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IOSCO publica Principios para la Divulgación Continua de Valores
Respaldados por Activos (ABS)
La junta de International Organization of Securities Commissions (IOSCO)
publicó el reporte final sobre los Principios para la Divulgación Continua de
Valores Respaldados por Activos. Estos hacen referencia a las pautas
destinadas a orientar a los reguladores de valores que están desarrollando
o revisando sus regímenes regulatorios para la divulgación continua de
valores respaldados por activos (ABS). El objetivo que pretenden es reforzar
la protección de los inversionistas al facilitar una mejor comprensión de los
temas que deben ser considerados por los reguladores en relación con
regímenes actuales de divulgación para ABS. Para mayor información:
http://www.iosco.org/news/pdf/IOSCONEWS259.pdf
Elaborado por: María De Bedout V.. – Abogada de Regulación [email protected]
FINRA pone a disposición del público una nueva página web dedicada a
facilitar la implementación de la reciente Suitability Rule 2111
El nuevo portal resulta una herramienta de gran utilidad para la Industria y
el público en general, pues facilita el acceso a información selectiva y
recursos en consideración al alcance de los requisitos de idoneidad para el
cumplimiento de la regla FINRA. Entre otras cosas, la página reúne las
preguntas frecuentes y respuestas a las mismas en un mismo lugar. El
alcance a los controversiales términos de «Cliente» y «Estrategia de
Inversión» se señala en la última actualización de la guía disponible en esta
página. Para mayor información:
http://www.finra.org/Industry/Issues/Suitability/?utm_source=MM&utm_medium=email&utm_campaig
n=Weekly_Update_121212_FINALlgpublic
SANCIONES
EDUCACIÓN AL CONSUMIDOR FINANCIERO
6° Bimestre
2012
-Actualización sobre la adherencia mundial a las normas de regulación y supervisión en materia de cooperación
internacional
-Recomendaciones IOSCO para la Regulación de Valores
-Revisan documento de consulta sobre Marco Regulatorio de
Mercados de Valores de Basilea -Crisis financiera mundial, Contagio Financiero y Mercados Emergentes
-Guía para operaciones repo en fondos UCITS
-IIROC implementará normas revisadas de Comercio Electrónico
-SEC aprueba la Consolidated Front Running Rule
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SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
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2
Nov
Update on global adherence to regulatory and supervisory standards on international cooperation and
information exchangehttp://www.financials
tabilityboard.org/press/pr_121102a.pdf
En desarrollo de la iniciativa para fomentar la adhesión de
todos los países a normas de regulación y supervisión estándar
en temas de cooperación internacional e intercambio de
información, FSB publicó una declaración que contiene
información sobre el cumplimiento de las jurisdicciones
evaluadas. Hasta la fecha, 44 jurisdicciones, de un total de 61,
demostraron una adherencia suficiente a los estándares
relevantes..
5
Nov
Establishment of the Regulatory Oversight Committee for the Global Legal Entity Identifier (LEI)
Systemhttp://www.financialstabil
ityboard.org/publications/r_121105c.pdf
FSB creó el Comité de Supervisión de Regulación para el
Global Legal Entity Identifier (LEI) . El objetivo de este órgano
es el mantenimiento y desarrollo de un Sistema LEI Global
que implementen las autoridades de cualquier jurisdicción o
sector financiero para evaluar los riesgos sistemáticos, la
estabilidad financiera, y la participación en el mercado.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
20
18 Nov
FSB Publishes Initial Integrated Set of
Recommendations to Strengthen Oversight and Regulation of Shadow Bankinghttp://www.financialsta
bilityboard.org/press/pr_121118.pdf
FSB publicó para comentarios la propuesta sobre política
integrada de recomendaciones para el fortalecimiento de la
regulación y supervisión del Shadow Banking System. La
propuesta se centró en las políticas necesarias para mitigar el
potencial riesgo sistémico asociado con esta práctica.
Se publicaron para consulta tres documentos:
- An Integrated Overview of Policy Recommendations:
establece recomendaciones generales sobre los riesgos
que implica el desarrollo de esta actividad.
- Policy Framework for Strengthening Oversight and
Regulation of Shadow Banking Entities: establece el marco
de política regulatoria que permite mitigar los riesgos de
esta práctica.
- Policy Recommendations to Address Shadow Banking Risks
in Securities Lending and Repos: establece 13
recomendaciones para promover la transparencia y el
fortalecimiento de la regulación de operaciones con
valores, y mejorar la estructura del mercado.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
IOSCO Segundo Trimestre
17 Nov
Recommendations for
Securitisation Regulationhttps://www.iosco.org/ne
ws/pdf/IOSCONEWS257.pdf
IOSCO publica el Reporte Final sobre Desarrollos Globales
en Regulación sobre Titulización. El documento propone
una serie de recomendaciones con la finalidad de
garantizar el desarrollo de los mercados de titulización
sobre fundamentos solidos y sostenibles. Al funcionar
correctamente este es un instrumento valioso para el
desarrollo económico. Sin embargo, tras la crisis
financiera la confianza e interés de los inversionistas en
este mercado se ha visto disminuida.
27 Nov
IOSCO Publishes Principles for Ongoing Disclosure for Asset-Backed Securitiehttp://www.iosco.org/library
/pubdocs/pdf/IOSCOPD395.pdf
IOSCO publica Reporte Final sobre los principios para la
Divulgación Continua de Valores respaldados por Activos.
