ตวัอย่าง

ตวัอย่าง

ข้อมูลทางบรรณานุกรมของสำนักหอสมุดแห่งชาติ National Library of Thailand Cataloging in Publication Data ภัทรธร ช่อวิชิต. คุ้ยแคะ แกะหุ้น เด้ง.-- กรุงเทพฯ : พีอาร์ พับลิชชิ่ง, 2557. 224 หน้า. 1. หุ้นและการเล่นหุ้น. I. ชื่อเรื่อง. 332.6322 ISBN 978-616-288-146-6

เลขมาตรฐานสากลประจำหนังสือ 978-616-288-146-6

พิมพ์ครั้งแรก สำนักพิมพ์ THINK GOOD มิถุนายน 2557 ราคา 220 บาท

คุ้ยแคะ แกะหุ้น เด้ง ผู้เขียน : ภัทรธร ช่อวิชิต

พิมพ์ที ่บริษัท พรอสเพอร์ เซอร์วิส ซัพพลาย จำกัด โทรศัพท์ 0-2871-5902-5

ห้ามลอกเลียนแบบหรือนำไปเผยแพร่ ไม่ว่าส่วนหนึ่งส่วนใดของหนังสือเล่มนี้ รวมทั้งการคัดลอกด้วยวิธีการใด ๆ นอกจากจะได้รับอนุญาตจากผู้จัดพิมพ์ มิฉะนั้นจะถูกดำเนินการทางกฎหมาย

จัดจำหน่ายทั่วประเทศโดย บริษัท พีีอาร์ พับลิชชิ่ง จำกัด โทรศัพท์ 0-2462-7050-2

เจ้าของ บริษัท พีอาร์ พับลิชชิ่ง จำกัด ที่ปรึกษา วิสา รัตตประดิษฐ์ ผู้พิมพ์ผู้โฆษณา สุนิสา ชายสิม

บรรณาธกิารบรหิาร พรหมมาตร ์ชายสมิ ผูช้ว่ยบรรณาธกิารบรหิารฝา่ยสำนกังาน บชูยา บญุศริ ิ

ผูช้ว่ยบรรณาธกิารบรหิารฝา่ยการตลาดหนงัสอื อภริด ีสนธชิยั บรรณาธกิารเลม่ ประสงค ์ศภุวรรณาภรณ ์ กองบรรณาธกิาร สมศริ ิชืน่บญุเชดิ พสิจูนอ์กัษร กญัญาณฏัฐ ฟผูล หวัหนา้ฝา่ยศลิปกรรม ยุทธพงษ์ กิตติชัยมงกุฎ

ศิลปกรรม ภาสกร สุขโพธิ์ จัดจำหน่าย บูชยา บุญศิริ

จัดทำโดย บริษัท พีอาร์ พับลิชชิ่ง จำกัด อาคาร Biz Town สุขสวัสดิ์ (ตรงข้าม Big C พระประแดง)

90/58 ถ.สุขสวัสดิ์ ต.บางพึ่ง อ.พระประแดง จ.สมุทรปราการ 10130 โทรศัพท์ 02-462-7050-2 โทรสาร 02-462-7055

e-mail: info@kid-dd.com www.kid-dd.com สำนักพิมพ์ THINKGOOD ตวัอย่าง

ตวัอย่าง

มีคนกล่าวไว้ว่า “การลงทุนในตลาดหุ้น

เราไม่ได้ลงทุนหุ้นทุกตัว” ดังนั้นไม่ว่า SET Index

จะทำจุดต่ำสุด หรือทำจุดสูงสุดใหม่ เราก็สามารถ

สร้างผลตอบแทนชนะตลาดและสร้างความร่ำรวย

มั่นคง มั่งคั่งได้ ถ้าเราเลือกลงทุน “หุ้น” ถูกตัว

ตลาดหุ้นช่วงที่ผ่านมา มีหุ้นมหัศจรรย์ หุ้น

หลายเด้ง เกิดขึ้นมากมาย เช่น มหัศจรรย์หุ้นความ

งาม KAMART จากราคาแถว 0.50 บาท ในป ีพ.ศ.

