part a fr0010547869 décembre 2017 sextant pme · sextant pme 2017 a fr0010547869 rapport annuel...
Embed Size (px)
TRANSCRIPT
SEXTANT PME
2017
A FR0010547869RAPPORT ANNUEL
PartDcembre 2017
Sextant PME est un fonds ligible au PEA-PME. Il est investi en actionseuropennes de petites et moyennes capitalisations.
Au dernier trimestre de lanne Sextant PME affiche une performanceen retrait de 3,4% tandis que lindice de rfrence progresse de 1.3%.Cette nette sous-performance trimestrielle est lie dune part lacontre-performance importante de deux titres du portefeuille, Criteo etGroupe Guillin, qui ont cot au total 2,5 points de performance sur letrimestre. On notera par ailleurs une surperformance des titrescycliques sur les titres plus dfensifs en raison du rebond de lacroissance europenne. Au bout du compte, Sextant PME affiche uneperformance de 14,2% contre 22% pour son indice de rfrence en2017.
Criteo est le pire contributeur du trimestre et de lanne et a de nouveaucorrig suite la sortie de la nouvelle version du systme d'exploitationde l'iPhone. Celui-ci dsactive la solution que Criteo avait dveloppepour continuer le reciblage publicitaire pour la moiti des clients d'Apple.En effet, la dernire version lance par Apple en septembre empchaitd j Criteo de travailler avec la premire moiti des utilisateursd'iPhone. En consquence, ce sont de nouveau environ 10% du CAattendu en 2018 qui disparaissent. A l'arrive, le CA ne devrait pascrotre en 2018 alors que nous attendions plus de 20% de croissanceinitialement. Nous avons fait l'erreur d'avoir une pondration trop levesur la valeur alors mme que ce risque de dpendance auxcosystmes d'Apple et Google tait bien identifi. Fort heureusement,le reste de l'activit se porte toujours trs bien et la socit est biengre. Il demeure encore des risques, notamment rglementaires, maisnous sommes cependant optimistes sur l'avenir de la socit dont laposition concurrentielle et la valeur ajoute pour ses clients demeurenttrs fortes. Elle devrait retrouver le chemin de la croissance en 2019.Nous conservons une position de 2.3% du portefeuille investi findcembre. Si Criteo est une vritable dception fondamentale comptetenu des lments exposs, Groupe Guillin, quant lui, a avant toutsouffert dune mauvaise communication. Le fabricant demballagesplastiques a en effet publi des rsultats en baisse, baisse totalementlie la hausse du prix des matires premires utilises dans leprocessus de production. Cet impact a t plus marqu que ce quavaitlaiss entendre la socit, la rpercussion en termes de hausse desprix de vente tant plus longue que prvu. Pour autant, nous navonspas dinquitude fondamentale sur le dossier. Ces phnomnes sonthabituels et 11,2%, le niveau absolu de marge oprationnelle
est excellent, figurant parmi les meilleurs de lhistoire du groupe aupremier semestre, alors mme que leffet matires premires tait unvent contraire. Cela tient limportant redressement des activitsbritanniques qui pesaient sur la rentabilit dans le pass. Lamliorationdes performances industrielles en Allemagne et en Pologne et deprobables acquisitions demeurent des leviers de cration de valeur pourles annes qui viennent. La valorisation, devenue trs raisonnable,explique que le dossier figure en tte des pondrations du fonds findcembre.
Du ct des hausses, on notera lOPA sur Aufeminin.com par TF1,moyennant une prime de 46% sur le dernier cours cot 38.74. Laligne avait t constitue en juin autour de 28 alors que la valorisationde lditeur de contenus fminins, propritaire notamment des sitesMarmiton et MylittleParis tait devenue trs raisonnable. Nous avonscd les titres sur le march, un scnario de surenchre apparaissanttrs faible.
Pour terminer, Bigben Interactive a poursuivi son beau parcours et lecabinet de conseil Wavestone continue dtre tir par lintgrationdsormais en bonne voie de Kurt Salmon.
