riesgo de rendimiento word

7/25/2019 Riesgo de Rendimiento Word

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Universidad Autnoma De Nuevo Len

Facultad De Contadura Pblica Y Administracin

Riesgo de rendimiento

Materia:

Finanzas

Nombre Del Maestro:

Dr. Hctor !arza

Equipo 3

Integrantes:Neida Yerubi !onz"lez !uevara

#ariana $lizabet% $scaln Alans

&te'%an( Lizet% &oto L'ez

!abriela !onz"lez Amaro

Diana Alicia #artnez Prez

$mi)dia *orres +aime

Grupo:!, Aula:-/

0 De Febrero del 01-


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Reparticin de la clase

Neida Yerubi Gonzlez Gue!ara:$2'osicin de clase

Mariana Elizabet" Escaln Alan#s3 $2'osicin de clase

$tep"an% &izet" $oto &pez3 4nvesti)acin del tema

Gabriela Gonzlez Amaro:4nvesti)acin del tema

Diana Alicia Mart#nez '(rez:Documento de ,ord

Emigdia )orres *aime:Dise5o de la 'resentacin de Po6er Point


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RIE$G+ Y RENDIMIEN)+

,undamentos del riesgo % el rendimiento

$n las decisiones m"s im'ortantes de una em'resa se toman en cuenta dos

7actores clave3 el ries)o ( el rendimiento. Cada decisin 7inanciera im'lica ciertas

caractersticas de ries)o ( rendimiento8 ( la evaluacin adecuada de tales

caractersticas 'uede aumentar o disminuir el 'recio de las acciones de una

com'a5a. Los analistas usan di7erentes mtodos 'ara evaluar el ries)o8

de'endiendo de si est"n analizando solo un activo es'ec7ico o un 'orta7olio 9es

decir8 un con:unto de activos;.

Una com'a5a est" constantemente tratando de lo)rar la mescla a'ro'iada entre

la rentabilidad ( el ries)o 'ara satis7acer a at ? Ct @ Pt = Pt=

Pt=


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donde

>t ? tasa de rendimiento real8 es'erada o re


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A!ersin al riesgodescribe el com'ortamiento de casi toda la )ente la

ma(ora de las veces. Un inversionista con aversin al ries)o 're7iere

inversiones con menos ries)o 'or encima de inversiones con ma(or ries)o8

manteniendo 7i:a la tasa de rendimiento.

Neutralidad al riesgo. Un inversionista


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EJEMPLO

Norman Com'an(8 un 7abricante de e


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0EI8 res'ectivamente. Kbserve


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Des!iacin estndar

La des!iacin estndar8 mide la dis'ersin del rendimiento de una inversinalrededor del rendimiento es'erado. El rendimiento esperado8 8 es elrendimiento 'romedio


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*abla G.E endimientos %istricos ( desviaciones de inversiones seleccionadas

9de B11 a 011B;.

In!ersin Rendimientonominal promedio

Des!iacin estndar 2oe-iciente de!ariacin

&etras del tesoro .BI /.I .0/onos del tesoro E.1 1.0 0.1/Acciones comunes B. 01./ 0.B

Riesgo de un porta-olio

La meta del )erente 7inanciero es crear un 'orta7olio e7iciente8 es decir8 uno


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1454 E.11 -.E1 .E11455 -.E1 /.E1 .E11451 /.E E.11 /.11

&ustitu(endo

kt=Ct+P tPt1

P t1

endimientos3

011 .E1 @ 9-.E1 = E.11;O E.11 ? E.11 E.11 ? /.I

01 .E1 @ 9/.E1 = -.E1;O -.E1 ? .E1 -.E1 ? /.I

010 /.11 @ 9E.11 = /.E1;O /.E1 ? /.E1 /.E1 ? .1I

&ustitu(endo

k=j=1

n

kj

n

k20102012=(14.3 +4.1+13.0) 3=10.5

&i sustituimos el rendimiento 'romedio ( los rendimientos anuales

k

j=1

n

(jk)2

n1k=

8 obtenemos la desviacin est"ndark20102012 3

(14.310.5 )

13.0

10.5

[2+(4.110.5 )2+2](31)k20102012=

k20102012=(14.44+40.96 +6.25)2=30.825=5.6


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Finalmente8 al sustituir la desviacin est"ndar de los rendimientos ( el rendimiento

'romedio en CV=k

k 8 obtenemos el coe7iciente de variacinCV 3

CV=5.6 10.5=0.53

Como el coe7iciente de variacin de los rendimientos de las acciones durante el

'eriodo 011 a 010 de 1.E est" mu( 'or deba:o del coe7iciente de variacin

m"2imo de #aril(n de 1.E8 ella conclu(e ' del 'orta7olio3

w

ww

(nkn)=j=1

n

wjkj

(2k2)++(1k1)+

kp=

Donde

6: ? 'ro'orcin del valor total en dlares del 'orta7olio re'resentada 'or el activo :

>: ? rendimiento del activo :


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2orrelacin

La correlacin es una medida estadstica de la relacin entre dos series denmeros8 los cuales re'resentan datos de cual


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$l m"s im'ortante es el riesgo pol#tico8


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El modelo: M'A2$l modelo de 7i:acin de 'recios de activos de ca'ital 9#PAC; relaciona el ries)o

no diversi7icable ( los rendimientos es'erados.

2oe-iciente beta

$l coe-iciente beta9 b9es una medida relativa del ries)o no diversi7icable. $s unndice del )rado de movimiento del rendimiento de un activo en res'uesta a un

cambio en el rendimiento del mercado. Los rendimientos %istricos de un activo

sirven 'ara calcular el coe7iciente beta del activo. $l rendimiento del mercadoes

el rendimiento sobre el 'orta7olio de mercado de todos los valores


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9010;

9011; 9011E; b?'endiente? .G1

=01 =1

1 E 01 0E 1 E

9011G;

=E

=01

=0E

=1

Coe7icientes beta de 'orta7olios. $l coe7iciente beta de un 'orta7olio se calcula

7"cilmente usando los coe7icientes beta de los activos individuales incluidos en l.

&i 6 re'resenta la 'ro'orcin del valor total en dlares del 'orta7olio8

re'resentado 'or el activo :8 ( si b: es i)ual al coe7iciente beta del activo :8

'odemos usar la si)uiente ecuacin 'ara calcular el coe7iciente beta b' del

'orta7olio3

w

ww

(nbn)=j=1

n

wjbj

(2b2)++(1b1)+

bp=

&a ecuacin

La si)uiente ecuacin re'resenta el modelo de 7i:acin de 'recios de activos de

ca'ital 9#PAC; usando el coe7iciente beta 'ara medir el ries)o no diversi7icable3

kj=RF+[bj (kmRF) ]

Rendimientdel mercad

78

5

1

Lnea caracterstica

-10

Lnea caracterstica


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donde

>: ? rendimiento re


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inversin cor'orativa en el 'ro(ecto les


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2RI)ERI+$ DE DE2I$I


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n 3 es el nmero de 'erodos

&u'on)amos


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/I/&I+GRA,IA

Libro3 Princi'ios de administracin 7inanciera !itman 0 edicin8 P$A&KN

Libro3 Finanzas Cor'orativas oss8 ,ester7ield ( +a77e Bna. $dicin8 #c !ra6 Hill

%tt'3de'ro(ectoen'ro(ecto.blo)s'ot.m2011Eel=valor=anual=e

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