Årsrapport 2011

ÅRSRAPPORT 2011

Hans Lundbeck grundlagde i 1915 virksomheden H. Lundbeck. I 1954 stiftede hans enke, Grete Lund-beck, Lundbeckfonden og overførte sine aktier i H. Lundbeck til fonden, idet Hans og Grete Lundbeck ingen arvinger havde.

Virksomheden H. Lundbeck blev tidligt aktiv inden for salg af lægemidler, og over tid blev fokus forsk-ning og salg af psykofarmaka. I dag er virksomheden blandt verdens førende indenfor udvikling og salg af lægemidler til behandling af hjernesygdomme. H. Lundbeck blev i 1999 børsnoteret, og fonden ejer i dag 70% af aktiekapitalen i selskabet.

Lundbeckfonden købte i 1989 sit andet datterselskab, og i dag ejer fonden 40% af aktierne (67% af stemmerne) i ALK, som er en verdensførende virksomhed indenfor allergivacciner. Endvidere købte Lundbeckfonden i 2011 57% af aktierne i Falck, som er en internationalt førende redningskoncern.

Udover ejerskabet af de tre datterselskaber forvalter fonden en formue på ca. DKK 10 mia. via Lundbeckfond Invest, og siden 2010 har fonden opbygget en portefølje af biotekinvesteringer via Lundbeckfond Ventures.

Lundbeckfonden har gennem alle årene uddelt midler til uafhængig sundheds- og naturvidenskabelig forskning med tilknytning til Danmark. Niveauet for disse uddelinger er steget markant over de seneste år, og i 2011 uddelte fonden i alt 504 mio. kr., heraf EUR 1 mio. til ”The Brain Prize” via Fonden for Grete Lundbecks Europæiske Hjerneforskningspris.

LUNDBECKFONDEN – EN AKTIV ERHVERVSDRIVENDE FOND

Grete Lundbeck

LUNDBECKFONDENS ÅRSRAPPORT 2011

2011 – et begivenhedsrigt år med mange tiltag 3

Uddelingsaktiviteter- Året der gik 6- Strategi og governance 8- Prismodtagere 2011 9- Tema: Genetisk forskning løser op for skyld og smerte 10- Tema: Neurocentre 14

Erhvervsaktiviteter- Året der gik 18- Corporate governance 2 1- H. Lundbeck 22- ALK 24- Falck 26- Lundbeckfond Invest 28- Lundbeckfond Ventures 30- Samfundsansvar, risikostyring og forventninger 32

Koncernregnskab Lundbeckfond-koncernen 33Årsregnskab Lundbeckfonden 95Lundbeckfond Centre 103Lundbeckfond Fellows 104

INDHOLD


2

Adm. direktør Christian Dyvig og bestyrelsesformand Mikael Rørth


3

2011 – ET BEGIVENHEDSRIGT ÅR MED MANGE TILTAG

2011 blev på mange fronter et skelsættende år for Lundbeckfonden med bl.a. købet af Falck, ændret uddelingsstrategi og et ledelsesskift. Erhvervelsen af et tredje datterselskab har længe været på fondens agenda, og købet af Falck har både styrket og diversificeret kon-cernens finansielle fundament. 2011 var også året, hvor fonden for første gang uddelte mere end DKK 500 mio. til forskning.

Erhvervsaktiviteter

Lundbeckfond-koncernens samlede omsætning voksede fra DKK 16,9 mia. i 2010 til DKK 23,6 mia. i 2011, en vækst på 39%, som primært skyldes opkøbet af Falck. Koncernens driftsre-sultat før skat og særlige poster (EBIT) udviklede sig ligeledes flot og blev i 2011 DKK 4.165 mio. mod DKK 3.513 mio. i 2010 – en vækst på 19%, igen primært drevet af Falck købet.

Fondens andel af årets resultat før særlige poster på DKK 1.815 mio. var en tilbagegang i forhold til året før (2010: DKK 2.880 mio.), hvilket skyldes et negativt resultat i Lundbeckfond In-vest og Lundbeckfond Ventures på i alt DKK 142 mio. mod et overskud i 2010 på DKK 1.124 mio., medens datterselskaberne havde resultatmæssig fremgang. Resultatet for fonden er acceptabelt, da tilbagegangen i porteføljeinvesteringerne var betinget af udefrakommende faktorer, særligt udviklingen i de globale aktiemarkeder.

H. LundbeckEfter rekord omsætningsåret 2010 (DKK 14.765 mio.) formå-ede H. Lundbeck igen at øge salget i 2011 til DKK 16.007 mio. svarende til 8% vækst på trods af begyndende patentudløb for det antidepressive lægemiddel Cipralex/Lexapro og den heraf afledte generika konkurrence i en række af H. Lund-becks markeder. H. Lundbeck har i 2011 øget salget af andre produkter med 12% til DKK 7.315 mio. I slutningen af året har selskabet endvidere lanceret tre nye produkter og indleveret yderligere to registreringsansøgninger på nye produkter. Samlet set vil disse tiltag øge salget af andre produkter i de kommende år. Det vigtigste nye initiativ i 2011 var etablering af et joint venture med japanske Otsuka inden for psykiatri-området. Aftalen medvirker til at manifestere H. Lundbecks position som en ledende global aktør inden for medicin til hjernesygdomme.

Driftsresultatet før skat (EBIT) viste en mindre fremgang til DKK 3.393 mio. i 2011 (2010: DKK 3.357 mio.) drevet af bl.a.

øget salg og e!ektiviseringer i produktionen. Den fulde e!ekt af disse initiativer er ikke afspejlet i resultatet på grund af engangsomkostninger ved reorganisering af forsknings- og udviklingsaktiviteterne samt udgifter i forbindelse med Otsuka aftalen. Årets resultat på DKK 2.282 mio. (2010: DKK 2.466 mio.) viste en tilbagegang på grund af øgede skattebetalinger.

ALKFonden har i løbet af 2011 øget sin ejerandel i ALK, således at fonden ved årets afslutning besidder 67% af stemmerne i sel-skabet og 40% af kapitalen. ALKs omsætning blev øget med 9% til DKK 2.348 mio. (2010: DKK 2.159 mio.) bl.a. på grund af milepælsbetalinger fra samarbejdspartnere. ALK modtog således i begyndelsen af 2011 en stor engangsbetaling fra Torii i forbindelse med indgåelse af en aftale om samarbejde på det japanske marked. Samarbejdet med amerikanske Merck ved-rørende det nordamerikanske marked har ligeledes udviklet sig positivt i 2011. ALK har således også modtaget milepæls-betalinger fra Merck i 2011 og Merck har præsenteret flotte resultater af deres studier med ALK’s tabletprodukter mod græs- og ragweed allergi.

Driftsresultatet før skat (EBIT) steg til DKK 299 mio. (2010: DKK 192 mio.). Årets resultat blev øget til DKK 200 mio. (2010: DKK 128 mio.).

FalckI løbet af 2011 købte fonden 57% af den hæderkronede inter-nationale redningsvirksomhed Falck. Falck har efter fondens overtagelse fortsat sin positive udvikling og følger de planer, som fonden baserede sin investering på, når der ses bort fra de brasilianske ambulanceaktiviteter, som Falck har lukket ned.

Lundbeckfond InvestForvaltningen af fondens porteføljeinvesteringer blev i for-bindelse med en strategiændring i 2011 omdøbt til Lundbeck-fond Invest. Strategien for Lundbeckfond Invest indebærer en øget aktiv intern forvaltning af en del af porteføljen, kombi-

4


kan etableres ved at kombinere gensekventering med data fra sundheds- og sociale registre og klinisk forskning. Dette er behandlet som et af årsrapportens hovedtemaer. Fonden har således uddelt den største enkeltbevilling til psykiatrisk forsk-ning i Danmark nogensinde til det store nationale tværviden-skabelige projekt – iPSYCH. Endvidere har fonden forlænget samarbejdet med de tre neurocentre, som blev etableret i 2005. Som det andet tema i dette årsskrift følger vi op på forskningsresultaterne fra disse centre samt endnu et neuro-center etableret i 2008. Alle centrene har udviklet sig over-ordentligt tilfredsstillende.

Endelig har fonden udvidet sin støttepræference til også at inkludere allergologi og immunmodulation som led i et ønske om at understøtte den forskning, der danner grundlag for aktiviteterne i datterselskabet ALK.

Lundbeckfond EmergeI begyndelsen af 2012 har fonden iværksat et nyt initiativ, Lundbeckfond Emerge. Ambitionen er at skabe en bro mellem forskning på universiteterne og den kommercielle verden. Det vil ske ved investering i selskaber, men primært ved at Lund-beckfond Emerge støtter forskere i de akademiske miljøer med operationelle og industrielle kompetencer samt ved at træ!e de beslutninger, som er nødvendige for at udvikle forskningsresultater og få tidlige produktideer frem til opbyg-ning af et selskab eller anden form for kommercialisering.

Fondens drift

Lundbeckfondens daglige drift er baseret på en stringent governance struktur, som er indlejret i organisationen for at sikre, at fonden lever op til sin målsætning om både at være en ak-tiv værdiskabende ejer og investor og via uddelinger at støtte sundheds- og naturvidenskabelig forskning med tilknytning til Danmark.

I forhold til at sikre kvaliteten af den forskning, som støttes gennem uddelinger, er det klart defineret og meldt ud, hvilke forskningsområder fonden støtter samt måderne, hvorpå disse støttes. Fonden benytter sig i vid udstrækning af ekster-ne eksperter. Disse eksperter er internationalt anerkendte forskere, som via deres bedømmelser af de ansøgte projekter sikrer en høj international standard i de projekter, som fonden støtter. Det vigtigste kriterium for tildeling af støtte er kvalite-ten af forskningen og den forskel, forskningen kan gøre for menneskers sundhed og velvære.

I forhold til datterselskaberne og fondens øvrige investeringer handler god governance om at have en indgående forståelse af selskabernes markeder og ydelser og at holde sig nøje og detaljeret opdateret om deres drift, således at fonden kan væ-re en god sparringspartner for selskabernes ledelser.

I 2011 har fondens governance struktur igen bevist sin styrke i forbindelse med dette års anselige uddelinger, herunder støt- ten til det store iPSYCH projekt og datterselskabernes fort-satte flotte udvikling og omstilling.

Fonden søger løbende at minimere sine egne driftsomkost-ninger, som i 2011 beløb sig til DKK 42 mio. Udgiften omfatter de samlede omkostninger til driften af henholdsvis Lundbeck-

neret med enkelte specialiserede eksterne forvaltere på ud-valgte aktiver samt indeksinvesteringer af resten af porte-føljen til lave omkostninger. Den nye strategi med aktiv intern forvaltning er gradvist blevet implementeret hen over 2011 og vil fortsætte de kommende år.

Lundbeckfond Invest forvalter ca. DKK 10 mia., og resultatet i 2011 var kraftigt påvirket af den globale finansielle uro. Årets resultat for Lundbeckfond Invest blev i 2011 et tab på DKK 72 mio. mod en gevinst på DKK 1.179 mio. i 2010.

Lundbeckfond VenturesSiden etableringen i starten af 2010 har Lundbeckfond Ventu-res markeret sig både i Europa og USA og etableret et bredt kontaktnetværk inden for farma- og biotekindustrien. Baseret på de første erfaringer med Lundbeckfond Ventures, beslut-tede fondens bestyrelse i 2011 at ekspandere investeringskapi-talen i lyset af, at der på globalt plan er mangel på risikovillig kapital til investering i biotekselskaber. Fonden anser dette område som et attraktivt og vigtigt investeringsområde i fremtiden. Det er fondens intention over de kommende år at udbygge Lundbeckfond Ventures organisatorisk og skabe en stærk international investor og partner til biotekindustrien.

Lundbeckfond Ventures investerede i 2011 i tre nye selskaber inden for henholdsvis anvendelse af transmagnetisk stimulering til lokalisering og stimulering af forskellige hjernefunk-tioner, lægemidler til behandling af bivirkninger ved kræft- behandling og udvikling af et nyt naturligt knogleerstatnings-materiale.

I 2011 indførtes et incitamentsprogram for Lundbeckfond Ventures, som er på linje med gængse incitamentsprogram-mer for ventureindustrien. Incitamentsprogrammet skal sikre, at Lundbeckfond Ventures fortsat formår at tiltrække og fast-holde dygtig og kvalificeret arbejdskraft.

Egenkapitalen og nettoformuenDen samlede e!ekt af udviklingen i koncernens aktiviteter er, at fondens andel af koncernens egenkapital er vokset fra DKK 21,4 mia. til DKK 22,6 mia., medens fondens nettoformue opgjort til markedsværdier er steget fra DKK 28,5 mia. til DKK 28,7 mia. Fonden modtager hvert år dividender fra dattersel-skaberne, som anvendes til konsolidering af fonden samt finansiering af fondens uddelinger.

Uddelingsaktiviteter

Uddelingerne blev i 2011 øget med 31% fra DKK 384 mio. i 2010 til DKK 504 mio., hvilket er det højeste beløb fonden nogensinde har uddelt. Fonden har fastholdt de løbende uddelinger til sundheds- og naturvidenskabelig forskning, baseret på ansøgninger fra forskerne, på ca. DKK 300 mio. I for-bindelse med de løbende uddelinger har fonden øget sin ind-sats overfor unge forskningstalenter ved at forøge antallet af Lundbeckfond Fellowships, som hver beløber sig til DKK 10 mio., fra fem til syv om året.

De strategiske uddelinger er øget fra DKK 104 mio. i 2010 til DKK 205 mio. I 2011 har hovedsatsningen været centreret omkring temaet ”Hjernesygdomme er biologi” med fokus på de enestående forskningsmæssige muligheder, der i Danmark

5


Som ny formand for fonden valgtes den hidtidige næstfor-mand professor, overlæge, dr. med. Mikael Rørth og koncern-chef, civilingeniør Jørgen Huno Rasmussen valgtes som ny næstformand. Cand. jur., MBA Christian Dyvig blev ansat som administrerende direktør for fonden.

Endelig vil vi på bestyrelsens og direktionens vegne gerne byde de to nye bestyrelsesmedlemmer professor, dr. pharm. Povl Krogsgaard-Larsen og professor, dr. med. Gunhild Waldemar velkommen. Vi har allerede haft stor gavn af deres betydelige indsigt og erfaring.

På fondens vegne takker vi alle deltagere i bedømmelseskomi-teer og samarbejdspartnere på universiteter samt i ministeri-erne for et godt samarbejde i 2011. Vi ser frem til et ligeså godt og begivenhedsrigt 2012.

fond Invest, Lundbeckfond Ventures, uddelingsaktiviteter og administration, herunder monitorering af datterselskaberne.

Omkostningerne til Lundbeckfond Invest var DKK 6 mio. svarende til 0,06% af den forvaltede formue. I Lundbeckfond Ventures var omkostningerne DKK 7 mio. svarende til 2,0% af den investerede kapital. Uddelingsaktiviteterne havde udgifter på DKK 7 mio. svarende til 1,5% af det uddelte beløb, medens administrations- og monitoreringsomkostninger i 2011 beløb sig til DKK 22 mio. Bestyrelseshonorarer i fonden og dets hel-ejede datterselskab beløb sig til DKK 4 mio. og direktionens aflønning til DKK 3 mio. Både medlemmer af fondens bestyrelse samt fondens direktør udfører betydelig bestyrelsesaktivi- tet i koncernens delejede datterselskaber. De samlede hono-rarer til fondens bestyrelsesmedlemmer og direktion i koncernen beløber sig til henholdsvis DKK 7 mio. og DKK 4 mio.

Fonden er sambeskattet med koncernens datterselskaber gennem det helejede datterselskab Lundbeckfond Invest A/S, der er administrationsselskab for fondens erhvervsaktiviteter. Koncernens samlede udgiftsførte skat i 2011 var DKK 1.100 mio., og DKK 468 mio. er betalt i Danmark.

Tak til den afgåede ledelseI forbindelse med årsmødet i 2011 ønskede bestyrelsesfor-mand, civilingeniør Mogens Bundgaard-Nielsen at fratræde. I Mogens Bundgaard-Nielsens formandsperiode øgedes fond-ens virke i betydelig grad, især i form af erhvervelsen af Falck samt stiftelsen af Lundbeckfond Ventures, ligesom uddelin-gen af midler til sundheds- og naturvidenskabelig forskning forøgedes. Mogens Bundgaard-Nielsen har bevaret tilknyt-ning til fonden som medlem af bestyrelsen i Fonden for Grete Lundbecks Europæiske Hjerneforskningspris, der uddeler ”The Brain Prize”.

Endvidere udtrådte overlæge, dr. med. Nils Axelsen som med-lem af fondens bestyrelse. Nils Axelsen har bl.a. via sin meget brede forskningsmæssige indsigt ydet en betydelig indsats for fonden ikke mindst i forbindelse med udbygningen af ud-delingsaktiviteten. Nils Axelsen har været den drivende kraft i etableringen af Fonden for Grete Lundbecks Europæiske Hjerneforskningspris, som han i dag er formand for.

Også fondens administrerende direktør, Steen Hemmingsen, valgte efter 11 år på posten at fratræde. Fonden har i den periode været igennem en rivende udvikling på såvel det erhvervs- som det uddelingsmæssige område, idet de frie investerings- midler er 8-doblet og uddelingerne 17-doblet. Endvidere kan styrkelsen af fondens governance principper såvel vedrørende bestyrelse, som uddelinger samt udviklingen omkring den regnskabsmæssige rapportering fremhæves, ligesom det lyk-kedes at sikre fonden et tredje datterselskab i form af købet af aktiemajoriteten i Falck. Steen Hemmingsen bevarer kontak-ten med fonden igennem bestyrelsesrepræsentation i Falck og Obel-LFI Ejendomme samt i forbindelse med et historisk analysearbejde.

Vi ønsker at rette en varm tak til såvel de afgåede bestyrelses-medlemmer, som den afgåede administrerende direktør for deres mangeårige og betydningsfulde bidrag til fondens udvikling.

- o -

Mikael RørthBestyrelsesformand

Christian DyvigAdm. direktør

UDDELINGER – ÅRET DER GIK

Hovedtal for uddelingerLundbeckfondens bevillinger fordeler sig på to hovedkatego- rier. Løbende uddelinger omfatter projektansøgninger, Lund-beckfond Fellowships, forskerpriser, rejsebevillinger og Visit-ing Professorships samt projekter med fokus på forskning i naturfagsundervisning. Der blev i alt uddelt DKK 299 mio. i denne kategori.

Herudover fokuserer fonden sine uddelinger på strategiske initiativer. Her sætter fondens bestyrelse fokus på udvalgte forskningsområder indenfor uddelingsstrategien med det for-mål at støtte store projekter, hvor ekspertisen hos flere danske og internationale forskergrupper bringes sammen for at defi-nere projekter med særligt potentiale for at bringe forsknings-området frem til vigtige videnskabelige gennembrud. Der er i alt uddelt DKK 205 mio. i denne kategori. I 2011 har fokus været på forskning i psykiatri, og der er givet en stor bevilling på DKK 121 mio. til et samarbejde mellem forskere ved Aarhus Universitet og Region Hovedstadens Psykiatri. Yderligere har fonden bevilget midler til fortsættelse af de tre neuroviden-skabelige Centres of Excellence, der blev etableret i 2005.

I overensstemmelse med Lundbeckfondens uddelingsstrategi, som kan ses på side 8, ønsker fonden at støtte særlig fremra-gende forskning med tilknytning til Danmark. I 2011 reviderede bestyrelsen uddelingsstrategien, således at der nu er to sund-hedsvidenskabelige fokusområder, nemlig neurovidenskab/psykiatri og allergologi/immunmodulation. I 2012 vil fonden således også have fokus på større projekter indenfor allergi-forskning, når årets strategiske satsninger skal identificeres.

Internationalisering af dansk forskning En vigtig forudsætning for at dansk forskning kan holde sig på sit nuværende niveau, eller opnå endnu bedre placering i internationale sammenligninger er, at danske forskningsmiljøer opbygger og fastholder stærke internationale samarbejdsre-lationer. Vi ønsker med fondens uddelinger at støtte sådanne netværk og gør det bl.a. ved at uddele Visiting Professorships af op til seks måneders varighed til danske sundhedsviden-skabelige forskningsmiljøer. Syv gæsteprofessorater er blevet bevilget til sundhedsvidenskabelig grundforskning og klinisk forskning.

I 2011 støttede Lundbeckfonden 350 projekter med i alt DKK 504 mio.Fonden modtog 1.426 ansøgninger om støtte til forskningsprojekter for i alt DKK 2,74 mia.

DKK mio.Løbende uddelinger 299Sundhedsvidenskabelige projekter 182Naturvidenskabelige projekter 26Fellowships 70Visiting Professorships 3Undervisningsprojekter 12Rejsebevillinger 2Forskerpriser 1Andre projekter 3

Strategiske initiativer 205iPSYCH 121Fortsættelse af neurocentre 2005 84

I alt 504

6

Forskningschef Anne-Marie Engel


7


Danske forskeres netværksdannelse med udenlandske miljøer øges også ved støtte til internationaliseringen af den enkelte danske forsker. Når højt kvalificerede forskere ønsker at rejse ud af Danmark på længere forskningsophold, er det noget fonden meget gerne støtter, og det samme gælder når udenlandske forskere ønsker at opholde sig i danske forsknings-miljøer. I år har fonden med i alt DKK 11 mio. givet projekt-støtte til 12 forskere, der ønskede at tage forskningsophold udenfor Danmark og tre udenlandske forskere, der ønskede at udføre deres forskning i Danmark.

DKK 220 mio. til Lundbeckfond FellowsSiden 2007 har vi uddelt 5-årige fellowships på DKK 10 mio. til i alt 22 danske og udenlandske forskere, der har nået et punkt i deres karriere, hvor de er klar til at etablere sig som ledere af deres egen forskergruppe med et overordnet projekt, som de selv har defineret.

I 2011 blev syv nye fellows medlemmer af denne gruppe af unge forskerledere, som uden tvivl vil være med til at define-re dansk frontlinieforskning i årene, der kommer. Fælles for modtagerne er, at de med meget kort varsel skifter fra at være under andres ledelse til selv at være ledere af et forskerhold. Fonden har derfor to gange i 2011 under ledelse af lektor ph.d. Maja Horst, institutleder på Institut for Medier, Erkendelse og Formidling, Københavns Universitet, holdt workshops med fel-lowship modtagerne med fokus på, hvordan man kan arbejde med sine opgaver og udfordringer som forskningsleder.

Strategiske tiltagDKK 121 mio. er bevilget til de første tre års forskning i et stort tværvidenskabeligt projekt med fokus på psykiatrisk forsk-ning, iPSYCH. Bevillingen er den hidtil største enkeltbevilling til psykiatrisk forskning i Danmark. Projektet ledes af fem førende danske forskere indenfor psykiatri, genetik og regis-terforskning. Der skal etableres samarbejde bl.a. med Statens Serum Institut, Beijing Genomics Institute, deCode Genetics fra Island samt den færøske biobank. I projektet vil forskerne afdække de biologiske sygdomsmekanismer bag udviklingen af psykisk sygdom og med den nye viden bidrage til grund-laget for en bedre behandling og forebyggelse af alvorlig psykisk sygdom.

Naturfagsundervisning/interesseI 2011 bevilgede Lundbeckfonden DKK 8 mio. til to forsknings-projekter, der har fokus på uddannelse af lærere, der skal undervise i naturfag i folkeskolen. Formålet med fondens indkaldelse af sådanne projekter har været at understøtte ud-viklingen af nye koncepter for uddannelse og efteruddannelse af naturfagslærere i folkeskolen. De to projekter udmærker sig især ved, at grundlaget for læreruddannelserne udarbejdes i samarbejde mellem professionshøjskoler og universiteter.

Nye aktiviteter i 2012I 2012 vil fondens strategiske projekter fortsat fokusere på psykiatriforskning, men også på forskning i allergologi/im-munmodulation.

Experimentariums nyhedsafdeling vil modtage støtte med henblik på at øge medieeksponeringen af dansk sundheds- og naturvidenskabelig forskning.

En ny funktion føjes til fondens uddelingsaktiviteter. En ”in-novationsscout” med ekspertise indenfor biotek vil besøge

danske universiteter og bistå med både økonomisk støtte og rådgivning med henblik på videreudvikling af forskningspro-jekter med stort kommercialiseringspotentiale.

Etableringen af en dansk satellit til EMBL (European Molecular Biology Laboratories) blev gjort mulig ved en bevilling fra Lundbeckfonden på DKK 120 mio. I 2012 vil Det Frie Forsk- ningsråd (DFF) efter indkaldelse af ansøgninger forestå vur-deringsprocessen med internationalt peer review, hvor DFF opstiller bedømmelseskriterier og identificerer internationale bedømmere. På baggrund heraf vil fonden beslutte, hvilket universitet der skal være vært for en sådan dansk afdeling af et prestigefyldt europæisk grundforskningssamarbejde. Danmark vil dermed få plads i det skandinaviske samarbejde med Sverige, Norge og Finland, som allerede har etableret ”EMBL-nodes”.

De to temaartiklerBiologien og dermed genetikken som basis for psykisk syg-dom er temaet for samtalen mellem kgl. skuespiller Henning Jensen og professor i psykiatri Thomas Werge i den følgende artikel.

Endvidere udfordres lederne af fondens fire neurovidenskabe-lige Centres of Excellence med spørgsmålet om, hvad der vil være deres centres meste betydende bidrag til forskningen indenfor deres felt i årene, der kommer.

evaluering af såvel ansøgninger som resultater af de forsk-ningsprojekter, der har modtaget støtte. Ansøgningerne behandles af peer-review paneler med flertal af eksterne eksperter.

Det tilstræbes generelt, at uddelingerne skal gøre en forskel. Der uddeles fortrinsvis større bevillinger til et mindre antal projekter, frem for mindre beløb til et stort antal projekter.

OmrådeFonden støtter uafhængig forskning indenfor sundheds- og naturvidenskab. Støtten gives med særlig fokus på yngre for-skere. Alt andet lige prioriteres forskning indenfor neuroviden-skab og psykiatri samt allergologi/immunmodulation.

Fonden ønsker at fremme internationaliseringen af dansk forskning ved målrettet at støtte samarbejde og udveksling mellem danske og førende internationale forskningsgrupper.

Fonden ønsker at motivere, inspirere og anerkende forsk-ningstalent bl.a. ved tildeling af hæderspriser og fellowships.

Som en naturlig del af at fremme sundheds- og naturviden-skabelig forskning støtter fonden projekter med fokus på at fremme elevers interesse for naturfag.

OpdelingLøbende uddelinger: Uafhængig sundheds– og naturviden-skabelig forskning som søges i fri konkurrence (”bottom up”) med henholdsvis tre og én årlige uddelinger.

Strategiske initiativer: Forskning indenfor emner, der fastlæg-ges af fondens bestyrelse for flerårige perioder, og hvor støt-ten udmøntes på fondens initiativ ved forskellige konkrete virkemidler.

UdvælgelseLundbeckfondens overordnede kriterium for bevilling af forsk-ningsmidler er, at ansøgningens videnskabelige indhold, ansøgers kvalifikationer og det faglige miljø på værtsinstitu-tionen er af høj kvalitet. Fonden arbejder systematisk med

Gøre en betydelig forskel

Støtte kvalitets-forskning

på højeste niveau

Fokus på yngre forskere

Præference for neurologi, psykiatri

og allergologi/ immunmodulation

Øget internationalisering

og interesse for forskning

Tilknytningtil Danmark

UDDELINGER – STRATEGI OG GOVERNANCE

Lundbeckfonden er en erhvervsdrivende fond, der med sine uddelinger ønsker at gøre en betydende forskel for menneskers sundhed og tilværelse ved at styrke forskning af højeste internationale kvalitet med tilknytning til Danmark, primært indenfor sundheds– og natur-videnskab.

8



9

PRISMODTAGERE 2011

LUNDBECKFOND FELLOWS

TALENTPRISER

Lektor, ph.d. Jan Arlt

Adjunkt, ph.d. Mariola Monika Golas

Gæsteprofessor, ph.d. Rune Linding

Adjunkt, ph.d. Niels Emil Jannik Bjerrum-Bohr

Postdoc., ph.d. Himanshu Khandelia

Lektor, ph.d. Albin Sandelin

Cand. scient., ph.d. Magnus Kjærgaard

Post doc., ph.d. Thomas Just Sørensen

Forskningsadjunkt, ph.d. Søren Egedal Degn

THE BRAIN PRIZE

Professor, ph.d. Péter Somogyi

Professor, ph.d. Tamás Freund

Professor, ph.d. György Buzsáki

YNGRE FORSKERPRIS

Professor, dr. scient. Eske Willerslev

Research fellow, ph.d. Martin Snoager Sloth

10


GENETISK FORSKNING LØSER OP FOR SKYLD OG SMERTE

Danske forskere arbejder i disse år tæt sammen med kolleger fra private og o!entlige institutioner i hele verden for at finde flere af de mutationer i den menneskelige arvemasse, der øger risikoen for at udvikle svær psykisk sygdom.

Opdagelserne åbner for ny forståelse af samspillet mellem genetik og miljø, og der er høje forventninger til, at forskning-en får en afgørende betydning for fremtidens opfattelse og behandling af mennesker med psykiske lidelser.

”I 2008 kom det første rigtigt troværdige gennembrud, hvor vi fysisk kan gå ind i arvemassen og se, at der er forandringer, som disponerer for lidelser som skizofreni og autisme, og siden er bipolar sygdom kommet til. Det er stadig meget nyt land, men fra 2008 har det ikke længere bare været en teo-retisk ting, at der er arvelighed i psykisk sygdom. Det er lige så biologisk som blodtryk og diabetes,” siger Thomas Werge, der er professor og forskningschef på Forskningsinstitut for Biologisk Psykiatri på Psykiatrisk Center Sct. Hans. På en cafe i København møder han kgl. skuespiller Henning Jensen, der har lidt af svære depressioner og i de seneste ti år åbenhjer-tigt har fortalt om dem, til en samtale om forskning, skyld og smerte.

Det handler om skyldForhåbningen er, at forskningen fører frem til nye behand-lingsmetoder, men for Thomas Werge er kardinalpunktet alligevel et andet: Det handler om skyld.

”Når forældre oplever, at deres børn bliver psykisk syge, så er skylden overalt. Det er ikke noget problem at sige, at man har forhøjet blodtryk, men der er ingen, der siger ’min mand lider af skizofreni’ eller ’mit barn har ADHD’. Alle ved, at der er no-get ravende galt, men det er i den grad tabuiseret.”

Thomas Werge anerkender, at det hjemlige miljø kan have be-tydning for, hvordan man udvikler sig psykologisk og psykisk, men det er ikke hovedårsagen.

”For mig handler det om at få fjernet skyldbegrebet. Skyld har slet ikke nogen plads i det her. Men den tynger jo, så man kan slet ikke gøre sig det begribeligt.”

Thomas Werge har oplevet de største glæder i sit professio-nelle liv, når han har holdt foredrag i pårørende- og patient-foreninger og fået stærke reaktioner fra forældre til børn med svære psykiske sygdomme. Særligt husker han et foredrag i foråret 2009, hvor nogle forældre fortalte, at det var, som om de blev befriet for skylden.

”En mor med to døtre, hvoraf den ældste led af skizofreni, havde altid ment, at hun var skyld i datterens sygdom. Hendes yngste datter havde været legemligt syg i en længere periode, og hun mente, at fordi hun havde passet på sin yngste datter, var den ældre blevet underprioriteret, og derfor var datteren i dag skizofren. Tænk at gå hele sit liv og føle skyld i forhold til sine børn, det et jo forfærdeligt. Hvis genetikken kan være med til at løse op for den smerte, så har det gjort kolossalt meget.”

Forståelse er en befrielseHenning Jensen, der selv har lidt af svære depressioner, er begejstret for forskningens nye landvindinger, og han er enig med Thomas Werge i, at det betyder ufatteligt meget for de pårørende og for dem, der selv er ramt af psykisk sygdom.

”Da det efter mange år gik op for mig, at der faktisk er noget kemi, der spiller ind i forbindelse med depression, var det en mægtig befrielse for mig, og når jeg er ude og holde mine foredrag, bliver folk så lettede, når jeg begynder at fortælle om det.”

Men der skulle mange og svære år til, hvor Henning Jensen kæmpede med sygdommen. Og ikke mindst med en enorm skyldfølelse.

”Under optrapning af en depression ender du jo med at føle, at du ikke har ret til at leve, at du ikke er et menneske som andre er, og du føler dig slet ikke værdig til at opholde dig med andre.”

Under psykisk sygdom ligger et biologisk fundament, som vi i disse år kommer til at vide mere og mere om. Hvilken rolle spiller det for den, der døjer med psykisk sygdom, og hvad betyder det for forskerne, at der er så mange andre indgange til psykisk lidelse?

11


Henning Jensen nåede til et punkt, hvor han fortrød alt. Han tog afstand fra hver handling, han havde foretaget, og hver holdning han havde haft. Til sidst havde han nærmest udslet-tet hele sit liv i et morderisk selvangreb.

”Og tænk, da jeg blev udskrevet og kom ud blandt andre mennesker, gik der tre år, før jeg fik talt med nogen om det. Tre år. Det var, som om der var en stiltiende overenskomst om, at hvis bare du holder kæft, så holder vi også kæft, og så er der ikke sket noget. Tre år senere var der en instruktør, der spurgte mig, hvad det var, der var foregået.”

I 2001 valgte Henning Jensen at stå o!entligt frem med sin historie i forbindelse med landsindsatsen mod depression. Siden er det blevet til omkring 150 foredrag overalt i landet

”For mig har det betydet alt at stå ved mig selv uden skyld, at jeg ikke behøver at gemme halvdelen af mig selv for om-verdenen. Jeg har endog brugt det i et nyt depressionsudbrud for tre år siden, hvor jeg gik op og ned ad stranden i Rågeleje og sagde til mig selv: Du har fuld ret til at være her, du er et

menneske, du er lige så berettiget til at være her som andre mennesker er. Og pludselig forsvandt angsten.

Og der må jeg også sige, at jeres forskning og jeres udmeld-inger gør det meget, meget lettere at være patient, at have en iboende depression i sig, for den er der jo, og den vil altid være der. Det har lettet, at I har sat nogle videnskabelige facts på psykisk sygdom,” siger Henning Jensen.

”For mig handler det om at få fjernet skyldbegrebet. Skyld har slet ikke nogen

plads i det her. ”Thomas Werge, professor i psykiatri

Henning Jensen og Thomas Werge

12


Deprimerede musMen hvad er det så for facts, vi kan sætte på i dag?

”Vi er ikke nået til at forstå, hvad i hjernen der fører til psykisk sygdom. Genetikken er spændende i denne sammenhæng, fordi der ikke har været mange andre måder at komme ind i hjernen på. I hundrede år har vi diskuteret, hvad skizofreni er, hvor det adskiller sig fra fx autisme. Der er mennesker, der skifter regulær diagnose, når de tager flyveren til USA, for de har et lidt andet klassifikationssystem i USA end i Europa,” fortæller Thomas Werge.

”Men eftersom vi nu har sat fingeren på nogle få af de gene-tiske forandringer, som kan disponere for svær psykisk syg-dom, så kan vi introducere de samme forandringer i en mus og studere, hvordan disse mutationer ændrer musens hjerne. Vi tror på, at vi har fat i en fundamental ting ved psykisk syg-dom, og så kan udviklingen af lægemidler tage en helt ny drejning. For så handler det om forebyggelse eller helbre-delse.”

Det er afgørende forskelligt fra de metoder, der hidtil har væ-ret anvendt i udviklingen af lægemidler mod psykiske syg-domme. Der findes mange modeller, og en af de meget brugte depressionsmodeller er at give en mus stød, forklarer Thomas Werge:

”Man giver den stød i halvdelen af buret, så går den over i den anden ende, så giver man den stød der, og sådan fortsætter man, til den sidder helt apatisk og kigger. Så siger man, at nu har man en deprimeret mus. Man behandler den, og hvis no-get virker, så siger man, at her har vi så noget, der virker på depression. Med den nye viden er det mindre vigtigt, hvordan dyret opfører sig, for nu kan vi måle e!ekten af sygdomsmu-tationer i dyrets hjerne, og så kan vi forsøge at rette op på de helt grundlæggende biologiske forandringer, som vi finder.”

Midt i et minefeltThomas Werge har mødt forskellige reaktioner på dyreforsøg og er nysgerrig efter at vide, om det virker provokerende for Henning Jensen, at man kan genskabe de biologiske foran-dringer i dyr og fx fremstille deprimerede mus.

”Nej, det provokerer mig på ingen måde. Tværtimod. Hvis man ikke kunne det, så var vi jo slet ikke kommet ned fra træerne endnu. Jeg er da lykkelig for, at du ikke skal til at eksperimen-tere på mig, før du ved noget mere om de genetisk betingede årsager til depression,” siger Henning Jensen og er egentlig mere interesseret i at vide, hvad tidsperspektiverne er.

”Vi arbejder med en tidshorisont på fem år blot for at finde ud af potentialet i de nye dyr, som vi har gående. Så vi taler om næste generation af personer med psykisk sygdom, der vil kunne få gavn af nye lægemidler” siger Thomas Werge.

”Bliver der tale om decideret genmanipulation?”, spørger Hen-ning Jensen.

”Jeg forestiller mig, at vi kan lave lægemidler, som går efter den genetisk betingede årsag og enten kompensere eller rette op på den, men ikke ændre på generne i mennesker. Hvis man skal ind og røre ved generne, så skal det højst være ved fosterdiagnostik, som man bruger ved andre genetiske sygdomme,” siger Thomas Werge.

Med muligheden for fosterdiagnostik rammer den nye forsk-ning ned i et minefelt af etiske diskussioner og holdninger, og Thomas Werge har oplevet stærke reaktioner.

”Da det første gang kom frem i 2008, talte nogen om race-hygiejne og genpleje, og jeg fik breve, der var adresseret til SS Obersturmführer. Jeg skal ikke tage stilling til, om vi skal indføre fosterdiagnostik, det er en dybt etisk beslutning, som grundlæggende er hvert enkelt menneskes. Men vi har en spi- rende mulighed for at rådgive psykisk syge, der ønsker sig børn, og raske forældre, der har psykisk syge børn. Vi har ek-sempler på forældre, hvis første barn er blevet svært syg som ganske ung, og nu ved de ikke, om de tør få flere børn. Der kunne vi give meningsfuld genetisk rådgivning,” siger Thomas Werge.

Henning Jensen hører ikke til dem, der er skræmt ved tanken om fosterdiagnostik. Tværtimod.

”Jeg tænker jo mere, jo bedre. Vi skal ikke have et samfund af robotter, hvor vi alle sammen ser ens ud og er fuldstæn-dig regelrette. Jeg ved bare fra min egen krop, at hvis der er psykiske sygdomme indblandet, så ville noget diagnostik nok være at foretrække, inden nogen skulle kastes ud i det helvede.”

