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ING 파워공모주사모증권투자신탁 ( 주식혼합 )

2010. 03

( 준법상품 -09-0430)

2

2. ING 파워공모주사모증권투자신탁 개요 및 운용전략

1. ING 자산운용 회사소개

3. 2010 년 공모주 시장 전망

2

3

글로벌 투자전문가 ING 자산운용

Global Engine, Local Delivery

** 2009 년 6 월기준

• 11 위 글로벌 운용자산규모 *

• 34 개국 현지 전문성

• 600 개 이상의 투자상품

• 883 명의 투자전문가

• 3,500 명의 임직원

• 4,770 억 달러의 운용자산

* ING REIM 포함 , 2008 년 12 월 Mckinsey & Co.

7 개국15 개국

12 개국

ING IM Americas자산규모 : 2,019 억 달러투자전문인력 : 284 명

ING IM Europe자산규모 : 1,847 억 달러투자전문인력 : 318 명

ING IM Asia Pacific자산규모 : 907 억 달러투자전문인력 : 281 명

Belgium, Czech Republic, France, Germany, Greece, Hungary, Italy, Luxembourg, Middle East, Netherlands, Poland, Romania, Spain, Switzerland, United Kingdom

Brazil, Chile, Colombia, Mexico, Peru, Uruguay, USA

Australia, China, Hong Kong, India, Japan, Malaysia, New Zealand, Philippines, Singapore, South Korea, Taiwan, Thailand

4

한국경제 2010.02.04변동성 커진 증시 될성부른 펀드에 집중하라2009 년 증시보다 초과수익낸 국내대형 주식형펀드 1 위

ING 자산운용 관련 신문기사

머니투데이 2010.03.03 조정장 펀드 *** 에 맡겨라 조정장에서 선전한 운용사 5 위

검증된 리서치 능력 및 주식운용성과

5

한국경제 2010.01.27국내주식형펀드 코스피 못따라 간다 연초이후 코스피 200 지수대비 초과 수익낸 주요주식형펀드 5 위

헤럴드 경제 2009.12.27[ 굿바이 2009] 중소 , 외국계운용사 ‘ 조용한 반란’ 국내주식형 수익률 상위 운용사 그룹 -3 위

ING 자산운용 관련 신문기사

이데일리 2010.01.13

2009 년 5,000 억 이상 주식 운용사 운용성과 1 위

검증된 리서치 능력 및 주식운용성과

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2. ING 파워공모주사모증권투자신탁 개요 및 운용전략

1. ING 자산운용 회사소개

3. 2010 년 공모주 시장 전망

6

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운용 대상

펀드 유형

총보수및

수수료

채권에의 투자 : 신탁재산의 50% 이하 주식에의 투자 : 신탁재산의 90% 이하 어음에의 투자 : 신탁재산의 50% 이하

증권형 , 사모형 , 추가형 , 주식혼합형

매입 기준일 15 시 이 전 : 제 2 영업일 기준가 적용

15 시 경과후 : 제 3 영업일 기준가 적용

환매 기준일 15 시 이 전 : 제 3 영업일 기준가로 제 4 영업일에 지급

15 시 경과후 : 제 4 영업일 기준가로 제 5 영업일에 지급

신탁보수 : 연 1.50% ( 판매보수 1.00%)

환매수수료 : 30 일미만 이익금의 70%, 30 일 이상 90 일 미만 : 이익금의 30%

상품개요

선취수수료 선취판매수수료 : 납입금액의 0.5%

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IPO 시장 역대최대인 13 조 예상 (2009 년 3.5 조 ) 로 사상 최대

생명보험회사 ( 삼성생명 , 대한생명 등 ), 주요공기업 , 외국기업 (15 개예상 ), 대기업계열회사 등 양과

질적인

면에서 다양한 투자기회 제공

마케팅 포인트

1. 2010 년 사상최대 기업공개

ING 자산운용 주식리서치팀의 기업분석 및 시장 컨센서스를 통한 공모주투자로 안정적인 초과수익 추구

개인투자자의 직접 참여보다 배정물량에 있어서 상대적으로 유리

발행시장의 간접투자에 따른 편의성 제공

2. 기관투자자의 전문성 공유

2009 년 5,000 억 이상 주식형 운용사 운용성과 1 위 ( 이데일리 2010.01.13 일자 신문기사 )

