212) 368 17 00, (212) 291 06 22 - 23 (216) 556 66 66, (216) 556 67 77 (212) 317 70 70, (212) 317 70 77

WEB Sitesi www.aegon.com.tr www.allianzemeklilik.com.tr www.anadoluhayat.com.tr


Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı AEGON TURKEY HOLDING B.V. %100,00 ALLIANZ GROUP %86,00 TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş. %62,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı AEGON WONINGEN NOVA B.V. %0,00 TOKIO MARINE AND NICHIDO FIRE INSURANCE CO. LTD. %11,00 ANADOLU ANONİM TÜRK SİGORTA ŞİRKETİ %20,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı AEGON INTERNATIONAL B.V. %0,00 ALLIANZ SİGORTA A.Ş. %2,00 HALKA ARZ %16,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı USFH - NEZAM B.V. %0,00 DİĞER %1,00 FORTISBANK A.Ş. %1,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı AEGON TSJECHIE HOLDING B.V. %0,00 MİLLİ REASÜRANS T.A.Ş. %1,00Sermayedarın Adı ve Hisse OranıSermayedarın Adı ve Hisse Oranı


Yönetim Kurulu Başkanı Dr. Gabor Tibor KEPECS Dr. Rüşdü SARAÇOĞLU Mahmut MAGEMİZOĞLUYönetim Kurulu Başkan Vekili Michal Kazimierz BIEDZKI Enrico CUCCHIANI Serdar GENÇER

Üyeler Venelin Angelov YANAKIEV, Peter Zoltan MAHIG, Gabor Andras HAVAS, Uğur TOZŞEKERLİ

Klaus DUHRKOP, Cemal ZAĞRA, Candemir ÖNHON, M. Kemal OLGAÇ, Lorella SDRIGOTTI, Tadaharu UEHARA, George David SARTOREL

Mete UĞURLU, A. Yavuz EGE, Yalçın SEZEN, Salih KURTULUŞ, Emre DURANLI, A. Erdal ARAL, Nilgün İSKENDER

Genel Müdür Uğur TOZŞEKERLİ George David SARTOREL (Genel Müdür Vekili) Mete UĞURLUTelefon, Faks (212) 368 17 00, (212) 291 06 22 (216) 556 60 06, (216) 556 67 56 (212) 317 70 03, (212) 279 05 01e-mail Adresi [email protected] [email protected] [email protected] Tarihi 30 Temmuz 2008 1 Şubat 2007 30 Ocak 2006

Genel Müdür Yardımcıları Zeka BİRMAN, Cenk GÜRER, Tankut EREN Ahmet TURUL, Arif AYTEKİN, Ayşegül OKTAY, Ömür ŞENGÜN, Solmaz ALTIN Afşin OĞUZ, Uğur ERKAN, Engin Murat YÜKSEL, Oğuz Haluk SOLAK, Orhan BOZKURT

Emeklilik Branşı Ruhsat Tarihi 1 Ağustos 2003 1 Ağustos 2003 7 Temmuz 2003

Emeklilik Şirketi İletişim Bilgileri AVIVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. DENİZ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ERGOİSVİÇRE EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.Genel Müdürlük

Adres Saray Mah. Küçüksu Cad. Akçakoca Sok. No: 8 34768Ümraniye, İSTANBUL

Salih Tozan Sok. Karamancılar İş Merkezi No: 16 A Blok 34394Esentepe, İSTANBUL

Tophanelioğlu Cad. İsmail Zühtüpaşa Konağı No: 11 34662 Altunizade, İSTANBUL

Telefon, Faks (216) 633 33 33, (216) 634 38 88 (212) 370 15 00, (212) 336 33 76 (216) 544 00 00, (216) 544 00 10

WEB Sitesi www.avivasa.com.tr www.denizemeklilik.com.tr www.ergoisvicreemeklilik.com.tr


Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı AK SİGORTA A.Ş. %49,83 DENİZBANK A.Ş. %99,86 ERGO GRUBU HOLDİNG A.Ş. %100,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı AVIVA INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED %49,83 EURO SİGORTA A.Ş. %0,10 Andreas Matthias KLEINER %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı DİĞER %0,34 Ayla TOPRAK %0,01 Thomas Herbert SCHÖLLKOPF %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı Yeşim TOPRAK %0,01 Dr. Jochen Karl Friedrich MESSEMER %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı Sevgi TOPRAK TUNGA %0,01 Rainer Marcus HUBER %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse OranıSermayedarın Adı ve Hisse Oranı