Modsatrettede generDen lange snak om gener får Henning Jensen til at filosofere over sin egen gensammensætning.

”Nu har vi talt meget om gener, og jeg har faktisk oplevet mig selv med meget modsatrettede gener, hvis man kan tale om det. Mine forældre var så forskellige, som man næsten kan være, og da jeg er produkt af begge, kan det være svært at få enderne til at mødes. Men en ting kunne generne blive enige om, og det var at gå ind på en scene. Så eventuelle mangler i mine gener, det var altså råmaterialet til en skuespiller. Når jeg står derinde, så er jeg i balance. Det er jeg virkelig. Totalt. Og sådan har jeg altid haft det,” siger Henning Jensen.

”Det er sjovt, at du siger mangel i nogle gener,” siger Thomas Werge.

”Der er en masse almindelige genetiske forskelligheder mel-lem os mennesker, og der er faktisk også en del af denne nor-male genetik, der disponerer af psykisk sygdom. Det er med

”Da det efter mange år gik op for mig, at der faktisk er noget kemi, der spiller

ind i forbindelse med depression, var det en

mægtig befrielse for mig.”Henning Jensen, kgl. skuespiller

13


til at give os en forståelse for, at psykisk sygdom kan være de ekstreme ender af normaladfærd. Det er normalt at være angst – vi skal kunne blive bange for noget og løbe vores vej. Det er vel heller ikke så dårligt at have perioder, hvor det kører lidt langsommere, og andre perioder hvor vi kører lidt hurtigere.”

Når vi taler skizofreni, er det ifølge Thomas Werge mellem 70 og 90% af alle mennesker, der har de varianter, der giver psykisk sygdom, men der er kun et meget lille mindretal, der rent faktisk har et psykisk problem. Fordi disse genetiske vari-anter er så udbredte, konkluderer forskerne, at de også gør noget godt.

For meget af det gode”Så en måde at tænke på psykisk sårbarhed på kan være, at man har fået for meget af det gode. Jeg bruger det som en afstigmatisering af forældre, der pålægger sig selv skylden. De har givet deres børn for meget af nogle varianter, som grundlæggende set er gode for menneskeheden, men som for et lille mindretal ikke kommer til at fungere,” siger Thomas Werge og bruger Niels Bohr som eksempel:

”Må det ikke være vidunderligt at have Niels Bohrs evne til abstraktion, kan man spørge. Jo, hvis man samtidig er lige så jordbunden som han. For hvis man har hans abstraktionsevne og ikke er jordbunden, så flyver man væk som en gasballon. Alle de evner, som vi er udstyret med, skal passe sammen.

Hvis der ikke er en eller anden balance mellem dem, så går det galt.”

Tanken om balance er ikke ny for Henning Jensen:”Da jeg selv oplevede at have en svær depression, så tænkte jeg meget på, hvordan så mange milliarder mennesker kan gå rundt i psykisk balance, når der kun er en lille millimeter over til en ubalance. Det er virkelig en finmekanik, der vil noget.”

Henning Jensen er tit blevet spurgt, om det ikke har givet ham noget at lære sig selv så godt at kende, som han må have gjort under sine depressioner. Men som han siger:

”Svaret er nej. Jeg ville hellere have levet et totalt overfladisk og glad liv uden den viden jeg har nu, for det har været så smertefuldt, at det ikke er til at forstå. Jeg har ikke lært noget af min sygdom. Men jeg har lært at leve med den.”

14


ET TILFÆLDIGT FUND

For 18 år siden tog professor Claus Munck Petersens forskerliv en seriøs drejning. Resultatet af et laboratorieforsøg afslørede tilstedeværelsen af et protein, som ingen i verden var stødt på før. Det pirrede forskerens nysgerrighed, og Claus Munck Petersen satte sig for at afsløre identiteten af det mystiske protein.

Ekstrakter fra menneskehjerner afslørede efter knapt et års arbejde, at Claus Munck Petersen havde fundet et helt nyt protein, en receptor, som produceres i pattedyrs hjerner, og som senere har vist sig at spille en vigtig rolle for hjernens velbefindende. Claus Munck Petersen døbte proteinet sortilin.

I sit arbejde slog Claus Munck Petersen sig hurtigt sammen med professor Anders Nykjær, og de to forskere har lige siden viet deres liv til at udforske funktionen af sortilin og relaterede molekyler (sortiliner). I 2005 fik makkerparret en økonomisk saltvandsindsprøjtning fra Lundbeckfonden og etablerede forskningscenteret MIND.

”Etableringen af MIND gjorde det muligt for os at gå syste-matisk frem i et tværfagligt samarbejde mellem fem små grupper på Aarhus Universitet. Det betyder, at vi nu kender den præcise struktur af en meget central del af denne re-ceptorfamilie og ved, hvordan mangel på sortiliner i hjernen påvirker adfærden hos mus,” siger Claus Munck Petersen.

Forskernes museforsøg afslørede blandt andet, at mangel på sortiliner hæmmede musenes smerteopfattelse, ændrede deres aktivitetsniveau og svækkede deres hukommelse. Med andre ord har forskningen vist, at sortilin-familien spiller en rolle for meget centrale funktioner i hjernen. Og forskerne

mistænker nu, at receptorerne også har vigtige funktioner i forbindelse med at holde neurologiske og psykiatriske syg-domme som Alzheimer, ADHD og manio-depressiv sygdom nede.

”Noget kunne tyde på, at det er defekter i præcis dette receptorsystem, der kan fremme udviklingen af kedelige neu-rologiske sygdomme, og man kan ikke udelukke, at den nye viden på sigt kan bruges til at udvikle ny medicin mod disse sygdomme,” siger Claus Munck Petersen.

Claus Munck Petersen kniber sig stadig i armen, når han tænker på, hvad hans tilfældige opdagelse og hans tidlige samarbejde med Anders Nykjær har ført til.

»Det, som startede med en ph.d.-studerende og en laborant, har lagt kimen til et helt nyt forskningsfelt. I sommeren 2010 holdt vi en international konference, hvor 20 nationer og 100 forskere deltog. Vores center sætter i dag dagsordenen på dette område, og den position vil vi gøre alt for at bevare,« siger Claus Munck Petersen.

Verden sukker efter metoder, som kan gøre en forskel i behandlingen af neurologiske lidelser som bipolar sygdom og ADHD. Et tilfældigt fund som danner basis for Lundbeckfondcenteret MIND kan vise sig at blive nøglen til ny, e!ektiv behandling.

MIND, Aarhus UniversitetThe Lundbeck Foundation Centre for Membrane-Receptors in Neuronal Disease

Ledelse: Professor Claus Munck Petersen og professor Anders Nykjær

Bevilget 2005, DKK 50 mio.

15


LUCENS, Glostrup Hospital, Københavns UniversitetThe Lundbeck Foundation Centre for Neurovascular Signaling

Ledelse: Professor Jes Olesen


FRA FORSKNINGSCENTER TIL HJERNEHOSPITAL

Da forskningscenteret LUCENS blev oprettet i 2005 under ledelse af professor Jes Olesen, havde Glostrup Hospital planer om at omorganisere hele hospitalet med større fokus på neurologiske sygdomme.

Jes Olesen er ikke i tvivl om, at oprettelsen af LUCENS har haft en stor aktie i, at hospitalets nye satsning kunne blive til virkelighed og har gjort, at Glostrup Hospital i dag har Danmarks største neurologiske afdeling og er en af de største i Europa.

”Donationen fra Lundbeckfonden var den smøreolie, der skulle til for at kunne føre de store planer ud i livet og en af grun-dene til, at vi i dag har specialklinikker med fokus på neurolo-giske sygdomme som epilepsi, Parkinsons sygdom, demens, apopleksi, hovedpine og øjenlidelser” siger Jes Olesen.

LUCENS har ifølge Jes Olesen også fået stor betydning for den videnskabelige infrastruktur på hospitalet og gjort det muligt at lave translationel forskning i verdensklasse.

”Med LUCENS har vi kunnet oprette en forskerpark med top-moderne laboratorier. Det betyder, at når vi ikke kan trække flere informationer ud fra hjerneskanningerne af vores pati-enter på hospitalet, kan vi gå direkte over i vores forskerpark og komme et spadestik dybere med hjælp fra vores dyremo-deller”, siger Jes Olesen og fortsætter:

”Vi skal altså ikke vente på, at andre forskere tager bolden op, når vi gør nye opdagelser hos vores patienter. Det kan vi selv gøre.”

Jes Olesens eget forskningsspeciale er hovedpine, og LU-CENS har blandt andet hjulpet ham og hans kolleger til at få et klarere billede af, hvorfor migræne opstår, og hvordan sygdommen måske kan behandles mere e!ektivt.

»Vi har fundet, at to neurotransmittere, CGRP og PACAP, som produceres i hjernen og andre steder i kroppen, har betydning for migræne. Hvis man giver de sto!er til migrænepatienter, fremkalder det migræneanfald, fordi de fremkalder en let ud-videlse af blodbanerne i hjernen,« siger Jes Olesen.

Forskerne ved nu, hvilke specifikke receptorer neurotransmit-terne virker på.

»Udfordringen bliver nu at overføre denne viden til udvikling af lægemidler, som kan dæmpe smerterne i forbindelse med et migræneanfald,« siger Jes Olesen.

Om 25 år er Jes Olesen overbevist om, at Glostrup Hospital vil blive husket for at huse verdens førende hovedpinecenter.

”For det vil det stadig være om 25 år,” lover han med et smil.

Etableringen af Lundbeckfondcenteret LUCENS har været en stærk medvirkende faktor til, at Glostrup Hospital i dag er et decideret hjernehospital, mener centerets leder.

16


VINTERDEPRESSIONENS ROD

De fleste nordboere kan godt skrive under på, at vinterhalv-året er sæson for store humørsvingninger. Den mørke tid kan fremkalde alt fra mild vinter ”blues” til en decideret vinterde-pression. Den ændrede sindstilstand udløser et behov for at sove mere, spise flere kulhydrater, og det bliver sværere at yde det man skal både hjemme og på arbejde.

Forskerne fra CIMBI har taget et vigtigt skridt til at forstå den sæsonafhængige sindstilstand. De har med hjerneskanninger af raske mennesker undersøgt, hvordan serotoninsystemet bliver påvirket af de skiftende årstider og dermed lysmæng-den. Serotoninsystemet er kendt for at spille en central rolle for en bred vifte af psykofysiologiske funktioner som humør, aggressivitet og smerte.

Forskningsresultaterne er interessante, fordi forskerne har sporet, at aktiviteten af serotoninsystemet er sæsonafhængig. Det vil sige, at der er forskel på systemets aktivitet alt efter, om det er sommer eller vinter f.eks. i Danmark.

”Da serotonin og det relaterede system er centralt for vores sindstilstand, så kan det meget vel være forklaringen på, at vi oplever store humørsvingninger i den mørke tid eller udvikler en decideret vinterdepression,” siger centerleder, professor Gitte Moos Knudsen, som i internationale videnskabelige kredse er kendt for sine omfattende studier af hjernens sero-toninsystem.

CIMBI har også taget skridtet videre. Forskerne har opdaget, at de sæsonafhængige udsving også er påvirket af, hvilke gener man er udrustet med.

”Vi er lige nu ved at undersøge, om den genvariant, der hos raske giver særligt udtalte årstidssvingninger, kan have en lignende e!ekt hos vinterdepressive, der dermed udviser manglende evne til at årstidsregulere serotoninsystemet,” siger Gitte Moos Knudsen.

Forskerne er inde at røre ved kernen af, hvad der kan udløse en vinterdepression, hvor lys og ren hjernekemi er de centrale ingredienser.

”Vores håb er, at vi om 25 år vil blive husket som dem, der fik skovlen under, hvad der sker i hjernekemien ved en vinterde-pression. Hvis det lykkes, kan det blive vejen til at løse et stort samfundsproblem. For cirka en ud af tyve nordboere udvikler en decideret vinterdepression, og et meget større antal har udtalte humørforandringer gennem den mørke tid. Det går ud over livskvaliteten og evnen til at yde sit optimale,« siger Gitte Moos Knudsen.

CIMBI udvikler på verdensplan helt nye radioaktive sporsto!er, som kan måle på serotoninsystemet, mens det er aktivt i men-neskers hjerner. Det foregår ved en bestemt type hjerneskan-ning, PET, samt en anden type scanning, MRI, for at analysere, hvad der sker i vores hjerner, når vi for eksempel er triste, impulsive eller parate til at løbe en risiko.

Lundbeckfondcenteret CIMBI har for alvor indkredset den mekanisme i hjernen, der kan udløse depressioner i den mørke vinter i det kolde nord. Lys og serotoninsystemet er det centrale omdrejningspunkt.

CIMBI, Rigshospitalet, Københavns UniversitetThe Lundbeck Foundation Centre for Integrated Molecular Brain Imaging

Ledelse: Professor Gitte Moos Knudsen


17


SKRÆDDERSYET SKIZOFRENIBEHANDLING

Der har længe hersket en udbredt opfattelse af, at skizofreni ikke er én bestemt sygdom men nærmere en paraply af flere psykiske lidelser, som rammer forskellige strukturer og signal-systemer i hjernen. Men selvom pilen peger i den retning, har forskerverdenen manglet de videnskabelige beviser for, at det virkelig forholder sig sådan.

Den virkelighed har Lundbeckfondcenteret CINS lavet om på. De har, som de første i verden, undersøgt en stor gruppe af skizofrene patienter, før de er blevet behandlet med antipsy-kotisk medicin. Det blev fulgt op af nye hjerneskanninger efter behandlingen var sat i gang.

Fra hjerneskanningerne og med avancerede undersøgelser af den måde hjernen bearbejder indtryk på, har forskerne høstet vigtige informationer om sygdommen. De har for eksempel afsløret, at det ikke kun er medicinen og et evt. stofmisbrug, der fører til forandringer i den skizofrene hjerne. Sygdommen i sig selv fører blandt andet til ændringer i den del af hjernens belønningssystem, der er relateret til psykotiske symptomer.

»Disse fund har stor betydning for forståelsen af udvikling af psykotiske symptomer som hallucinationer og vrangforestil-linger i forbindelse med skizofreni,« siger centerleder, profes-sor Birte Glenthøj.

Hjernens belønningssystem er et centralt omdrejningspunkt i udviklingen af skizofreni, hvor neurotransmitteren dopamin spiller en central rolle. Dopamin er kroppens eget ”lykkestof”, som frigives i hjernen, når vi forventer noget positivt, f.eks. i form af en pengegevinst, sex eller rigtig god mad.

Samtidig udfordrer det danske forskningscenter CINS imidler-tid også tanken om, at det som hidtil antaget udelukkende er ændringer i hjernens dopaminsystem, der kan fremkalde symptomer som vrangforestillinger. For også ændringer i hjernens serotoninsystem er hos visse patienter forbundet med lignende symptomer.

»Det er et vigtigt budskab, for det fortæller os, at der findes forskellige undergrupper af skizofrenisygdomme, der respon-derer forskelligt på forskellige behandlinger. Det betyder, at nogle patienter for eksempel vil have gavn af at få blokeret deres serotonin 2A receptorer, og andre vil have gavn af at få blokeret deres dopamin D2 receptorer. Det åbner mulighed for, at vi i fremtiden i højere grad kan skræddersy behandlin-gen til den enkelte patient,« siger Birte Glenthøj.

Forskernes arbejde har allerede ført til ændringer i behand-lingsvejledningen på hospitalerne, hvor det blandt andet er blevet mere tydeligt, hvordan den enkelte patient bør behand-les for at dæmpe vrangforestillinger og hallucinationer.

Birte Glenthøjs håb og forventning er, at forskningscenteret CINS om 25 år vil blive husket for at gøre skizofreni til en mindre ”mystisk” hjernesygdom og for at have tilvejebragt en større helhedsopfattelse af sygdommen.

Det er ikke udelukkende forandringer i hjernens belønningssystem, der kan udløse hallucina-tioner og vrangforestillinger hos skizofrene patienter. Der kan også være andre strukturer og signalsystemer i spil, viser ny forskning fra CINS. Det vækker håb om at kunne skræddersy behandlingen til den enkelte patient i fremtiden.

CINS, Glostrup Hospital, Københavns UniversitetThe Lundbeck Foundation Centre for Clinical Intervention and Neuropsychiatric Schizophrenia Research

Ledelse: Professor Birte Glenthøj


18


ERHVERVSAKTIVITETER – ÅRET DER GIK

Aktiviteter og årsresultat2011 var indtjeningsmæssigt ikke på niveau med 2010 for Lundbeckfond-koncernen, hvilket skyldes et lavere resultat i Lundbeckfond Invest.

I løbet af 2011 blev aktiemajoriteten i Falck erhvervet, og Falck blev konsolideret som datterselskab i koncernen pr. 1. juli. Kombinationen af konsolideringen af Falck og øget omsæt-ning i datterselskaberne H. Lundbeck og ALK har bidraget til at øge koncernens samlede omsætning væsentligt, hvorfor nettoomsætningen steg fra DKK 16,9 mia. i 2010 til DKK 23,6 mia. i 2011 svarende til 39% vækst.

H. Lundbeck havde fremgang i omsætningen i 2011, men en flad udvikling i resultatet grundet investeringer i udvikling og lancering af nye produkter. ALK havde både stigende omsæt-ning og resultat på trods af store investeringer i udvikling af nye tabletprodukter.

Både H. Lundbeck og ALK har i 2011 investeret væsentligt i udvikling og lancering af nye produkter på både kort og langt sigt. Dette bevirker, at koncernens samlede forsknings- og ud-viklingsomkostninger er øget med DKK 364 mio. i 2011 til DKK 3.775 mio. Datterselskabernes øgede fokus på lanceringer af nye produkter har også påvirket koncernens resultat af primær drift (EBIT) negativt givet øgede udgifter til markeds-føring. Koncernens EBIT viste en fremgang på DKK 652 mio., hvilket er en konsekvens af, at både H. Lundbeck og ALK på trods af øgede omkostninger har formået at øge EBIT, samt at Falck konsolideres.

Lundbeckfondens andel af årets resultat før særlige poster udgør henholdsvis DKK 1.815 mio. i 2011 og DKK 2.880 mio. i 2010. Særlige poster udgjorde DKK 362 mio. i 2011 og vedrører Falcks amortiseringer af immaterielle aktiver og omkostninger forbundet med virksomhedskøb.

Lundbeckfond-koncernens erhvervsaktiviteter er centreret omkring de tre datterselskaber (de strategiske investeringer), der komplementeres af portefølje- og ventureinvesteringer, som fonden forvalter gennem Lundbeckfond Invest og Lundbeckfond Ventures.

UDDELINGS-AKTIVITETER

70%40%*(67%) 57%

Internationalt førende inden for behandling af hjernesygdomme

Verdensledende aktør inden for allergivacciner

Internationalt førende assistance og

redningskoncern

Porteføljeinvesteringerfor DKK 10 mia.

Investeringer ibiotekselskaber

* Lundbeckfonden ejer 40% af aktiekapitalen og 67% af stemmerne i ALK.

19


Resultatet i Lundbeckfond Invest udgjorde et samlet tab på DKK 72 mio. mod et overskud på DKK 1.179 mio. i 2010. Det store udsving fra 2010 til 2011 kan henføres til Lundbeckfond Invests eksponering mod aktiemarkederne, som udviste store fald i 2011. Afkastet i Lundbeckfond Invest i 2011 var negativt med -1% mod et positivt afkast på 9% i 2010.

Det negative resultat i Lundbeckfond Ventures steg i 2011 med DKK 15 mio. til DKK 70 mio. og vedrører i alt væsentlighed den negative kursudvikling i børsnoterede aktier, som Lundbeck-fond Ventures har investeret i.

Driftsomkostningerne i fonden steg til i alt DKK 42 mio. i 2011 mod DKK 37 mio. i 2010, hvilket kan henføres til generelt øget antal medarbejdere, øgede pensionshensættelser og øgede omkostninger til administration og monitorering af datter-selskaber.

Lundbeckfond-koncernen udgiftsførte samlet DKK 1.100 mio. i skat i 2011 mod DKK 899 mio. i 2010.

Der er i 2011 uddelt et rekordstort beløb på DKK 504 mio. mod DKK 384 mio. i 2010, hvilket understreger fondens ambi-tion om at være en væsentlig bidragsyder til forskning.

Lundbeckfondens andel af årets resultat er kombineret af indtægter på DKK 1.594 mio. fra H. Lundbeck, DKK 76 mio. fra ALK og DKK 238 mio. fra Falck, tab i Lundbeckfond Invest på DKK 72 mio., tab i Lundbeckfond Ventures på DKK 70 mio. og administrations-, monitorerings- og uddelingsomkostninger på DKK 29 mio., herudover fradrages fondens uddelinger på DKK 504 mio. fratrukket tilbagetrukne bevillinger på DKK 6 mio.

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN

Hovedtal efter IFRS (DKK mio.) 2011 2010 2009 2008 2007

Nettoomsætning 23.602 16.927 15.594 13.381 12.823Resultat af primær drift (EBIT) 4.165 3.513 2.877 2.448 2.920Netto finansielle poster -374 1.083 1.301 -1.783 562Lundbeckfondens andel af årets resultat før særlige poster 1 .815 2.880 2.756 -608 1.888Lundbeckfondens andel af årets resultat 1.614 2.880 2.756 -608 1.888

Årets uddelinger 504 384 340 328 28 1 Egenkapital 26.332 25.967 22.399 19.774 21.056Lundbeckfondens andel af egenkapital 22.551 21.396 18.574 16.371 17.53 1Balancesum 47.459 34.732 32.109 23.588 25.000 Investeringer i virksomhedskøb 4.537 178 5.133 129 -Investeringer i materielle og immaterielle aktiver 1.563 989 1.471 1.427 918 Nettoformue (DKK mia.) 28,7 28,5 26,1 27,6 33,3

Nøgletal 2011 2010 2009 2008 2007

Omsætningsvækst 39,4% 8,5% 16,5% 4,4% 13,0%EBIT margin 17,6% 20,8% 18,4% 18,3% 22,8%Egenkapitalforrentning før særlige poster 8,3% 14,4% 15,8% -3,6% 1 1,8%Gennemsnitligt antal ansatte 15.875 7.314 7.048 6.671 6.535

DKK MIO.

LUNDBECKFONDENS ANDEL AF RESULTAT FOR 2010

3.500

3.000

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0

H. L

und

bec

k

ALK

Falc

k

Særl

ige

pos

ter

mv.

Inve

st

Ven

ture

s-5

5

Ad

m.

-25

Skat

Før

udd

elin

ger

Ud

del

ing

er-3

83

Tota

l

1.728

50 0 0

1.179

3 2.88

0

2.4

97

DKK MIO.

LUNDBECKFONDENS ANDEL AF RESULTAT FOR 2011

3.500

3.000

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0

H. L

und

bec

k

ALK

Falc

k

Særl

ige

pos

ter

mv.

Inve

st

Ven

ture

s-7

0

Ad

m.

-29

Skat

Før

udd

elin

ger

Ud

del

ing

er-4

98

Tota

l

1.594

76

238

-20

1

-72

78 1.614

1.116

20


Værdi Andel af (DKK mio.) formuen

H. Lundbeck 14.834 50%

ALK 1.290 4%

Falck 3.277 11%

Invest 9.943 34%

Ventures 267 1%

Skyldige uddelinger mv. (883) n.a.

Nettoformue 28.728

NETTOFORMUE

AFKAST 2011AKTIEKURSUDVIKLING 2011

H. Lundbeck 1,9%

ALK -0,2%

MSCI World Pharma (DKK) -0,2%

MSCI All World (DKK) -13,6%

NASDAQOMX C20 -14,8%

Dec/10

150

140

130

120

110

100

90

80

70

DKK

Feb/11 Apr/11 Jun/11 Aug/11 Okt/11 Dec/11

Nettoformuen Med aktiebesiddelserne i de børsnoterede datter- og asso-cierede selskaber optaget til markedsværdi og andre aktiver og unoterede aktier til bogført værdi fratrukket skyldige ud-delinger mv. var nettoformuen den 31. december 2011 DKK 28,7 mia. mod DKK 28,5 mia. ved udgangen af 2010. Udvik-lingen i nettoformuen udgøres i al væsentlighed af udvikling-en i H. Lundbecks aktiekurs, udbytter fra H. Lundbeck og uddelinger.

Både H. Lundbeck og ALK’s aktiekurser har over 2011 udviklet sig relativt fladt (H. Lundbeck 1,8% og ALK -0,2%), set primo mod ultimo, men med udsving over året. Den flade udvikling er væsentlig bedre end det danske NASDAQOMX C20 og det globale MSCI All World indeks, men i forhold til det internatio-nale MSCI World Pharma indeks har udviklingen været svag, hvilket dog primært skyldes styrkelsen af den amerikanske dollar mod slutningen af året.

CORPORATE GOVERNANCE

Lundbeckfonden ledes af en bestyrelse på seks fundatsvalgte medlemmer og tre medarbejdervalgte medlemmer fra H. Lundbeck og ALK. Bestyrelsen ansætter fondens direktør.

Bestyrelsen vælger og supplerer sig selv. Ordinært valg sker på årsmødet. De bestyrelsesmedlemmer, der er valgt af med-arbejderne, vælges efter lovgivningens procedurer.

De seks fundatsvalgte bestyrelsesmedlemmer er valgt for ét år ad gangen og genvalg kan finde sted. Der kan dog ikke ske valg eller genvalg af nogen, som har været medlem af bestyr-elsen i mere end i alt 12 år, eller som er fyldt 75 år. Såfremt den nødvendige kompetenceprofil for bestyrelsen gør det ønske-ligt, kan denne regel efter bestyrelsens beslutning fraviges.

Bestyrelsen konstituerer sig efter hvert årsmøde ved valg af formand og næstformand.

Fonden afholder årligt minimum fire bestyrelsesmøder plus et todages seminar, hvor fondens strategi diskuteres og fast- lægges. Bestyrelsen har nedsat et forskningsudvalg og et investeringsudvalg, som mødes når det er påkrævet, og hvor mere detaljerede analyser og diskussioner af respektive ud-delings- og investeringsspørgsmål foretages. Store investe-ringsbeslutninger træ!es af den samlede bestyrelse og alle bevillinger godkendes af bestyrelsen.

I fondens datterselskaber er mindst halvdelen af de general-forsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer, herunder normalt formanden, uafhængige af fonden. Fonden påser nøje udvik-lingen i datterselskaberne og søger at være en værdiskabende ejer og sparringspartner for ledelserne i datterselskaberne, men udøver alene indflydelse via repræsentation i selskabs-bestyrelserne og på generalforsamlingerne. Fonden ser det som en vigtig opgave, at selskaberne har kvalificerede og handlekraftige ledelser, der kan udvikle selskaberne til gavn for samtlige aktionærer. Fondens direktør har normalt sæde i datterselskabernes bestyrelser, typisk som næstformand, medens fondens formand ikke er medlem af datterselskabsbe-styrelserne. Der er formuleret skriftlige regler for habilitet i forbindelse med investeringer og uddelinger, såvel som regler for besty-relsesmedlemmers, medarbejderes og andres adgang til at nyde godt af fondens uddelinger.

Fonden har tilsluttet sig UN Global Compact. Fonden har udarbejdet retningslinjer for sine uddelinger, herunder mod-tagers forpligtelser til at overholde fondens regler for Scientific Social Responsibility.

Der foretages evaluering af bestyrelsen i dialog mellem for-manden og det enkelte bestyrelsesmedlem, efterfulgt af en drøftelse i den samlede bestyrelse. Der foretages evaluering af direktionen i separate møder.

21


22


Nye samarbejdsaftalerI starten af 2011 indgik Lundbeck en aftale med amerikanske Cephalon (nu Teva Pharmaceutical) vedrørende de kommerci-elle rettigheder i Canada og Latinamerika til seks produkter med indikationer inden for hjernesygdomme og kræft, her-iblandt Treanda® (bendamustin HCI) til behandling af kronisk lymfatisk leukæmi (CLL) og indolent non-Hodgkins lymfe-kræft (NHL). Registreringsprocesser for flere af produkterne er påbegyndt.

H. Lundbeck indgik i november 2011 en strategisk samarbejds-aftale med Otsuka Pharmaceutical. Aftalen gælder udvikling og kommercialisering af lægemidler til behandling af psykiske lidelser. H. Lundbeck har fået fælles kommercialiseringsrettig-heder i alle områder uden for Asien, Tyrkiet og Egypten til to af Otsuka’s meget lovende sto!er, aripiprazol depot og OPC-34712. Aripiprazol depot er udviklet til behandling af skizofreni og i november måned accepterede FDA registre-ringsansøgningen for aripiprazol depot i USA. I Europa er stof- fet i klinisk fase III, og det forventes, at en registreringsansøg-ning til EMA indsendes i første halvår af 2013. OPC-34712 er i klinisk fase III-studier vedr. skizofreni og depression. Aftalen med Otsuka indebærer desuden en option på at indgå fælles udvikling og kommercialisering i bestemte geografiske om- råder af op til tre sto!er fra Lundbecks tidlige kliniske udvik-lingsportefølje. De økonomiske konsekvenser af aftalen er bl.a., at H. Lundbeck betaler op til DKK 9,7 mia. til Otsuka i salgs-, udviklings- og regulatoriske milepælsbetalinger over de kommende år.

2011 forretningsudvikling2011 var på mange måder kendetegnet af udfoldelsen af den overordnede forretningsstrategi om indgåelse af strategiske samarbejds- og partneraftaler. Endvidere var 2011 også et år med fremgang i egen udviklingsportefølje bl.a. med godkendelse af to nye produkter og lancering af en række nye produkter.

Samarbejdsaftaler2011 var skelsættende for H. Lundbecks partneraftaler med både indgåelse af nye samt realisering af markedspotentialet i eksisterende aftaler.

Realisering af eksisterende samarbejdsaftalerLexapro®, mod depression, blev i slutningen af 2011 lanceret i Japan af Mochida Pharmaceutical i samarbejde med Mit-subishi Tanabe Pharma. Lanceringen var et direkte resultat af det partnerskab, H. Lundbeck indgik med Mochida i 2002 vedrørende udvikling af escitalopram til det japanske marked. H. Lundbeck har gennem årene modtaget milepælsbetalin-ger og får nu en aftalt royalty betaling, som er en væsentlig procentdel af den samlede omsætning i Japan. Lanceringen er en milepæl i H. Lundbecks historie, da det er det første H. Lundbeck produkt, der blev tilgængeligt i Japan.

I 2010 erhvervede H. Lundbeck rettighederne til Saphris®/Sycrest® (asenapin) på alle markeder uden for USA, Kina og Japan fra amerikanske Merck. Lanceringen af Sycrest® til behandling af maniske episoder i bipolar lidelse påbegyndtes i visse europæiske markeder i slutningen af 2011. Lanceringen er ligeledes begyndt på flere markeder i Asien samt Austra-lien og Canada, og flere lande følger i 2012.

H. Lundbeck er en globalt førende medicinalvirksomhed der udvikler, markedsfører, distribuerer og

sælger lægemidler til behandling af sygdomme i centralnervesystemet (hjernesygdomme), herunder

depression/angst, Alzheimers sygdom, bipolar lidelse, epilepsi, Huntingtons sygdom, Parkinsons syg-

dom og skizofreni, hovedsageligt med udgangspunkt i egen forskning. Ifølge World Health Organiza-

tion (WHO) rapporteres mere end 700 mio. tilfælde af hjernesygdomme hvert år. Dette er alvorlige og

ofte livstruende sygdomme, som forringer livskvaliteten for både patient og pårørende. Endvidere har

hjernesygdomme store socialøkonomiske konsekvenser.

23


UdviklingsporteføljenOnfi™ (clobazam) til behandling af Lennox-Gastaut syndrom (epilepsi) blev i oktober 2011 godkendt af de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA). Onfi™ blev lanceret på det amerikanske marked i januar 2012.

Det kliniske fase III-program for nalmefen til behandling af alkoholafhængighed blev afsluttet i 2011. En registreringsan-søgning (MAA) til de europæiske lægemiddelmyndigheder (EMA) blev indsendt i december 2011. Svar forventes i slutningen af 2012. Under forudsætning af godkendelse vil nalme-fen blive markedsført under navnet Selincro™ og blive marke-dets første lægemiddel til behandling af alkoholafhængighed, der giver mulighed for en reduktion af alkoholindtaget i det omfang, patienten selv ønsker at reducere sit indtag.

2011 resultatÅrets omsætning steg med 8% til DKK 16.007 mio. Væksten var især drevet af et stigende salg af produkterne Ebixa® til behandling af Alzheimer og Azilect® til behandling af Parkin-son (+14% og +15%) og Xenazine® mod Huntington og Sabril® mod infantile spasmer (+40% og +73%). Salget af Cipralex® mod depression fortsatte ligeledes med at imponere i 2011 og steg 3% trods generisk konkurrence i flere lande samt tilbage-trækning af produktet fra det o!entlige marked i Tyskland. Salget af Lexapro® steg 4%.

Forsknings- og udviklingsomkostninger udgjorde DKK 3.320 mio. svarende til 21% af årets omsætning og steg med 9% i forhold til 2010. Salgs- og distributionsomkostninger udgjorde DKK 4.017 mio. svarende til 25% af omsætningen og steg med

15% i forhold til 2010. Administrationsomkostninger udgjorde DKK 2.111 mio. svarende til 13% af omsætningen og steg 11% i forhold til 2010.

Resultat af primær drift (EBIT) udgjorde DKK 3.393 mio., hvil-ket svarer til en stigning på 1% i forhold til 2010. EBIT-margin-en var 21,2% sammenlignet med 22,7% i 2010.

Resultatet er påvirket af milepælsbetaling på ca. DKK 200 mio. fra Mochida i forbindelse med lanceringen af Lexapro® i Japan og indtægter på DKK 95 mio. fra salget af produktionsfacilite-terne i Seal Sands i Storbritannien. Resultatet indeholder desuden engangsafskrivninger på DKK 364 mio. relateret til om-strukturering af forsknings- og udviklingsorganisationen.

Den e!ektive skatteprocent blev 30,8% mod 25,0% i 2010 primært på grund af værdireguleringer af skatteaktiver. Årets resultat faldt 7% til DKK 2.282 mio.

Lundbeckfondens andel af årets resultat udgjorde i 2011 DKK 1.594 mio. mod DKK 1.728 mio. i 2010 og fonden modtog DKK 479 mio. i udbytte i 2012 fra H. Lundbeck.

DKK mio. 2011 2010Nettoomsætning 16.007 14.765Forsknings- og udviklingsomkostninger 3.320 3.045EBIT 3.393 3.357Årets resultat 2.282 2.466Lundbeckfondens andel 1.594 1.728Gennemsnitligt antal medarbejdere 5.690 5.689

24


ført i forbindelse med udvikling og registrering af GRAZAX® i perioden 2001-2011.

I Europa gennemfører ALK et klinisk studie kaldet GRAZAX® Asthma Prevention, GAP-studiet, der er det største af sin art nogensinde, som skal undersøge produktets evne til at forebygge udviklingen af astma hos børn og unge. Studier af allergiske børn har vist, at de har op til syv gange større risiko for at udvikle astma. GAP-studiet, der løber over fem år, gennemføres i 11 europæiske lande og omfatter ca. 800 børn i alderen 5-12 år. Studiet forløber som planlagt og forventes afsluttet i 2015.

I 2011 igangsatte ALK’s samarbejdspartner, Merck, et nord-amerikansk fase III klinisk studie, der skal vurdere e!ekten af tabletbehandling mod græsallergi (GRAZAX®) i forhold til pla-cebo til behandling af allergisk rhinitis. Studiet omfatter 1.500 patienter og er det største, der er gennemført med GRAZAX®. Studiet forventes afsluttet i 2012.

I 2011 besluttede ALK at fremskynde udviklingen af tabletbe-handlingen mod husstøvmideallergi - MITIZAX® i Europa og igangsætte yderligere et klinisk fase III studie (MERIT-studiet) med henblik på at udvide produktets anvendelse. MERIT-stu-diet er et fase III studie, som vil omfatte ca. 900 voksne pati-enter på 86 centre i 12 europæiske lande og undersøger e!ekt

2011 forretningsudvikling2011 var for ALK kendetegnet af strategiske alliancer og igang-sættelse af skelsættende studier.

Strategiske alliancerALK indgik i 2011 partnerskab med Torii Pharmaceutical om udvikling, registrering og kommercialisering af blandt andet MITIZAX® tabletten mod husstøvmideallergi i Japan. Aftalen omfatter også ALK’s eksisterende injektionsbaserede vaccine og diagnostiske produkter mod husstøvmideallergi, samt en aftale om fælles forskning og udvikling af en tabletbaseret vaccine mod japansk cedertræsallergi. Det vurderes, at 25-35 mio. mennesker i Japan lider af allergi eller astma forårsaget af husstøvmider og pollen fra cedertræ, som er de hyppigst forekommende allergier. I forbindelse med indgåelsen af aftalen med Torii modtog ALK i 2011 en betaling på DKK 224 mio. Samarbejdet med amerikanske Merck forsatte i 2011, bl.a. o!entliggjorde Merck positive resultater for de amerikanske udviklingsprogrammer for tabletbehandling mod græs- og ragweed allergi.

UdviklingsporteføljenI 2012 vil udviklingen af ALK’s produkter nå et historisk højt niveau. Over 8.000 patienter forventes at deltage i de kliniske studier i 2012. Til sammenligning udgjorde antallet af patienter ca. 4.300 i de 17 afsluttede kliniske studier, der blev gennem-

ALK er en forskningsdrevet globalt førende medicinalvirksomhed inden for diagnostik, forebyggelse

og behandling af allergi. ALK’s behandlinger er baseret på immunterapi, hvor patienterne løbende

udsættes for allergener i form af allergivacciner. Det er en unik behandling, der skaber beskyttende

immunrespons, som reducerer og potentielt stopper allergi- og astmaudvikling samt allergiske reak-

tioner. ALK er internationalt førende inden for udviklingen af allergivacciner i tabletform. Det første

tablet produkt, Grazax®, er godkendt i Europa, mens tabletter til behandling af andre større allergier er

i klinisk udvikling både i Europa og resten af verden.

25


og sikkerhed i forbindelse med behandling af allergisk rhinitis. ALK gennemfører også MITRA-studiet i relation til MITIZAX®, der er et fase III studie med op til 800 patienter i 105 centre i 12 europæiske lande med henblik på at vurdere e!ekten og sikkerheden af tabletten ved behandling af allergisk astma udløst af husstøvmider. Studiet forventes afsluttet i 2013.

2011 resultatI 2011 steg nettoomsætningen 10% til DKK 2.348 mio. (2010 DKK 2.159 mio.). Væksten i vaccinesalget blev 5% og var drevet af udviklingen i Frankrig, Holland, Spanien, Norden og USA. Vaccinesalget udgjorde 81% af den samlede nettoom-sætning, medens resten kommer fra salg af adrenalin- og diagnostiske produkter samt indtægter fra partnerskaber.

