긴축과 성장의 화해

긴축과 성장의 화해

2007년2007년 2008년~2009년2008년~2009년 2010년~2011년~2012년2010년~2011년~2012년 2013년~2014년2013년~2014년

골디락스 정부의 적극 개입 Deleveraging과 후유증 긴축과 성장의 화해

(6)(5)(4)(3)(2)(1)01234

07.1 08.1 09.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.1

(%,YoY)•통화정책: 금리인하•재정정책: 재정지출확대

•강력한 긴축•양적 완화•유럽 재정위기•미국 재정절벽

•긴축 강도 완화•양적 완화 지속

위기와 대응

2007년2007년 2008년~2009년2008년~2009년 2010년~2011년~2012년2010년~2011년~2012년 2013년~2014년2013년~2014년

골디락스 정부의 적극 개입 Deleveraging과 후유증 긴축과 성장의 화해

(6)(5)(4)(3)(2)(1)01234

07.1 08.1 09.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.1

(%,YoY)•통화정책: 금리인하•재정정책: 재정지출확대

•강력한 긴축•양적 완화•유럽 재정위기•미국 재정절벽

•긴축 강도 완화•양적 완화 지속

위기와 대응

2013 년 한국증시 예상 흐름

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

2200

2400

06.1 07.1 08.1 09.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.12

4

6

8

10

12

14MSCI Korea PE( )우 KOSPI 3 ( )국고채 년 금리 우

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

2200

2400

06.1 07.1 08.1 09.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.12

4

6

8

10

12

14MSCI Korea PE( )우 KOSPI 3 ( )국고채 년 금리 우

Boom(04-07)Boom

(04-07)

Burst미금융위

기

Burst미금융위

기

Relief RallyQE1. 2

유로재정위기

Relief RallyQE1. 2

유로재정위기

Safe Asset Bubble

유로존 붕괴G2 경기둔

화 미 재정절벽

Safe Asset Bubble

유로존 붕괴G2 경기둔

화 미 재정절벽

유동성 Rally

긴축과 성장의 화해

유동성 Rally

긴축과 성장의 화해

2400

2200

2000

1800

1600

1400

1200

1000

800

14

12

10

8

6

4

206.1 07.1 08.1 09.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.1

MSCI Korea PE( 우 ) KOSPI 국고채 3 년 금리 ( 우 )

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

2200

2400

06.1 07.1 08.1 09.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.12

4

6

8

10

12

14MSCI Korea PE( )우 KOSPI 3 ( )국고채 년 금리 우

2013 년 업종별 경기사이클

호조 호조 → 둔화 부진지속 부진 → 회복자동차 유통 은행 조선 반도체핸드폰 증권 운송 디스플레이음식료 보험 기계 제약

인터넷 /게임 건설 통신

철강화학

신규 성장동력 관련 아이디어

신성장동력을찾아라

Giga Korea“CPND”

BrandPower

중국중산층확대

고령화와1인소비

IT신기술

신규 성장동력 관련 아이디어

신성장동력을찾아라

Giga Korea“CPND”

BrandPower

중국중산층확대

고령화와1인소비

IT신기술

신규 성장동력 관련 아이디어

신성장동력을찾아라

Giga Korea“CPND”

BrandPower

중국중산층확대

고령화와1인소비

IT신기술

?????

?????