Norges Bank

1

Hovedstyremøte11. august 2005

Norges Bank

2

Vekstanslag Consensus Forecasts

0

1

2

3

4

5

6

7

Verden Nord-Amerika

Vest-Europa

Japan Asiauten

Japan 1)

Øst-Europa

Latin-Amerika

anslag mars anslag juni anslag juli

0

1

2

3

4

5

6

7

Verden Nord-Amerika

Vest-Europa

Japan Asiauten

Japan 1)

Øst-Europa

Latin-Amerika

anslag mars anslag juni anslag juli

Kilde: Consensus Forecasts

2005 2006

1) Kina, Hong Kong, Sør-Korea, Taiwan, Indonesia, Malaysia, Singapore, Thailand og Filippinene

Norges Bank

3Kilde: EcoWin\ Eurostat

Kvartalsvis endring i BNP i USA Bidrag til volumvekst i prosent i årlig rate. Sesongjustert

-6

-3

0

3

6

9

12

-6

-3

0

3

6

9

12

2001 2002 2003 2004 2005

Privat forbruk Private investeringer

Lager Nettoeksport

Offentlig konsum og investering BNP

Norges Bank

4

-2

-1

0

1

2

3

4

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

-2

-1

0

1

2

3

4

Kilde: EcoWin / Nasjonale statistikkilder

KPI/HICP i USA, euroområdet, Tyskland, Storbritannia og Japan.

Prosentvis vekst fra samme måned året før

USA

Euro-området

Japan

Storbritannia Tyskland

Norges Bank

5

Konsumprisvekst i NordenProsentvis vekst fra samme måned året før

-1

0

1

2

3

4

2002 2003 2004 2005

-1

0

1

2

3

4

Kilde: EcoWin/Nasjonale statistikkkilder

Norge (KPI-JAE)

Sverige(UND1X)

Danmark*Sverige

(UND1X uten energi)

* KPI eksl. energi, mat, alkohol og tobakk

Finland*

Norges Bank

6

Utviklingen i 10 års statsobligasjonsrenter

3

3,5

4

4,5

5

jul.04 okt.04 jan.05 apr.05 jul.05

3

3,5

4

4,5

5

Tyskland

Norge

USA

IR

Kina

London

Norges Bank

7

Utviklingen i delindekser. Totalavkastning, indeksert, 03.01.05 = 100

80

100

120

140

160

jan mar mai jul

80

90

100

110

120

130

jan mar mai jul

Kilde: EcoWin1) Beregnet som gjennomsnittet av IT- og telekomindeksen2) Beregnet som gjennomsnittet av Industri- og materialindeksen

Norge Verden

IKT1)

Finans

Industri2)

Energi

IKT1)

FinansIndustri

Energi

Norges Bank

8

Renteforventninger for USA, euroområdet, Storbritannia og Sverige

0

1

2

3

4

5

jun.03 des.03 jun.04 des.04 jun.05 des.05 jun.06 des.06

0

1

2

3

4

5

Kilde: Reuters og Norges Bank

USA

Euroområdet

9. august

28. juni

Sverige

Storbritannia

Norges Bank

9

Oljepris Brent Blend og terminpriser Dagstall, dollar per fat. Januar 2002 – august 2005

10

20

30

40

50

60

70

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

10

20

30

40

50

60

708. august

Kilder: Telerate, IPE og Norges Bank

24. juni IR 2/05

Norges Bank

10

0

3

6

9

12

15

18

jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des

0

3

6

9

12

15

18

Differanse mellom oljepris for levering neste måned og om 6-7 år

USD per fat lett råolje. Dagstall. Januar 2004 – august 2005

2005

2004

Kilde: EcoWin/ NYMEX

Norges Bank

11

Oljeproduksjon, Norgemillioner fat per dag, månedstall, januar 2000 – juni 2005

2

2,5

3

3,5

4

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

2

2,5

3

3,5

4

Kilde: Oljedirektoratet

Prognose fra Oljedirektoratet

Produksjon

Norges Bank

12

KPI-JAE Totalt og fordelt etter importerte og innenlandsk produserte varer og

tjenester1). Historisk prisvekst og anslag IR 2/05 (stiplet) Tolvmånedersvekst. Prosent

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

des.03 apr.04 aug.04 des.04 apr.05 aug.05

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

Norskproduserte varer og tjenester (0,7)

1) Norges Banks beregninger

Importerte konsumvarer (0,3)

KPI-JAE

Norges Bank

13

Priser på importerte konsumvarer i KPI og i utenrikshandelsstatistikken, og I-44

4-kvartalersvekst. Prosent. 1.kv. 1998 – 2.kv. 2005

-15

-10

-5

0

5

10

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

-15

-10

-5

0

5

10

1) Norges Banks beregninger: Klær og tilbehør, sko, møbler, mat og drikke2) Uten lyd- og bildeutstyr og biler

I-44

Importerte konsumvareri utenriksstatistikken1)

Importerte konsum- varer i KPI2)

Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

Norges Bank

14

2,26

2,27

2,28

2,29

2,30

2,31

2000 2001 2002 2003 2004 2005

76

77

78

79

80

81

Sysselsatte personer i millioner og gjennomsnittlig arbeidstid i prosent av

normalarbeidsuken (37,5 timer). Sesongjustert

Kilde: Statistisk sentralbyrå

Sysselsatte (venstre akse)

Gjennomsnittlig arbeidstid i prosent av normalarbeidsuken

(høyre akse)

Norges Bank

15

Boligpriser Prosentvis vekst fra samme måned året før

-5

0

5

10

15

20

25

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

-5

0

5

10

15

20

25

Kilde: Eiendomsmeglerbransjen (NEF, EFF)

Norges Bank

16

KonjunkturbarometeretForventningsindikator for industrien

Sesongjustert diffusjonsindeks

Kilde: Statistisk sentralbyrå

-10

-5

0

5

10

15

20

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

-10

-5

0

5

10

15

20

Norges Bank

17

Samlet gjeld til ikke-finansielle foretak i Fastlands-Norge (K3) og innenlandsk kreditt fordelt på

husholdninger og ikke-finansielle foretak (K2) Tolvmånedersvekst. Prosent

-5

0

5

10

15

20

25

30

2000 2001 2002 2003 2004 2005

-5

0

5

10

15

20

25

30

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

Husholdninger (K2)

Ikke-finansielle foretak (K2)

Samlet gjeld til ikke-finansielle foretak i Fastlands-Norge (K3)

Norges Bank

18

3 måneders rentedifferanse og importveid valutakurs (I-44)

Synkende verdi innebærer depresierende valuta. Dagstall

-1

0

1

2

3

4

5

2002 2003 2004 2005 2006

85

88

91

94

97

100

103

Kilder: Norges Bank og Bloomberg

I-44, høyre akse

Veid rentedifferanse 3 mnd, venstre akse

8. august 05

28. juni 05

Norges Bank

19

Anslag på KPI-JAE og produksjonsgapet i referansebanen. Kvartalstall. Prosent. 1. kv. 2004 – 4. kv. 2008

-2

-1

0

1

2

3

2004 2005 2006 2007 2008

-2

-1

0

1

2

3

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

KPI-JAE

Produksjonsgap