Det primære driftsresultat (EBIT) steg 56% til DKK 299 mio. mod DKK 192 mio. i 2010, hvilket er det højeste niveau i ALK’s historie. Resultatet er ekstraordinært højt og blev positivt påvirket af milepælsbetalinger fra samarbejdspartnerne Torii og Merck, som i 2011 udgjorde DKK 248 mio. mod DKK 19 mio. i 2010.

Udgifterne til forskning og udvikling steg 24% til DKK 455 mio. mod DKK 366 mio. i 2010. Stigningen var især relateret til et højt niveau af kliniske og farmaceutiske aktiviteter, herunder GAP-studiet samt igangsættelse af europæiske kliniske studier

med MITIZAX® og AVANZ®. Dertil kom support til de strate-giske samarbejder i Nordamerika og Japan samt nye lovkrav i Europa, der stiller øgede krav til dokumentationen af selska-bets ikke registrerede produktportefølje, navnlig i Tyskland. Salgs- og distributionsomkostninger udgjorde DKK 781 mio. svarende til 33% af omsætningen og steg med 5% i forhold til 2010. Administrationsomkostningerne udgjorde DKK 204 mio. svarende til 9% af omsætningen og faldt med 2% i forhold til 2010.

Skat af årets resultat udgjorde DKK 121 mio., svarende til en e!ektiv skattesats på 38%. Årets resultat blev dermed DKK 200 mio.

Lundbeckfondens andel af årets resultat udgjorde DKK 76 mio. mod DKK 50 mio. i 2010, og fonden modtager DKK 20 mio. i dividende i 2012.

Lundbeckfonden øgede i 2011 sin ejerandel i ALK til 40% af aktierne og 67% af stemmerne.

DKK mio. 2011 2010Nettoomsætning 2.348 2.159Forsknings- og udviklingsomkostninger 455 366EBIT 299 192Årets resultat 200 128Lundbeckfondens andel 76 50Antal medarbejdere 1.724 1 .612

26


Falck er en internationalt førende leverandør af præhospitale tjenester, sundhedsydelser, brandsluk-

ning, vejhjælp og beredskabsydelser med aktiviteter på fem kontinenter og i 33 lande. Falck består

af fire divisioner: Assistance (vejhjælp, personhjælp og boligredning), Emergency (ambulance og

brandtjeneste), Healthcare (lægeklinikker, sundhedsordninger til virksomheder og pensionsselskaber,

samt vikarservice til sundhedsvæsenet etc.) og Training (o!shore sikkerheds- og beredskabsuddan-

nelse). Alle Falcks aktiviteter er rettet mod at forebygge ulykker og sygdom, yde assistance i kata-

strofe-, ulykkes- og nødsituationer og hjælpe mennesker med at komme videre i livet efter sygdom

eller ulykke.

I marts købte Falck 63% af det ledende sydamerikanske ambulance- og lægeselskab Grupo EMI, som har hovedsæde i Columbia og råder over ca. 270 ambulancer i Columbia, Uru-guay, Venezuela, Ecuador, Panama og El Salvador. Grupo EMI’s aktiviteter er baseret på private abonnementer, og selskabet servicerer ca. 750.000 abonnementer med ambulance eller lægehjælp.

Endvidere voksede Falcks eksisterende redningsforretninger i Polen, Slovakiet, Spanien og Sverige. I Polen vandt Falck udbuddet om ambulancedrift i seks regioner, hvor de nu driver 84 ambulancer. I Slovakiet og Spanien øgedes aktiviteterne drevet af nye kontrakter indenfor brandtjeneste, og i Sverige vandt Falck flere nye ambulance kontrakter, bl.a. i Stockholm.

AssistanceFalcks assistance aktiviteter er koncentreret i Norden og var påvirket af de store mængder sne og hård frost, som ramte området i årets første måneder samt at Danmark i sommer-månederne oplevede et skybrud og flere voldsomme regnskyl, hvilket øgede assistance aktiviteterne via kundernes anven-delse af deres abonnementer. I Norge, Finland og til dels i Sverige medførte det hårde vintervejr dog en øget omsæt-ning, idet Falcks ydelser her i stor udstrækning baserer sig på, at der betales per ydelse. Endvidere steg antallet af autoassi-stancer i Norge som følge af en aftale om at levere autohjælp til kunderne i Norges største forsikringsselskab.

Nyt ejerskabI juli sluttede Nordic Capitals syv års ejerskab af Falck med at Lundbeckfonden sammen med Kirkbi og andre investorer overtog selskabet. Lundbeckfonden købte over to omgange 57% af aktierne i Falck.

2011 forretningsudviklingFalck kom i 2011 væsentligt nærmere sit mål om at blive en verdensomspændende organisation der forebygger ulykker, sygdom og nødsituationer; som redder og hjælper forulyk-kede samt nødstedte hurtigt og kompetent; og som rehabili-terer syge og tilskadekommende. Den geografiske ekspansion er sket gennem alle selskabets fire forretningsområder, men især Redning (Emergency) er ekspanderet.

RedningFalcks redningsaktiviteter var i 2011 præget af markant inter-national ekspansion og vækst gennem flere nye opgaver. I marts købte Falck det amerikanske ambulanceselskab Lifestar, som driver ca. 440 ambulancer og andre redningskøretøjer i syv stater på den amerikanske østkyst. Dette styrkede Falcks position på det amerikanske ambulancemarked væsentligt, da kombinationen af Lifestar og Falcks eksisterende ejerskab af Care ambulance, sikrede Falck en position som den tredje største ambulanceoperatør i USA.

27


HealthcareFalcks sundhedsaktiviteter styrkede i maj sin position på det danske marked ved at købe den næststørste private udbyder af sundhedsløsninger i Danmark, Healthcare Danmark, som varetager tværfaglige sundhedsordninger for 130.000 med-arbejdere i o!entlige og private virksomheder. Endvidere fortsatte den internationale ekspansion med købet af 75% af selskabet Starowka, som ejer fire lægeklinikker i og omkring den polske hovedstad, Warszawa.

TræningDe globale træningsaktiviteter, som traditionelt retter sig mod sikkerhedstræning af medarbejdere i o!-shore sektoren, fort-satte både væksten og ekspansionen i 2011, og opnåede at træne 240.000 kursister. Træningsaktiviteterne indenfor vind-mølle træning styrkedes med et nyt træningscenter i Bremer-haven i Tyskland. Desuden opførtes et 24 meter højt tårn til vindmølletræning på Falcks træningscenter i Teeside, Storbri-tannien. Falck styrkede ligeledes sin globale markedsposition med købet af 65% af selskabet Caspian Safe i Aserbajdsjan.

2011 resultat*Falcks nettoomsætning udgjorde i 2011 DKK 10.193 mio. sva-rende til en vækst på i alt 22%. Fremgangen kan primært hen-føres til køb af redningsaktiviteterne i USA og i Sydamerika, men den organiske vækst var også positiv med 4%.

Resultat af primær drift før omkostninger og afskrivninger ved virksomhedskøb og særlige poster (EBITA) udgjorde DKK 980 mio. og steg med 17%.

Særlige poster udgjorde en indtægt på DKK 82 mio., som kan henføres til en gevinst ved salg af værdipapirer på DKK 242 mio. (salg af Rural Metro aktiepost), en nedskrivning af en investering i et datterselskab i Brasilien på DKK 142 mio samt omkostninger vedrørende salg af Falck A/S.

Skat af årets resultat udgjorde DKK 184 mio. mod DKK 183 mio. i 2010 svarende til en e!ektiv skatteprocent på 26,2%. Faldet i skatteprocenten kan primært henføres til ikke-skatte-pligtige særlige poster samt højere ikke-fradragsberettigede omkostninger ved køb af virksomheder.

Årets resultat udgjorde DKK 516 mio. i 2011 mod DKK 458 mio. i 2010 svarende til en stigning på 13%.

Lundbeckfondens andel af årets resultat før særlige poster udgjorde DKK 238 mio., hvoraf DKK 101 mio. vedrører peri-oden med 36% ejerskab og således er indtægter af associeret virksomhed, og DKK 137 mio. vedrører perioden med 57% ejerskab og er koncernresultat efter minoriteter.

DKK mio. 2011 2010Nettoomsætning* 10.193 8.367EBITA* 980 839Årets resultat* 516 458Lundbeckfondens andel før særlige poster 238 n.a.Antal medarbejdere* 25.262 19.174

* Falck A/S' tal vist for 2010 og 2011. Falck Holding A/S' tal indeholder kun seks måneders drift for 2011.

RedningDKK 6.385 mio.:57%

AssistanceDKK 2.693 mio.:24%

HealthcareDKK 1.112 mio.:10%

TræningDKK 1.019 mio.:9% Redning

DKK 435 mio.:45%

AssistanceDKK 335 mio.:34%

HealthcareDKK 82 mio.:8%

TræningDKK 128 mio.:13%

OMSÆTNINGSFORDELING EBITA FORDELING

28


2011 investeringsstrategiAktivallokeringen i Lundbeckfond Invest er blevet væsentlig ændret i 2011. Andelen af obligationer og likvider blev redu-ceret, mens andelen af kreditobligationer og aktier er blevet øget. Omallokeringen er dels et resultat af købet af Falck, som blev finansieret via de likvide beholdninger, dels en aktiv investeringsbeslutning om at øge andelen af virksomheds-obligationer og aktier i løbet af efteråret. På det tidspunkt var

aktie- og virksomhedsobligationerne faldet i kurs, og de blev anset for at være attraktivt prissat på trods af den økonomiske usikkerhed.

Lundbeckfonden foretog i 2011 en gennemgang af investe-ringsstrategien for Lundbeckfond Invest. Resulatet blev blandt andet en beslutning om at omlægge en større del af forvalt-ningen af aktiverne fra eksterne forvaltere til intern forvaltning for aktier og kredit. Strategiændringen ligger i forlængelse af

2010

Obligationerog likviditet54%

Kredit inkl. distressed debt og mezzanine7%

Noteredeaktier30%

Unoterede aktier6%

Reale aktiver3%

2011

Obligationerog likviditet38%

Kredit inkl. distressed debt og mezzanine13%

Noteredeaktier36%

Unoterede aktier9%

Reale aktiver4%

AKTIVALLOKERING

Lundbeckfond Invest er fondens porteføjleinvesteringer bestående af fondens likvider og finansielle

investeringer. Lundbeckfond Invests primære formål er at skabe årlige afkast af fondens formue og

sikre kapitalbasen for et finansielt beredskab til at understøtte datterselskabernes udvikling samt fon-

dens uddelingsaktivitet. Som følge af ovenstående er det fondens strategi, at Lundbeckfond Invests

investeringer til en hver tid skal være diversificeret mellem både brancher og aktivklasser. Målsætning-

en for vægtningen af de forskellige aktivklasser fastsættes af fondens bestyrelse.

Økonomidirektør Bertil From

29


UDVIKLING I FORMUE OG AFKAST

Markedsværdi Afkast Vægtet afkast* 31.12 2011 31.12 2010 2011 2010 2011 2010 DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. % %

Obligationer og likviditet 3.784 7.168 201 293 4,7 4,3Kredit inkl. distressed debt og mezzanine 1.330 925 -3 154 -0,3 16,7Noterede aktier 3.621 3.892 -276 618 -7,6 18,4Unoterede aktier 835 784 44 88 5,3 13,9Reale aktiver 373 410 -32 32 -7,9 8,8Lundbeckfond Invest i alt 9.943 13.179 -66 1.185 -0,7 9,4

flere års intern forvaltning af virksomheds- og korte realkredit-obligationer med postivt resultat. Formålet er at skabe større værdi ved bedre at kunne tilrettelægge investeringerne i for-hold til Lundbeckfondens langsigtede investeringshorisont, agere hurtigt og kunne udnytte Lundbeckfond Invests særlige kompetencer. Desuden vurderes det at medføre omkostnings-besparelser.

2011 markedsudvikling2011 var præget af økonomisk og finansiel usikkerhed, hvor statsgældskrisen i bl.a. Sydeuropa og Irland var med til at skabe turbulens. Væksten i specielt Europa, men også USA, faldt. Sammen med stigende frygt for recession fik det ak-tiemarkederne til at falde i værdi. Faldene var størst i Europa og Emerging Markets, mens aktiemarkedet i USA klarede sig bedre med stort set uændrede aktiekursniveauer.

Kreditmarkederne udviklede sig analogt til aktiemarkederne med kursfald på virksomhedsobligationer i Europa og i mindre grad USA. Dette var særlig udtalt for lavt ratede kreditter og obligationer udstedt af banker.

Rentemarkederne i de mest kreditværdige lande klarede sig derimod rigtig godt. Den 10-årige danske statsobligations-rente faldt således til under 2% fra 3% ved årets start.

Lundbeckfond Invest fik et afkast på -1% modsvarende DKK -66 mio., hvilket er acceptabelt givet den økonomiske usikker-hed og markedsforholdene.

Obligationer og likviditet bidrog positivt, da de faldende ren-ter gav kursgevinster, men afkastet var påvirket af, at fonden allerede ved årets indgang havde en lav varighed på obliga-tionsbeholdningen. Baggrunden herfor var, at det blev vurde-ret, at der var risiko for, at renterne ville stige, da den lange rente allerede lå på et lavt niveau. Kreditobligationer nød også godt af de faldende statsobligationsrenter, men øgede kreditspænd førte til et samlet tab. Tabet blev begrænset af, at der i løbet af efteråret blev investeret yderligere i aktivklas-sen, mens gældskrisen var på sit højeste og kreditobligations-kurserne var presset mest ned.

Noterede aktier gav et tab på linje med markederne. Unote-rede aktier gav imidlertid et godt afkast. Afkastet dækker over betydelige afkast på buy-out fonde, som var begunstiget af nogle profitable exits, mens porteføljen af biotekfonde gav et negativt afkast. Biotekfondene blev i årets løb flyttet fra Lundbeckfond Ventures til Lundbeckfond Invest. Reale aktiver som består af ejendomme, herunder Obel-LFI Ejendomme A/S, gav et negativt afkast. Det negative afkast hidrører fra faldende aktiekurser på beholdningen af børsnoterede ejen-domsselskaber.

UDVIKLING I DANSKE RENTER UDVIKLING I AKTIEINDEKS (DKK)

4%

3%

2%

1%

0%JanJan FebFeb MarMar AprApr MajMaj JunJun JulJul AugAug SepSep OktOkt NovNov DecDec

Danmark 10 år Danmark 3 mdr. US Europa Emerging markets Verden

*Afkast i forhold til gennemsnitlig formue over perioden.

110

100

90

80

70

30


Udviklingen i 2011Med en investeringsramme på DKK 1,4 mia. frem til ultimo 2014 er Lundbeckfond Ventures en af de store internationale venture fonde og en af de største i europæisk life science. Ventures har i løbet af de første par år etableret et bredt kontaktnet til andre life science investorer og aktører både i Europa og USA. Som en konsekvens heraf var 2011 et meget aktivt år med et markant øget antal nye investeringsmulighed-er. I løbet af 2011 investerede Lundbeckfond Ventures i tre selskaber og var lead eller co-lead investor i alle tilfælde. De nye firmaer spænder bredt indenfor life science.

Nye investeringerI januar 2011 investeredes i Nexstim, Finland. Nexstim har ud-viklet helt nyt udstyr, der ved brug af veldoseret og præcist styret transmagnetisk stråling både kan stimulere specifikke hjerneområder og f.eks. lokalisere og kortlægge talecenteret og de motoriske centre. Kortlægning af funktionelle områder i hjernen er væsentlig forud for operative indgreb, som f.eks. fjernelse af en hjernetumor. Udstyret er nu veletableret på internationalt førende hjernekirurgiske centre. Stimulering af specifikke hjerneområder har derudover en række mulige fremtidige terapeutiske anvendelsesmuligheder, herunder f.eks. behandling af alvorlige depressioner.

Acacia Pharma i England er stiftet af et erfarent ledelsesteam og fokuserer specifikt på udvikling af lægemidler til behand-

ling af bivirkninger, som opstår i forbindelse med cancerbe-handling og de følgesygdomme, som cancer kan medføre. Sel-skabet har bl.a. et kendt lægemiddel i ny formulering i fase 2 til behandling af kvalme og opkastning, en bivirkning som ofte opstår i forbindelse med både medicinsk behandling og stråle- behandling. Investeringen i Acacia blev gennemført i marts 2011.

Ligeledes blev der i juli 2011 investeret i Bonesupport i Sverige. Bonesupport har udviklet og markedsfører et nyt bencement materiale, der stimulerer og understøtter gendannelse af knoglevæv og i takt med knoglevævets gendannelse forsvin-der igen. Materialet er injicerbart, ikke giftigt for patienter eller operationspersonale og har en række fremtidige anven-delsesmuligheder, herunder muligheden for at blande materi-alet med antibiotika og bruge det som alternativ til mindre knogletransplantationer.

Udvikling i porteføljenSom en aktiv investor allokeres der væsentlige ressourcer til den eksisterende portefølje. Her har en række af selskaberne i løbet af 2011 opnået gode resultater både med udviklingspro-jekterne og forretningsmål.

Således o!entliggjorde Acacia både positive data fra klinisk fase IIa forsøg af APD209 til behandling af cancer kakeksi, og påbegyndte klinisk fase II forsøg med APD515 til behandling af

Lundbeckfond Ventures er en internationalt arbejdende ”ever-green” life science venturefond. Ever-

green strukturen sikrer en fleksibel investeringsstrategi med et langsigtet investeringsperspektiv.

Ventures fokuserer på investeringer bredt indenfor life science med hovedvægt på udvikling af nye

lægemidler og medicinsk teknologi. Det er afgørende, at udviklingsprojekterne adresserer klare medi-

cinske behov og er af høj videnskabelig og teknisk kvalitet. Det primære fokus er på investeringer i

virksomheder med tidlige kliniske resultater og medicinteknologiske virksomheder, hvis produkter er

udviklet til et niveau, hvor de enten har opnået regulatorisk godkendelse eller en sådan er undervejs.

Adm. partner Mette Kirstine Agger

31


tør mund hos patienter i kemoterapibehandling for fremskre-den cancersygdom.

Veloxis Pharmaceuticals publicerede positive data fra et klinisk fase III forsøg med LCP-Tacro i tidlige nyretransplantere-de stabile patienter. Resultaterne viste som ønsket den samme e!ekt som den, der måltes for det eksisterende produkt, Pro- graf. En mere detaljeret analyse viste en tendens til færre akutte afstødelser af den transplanterede nyre i den gruppe, der blev behandlet med LCP-Tacro. Disse resultater vil danne basis for registreringsansøgning i Europa. Selskabet påbe-gyndte endvidere det afsluttende fase III forsøg med LCP-Tacro i nytransplanterede patienter samt indgik en kommerciel aftale angående det allerede markedsførte produkt, Feno-glide.

Udvikling af en ny behandling til peanutallergikere kom et skridt længere, da DBV Technologies afsluttede phase Ib for- søg hos peanutallergikere i US med en nyudviklet plaster-teknologi, som viste, at produktkandidaten er veltolereret og uden alvorlige bivirkninger. Samtidig fik selskabet tilkendt fast track status af FDA grundet det tydelige medicinske behov. Syntaxins samarbejdspartner Allergan påbegyndte

kliniske fase II studier med AGN-214868 rettet mod smerte og overaktiv blære. En anden væsentlig industriaktør indenfor botuliniumtoksin baserede lægemidler, Ipsen Pharmaceuticals, etablerede et nyt forskningssamarbejde med Syntaxin i er-kendelse af den stærke teknologiplatform og patentposition.

Asante fik godkendt insulinpumpen Pearl™ af FDA, de ameri-kanske lægemiddelmyndigheder, og Nexstim o!entliggjorde en række resultater fra brug af udstyret til planlægning af operative indgreb i hjernen.

Resultat for 2011Årets resultat for Lundbeckfond Ventures blev et tab på DKK 70 mio. i forhold til et tab på DKK 55 mio. i 2010, hvilket hovedsageligt er forårsaget af udviklingen i Veloxis’ aktiekurs.

Storbritannienwww.acacia.com

USAwww.asantesolutions.com

Sverigewww.bonesupport.com

Frankrigwww.dbv-technologies.com

Danmarkwww.epitherapeutics.dk

Finlandwww.nexstim.com

Storbritannienwww.syntaxin.com

Danmarkwww.veloxis.com

Nye lægemiddelkandidater alle i klinisk fase II til behandling af de bivirkninger, som opstår i forbindelse med kemoterapi og anden cancerbehandling.

Insulinpumpe med et nyt meget brugervenligt engangsudstyr til konkurrencedygtige priser.

Bencement materiale der stimulerer og understøtter gendannelse af knoglevæv og forsvinder i takt med knoglevævets gendannelse. Materialet er injicerbart, ikke giftigt og har en række potentialer, herunder mulighed for at blande det med antibiotika og bruge det som alternativ til mindre knogletransplantationer.

Nyt epikutant plaster primært til behandling af fødevareallergi med fokus på peanut-allergi i det mest fremskredne projekt. Administrationsformen via huden er særlig egnet til behandling af allergier, hvor der ved anden administration er risiko for anaphylaktisk chok.

Udvikling af nye potentielle lægemidler til behandling af kræft baseret på internatio-nalt førende forskning i epigenetik fra prof. Kristian Helin og hans gruppe ved Køben-havns Universitet.

Nyt udstyr der ved præcis og målrettet transmagnetisk stimulering uden operative indgreb kan kortlægge hjernens motoriske centre f.eks. før en operation i hjernen. Udstyret har også en række andre anvendelsesmuligheder.

Udvikling af nye biologiske lægemidler baseret på analoger af botulinumtoksin til behandling af sygdomme ved målrettet hæmning af cellulær sekretion. Hovedprogram-met inden for smertebehandlinger er i klinisk fase II under en licensaftale med Allergan.

Udvikling af LCP-Tacro™ til immunsuppression i fase III specifikt rettet mod nyretrans-plantation. Det første produkt er baseret på selskabets formuleringsteknologiplatform MeltDose®, som blev godkendt af FDA i 2008 (LCP, NASDAQOMX).

PORTEFØLJE 2011

Targeted Secretion Inhibitors

Targeted Secretion Inhibitors

technologiesdbv


32

SamfundsansvarLundbeckfonden har via de årlige uddelinger til forskning samt sine datterselskaber en væsentlig position i både det danske forsknings- og uddannelsesmiljø samt erhvervslivet. Dette materialiseres som følger:

udviklingen i H. Lundbeck, ALK og Falck, hvis produkter og ydelser bidrager til menneskers sundhed, helbred og sikkerhed. Endvidere sikrer Lundbeckfondens ejerskab i disse selskaber deres tilknytning til Danmark.

lige formål af høj international kvalitet med tilknytning til Danmark herunder sundheds- og naturvidenskabelig forskning til gavn for det danske samfund.

nationalt og internationalt inden for life science.

Politikker og kodeks vedrørende samfundsansvar for H. Lund- beck, ALK og Falck fastlægges af selskabernes bestyrelser, hvor Lundbeckfonden er repræsenteret. For yderligere beskri-velse henvises til datterselskabernes årsrapporter for 2011 samt deres respektive hjemmesider. Derudover har Lundbeck-fonden tiltrådt UN Global Compact.

Forretningsmæssige og finansielle risiciLundbeckfond-koncernen søger at sikre en fornuftig balance mellem risikoeksponering og værdiskabelse. De væsentligste risici vedrører de forretningsmæssige og finansielle risici i dat-terselskaberne H. Lundbeck, ALK og Falck samt i Lundbeck-fond Invest og Lundbeckfond Ventures.

Risikostyring i selve Lundbeckfonden er koncentreret om-kring porteføljeinvesteringerne. Markedsrisikoen på porte-føljeinvesteringerne styres med begrænsninger for maksimal eksponering mod enkelte aktivklasser og underliggende ak-tiver. Begrænsningerne fastlægges gennem fondens investe-ringspolitik, som vedtages af bestyrelsen. I investeringspolitik-ken indgår desuden begrænsninger for investeringsniveauer, som kan besluttes af direktionen, investeringsudvalget og bestyrelsen. Der udarbejdes ugentlige porteføljeafkastrappor-ter til direktionen.

For risikostyring i H. Lundbeck, ALK og Falck henvises til sel-skabernes årsrapporter for 2011, da disse individuelt fastlæg-ger politikker og forretningsgange vedrørende risikostyring. Herudover bruger Lundbeckfonden en del ressourcer på løbende at monitorere udviklingen i datterselskaberne.

Begivenheder efter regnskabsårets udløbDer er ikke indtru!et væsentlige begivenheder siden regn-skabsårets udløb.

Forventet udviklingLundbeckfond-koncernens resultat vil afhænge af udviklingen i de erhvervsmæssige aktiviteter i H. Lundbeck, ALK og Falck samt afkastet fra portefølje- og ventureinvesteringerne. For nærmere beskrivelse af den forventede udvikling for datter-selskaberne henvises til henholdsvis www.lundbeck.com, www.alk-abello.com og www.falck.com. Lundbeckfonden har i 2012 en målsætning om at uddele ca. DKK 300 mio. til løbende uddelinger og ca. DKK 200 mio. til strategiske initia-tiver.

SAMFUNDSANSVAR, RISIKOSTYRING OG FORVENTNINGER

33


INDHOLD

Resultatopgørelse for perioden 1. januar til 31. december 34Totalindkomstopgørelse for perioden 1. januar til 31. december 35Balance pr. 31. december 36 Påtegninger 38Pengestrømsopgørelse for perioden 1. januar til 31. december 40Egenkapitalopgørelse for perioden 1. januar til 31. december 41

Noter1. Anvendt regnskabspraksis 412. Nettoomsætning 523. Personaleudgifter 524. Af- og nedskrivninger 565. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor 576. Særlige poster 57 7. Finansielle poster 57 8. Skat af årets resultat 58 9. Årets bevilgede uddelinger 59 10. Immaterielle aktiver 60 11 . Materielle aktiver 61 12. Kapitalandele i associerede virksomheder 62 13. Finansielle aktiver og finansielle risici 63 14. Udskudt skat 65 15. Varebeholdninger 67 16. Tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender 67 17. Selskabsskat 68 18. Likviditetsberedskab 6819. Aktiver bestemt for salg 6920. Grundkapital 6921. Andre reserver 7022. Minoritetsinteresser 7023. Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 70 24. Forpligtelser ved køb af virksomheder og minoritetsandele 73 25. Andre hensatte forpligtelser 74 26. Prioritets-, bank-, leasing- og repogæld 74 27. Reguleringer 76 28. Ændring i driftskapital 76 29. Køb af virksomheder 76 30. Finansielle risici og finansielle instrumenter 7931. Kontraktlige forpligtelser 85 32. Kautions- og eventualforpligtelser 86 33. Nærtstående parter 88 34. Begivenheder efter regnskabsårets udløb 88 Koncernoversigt 89

REGNSKAB LUNDBECKFOND-KONCERNEN

KONCERNREGNSKAB

34


2011 2010 2009 Note DKK mio. DKK mio. DKK mio. Nettoomsætning 2 23.602 16.927 15.594Produktionsomkostninger 3, 4 (7.568) (3.611) (3.242)Bruttoresultat 16.034 13.316 12.352 Forsknings- og udviklingsomkostninger 3, 4 (3.775) (3.411) (3.545)Distributionsomkostninger 3, 4 (5.074) (4.239) (3.846)Administrationsomkostninger 3, 4, 5 (3.020) (2.153) (2.083)Resultat af primær drift før særlige poster (EBIT) 4.165 3.513 2.878 Særlige poster 6 (362) - -Resultat af primær drift 3.803 3.513 2.878 Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder 12 100 - -Finansielle indtægter 7 813 1.643 1.897Finansielle udgifter 7 (1.187) (560) (596)Resultat før skat 3.529 4.596 4.179 Skat af årets resultat 8 (1.100) (899) (735)Årets resultat 2.429 3.697 3.444 Minoritetsinteressers andel af årets resultat 22 (815) (817) (688)Lundbeckfondens andel af årets resultat 1.614 2.880 2.756 Årets bevilgede uddelinger, netto 9 (498) (383) (340) Lundbeckfondens resultat for året efter uddelinger 1.116 2.497 2.416 Lundbeckfondens andel af årets resultat 1.614 2.880 2.756 Særlige poster efter skat 302 - - Minoritetsinteressers andel af årets særlige poster (101) - - Lundbeckfondens andel af årets resultat før særlige poster 1.815 2.880 2.756

RESULTATOPGØRELSE FOR PERIODEN 1. JANUAR - 31. DECEMBER

KONCERNREGNSKAB

35


2011 2010 2009 Note DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Årets resultat 2.429 3.697 3.444 Valutakursomregning af udenlandske dattervirksomheder 105 328 (36)Valutakursomregning vedr. tillæg til nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder 115 240 (444) Realiseret valutakursomregning vedr. tillæg til nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder 20 - -Regulering, udskudte valutakursgevinster/-tab, hedging 64 (214) 8Valutakursgevinster/-tab, hedging (overført til det sikrede) (127) 163 (1)Valutakursgevinster/-tab, trading (overført fra hedging) - 1 22Værdiregulering af rentesikringsinstrumenter (56) - -Indfrielse af rentesikringsinstrumenter 15 - -Akkumuleret valutakurstab ved afhændelse af kapitalandele i associerede virksomheder - 2 -Øvrige egenkapitalposteringer vedr. associerede virksomheder (18) (1) Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg 21 (6) (4) 27 Skat af øvrig totalindkomst 8 (19) (51) 93 Øvrig totalindkomst 93 464 (331) Totalindkomst 2.522 4.161 3.113 Minoritetsinteressers andel af årets totalindkomst 22 (843) (965) (586)Lundbeckfondens andel af totalindkomst 1.679 3.196 2.527 Valutakursomregning af udenlandske dattervirksomheder og valutakursomregning vedr. tillæg til nettoinvesteringer i uden-landske dattervirksomheder samt skat relateret til disse poster, i alt DKK 197 mio. (2010: DKK 505 mio.), er indregnet under valutakursreserven på egenkapitalen. Øvrige poster samt skat relateret hertil er indregnet under hhv. reserve for sikringstrans-aktioner og reserve for dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg med tab på hhv. DKK 77 mio. (2010: DKK 50 mio.) og DKK 6 mio. (2010: DKK 4 mio.), samt indregnet under overført resultat på egenkapitalen med DKK 49 mio. (2010 DKK 135 mio.).

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE FOR PERIODEN 1. JANUAR - 31. DECEMBER

KONCERNREGNSKAB

36


2011 2010 2009 Note DKK mio. DKK mio. DKK mio. Goodwill 10 9.733 4.298 3.987Kontraktmæssige kunderelationer mv. 10 3.005 - -Produktrettigheder 10 4.270 3.591 3.552Patent- og licensrettigheder 10 192 323 252Andre immaterielle aktiver 10 386 379 400Igangværende projekter 10 64 127 81 Immaterielle aktiver 10 17.650 8.718 8.272 Grunde og bygninger 11 3.180 2.785 2.709Produktionsanlæg og maskiner 11 581 543 613Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 11 1.094 303 351Indretning af lejede lokaler 11 58 - - Forudbetalinger og andre anlæg under udførelse 11 788 637 496Materielle aktiver 11 5.701 4.268 4.169 Kapitalandele i associerede virksomheder 12 15 - -Finansielle aktiver der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 13 9.784 10.002 10.522Finansielle aktiver disponible for salg 13 89 21 26 Andre tilgodehavender 13 87 85 67Udskudt skat 14 483 178 181Finansielle aktiver 10.458 10.286 10.796 Langfristede aktiver 33.809 23.272 23.237 Varebeholdninger 15 1.985 1.801 1.781

Tilgodehavender fra salg 16 3.995 2.366 2.190Andre tilgodehavender 16 716 469 492Tilgodehavende fra associerede virksomheder 55 - -Selskabsskat 17 134 261 218Periodeafgrænsningsposter 367 277 235Tilgodehavender 5.267 3.373 3.135 Værdipapirer 18 2.315 496 1.109 Likvide beholdninger 18 3.985 5.790 2.847 Aktiver bestemt for salg 19 98 - - Kortfristede aktiver 13.650 11.460 8.872 Aktiver 47.459 34.732 32.109

BALANCE PR. 31. DECEMBER, AKTIVER

KONCERNREGNSKAB

37


2011 2010 2009 Note DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Grundkapital 20 2.225 2.050 1.900Andre reserver 21 (180) (294) -Overført resultat 20.506 19.640 16.674 Lundbeckfondens andel af egenkapital 22.551 21.396 18.574

Minoritetsinteressers andel af egenkapital 22 3.781 4.571 3.825 Samlet egenkapital 26.332 25.967 22.399 Bevilgede endnu ikke udbetalte uddelinger 389 308 326Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 23 342 316 285Udskudt skat 14 1.871 601 785Forpligtelser ved køb af virksomheder og minoritetsandele 24 512 - -Andre hensatte forpligtelser 25 191 280 277Prioritetsgæld 26 2.262 1.885 1.884Bank- og leasinggæld 26 6.143 10 763Medarbejderobligationer og anden gæld 76 60 65 Langfristede forpligtelser 11.786 3.460 4.385 Bevilgede endnu ikke udbetalte uddelinger 530 416 297Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 23 19 12 15Forpligtelser ved køb af virksomheder og minoritetsandele 24 43 - -Medarbejderobligationer 13 - -Andre hensatte forpligtelser 25 217 216 186Prioritetsgæld 26 1 1 1Bank- og leasinggæld 26 283 10 808Repogæld 26 97 297 -Leverandørgæld 2.280 1.377 1.131Selskabsskat 17 244 137 156Anden gæld 3.877 2.322 2.038Forudbetalinger 2, 32 1.639 517 693Kortfristede forpligtelser 9.243 5.305 5.325 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 19 98 - - Forpligtelser 21.127 8.765 9.710 Passiver 47.459 34.732 32.109

BALANCE PR. 31. DECEMBER, PASSIVER

KONCERNREGNSKAB

38


Bestyrelse og direktion har dags dato aflagt årsrapport for regnskabsåret 1. januar-31. december 2011 for Lundbeckfon-den.

Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med Interna-tional Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter, og årsregnskabet for fonden er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at koncernregnskabet og årsregnskabet for fonden giver et retvisende billede af koncernens og fondens aktiver,

passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet af koncernens og fondens aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar–31. december 2011.

Vi anser endvidere ledelsesberetningen for at indeholde en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og fon-dens aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og for koncernens og fondens finansielle stilling som en helhed samt en retvisende beskrivelse af de væsentligste risici og usikker-heder, som koncernen og fonden står over for.

Årsrapporten indstilles til godkendelse på årsmødet.

LEDELSESPÅTEGNING

København, den 2. maj 2012

Direktion

Christian Dyvig

Bestyrelse

Mikael RørthFormand

Povl Krogsgaard-Larsen

Kim Klitgaardvalgt af medarbejderne

Jørgen Huno Rasmussen Næstformand

Gunhild Waldemar

Ken Liljegrenvalgt af medarbejderne

Thorleif Krarup

Jes Østergaard

Peter Adler Würtzenvalgt af medarbejderne

39


Til bestyrelsen i Lundbeckfonden

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabetVi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Lundbeckfonden for regnskabsåret 1. januar-31. december 2011, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalop-gørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for hen-holdsvis koncernen og fonden samt totalindkomstopgørelse og pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som er godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrap-porter, og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabetLedelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregn-skab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter, samt for et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstem-melse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansva-ret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvi-gelser eller fejl.

Revisors ansvarVores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregn-skabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale stan-darder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisor-lovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sik-kerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregn-skabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger af-hænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnska-bet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risiko-vurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om e!ektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regn-

skabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt den samlede præsentation af koncern-regnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KonklusionDet er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnska-bet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar-31. december 2011 i overensstemmelse med Interna-tional Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet givet et retvisende billede af fondens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet af fondens akti-viteter for regnskabsåret 1. januar-31. december 2011 i overens-stemmelse med årsregnskabsloven.

Udtalelse om ledelsesberetningenVi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelses-beretningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i til-læg til den udførte revision af koncernregn-skabet og årsregn-skabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregn-skabet og årsregnskabet.

København, den 2. maj 2012.

DeloitteStatsautoriseret Revisionspartnerselskab

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER

Anders DonsStatsautoriseret revisor

Martin FaarborgStatsautoriseret revisor

40


2011 2010 2009 Note DKK mio. DKK mio. DKK mio. Resultat af primær drift før særlige poster (EBIT) 4.165 3.513 2.878Særlige poster (51) - -Reguleringer 27 1.489 1.193 929Ændring i driftskapital 28 23 106 323Pengestrømme fra primær drift 5.626 4.812 4.130 Finansielle indbetalinger 258 464 455Modtaget udbytte 113 91 96Finansielle udbetalinger (317) (313) (250)Betalt skat for året 17 (989) (1.177) (767)(Betalt)/modtaget skat vedr. tidligere år 17 80 (51) 24 Betalte bevilgede uddelinger (304) (283) (281)Pengestrømme fra driftsaktivitet 4.467 3.543 3.407

Køb af virksomheder 29 (4.537) (178) (5.133)Investeringer i immaterielle aktiver (1.005) (468) (1.010)Investeringer i materielle aktiver (558) (521) (461) Salg af materielle aktiver 26 3 4Investeringer i andre finansielle aktiver der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen (8.020) (6.042) (6.293)Salg af andre finansielle aktiver der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 6.084 8.067 5.916Ændring i andre finansielle aktiver (11) (5) (18)Pengestrømme fra investeringsaktivitet (8.021) 856 (6.995) Provenu ved optagelse af lån 6.305 297 2.507Afdrag på lån (4.222) (1.560) (999)Ændring i finansielle forpligtelser - 2 (10)Køb af aktier fra minoritetsinteresser (76) (24) (11)Medarbejderobligationer (9) - 8Udbytte til minoritetsinteresser 22 (252) (211) (166)Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 1.746 (1.496) 1.329 Ændring i likvide beholdninger (1.808) 2.903 (2.259)Likvide beholdninger 1. januar 5.790 2.847 5.092Årets urealiserede valutakursreguleringer 3 40 14Likvide beholdninger 31. december 18 3.985 5.790 2.847

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR PERIODEN 1. JANUAR - 31. DECEMBER

KONCERNREGNSKAB

41


Lundbeck- Minoritets-

fondens interessers

Grund- Andre Overført andel af andel af Samlet

kapital reserver resultat egenkapital egenkapital egenkapital

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Egenkapital 1. januar 2011 2.050 (294) 19.640 21.396 4.571 25.967

Årets resultat 1.614 1.614 815 2.429

Øvrig totalindkomst 114 (49) 65 28 93

Totalindkomst - 114 1.565 1.679 843 2.522

Årets bevilgede uddelinger, netto (498) (498) (498)

Minoritetsinteressers andel af udbytte - (252) (252)

Tilbagekøb af aktier fra minoriteter (29) (29) (52) (81)

Minoritetsinteresser ved køb af Falck - (1.329) (1.329)

Stigning i minoritetsinteresser 1 1 2 3

Regulering af hensættelse til køb

af minoritetsandele (19) (19) (14) (33)

Incitamentsprogrammer 21 21 12 33

Øvrige transaktioner - - (524) (524) (1.633) (2.157)

Forhøjelse af grundkapital 175 - (175) - - -

Egenkapital 31. december 2011 2.225 (180) 20.506 22.551 3.781 26.332

Egenkapital 1. januar 2010 1.900 (745) 17.419 18.574 3.825 22.399

Årets resultat 2.880 2.880 817 3.697

Øvrig totalindkomst 451 (135) 316 148 464

Totalindkomst - 451 2.745 3.196 965 4.161

Årets bevilgede uddelinger, netto (383) (383) (383)

Minoritetsinteressers andel af udbytte - (211) (211)

Tilbagekøb af aktier fra minoriteter (7) (7) (18) (25)

Incitamentsprogrammer 16 16 10 26

Øvrige transaktioner - - (374) (374) (219) (593)

Forhøjelse af grundkapital 150 - (150) - - -

Egenkapital 31. december 2010 2.050 (294) 19.640 21.396 4.571 25.967

EGENKAPITALOPGØRELSE FOR PERIODEN 1. JANUAR - 31. DECEMBER - NOTE 1

KONCERNREGNSKAB

1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Koncernregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med International

Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og IFRS-bekendt-

gørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Koncernregnskabet for 2011 er det første koncernregnskab for Lundbeckfon-

den. Lundbeckfonden har ikke tidligere udarbejdet koncernregnskab, idet

koncernregnskab blev udarbejdet af det 100% ejede holding og investerings-

selskab Lundbeckfond Invest A/S.

