prezentacja programu powerpoint - lasanoz...

Lasanoz FinanceBankowość Inwestycyjna

Luty 2011

Spis Treści

3

6

14

27

34

45

53

Ogólne informacje o Lasanoz Finance

Osiągnięcia

Doświadczenie sektorowe

Usługi doradcze

Zespół

Kreacja wartości – studium przypadku

Informacje kontaktowe

Lasanoz Finance

Bankowość Inwestycyjna3

Poland

CzechRepublic

Slovakia

Hungary

SloveniaCroatia

Ukraine

Romania

Bulgaria

Lithuania

Latvia

Estonia

Serbia

Poland

CzechRepublic

Slovakia

Hungary

SloveniaCroatia

Ukraine

Romania

Bulgaria

Lithuania

Latvia

Estonia

Serbia

Ogólne Informacje o Lasanoz Finance

Butik inwestycyjny oferujący usługi w zakresie Corporate Finance oraz M&A, założony w 2004 roku przez

Alexandra Neubera

Świadczymy usługi w zakresie:

• Fuzji i Przejęć (zarówno po stronie kupującego jak i sprzedającego)

• Finansowanie dłużne (w odniesieniu do przedsiębiorstw, projektów i akwizycji)

• Specjalistyczne usługi doradcze (np. pomoc dla P4 w zdobyciu licencji MNO w 2005 r.)

Szczególne doświadczenie sektorowe w zakresie telekomunikacji, energetyki, dystrybucji stali, usług

finansowych, sektora IT, mediów, nieruchomości oraz projektów infrastrukturalnych

Znaczne doświadczenie i wiedza w realizowaniu transakcji w sektorze internetowym

w Europie Środkowej i Wschodniej

Zaangażowanie Partnerów przy każdej transakcji aż do zamknięcia

Pełna satysfakcja klienta jest celem przy każdej transakcji

Royal Bank of Scotland Londyn

Dresdner Kleinwort / Commerzbank Londyn

Arma Partners Londyn, Palo Alto

Unicredit MIB Warszawa, Mediolan

Solon Management Consulting Monachium, Budapeszt

Wood & Co Praga, Bukareszt

IEG - Investment Banking Berlin

Wybrani Partnerzy Lasanoz Finance

NASZA OFERTA

Lasanoz Finance



Lasanoz Finance to grupa najwyższej klasy bankierów inwestycyjnych z ponad 15 letnim

doświadczeniem w M&A, Corporate Finance, rynkach kapitałowych i zarządzaniu

aktywami w regionie Europy Środkowo-Wschodniej

Nasi analitycy posiadają dodatkowe certyfikaty (CFA lub ACCA)

Mamy dogłębną wiedzę dotyczącą rynku polskiego, wspartą międzynarodowymi

standardami działania w zakresie świadczonych usług

Nasza kultura oraz praktyczne podejście zorientowane na rozwiązywanie problemów, jest

wysoko oceniane przez naszych dotychczasowych klientów, którymi są wiodące firmy

międzynarodowe i fundusze PE

ZESPÓŁ

Osiągnięcia

Lasanoz Finance



NAJNOWSZE SUKCESY

May 2008

divestment of 85% stake

(value not disclosed)

sell-side co-advisor

July 2008

Project financing

exclusive financial advisor

EUR 640 000 000

August 2009

acquisition of 84% stake

exclusive buy-side advisor

PLN 54 000 000

July 2010

acquisition of 29% stake

(value not disclosed)

buy-side co-advisor

7Lasanoz Finance

Bankowość Inwestycyjna

Osiągnięcia

Prowadząc działania z naszego biura w Warszawie

wykonaliśmy transakcje w Polsce i na terenie Europy

Środkowo-Wschodniej

W ostatnich czterech latach pracowaliśmy nad transakcjami

w Czechach, Rumunii, Serbii i Chorwacji, dobrze poznając

środowiska biznesowe, prawne oraz podatkowe w każdym z

tych krajów

Wierzymy, że przyczyniliśmy się do zrozumienia działalności

biznesowej i sektora, każdej firmy z którą współpracowaliśmy

(więcej o tym w następnej sekcji)

W rezultacie mamy dobre zrozumienie realiów finansowych i

rynkowych różnych sektorów gospodarki od przemysłu

ciężkiego i infrastruktury do telekomunikacji i Internetu

PRZEGLĄD DOKONAŃ

Doświadczenie

w Regionie

Doświadczenie

Sektorowe

Dzięki naszemu bezpośredniemu doświadczeniu przy transakcjach na tych rynkach,

rozwinęliśmy sieć firm współpracujących z nami, które na bieżąco przekazują nam

informacje o rynku i pomagają przy realizacji nowych projektów

8Lasanoz Finance


Osiągnięcia | Doświadczenia w Regionie

W Polsce pracowaliśmy dla zagranicznych koncernów, będących liderami w swoich

branżach, przy realizacji licznych transakcji

M&A (PO STRONIE KUPUJĄCEGO I SPRZEDAJĄCEGO) W POLSCE

Źródła obrazów: inch.com, germes-online.com, cybernetnews.com, wikipedia

Doradca przy przejęciu największej w Europie

Środkowo-Wschodniej platformy aukcyjnej jak również

jednego z największych portali finansowych w Polsce

przez Naspers Limited

Wyłączny doradca większościowego zagranicznego

akcjonariusza polskiego konglomeratu przy sprzedaży

działu zajmującego się dystrybucją stali

Wyłączny doradca przy przejęciu największego

polskiego komunikatora Internetowego przez MIH

Limited

Doradca przy zakupie wiodącego polskiego operatora

autostrad przez AtlantiaSpA

Patrz str. 46

Patrz str. 50

Patrz str. 52

9Lasanoz Finance


W ostatnich czterech latach pracowaliśmy przy wielu transakcjach M&A po stronie

kupującego jak i sprzedającego poza Polską, w różnych sektorach gospodarki

SERBIA Doradztwo przy sprzedaży największej prywatnej

spółki ochroniarskiej

Wyłączny doradca przy przejęciu operatora

wiodącego portalu Internetowego

Doradca przy sprzedaży wiodącego operatora

telewizji kablowej

Wyłączny doradca przy sprzedaży wiodącego

sprzedawcy oprogramowania

Patrz str. 48

Patrz str. 49CHORWACJA

RUMUNIA

CZECHY

Zrealizowane Transakcje | Doświadczenia w RegionieM&A (PO STRONIE KUPUJĄCEGO I SPRZEDAJĄCEGO)

10Lasanoz Finance


Wartość Firma i sektor Nasza rola Aranżer / Gwarant Godne uwagi

EUR 490m P4 Sp. z o.o. Telefonia komórkowa

Wyłączny doradca

finansowy

Największy chiński

projekt w Europie

(2008)

EUR 170m P4 Sp. z o.o. Telefonia komórkowa

Wyłączny doradca

finansowy

Chińskie i Izraelskie

finansowanie (2006)

USD 392m PAK S.A.Energetyka

Główny negocjator/

Główny aranżer

Największe polskie

finansowanie dłużne w

2001 r.

