Adquisiones, Fusiones y Escisiones

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Adquisiones, Fusiones y Escisionesby Aline Gayou,Workingatcruz-hervert on Dec 04, 2010 3,702 viewsMore StatisticsViewsTotal Views3,702Views on SlideShare3,702Embed Views0ActionsLikes1Downloads92Comments00 Embeds 0No embeds

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INTEGRACION VERTICALEs la incorporacin en la accin productiva de la empresa de nuevas actividades complementarias relacionadas con el bien o el servicio, tanto por encima de la cadena como por debajo de la cadena, para lograr eficiencias productivas asociadas a: La disminucin en los costos de produccin y de transaccin Control de suministros Mayor calidad del bien o servicio para el consumidor final. 7. INTEGRACION VERTICAL HACIA ATRS Se presenta cuando existe la incorporacin de actividades que se encuentran hacia arriba en la cadena productiva de la empresa.Permite el traslado del suministro de materias primas de los proveedores a la empresa, trayendo consigo ventajas de menores costos de produccin y de transaccin. 8. INTEGRACION VERTICAL HACIA ADELANTE Es la inclusin dentro de la empresa de las diferentes actividades que se encuentran ms abajo en la cadena productiva, con el objetivo de obtener eficiencias econmicas y tener un mejor y ms personalizado acceso al consumidor final. 9. INTEGRACION HORIZONTAL Se refiere a la unin de dos o ms empresas productoras de un mismo bien, con el objetivo de producirlo en una organizacin nica. 10. INTEGRACION HORIZONTALFusin es una transaccin en la cual los activos de una o ms empresas son combinados en una nueva empresa.Adquisicin es la toma del control mediante la compra de una empresa por parte de otra, para influir en la toma de decisiones de sta o para incorporarse completamente sus activos. ADQUISICIONES Y FUSIONES 11. INTEGRACION HORIZONTALJOINT VENTURESEmpresas de riesgo compartidoDos empresas acuerdan comprometerse en una actividad comercial y compartir los beneficios 12. INTEGRACION HORIZONTALEs la relacin que tienen dos o ms empresas que desarrollan procesos conjuntos para mejorar la eficiencia o rendimiento de las mismas. Este tipo de sociedad tiene el propsito de lograr estas comunes, pero mantenindose la independencia de sus integrantes.ALIANZAS ESTRATEGICAS 13. 3. ESTRUCTURAS MONOPLICASMONOPOLIOSituacin de un sector del mercado econmico en la que un nico vendedor o productor oferta el bien servicio que la demanda requiere para cubrir sus necesidades en dicho sector. 14. MONOPOLIOPara que un monopolio sea eficaz no tiene que existir ningn tipo de producto sustituto o alternativo para el bien o servicio que oferta el monopolista, y no debe existir la ms mnima amenaza de entrada de otro competidor en ese mercado. Esto permite al monopolista el control de los precios.CARACTERISTICAS 15. TIPOS DE MONOPOLIO Y OTRAS ESTRUCTURAS AFINES 16. Existe una sola empresa en una industria. El producto es homogneo y no existen productos sustitutivos cercanos.Existen barreras de entrada en dicho mercado y se maximiza el beneficio perodo a perodo.No hay intervencin gubernamental alguna.El monopolista tiene conocimiento perfecto de las condiciones de mercado sin ninguna incertidumbre.Existe movilidad perfecta de los factores de produccin.EL MONOPOLIO PURO 17. EL MONOPOLIO ARTIFICIALEl monopolista se vale de algn medio para impedir que vayan al mercado ms productos que los suyos. ViolenciaOtorgamiento de privilegios gubernamentalesRgimen concesionario Licencias restrictivasPatentes 18. EL MONOPOLIO NATURALUna empresa que puede producir toda la produccin que necesita el mercado con un coste menor que si hubiera varias empresas compitiendo. Con el tiempo cualquier monopolio natural est destinado a morir bien por cambios legislativos o, debido a cambios tecnolgicos. Por ejemplo:Distribucin de agua potable en las ciudades. 