IFRS 1, Førstegangsanvendelse af IFRS, er anvendt ved aflæggelse af kon-

cernregnskabet efter IFRS. I overensstemmelse med denne standard er der

opgjort en IFRS åbningsbalance pr. 1. januar 2010, der ligesom regnskabstal

lene for 2011 og sammenligningstal for 2010 er udarbejdet i overensstem-

melse med de standarder (IFRS/IAS) og fortolkningsbidrag (IFRIC/SIC), der

er gældende pr. balancedagen i overgangsåret, dvs. pr. 31. december 2011.

Koncernen har anvendt undtagelsesbestemmelsen om, at der ikke er krav

om fem års oversigt for udvikling i pensionsforpligtelser. Oplysningerne er

derfor givet fremadrettet fra 1. januar 2010.

Koncernregnskabet præsenteres i danske kroner (DKK), der også er den

funktionelle valuta for Lundbeckfonden.

Årsrapporten er aflagt efter det historiske kostprincip, bortset fra at følgen-

de aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi: derivater og finansielle instru-

menter målt til dagsværdi.

42


den endeligt beregnede afregningspris og den fakturerede pris indtægts-

føres og afregnes med Forest, og samtidig indtægtsføres forskellen mellem

den fakturerede pris og minimumsprisen, der på leveringstidspunktet blev

optaget som forudbetaling i balancen.

I forbindelse med en eventuel lancering af generisk escitalopram i USA giver

aftalen Forest mulighed for at konvertere lagerbeholdningen af escitalo-

pram til generisk escitalopram. I forbindelse med en eventuel konvertering

af lagerført escitalopram bliver minimumsprisen reguleret med en eventuel

tilbagebetaling til Forest af en del af den indtægtsførte minimumsbetaling.

Denne regulering vil være en omkostning i årsregnskabet.

Licensindtægter og indtægter fra forskningssamarbejder

Licensindtægter og royalties fra udlicenserede produkter samt non-

refundable downpayments og milepælsbetalinger vedrørende forsknings-

samarbejder udgjorde i alt DKK 1.088 mio. i 2011 (DKK 657 mio. i 2010), der

indtægtsføres i resultatopgørelsen under nettoomsætning, når følgende

kriterier er opfyldt:

fra hinanden og opgøres pålideligt til dagsværdi.

solgte.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger udgjorde i alt DKK 3.775 mio. i 2011

(DKK 3.411 mio. i 2010). Udviklingsomkostninger aktiveres, hvis betingelser-

ne herfor vurderes at være opfyldt, herunder hvis det vurderes, at der er til-

strækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening kan dække udviklings-

omkostningerne. Som følge af en meget lang udviklingsperiode og væsentlig

usikkerhed i forbindelse med udvikling af nye produkter, forudsætter aktive-

ring efter koncernens opfattelse normalt, at udviklingen af produktet er

tilendebragt, og at alle de nødvendige o!entlige registrerings- og markeds-

føringsgodkendelser er modtaget. Udviklingsomkostninger vedrørende

enkelte mindre udviklingsprojekter over kortere perioder og med begrænset

risiko aktiveres under andre immaterielle aktiver. I modsat fald indregnes

udviklingsomkostninger i resultatopgørelsen i takt med omkostningernes

afholdelse.

Immaterielle aktiver

Goodwill og produktrettigheder samt kontraktmæssige kunderelationer mv.

udgør en væsentlig del af koncernens samlede balance i alt DKK 17.008 mio.

i 2011 (DKK 7.889 mio. i 2010). Hovedparten af værdien af disse regnskabs-

poster er opstået ved køb af virksomheder. I forbindelse med virksomheds-

opkøb revurderes de enkelte aktiver og forpligtelser, således at såvel bog-

førte som ikke-bogførte værdier optages til markedsværdi. Særligt for imma-

terielle aktiver, hvor der ofte ikke er et aktivt marked, kan der være usikker-

hed i opgørelsen af dagsværdi. Immaterielle aktiver med ubestemmelig

levetid og immaterielle aktiver under udvikling testes minimum én gang

årligt for nedskrivning, eller hvis der er indikationer for værdiforringelse.

Kontraktmæssige kunderelationer mv. identificeret ved virksomhedskøb er

primært erhvervet med henblik på at videreudvikle de tilkøbte forretnings-

områder og markeder samt etablering på nye markeder. Som følge heraf er

en stor del af købesummerne allokeret til goodwill. Produktrettighedernes

kapitalværdi opgøres ved en tilbagediskontering af det af ledelsen foretagne

Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med de nye og ændrede

standarder (IFRS/IAS) samt nye fortolkningsbidrag (IFRIC), der gælder for

regnskabsåret.

Fremtidige IFRS ændringer

På tidspunktet for o!entliggørelsen af dette koncernregnskab foreligger

der en række nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag, som

endnu ikke er trådt i kraft eller endnu ikke er godkendt af EU. De er derfor

ikke indarbejdet i koncernregnskabet. Ingen af disse ændringer forventes at

påvirke fremtidige koncernregnskaber væsentligt.

De fremtidige ændringer til IAS 19 Personaleydelser, medfører, at aktuar-

mæssige gevinster og tab skal indregnes i totalindkomstopgørelsen, samt

at korridormetoden ikke længere er tilladt. Lundbeckfonden indregner i

dag alle omkostninger relateret til de ydelsesbaserede pensionsordninger

under personaleomkostninger i resultatopgørelsen og anvender ikke korri-

dormetoden. Ud over at aktuarmæssige gevinster og tab fremadrettet skal

indregnes i totalindkomstopgørelsen, forventes ændringerne ikke at påvirke

indregning og måling i fremtidige koncernregnskaber væsentligt.

Regnskabspraksis og skøn med væsentlig betydning for regnskabsaflæggelsen

Ved udarbejdelse af koncernregnskabet i henhold til IFRS og almindeligt

gældende regnskabsprincipper, er det nødvendigt for ledelsen at udøve skøn

og foretage forudsætninger, idet ikke alle regnskabsposter og periodise-

ringer kan opgøres med sikkerhed.

Ledelsen baserer sine skøn på historisk erfaring, seneste oplysninger der er

tilgængelige på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen samt andre forudsæt-

ninger, der vurderes at være rimelige under de givne forhold. De faktiske

udfald kan afvige fra disse skøn.

Skønnene er foretaget af ledelserne i henholdsvis Lundbeckfonden, H. Lund-

beck-, ALK- og Falck-koncernen.

Det vurderes, at følgende regnskabspraksis og regnskabsmæssige skøn har

væsentlig betydning for koncernens regnskabsaflæggelse for 2011.

Indtægter fra Forest

Indtægter fra Forest ved salg af citalopram og escitalopram udgjorde i 2011

DKK 2.535 mio. (DKK 2.443 mio. i 2010). Faktureringsprisen aftales mellem

Forest og H. Lundbeck ved indgangen til hvert kalenderår. Prisen kalkuleres

på grundlag af forventninger til det kommende års udvikling i de elementer,

der indgår i royaltyberegningen. Disse elementer er: Forests nettosalgspriser,

mængder anvendt i solgte varer, mængder anvendt i vareprøver, mængder,

som går til spilde under forarbejdning, samt fordelingen af færdigvarer på

forskellige doser. Indtægter fra salg af escitalopram til Forest indtægtsføres

på følgende måde:

kun en andel (minimumsprisen) af den fakturerede pris på leveringstids-

punktet.

varebeholdninger optages som forudbetaling i balancen.

NOTE 1

KONCERNREGNSKAB

43


Indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økono-

miske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsynlige og kan måles

pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris eller dags-

værdi. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver

enkelt regnskabspost nedenfor.

Visse finansielle aktiver og finansielle forpligtelser måles til amortiseret kost-

pris, hvorved der indregnes en konstant e!ektiv rente over løbetiden. Amor-

tiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle

afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen

mellem kostpris og nominelt beløb. Ved indregning og måling tages hensyn

til gevinster, tab og risici, der fremkommer, inden koncernregnskabet aflæg-

ges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen, i takt med at de indtjenes;

herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og finansielle

forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere

indregnes omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder

afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler

som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn over beløb, der tidligere har

været indregnet i resultatopgørelsen.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter Lundbeckfonden og de dattervirksomheder,

som kontrolleres af fonden. Kontrol opnås ved, at fonden enten direkte eller

indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde

kan udøve eller rent faktisk udøver bestemmende indflydelse.

Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af stemmeret-

tighederne og/eller udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse,

betragtes som associerede virksomheder. Urealiserede fortjenester ved

transaktioner med associerede virksomheder elimineres i forhold til koncer-

nens ejerandel i virksomheden.

Associerede virksomheder, der indgår i koncernens dokumenterede investe-

ringsstrategi, indregnes som finansielle aktiver der måles til dagsværdi via

resultatopgørelsen.

Konsolideringsprincipper

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for fonden og

dattervirksomheder, der alle aflægges i overensstemmelse med koncernens

regnskabspraksis.

Udarbejdelsen af koncernregnskabet sker ved sammenlægning af regn-

skabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen foretages eliminering

af koncerninterne indtægter og omkostninger, koncerninterne aktiebesiddel-

ser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede

gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

Der tages hensyn til skattee!ekten af disse elimineringer.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter

100%. Minoritetsinteressers andel af årets resultat samt egenkapitalen i dat-

skøn over forventede pengestrømme i en budgetperiode på minimum fem

år under hensyntagen til patenters udløb. Ved beregning af kapitalværdien

på aktiverne benytter koncernen forskellige diskonteringsfaktorer, afhæn-

gigt af de enkelte aktivitetsområder samt ledelsens forventning til vækst og

terminalværdi. Disse faktorer er af væsentlig betydning for vurderingen af

nedskrivningsbehovet og dermed den endelige opgørelse af dagsværdien

af immaterielle aktiver.

Det er en forudsætning for opretholdelse af værdien af koncernens rettig-

heder, at disse respekteres. Det er koncernens politik at forsvare disse ret-

tigheder, hvor end de måtte blive krænket.

Finansielle aktiver

Finansielle aktiver indeholder investeringer i noterede og unoterede egen-

kapitalinstrumenter og gældspapirer, herunder life science investeringer, der

indregnes til dagsværdi. Investering i unoterede egenkapitalinstrumenter og

gældspapirer udgør ultimo 2011 DKK 1.294 mio. (DKK 1.136 mio. i 2010).

Vurdering af dagsværdi for disse investeringer er forbundet med betydelig

risici. Specielt for life science investeringer, da værdien i disse virksomheder

knyttes op på virksomhedernes ofte langsigtede investeringer i udvikling af

nye lægemidler og teknologier.

Ledelsen vurderer dagsværdi for unoterede investeringer i overensstemmel-

se med International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines.

dvs. på baggrund af relevante værdiansættelsesmetoder, baseret på sam-

menlignelige transaktioner på markedsvilkår, kapitaludvidelser og lignende.

Såfremt dagsværdien ikke kan fastsættes med tilstrækkelig pålidelighed,

indregnes de pågældende investeringer til kostpris med fradrag for eventu-

elle nedskrivninger. Ved hver balancedag foretages der en vurdering af, om

der er en klar indikation af, at en investering eller gruppe af investeringer

er værdiforringet. Der foretages nedskrivninger, såfremt det vurderes, at

manglende opfyldelse af forretningsplaner har indflydelse på opgørelse af

dagsværdi eller efterfølgende kapitaltilførsel er sket til lavere kurser.

Allokering af købspris ved virksomhedssammenslutninger

I forbindelse med allokering af købspris ved virksomhedssammenslutninger

foretages opgørelser af dagsværdi på overtagne aktiver og forpligtelser.

Som følge af, at disse opgørelser er baseret på forventede fremtidige

pengestrømme relateret til de overtagne aktiver og forpligtelser er der en

naturlig usikkerhed om, hvorvidt disse pengestrømme realiseres som forven-

tet. Allokering af købspris ved virksomhedssammenslutninger kan i henhold

til IFRS 3 korrigeres i op til 12 måneder fra overtagelsestidspunktet.

Hensatte forpligtelser til køb af minoritetsandele

Hensatte forpligtelser til køb af minoritetsandele udgør ultimo 2011 DKK 555

mio. Ved beregning af dagsværdien af udstedte put optioner, der forpligter

koncernen til køb af minoritetsinteressers ejerandel i dattervirksomheder, an-

vender ledelsen skøn over bl.a. dattervirksomhedernes fremtidige finansielle

udvikling, sandsynligheden for at optionsindehaverne udnytter salgsrettig-

heden samt tidspunktet for udnyttelsen. Disse faktorer er af væsentlig be-

tydning for dagsværdiberegningen, som derfor er behæftet med usikkerhed.

Afskrivningsperiode og scrapværdi

Ved opgørelse af den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle

aktiver kræves skøn over den forventede økonomiske brugstid samt vurder-

ing af scrapværdi.

NOTE 1

KONCERNREGNSKAB

44


telse medfører ikke recirkulering af akkumulerede valutakursreguleringer i


Minoritetsinteresser

Minoritetsinteresser måles ved første indregning enten til dagsværdi (inkl.

dagsværdien af goodwill relateret til minoritetsinteresser i den overtagne

virksomhed) eller som minoritetsinteressernes andel af den overtagne

virksomheds identificerbare aktiver, passiver og eventualforpligtelser målt

til dagsværdi (ekskl. dagsværdien af goodwill relateret til minoritetsinte-

ressernes andel af den overtagne virksomhed). Målingsgrundlaget for

minoritetsinteresser vælges transaktion for transaktion.

Erhvervelse og afståelse af minoritetsandele

Forøgelse og reduktion af minoritetsinteresser behandles regnskabsmæssigt

som transaktioner med kapitalejere, i deres egenskab af kapitalejere. Som

følge heraf indregnes eventuelle forskelsbeløb mellem regulering til regn-

skabsmæssig værdi af minoritetsinteresser og dagsværdien af den mod-

tagne eller betalte købssum direkte på egenkapitalen.

Ved udstedelse af put optioner som en del af købssummen ved virksom-

hedssammenslutninger betragtes minoritetsinteresserne, som modtager

put optioner, som indløst på overtagelsestidspunktet. Minoritetsinteresserne

fjernes, og en gældsforpligtelse indregnes til dagsværdi ved første måling.

Dagsværdien opgøres som nutidsværdien af udnyttelseskursen på optionen.

Den efterfølgende måling foretages til amortiseret kostpris med løbende

indregning af amortisering og værdiændringer i egenkapitalen.

Udstedte put optioner relateret til virksomhedssammenslutninger med en

overtagelsesdato, der ligger forud for 1. januar 2010, vil fortsat blive indreg-

net i henhold til IFRS 3 (2004), dvs. den efterfølgende måling foretages til

amortiseret kostpris med løbende indregning af renteomkostninger i resul-

tatopgørelsen og værdiændringer i goodwill. Efterfølgende udbyttebeta-

linger til optionsejere indregnes som finansiel omkostning i resultatopgørel-

sen i de tilfælde, hvor optionsprisen er uafhængig af udbyttebetalingen. I

de tilfælde, hvor optionsprisen korrigeres for modtagne udbyttebetalinger

indregnes modtagne udbyttebetalinger i opgørelsen over put optionernes

kostpris.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en

funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det

primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed

opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er trans-

aktioner i fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til standard-

kurser, som er udtryk for transaktionsdagens valutakurs. Valutakursdi!eren-

cer, der opstår mellem transaktionsdagens og betalingsdagens valutakurs,

indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster, med mindre der er tale

om regnskabsmæssig sikring. I så fald indregnes de i samme regnskabspost

som det sikrede.

tervirksomheder, der ikke kontrolleres 100%, indgår som en del af koncer-

nens resultat henholdsvis egenkapital, men vises særskilt.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra erhvervelses-

tidspunktet. Afhændede eller afviklede virksomheder indregnes i den konso-

liderede resultatopgørelse frem til afhændelses- eller afviklingstidspunktet.

Forventede afhændelses- eller afviklingsomkostninger indgår i måling af

gevinst eller tab.

Ved køb af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, ifølge hvilken de

tilkøbte virksomheders identificerede aktiver, forpligtelser og eventualfor-

pligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Der tages hensyn

til skattee!ekten af de foretagne revurderinger. Kostprisen for en virksom-

hed består som udgangspunkt af dagsværdien af det erlagte vederlag. Hvis

vederlagets endelige fastsættelse er betinget af en eller flere fremtidige

begivenheder, indregnes værdien af disse til dagsværdi på overtagelsestids-

punktet. Ændringer af betingede vederlag indregnes i resultatopgørelsen.

Udstedte put optioner i forbindelse med køb af virksomheder, hvis værdi er

betinget af fremtidige begivenheder, indregnes som en del af købsveder-

laget på overtagelsestidspunktet. Efterfølgende måles de udstedte put

optioner til dagsværdi. Eventuelle ændringer i dagsværdien af udstedte put

optioner efter første indregning indregnes i egenkapitalen. Omkostninger,

der direkte kan henføres til virksomhedsovertagelsen, indregnes i resultatop-

gørelsen ved afholdelsen. Reguleringer af forpligtelser i forbindelse med

betingede købsvederlag eller udstedte put optioner, hvis værdi er betinget

af fremtidige begivenheder vedrørende virksomhedssammenslutninger med

en overtagelsesdato, der ligger forud for 1. januar 2010, vil fortsat blive ind-

regnet i henhold til IFRS 3 (2004), dvs. reguleringerne indregnes i goodwill,

indtil betingelserne er opfyldt eller de udstedte put optioner udnyttes.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og

dagsværdien af overtagne identificerede aktiver, forpligtelser og eventual-

forpligtelser indregnes under immaterielle aktiver. Negative forskelsbeløb

(negativ goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien

af overtagne identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser

indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet. Goodwill fra

erhvervede virksomheder reguleres inden for maksimum 12 måneder efter

overtagelsen, såfremt der efter erhvervelsen fremkommer yderligere oplys-

ninger om dagsværdien på overtagelsestidspunktet af de overtagne aktiver,

forpligtelser og eventualforpligtelser. Dog indregnes goodwill ikke til et

beløb, der overstiger forventede fremtidige indtægter fra den overtagne

virksomhed.

Goodwill og reguleringer til dagsværdi i forbindelse med erhvervelse af

selvstændige udenlandske enheder (dattervirksomheder eller associerede

virksomheder) behandles som aktiver og forpligtelser i den overtagne virk-

somhed og omregnes til balancedagens valutakurs.

Gevinst eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og

associerede virksomheder

Gevinst eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og

associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem afhændelses-

eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver

på afhændelsestidspunktet samt forventede omkostninger til afhændelse

eller afvikling. Den derved opgjorte gevinst eller det opgjorte tab indregnes

i resultatopgørelsen tillige med akkumulerede valutakursreguleringer, der

tidligere er indregnet i anden totalindkomst. En proportional kapitalnedsæt-

NOTE 1

KONCERNREGNSKAB

45


finansielle aktiver, hvor dagsværdien måles på baggrund af noterede priser

(ikke-justerede) på aktive markeder for identiske aktiver. Niveau 2 inde-

holder finansielle aktiver og finansielle forpligtelser, hvor dagsværdien måles

på baggrund af andre direkte eller indirekte observerbare input end de

noterede priser inkluderet i niveau 1. Niveau 3 indeholder finansielle aktiver,

hvor dagsværdien måles på baggrund af værdiansættelsesteknikker, som

inkluderer input, der ikke er baseret på observerbare markedsdata.

Resultatopgørelse

Nettoomsætning: Lægemidler til hjernesygsomme og allergi

Nettoomsætningen omfatter årets fakturerede salg med fradrag af returva-

rer og omsætningsbestemte afgifter, der hovedsageligt omfatter merværdi-

afgifter og udenlandske omsætningsbestemte medicinskatter.

Omsætning med prisreguleringsklausul indregnes i omsætningen med mini-

mumsprisen på leveringstidspunktet. Den overskydende del af fakturerings-

prisen indregnes i balancen som forudbetaling og indregnes i omsætningen,

når prisen er endeligt fastlagt. Prisen fastlægges endeligt i takt med at

produktet videresælges af kunden.

Nettoomsætningen omfatter endvidere licensindtægter og royalties fra

udlicenserede produkter samt non-refundable downpayments og milepæls-

betalinger vedrørende forsknings- og udviklingssamarbejder.

Herudover indregnes tillige indtægter ved nedbringelse af ejerandele i forsk-

ningsvirksomheder, hvilket betragtes som salg af forskningsresultater.

Der henvises i øvrigt til afsnittet: Regnskabspraksis og skøn med væsentlig

betydning for regnskabsaflæggelsen, for en beskrivelse af den regnskabs-

mæssige behandling af indtægter fra Forest og af licensindtægter og ind-

tægter fra forskningssamarbejde.

Nettoomsætning: Rednings-, Assistance-, Healthcare- og Trænings-

sektorerne

Nettoomsætning omfatter værdien af leverede ydelser og varer samt den

del af de fakturerede abonnementsindtægter, der kan henføres til regnskabs-

perioden og indregnes i resultatopgørelsen, hvis levering og risikoovergang

til køber har fundet sted inden årets udgang, og hvis indtægter kan måles

pålideligt og forventes modtaget.

Værdien af leverede serviceydelser medtages på baggrund af den leverede

procentdel af den totale ydelse.

Abonnementsindtægter indregnes lineært i resultatopgørelsen.

Indtægter fra salg af varer indregnes, når alle væsentlige risici og fordele

forbundet med ejendomsretten er overgået til køber.

Omsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag eksklusiv moms

og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter

indregnes i nettoomsætningen.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter kostprisen for solgte varer og service-

ydelser. I kostprisen indgår anska!elsesprisen for råvarer, transportomkost-

ninger, hjælpematerialer og handelsvarer, direkte løn samt indirekte produk-

tionsomkostninger, herunder omkostninger til drift og vedligeholdelse af

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som

ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs.

Forskellen mellem balancedagens valutakurs og valutakursen på tidspunk-

tet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste

koncernregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster for

ikke-sikrede poster og under samme regnskabspost for sikrede poster.

Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder, der har en anden funk-

tionel valuta end fondens, omregnes såvel ikke-monetære poster som

monetære poster til balancedagens valutakurs. Valutakursdi!erencer ved

omreg-ning af såvel balancen som resultatopgørelsen i udenlandske datter-

virksomheder indregnes i koncernens totalindkomstopgørelse under øvrig

totalindkomst.

Valutakursregulering af tilgodehavender hos eller gæld til dattervirksom-

heder, der anses for en del af fondens samlede investering i den pågældende

dattervirksomhed, indregnes i koncernens totalindkomstopgørelse under

øvrig totalindkomst.

Ved indregning af udenlandske associerede virksomheder, der har en anden

funktionel valuta end fondens, omregnes aktiver og forpligtelser til balance-

dagens valutakurs, mens resultatopgørelsen omregnes til årets gennemsnit-

lige valutakurser. Valutakursdi!erencer ved omregning af udenlandske asso-

cierede virksomheder indregnes i koncernens totalindkomstopgørelse under

øvrig totalindkomst.

Finansielle instrumenter

Valutaterminskontrakter og andre afledte finansielle instrumenter indregnes

første gang i balancen til dagsværdi på valørdatoen og måles efterfølgende

til dagsværdi på balancedagen. Positive og negative dagsværdier indgår i

andre tilgodehavender, henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret

som regnskabsmæssig sikring og opfylder betingelserne for sikring af frem-

tidige pengestrømme, indregnes i koncernens totalindkomstopgørelse

under øvrig totalindkomst. Indtægter og omkostninger vedrørende sådanne

sikringstransaktioner overføres fra øvrig totalindkomst ved fakturering af det

sikrede og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassifice-

ret som regnskabsmæssig sikring og opfylder betingelserne for sikring af

dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes

i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv

eller den sikrede forpligtelse.

For afledte finansielle instrumenter, der ikke opfylder betingelserne for

behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi

løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der anvendes til

sikring af nettoinvesteringer i selvstændige udenlandske dattervirksomheder

eller associerede virksomheder og i øvrigt opfylder betingelserne herfor,

indregnes i koncernens totalindkomstopgørelse under øvrig totalindkomst.

Værdipapirer, finansielle aktiver disponible for salg og afledte finansielle

instrumenter målt til dagsværdi klassificeres som hørende til niveau 1-3

afhængigt af den benyttede prisfastsættelsesmetode. Niveau 1 indeholder

NOTE 1

KONCERNREGNSKAB

46


Skat

Koncernens kontrollerede danske selskaber er sambeskattet med Lundbeck-

fond Invest A/S som administrationsselskab. Den aktuelle danske selskabs-

skat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skatte-

pligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige

underskud).

Lundbeckfonden har valgt at anvende Selskabsskattelovens § 3, stk. 4.

Under disse regler anses Lundbeckfond Invest A/S' skattepligtige indkomst

at være optjent af Lundbeckfonden, såfremt der sker udlodning af den skat-

tepligtige indkomst til Lundbeckfonden. Da Lundbeckfondens skattepligtige

indtægter løbende modregnes i årets uddelinger og hensættelser til fremti-

dige uddelinger, indregnes der ikke aktuel eller udskudt skat herpå.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat,

indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resul-

tat, og i totalindkomstopgørelsen under øvrig totalindkomst med den del,

der kan henføres til posteringer under øvrig totalindkomst eller direkte i

egenkapitalen. Valutakursreguleringer af udskudt skat indregnes som en del

af forskydningen i udskudt skat i balancen.

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gæl-

dende skattesatser og -regler.

Særlige poster

Særlige poster omfatter væsentlige engangsbeløb, der ikke kan henføres

direkte til koncernens ordinære aktiviteter og vedrører bl.a. afskrivning på

kontraktmæssige kunderelationer identificeret ved virksomhedskøb og tran-

saktionsomkostninger forbundet med virksomhedskøb.

Balance

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes og måles ved første indregning som forskellen mellem

kostprisen for eller dagsværdien af den overtagne virksomhed og dagsvær-

dien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Ved ind-

regning af goodwill fordeles goodwillbeløbet på de af koncernens aktiviteter,

der genererer selvstændige indbetalinger (pengestrømsfrembringende

enheder).

Goodwill afskrives ikke, men testes minimum årligt for værdiforringelse (ned-

skrivningstest), eller hvis der er indikationer for værdiforringelse.

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den

tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremti-

digt marked eller en udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor

det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes

som immaterielle aktiver, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt, og der

er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening kan dække pro-

duktions-, salgs- og administrationsomkostninger samt udviklingsomkost-

ningerne. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen,

efterhånden som omkostningerne afholdes.

Efter færdiggørelse af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsomkostninger

lineært over den forventede brugstid. For udviklingsprojekter, der er beskyt-

tet af immaterielle rettigheder, udgør den maksimale afskrivningsperiode

produktionsanlæg og materiel samt af- og nedskrivninger herpå. I produk-

tionsomkostninger indgår endvidere omkostninger til kvalitetssikring af

produkter samt eventuel nedskrivning til nettorealisationsværdi af ukurante

og langsomt omsættelige varer. Endvidere indgår omkostninger til fremmed

assistance til opnåelse af årets omsætning under produktionsomkostninger.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

I forsknings- og udviklingsomkostninger indregnes omkostninger, der er

afholdt i året til koncernens forsknings- og udviklingsfunktioner, herunder

gager og lønninger, af- og nedskrivninger og andre indirekte omkostninger

samt omkostninger vedrørende forsknings- og udviklingssamarbejder på

indlicenserede produkter.

Forskningsomkostninger indregnes altid i resultatopgørelsen i takt med

omkostningernes afholdelse.

Udviklingsomkostninger aktiveres, hvis en række nærmere betingelser herfor

vurderes at være opfyldt. I modsat fald indregnes udviklingsomkostninger i

resultatopgørelsen i takt med omkostningernes afholdelse.


betydning for regnskabsaflæggelsen, for en beskrivelse af de nærmere be-

tingelser for aktivering af udviklingsomkostninger.

Distributionsomkostninger

I distributionsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt til distri-

bution af koncernens produkter solgt i årets løb samt til årets gennemførte

salgskampagner mv. Herunder indregnes direkte distributions- og markeds-

føringsomkostninger, gager mv. til salgs- og marketingfunktionerne samt

af- og nedskrivninger og andre indirekte omkostninger.

Administrationsomkostninger

I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i året

til ledelse og administration af koncernen, herunder omkostninger til de ad-

ministrative funktioner, ledelsen, kontorlokaler og kontoromkostninger samt

af- og nedskrivninger og andre indirekte omkostninger.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

I koncernregnskabets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige

andel af associerede virksomheders resultat efter skat og eliminering af den

forholdsmæssige andel af interne gevinster og tab og med fradrag af even-

tuelle nedskrivninger af kapitalandelene.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renteindtægter og -udgifter, herunder rente-

delen af finansielle leasingydelser, der indregnes i resultatopgørelsen med

de beløb, som vedrører regnskabsåret. Endvidere indregnes værdiregule-

ringer af finansielle aktiver samt realiserede og urealiserede gevinster og

tab vedrørende værdipapirer, ikke-sikrede poster i fremmed valuta samt

terminskontrakter og andre afledte finansielle instrumenter, der ikke anven-

des til regnskabsmæssig sikring, realiserede valutakursgevinster og -tab

vedrørende tillæg til nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder,

som er recirkuleret fra øvrig totalindkomst, Udbytte til kapitalejere, der har

modtaget put optioner i forbindelse med virksomhedssammenslutninger,

indregnes som en finansiel omkostning i de tilfælde, hvor optionsprisen er

uafhængig af udbyttebetalinger samt øvrige finansielle omkostninger.

NOTE 1

KONCERNREGNSKAB

47


Låneomkostninger til finansiering af fremstilling af materielle aktiver indreg-

nes i kostprisen, hvis de vedrører fremstillingsperioden. Øvrige låneomkost-

ninger udgiftsføres.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid. Der

anvendes følgende forventede brugstider:

år

Bygninger 25-50

Installationer 10

Tekniske anlæg og maskiner 3-10

Kørende materiel efter kategori 5-12

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10

Indretning af lejede lokaler maks 10

Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter

afsluttet brugstid. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i mindre bestand-

dele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden er forskellig. Afskrivningsme-

toder, brugstider og restværdier revurderes årligt.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produk-

tions-, distributions-, administrationsomkostninger samt forsknings- og

udviklingsomkostninger.

Omkostninger til vedligeholdelse af materielle aktiver indregnes i resultatop-

gørelsen på afholdelsestidspunktet, enten direkte i resultatopgørelsen eller

som en del af indirekte produktionsomkostninger.

Afholdte omkostninger, der forøger det pågældende aktivs genindvindings-

værdi, tillægges aktivets kostpris som en forbedring og afskrives over

forbedringens forventede brugstid.

Gevinst eller tab ved salg eller afvikling af materielle aktiver opgøres som

forskellen mellem regnskabsmæssig værdi og salgspris reduceret med salgs-

og afviklingsomkostninger. Gevinst og tab indregnes i resultatopgørelsen

under samme poster som de tilhørende afskrivninger.

Nedskrivning

Goodwill nedskrives over resultatopgørelsen i de tilfælde, hvor den regn-

skabsmæssige værdi overstiger de forventede fremtidige nettoindtægter fra

den pengestrømsfrembringende enhed (cash generating unit – CGU), som

goodwillen knytter sig til (genindvindingsværdi). Ved nedskrivningstesten

sammenholdes de tilbagediskonterede forventede fremtidige pengestrømme

(kapitalværdien) for hver CGU med de regnskabsmæssige værdier af good-

will og øvrige nettoaktiver.

Den regnskabsmæssige værdi af såvel immaterielle som materielle aktiver

vurderes i forbindelse med udarbejdelsen af koncernregnskabet, hvis der er

forhold, der indikerer, at den regnskabsmæssige værdi af et aktiv muligvis

overstiger forventede fremtidige indtægter fra aktivet (genindvindingsvær-

di). Såfremt det herefter vurderes, at fremtidige forventede nettoindtægter

fra aktivet er lavere end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives den regn-

skabsmæssige værdi til den højeste værdi af dagsværdien med fradrag af

salgsomkostninger og kapitalværdien. Nedskrivninger indregnes i resultatop-

gørelsen og klassificeres sammen med de tilhørende afskrivninger.

Kapitalandele i associerede virksomheder

Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes og måles i koncernregn-

skabet efter indre værdis metode (egenkapitalmetoden), hvilket indebærer,

at kapitalandelene måles i balancen til den forholdsmæssige andel af

restløbetiden for de pågældende rettigheder. Igangværende udviklingspro-

jekter testes minimum én gang årligt for værdiforringelse, eller hvis der er

indikationer for værdiforringelse.

Andre immaterielle aktiver

Erhvervede immaterielle rettigheder i form af produktrettigheder, kontrakt-

mæssige kunderelationer, patenter, licenser, varemærker og software måles

til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. I kostprisen

for software indgår omkostninger til projekteringsarbejde, herunder løn og

omkostninger, der direkte kan henføres til projektet.

Produktrettigheder afskrives lineært over de underliggende produkters øko-

nomiske levetid. Kontraktmæssige kunderelationer erhvervet ved virksom-

hedskøb måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskriv-

ninger. Immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb afskrives over

den forventede økonomiske levetid, der anslås at være 3-10 år. Patenter

afskrives maksimalt over den resterende patentperiode. Licenser afskrives

over aftaleperioden. Software afskrives over den forventede økonomiske

levetid, der anslås at være 3-5 år. For større administrative systemer anslås

den økonomiske levetid at være 8 år. Afskrivninger påbegyndes, når aktivet

er klar til ibrugtagning, hvilket vil sige på kommercialiseringstidspunktet.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produk-

tions-, distributions-, administrationsomkostninger samt forsknings- og

udviklingsomkostninger.

Andre immaterielle aktiver med ubestemmelige brugstider afskrives ikke,

men testes minimum én gang årligt for værdiforringelse, eller hvis der er

indikationer for værdiforringelse.

Låneomkostninger til finansiering af fremstilling af andre immaterielle akti-

ver indregnes i kostprisen, hvis de vedrører fremstillingsperioden. Øvrige

låneomkostninger udgiftsføres.

Gevinst og tab ved afhændelse af udviklingsprojekter, patenter og licenser

måles som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger

og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.


betydning for regnskabsaflæggelsen, for en beskrivelse af opgørelse af

dagsværdien for immaterielle aktiver.

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og

nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.

Kostprisen omfatter anska!elsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet

anska!elsen frem til det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. For egen-

fremstillede aktiver omfatter kostprisen omkostninger, der direkte kan hen-

føres til fremstillingen af aktivet, herunder materialer, komponenter, under-

leverancer og løn.

Finansielt leasede aktiver indregnes i materielle aktiver og måles til den

laveste værdi af dagsværdi eller kapitalværdi af de fremtidige leasingydelser

ved leasingaftalens indgåelse. Finansielt leasede aktiver afskrives over

aktivernes forventede økonomiske levetid eller leasingperioden, hvis denne

er kortere.

NOTE 1

KONCERNREGNSKAB

48


købet. Efterfølgende måles andre kapitalandele til dagsværdi på balanceda-

gen, og ændringer i dagsværdien indregnes i totalindkomstopgørelsen

under øvrig totalindkomst bortset fra nedskrivninger og udbytter, der føres i

resultatopgørelsen. Når andre kapitalandele disponible for salg sælges eller

afvikles, recirkuleres de under øvrig totalindkomst indregnede akkumulerede

dagsværdireguleringer til finansielle poster.

Varebeholdninger

Råvarer, emballage og handelsvarer måles til sidst kendte anska!elsespris på

balancedagen, hvilket svarer til kostpris opgjort efter FIFO-metoden. Varer

under fremstilling samt egenproducerede færdigvarer måles til kostpris, som

omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn samt indirekte

produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder

materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivninger på de i produk-

tionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt om-

kostninger til fabriksadministration og ledelse. Indirekte produktionsomkost-

ninger fordeles på baggrund af produktionsanlæggets normale kapacitet.

Der foretages nedskrivning af varebeholdningerne til nettorealisationsværdi,

såfremt denne er lavere end kostprisen. Nettorealisationsværdien for vare-

beholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkost-

ninger og omkostninger, der afholdes for at e!ektuere salget, og fastsættes

under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet

salgspris.

Tilgodehavender

Kortfristede tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og

serviceydelser samt andre tilgodehavender, der er opstået som led i koncer-

nens normale aktiviteter. Andre tilgodehavender indregnet under finansielle

aktiver med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på at

aktivt marked, og som ikke er afledte finansielle instrumenter.

Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende

til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fra-

drag af nedskrivning til imødegåelse af tabsrisici opgjort på grundlag af en

individuel vurdering. Der anvendes en hensættelseskonto til dette formål.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter omkostninger,

der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles

til kostpris.

Værdipapirer

Obligationsbeholdningen og andre værdipapirer, der indgår i koncernens

dokumenterede investeringsstrategi for overskydende likviditet eller obliga-

tioner der har mindre end 1 år til udløb er indregnet under kortfristede akti-

ver, optages ud fra valørdatoen og måles til balancedagens børskurs. Såvel

realiserede som urealiserede kursgevinster og kurstab indregnes i resultat-

opgørelsen under finansielle poster.

Egenkapital

Bevilgede uddelinger

Uddelinger anses for at være en egenkapitalbevægelse og indregnes som en

forpligtelse på tidspunktet hvor bevilling er vedtaget af bestyrelsen og med-

delt til modtageren. Bevilgede endnu ikke udbetalte uddelinger indregnes

under henholdsvis langfristede eller kortfristede forpligtelser.

virksomhedens indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med

fradrag henholdsvis tillæg af urealiserede koncerninterne gevinster og tab,

og med tillæg af den regnskabsmæssige værdi af goodwill.