2554 ขึ้นไปทำราคาสูงสุดที่ 8 บาท หรือ

มหัศจรรย์น้ำผลไม้ปั่น MALEE จากราคาที่เปิด

ทำการซื้อ-ขายวันแรกๆ ที่ราคา 10 กว่าบาท

ขึ้นไปทำราคาสูงสุดที่ 180 บาท (หรือคิดเป็น 90

บาท ที่ราคาพาร์ 1 บาท) และหุ้นอีกหลายๆ ตัว

ที่ผมไม่ได้กล่าวถึง แสดงให้เห็นว่า “หุ้นมหาเทพ

หุ้นมหาเซียน หุ้นอภินิหาร” สามารถเกิดขึ้นได้

และมีอยู่จริง ขึ้นอยู่กับว่าเราจะค้นเจอหรือไม่

เท่านั้นเอง

คำนำสำนักพิมพ์

ตวัอย่าง

ผ ม อ ย า ก แ น ะ น ำ ใ ห้ ท่ า น รู้ จั ก กั บ

อ.ภัทรธร ช่อวิชิต ที่หลายคนตั้ งฉายาให้ เป็น

“เซียนแกะงบการเงิน” “เซียนหุ้นเด้ง” จะเป็นผู้พา

เราไปค้นหาหุ้นมหัศจรรย์ดังกล่าว โดยการคุ้ย แคะ

แกะ หุ้นเด้งด้วยประสบการณ์การลงทุนในตลาดหุ้น

ของ อ.ภัทรธร ที่มีมากว่า 10 ปี เริ่มจากเป็นแมง

เม่าตัวน้อยๆ ที่ได้พัฒนาตัวเองจนกลายเป็นเซียน

หุ้นเด้ง และเป็นกูรูแบ่งปันความรู้สู่นักลงทุน

การเป็นเจ้าของหุ้นเด้งไม่ได้เกิดจากการ

หลับหู หลับตาซื้อหุ้น ไม่ได้เกิดจากเซียนบอก

แต่เกิดจากการวิเคราะห์ ค้นหา เพื่อให้ได้มาซึ่ง

หุ้นเด้งนั้น

ผมหวังว่า หลังจากอ่านหนังสือเล่มนี้จบ

คุณจะสามารถสร้างผลตอบแทนในการลงทุนใน

ตลาดหุ้นได้หลายเด้งครับ

ด้วยความขอบคุณ

พรหมมาตร์ ชายสิม

บรรณาธิการบริหาร

ตวัอย่าง

คำนำนักเขียน

หากเปรียบการลงทุนเหมือนการทำสวนแห่งความมั่งคั่ง

ชาวสวนผู้ประสบความสำเร็จต้องมีทักษะ ในการมองสภาพ

แวดล้อมของพื้นที่ปลูกและตลาดที่จะรองรับผลผลิตที่เราจะ

ไปขาย จากนั้นต้องค้นหาพันธ์ุพืชที่เหมาะสมกับสภาวะแวดล้อม

และแข็งแรงพอที่จะอยู่รอดได้ เมื่อตัดสินใจเลือกพันธ์ุต้นไม้แห่ง

ความมั่งคั่งได้แล้ว เป็นหน้าที่ของชาวสวนที่ต้องคอยดูแลเหตุปัจจัย

ให้เหมาะสมแก่การเติบโต น้ำน้อยก็ไขน้ำเพิ่ม น้ำมากไปก็ไขน้ำออก

แดดร้อนก็หาอะไรมาคลุม กิ่งไหนเน่าก็ตัดทิ้ง หรือนำพันธุ์ดีมา

ต่อกิ่ง ใส่ปุ๋ยบำรุงให้เหมาะสม “เมื่อเหตุปัจจัยถึงพร้อม” ต้นไม้

แห่งความมั่งคั่งก็จะออกดอกออกผลให้เก็บกิน นำไปจำหน่ายได้

หรือถ้ามีชาวสวนท่านอื่นสนใจอาจขายยกสวนนำทุนไปปั้นสวนใหม่

เลยก็ได้

ทุกปีไม่ว่าตลาดหุ้นจะอยู่ในสภาวะเช่นไรจะมีหุ้นอยู่

กลุ่มหนึ่งที่ผลตอบแทนจากส่วนต่างราคามากกว่า 100% หรือที่

เรียกกันว่า “หุ้นเด้ง” แต่คนที่จะได้กำไรจากหุ้นเด้งเหล่านั้นอย่าง

