PENDANAANBAB 16

PENDANAAN

Keputusan PendanaanPerusahaan

Biaya Modal (dana) perusahaan

yang digunakan untuk mendukung

operasi bisnis

Laba Perusahaan

Nilai Perusahaan

METODE-METODE PENDANAAN MELALUI UTANG

Pinjaman dari Lembaga Keuangan

Menerbitkan Obligasi

Menerbitkan Surat Berharga

Dampak Tingkat Pendanaan melalui Utang terhadap Beban Bunga

Kreditor-kreditor yang Umumnya Menyediakan Pendanaan melalui Utang

METODE-METODE PENDANAAN MELALUI EKUITAS

SALDO LABA

MENERBITAN SAHAM

PERBANDINGAN ANTARA PENDANAAN MELALUI EKUITAS DENGAN PENDANAAN

MELALUI UTANG

SALDO LABA

Keputusan deviden adalah keputusan

sehubungan dengan berapa banyak laba

triwulan perusahaan sebaiknya ditahan

(diinvestasikan kembali kedalam perusahaan)

atau dibagikan sebagai deviden kepada pemilik

MENERBITAN SAHAM

• Menerbitkan saham perusahaan modal ventura

• Masuk bursa saham

• Mendaftarkan saham

PERBANDINGAN ANTARA PENDANAAN MELALUI EKUITAS DENGAN PENDANAAN MELALUI UTANG

Kreditor (seperti bank koersial, lembaga

simpan pinjam, dan perusahaan

pendanaaan)

Kreditor (seperti dana pendiun, perusahaan asuransi, dan reksa

dana asuransi)

Investor (seperti dana pensiun, perusahaan asuransi, reksa dana saham, dan invetor

perorangan)

Operasi perusahaan

Laba perusahaan

pinjaman

Pembayaran bunga dan pinjaman pokok

Pembelian obligasi

Pembayaran kupon dan

pinjaman pokok

Pembelian saham perusahaan

Pembayaran deviden

Saldo laba

BAGAIMANA PERUSAHAAN MENERBITKAN SEKURITAS

Penjaminanbank memberikan saran pada perusahaan mengenai

jumlah saham atau obligasi yang akan diterbitkan

Persiapanbank investasi menjamin harga yang diterima oleh perusahaan emiten, berapapun harga sekuritas yang akhirnya terjual

Distribusiperusahaan akan memberikan prospektus atau SEC (security exchange commission) kemudian didistibusikan kepada investor yang akan memmbeli sekuritas

METODE-METODE PENGHIMPUNAN DANA LAINNYA (1)

Pendanaan dari Pemasok

Perusahan menerima persediaan dari pemasok

Persediaan digunakan perusahaan untuk

memproduksi produk

Perusahaan menjual dan membayar pemasok untuk

perusahaan

1 maret 1 april 1 mei 1 juni 1 agustus1 juli

METODE-METODE PENGHIMPUNAN DANA LAINNYA (1)

Perusahan menerima persediaan dari pemasok

Persediaan digunakan perusahaan untuk

memproduksi produk

Perusahaan menjual dan melunasi

utangnya kepada pemberi pinjaman

1 maret 1 april 1 mei 1 juni 1 agustus1 juli

Jika Tidak Ada Pendanaan dari Pemasok

Perusahan meminjam dana sehingga dapat membayar pemasok

METODE-METODE PENGHIMPUNAN DANA LAINNYA (2)

Adalah menyewa aktiva dalam jangka waktu tertentu

Sewa Guna Usaha

MENENTUKAN STRUKTUR MODAL (1)

Mengubah Struktur Modal

perusahaan mengubah struktur modal mereka

sebagai respon atas perubahan yang terjadi

dalam kondisi perekonomian

misal: pertumbuhan ekonomi dan suku bunga

Bagaimana struktur modal dapat

mempengaruhi pengambilan atas ekuitas ?

MENENTUKAN STRUKTUR MODAL (1)

MultiMedia by Stephen M. Peters

© 2001 South-Western College Publishing

Return on Equity& Financial Leverage

0

10

20

30

40

50

60

10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Proportion (%) of Assets Financed with Equity

Pe

rce

nt

MultiMedia by Stephen M. Peters

© 2001 South-Western College Publishing

Interest Expense& Financial Leverage

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Proportion (%) of Assets Financing with Equity

Do

llars

(th

ou

sa

nd

s)

PENYELESAIAN MASALAH-MASALAH UTANG

Likuidasi Langsung

Penyelesaian Formal

Komposisi

Perpanjangan Waktu

Perpanjangan Waktu

Pemberian tambahan waktu bagi sebuah

perusahaan untuk memperoleh kas yang

dibutuhkan guna melunasi hutangnya

kepada kreditor

Komposisi

Kesepakatan yang menyatakan bahwa

perusahaan akan membayar sebagian

utangnya kepada kreditor

Likuidasi Langsung

Kreditor secara informal meminta perusahaan

yang gagal melakukan pembayaran melikuidasi

(menjual) aktivanya dan membagikan dana

yang diterima dari likuidasi kepada mereka

Penyelesaian formal

Reorganisasi

Likuidasi atas Kepailitan