curso comercializacion- 1ra sesión

7/30/2019 Curso Comercializacion- 1ra Sesión

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Comercialización de

Minerales, Concentradosy Refinados

Maestría en Gestión Minera

1

Universidad Nacional de Ingeniería

Facul tad de Ingeniería Geológica, Minera y Metalúrgica

Sección de Postgrado



2

PRACTICA EXPLORATORIA

1. Actualmente, la cotización de los concentrados en laBolsa LME nos permite señalar que son precios que seestán recuperando ¿es correcto lo expresado, y porque?

2. ¿Qué es el B/ L?3. ¿Qué es unCotango?4. ¿Qué es un ETA y ETD?

Recomendaciones: Emplee dos a tres líneas por cada pregunta; Si no sabe la pregunta, coloque una línea como su respuesta; Respuesta correcta vale 5 puntos; No hay puntuación negativa por respuesta incorrecta. No esta permitido cualquier tipo de consulta personal, libros u

anotaciones.

El Profesor



Sesión 1

Comercialización de Minerales.

Concentrados y Refinados

3

Universidad Nacional de Ingeniería

Facul tad de Ingeniería Geológica, Minera y Metalúrgica

Sección de Postgrado – Maestría en Gestión Minera



Influencia de la Minería

en la Economía

Información

4

Comercialización de Minerales, Concentrados y Refinados



INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA

Aportes del Sector Minero: Generación de divisas

Generación de empleo (directos e indirectos)

Capacidad de generación de ahorro/ inversión

Contribución al Estado

Descentralización y estímulo al desarrollo regional




Generación de Valor Agregado




Aporte del empleo a la economía:

Demanda de

Bs y Ss

ImportacionesDemandaNacional

Variacióndel Precio

Producciónde Bs y Ss

Generaciónde Empleo

Empleo




Aporte de las utilidades:

Variación delPrecio


Reparto

Reinversión

Demanda

de Bs Ss

Utilidades

Va a la propiaempresa






Aporte de las Ventas Locales:



Demanda

de Bs Ss

Ventas Locales






Pago de impuestos:


Importaciones

Nacional

Presupuesto

Gastoscorrientes

Demandade Bs Ss

Utilidades

FinanciamientoDéficit Fiscal



Inversiones

GastoPúblico

NecesidadesFinanciamiento




Compra de Insumos:


Importaciones

DemandaNacional

Compra deInsumos





INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍAExportaciones:

Ofertadólares

Inflación

Tasa deinterés

ExportacionesBalanza

Comercial

OfertaMonetaria

Tipo deCambio

Actividadeconómica

Balanzade Pagos




Balanza de Pagos:

InversionesExtranjeras Netas

ReservasNetas

Cambios deReservas

Capital a CortoPlazo

Balanza deServicios

Créditos Sector Público

Balanza

Comercial

CuentaCorriente

Cuenta deReservasCuenta Capital

Balanza deTransferencias

Créditos Sector

Privado

NecesidadesFinanciamiento

Exportaciones(Traen US$)

Importaciones

Capital a CortoPlazo



INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍAFlujo Circular de la Renta

EmpresasProducen y venden bienes y

servicios.Contratan y utilizan factores de

producción

HogaresCompran y consumen bienes y

servicios.Poseen y venden factores de

producción

Mercado de factores deproducción

Empresas compranHogares venden

Mercado de Bienes yServicios

Empresas vendenHogares compran

SalariosAlquileres ybeneficios

Renta

Trabajo, tierra

y capital

Factores deProducción

Factores deProducción

Bienes y servicios

comprados

Gastos

Ingresos

Flujo de Dinero

Flujo de Factores y productos




-2

0

2

4

6

8

10

12

14

1 9 9 2

1 9 9 3

1 9 9 4

1 9 9 5

1 9 9 6

1 9 9

1 9 9 8

1 9 9 9

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 7

2 0 0 8

PRODUCTO BRUTO INTERNO: 1992 - 2008(Variación % Anual)