Yönetim Kurulu Başkanı Hakan AKBAŞ Dirk G. M. BRUNEEL Mehmet Akın KOZANOĞLUYönetim Kurulu Başkan Vekili Andrea MONETA Gökhan ERTÜRK Wolf Dieter SCHMIDT-AHRENDTS

Üyeler Turgay ÖZBEK, Ertan FIRAT, Adam Jack USZPOLEWICZ, Zafer KURTUL, Meral EGEMEN Gökhan SUN, Murat ÇELİK, Jimmy HENDRICKX, R. Deniz YURTSEVEN Juergen Peter SCHMITZ, Sedef KORKMAZ, Recep AKKAYA

Genel Müdür Meral EGEMEN R. Deniz YURTSEVEN Recep AKKAYATelefon, Faks (216) 633 33 33, (216) 634 31 22 (212) 370 15 03, (212) 336 33 75 (216) 544 01 01, (216) 544 01 13e-mail Adresi [email protected] [email protected] [email protected] Tarihi 31 Ekim 2007 30 Mart 2007 27 Nisan 2009

Genel Müdür Yardımcıları Ömer KARA, Selim AVŞAR, Mustafa Fırat KURUCA, Ali Önder LÜLÜ Jimmy HENDRICKX, Fatih ÇELİK İ. Sabri ERDEM

Emeklilik Branşı Ruhsat Tarihi 7 Temmuz 2003 21 Mayıs 2009 20 Ağustos 2008



94

Emeklilik Şirketi İletişim Bilgileri FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. FORTIS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.Genel Müdürlük

Adres Sahrayıcedit Mah. Halk Sok. No: 48 Kozyatağı 34734 Kadıköy, İSTANBUL

Eski Büyükdere Cad. No: 209 Tekfen Tower 343944. Levent, İSTANBUL

Mete Cad. No: 30 34437Taksim, İSTANBUL

Telefon, Faks (216) 468 03 00, (216) 368 74 16 (212) 319 32 00, (212) 357 00 90 (212) 334 70 00, (212) 292 37 00

WEB Sitesi www.finansemeklilik.com.tr www.fortisemeklilik.com.tr www.garantiemeklilik.com.tr


Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı FİNANSBANK A.Ş. %100,00 FORTIS INSURANCE INTERNATIONAL %100,00 T. GARANTİ BANKASI A.Ş. %84,91Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı FİNANS PORTFÖY YÖNETİM A.Ş. %0,00 FORTIS INSURANCE N.V. %0,00 EUREKO BV. %15,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı FİNANS FİNANSAL KİRALAMA A.Ş. %0,00 SYCAMORE INSURANCE 2B.V. %0,00 DİĞER %0,09Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı FİNANS YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. %0,00 Sema AKÇA %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı Mustafa Hüsnü ÖZYEĞİN %0,00 Barend van DAM %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse OranıSermayedarın Adı ve Hisse Oranı


Yönetim Kurulu Başkanı Mehmet Ömer Arif ARAS Stefan G. L. BRAEKEVELDT Ergun ÖZENYönetim Kurulu Başkan Vekili Doukas Pavlos PALAIOLOGOS Gökhan ERÜN

Üyeler Yener DİNÇMEN, Avraam MOISSIS, Adnan Menderes YAYLA, Temel GÜZELOĞLU, Ajlan SÖZÜTEK

Barend van DAM, Stefan G. L. BRAEKEVELDT, Sema AKÇA, Bary Duncan SMITH, Nazif Orhan PAMİR

Jan NİJSEN, Hayrullah Murat AKA, Muammer Cüneyt SEZGİN, Ali Fuat ERBİL, Mehmet SEZGİN, Erhan ADALI, Faruk Nafiz KARADERE

Genel Müdür Ajlan SÖZÜTEK Barend van DAM Erhan ADALITelefon, Faks (216) 463 03 43, (216) 368 74 16 (212) 319 32 00, (212) 357 00 90 (212) 334 70 15, (212) 292 38 01e-mail Adresi [email protected] [email protected] [email protected] Tarihi 17 Temmuz 2007 1 Ağustos 2007 19 Eylül 2005

Genel Müdür Yardımcıları Aşkın DÜŞÜNDERE, Tülay AKOVA, Ayfer SALTAN Sema AKÇA, Nazif Orhan PAMİR, Mehmet Sinan ERİŞEN Cemşit TÜRKER, Ömer MERT, E. Yasemen KÖNE, Ahmet KARAMAN

Emeklilik Branşı Ruhsat Tarihi 11 Nisan 2008 26 Ağustos 2003 7 Temmuz 2003

Emeklilik Şirketi İletişim Bilgileri GROUPAMA EMEKLİLİK A.Ş. ING EMEKLİLİK A.Ş. VAKIF EMEKLİLİK A.Ş.Genel Müdürlük