19. EL MONOPOLIO DISCRIMINADOR DE PRECIOS Discriminacin de primer grado o perfecta:Sucede cuando el monopolista puede vender cada unidad de produccin a distinto precio, cobrando el mximo precio que est dispuesto a pagar el comprador y recoger todo el excedente del consumidor.Segundo grado: Es cuando el monopolista ofrece distintos bloques de consumo a unos grupos de consumidores determinados. El precio se basa dependiendo del volumen que se use del bienDiscriminacin de tercer grado: Es la mas comn. El monopolista cobra precios diferentes por el mismo bien en diferentes mercados 20. EL MONOPSONIOUn monopsonio (del griego mono- (-) 'nico' y psonios () 'compra') es una situacin de fallo de mercado que aparece cuando en un mercado existe un nico consumidor, en lugar de varios. ste, al ser nico, tiene un control especial sobre el precio de los productos, pues los productores tienen que adaptarse de alguna forma a las exigencias del comprador en materia de precio y cantidad. Esto le permite al consumidor obtener los productos a un precio menor al que tendra que comprarlo si estuviera en un mercado competitivo. 21. MONOPOLIO BILATERAL/DUPOPLIOEl monopolio bilateralUn monopolio bilateral es un mercado en dnde cohabitan un monopolio de oferta y uno de demanda, y en dnde tanto el vendedor como el comprador pueden influir en los precios. El duopolioExisten dos productores de un bien o firmas en un mercado 22. EL OLIGOPOLIOUn oligopolio es un mercado en el que existe un pequeo nmero de empresas productoras de un bien o servicio homogneo y por medio de su posicin ejercen un poder de mercado provocando que los precio sean ms altos y la produccin sea inferior. Estas empresas mantienen dicho poder colaborando entre ellas evitando as la competencia. 23. Ejemplos de Oligopolios 25. REGLAMENTO DE LA LEY FEDERAL DE COMPETENCIA ECONMICA. 26. Captulo IArt. 1. La presente ley es reglamentaria del artculo 28 constitucional en materia de competencia econmica, monopolios y libre concurrencia, es de observancia general en toda la Repblica.Art 2 . Tiene por objeto proteger el proceso de competencia y libre concurrencia, mediante la prevencin y eliminacin de monopolios y dems restricciones al funcionamiento eficiente de los mercados de bienes y servicios. DISPOSICIONES GENERALES 27. Captulo ISecretara de EconomaComisin Federal de Competencia.Art. 3. Estn sujetos a lo dispuesto por esta ley todos los agentes econmicos.Artculo 5o.- No se considerarn monopolios las asociaciones de trabajadores constituidas conforme a la legislacin de la materia para la proteccin de sus propios intereses. Tampoco constituyen monopolios los privilegios que se conceden a los autores y artistas para la produccin de sus obras y los que se otorguen a los inventores y perfeccionadores para el uso exclusivo de sus inventos o mejoras. 28. Captulo IArt. 6. No constituyen monopolios las asociaciones o sociedades cooperativas que vendan directamente sus productos en el extranjero.Artculo 7o.- Para la imposicin, en los trminos del artculo 28 constitucional, de precios a los productos y servicios que sean necesarios para la economa nacional o el consumo popular, se estar a lo siguiente: -Corresponde al Ejecutivo Federal determinar mediante decreto los bienes y servicios que podrn sujetarse a precios. -La Comisin determina si no hay condiciones de competencia. -La secretara fijara las precios que correspondan a los bienes y servicios. -La Procuradura Federal del Consumidor ser responsable de la inspeccin, vigilancia y sancin respecto de los precios que se determinen, de acuerdo con lo que dispone la Ley Federal de Proteccin al Consumidor. 29. Captulo IIDe las prcticas monoplicasArticulo 5o.