เป็นกอบเป็นกำมีจำนวนน้อยมากเพราะความยากอยู่ที่ว่า นักลงทุน

จะเข้าไปค้นหา คุ้ย แคะ แกะ เพื่อหาหุ้นดีตลาดยังไม่สนใจ

ประเมินมูลค่าหุ้น และตัดสินใจเข้าซื้อลงทุน ถือทนรอจนธุรกิจเริ่ม

เปล่งประกายตลาดรับรู้และปรับราคาตลาดให้สะท้อนมูลค่ายุติธรรม

ได้อย่างไร

ตวัอย่าง

เครื่องมือสำคัญของการแสวงหาหุ้นที่กำลังจะพลิกชีวิตทั้ง

บริษัทเองและนักลงทุนที่เข้าไปถือหุ้นนอกจากมีใจที่กล้ารับความเสี่ยง

สูงขึ้นเพื่อแลกกับผลตอบแทนที่สูงขึ้น ต้องมีความรู้ที่กว้างและลึก

เพียงพอเพราะความเสี่ยงที่สูงที่สุดของการลงทุนคือความไม่รู้นั่นเอง

เมื่อฝึกฝนความรู้จนชำนาญจะทำให้นักลงทุนสามารถลงทุนได้

หลากหลายกลุ่มอุตสาหกรรม ปรับกลยุทธ์การลงทุนได้เหมาะสมตาม

สถานการณ์ มองภาพบริษัทที่จะลงทุนได้ชัดเจนหลายแง่มุมมากขึ้น

ตัดสินใจซื้อหุ้นอย่างมั่นใจ ระหว่างถือหุ้นก็กินอิ่มนอนหลับ ถือไว้ก็มี

ปันผลกิน จะขายก็ได้กำไร

หนังสือเล่มนี้ได้นำประสบการณ์การลงทุนมาเรียบเรียงเป็น

เนื้ อหาที่ ครอบคลุมตั้ งแต่การค้นหาหุ้ นที่ มี โอกาสเป็นหุ้ น เด้ ง

การวิเคราะห์พื้นฐานธุรกิจ การค้นหาปัจจัยเร่งที่เป็นแรงขับให้หุ้นขึ้น

และประเมินมูลค่าหุ้น รวมถึงการตัดสินใจเมื่อราคาหุ้นขยับว่าจะ

พจิารณาซือ้เพิม่ หรอืขายทิง้ไป ผมหวงัเปน็อยา่งยิง่วา่หนงัสอืเลม่นี้

จะช่วยลดเวลาลองผิดลองถูกในตลาดหุ้น นำความรู้ไปต่อยอดใช้

ค้นหาหุ้นเด้งได้ด้วยตนเอง โดยไม่หลงเชื่อตามใครง่ายๆ อยู่รอดและ

ร่ำรวยได้อย่างกินอิ่มนอนหลับ

อ.ภัทรธร ช่อวิชิต

ตวัอย่าง

คำนิยม

ในการลงทุนนั้นมีหลากหลายแนวทาง การจะประสบความสำเร็จได้

อย่างยั่งยืนนั้นต้องเข้าใจและศรัทธาในแนวทางนั้น อ.ภัทรธร ช่อวิชิต

ได้ถ่ายทอดประสบการณ์และความรู้ เพื่อนักลงทุนผู้ที่จะเรียนรู้การอ่าน

งบการเงินให้เข้าใจได้กระชับและรวบรัด

การลงทุนโดยใช้ปัจจัยพื้นฐานงบการเงินนั้น นักลงทุนจำนวนมากมักจะ

คดิวา่ยุง่ยาก ซบัซอ้น จงึหนัไปใชแ้นวทางอืน่ทีค่ดิวา่เขา้ใจงา่ยกวา่ แตใ่นหลกัการ

ลงทนุหากเขา้ใจและวเิคราะหง์บการเงนิเปน็แลว้จะสามารถหาแนวโนม้ราคาหุน้ได ้

การลงทุนในหุ้นสามารถทำให้เป็นได้ทั้ง Passive Income และ Active

Income และการสร้างพอร์ตลงทุนให้โตเร็วที่สุดคือการหาหุ้นพลิกฟื้นกิจการ