Pour 2018 et les annes venir, Sextant PME continuera dtre grselon un processus rigoureux consistant slectionner des valeurs enfonction de la robustesse de leurs perspectives long terme et de lavalorisation de ces dernires. Il est vrai quen cette priode de repriseconomique europenne, il peut tre tentant de baisser la garde sur laqualit des modles conomiques, car des entreprises moins solidespeuvent surfer sur ce cycle plus porteur et afficher des rentabilits enamlioration sans avoir davantage comptitif durable. De notre ct,notre mtier dinvestisseur est de nous inquiter quand tout semble allerbien et dviter de prendre des risques que nous ne serions pas prts assumer si la bourse devait fermer pendant 10 ans (cf ladage deWarren Buffett). Si la volatilit sur les marchs financiers na jamais taussi faible quen 2017, crase par laction des banques centrales,gageons que celle-ci sera amene remonter dans les prochainesannes et tre source la fois de risques et dopportunits.
PerformancesSextant PME (A) CAC Small NR
1 mois 1,3% 2,7%3 mois -3,4% 1,3%6 mois -1,6% 3,1%1 an 14,2% 22,1%3 ans 77,2% 75,0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Sextant PME (A) 4,3% -57,9% 73,2% 29,7% -17,9% 5,0% 25,3% 13,5% 24,7% 24,5%CAC Small NR -- -- -- -- -- -- -- 8,4% 28,7% 11,3%
14,2%22,1%
Le 01/01/2014, le FCP a chang de stratgie dinvestissement passant dune stratgie base sur la production de ptrole dans le monde une stratgie base sur lunivers des PME-ETI franaises. Lindice derfrence a t modifi passant de lindice MSCI World Energy Return Index lindice CAC Small dividendes nets rinvestis.
- - T. - F. - /
/ - - Amiral Gestion 103 rue de Grenelle - 75007 Paris +33 (0)1 47 20 78 18 +33 (0)1 40 74 35 64 www.amiralgestion.com
Socit de gestion de portefeuille agre par lAMF sous le numro GP-04000038 Socit de courtage en assurances immatricule auprs de lORIASsous le numro 12065490 Socit par actions simplifie au capital de 629 983 euros RCS Paris 445 224 090 TVA : FR 33 445 224 090
1 2 3 4 5 6 7 / /
/ /
A FR0010547869
SEXTANT PMERAPPORT ANNUEL
Rpartition par taille de capitalisation Poids des principales lignes
Rpartition sectorielle de l'actif investi Rpartition gographique de l'actif investi
Principaux investissementsNom Secteur Pays % de l'actif net Contribution la performance
trimestrielleGroupe Guillin Agroalimentaire France 4,6% -108 bps
Ringmetall Industrie Allemagne 4,1% -6 bpsPicanol Industrie Belgique 3,6% -33 bps
Wavestone Technologie France 3,2% 28 bpsMytilineos Energie Grce 3,1% 27 bps
IndicateursVolatilit 3 ans Fonds 9,8% Indicateur de rfrence 13,5% Profil de risqueValeur liquidative Actif Net 214,09 210,87 MNombre de lignes 60Capi. moyenne mdiane desactions
430 M 319 M
Principales contributions la performanceNom Nom
AuFeminin 87 bpsBigben Interactive 50 bps
Wavestone 28 bpsFocus Home Interactive 27 bps
Mytilineos 27 bps
Nom Contrib.Criteo -141 bps
Groupe Guillin -108 bpsParrot -46 bps
GFT Technologies SE -37 bpsBrodrene Hartmann -34 bps
Principales caractristiquesCatgorie de part Part tous souscripteursCode ISINCode Bloomberg AMIPEAK FPClassification AMF OPCVM "Actions des pays de lUnionEuropenne"Indicateur de rfrence CAC Small NRPriodicit de valorisation Quotidienne sur les cours de clture desmarchsDpositaire CACEIS BankAgent centralisateur CACEIS Bank
Date de lancement Fonds 17/12/2007 Part 01/01/2014Dure de placementrecommande
Suprieure 5 ans
Dominante fiscale Eligible au PEA Eligible au PEA-PMEFrais d'entre 2,00%Frais de sortie 1,00%Frais de gestion fixes 2,20% TTCCommission deperformance
15% TTC de la performance positive au-del de lindicateur de rfrence
Source : Amiral Gestion au 29/12/2017
- - T. - F. - /
/ - -
AvertissementCe document, caractre commercial, a pour but de prsenter de manire simplifie les caractristiques du fonds. Pour plus d'informations, vous pouvezvous rfrer au document d'information cl pour l'investisseur et au prospectus, documents lgaux faisant foi disponibles sur le site internet de la socitde gestion ou sur simple demande auprs de la socit de gestion. Les performances prsentes ne constituent pas une indication fiable desperformances futures.