El documento establece principios destinados a orientar a
los reguladores de valores que desarrollan o evalúan sus
regímenes regulatorios en consideración a la divulgación
continua de valores respaldados por activos valores (ABS).
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
IOSCO Segundo Trimestre
14 Dic
CPSS-IOSCO issue a disclosure framework and assessment
methodology for their principles for financial market infrastructureshttps://www.iosco.or
g/news/pdf/IOSCONEWS260.pdf
El Comité de Sistemas de Pago y Liquidación (CPSS) y
IOSCO establecieron y dieron a conocer un marco de
cumplimiento y una metodología de asesoramiento para
la evaluación de sus principios referentes a la
infraestructura de los mercados financieros (PFMIs), el
nuevo estándar internacional para infraestructuras de los
mercados financieros (SIAF).
21 Dic
IOSCO Publishes Two Reports Advancing its Work on Credit Rating Agencieshttps://www.iosco.org/new
s/pdf/IOSCONEWS261.pdf
La Organización publicó dos informes sobre Agencias de
Calificación Crediticia. El primero fue el Reporte Final
sobre Agencias de Calificación Crediticia: Los Controles
Internos Diseñados para Asegurar la Integridad del
Proceso de Calificación Crediticia y los Procedimientos
para Gestionar los Conflictos de Interés . El segundo fue un
Reporte para Consulta sobre Colegios de Supervisión para
Agencias de Calificación Crediticia. Ambos hacen parte
del esfuerzo de IOSCO mejorar la integridad de estas
agencias como parte del esfuerzo global para mejorar la
protección de los inversionistas, implementar la equidad,
eficiencia y la transparencia de los mercados de valores.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
15 Nov
Emerging market local currency bonds: diversification and stabilityhttp://www.bis.org/publ/wor
k391.htm
Bank of International Settlements presenta un documento de investigación que pretende ilustrar el fenómeno de recientes flujos transfronterizos
dirigidos a Mercados Emergentes generando vínculos locales. Las expectativas de retorno en estos vínculos han llamado la atención de los inversionistas al considerarse como movimientos seguros, especialmente tras la crisis de deuda del
euro.
7 Dic
Unmitigated disasters? New
evidence on the macroeconomic cost of natural catastropheshttp://www.bis.org/publ
/work394.pdf
Documento que presenta un estudio realizado por un gran panel de investigación sobre las consecuencias macroeconómicas de las
catástrofes naturales y los análisis de la medida en que la transferencia del riesgo a los mercados de seguros facilita la recuperación económica. Las grandes catástrofes naturales generan importantes efectos significativos sobre la actividad económica a corto y largo plazo.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
4
Dic
Operationalising the selection and application of macroprudential
instrumentshttp://www.bis.org/publ/c
gfs48.pdf
El Comité sobre el Sistema Financiero Global (CGFS)
publicó un informe que ofrece una guía práctica para
los reguladores y creadores de políticas públicas sobre
cómo los instrumentos macroprudenciales deben ser
escogidos, combinados y aplicados. Lo anterior
teniendo en cuenta las exigencias de marcos
regulatorios en la materia a partir de la reciente crisis
financiera.
18 Dic
Revisions to the Basel Securitisation Framework, consultative document published by the Basel Committeehttp://www.bis.org/publ/b
cbs236.pdf
El Comité de Basilea para la Supervisión Bancaria
publicó un documento de consulta sobre el Marco de
securitization. El papel trascendental de las
titularizaciones durante la crisis financiera motivaron al
Comité para llevar a cabo una revisión amplia de su
marco de titulización para los requisitos regulatorios de
capital.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
16 Nov
Effects of Capital Flow
Liberalization—What is the
Evidence from Recent
Experiences of Emerging
Market Economies? http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2012/wp12275.pdf
Documento de investigación que analiza experiencias
de economías de mercados emergentes (EME) que han
liberalizado los flujos de capital en los últimos 15 años
con respecto al desempeño macroeconómico y los
riesgos para la estabilidad financiera.
Los resultados de las regresiones indican que una mayor
apertura a los flujos de capital se asocia con un mayor
crecimiento, mayores flujos de capital, rentabilidad de
acciones y con una menor inflación y proporción de
adecuación de capital bancario.
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Dic
Statement by IMF Managing Director Christine Lagarde at the Conclusion of her Visit to Colombiahttp://www.imf.org/ex
ternal/np/sec/pr/2012/pr12481.htm
En diciembre Christine Lagarde, Directora Gerente del
Fondo Monetario Internacional (FMI), visitó Colombia y
desde Bogotá manifestó su percepción del estado de la
economía colombiana y los retos que afrontará en un
futuro. Entre los puntos a destacar, la Directora resalta
en términos generales perspectivas positivas y
prometedoras para el país. De cara al futuro, resalta la
necesidad de continuar con la diversificación de las
exportaciones y superar los altos índices de informalidad
laboral, desigualdad y el desempleo estructural.