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af den associe-

rede virksomheds resultat efter skat og eliminering af den forholdsmæssige

andel af interne gevinster og tab og med fradrag af eventuelle nedskriv-

ninger af kapitalandelene. I koncernens totalindkomstopgørelse under øvrig

totalindkomst indregnes den forholdsmæssige andel af alle transaktioner og

begivenheder, der er indregnet direkte i øvrig totalindkomst i den associe-

rede virksomhed.

Kapitalandele i associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig

indre værdi måles til DKK 0. Tilgodehavender og andre langfristede finansi-

elle aktiver, der anses for at være en del af den samlede investering i den

associerede virksomhed, nedskrives med eventuel resterende negativ indre

værdi. Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser samt andre til-

godehavender nedskrives alene i det omfang, de vurderes uerholdelige. Der

indregnes alene en hensat forpligtelse til at dække den resterende negative

indre værdi, hvis koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække

den pågældende virksomheds forpligtelser.

Finansielle aktiver

Værdipapirer, der indgår i koncernens dokumenterede investeringsstrategi,

jf. dagsværdimuligheden i IAS 39 Finansielle instrumenter: Indregning og

måling, indregnes ud fra valørdatoen til dagsværdi og måles efterfølgende til

balancedagens børskurs eller skønnet dagsværdi. Obligationer der har mind-

re end 1 år til udløb er indregnet under kortfristede aktiver. Såvel realiserede

som urealiserede kursgevinster og kurstab indregnes i resultatopgørelsen

under finansielle poster.

Finansielle aktiver måles til dagsværdi via resultatopgørelsen, herunder inve-

steringer i associerede virksomheder, hvis de indgår i koncernens dokumen-

terede investeringsstrategi.

Obligationer der indgår i repoforretninger, dvs. salg af obligationer, hvor

der samtidig er aftalt tilbagekøb på et senere tidspunkt, forbliver i balancen

som finansielle anlægsaktiver, og det modtagne beløb på repoforretninger

indregnes som repogæld. Afkast på disse obligationer indregnes på normal

vis under finansielle poster.

Opgørelse af dagsværdi for noterede investeringer sker i henhold til o"ci-

elle aktuelle noterede kurser. Opgørelse af dagsværdi for unoterede inves-

teringer, herunder life science investeringer, sker i overensstemmelse med

International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, dvs.

på baggrund af relevante værdiansættelsesmetoder, baseret på sammen-

lignelige transaktioner på markedsvilkår, kapitaludvidelser og lignende.

Såfremt dagsværdien ikke kan fastsættes med tilstrækkelig pålidelighed

indregnes de pågældende investeringer til kostpris med fradrag for eventu-

elle nedskrivninger. Ved hver balancedag vurderer koncernen om der er en

klar indikation af, at en investering eller gruppe af investeringer er værdifor-

ringet. Ved vurdering af investeringer i unoterede egenkapitalinstrumenter

og gældspapirer, herunder life science investeringer, indgår vurdering af om

virksomhederne lever op til de lagte forretningsplaner og hvilken e!ekt en

eventuel manglende opfyldelse heraf har på opgørelsen af dagsværdi.

Andre kapitalandele, der er klassificeret som disponible for salg, måles ved

første indregning til dagsværdi tillagt direkte henførbare omkostninger ved

NOTE 1

KONCERNREGNSKAB

49


Nutidsværdien af koncernens forpligtelser til fremtidige pensionsbetalinger

i henhold til ydelsesbaserede pensionsordninger måles aktuarmæssigt en

gang årligt på basis af den pensionsberettigede ansættelsesperiode op til

tidspunktet for den aktuarmæssige vurdering. Ved opgørelse af nutidsvær-

dien anvendes Projected Unit Credit Method. Nutidsværdien beregnes på

grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau,

rente, inflation, dødelighed og invaliditet. Aktuarmæssige gevinster og tab

indregnes løbende i resultatopgørelsen, når de opgøres.

Nutidsværdien af forpligtelsen i henhold til ydelsesbaserede ordninger måles

med fradrag af dagsværdien af de til ordningen knyttede aktiver, og en even-

tuel nettoforpligtelse indregnes i balancen under langfristede forpligtelser. Et

eventuelt nettoaktiv indregnes i balancen som et finansielt aktiv.

Årets ændringer i de hensatte beløb vedrørende ydelsesbaserede pensions-

ordninger indregnes i resultatopgørelsen.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og -tilgodehavender indregnes i balancen op-

gjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for betalt

acontoskat.

Skat af poster i øvrig totalindkomst indregnes i totalindkomstopgørelsen un-

der øvrig totalindkomst. Skat af egenkapitalposter indregnes i egenkapitalen.

Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæs-

sige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser bortset fra midler-

tidige forskelle, der er opstået enten ved første indregning af goodwill eller

en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den

midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første indregning hverken

påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.

Den skattemæssige værdi af aktiverne opgøres med udgangspunkt i den

planlagte anvendelse af det enkelte aktiv.

Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med kapital-

andele i dattervirksomheder og associerede virksomheder, medmindre kon-

cernen har mulighed for at kontrollere, hvornår den udskudte skat realiseres,

og det er sandsynligt, at den udskudte skat ikke vil blive udløst som aktuel

skat.

Udskudt skat måles på grundlag af de skattesatser og -regler i de respektive

lande, der i henhold til lovgivningen er gældende på balancedagen. Ændring

i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser eller -regler indregnes i


Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede

skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, hvortil

aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved modregning i udskudte

skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige

positive skattepligtige indkomster.

Ændringer i udskudt skat vedrørende omkostningen til aktiebaseret veder-

læggelse indregnes som hovedregel i resultatopgørelsen.

Udskudt skat vedrørende genbeskatning af tidligere fratrukne underskud i

udenlandske dattervirksomheder indregnes ud fra en konkret vurdering af

hensigten med den enkelte dattervirksomhed.

Reserve for sikringstransaktioner

Sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige beta-

lingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion ikke er realiseret, indregnes i

egenkapitalen under reserve for sikringstransaktioner. Kursreguleringer ved-

rørende sikringstransaktioner, der kurssikrer koncernens nettoinvestering i

sådanne enheder, indregnes i egenkapitalen under reserve for sikringstrans-

aktioner.

Reserve for valutakursregulering

Kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for enheder med

en anden funktionel valuta end danske kroner, kursreguleringer vedrørende

finansielle aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinve-

stering i sådanne enheder indregnes i egenkapitalen under reserve for valu-

takursreguleringer. Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen

indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Reserve for dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg

Reserve for dagsværdiregulering omfatter akkumulerede ændringer af dags-

værdien for finansielle aktiver disponible for salg. Reserven, som er en del

af koncernens frie reserver, opløses og overføres til resultatopgørelsen i takt

med, at investeringen sælges eller nedskrives.

Egne aktier

Anska!elses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes

direkte på egenkapitalen under overført resultat.

Minoritetsinteresser

Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes

resultater og egenkapitaler opføres særskilt under egenkapitalen. Minoritets-

interesser opgøres ved første indregning som beskrevet under Virksomheds-

sammenslutninger. Udstedelse af put optioner som en del af købsvederlaget

ved virksomhedssammenslutninger indregnes som beskrevet under Erhverv-

else og afståelse af minoritetsinteresser.

Aktiebaseret vederlæggelse

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejdere kan vælge at

købe aktier i H. Lundbeck A/S, ALK-Abelló A/S og Falck Holding A/S, og

hvor medarbejdere bliver tildelt aktier (egenkapitalordninger), måles til

egenkapitalinstrumenternes dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes

i resultatopgørelsen under personaleomkostninger, når eller i takt med at

medarbejderne opnår ret til at købe/modtage aktierne. Modposten hertil

indregnes direkte på egenkapitalen under øvrige transaktioner.

Aktiekursbaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejdere får kontant-

afregnet forskellen mellem den aftalte kurs og den faktiske aktiekurs (gælds-

ordninger), måles på tildelingstidspunktet til dagsværdi og indregnes i resul-

tatopgørelsen under personaleomkostninger, når eller i takt med at medar-

bejderne opnår ret til denne forskelsafregning. Efterfølgende genmåles inci-

tamentsprogrammerne på hver balancedag samt ved endelig afregning, og

ændringer i dagsværdien af programmerne indregnes i resultatopgørelsen

under personaleomkostninger. Modposten hertil indregnes under hensatte

forpligtelser.

Pensionsforpligtelser

Periodevise indbetalinger til bidragsbaserede pensionsordninger indregnes

i resultatopgørelsen på forfaldstidspunktet, og eventuelle skyldige bidrag

indregnes i balancen under kortfristede forpligtelser.

NOTE 1

KONCERNREGNSKAB

50


Restleasingforpligtelser i forbindelse med finansielle leasingkontrakter ind-

regnes til amortiseret kostpris.

Repogæld vedrører obligationer, som indgår i repoforretning. Gæld er

optaget til amortiseret kostpris og den påløbne reporente er periodiseret.

Gæld, som indgår i det kortsigtede finansielle beredskab, måles i efterføl-

gende perioder ligeledes til amortiseret kostpris.

Øvrige gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører og o!entlige

myndigheder mv., måles til amortiseret kostpris.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og afhændelsesgrup-

per, som er bestemt for salg. Afhændelsesgrupper er en gruppe af aktiver,

som skal afhændes samlet ved salg eller lignende i en enkelt transaktion.

Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forpligtelser direkte til-

knyttet disse aktiver, som vil blive overført ved transaktionen. Aktiver klassifi-

ceres som bestemt for salg, når deres regnskabsmæssige værdi primært

vil blive genindvundet gennem et salg inden for 12 måneder i henhold til en

formel plan frem for gennem fortsat anvendelse.

Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg, måles til den

laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet for klassifika-

tionen som bestemt for salg eller dagsværdien med fradrag af salgsomkost-

ninger. Der afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de

klassificeres som bestemt for salg.

Nedskrivninger, som opstår ved den første klassifikation som bestemt for

salg, og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den

regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger

indregnes i resultatopgørelsen under de poster, de vedrører. Gevinster og

tab oplyses i noterne.

Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i særskilte linjer i balancen,

og hovedposterne specificeres i noterne. Sammenligningstal i balancen

tilpasses ikke.

Leasing

Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle

leasingforpligtelser. En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al

væsentlighed overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre

leasingaftaler klassificeres som operationelle.

Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den til-

hørende forpligtelse er beskrevet i afsnittene om materielle aktiver henholds-

vis finansielle forpligtelser.

Operationel leasing indregnes ikke i balancen. Leasingforpligtelser vedrør-

ende operationelle leasingaftaler oplyses under eventualforpligtelser.

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i

resultatopgørelsen over leasingaftalens løbetid.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode og viser

sammensætningen af pengestrømme opdelt på henholdsvis drifts-, investe-

rings- og finansieringsaktiviteter samt likvider ved årets begyndelse og

slutning.

Saldi opgjort efter selskabsskattelovens rentefradragsbegrænsningsregler er

fordelt mellem de sambeskattede selskaber i henhold til indgået sambeskat-

ningsaftale og fordeles mellem de selskaber, der fradragsbegrænses, i for-

hold til deres andel af den samlede begrænsning. Udskudte skatteforpligtel-

ser vedrørende disse saldi indregnes i balancen, mens udskudte skatteaktiver

alene indregnes, hvis kriterierne for indregning af udskudte skatteaktiver er

opfyldt.

Andre hensatte forpligtelser

Andre hensatte forpligtelser består af forskellige typer hensættelser, her-

under hensættelser til verserende retssager. Der foretages vurdering af hen-

sættelser og eventualforpligtelser, herunder det sandsynlige udfald af verse-

rende og mulige fremtidige retssager, som i sagens natur afhænger af usikre

fremtidige begivenheder. Når det sandsynlige udfald af retssager osv. skal

fastlægges, sker det under hensyntagen til vurderinger foretaget af eksterne

rådgivere, som har kendskab til de enkelte sager, samt den eksisterende

retspraksis.

Omstruktureringshensættelser indregnes, når der foreligger en detaljeret,

formel plan for omstruktureringen før eller på balancedagen, og de invol-

verede parter er informeret herom. I forbindelse med erhvervelse af virk-

somheder, medtages omstruktureringshensættelser kun i beregningen af

goodwill, hvis den overtagne virksomhed har en forpligtelse pr. overtagel-

sestidspunktet.

Der foretages hensættelse til tabsgivende kontrakter, når de uundgåelige

omkostninger forbundet med kontrakten overstiger koncernens forventede

fordele.

Når koncernen er forpligtet til at nedtage et aktiv eller genetablere den

grund, hvor aktivet har været anvendt, indregnes en hensættelse svarende

til nutidsværdien af de forventede fremtidige omkostninger. Den hensatte

forpligtelse opgøres ud fra nuværende pålæg og estimerede omkostninger,

der tilbagediskonteres til nutidsværdi. Der anvendes en diskonteringsfaktor,

som reflekterer samfundets generelle renteniveau. Nutidsværdien af omkost-

ningerne indregnes i kostprisen for de pågældende materielle aktiver og

afskrives sammen med disse aktiver. Den tidsmæssige forøgelse af nutids-

værdien indregnes i resultatopgørelsen under finansielle omkostninger.

Andre hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en tidlig-

ere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt,

at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et forbrug af koncernens økono-

miske ressourcer.

Andre hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkost-

ninger, der vil være nødvendige for at kunne afvikle forpligtelserne på

balancedagen.

Branchemæssige returforpligtelser indregnes i balancen under andre hen-

satte forpligtelser.

Gæld

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved låneoptagel-

se til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkost-

ninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amor-

tiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den

e!ektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle

værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.

NOTE 1

KONCERNREGNSKAB

51


Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under

pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes

pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anska!elsestidspunktet,

og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgs-

tidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktiviteter opgøres som koncernens resultat af pri-

mær drift og særlige poster reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring

i driftskapital, betalte og modtagne finansielle poster samt betalte selskabs-

skatter.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse

med køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle aktiver, herunder

kapitalandele i virksomheder. Endvidere omfattes værdipapirer, der er klas-

sificeret som kortfristede aktiver. Indgåelse af finansielle leasingkontrakter

betragtes som ikke-likvide transaktioner.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter betalinger til og fra

aktionærer og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af og afdrag

på lån, prioritetsgæld og anden langfristet gæld samt pengestrømme fra

udbytte og minoriteter.

Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af kortfristet bankgæld,

som forfalder på anfordring.

Pengestrømme i fremmed valuta, herunder pengestrømme i udenlandske

dattervirksomheder, omregnes til årets gennemsnitlige valutakurser, idet

disse tilnærmelsesvis er udtryk for betalingsdagens valutakurs. Likvider

ved årets slutning omregnes til balancedagens valutakurs, og e!ekten af

valutakursreguleringer på likvider vises som en særskilt post i pengestrøms-

opgørelsen.

Nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanaly-

tikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 2010.

EBIT er defineret som koncernens resultat før særlige poster, finansielle

poster og skat.

EBIT-margin: EBIT drift x 100 / Nettoomsætning

Egenkapitalforrentning: Lundbeckfondens andel af resultat x 100

/ Lundbeckfondens andel af gennem-

snitlig egenkapital

NOTE 1

KONCERNREGNSKAB

52


2. NETTOOMSÆTNING

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Europa 14.468 9.992

USA 4.708 3.722

Øvrige verden 4.426 3.213

23.602 16.927

CNS-lægemidler (H. Lundbeck-koncernen) 16.007 14.765

Allergi-lægemidler (ALK-koncernen) 2.348 2.162

Redning, assistance, healthcare og træning (Falck-koncernen) 5.247 -

23.602 16.927

Af omsætning udgør:

Downpayments og milepælsbetalinger 448 37

Royalty 640 620

Omsætning i Danmark 2.878 143

Indtægter fra Forest i USA

Indtægter ved salg af citalopram og escitalopram til Forest udgjorde i 2011 DKK 2.535 mio. (DKK 2.443 mio. i 2010) baseret på minimumsprisen for årets leve-

rancer og reguleringer af forudbetalinger vedrørende tidligere års leverancer. Forudbetalinger, som er forskellen mellem den fakturerede pris og minimums-

prisen, udgjorde pr. 31. december 2011 DKK 234 mio. (DKK 517 mio. i 2010). Der henvises til note 1 Anvendt regnskabspraksis for en uddybende beskrivelse heraf.

I aftalen med Forest er der taget højde for, at patentbeskyttelsen på escitalopram i USA udløber i 2012. Forud for en eventuel lancering af generisk escitalo-

pram forventes lagerbeholdningen hos Forest nedbragt til et lavt niveau.

Udviklingen i Forests lagre og nettosalgspris følges nøje, og risikoen for, at prisreguleringsklausulen og tilbagebetaling af forudbetalingen bliver aktuel, vurde-

res løbende. Det vurderes, at der på nuværende tidspunkt ikke er nogen tilbagebetalingsrisiko.

Andre periodiserede indtægter

Der er udskudte indtægter vedrørende forsknings- og udviklingssamarbejder på DKK 74 mio.

Derudover er der periodiserede abonnementsindtægter på DKK 1.036 mio. og andre periodiserede indtægter på DKK 295 mio. vedr. Falck-koncernen.

3. PERSONALEUDGIFTER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Kortfristede personaleydelser 6.607 3.743

Aktiebaseret vederlæggelse 34 21

Pensionsydelser 414 283

Andre udgifter til social sikring 707 465

7.762 4.512

Årets personaleudgifter fordeler sig således:

Produktionsomkostninger 3.072 684

Forsknings- og udviklingsomkostninger 1.309 1.155

Distributionsomkostninger 1.755 1.492

Administrationsomkostninger 1.626 1.181

I alt 7.762 4.512

Samlet vederlag i koncernen til fondens direktion udgør 4 2

Samlet vederlag i koncernen til fondens bestyrelse udgør 7 6

Vederlag til direktion og bestyrelse kan specificeres som følger:

Direktion:

Christian Dyvig, tiltrådt 1. juni 2011 2,6

NOTE 2 - 3

KONCERNREGNSKAB

53


2011

DKK mio.

Bestyrelse:

Mikael Rørth, formand for fonden og Lundbeckfond Invest A/S, formand for forskningsudvalget,

den sundhedsvidenskabelige komité og investeringsudvalget 0,8

Jørgen Huno Rasmussen, næstformand for fonden, medlem af investeringsudvalget 0,4

Kim Klitgaard, medarbejderrepræsentant 0,2

Ken Liljegren, medarbejderrepræsentant 0,2

Thorleif Krarup, næstformand Lundbeckfond Invest A/S, medlem af investeringsudvalget,

næstformand H. Lundbeck A/S, formand ALK-Abelló A/S og næstformand Falck Holding A/S 2,6

Povl Krogsgaard-Larsen, medlem af investerings- og forskningsudvalget og de sundheds- & naturvidenskabelige komitéer 0,2

Gunhild Waldemar, medlem af forskningsudvalget og den sundhedsvidenskabelige komité 0,2

Peter Adler Würtzen, medarbejderrepræsentant 0,2

Jes Østergaard, formand for den naturvidenskabelige komité og medlem af forsknings-

og investeringsudvalgene samt bestyrelsesmedlem H. Lundbeck A/S og ALK-Abelló A/S 1,7

Nils Axelsen, udtrådt 30. maj 2011 0,2

Mogens Bundgaard-Nielsen, udtrådt 30. maj 2011 0,4

7,1

2011 2010

Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere i året 15.875 7.314

Antal medarbejdere ved regnskabsårets udgang (FTE) 24.676 7.352

Incitamentsprogrammer

Der er ikke tilbudt incitamentsordninger til fondens direktion. For medarbejdere i Lundbeckfond Ventures er der indført et incitamentsprogram som er på

linje med gængse incitamentsprogrammer for ventureindustrien. Incitamentsprogrammet skal sikre, at Lundbeckfond Ventures fortsat formår at tiltrække og

fastholde dygtig og kvalificeret arbejdskraft.

For at tiltrække, fastholde og motivere nøglemedarbejdere samt knytte deres interesser sammen med aktionærernes har koncernen etableret en række in-

citamentsprogrammer i H. Lundbeck-, ALK- og Falck-koncernen. Der er anvendt både egenkapitalbaserede og gældsbaserede ordninger, og de efterfølgende

opstillinger viser alle de incitamentsprogrammer, der er eller har været eksisterende i årene 2010 og 2011.

Egenkapitalbaserede ordninger

Egenkapitalbaserede ordninger er anvendt både i H. Lundbeck A/S, ALK-Abelló A/S og Falck Holding A/S.

For ordningerne i H. Lundbeck A/S giver hver tegningsoption ret til at erhverve en aktie af nominelt 5 DKK i selskabet. Endvidere er der tildelt direktionen

aktieordninger. Udnyttelse af tegningsoptionerne og aktieordningerne er betinget af at medarbejderens ansættelsesforhold er opretholdt på udnyttelsestids-

punktet. For direktionens tegningsoptioner og aktieordninger er udnyttelse endvidere betinget af H. Lundbeck A/S' aktieafkast til aktionærerne i forhold til en

sammenligningsgruppe.

For ordningerne i ALK-Abelló A/S giver hver option ret til at erhverve en B-aktie af nominelt 10 DKK i selskabet. Udnyttelse af tegningsoptionerne er betinget

af at optionsindehaveren ikke har opsagt sin stilling på udnyttelsestidspunktet. Der er ikke øvrige betingelser for retserhvervelse. Optionerne kan alene ud-

nyttes i en periode på 4 uger efter o!entliggørelse af hel- eller delårsrapporter. Aktieoptioner anses for tilstrækkeligt sikret i egne aktier.

For ordningen i Falck Holding A/S giver hver warrant ret til at erhverve en aktie af nominelt 1 DKK i selskabet. De udstedte warrants er erhvervet til markeds-

værdi og har ingen betingelser tilknyttet. Vederlaget for de udstedte warrants er betalt i form af apportindskud af et tilsvarende antal warrants i Falck A/S,

der efterfølgende er annulleret.

Gældsbaserede ordninger

H. Lundbeck A/S har tildelt Stock Appreciation Rights (SARs) og Restricted Cash Units (RCUs) til enkelte medarbejdere i amerikanske dattervirksomheder.

SAR er en aktiekursbaseret ordning, hvor vilkår og tildeling svarer til tegninsoptionsordningerne. RCU er en aktiekursbaseret ordning, hvor vilkår og tildeling

svarer til aktieordningerne. For begge ordninger gælder det, at de ikke kan konverteres til aktier, men værdien af ordningen udbetales som et kontant beløb.

De efterfølgende opstillinger viser alle de incitamentsprogrammer, der er eller har været eksisterende i årene 2010 og 2011.

NOTE 3

3. PERSONALEUDGIFTER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

54


Betingelser for de forskellige incitamentsprogrammer følger nedenfor:

Start på Udløb af

H. Lundbeck A/S Optjenings- udnyttelses- udnyttelses- Udnyttelses- Udestående 31.

- egenkapitalbaseredeordninger dato periode periode Antal tildelte kurs december 2011

2007, tegningsoptioner Straks 1/8 2008 31/3 2011 844.500 156,00 -

2008, tegningsoptioner 6/5-2/6 2011 6/5-2/6 2011 5/5-1/6 2016 539.544 115,00 151.870

2009, tegningsoptioner 16/3 2012 16/3 2012 15/3 2017 534.058 102,00 477.919



2008, aktieordning 6/5-2/6 2011 74.609 434

2009, aktieordning 16/3 2012 92.627 85.449

2010, aktieordning 16/3 2013 102.689 96.785

2011, aktieordning 31/3-30/6 2014 539.962 511.284

H. Lundbeck A/S

- gældsbaserede ordninger

2008, SARs 11/8 2011 11/8 2011 11/8 2016 2.258 119,76 2.258

2008, RCUs 11/8 2011 814 -

2009, SARs 1/7 2012 1/7 2012 30/6 2017 241.137 102,00 2.352

2009, RCUs 1/7 2012 338.975 845

2010, SARs 16/3 2013 16/3 2013 15/3 2018 36.060 97,00 4.639

2010, RCUs 16/3 2013 10.346 1.331

2011, SARs 31/3 2014 16/3 2014 15/3 2019 53.832 121,00 53.832

2011, RCUs 31/3-30/6 2014 66.233 66.233

ALK-Abelló A/S

- egenkapitalbaserede ordninger

2005/06, aktieoptioner 1/1.2009 1/1.2009 1/1.2012 68.000 742,00 53.000

2006, aktieoptioner 1/11 2009 1/11 2009 1/11.2013 33.375 896,00 28.725

2007, aktieoptioner 1/11.2010 1/11.2010 1/11.2014 29.000 727,00 26.050

2008, aktieoptioner 1/11 2011 1/11 2011 1/11.2015 47.600 504,00 41.950

2009, aktieoptioner 1/11.2012 1/11.2012 1/11.2016 58.300 465,00 51.525

2010, aktieoptioner 1/11 2013 1/11 2013 1/11.2017 174.000 345,00 167.100

2011, aktieoptioner 1/11 2014 1/11 2014 1/11.2018 220.000 319,00 220.000

Udnyttelseskursen for ALK-Abelló A/S' ordninger svarer til gennemsnittet af børskursen for de seneste 5 handelsdage op til tildelingstidspunktet. Udnyttelses-

kursen forhøjes med 2,5% p.a. og reduceres med udbetalt udbytte. For 2005/06 ordningen svarer udnyttelseskursen til gennemsnittet af børskursen for de

seneste 10 handelsdage op til tildelingstidspunktet. Udnyttelseskursen forhøjes med 6% p.a. og reduceres med udbetalt udbytte.

Start på Udløb af

Falck Holding A/S Købs- udnyttelses- udnyttelses- Udnyttelses- Udestående 31.

- egenkapitalbaseret ordning tidspunkt periode periode Antal tildelte kurs december 2011

2011, warrants

13/7 2011 30/12 2015 30/12 2015 4.443.120 125,00 4.443.120

NOTE 3


KONCERNREGNSKAB

55


Udestående tegningsoptioner Udestående Udnyttet/ Udløbet/ Udestående

og aktieordninger 2011 1. januar Tilgang afregnet annulleret 31. december

H. Lundbeck A/S, tegningsoptioner 2.693.412 849.085 (19.284) (1.395.512) 2.127.701

H. Lundbeck A/S, aktieordning 264.437 539.962 (69.505) (40.942) 693.952

ALK-Abelló A/S, aktieoptioner 382.150 220.000 - (13.800) 588.350

Falck Holding A/S, warrants - 4.443.120 - - 4.443.120

I alt 2011 3.339.999 6.052.167 (88.789) (1.450.254) 7.853.123

Udestående tegningsoptioner

og aktieordninger 2010

H. Lundbeck A/S, tegningsoptioner 1.902.462 790.950 - - 2.693.412

H. Lundbeck A/S, aktieordning 161.748 102.689 - - 264.437

ALK-Abelló A/S, aktieoptioner 225.975 174.000 - (17.825) 382.150

I alt 2010 2.290.185 1.067.639 - (17.825) 3.339.999

Udestående gældsbaserede ordninger

2011

H. Lundbeck A/S, SARs 132.106 53.832 - (122.857) 63.081

H. Lundbeck A/S, RCUs 251.917 66.233 (814) (248.927) 68.409

I alt 2011 384.023 120.065 (814) (371.784) 131.490

2010

H. Lundbeck A/S, SARs 171.036 36.060 - (74.990) 132.106

H. Lundbeck A/S, RCUs 297.552 10.346 - (55.981) 251.917

I alt 2010 468.588 46.406 - (130.971) 384.023

Indregnede omkostninger

De tildelte tegningsoptioner og aktier indgår i resultatopgørelsen for 2011 med en udgift svarende til dagsværdien på tildelingstidspunktet opgjort efter Black-

Scholes-metoden for den forgangne del af optjeningsperioden. For de tegningsoptioner og aktier i 2008-, 2009-, 2010 og 2011-programmerne, der er afhæn-

gige af Lundbeck-aktiens placering i sammenligningsgruppen, er den indregnede udgift beregnet under hensyntagen til optjeningsbetingelsernes opfyldelse.

De tildelte SARs indgår i resultatopgørelsen for 2011 med en udgift svarende til årets værdiregulering baseret på Black-Scholes-metoden, og de tildelte RCUs

indgår i resultatopgørelsen for 2011 med en udgift svarende til årets værdiregulering baseret på udviklingen i Lundbeck-aktien.

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Indregnede omkostninger vedrørende egenkapitalbaserede ordninger 33 26

Indregnede omkostninger vedrørende gældsbaserede ordninger 1 (5)

Indregnet omkostning i alt 34 21

NOTE 3


KONCERNREGNSKAB

56


Forudsætninger for opgørelse af dagsværdi af tegnings-, aktieoptions- og gældsbaserede ordninger på tildelingstidspunkter er som følger:

Børskurs på Forventet Beregnet

tildelings- Forventet udbytte Risikofri Forventet dagsværdi pr.

tidspunkt, DKK volatilitet, % procent, % rente, % løbetid, mdr. option, DKK

H. Lundbeck A/S, tegnings- og aktieordning,

marts 2009 98,75 44,05 1,50 3,20 79 40,37

H. Lundbeck A/S, gældsbaseret ordning,

juni 2009 96,79 36,34 1,50 3,38 79 36,42

H. Lundbeck A/S, tegnings-, aktieordning og

gældsbaseret ordning, marts 2010 99,55 32,29 1,50 2,60 66 29,86

H. Lundbeck A/S, tegnings- og aktieordning,

oktober 2010 95,70 31,70 1,50 1,73 60 24,30

H. Lundbeck A/S, tegnings-, aktieordning og

gældsbaseret ordning, april 2011 121,20 31,03 2,50 2,99 66 30,10

ALK-Abelló A/S, 2009-ordning 465,00 45,00 0,97 3,58 60 173,00

ALK Abelló A/S, 2010-ordning 345,00 25,00 1,31 2,21 60 63,00

ALK Abelló A/S, 2011-ordning 319,00 24,00 1,42 1,68 60 52,00

Warrants til tegning af aktier i Falck Holding A/S er erhvervet til dagsværdi.

4. AF- OG NEDSKRIVNINGER

Immaterielle Materielle

aktiver aktiver I alt

DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Årets af- og nedskrivninger for 2011 fordeler sig således:

Produktionsomkostninger 121 232 353

Forsknings- og udviklingsomkostninger 216 399 615

Distributionsomkostninger 406 25 431

Administrationsomkostninger 31 99 130

Særlige poster 242 - 242

1.016 755 1.771

Nedskrivning på andre rettigheder på i alt DKK 47 mio. indgår i produktionsomkostninger med DKK 31 mio., i forsknings- og udviklingsomkostninger med DKK

11 mio. og i administrationsomkostninger med DKK 5 mio.

Nedskrivning på patentrettigheder på i alt DKK 95 mio. indgår i forsknings- og udviklingsomkostninger.

Nedskrivning på materielle aktiver på i alt DKK 283 mio. omfatter hovedsagelig nedskrivning på grunde og bygninger i USA. Nedskrivningerne indgår i

produktionsomkostninger med DKK 21 mio., i forskning- og udviklingsomkostninger med DKK 258 mio. og i administrationsomkostninger med DKK 4 mio.

Tab og gevinst ved salg af immaterielle og materielle aktiver er indregnet med en nettogevinst på DKK 113 mio. Heraf udgør gevinst ved salg af produktionsfa-

ciliteter i England DKK 95 mio.

Immaterielle Materielle

aktiver aktiver I alt


Årets af- og nedskrivninger for 2010 fordeler sig således:

Produktionsomkostninger 101 192 293

Forsknings- og udviklingsomkostninger 115 177 292

Distributionsomkostninger 427 13 440

Administrationsomkostninger 27 80 107

670 462 1.132

I distributionsomkostningerne for 2010 indgår en nedskrivning på produktrettigheder på DKK 48 mio.

Tab og gevinst ved salg af immaterielle og materielle aktiver blev indregnet med et nettotab på DKK 33 mio.

NOTE 3 - 4


KONCERNREGNSKAB

57


5. HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGT REVISOR

Deloitte KPMG

2011 2010 2011 2010

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

I administrationsomkostninger er indeholdt honorar til selskabets

generalforsamlingsvalgte revisor med:

Lovpligtig revision 10 11 6 -

Andre erklæringer med sikkerhed 1 - - -

Skatterådgivning 2 3 - -

Andre ydelser 6 6 1 -

19 20 7 -

Falck-koncernen er revideret af KPMG. Enkelte mindre udenlandske dattervirksomheder er ikke revideret af fondens revisor, en af dennes udenlandske samar-

bejdspartnere eller af en anerkendt, international revisionsvirksomhed.

6. SÆRLIGE POSTER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Afskrivninger på kontraktmæssige kunderelationer, Falck-koncernen 242 -

Afskrivninger på kontraktmæssige kunderelationer, Falck-koncernen associeret 69 -

311 -

Transaktionsomkostninger i forbindelse med virksomhedskøb 51 -

Særlige poster 362 -

7. FINANSIELLE POSTER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Finansielle indtægter

Renter på finansielle aktiver, som måles til amortiseret kostpris 63 26

Gevinster på finansielle aktiver der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 21 -

Gevinster på finansielle aktiver disponible for salg, inkl. udbytte 14 5

Gevinster på finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 521 1.171

Gevinster på nedskrevet lån til associeret virksomhed - 9

Gevinster på finansielle instrumenter, der indgår i handelsbeholdningen 66 127

Valutakursgevinster 124 305

Valutakursgevinster vedr. tillæg til nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder (overført fra totalindkomst) 4 -

Finansielle indtægter i alt 813 1.643

Finansielle udgifter

Renter på finansielle forpligtelser, som måles til amortiseret kostpris 253 115

Omkostninger ved låneomlægning 15 -

Øvrige finansielle omkostninger 27 19

Tab på finansielle aktiver disponible for salg 3 -

Tab på finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 638 158

Tab på finansielle instrumenter, der indgår i handelsbeholdningen 131 191

Renteelement diskonterede forpligtelser 2 -

Valutakurstab 94 77

Valutakurstab vedr. tillæg til nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder (overført fra totalindkomst) 24 -

Finansielle udgifter i alt 1.187 560

Finansielle poster, netto (374) 1.083

Koncernen havde pr. 31. december 2011 en nettogevinst på finansielle aktiver disponible for salg på DKK 11 mio. (et nettotab på DKK 5 mio. i 2010).

NOTE 5 - 6 - 7

KONCERNREGNSKAB

58


NOTE 7 - 87. FINANSIELLE POSTER - FORTSAT

Nettotab på finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen, udgjorde pr. 31. december 2011 DKK 117 mio. (en nettogevinst på

DKK 1.013 mio. i 2010). Nettotabet på finansielle instrumenter, der indgår i handelsbeholdningen udgjorde DKK 65 mio. (et tab på DKK 64 mio. i 2010) og net-

tovalutakursgevinsten, inkl. realiserede nettovalutakurstab overført fra øvrig totalindkomst, var for 2011 DKK 10 mio. (en nettogevinst på DKK 228 mio. i 2010).

8. SKAT AF ÅRETS RESULTAT

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Aktuel skat 1.056 1.118

Regulering vedr. tidligere år, aktuel skat 6 49

Regulering vedr. tidligere år, udskudt skat 12 (24)

Årets ændring i udskudt skat 45 (193)

Årets skat i alt 1.119 950

Årets skat fordeles på:

Skat af årets resultat 1.100 899

Skat af øvrig totalindkomst 19 51

Årets skat i alt 1.119 950

Skat af øvrig totalindkomst specificeres som følger:

Valutakursomregning vedr. tillæg til nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder 41 63

Realiserede valutakursgevinster/-tab vedr. tillæg til nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder

(overført til resultatopgørelsen) 5 -

Regulering, udskudte valutakursgevinster/-tab, hedging 21 (53)

Valutakursgevinster/-tab, hedging (overført til det sikrede) (37) 41

Valutakursgevinster/-tab, trading (overført fra hedging) - -

Værdiregulering af rentesikringsinstrumenter (11) -

Skat af øvrig totalindkomst 19 51

Forklaring af koncernens effektive skattesats i forhold til den danske skattesats 2011 DKK mio. %

Resultat før skat 3.529

Beregnet skat heraf, 25% 882 25,0

Skatteeffekt af:

Forskelle i udenlandske dattervirksomheders skattesatser i forhold til den danske skattesats på 25% (53) (1,5)

Ikke-fradragsberettigede omkostninger/ikke-skattepligtige indtægter samt andre permanente afvigelser 123 3,5

Forsknings- og udviklingsaktiviteter (tax credits) (77) (2,2)

Regulering af skat vedr. tidligere år mv., samlet driftse!ekt 24 0,7

Ikke-fradragsberettigede tab/ikke-skattepligtige gevinster af aktier og kapitalandele 8 0,2

Ikke indregnede tidsmæssige forskelle på værdipapirer der indregnes til dagsværdi via resultatopgørelsen (2) (0,1)

Ændring i værdiansættelse af nettoskatteaktiver 228 6,5

Fradrag for uddelinger (48) (1,4)

Andre skatter og øvrige reguleringer 15 0,4

Årets effektive skat 1.100 31,2

KONCERNREGNSKAB

59


Forklaring af koncernens effektive skattesats i forhold til den danske skattesats 2010 DKK mio. %

Resultat før skat 4.596

Beregnet skat heraf, 25% 1.148 25,0

Skatteeffekt af:

Forskelle i udenlandske dattervirksomheders skattesatser i forhold til den danske skattesats på 25% (25) (0,5)

Ikke-fradragsberettigede omkostninger/ikke-skattepligtige indtægter samt andre permanente afvigelser 75 1,6

Forsknings- og udviklingsaktiviteter (tax credits) (94) (2,0)

Regulering af skat vedr. tidligere år mv., samlet driftse!ekt 25 0,5

Ikke-fradragsberettigede tab/ikke-skattepligtige gevinster af aktier og kapitalandele 2 0,0

Ikke indregnede tidsmæssige forskelle på værdipapirer der indregnes til dagsværdi via resultatopgørelsen (77) (1,7)

Ændring i værdiansættelse af nettoskatteaktiver 46 1,0

Fradrag for uddelinger (198) (4,3)

Andre skatter og øvrige reguleringer (3) (0,1)

Årets effektive skat 899 19,6

9. ÅRETS BEVILGEDE UDDELINGER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Årets uddelinger kan specificeres som følger:

Sundhedsvidenskabelige projekter 182 192

Naturvidenskabelige projekter 26 28

Fellowships 70 50

Øvrige 21 10

Løbende uddelinger 299 280

Grants of Excellence - 50

Centres of Excellence 84 24

Fonden for Grete Lundbecks Europæiske Hjerneforskningspris - 30

Psykiatrisk forskning (iPSYCH) 121 -

Strategiske initiativer 205 104

Årets uddelinger, brutto 504 384

Descendenter - -

Tilbageførte bevillinger / tilbagebetalinger (6) (1)

Årets uddelinger, netto 498 383

NOTE 8 - 98. SKAT AF ÅRETS RESULTAT - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

60


10. IMMATERIELLE AKTIVER

Kontrakt-

mæssige Patent- og Andre Igang-

kunde- Produkt- licens- immaterielle værende

Goodwill relationer mv rettigheder rettigheder aktiver projekter Total

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Kostpris 1. januar 2011 4.317 - 4.570 683 1.342 127 11.039

Valutakursomregning 179 34 58 - 1 - 272

Reklassifikation - - 75 - 1 (75) 1

Tilgang ved køb af virksomheder 5.256 3.220 - - 100 - 8.576

Regulering af putoptioner og

betingede købsvederlag 1 - - - - - 1

Tilgang - - 1.143 4 104 34 1.285

Afgang - - (264) - (3) (22) (289)

Kostpris 31. december 2011 9.753 3.254 5.582 687 1.545 64 20.885

Af- og nedskrivninger 1. januar 2011 (19) - (979) (360) (963) - (2.321)

Valutakursomregning (1) (7) (31) - - - (39)

Reklassifikation - - - - (1) - (1)

Afskrivninger - (242) (435) (40) (151) - (868)

Nedskrivninger - - - (95) (47) - (142)

Af- og nedskr. vedr. årets afgang - - 133 - 3 - 136

Af- og nedskrivninger 31. december 2011 (20) (249) (1.312) (495) (1.159) - (3.235)

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2011 9.733 3.005 4.270 192 386 64 17.650

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2010 4.298 - 3.591 323 379 127 8.718

Nedskrivningstest af goodwill

Ledelserne i respektiv H. Lundbeck A/S, ALK-Abelló A/S og Falck Holding A/S og har gennemført nedskrivningstest af immaterielle anlægsaktiver. På bag-

grund af de i 2011 gennemførte nedskrivningstests er det konkluderet, at der ikke er behov for nedskrivning af goodwill.