Variación Anual del PBI (Todo lo que se genera en Bienes y Servicios en el país)

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú




Componentes del PBI

PBI = C + I + G + (X - M)

Donde:

C: Consumo

I: Inversión

G: Gasto del gobierno

X: Exportaciones

M: Importaciones




Participación del sector minero en las exportaciones


5.7%2.2%

59.5%

8.5%

24.1%Export. productos pesqueros

Export. prod. agrícolas

Export. productos mineros

Export. petróleo crudo y derivados

Export. prod. no tradicionales (XNT)

EXPORTACIONES 2008: US$ 31,338 MILLONES




¿De qué depende las exportaciones?

Renta de nuestros clientes (ej.: China, EE.UU)

Nivel de Precios (Cotizaciones Internacionales)

Del tipo de cambio




Exportaciones Mineras


30.0%

7.9%

3.2%

6.1%3.7%2.1%5.6%

0.3%

41.1%

Oro

Zinc

Plata

Plomo

Estaño

Hierro

Molibdeno

Otros

Cobre

EXPORTACIONES MINERAS 2008: US$ 18,657 MILLONES




Perú: Posición de Producción Minera (2008)Mundial Latinoamerica

Plata 1 1

Zinc 2 1

Estaño 3 1

Bismuto 3 1Teluro 1 1

Plomo 4 1

Oro 5 1

Indio 7 1

Cobre 3 2

Molibdeno 4 2Selenio 6 2

Arsenico 4 2

Cadmio 13 2

Hierro 17 5




¿Qué es el grado de inversión?

Es una clasificación dada a un país de una evaluaciónconcedida por las agencias principales como Fitch, el

Moody’sy el Standard & Poors.

Si el país es solvente, equilibrado, con capacidad para pagartodas sus deudas en el largo plazo, tendrá una altacalificación.




Competitividad: Ámbito Latinoamericano

Perú obtuvo el grado deinversión de dos de lascalificadoras internacionalesprincipales (S&P, Fitch).

Moody’stodavía le da elgrado de especulativa.

Pais S&P Fitch Moody's

Chile A+ A A2

México BBB+ BBB+ Baa1

Perú BBB- BBB- Ba2

Brasil BBB- BBB- Ba0

Colombia BB+ BB+ Ba1

Venezuela BB- BB- B2

Argentina B+ RD B3

Bolivia B- B- B3Ecuador B- CCC B3



INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍAEquivalencia de principales clasificadoras:

S&P Moody's Fitch

AAA Aaa AAA

AA+ Aa1 AA+

AA Aa2 AA

AA- Aa3 AA-

A+ A1 A+

A A2 A

A- A3 A-

BBB+ Baa1 BBB+

BBB Baa2 BBB

BBB- Baa3 BBB-

BB+ Ba1 BB+

BB Ba2 BB

BB- Ba3 BB-

B+ B1 B+

B B2 BB- B3 B-

CCC+ Caa1 CCC+

CCC Caa2 CCC

CCC- Caa3 CCC-

CC Ca CC

C C C

D DDD

Calificación dePerú -2009 Grado de

Inversión

Grado deEspeculación




-

200

400600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

1,1401,253

1,500

1,320

611500

828

1,190

1,504

1,542 1,704

INVERSIONES MINERAS (US$ MILLONES)



25

Minería:

La minería es una actividad extractiva cuyo desarrolloconstituye soporte para gran parte de la industriamanufacturera y es una importante fuente de crecimientoeconómico para los países en vías de desarrollo.

La actividad mineraconsiste en la obtención selectiva deminerales y otros materiales a partir de la cortezaterrestre, lo cual, en muchos casos, implica la extracciónfísica de grandes cantidades de materiales de la misma,para recuperar sólo pequeños volúmenes del productodeseado. El objetivo de la minería es obtener minerales.