USD 200m PTC EraTelefonia komórkowa

CFO

większościowego

udziałowcy

Obligacje typu High

Yield, 2001

EUR 650m PTC EraTelefonia komórkowa

Główny negocjatorNajwiększe polskie

finansowanie dłużne w

2000 r.

Zrealizowane Transakcje | Doświadczenia w Regionie

Od 1993r., czyli praktycznie od początku okresu transformacji, prowadzimy działalność

corporate finance w Polsce

Wierzymy, że sukces można osiągnąć dzięki profesjonalizmowi wspartemu doświadczeniem,

znajomością sektora oraz praktyką na rynku

Dokładnie badamy globalne i regionalne uwarunkowania poszczególnych branż zanim

rozpoczniemy doradzać klientowi w konkretnym sektorze

Kilka przykładowych zrealizowanych transakcji corporate finance:

CORPORATE FINANCE W POLSCE

11Lasanoz Finance


Przy wykonywanych projektach Lasanoz Finance jest zatrudniane zarówno przez

podmioty polskie, jak i firmy międzynarodowe

Dodatkowo, drugą stroną transakcji są często duże spółki międzynarodowe

Lokalizacja kontrahentów

Lokalizacja klientów

Lokalizacja klientów oraz

kontrahentów

Butik Inwestycyjny o Zasięgu MiędzynarodowymKLIENCI I KONTRAHENCI WEDŁUG LOKALIZACJI GEOGRAFICZNEJ

12Lasanoz Finance


Lasanoz Finance posiada bogate doświadczenie w dziedzinie doradztwa przy

transakcjach kupna oraz sprzedaży dotyczące podmiotów polskich oraz europejskich

Doradztwo przy transakcji sprzedaży

Doradztwo przy transakcji kupna

Doradztwo przy transakcjach

kupna i sprzedaży

(transakcja sprzedaży)

(transakcja kupna)

(transakcja kupna)

(transakcja kupna)

(transakcja kupna oraz

transakcja sprzedaży)

(transakcja kupna)

(transakcja kupna)

Butik Inwestycyjny o Zasięgu MiędzynarodowymPRZEDMIOTY TRANSAKCJI WEDŁUG LOKALIZACJI GEOGRAFICZNEJ

13Lasanoz Finance


Zrealizowane TransakcjeTRANSAKCJE ZREALIZOWANE OD 2000

2010 2009 2009 2008 2008 2008 2008

USD [ ]*m PLN 20m PLN 54m PLN 22m EUR [ ]*m EUR 490m GBP 946m

Acquisition of 29% in

Digital Sky

Technologies

2.6 GHz Telecom

License Tender

Acquisition of

Bankier.pl

Acquisition of

Air Bites PolskaSale of Progard Project financing Acquisition of Tradus

M&A co-AdvisorExclusive Financial

Advisor

Exclusive Financial

Advisor

Exclusive Financial

Advisor

Sell-side M&A

co-Advisor

Exclusive Financial

Advisor

Financial Advisor

Due Diligence

2007 2007 2007 2007 2006 2006 2005

PLN 400m EUR [ ]*m EUR 70m PLN 139m EUR 150m EUR 20m USD [ ]*m

Acquisition of 96.43%

in Gadu-Gadu S.A.Sale of Adriatic Kabel

Acquisition of 50%+ in

Stalexport S.A.

Steel Business

Divestment

10-year Senior

Corporate Loan Facility

6-year Senior Vendor

Financing FacilitySale of TotalSoft

Exclusive Buy-side

M&A Advisor

Sell-side M&A

co-AdvisorM&A co-Advisor M&A co-Advisor

Exclusive Financial

Advisor

Exclusive Financial

AdvisorSell-side M&A Advisor

2005 2004 2004 2003 2001 2001 2001

EUR 85m USD 15m USD 17m USD 6.5m USD 392m EUR 589m USD 200m

UMTS Licence TenderSale of

Pekao Development

Sale of

NFI Jupiter

Sale of

Bank Pekao Tel Aviv

14-year Project

Finance Facility

Sale of 2% in

Elektrim

Telekomunikacja

High-Yield Bond

Facility

Exclusive Financial

Advisor

Head of seller’s M&A

department

Head of seller’s M&A

departmentHead of seller’s M&A

department

CFO of controlling

shareholderCFO of selling company

CFO of controlling

shareholder

*Wartość transakcji nie została ujawniona

Doświadczenie Sektorowe

15Lasanoz Finance


Doświadczenie Sektorowe

Wierzymy, że sukces można osiągnąć dzięki profesjonalizmowi oraz know-how sektora

Dokładnie badamy globalne i regionalne uwarunkowania poszczególnych branż zanim

rozpoczniemy doradzać klientowi w konkretnym sektorze

Nasi specjaliści w ciągu ostatnich 15 lat zdobyli znaczącą wiedzę w poniżej wymienionych

sektorach (wybrane sektory przedstawione są na kolejnych stronach):

• Telefonia Komórkowa i Kablowa

• CATV / Internet / Media / Reklama

• Technologia Informacyjna

• Infrastruktura / Transport

• Nieruchomości

W sytuacjach, kiedy nasza firma nie ma wystarczającego doświadczenia w poszczególnej

branży, doradzamy klientowi wspólnie z jednym z naszych partnerów (m.in. Dresdner

Kleinwort, Royal Bank of Scotland)

• Usługi Biznesowe

• Sektor Finansowy

• Energetyka / Sektor Paliwowy

• Farmacja / Sektor Medyczny

• Spożywczy

PRZEGLĄD DOKONAŃ

16Lasanoz Finance


Doradzając firmie PLAY, niezależnemu polskiemu operatorowi

komórkowemu, przy różnych projektach w ciągu ostatnich

pięciu lat, zdobyliśmy znaczące doświadczenie w obszarze

telefonii komórkowej

W maju 2008 r. zakończyliśmy projekt zapewniający naszemu

klientowi finansowanie na kwotę EUR 640m z China

Development Bank (udzielający pożyczkę i gwarant)

Przedmiotowa pożyczka jest pierwszą tak dużą inwestycją

chińskiego banku w Europie w sektorze telefonii komórkowej

Bardzo dobrze rozumiemy zagadnienia związane z biznesem

telekomunikacyjnym (TV, Internet i usługi głosowe), dzięki

doradztwu dla drugiej co do wielkości chorwackiej telewizji

kablowej

W szczególności specjalizujemy się w:

• Głównych czynnikach wzrostu, m.in. telewizji cyfrowej i triple play

• Modelowaniu finansowym firm telekomunikacyjnych

• Technologiach i technicznych uwarunkowaniach sieci kablowych

• Wymaganiach CapEx, aby osiągnąć system HFC

TELEFONIA KOMÓRKOWA I KABLOWA

HERing extension

Optical node

Access network

Transport network

In-House network

HERing extension

Optical node

Access network

Transport network

In-House network

Spaghetti networkSpaghetti network

Serial networkSerial networkTwo-way Star networkTwo-way Star network

Źródło obrazów: mobilecowboys.com, Lasanoz Finance

Doświadczenie Sektorowe | TMT

17Lasanoz Finance


Mamy bezpośrednie doświadczenie w sektorze

internetowym w Polsce, Republice Czeskiej,

Słowacji i Szwajcarii, poznaliśmy również rynki

w Rosji, na Ukrainie, Węgrzech, Danii i

Norwegii

Zbudowaliśmy i audytowaliśmy wiele modeli

finansowych różnych firm zajmujących się

reklamą w Internecie, m.in. czasowym

wynajmem powierzchni, CPM, PPC, IP radio,

VoIP, IM, wyszukiwaniem oraz klasyfikowaniem

treści

E-COMMERCE ORAZ MEDIA INTERNETOWE

12m

9m

6m

Użytkownicy w miesiącu

Wyszukiwarki Portale Inne

Główne Portale Internetowe w Polsce

Doświadczenie Sektorowe | TMT

18Lasanoz Finance


Pracowaliśmy przy dwóch projektach związanych z niezależnymi sprzedawcami

oprogramowania ERP

W 2005 byliśmy doradcą sprzedającego – Small Enterprise

Assistance Fund (SEAF) i czterech niezależnych udziałowców

przy sprzedaży TotalSoft S.A, czołowego rumuńskiego sprzedawcy ERP,

greckiemu Global Finance

W latach 2006-2007 byliśmy doradcą udziałowca BPSC S.A., czołowej polskiej firmy ERP,

przy tworzeniu różnych możliwych wariantów sprzedaży firmy inwestorowi strategicznemu

lub finansowemu

Chociaż negocjacje z dwoma czołowymi światowymi firmami z branży oraz

z dwoma funduszami PE były bardzo zaawansowane, firma zdecydowała się

wejść na Giełdę Papierów Wartościowych poprzez IPO (spółka ostatecznie

zawiesiła proces IPO)

Doświadczenie Sektorowe | Technologia Informacyjna

19Lasanoz Finance


Doświadczenie naszego zespołu obejmuje trzy podsektory: drogi, lotniska

oraz porty

Od blisko 4 lat współpracujemy z Atlantia SpA, jednym z czołowych

operatorów autostrad na świecie, przy ekspansji w rejonie Europy


Od 2007 do 2009 roku doradzaliśmy polsko-włoskiemu konsorcjum

przy przetargu i finansowaniu projektu BOT autostrady A2

pomiędzy Warszawą, a Łodzią, przy którym nasz klient został

zakwalifikowany do ostatniej rundy negocjacji

Przeanalizowaliśmy możliwości inwestycyjne dotyczące lokalizacji

lotnisk w różnych miejscach w Polsce i mamy dobre rozeznanie w

związanym z lotniskami biznesie, prowadzonym przez sklepy

wolno-cłowe

Źródło obrazów: Pirometal, Stuttgart Airport Authority, UK Transport cafe

Doświadczenie Sektorowe | Infrastruktura

Nasz zespół był również aktywny w branży

stoczniowej, doradzając klientowi przy

ciągnącej się prywatyzacji stoczni w Gdańsku

i Gdyni

20Lasanoz Finance


Teren dla potencjalnego

rozwoju

Istniejąca Wieża

Doświadczenie Sektorowe | Nieruchomości

Nasze doświadczenie w branży nieruchomości obejmuje segmenty: biurowy, komercyjny oraz

mieszkaniowy

Doradzaliśmy Izraelskiej firmie przy identyfikacji i analizie możliwości inwestycyjnych w

sektorze nieruchomości w Polsce i na Litwie. Nasze zadania obejmowały due diligence,

doradztwo przy finansowaniu oraz koordynowanie projektów

Ostatnio przygotowaliśmy dla jednej z największych włoskich firm opracowanie polskiego

rynku nieruchomości (150 stron), obejmujące developerów, pośredników i firmy zarządzające

nieruchomościami, jako potencjalnych celów przejęć

W 2007 przygotowaliśmy analizę dotyczącą polskiej firmy inwestycyjnej z sektora

nieruchomości, aktywnej w segmencie komercyjnym oraz nieruchomości gruntowych,

wycenianą na ponad EUR 200m; sprzedaż nie została sfinalizowanego przez sprzedającego w

związku z załamaniem rynku nieruchomości

21Lasanoz Finance


Doświadczenie Sektorowe | Usługi Biznesowe

Źródło obrazów: Progard Securitas

Lasanoz Finance doradzało przy sprzedaży lidera serbskiego sektora ochroniarskiego

Progard Securitas, kontrolowany przez osoby prywatne oraz

fundusz Private Equity, został kupiony przez brytyjską spółkę G4S,

jednego z liderów w światowej branży ochroniarskiej, notowanego

na London Stock Exchange

Pomimo braku wcześniejszego doświadczenia w tym sektorze oraz

na rynku serbskim, Lasanoz Finance przeprowadziło

konkurencyjny proces zakończony wysoką wyceną

Wykazaliśmy się wysokimi umiejętnościami szybkiej nauki nowego

sektora, a także skutecznym zarządzaniem procesem i twardymi

negocjacjami z czołowym graczem branżowym

22Lasanoz Finance


Zespół Lasanoz Finance przeprowadził w 2005 roku szczegółową analizę Pekaes SA pod

kątem podziału i sprzedaży poszczególnych elementów przedsiębiorstwa

Pekaes, spółka notowana na giełdzie, była idealnym celem do przejęcia z możliwością

podziału aktywów na kluczowe i pozostałe. Planowane przychody ze sprzedaży tych

aktywów do różnych grup inwestorów przewyższały ówczesną wycenę rynkową spółki

Nasza prezentacja dotycząca tego projektu jest dostępna na stronie:

http://www.lasanozfinance.com/pl/research/

Doświadczenie Sektorowe | Transport

23Lasanoz Finance


W ciągu ostatnich trzech lat, niemalże nieprzerwanie nasz zespół zaangażowany był w

projekty związane z usługami finansowymi

Przeprowadziliśmy pełną analizę inwestycyjną Citi Handlowy (szósty bank w Polsce), po

tym jak dowiedzieliśmy się, że bank został przeznaczony na sprzedaż przez swojego

właściciela Citigroup

• Wielu naszych klientów było zainteresowanych zakupem banku,

ale, do dnia dzisiejszego, Citigroup nie zdecydowało się na opuszczenie polskiego rynku