공모주 펀드의 검증된 운용성과 보유 (09 년 공모주 투자수익 , 21 개기업 , 69.51%, 상장일 기준 시장평균 52.1%)

ING 파워루키투자회사 10-1 호 , 06.06.14 설정일 이후 25.93% BM 대비 4.98% 초과수익 달성 (2010.03.10 기준 )

3. ING 자산운용의 검증된 운용성과

9

공모주 청약 시 자산의 90% 이하 범위내에서 공모주 청약에 참여하여 여타 공모주 펀드 대비 더 높은 배정률

추구를 통해 초과수익 추구

일반적인 공모주 펀드는 주식 30% 이내의 채권혼합형 상품으로 출시하여 당사펀드가 공모주 배정 시 상대적으로 유리

펀드멘탈이 우수한 우량주 ( 삼성생명 , 공기업 , 대기업 계열사 등 ) 에 대해서는 리서치팀의 기업분석을 통해

NAV 의 최대 90% 까지 수요예측에 참여 , 중소형주에 대해서는 정량 및 정성 분석으로 통한 탄력적인

수요예측에 참여하여 안정적인 비중 조절

마케팅 포인트

4. ING 파워공모주펀드의 강점

변동성 장세에서의 투자대안

외국계증권사 2010 년 주식시장 전망은 7~19% 로 변동성장세 예상

주요투자대상 고객

1) 사상최대 IPO 시장에 투자하고 싶어하는 공모주 투자자

2) 채권 + α 의 수익률을 추구하는 고객

3) 안정적인 투자수익을 추구하는 일반법인 투자자

* 동 펀드는 사모펀드로 49 인 이하의 투자자에게 청약 및 권유가 가능합니다 .

5. 변동성 장세에서의 투자대안

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운용 목표 및 계획

채 권 운 용

공모주 운 용

기업분석 및 밸류에이션에 근거한 투자판단

신규 상장 종목의 투자를 통한 초과수익 창출 ( 의무보유 확약 등 )

리서치팀의 펀더멘털 분석 활용

운용 목표운용 목표

- 채권 , 유동성자산 및 공모주 투자로 안정적인 자산운용을 통해 채권금리 + α 의 수익을 추구

운용 계획운용 계획

우량 채권 , CP, CD 로 기본 포트폴리오 구성 및 안정적인 수익 추구

시장 변동에 따른 저평가 종목 발굴로 추가수익 추구

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▪ 수요예측 시 공모가에 대한 기업분석 및 시장컨센서스를 정확히 파악

- 리서치팀을 통한 계량적 기업분석 및 탐방 , IR 참가를 통한 정성적 분석 병행

- ING AMS ( 계량적 의사결정 지원시스템 ) 를 통한 분석 / 매출액 대비 이익규모의 적정성 , 적정 시가총액 산출

- 분석자료를 중심으로 컨센서스에 의한 의사결정

▪ 의무보유확약을 통한 집중투자

- 공모가 밴드가격과 적정가격과의 평가를 통해 저평가된 경우 의무보유 확약을 통한 수요예측 참가

- 추가적 상승여력이 있는 경우 의무보유 확약기간 경과 후 일정기간 추가보유

기업의 펀더멘탈 및 정량분석에 따른 탄력적인 청약전략 추구

- 펀드멘탈이 우수한 우량주 ( 삼성생명 , 공기업 , 대기업 계열사 등 ) 에 대해서는 리서치팀의 기업분석을 통해 NAV 의 최대 90% 까지 수요에측에 참여 , 중소형주에 대해서는 정량 및 정성 분석으로 통한 탄력적인 수요 예측에 참여하여 안정적인 비중 조절