Proyecto InversionistaMetal

Principal

Inversión estimada (US$

millones)

Las Bambas Xstrata Copper Cobre 3,000

Quellaveco Anglo American Cobre 2,200

Galeno Minmetals/Jiangxi Copper Cobre 2,200

Toromocho Chinalco Cobre 2,152

Tia María SPCC Cobre 2,108

Minas Conga Yanacocha/Newmont Oro 1,500

Hierro Apurimac Strike Resources Hierro 1,500

Rio blanco Zijin mining Group Cobre 1,440Los chancas SPCC Cobre 1,200

La Granja Rio Tinto Cobre 1,000

Principales Proyectos Mineros




Ciclo de Vida

•Prospección•Solicitud dePetitorio

•Exploración yEvaluación•Técnica delProyecto

•Estudio deImpactoAmbiental

1

•Desarrollo y

Preparacióndel Proyecto

•Construcción

2

•Producción•Procesamiento

metalúrgico•Fundición/Re-finación

•Comercializa-ción

3

•Cierre deMina

4



28

Grupo

Gemas

Elaboración: OSINERGMIN

TABLA: VARIEDADE DE MINERALES

para la fabricación de cemento. En este grupo también se incluyen

la pizarra para tejados y las piedras pulidas, como el granito, el

travertino o el mármol.

Incluyen los diamantes, los rubíes, los zafiros y las esmeraldas.

amianto, el talco, el feldespato y los fosfatos.

Incluyen la arena, la grava, los áridos, las arcillas para ladrillos, la caliza

Minerales

Incluyen los metales:

.. Preciosos (el oro, la plata y los metales del grupo del platino),

.. Siderúrgicos (hierro, níquel, cobalto, titanio, vanadio, cromo),

.. Básicos (cobre, plomo, estaño y zinc),

.. Ligeros (magnesio y aluminio),

Incluyen el carbón, el lignito, la turba, el petróleo y el gas (aunque

generalmente estos últimos no se consideran productos mineros). El uranio

se incluye con frecuencia entre los combustibles.

Materiales de construcción

Minerales Industriales

Metales

Combustibles

.. Nucleares (uranio, radio y torio) y

.. Especiales, como el litio, el germanio, el galio o el arsénico.

Incluyen los de potasio y azufre, el cuarzo, la trona, la sal común, el




29

Producto Propiedades Usos Sustitutos Principales

Cobre .. Conductividad eléctrica .. Electricidad: 50%. .. Aluminio en cables eléctricos

.. Resistencia a la corrosión .. Maquinaria no eléctrica: 20%

.. Ductibilidad. .. Construcción: 16%.

.. Conductividad del calor .. Vehículos: 10%.

Zinc .. Construcción (galvanizado: 32%

Plata .. Fotografía: 26%.

.. Electrónica: 23%.

.. Monedas: 10%.

.. Mejor conductor que el Cobre .. Cubiertos y valijas: 21%

.. Usos monetarios.

Plomo .. Resistente a ácidos (bacterias) .. Baterías: 50%.

.. Aditivos (gasolina): 15%

.. Forro de cables: 14%

.. Propiedades químicas .. Óxidos: 10%.

.. Níquel en gasolina pero a mayor costo

Estaño .. Protege al acero de la corrosión .. Envases: 32%. .. Aluminio (latas).

.. Bajo punto de fusión (soldaduras) .. Transporte: 14%. .. Diversos materiales en estañado

.. Maquinaria: 11%.

.. Electricidad (soldaduras): 17%

.. Construcción (aleaciones): 14%

.. Químicos: 7%.

Oro .. Buen conductor eléctrico y térmico .. Joyería.

.. Resiste a la corrosión. .. Monedas.

.. T iene bajo costo de extracción .. R eserva de valor

.. Usos monetarios. .. Empastes dentales (amalgama)

.. Es maleable. .. Tratamiento de cancer

.. Ordenadores.

.. Satélites.

Acero y hierro .. Hierro y acero.

.. Transporte.

.. Es fácil de alear con diversos metales .. Construcción.

.. Maquinaria.

.. Envases.

.. En aleaciones, es muy difícil .. Industria del petróleo

.. Equipos.

.. Otros.