Metode

Ved nedskrivningstesten sammenholdes de tilbagediskonterede forventede fremtidige pengestrømme (kapitalværdien) i henhold til seneste ledelsesgod-

kendte budgetter for hver cash-generating unit (CGU) med de regnskabsmæssige værdier af goodwill og øvrige nettoaktiver. De fremtidige pengestrømme

baseres på konkrete forretningsplaner for de kommende 3-8 år under hensyntagen til patentudløb.

De væsentligste parametre for beregningen af kapitalværdien er omsætning, indtjening, arbejdskapital, diskonteringsfaktor og forudsætningerne for termi-

nalperioden. I terminalperioden regnes med en negativ vækst i H. Lundbeck-koncernen grundet patentudløb og med en vækst på 2-3% og 2% for henholdsvis

Falck-koncernen og ALK-koncernen.

Ved beregning af kapitalværdien er der for H. Lundbeck-koncernen, ekskl. Lundbeck Inc., anvendt en diskonteringsfaktor på 9,7% (9,5% i 2010). For Lundbeck

Inc. er der anvendt en diskonteringsfaktor på 11,8% (11,6% i 2010). For Falck-koncernen er der anvendt en diskoneringsfaktor på 10,7% for rednings-, assistance

og healthcare aktiviteterne, mens der for træningsaktiviteterne er anvendt 12%. For ALK-koncernen er der anvendt en diskonteringsfaktor på 12% (11% i 2010)

Diskonteringsfaktoren er før skat, og resultat af [WACC/(1-skattesats)] og de anvendte pengestrømme er ligeledes før skat.

Nedskrivning af andre immaterielle aktiver

I 2011 nedskrev H. Lundbeck patentrettigheder og andre rettigheder med i alt DKK 142 mio. Nedskrivningerne er indregnet i resultatopgørelsen under produk-

tionsomkostninger med DKK 31 mio., under administrationsomkostninger med DKK 5 mio. og under forsknings- og udviklingsomkostninger med DKK 106 mio.

Genindvindingsværdien er opgjort på baggrund af ledelsens revurderede skøn over aktivernes nytteværdi. I 2010 udgjorde nedskrivninger af produktrettig-

heder DKK 48 mio., som blev indregnet i resultatopgørelsen under distributionsomkostninger. Genindvindingsværdien blev opgjort på baggrund af ledelsens

revurderede skøn over aktivernes nytteværdi.

Salg af produktrettigheder

H. Lundbeck har i 2011 solgt produktrettighederne til Nembutal®, Cogentin® og Diuril®. Der er i 2011 ikke indregnet en gevinst ved salg af disse produktrettig-

heder, fordi en eventuel gevinst er betinget af udviklingen i omsætningen af disse produkter hos køber, hvilket H. Lundbeck ikke har nogen kontrol over. Dags-

værdien af den udskudte gevinst er baseret på Lundbecks ledelses skøn. Indregning af en eventuel gevinst vil påbegyndes på det tidspunkt, hvor omsæt-

ningen af de tre produkter overstiger den bogførte værdi produktrettighederne havde på salgstidspunktet.

NOTE 10

KONCERNREGNSKAB

61


Patent- og Andre

Produkt- licens- immaterielle Igangværende

Goodwill rettigheder rettigheder aktiver projekter Total


Kostpris 1. januar 2010 4.006 4.059 583 1.236 81 9.965

Valutakursomregning 239 243 2 7 (1) 490

Reklassifikation 37 (37) - 29 2 31

Tilgang ved køb af virksomheder 35 - 108 - - 143

Tilgang - 305 - 114 103 522

Afgang - - (10) (44) (58) (112)

Kostpris 31. december 2010 4.317 4.570 683 1.342 127 11.039

Af- og nedskrivninger 1. januar 2010 (19) (507) (331) (836) - (1.693)

Valutakursomregning - (10) - - - (10)

Reklassifikation - - - (7) - (7)

Afskrivninger - (414) (39) (155) - (608)

Nedskrivninger - (48) - - - (48)

Af- og nedskr. vedr. årets afgang - - 10 35 - 45

Af- og nedskrivninger 31. december 2010 (19) (979) (360) (963) - (2.321)

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2010 4.298 3.591 323 379 127 8.718

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 3.987 3.552 252 400 81 8.272

11. MATERIELLE AKTIVER

Forud-

Produktions- Andre anlæg, betalinger og

Grunde og anlæg og driftsmateriel Indretning af andre anlæg

bygninger maskiner og inventar lejede lokaler under udførelse Total


Kostpris 1. januar 2011 4.472 2.024 1.211 - 637 8.344

Valutakursreguleringer 17 14 2 1 4 38

Reklassifikation 16 13 3 - (33) (1)

Tilgang ved køb af virksomheder 712 - 891 60 - 1.663

Tilgang 167 152 185 8 409 921

Afgang (165) (45) (216) (7) (229) (662)

Kostpris 31. december 2011 5.219 2.158 2.076 62 788 10.303

Af- og nedskrivninger 1. janaur 2011 (1.687) (1.481) (908) - - (4.076)

Valutakursreguleringer (18) (13) (5) - - (36)

Reklassifikation - 1 - - - 1

Afskrivninger (198) (118) (240) (7) - (563)

Årets nedskrivninger (271) (5) (15) - - (291)

Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang 135 39 186 3 - 363

Af- og nedskrivninger 31. december 2011 (2.039) (1.577) (982) (4) - (4.602)

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2011 3.180 581 1.094 58 788 5.701

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2010 2.785 543 303 - 637 4.268

I den regnskabsmæssige værdi 31. december 2011

indgår finansiel leasing med: 40 12 156 208

Regnskabsmæssig værdi af grunde og bygninger

med pantsætning for prioritetsgæld 669 11 680

NOTE 10 - 1110. IMMATERIELLE AKTIVER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

62


Forud-

Produktions- Andre anlæg, betalinger og

Grunde og anlæg og driftsmateriel andre anlæg

bygninger maskiner og inventar under udførelse Total

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Kostpris 1. januar 2010 4.213 1.956 1.242 496 7.907

Valutakursreguleringer 39 34 13 8 94

Reklassifikation 15 8 14 (68) (31)

Tilgang ved køb af virksomheder 13 3 2 - 18

Tilgang 211 61 54 294 620

Afgang (19) (38) (114) (93) (264)

Kostpris 31. december 2010 4.472 2.024 1.211 637 8.344

Af- og nedskrivninger 1. janaur 2010 (1.504) (1.343) (891) - (3.738)

Valutakursreguleringer (11) (25) (9) - (45)

Reklassifikation 1 6 - - 7

Afskrivninger (184) (146) (113) - (443)

Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang 11 27 105 - 143

Af- og nedskrivninger 31. december 2010 (1.687) (1.481) (908) - (4.076)

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2010 2.785 543 303 637 4.268

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 2.709 613 351 496 4.169

I den regnskabsmæssige værdi 31. december 2010

indgår finansiel leasing med: 23 107 130

Regnskabsmæssig værdi af grunde og bygninger

med pantsætning for prioritetsgæld 170 170

12. KAPITALANDELE I ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

2011

DKK mio.

Kostpris 1. januar -

Tilgang 2.850

Tilgang ved virksomhedskøb 14

Reklassifikation (2.850)

Korrektion til tidligere års køb 2

Kostpris 31. december 16

Værdireguleringer og nedskrivninger 1. januar -

Andel i årets resultat efter skat før særlige poster 100

Andel af særlige poster (69)

Andel af øvrig totalindkomst (18)

Andel af andre egenkapitalbevægelser (3)

Tilbageførte nedskrivninger på årets afgang (11)

Akk. værdireguleringer og nedskrivninger 31. december (1)

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2011 15

Koncernen erhvervede den 14. januar 2011 36% af aktiekapitalen i Falck A/S. I juli 2011 blev aktierne indskudt i Falck Holding A/S, samtidig med at Falck Hol-

ding A/S erhvervede yderligere aktier i Falck A/S, således at Falck Holding A/S ejer 98,8% af aktiekapitalen i Falck A/S. I samme forbindelse tegnede koncer-

nen yderligere aktier og kom op på en ejerandel på 57,4% af aktiekapitalen i Falck Holding A/S. Falck Holding A/S er fra 1. juli 2011 indregnet i koncernen som

en konsolideret dattervirksomhed.

NOTE 11 - 1211. MATERIELLE AKTIVER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

63


I forbindelse med skiftet fra associeret virksomhed til dattervirksomhed blev der ikke realiseret nogle gevinst eller tab. For en nærmere omtale henvises der til

note 29: Køb af virksomheder.

Der henvises til koncernoversigt for information om hjemsted og ejerandele i associerede virksomheder.

2011 / 31.

december 2011

DKK mio.

Sammendraget regnskabsdata for associerede virksomheder

Omsætning 23

Årets resultat -

Aktiver i alt 320

Forpligtelser i alt 320

13. FINANSIELLE AKTIVER OG FINANSIELLE RISICI

Koncernens finansielle investeringer klassificeret som finansielle aktiver der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen, relaterer sig i al væsentlighed til

Lundbeckfond Invest A/S' investeringer. Disse investeringer sker på baggrund af en investeringspolitik godkendt af bestyrelsen. Strategien tilsigter en pas-

sende spredning af investeringer på forskellige aktivklasser og geografiske markeder, således at der opnås en passende spredning af rente-, valuta-, kredit- og

aktierisici på de finansielle investeringer. Formålet hermed er at begrænse risikoen for tab, men samtidig bevare udsigten til på langt sigt at opnå et højt afkast

på investeringerne.

Kreditrisici

Kreditrisici vedrørende koncernens finansielle investeringer relaterer sig primært til investering i obligationer og andre unoterede fonde, der investerer i udlån

til virksomheder.

For at begrænse kreditrisikoen er en stor del af denne aktivklasse investeret i likvide danske stats- og realkreditobligationer, med høj kreditværdighed. For at

få et højere afkast investeres også i erhvervsobligationer.

Aktierisici

Aktierisici henføres til koncernens beholdning af noterede og unoterede aktier, herunder private equity fonde som led i koncernens investeringsvirksomhed.

Hovedparten af investeringerne er placeret i noterede aktier.

For at begrænse risikoen for tab på disse aktier spredes de såvel geografisk som på sektorer i overensstemmelse med den gældende investeringspolitik. Til

styring af aktierisikoen kan benyttes afledte finansielle instrumenter.

Et fald i aktiekurserne på 10% vil alt andet lige påvirke resultatet negativt med DKK 473 mio. (2010: 507 mio.).

For yderligere beskrivelse af risici vedrørende koncernens finansielle investeringer henvises til note 18; Likviditetsberedskab og note 30; Finansielle risici og

finansielle instrumenter.

NOTE 12 - 1312. KAPITALANDELE I ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

64


Finansielle

aktiver der

måles til Finansielle

dagsværdi aktiver Andre

via resultat- disponible tilgode-

opgørelsen for salg havender


Bogført værdi 1. januar 2011 10.444 21 85

Reklassifikation til værdipapirer, kortfristede aktiver 1. januar 2011 (442) - -

Bogført værdi 1. januar 2011, reguleret 10.002 21 85

Tilgang 5.939 81 15

Afgang (6.098) (11) (14)

Årets kursreguleringer, ultimo (363) (2) 1

Reklassifikation til værdipapirer, kortfristede aktiver 304 - -

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2011 9.784 89 87

Bogført værdi 1. januar 2010 11.572 26 67

Reklassifikation til værdipapirer, kortfristede aktiver 1. januar 2010 (1.050) - -

Bogført værdi 1. januar 2010, reguleret 10.522 26 67

Tilgang 6.042 - 28

Afgang (7.945) (4) (11)

Årets kursreguleringer, ultimo 775 (1) 1

Reklassifikation til værdipapirer, kortfristede aktiver 608 - -

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2010 10.002 21 85

Dagsværdihierarki for finansielle aktiver og finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi

Niveau 1 indeholder finansielle aktiver, hvor dagsværdien måles på baggrund af noterede priser (ikke-justerede) på aktive markeder for identiske aktiver.

Niveau 2 indeholder finansielle aktiver og finansielle forpligtelser, hvor dagsværdien måles på baggrund af andre direkte eller indirekte observerbare input

end de noterede priser inkluderet i niveau 1. Niveau 3 indeholder finansielle aktiver, hvor dagsværdien måles på baggrund af værdiansættelsesmetoder, som

inkluderer input, der ikke er baseret på observerbare markedsdata.

Finansielle aktiver og finansielle forpligtelser målt til dagsværdi Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3

31. december 2011 DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Finansielle aktiver

Finansielle aktiver der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen

Danske realkredit- og statsobligationer 5.704 - -

Kreditobligationer 1.029 38 -

Noterede aktier 3.579 - -

Ejendomsselskaber 286 - 85

Lundbeckfond Ventures 117 - 150

Private equity fonde 36 11 788

Andre unoterede fonde 39 141 95

Finansielle aktiver disponible for salg 65 6 18

Afledte finansielle instrumenter - 16 -

Finansielle aktiver målt til dagsværdi 10.855 212 1.136

Finansielle forpligtelser


Finansielle forpligtelser målt til dagsværdi - 212 -

NOTE 1313. FINANSIELLE AKTIVER OG FINANSIELLE RISICI - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

65


Finansielle aktiver og finansielle forpligtelser målt til dagsværdi Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3

31. december 2010 DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Finansielle aktiver

Finansielle aktiver der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen

Danske realkredit- og statsobligationer 4.247 - -

Kreditobligationer 632 37 -

Noterede aktier 3.849 - -

Ejendomsselskaber 317 - 92

Lundbeckfond Ventures 184 - 74

Private equity fonde 65 4 733

Andre unoterede fonde 49 157 57

Finansielle aktiver disponible for salg 2 - 19


Finansielle aktiver målt til dagsværdi 9.345 240 975



Finansielle forpligtelser målt til dagsværdi - 77 -

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Finansielle aktiver målt til dagsværdi efter niveau 3

Regnskabsmæssig værdi 1. januar 975 637

Tilgang 240 242

Afgang (136) (9)

Reklassifikation, ud af niveau 3 1 (1)

Dagsværdiregulering 56 106

Regnskabsmæssig værdi 31. december 1.136 975

14. UDSKUDT SKAT

Midlertidige afvigelser mellem regnskabs- og skattemæssige værdier

Regulering af Tilgang ved

Balanceværdi Valutakurs- udskudt skat køb af Årets Balanceværdi

1. januar omregning 1. januar aktiviteter bevægelser 31. december


2011

Langfristede aktiver 3.856 59 89 3.700 (440) 7.264

Kortfristede aktiver (777) 13 31 - 14 (719)

Andet 32 (10) (119) 40 182 125

Hensatte forpligtelser i dattervirksomheder (52) 2 (1) - 35 (16)

Fremførbare skattemæssige underskud mv. (821) (8) 76 (148) 287 (614)

I alt 2.238 56 76 3.592 78 6.040

Udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser 609 (11) 12 898 71 1.579

Forsknings- og udviklingsaktiviteter (tax credit) (186) (4) - - (1) (191)

Udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser 423 (15) 12 898 70 1.388

NOTE 13 - 1413. FINANSIELLE AKTIVER OG FINANSIELLE RISICI - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

66


Regulering af Tilgang ved

Balanceværdi Valutakurs- udskudt skat køb af Årets Balanceværdi

1. januar omregning 1. januar aktiviteter bevægelser 31. december


2010

Langfristede aktiver 3.794 141 (10) 100 (169) 3.856

Kortfristede aktiver (911) (16) (7) 16 141 (777)

Andet (68) (21) (45) - 166 32

Hensatte forpligtelser i dattervirksomheder (31) 3 - - (24) (52)

Fremførbare skattemæssige underskud mv. (444) (22) (37) - (318) (821)

I alt 2.340 85 (99) 116 (204) 2.238

Udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser 712 32 (39) 29 (125) 609

Forsknings- og udviklingsaktiviteter (tax credit) (108) (9) 3 - (72) (186)

Udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser 604 23 (36) 29 (197) 423

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Udskudte skatteaktiver hviler på følgende poster:

Langfristede aktiver 189 34

Kortfristede aktiver 194 151

Hensættelser og gældsforpligtelser 79 147

Andet 195 165

Hensatte forpligtelser i dattervirksomheder 15 15

Skatteværdi af fremførbare underskud mv. 211 298

Forsknings- og udviklingsaktiviteter (tax credits) 191 186

Modregning indenfor juridiske skatteenheder og jurisdiktioner (591) (818)

483 178

Udskudte skatteforpligtelser hviler på følgende poster:

Langfristede aktiver 2.175 1.193

Kortfristede aktiver 60 63

Hensættelser og gældsforpligtelser 31 -

Andet 183 161

Hensatte forpligtelser i dattervirksomheder 13 2

Modregning indenfor juridiske skatteenheder og jurisdiktioner (591) (818)

1.871 601

Af de indregnede udskudte skatteaktiver udgør DKK 402 mio. (DKK 484 mio. i 2010) skattemæssige underskud mv. samt forsknings- og udviklingsaktiviteter

(tax credits) til fremførsel, hvor realisationen heraf er baseret på en fremtidig positiv indkomst ud over realisation af udskudte skatteforpligtelser. Indregn-

ing af skattemæssige underskud er baseret på estimater for den forventede indtjening og skattepligtige indkomst i de tabsgivende enheder, understøttet af

eksterne analytikerrapporter, hvor disse foreligger.

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Ikke-indregnede udskudte skatteaktiver:

Ikke-indregnede udskudte skatteaktiver 1. januar 94 92

Valutakursomregning 1 4

Regulering vedr. tidligere år 1 7

Tilgang 261 47

Forbrugt (34) (56)

Ikke-indregnede udskudte skatteaktiver 31. december 323 94

NOTE 1414. UDSKUDT SKAT - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

67


15. VAREBEHOLDNINGER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Råvarer og hjælpematerialer 243 260

Varer under fremstilling 480 528

Fremstillede varer og handelsvarer 1.262 1.013

I alt 1.985 1.801

Indirekte produktionsomkostninger 346 387

Årets nedskrivninger, netto 26 35

Varebeholdninger opgjort til nettorealisationsværdi 2 4

Det samlede vareforbrug indgår i produktionsomkostninger med 2.377 2.180

16. TILGODEHAVENDER FRA SALG OG ANDRE TILGODEHAVENDER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender 4.100 2.393

Nedskrivninger (105) (27)

I alt 3.995 2.366

Forfald af tilgodehavender fra salg

Ikke-forfaldne 2.976 1.916

Forfaldne med mere end 1 måneder og op til 6 måneder 991 375


Forfaldne med mere end 12 måneder 70 52

I alt 4.100 2.393

Udvikling i nedskrivninger på tilgodehavender fra salg

Nedskrivninger 1. januar 27 36

Realiserede nedskrivninger (42) (3)

Tilbageførte ikke-realiserede nedskrivninger (1) (1)

Ændring i nedskrivninger 121 (5)

Nedskrivninger 31. december 105 27

Forfald af andre tilgodehavender

Ikke-forfaldne 697 438

Forfaldne med op til 3 måneder 6 25


Forfaldne med mere end 6 måneder og op til 12 måneder 8 -

Forfaldne med mere end 12 måneder 1 1

I alt 716 469

Der forventes ikke at være tab på andre tilgodehavender, hvorfor der ikke er foretaget nedskrivninger herpå.

Kreditrisici

Koncernens produkter afsættes primært til lægemiddeldistributører og hospitaler og tjenesteydelser til o!entlige myndigheder, andre store kunder samt til

mindre abonnementskunder. Historisk set har der kun været konstateret uvæsentlige tab, hvilket også gør sig gældende for 2011. Ændringen i nedskrivninger

afspejler dog et potentielt højere tab i 2012.

Koncernen har ingen særlig koncentration af kunder og ingen væsentlig afhængighed af bestemte kunder. For Falck-koncernen udgøres de større kunder i

stor udstrækning af o!entlige myndigheder.

H. Lundbeck-, ALK- og Falck-koncernen har hver især interne procedurer, der følges i forbindelse med etablering af nye kundeforhold og ændringer i eksister-

ende. Formålet med disse procedurer er at sikre, at risikoen for tab begrænses mest muligt.

NOTE 15 - 16

KONCERNREGNSKAB

68


Pr. 31. december 2011 udgjorde tilgodehavender fra Forest Laboratories, Inc. mere end 5% af de samlede tilgodehavender fra salg. Dette var også tilfældet pr.

31. december 2010.

Pr. 31. december 2011 udgjorde tilgodehavender fra Teva Pharmaceutical Industries Ltd. mere end 5% af de samlede andre tilgodehavender. Dette var også

tilfældet pr. 31. december 2010, hvor tilgodehavende fra Takeda Pharmaceutical Company Limited ligeledes oversteg denne grænse.

Markedsrisici

Det farmaceutiske marked er præget af myndighedernes ønske om at nedbringe eller lægge loft over sundhedsudgifter. Ændringer i markedet såsom

prissænkninger kan have væsentlig indflydelse på lægemidlers indtjeningspotentiale.

Dattervirksomhederne har i 2011 oplevet signifikante prissænkninger i flere europæiske lande, hvor en højre gældsætning og stigende arbejdsløshed har

tvunget regeringerne til at finde besparelser på de o!entlige budgetter. Disse besparelser har bl.a. medført en række sundhedsreformer med omfattende

prissænkninger til følge i flere lande. Koncernen forventer, at usikkerheden om o!entlig gældsætning og udviklingen i arbejdsløshed samt det dertilhørende

fokus på o!entlige budgetter vil fortsætte ind i 2012 og 2013.

Koncernen følger udviklingen i de europæiske landes økonomi og udviklingen i tilgodehavender fra salg med henblik på at begrænse risikoen for tab mest

muligt.

17. SELSKABSSKAT

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Skyldig selskabsskat/(tilgodehavende selskabsskat) 1. januar (124) (62)


Skyldig skat ved virksomhedskøb 72 -

Regulering af skat vedr. tidligere år 11 49

Betalbar skat af årets resultat 1.084 1.165

Skat af øvrig totalindkomst (32) (51)

Betalt skat for året (989) (1.177)

Betalt skat vedr. tidligere år 80 (51)

Skyldig selskabsskat/(tilgodehavende selskabsskat) 31. december 110 (124)

Selskabsskat specificeres som følger:

Tilgodehavende selskabsskat (134) (261)

Skyldig selskabsskat 244 137

Skyldig selskabsskat/(tilgodehavende selskabsskat) 110 (124)

18. LIKVIDITETSBEREDSKAB

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Aftaleindlån 1.680 4.491

Øvrige likvide beholdninger 2.305 1.299

Likvide beholdninger 31. december 3.985 5.790

Værdipapirer med løbetid under 3 mdr. 744 133

Værdipapirer med løbetid over 3 mdr. 1.571 363

Værdipapirer 31. december 2.315 496

Likvide beholdninger og værdipapirer 31. december 6.300 6.286

DKK 95 mio. af koncernens likvider og værdipapirer er i behold i en svensk dattervirksomhed omfattet af svenske forsikringsregler og dermed underlagt regler

om solvenskrav.

Værdipapirbeholdningen er klassificeret som finansielle aktiver målt til dagsværdi med værdireguleringer via resultatopgørelsen.

NOTE 16 - 17 - 1816. TILGODEHAVENDER FRA SALG OG ANDRE TILGODEHAVENDER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

69


Likviditets-, kreditrisici og kapitalstruktur

Koncernen er med den nuværende kapitalstruktur velkonsolideret. Koncernen tilsigter at fastholde tilstrækkelig likviditetsberedskab til at understøtte for-

retningsudvikling og fleksibilitet i tilfælde af ændringer i markedssituationen, mulige virksomhedsopkøbsaktiviteter og mulige produktindlicenseringer. Dette

sikres ved en kombination af likviditetsstyring, ultralikvide aktiver samt garanterede og ikke garanterede kreditfaciliteter. Kapitalstrukturen anses for at være

hensigtsmæssig i forhold til koncernens strategiske planer.

Kreditrisikoen for likvide beholdninger og afledte finansielle instrumenter (valutaterminsforretninger, valutaoptioner og renteoptioner) begrænses, ved at der

kun handles med banker, der har høj kreditværdighed. For yderligere at begrænse risikoen for tab er der fastsat interne grænser for, hvor stor kreditekspone-

ring koncernen må have over for de banker, der samarbejdes med, og der tilsigtes en spredning på modparter, der sikrer, at der ikke forekommer væsentlig

koncentration hos enkelte modparter. Desuden benyttes sikkerhedsaftaler (bl.a. ISDA og GRMA) og udveksling af sikkerhedsstillelse med modparter, der laves

afdækningsforretninger med.

Visse af Falck-koncernens lån, herunder Falck Holding A/S' gæld, er underlagt visse lånebetingelser, som Falck-koncernen løbende overvåger overholdelsen

af.

19. AKTIVER BESTEMT FOR SALG

Falck har besluttet at afhænde datterselskabet, der leverer redningsydelser i Brasilien, idet det er besluttet fremover at fokusere på privat- og erhvervsmarke-

det som grundlag for vækst i Brasilien. Investeringen i selskabet er derfor nedskrevet til dagsværdi med fradrag af forventede salgsomkostninger.

Den 17. februar 2012 er der indgået aftale om salg af selskabet. Salget vil ikke påvirke resultatet for regnskabsåret 2012.

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Aktiver og forpligtelser vedr. aktiver bestemt for salg, kan specificeres i følgende hovedgrupper:

Tilgodehavender 92 -

Andre kortfristede aktiver 6 -

Aktiver bestemt for salg i alt 98 -

Langfristede forpligtelser 23 -

Kortfristede forpligtelser 75 -

Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg i alt 98 -

20. GRUNDKAPITAL

Fondens grundkapital er DKK 2.225.000. Fondens nuværende fundats er vedtaget af bestyrelsen den 30. maj 2011. Fondsmyndigheden er Civilstyrelsen.

Af fondens overskud før skat med fradrag af ikke udloddet overskud i dattervirksomheder og associerede virksomheder skal først mindst 20% henlægges til

grundkapital.

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Ændring i grundkapitalen i perioden 1. juli 2005 - 31. december 2011:

Grundkapitalen udgjorde pr. 1. januar 2005 1.420 1.420

2005 Grundkapitalen forhøjes med 80 80





2011 Grundkapitalen forhøjes med 175 -

Grundkapital 31. december 2.225 2.050

Bevillinger, netto 498 383

NOTE 18 - 19 - 2018. LIKVIDITETSBEREDSKAB - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

70


21. ANDRE RESERVER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Reserve for valutakursreguleringer

Balance 1. januar (291) (796)

Årets valutakursomregning vedrørende udenlandske dattervirksomheder

og tillæg til nettoinvestering i udenlandske dattervirksomheder 243 564

Skat relateret hertil (46) (59)

Balance 31. december (94) (291)

Reserve for sikringstransaktioner

Balance 1. januar (5) 45

Regulering, udskudte valutakursgevinster/-tab, hedging, indregnet i øvrig totalindkomst 64 (214)

Valutakursgevinster/-tab, hedging, overført til nettoomsætning (126) 151

Valutakursgevinster/-tab, trading, overført til finansielle poster (overført fra hedging) - 1


Indfrielse af rentesikringsinstrumenter 15 -

Skat relateret hertil 26 12

Balance 31. december (82) (5)

Reserve for dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg

Dagsværdiregulering 1. januar 2 6

Dagsværdiregulering (2) (1)

Realiseret gevinst ved afhændelse (7) (3)

Varige nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen 3 -

Dagsværdiregulering 31. december (4) 2

Andre reserver i alt (180) (294)

22. MINORITETSINTERESSER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Minoritetsinteresser 1. januar 4.571 3.825

Andel af årets resultat 815 817

Andel af årets øvrige totalindkomst 28 148

Andel af andre kapitalbevægelser 12 10

Udbytte (252) (211)

Tilgang ved køb af Falck (1.329) -

Tilbagekøb af aktier fra minoriteter (52) (18)

Stigning i minoriteterinteresser 2 -

Regulering af hensættelse til køb af minoritetsandele (14) -

Minoritetsinteresser 31. december 3.781 4.571

23. PENSIONSFORPLIGTELSER OG LIGNENDE FORPLIGTELSER

Størstedelen af koncernens medarbejdere er omfattet af pensionsordninger, der betales af koncernens selskaber. Ordningernes art varierer i henhold til

lovkrav, skatteregler og økonomiske forhold i de lande, hvor medarbejderne er ansat. Nedenfor følger en opsummering af de væsentligste ordninger.

Bidragsbaserede ordninger

I bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag (f.eks. et fast beløb eller en fast procentdel af lønnen). I en

bidragsbaseret ordning vil det sædvanligvis være de ansatte, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og inva-

liditet mv.

NOTE 21 - 22 - 23

KONCERNREGNSKAB

71


Årets omkostning vedrørende de bidragsbaserede ordninger består af indbetalinger til ordningerne, i alt DKK 373 mio. i 2011 (DKK 234 mio. i 2010).

Ydelsesbaserede ordninger

I ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at betale en bestemt ydelse (f.eks. en alderspension som et fast beløb eller en fast procent-

del af slutlønnen). I en ydelsesbaseret ordning er det sædvanligvis virksomheden, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente og infla-

tion mv.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en aktuarmæssig beregning af nutidsværdien af de fremtidige ydelser, som virksomheden skal udbetale i henhold til

ordningen. Nutidsværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om bl.a. opgørelsesrente, ændring i lønninger og pensioner, investeringsafkast, medarbe-

jderfratrædelse, dødelighed og invaliditet. Nutidsværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres ansættelse i virksom-

heden. Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes løbende i resultatopgørelsen, når de opgøres.

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser

Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser 345 283

Dagsværdi af tilknyttede aktiver (279) (233)

Afdækkede pensionsforpligtelser, netto 66 50

Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 190 186

Hensættelse til pensioner 31. december 256 236

Øvrige pensionslignende forpligtelser 105 92

Hensættelser til pensioner og pensionslignende forpligtelser 31. december 361 328

Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser fordeler sig således

Langfristede forpligtelser 342 316

Kortfristede forpligtelser 19 12

Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 31. december 361 328

De aktuarmæssige forudsætninger, der anvendes i opgørelse af pensionsforpligtelser vedrørende de ydelsesbaserede ordninger, varierer fra land til land, og

baseres på lokale økonomiske og sociale forhold. De anvendte forudsætninger er som følger:

2011 2010

Opgørelsesrente 2,7%-8,0% 2,7%-8,5%

Lønstignnig 2,0%-5,5% 2,0%-5,5%

Pensionsstigning 1,3%-2,9% 1,3%-3,3%

Aldersafhængig medarbejderfratrædelse 0%-8% 0%-8%

Forventet afkast af tilknyttede aktiver 2,5%-8,0% 2,5%-8,5%

2011 2010

%-fordeling %-fordeling

Dagsværdien af tilknyttede aktiver er sammensat således:

Aktier 9 10

Obligationer 33 27

Ejendomme 4 3

Forsikringsaktiv 52 60

Øvrige aktiver 2 1

I alt 100 100

NOTE 2323. PENSIONSFORPLIGTELSER OG LIGNENDE FORPLIGTELSER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

72


2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Forskydning i nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser

Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser 1. januar 283 232

Tilgang ved køb af virksomheder 24 6


Pensionsudgifter 12 8

Renteudgifter på forpligtelserne 15 12

Aktuarmæssige (gevinster)/tab 10 7

Udbetalinger (6) (6)

Medarbejderbidrag 2 -

Afregning (3) -

Ny ordning - 6

Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser 31. december 345 283

Forskydning i dagsværdi af tilknyttede aktiver

Dagsværdi af tilknyttede aktiver 1. januar 233 191

Tilgang ved køb af virksomheder 26 6


Forventet afkast af tilknyttede aktiver 12 9

Aktuarmæssige gevinster/(tab) (3) 1

Indbetalinger 16 11


Medarbejderbidrag 2 2

Afregning (3) -

Ny ordning - 4

Dagsværdi af tilknyttede aktiver 31. december 279 233

Realiseret afkast på tilknyttede aktiver 6 11

Forskydning i nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser

Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 1. januar 186 159



Aktuarmæssige (gevinster)/tab (7) 15


Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 31. december 190 186

Forskydning i forpligtelser vedr. ydelsesbaserede ordninger

Forpligtelser til pensioner 1. januar 236 200


Tilgang ved køb af virksomheder (2) -

Udgiftsført (indregnet ændring i resultatopgørelsen) 35 50

Indbetalinger (16) (11)

Udbetalinger 1 (4)

Medarbejderbidrag - (2)

Forpligtelser til pensioner 31. december 256 236

Specifikation af indregnet ændring i resultatopgørelsen



Forventet afkast af tilknyttede aktiver (12) (9)

Aktuarmæssige (gevinster)/tab 6 21

Ny ordning - 2

Indregnede udgifter i alt 35 50

NOTE 2323. PENSIONSFORPLIGTELSER OG LIGNENDE FORPLIGTELSER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

73


Øvrige pensionslignende forpligtelser

Koncernen har hensat DKK 105 mio. (2010: DKK 92 mio.) til dækning af øvrige pensionslignende forpligtelser, herunder primært fratrædelsesgodtgørelser i en

række dattervirksomheder. Udbetalinger er betinget af, at nærmere definerede betingelser er opfyldt. Årets ændring i pensionslignende forpligtelser var en

stigning på DKK 13 mio. (2010: et fald på DKK 4 mio.).

24. FORPLIGTELSER VED KØB AF VIRKSOMHEDER OG MINORITETSANDELE

2011

DKK mio.

Forpligtelser vedrørende køb af minoritetsandele 516

Skyldige købesummer og betingede købsvederlag 39

Forpligtelser 31. december 555

Langfristet del:



512

Kortfristet del:



43

Forpligtelser vedrørende køb af minoritetsandele

Forpligtelser 1. januar -

Valutakursreguleringer 43


Afgang ved køb af minoritetsandele (1)

Renteelement, diskonterede forpligtelser 2

Regulering indregnet goodwill 1

Regulering indregnet på egenkapitalen 33

Forpligtelser vedrørende køb af minoritetsandele 31. december 516

Forfaldstidspunkterne vedrørende køb af minoritetsandele forventes at blive:

Inden for 1 år fra balancedagen 23

Mellem 1 og 5 år fra balancedagen 374

Efter 5 år fra balancedagen 119

Forpligtelser vedrørende køb af minoritetsandele 31. december 516

Skyldige købesummer og betingende vederlag

Forpligtelser 1. januar -


Skyldige købesummer og betingende vederlag 31. december 39

Forfaldstidspunkterne vedrørende køb af minoritetsandele forventes at blive:

Inden for 1 år fra balancedagen 20

Mellem 1 og 5 år fra balancedagen 19

Efter 5 år fra balancedagen -

Skyldige købesummer og betingende vederlag 31. december 39

NOTE 23 - 2423. PENSIONSFORPLIGTELSER OG LIGNENDE FORPLIGTELSER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

74


25. ANDRE HENSATTE FORPLIGTELSER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Andre hensatte forpligtelser 1. januar 496 463


Tilgang ved køb af virksomheder 33 -

Udgiftsført 51 106

Forbrugt (152) (79)

Tilbageført ikke-forbrugt hensættelse (24) (12)

408 496

Andre hensatte forpligtelser 31. december fordeler sig således:

Langfristet del 191 280

Kortfristet del 217 216

408 496

Andre hensatte forpligtelser vedrører primært H. Lundbeck A/S' omkostninger til forsvar af selskabets intellektuelle rettigheder og returvarer, samt de garan-

tier og indeståelser overfor køber som ALK-Abelló A/S har påtaget sig i forbindelse med salget af ingrediensforretningen, Chr. Hansen, i 2005.