공모주 취득 후 단기간 매도를 통해 시장 리스크를 회피한 조기 차익실현 전략

공모가 대비 적정수준 이상 하락 시 loss-cut 시행

보호예수기간의 경우 시장내 매각은 종료시점 이후 적용

공모주 기본운용전략공모주 기본운용전략

위험관리위험관리

공모주 운용전략

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투자의사결정 프로세스투자의사결정 프로세스

투자의사결정 단계 대상기업 사전분석 단계

적정가치 대비 저평가

•분석을 통한 토론•Fundamental 에 우선한 의사결정

•수요예측을 위한 적정가격 선정

•적정가격과 밴드가격 비교

IPO 의사결정

Pricing

수요예측

가격비교

의무보유 확약여부 결정

수요예측 불참

매도의사 결정

적정가치 대비 고평가

대상기업 탐방

Analysis

Strategy

•IR•CEO Meeting•공장방문

•기업재무분석•Valuation Model•In depth analysis

•중기 시장전망•산업전망

공모주 운용전략

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채권운용 전략

▪ 혼합형 펀드의 성격에 맞추어 운용

- 2 년 이내의 단기채 위주의 운용전략으로 주식투자에 따른 투자위험을 최소화

- 신용 및 시장위험을 축소하여 펀드의 안정적인 수익 추구

펀드운용의 목표펀드운용의 목표

기본운용전략 기본운용전략

▪ 혼합형 펀드의 만기구조에 부합하는 채권에 대한 Buy & Hold

- 금리위험을 회피함으로써 채권부문 수익률의 안정성 추구

- 중장기 투자시 정기예금 이상의 수익률 추구

▪ 국공채 및 은행채 , 신용등급 AAA 이상 회사채 , AAA 등급의 CD, A1 등급의 CP 등 투자로 신용위험 최소화

- 신용위험에 의한 펀드 수익률 변동위험을 최소화하는 투자전략

- 내부 신용분석에 의한 Universe 를 지정하고 이에 한해 투자

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채권운용 프로세스

투자의사결정 프로세스투자의사결정 프로세스 ▪ 시장 및 기업분석을 통한 안정적 투자 Universe 확정 및 실행

▶ 시장 및 기업 신용분석 금리분석

• 지 속 적 인 신 용 관 리

1. 시장 /펀더멘탈 분석 2. 회사 분석 3. 포트폴리오 설정 4. 전략 이행

▶상대적가치 / 자산선택

▶ 개별자산 분류와 동향 파악

▶ 채권시장분석과

투자 방법 선택

•모델포트폴리오 파악

▶ 고객의 니즈에 맞는

투자목적과 가이드라인

선택▶ 위험분석과 액티브

포트폴리오 선택

•고객맞춤형 포트폴리오

구성

▶ 매매▶ 컴플라이언스▶ 수익률 관리

•일관적이고 효과적인

투자실행

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펀 드 명 1 개월 3 개월 6 개월 9 개월 1 년 설정후

ING 파워루키채권혼합 10-1 호 0.18 1.57 2.80 5.22 9.15 25.31

벤치마크 -0.07 1.11 2.16 4.70 8.81 20.40

초과수익 0.25 0.46 0.64 0.52 0.35 4.91

설정일 : 2006 년 06 월 14 일벤치마크 : [KOSPI] *10% + [4.63]*90%단 , 과거의 운용실적이 미래의 수익을 보장하지는 않습니다 . 동 펀드는 공모주 이외에 상장주식에 자산의 10% 이내에서투자 , 운용되고 있습니다 .

기준일 : 2009 년 11 월 30 일

Top10 투자비중

업종별 투자비중

펀드의 운용성과 ( 현재 운용중인 공모주펀드 성과 )

기준일 : 2010 년 02 월 24 일

기준일 : 2010 년 01 월 31 일

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2009 년 공모주부문 운용성과 (ING 파워루키채권혼합회사 10-1 호 )

일자 코드 기업명 공모가 매도단가 차익 수익률

2009-03-26 102940 코오롱생명과학 23,500 108,500 85,000 361.70%

2009-05-13 900050 중국원양자원 3,100 8,637 5,537 178.61%

2009-05-06 071970 STX엔파코 13,000 29,900 16,900 130.00%

2009-05-06 101680 한국정밀기계 22,000 50,600 28,600 130.00%

2009-05-25 101730 조이맥스 55,000 126,500 71,500 130.00%

2009-05-19 900040 차이나그레이트 1,700 3,621 1,921 113.00%

2009-04-21 099660 신텍 12,500 26,315 13,815 110.52%

2009-04-16 101170 우림기계 10,000 14,500 4,500 45.00%

2009-12-07 114410 현대푸드 11,600 16,515 4,915 42.37%

2009-12-03 052690 한전기술 21,600 30,398 8,798 40.73%

20092009 년 공모주 투자수익년 공모주 투자수익

▪ 21 개 기업 공모참여 : 투자수익 69.51%, 상장일 기준 시장평균 52.1% 대비 초과수익 달성

▪ 21 개 공모주 투자 중 19 종목이 + 수익률을 달성 , 3 개 종목이 –투자수익이며 종목별 공모가 대비 적정수준 이상

하락 시 리스크관리를 위해 loss-cut 시행

높은 투자성공률 및 리스크관리 시행 투자수익 상위 투자수익 상위 1010 개 종목개 종목

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2009 년 공모주부문 운용성과 (ING 파워루키채권혼합회사 10-1 호 )