W 2007 wspólnie z Dresdner Kleinwort doradzaliśmy czołowej europejskiej instytucji

finansowej przy akwizycji wiodącego polskiego banku (wartość transakcji ponad EUR

2bln)

• Po 10 miesiącach oferta końcowa została przygotowana, ale niestabilna sytuacja na rynkach

międzynarodowych spowodowała iż nasz klient odłożył decyzję o zakupie

W zeszłym roku przygotowaliśmy również, dla klientów oraz potencjalnych klientów,

szczegółową analizy największych lokalnych banków działających na Białorusi, Gruzji,

Bułgarii oraz Bośni i Hercegowinie

Doświadczenie Sektorowe | Usługi Finansowe

24Lasanoz Finance


Doświadczenie Sektorowe | Zasoby Naturalne

Posiadamy międzynarodowe doświadczenie w sektorze paliwowym

Mamy znakomite kontakty z dominującym na rynku PGNiG oraz z wieloma mniejszymi

firmami, działającymi zarówno przy wydobyciu, produkcji jak i zaopatrzeniu

Członkowie naszego zespołu pracowali przy wielu projektach z firmami takimi jak KGHM -

największym polskim producentem miedzi; Basell-Orlen - największym polskim producentem

poliolefin; i głównymi firmami z branży z Niemiec, Włoch, Irlandii oraz USA

25Lasanoz Finance


Źródło obrazów: Wikimedia

Doświadczenie Sektorowe | Energetyka

Mamy duże doświadczenie w pozyskiwaniu finansowania dłużnego oraz doradztwie

finansowym w sektorze energetycznym

Wstępne finansowanie elektrowni o mocy 460MW w Pątnowie w Polsce (PAK) było

negocjowane przez zespół prowadzony przez Alexa Neuber, w tym czasie CFO akcjonariusza

większościowego (Elektrim), razem z Tomaszem Majem, który kierował negocjacjami ze strony

WestLB i grupy banków zaangażowanych w transakcję

Ta transakcja pozostaje jedna z największych w sektorze energetycznym w Polsce od 1989 r.

Obecnie analizujemy możliwość budowy elektrowni wiatrowych dla Naszego Klienta ze

Skandynawii

26Lasanoz Finance


Lasanoz Finance i jego pracownicy posiadają doświadczenie w

branży usług medycznych na rynku polskim

Nasze doświadczenie obejmuje pozyskanie w 2003 roku

finansowania dla nowopowstającej kliniki onkologicznej

Euromedical

Była to pierwsza w Polsce tego typu prywatna klinika

Alexander Neuber jako wyłączny doradca finansowy

Euromedical przygotował złożony model finansowy, na bazie

którego zostały przygotowane dokumenty konieczne do

pozyskania finansowania

Projekt zakończył się sukcesem – Bank BPH PBK udzielił

finansowania na kwotę 6 milionów USD

Doświadczenie Sektorowe | Sektor Medyczny

Usługi Doradcze

28Lasanoz Finance


Lasanoz Finance oferuje usługi doradztwa transakcyjnego obejmujące m.in.:

transakcje fuzji i przejęć

pozyskiwanie kapitału i finansowanie dłużne przedsięwzięć

zbywanie przedsiębiorstw i aktywów

wykupy menadżerskie (management buy-out) i wykupy lewarowane (leveraged buy-out)

transakcje private equity

Co nas odróżnia od banków inwestycyjnych i międzynarodowych firm doradczych:

Zaangażowanie doświadczonych członków zespołu w tym Partnera Zarządzającego we

wszystkie etapy transakcji, a w szczególności w planowanie strategii transakcji oraz

negocjacje

Ścisła współpraca z klientem, jego wewnętrznymi zespołami oraz zewnętrznymi doradcami

Zorientowanie na wyniki, a nie na proces

Proaktywne podejście do transakcji – na bieżąco monitorujemy sytuację i w porozumieniu z

klientem modyfikujemy podejmowane działania

Wysoka jakość usług – nie dysponujemy znaną marką, więc podstawą naszego działania są

rekomendacje zadowolonych klientów i nastawienie na długotrwałą współpracę

Usługi Doradztwa FinansowegoCO NAS WYRÓŻNIA?

29Lasanoz Finance


7,5

8

8,5

9

9,5

11-05 29-05 19-06 9-07 29-07

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

26-Feb 11-Apr 25-May 09-Jul 21-Aug 02-Oct 14-Nov 28-Dec 11-Feb 24-Mar

Share

Price (

PLN

)

Ogłoszenie oferty

Zamknięcie oferty

Cena w ofercie 23.50 zł

26.02 11.04 25.05 09.07 21.09 02.10 14.11

Nabycie spółki giełdowej Gadu-Gadu –

transakcja prowadzona przez Lasanoz

Finance dla Naspers/MIH z udziałem

zewnętrznych doradców – zespół

transakcyjny liczył ogółem ponad 50 osób.

Cena akcji zaczęła rosnąć dopiero po

opublikowaniu wezwania

Nabycie spółki giełdowej Bankier.pl –

transakcja prowadzona przez Lasanoz

Finance dla Naspers/MIH z udziałem

zewnętrznych doradców – zespół

transakcyjny liczył ogółem ponad 30 osób.

Cena akcji zaczęła rosnąć dopiero po

opublikowaniu wezwania

Dla większości transakcji zachowanie całkowitej poufności jest kluczowym warunkiem

powodzenia – dotyczy to zarówno spółek publicznych jak i prywatnych

Lasanoz Finance ma doświadczenie w prowadzeniu transakcji przy zachowaniu całkowitej

poufności

Ogłoszenie oferty*

Zamknięcie oferty*

*cena pierwotnie wynosiła PLN 8,7/akcję (9,09 wliczając dywidendę) i została podniesiona 15 lipca do PLN 9/akcję