ซึ่งไม่ใช่หุ้นที่กำไรเติบโตมาอย่างต่อเนื่องยาวนาน จ่ายปันผลสูงมาหลายปี เพราะ

นั่นคือการลงทุนหาหุ้นที่เป็น Passive Income แต่การลงทุนการหาหุ้นที่พลิกฟื้น

กิจการจากภาวะตกต่ำ กำไรไม่มี สามารถมีกำไรที่เติบโตอย่างน่าสนใจ จำเป็น

ตอ้งมหีลกัคดิและการอา่นงบการเงนิทีเ่ดด็ขาดชดัเจน ไมใ่ชก่ารมกีำไรแบบหลอกๆ

เพียงปีเดียว หรือไตรมาสเดียว เพราะมีหุ้นจำนวนไม่น้อยที่หลอกให้นึกว่ามี

ผลประกอบการว่าพลิกฟื้น นักลงทุนเข้าไปซื้อในราคาสูงที่ เรียกว่าติดดอย

หนังสือเล่มนี้ให้หลักการที่เข้าใจง่ายในการสร้างการเติบโตด้านการลงทุน

อ.สรรพงศ์ ลิมป์ธำรงกุล

ผู้เชี่ยวชาญด้านการแกะงบการเงิน

ตวัอย่าง

คำนิยม

ช่วงนี้ ตำราหรือหนังสือเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นออกมาค่อนข้างคึกคัก

หลากหลายเล่ม ซึ่งในแต่ละเล่มล้วนมีข้อดีข้อเสียแตกต่างกันตามแต่วิธีการหรือ

หลักการที่ท่านเหล่านั้นได้นำประสบการณ์หรือวิธีการการลงทุนมาแชร์ลงใน

หนังสือเพื่อช่วยกันเผยแพร่ความรู้ไปยังนักลงทุนก็นับว่าเป็นความโชคดีที่ทำให้

สามารถเรียนรู้ได้รวดเร็วยิ่งขึ้น

สำหรับหนังสือเล่มนี้ คุณภัทรธร ช่อวิชิต คือหนึ่งในนักเขียน นักลงทุน อาจารย์ นักวิเคราะห์ เกี่ยวกับหุ้น ที่มีพื้นฐานที่พร้อมจะฟื้นตัวไปในทางที่ดีขึ้นด้วยแนวคิดและหลักการลงทุนที่มีเหตุมีผล ผมเชื่อว่าท่าน

ที่ได้อ่านเนื้อหาในหนังสือเล่มนี้คงนำไปปรับใช้ให้เหมาะกับตนเองได้อย่างง่าย

ด้วยเนื้อหาที่คุณภัทรธรได้เขียนจากประสบการณ์การลงทุนโดยตรง ซึ่งคุณภัทรธร

เองก็ได้รับคำชมจากบล็อกต่างๆ ในเว็บไซต์ และจากสื่ออื่นอีกมากมาย ถึงแม้จะ

ยังคงเป็นกลุ่มเล็กๆ ที่ไม่มากมายนัก แต่หุ้นที่นำมาวิเคราะห์และนำมายก

ตัวอย่างส่วนใหญ่แม่นยำมาก และผมเชื่อว่าหลักการของคุณภัทรธร ในการ

ลงทนุในหุน้เชือ่ถอืได ้

ตลอดเวลาที่ได้ร่วมงานกับคุณภัทรธร ผมได้เห็นความพัฒนาในการ

สั่งสม บ่มเพาะความรู้ในการลงทุนอย่างลงตัว ทั้งการนำเสนอ รูปแบบการลงทุน

หรือแม้แต่การศึกษาหาความรู้เพิ่มเติมคุณภัทรธร ก็ไม่เคยหยุดนิ่ง ยังคงเรียนรู้

และนำเสนอความรู้สู่สาธารณชนอย่างต่อเนื่อง สำหรับหนังสือเล่มนี้เป็นหนังสือที่น่าอ่านอีกเล่มหนึ่งที่ท่านควรมีไว้เพื่อเสริมเติมความรู้เพื่อเป็นภูมิคุ้มกันเกี่ยวกับการลงทุนเป็นอย่างดี