6° Bimestre
2012
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SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
13
Dic
Global Financial Crisis, Financial Contagion, and Emerging Marketshttp://www.imf.org/exter
nal/pubs/ft/wp/2012/wp12293.pdf
Este documento a diferencia de la mayoría de
estudios que tratan la crisis financiera en los países de mercados emergentes, no se enfoca en el tema de fricciones financieras en la economía nacional (EEUU). Por el contrario, propone un modelo de dos países DSGE para investigar la transmisión de una crisis financiera
global que se originó en fricciones financieras que ocurrieron en el resto del mundo.
20 Dic
The Rising Resilience of
Emerging Market and Developing Economieshttp://www.imf.org/e
xternal/pubs/ft/wp/2012/wp12300.pdf
En este documento se describe la historia de la flexibilidad de los mercados emergentes y las
economías en desarrollo (EMDEs) en los últimos sesenta años e investiga los factores que se asocian con este fenómeno. Un reciente desempeño en últimos años se explica por la implementación de buena políticas y una menor incidencia de shocks externos e internos.
6° Bimestre
2012
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SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
04
Dic
Guidelines on repo arrangements for UCITS
fundshttp://www.esma.europa.e
u/system/files/2012-801.pdf
ESMA presentó las guías finales para los repo y recompra inversa de
fondos UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable
Securities). Las directrices establecen que los UCITS solamente
pueden realizar estas operaciones si son capaces de traer a colisión
en cualquier momento cualquiera de los activos relativos al
acuerdo o la respectiva cantidad total de dinero en efectivo.
Estas directrices se incorporarán en las guías ESMA sobre ETF´s y otros
UCITS. Lo anterior resultará en la consolidación de un marco general
regulatorio en materia de UCITS que pretende aumentar la
transparencia y la protección de los inversionistas, salvaguardando
así la estabilidad de los mercados financieros.
07
Dic
Joint Committee publishes report on the implementation of anti-
money laundering and counter-terrorist financing requirements for e-money in the EUhttp://www.esma.europa.eu/s
ystem/files/jc_2012_086_e-money_report_-_december_2012.pdf
El Comité Conjunto de Autoridades Europeas de Supervisión (EBA,
ESMA y EIOPA) publicaron un informe sobre la aplicación de
obligaciones para combatir el lavado de dinero (ALD),
financiamiento del terrorismo (CFT) y supervisión ALD/CFT de los
emisores, agentes y distribuidores de dinero electrónico en Europa.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
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Dic
ESMA clarifies rules for alternative investment funds and their
managershttp://www.esma.eu
ropa.eu/system/files/2012-845.pdf
ESMA publica un documento de consulta sobre las directrices de los
conceptos básicos del Alternative Investment Fund Managers
Directive (AIFMD). La guía establece el marco jurídico para los
fondos de inversión alternativos (FIA) y sus gestores (GFIA). El objetivo
es aclarar las normas aplicables a los fondos de cobertura, capital
privado y bienes raíces, estableciendo cuáles entidades hacen
parte de AIFMD.
20
Dic
ESMA proposes guidelines on the scope of the CRA Regulationhttp://www.esma.e
uropa.eu/system/files/2012-841.pdf
Documento de consulta sobre las Guías y Recomendaciones del
ámbito de aplicación de la Regulación de Agencias de Calificación
Crediticia (CRA). Las guías tienen por objeto proporcionar
aclaraciones sobre ciertos aspectos del ámbito de las CRA, el
Reglamento de las agencias registradas, otros participantes del
mercado que operan en el perímetro de este sector y los
reguladores nacionales del mercado de valores.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
6 Dic
Investor Bulletin: Year-End Investment Considerations for Individual Investors http://investor.gov/news-
alerts/investor-bulletins/investor-
bulletin-year-end-investment-
considerations-individual-inves
Boletín que tiene por objetivo proporcionarle a los inversionistas individuales algunas sugerencias para la planificación de inversiones de fin de año. Lo anterior teniendo en cuenta que esta es una época propicia
para revisar los portafolios de inversión y evaluar las asignaciones que se están dando a los activos.
26 Dic
Investor Bulletin: Municipal Bonds: Understanding
Credit Risk http://investor.gov/news-
alerts/investor-bulletins/investor-
bulletin-municipal-bonds-
understanding-credit-risk
Boletín para el inversionista que explica qué son los Bonos de Gobierno Municipal, cuál es su finalidad y en
que consiste la inversión. Entre los puntos a tratar se incluye el periodo de retorno al invertir en este tipo de bonos, las modalidades y los riesgos que deben tenerse en cuenta a la hora de elegirlos.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
1 Nov
IIROC encourages investors to use advisor database to help in making informed decisionshttp://www.iiroc.ca/Docume
nts/2012/1aa2d5a5-372b-478e-a29a-
b04c3da8ed8d_en.pdf
IIROC promociona su herramienta educativa electrónica AdvisorReport como una manera de ayudar a los inversionistas cuando están eligiendo o usando un consejero. Esta es una medida de fácil acceso para que los inversionistas tomen decisiones
informadas al trabajar con firmas vinculadas a IIROC.
7 Dic
IIROC to implement revised
electronic trading ruleshttp://www.iiroc.ca/Documents/20
12/82e1af32-59a7-4495-9121-21e53c0fc8c2_en.pdf
La entidad canadiense adoptó ciertas enmiendas a las reglas implementadas para garantizar la gestión eficaz de los riesgos asociados con el comercio
electrónico. Las modificaciones amplían las obligaciones existentes en virtud de las reglas del Universal Market Integrity (UMIR) al asignar a IIROC responsabilidades de supervisión para prevenir errores relacionados con el comercio electrónico.