일자 코드 기업명 공모가 매도단가 차익 수익률

2009-06-17 033660 아주캐피탈 8,000 7,993 -7 -0.09%

2009-09-29 082640 동양생명보험 17,000 15,148 -1,852 -10.89%

2009-09-15 110310 모린스 39,000 34,400 -4,600 -11.79%

공모가 대비 하락 시 운용현황공모가 대비 하락 시 운용현황

▪ 공모가 대비 적정수준이상 하락 시 철저한 loss-cut 시행으로 안정적 펀드수익추구

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2. ING 파워공모주사모증권투자신탁 개요 및 운용전략

1. ING 자산운용 회사소개

3. 2010 년 공모주 시장 전망

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1919

대형 생보사 상장 및 지난 2 년간 시장악화에 따라 연기된 IPO 2010 년에 상장 예정

- 대형 IPO 9.7 조 , 중소형 IPO 3 조 , SPAC 0.3 조 예상

사상최대 IPO 상장으로 인해 수급상의 불균형은 있으나 과거와 달리 2011 년 경기전망 및 주식시장에 대한 긍정적 시각으로 인하여 시장의 영향은 제한적일 것으로 예상

역대 최대 수준의 13 조원의 IPO 시장

Source : 한국은행 , Bloomberg, 토러스 증권 리서치센터

2010 년 총 13 조원 수준의 역대 최대 IPO 시장 전망

2020

대형 생보사 ( 삼성생명 , 대한생명 ), 주요공기업 , 대기업계열사 , 국내상장 해외기업 (15 개 ) 등이 상장 예정

Source : Fnguide

2010 년 주요 공모주 계획

국내 대형 IPO 계획 예상규모 예상시총 예상시기

삼성생명 4.0 27.0 5 월

대한생명 2.0 7.6 3 월

인천공항공사 1.2 4.2 하반기

포스코건설 1.0 3.1 미정

롯데건설 0.5 1.8 미정

미래에셋생명 0.5 1.6 상반기

만도 0.4 1.4 상반기

합계 9.7 46.7

업종별 주요 IPO 계획

생보사 삼성생명 , 대한생명 , 미래에셋생명 등

공기업 한국지역 난방공사 , 인천국제공항공사 등

외국기업 8 개 이상의 중국기업 상장예정 , 중국기업 외에 미국 , 라오스 , 인도네시아 기업도 국내상장 준비 중 (15 개 예상 )

대기업계열회사 포스코건설 , 롯데건설 , CJ헬로비전 , 웅진에너지 등의 상장 예정

( 단위 : 조 )

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( 단위 : 십억원 )

2010 년 공모주 시장 전망

기업명 상장예정시기 예상공모규모 매출액 (08 년 ) 순이익 (08 년 )

대한생명 3월 2,000 13,510 80

삼성생명 5 월 4,000 25,351 114

미래에셋생명 상반기 500 2,506 10

녹십자생명 2010 년 중 미정 741 -11

인천국제공항공사 하반기 1,200 1,073 153

CJ헬로비전 5 월 220 266 15

한국디지털위성방송 12 월 200 390 21

대우증권그린코리아인수목적회사 (SPAC) 3월 100 - -

STX 중공업 상반기 미정 1,026 44

코카콜라음료 2010 년 중 미정 535 370

대한토지신탁 2010 년 중 90 61 20

웅진에너지 2010 년 중 미정 68 34

만도 상반기 400 1,575 41

락앤락 1 월 말 140 204 20

한국지역난방공사 1 월 말 100 1,190 9

차이나하오란리사이클링 2월 118 132 11

포스코건설 미정 1,000 4,517 162

롯데건설 미정 7,000 3,736 221

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