Fuente: A. Dammert (1981) – “Economía Minera”

.. Tiene mayor elasticidad que otros

metales

.. La Plata y el Cobre pueden sustituirlo en la

estructuración de carteras con fines de

cobertura

.. Resistencia a la humedad y otros factores

climáticos (forro de cables)

.. Poletileno y otros como forros de cables en

ambientes no muy corrosos

.. Fácil de moldear produciendo piezas

resistentes

.. Protege de la corrosión (acero y fierro

galvanizado)

.. Transporte (galvanizado, bronce,

piezas moldealbles) 22%

.. En joyería, puede sustituir como ser

complemento a otros metales

.. Forma compuestos químicos

fotosensitivos (fotografía)

.. En baterías: Cadmio, Niquel y otros pero no

para automóviles

.. En fotografía, por sus características físicas

y químicas tiene pocos sustitutos

.. Aluminio y plásticos para piezas moldeables

.. A pesar de la exi stencia de una serie de

sustitutos, su impacto en el mercado de

hierro y acero ha sido poco significativo

.. Según su composición tiene diferentes

grados de dureza y resistencia física

.. Por su maleabilidad e importancia como

reserva de valor tieen pocos sustitutos

.. Forma aleaciones (Bronce, mas

resistencia física que el Cobre)

TABLA: PRINCIPALES USOS DE LOS METALES

.. Fibras ópticas de vidrios entelecomunicaciones

.. En monedas, lo pueden sustituir el Cobre y

el Oro

.. No hay sustitutos aceptables en soldadura

.. Resistencia a la corrosión y a c iertos

químicos




30





Mercado de Minerales y Metales

METALES

MINERALES

Mineros RefineríasComercializadores

(Traders)

Comercializa-dores (Traders) Industria deTransformación

RefineríasIndustriaConsumo

Final



32




33




INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍACadena de Valor Minera

COMERCIAL SERVICIOS

Exploración Desarrollo Estrategía de Laboratorios

Preparación Esplotación Ventas

Limpieza Relleno Agentes deSostenimiento SS AA Condiciones Aduanas

Chancado Molienda Contractuales

Flotación Espesamiento Apoyo

Filtrado Dispos de relaves Ventas Social

Gene de Energía Mantto Equipos

Ingeniería Geología

Seguridad CampamentosProveedor

Control de Inventarios Muestreo

Despacho Canje de Leyes

Retorno de materiales al

Minera (U.M.) Transporte de Concentrados

Recepción en la U.M. Entrega de Concnetrados

Almacenamiento al Comprador

Recepción y Almacenamiento Almacenamiento de

Transitorio Concentrados

Transporte a la Unidad Control de Inventarios

DESARROLLO DE TECNOLOGIA

Estudio geológico satelital, cambio de métoos de minado, nuevas mallas de perforación, sistemas : informáticos: Vulcan

GEMS, Surpac, Minex5, DataminE,. Telecomunicaciones, ERP, PLC, Análisis de procesos metalúrgicos

ABASTECIMIENTO

Compra de insumos, Partes y Repuestos, equipos, Camionetas, Edificios

LOGISTICA INTERNA OPERACIONES LOGISTICA INTERNA

INFRAESTRUCTURA EMPRESARIAL

Administración, Finanzas, Asuntos Legales y gubernamentales, relaciones comunitarias, Administración de Concesiones

Planeamiento, Costos y Presupuestos

ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS HUMANOS

Contratación de Personal, Compensaciones, Negociaciones colectivas, programa de capacitación, ambiente de trabajo

saludable, clima laboral



35




36

US$/TM US$/TM

A Ingresos por venta 250,00 100,0% 85,00 100,0%B Egresos Operativos, costos 30,00 12,0% 30,00 35,3%

C Utilidad Bruta 220,00 88,0% 55,00 64,7%Gastos

D1 - Administración y ventas 2,5% 6,25 2,5% 2,13 2,5%D2 - Financieros y otros 5,0% 12,50 5,0% 4,25 5,0%