6° Bimestre
2012
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SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
12 Dic
IIROC publishes study of High Order-to-Trade (HOT) activity on Canada’s equity markets http://docs.iiroc.ca/DisplayDoc
ument.aspx?DocumentID=C03
DBB4490324C6B946E6F2BD6CF4
E23&Language=en
Este documento presenta las dos primeras fases de un
documento global donde se analizan las operaciones de intercambio relacionadas con Transacciones de Alta Frecuencia en los mercados de renta variable canadiense. El estudio pretende colaborar con la comprensión del impacto de esta actividad para los reguladores nacionales, globales y participantes del
mercado en general.
6° Bimestre
2012
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SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
1 Nov
SEC Approves Amendments to NASD Rule 2711 and Incorporated
NYSE Rule 472 to Conform to JOBS Act Requirementshttp://www.finr
a.org/web/groups/industry/@ip
/@reg/@notice/documents/not
ices/p196166.pdf
SEC aprobó las enmiendas a la Regla NASD 2711 y NYSE 472
para ajustarse a los requerimientos del Jumpstart Our
Business Startups Act (JOBS Act) y realizar algunas
modificaciones adicionales a las restricciones Período de
Silencio en consonancia con las políticas que subyacen al
JOBS Act.
2 Nov
SEC Approves
Amendments Relating to Stop Orders FINRA rulehttp://www.finra.org/Indust
ry/Regulation/Notices/2012/P15
8163
SEC aprobó las enmiendas hechas a la Regla 5350 de FINRA
(Stop Orders). La norma establece que cualquier orden
etiquetada como un "stop order" o un "stop limit order" debe
ejecutarse como una transacción con el precio final del
momento en que se dio la orden, pero permite ofrecer
formas alternativas con diferentes formas de ejecución
siempre y cuando el tipo de orden no se etiqueta como
una orden de stop y se distinga con claridad de este tipo
de órdenes.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
5 Dic
SEC Rule 613 Consolidated Audit Trail (CAT). Proposed RFP Concepts http://www.catnmsplan.com/web
/groups/catnms/@catnms/documents/catnms/p197408.pdf
Documento que pretende señalar los potenciales
conceptos que podrían ser incluidos en la Solicitud de
Propuestas (RFP) referentes a la creación e implementación
del Consolidated Audit Trail (CAT) que entrará en vigencia
en los primeros meses del 2013. El mismo incluye una
aproximación general al CAT mediante la descripción de
sus componentes fundamentales, las funciones anticipadas
que se requerirán para su funcionamiento y solicitud de
retroalimentación a las partes interesadas en su desarrollo.
10 Dic
SEC Approves
Consolidated Front Running Rule://www.finra.org/web/gro
ups/industry/@ip/@reg/@notice
/documents/notices/p197391.p
df
SEC aprobó la Regla FINRA 5270 denominada
Consolidated Front Running Rule (Regla Consolidada frente
a la Inversión Ventajista). Entrará a regir a partir del 1 de
junio del 2013 y reemplazará el NASD IM-2110-3 en el
Reglamento de la entidad. Entre otros cambios, esta norma
se aplica a una gama más amplia de valores, incluye
nuevo material complementario en referencia a
transacciones permitidas, y establece que la práctica de
inversión ventajista puede violar otras normas FINRA e
incluso Leyes Federales.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
10 Dic
Guidance on FINRA’s
Suitability Rulehttp://www.finra.org/web/
groups/industry/@ip/@reg/@not
ice/documents/notices/p19743
5.pdf
FINRA publica una guía para el cumplimiento de la Suitability Rule aprobada en el 2010 por Securities
Exchange Commission. El documento busca dar respuesta a preguntas frecuentes respecto a la implementación de esta norma, enfatizando en el alcance de algunos términos que la misma emplea como por ejemplo «Cliente» o «Estategia de Inversión».
20 Dic
SEC Approves Amendments to TRACE
Rules and Dissemination Protocols to Disseminate Specified Pool Transactions and SBA-Backed ABS Transactions ://www.finra.org/web/groups/i
ndustry/@ip/@reg/@notice/doc
uments/industry/p197522.pdf
SEC aprobó enmiendas propuestas a la Regla FINRA 6700 y los protocolos TRACE referentes a la difusión de las transacciones a través de intermediarios de valores respaldadas por hipotecas negociadas en las transacciones pool y las de valores respaldados por activos entre otros.
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2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
18 Dec
CFTC Issues Interim Final Rules Regarding Business Conduct and Documentation Requirements for Swap
Dealers and Major Swap Participantshttp://www.cftc.gov
/PressRoom/PressReleases/pr6470-
12
CFTC aprobó las reglas finales para los swap dealers y major swap participants, suprimiendo con ello la necesidad de cumplir con requisitos de documentos
y procedimientos adicionales contenidos en los reglamentos de la Comisión.
21 Dic
CFTC Approves Exemptive Order on Cross-Border Application of the Swaps Provisions of Dodd-Frankhttp://www.cftc.gov/PressR
oom/PressReleases/pr6478-12
CFTC aprobó una Orden de Exención de Aplicación Transfronteriza permitiendo por un tiempo limitado la
libertad frente al cumplimiento de ciertas exigencias para los swaps contenidas en el Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act y los reglamentos de la Comisión. El propósito de esta orden es fomentar una implementación ordenada del nuevo régimen regulatorio de swaps,
proporcionando a los participantes del mercado mayor claridad frente a sus obligaciones en el desarrollo de esta actividad.