Amiral Gestion 103 rue de Grenelle - 75007 Paris +33 (0)1 47 20 78 18 +33 (0)1 40 74 35 64 www.amiralgestion.comSocit de gestion de portefeuille agre par lAMF sous le numro GP-04000038 Socit de courtage en assurances immatricule auprs de lORIAS
sous le numro 12065490 Socit par actions simplifie au capital de 629 983 euros RCS Paris 445 224 090 TVA : FR 33 445 224 090
SEXTANT PME
2017
I FR0011171412RAPPORT ANNUEL
PartDcembre 2017
Sextant PME est un fonds ligible au PEA-PME. Il est investi en actionseuropennes de petites et moyennes capitalisations.
Au dernier trimestre de lanne Sextant PME affiche une performanceen retrait de 3,1% tandis que lindice de rfrence progresse de 1.3%.Cette nette sous-performance trimestrielle est lie dune part lacontre-performance importante de deux titres du portefeuille, Criteo etGroupe Guillin, qui ont cot au total 2,5 points de performance sur letrimestre. On notera par ailleurs une surperformance des titrescycliques sur les titres plus dfensifs en raison du rebond de lacroissance europenne. Au bout du compte, Sextant PME affiche uneperformance de 15,5% contre 22% pour son indice de rfrence en2017.
Criteo est le pire contributeur du trimestre et de lanne et a de nouveaucorrig suite la sortie de la nouvelle version du systme d'exploitationde l'iPhone. Celui-ci dsactive la solution que Criteo avait dveloppepour continuer le reciblage publicitaire pour la moiti des clients d'Apple.En effet, la dernire version lance par Apple en septembre empchaitd j Criteo de travailler avec la premire moiti des utilisateursd'iPhone. En consquence, ce sont de nouveau environ 10% du CAattendu en 2018 qui disparaissent. A l'arrive, le CA ne devrait pascrotre en 2018 alors que nous attendions plus de 20% de croissanceinitialement. Nous avons fait l'erreur d'avoir une pondration trop levesur la valeur alors mme que ce risque de dpendance auxcosystmes d'Apple et Google tait bien identifi. Fort heureusement,le reste de l'activit se porte toujours trs bien et la socit est biengre. Il demeure encore des risques, notamment rglementaires, maisnous sommes cependant optimistes sur l'avenir de la socit dont laposition concurrentielle et la valeur ajoute pour ses clients demeurenttrs fortes. Elle devrait retrouver le chemin de la croissance en 2019.Nous conservons une position de 2.3% du portefeuille investi findcembre. Si Criteo est une vritable dception fondamentale comptetenu des lments exposs, Groupe Guillin, quant lui, a avant toutsouffert dune mauvaise communication. Le fabricant demballagesplastiques a en effet publi des rsultats en baisse, baisse totalementlie la hausse du prix des matires premires utilises dans leprocessus de production. Cet impact a t plus marqu que ce quavaitlaiss entendre la socit, la rpercussion en termes de hausse desprix de vente tant plus longue que prvu. Pour autant, nous navonspas dinquitude fondamentale sur le dossier. Ces phnomnes sonthabituels et 11,2%, le niveau absolu de marge oprationnelle
est excellent, figurant parmi les meilleurs de lhistoire du groupe aupremier semestre, alors mme que leffet matires premires tait unvent contraire. Cela tient limportant redressement des activitsbritanniques qui pesaient sur la rentabilit dans le pass. Lamliorationdes performances industrielles en Allemagne et en Pologne et deprobables acquisitions demeurent des leviers de cration de valeur pourles annes qui viennent. La valorisation, devenue trs raisonnable,explique que le dossier figure en tte des pondrations du fonds findcembre.
Du ct des hausses, on notera lOPA sur Aufeminin.com par TF1,moyennant une prime de 46% sur le dernier cours cot 38.74. Laligne avait t constitue en juin autour de 28 alors que la valorisationde lditeur de contenus fminins, propritaire notamment des sitesMarmiton et MylittleParis tait devenue trs raisonnable. Nous avonscd les titres sur le march, un scnario de surenchre apparaissanttrs faible.
Pour terminer, Bigben Interactive a poursuivi son beau parcours et lecabinet de conseil Wavestone continue dtre tir par lintgrationdsormais en bonne voie de Kurt Salmon.