- Son indicios de la existencia de una prctica monoplica absoluta, las instrucciones o recomendaciones que emitan las cmaras empresariales o asociaciones a sus agremiados, con el objeto o efecto de realizar las conductas previstas en el artculo 9o. de la Ley. -El precio de venta ofrecido en territorio nacional por dos o ms competidores de bienes o servicios susceptibles de intercambiarse internacionalmente, sean sensiblemente superiores o inferiores a su precio de referencia internacional. -Dos o ms competidores establezcan los mismos precios mximos o mnimos. 30. Captulo IIArtculo 6. Los agentes econmicos podrn acreditar ante la Comisin si las ganancias en eficiencia que se deriven de la prctica monoplica relativa inciden favorablemente en el proceso de competencia y libre concurrencia.Artculo 7. Se consideran prcticas comprendidas en la fraccin VII del artculo 10 de la Ley, entre otras: I. La venta sistemtica de bienes o servicios a precios por debajo de su costo medio total o su venta ocasional por debajo del costo medio variable; II. El otorgamiento de descuentos por parte de productores o proveedores a los compradores con el requisito de exclusividad en la distribucin o comercializacin de los productos o servicios, cuando no se justifiquen en trminos de eficiencia; 31. Captulo IIArtculo 8. Para efectos de lo dispuesto en el artculo 15 de la Ley, la Comisin requerir a las autoridades estatales o municipales para que, en un plazo mximo de veinte das contados a partir de la notificacin del requerimiento, manifiesten por escrito lo que a su derecho convenga, acompaen las pruebas documentales que obren en su poder y ofrezcan las pruebas que ameriten desahogo. Recibido el escrito de la autoridad, la Comisin, en un trmino mximo de diez das, admitir o desechar en su caso las pruebas, y fijar da y hora para el desahogo de las mismas dentro de los quince das siguientes. Una vez desahogadas las pruebas o transcurrido el trmino anterior, la Comisin dictar resolucin dentro de los treinta das siguientes. 32. 4. FUSIONES Y ADQUISICIONES Principales XITO Y UNIDASLa una fusin y adquisicin se produce cuando dos o ms empresas se unen, convirtindose en una. Todas las empresas implicadas en una fusin son adsorbidas dentro de la unin eso es adquirir el nuevo negocio. Cuando se produce una adquisicin, una empresa es comprada por otra. Cuando la nueva compaa es formada, la empresa original deja de existir y todos los activos y el personal se combinan. Dependiendo del negocio, la fusin y la adquisicin puede ser o bien simple o complejo. Existe una diferencia entre las fusiones y adquisiciones, no obstante, a menudo se habla de ellas en conjunto. MAS FACILIDAD DE NEGOCIO CRECIMIENTO EFICIENCIA VENDER MEJORES FINANZAS ESTRATEGIANUEVA ALIANZA 33. FUSIONESConcepto y caractersticasEs la combinacin de dos o ms empresas en la que todas las que se combinan, a excepcin de que una, deja de existir legalmente, y a la compaa superviviente contina funcionando con su nombre original.El objetivo es permitir un aumento de la rentabilidad a largo plazo.Desean expandir sus operaciones, la fusin se realiza habitualmente con otra compaa. Su xito radica en que esto se hace con diligencia para asegurarse de que el acuerdo adquirido es beneficioso para ambas partes. Hay 15 diferentes acciones que se pueden tomar para una F & A.Las fusiones de empresas son observadas y fuertemente reguladas por la Comisin Federal de Comercio y el Departamento de Justicia. 34. FUSIONES Objetivos y caractersticas Por lo general las empresas son del mismo tamao y avanzan juntas, esto es lo que se denomina una "fusin entre iguales". Cuando esto sucede, las empresas que participan renuncian a su existencia y se emite la existencia de una nueva empresa. Cuando la fusin ocurre en cualquier nivel, es comnmente voluntaria. Tambin hay un intercambio de valores o de un pago en efectivo. Tambin hay un intercambio de valores o de un pago en efectivo. Este balance permite a la tienda de accionistas de las empresas a compartir el riesgo de la operacin en cuestin.Transmisin de la universalidad de los bienes de la sociedad absorbida a la sociedad absorbente.Las Fusiones son operaciones generalmente practicadas en perodos de expansin econmica o de crisis Dos o ms sociedades de todos sus activos con la toma del pasivo.La desaparicin de la (s) sociedad (es) aportante (es) o absorbida (s).Disolucin de la sociedad absorbida que desaparece en tanto persona moral. 