6° Bimestre
2012
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SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
14 Nov
CFTC Issues Proposed Swaps Report for Public Commenthttp://www.cftc.go
v/PressRoom/PressReleases/pr6
412-12
CFTC publicó para comentarios una propuesta sobre la presentación de un Reporte de Swaps que pretende brindar al público claridad sobre el alcance de este mercado. De esta forma, se ofrecerá una explicación comprensible sobre el tamaño, riesgos y actividades de este mercado.
10 Dic
CFTC Accepting Public Comment on an Amended Request from the Chicago Mercantile Exchange Inc.
to Adopt New Chapter 10 (“Regulatory Reporting of Swap Data”) and New Rule 1001 (“Regulatory Reporting of Swap Data”) of CME’s Rulebook http://www.cftc.gov/PressRoo
m/PressReleases/pr6455-12
CFTC está aceptando comentarios del público sobre una solicitud de modificación por parte del Chicago Mercantile Exchange Inc., para la aprobación de una
norma (artículo 1001) encaminada al cumplimiento del artículo 40.5 del reglamento de la Comisión. La propuesta consiste en establecer ciertos requisitos necesarios para el cumplimiento del Reporte Regulatorio de Swaps como sería el reporte donde se señale la creación y continuación de CME repositorio
por parte de la Cámara de Compensación.
6° Bimestre
2012
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SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
21 Nov
CFTC to Hold 2012 Research Conference to Discuss Key Issues in Derivatives Markets http://www.cftc.gov/PressRoom
/PressReleases/pr6420-12
CFTC fue el anfitrión de la Conferencia de Investigación sobre Mercados de Derivados que se llevó a cabo el 30 de noviembre de este año. La conferencia abordó temas relacionados con el intercambio de alta frecuencia, swaps y los mercados de productos básicos. Este acontecimiento fue abierto para todo el público.
6° Bimestre
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SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
14 Nov
SEC and Justice Department Release FCPA Guide http://sec.gov/spotlight/fcpa/f
cpa-resource-guide.pdf
SEC y el Departamento de Justicia publicaron una guía para el U.S. Foreign Corrupt Practices Act (FCPA). El documento ofrece un análisis detallado de esta normativa y examina detenidamente el enfoque desde
el cual SEC y el Departamento de Justicia aplican el FCPA.
18 Nov
SEC Approves List of Rules to be Reviewed Pursuant to the Regulatory Flexibility Act http://sec.gov/rules/other/2012
/33-9370.pdf
SEC publica una lista de las normas que serán revisadas En concordancia con la Sección 610 del Regulatory Flexibility Act. La lista se presenta para invitar al público
a realizar comentarios. Se revisan las normas implementadas hace más de diez años que tengan un impacto económico significativo en un número prudente de entidades en cumplimiento de las obligaciones impuestas a la Comisión. Para esto se tendrán en cuenta las quejas o comentarios recibidos
sobre la norma; la complejidad de la regla; y la inexistencia de otras normas que dupliquen o estén en conflicto con su contenido.
6° Bimestre
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SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
4 Dic
Joint Press Statement of Leaders on Operating
Principles and Areas of Exploration in the Regulation of the Cross-Border OTC Derivatives Markethttp://sec.gov/news/pr
ess/2012/2012-251.htm
Los líderes de las autoridades responsables de la regulación de la negociación en los mercados de derivados Sobre el Mostrador (OTC) de Australia, Brasil, la Unión Europea, Hong Kong, Japón, Ontario, Quebec,
Singapur, Suiza y los Estados Unidos, se reunieron en noviembre para discutir la reforma de este mercado de conformidad con lo acordado en la Cumbre del G20 en el 2009. La reforma supone mitigar los riesgos, mejorar la transparencia y la protección contra el abuso en el mercado.
20 Dic
SEC Approves Temporary Rule Regarding Principal Trades with Certain Advisory Clients http://sec.gov/rules/final/2012/ia-3522.pdf
SEC modifica la regla 206 (3)-3T bajo el Investment Advisers Act introduciendo una norma temporal que establece medios alternativos para los asesores de inversiones que están registrados en la Comisión como Agentes de Bolsa cumplan con los requisitos del Investment Advisers Act, cuando actúan a propio
nombre en las transacciones de algunos de sus clientes de asesoramiento.
6° Bimestre
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SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
27 Dic
SEC No-Action Guidance Expanding the Definition of “Ready Market” for Certain Foreign Equity
Securitiesehttp://www.finra.org
/web/groups/industry/@ip/@reg/@notice/documents/notices/p197555.pdf
SEC ha emitido una carta de no-acción que establece las condiciones bajo las cuales los agentes de bolsa pueden tratar ciertos valores de renta variable extranjeros en un "mercado disponible" según la Regla SEA y con sujeción a los recortes enunciados por la misma regla. Esto amplía el número de valores
extranjeros elegibles como valores exteriores margen de conformidad con el Reglamento T de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal.