Pour 2018 et les annes venir, Sextant PME continuera dtre grselon un processus rigoureux consistant slectionner des valeurs enfonction de la robustesse de leurs perspectives long terme et de lavalorisation de ces dernires. Il est vrai quen cette priode de repriseconomique europenne, il peut tre tentant de baisser la garde sur laqualit des modles conomiques, car des entreprises moins solidespeuvent surfer sur ce cycle plus porteur et afficher des rentabilits enamlioration sans avoir davantage comptitif durable. De notre ct,notre mtier dinvestisseur est de nous inquiter quand tout semble allerbien et dviter de prendre des risques que nous ne serions pas prts assumer si la bourse devait fermer pendant 10 ans (cf ladage deWarren Buffett). Si la volatilit sur les marchs financiers na jamais taussi faible quen 2017, crase par laction des banques centrales,gageons que celle-ci sera amene remonter dans les prochainesannes et tre source la fois de risques et dopportunits.
PerformancesSextant PME (I) CAC Small NR
1 mois 1,4% 2,7%3 mois -3,1% 1,3%6 mois -1,0% 3,1%1 an 15,5% 22,1%3 ans 84,8% 75,0%
2012 2013 2014 2015 2016Sextant PME (I) 6,1% 26,7% 14,7% 26,1% 27,0%CAC Small NR -- -- 8,4% 28,7% 11,3%
15,5%22,1%
Le 01/01/2014, le FCP a chang de stratgie dinvestissement passant dune stratgie base sur la production de ptrole dans le monde une stratgie base sur lunivers des PME-ETI franaises. Lindice derfrence a t modifi passant de lindice MSCI World Energy Return Index lindice CAC Small dividendes nets rinvestis.
- - T. - F. - /
/ - - Amiral Gestion 103 rue de Grenelle - 75007 Paris +33 (0)1 47 20 78 18 +33 (0)1 40 74 35 64 www.amiralgestion.com
Socit de gestion de portefeuille agre par lAMF sous le numro GP-04000038 Socit de courtage en assurances immatricule auprs de lORIASsous le numro 12065490 Socit par actions simplifie au capital de 629 983 euros RCS Paris 445 224 090 TVA : FR 33 445 224 090
1 2 3 4 5 6 7 / /
/ /
I FR0011171412
SEXTANT PMERAPPORT ANNUEL
Rpartition par taille de capitalisation Poids des principales lignes
Rpartition sectorielle de l'actif investi Rpartition gographique de l'actif investi
Principaux investissementsNom Secteur Pays % de l'actif net Contribution la performance
trimestrielleGroupe Guillin Agroalimentaire France 4,6% -108 bps
Ringmetall Industrie Allemagne 4,1% -6 bpsPicanol Industrie Belgique 3,6% -33 bps
Wavestone Technologie France 3,2% 28 bpsMytilineos Energie Grce 3,1% 27 bps
IndicateursVolatilit 3 ans Fonds 9,8% Indicateur de rfrence 13,5% Profil de risqueValeur liquidative Actif Net 2 848,77 210,87 MNombre de lignes 60Capi. moyenne mdiane desactions
430 M 319 M
Principales contributions la performanceNom Nom
AuFeminin 87 bpsBigben Interactive 50 bps
Wavestone 28 bpsFocus Home Interactive 27 bps
Mytilineos 27 bps
Nom Contrib.Criteo -141 bps
Groupe Guillin -108 bpsParrot -46 bps
GFT Technologies SE -37 bpsBrodrene Hartmann -34 bps
Principales caractristiquesCatgorie de part Part investisseurs institutionnelsCode ISINCode Bloomberg AMSXPOI FPClassification AMF OPCVM "Actions des pays de lUnionEuropenne"Indicateur de rfrence CAC Small NRPriodicit de valorisation Quotidienne sur les cours de clture desmarchsDpositaire CACEIS BankAgent centralisateur CACEIS Bank
Date de lancement Fonds 30/12/2011 Part 30/12/2011Dure de placementrecommande
Suprieure 5 ans
Dominante fiscale Eligible au PEA Eligible au PEA-PMEFrais d'entre 10,00%Frais de sortie 1,00%Frais de gestion fixes 1% TTCCommission deperformance
15% TTC de la performance positive duFCP au-del de son indice de rfrencepar anne calendaire
Source : Amiral Gestion au 29/12/2017
- - T. - F. - /
/ - -
AvertissementCe document, caractre commercial, a pour but de prsenter de manire simplifie les caractristiques du fonds. Pour plus d'informations, vous pouvezvous rfrer au document d'information cl pour l'investisseur et au prospectus, documents lgaux faisant foi disponibles sur le site internet de la socitde gestion ou sur simple demande auprs de la socit de gestion. Les performances prsentes ne constituent pas une indication fiable desperformances futures.