Utilidad de antes de participación e impuestos 201,25 80,5% 48,63 57,2%E - Participación de trabajadores y directorio (8% +6%) 14,0% 28,18 11,3% 6,81 8,0%

Utilidad imponible 173,08 69,2% 41,82 49,2%

F - Impuestos 30,0% 51,92 20,8% 12,55 14,8%Utilidad Neta 121,15 48,5% 29,27 34,4%

G Inversión anual 25,00 10,0% 25,00 29,4%

Utilidad efectiva 96,15 38,5% 4,27 5,0%

GESTION INTERNA:

Inversión, costos y gastos antes de participación e impuestos (B, D1, D2, G) 29,5% 72,2%

De entorno nacional

Participación de trabajadores y directorio +impuestos (E +G) 32,0% 22,8%

De entorno internacional

38,5% 5,0%

CONDICIONES EXTERNAS INTERNACIONAL DEL NEGOCIO:

IMPACTO DE LAS CONDICIONES EXTERNAS

Precios altos Precios Bajos




Introducción

Sesión 1

37

Comercialización de Minerales, Concentrados y Refinados



38

INTRODUCCIÓN

1. Concepto de Comercialización2. Valor comercial

3. Transacción comercial4. El Mercado Internacional5. Acceso al Mercado Internacional



39

CONCEPTO DE COMERCIALIZACIÓN

Minería:

Actividad estrictamente económica, y como tal, laminería en su fase extractiva, procesamiento y delogística, es un medio para llegar al fin último que esconvertir en dinero todo aquello que se extrae, procesa ytransporta.

Comerciar: (acepción más amplia)

“Darle a algo carácter comercial” o también se define

como el conjunto de actividades que tienden a darleacceso al mercado a los bienes y servicios.



40

CONCEPTO DE COMERCIALIZACIÓN

Los Productores(empresas mineras)comercializanaunque no comercien con su producto.

Una Trader,comercia y comercializa (aquellas que tieneintegración vertical)

Comercialización:La comercialización no se limita a la transacción comercial; sino que involucratambién el aspecto productivo en sus diversas etapas pues en cada una de ellas elproducto sufre transformaciones que lo hacen más accesible al mercado.



41

VALOR COMERCIAL

Concepto:

La deseabilidad relativa solo esta en función de la posibilidad

técnico-económica de extraer del producto materiales valiosos o seaque podía refinar y el costo era razonable, podría ser comprado.

Antiguamente

Se denomina al valor que la deseabilidad relativale asigna a unproducto en el mercado.

Actualmente La preocupación por la ecología y la contaminación ambiental hallevado a crecientes restricciones; principalmente en los paísesindustrializados, de tal manera que la deseabilidad también esta enfunción de las sustancias contaminantes que contenga. La presenciade tales sustancias castigan en forma creciente el valor del producto yen cierto casos impide su venta.



42

VALOR COMERCIAL

Principales Contaminantes:

En términos generales el valor comercial de un producto, en un puntodeterminado en el espacio y el tiempo, es la suma de sus contenidos finosvalorizables menos el costo de tratamiento y las penalidades.

Arsénico, Mercurio, Azufre

Cálculo del valor comercial de un producto:

En esta definición tanto el espacio como el tiempo son elementos dados; estoes con el fin de no complicar la definición con la inclusión del contango, fletes,financiamiento, períodos de cotización, etc.

En los procesos de Flotación y/o TostaciónREBAJAR LA PRESENCIA DECONTAMINANTES HASTA NIVELESACEPTABLES POR EL MERCADO



43

En las Bolsas:

La mayor parte de las operaciones son con fines de coberturas, especulación,carry(aceptación) o straddle(protegerse) y en ninguna de ellas es necesarioentregar o recibir material físico; sino que la operación se desarrolla a niveldocumentario.

Se tranzan mayormente operaciones documentariasy pocas veces se recurre almaterial físico al completar la operación.

No existe bolsa internacional de metales que genere cotizaciones deconcentrados, solamente se generan cotización para metales más omenos refinados.