26. PRIORITETS-, BANK-, LEASING- OG REPOGÆLD

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Prioritetsgæld

Prioritetsgæld forfalder således:

Inden for 1 år fra balancedagen 1 1

Mellem 1 og 5 år fra balancedagen 7 6

Efter 5 år fra balancedagen 2.255 1.879

Prioritetsgæld 31. december 2.263 1.886

Prioritetsgæld fordeler sig således:

Langfristede forpligtelser 2.262 1.885

Kortfristede forpligtelser 1 1

Prioritetsgæld 31. december 2.263 1.886

Vægtet Amortiseret

Valuta/ gennemsnitlig kostpris Nominel værdi Dagsværdi

Udløb Fast/variabel effektiv rente DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Prioritetsgæld 2011

Obligationslån, H. Lundbeck DKK/2035 Variabel 2,4% 1.411 1.540 1.581

Obligationslån, H. Lundbeck DKK/2037 Variabel 1,9% 437 440 420



Obligationslån, Falck DKK/2025 Fast til 2015 4,5% 377 409 415

Obligationslån, ALK DKK/2028 Fast 4,0% 26 26 26

I alt 2.263 2.427 2.454

NOTE 25 - 26

KONCERNREGNSKAB

75


Vægtet Amortiseret

Valuta/ gennemsnitlig kostpris Nominel værdi Dagsværdi

Udløb Fast/variabel effektiv rente DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Prioritetsgæld 2010

Obligationslån, H. Lundbeck DKK/2035 Variabel 3,4% 1.410 1.567 1.528




Obligationslån, ALK DKK/2025 Fast 4,3% 28 28 28

I alt 1.886 2.047 1.990

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Bank- og leasinggæld

Bank- og leasinggæld forfalder således:

Inden for 1 år fra balancedagen 283 10

Mellem 1 og 5 år fra balancedagen 1.772 9

Efter 5 år fra balancedagen 4.371 1

Bankgæld 31. december 6.426 20

Bank- og leasinggæld fordeler sig således:

Langfristede forpligtelser, lån 6.088 -

Langfristede forpligtelser, leasede aktiver 55 10

Langfristet i alt 6.143 10

Kortfristede forpligtelser, lån 257 7

Kortfristede forpligtelser, leasede aktiver 26 3

Kortfristet i alt 283 10

Bankgæld 31. december 6.426 20

Vægtet

gennemsnitlig Nominel værdi

2011 Valuta Udløb Fast/variabel effektiv rente DKK mio.

DKK, EUR, NOK,

Bankgæld Falck-koncernen USD, SEK, BRL 2012-2018 Variabel 4,2% 6.048

EUR, BLR,

Leasinggæld Falck-koncernen COP, NOK, USD 2012-2016 Variabel 7,1% 70

Leasinggæld ALK-koncernen EUR 2014-2016 Variabel 3,5% 11

EUR, USD,

Andre bank og finanslån ALK-koncernen DKK, NOK 2016 Fast 3,1% 297

6.426

2010

Leasinggæld EUR 2016 Variabel 3,5% 13

EUR, USD,

Andre bank og finanslån DKK, NOK 2011-2014 Variabel 0%-2,6% 7

20

Repogæld

Repogæld i Lundbeckfonden DKK 98 mio. forfalder 16. og 19. januar 2012. Renten herpå er fast fra indgåelsestidspunktet og udgør 0,67%.

NOTE 2626. PRIORITETS-, BANK-, LEASING- OG REPOGÆLD - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

76


27. REGULERINGER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Af- og nedskrivninger 1.508 1.132

Incitamentsprogrammer 33 26

Ændring i pensionsforpligtelse 25 21

Ændring i andre hensatte forpligtelser (102) 40

Øvrige reguleringer 25 (26)

1.489 1.193

28. ÆNDRING I DRIFTSKAPITAL

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Ændring i varebeholdninger (113) 79

Ændring i tilgodehavender (344) (171)

Ændring i tilgodehavender hos associerede virksomheder (22) -

Ændring i kortfristet gæld 502 198

23 106

29. KØB AF VIRKSOMHEDER

2011

I juli 2011 erhvervede Lundbeckfonden bestemmende indflydelse i Falck Holding A/S, ved indskud af fondens beholdning af Falck A/S-aktier og tegning

af nye aktier i Falck Holding A/S. Falck Holding A/S erhvervede samtidig yderligere aktier i Falck A/S og ejer nu 98,8% af Falck A/S og Falck-koncernen.

Investeringen opfylder fondens ønske om at udvide aktivitetsområderne indenfor sundhedsområdet.

Falck-koncernen har i august 2011 erhvervet 100% af aktierne i det colombianske ambulanceselskab SER, der opererer i 3 større byer i Colombia og har et

større netværk af læger. Endvidere erhvervede Falck-koncernen i september 2011 100% af aktierne i det tyske selskab Kranken-Transport Herzig, der driver

ambulanceaktiviteter i Nordrhein-Westfalen i Tyskland. Disse opkøb skal ses som et led i Falck-koncernens ønske om at være en global og førende aktør inden

for deres forretningsområder.

Navn Primær aktivitet Overtagelsestidspunkt Overtaget ejerandel Overtaget stemmeandel

Falck Holding A/S Redning, Assistance, juli 2011 57,36% 57,36%

Healthcare og Trænings-

aktiviteter

Servicio Emergencias Ambulanceaktiviteter august 2011 100% 100%

Regional (SER)

Kranken-Transport Herzig Ambulanceaktiviteter september 2011 100% 100%

Transaktionerne er regnskabsmæssigt indregnet efter overtagelsesmetoden.

NOTE 27 - 28 - 29

KONCERNREGNSKAB

77


Opgørelse over overtagne nettoaktiver og kontant anskaffelsessum:

Dagsværdi

Dagsværdi ved overtagelse

ved overtagelse af øvrige

af Falck virksomheder I alt 2011


2011

Immaterielle aktiver 100 - 100

Materielle aktiver 1.643 20 1.663

Likvider 969 11 980

Øvrige kortfristede aktiver 1.887 19 1.906

Rentebærende gæld (4.478) (9) (4.487)

Kortfristede gældsforpligtelser, hensatte forpligtelser mv. (3.622) (7) (3.629)

Minoritetsinteresser 1.329 (3) 1.326

Overtagne nettoaktiver (2.172) 31 (2.141)

Goodwill 5.173 72 5.245

Øvrige immaterielle aktiver 3.206 25 3.231

Udskudt skat af immaterielle aktiver (812) (6) (818)

Anskaffelsessum 5.395 122 5.517

Overtagne likvide beholdninger (969) (11) (980)

Kontant anskaffelsessum 4.426 111 4.537

Udgiftsførte transaktionsomkostninger 24 27 51

Ved købet af Falck-koncernen, er der foretaget en vurdering af værdien af de overtagne kundeaftaler, rammeaftaler og kundeporteføljer. Værdiansættelsen

af disse er baseret på Multi Period Excess Earnings Method (MEEM-metoden) hvor værdien beregnes på baggrund af en forventet fremtidig pengestrøm. De

væsentligste forudsætninger herfor er forventet levetid af de eksisterende aftaler og porteføljer, indtjening samt bidrag for udnyttelse af tilknyttede aktiver og

medarbejdere.

Værdiansættelsen af varemærket er baseret på Relief from royalty-metoden, hvorved værdien beregnes på baggrund af en forventet fremtidig pengestrøm

hvor de væsentlige forudsætninger er forventet brugstid, royaltysats og vækstrater samt en teoretisk beregnet skattee!ekt. Da varemærket forventes opret-

holdt på ubestemt tid er brugstiden fastsat til ikke-definerbar.

2010

ALK-koncernen overtog aktiekapitalen i de hollandske selskaber Artu Biologicals (Artu Biologicals Europe B.V. og Artu Biologicals Onroerend Goed B.V.) fra

Fornix Biosciences med henblik på løbende at styrke ALK-koncernens globale tilstedeværelse og øge markedskonsolideringen. Overtagelsen er gennemført i

ALK-koncernens hollandske datterselskab med virkning fra den 1. juli 2010, og de to selskaber integreres løbende.

ALK-koncernen overtog yderligere aktiviteterne inden for allergivacciner fra det amerikanske selskab Nelco Laboratories med henblik på løbende at styrke

ALK-koncernens globale tilstedeværelse. Overtagelsen er gennemført i ALK-koncernens amerikanske datterselskab med virkning fra den 1. august 2010. Nelco

Laboratories producerer og sælger injektionsbaserede allergivacciner i USA.

Navn Primær aktivitet Overtagelsestidspunkt Overtaget ejerandel Overtaget

Artu Biologicals Produktion og salg 1. juli 2010 100% 100%

af allergivacciner

Nelco Laboratories Salg af allergivacciner 1. august 2010 100% 100%

Transaktionerne er regnskabsmæssigt indregnet efter overtagelsesmetoden.

NOTE 2929. KØB AF VIRKSOMHEDER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

78


Opgørelse over overtagne nettoaktiver og kontant anskaffelsessum: 2010

DKK mio.

Dagsværdi

Grunde og bygninger 13

Tekniske anlæg og maskiner 3

Andet driftsmateriel og inventar 2

Øvrige immaterielle aktiver 108

Varebeholdninger 33

Tilgodehavender 24

Kortfristede gældsforpligtelser (40)

Overtagne nettoaktiver 143

Goodwill 35

Anska!elsessum 178

Overtagne likvide beholdninger -

Kontant anskaffelsessum 178

I forbindelse med virksomhedskøbene blev der betalt en kostpris, der oversteg dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventual-

forpligtelser. Den positive forskelsværdi er foreløbigt opgjort til DKK 7.658 mio. (2010: DKK 35 mio).

Forskelsværdien for så vidt angår købet af Falck-koncernen repræsenterer værdien af overtagne kontraktmæssige kunderelationer, logo og varemærke med

DKK 2.394 mio. efter skat. Derudover er der identificeret og indregnet enkelte mindre aktiver og forpligtelser med en nettoværdi på DKK 36 mio. Den rester-

ende forskelsværdi på DKK 5.173 mio. repræsenterer goodwill, der kan henføres til de 4 forskellige forretningsområder Falck-koncernen har, og begrundes

primært med realiseringen af det strategiske mål for fonden om at have et "tredje ben" med fremtidige vækstmuligheder samt værdien af den overtagne

medarbejderstab.

Forskelsværdien vedrørende køb af øvrige virksomheder repræsenterer værdien af overtagne kontraktmæssige kunderelationer med DKK 19 mio. efter skat.

Den resterende forskelsværdi på DKK 72 mio. repræsenterer goodwill.

I overtagne aktiver indgår tilgodehavender fra salg med en dagsværdi på DKK 1.116 mio. Det kontraktlige tilgodehavende bruttobeløb er DKK 1.234 mio., hvoraf

DKK 118 mio. er vurderet uerholdeligt pr. overtagelsestidspunktet.

Ejerskabet i Falck-koncernen blev ehvervet over to gange, dels i januar 2011, hvor der blev opnået ejerskab på 36% og dels i juli 2011, hvorefter ejerskabet

udgør 57%. Der er ikke indregnet nogen gevinst eller tab i forbindelse med den trinvise erhvervelse af aktiemajoriteten i Falck, da der ikke i perioden mellem

de to tidspunkter for erhvervelse er sket væsentlige ændringer i værdiansættelsen af Falck-koncernen.

Virksomhedssammenslutninger kan korrigeres op til 12 måneder efter overtagelsesdatoen.

Forskelsværdien for så vidt angår Artu Biologicals og Nelco Laboratories repræsenterer værdien af aktiver, hvis dagsværdi ikke kan måles pålideligt, fremti-

dige vækstmuligheder samt værdien af den overtagne medarbejderstab.

Af koncernens totalindkomst for 2011 på DKK 2.522 mio. (2010: DKK 4.161 mio.), kan DKK 28 mio. (2010: DKK 2 mio.) henføres til resultat genereret af de over-

tagne aktiviteter efter overtagelsesdatoen.

Nettoomsætning og årets totalindkomst for koncernen for 2011 opgjort proforma, som om de overtagne virksomheder var blevet overtaget 1. januar 2011,

udgør henholdsvis DKK 28.731 mio. (2010: DKK 16.940 mio.) og DKK 2.920 mio. (2010: DKK 4.197 mio.). De anførte beløb er ekskl. e!ekten af købsprisalloke-

ring, som er indarbejdet i overtagelsesbalancen.

2012

I begyndelsen af af 2012 har Falck-koncernen erhvervet 75% af VL Transport Sanitari S.L.U. og Group VL Serveis Santaries S.L.U., der driver ambulance aktivi-

teter i Catalonien, Spanien for en kontant købspris på DKK 108 mio. Falck-koncernen vil benytte købet som platform for yderligere ekspansion inden for

ambulancetransport på det spanske marked.

Navn Primær aktivitet Overtagelsestidspunkt Overtaget ejerandel Overtaget

VL Transport Sanitari S.L.U Ambulanceaktiviteter februar 2012 75% 75%

Group VL Serveis Sanitaris, Ambulanceaktiviteter februar 2012 75% 75%

S.L.U. (VL)

Det har ikke været muligt at sammenfærdige en købsprisallokering som følge af overtagelsestidspunktet.

NOTE 2929. KØB AF VIRKSOMHEDER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

79


30. FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER

Koncernens forretningsmæssige aktiviteter medfører, at resultat og balance kan påvirkes af en række finansielle risici. Styringen af disse risici sker decentralt i

respektivt H. Lundbeck-, ALK- og Falck-koncernen samt Lundbeckfond Invest A/S, baseret på bestyrelsesgodkendte politikker og retningslinjer.

Se endvidere note 13; Finansielle aktiver og finansielle risici, note 16; Tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender og note 18; Likviditetsberedskab for

en beskrivelse af risici og styring heraf.

30.1 Valutaricisi

Valutarisici opstår som følge af, at koncernens udgifter og indtægter i forskellige valutaer ikke matcher hinanden, og fordi koncernens aktiver og forpligtelser i

fremmed valuta ikke balancerer, bl.a. som følge af Lundbeckfond Invest A/S' investeringsaktiver. Styring heraf sker med fokus på risikominimering.

Koncernen benytter forskellige afledte finansielle instrumenter for at styre disse risici. En del af disse klassificeres som hedging og opfylder de regnskabsmæs-

sige betingelser for sikring (hedging) af fremtidige pengestrømme. Ændringer i dagsværdi på disse kontrakter indregnes løbende i totalindkomstopgørelsen

under øvrig totalindkomst og overføres fra øvrig totalindkomst ved fakturering af den sikrede pengestrøm og indregnes i samme regnskabspost som denne.

Sikringskontrakter, der ikke opfylder hedgingbetingelserne, klassificeres som tradingkontrakter, og ændringer i dagsværdi føres løbende som finansielle

poster. Behovet for sikring vurderes separat i hhv. H. Lundbeck-, ALK- og Falck-koncernen samt Lundbeckfond Invest A/S.

En stigning på 5% i USD vil alt andet lige påvirke koncernens resultat med en gevinst på DKK 79 mio.

2011 2010

Monetære aktiver og monetære forpligtelser for de væsentligste valutaer pr. 31. december DKK mio. DKK mio.

Monetære aktiver

CAD 171 113

CHF 279 334

GBP 786 663

JPY 108 236

TRY 103 128

USD 3.061 2.110

Monetære forpligtelser

CAD 182 68

CHF 19 15

GBP 136 90

JPY 100 -

TRY 21 26

USD 1.517 1.535

På grund af den mangeårige danske fastkurspolitik vurderes valutakursrisikoen for EUR som ubetydelig, hvorfor EUR ikke er medtaget i ovenstående

opgørelse.

Estimeret indvirkning på resultat og egenkapital ved en stigning på 5% på ultimokursen for de væsentligste valutaer

CAD CHF GBP JPY TRY USD


2011

Resultat (2) 10 (5) 0 1 79

Egenkapital (28) 3 (6) 0 (2) 394

2010

Resultat 1 15 23 12 2 70

Egenkapital (15) 9 23 12 (4) 313

Resultate!ekten er inkluderet i e!ekten på egenkapitalen.

NOTE 30

KONCERNREGNSKAB

80


Valutakursomregning af associerede virksomheder efter indre værdis metode 2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Valutakursomregning 1. januar - (2)

Overført til resultatopgørelsen i forbindelse med afhændelse af ejerandel - 2

Valutakursomregning 31. december - -

30.2 Renterisici

Renterisici kan henføres til koncernens rentebærende aktiver og passiver og relaterer sig hovedsagligt til koncernens obligationer, klassificeret som finansielle

aktiver der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen, jf. note 13; Øvrige finansielle aktiver samt Falck-koncernens overordnede lånefinansiering jf. note 26;

Prioritets-, bank-, leasing- og repogæld.

Renteindtægter

Til styring af renterisikoen justeres varigheden af investeringerne ved valg af finansierings- og investeringsinstrumenter. Desuden benyttes afledte finansielle

instrumenter til at justere renterisikoen. Brug af finansielle instrumenter til styring af renterisiko opfylder ikke hedgingbetingelserne, hvorfor ændringer i dags-

værdi føres løbende som finansielle poster.

Koncernens porteføljen af obligationer har en varighed på 1,0 år. En stigning i renteniveauet på 1%-point vil alt andet lige påvirke koncernens resultat med DKK

66 mio.

Der var pr. 31. december 2011 en renteswap til styring af renterisici på porteføljeinvesteringer. Herudover var der pr. 31. december 2011 og 2010 ingen afledte

finansielle instrumenter til styring af renterisici, da fordelingen af investeringer med variabel og fast rente på de givne tidspunkter blev vurderet som værende

tilfredsstillende.

Renteudgifter

Falck-koncernens renterisiko er væsentligst påvirket af Falck-koncernens overordnede finansiering. På baggrund af den nuværende markedssituation har

Falck-koncernens direktion og bestyrelse besluttet at lægge 70% af den overordnede finansiering om til fast 3-årig rente via renteswaps. Resten af den over-

ordnede finansiering er baseret på en kort rente. Til afdækning af renterisici sikrer renteswaps, at renterne for en del af gælden, der er optaget i DKK, ikke kan

overstige 1,4%, at renterne for gæld optaget i EUR ikke kan overstige 1,17% og at renterne for gæld optaget i USD ikke kan overstige 0,55%. Den resterende del

af den syndikerede finansiering skal være baseret på en kort rente. Falck-koncernen er derfor følsom for udsving i markedsrenten, hvor et udsving på 1%-point

vil ændre årets renteomkostninger med DKK 20 mio., idet en stor del af renterisikoen er afdækket med renteswaps. Uden denne afdækning vil et udsving på

1%-point ændre koncernens renteomkostninger med DKK 62 mio.

De angivne følsomheder er opgjort baseret på de indregnede finansielle aktiver og forpligtelser pr. 31. december 2011. Der er ikke korrigeret for afdrag, låne-

optagelser og lignende i løbet af 2011. Endvidere forudsættes alle sikringsforhold af variabelt forrentede lån at være e!ektive.

30.3 Forfaldstidspunkt for finansielle aktiver og finansielle forpligtelser

31. december 2011 Under 1 år 1 - 5 år Over 5 år I alt Effektive

Finansielle aktiver DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. rentesatser

Afledte finansielle instrumenter, der indgår i handelsbeholdningen 4 - - 4 -

Værdipapirer 1)

Danske realkredit og statsobligationer 2.295 1.096 2.351 5.742 0-6%

Kreditobligationer 1 323 704 1.028 3-35%

Noterede aktier - - 3.580 3.580 -

Aktier i ejendomsselskaber - - 371 371 -

Lundbeckfond Ventures - - 267 267 -

Private equity fonde - - 853 853 -

Andre unoterede fonde - - 257 257 -

Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 2.300 1.419 8.383 12.102 -

Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring

af fremtidige pengestrømme 12 - - 12 -

Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter 12 - - 12 -

NOTE 3030. FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

81


Under 1 år 1 - 5 år Over 5 år I alt Effektive

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. rentesatser

Tilgodehavender 2) 4.883 53 35 4.971 -

Aftaleindlån 1.680 - - 1.680 0-8%

Øvrige likvide beholdninger 2.305 - - 2.305 0-8%

Udlån og tilgodehavender 8.868 53 35 8.956 -

Finansielle aktiver disponible for salg - 89 - 89 -

Finansielle aktiver i alt 11.180 1.561 8.418 21.159 -



Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 82 - - 82 -

Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige

pengestrømme og nettoinvestering i udenlandske virksomheder 89 41 - 130 -

Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 89 41 - 130 -

Prioritets-, bank-, leasing- og repogæld 463 1.711 6.612 8.786 1-8%

Medarbejderobligationer/forpligtelser til køb 56 469 119 644 3-6%

Anden gæld og ikke udbetalte uddelinger 2) 6.714 394 - 7.108 -

Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 7.233 2.574 6.731 16.538 -

Finansielle forpligtelser i alt 7.404 2.615 6.731 16.750 -

31. december 2010 Under 1 år 1 - 5 år Over 5 år I alt Effektive

Finansielle aktiver DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. rentesatser


Værdipapirer 1)

Danske realkredit og statsobligationer 488 1.163 2.632 4.283 0-5%

Kreditobligationer - 161 472 633 2-19%

Noterede aktier - - 3.849 3.849 -

Aktier i ejendomsselskaber - - 409 409 -

Lundbeckfond Ventures - - 258 258 -

Private equity fonde - - 802 802 -

Andre unoterede fonde - - 263 263 -

Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 489 1.324 8.685 10.498 -



Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter 42 - - 42 -

Tilgodehavender 2) 3.052 60 26 3.138 -

Aftaleindlån 4.491 - - 4.491 0-4%

Øvrige likvide beholdninger 1.299 - - 1.299 0-6%

Udlån og tilgodehavender 8.842 60 26 8.928 -

Finansielle aktiver disponible for salg - 21 - 21 -

Finansielle aktiver i alt 9.373 1.405 8.711 19.489 -


KONCERNREGNSKAB

82


Under 1 år 1 - 5 år Over 5 år I alt Effektive

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. rentesatser



Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi

via resultatopgørelsen 15 - - 15 -



Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 62 - - 62 -

Prioritets-, bank-, leasing- og repogæld 308 15 1.880 2.203 1-4%

Medarbejderobligationer - 60 - 60 3-6%

Anden gæld og ikke udbetalte uddelinger 2) 4.170 310 3 4.483 -

Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 4.478 385 1.883 6.746 -

Finansielle forpligtelser i alt 4.555 385 1.883 6.823 -

Ovenstående beløb er eksklusiv renter.

1) Værdipapirerne er klassificeret som finansielle aktiver målt til dagsværdi med værdireguleringer via resultatopgørelsen.

2) Inkl. tilgodehavender og gæld indregnet under langfristede aktiver og forpligtelser.

3) Nominel værdi af prioritetsgæld der forfalder over 5 år udgør 31. december 2011 DKK 2.427 mio. (2010 DKK. 2.047 mio.).

30.4 Nettoudestående valutaterminsforretninger, valutaoptioner og renteswap

Valutakurs-

Valutakurs- gevinst/-tab Gennemsnitlige

gevinst/-tab- indregnet i sikringskurser

Kontraktværdi indregnet i resultat- på eksisterende

iht. hedge- øvrig total- opgørelsen/ valuta termins-

accounting indkomst balancen forretninger Udløbs-

Terminskontrakter DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK periode

2011

AUD 5 - - 539,84 maj 2012

CAD 552 (19) 5 536,25 dec. 2012

CHF 183 1 (12) 610,84 dec. 2012

CZK 22 1 - 30,38 sep. 2012

GBP 577 (15) (1) 859,70 dec. 2012

HUF 4 - - 2,48 mar. 2012

JPY 121 (5) (19) 7,08 dec. 2012

MXN 108 2 3 41,39 dec. 2012

NOK 339 (3) - 94,76 nov. 2012

PLN 118 (1) - 165,25 okt. 2012

RUB 49 - - 17,41 okt. 2012

SEK 338 (10) (1) 80,77 okt. 2012

SGD 4 - (1) 426,56 aug. 2012

TRY 148 (2) 20 290,70 sep. 2012

USD 457 (15) 113 550,15 dec. 2012

ZAR 48 - 1 69,35 okt. 2012

Terminskontrakter 2011 3.073 (66) 108


KONCERNREGNSKAB

83


Valutakurs-

Valutakurs- gevinst/-tab Gennemsnitlige

gevinst/-tab- indregnet i sikringskurser

Kontraktværdi indregnet i resultat- på eksisterende

iht. hedge- øvrig total- opgørelsen/ valuta termins-

accounting indkomst balancen forretninger Udløbs-

Terminskontrakter DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK periode

2010

AUD 15 - (13) 429,11 maj 2011

CAD 367 (4) (38) 548,19 dec. 2011

CHF 131 (10) (12) 545,31 dec. 2011

CZK 21 - (1) 29,74 okt. 2011

EUR 411 - 5 746,46 apr. 2011

GBP 103 - - 861,61 nov. 2011

HUF 8 - - 2,66 aug. 2011

ILS 3 - (2) 145,87 feb. 2011

JPY 20 - 6 6,72 aug. 2011

MXN 115 (3) 2 44,10 dec. 2011

NOK - - (2) - -

PLN 22 - (2) 182,95 aug. 2011

RUB 40 - 1 18,24 nov. 2011

SEK 36 (1) 1 79,51 dec. 2011

SGD 21 - 6 418,53 maj 2011

TRY 161 3 (28) 357,30 sep. 2011

USD 1.587 14 (76) 566,72 dec. 2011

ZAR 52 (4) (9) 73,71 nov. 2011

Terminskontrakter 2010 3.113 (5) (162)

Valutakurs-

Valutakurs- gevinst/-tab

gevinst/-tab- indregnet i Gennem-

Kontraktværdi indregnet i resultat- snitlige

iht. hedge- øvrig total- opgørelsen/ exercise-

accounting indkomst balancen kurser 1) Udløbs-

Valutaoptioner (zero-cost optioner) DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK periode

2011

JPY/DKK (købt JPY put) - - 19

JPY/DKK (solgt JPY call) - - -

Valutaoptioner - 19

2010

JPY/DKK (købt JPY put) 177 - - 6,45 jan. 2011

JPY/DKK (solgt JPY call) 180 - (1) 6,53 jan. 2011

Valutaoptioner - (1)

1) Den gennemsnitlige exercise-kurs for den solgte call option har en gennemsnitlig kick-in kurs på DKK 7,18.

Valutaoptionerne pr. 31. december 2010 vedrørte afdækning af en milepælsbetaling i JPY 2011.

Valutakursreguleringen mellem de indgåede valutaterminsforretningers og valutaoptioners kontraktværdi og markedsværdi udgjorde pr. 31. december 2011 et

tab på DKK 77 mio. (et tab på DKK 21 mio. i 2010), hvoraf DKK 11 mio. er indregnet i resultatopgørelsen (DKK 16 mio. i 2010).


KONCERNREGNSKAB

84


Rente

gevinst/-tab-

indregnet i

øvrig total-

Kontraktværdi indkomst Fast rente Udløbs-

Rentecollar/rente swap DKK mio. DKK mio. % periode

2011

DKK rente swap 2.300 (38) 1,40 aug. 2014

USD rente swap 431 - 0,55 aug. 2014

EUR rente swap 1.487 (3) 1,17 aug. 2014

Rentecollar/rente swap (41)

Tradingdel

Valutakurs- Gennemsnitlige

gevinst/-tab sikringskurser

indregnet i på eksisterende

resultat- valuta termins-

Kontraktværdi opgørelsen forretninger Udløbs-

Terminskontrakter DKK mio. DKK mio. DKK periode

2011

USD - 8 - -

Terminskontrakter - 8

2010

GBP - (1) - -

USD 600 (55) 561,92 jan. 2011

Terminskontrakter 600 (55)

Valutakurs-

gevinst/-tab

indregnet i

resultat- Gennemsnitlige

Kontraktværdi opgørelsen exercisekurser Udløbs-

Valutaoptioner DKK mio. DKK mio. DKK periode

2011

EUR/DKK (købt EUR put) 597 3 746,25 okt. 2011

EUR/DKK (solgt EUR call) 1.194 (1) 746,66 okt. 2011

JPY/DKK (købt JPY call) 100 1 7,00 maj 2012

JPY/DKK (solgt JPY put) 100 (3) 7,55 maj 2012

Valutaoptioner -

2010

EUR/DKK (købt EUR put) 448 1 746,25 okt. 2011

EUR/DKK (solgt EUR call) 896 (1) 746,66 okt. 2011

Valutaoptioner -


KONCERNREGNSKAB

85


Rente

gevinst/-tab-

indregnet i

resultat

Kontraktværdi opgørelsen Fast rente Udløbs-

Renteswap DKK mio. DKK mio. % periode

2011

Fast til variabel 600 (74) 3,47 maj 2020

Renteswap (74)

2010

Fast til variabel 600 (9) 3,47 maj 2020

Renteswap (9)

Udskudt resultatføring af sikringstransaktioner indregnet i øvrig totalindkomst 2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Udskudte gevinster/tab på sikringstransaktioner 1. januar (5) 34

Regulering, udskudte valutakursgevinster/-tab, hedging, indregnet i øvrig totalindkomst 49 (162)

Valutakursgevinster/-tab, hedging, overført til nettoomsætning (81) 97

Valutakursgevinster/-tab, hedging, overført til forudbetalinger fra Forest (balance) (14) 25

Valutakursgevinster/-tab, trading, overført til finansielle poster (overført fra hedging) - 1


Indfrielse af rentesikringsinstrumenter 11 -

Udskudte gevinster/-tab på sikringstransaktioner 31. december (82) (5)

31. KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Koncernen har indgået operationelle leje- og leasingforpligtelser for i alt 2.491 587

Forpligtelsernes betaling fordeler sig som følger:

Under 1 år 474 183

Mellem 1 og 5 år 1.063 349

Over 5 år 954 55

2.491 587

Udgiftsførte leje- og leasingydelser udgjorde 406 200

Operationelle leasingforpligtelser vedrører hovedsagligt Falck-koncernens leasing af biler og bygninger.

Leasingperioden af biler er typisk en periode på 4-9 år. Leasingperioden på bygninger er typisk 20 år.

Koncernen har indgået finansielle leasingforpligtelser for i alt 86 14

De finansielle leasingforpligtelsers betaling fordeler sig som følger:

Under 1 år 29 3

Mellem 1 og 5 år 48 10

Over 5 år 9 1

86 14

Nutidsværdi af forpligtelser vedr. finansiel leasing 80 13

NOTE 30 - 3130. FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

86


Finansielle leasingarrangementer omfatter leasing af bygninger, kørende materiel samt øvrige leasingarrangementer.

Herudover har koncernen har indgået følgende kontraktlige forpligtelser:

Lundbeckfonden og Lundbeckfond Invest A/S Lundbeckfonden og Lundbeckfond Invest A/S har forpligtelser til kapitalindskud på DKK 676 mio. (2010: DKK 662 mio.).

H. Lundbeck-koncernen Andre købsforpligtelser

H. Lundbeck-koncernen har påtaget sig købsforpligtelser vedrørende materielle anlægsaktiver for DKK 318 mio. (2010: DKK 251 mio.).

Forskningssamarbejder

H. Lundbeck-koncernen er part i flerårige forsknings- og udviklingssamarbejder, der indeholder forskningsmæssige og kontraktlige minimumsforpligtelser i

størrelsesordenen DKK 126 mio. (2010: DKK 0 mio.).

Forpligtelsernes samlede størrelse kan blive væsentlig forøget i takt med samarbejdernes positive udvikling.

Øvrige kontraktlige forpligtelser

H. Lundbeck-koncernen har indgået diverse serviceaftaler for i alt DKK 80 mio. (2010: DKK 76 mio.)

ALK-koncernen

ALK-koncernens økonomiske forpligtelser vedrørende forsknings- og udviklingsprojekter er opgjort til DKK 3 mio. (2010: DKK 4 mio.).

Falck-koncernen

Falck Holding A/S har en købsret på en del af bygningerne til en forudbestemt værdi. Falck Holding A/S har ved årets udgang meddelt ejer at en sådan købs-

ret ønskes udnyttet i 2012. Værdien af ejendommen udgør DKK 68 mio.

32. KAUTIONS- OG EVENTUALFORPLIGTELSER

Koncernen har følgende kautions- og eventualforpligtelser:

Sambeskatning

H. Lundbeck A/S, ALK-Abelló A/S og Falck Holding A/S samt disses danske dattervirksomheder indgår i national sambeskatning med Lundbeckfond Invest

A/S. Virksomhederne i sambeskatningen hæfter særskilt for egne skatter, frem til disse er afregnet over for administrationsselskabet Lundbeckfond Invest

A/S. Herefter hæfter Lundbeckfond Invest A/S for de samlede skatter i sambeskatningen.

H. Lundbeck-koncernen

Forest

Forudbetalingen fra Forest er omregnet til transaktionsdagens valutakurs eller den valutaterminssikrede kurs og optaget i balancen med DKK 234 mio. (2010:

DKK 517 mio.). Såfremt omregningen var sket til balancedagens valutakurs, ville forudbetalingerne have udgjort DKK 286 mio. (2010: DKK 493 mio.).

Bankgarantier og hensigtserklæringer

H. Lundbeck-koncernens bankforbindelser har udstedt bankgarantier over for tredjepart på DKK 136 mio. (2010: DKK 117 mio.). Herudover var der udstedt en

garanti overfor tredjepart på DKK 9 mio. i 2010. Koncernen har vurderet, at dagsværdien af garantier er DKK 0 (2010: DKK 0).

Verserende retssager

H. Lundbeck-koncernen er involveret i retssager i en række lande mod en række virksomheder, herunder patentretssager. Det er ledelsen i H. Lundbeck A/S´

opfattelse, at udfaldet af disse retssager ikke vil have en væsentlig indflydelse på koncernens økonomiske stilling, driftsresultater eller pengestrømme ud over,

hvad der er hensat i regnskabet. Usikkerheden om sagernes udfald medfører usikkerhed om hensættelsens størrelse.

NOTE 31 - 3231. KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

87


Endvidere er H. Lundbeck-koncernen involveret i en retssag anlagt af United States Federal Trade Commission (FTC) vedrørende prissætningen af NeoPro-

fen®, som markedsføres af Lundbeck Inc. i USA. I september 2010 gav den amerikanske føderale domstol Lundbeck medhold. FTC og delstaten Minnesota har

efterfølgende anket dommen. I august 2011 vandt Lundbeck også appelsagen. H. Lundbeck modtog i janaur 2012 en udtalelse fra formanden for FTC om, at de

ikke har til hensigt at føre appelsagen videre til den amerikanske højesteret. Der var juridiske muligheder for at anke frem til 20. februar 2012. H. Lundbeck A/S

har ikke o!entliggjort den endelige afgørelse på tidspunktet for afslutning af regnskabsudarbejdelsen.

I 2010 indledte Europa-Kommissionen en formel undersøgelse af, hvorvidt H. Lundbeck via ensidig adfærd og/eller ensidige aftaler har overtrådt EU's konkur-

rencelovgivning og derved skabt hindringer for lovlig indførsel af generisk citalopram til markederne i det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde (EØS).

I 2011 har H. Lundbeck imødekommet en række anmodninger om oplysninger fra kommissionen.

I december 2011 indledte de brasilianske konkurrencemyndigheder (Secretariat of Economic Law - SDE) en administrativ undersøgelse af, hvorvidt H. Lund-

becks håndhævelse af databeskyttelsesrettigheder kunne anses som konkurrencebegrænsende adfærd. I januar 2012 indsendte H. Lundbeck et svar til myn-

dighederne.

Branchemæssige forpligtelser

Der påhviler H. Lundbeck-koncernen normale branchemæssige returforpligtelser. H. Lundbeck A/S' ledelse forventer ikke væsentlige tab herpå.

ALK-koncernen Kautions- og garantiforpligtelser

Kautions- og garantiforpligtelser er opgjort til DKK 9 mio. (2010: DKK 10 mio.)

Sikkerhedsstillelser

Balanceværdien af grunde og bygninger der er stillet til sikkerhed for kreditinstitutter udgør DKK 162 mio. (2010: DKK 170 mio.).

Eventualforpligtelser og -aktiver

Det er ALK-Abelló A/S' ledelses opfattelse, at udfaldet af verserende retssager og andre tvister ikke vil få væsentlig indflydelse på koncernens økonomiske

stilling.

I forbindelse med salget af ingrediensforretningen, Chr. Hansen, i 2004/05 har ALK-Abelló A/S påtaget sig sædvanlige garantier og indeståelser over for

køber. Garantierne og indeståelserne udløber successivt over de kommende år. Der er hensat DKK 140 mio. (2010: DKK 140 mio.) til dækning af konkrete

risici.

ALK-Abelló A/S hæfter solidarisk med Chr. Hansen A/S for den samlede selskabsskat for perioden frem til 31. august 2005. Pr. 31. august 2005 havde de

sambeskattede selskaber ingen aktuel skatteforpligtelse.

Falck-koncernen Kautions- og garantiforpligtelser

Kautions- og garantiforpligtelser er opgjort til DKK 9 mio.

Falck-Koncernen har i et vist omfang udstedt arbejdsgarantier i tilknytning til en række kontrakter, herunder arbejdsgarantier stillet i forbindelse med ambu-

lancekontrakter i Danmark på i alt DKK 249 mio.

Som led i koncernens virksomhed er der indgået sædvanlige leverandøraftaler samt afgivet visse hensigtserklæringer.

I forbindelse med salg af virksomheder og aktiviteter afgives sædvanlige indeståelser mv. Der er på nuværende tidspunkt ikke udestående krav, som ikke i

tilstrækkeligt omfang er indregnet i balancen.

Eventualforpligtelser og -aktiver

Falck-koncernen er part i visse retssager og krav. Det er ledelsens opfattelse, at afgørelserne heraf ikke vil have en væsentlig indflydelse på koncernens finan-

sielle stilling.

Sikkerhedsstillelser

Aktierne i dattervirksomheden Falck A/S og Falck Danmark A/S er stillet til sikkerhed for Falck-koncernens gæld.

Balanceværdien af materielle aktiver der er stillet til sikkerhed gæld for kreditinstitutter udgør DKK mio 518. Udstedte pantebreve udgør DKK 380 mio.

NOTE 3232. KAUTIONS- OG EVENTUALFORPLIGTELSER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

88


Lundbeckfonden og Lundbeckfond Invest A/S Sikkerhedsstillelser

Obligationer i repoforretning er stillet som sikkerhed for repogæld, ligesom andre obligationer er stillet som sikkerhed for afdækningsforretninger. Værdi af

obligationer stillet som sikkerhed pr. 31. december 2011 udgør DKK 180 mio. (2010: DKK 341 mio.).

33. NÆRTSTÅENDE PARTER

Lundbeckfonden er en erhvevsdrivende fond stiftet i 1954 af Grete Lundbeck.

Nærtstående parter med betydelig indflydelse på Lundbeckfonden:

Transaktioner mellem nærtstående parter og Lundbeckfonden, der alle er foretaget på markedsvilkår, er som følger:

mer for DKK 8 mio.

Falck-koncernens nærtstående parter omfatter desuden associerede virksomheder, hvori selskabet har betydelig indflydelse. Der henvises til note 12 og til

koncernoversigt for en oversigt over associerede virksomheder.

2011

DKK mio.

Samhandel med associerede virksomheder har været som følger:

Salg af materielle aktiver 28

Køb af tjenesteydelser 10

Salg af tjenesteydelser 1

Lejeomkostninger 9

Tilgodehavende hos associerede virksomheder fremgår af balancen og renter heraf har i perioden udgjort DKK 0 mio.

-

stående parter.

34. BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSÅRETS UDLØB

Der er ikke indtru!et nogle væsentlige begivenheder efter regnskabsårets udløb.