Adres Groupama Plaza Eski Büyükdere Cad. No: 2 34398 Maslak, İSTANBUL

Arapcami Mah. Tersane Cad. No: 5 Karaköy 34420Beyoğlu, İSTANBUL

Muallim Naci Cad. No: 22 34347Beşiktaş, İSTANBUL

Telefon, Faks (212) 367 67 67, (212) 367 68 68 (212) 334 05 00, (212) 252 77 98 (212) 310 37 00, (212) 310 39 99

WEB Sitesi www.groupama.com.tr www.ingemeklilik.com.tr www.vakifemeklilik.com.tr


Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı GROUPAMA INTERNATIONAL SA %37,38 ING CONTINENTAL EUROPE HOLDINGS B.V. %99,99 T. VAKIFLAR BANKASI T.A.O %53,90Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı GROUPAMA SİGORTA A.Ş. %43,50 DİĞER %0,01 (ING Verzekeringen Intertrust II BV- ING GÜNEŞ SİGORTA A.Ş. %37,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı GROUPAMA INVESTMENT BOSPHORUS HOLDING A.Ş. %10,02 Verzekeringen Intertrust III BV- ING Verzekeringen Intertrust IV VAKIF YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. %8,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı T.C. ZİRAAT BANKASI PERSONEL VAKFI %9,10 BV- ING Verzekeringen Intertrust V BV) VAKIFBANK PERSONELİ ÖZEL SOSYAL GÜVENLİK HİZMETLERİ VAKFI %1,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı Jean-Rene, Gerard, DE CHARETTE DE LA CONTRIE %0,00 DİĞER %0,10Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı TAREKS-TARIM ÜRÜNLERİ ARAÇ GEREÇ İTHALAT VE İHRACAT A.Ş. %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı M. Emin ATASAGUN %0,00


Yönetim Kurulu Başkanı Pierre Paul Joseph Leon Marie Ghislain LEFEVRE Violeta CIUREL Yusuf BEYAZITYönetim Kurulu Başkan Vekili Mehmet AYDOĞDU John Thomas McCARTHY M. İlker AYCI

Üyeler

Jean-Rene, Gerard, DE CHARETTE DE LA CONTRIE, Gérard Jean Henri Michel JOALLAND, Jean-Louis Henri Jules LAFFRAT, Alain Andre Felix BRUNET, Mümin AKYOL, Christian Louis COCHENNEC, Cüneyt GENÇ, Ali Yılmaz YILDIZ

Reigt Hein KLIPHUIS, Tankut Taner ÇELİK, Bram BOON, Jonkheer Floris Ferdinand Van SPENGLER Feyzi ÖZCAN, Ramazan GÜNDÜZ, Recep ÖZEL, Yusuf YEŞİLIRMAK

Genel Müdür Ali Yılmaz YILDIZ Jonkheer Floris Ferdinand Van SPENGLER (Genel Müdür Vekili) Yusuf YEŞİLIRMAKTelefon, Faks (212) 367 61 02, (212) 367 61 04 (212) 334 05 01, (212) 251 31 62 (212) 310 37 37, (212) 310 39 99e-mail Adresi [email protected] [email protected] [email protected] Tarihi 1 Ocak 2010 3 Eylül 2009 1 Kasım 2004

Genel Müdür YardımcılarıMurat Levent ÖZER (CFO), Anne Gabrielle Marie AYDIN (Genel Sekreter), Gündoğdu Şenol ÜNEN, Philippe Jean Daniel Antoine GIRAUDEAU, Ramazan ÜLGER

İhsan ÇEVİK, Süleyman Sarper EVREN Tamer MERT, Onur AVCI, Fahrettin BAYRAKTAR

Emeklilik Branşı Ruhsat Tarihi 1 Ağustos 2003 7 Temmuz 2003 1 Ağustos 2003


Emeklilik Şirketi İletişim Bilgileri FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. FORTIS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.Genel Müdürlük

Adres Sahrayıcedit Mah. Halk Sok. No: 48 Kozyatağı 34734 Kadıköy, İSTANBUL

Eski Büyükdere Cad. No: 209 Tekfen Tower 343944. Levent, İSTANBUL

Mete Cad. No: 30 34437Taksim, İSTANBUL

Telefon, Faks (216) 468 03 00, (216) 368 74 16 (212) 319 32 00, (212) 357 00 90 (212) 334 70 00, (212) 292 37 00

