01 22회 오픈업 발표자료 두나무

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2016.10

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blog.naver.com/lyspower33

stsquares.tumblr.com

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얻는 자와 잃는 자 : 정보 비대칭

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다양한 노력들

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영화 ‘타짜’digisecrets.com

FINTECH

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오늘의 주제

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iffarchive.com

“주식시장에서 지속적으로 시장수익률 이상을 창출할 수 없다.”

효율적 시장 가설

자본시장의 가격이

1. 이용가능한 정보를 2. 충분히

3. 즉각적으로 반영하고 있다.

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yonhapnews.co.kr

Why??개인 주식 투자자 500만명

donpang.wordpress.com

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“Price is what you pay. Value is what you get.”

Warren Buffett

“당신이 약간만 신경을 쓰면 직장이나 동네 쇼핑상가등에서 월스트리트 전문가들 보다

훨씬 앞서 굉장한 종목들을 골라 가질 수 있다.”

Peter Lynch

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businesspundit.com namu.wiki

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카카오증권

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www.accoutableadvisory.com

정보 비대칭 해소

1 2 3 4

정보비대칭 해소 첫번째, 속도

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mest.kr

정보비대칭 해소 첫번째, 속도

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mest.kr ninesense.tistory.com/873

정보비대칭 해소 첫번째, 속도

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dailymail.co.uk kiwoom.com 카카오증권

예상 대비 저조한 실적 공개

Microsoft의 인수 소식

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브렉시트 진행 현황을 실시간으로 반영

브렉시트 영향 추이

카카오증권

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07.06 포켓몬고 첫 출시

(호주, 뉴질랜드, 미국)

07.13 독일 출시 07.14 영국 출시

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카카오증권

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카카오증권

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정보 비대칭 해소

속도 2 3 4

정보비대칭 해소 두번째, 범위

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자료: 한국거래소 ‘공정공시 가이드라인’

공정공시 의무발생 (Fair Disclosure)

공정공시 정보제공자 정보제공 대상자

공정공시 대상정보

(선별적 제공)

!

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실적 공시

내부정보 이용 사례

애널리스트에 사전 전달

카카오증권

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elbow.drexel.edu

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mobileye.com

증권플러스 인사이트

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증권플러스 인사이트

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정보 비대칭 해소

속도 범위 3 4

어떻게 MLB에서 가장 가난한 구단이 그렇게 많은 승(win)을 달성할 수 있었을까? Moneyball - Michael Lewis

Moneyball Story

자료: NYU Stern MBA sports economics 2014 material by Simon Bowmaker

Billy Beane

“우리는 비효율적인 시장에서 저평가 된 선수를 찾았습니다”

Moneyball Story

자료: NYU Stern MBA sports economics 2014 material by Simon Bowmaker

전통적인 공격력 측정 척도1. 타율 2. 장타율

득점에 영향을 미치는 주요 지표 미반영

예) 출루율

Moneyball Story

youtube.com

자료: NYU Stern MBA sports economics 2014 material by Simon Bowmaker

Moneyball Story

자료: NYU Stern MBA sports economics 2014 material by Simon Bowmaker

Moneyball Story

자료: NYU Stern MBA sports economics 2014 material by Simon Bowmaker

Moneyball Story

자료: NYU Stern MBA sports economics 2014 material by Simon Bowmaker

정보비대칭 해소 세번째, 해석

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suredividend.com amazon.com

Renewable energy 활성화를 위해 정유사가 공급하는 가솔린에 일정 비율 이상 에탄올 사용을 의무화하는 법률을 제정

실적추정 case

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wsj.com

farmonline.com.au

foodprocessing-technology.com

benzinga.com

taxpayer.net

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자료: The Wall Street Journal

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자료: Sanderson Farms

2X

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자료: Sanderson Farms

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자료: Sanderson Farms

Reported 2Q results - EPS: $0.3(’08) vs.

$1.33(‘07)

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해석의 단계

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1st level thinking 정유사, 에탄올 업체 실적 추정

해석의 단계

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1st level thinking 정유사, 에탄올 업체 실적 추정

2nd level thinking 육계 업체 실적 하락 추정

해석의 단계

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1st level thinking 정유사, 에탄올 업체 실적 추정

2nd level thinking 육계 업체 실적 하락 추정

조금 더 분발하면... 육계 업체 실적 하락 후 상승 추정

해석의 단계

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1st level thinking

singularityweblog.com

1st level thinking 2nd level thinking

singularityweblog.com

1st level thinking 2nd level thinking 3rd level thinking??

?singularityweblog.com

pbs.org

가치의 상대성 이론

서로 다른 매수자의 개별 상황에 따라 동일한 기업에 대해

서로 다른 가치를 매긴다.

pbs.org

주가추정 case

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자료: sandisk.com

-12%

-85%

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자료: Sandisk 2015 1Q earnings presentation

실적 경고

1Q 실적 공시

2Q 실적 공시

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9개월

-50%

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자료: Seeking alpha

M&A 가능성 article (10.14)

M&A 발표 (10.21)

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자료: sandisk.com

증권플러스 인사이트

리베이트 금지제도 수혜 VS

정률제 무서명 거래 악재

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카카오증권

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카카오증권

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정보 비대칭 해소

속도 범위 해석 4

정보비대칭 해소 네번째, 인간에 대한…

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linkedin.com

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nydesignageda.com

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nydesignageda.com

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자료: cnbc.com

카카오증권

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Naver Daum

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amazon.com / mercenary trader.com

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izqoutes.com

quoteswave.com

카카오증권

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WRAP-UP

정보 비대칭 해소

속도 범위 해석 인간

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속도

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범위

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범위

해석

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속도

범위

해석

인간

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