ผมขอแสดงความยินดี และอยากให้คุณภัทรธร มีผลงานออกสู่สายตา

นักลงทุนเรื่อยๆ เพื่อแบ่งปันความรู้และประสบการณ์ที่ดีแก่นักลงทุนครับ

อ.เพิ่มศักดิ์ มีกุศล

นักลงทุนอิสระ

เจ้าของผลงาน รวยด้วยหุ้นพลิกฟื้น

ตวัอย่าง

สารบัญ

บทนำ

Part I: กำเนิด “นักขุดคุ้ย” • VI สไตล์ ของใครหลายๆ คน 17 • Born To Be หุ้นเด้ง (หุ้นเทิร์นอราวด์) 21 • หุ้นตัวแรกอันหอมหวาน (เด้งแรก) 24 • บทเรียนจาก “หุ้นถูกเรื้อรัง” 26 • เสน่ห์หุ้นเด้ง 28

Part II: คุ้ย “หุ้นเน่า” • หาทองคำในก้อนหิน 31 • ขุด คุ้ย หุ้นเด้ง 34 • เข้าใจจุดตายธุรกิจ 40 • เด้งได้ด้วย PE Ratio 44 • หุ้นเด้ง PE สูง 49 • เด้งด้วย P/BV 51 • MOS (Margin of Safety) รู้ไว้ไม่เสี่ยง 55 • หลัก MOS (Margin of Safety) ของโรงรับจำนำ 58

Part III: ไขความลับ “หุ้นเด้ง” • “ตัวเร่ง” สปีดที่มองไม่เห็นของราคา 61 • พลังของตัวเร่ง 64 • ตัวเร่งจากปัจจัยภายนอก 70 • ตัวเร่งตามลักษณะธุรกิจ 74 • จังหวะการลงทุนหุ้นเด้ง 87

ตวัอย่าง

Part IV: ชำแหละ “แกะงบ” • ชำแหละหุ้นเด้งจาก "งบการเงิน” 95 • ไขความลับงบการเงิน 98 • หุ้นจะเด้ง ดูที่งบการเงิน 102 • งบดุล จัดทัพเตรียมออกรบ 105 • สมรภูมิ งบกำไรขาดทุน 118 • สมรภูมิ งบกระแสเงินสด 131 • แคะ จาก เคส (Case Study) 136 • เจาะลึกความลับ งบกระแสเงินสด 145 • อัตราส่วนทางการเงินที่เราไม่เข้าใจ 163

Part V: ซื้อ ถือ เด้ง • เข้าซื้อดี มีโอกาสสำเร็จไปกว่าครึ่ง 185 • ทนรวยแล้วจะรวยนาน 190 • ไม่ขาย ก็ไม่กำไร 195 • 2 เจ้า ผู้ยิ่งใหญ่ 199 • ปั่นหุ้นโปรเจค 202 • แวะไปดูกิจการของเราบ้าง 208

Case Study • GFPT หุ้นเด้งเปลี่ยนชีวิต 211 • MALEE น้ำผลไม้สุดแซ่บ 217

ตวัอย่าง

บทนำ

ตวัอย่าง

ผมชอบเรื่องการลงทุนตั้งแต่เด็ก จากการที่เห็นพ่อ

สามารถทำกำไรจากการเล่นหุ้น (แนวเทคนิค) ได้กำไรมาส่งเสีย

พี่ชายคนโตให้เรียนจบปริญญาโทที่อเมริกาได้

และเชื่อว่าคนเราสามารถร่ำรวยจากตลาดหุ้นได้จึงเริ่ม

วางแผนชวีติใหเ้รยีนเกีย่วกบัเรือ่งเงนิๆ ทองๆ จงึเลอืกเรยีนปรญิญาตรี

เศรษฐศาสตร์ เอกการเงินการคลัง ซึ่งเป็นพื้นฐานที่ดีในการต่อยอด

ความรู้

หลงัจากไดล้องลงทนุมาหลายแนวทัง้แนวเทคนคิ และแนวทาง

การลงทนุแบบเน้นคณุคา่ หรอื VI (Value Investment) กพ็บวา่ชอบการ

ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐานมากกว่าเพราะเหมือนเราได้เป็นเจ้าของกิจการ

