Интерес к безразличию или структура капитала на...
DESCRIPTION
Презентация Михаила Сорокина и Вячеслава Кирюхина для конференции "Високосный год: что ждет финансовую систему в следующие 4 года?"TRANSCRIPT
-
*, 20 2012 . , ..., -*) [email protected]
..
-
. . : .
..
-
The Financial Crisis Inquiry Report [ ]-2008 . -: ; ; -; , ; .
: http://www.fcic.gov/report
..
-
- (excessive borrowing and risk-taking by households and Wall Street) , - , . , - Bear Sterns, Goldman Sachs, Lehman Brothers, Merill Linch Morgan Stanley - 40:1 (. .18, 19, 21, . ). : http://www.fcic.gov/report
..
-
. ? : , 150 , . (www.banki.ru/news/bankpress/; Reuters, 2011) , Business Roundtable . (C , 2011) : - () , , " " , ABC." , , ", - ... ( , 2011)
..
-
Deutsche Bank, 2011 . 104% ( 2007- 77%). 90%, ( , ) . 44 200 , , , , , 1,8% , 6090% , 3,3% . ,
..
-
( , 96 ).
..
1
35
17
6
27
11
; (11)
; (35)
; (27)
; (17)
; (6)
1
36.5%%35
17.7%%17
6.3%%6
28.1%%27
11.5%%11
100.0%%96
1
; (6)
; (17)
; (27)
; (35)
; (11)
2
3
-
?
..
-
. 1) , .
..
-
EBIT-ROE.
..
-
.
..
1.
"".
, .
6 000 000
, D, .
0
, E, .
6 000 000
, D/E
0
, ./.
20
- , .
300 000
-
.
..
2.
"".
()
()
, .
12 000 000
12 000 000
, .
0
6 000 000
, .
12 000 000
6 000 000
, D/E
0
1
, ./.
20
20
- , .
600 000
300 000
, r, %
-
12
, t, %
25
25
-
..
3.
""
() :
, EBIT
900 000
1 800 000
2 700 000
0
0
0
, EBT
900 000
1 800 000
2 700 000
(25%)
225 000
450 000
675 000
, EAT
675 000
1 350 000
2 025 000
, ROE
5,63%
11,25%
16,88%
, EPS
1,13
2,25
3,38
() : = 6 ..
, EBIT
900 000
1 800 000
2 700 000
, I
720 000
720 000
720 000
, EBT
180 000
1 080 000
1 980 000
(25%)
45 000
270 000
495 000
, EAT
135 000
810 000
1 485 000
, ROE
2,25%
13,50%
24,75%
, EPS
0,45
2,70
4,95
-
..
-
2007 2010 . : http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/, (*), (. www.pharmacychain366.ru/; www.lsrgroup.ru/, www.kddgroup.com.ua/, www.pik.ru/, www.astartaholding.com/). **) (, 1 ) , .***) Emerging Markets , 2007/2010 .
..
-
EBIT-ROE.
..
-
, , .
.
..
-
: http://www.sorokin-lab.com/
2011 .
-( 2012 . -)
..
-
* . ? , ..., [email protected]
..