NOTE 32 - 3332. KAUTIONS- OG EVENTUALFORPLIGTELSER - FORTSAT

KONCERNREGNSKAB

89


SELSKABSNAVN LAND EJERANDEL

Datterselskaber

Lundbeckfond Invest A/S Danmark 100%

H. Lundbeck A/S Danmark 70%

Falck Holding A/S Danmark 57%

ALK-Abelló A/S Danmark 40% (67% af stemmerne)

Associerede selskaber

Obel-LFI Ejendomme A/S Danmark 50%

Veloxis Pharmaceuticals A/S Danmark 31%

Direkte investeringer

Acacia Pharma Storbritannien 17%

Asante Solutions Inc. USA 6%

Bonesupport Holding AB Sverige 11%

DBV Technologies Frankrig 18%

EpiTherapeutics ApS Danmark 13%

Nexstim Oy Finland 8%

Syntaxin Ltd Storbritannien 10%

H. Lundbeck-koncernen

Lundbeck Argentina S.A. Argentina 100%

Lundbeck Australia Pty Ltd. Australien 100%

- CNS Pharma Pty Ltd. Australien 100%

Lundbeck S.A. Belgien 100%

Lundbeck Brasil Ltda. Brasilien 100%

Lundbeck Canada Inc. Canada 100%

Lundbeck Chile Farmacéutica Ltda. Chile 100%

Lundbeck Colombia S.A.S. Colombia 100%

Lundbeck China Holding A/S Danmark 67%

- Lundbeck Pharmaceuticals (Tianjin) Co., Ltd. Kina 100%

- Lundbeck Pharmaceuticals Consulting (Shanghai) Co., Ltd. Kina 100%

Lundbeck Cognitive Therapeutics A/S Danmark 100%

Lundbeck Export A/S Danmark 100%

Lundbeck Insurance A/S Danmark 100%

Lundbeck Pharma A/S Danmark 100%

Lundbeck Group Ltd. (Holding) England 100%

- Lundbeck Limited England 100%

- Lundbeck Pharmaceuticals Ltd. England 100%

- Lifehealth Limited England 100%

- Lundbeck UK LLP England 100%

Lundbeck Eesti A/S Estland 100%

OY H. Lundbeck AB Finland 100%

Lundbeck SAS Frankrig 100%

Sofipharm SA Frankrig 100%

- Laboratoire Elaiapharm SA Frankrig 100%

Lundbeck Hellas S.A. Grækenland 100%

Lundbeck B.V. Holland 100%

Lundbeck India Private Limited Indien 100%

Lundbeck (Ireland) Ltd. Irland 100%

Lundbeck Israel Ltd. Israel 100%

Lundbeck Italia S.p.A. Italien 100%

Lundbeck Pharmaceuticals, Italia S.p.A. Italien 100%

- Archid S.a. Luxembourg 100%

Lundbeck Japan K. K. Japan 100%

Lundbeck (Beijing) Pharmaceuticals Consulting Co., Ltd. Kina 100%

Lundbeck Korea Co., Ltd. Korea 100%

Lundbeck Croatia d.o.o. Kroatien 100%

KONCERNOVERSIGT FOR LUNDBECKFOND-KONCERNEN PR. 31. DECEMBER 2011

KONCERNREGNSKAB

90



SIA Lundbeck Latvia Letland 100%

UAB Lundbeck Lietuva Litauen 100%

Lundbeck México, SA de CV Mexico 100%

Lundbeck New Zealand Limited New Zealand 100%

H. Lundbeck AS Norge 100%

- CNS Pharma AS Norge 100%

Lundbeck Pakistan (Private) Limited Pakistan 100%

Lundbeck America Central S.A. Panama 100%

Lundbeck Poland Sp.z.o.o. Polen 100%

Lundbeck Portugal - Produtos Farmacêuticos Unipessoal Lda. Portugal 100%

Lundbeck RUS OOO Rusland 100%

Lundbeck (Schweiz) AG Schweiz 100%

Lundbeck Pharmaceutical GmbH Schweiz 100%

Lundbeck Singapore PTE. LTD. Singapore 100%

Lundbeck Slovensko s.r.o. Slovakiet 100%

Lundbeck Pharma d.o.o. Slovenien 100%

Axofarma Lab, S.A. Spanien 100%

Lundbeck España S.A. Spanien 100%

H. Lundbeck AB Sverige 100%

- CNS Pharma AB Sverige 100%

Lundbeck South Africa (Pty) Limited Sydafrika 100%

Lundbeck Czech Republic s.r.o. Tjekkiet 100%

Lundbeck #laç Ticaret Limited $irketi Tyrkiet 100%

Lundbeck GmbH Tyskland 100%

Lundbeck Hungária KFT Ungarn 100%

Lundbeck USA Holding, Inc. 1) USA 100%

- Lundbeck Inc. 2) USA 100%

- Lundbeck Pharmaceuticals Ireland Limited Irland 100%

- Lundbeck Pharmaceuticals Services, LLC USA 100%

- Lundbeck Research USA, Inc. USA 100%

Lundbeck de Venezuela, C.A. Venezuela 100%

Lundbeck Austria GmbH Østrig 100%

1) Pr. 1. januar 2012 har dattervirksomheden skiftet navn til Lundbeck USA LLC.

2) Pr. 1. januar 2012 har dattervirksomheden skiftet navn til Lundbeck LLC.

ALK-koncernen

ALK-Abelló Nordic A/S Danmark 100%

ALK-Abelló Nordic A/S (filial) Sverige 100%

ALK-Abelló Nordic A/S (filial) Norge 100%

ALK-Abelló Nordic A/S (filial) Finland 100%

ALK-Abelló Ltd. Storbritannien 100%

ALK-Abelló S.A. Frankrig 100%

ALK-Abelló Arzneimittel GmbH Tyskland 100%

ThemoCARE GmbH Tyskland 100%

ALK-Abelló Allergie-Service GmbH Østrig 100%

ALK-Abelló AG Schweiz 100%

ALK AG Schweiz 100%

ALK-Abelló B.V. Holland 100%

- Artu Biologicals Europe B.V. Holland 100%

- Artu Biologicals Onroerend Goed B.V. Holland 100%

ALK-Abelló S.A. Spanien 100%

ALK-Abelló S.p.A. Italien 100%

ALK-Abelló sp. z.o.o. Polen 100%

ALK-Abelló, Inc. USA 100%

- ALK-Abelló, Source Materials, Inc. USA 100%

ALK-Abelló Pharmaceuticals, Inc. Canada 100%

ALK-Abelló A/S (filial) Kina 100%


KONCERNREGNSKAB

91



Falck-koncernen

Falck A/S Danmark 99%

- Falck Danmark A/S Danmark 100%

- Falck Health Care Holding A/S Danmark 100%

- Falck Health Care A/S Danmark 100%

- HealthCare Danmark ApS Danmark 100%

- ActivCare A/S Danmark 100%

- ActivCare Privat A/S Danmark 100%

- Ulfab Danmark A/S Danmark 100%

- Vikteam A/S Danmark 80%

- Falck Hjælpemidler A/S Danmark 92%

- Falck JobService A/S Danmark 85%

- Falck Hjemmepleje A/S Danmark 100%

- Lone Hovmand Sundhedsafdeling A/S Danmark 100%

- North Securities A/S Danmark 49%

- Falck Norge Holding AS Norge 100%

- Falck Redning AS Norge 100%

- Stor Oslo Service AS Norge 100%

- Falck Emergency AS Norge 100%

- Falck Ambulanse AS Norge 100%

- Falck Norge Leasing AS Norge 100%

- Falck Health Care Norge AS Norge 100%

- Falck Sevices AS Norge 100%

- Falck Nutec Holding A/S Danmark 100%

- Falck Nutec Esbjerg A/S Danmark 100%

- Falck Nutec Management A/S Danmark 100%

- Falck Global Safety B.V. Holland 100%

- Falck Nutec AS Norge 100%

- Falck Nutec Ltd. Storbritannien 100%

- Nutec Centre for Safety Ltd. 1) Storbritannien 100%

- Falck Onsite Limited Storbritannien 100%

- Onsite Training Services Limited 1) Storbritannien 100%

- Falck Nutec Trinidad and Tobago Limited Trinidad & Tobago 80%

- Nutec UK Ltd. Storbritannien 100%

- Nutec Belgium Holding BVBA 1) Belgien 100%

- Nutec Belgium BVBA 1) Belgien 100%

- Falck Nutec B.V. Holland 100%

- Marinesafety International Rotterdam B.V. Holland 100%

- MSTS Asia Sdn. Bhd. Malaysia 70%

- Risktec (M) Sdn. Bhd. Malaysia 100%

- Falck Bestari Healthcare Sdn Bhd. Malaysia 82%

- MSTS Asia (S'pore) Pte. Ltd. Singapore 100%

- Falck Bedrijfshulpverlening B.V. Holland 100%

- Falck Prime Atlantic Limited Nigeria 51%

- Falck caspian Safe LLC Azerbaijan 65%

- Falck Nutec Brasil Participacoes Ltda Brasilien 100%

- Falck Nutec Brasil Treinamentos em Segurança Marítima Ltda Brasilien 100%

- Southfield Ltd Thailand 50%

- Falck Nutec (Thailand) Ltd Thailand 65%

- Falck Nutec Nigeria Limited Nigeria 51%

- Falck USA Holdings, Inc USA 100%

- Falck Alford Holdings, Inc USA 80%

- Alford Services, Inc USA 100%

- Alford Safety Services, Inc USA 100%

- Alford Safety & Compliance, L.L.C. USA 100%

- Haztec Services - West Indies, L.L.C. USA 100%

- Haztec Services St. Lucia Ltd St. Lucia 100%


KONCERNREGNSKAB

92



- Haztec Services Trinidad Limited Trinidad & Tobago 100%

- Falck Alford International B.V. Holland 100%

- Falck Alford Holding S.A. de C.V. Mexico 100%

- Falck Alford Training S.A.I.P. de C.V. Mexico 100%

- Falck Nutec Vietnam Limited Vietnam 80%

- Falck Safety Services LLC, De Forenede Arabiske Emirater De Forenede Arabiske Emirater 49%

- Falck Investment Norge AS Norge 100%

- Falck Followit Norge AS Norge 100%

- VIFA AB Sverige 100%

- Falck Sverige Holding AB Sverige 100%

- Falck Investment Sverige AB Sverige 100%

- Falck Räddningskär AB Sverige 100%

- Falck Forsäkrings AB Sverige 100%

- Falck TravelCare AB Sverige 100%

- Falck Ambulans AB Sverige 100%

- Falck Räddningstjänst AB Sverige 100%

- Falck Services AB Sverige 100%

- Svensk Sjöambulans AB 2) Sverige 50%

- Ulfab Sairaankuljetus OY Finland 100%

- S Reg Holding A/S Danmark 100%

- S Reg AB Sverige 100%

- S Reg Service AB Sverige 100%

- S Reg A/S Danmark 100%

- S Reg Oy Finland 100%

- S Reg AS Norge 100%

- Falck USA, Inc. USA 100%

- FCA Corp. USA 87%

- Care Ambulance Service, Inc. USA 100%

- Falck EMS Corp. USA 95%

- Lifestar Response Corporation, Inc. USA 100%

- Lifestar Response of Alabama, Inc. USA 100%

- Medibus, Inc. USA 100%

- STAT Equipment Corp. USA 100%

- STAT EMS, LLC USA 51%

- Bi-County Ambulance & Ambulette Transport Services Corp. USA 100%

- Lifestar Response of New Jersey, Inc. USA 100%

- Lifestar Response of Maryland, Inc. USA 100%

- Access Transport Services Holding, Inc. USA 100%

- Access on Time Language Services LLC USA 100%

- Home Care Equipment, Inc. USA 100%

- Robinson's Ambulance & Oxygen Service, Inc. USA 100%

- Falck Southeast Corp. USA 100%

- Falck Health Care Sverige Holding AB Sverige 100%

- FalckAM Health Care AB Sverige 100%

- Falck Health Care AM A/S Danmark 100%

- Falck Aktiv Arbetsmedicin AB Sverige 100%

- Falck Healthcare AB Sverige 100%

- Falck Investments Finland Oy Ab Finland 100%

- Falck Finland Oy Finland 100%

- Falck Oy Finland 100%

- Falck Autoabi OÜ Estland 100%

- Falck Benelux NV Belgien 93%

- Ambuce Rescue Team BVBA Belgien 100%

- Ambuce Limburg BVBA Belgien 100%

- MDV International BVBA Belgien 100%

- Falck Investments NV Belgien 80%

- Falck Medical Services LLC De Forenede Arabiske Emirater 49%


KONCERNREGNSKAB

93



- Falck Eurasia B.V. Holland 95%

- Beijing Falck Rescue Consulting Services Co., Ltd Kina 100%

- Falck Kazakhstan LLP Kazakhstan 100%

- Falck Fire Services Rus LLC Rusland 100%

- Falck Foundation VZW Belgien 100%

- Falck Medycyna Sp.z o.o. Polen 100%

- Starowka sp zo.o. Polen 75%

- Falck SK a.s. Slovakiet 93%

- Falck Emergency AS Slovakiet 51%

- Falck Záchranná a.s. Slovakiet 100%

- Falck Academy s.r.o. Slovakiet 100%

- La Salus, a.s. Slovakiet 100%

- La Salus Phrama s.r.o. Slovakiet 100%

- Falck Fire Services a.s. Slovakiet 100%

- Falck CZ a.s. Tjekkiet 93%

- Lainsa Servicios Contra Incendios, S.A. Spanien 51%

- Falck France SAS Frankrig 100%

- Falck AVD Holding B.V. Holland 100%

- Falck AVD B.V. Holland 100%

- Advisebureau van Dijke B.V. Holland 100%

- AVD-ICT B.V. Holland 100%

- Safety Center Holding B.V. Holland 100%

- Safety Center Holland B.V. Holland 100%

- Safety Center Zuid Holland B.V. Holland 100%

- Safety Center Colleage c.v. Holland 51%

- Safety Center Zuid Holland c.v. Holland 52%

- MIT B.V. Holland 100%

- Safe Building B.V. Holland 100%

- Safety Center Team B.V. Holland 100%

- AVD Consultancy N.V. Belgien 100%

- Falck Brasil AVD Participações Ltda. Brasilien 100%

- Falck Brasil Plano de Saúde Ltda. Brasilien 100%

- Falck Brasil 747 Participações Ltda. Brasilien 100%

- Toesa Service S.A. Brasilien 60%

- Tefe Tefe Servicos de Saude Ltda Brasilien 100%

- Falck Brasil FF Participações Ltda. Brasilien 100%

- Falck Fire & Safety do Brasil S.A. Brasilien 100%

- Falck Panama Holding S.A. Panama 100%

- EMI Holdings Management S.A. Panama 63%

- EMI Foreign Holdings 1 S.A. Panama 100%




- Empresa de Medicina Prepagada - Servicio de Ambulancia Prepagada – Grupo EMI S.A. Colombia 100%

- EMI El Salvador S.A. de C.V. El Salvador 100%

- Inversiones EMI Worldwide S.A. Panama 100%

- EMI Panama S.A. Panama 100%

- EMI Ecuador S.A.- Emergencia Medica Integral Ecuador 100%

- Perses S.A. Uruguay 100%

- Portovenus S.A. Uruguay 16%

- EMI Venezuela Holding S.A. Panama 100%

- Emergencia Medica Integral EMI Centro S.A. Venezuela 100%

- Centro Medico Integral CEMICA S.A. Venezuela 100%

- Panamedical Health Systems S.A. Panama 100%

- Solution Services International Inc. Panama 100%

- Scandinavian Worldwide Capital Corp. Panama 100%

- Rheades Business Inc. Panama 100%


KONCERNREGNSKAB

94



- Right Connection Services Corp. Panama 100%

- Servicio Emergencias Regional SER S.A. Colombia 100%

- Falck Rettungsdienst GmbH Tyskland 100%

- Kranken-Transport Herzig GmbH Tyskland 100%

- KS-Medi-Service GmbH Tyskland 100%

- Falck Österreich GmbH Østrig 100%

- Falck Yardim Hizmetleri Limited $irketi Tyrkiet 95%

- Falck UK Limited Storbritannien 100%

- Falck EMS UK Limited Storbritannien 100%

- Resource Protection International Ltd. Storbritannien 100%

- Falck India Limited Storbritannien 93%

- Falck Services Limited Mauritius 100%

- Falck India Pvt. Ltd. Indien 100%

- Falck Services Pvt Ltd. Indien 100%

- Falck Fire Services S.R.L Rumænien 93%

- Falck Treasury A/S Danmark 100%

- Investeringsselskabet af 17. december 2007 A/S Danmark 100%

- Falck Asset Management 9 A/S Danmark 100%

- Falck DRF Luftambulance A/S Danmark 51%

- A C Trafik A/S Danmark 100%

- A C Trafik 2 ApS Danmark 100%

- KPC Ejendomme af 6. juni 2002 A/S 2) Danmark 25%

- Falck Nederland Holding B.V. Holland 100%

1) Selskabet er uden aktivitet

2) Associeret selskab

SELSKABSOVERSIGT FOR LUNDBECKFOND-KONCERNEN PR. 31. DECEMBER 2011

KONCERNREGNSKAB

95


ÅRSREGNSKAB LUNDBECKFONDEN

INDHOLD

Resultatopgørelse for perioden 1. januar til 31. december 96Balance pr. 31. december 97Noter1. Anvendt regnskabspraksis 982. Finansielle indtægter og omkostninger 983. Personaleudgifter 994. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor 1005. Skat af årets resultat 1006. Årets bevilgede uddelinger 1007. Kapitalandel i Lundbeckfond Invest A/S 1018. Andre værdipapirer og kapitalandele 1019. Egenkapitalopgørelse og grundkapital 10210. Hensat til pensionsforpligtelser 10211 . Nærtstående parter 102

MODERFOND ÅRSREGNSKAB LUNDBECKFONDEN

96



RESULTATOPGØRELSE FOR PERIODEN 1. JANUAR - 31. DECEMBER

2011 2010 Note DKK mio. DKK mio.

Udbytte fra Lundbeckfond Invest A/S 7 682 400Finansielle indtægter 2 239 136Finansielle omkostninger 2 (26) (6)Resultat af investeringsaktivitet før omkostninger 895 530 Personaleudgifter 3 (14) (9)Andre eksterne omkostninger 4 (7) (8)Resultat før skat 874 513 Skat af årets resultat 5 - - Årets resultat 874 513

Forslag til resultatdisponering: Årets resultat 874 Til disposition 874 Som bestyrelsen foreslår fordelt som følger: Henlæggelse til grundkapital 175 Bevilget i alt i året 2011 504Tilbageførte bevillinger / tilbagebetalinger (6) Årets bevillinger, netto 6 498 Overført overskud 201 Disponeret 874

97


Aktiver 2011 2010 Note DKK mio. DKK mio.

Grunde og bygninger 26 27Materielle anlægsaktiver 26 27 Kapitalandel i Lundbeckfond Invest A/S 7 4.046 4.046Obligationsbeholdninger 8 3.150 2.633Unoterede investeringsfonde 8 18 18Finansielle anlægsaktiver 7.214 6.697

Anlægsaktiver 7.240 6.724 Andre tilgodehavender 35 29Likvide beholdninger 281 304 Omsætningsaktiver 316 333 Aktiver 7.556 7.057

Passiver

Grundkapital 2.225 2.050Overført overskud 4.290 4.089Egenkapital 9 6.515 6.139 Hensat til pensionsforpligtelse 10 23 20Hensatte forpligtelser 23 20

Bevilgede endnu ikke udbetalte uddelinger, langfristet 389 308Langfristede gældsforpligtelser 389 308 Bevilgede endnu ikke udbetalte uddelinger, kortfristet 530 416 Repogæld 8 97 172Anden gæld 2 2 Kortfristede gældsforpligtelser 629 590 Gældsforpligtelser 1.018 898 Passiver 7.556 7.057 Nærtstående parter 11

BALANCE PR. 31. DECEMBER


98


1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Årsrapporten for moderregnskabet for Lundbeckfonden for 2011 er aflagt i overensstemmelse med den danske årsregnskabslovs bestemmelser for mellem-

store virksomheder i regnskabsklasse C. Årsregnskabet aflægges i danske kroner (DKK), der også er den funktionelle valuta for moderselskabet.

Den anvendte regnskabspraksis er ændret i forhold til sidste år. Indregning af kapitalandel i dattervirksomheden Lundbeckfond Invest A/S sker nu i balancen

til kostpris og modtagne udbytter indregnes i resultatopgørelsen. Tidligere skete indregning af dattervirksomheden i balancen og resultatopgørelsen efter

den indre værdis metode. Årsagen til den ændrede regnskabspraksis er et ønske om af følge international regnskabspraksis på området. Sammenligningstal

for 2010 er tilpasset til den nye regnskabspraksis. Den beløbsmæssige e!ekt på resultat, balancesum og egenkapital af ændring i regnskabspraksis fremgår

nedenfor.

E!ekten af ændring i regnskabspraksis for 2010 er som følger:

Tidligere

regnskabs- Ny regnskabs-

praksis Ændring praksis


Udbytte/resultatandel Lundbeckfond Invest A/S 2.590 -2.190 400

Årets resultat 2.703 -2.190 513

Kapitalandel i Lundbeckfond Invest A/S 18.859 -14.813 4.046

Egenkapital 20.952 -14.813 6.139

Balancesum 21.870 -14.813 7.057

Der er ligeledes sket ændringer i måden at præsentere resultatopgørelse og balance, uden dette har haft indflydelse på resultat, balancesum og egenkapital.

Koncernregnskab

Der er i år udarbejdet koncernregnskab for Lundbeckfonden. Tidligere udarbejdede Lundbeckfonden ikke koncernregnskab, da fonden opfylder de i årsregn-

skabslovens § 111, stk. 2 nævnte betingelser for udeladelse heraf.

Forskelle i forhold til koncernens regnskabspraksis

Moderselskabets anvendte regnskabspraksis for indregning og måling er i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis med undtagelse af neden-

stående forskelle.

Kapitalandel i Lundbeckfond Invest A/S

Kapitalandel i Lundbeckfond Invest A/S optages i fondens balance til kostpris. Udbytter indregnes i resultatopgørelsen.

2. FINANSIELLE INDTÆGTER OG OMKOSTNINGER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Finansielle indtægter

Renteindtægter m.v. 107 85

Gevinst vedr. værdipapirer og andre kapitalandele 132 51

239 136

Finansielle omkostninger

Renteomkostninger m.v. 2 1

Tab vedr. værdipapirer og andre kapitalandele 24 5

26 6


NOTE 1 - 2

99


3. PERSONALEUDGIFTER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Honorarer og lønninger inkl. feriepenge 8,8 6,7

Pensionsbidrag 0,1 0,1

Pensionsydelser inkl. regulering af pensionshensættelse 4,9 2,6

Øvrige udgifter til social sikring 0,0 0,0

13,8 9,4

Pensionsydelser inkl. regulering af pensionshensættelse vedrører overtagne pensionsforpligtelser fra H. Lundbeck samt pensionsforpligtelser over for tidligere

bestyrelsesmedlemer.

Vederlag til direktion 2 1

Vederlag til bestyrelse inkl. udvalgstillæg udgør 2 2

Direktion og bestyrelsesmedlemmer, der tillige er indvalgt i bestyrelsen hos dattervirksomheder modtager endvidere bestyrelsesvederlag direkte fra datter-

virksomheder. For en fuldstændig gennemgang heraf henvises til koncernregnskabet i Lundbeckfondens årsrapport for 2011, note 3.

Samlet vederlag til direktion og bestyrelse inkl. vederlag modtaget fra den 100% 2011 2010

ejede dattervirksomhed Lundbeckfond Invest A/S kan specificeres som følger: DKK mio. DKK mio.

Direktion:

Christian Dyvig, tiltrådt 1. juni 2011 2,2

Bestyrelse:

Mikael Rørth, formand for fonden og Lundbeckfond Invest A/S, formand for forsknings-

udvalget, den sundhedsvidenskabelige komité og investeringsudvalget 0,8

Jørgen Huno Rasmussen, næstformand for fonden, medlem af investeringsudvalget 0,4

Thorleif Krarup, næstformand for Lundbeckfond Invest A/S, medlem af investeringsudvalget 0,5

Kim Klitgaard, medarbejderrepræsentant 0,2

Ken Liljegren, medarbejderrepræsentant 0,2

Povl Krogsgaard-Larsen, medlem af investerings- og forskningsudvalget og de sundheds- & naturvidenskabelige komitéer 0,2

Gunhild Waldemar, medlem af forskningsudvalget og den sundhedsvidenskabelige komité 0,2

Peter Adler Würtzen, medarbejderrepræsentant 0,2

Jes Østergaard, formand for den naturvidenskabelige komité og medlem af

forsknings- og investeringsudvalgene 0,6

Nils Axelsen, udtrådt 30. maj 2011 0,2

Mogens Bundgaard-Nielsen, udtrådt 30. maj 2011 0,4

Afrunding (0,1)

3,8

2011 2010

Gennemsnitligt antal medarbejdere i året 7 6

Antal medarbejdere ved regnskabsårets udgang 7 7

NOTE 3


100


4. HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGT REVISOR

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

I administrationsomkostninger er indeholdt honorar til

selskabets generalforsamlingsvalgte revisor, Deloitte, med:

Lovpligtig revision 0,2 0,2

0,2 0,2

5. SKAT AF ÅRETS RESULTAT

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Skat af årets resultat i Lundbeckfonden 0 0

0 0

Lundbeckfonden har i regnskabsåret betalt skat med TDKK 260 (2010: TDKK 166). Ved opgørelse af den skattepligtige indkomst har fonden fradrag for ud-

delinger og skattemæssig hensættelse til fremtidige uddelinger. Regnskabsmæssigt indregnes der ikke udskudt skat vedrørende skattemæssig hensættelse til

fremtidige uddelinger, idet denne ikke forventes at blive aktuel. Den udskudte skat herpå udgør DKK 177 mio. (2010: DKK 227 mio.)

Lundbeckfonden er teknisk sambeskattet med Lundbeckfond Invest A/S, hvorved Lundbeckfonden bliver skattepligtig af udbytter de modtager fra Lund-

beckfond Invest A/S.

Samlet selskabsskattebetaling for Lundbeckfond-koncernen udgjorde DKK 909 mio. (DKK 1.228 mio. i 2010), heraf udgør dansk selskabsskattebetaling DKK

468 mio. (DKK 983 mio. i 2010).

6. ÅRETS BEVILGEDE UDDELINGER

2011 2010

Årets uddelinger kan specificeres som følger: DKK mio. DKK mio.

Sundhedsvidenskabelige projekter 182 192

Naturvidenskabelige projekter 26 28

Fellowships 70 50

Øvrige 21 10

Løbende uddelinger 299 280

Grants of Excellence - 50

Centres of Excellence 84 24

Fonden for Grete Lundbecks Europæiske Hjerneforskningspris - 30

Psykiatrisk forskning (iPSYCH) 121 -

Strategiske initiativer 205 104

Årets uddelinger, brutto 504 384

Descendenter - -

Tilbageførte bevillinger / tilbagebetalinger (6) (1)

Årets uddelinger, netto 498 383


NOTE 4 - 5 - 6

101


7. KAPITALANDEL I LUNDBECKFOND INVEST A/S

DKK mio.

Anska!elsessum 1. januar 2011 4.046

Anska!elsessum 31. december 2011 4.046

Nettoopskrivninger 1. januar 2011 14.813

Ændret i regnskabspraksis primo (14.813)

Nettoopskrivninger 31. december 2011 -

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2011 4.046

Modtaget udbytte 2011 682

Regnskabsmæssig egenkapital 31. december 2011 13.147

Lundbeckfond Invest A/S er hjemhørende i Hellerup og 100% ejet af Lundbeckfonden.

8. ANDRE VÆRDIPAPIRER OG KAPITALANDELE

Unoterede

Obligations- investerings-

beholdninger fonde I alt


Bogført værdi 1. januar 2011 2.633 18 2.651

Tilgang 3.204 - 3.204

Afgang (2.795) (1) (2.796)

Årets kursreguleringer 108 1 109

Bogført værdi 31. december 2011 3.150 18 3.168

Obligationer i repoforretning er stillet som sikkerhed for repogæld. Værdi af obligationer i repoforretning 31. december 2011 udgør DKK 98 mio.

(2010: DKK 175 mio.).

Under unoterede investeringsfonde indgår kapitalandel i en unoteret investeringsfond med en resterende indbetalingsforpligtelse på DKK 6 mio.

(2010: DKK 6 mio.)

NOTE 7 - 8


102


9. EGENKAPITALOPGØRELSE OG GRUNDKAPITAL

Reserve

for netto-

opskrivning

af datter- Overført

Grundkapital*) virksomhed overskud I alt

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Egenkapital 1. januar 2011 2.050 14.813 4.089 20.952

Ændret regnskabspraksis primo - (14.813) - (14.813)

Egenkapital 1. januar 2011 efter ny regnskabspraksis 2.050 - 4.089 6.139

Uddelinger, netto (498) (498)

Overført af årets resultat 175 - 699 874

Egenkapital 31. december 2011 2.225 - 4.290 6.515

*) Grundkapitalens udvikling 2005-2011:

Grundkapitalen udgjorde pr. 1. januar 2005 1.420

2005 Grundkapitalen forhøjes med 80






Grundkapital pr. 31. december 2011 2.225

10. HENSAT TIL PENSIONSFORPLIGTELSER

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Hensættelse 1. januar 20 20

Årets regulering 3 -

Hensættelse 31. december 23 20

11. NÆRTSTÅENDE PARTER

Lundbeckfonden definerer nærtstående parter som fondens bestyrelse og direktion, fondens helejede investerings- og holdingselskab Lundbeckfond Invest

A/S samt dette selskabs datterselskaber H. Lundbeck A/S, ALK-Abelló A/S og Falck Holding A/S.

Lundbeckfond Invest A/S har samme adresse som Lundbeckfonden, ligesom der er personsammenfald i direktion, administration (delvist) og bestyrelse.

Lundbeckfonden modtager udbytte fra Lundbeckfond Invest A/S. Lundbeckfond Invest A/S betaler husleje til Lundbeckfonden opgjort på markedsmæssige

vilkår. Der betales tilsvarende for administrative ydelser. For oplysning om vederlag til direktion og bestyrelse henvises til note 3.

Herudover har Lundbeckfonden kun haft få transaktioner af uvæsentlig betydning med de nærtstående parter.

NOTE 9 - 10 - 11


103


LUNDBECKFOND CENTRE

Neurovidenskab The Lundbeck Foundation Center for Membrane- Professor, dr. med. Claus Munck Petersen 50 mio. receptors in Neuronal Diseases, MIND Professor, ph.d. Anders Nykjær

The Lundbeck Foundation Center for Integrated Professor, dr. med. Gitte Moos Knudsen 40 mio. Molecular Brain Imaging, CIMBI

The Lundbeck Foundation Center for Professor, dr. med. Jes Olesen 30 mio. Neurovascular Signaling, LUCENS

Kvantesystemer The Lundbeck Foundation Center for Professor, lic. scient. Jens Kehlet Nørskov 25 mio. Atomic-scale Materials Design, CAMD

The Lundbeck Foundation Theoretical Center Professor, ph.d. Klaus Mølmer 20 mio. for Quantum System Research, LTC

The Lundbeck Foundation Center for Quantum Professor, dr. scient. Poul Jørgensen 20 mio. Mechanics for Large Molecular Systems, LCTC

Translationel The Lundbeck Foundation Center for Applied Professor, dr. med. Oluf Borbye Pedersen 60 mio.forskning Medical Genomics in Personalized Disease Prediction, Prevention and Care, LUCAMP

The Lundbeck Foundation Center for Translational Professor, dr. med. Torben Ørntoft 20 mio. Molecular Diagnostics and Bioinformatic Risk Assignment in Common Cancer Diseases, CETAME

Copenhagen Prospective Study on Asthma in Professor, dr. med. Hans Bisgaard 20 mio. Childhood – A Lundbeck Foundation center for translational clinical research, COPSAC

Klinisk Intervention The Lundbeck Foundation Center for Clinical Professor, dr. med. Birte Glenthøj 30 mio. Intervention and Neuropsychiatric Schizophrenia Research, CINS

The Lundbeck Foundation Center for Interventional Professor, dr. med. Jens Overgaard 30 mio. Research in Radiation Oncology, CIRRO Professor, dr. med. Cai Grau

The Lundbeck Foundation Center for Fast-Track Hip Professor, dr. med. Henrik Kehlet 35 mio. and Knee Arthroplasty Professor, dr. med. Kjeld Søballe

Nanovidenskab The Lundbeck Foundation Center for Biomembranes Professor, dr. med. Ulrik Gether 34 mio. in Nanomedicine, CBN Lektor, ph.d. Dimitrios Stamou

The Lundbeck Foundation Nanomedicine Centre for Professor, MD, DMSc. Allan Flyvbjerg 30 mio. Individualized Management of Tissue Damage and Professor, ph.d. Jørgen Kjems Regeneration, LUNA

The Lundbeck Foundation Nanomedicine Research Professor, ph.d. Jan Mollenhauer 35 mio. Center for Cancer Stem Cell Targeting Therapeutics, NanoCAN

104


LUNDBECKFOND FELLOWS

Navn Projekttitel

Lektor, ph.d. Henrik B. Pedersen Exploring excited molecular matter by ultra-intense Free Electron Laser (FEL)X-ray pulses

Lektor, ph.d. Anja Groth Histone Metabolism and (Epi)Genetic Stability

Lektor, ph.d. Sune Toft Unveiling the Nature of a Newly Discovered Population of Extremely Dense, Massive, Old, “Dead” Galaxies in the Early Universe

Professor, ph.d. The molecular machinery for fast calcium-triggered exocytosis of synaptic and Jakob Balslev Sørensen secretory vesicles

Lektor, ph.d. Jakob Nilsson Controlling the Spindle Assembly Checkpoint

Professor, ph.d. Functional characterization of Depolarigation – dependent signalling pathways Martin Røssel Larsen in nerve terminals

Lektor, ph.d. Molecular Mechanisms Regulating Epithelial Plasma Membrane Transporter Abundance Lene Niemann Nejsum in Normal and Disease States

Lektor, ph.d. Exited State Physics of Bare and Solvated Molecular IonsSteen Brøndsted Nielsen

Lektor, ph.d. Troels C. Petersen Searching for Dark Matter at CERN’s LHC Accelerator

Postdoc, ph.d. Structural and functional Studies of Monoamine Neurotransmitter G Protein Coupled Søren G. F. Rasmussen Receptors and Monoamine Transporters

Lektor, ph.d. Blagoy Blagoev In-depth Investigation of the Processes Underlying Human Embryonic Stem Cells Maintenance and Di!erentiation by Advanced Quantitative Proteomics

Professor, BA, d.phil. Pathogen Paleogenomics – Looking Through a Window into the Genetic History of Marcus Thomas Pius Gilbert Pathogens to Better our Understanding of Their Origin, Evolution, Spread and Control

Lektor, ph.d. Jes Kristian Jørgensen The Earliest Phases of Circumstellar Disks

Lektor, ph.d. Christian Adam Olsen Gene Regulation with Small Molecule Epigenetic Modulators

Adjunkt, ph.d. Michael Pittelkow Dynamic Combinatorial Chemistry – Supramolecular Chemistry in Water

Lektor, ph.d. Jan Arlt Magnetism in Spinor Quantum Gases

Adjunkt, ph.d. Amplitude Computation Group (CAMP)Niels Emil Jannik Bjerrum-Bohr

Adjunkt, ph.d. Molecular Characterization of Cellular Assemblies Involved in Neuronal Development Mariola Monika Golas and Neurodegeneration

Postdoc, ph.d. Investigation of the Molecular Basis of Neurological Diseases Related to Ion Pumps Using Himanshu Khandelia Molecular Simulations

Gæsteprofessor, ph.d. Rune Linding Multivariate Dynamics of the JNK Phosphorylation Network and its Implications for Complex Regulatory Diseases

Lektor, ph.d. Albin Sandelin Experimental and Computational Genomics for Neuroscience and Disease Characterization

Lektor, Fil. dr. Martin Snoager Sloth Universe Origins: Probing Fundamental Physics with Planck

Lundbeckfonden tildeler hvert år stipendier til særligt lovende unge forskere og deres forskergruppe. Hvert stipendium udgør DKK 10 mio. og løber i 5 år.

BESTYRELSE

Mikael RørthFormand, professor, overlæge, dr. med., Rigshospitalet. Formand for forskningsudvalget, den sundheds-videnskabelige komité og investeringsudvalget.

Povl Krogsgaard-LarsenProfessor, dr. pharm.Medlem af forskningsudvalget, de sundheds- & naturvidenskabelige komitéer og investerings-udvalget.

Jørgen Huno RasmussenNæstformand, civilingeniør, adm. koncerndirektør, FLSmidth. Medlem af investeringsudvalget.

Gunhild WaldemarProfessor, overlæge, dr. med., Rigshospitalet.Medlem af forskningsudvalget og den sundheds-videnskabelige komité.

Kim KlitgaardOperatør. Medarbejderrepræsentant H. Lundbeck.

Peter Adler WürtzenPh.d., gruppeleder.Medarbejderrepræsentant ALK.

Ken LiljegrenCivilingeniør, senior projektleder. Medarbejderrepræsentant H. Lundbeck.

Jes ØstergaardCivilingeniør, direktør.Formand for den naturvidenskabelige komité og medlem af forsknings- og investeringsudvalgene.

Thorleif KrarupHA & HD, direktør.Medlem af investeringsudvalget.

Direktion Christian Dyvig Adm. direktør

Kasper Kitaj Pedersen Direktionsassistent Britt Wilder Direktionssekretær Nina Kamille Holmgaard Adm. service koordinator

Forskning Anne-Marie Engel Forskningschef Sissel Vorstrup Assisterende forskningsleder Nina Espegård Hassel Strategisk rådgiver Ulla Jakobsen Projekt manager Kirsten Ljungdahl Sekretær Heidi Stoklund Larsen Studentermedhjælp

Invest Bertil From Økonomidirektør Jakob Munk Nielsen Portefølje manager Christo!er Gundelach Studentermedhjælp

Økonomi Claus Køhler Carlsson Økonomichef Vibeke P. Bache Regnskabschef Susanne Bernth Senior controller Susanne Klint Nygaard Regnskabs controller

Ventures Mette Kirstine Agger Adm. partner Johan Kördel Senior partner Mikael Strindlund Senior partner Casper Breum Partner Nicolai Ekström Falkenham Studentermedhjælp

Emerge Christian Elling PartnerDesign: Klaus WilhardtFoto: Pernille Ringsing

ISSN 1901-5933

www.lundbeckfonden.com

Lundbeckfonden er en aktiv erhvervsdrivende fond, hvis formål er at sikre og udbygge H. Lundbeck samt foretage uddelinger, der gør en betydelig forskel for menneskers sundhed og tilværelse.

Fonden udøver dette ved:

selskaber, der er blandt de førende inden for deres respektive forretningsområder

forskning af højeste internationale kvalitet med tilknytning til Danmark

Lundbeckfond-koncernen 2011

Omsætning DKK 23,6 mia.

Driftsresultat før skat og særlige poster DKK 4.165 mio.

Fondens andel af årets resultat før uddelinger og særlige poster DKK 1.815 mio.

Uddelinger DKK 504 mio.

Antal medarbejdere 24.676

Nettoformue DKK 28,7 mia.

Lundbeckfonden ı Vestagervej 17 ı 2900 Hellerup ı Tlf 39 12 80 00

Årsrapport 2011

Documents