Amiral Gestion 103 rue de Grenelle - 75007 Paris +33 (0)1 47 20 78 18 +33 (0)1 40 74 35 64 www.amiralgestion.comSocit de gestion de portefeuille agre par lAMF sous le numro GP-04000038 Socit de courtage en assurances immatricule auprs de lORIAS
sous le numro 12065490 Socit par actions simplifie au capital de 629 983 euros RCS Paris 445 224 090 TVA : FR 33 445 224 090
SEXTANT PME
2017
Z FR0010556753RAPPORT TRIMESTRIEL
PartDcembre 2017
Sextant PME est un fonds ligible au PEA-PME. Il est investi en actionseuropennes de petites et moyennes capitalisations.
Au dernier trimestre de lanne Sextant PME affiche une performanceen retrait de 2,9% tandis que lindice de rfrence progresse de 1.3%.Cette nette sous-performance trimestrielle est lie dune part lacontre-performance importante de deux titres du portefeuille, Criteo etGroupe Guillin, qui ont cot au total 2,5 points de performance sur letrimestre. On notera par ailleurs une surperformance des titrescycliques sur les titres plus dfensifs en raison du rebond de lacroissance europenne. Au bout du compte, Sextant PME affiche uneperformance de 16,6% contre 22% pour son indice de rfrence en2017.
Criteo est le pire contributeur du trimestre et de lanne et a de nouveaucorrig suite la sortie de la nouvelle version du systme d'exploitationde l'iPhone. Celui-ci dsactive la solution que Criteo avait dveloppepour continuer le reciblage publicitaire pour la moiti des clients d'Apple.En effet, la dernire version lance par Apple en septembre empchaitd j Criteo de travailler avec la premire moiti des utilisateursd'iPhone. En consquence, ce sont de nouveau environ 10% du CAattendu en 2018 qui disparaissent. A l'arrive, le CA ne devrait pascrotre en 2018 alors que nous attendions plus de 20% de croissanceinitialement. Nous avons fait l'erreur d'avoir une pondration trop levesur la valeur alors mme que ce risque de dpendance auxcosystmes d'Apple et Google tait bien identifi. Fort heureusement,le reste de l'activit se porte toujours trs bien et la socit est biengre. Il demeure encore des risques, notamment rglementaires, maisnous sommes cependant optimistes sur l'avenir de la socit dont laposition concurrentielle et la valeur ajoute pour ses clients demeurenttrs fortes. Elle devrait retrouver le chemin de la croissance en 2019.Nous conservons une position de 2.3% du portefeuille investi findcembre. Si Criteo est une vritable dception fondamentale comptetenu des lments exposs, Groupe Guillin, quant lui, a avant toutsouffert dune mauvaise communication. Le fabricant demballagesplastiques a en effet publi des rsultats en baisse, baisse totalementlie la hausse du prix des matires premires utilises dans leprocessus de production. Cet impact a t plus marqu que ce quavaitlaiss entendre la socit, la rpercussion en termes de hausse desprix de vente tant plus longue que prvu. Pour autant, nous navonspas dinquitude fondamentale sur le dossier. Ces phnomnes sonthabituels et 11,2%, le niveau absolu de marge oprationnelle
est excellent, figurant parmi les meilleurs de lhistoire du groupe aupremier semestre, alors mme que leffet matires premires tait unvent contraire. Cela tient limportant redressement des activitsbritanniques qui pesaient sur la rentabilit dans le pass. Lamliorationdes performances industrielles en Allemagne et en Pologne et deprobables acquisitions demeurent des leviers de cration de valeur pourles annes qui viennent. La valorisation, devenue trs raisonnable,explique que le dossier figure en tte des pondrations du fonds findcembre.
Du ct des hausses, on notera lOPA sur Aufeminin.com par TF1,moyennant une prime de 46% sur le dernier cours cot 38.74. Laligne avait t constitue en juin autour de 28 alors que la valorisationde lditeur de contenus fminins, propritaire notamment des sitesMarmiton et MylittleParis tait devenue trs raisonnable. Nous avonscd les titres sur le march, un scnario de surenchre apparaissanttrs faible.