Usługi Doradztwa FinansowegoPOUFNOŚĆ – KLUCZOWY ELEMENT TRANSAKCJI

30Lasanoz Finance


W każdym projekcie zakładamy ścisłą współpracę z klientem, jego wewnętrznymi zespołami

oraz doradcami zewnętrznymi np. prawnym, podatkowym, technicznym – naszym zadaniem

jest koordynacja wszystkich działań w celu usprawnienia realizacji transakcji

Na bieżąco przekazujemy klientowi wszelkie niezbędne informacje, oraz przygotowujemy

prezentację kluczowych zagadnień po każdym zakończonym etapie

Advisor

Legal Advisor

SA

Przedmiot

Transakcji

Lasanoz Finance

Legal Advisor

Instytucje

Finansowe /

Regulatorzy

Sprzedający

Doradcy

Sprzedającego

Kupujący

Doradcy Instytucji

Finansowych /

Inwestorów

Inni Doradcy

Kupującego

Usługi Doradztwa FinansowegoŚCISŁA WSPÓŁPRACA Z KLIENTEM

31Lasanoz Finance


DORADZTWO PRZY TRANSAKCJACH M&A

Usługi Doradcze

Formułowanie strategii

transakcyjnej

Wstępne spotkanie z

głównymi udziałowcami

Wstępna wycena na potrzeby

negocjacji

Wstępna oferta i uzyskanie

okresu wyłączności

Due Diligence i przygotowanie

końcowej wyceny i oferty

Zatwierdzenie oferty przez

potencjalnego nabywcę

Przygotowanie i rozpoczęcie

oferty publicznej

Zamknięcie TransakcjiNegocjacje i zawarcie umowy

z głównymi udziałowcami

Negocjacje z głównymi

udziałowcami

Okres subskrypcji

Faza Wstępna Porozumienie z Udziałowcami Oferta Publiczna

Dla firm notowanych na giełdzie

Świadczymy usługi doradcze w zakresie M&A w segmencie spółek o średniej

kapitalizacji, który jest najliczniejszym segmentem w Europie Środkowo-Wschodniej i nie

jest obsługiwany w wystarczającym stopniu przez międzynarodowych doradców z

Londynu

Poza transakcjami PE, mamy duże doświadczenie w transakcjach typu public to private

(m.in. spółek notowanych na GPW)

32Lasanoz Finance


CORPORATE FINANCE

Nasze doradztwo w zakresie corporate finance jest przystosowane do warunków w

krajach Europy Środkowo-Wschodniej, gdzie rynki kapitałowe do niedawna były

aktywne i płynne, rynek obligacji jest mniej rozwinięty i występuje znaczna konkurencja

ze względu na dużą liczbę zagranicznych i krajowych banków

Obszary w których mamy bezpośrednie doświadczenie w zakresie corporate finance w

krajach Europy Środkowo-Wschodniej:

• Zdobywanie kapitału

• Finansowanie Projektów

• Finansowanie Nieruchomości

• Restrukturyzacja Długu

• Obligacje i Inne Instrumenty

* Zawiera Polskę, Republikę Czeską, Węgry, Słowacje, Słowenie i kraje Bałtyckie

Źródło: Bakker and Gross, World Bank

Krajowe źródła kredytów w krajach EU8*

Banki, 75%

ECM, 16%

Dług, 4%

Leasing, 5%

Usługi Doradcze

33Lasanoz Finance


W niektórych sytuacjach świadczymy specjalistyczne usługi doradcze w odpowiedzi na

nietypowe potrzeby naszych klientów

W 2005 doradzaliśmy Netii S.A. przy wygranym konkursie

na czwartą w Polsce licencje UMTS wartą USD 110mln

Obecnie Netia Mobile działa pod nazwą Play i od

rozpoczęcia działalności w marcu 2007 ma już 1.4mln

klientów

W 2007 doradzaliśmy największemu operatorowi autostrad

we Włoszech, firmie Atlantia SpA w konsolidowaniu nowo

przejętych aktywów w Polsce

Nasza praca polegała na przygotowaniu wyceny metodą

DCF polskiej firmy i budowie modelu konsolidacji przy

współpracy z konsultantami Atlantia i ich departamentem

finansowym

Usługi DoradczeDORADZTWO SPECJALISTYCZNE

Zespół

35Lasanoz Finance


Lasanoz Finance to grupa najwyższej klasy bankierów inwestycyjnych z wieloletnim

doświadczeniem w M&A, Corporate Finance, rynkach kapitałowych i zarządzaniu

aktywami w regionie CEE

Mamy dogłębną wiedzę dotyczącą zarówno rynku polskiego, jak i rynków środkowo-

europejskich, wspartą międzynarodowymi standardami działania w zakresie

świadczonych usług

Kultura butiku, praktyczne podejście zorientowane na rozwiązywanie problemów, jest

wysoko oceniane przez naszych dotychczasowych klientów, którymi są wiodące firmy

międzynarodowe i fundusze private equity

Kompetencje Lasanoz FinanceWŁAŚCIWY ZESPÓŁ DO PRZEPROWADZENIA TRANSAKCJI

36Lasanoz Finance


DLACZEGO MY?

Mamy doświadczenie w opracowaniu wycen dla przedsiębiorstw krajowych i zagranicznych

Współpracowaliśmy z międzynarodowymi koncernami zarówno po stronie sprzedającego jak i

kupującego, nasze kompetencje dotyczące wyceny przedsiębiorstw zostały wielokrotnie

potwierdzone

Mamy doświadczenie w transakcjach dotyczących Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa

specyfika tego typu transakcji ma istotny wpływ na realizację transakcji, ryzyka z nią

związane, a co za tym idzie na wycenę aktywa mającego taką formę

Mamy doświadczenie w wielu sektorach m.in. transportowym, medycznym, hotelarskim,

ochrony mienia

Potrafimy szybko przyswajać wiedzę i wykorzystywać doświadczenie zdobyte w innych

sektorach

Członkowie naszego zespołu pracowali wcześniej w Europejskim Banku Odbudowy i Rozwoju,

McKinsey, KPMG, WestLB, Banco Espirito Santo oraz UniCredit, mają kwalifikacje CFA oraz

FCCA

Partnerzy LF są bezpośrednio zaangażowani w projekt i nadzorują realizację zlecenia

Kompetencje Lasanoz Finance

37Lasanoz Finance


Alexander Neuber (Partner Zarządzający) ma ponad 14 lat

doświadczenia w zakresie M&A i Corporate Finance w Europie


Założyciel i Partner Zarządzający Lasanoz Finance, niezależnego

butiku doradztwa finansowego i inwestycyjnego działającego od 2004

Dyrektor działu M&A i Portfolio Management największego polskiego

banku notowanego na giełdzie, Pekao S.A., którego większościowym

udziałowcem jest UniCredit (2003/4)

Dyrektor finansowy Elektrimu, jednego z największych holdingów

przemysłowych w Polsce z ponad 100 spółkami zależnymi;

negocjował największej w Polsce w 1999 roku inwestycji

bezpośredniej; odpowiedzialny za sprzedaż 50 spółek zależnych oraz

nabycie spółek internetowych (1999-2001)

5 lat doświadczenia inwestycyjnego zdobytego w EBOiR w Londynie i

Warszawie, włącznie z reprezentowaniem EBOiR w komitetach

inwestycyjnych pięciu funduszów private equity (1994-99)

Ukończył studia na London School of Economics (Bsc, MSC) oraz

posiada tytuł MPA uzyskany na Kennedy School of Government,

Harvard University

Mówi płynnie po angielsku, niemiecku, polsku i włosku;

konwersacyjnie po hiszpańsku, rosyjsku, francusku i portugalsku

Kompetencje Lasanoz FinanceNOTKI BIOGRAFICZNE WYBRANYCH CZŁONKÓW ZESPOŁU

38Lasanoz Finance


NOTKI BIOGRAFICZNE WYBRANYCH CZŁONKÓW ZESPOŁU

Mateusz van Wollen, CFA, (Partner), 10 lat doświadczenia w

finansach.