35. ADQUISICIONCEO'sEs cuando una empresa compra otra empresa, lo que genera un negocio de adquisicin. Llaempresa debe mantener el nombre de la empresa ms grande despus de la adquisicin. Esto se conoce como inversa. Una vez comprada, la empresa ms pequea deja de existir, o se convierte en una parte de la empresa que la compr. La empresa que es comprada convierte todos sus activos, equipos, personal, patentes, propiedad intelectual y otros a la empresa compradora, y se puede comprar en dinero en efectivo, acciones y ambos.La mejora de la visibilidad del mercado de las empresas implicadas. TODAS LAS PERTES CONTENTAS CRECIMIENTO EFICIENCIA VENDER A LA FUERZA GRANDE vs PEQUEA AMIGABLES U HOSTILES DIFERENTES 36. FUSION Y CONSOLIDACIONLa consolidacin es lo mismo que una fusin excepto por el hecho de que se crea una empresa totalmente nueva, pues tanto la que adquiere como la adquirida terminan su existencia legal anterior y se convierten en parte de la nueva empresa.las reglas que se aplican son bsicamente las mismas que las fusioneslas adquisiciones dan como resultado diversas combinaciones de los activos y pasivos de las dos empresas.La adquisicin mediante la fusin o mediante la consolidacin resulta de una combinacin de los activos y pasivos de las empresas adquirida y adquirente; la nica diferencia es si se constituye o no una empresa nueva. 37. FUSION Y CONSOLIDACIONVENTAJASDESVENTAJASDesde el punto de vista jurdico, la fusin es sencilla y no cuesta tanto como otras formas de adquisicin. La razn es que las empresas acuerdan simplemente combinar la totalidad de sus operaciones. Por tanto, no hay necesidad, por ejemplo, de transferir a la empresa adquirente la propiedad de los activos individuales de la adquirida.Es que la fusin debe ser aprobada por votacin de los accionistas de cada empresa. Normalmente, para la aprobacin se requieren los votos a favor de las dos terceras partes del total de las acciones con derecho a voto. 38. SINERGIA Y VALUACION DE FUNCIONES Sinergia(del griego , cooperacin) es el resultado de la accin conjunta de dos o ms causas, pero caracterizado por tener un efecto superior al que resulta de la simple suma de las dichas causas.Es el efecto adicional que dos organismos obtienen por trabajar de comn acuerdo, la sinergia es la suma de energas individuales que se multiplica progresivamente, reflejndose sobre la totalidad del grupo. La valoracin de las diferencias (mentales, emocionales, psicolgicas) es la esencia de la sinergia. Y la clave para valorar esas diferencias consiste en comprender que todas las personas ven el mundo no como es, sino como son ellas mismas.Se ha afirmado comnmente que un objeto posee sinergia cuando el examen de una o alguna de sus partes (incluso a cada una de sus partes) en forma aislada, no puede explicar o predecir la conducta del todo. 39. DUE DILIGENCEEs aquel conjunto de trabajos de investigacin o comprobacin de las diferentes reas de una sociedad realizada por el inters de un potencial inversor en el proceso de evaluacin y valoracin de una inversin en una empresa.deben efectuarse este tipo de trabajos para garantizar la prudencia con la que un empresario debe decidir si lleva a cabo esta operacin.duediligence para referirse a los trabajos de revisin encaminados a obtener informacin sobre los distintos aspectos jurdicos, contables, financieros, comerciales, medioambientales, procesos productivos, etc., en el marco de una operacin de adquisicin de empresa. 