Pour terminer, Bigben Interactive a poursuivi son beau parcours et lecabinet de conseil Wavestone continue dtre tir par lintgrationdsormais en bonne voie de Kurt Salmon.
Pour 2018 et les annes venir, Sextant PME continuera dtre grselon un processus rigoureux consistant slectionner des valeurs enfonction de la robustesse de leurs perspectives long terme et de lavalorisation de ces dernires. Il est vrai quen cette priode de repriseconomique europenne, il peut tre tentant de baisser la garde sur laqualit des modles conomiques, car des entreprises moins solidespeuvent surfer sur ce cycle plus porteur et afficher des rentabilits enamlioration sans avoir davantage comptitif durable. De notre ct,notre mtier dinvestisseur est de nous inquiter quand tout semble allerbien et dviter de prendre des risques que nous ne serions pas prts assumer si la bourse devait fermer pendant 10 ans (cf ladage deWarren Buffett). Si la volatilit sur les marchs financiers na jamais taussi faible quen 2017, crase par laction des banques centrales,gageons que celle-ci sera amene remonter dans les prochainesannes et tre source la fois de risques et dopportunits.
PerformancesSextant PME (Z) CAC Small NR
1 mois 1,5% 2,7%3 mois -2,9% 1,3%6 mois -0,6% 3,1%1 an 16,6% 22,1%3 ans 96,4% 75,0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Sextant PME (Z) -54,7 77,2 38,0 -15,9 7,3 30,9 16,9 27,2 32,4CAC Small NR -35,3 22,9 20,0 3,3 0,04 13,0 8,4 28,7 11,3
16,6%22,1%
Le 01/01/2014, le FCP a chang de stratgie dinvestissement passant dune stratgie base sur la production de ptrole dans le monde une stratgie base sur lunivers des PME-ETI franaises. Lindice derfrence a t modifi passant de lindice MSCI World Energy Return Index lindice CAC Small dividendes nets rinvestis.
- - T. - F. - /
/ - - Amiral Gestion 103 rue de Grenelle - 75007 Paris +33 (0)1 47 20 78 18 +33 (0)1 40 74 35 64 www.amiralgestion.com
Socit de gestion de portefeuille agre par lAMF sous le numro GP-04000038 Socit de courtage en assurances immatricule auprs de lORIASsous le numro 12065490 Socit par actions simplifie au capital de 629 983 euros RCS Paris 445 224 090 TVA : FR 33 445 224 090
1 2 3 4 5 6 7 / /
/ /
Z FR0010556753
SEXTANT PMERAPPORTTRIMESTRIELRpartition par taille de capitalisation Poids des principales lignes
Rpartition sectorielle de l'actif investi Rpartition gographique de l'actif investi
Principaux investissementsNom Secteur Pays % de l'actif net Contribution la performance
trimestrielleGroupe Guillin Agroalimentaire France 4,6% -108 bps
Ringmetall Industrie Allemagne 4,1% -6 bpsPicanol Industrie Belgique 3,6% -33 bps
Wavestone Technologie France 3,2% 28 bpsMytilineos Energie Grce 3,1% 27 bps
IndicateursVolatilit 3 ans Fonds 9,8% Indicateur de rfrence 13,5% Profil de risqueValeur liquidative Actif Net 300,51 210,87 MNombre de lignes 60Capi. moyenne mdiane desactions
430 M 319 M
Principales contributions la performanceNom Nom
AuFeminin 87 bpsBigben Interactive 50 bps
Wavestone 28 bpsFocus Home Interactive 27 bps
Mytilineos 27 bps
Nom Contrib.Criteo -141 bps
Groupe Guillin -108 bpsParrot -46 bps
GFT Technologies SE -37 bpsBrodrene Hartmann -34 bps
Principales caractristiquesCatgorie de part PartCode ISINCode BloombergClassification AMF OPCVM "Actions des pays de lUnionEuropenne"Indicateur de rfrence CAC Small NRPriodicit de valorisation Quotidienne sur les cours de clture desmarchsDpositaire CACEIS BankAgent centralisateur CACEIS Bank
Date de lancement Fonds 17/12/2007 PartDure de placementrecommande
Suprieure 5 ans
Dominante fiscale Eligible au PEA Eligible au PEA-PMEFrais d'entre NantFrais de sortie NantFrais de gestion fixes TTCCommission de performance Nant
Source : Amiral Gestion au 29/12/2017
- - T. - F. - /
/ - -
AvertissementCe document, caractre commercial, a pour but de prsenter de manire simplifie les caractristiques du fonds. Pour plus d'informations, vous pouvezvous rfrer au document d'information cl pour l'investisseur et au prospectus, documents lgaux faisant foi disponibles sur le site internet de la socitde gestion ou sur simple demande auprs de la socit de gestion. Les performances prsentes ne constituent pas une indication fiable desperformances futures.