WEB Sitesi www.finansemeklilik.com.tr www.fortisemeklilik.com.tr www.garantiemeklilik.com.tr


Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı FİNANSBANK A.Ş. %100,00 FORTIS INSURANCE INTERNATIONAL %100,00 T. GARANTİ BANKASI A.Ş. %84,91Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı FİNANS PORTFÖY YÖNETİM A.Ş. %0,00 FORTIS INSURANCE N.V. %0,00 EUREKO BV. %15,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı FİNANS FİNANSAL KİRALAMA A.Ş. %0,00 SYCAMORE INSURANCE 2B.V. %0,00 DİĞER %0,09Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı FİNANS YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. %0,00 Sema AKÇA %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı Mustafa Hüsnü ÖZYEĞİN %0,00 Barend van DAM %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse OranıSermayedarın Adı ve Hisse Oranı


Yönetim Kurulu Başkanı Mehmet Ömer Arif ARAS Stefan G. L. BRAEKEVELDT Ergun ÖZENYönetim Kurulu Başkan Vekili Doukas Pavlos PALAIOLOGOS Gökhan ERÜN

Üyeler Yener DİNÇMEN, Avraam MOISSIS, Adnan Menderes YAYLA, Temel GÜZELOĞLU, Ajlan SÖZÜTEK

Barend van DAM, Stefan G. L. BRAEKEVELDT, Sema AKÇA, Bary Duncan SMITH, Nazif Orhan PAMİR

Jan NİJSEN, Hayrullah Murat AKA, Muammer Cüneyt SEZGİN, Ali Fuat ERBİL, Mehmet SEZGİN, Erhan ADALI, Faruk Nafiz KARADERE

Genel Müdür Ajlan SÖZÜTEK Barend van DAM Erhan ADALITelefon, Faks (216) 463 03 43, (216) 368 74 16 (212) 319 32 00, (212) 357 00 90 (212) 334 70 15, (212) 292 38 01e-mail Adresi [email protected] [email protected] [email protected] Tarihi 17 Temmuz 2007 1 Ağustos 2007 19 Eylül 2005

Genel Müdür Yardımcıları Aşkın DÜŞÜNDERE, Tülay AKOVA, Ayfer SALTAN Sema AKÇA, Nazif Orhan PAMİR, Mehmet Sinan ERİŞEN Cemşit TÜRKER, Ömer MERT, E. Yasemen KÖNE, Ahmet KARAMAN

Emeklilik Branşı Ruhsat Tarihi 11 Nisan 2008 26 Ağustos 2003 7 Temmuz 2003

Emeklilik Şirketi İletişim Bilgileri GROUPAMA EMEKLİLİK A.Ş. ING EMEKLİLİK A.Ş. VAKIF EMEKLİLİK A.Ş.Genel Müdürlük

Adres Groupama Plaza Eski Büyükdere Cad. No: 2 34398 Maslak, İSTANBUL

Arapcami Mah. Tersane Cad. No: 5 Karaköy 34420Beyoğlu, İSTANBUL

Muallim Naci Cad. No: 22 34347Beşiktaş, İSTANBUL

Telefon, Faks (212) 367 67 67, (212) 367 68 68 (212) 334 05 00, (212) 252 77 98 (212) 310 37 00, (212) 310 39 99

WEB Sitesi www.groupama.com.tr www.ingemeklilik.com.tr www.vakifemeklilik.com.tr


Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı GROUPAMA INTERNATIONAL SA %37,38 ING CONTINENTAL EUROPE HOLDINGS B.V. %99,99 T. VAKIFLAR BANKASI T.A.O %53,90Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı GROUPAMA SİGORTA A.Ş. %43,50 DİĞER %0,01 (ING Verzekeringen Intertrust II BV- ING GÜNEŞ SİGORTA A.Ş. %37,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı GROUPAMA INVESTMENT BOSPHORUS HOLDING A.Ş. %10,02 Verzekeringen Intertrust III BV- ING Verzekeringen Intertrust IV VAKIF YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. %8,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı T.C. ZİRAAT BANKASI PERSONEL VAKFI %9,10 BV- ING Verzekeringen Intertrust V BV) VAKIFBANK PERSONELİ ÖZEL SOSYAL GÜVENLİK HİZMETLERİ VAKFI %1,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı Jean-Rene, Gerard, DE CHARETTE DE LA CONTRIE %0,00 DİĞER %0,10Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı TAREKS-TARIM ÜRÜNLERİ ARAÇ GEREÇ İTHALAT VE İHRACAT A.Ş. %0,00Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı M. Emin ATASAGUN %0,00