Dołączył do Lasanoz Finance w 2005, aby prowadzić projekty sell-

side i buy-side w sektorach TMT i media, w szczególności

związane z telewizją oraz e-commerce

Obywatel Kanadyjski i Polski z ponad 10 letnim doświadczeniem w

rynkach kapitałowych. Wcześniej pracował dla funduszu PE/VC w

Vancouver oraz spędził 2 lata jako asystent Portfolio Manager

Bezpośrednie doświadczenie w wielu sektorach, m.in. Internet,

TMT, infrastruktura oraz górnictwo

2 lata jako Dyrektor Finansowy spółki technologicznej, notowanej

na Toronto Venture Exchange

Otrzymał tytuł inżyniera na Uniwersytecie British Columbia, ma

również tytuł CFA od 2001 roku

Kompetencje Lasanoz Finance

39Lasanoz Finance


Paweł Dobrowolski (Starszy Doradca) ma ponad 15 lat

doświadczenia w finansach

W Lasanoz Finance zajmuje się business development, analizami

finansowymi i zarządzaniem projektami.

Od 1995 prowadzi dla klientów transakcje kupna i sprzedaży firm.

W tym czasie kierował kilkudziesięcioma transakcjami, w tym

kilkunastoma zawartymi na łączną sumę ponad US$ mln 800.

Autor „Podstawy Analizy Finansów Firm” opublikowanej nakładem

COSZ - Stowarzyszenie Księgowych Polskich.

Autor koncepcji wprowadzenia do polskiego porządku prawnego

anglosaskiej instytucji public hearing (pol. publiczne

wysłuchanie).

Płynny angielski i polski oraz komunikatywny rosyjski.

Absolwent Harvard University.


40Lasanoz Finance


Wojciech Jezierski, (Dyrektor) ma 9 lat doświadczenia w

finansach

Dołączył do Lasanoz Finance w 2006, zajmuje się analizą

inwestycji oraz zarządzaniem projektami

6 lat współpracy z Pekao Access (Grupa UniCredit) w projektach z

zakresu strategicznego doradztwa finansowego, kupna i sprzedaży

przedsiębiorstw, fuzji spółek oraz pozyskania kapitału

Znaczące doświadczenie w projektach w wielu sektorach w tym

infrastruktury, usług finansowych, nieruchomości, paliwowego

oraz ubezpieczeniowego

Ukończył studia z ekonomi i księgowości na PWSBiA w Warszawie

oraz studia podyplomowe w Szkole Głównej Handlowej

Płynny polski i angielski


41Lasanoz Finance


Ewa Kacprzak-Olszewska, FCCA, (Dyrektor) ma 11 lat


Ponad 4 lata w Lasanoz Finance zajmuje się analizą finansową

oraz zarządzaniem projektami

5 lat doświadczenia w zakresie audytu finansowego i doradztwa w

KPMG Polska; szczególne doświadczenie w zakresie

skonsolidowanych sprawozdań finansowych i raportowania

finansowego dla Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

3 lata jako Zastępca Dyrektora Finansowego Elektrimu, jednego z

głównych holdingów przemysłowych w Polsce z ponad 100

spółkami zależnymi; odpowiedzialna za zrestrukturyzowanie

raportowania i działu finansowego

Członkini ACCA od 1999

Członkini FCCA od 2004

Płynny polski i angielski


42Lasanoz Finance


Aleksander Skołożyński (Manager) ma ponad 4 lata


Dołączył do zespołu Lasanoz Finance w 2007 roku, i odpowiada za

analizy inwestycyjne, zarządzanie projektami, wyceny oraz

modelowanie finansowe

Doświadczenie branżowe obejmuje sektory IT, telekomunikacja,

Internet, płatności oraz usługi finansowe

Znaczące doświadczenie w project finance, modelowaniu

finansowym oraz wycenach

2 lata współpracy z Concordia Espirito Santo Investment (Grupa

Banco Espirito Santo), w szczególności w zakresie wycen

przedsiębiorstw, ocen strategii oraz negocjacji

Absolwent Szkoły Głównej Handlowej na kierunku Finanse i

Bankowość oraz programu CEMS z zakresu Zarządzania

Międzynarodowego

Kandydat do program CFA, 2 poziom

Płynny polski, angielski i francuski


43Lasanoz Finance


Teresa Darmetko (Starszy Analityk) ma ponad 3 lata


Dołączyła do Lasanoz Finance w 2009 roku, zajmuje się analizami

inwestycyjnymi oraz modelowaniem finansowym (szczególne

doświadczenie w obszarze infrastruktury oraz produkcji FMCG)

Ponad 2 lata współpracy z butikiem inwestycyjnym Access (Grupa

Unicredit), w szczególności w zakresie wycen przedsiębiorstw oraz

rok współpracy z Azimutus (firmą doradczą założona przez byłych

konsultantów McKinsey) w zakresie projektów dotyczących

zarządzania strategicznego oraz fuzji i przejęć

Absolwentka Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie

(specjalizacja Finanse i Bankowość) oraz programu

magisterskiego w Aarhus School of Business w Danii

(specjalizacja Finance and International Business)

Płynny polski, zaawansowany angielski, rosyjski w stopniu

komunikatywnym


44Lasanoz Finance


Lidia Fabrykiewicz (Starszy Analityk) ma 3 lata


Dołączyła do zespołu Lasanoz Finance w 2011 roku i odpowiada za

analizy inwestycyjne, modelowanie finansowe oraz wyceny

Doświadczenie branżowe obejmuje sektory: spożywczy, transport,

infrastruktura, energetyczny, IT oraz telekomunikacja

Prawie 3 lata współpracy z Grupą Corporate Finance KPMG

Advisory, w szczególności w zakresie wycen, modelowania

finansowego, finansowania projektów oraz procesów fuzji i przejęć

Absolwentka Szkoły Głównej Handlowej na kierunku Finanse i

Bankowość; programy stypendialne na Universidade Nova de

Lisboa (Portugalia) oraz Michael Smurfit Graduate School of

Business (Irlandia)