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2012
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SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
22 Nov
FSA publishes proposals to strengthen capital standards for SIPP operators http://www.fsa.gov.uk/library/c
ommunication/pr/2012/104.sht
ml
FSA publicó un documento de consulta para resaltar
cuánto capital de Self Invested Personal Pension (SIPP) debe retener un operador en el futuro. El régimen propuesto refleja la creciente popularidad de SIPPs como nuevo vehículo de inversión, enumera la amplia gama de activos que pueden colocarse
mediante los mismos, y ayuda a proteger a los consumidores si el operador tuviera que restablecerse.
5 Dic
FSA consults on changes to the regulation and supervision of benchmarkshttp://www.fsa.go
v.uk/library/communication/pr/2012/108.shtml
FSA propone nuevas reglas para los índices de referencia financieros (financial benchmarks). Lo anterior en respuesta a las recomendaciones del
Wheatley Review of the London Interbank Offered Rate (LIBOR). Históricamente han sido implementados por el mismo mercado, y existen al margen de cualquier régimen regulatorio. En el caso del enfoque dado por a la tasa LIBOR, la misma Industria ha fallado en su aproximación.
6° Bimestre
2012
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SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
14 Dic
Client assets regime:
changes following EMIR http://www.fsa.gov.uk/static/p
ubs/policy/ps12-23.pdf
FSA publica las normas definitivas que realizan una serie de cambios requeridos por el European Market Infrastructure Regulation (EMIR). La entidad debió cambiar las reglas sobre activos de los clientes en la CASS para dar cabida a los requerimientos de EMIR. Se
incluyó una modificación relativa a la exclusión de la ocurrencia de un primary pooling event (PPE) que sucede actualmente con el dinero de los clientes en cabeza de una firma en liquidación. Para ajustarse a la normativa EMIR, este dinero ya no será agrupado para distribuirse entre varias firmas, sino será dispuesto en
manos de una «firma de apoyo» seleccionada previamente o directamente devuelto a los mismos clientes.
18 Dic
The Financial Services Bill: implementing markets
powers, decision-making procedures and penalties policies http://www.fsa.gov.uk/library/policy/cp/2012/12-37.shtml
Se pone a consideración del público los nuevos Reglamentos y Políticas de funcionamiento para las Organizaciones Sucesoras de FSA. Esta consulta es uno
de los pre-requisitos para la aceptación de la normativa estructural del Financial Conduct Authority (FCA) y el Prudential Regulation Authority (PRA). Estos cambios regirán a partir del 2013 cuando los nuevos reguladores sus facultades legales.
6° Bimestre
2012
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SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
29 Nov
SVS emite norma para la difusión de información respecto de las prácticas de gobierno corporativo adoptadas por las sociedades anónimas abiertas http://www.svs.cl/sitio/admin/Archivo
s/com_20121129-01.PDF
La Superintendencia de Valores y Seguros de Chile emite nueva norma que permite a los inversionistas
tener más y mejor información respecto de los gobiernos corporativos de las sociedades anónimas abiertas. El objetivo principal es precisamente proveer al mercado de información respecto de estas prácticas, lo que dará lugar a que los diversos actores del mercado conozcan y evalúen cómo
este tipo de sociedades están abordando distintos aspectos relacionados. Con el funcionamiento del directorio, la relación entre la sociedad, los accionistas y el público en general, las políticas y procedimientos de control
interno y gestión de riesgos entre otros.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
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26 Dic
Ley 1607 de 2012
Por medio del cual se expiden normas en materia
tributaria y se dictan otras disposiciones. Esta reforma
tributaria tiene por objeto la generación de empleo y la
reducción de la desigualdad. Para lograrlo, pretende
mejorar la distribución de la carga tributaria y facilitar la
inclusión de la población más vulnerable a la economía
formal. Igualmente, procura la mejora en la
competitividad de empresas, especialmente aquellas que
utilizan intensivamente la mano de obra, para que
continúen creando empleo.
Entre las disposiciones que introduce, la Ley 1607 crea el
impuesto mínimo alternativo nacional (IMAN) que grava
los sueldos y honorarios de trabajadores independientes y
asalariados, reduce el impuesto sobre la renta para
sociedades nacionales de un 33% a un 25% y suprime de
las empresas los aportes al Sena y al ICBF que se pagan
sobre la nómina y se remplazan con un impuesto adicional
de renta de 8%. Adicionalmente quedan excluidas del IVA
las operaciones cambiarias de compra y venta de divisas,
así como las operaciones cambiarias sobre instrumentos
derivados financieros.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
20
27 Nov
Proyecto de Decreto
Considerando que las entidades aseguradoras deben
contar con reservas técnicas acordes con el nivel y la
naturaleza de los riesgos asumidos, así como con
adecuados niveles patrimoniales que salvaguarden su
solvencia y garanticen los intereses de tomadores y
asegurados. Se publica para comentarios la actualización
al régimen general de reservas técnicas de las entidades
aseguradoras mediante el ajuste técnico de los
presupuestos a los cuales debe sujetarse la actividad
aseguradora.
12 Dic
Proyecto de Decreto
Considerando la necesidad de contar con un cálculo
más preciso de la relación de solvencia de los
Establecimientos de Crédito, se propone la introducción
de algunas modificaciones al régimen vigente que
establezcan cuáles instrumentos componen el patrimonio
técnico de las entidades.