เมือ่แนวทางชดักไ็ปรำ่เรยีนจากหลายสำนกั ทัง้ TSI ทีม่ี

การจดัสอบ CISA (Certified Investment and

Securities Analyst Program) ที่ไว้ใช้ขึ้น

ทะเบียนเป็นนักวิเคราะห์หลักทรัพย์และ

ผู้จัดการกองทุนก็ได้ตั้งหน้าตั้งตาจนสอบ

ผา่นระดบั 1 แตท่ีเ่ปลีย่นแนวคดิใหผ้มมาก

ทีส่ดุคอื หลกัสตูร Intelligent Investor ของ

อ.ชาย กิตติคุณาภรณ ์ เป็นบริษัทที่ปรึกษา

ทางการเงิน สอนความเชื่อมโยงระหว่างราคา

หุ้นและผลประกอบการ เชื่อมโยงผ่านเจ้ามือหุ้น

ทำให้ผมเปลี่ยนแนวทางการลงทุนจากเน้นกราฟมาเป็นด ู

ผลประกอบการที่เป็นตัวผลักดันให้ราคาหุ้นวิ่งเป็นเด้งๆ

ครบั

อ.ภ

ัทรธร ช่อ

วิชิต

(เซียนแก

ะงบ)

13

ตวัอย่าง

จ า ก นั้ น ผ ม ไ ด้ มี โ อ ก า ส เ ข้ า ท ำ ง า น ที่ ศู น ย์ วิ จั ย

เศรษฐศาสตร์ประยุกต์ มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์ ตำแหน่ง

ผู้ช่วยนักวิจัยในงานวิจัยเรื่อง "ผลกระทบของกระบวนการฟื้นฟู

กิจการโดยศาลล้มละลายกลางที่มีต่อกิจการที่จดทะเบียนใน

ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย" ก็สังเกตว่าหุ้นที่มีปัญหาธุรกิจ

นั้นราคาจะตกต่ำมาก แต่เมื่อผ่านกระบวนการฟื้นฟูกิจการ

ปรับโครงสร้างหนี้ จัดทัพใหม่เรียบร้อยแล้ว ผลประกอบการเริ่ม

ฟื้นตัว หรือเทิร์นอราวด์ (Turnaround) ราคาหุ้นก็จะวิ่งขึ้นไป

เป็นหลายเท่าตัว (นักลงทุนมักเรียกว่า “หุ้นเด้ง”) นี่เป็นที่มาของ

ความหลงใหลในหุ้นเทิร์นอราวด์แบบถอนตัวไม่ขึ้นของผมใน

เวลาต่อมาครับ

เพราะช่วงแรกของการทำงานประจำผมได้เงินเดือน

เพียงเล็กน้อยจึงทำอาชีพเสริมคือสอนดนตรีไทยควบคู่กันไป

แล้วนำเงินไปลงทุนหุ้น โดยช่วงนั้นเน้นไปที่การคุ้ยหุ้นตัวเล็ก ที่

ราคายังไม่แพง จนพอร์ตหุ้นโตขึ้นหลายเท่าตัวจากหุ้นเด้ง ได้

กำไรมากพอทำฝันให้เป็นจริงโดยการหุ้นกับเพื่อนเปิด "ร้านก๋วยเตี๋ยว" แต่ท้ายที่สุดก็เจ๊งแทบหมดเนื้อหมดตัว เพราะ