40. DUE DILIGENCEVENTAJASDESVENTAJASLa DueDiligence se enmarca dentro de un proceso de compraventa de empresas; para ver el momento en el que se desarrolla la DueDiligenceLa propia naturaleza de la DueDiligence aconseja que la revisin legal deba llevarse a cabo con anterioridad a la firma por las partes de acuerdos vinculantes.El proceso de DueDiligence no se inicia hasta que las partes hayan acordado, al menos, un principio de acuerdo sobre las bases esenciales de la operacin. Este principio de acuerdo suele plasmarse en un documento que recibe el nombre de Carta de intenciones. 41. FINALIDADJUSTIFICACIONLa mitad de las adquisiciones de empresas se consideran despus un fracaso y la explicacin a que ms se recurre se resume en la siguiente afirmacin: la empresa no era lo que pareca; habitualmente el comprador slo analiza los datos econmico-financieros a su alcance. Existen, sin embargo, aspectos de la sociedad que no aparecen en la informacin econmico financiera de la misma o cuyo reflejo es insuficiente.CONOCER LOS RIESGOSSe lleve a cabo un proceso de identificacin y evaluacin legal de las contingencias inherentes a la adquisicin proyectada, a travs del cual, el comprador obtenga mayor y mejor conocimiento de la realidad jurdica de la sociedad involucrada en la transaccin (las contingencias ocultas representan un riesgo inaceptable en cualquier transaccin).DUE DILIGENCE 42. DUE DILIGENCE Justificacin y Finalidad As, cuando como consecuencia de la DueDiligence se pone de manifiesto un riesgo o contingencia de difcil o imposible eliminacin, aunque no de tanta entidad como para provocar el desistimiento de la compra, esta circunstancia puede dar lugar a:una rebaja del precio de adquisicin; retencin o un aplazamiento en el precio de la compraventa; el establecimiento de garantas adicionales (p.e., aval bancario, etc.).El resultado de la revisin legal proporciona, as, una serie de elementos de juicio que pueden afectar a determinadas clusulas del contrato o contratos mediante los cuales se instrumenta la adquisicin. Las clusulas contractuales que, en la prctica, se ven afectadas con ms frecuencia son las relativas a:preciocondiciones suspensivasobligaciones y responsabilidad del vendedor.El informe de revisin legal puede ser un elemento condicionante, sino determinante, de la valoracin de lo que constituye el objeto de la adquisicin, y, en todo caso, una importante herramienta de negociacin de cualquiera de otros aspectos del contrato 43. DUE DILIGENCE Justificacin y Finalidad Areas especialmente identificadas por el comprador o inversor y los tipos de riesgos a identificar de forma prioritaria; la DueDiligence puede llegar a las siguientes reas:Auditora contable Anlisis de la informacin financiera Anlisis de la informacin de gestin Aspectos fiscales, contingencias Aspectos legales Aspectos organizativos Aspectos medioambientales TI y seguridad informtica RRHHPor tanto, los beneficios que se pueden esperar de una DueDiligence son los siguientes:Permite identificar los riesgos de la operacin Aporta argumentos a la hora de determinar el valor de la empresa Proporciona informacin valiosa para la negociacin Identifica potenciales sinergias Determina la estructura de la operacin. 44. COMPRAS APALANCADASSe constituyen como un fenmeno que se empez a presentar en los aos 80Es una transaccin en la que un patrocinador financiero compra una compaa, ante todo, con deuda. De hecho, se compra la compaa objetivo con el dinero de la misma y con su propia habilidad financiera para repagar la deuda.Compra apalancada de empresas:Adquisicin de una empresa financiada en su mayor parte por prstamos y bonos 45. 