El proyecto reitera la competencia de la Superintendencia
Financiera de Colombia para determinar las Instituciones
Oficiales Especiales que deben dar cumplimiento a las
Disposiciones Generales sobre Relación de Solvencia, para
lo cual debe analizar si la naturaleza de la respectiva
institución se ajusta a la de un Establecimiento de Crédito.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
20
21 Dic
Decreto 2672
Se modifican varias disposiciones del decreto 2555 de 2010
en lo relacionado con los servicios financieros prestados a
través de corresponsales. Implementa un régimen que
regula de manera uniforme los diferentes tipos de
corresponsalías con el objetivo de eliminar los arbitrajes
regulatorios existentes y permitir mayor acceso del público
en general a los servicios financieros.
21 Dic
Decreto 2673
Se modifica el Decreto 2555 de 2010 en lo relacionado
con el uso de red por parte de las entidades vigiladas
por la Superintendencia Financiera, extendiendo la
prestación y utilización de ésta a otras entidades
vigiladas y ampliando las operaciones autorizadas.
NOTICIAS NORMATIVAS
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
20
21 Dic
Decreto 2674
El Decreto reglamenta el Sistema Integrado de Información
Financiera -SIIF Nación. De esta forma, implementa un marco
donde se define, desarrolla y organiza este Sistema con el
propósito de facilitar la coordinación, integración,
centralización y estandarización de la gestión financiera
pública nacional. Por ser un sistema nacional, transversal a
todas las entidades y órganos que conforman el Presupuesto
General de la Nación, es administrado por el Ministerio de
Hacienda y Crédito Público.
21 Dic
Decreto 2677
Se reglamentan algunas disposiciones del Código General del
Proceso sobre los procedimientos de insolvencia de la persona
natural no comerciante. Dispone así los requisitos con los que
deben cumplir los operadores de la insolvencia para conocer
de los procedimientos de negociación de deudas y
convalidación de acuerdos privados, los requisitos que deben
llenar las entidades que busquen obtener aval para formar
conciliadores en insolvencia, las tarifas y la forma para integrar
las listas de conciliadores para estos casos.
27 Dic
Decreto 2709
Ordena la emisión de "Títulos de Tesorería -TES- Clase B"
destinados a financiar apropiaciones del Presupuesto General
de la Nación y efectuar operaciones temporales de tesorería
correspondientes a la vigencia fiscal del año 2013. Para la
emisión de este tipo de TES sólo se requiere del decreto que la
autorice, fije el monto y sus condiciones financieras.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
9 Nov
Carta Circular No. 82
Hace referencia al proceso de cumplimiento de las
operaciones que tengan relación directa o indirecta con
Interbolsa S.A. Comisionista de Bolsa (hoy en liquidación) y
que se encuentren pendientes de ser liquidadas a la fecha.
15 Nov
Carta Circular No. 85
Informa aspectos relacionados con el Convenio
Interadministrativo celebrado entre el Ministerio de
Relaciones Exteriores, la Fiscalía General de la Nación, la
Unidad de Información y Análisis Financiero (UIAF) y la
Superintendencia Financiera de Colombia. Este tiene como
propósito dar cumplimiento a las obligaciones asumidas
por Colombia sobre congelamiento y prohibición de
manejo de fondos u otros activos de personas y entidades
asociadas a actos o grupos terroristas.
16 Nov
Carta Circular No. 89
Recuerda a las sociedades administradoras de carteras
colectivas la obligatoriedad del cumplimiento de lo
dispuesto en Decreto 1525 de 2008 en lo relacionado con
la inversión de excedentes de liquidez de entidades
públicas. Lo anterior en caso de tener como adherentes de
las carteras colectivas que administran a tales entidades.
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6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
28 Nov
Circular Externa No. 49
Por medio de la cual se modifica la Circular Básica y
Contable Financiera con respecto a los temas de Planes
de las Cuentas Únicas PUC del Sistema Financiero, del
Sector Asegurador, del Mercado de Valores, y de la
Sección Especial de Ahorro y Crédito de las Cajas de
Compensación Familiar.
30 Nov
Proyecto Circular Externa
Por medio de la cual se pretende modificar las Circulares
Externas 006, 033 y 039 de 2012, y algunas disposiciones de
la Circular Básica Jurídica y la Circular Básica Contable y
Financiera en relación a los Proveedores de Precios para
Valoración. Supone extender las fechas señaladas en
estas, con el fin de que tanto las entidades vigiladas como
los Proveedores de Precios para Valoración cumplan con
los estándares mínimos necesarios para un adecuado
proceso de valoración.
30
Nov Proyecto Circular Externa
Por medio del cual se pretende impartir instrucciones para
todas las entidades vigiladas en materia de publicidad.
Establece un régimen obligatorio que deben seguir las
entidades vigiladas al realizar programas o campañas
publicitarias, atendiendo a las normas de competencia y
protección al consumidor financiero.
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6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
21 Dic
Carta Circular No. 99
Se publican los modelos de comunicación para que los
establecimientos de crédito soliciten la aprobación de los
compromisos referentes a las utilidades del ejercicio en
curso y las reservas ocasionales diferentes a la reserva fiscal.
21 Dic
Carta Circular No. 100
Informa aspectos relacionados con la solicitud de
información para la implementación del régimen de
solvencia establecido en el Decreto 1771 de 2012. En la
Circular se adjunta el anexo para diligenciar la información
que debe ser proporcionada en el prospecto de emisión
para ser evaluada por el supervisor.