En las Bolsas a futuro:

LA TRANSACCIÓN COMERCIAL



44


Transaccionescomerciales

Bolsa a futuro

Principales Bolsas a futuro:

El COMEX o Commodity Exchange Inc, en New York, U.S.A. El CBT o Chicago Board of Trade, en Chicago, U.S.A.

El Hong Kong Mercantil Exchange, en Hong Kong El LME o London Metal Exchange, en Londres, Inglaterra

Son lugares físicos en los que se hainstitucionalizado y reglamentado elcomercio a futuro de productos



45

MERCADOFISICO

COMPRA – VENTAExiste un comprador y un vendedor

MERCADODE FUTURO

COMPRA – VENTAEN LA BOLSA DE METALES

Se realiza bajo los términosestablecidos en la Bolsa




46

LA BOLSA DE METALES

New York MercantilExchange/CommoditiesExchangeNYMEX/COMEX

•Cobre

•Aluminio

•Oro

•Plata

•Platino

•Paladio

Nace en 1877

Cobre

Plomo

Zinc

Estaño

Níquel

AluminioAleaciones de Aluminio

Steel Billets desde 28.04.2008

London Metal ExchangeLME

Nace en 1992

Cobertura local

Cobre

Aluminio

Zinc

Estaño

Níquel

Plomo

Shanghai Metal ExchangeSHME



47

El London Metal Exchange fue establecido en 1877. Cuando la industrialización en Inglaterra motivó la importación de grandes

cantidades de metal.

LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)

Actualmente el LME se desempeña: Como un barómetro de la oferta y la demanda a nivel mundial;

Y sus precios oficiales son usados por productores y consumidores para suscontratos a largo plazo. Estos precios pueden ser coberturados en Bolsa a travésde una variedad de Contratos a futuros y Opciones.



48

MERCADO DE FUTUROS

Coberturas (Hedging), Futuros yOpciones

PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME

Fijación de precios diarios

Entregar materiales estandarizadosen almacenes reconocidos a nivelmundial



49

Fijación de Precios Diarios:

Precios fijados diariamente en la Bolsa en el Open Outcryson aceptados a nivel mundialy sirven de referencia para los negocios en No ferrosos.

El mercado reconoce que estos precios reflejan la situación de oferta y demanda de

cada metal a nivel mundial.



La Bolsa trabaja las 24 horas fijando precios segundo a segundo.

El spot pricese refiere a: precio de entrega inmediata.



50

MERCADO DE FUTUROS

El LME tiene establecido las horas de negociación en las clásicas ruedas debolsa (ring) de la mañana y ruedas de bolsa de la tarde donde se fijan los preciosde compra (bid) y precios de venta (ask).

Desde las 11:45 hora de Londres (5:45 hora de Lima) hasta las17:00 hora de

Londres (11:00 hora de Lima) operan las Ruedas de Bolsa (Ring) y lasnegociacionesfueraderueda.


Fijación de Precios Diarios

Durantela2da. ruedadebolsa(2do

ring) de la mañana se fijan losprecios oficiales del LME (Cash osettlement).



51

MERCADO DE FUTUROSPRINCIPALES FUNCIONES DEL LME

HORARIO DE NEGOCIACIONES LME – HORA DE LONDRES

Los precios oficiales(Settlement, cash) se fijan en el2do Ring de la mañana

241

21

19

4

16

14

8

10

618

12

23

20

11

22

9

3

7

2

17

15

13

5

Ring 11:45hs a 17:00hs11:45 – 12:25 Ring 1

12:30 – 13:05 Ring 213:15- 15:10 Kerb 115:10 – 15:50 Ring 315:55 – 16:30 Ring 416:35 . 17:00 Kerb 2

Kerb 2

Kerb 1



52


Settlement Price

Precio oficial establecido por el Comité de fijación de precios de laBolsa, al cierre de cada sesión de negociación del metal para ser

utilizado por el Clearing House para determinar las ganancias opérdidasnetas, márgenes requeridosylos límitesparalavariacióndepreciosdel díasiguiente.