Amiral Gestion 103 rue de Grenelle - 75007 Paris +33 (0)1 47 20 78 18 +33 (0)1 40 74 35 64 www.amiralgestion.comSocit de gestion de portefeuille agre par lAMF sous le numro GP-04000038 Socit de courtage en assurances immatricule auprs de lORIAS
sous le numro 12065490 Socit par actions simplifie au capital de 629 983 euros RCS Paris 445 224 090 TVA : FR 33 445 224 090
RAPPORT ANNUEL
Dcembre 2017
SEXTANT PME
Informations complmentaires
Principales modifications intervenues au cours de lexercice ou intervenir
Depuis le 10 juillet 2017 :
En raison de la forte croissance des encours du FCP Sextant PME et des spcificits du segment des petites et moyennes valeurs europennes
ligibles au PEA-PME, Amiral Gestion a dcid de suspendre les souscriptions. Cette fermeture concerne tous les souscripteurs (hard close). Les
souscriptions, seront r ouvertes si l'actif net du fonds atteint 175 millions d'euros ou si la socit de gestion considre que les conditions de
march sont redevenues favorables la gestion mise en oeuvre.
Depuis le 21 juillet 2017 :
- Suppression de la possibilit de souscrire des parts de lOPCVM au nominatif
- Modification de la date de rglement / livraison, ainsi le rglement affrent aux souscriptions et aux rachats interviendra deux jours ouvrs (au
lieu de trois) suivant lvaluation de la part.
Cration le 29 dcembre 2017 dune nouvelle catgorie de parts dnomme part N (clean share), destine tout souscripteur et plus
particulirement :
Aux rseaux de commercialisation ayant reu l'accord pralable de la socit de gestion
Ou aux distributeurs et/ou aux intermdiaires ayant reu l'accord pralable de la socit de gestion et fournissant un service de :
- conseil indpendant au sens de la rglementation MIF2
- gestion individuelle sous mandat
Modification du prospectus et/ou DICI
Prcision pour la possibilit dutiliser des instruments financiers terme tel que du change terme ou swap.
Proportion d'investissement de l'actif en titres ligibles au PEA : 91,09%
Niveau de la trsorerie la fin de lexercice : 1,30%
Pourcentage du portefeuille cessible en plus de 30 jours : entre 30 et 40% - Contrle de la liquidit ralis via loutil de suivi des portefeuilles
Density Technologies.
Frquence des oprations (taux de rotation) : 18,48%
Eventuelles dispositions prises par le dpositaire pour s'exonrer de sa responsabilit : NA
Politique de slection des intermdiaires :
En sa qualit de socit de gestion, Amiral Gestion slectionne des prestataires dont la politique dexcution permet dassurer le meilleur rsultat
possible lors du passage des ordres transmis pour le compte de ses OPCVM ou de ses clients. Elle slectionne galement des prestataires de
services daide la dcision dinvestissement et dexcution dordre. Cette procdure est disponible sur le site internet dAmiral Gestion :
www.Amiralgestion.com.
Frais dintermdiation :
Le compte rendu relatif aux frais dintermdiation est consultable sur le site internet dAmiral Gestion : www.Amiralgestion.com.
Politique dutilisation des droits de vote
Conformment larticle 314-100 du Rglement Gnral de lAutorit des Marchs Financiers, Amiral Gestion a mis en place une procdure sur sa
politique dutilisation des droits de vote attachs aux titres des OPC quelle gre. Cette procdure est disponible sur le site dAmiral Gestion
www.amiralgestion.com
Communication des critres Environnementaux, sociaux et de qualit de gouvernance (ESG) :
Amiral gestion ne prend pas simultanment en compte des critres sociaux, environnementaux et de qualit de la gouvernance (ESG) dans son
processus d'investissement et de dsinvestissement.