บริหารไม่ดีคุมต้นทุนไม่ได้บวกกับมีปัญหาเรื่องคน เงินที่เอามา

ลงทุนจากกำไรในหุ้นแทบไม่เหลือ แต่ทุกสิ่งที่เกิดขึ้นแล้วย่อมดี

เสมอครับ เพราะครั้งนั้นเป็นบทเรียนที่ทำให้ผมได้รู้ว่าธุรกิจที่มี

ความสามารถในการแข่งขันอย่างยั่งยืนเป็นอย่างไร

คุ้ยแค

ะ แก

ะหุ้น เด้ง

14

ตวัอย่าง

ปัจจุบันผมยึดอาชีพ "นักลงทุนหุ้น" แบบเต็มตัว พร้อมพ่วงบทบาทการเป็น “คนสอนการลงทนุหุน้” โดยใชค้วามรูจ้ากการลงทนุหุน้ทีส่ัง่สมมานบั 10 ปีมาแบ่งปันให้ผู้ที่สนใจลงทุนในหุ้นได้เรียนรู้ และเข้าใจอย่าง

ลึกซึ้งมากขึ้น

จุดเริ่มต้นของการเปิดหลักสูตร “สอนเล่นหุ้นให้รวยด้วย

ปัจจัยพื้นฐานแบบ VI” ของผมเริ่มจากการที่เพื่อนๆ เห็นว่าผม

เรียนมาทางสายเงินๆ ทองๆ แถมยังสอบใบอนุญาต

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ได้อีกด้วย ก็เลยมาถามกันว่า หุ้นตัวนั้นดี

ไหม ตัวนี้ซื้อได้หรือยัง หุ้นตัวนี้ติดดอยทำอย่างไร และบางคนก็

ซื้อตามผมบ้าง

สิ่งเหล่านี้ทำให้ผมคิดว่า “ถ้าถามกันมาแบบนี้อยู่เรื่อยๆ

ผมคงตอบแบบไม่รู้จักจบจักสิ้น ถ้าบอกถูกก็ดีไป แต่ถ้าผิด

เมื่อไรอาจกลายเป็นเรื่องได้” ก็เลยเปลี่ยนจากบอกเป็นสอนแทน

ตามภาษิตที่ว่า "ให้ปลาไปกินวันเดียวก็หมด แต่สอนจับปลามี

ปลากินตลอดชาติ”

ที่ผ่านมาผมสอนหลักสูตรวิเคราะห์หุ้นด้วยปัจจัยพื้นฐาน เจาะงบ 2 วัน 60 ตัว, เจาะลึก หุ้นเทิร์นอราวด ์ และหลักสูตร The Ultimate Invesment ครับ /// www.investidea.in.th

อ.ภ

ัทรธร ช่อ

วิชิต

(เซียนแก

ะงบ)

15

ตวัอย่าง

Part I กำเนิด “นักขุดคุ้ย”

ตวัอย่าง

หลัง เรียนจบมหาวิทยาลัย ผมก็พยายามหาแนวทางชี วิ ตที่

สนับสนุนการลงทุนทั้งประสบการณ์

และมีเวลาไปวิเคราะห์หุ้น ตำแหน่ง

งานแรกคือการเป็น Trader ของบริษัท

ที่ทำธุรกิจด้านการซื้อ-ขายสินค้า

เกษตรล่วงหน้า (ภายในประเทศ)

ถือเป็นการสัมผัสกับธุรกิจการซื้อ-ขาย

ล่วงหน้า (Future) เป็นครั้งแรก

ของใคร

VI สไตล์ หลายๆ คน

17

อ.ภ

ัทรธร ช่อ

วิชิต

(เซียนแก

ะงบ)

ตวัอย่าง

ตวัอย่าง

แต่การลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ก็ไม่ตอบโจทย์ชีวิตเท่าไร

เพราะเป็นตราสารที่ปัจจัยเปลี่ยนแปลงรวดเร็วและควบคุมไม่ได้ จึง

มองหาการลงทุนที่ปัจจัยเปลี่ยนแปลงช้ากว่าและไม่ต้องนั่งเฝ้าตลอด

เวลา การลงทุนในหุ้นจึงเป็นคำตอบสำหรับผม ผมเลือกแนวทาง VI

ที่หัวใจของการลงทุนคือ "การประเมินมูลค่า"