Estospreciossefijanenel 2doRingdelamañana.

Cadasesión demetal dura5minutos.

Serefiereal precio deventa (ask price) del 2do.Ringdela mañana

Fijación de Precios Diarios



53


2da. RUEDA DE LA MAÑANA : PRECIOS OFICIALES

Cobre : 12:30 -12:35

Aleaciones Aluminio : 12:35 -12:40

Estaño : 12:40 -12:45

Plomo : 12:45 - 12:50

Zinc : 12:50 -12:55

Aluminio : 12:55 -13:00

Níquel : 13:00 -13:05Intervalo : 13:05 - 13:15

KERB : 13:15– 15:10

Hora de Londres



54

El tonelaje de cada contrato de Bolsa difiere según el producto:o En Cobre, Plomo, Zinc y Aluminio, cada contrato es de 25 TM;o En Níquel es de 6 TM y en Estaño de 5 TM.


Cada operación debe ser mínimamente por un contrato y todas las ventas estánrespaldadas conWarrantsde los depósitos autorizados de la Bolsa que son: 16 enEuropa y 1 en Singapur. También hay 6 depósitos autorizados en Japón,únicamente para el almacenaje de Aluminio.

Fijación de Precios Diarios:




55


Almacenes apropiadamente ubicados, permiten a los participantes del mercado:recibir o entregar material de marcas reconocidas según contratos LME.

La Bolsa diariamente publica los stocks de cada uno de los almacenes,reflejando la situación del mercado de físicos.

Entrega:



56

Cobertura:La cual puede ser vista como una forma de seguro, fue la principal función delLME cuando se inició en 1877 y continua siéndolo hoy. La razón fundamentalpara la existencia de un mercado de futuros es que le permite a los productores,comerciantes, transformadores y usuarios de una mercancía, establecer el preciode la misma y protegerse, a través de la cobertura, contra las fluctuaciones dedicho precio.




57

MERCADO DE FUTUROS

Los participantes del mercado, tanto de Metales tienen la oportunidad deprotegerse contra los riesgos de las variaciones de precios.

La cual puede ser vista como una forma de seguro, fue la principal función del

LME cuando se inició en 1877 y continua siéndolo hoy.


COBERTURAS (HEDGING), FUTUROS Y OPCIONES

Evitar el riesgo de las fluctuaciones del mercado, ya que estasactúenenbeneficio operjuicio del operador;

Dotar a las operaciones en el mercado físico de una flexibilidad

queellasporsi solanoposeen;

Intervenirenlafijación desuspropioscostos,preciosyutilidades.

El uso de coberturas permite:



58

Otras características del LME: Especulación:

Al igual que todos los demás mercados de futuros, el LME también ofrece oportunidadespara la especulación. Esta es una operación de alto riesgo la cual puede concluir tanto enespectaculares ganancias como pérdidas.Estas operaciones solo podrían ser realizadas por inversiones o instituciones profesionalesque tienen suficiente capital, del cual un porcentaje puede ser a riesgo. Sin embargo, elespeculador juega un importante rol en el mercado de futuros ya que él trae la liquidez almercado, tomando a menudo el riesgo que el coberturador esta tratando de evitar.


Inversión:Muchas empresas de portafolios de inversión colocan un porcentaje de sus fondos deinversión en mercancías, como una cobertura contra tendencias inflacionarias.



59

Rendimiento financiero:

Particularmente, cuando hay unContangoen la operación, en este caso, cuando elpreciocashes más bajo que el precio futuro, la diferencia puede ser tal que ellaproduzca un rendimiento financiero garantizado, más alto que el que puede serobtenido en las tasas de interés en operaciones monetarias tradicionales.


Arbitraje:

Esta es una situación que ocurre frecuentemente entre Londres y otros mercados,cuando el precio de un metal en uno de dichos mercados se mueve temporalmentemás arriba que el prevaleciente en el otro.En estos casos, el comprador en un mercado y simultáneamente vender en el otro,existe la posibilidad de obtener un premio.