Kandydatka do programu CFA, 2 poziom

Płynny polski i angielski; zaawansowany rosyjski


Kreacja Wartości – Studium Przypadku

46Lasanoz Finance


Kreacja Wartości - Studium Przypadku 1

Gadu Gadu S.A., operator największego polskiego komunikatora internetowego, wszedł na

Giełdę Papierów Wartościowych, kiedy Lasanoz Finance zostało wybrane przez

Naspers/MIH wyłącznym doradcą finansowym przy zakupie spółki

Pomimo problemów z dostępem do informacji, udało nam się zbudować pełny model

finansowy z czterema różnymi scenariuszami, każdy zweryfikowany przez ekspertów

Naspers zajmujących się Internetem

Struktura transakcji była złożona, wymagała intensywnych negocjacji z głównymi

udziałowcami, zanim doszło do złożenia oferty na 100% akcji, co było niezbędne aby

zapewnić jej powodzenie

Jednym z wyzwań, które udało się spełnić, było utrzymanie poufności transakcji

PRZEJĘCIE 97% GADU-GADU (2007)

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

26-Feb 11-Apr 25-May 09-Jul 21-Aug 02-Oct 14-Nov 28-Dec 11-Feb 24-Mar

Share

Price (

PLN

)

Oferta jest ogłoszona

Oferta jest zamknięta

Cena w ofercie 23.50 zł

P2P Communication

Radio

Value-Added Reselling

Collective intelligence

Social Internet

P2P Communication

Radio

Value-Added Reselling

Collective intelligence

Social Internet

Instant

Messenger

MVNO

Naglos(VOIP)

Sonda(polling)

Gaming

& other

GG Wtyczka(ADSL, dialup)

mojagene-

racja.pl

GADU-GADUgadu

radio.pl

Contacts window of GG IM client

Transakcje typu Public-to-Private

26.02 11.04 25.05 09.07 21.09 02.10 14.11

47Lasanoz Finance


Naspers/MIH, bardzo zadowolony z naszych usług przy transakcji Gadu-Gadu,

kontynuował współpracę przy komercyjnym i finansowym due diligence spółki Tradus plc,

operatora Allegro.pl

Do naszych zadań należało szczegółowe zbadanie kilku spółek należących do holdingu

Tradus, w szczególności spółek wymienionych poniżej:

Odwiedziliśmy siedziby spółek w Poznaniu, Zug (Szwajcaria) i w Londynie, w celu

przeprowadzenia szczegółowych rozmów z zarządami i ważniejszymi pracownikami

Konsekwentnie, kierowaliśmy przygotowaniami modelu finansowego w skali makro przy

pomocy Citibank, uwzględniając rozwój spółki w 7 krajach

Uczestniczyliśmy razem z Citibank, Slaughter&May oraz Deloitte w przekazywaniu naszych

ustaleń członkom Komitetu Inwestycyjnego Naspers

PRZEJĘCIE 100% TRADUS plc (2008)

Wykorzystanie Kluczowych Umiejętności w Sektorze


http://otomoto.pl/

48Lasanoz Finance


Uczestniczyliśmy w zeszłorocznej aukcji Centrum.CZ Holdings, właściciela odpowiednio

drugiej i czwartej co do wielkości firmy internetowej w Republice Czeskiej i na Słowacji

Zostaliśmy wybrani jako wyłączny doradca buy-side firmy Naspers/MIH

Nasza praca polegała na przygotowaniu oferty wstępnej (zawierającej DCF oraz wycenę

porównawczą), bazującej na naszych wstępnych badaniach oraz spotkaniach z zarządem

spółki w Pradze

Kiedy nasz klient przeszedł do kolejnej rundy negocjacji, uczestniczyliśmy aktywnie w

komercyjnym, prawnym i finansowym due diligence oraz zweryfikowaliśmy nasz model z

modelem zarządu

Po analizie biznes planu spółki - celu, przeprowadziliśmy dodatkowe konsultacje z

Zarządem spółki celem wyjaśnienia zdiagnozowanych niejasności / nieścisłości

W rezultacie nie byliśmy w stanie pogodzić naszej potencjalnej wyceny spółki z

oczekiwaniami kupującego i doradziliśmy naszemu klientowi, aby nie składał oferty

końcowej

Initial View Case View Case after Commercial Due

Diligence (17 Oct 2007)

"Optimistic" View Case after resolving

some issues and leaving out commercial

judgements (24 Oct 2007)

Final MIH View after focus meeting with

Target CEO (31 Oct 2007)Stahuj.cz

Czech operating entity

Slovakian operating entity

Stahuj.cz

Czech operating entity

Slovakian operating entity

Extra EUR Ym

in Mgmt Case EUR X initial bid

Mgmt Case

Indicative Equity

Value

Update 2007 est.

no. of unique users

to current value

Revise forecast

growth in PV / user

Implement 15%

price discount on

display ads

Correct calculation

of clicks per PV in

PPC model of

search revenues

Revise forecast no.

and price of Real

Estate classifieds

Implement

commissions for

internal sales staff

Increase growth

rate in outsourced

cost of content

View Case

Indicative Equity

Value

Mgmt Case

Indicative Equity

Value

Update 2007 est.

no. of unique users

to current value

Revise forecast

growth in PV / user

Implement 15%

price discount on

display ads

Correct calculation

of clicks per PV in

PPC model of

search revenues

Revise forecast no.

and price of Real

Estate classifieds

Implement

commissions for

internal sales staff

Increase growth

rate in outsourced

cost of content

View Case

Indicative Equity

Value

DORADZTWO BUY-SIDE PRZY CENTRUM ORAZ ATLAS (2007)

Nasz Cel – Nie Przepłacić


49Lasanoz Finance


No. 1 player

Adriatic Kabel

Precedent European cable TV transactions

Liberty's acquisition of Karneval

Adriatic Kabel transaction

Sales exit multiple EBITDA exit multiple

DORADZTWO SELL-SIDE PRZY ADRIATIC KABEL (2007)

Adriatic Kable, czołowy operator telewizji kablowej w Chorwacji, przedstawiał się jako silna

spółka po dokonaniu 11 przejęć w ostatnich 2 latach

Zostaliśmy wybrani przez Copernicus Capital, firmę PE, aby świadczyć usługi doradcze, razem

z Ernst & Young Corporate Finance, przy sprzedaży spółki

W tym samym czasie sprzedawana była firma będąca liderem rynku oraz głównym

konkurentem Adriatic Kable; taka sytuacja cały czas zagrażała transakcji i wymagała

przestrzegania krótkiego terminu realizacji

Austriacka spółka energetyczna BEWAG została wyłoniona jako nabywca w ramach procedury

aukcyjnej, w której brało udział 11 oferentów, przeprowadzane było równoczesne due

diligence (5 data rooms)

Ostateczna wartość transakcji wytyczyła nowe standardy transakcji na europejskim rynku

telewizji kablowej, z mnożnikami wyższymi niż w przypadku podobnych transakcji

zakończonych w ostatnich 2 latach

Adriatic Kable uzyskał również wyższą cenę na abonenta niż największy operator na rynku

pomimo, że posiadał niższy procent sieci dostosowany do nowoczesnego standardu

Wartość osiągnięta

powyżej średniej

13% - 25% wyższa cena

na abonenta

Cena / CATV ab.