ผมได้แนวทางการลงทุนสไตล์ VI มาจาก เบนจามิน เกรแฮม หลักของเขาคือการหาหุ้นที่ต่ำกว่ามูลค่า

แล้วถือจนราคาสะท้อนก็ขาย นอกจากนี้นักลงทุนแนว VI ที่เป็นที่

ยอมรับในระดับโลกยังมีอีกหลายท่านครับ เช่น วอร์เรน บัฟเฟตต์ ซึ่ง

เป็นลูกศิษย์ของเบนจามิน เกรแฮม เริ่มสังเกตเห็นว่าหุ้นหลายตัวที่เขา

ขายออกไปราคายังขึ้นอีกหลายเท่าตัว ดังนั้นถ้าของดีจริง มีความ

สามารถในการแข่งขันก็ไม่มีความจำเป็นต้องขายสามารถถือไปเรื่อยๆ

แต่คนที่มีเทคนิคการเล่นหุ้นที่หลากหลายที่สุดก็คือ ปีเตอร์ ลินซ์ ที่จะ

แยกหุ้นออกเป็น 6 ประเภทคือ หุ้นเติบโตเร็ว หุ้นเติบโตช้า หุ้นยักษ์

หุ้นวงจร หุ้นตีกลับ และหุ้นทรัพย์สิน

แต่ละคนก็มีรูปแบบการลงทุนแตกต่างกันครับ

แต่สิ่งหนึ่งที่มีเหมือนกันก็คือ "คุณต้องประเมินมูลค่าให้

ได้" เพื่อซื้อหุ้นที่มีราคาต่ำกว่ามูลค่าให้ได้

19

ตวัอย่าง

ผมมองว่าแก่นของ VI คือการประเมินมูลค่า ถ้าคุณสามารถ

ประเมินมูลค่าได้ก็ถือเป็น VI แล้วครับ ระยะเวลาในการถือนั้นจะสั้น

หรือยาวไม่มีผลอะไรครับ เพราะสำหรับ VI แล้วในการประเมินมูลค่า

หุ้นนั้น ไม่จำเป็นต้องถือยาวตลอด มีเฉพาะธุรกิจบางกลุ่ม หรือ

อุตสาหกรรมบางประเภทเท่านั้นที่สามารถถือได้ยาวๆ หุ้นบางกลุ่มก็

ไม่เหมาะที่จะถือยาว เช่น หุ้นวัฏจักร เมื่อถึงรอบก็ต้องขาย หุ้นบาง

ตัวราคาขึ้นเพราะมีกำไรพิเศษ ซึ่งอาจมาแค่ครั้งเดียว ถือไว้ก็ต้องขาย

หรือหุ้นที่ราคากำลังขึ้น แต่ในรายอุตสาหกรรมกำลังเป็นขาลง ถ้าถือ

ไว้ไม่ขายก็จะไม่เหลืออะไรเลย

ดังนั้นหัวใจของความสำเร็จ

ของการลงทุนแบบ V I คื อการ

มีความรู้ในเชิงกว้างและลึกเพียงพอทั้งเครื่องมือที่ใช้ในการประเมินมูลค่า และความรู้ใน

เชิงกว้างของแต่ละอุตสาหกรรมซึ่งแต่ละ

อุตสาหกรรมจะมีประเด็นสำคัญในการ

วิเคราะห์ที่แตกต่างกันไป ซึ่งผมจะอธิบายใน

บทต่อๆ ไปครับ

คุ้ยแค

ะ แก

ะหุ้น เด้ง

20

ตวัอย่าง

สำนักพิมพ์ THINK GOOD ภูมิใจเสนอ หนังสือหมวดการบริหาร - ลงทุน

สำนักพิมพ์ THINK GOOD... รับพิจารณางานเขียนแนว ศาสนา

ธรรมประยุกต์ ความเชื่อ โหราศาสตร์ และการลงทุน

ส่งผลงาน ประวัติ พร้อมรูปถ่ายมาได้ที่ www.kid-dd.com

Email: editor@kid-dd.com โทร 02-462-7050-2

ตวัอย่าง

ตวัอย่าง