Yönetim Kurulu Başkanı Pierre Paul Joseph Leon Marie Ghislain LEFEVRE Violeta CIUREL Yusuf BEYAZITYönetim Kurulu Başkan Vekili Mehmet AYDOĞDU John Thomas McCARTHY M. İlker AYCI

Üyeler

Jean-Rene, Gerard, DE CHARETTE DE LA CONTRIE, Gérard Jean Henri Michel JOALLAND, Jean-Louis Henri Jules LAFFRAT, Alain Andre Felix BRUNET, Mümin AKYOL, Christian Louis COCHENNEC, Cüneyt GENÇ, Ali Yılmaz YILDIZ

Reigt Hein KLIPHUIS, Tankut Taner ÇELİK, Bram BOON, Jonkheer Floris Ferdinand Van SPENGLER Feyzi ÖZCAN, Ramazan GÜNDÜZ, Recep ÖZEL, Yusuf YEŞİLIRMAK

Genel Müdür Ali Yılmaz YILDIZ Jonkheer Floris Ferdinand Van SPENGLER (Genel Müdür Vekili) Yusuf YEŞİLIRMAKTelefon, Faks (212) 367 61 02, (212) 367 61 04 (212) 334 05 01, (212) 251 31 62 (212) 310 37 37, (212) 310 39 99e-mail Adresi [email protected] [email protected] [email protected] Tarihi 1 Ocak 2010 3 Eylül 2009 1 Kasım 2004

Genel Müdür YardımcılarıMurat Levent ÖZER (CFO), Anne Gabrielle Marie AYDIN (Genel Sekreter), Gündoğdu Şenol ÜNEN, Philippe Jean Daniel Antoine GIRAUDEAU, Ramazan ÜLGER

İhsan ÇEVİK, Süleyman Sarper EVREN Tamer MERT, Onur AVCI, Fahrettin BAYRAKTAR

Emeklilik Branşı Ruhsat Tarihi 1 Ağustos 2003 7 Temmuz 2003 1 Ağustos 2003



96

Emeklilik Şirketi İletişim Bilgileri YAPI KREDİ EMEKLİLİK A.Ş.Genel Müdürlük

Adres Yapı Kredi Plaza A Blok Büyükdere Cad. 34330Levent, İSTANBUL

Telefon, Faks (212) 336 76 00, (212) 336 79 79

WEB Sitesi www.ykemeklilik.com

Toplam Sermaye Tutarı (TL) 58.000.000

Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı YAPI KREDİ SİGORTA A.Ş. %99,93Sermayedarın Adı ve Hisse Oranı DİĞER %0,07Sermayedarın Adı ve Hisse OranıSermayedarın Adı ve Hisse OranıSermayedarın Adı ve Hisse OranıSermayedarın Adı ve Hisse OranıSermayedarın Adı ve Hisse Oranı


Yönetim Kurulu Başkanı Tayfun BAYAZITYönetim Kurulu Başkan Vekili Alessandro M. DECIO

Üyeler Doç. Dr. S.Giray VELİOĞLU (Murahhas Aza), H. Faik AÇIKALIN, Ahmet Fadıl ASHABOĞLU, Marco CRAVARIO, Taylan TÜRKÖLMEZ

Genel Müdür Taylan TÜRKÖLMEZTelefon, Faks (212) 336 77 45, (212) 336 77 55e-mail Adresi [email protected] Tarihi 1 Mayıs 2009

Genel Müdür Yardımcıları Umur ÇULLU, Dr. S. Bülent ERİŞ

Emeklilik Branşı Ruhsat Tarihi 7 Temmuz 2003

Bu raporda yayımlanan bilgiler, kaynak gösterilmek şartıyla izinsiz olarak tekrar yayımlanabilir ancak bilgilerin ticari amaçla kullanımı EGM’nin yazılı iznine tabidir.

EGM bu raporun hazırlanması sırasında kullandığı veriler ya da dış kaynaklardan temin ettiği bilgilerdeki hata ve eksikler ile basım hataları kapsamında mükellefiyet üstlenmez.

Sarıkanarya Sokak No:18 Yolbulan Plaza A Blok Kat: 1 Kozyatağı/İstanbulTel: (216) 571 66 00 Fax: (216) 571 66 01 www.egm.org.tr

Sarıkanarya Sokak No:18 Yolbulan Plaza A Blok Kat: 1 Kozyatağı/İstanbulTel: (216) 571 66 00 Fax: (216) 571 66 01 www.egm.org.tr

bireysel emeklilik sistemibireysel emeklilik sistemi 2009 gelişim raporu 3 tablo ve grafikler...

Documents