© Swedbank

Toorainete hinnalangus

Liis Elmik

© Swedbank

0

20

40

60

80

100

120

140

160

1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014

Toornafta hind eurodes ja dollarites

Nafta, Brent, ICE,USD Nafta, Brent, ICE,EUR

Allikas: Macrobond, Swedbanki prognoos (jaan 2016)

Nafta hind rekordmadal

4939

34

© Swedbank

• Võitlus turuosade pärast

• Majanduskasvule positiivne

• Aeglasem hindade kasv

tähendab lõdvemat rahapoliitikat

• Poliitilise ebastabiilsuse kasv

naftaeksportööride hulgas?

• Keskkonnahoid vähem atraktiivne

Pakkumine kasvab nõudlusest kiiremini

© Swedbank

• Projektid mahus 380 mld USD on pandud ootele.

© Swedbank

Nafta tootmine USAs väheneb

© Swedbank Source: The Economist.

Suurimad majandused kõik nafta netoimportöörid

© Swedbank

Odavam nafta on ka Euroopale kasulik

7

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

Net trade balance of energy products in 2014, % of GDP

Source: Eurostat

© Swedbank

Energia odavnemine Eestile tervikuna positiivne

8

• Tarbijate ostujõu kasv (energia 15% tarbimiskorvist)

• Ettevõtete väiksemad kütuste-/küttearved

• Tugevam nõudlus USA ja Euroopa turul

• Väiksemad tulud energiasektoris

• Väiksem majanduskasv Venemaal ja Norras (10% Eesti ekspordist)

© Swedbank

Bensiin on odavnenud naftast oluliselt vähem

9

Bensiini hinda mõjutavad:� nafta hind� euro-dollari kurss

� maksud

0,40 0,36

0,42 0,465

0,16 0,17

0,99 0,99

0,00

0,20

0,40

0,60

0,80

1,00

1,20

22.01.2016 4.03.2016

Bensiiniliitri hind, eurot

käibemaks

aktsiis

sisseostu hind+marginaal

© Swedbank

Metallide hinnad hakkasid kukkuma juba 2011

10

0

50

100

150

200

250

300

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020

Toorainete hinnaindeksid, USD, 2005 = 100

Toorained kokku

Metallid

Toornafta

Allikas: IMF (prognoos seisuga 26.02.2016).

© Swedbank

Sest nõudluse kasv Hiinas aeglustus

11

0

100

200

300

400

500

600

700

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020

Metallide hinnaindeksid, USD, 2005 = 100 Metallid (vask, alumiinium,rauamaak, tina, nikkel, tsink,plii, uraan)

Alumiinium

Vask

Rauamaak

Nikkel

Allikas: IMF (prognoos seisuga 26.02.2016).

© Swedbank 12

© Swedbank

Hiina maailmamajanduses hetkel suurim küsimärk

13

• Hiinas keeruline üleminek plaanimajanduselt osalisele turumajandusele

• Maailma suurimad finantsreservid võimaldavad valitsusel majandust toetada

• Ootame majanduskasvu järk-järgulist aeglustumist, mis mõjutab eelkõige naaberriike Aasias

• Aeglasem nõudluse kasv survestab toorainete hindu

© Swedbank

Ehitusmaterjalide hinnad Eestis on ka langenud

14

100

110

120

130

140

150

160

1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

Ehitusmaterjalide hinnad Eestis

Remonditöödematerjalidehinnaindeks(1997=100)

Ehitusmaterjalidehinnaindeks(1997=100)

Maanteedeehitusmaterjalidehinnaindeks(2006=100)

Allikas: Statistikaamet

-7%

-2…-3%

© Swedbank

Kokkuvõte

� Praegused madalad toorainete hinnad on maailmale ja Eestile üldiselt kasulikud.

� Toorainete hinnad hakkavad tasapisi ülespoole liikuma. Lähiaastate

hinnad jäävad aga oluliselt madalamaks kui 2010-2014.

� Samas on ebamäärasus suur:

� turud on närvilised,

�Hiina majanduskasv aeglustub, aga kui palju?

� poliitika mõjutab majandust üha enam.

15

© Swedbank 16

Majandusuudised ja -kommentaarid

Ettevõtte infoportaal: https://www.swedbank.ee/business/infoportal?language=EST

Uudised ja kommentaarid otse e-mailile: http://www.swedbank-research.com/

Liis ElmikSwedbanki vanemökonomistliis.elmik@swedbank.ee