60

Finanzas:

Esto se da cuando un miembro del mercado de metales, o verdaderamente uncliente inversionista, está en posesión dewarrantsde los cuales él no deseadesprenderse todavía, pero necesita obtener dinero fresco por un período. Eneste caso, subrokerpuede ejecutar la venta de loswarrantsy la compra simultaneade una posición futura. Esto es conocido comoLendingy permite al clientemantener su posición mientras utiliza los fondos.




61

Modalidades básicas de las operaciones comerciales:

En la que generalmente se compromete una entrega, contra un solo pago, lasoperaciones spot son a la vez de dos tipos:

Operaciones Spot:


-Spot a precio fijo:Se fija un valor al cerrar la operación.

-Spot a precio desconocido (Unknown):Se acuerda pagar el valor decierta cotización en determinado momento o período futuro.



62

En la que se compromete más de una entrega y en cada entrega genera un pago; enestas operaciones cada entrega tiene un período de cotización predeterminado.


Operaciones a Plazo:

En estas operaciones se suele comprometer entregas durante 12 meses, durante ese

tiempo permite al productor cubrirse contra las variaciones de precios mediante lacontratación de operaciones de cobertura con las cuales puede fijar el precio de ciertomomento para sus entregas futuras, independientemente de que el mercado varié enuno u otro sentido.



63

EL MERCADO INTERNACIONAL

El término de mercadointernacional

Es una abstracción

Físicamente hablando el mercado internacional es el mundo ydía a día el mercado internacional se hace más transparenteen la medida en que se perfeccionan los sistemas deinformación y comunicación internacional.



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Dos siglos atrás: Un productor minero peruano se enteraba del nivel del mercado internacional

con 3 meses de retraso.

Con la instalación de los cables transatlánticos: La información llegaba solo 3 ó 4 días de Londres a Lima.

Actualmente:

En las oficinas , existe una pantalla de video que, vía

satélite, informa a pedido lo que sucede en Hong Kong,Londres, París, New York, Zurich y casi cualquier partedel mundo, con un retraso no mayor a los 3 segundos.



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Dado que el mercadointernacional

Es el Mundo entero

Pretender conocer el mercado...

ES QUERER SABER QUE PASA EN CADAMOMENTO EN EL MUNDO ENTERO Y QUE

CADA COSA QUE SUCEDE, COMO SE ESPERAQUE SE REFLEJA EN LOS PRECIOS.



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Precisión: No es solamente ponerse en contacto con un importador de otro

país, es mucho más que eso, es tener acceso a los elementos quedeterminan el mercado internacional y a las múltiples alternativas queen él existen en cada momento.

ACCESO AL MERCADO INTERNACIONAL

El acceso al mercado internacional requiere de dos elementos claves: Infraestructura de información; Know-how.



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Entidad especializada, que sirve a gran número de productores, pone adisposición de éstos una costosa y sofisticada infraestructura decomunicaciones e información para conocer que pasa en el mercadointernacional y que alternativas existen en cada momento y por otro lado,para que centralice en forma orgánica el KnowHowdisponible.


El Trader



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¿Qué es elKnow How?

No solamente son los técnicos comerciales y analistas del mercado,que además son escasos y muy caros, sino también a equipos detécnicos en logística, fletamento, muestreo, análisis, derechointernacional, inteligencia comercial, documentación mercantil,

finanzas internacionales, etc.




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La respuesta no es absoluta, pues esta en función del volumen de operaciones deque se trata.


Una empresa minera … ¿puede justificar tanto gasto y unaorganización tan compleja y especializada?

Evidentemente no se justifica para un pequeño minero o una empresa de

la mediana minería cuyas ventas anuales podrías fluctuar desde 1 hasta 80millones de dólares respectivamente, instale todo un sistema tan complejo;pero para aquellas que mueven más de esa cantidad resulta increíblementerentable hacerlo.

El mismo concepto es extensible, como negocio, para el Trader.

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