Nanmoins, Amiral Gestion tient compte de critres extra-financiers dans son processus dinvestissement. Une note qualit est attribue chaque
investissement sur base de critres qualitatifs tels que la qualit de la gouvernance (respect des minoritaires, formation et participation aux
rsultats des salaris, qualit des relations avec les fournisseurs etc) et le respect dobjectif sociaux et environnementaux, mme sil ne sagit pas
spcifiquement dune gestion ISR.
La procdure de Modalits de prise en compte des critres relatifs au respect dobjectifs sociaux, environnementaux et de qualit de gouvernance
est disponible sur le site dAmiral Gestion www.amiralgestion.com
Mthode de calcul du risque global :
La mthode d'valuation du risque Global utilise pour SEXTANT PME est la mthode du calcul de l'engagement.
Politique de rmunration : Amiral Gestion a mis en place une politique de rmunration conforme aux exigences des directives AIFM et UCITS V et aux Orientations de lESMA. Cette politique de rmunration est cohrente et promeut une gestion saine et efficace du risque et nencourage
pas une prise de risque qui serait incompatible avec les profils de risque, le rglement, les documents constitutifs des OPC quelle gre. Cette
politique est galement conforme lintrt des OPC et de ses investisseurs.
Le personnel dAmiral Gestion peut tre rmunr sur une base fixe et une base variable. Nanmoins, la part variable demeure marginale sur
lensemble de la rmunration verse aux personnes identifies en tant que preneur de risque ou quivalent au sens de ces rglementations.
Lensemble du personnel bnficie de la participation et de lintressement aux rsultats. La totalit des salaris sont galement actionnaires
dAmiral Gestion. La monte dans le capital est progressive et dpend de lapport individuel de chacun lentreprise. Ainsi, les intrts des
porteurs et des employs dAmiral Gestion sont aligns : il sagit datteindre la meilleure performance possible long-terme, et de prenniser la
socit.
Lensemble des membres de la socit est directement intress au succs de lensemble des fonds et au rsultat de lentreprise afin dviter toute
prise de risque inconsidre.
Dtail de la rmunration verse en 2017 Typologie de Rmunration
Catgorie de
collaborateurs
Nombre
deffectif Rmunrations Fixes
Rmunration variable totale par
catgorie
Grant et autres personnes ayant un
impact direct sur le profil de risque ou
une rmunration quivalente
16
Maximum 100 000
euros*
- Intressement aux
rsultats
- Dividendes
- 266 k de bonus
RCCI, Direction non grants et
Responsable administratif 3
Maximum 100 000 euros
- Intressement aux
rsultats
- Dividendes
- 50K
Autres collaborateurs non preneurs de
risques 10
Entre 35 000 et 100 000 - Intressement aux
rsultats
- Dividendes
- 138K
* Except pour un salari pour lequel une rgularisation tait ncessaire
La politique complte de rmunration des employs dAmiral Gestion sont disponibles sur simple demande crite adresse votre gestionnaire :
AMIRAL GESTION, 103 rue de Grenelle, 75007 Paris
Transparence des oprations de financement sur titres et de la rutilisation des instruments financiers rglement SFTR en devise de
comptabilit de lOPC (EUR) : Au cours de lexercice, lOPC na pas fait lobjet doprations relevant de la rglementation SFTR.
Montant du levier auquel le fonds a recours : nant
La politique complte de rmunration des employs dAmiral Gestion ainsi que le montant total des rmunrations verses au titre de lexercice,
ventil suivant les critres rglementaires sont disponibles sur simple demande crite adresse votre gestionnaire :
AMIRAL GESTION, 103 rue de Grenelle, 75007 Paris
Avertissement:
Pour plus dinformations, vous pouvez vous rfrer au document dinformation cl pour linvestisseur et au prospectus,
documents lgaux faisant foi disponibles sur le site internet de la socit de gestion ou sur simple demande auprs de la socit de gestion.
Les performances passes ne prjugent en rien des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Amiral Gestion - 103 rue de Grenelle - 75007 Paris - T. +33 (0)1 47 20 78 18 - F. + 33 (0)1 40 74 35 64 - www.amiralgestion.com
Socit de gestion de portefeuille agre par lAMF sous le numro GP-04000038 / Socit de courtage en assurances immatricule auprs de l ORIAS sous le numro 12065490 / Socit par actions simplifie au capital de 629 983 euros - RCS Paris 445 224 090 - TVA : FR 33 445 224 090