5. EL CONTROL EMPRESARIAL MEDIANTE LA PARTICIPACION 46. COMPAIAS HOLDINGUn holding es una compaa que controla las actividades de otras mediante la propiedad de todas o de una parte significativa de sus acciones.El principal de los beneficios econmicos de este tipo de estructura empresarial es el de la eficiencia fiscal: la carga tributaria sobre la cuenta de resultados consolidada puede ser menor que la suma de las cargas sobre cada una de las empresas del grupo consideradas individualmente. Este efecto puede ser todava ms importante cuando la sede del holding se encuentra en un pas con una legislacin fiscal ms laxa o con unos tipos impositivos ms reducidos que aqul o aqullos donde operan las compaas del grupo. 47. COMPAIAS ASOCIADAS, SUBSIDIARIAS Y AFILIADASCompaa asociada:Es una compaa de la cual otra empresa es propietaria no menos de 25% y no ms del 50% de las acciones ordinarias en circulacin. Compaa subsidiaria: Es aquella compaa cuya mayora de acciones ordinarias (ms del 50%) es propiedad de otra empresa, es decir que tienen la mayora de acciones con derecho a voto de una sociedad.Compaa afiliada: Son aquellas entidades que tienen dueos comunes. 48. COINVERSIONES, ALIANZAS ESTRATEGICAS Y JOINT VENTURES 49. JOINT VENTUREEs un tipo de alianza estratgica, y supone un acuerdo comercial de inversin conjunta a largo plazo entre dos o ms personas (normalmente personas jurdicas o comerciantes). 50. JOINT VENTUREOBJETIVOSAlgunos de los objetivos por los que se puede formar una JV son:Produccin de bienes Prestacin de serviciosBsqueda de nuevos mercados Apoyo mutuo en diferentes eslabones de la cadena de un producto 51. JOINT VENTUREPara la consecucin del objetivo comn, las partes se ponen de acuerdo en hacer aportaciones de diversa ndole a ese negocio comn. La aportacin puede consistir en materia prima, capital, tecnologa, conocimiento del mercado, ventas y canales de distribucin, personal, financiamiento o productos, o, lo que es lo mismo: capital, recursos o el simple know-how. 52. JOINT VENTURECARACTERISTICAS 53. ALIANZAS ESTRATEGICASSe definen como acuerdos cooperativos en los que dos o ms empresas se unen para lograr Ventajas Competitivas, que no alcanzaran por s mismas a corto plazo sin gran esfuerzo. 54. ALIANZAS ESTRATEGICASVENTAJASDESVENTAJAS Sinergias al combinar lo mejor de las partes.Operaciones ms rpidas.Aprovechar mayores oportunidades al consolidar oferta y compartir riesgos. Transferencia de tecnologa, para mejorar ventajas competitivas. Ventas, acceso a nuevos mercados y canales de distribucin. Aportaciones de capital para desarrollo de mercados y/o tecnologas. Conflictos de control: ambas partes tienen intereses en el control de la empresa Falta de sinceridad y cooperacin entre las partes. Diferentes estilos de direccin. Diferencias de objetivos a alcanzar con la asociacin. 55. 7. ESCISIONES 56. ESCISIONES Una operacin de escisin es una reestructuracin de una empresa consistente en dividir el patrimonio de dicha empresa en dos o ms nuevas empresas, dndoles a cada una de las nuevas entidades personalidad jurdica y econmica propias.Las acciones o participaciones sociales de las sociedades beneficiarias de la escisin debern ser atribuidas en contraprestacin, a los accionistas de la sociedad que se escinde, los cuales recibirn un nmero de aquellas proporcional a sus respectivas participaciones. 57. VENTAJASLa sociedad que se origina estar ya dotada de una pluralidad de socios desde que nace.La escisin de la sociedad no daa a los acreedores sociales, toda vez que el patrimonio amparado por los accionistas de la nueva sociedad se atribuye directamente a la sociedad o sociedades beneficiadas.La conveniencia de utilizar y adoptar una figura como lo es la escisin, es de darle a una sociedad la posibilidad de realizar actividades conexas.No pueden estar afectadas del impuesto sobre la renta la sociedad escindida, ni la nueva o nuevas sociedades 58. DESVENTAJASLa ventajas mas clara que se tiene es que la legislacin mexicana no reconoce esta figura de la escisin; pero no por ello es imposible llevarla a cabo, es entonces la desventaja ms clara que se descubre.

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