Cena / RGU

Uzyskanie Najlepszych Mnożników Podczas Aukcji


Lider rynku

50Lasanoz Finance


DORADZTWO BUY-SIDE PRZY STALEXPORT S.A. (2006)

Stalexport S.A., notowany na giełdzie konglomerat prowadzący działalność w zakresie handlu

stalą oraz zarządzania i obsługi autostrad, doświadczał ogromnych trudności finansowych

związanych z historycznym zadłużeniem

Lasanoz Finance było członkiem zespołu doradczego, który w 2005 roku zidentyfikował

możliwość zwiększenia wartości Stalexportu jako właściciela jednej z dwóch koncesji

autostradowych w Polsce, poprzez znalezienie inwestora strategicznego i sprzedaż aktywów

związanych z handlem stalą

Trudna sytuacja finansowa spółki wpływała na ograniczone zainteresowanie wśród funduszy

inwestujących w infrastrukturę i operatorów autostrad, mających niewielką skłonność do

ryzyka

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

Jun

JulAug

Sep O

ctNov

Dec

JanFeb M

ar Apr

May Ju

nJu

lAug

Sep O

ctNov

Dec

JanFeb M

arM

ay

Cena akcji na

Początku transakcji PLN 1.50ł

Stalexport

Indeks WIG

StworzonaWartość

Cena akcji na końcu transakcji PLN 7.00+

2005 2006 2007

Cena akcji 30 June 2005 = 100

Zdefiniowaliśmy Wartość Spółki i Osiągnęliśmy Ją w Ciągu 24 Miesięcy


2005 2006 2007

W ostatniej fazie transakcji główny

akcjonariusz Stalexport S.A., kontrolowany

przez rząd, stwarzał trudności pomimo, że

transakcja miała poparcie większości

akcjonariuszy, rządu oraz Ministerstwa

Transportu

Mimo trudności, Atlantia zapłaciła 268mln

PLN za 50% akcji, które po zakończeniu

transakcji warte były 900mln PLN w 2007

51Lasanoz Finance


Lasanoz Finance doradził P4 (Play) i jego założycielom Novator i Netii, przy budowie

wartość spółki poprzez realizację następujących kroków:

• Wygranie czwartej w Polsce licencji na telefonię mobilną 3G (2004/5)

• Wygranie przetargu na 3,6GHz – 3,8GHz (WiMax) dla Netii (2005)

• Pozyskanie Novatora jako głównego partnera strategicznego dla Netii oraz jako

strategicznego udziałowca Playa (inwestycja wyceniana na EUR 200mln) (2005)

• Uzyskanie 10-letniej pożyczki w wysokości EUR 150mln od China Development Bank i

6-letniej pożyczki w wysokości EUR 20mln od Comverse (Izrael), na finansowanie rozwoju

sieci Play (2006)

• Doradztwo Play przy bezgotówkowym przejęciu Germanos, czołowej sieci sklepów telefonów

komórkowych, aby zapewnić operatorowi dostęp do sieci sprzedaży detalicznej (2007)

• Uzyskanie EUR 490mln w drugiej rundzie finansowania na rozwój sieci oraz realizację

biznesplanu spółki

Doradztwo Finansowe

Pozyskanie Finansowania Doradztwo Buy-side

EUR 640 000 000 Poufne

4 Licencja dla

Telefonii Mobilnej

POMÓC PLAY OSIĄGNĄĆ SUKCES

Kreacja Wartości Spółki Na Kolejnych Etapach Jej Rozwoju


Lasanoz Finance


60%

70%

80%

90%

100%

110%

120%

130%

140%

150%

160%

01-Sep 01-Nov 01-Jan 01-Mar 01-May 01-Jul 01-Sep

WIG Media

Bankier.pl

Level of Tender Price Including Dividend

WIG

DORADZTWO BUY-SIDE PRZY BANKIER.PL S.A. (2009)

Bankier.pl, notowany na GPW od 2006 roku, największy niezależny portal finansowy w Polsce,

obejmującym swoim zasięgiem, poprzez sieć pośredników finansowych, około 7 mln klientów

Bankier.pl przez ponad rok szukał inwestora, co utrudnione było pogarszającymi się wynikami

finansowymi oraz obniżającą się ceną akcji (spadek o 40% w ciągu pół roku do Marca 2009)

Transakcja była trudna ze względu na rozdrobniony akcjonariat, założyciel posiadał jedynie

18% akcji, pozostała część była w rękach inwestorów instytucjonalnych, którzy zakupili akcje

po znacznie wyższych cenach w latach 2006 i 2007

LF został zaproszony przez MIH Allegro w maju 2009, kiedy założycielowi nie udało się znaleźć

inwestora i groził sprzedażą swoich akcji funduszowi PE, uniemożliwiając tym samym zdobycie

dominującej pozycji strategicznym graczom

Ogłoszenie przetargu

Wygranie Aukcji Typu Transakcja Public-to-Private

Kreacja wartości – Studium przypadku 7

W ciągu zaledwie pięciu tygodni udało nam

się dokonać kompleksowej analizy

możliwości, uzyskać poparcie komitetu

inwestycyjnego, zorganizować ofertę

przetargu publicznego wraz z prawnikami i

domem maklerskim oraz wynegocjować z

założycielem wiążące zobowiązanie do

transakcji z naszym klientem—całkowicie

pokonując konkurencję

3% wzrost ceny po

ogłoszeniu oferty

Przetarg kończy się

83% akcji sprzedanych100% = cena końcowa z dnia

9 Lipca 2009, daty ogłoszenia przetargu.

Poziom Ceny Oferty Uwzględniający Dywidendę

Lasanoz Finance


Dane Teleadresowe

Lasanoz Finance

Budynek Warsaw Financial Center, XV piętro

ul. Emilii Plater 53

00-113 Warszawa

Tel: +48 (22) 35 67 150

Fax: +48 (22) 35 67 151

Alexander Neuber

Tel: +48 606 33 08 33

[email protected]

prezentacja programu powerpoint - lasanoz...

Documents