27
Dic
Carta Circular No. 102
Hace referencia a las instrucciones sobre valoración de
portafolios de inversión y transmisión de los formatos de
valoración de portafolios de inversión, instrumentos
financieros derivados y los relacionados con la medición
del riesgo de mercado y del riesgo de liquidez, con ocasión
del cierre del año 2012.
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6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
20
23 Nov
Boletín No. 47 http://www.banrep.gov.co/
documentos/reglamentacio
n/cambiaria/2012/bjd_47_2
012.pdf
Por medio del cual se compilan varias disposiciones entre las que se encuentra la Circular Reglamentaria Externa DODM-142 en referencia al Asunto 4: Control de riesgo para las operaciones de expansión y
contracción monetaria; y la Circular Reglamentaria Externa DODM-148, respecto al Asunto 10: Procedimientos para las operaciones de expansión y contracción monetaria.
29 Nov
Boletín No. 48 http://www.banrep.gov.co/
documentos/reglamentacio
n/cambiaria/2012/bjd_48_2
012.pdf
Por medio del cual se modifica la Circular Reglamentaria Externa DODM - 148, correspondiente al Asunto 10: Procedimientos para las operaciones de expansión y contracción monetaria. Se incluye nueva funcionalidad del Depósito Central de Valores
para la presentación de ofertas de Repo Overnight. Esta funcionalidad reemplazará el módulo de subastas SEBRA en la presentación de dichas ofertas.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
20
19 Dic
Boletín No. 51 http://www.banrep.gov.co/
documentos/reglamentacio
n/cambiaria/2012/bjd_51_2
012.pdf
Por medio del cual se modifica la Circular Reglamentaria Externa DCIN - 83 en lo relativo al Asunto 10: Procedimientos Aplicables a las Operaciones de Cambio. Se adicionan elementos al procedimiento de actualización del código de
Clasificación Industrial Internacional Uniforme (CIIU) de las actividades económicas de los titulares de las operaciones cambiarias que lo requieran. Así mismo se introducen modificaciones referentes a
los procedimientos para Inversiónes de Capital del Exterior en el sector financiero y de seguros y se adicionan requisitos para la transmisión de Información Electrónica de los Intermediarios del Mercado Cambiario.
6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
9 Nov
Boletín Normativo No. 285
Por medio del cual se señala el instructivo operativo
para el cumplimiento de las operaciones de Interbolsa
pendientes de liquidación.
19
Nov
Boletín Normativo No. 285
Se informa la procedencia de suspensión del proceso
de compensación y liquidación de todas las
operaciones repo pendientes en el mercado de
valores, sobre la especie acción FABRICATO y la
suspensión de la negociación de esta especie.
28 Nov
Boletín Normativo No. 305
Por medio del cual imparte instrucciones para sobre el
incumplimiento de operaciones repo y proceso de
liquidación forzosa administrativa de Interbolsa S.A. (En
liquidación).
30 Nov
Boletín Normativo No. 049
Modifica la Circular Única del Sistema Centralizado de
Operaciones de Negociación y Registro de Mercado
de Renta Fija –MEC– en cuanto a la estructura del
nemotécnico genérico para CDT. Se amplían los rangos
de tiempo establecidos en la posición 10 atendiendo a
la necesidad del mercado de negociar estos títulos en
rangos más amplios.
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6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
7 Dic
Boletín Normativo No. 062
Modifica la Circular Única de la BVC en relación con la
iniciativa reconocimiento emisores –IR y con la
información que los emisores deben publicar en su
página web.
11 Dic
Boletín Normativo No. 316
Mediante el cual se informa la disposición de ciertas
medidas para la entrega de información o certificados
a los inversionistas que celebraron operaciones REPO
sobre la especie Fabricato en las que participó
Interbolsa (en liquidación). Entre estas la constancia
expedida por BVC en la que se identifique al
inversionista y el certificado en el que se encuentra la
cuenta expedido por DECEVAL S.A.
14 Dic
Boletín Informativo No. 016
Proyecto de modificación de la Circular Única del
Mercado de Derivados de la BVC con relación a: (I)
horarios futuros sobre valores de renta variable; (II)
parámetros de cantidad para la celebración y registro
de operaciones contratos TESS, TESM y TESL; (III) inclusión
de contratos de derivados sobre acciones
pertenecientes a COLCAP y sobre títulos TES; y (IV)
modificación de la estructura de vencimientos del
contrato de futuro sobre IPC.
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6° Bimestre
2012
SEGUIMIENTO INTERNACIONAL
28 Dic
Boletín Normativo No. 064
Se informa la modificación de la Circular Única de la
Bolsa de Valores de Colombia en relación con las tarifas
de remuneración a la Bolsa. El Consejo Directivo de la
Bolsa en su sesión del 12 de diciembre de 2012 aprobó
la propuesta de modificación de la Circular con el fin
de actualizar para el año 2013 las tarifas relativas a la
remuneración por los servicios que presta la Bolsa.
28
Dic Boletín Normativo No. 018
Mediante el cual se modifica la Circular Única del
Mercado de Derivados de la Bolsa de Valores de
Colombia en relación con las tarifas del sistema para el
2013.
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6° Bimestre
2012